Piete

de capital

Zotoiu Cristina Grupa 1540

I.PREZENTAREA SOCIET !I"OR CO#ERCIA"E

1. $IO%AR# $&C&RESTI

$io'ar( Bucureti este o companie farmaceutic din Romnia nfiinat n anul 1921. Biofarm este listat la Bursa de Valori Bucureti (BVB) de la finalul lunii noiembrie 2005 sub simbolul B!". #nterior compania a fost listat pe Bursa $lectronic Rasda% din 19 noiembrie 199& pn n prea'ma intrrii la tran(acionare la BVB. $ste unicul productor din Romnia de capsule )elatinoase moi unul dintre principalii productori de tablete i liderul pieei romneti de siropuri i soluii cu circa 15 * din pia n anul 200& (inclu(nd importurile). +ocietatea are n portofoliu peste ,0 de mrci unele cu tradiie n Romnia precum Bi-tonim .riferment /olebil /a0it i #n)1roil. 2a'oritatea 0eniturilor companiei sunt )enerate de produsele o0er3t1e3counter 3 "./ (care se eliberea( fr prescripie medical) i suplimente nutriti0e. Scurt istoric. +ocietatea /omerciala B!"4#R2 +# este o intreprindere cu 0ec1e traditie in fabricarea produselor farmaceutice de ori)ine naturala. Ba(ele +./. B!"4#R2 +# Bucuresti au fost puse in perioada anilor 19213195& prin fu(iunea mai multor firme producatoare de medicamente (solutii tablete fiole etc.) care utili(au ca materii prime plantele medicinale di0erse )lande or)ane si subproduse animaliere. 6upa 11 iunie 197, au luat fiinta cele doua fabrici de medicamente 8B!"4#R29 : denumita astfel din 19&1 si 8;#<$=!/#9 : denimita astel din anul 195>.!n anul 195& se infiintea(a in str. .ineretului nr. 2 o noua sectie in scopul de a produce pentru prima data in tara e-tracte din plante tincturi substante pure semipure si produse de (oo0eterinare. /ele doua fabrici si3au desfasurat acti0itatea separat pana la data de 1 octombrie 19&9 cand s3au reunit sub dnumirea de !ntreprinderea de 2edicamente 8B!"4#R29 .+ocietatea /omerciala B!"4#R2 +# s3a infiintat prin transformarea !ntreprinderii de medicamente 8B!"4#R29 in +./. B!"4#R2 +# in ba(a <e)ii 15?1990 a <e)ii 51?1990 si a @; 1227?25.11.1990. O)iectul de acti*itate..+./. B!"4#R2 +.#. produce si comerciali(ea(a atat medicamente de u( uman si 0eterinar cat si diferite produse c1imice.!n cadrul societatii se reali(ea(a circa 250 de produse cuprin(and principala )ama de substante biolo)ic acti0e in cele mai di0erse forme farmaceutice cunoscute pe plan mondialA solutii in'ectabile pulberi liofili(ate comprimate 2

dra'euri solutii oftalmice solutii otice si na(ale capsule )elatinoase moi suspensii siropuri tablete turnate spraB3uri. Crodusele +./. B!"4#R2 +.#. acopera principala )ama se produse biolo)ic acti0e pentru 1, )rupe terapeutice principale. 6intre acestea se pot mentionaA modificatoare ale secretiei bronsice preparate cu 0itamine preparate utili(ate in medicatia "R< coleretice si colecistoDinetice 1epatoprotectoare 1ormonale si anti1ormonale antialer)ice produse pentru tratament dermatolo)ic. +./. B!"4#R2 +.#. produce 15 mari )rupe de medicamente care includA en(ime 1ormani anticoa)ulante 1epatoprotectoare colecitostoc1inetice tonifiante ale sistemului ner0os si 0ascular ener)i(ante antiinflamatoare si antibacteriene antianemice 0itamine tincturi e-tracte cardiotonice citostatice. Capitalul social este de 109.7,&.150 R"= di0i(at n 1.097.,&1.799 acEiuni nominati0e cu 0aloarea nominal de 0 10 lei fiecare. #;# $-traordinar din data de 1,.07.2015 a 1otrt A6in totalul de 1.097.,&1.799 actiuni emlse au fost pre(ente si repre(entate la adunare >02.9,5.595 actiuni repre(entand &7 20* din totalul actiunilor emise.<a adunare nu a participat repre(entanlul #.V #.+. #dunarea ;enerala "rdinara a #ctionarilor este statutara si le)al constituita Actionarii se(ni'icati*i. Fn ianuarie 2010 acionarii principali ai companiei erauA +!45 "ltenia cu 1> 72* din aciuni +!4 Banat3/riana 3 15 19* +!4 2oldo0a 3 11 7&* i #V#+ cu 1 07* din capital. Ac+iunile. B!"4#R2 se tran(acEionea( la cate)oria ! a Bursei de Valori BucureGti din data de 25.11.2005 sub simbolul $IO.

,. $R- .$R- / GRO&PE SOCIETE GENERA"E S.A.0

Istoric 1925 +e nfiinEea( +ocietatea =aEional de /redit !ndustrial ca instituEie public. +tatul deEinea 20* din capitalul social Banca =aEional a Romniei 50* iar restul era deEinut de particulari dintre care un )rup de foGti directori ai 2armorosc1 BlanD H /o. prima banc modern din Romnia. +copul noii instiEutii era finanEarea primelor etape ale de(0oltrii sectorului industrial din Romnia.

197, 6up al doilea r(boi mondial conform <e)ii naEionali(rii din iunie 197, +ocietatea =aEional de /redit !ndustrial este naEionali(at de0enind Banca de /redit pentru !n0estiEii. 195> 6up reor)ani(area sistemului financiar Banca de /redit pentru !n0estiEii obEine monopolul n Romnia pentru finanEarea pe termen mediu Gi lun) a tuturor sectoarelor industriale cu e-cepEia a)riculturii Gi industriei alimentare Gi ia numele de Banca de !n0estiEii. Fn toat aceast perioad cea mai mare parte a finanErilor pro0enind de la Banca 2ondial sunt derulate prin Banca de !n0estiEii. 1990 2onopolul de care beneficiau bncile speciali(ate n domeniul lor de acti0itate este suprimat. Banca Romn pentru 6e(0oltare se constituie ca banc comercial sub form de societate pe acEiuni si preia acti0ele si pasi0ele Bncii de !n0estiEii primind o autori(atie de funcEionare )eneral. 199, Fn decembrie se semnea( contractul de 0n(are 3 cumprare de acEiuni ntre +ociItI ;InIrale Gi 4ondul CroprietEii de +tat autoritea romneasc care se ocupa de participaEiile statului contract prin care +; subscrie o ma'orare de capital de 20* Gi cumpr un pac1et de acEiuni care3i permite s de0in proprietar a 51* din capitalul ma'orat al BR6. 1999 4ondul CroprietEii de +tat 0inde Bncii $uropene de 6e(0oltare (B$R6) 7 99* din capitalul social al BR6. 2001 BR6 este listat la Bursa de Valori BucureGti n prima cate)orie de0enind n scurt timp una din cele mai tran(acEionate societEi.

2005 Fn urma unei campanii de rebrandin) Banca Romn pentru 6e(0oltare de0ine BR6 3 ;roupe +ociItI ;InIrale. =oua identitate a bncii consolidea( astfel po(iEia sa fcnd mai 0i(ibil identitatea ;rupului 3 mam. 2007 +ociItI ;InIrale cumpr pac1etul re(idual de acEiuni deEinut de statul romn n capitalul BR6 participaEia sa crescnd astfel de la 51* la 5, 52*. #cionarul principal al BR6 +ociItI ;InIrale este unul din primele )rupuri de ser0icii financiare din (ona euro ale crui ser0icii sunt utili(ate de 2> milioane clieni din ntrea)a lume. Fn 2009 ;rupul a a0ut 15>.000 an)a'ai n ,5 de ri un 0enit net bancar de 21 miliarde euro i un profit net de &>, milioane euro. Cortofoliul su de acti0itEi se a-ea( pe trei mari domeniiA R$J$#K# 6$ R$.#!< L! +$RV!/!! 4!=#=/!#R$ 3 $ste prima banc de retail nemutuali(at din 4ranEa dup cifra de afaceri Gi numrul de a)enEii. 3 ;rupul are peste 50 milioane de clienEi persoane fi(ice n 4ranEa Gi n strintate 3 Ce plan internaEional Banca de retail are , , milioane de clienEi n 5> de filiale. 2odelul su este cel al unei bnci uni0ersale care ofer o )am complet de ser0icii clienEilor particulari Gi societEilor. Fn ultimii ani ;rupul Gi3a construit prin creGtere e-tern sau intern o reEea de banc de retail n $uropa /entral Gi de +ud3$stA n Romnia Bul)aria ;recia +lo0enia +lo0acia /e1ia +erbia Rusia 2untene)ru 2oldo0a Gi #lbania. B#=/# 6$ 4!=#=J#R$ L! !=V$+.!J!! 3 +; /orporate H !n0estment BanDin) (+; /!B) cuprinde acti0itEile bancare de finanEare Gi de banc de in0estiEii. $ste n ser0iciul companiilor instituEiilor financiare Gi a in0estitorilor n 75 de Eri din $uropa #sia Gi continentul american. 5

3 $ste a 53a banc de finanEare din (ona euro dup Crodusul =et Bancar 3 Banc de referinE n cele 5 domenii EintA piaEa de capital din (ona euro produsele deri0ati0e Gi finanErile structurate #62!=!+.R#R$# 6$ #/.!V$ L! +$RV!/!! C$=.RK !=V$+.!."R! 3 ;rupul +ociItI ;InIrale este al patrulea administrator de acti0e din (ona euro. 3 #dministrarea de acti0e Gi ser0icii pentru in0estitori cuprinde urmtoarele acti0itMEiA 3 ;estiunea mobiliar prin +; #sset 2ana)ement 3 ;estiunea pri0at prin +; Cri0ate BanDin) 3 !ntermedierea tran(acEiilor cu 0alori mobiliare prin +; ;lobal +ecurities +er0ices for !n0estors 3 Boursorama 3 tran(acEii directe pe piaEa de capital BR6 3 ;roupe +ociItI ;InIrale funcionea( conform <e)ii nr.51?1990 cu pri0ire la societile comerciale i <e)ii bancare nr.5,?199, cu modificrile ulterioare precum i altor re)lementri specifice. !ntrarea bncii la cate)oria ! a Bursei de Valori Bucureti la nceputul anului 2001 a determinat creterea e-i)enelor n materie de mana)ement bancar n condiiile unei mai mari transparene cerute de re)ulile bursiere. Fn calitate de societate listat BR6 se supune le)islaiei n 0i)oare cu pri0ire la pie ele de capital re)lementrilor /omisiei =aionale Valorilor 2obiliare i ale Bursei de Valori Bucureti. BR6 3 ;roupe +ociItI ;InIrale este pre(ent n toate 'udeEele Romniei printr3o reEea de 950 de a)enEii . <a 51 decembrie 2009 BR6 numra 2 & milioane clienEi acti0i indi0iduali Gi corporati0i Gi peste 2 5 millioane de carduri.

&

/alitatea ser0icilor noastre este )arantat de cei peste 9500 de profesioniGti care formea( ec1ipa BR6. O)iectul de acti*itate "biectul de acti0itate l repre(intA 3 0n(area de ser0icii de creditare pentru di0erse acti0itEiA de in0estiEii de producEie acti0itate comercial Gi de prestri de ser0iciiN 3 efectuarea de operaEiuni Gi ser0icii bancare pentru susEinerea proiectele de in0estiEii economice Gi financiare ale statuluiN acestea pro0in inte)ral sau parEial din surse de la bu)et Gi din mprumuturi n 0alut de la bncile de de(0oltare internaEionale instituEii financiare Gi de la alte bnci. Capitalul social este de &9&.901.51, lei di0i(at in &9&.901.51, acEiuni cu o 0aloare nominal de 1 leu?acEiune. 1. SNTGN TRANSGAZ SA Scurt istoric. Anul ,000 a repre(entat un an de rscruce n e0oluEia industriei )a(iere din Romnia. Fn conformitate cu @otrrea nr. 557 ?2, aprilie 2000 a ;u0ernului Romniei +ocietatea =aEional de ;a(e =aturale OR"2;#PO +.#. 2ediaG a fost restructurat Gi reor)ani(at prin separarea complet a principalelor acti0itEi din OlanEul de )a(eO n entitEi separateA

dou societEi naEionale 3 2TRANSGAZ2 S.A. #edia3 (pentru transportul )a(elor naturale) Gi 2-EPOGAZ2 S.A. Ploie3ti (pentru depo(itarea )a(elor naturale) dou societEi comerciale de distribuEie a )a(elor naturale 3 2-ISTRIGAZ NOR-2 S.A. T4. #ure3 Gi 2-ISTRIGAZ S&-2 S.A. $ucure3ti

o societate comercial de e-ploatare 3 producEie 3 2E5PROGAZ2 S.A. #edia3. K$; 3 Q+ocietatea un)ar de )a( metan9R9+"=#2$.#=9 : +ocietatea anonim de )a( metanRFntreprinderea de e-ploatare a conductelor ma)istrale de )a( metan 2ediaGRRe)ia

>

autonom

QRom)a(9R+ocietatea

naEional

QRom)a(9RSocietatea

na+ional6

7TRANSGAZ8

O)iectul de acti*itate9 Societatea Na+ional6 de Transport Ga:e Naturale 7TRANSGAZ8 S.A. nfiinEat n ba(a @otrrii ;u0ernului nr. 557?2, aprilie 2000 este persoan 'uridic romn a0nd forma 'uridic de societate comercial pe acEiuni Gi Gi desfGoar acti0itatea n conformitate cu le)ile romne Gi cu statutul su. 2TRANSGAZ2 S.A. are ca scop ndeplinirea strate)iei naEionale stabilite pentru transportul tran(itul internaEional dispeceri(area )a(elor naturale Gi cercetarea3proiectarea n domeniul transportului de )a(e naturale prin efectuarea cu respectarea le)islaEiei romne de acte de comerE corespun(toare obiectului de acti0itate aprobat prin #ctul /onstituti0. 2TRANSGAZ2 S.A. poate desfGura complementar Gi alte acti0itEi cone-e pentru susEinerea obiectului principal de acti0itate n conformitate cu le)islaEia n 0i)oare Gi cu statutul propriu dar nu poate ac1i(iEiona )a(e din producEia intern sau din import. 2TRANSGAZ2 S.A. este operatorul te1nic al sistemului naEional de transport Gi rspunde de funcEionarea acestuia n condiEii de calitate si)uranE eficienEa economic Gi protecEie a mediului ncon'urtor Capitalul social al societEii este de 11>.>5,.770 lei mprEit n 11.>>5.,77 acEiuni cu 0aloarea nominal de 10 00 lei. +ocietatea =aEional de .ransport ;a(e =aturale .R#=+;#P +# 2ediaG a fost admis la tran(acEionare pe piaEa re)lementat administrat de Bursa de Valori BucureGti n urma derulrii n perioada 2& noiembrie : > decembrie 200> a ofertei publice iniEiale primare de 0n(are acEiuni iniEiat n conformitate cu pre0ederile @) nr.1529?2007 modificat prin @; nr.>0,?2005.$ste cea de3a doua mare companie din domeniul utilitEilor aflat n portofoliul statului romn Gi care n ndeplinirea obiecti0elor cuprinse n pro)ramulO" piaE puternic : de(0oltarea pieEei de capitalO a oferit public acEiuni repre(entnd 10* din capitalul ma'orat respecti0 1.1>>.5,7 acEiuni.

Crofilul de acti0itate Gi statutul de monopol natural n domeniu po(iEia deEinut pe piaEa ener)etic n )eneral Gi pe piaEa )a(elor naturale n special profilul financiar robust au fost doar cte0a din atuu3rile pentru care compania a pre(entat atracti0itate Gi credibilitate n faEa in0estitorilor fapt ce a contribuit la reali(area unui !C" de succes succes ce a scris istorie pe piaEa de capital din Romnia. !C"3ul .rans)a( a fost o premierS Li aceasta datorit faptului c a a0ut cea mai mare 0aloare a acEiunilor puse n 0n(are respecti0 22& milioane lei (T &5 milioane U) cea mai mare cerere de acEiuni din istoria Romniei oferta fiind suprasubscris pe total de peste 2, de ori Gi primul !C" din istoria BVB cruia i3a fost ataGat un nou instrument financiar numit Odrepturi de alocareO..ran(acEionarea la BVB sub simbolul .;=R"1 a drepturilor de alocare ataGate acEiunilor nou emise a nceput la data de 19 decembrie 200> Gi s3a nc1eiat la data de 1,.01.200, respecti0 cu trei (ile nainte de nceperea tran(acEionrii acEiunilor..ran(acEionarea la BVB a acEiunilor .rans)a( a nceput n data de 27.01.200, Gi se derulea( la cate)oria ! sub simbolul .;=. 2a'orarea capitalului social a fost aprobat de /onsiliul de #dministraEie n e-ercitarea atribuEiilor dele)ate acestuia de #dunarea ;eneral a #cEionarilor n conformitate cu dispo(iEiile art.17 alin.5 lit.c din #ctul /onstituti0 actuali(at Gi a fost nre)istrat la "ficiul Re)istrului /omerEului iar /=V2 a eliberat /ertificatul de !nre)istrare al Valorilor 2obiliare nr.55>1?9.01.200,. Li pentru c listarea la BVB a acEiunilor companiei repre(int o desc1idere ctre acEionarii si Gi ctre instituEiile pieEei de capital .rans)a( 0a urmri asi)urarea le)al Gi transparent a cadrului de comunicare Gi dialo) oferind n acest sens Gi n conformitate cu cerinEele Gi termenele le)ale de raportare acces e)al tuturor acEionarilor la o informaEie real corect suficient Gi public la momentul oportun. .oate informatiile necesare in0estitorilor si actionarilor conform le)islatiei si re)lementarilor n 0i)oare 0or fi transmise institutiilor pietei de capital /=V2 si BVB si 0or fi publicate pe site3ul companiei. O.rans)a(O +.#. este or)ani(at Gi funcEionea( ca o societate comercial pe acEiuni n temeiul pre0ederilor <e)ii nr. 51 ?1990 pri0ind societEile comerciale republicat Gi a +tatutului su de or)ani(are Gi funcEionare aprobat prin @. ;. nr. 557 ?2000.

Ac+iuni ;n direc+ia pri*ati:6rii Fn ba(a pre0ederilor 2emorandumului nr. 20 ?&5&5 ?$.B. ?20.05.2007 s3a aprobat pro)ramul )u0ernamental O" piaE puternic 3 de(0oltarea pieEei de capitalO n care s3au stabilit msurile precum Gi termenele de reali(are a acestora pentru a)enEii economici din portofoliul 2$/ 3 "C+C! nominali(aEi pentru oferta public iniEial primar listarea pe piaEa de capital. 2Trans4a:2 S.A. 2ediaG a fost propus pentru listarea pe piaEa secundar de capital cu un pac1et minoritar de acEiuni conform @. ;. nr. ,,1 ?05.0&.2007 pentru aprobarea +trate)iei de pri0ati(are a unor societEi comerciale aflate n portofoliul 2$/ pentru anul 2007 Gi @.;. nr. 1529 ?19.0,.2007 pri0ind mandatul instituEiei publice implicate Gi aprobarea strate)iei de pri0ati(are prin ofert public a unor societEi. Fn acest sens O.rans)a(O +.#. a elaborat un pro)ram propriu de msuri cu termene pri0ind OCrocesul de listare Gi ofert publicO care a fost a0i(at n GedinEa /onsiliului de administraEie din data de 01.0>.2007 (@./.#. nr. , ?01.0>.2007) Gi aprobat n GedinEa #dunrii ;enerale a #cEionarilor din 01.0>.2007 (@otrrea #.;.#. nr. 5 ?01.0>.2007). /a urmare a inc1eierii procesului de oferta publica secundara de 0an(are actiuni structura acEionariatului la data de 25 aprilie 2015 este urmatoareaA

=umr #cEionar =r. acEiuni /ota participare #INISTER&" ECONO#IEI &.,,,.,70 S.C. %ON-&" 1.>&7.&20 ,1>.7,5 2.502.901 10 5, 509> * 17 9,>& * & 9752 * 19 5595 * de 6repturi 0ot &.,,,.,70 1.>&7.&20 ,1>.7,5 2.502.901 de

PROPRIETATEA S.A. PERSOANE %IZICE PERSOANE <&RI-ICE

TOTA"

11.==1.>44 100 ?

4. E$ @TI "IGAT S@EET T&R$O SAORT

Crincipalele caracteristici ale certificatului a0nd ca acti0 suport !ndicele 6#V sunt urmtoareleA simbolA $B6#V.<9 denumire instrument financiarA /ertificat $B 6#V .KRB" <"=; 9 acti0 suportA !ndicele 6#V /"6 !+!=A #.0000#0RW/9 preE de emisiuneA 1, ,, lei preE de e-ercitareA 7.>50 euro barieraA 5.000 euro proporEieA 0 01 numrA 1.000.000 Gi data maturitEiiA 2,.09.2012. Crincipalele caracteristici ale certificatului a0nd ca acti0 suport aurul sunt urmtoareleA simbolA $B;<6.+, denumire instrument financiarA /ertificat $B ;"<6 .KRB" +@"R. , acti0 suportA ;"<6 /"6 !+!=A #.0000#0RW42 preE de emisiuneA 99 57 lei preE de e-ercitareA 2.055 dolari barieraA 1.9&0 dolari proporEieA 0 1 numrA 1.000.000 Gi data maturitEiiA 2,.09.2012. /aracteristicile specifice ale certificatului care are ca acti0 suport ar)intul sunt urmtoareleA simbolA $B+<V.+7 denumire instrument financiarA /ertificat $B +!<V$R .KRB" +@"R. 7 acti0 suportA +!<V$R /"6 !+!=A #.0000#0RW;0 preE de emisiuneA 5, lei preE de e-ercitareA 7, 55 dolari barieraA 7& 50 dolari proporEieA 1 numrA 1.000.000 Gi data maturitEiiA 2,.09.2012. /aracteristicile specifice ale certificatului care are ca acti0 suport petrolul sunt urmtoareleA simbolA $BX.!.+> denumire instrument financiarA /ertificat $B <!;@. +X$$. .KRB" +@"R. > acti0 suportA X.! <!;@. +X$$. /"6 !+!=A #.0000#0RW@, preE de emisiuneA 72 &, lei preE de 11

e-ercitareA 97 ,5 dolari barieraA 91 20 dolari proporEieA 1 2,.09.2012.

numrA 1.000.000 Gi data maturitEiiA

BVB preci(ea( c limitele de 0ariaEie utili(ate pentru tran(acEionarea certificatelor turbo emise de $rste ;roup BanD #; suntA Y?3 >5*. O2enEionm c n prima GedinE de tran(acEionare a noilor emisiuni preEul de referinE 0a fi stabilit n conformitate cu notificarea Bncii /omerciale Romne n calitate de furni(or de lic1iditateO se mai spune n comunicatul BVB.

5. SI%1 / SI% $ANAT CRISANA S.A.

+ocietatea de !n0estiii 4inanciare Banat3/riana ca succesoare a 4ondului Croprietii Cri0ate ! Banat3/riana nfiinat n 1992 mplinete 20 de ani de acti0itate instituional. +!4 Banat3/riana s3a constituit ca societate pe aciuni n noiembrie 199& prin reor)ani(area i transformarea 4ondului Croprietii Cri0ate ! Banat3/riana n temeiul <e)ii nr. 155?199& pentru transformarea fondurilor proprietii pri0ate n societi de in0estiii financiare. +!4 Banat3/riana este persoan 'uridic romn constituit ca societate pe aciuni cu capital inte)ral pri0at i funcionea( ca societate de in0estiii de tip nc1is cu o politic de in0estiii di0ersificat n ba(a re)lementrilor /omisiei =aionale a Valorilor 2obiliare (/=V2). +ocietatea este autoadministrat i este nre)istrat n Re)istrul /=V2 la cate)oria 8#lte or)anisme de plasament colecti09 (#"C/). "biecti0ul in0estiional al +!4 Banat3/riana este administrarea unui portofoliu di0ersificat de acti0e de calitate n msur s asi)ure att )enerarea de 0enituri pe termen scurt ct i pre(er0area i creterea pe termen mediu3lun) a capitalului.

12

/apitalul social este de 57.,,7.92>R"= nominal de 0 10 lei fiecare.

di0i(at n 57,.,79.2&, acEiuni nominati0e cu 0aloarea

Actionarii se(ni'icati*i. Acionariatul SI% $anat/Criana la 11 dece()rie ,01, nu(6r acionari deineri TOTA" 5.>10.>1B 100? Cersoane fi(ice romne 5.,0,.&&5 51 25* Cersoane fi(ice strine 1.>95 0 5>* Cersoane 'uridice romne 295 27 &>* Cersoane 'uridice strine &5 25 51*

II. ECO"&!IA AC!I&NI"OR

15

1. $IO%AR# $&C&RESTI ,.

$R- .$R- / GRO&PE SOCIETE GENERA"E S.A.0

1. SNTGN TRANSGAZ SA 4. E$ @TI "IGAT S@EET T&R$O SAORT 5. SI%1 / SI% $ANAT CRISANA S.A. 1.$IO%AR# $&C&RESTI

17

15

C$R ( price earnin) ratio) msoar de cte ori in0estitorii sunt dispuGi s cumpere profitul pe acEiune permiEnd comparaEii ntre diferite titluri. !nteresul in0estitorilor 0i(ea( n )eneral acEiuni cu C$R ct mai mare. $C+ ( earnin) per s1are) este o msur e-tern a performanEei intreprinderii. C$RZ /ursul bursier al acEiunii?profit pe acEiune $C+Z Crofit net?=umr de acEiuni

4oarte mulEi dintre deEintorii de acEiuni la Biofarm (B!") au fost Gi rmn in0estitori adic le pstrea( pe termen lun) din cau(a elementelor de anali( fundamentalA acti0itate de 0iitor pentru economia naEional re(ultate financiare trecute bune. Vorbim despre aGa3numitul ObuB3and31oldO (cumpr3Gi3pstrea() strate)ie mbrEiGat Gi recomandat de analiGtii fundamentali Gi mana)erii de fonduri de in0estiEii.

1&

,.$R- .$R- / GRO&PE SOCIETE GENERA"E S.A.0

1>

1,

1.SNTGN TRANSGAZ SA

19

20

4.

E$ @TI "IGAT S@EET T&R$O SAORT

21

5.

SI%1 / SI% $ANAT CRISANA S.A.

22

25

III. ECO"&TIA SI RAN-A#ENT&" PORTO%O"I&"&I

Tabel . Compoziia portofoliului

27

25

$I$"IOGRA%IE

1. #nca Bor(a Management Organizaional $ditura $conomic 2. 2oise #ltar Teoria Portofoliului $ditura .eora 5. [[[.trade0ille.eu 7. Ziarul Financiar 5. Re0ista Capital &. [[[.b0b.ro >. [[[.DmarDet.ro ,. [[[.ssifbroDer.ro 9. [[[.Dtd.ro

2&

C&PRINS
!. Cre(entarea societEilor comerciale\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\...............2 !!. $0oluEia acEiunilor\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\..17 !!!. $0olutia si randamentul portofoluilui\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\...1> Biblio)rafie.............................................................................................................................................25 /uprins....................................................................................................................................................2&

2>