RAPORT

privind datoria de stat intern i deservirea acesteia, garaniile de stat pe mprumuturi interne i indexarea depunerilor bneti ale cetenilor pentru anul 2012 Stocul datoriei de stat interne. La situaia din 31 decembrie 2012, datoria de stat intern a constituit 6158,9 mil. lei, dintre care: - VMS emise pe piaa primar - 3 816,1 mil. lei (62,0%) - VMS emise pentru asigurarea stabilitii financiare - 279,4 mil. lei (4,5%) - VMS convertite - 2 063,4 mil. lei (33,5%) Comparativ cu situaia din 1 ianuarie 2012, datoria de stat intern s-a majorat cu 317,0 mil. lei sau cu 5,4 la sut (anexa nr.1). Modificarea datoriei de stat interne s-a produs din contul majorrii emisiunii VMS pe piaa primar cu 560,1 mil. lei i rscumprrii VMS convertite n sum de 150,0 mil.lei i VMS emise pentru asigurarea stabilitii financiare n sum de 93,1 mil. lei (anexa nr.2). Ca pondere n PIB, datoria de stat intern a nregistrat 7,0 la sut (conform estimrilor), micorndu-se comparativ cu anul 2011 cu 0,1 p.p. Structura datoriei de stat interne se caracterizeaz prin urmtoarelor instrumente: 1. Valorile mobiliare de stat emise pe pia primar Pe parcursul anului 2012, prin cele 64 licitaii, Ministerul Finanelor a oferit pe piaa primar spre vnzare valori mobiliare de stat n sum de 7061,0 mil. lei. Cererea la VMS a constituit 12625,2 mil. lei, fiind superioar ofertei cu 5564,2 mil. lei sau de 1,8 ori.
Totalul licitaiilor de comercializare a VMS pe piaa primar n anul 2012 (mil. lei)

Ca rezultat, au fost vndute VMS la preul de cumprare n sum de 6882,6 mil. lei, ceea ce este cu 731,4 mil. lei mai mult dect volumul VMS comercializat n anul 2011. Totodat, au fost rscumprate VMS ajunse la scaden n perioada de referin n sum de 6322,5 mil. lei (vezi anexa nr.3).

Pe piaa primar n aceast perioad s-au emis 5 tipuri de VMS. Valorile mobiliare de stat cu scadena pn la un an, au fost emise pe trei termene: bonuri de trezorerie cu scadena 91 zile, 182 i 364 zile. n vederea realizrii unor obiective ale Managementului datoriei de stat pe termen mediu (2012-2014), i anume ntreprinderea eforturilor ntru sporirea maturitii valorilor mobiliare de stat, n decursul anului 2012 a fost modificat structura emisiilor VMS pe piaa primar. Astfel, a fost majorat volumul ofertei de bonuri de trezorerie cu scadena 182 i 364 zile, de la 57,0 mil. lei pn la 60,0 mil. lei i de la 28,0 mil. lei pn la 33,0 mil. lei respectiv. Totodat, innd cont de cererea sporit la bonurile de trezorerie cu scadena 364 zile, pe parcursul trimestrului IV al anului 2012 au fost vndute bonuri de trezorerie cu scadena 364 zile n volum de 42,9 mil. lei sau cu 30% mai mult dect volumul oferit (33,0 mil. lei). Volumul ofertei de bonuri de trezorerie cu scadena 91 zile n aceast perioad a fost micorat, de la 45,0 mil. lei pn la 43,0 mil. lei.
Structura VMS comercializate pe pia a primar, 2011-2012 (%)

Ca rezultat a msurilor ntreprinse, s-a diminuat ponderea bonurilor de trezorerie cu scadena 91 zile n totalul VMS comercializate, de la 36,0% pn la 32,6%, concomitent majorndu-se ponderea bonurilor de trezorerie cu scadena 364 zile comparativ cu anul 2011 cu 4,0 p.p., care n anul 2012 a constituit 22,2% (vezi anexa nr.4). n anul 2012 a continuat emisiunea valorilor mobiliare de stat cu termen mediu de circulaie. Astfel, au fost comercializate Obligaiuni de stat cu dobnda flotant pe termen de 2 ani n sum total de 87,3 mil. lei. Comparativ cu anul 2011, volumul comercializat al Obligaiunilor de stat s-a majorat de 2,2 ori n legtur cu creterea cererii la acestea. n conformitate cu Legea nr.119 din 24 mai 2012 pentru modificarea Legii bugetului de stat pe anul 2012 nr.282 din 27 decembrie 2011 a fost aprobat emisiunea valorilor mobiliare de stat prin subscriere n sum de 200 mil.lei pentru finanarea cheltuielilor legate de finalizarea reparaiei i nzestrarea cu utilaj i a cldirii Parlamentului. n perioada lunilor iulie-octombrie 2012, Ministerul Finanelor a oferit pe pia Obligaiuni de stat prin subscriere cu scadena 3 ani, iar din luna noiembrie 2012 i Obligaiuni de stat prin subscriere cu scadena 2 ani. Rat anual a dobnzii aplicat pentru primul cupon la Obligaiunile de stat prin subscriere cu scadena 3 ani a constituit 7,0%, iar pentru cele cu scadena 2 ani 6,5%. Cu toate c ratele dobnzii la aceste instrumente financiare erau mai atractive comparativ cu VMS emise pe piaa primar prin licitaii, volumul cererilor din partea bncilor comerciale la obligaiuni era foarte mic. Ca rezultat, au fost plasate OS prin subscriere cu scadena 2 ani i 3 ani n scopul nominalizat mai sus n sum de 50,3 mil. lei. n scopul meninerii unui nivel optim al ratelor dobnzii la VMS, Ministerul Finanelor pe parcursul anului 2012 permanent a monitorizat situaia pe piaa primar a VMS i a plasat VMS doar la rate acceptabile ale dobnzii. n scopul neadmiterii creterii majore a ratelor
2

dobnzii la VMS, n lunile iunie i iulie ale anului 2012 au fost respinse unele cereri la valorile mobiliare de stat cu rate exagerate ale dobnzii. Astfel, ratele medii ponderate ale dobnzii la VMS au avut o traiectorie descendent pe parcursul anului 2012, iar pentru luna noiembrie 2012 a fost nregistrat cea mai mic rat a dobnzii 4,98%, micorndu-se comparativ cu luna ianuarie 2012 cu 5,87 p.p sau de 2,2 ori. De la nceputul anului 2012, rata medie a dobnzii nominal la VMS a constituit 6,10 la sut, ce este cu 5,33 p.p. mai mic comparativ cu perioada analogic a anului 2011 (vezi anexa nr.5). Bncile comerciale n anul 2012 continu s rmn principalii cumprtori ai VMS, ponderea crora n totalul VMS procurate a constituit circa 96,5% (vezi anexa nr.6). La situaia din 31 decembrie 2012, volumul VMS emise pe piaa primar aflate n circulaie a constituit 3816,1 mil. lei, inclusiv prin licitaii 3695,8 mil. lei i prin subscriere 120,3 mil. lei. n totalul VMS aflate n circulaie, ponderea major o constituie bonurile de trezorerie cu scadena 364 zile (40,0%), urmat de bonurile de trezorerie cu scadena 182 zile (39,0%) i 91 zile (14,5%). Comparativ cu anul 2011, bonurile de trezorerie cu scadena 364 zile n circulaie s-au majorat cu 5,6 p.p., iar bonurile de trezorerie cu scadena 182 zile i 91 zile s-au micorat cu 2,8 p.p i 2,0 p.p. respectiv. Ca rezultat a modificrii structurii emisiilor VMS pe piaa primar n anul 2012, scadena medie ponderat anual a VMS aflate n circulaie la situaia din 31 decembrie 2012 s-a majorat cu 18 zile fa de situaia de la nceputul anului i a constituit 207 zile. ntru dezvoltarea pieei VMS, n anul 2012 a fost elaborat Ghidul investitorului n valori mobiliare de stat, n care snt descrise caracteristicile eseniale ale acestor instrumente financiare, avantajele investiiilor n VMS, metodele de adjudecare, etapele necesare de parcurs de ctre un investitor pentru a cumpra VMS pe piaa primar i cea secundar etc. Ghidul a fost publicat pe paginile web ale Ministerului Finanelor i Bncii Naionale a Moldovei, precum i pe paginile web ale bncilor comerciale dealeri primari. Totodat, n anul 2012 a fost elaborat propunerea de politic public Majorarea termenului de scaden al valorilor mobiliare de stat i extinderea categoriilor de participani la piaa valorilor mobiliare de stat, care a fost remis Cancelariei de Stat spre examinare i aprobare. 2. Valorile mobiliare de stat convertite n componena datoriei de stat interne, la nceputul anului 2012 valorile mobiliare de stat convertite au constituit 2213,4 mil. lei sau 37,9%. n anul 2012, au fost reemise VMS convertite n sum total de 8703,6 mil.lei i rscumprate VMS convertite n sum total de 8853,6 mil. lei. Astfel, n trimestrul IV al anului 2012 au fost rscumprate definitiv VMS din portofoliul BNM n sum de 150,0 mil. lei. n decursul anului, VMS convertite au fost reemise pe termen de 91 zile. Rata medie ponderat a dobnzii pentru VMS convertite rscumprate n anul 2012 a constituit 7,0%, care comparativ cu anul 2011 este mai mic cu 2,4 p.p. La situaia din 31 decembrie 2012, VMS convertite au constituit 2063,4 mil. lei sau 33,5% din datoria de stat intern.
3

3. Valorile mobiliare de stat emise pentru asigurarea stabilitii financiare La situaia din 31 decembrie 2011, volumul valorilor mobiliare de stat emise pentru asigurarea stabilitii financiare aflate n circulaie a constituit 372,56 mil. lei sau 6,4% din soldul datoriei de stat interne. Pe parcursul anului 2012, n conformitate cu Acordul nr.7 privind emisiunea i rscumprarea obligaiunilor de stat din 25 octombrie 2011 dintre Banca Naional a Moldovei, Ministerul Finanelor i ,,Banca de Economii S.A., Ministerul Finanelor a rscumprat Obligaiuni de stat emise pentru asigurarea stabilitii financiare n sum de 93,1 mil. lei. Concomitent, suma dobnzilor (cupoanelor) achitate pentru Obligaiunile de stat a constituit 33773,44 lei. Astfel, la situaia din 31 decembrie 2012 volumul valorilor mobiliare de stat emise pentru asigurarea stabilitii financiare aflate n circulaie a constituit 279,4 mil. lei. Totodat, conform prevederilor Legii nr.190 din 30 septembrie 2011 privind unele msuri suplimentare de asigurare a stabilitii financiare, bncilor li se stabilete o tax special anual pentru asigurarea stabilitii financiare n mrime de 0,12% din suma total a depozitelor personale nregistrate n bilanurile bncilor n situaia din 31 decembrie a fiecrui an. Taxa special calculat pentru anul 2011 n sum total de 24,73 mil. lei a fost achitat de ctre bncile comerciale pn la 31 ianuarie 2012. Pe parcursul anului 2012, BC ,,Investprivatbank n proces de lichidare a transferat la bugetul de stat din valorificarea activelor sale mijloace bneti n sum de 34,0 mil. lei. La situaia din 31 decembrie 2012, datoria BC ,,Investprivatbank n proces de lichidare fa de Ministerul Finanelor constituie 394,5 mil. lei (anexa nr.7). Serviciul datoriei de stat interne. Pentru serviciul datoriei de stat interne n anul 2012 au fost utilizate mijloace bneti n sum de 489,8 mil. lei sau 94,8% din suma prevzut n Legea bugetului de stat pe anul 2012. Comparativ cu anul 2011, cheltuielile pentru serviciul datoriei de stat interne sunt mai mari cu 11,3 mil. lei sau cu 2,4 la sut n legtur cu deservirea costisitoare a VMS emise anterior. Din suma total pentru serviciul datoriei de stat interne au fost utilizate: - 334,8 mil. lei pentru plata dobnzii i cupoanelor la VMS emise pe piaa primar (68,4%); - 155,0 mil. lei pentru plata dobnzii la VMS convertite (31,6%); - 0,03 mil. lei pentru plata cupoanelor la VMS emise pentru asigurarea stabilitii financiare. Garaniile de stat interne La situaia din 31 decembrie 2012, datoria debitorilor garantai fa de Ministerul Finanelor format n urma executrii garaniilor de stat pentru mprumuturi interne constituie 2432,1 mii lei (anexa nr. 8), ce reprezint dobnda i penalitatea calculat pentru dezafectarea mijloacelor bugetare. Pa data de 6 februarie 2012 n adresa debitorilor garantai (S.A. Flamingo-96 mun. Bli, S.A. Curcubeu legumelor Cinari) au fost expediate scrisori cu cererea de a prezenta informaia privind msurile ntreprinse pentru achitarea datoriei, precum i semnarea actelor de verificare. n anul 2012 a avut loc o licitaie de vnzare a patrimoniului S.A. Flamingo-96, iar din lipsa cumprtorilor averea nu a fost vndut.
4

Indexarea depunerilor bneti ale cetenilor n Banca de Economii n anul 2012 a fost iniiat achitarea sumei indexate aferent etapei II deponenilor Bncii de Economii. n conformitate cu Hotrrea Guvernului nr.154 din 12 martie 2012 Privind aprobarea categoriilor de vrst ale deponenilor Bncii de Economii pentru plata sumei indexate n anul 2012, beneficiari de indexare n anul 2012 au fost deponenii nscui pn n anul 1991 inclusiv pentru prima etapa i deponenii nscui pn n anul 1921 inclusiv pentru etapa a doua. n Legea bugetului de stat pe anul 2012 n aceste scopuri au fost aprobate cheltuieli n sum de 65 mil. lei. Conform deciziei Comisiei centrale pentru indexarea depunerilor bneti ale cetenilor n anul trecut achitarea indexrii a fost efectuat deponenilor, care s-au nregistrat pn la 1 iunie 2012. Potrivit informaiei Bncii de Economii, n perioada 28 noiembrie 2011- 31 mai 2012 au fost aprobate cereri de la cca 16,6 mii deponeni, cu suma total indexat la prima mie de ruble n mrime de 14,0 mil. lei. n acelai timp, suma indexrii calculat pentru etapa a doua conform cererilor depuse de deponenii nscui pn n anul 1921 a constituit cca. 50 mil. lei. (anexa nr.9). Totodat, n anul 2012 urmau a fi pltite mijloace bneti n sum de 11,1 mil. lei beneficiarilor de indexare n anii 2003-2011, care din diferite motive n-au primit sumele indexate n termenii stabilii. n msura adresrii deponenilor, n anul 2012 Ministerul Finanelor a transferat Bncii de Economii pentru plata sumelor indexate 34,8 mil. lei. Dat fiind faptul c, nu toi beneficiarii de indexare nregistrai s-au prezentat pentru primirea sumelor indexate, Banca de Economii a restituit Ministerului Finanelor mijloace bneti neutilizate n sum de 93,3 mii lei. Astfel, n anul 2012 a fost achitat indexarea n sum de 34,7 mil. lei sau n mrime de 53,4% din mijloacele bneti prevzute n Legea bugetului de stat pe anul 2012. Din suma transferat, pentru achitarea indexrii aferente primei etape au fost utilizate 16,4 mil. lei, iar aferente etapei a doua - 18,3 mil. lei. n perioada 2003-2012, Ministerul Finanelor a achitat beneficiarilor de indexare (circa 671 mii persoane) suma de 567,0 mil. lei. Pe parcursul anului 2012 au fost desfurate 3 edine ale Comisiei centrale pentru indexarea depunerilor bneti, la care s-a examinat mersul procesului de indexare, precum i problemele privind stabilirea termenilor pentru nregistrarea deponenilor i achitarea indexrii, etc.. Concomitent, au fost examinate i perfectate n termen 43 rspunsuri la petiiile cetenilor pe problema indexrii depunerilor bneti.

eful Direciei angajamente interne

Victor Martinenco