Academia De Studii Economice Bucureti Facultatea De Finane, Asigurri, Bnci, Burse De Valori

Studiu de fezabilitate la RESTAURANTul - FAST-FOOD

ALPHA

Coordonatori
Confereniar Universitar Asistent Universitar

!i"aela Dra#ot$ Andreea Se%ene&'u

Student

!ai ())*

+u'ureti

Cu,rin&
-. Dia#no&ti'ul fir%ei A. Dia#no&ti' /uridi' +. Dia#no&ti' 'o%er'ial C. Dia#no&ti' de re&ur&e u%ane D. Dia#no&ti' te"nolo#i' 0 o,era1ional E. Dia#no&ti'ul de %ediu F. Dia#no&ti' finan'iar (. Co&turile ,roie'tului de in2e&ti1ii

3. Pro#noza indi'atorilor de ,erfor%an1$ a fir%ei 4. Cal'ulul indi'atorilor de efi'ien1$ 5n %ediu 'ert 6. Analiza ,roie'tului de in2e&ti1ii 5n %ediu in'ert 7. A&i#urarea &ur&elor de finan1are ne'e&are ,roie'tului 8. Con'luzii
2

Ca,itolul -. Analiza dia#no&ti' a &o'iet$ii 'o%er'iale

Date de identifi'are a a#entului e'ono%i' Denumirea: Societatea comercial: ALPHA S.R.L. nregistrarea: Nr. e !nmatric"lare: #$% & 12'(& 1))* Co "nic e !nre+istrare: ,*2*%*( -. Dia#no&ti'ul fir%ei A. Dia#no&ti' /uridi' A&,e'tele re'o%andate de CECCAR -rivin relaiile ."ri ice c" a+enii ce acionea/ !n le+t"r c" firma s"nt: Le+alitatea constit"irii societii 0i alte re-t"ri 0i o1li+aii nsc"te in acest moment2 Anali/a formei e or+ani/are a societii 0i a firmelor c" care aceasta intr !n contact2 le+alitatea constit"irii societii 0i alte re-t"ri 0i o1li+aii nsc"te in acest moment2 Le+alitatea contractelor !nc3eiate. Re+im"l fiscal al firmei 0i re+im"l ."ri ic al activelor 4mai ales cl iri 0i teren"ri52 Societatea comercial este -ersoan ."ri ic rom6n7 av6n forma e -ro-rietate *%8societate limitat c" rs-"n ere limitat7 c" ca-ital inte+ral -rivat. Sediul &o'ial Rom6nia7 ." . 97 loc.:7 str. ;7 1loc < 7 a-*. sc A. Pun't de lu'ru Rom6nia7 ." . 97 loc.:7 str.= nr. ) c" estina>ia e resta"rante. +irou Rom6nia7 ." . 97 loc.:7 str. ;7 1loc < 7 a-*. sc A. Pre2ederile 'ontra'tuale 'u efe't a&u,ra a'ti2it$ii &o'iet$ii &unt
*

 ? mo "l e o16n ire a mi.loacelor fi@e este -rin cas3 0i -rin cre it 1ancar. ? activele +revate e +aranii s"nt c3iar se i"l social si -"nct"l e l"cr". ? -reve eri !n contractele c" f"rni/orii 0i clienii: cla"/e e e@cl"sivitate la AHB CCCA?CCLA CCDPAN: Tipul activitii curente C1iectiv"l -rinci-al e activitate al S.C. ALPHA SRL const !n ac3i/i>ionarea Ei -re-ararea -ro "selor alimentare 4-i//a7 fri-t"ri7 -re-arate li1ane/e7 -re-arate american c3icFen7 salate 0i esert"ri5 !n re+im e resta"rant fast?foo . Capitalul social Ca-ital"l social s"1scris vrsat era la ata e *$.$'.2$$G e 2.$$$7$ lei. Asociaii Societatea are7 !n -re/ent7 "n ac>ionar -ersoan fi/ic rom6n. CONDUCEREA 9: PERSONALUL SOC:ET;<:: Conducerea i administrarea societii Societatea S.C. ALPHA este a ministrat e Hl.Si1lani Iao"/i Haniel. An+a.a>ii -ermanenti ai societ>ii s"nt: Nr. 1. 2. *. ,. %. '. I"nc>ia Hirector Jeneral Hirector Res"rse Umane Hirector Comercial Cs-tar Cs-tar Cs-tar
,

N"mele Ei -ren"mele Si1lani Iao"/i Haniel C!rstoi" A rian Stanc" Anamaria #eana Kar1" Ale@an ra Lon Cana

St" ii Iac"ltatea e Ia11v ASB Iac"ltatea e Dana+ement ASB Iac"ltatea e Ia11v ASB St" ent re-t

St" ent -si3olo+ie Danolesc" Lon St" ent litere

(. G. ).

A."tor K"ctar A."tor K"ctar A."tor K"ctar Cs-tar K"ctar

Ilorea Alina

St" ent c"rs"ri e 1"catar Stoica Lon st" ent Lonesc" Daria st" ent Po-esc" Di3ai st" ent Lonesc" Masile st" ent

S.C. ALPHA S.R.L. a l"at fiin> !n ata e 1G.$*.1))* av6n o sfer lar+ e activitate !n iverse omenii incl"siv resta"rante. Nn acest omeni"7 activitatea societ>ii const !n ac3i/i>ionarea e materii -rime -entr" -re-ararea e m6ncr"ri c" s-ecific li1ane/ si -entr" m6ncr"rile e ti- fast?foo . Acest omeni" e activitate este in an"l 2$$'. Nnainte e aceast activitate firma SC ALPHA SRL mai avea Ei o 1en/inrie e "n e a re"Eit s !Ei e@tin aceast activitate c" resta"rant"l. Nn Rom6nia resta"rant"l ALPHA este or+ani/at ca o societate c" rs-"n ere limitat7 acest as-ect este e@trem e atractiv&avanta.os -entr" asociai7 -rin -risma fa-t"l"i c rec"-erarea cre it"l"i acor at firmei n" se -oate e@tin e 0i as"-ra -atrimoni"l"i -ersonal al intorilor e -ri sociale. La selectarea am-lasament"l"i oc"-O e afaceri imo1iliare !n ca r"l -ieei7 -o-"laia7 cOile e trans-ort si si cost"l s"-rafeei7 -rec"m 0i -ra+"l resta"rant"l"i7 -ersoana care se com-aniei eval"ea/O e/voltarea caracteristicile e trafic7 mrimea e renta1ilitate al v6n/Orilor.

Iirma contractat care se oc"- e amena.ri 0i care se oc"- 0i e ar3itect"rO7 constr"cii 0i -roiectare are res-onsa1ilitatea e a reali/a resta"rant"l ALPHA !n concor antO c" te3nolo+ia cea mai avansatO 0i eficientO !n in "stria alimentarO. Ln+inerii care se oc"-O e ec3i-amente -roiectea/O7 e/voltO si testea/O ec3i-amente noi 0i la -arametrii f"ncionali s"-eriori -entr" resta"rant. He-artament"l e a-rovi/ionare l"crea/O c" /eci e f"rni/ori 0i istri1"itori in e-en eni in !ntrea+a ara -entr" a se asi+"ra e fa-t"l cO materia -rimO alimentarO7 am1ala.ele7 ec3i-amentele7 -rec"m 0i toate celelalte 1"n"ri 0i -ro "se necesare cores-"n s-ecificaiilor control"l"i e calitate 0i stan ar elor im-"se e ALPHA la cele mai scO/"te cost"ri -osi1ile. :%,ozitele Societatea astfel !nfinat va ac3ita ctre 1"+et"l stat"l"i im-o/ite irecte ca im-o/it"l -e -rofit7 im-o/it"l -e salariile an+a.aiilor 0i
%

asimilate acestora7 ta@e as"-ra mi.loacelor e trans-ort !nre+istrate -e firm7 im-o/it"l -e cl ire7 im-o/it"l 0i ta@a -e teren. Hevi/a ALPHA este Perfor%an$ ,rin 'alitate. Nn Rom6nia -rioritatea n"mr"l "n" este si+"rana alimentar 4calitatea -ro "selor 0i -roveniena lor 1$$P nat"ral5. Hre-t "rmare tot ce intr !n com-onena -ro "selor ALPHA 4carnea7 cartofii7 la-tele7 li-ii7 e@ce-ie fc6n -oate 1"t"rile car1o+a/oase5 s"nt -roc"rate e la f"rni/ori a-ro1ai e UB 0i e a"toritile locale. Pro "sele locale s"nt la-tele UHA7 c3iflele7 salata7 carnea e vita 0i -"i 0i "nele -ro "se nealimentare. Pro "sele intr e asemenea 0i s"1 inci ena ta@ei -e valoarea a a"+at. +.

Dia#no&ti' 'o%er'ial

Hia+nostic"l comercial are !n ve ere caracteri/area -ro "selor firmei 4Ei a -o/i>iei acestora -e -ia>57 a clien>ilor Ei a f"rni/orilor7 -rec"m Ei a t"t"ror as-ectelor ce -ot avea o relevan> as"-ra com-artimentelor e a-rovi/ionare Ei esfacere ale firmei. La selectarea am-lasament"l"i resta"rant"l"i7 -ersoana care se oc"-O e afaceri imo1iliare !n ca r"l com-aniei eval"ea/O e/voltarea -ie>ei7 -o-"la>ia7 cOile e trans-ort Ei caracteristicile e trafic7 mOrimea Ei cost"l s"-rafetei7 -rec"m Ei -ra+"l e renta1ilitate al v6n/Orilor. Iirma contractat care se oc"- e amena.ri Ei care se oc"- Ei e ar3itect"rO7 constr"c>ii Ei -roiectare are res-onsa1ilitatea e a reali/a resta"rant"l ALPHA !n concor an>O c" te3nolo+ia cea mai avansatO Ei eficientO !n in "stria alimentarO. Ln+inerii care se oc"-O e ec3i-amente -roiectea/O7 e/voltO Ei testea/O ec3i-amente noi Ei la -arametrii f"nc>ionali s"-eriori -entr" resta"rant. He-artament"l e a-rovi/ionare l"crea/O c" /eci e f"rni/ori si istri1"itori in e-en en>i in !ntrea+a >ar -entr" a se asi+"ra e fa-t"l cO materia -rimO alimentarO7 am1ala.ele7 ec3i-amentele7 -rec"m Ei toate celelalte 1"n"ri Ei -ro "se necesare cores-"n s-ecifica>iilor control"l"i e calitate Ei stan ar elor im-"se e ALPHA la cele mai scO/"te cost"ri -osi1ile. !ar=etin# Nn -lan"l e marFetin+ ne -ro-"nem s atin+em "rmtoarele -"ncte:
'

?Sco-"l: s-orirea Ei !m1"nt>irea omeniilor s-ecifice activit>ii: calitatea7 c"r>enia7 servirea Ei valoarea2 ?Anali/a e@tern 4 conc"ren>ii in /on7 varia>iile se/oniere7 se+ment"l? >int7 sit"a>ia economic -entr" c ne a resam -ersoanelor c" venit"ri me ii Ei -este me ie52 ?C1iectiv e e/voltare: ac3i/i>ionarea "nor "tila.e s-eciali/ate7noi7-entr" a -"tea mri -ro "c>ia e cantitate v6n "t2 ?K"+et"l: -entr" !n e-linirea sco-"l"i nostr" avem !n ve ere contractarea "n"i cre it e la o 1anc c" care firma a mai cola1orat Ei !n trec"t. C->i"nile tactice e reali/are a strate+iei e marFetin+ s"nt com-"se in -olitici Ei ac>i"ni -rivin : Pro "s"l @ Pre>"l @ Plasament"l @ Promovarea Nm-re"na formea/ %i>ul de %ar=etin#. Politi'a de ,rodu& Pro "sele oferite e afacerea noastr a" -atr" com-onente: Com-onenta e 1a/a este re-re/entat e toate -ro "sele care se afl la v6n/are !n resta"rant"l ALPHA 4 e e@em-l": cris--Q stri--es sa" oricare ti- e -i//a sa" s"c"ri sa" -r.it"ri52 Com-onenta a"@iliar este re-re/entat e -ro "sele& serviciile care creea/ con iiile e v6n/are a -ro "s"l"i e 1a/ 4 e e@em-l": s"c"rile s"nt a0e/ate !n vitrine fri+orifice7 e asemenea 0i -r.it"rile s"nt ase/ate !ntr?o vitrina fri+orific s-ecial care face ca acestea s se roteasc 0i astfel s"nt mai atractive -entr" clieni7 meni"l resta"rant"l"i c"-rin e -o/e ale t"t"ror ti-"rilor e -re-arate c"linare e@istente !n acesta7 resta"rant"l este mo ern 0i are o am1ian !nc6nttoare52 Com-onenta s"-limentar este re-re/entat e -ro "se 0i servicii s"-limentare -ro "s"l"i e 1a/ f"rni/ate !n acela0i -re 4 e e@em-l": resta"rant"l nostr" face 0i comen/i la omicili" client"l"i iar trans-ort"l -6n acolo7 !n interior"l ora0"l"i :7 -entr" comen/i mai mari e 2% ron7 este +rat"it5. Com-onenta com"nicaional este re-re/entat e marca -ro "selor ALPHA 0i e ima+inea firmei care este "na e@celent. Nn ec"rs e oi ani e la esc3i erea resta"rant"l"i am re"0it s atra+em foarte m"li clieni at6t -entr" m6ncarea foarte 1"n care 0i?a -strat acela0i +"st e?a l"n+"l celor oi ani7 c6t 0i -entr"
(

mrimea mare a resta"rant"l"i com-arativ c" toate celelalte in localitatea : . Heci/ii -rivin -ro "s"l&servici"l afacerii: Ti,ul e -ro "s&servici" +lo1al oferit: -ro "sele resta"rant"l"i nostr" s"nt -ro "se !ntot ea"na -roas-ete7 la o calitate s"-erioar 0i c" "n +"st eose1it. Cantitatea e -ro "se: resta"rant"l nostr" are o +am lar+ e -ro "se: 1) ti-"ri e -i//a 4Si1lani7 Cremosa7 Aortila7 Cani1ale7Con Aonno7HaRai7 B@-ress7 ="atro Sta+ioni 7 Me+etal7 Prosci"to7 Dar+3erita7 Na-oletan7 Hiavola7 Salami7 R"stica7 Pollo e I"n+3i7 Pe--eroni si Ca-riciosa52 % sortimente in +ama e -ro "se in -"i American C3iFen 4co-nele7 ari-ioare7 cris--Q stri--es7 -ie-t e -"i 0i mi@52 * -re-arate la +rtar 4cotlet e -orc7 ceaf e -orc7 -ie-t e -"i57 G ti-"ri e salate 4 e ro0ii7 e castravei7 asortat7 e castravei m"rai7 e m"rt"ri7 1"l+reasc7 e var 0i e var/52 1$ s-ecialiti 4S3aorma -"i san Ric3 0i farf"rie7 Ia3ita -"i 7 La1ne7 Homos7 Salat e Koe"f7 C3ees1"r+er7 Ham1"r+er 0i Hot Ho+52 0i , ti-"ri e esert"ri 4Airamis"7 S-"m e ciocolat7 Salat e fr"cte 0i -r.it"rile5. Calitatea -ro "selor: toate -ro "sele s"nt e o calitate s"-erioar eoarece s"nt fc"te namai in -ro "se !ntot ea"na -roas-ete 0i se res-ect !ntot ea"na aceea0i reet e -re-arare -entr" ca -ro "sele s fie !ntot ea"na foarte 1"ne. Nu%ele 0i marca -ro "s"l"i: toate -ro "sele s"nt fc"te "- o reet "nic ALPHA 0i e aceea c3iar ac a" en"miri com"ne ca 0i !n alte resta"rante ele se eose1esc -rin +"st"l a-arte 0i e aceea n"mele e ALPHA mai este alt"rat en"mirilor o1i0n"ite. Poziia -ro "s"l"i -e -ia: Pozi1ionarea 5n fun'1ie e -referin>ele clien>ilor: cel mai v6n "t -ro "s !n resta"rant"l nostr" este -i//a7iar in aceast cate+orie cele mai v6n "te s"nt -i//a ALPHA si -i//a B@-ress. Pe loc"l "rmtor se sit"ea/ -re-aratele American C3icFen 4aici toate a" o me ie a-ro@imativ e+al7 !nsa s"nt /ile c6n se vin e foarte 1ine oar "na in cele % sortimente5 Loc"l trei !l oc"- -re-aratele la +rtar. Po/i>ionarea !n f"nc>ie e avanta.ele com-etitive oferite !n ra-ort c" conc"ren>a incl"siv -rivin :
G

 Jra "l e iferen>iere Jra "l e -ersonali/are&in ivi "ali/are: !n incinta resta"rant"l"i nostr" !ncercm s satisfacem fiecare client !n limita -osi1ilit>ilor. He e@em-l" ne?am a a-tat la cerin>ele clien>ilor c6n aceEtia a" orit "n an"mit sortiment e -i//a fra "n an"mit in+re ient 4cele mai ese a" fost ca/"rile c" msline sa" ci"-erci5 c6t Ei ac a" vr"t o cantitate mai mare e in+re iente 4E"nc sa" mo//arela5. Jra "l e stan ar i/are Jra "l e inovare: in trei !n trei l"ni resta"rant"l nostr" are c6te "n no" -ro "s scos -e -ia>. Noi !ncercm sa !m1"nt>im contin"" caracteristicile -ro "selor noastre 4s fie in ce in ce mai 1"ne7 s !Ei -stre/e +"st"l c6t mai m"lt5 Politi'a de ,re1 Sta1ilirea -re>"l"i se -oate face: 5n fun'1ie de 'o&turi? 5n fun'1ie de 'on'uren1$? 5n fun'1ie de 'erere.

Dana+er"l resta"rant"l"i nostr" sta1ileEte -re>"l ca o com1ina>ie !ntre cele trei f"nc>ii astfel: Pentr" !nce-"t sta1ileEte -re>"l !n f"nc>ie e cost"ri astfel: firma calc"lea/ cost"rile fi@e7 cost"rile varia1ile -e "nitatea e -ro "s Ei astfel sta1ileEte -re>"l minim la care ar -"tea s v6n astfel !nc6t s n" fie -e -ier ere. Nn acest ca/ firma nici n" -ier e7 ar nici n" casti+. C a o"a eta- !n sta1ilirea -re>"l"i ar fi ca firma s ia !n consi erare -re>"rile -racticate e conc"ren> Ei an"me -re>"l -ie>ii -entr" acel -ro "s. Hiferen>a !ntre -re>"l !n f"nc>ie e cost"ri si -re>"l !n f"nc>ie e conc"ren> este c3iar a aos"l comercial -e care ar -"tea sa !l o1>in. Hac acesta este mic at"nci mai tre1"ie s ne "itam mai 1ine la cost"ri Ei an"me s le re "cem c6t se -oate e m"lt7 s ne "itm ca n" c"mva -re"l materiei -rime 0i a materialelor s fie -rea mare7 s n" avem -ersonal !n -l"s etc.

 H"- ce am sta1ilit "n -re -entr" fiecare -ro "s in resta"rant"l nostr" 0i "- ce a trec"t ceva time la esc3i erea l"i -"tem s a."stm -re"rile 0i !n f"ncie e cerere astfel: resta"rant"l nostr" este sin+"r"l resta"rant in Pitesti care are -ro "se American C3iFen 0i ac o1servm c oamenii s"nt interesai e aceste -ro "se le mai -"tem sc"m-i eoarece n" e@ista -ro "se asemntoare !n ora0. Politi'a de di&tribuie Anali/am -olitica e istri1"ie !n sco-"l reali/rii celor % Potrivii: Pro "s"l& servici"l -otrivit Nn cantitile -otrivite Nn tim-"l -otrivit La -re"l -otrivit La loc"l -otrivit

Heci/ii c" -rivire la: Arase"l -arc"rs e -ro "s -6n la cons"mator"l final S canal"l e istri1"ie S este caracteri/at -rintr?o l"n+ime sc"rt7 a ic -ro "s"l a."n+e la cons"matorii finali fr nici "n interme iar. Pro "s"l n" este caracteri/at -rin laime eoarece n" e@ist nici "n n"mar mare e interme iari -e acela0i nivel e istri1"ie 4lime intensiv57 nici interme iari selectai 4lime selectiv5 0i nici -rintr?"n sin+"r interme iar 4 lime e@cl"siv5. A0a ar este mai 1ine a0a -entr" resta"rant"l nostr" eoarece n" mai e@ist a aos"rile fiecr"i interme iar 0i eci -re"rile rm6n mai mici ec6t c" interme iari. C-eraiile care tre1"ie e@ec"tate -entr" transfer"l -ro "s"l"i la client s"nt: e-o/itarea materiilor -rime 0i materialelor !n cele mai 1"ne con iii -6n ce acestea vor fi -re-arate 0i mai a-oi livrate ca -ro "s finit7 !ncrcarea S escrcarea acestora7 am1alarea -ro "selor c6t 0i trans-ort"l acestora -6n la omicili"l client"l"i. A-arat"l te3nic "tili/at !n -roces"l e transfer a -ro "selor la client: cl irea !n care se afla resta"rant"l7 te3nolo+iile 0i ec3i-amentele necesare -roces"l"i e -ro "cie7 -ersonal"l care se oc"- at6t c" -re-ararea -ro "selor c6t 0i c" livrarea 0i servirea acest"ia7 res"rsele materiale necesare -roces"l"i e -re-arare a -ro "selor noastre.
1$

Politi'a de ,ro%o2are Resta"rant"l fast?foo ALPHA are !n ve ere -romovarea "nei noi cam-anii av6n re-t sco- creEterea v6n/rilor -rin intro "cerea e noi -ro "se sa" re "ceri la an"mite -ro "se7 etc. Har c"m se s"s>in aceste -romo>iiT Nn -rim"l r6n to>i an+a.a>iiALPHA tre1"ie s fie informa>i corect es-re no"a cam-anie2 e asemenea tre1"ie im-licat toat ec3i-a resta"rant"l"i Ei "n as-ect foarte im-ortant S materialele -romo>ionale tre1"ie s fie -o/i>ionate corect. H"- ac3i/i>ionarea "n"i no" c"-tor e -i//a am ori s facem o -romo>ie -entr" a mri cantitatea v6n "t e -i//a7 astfel am ori s !nc"ra.m comen/ile la omicili" sa" la servici"l client"l"i. C ofert avanta.oas -entr" am1ele -r>i ar fi: , -i//a Ei "na +ratis. Politica e -romovare "rmea/ mai m"l>i -aEi: !e&a/ul ,ro%o1ional S'o,ul acest"ia este s informe/e clien>ii c" -rivire la noile oferte -romo>ionale a-r"te !n resta"rant"l nostr"7 s !i emo>ione/e -e aceEtia Ei !n final s a."n+ s Ei c"m-ere -ro "sele noastre. Obie'tul acest"ia este oferta !n ansam1l" a resta"rant"l"i. Ai-"l e mesa. transmis -entr" -ro "s este !n corela>ie c" strate+ia e -o/i>ionare Ei an"me: resta"rant c" -ro "se -roas-ete Ei elicioase la -re>"ri avanta.oase 4ra-ort"l -re>? calitate este cel mai 1"n in oraE5. Con1inutul acest"ia este re at -rin -o/e7 te@t si -re>"ri e@-"se toate !n -liantele e -"1licitate ale firmei c6t Ei -rin s"nete la reclamele e la ra io. Durata@,eriodi'itatea se transmite -e o -erioa e c6teva l"ni7iar a-oi "- o -a"/ e o" l"ni se reia -"1licitatea. De&tinatarii %e&a/ului s"nt clien>ii c" "n venit me i". AceEtia s"nt forma>i at6t in -ersoanele care l"crea/ la firmele in vecintatea resta"rant"l"i c6t Ei in tineret. Min clien>i e la liceeni -6n la im-ortan>i oameni e afaceri . !i/lo'ul de 'o%uni'are Dire't -rin for>a e v6n/are7 -rin contact irect 4!n moment"l !n care clien>ii se -re/int la resta"rant os-tarii !i informea/ e noile -ro "se Ei e noile -romo>ii57 -rin internet 4a resa e Re1 c" toate informa>iile necesare at6t -entr" a convin+e -e cineva s vin !n resta"rant"l nostr" c6t Ei -entr" a coman a la
11

omicili"57 -ostere Ei -ano"ri l"minoase -rin centr"l oraE"l"i7 "tili/area mrcilor 4Coca?Cola5. Prin inter%ediari Ei an"me -rin mass?me ia 4reclame la ra io Ei !n -"1lica>ii s-eciale5 Su,ortul ,ubli'itar HArtie /iare7 -"1lica>ii2 S,a1ii ,ubli'itare e ti-"l -ano"rilor l"minoase sa" -osterelor2 Ele'troni' : 1roE"ri electronice7 -a+in Re1 Sunet reclame la ra io Si#uran1a ali%entarB a ,rodu&elor

Stan ar ele ALPHA e calitate 0i si+"rana alimentar a" im-"s crearea "n"i -ro+ram strict e anali/ 0i control -entr" fiecare -ro "s 0i -entr" fiecare -roces e -re-arare. Acest -ro+ram -"ne accent -e -revenirea 0i -e etectarea -"nctelor e risc7 -rin ins-ecii7 anali/e 0i controale temeinice !n tot lan"l te3nolo+ic. Astfel7 risc"rile -ot fi eliminate sa" re "se la minim. Donitori/area se face -e 1a/a "nor -roce "ri e "rmrire 0i control al as-ect"l"i7 tem-erat"rilor 0i termenelor e vala1ilitate ale -ro "selor7 e la rece-ie 0i -6n a."n+ !n m6na clienilor. Pre-ararea corect a -ro "selor7 ar 0i res-ectarea -racticilor e i+iena s"nt -reoc"-ri /ilnice !n resta"rant"l ALPHA.

ANAL:CA SDOT
SWOT-ul re-re/int acronim"l -entr" c"vintele en+le/eEti

EStren#t"t&F 4Ior>e7 P"ncte forte57 UDea=ne&&e& 4Sl1ici"ni7 P"ncte sla1e57 EO,,ortunitie&F 4C-ort"nit>i7 Vanse5 Ei E T"reat&F 4Amenin>ri5. Primele o" -rivesc firma Ei reflect sit"a>ia acesteia7 iar "rmtoarele o" -rivesc me i"l Ei o+lin esc im-act"l

acest"ia as"-ra activit>ii firmei. Pun'te forte GStren#t"t&H

12

 B@istena "nei com-etene istinctive -e -lan"rile : or+ani/atoric7 calitii -ro "selor 0i serviciilor noastre7 -re"rilor7 or+ani/atoric2 Pose area "nor a1iliti eose1ite !n materie e inovare a -ro "selor2 Heinerea -o/itiei e li er sa" e v6rf -e -ia2 Pose area "nor a1iliti comerciale eose1ite2 B@istena "nei ima+ini favora1ile es-re firma. Pun'te &labe GDea=ne&&e&H v"lnera1ilitatea la -resi"nile conc"ren>ei2 aten>ie -rec"m-nitoare at etriment"l celor e -ers-ectiv. O,ortunit$i GO,,ortunitie&H Cre0terea ra-i a -ieei2 Posi1ilit>i e e@tin ere a nomenclator"l"i e -ro "se Ei servicii2 Danifestarea "nei stri e sta+nare sa" re+res la firmele conc"rente2 B@isten>a cererii e noi -ro "se Ei servicii -e -ie>ele e@istente sa" -e -ie>e noi2 B@isten>a cererii -e noi -ie>e a -ro "selor Ei&sa" serviciilor e@istente. -ro1lemelor c"rente !n

A%enin1$ri GT"reat&H Lntrarea !ntr?o -erioa e recesi"ne economic la nivel mon ial2 CreEtere mai lent7 sta+nare sa" c3iar recesi"ne a -ie>ei2 Lntrarea "nor noi com-etitori -e -ia>2 M"lnera1ilitate la fl"ct"a>iile me i"l"i e afaceri.
1*

Pro&,e1i%ea ,rodu&elor noa&tre Pro+ram"l e livrri asi+"r ca resta"rant"l Ei fiecare client s -rimeasc n"mai -ro "se -roas-ete.ALPHA ia foarte !n serios res-onsa1ilitatea -e care o are !n a servi clien>ilor7 e fiecare at7 -ro "se fier1in>i7 si+"re7 -roas-ete Ei +"stoase. He e@em-l"7 toate -ro "sele se -re-ar !n moment"l -rimirii comen/ii7 !n acest fel n" este nevoie e conservan>i Ei B?"ri -entr" -strarea acestora -6n la o viitoare coman sa" !m-otriva alterrii. A-rovi/ionarea se face e minim"m o" ori -e sa-tm6n !n /ilele e l"ni Ei vineri.

C. Dia#no&ti'ul re&ur&elor u%ane

Nn ia+nosticarea res"rselor "mane ale "nei firme !n ve erea eval"rii se im-"ne folosirea "n"i sistem e in icatori -rivin 7 -e e o -arte7 imensi"nea7 str"ct"ra Ei com-ortament"l7 iar -e e alt -arte eficien>a -oten>ial"l"i "man. Di%en&iuneaI &tru'tura Ji 'o%,orta%entul ,oten1ialului u%an Himensi"nea -oten>ial"l"i "man. Pentr" a caracteri/a imensi"nea -oten>ial"l"i "man se -ot folosi "rmtorii in icatori: n"mr"l me i" e salaria>i 4c" contract e m"nc57 se etermin ca o me ie aritmetic sim-l a n"mr"l"i /ilnic al salaria>ilor2 Nn ca/"l firmei noastre7 n"mr"l me i" e salaria>i este e 2* e -ersoane. N"mr"l me i" e cola1oratori -entr" firma noastr7 !n s-e>? resta"rant"l? este e 1$ -ersoane. N"mr"l me i" e -ersonal 4c" contract e m"nca sa" conven>ie civil5 se sta1ileEte -rin a "+area la n"mar"l me i" e salaria>i a n"mr"l"i me i" e cola1oratori an+a.a>i -e 1a/ e conven>ie civil52 N"mr"l ma@im e -ersonal7 sta1ilit !n f"ncie e vol"m"l efectiv e activitate 0i -ro "ctivitatea m"ncii -rev/"t. N"mr"l ma@im e -ersonal este e *% e -ersoane7 n"mr sta1ilit in f"ncie e nevoile reale 0i efective ale resta"rant"l"i nostr". Consi erm c in icator"l n"mr me i" e -ersonal este cel ce -ermite evi enierea imensi"nii -otenial"l"i "man care se corelea/a c" re/"ltatele o1in"te e ctre !ntre-rin ere. N"mr"l e an+a.ati !n -resent este 2*7 str"ct"rai astfel:
1,

1 Hirector +eneral?Si1lani Iao"/i Haniel 1 Hirector res"rse "mane S C!rstoi" A rian 1 #"rist? Ja+ean" Di3ai 2 Conta1ili 1 Bconomist 1 irector He-artament Comercial 1 irector He-artament"l Ae3nolo+ic?C-erational o ' Cs-atari o * K"catari si 1 a."tor 1"catar o 2 Karmani o 1 Iemeie Servici" o 1 Sofer W Stru'tura re&ur&elor u%ane Gan#a/ati ,er%anentiH Nr. I"nc>ia N"mele Ei St" ii crt. -ren"mele 1 Hirector Jeneral Si1lani Iao"/i Iac"ltatea e Haniel Ia11v ASB 2 Hirector res"rse "mane C!rstoi" A rian Iac"ltatea e Dana+ement ASB * Hirector Comercial Stanc" Iac"ltatea e Anamaria #eana Ia11v ASB , Cs-atar K"rcea St" ent re-t Ale@an ra % Cs-atar K"rcea Cana St" ent -si3olo+ie ' Cs-atar Danolesc" Lon St" ent litere ( A."tor K"catar Ilorea Alina St" ent c"rs"ri e 1"catar G A."tor K"catar Cristesc" Lon st" ent ) A."to K"catar Lonesc" Daria st" ent 1$ Cs-atar Po-esc" Di3ai st" ent 11 K"catar Lonesc" vasile st" ent ,%7,%P femei 'G72P s"1 2, ani %,7%,P 1r1a>i *17GP -este 2, ani

Str"ct"ra "- se@ 0i "- v6rst este relevant -entr" c -oate f"rni/a informaii c" -rivire la strate+ia an+a.rilor efect"ate e firma noastra7 ar 0i a efort"rilor -entr" sta1ili/area -ersonal"l"i. Nn mo normal7 str"ct"ra "- vec3ime tre1"ie s fie ec3ili1rata7 manifest6n "?se astfel o -olitic a ecvat e formare a -ersonal"l"i2
1%

CBRLNXB PRCIBSLCNALB NLMBL SAUHLL B9PBRLBNXY SPBCLALL;ARB

CBRLNXB LNABLBCAUALB LNLXLAALMY DBDCRLB LDAJLNAXLB NNXBLBJBRB RBSPCNSAKLLLAAAB DCALMAXLB

CBRLNXB SPBCLILCB PRB;BNAARB CNBSALAAAB CAPACLAAAB HB NBJCCLBRB UVURLNAA HB CCNAACA CAPACLAAAB HB CCNHUCBRB

: . Re'rutarea ,er&onalului. S"cces"l Ei s"-ravie>"irea firmei noastre este asi+"rat a-roa-e !n totalitate e calitatea for>ei e m"nc. Astfel7 firma tre1"ie s se concentre/e !n -rim"l r6n as"-ra i entificrii Ei atra+erii celor mai com-etitivi can i a>i -entr" s-ecific"l com-aniei noastre Ei an"me7 tre1"ie s +asim cele mai 1"ne Ei -re+tite -ersoane -entr" -ost"rile e 1"ctar7 os-tar7 conta1il7 eval"ator7 -ro1lem care se re/olv !n ca r"l -roces"l"i e recr"tare -rofesional . Recr"tarea -rofesional este "n -roces e locali/are7 i entificare Ei atra+ere e -oten>iali can i a>i -entr" an"mite -ost"ri. Recr"tarea -rofesional este le+at7 !n ca/"l firmei noastre e: a5 A-ari>ia e noi -ost"ri2 15 Crearea e -ost"ri vacante -rin: contin"area st" iilor7 fl"ct"a>ie7 -ensionare7 emisie7 conce iere etc.2 c5 Rete3nolo+i/area !ntre-rin erii2 5 Restr"ct"rarea !ntre-rin erii2 Recr"tarea -oate fi e o" ti-"ri: Re'rutarea internB S care se reali/ea/ la nivel"l firmei Ei n" -res"-"ne o no" an+a.are7 ci n"mai o sc3im1are e -ost a "nor an+a.a>i -e ori/ontal sa" -e vertical . Nn contin"are vor fi men>ionate avanta.ele Ei e/avanta.ele recr"trii interne: Avanta.e: a5 Bste 1ine c"nosc"t com-eten>a -ersoanei care va oc"-a -ost"l vacant2 15 Recr"tarea este mai ra-i Ei c" cost"ri mai mici2 c5 Aim-"l necesar trainin+"l"i este mai re "s2 5 CreEte motiva>ia an+a.a>ilor. He/avanta.e: a5 Se -ot manifesta favoritisme2 15 La "n ritm ra-i e e@tin ere a or+ani/a>iei -osi1ilit>ile e com-letare a -ost"rilor in -ersonal"l e@istent -ot fi e-Eite2
1'

c5 S?ar -"tea face -romovri !nainte ca cel -romovat s fie -re+tit -entr" no"l -ost. Re'rutarea e>ternB ? atra+e can i a>i in afara or+ani/a>iei. Avanta.e: a5 Se a "c noi i ei Ei -"ncte e ve ere2 15 Se reali/ea/ economii !n cost"rile e -re+tire7 eoarece vin -ersoane +ata -re+tite2 c5 Persoanele venite in afar -ot fi mai 1ine -re+tite Ei c" o e@-erien> e l"cr" foarte 1"n . He/avanta.e: a5 Heoarece -ia>a e@tern este m"lt mai lar+ Ei mai ificil e cercetat cost"rile s"nt mai mari -entr" or+ani/a>ie2 15 Bval"rile celor recr"ta>i s"nt 1a/ate -e s"rse mai -">in si+"re2 c5 Hesc"ra.ea/ an+a.a>ii !ntre-rin erii eoarece se re "c Eansele lor e -romovare. Practica a artat ca la nivel"l firmei noastre7 cele mai eficiente ci e recr"tare a -ersonal"l"i s"nt -"1licitatea si recr"tare intern . ::. Sele'tarea ,er&onalului. Pro1lema selectrii -ersonal"l"i se -"ne ori e c6te ori a-are nevoia e a ale+e !ntre o" sa" mai m"lte -ersoane -entr" oc"-area "n"i -ost. Selectarea res"rselor "mane tre1"ie consi erat re-t -roces e armoni/are !ntre cerin>ele "nei f"nc>ii7 ca-acit>ile fi/ice Ei a-tit" inile -si3o?intelect"ale ale can i at"l"i selectat. Aceast concor an> etermin cantitatea Ei calitatea m"ncii an+a.at"l"i7 -rec"m Ei cost"rile -re+tirii -roces"l"i e selectare. Heci7 -roces"l selectrii can i at"l"i este im-ortant at6t -entr" firma7 c6t Ei -entr" solicitant. Proces"l selectrii !nce-e !n moment"l !n care "n mana+er in ca r"l firmei noastre solicit oc"-area "n"i -ost vacant. Prin selectare se reali/ea/ o triere a can i a>ilor -entr" a oc"-a "n an"mit -ost7 -e 1a/a "nei e@aminri ce >ine cont e +ra "l -re+tirii7 a-tit" inile Ei ca-acitatea e m"nc a fiecr"i can i at. Pentr" firma noastr7 res"rsele "mane s"nt foarte im-ortante7 !ntr"c6t ele creea/ le+t"ra !ntre -ro "sele noastre 0i clienii -e care orim s?i fi eli/m -rin oferirea "nor servicii la stan ar e ri icate. At6ta tim- c6t clienii s"nt m"lt"mii7 vor reveni !n resta"rant"l nostr" c" orice alt oca/ie. N" n"mai clienii s"nt sin+"rii crora le tre1"ie satisfc"te interesele7 ci t"t"ror staFe?3ol erilor: e la mana+eri -6n la

1(

f"rni/ori7 toi a" nevoie e certit" inea e/voltrii "nei afaceri care s +enere/e -rofit 0i satisfacii. Proces"l e efect"are a selectrii trece -rin "rmtoarele eta-e: 1.Anali/a CM?"rilor ce c"-rin informa>ii c" -rivire la: n"mele Ei a resa can i at"l"i7 v6rsta7 e "ca>ia7 calificarea7 e@-erien>a etc. Se mai foloseEte Ei scrisoarea e motivare. 2.Lntervi"l 4convor1ire5 ? este convor1irea irect intre "n"l sa" mai m"l>i re-re/entan>i ai firmei noastre Ei can i at. Sco-"l intervi"l"i este e a -ermite firmei s constate ac este ca/"l s?Ei e/volte interes"l -reliminar fa> e can i at. *.Aestarea ? can i a>ii a."n+ Ei !n aceast eta- li se vor testa a1ilitile necesare f"nc>iei -entr" care a" can i at.Aceasta eta- este "na foarte im-ortant7 -entr" c !n acest moment are loc -ro1a -ractic !n care se verific !n emnarea Ei "E"rin> c" care s"nt is-"Ei s se a a-te/e me i"l"i solicitant Ei inamic intr?"n resta"rant. He o1icei testarea can i ailor se face !n -erioa a e -ro1 e o" s-tm6ni7 inaintea an+a.rii. Se !nt6m-l e o1icei trei sit"aii : can i aii -leac sin+"ri -entr" c !0i a" seama c n" -ot face fa -ro+ram"l"i sa" c n" le -lace ce a" e fc"t2 can i aii n" s"nt acce-tai s-re an+a.are -entr" c !n aceast -erioa e -ro1 n" a" re"0it s !nvee minim"l necesar -ost"l"i res-ectiv2 can i aii s"nt "lterior acestei -erioa e an+a.ai. ,.B@amen"l me ical 4la solicitare5. %.Lntervi"l final ? se an"n> eci/ia e an+a.are. Se e@-e ia/ scrisori at6t la -ersoanele selectate7 c6t Ei la cele ref"/ate. Bval"area selectrii se face c" a."tor"l ratei selectrii ? care re-re/int ra-ort"l -rocent"al !ntre n"mr"l e can i a>i an+a.a>i ctre n"mr"l e can i a>i -oten>iali. :::. An#a/area la &er2i'iu a ,er&onalului. Crice selec>ie se finali/ea/ c" res-in+erea can i a>ilor necores-"n/tori7 c" trecerea !n fiEier"l e ate 4ca re/erv 5 a celor care ar -"tea fi an+a.a>i -e viitor Ei a miterea ca viitori an+a.a>i a celor care o1>in cele mai 1"ne -erforman>e. Cferta e an+a.are -oate fi: a5 -entr" o -erioa e -ro1 4 e la * la ' l"ni5 15 -entr" o -erioa ne etermint. Cferta e an+a.are se concreti/ea/ !n semnarea contract"l"i e m"nc 7 care este scris Ei are caracter o1li+atori". Persoana !nca rat !n m"nc o16n eEte calitatea e salariat Ei are toate

1G

re-t"rile Ei o1li+a>iile -rev/"te e le+isla>ia m"ncii7 e contractele colective e m"nc Ei e contract"l in ivi "al e m"nc . Nn conformitate c" Co "l D"ncii al Romaniei7 an+a.area la servici" are loc !n 1a/a "rmtoarelor oc"mente: ? Contract in ivi "al e m"ncO S!n>ele+erea intre salariat Ei an+a.ator7 -rin care salariat"l se o1li+ s -reste/e o m"nc !ntr?o an"mit s-ecialitate7 calificare sa" f"nc>ie7 s res-ecte re+"lament"l intern al "nit>ii7 iar an+a.ator"l se o1li+ s?i asi+"re con i>iile e m"nc -rev/"te e co "l m"ncii7 e alte acte normative ce con>in norme ale re-t"l"i m"ncii7 e contract"l colectiv e m"nc7 -rec"m Ei s ac3ite la tim- Ei inte+ral salari"l. ? Cr in"l e an+a.are tre1"ie a "s la c"noEtin>a salariat"l"i7 s"1 semnt"r 7 !n termen e * /ile l"crtoare e la ata semnrii e ctre -r>i a contract"l"i in ivi "al e m"nc . La cererea salariat"l"i7 an+a.ator"l este o1li+at s?i eli1ere/e acest"ia o co-ie a or in"l"i7 le+ali/at !n mo "l sta1ilit. ? Carnet"l e m"ncO S !nscrierile !n carnet"l e m"nc se vor face ac salariat"l l"crea/ !n "nitate mai m"lt e % /ile7 !n carnet"l e m"nc se !nscri" atele c" -rivire la salariat7 la activitatea l"i e m"nc7 la salari" Ei la stim"lrile -entr" s"ccesele reali/ate !n "nitate. :K. Ada,tarea la %un'$ a ,er&onalului. Bta-a se refer la familiari/area Ei acomo area noilor an+a.a>i c" con i>iile Ei cerin>ele f"nc>iei !n care a" fost !nca ra>i. Pentr" noi este foarte im-ortant ca an+a.a>ii s se simt in si+"ranta7 s ai1 certit" inea l"cr"l"i 1ine reali/at Ei a com-ortament"l"i e@em-lar fa> e client. Pentr" asi+"rarea "nei inte+rri Ei motivri c6t mai ri icate7 se im-"n "rmtoarele : varietatea sarcinilor e m"nc : in ivi "l tre1"ie s efect"e/e o m"nc ivers7 com-le@7 care s?i solicite caliti eose1ite7 s !nlt"re monotonia m"ncii7 fc6n l"cr"l mai -lc"t2 i entitatea sarcinii e m"nc : ms"ra !n care -ersoana este im-licat e la !nce-"t -6n la sf6r0it !n reali/area "nei sarcini s-ecifice7 finali/at c" "n re/"ltat clar2 semnificaia sarcinii e l"cr" : +ra "l !n care m"nca an+a.at"l"i are "n efect s"1stanial as"-ra activitii altor mem1ri sa" c3iar a !ntre+ii or+ani/aii2 fee ?1acF?"l : c"noa0terea -erio ic a re/"ltatelor m"ncii. K. :n&truirea Ji ,re#$tirea ,rofe&ional$ a ,er&onalului.
1)

Lnstr"irea -ersonal"l"i re-re/int "n -roces -e -arc"rs"l cr"ia -artici-an>ii o16n esc c"noEtiin>ele teoretice Ei -ractice necesare esfE"rrii activit>ilor -re/ente. B@ist "rmtoarele meto e e instr"ire: 1. Deto e e instr"ire la loc"rile e m"nc : instr"cta.7 rota>ie7 "1lare2 2. Deto a e instr"ire !n afara loc"l"i e m"nc : c"rs"ri7 seminare7 sta+ieri etc. An"al mana+er"l res"rse "mane ela1orea/ -lan"l e instr"ire. K:. Stabilirea re'o%,en&elor Ji a &i&te%ului de &alarizare. Recom-ensarea -ersonal"l"i -rin salarii7 stim"lente Ei a."toare tre1"ie fc"t !n corela>ie c" !n e-linirea sarcinilor e m"nc !n ca r"l firmei. Iiecare !ntre-rin ere tre1"ie s?Ei ela1ore/e Ei s?Ei -erfec>ione/e sistemele e 1a/ e salari/are Ei recom-ensare -entr" m"nca e-"s Ei re/"ltatele e-"se. Blementele com-onente ale recom-enselor7 mrimea Ei -on erea lor s"nt eterminate e rol"l7 "tilitatea Ei necesitatea social a activit>ilor sa" a -ro "selor o1>in"te. Sco-"l -rinci-al sistem"l"i nostr" e recom-ensare este e a motiva an+a.a>ii firmei e a a o-ta "n com-ortament orit e firma7 "n com-ortament !n concor an> c" misi"nea firmei7 c" vi/i"nea ec3i-ei mana+eriale -rivin mo "l e er"lare a afacerii. Nn vi/i"nea noastr7 res"rsele "mane s"nt cele mai im-ortante7 e aceea m"nca lor tre1"ie c"antificat !n termeni reali 0i rs-ltit -entr" efort"rile s"sin"te. An+a.aii s"nt cei -rin interme i"l crora com"nicm c" clienii nostri7 e aceea este im-ortant ca ace0tia s fie m"l"mii e mo "l !n care le s"nt a-reciate 0i valorificate m"nca 0i efort"l.

D. Dia#no&ti' te"nolo#i' 0 o,eraional

Dia#no&ti'ul a'ti2it$ii de #e&tionare i de&fa'ere a ,rodu&elor Av6n !n ve ere fa-t"l c societatea noastr este -rofilat !n e@cl"sivitate -e activitatea e resta"rant c" servicii ra-i e7 as-ectele te3nolo+ice s"nt le+ate !n e@cl"sivitate e fl"@"l e circ"laie a materiilor -rime "tili/ate 4alimente57 e-o/itarea7 mani-"larea acestora7 mo "l e comerciali/are7 mo "l e e@-"nere 4 is-laQ5 a -ro "selor7 fr a ne+li.a !ns +esti"nea 0i evi ena !ncasrilor 0i a -lilor.

2$

De&'rierea infra&tru'turii Se i"l social al societii este am-lasat !n ora0"l Pitesti7 !ntr?"n s-ai" -ro-ri"7 recent amena.at. Societatea e>ine Ei s-a>i" e e-o/itare a -ro "selor7 aflate !n a ministrare irect7 c3iar !n incinta cl irii resta"rant"l"i. Acces"l la "nitateaALPHA se reali/ea/ -rin interme i"l re>elei stra ale a oras"l"i. Resta"rant"lALPHA se afl !n centr"l oraE"l"i PiteEti. Pentr" a?Ei esfE"ra !n con i>ii o-time activitatea7 societatea is-"ne e toate mi.loacele fi@e necesare. Flu>ul de 'ir'ula1ie a ,rodu&elor 2Andute Il"@"l e circ"la>ie a -ro "selor comerciali/ate im-lic esfE"rarea "rmtoarelor fa/e: A-rovi/ionarea2 He-o/itarea alimentelor Ei a celorlalte -ro "se a"@iliare !n conformitate c" normele le+ale !n vi+oare Ei con i>iile a ecvate fiecr"i -ro "s2 Hesfacerea -ro "selor -re-arate -rin interme i"l -ro-ri"l"i resta"rant. Nn ceea ce -riveEte activitatea societ>ii comerciale7 aceasta este or+ani/at Ei esfaE"rat !n con i>iile "nei str"ct"ri clasice. P"tem afirma c activitatea acestei societ>i se esfsoar !n -ro-or>ie e 1$$P inte+rat7 ea is-"n6n e toate f"nc>i"nile necesare e@ercitrii f"nc>i"nilor sale. Pro "sele -re-arate !n ca r"l resta"rant"l"i s"nt servite irect !n -ro-ria "nitate sa" la omicili"l client"l"i. He-o/itarea materiilor -rime "tili/ate este or+ani/at -e +esti"ni !n ma+a/ia -ro-rie si !n e-o/it"l a ecvat7 aflate !n ca r"l resta"rant"l"i. Volumul i structura serviciilor prestate Nn sco-"l !m1"nt>irii 4s-oririi5 -ermanente a calit>ii serviciilor oferite s"nt necesare investi>ii reali/ate !n mo constant -entr" mo erni/area Ei am1ientarea resta"rant"l"i7 a mo "l"i e -re/entare a -ro "selor. He asemenea7 este necesar s se efect"e/e investi>ii !n ca-ital"l "man7 investi>ii ce vor avea ca re/"ltat sc3im1area mentalit>ii -ersonal"l"i Ei a atit" inii acest"ia fa> e clien>i !n sco-"l -racticrii "nei activit>i la stan ar e e civili/a>ie Ei ele+an> caracteristice "n"i sistem mo ern. Resta"rant"l ALPHA are !n ve ere a-licarea "nor meto e e stim"lare -entr" -ersonal"l im-licat !n servirea irect a clientelei7

21

at"nci c6n 4clientel5.

acesta -re/int "n com-ortament a ecvat fa>

e aceasta

Mijloacelor fixe ale societii Pentr" esfaE"rarea activit>ii7 societatea noastr "rmtoarele mi.loace fi@e:

is-"ne

S-a>i" constr"it S cl ire2 Di.loace e trans-ort S a"tot"rism e a-rovi/ionare7 a"tot"rism Ei sc"tere e livrare a comen/ii la omicili"2 Utila.e -rofesionale folosite !i/loa'ele fi>e Di.loacele fi@e 4mo1ilier"l5 s"nt mo erne 0i oarec"m ti-i/ate7 cores-"n/6n in -"nct e ve ere f"ncional activitii -entr" care a" fost estinate7 !ncerc6n "?se toto at s li se confere "n as-ect comercial atractiv. Do erni/area activitii e -restri e servicii S servirea c" -ro "se alimentare -re-arate !n re+im resta"rant?fast?foo este str6ns le+at 0i e mo erni/area mo1ilier"l"i 0i otarea c" te3nica e calc"l a ecvat "nei +esti"ni cores-"n/toare. Mijloace de transport Societatea eine mi.loace e trans-ort materii -rime 0i materiale -ro-rii7 ceea ce ii ofer "n avanta. !n -l"s fa e conc"ren7 asi+"r6n "?se astfel o a-rovi/ionare ra-i 0i !n vol"m cores-"n/tor e materii 0i materiale a "nitii in s"1or ine. Utila/e ,rofe&ionale folo&ite A-arat"ra e mas"r 0i control S c6ntare electronice7 case e marcat2 Do1ilier S raft"ri7 vitrine 7 mese7 sca"ne2 Hotri S cas e 1ani7 a-arat"r 1irotic7 tr"se7 a-arat"r avansat e -rel"crare a comen/ii c" -almare7 to"c3?screen7 Cea mai re-re/entativa +r"- e mi.loace fi@e este re-re/entat e +r"-a a treiaS Utila.e -rofesionale in omeni"l alimentaiei -"1lice7 fr e care activitatea noastra n" s?ar -"tea esf0"ra !n con iii e normalitate. Utila.e -rofesionale folosite !n resta"rant s"nt: c"-tor -i//a
22

feliator mala@or toctor mo//arella a-arat e maione/ mas fri+orific 42 1"ci5 fri+i er 4* 1"ci5 con+elator 4* 1"ci5 a-arat e fc"t +3ea +rill fri-teo/ a-arat s3aorma

ANAL:CA SDOT
Pun'te tari GStren#t"t&H Calitate cores-"n/toare a serviciilor -restate2 Jra ri icat e inte+rare a activitii e servire !n re+im fast?foo -rin asi+"rarea a-rovi/ionrii irect e la f"rni/ori2 B@istena !n otare a "nor mi.loace fi@e s-ecifice activitii e servire -ro "se alimentare -re-arate. mi.loacele te3nice e -re-arare e@ist !n otarea resta"rant"l"i7 ceea ce face ca c3elt"ielile -entr" investi>ii s fie "Eor e s"-ortat2 Sistem"l informatic s"ficient e/voltat 4resta"rant"l are !n otare -almare -entr" l"area mai ra-i a comen/ilor52 Pun'te &labe GDea=ne&&e&H Lne@istena !n ca r"l "nitii a "nei ec3i-e e s-eciali0ti ce ar -"tea interveni !n ca/"l efectrii "n"i mi.loc fi@ 4se a-elea/ la serviciile "nor firme e s-ecialitate7 intervenin astfel tim-i mori !n ca r"l activitii noastre5. e@isten>a "nor e/avanta.e com-etitive 43an ica- te3nolo+ic5. O,ortunit$1i GO,,ortunitie&H
2*

 Posi1ilit>i e !nc3eiere a "nor alian>e7 acor "ri etc. avanta.oase c" entit>ile e la care ac3i/i>ionm "tila.e. A%enin1$ri GT"reat&H P"terea cresc6n e ne+ociere a entit>ilor la care c"m-rm "tila.e7 mi.loace fi@e etc. A,ro2izionarea ALPHA ofera clien>ilor 1$$P -ro "se -roas-ete7 e o calitate s"-erioar7 servite !n orice moment c" "n /am1et ama1il. He aceea resta"rant"l are "n -lan e a-rovi/ionare7 care se n"meEte rata rotaiei stocului. Irecven>a livrrilor este e o" ori -e s-tm6n7 l"nea Ei vinerea. Stoc"rile a" asemenea imensi"ni !nc6t -ot asi+"ra contin"itatea circ"la>iei mrf"rilor !n interval"l intre cele o" a-rovi/ionri s"ccesive. Drf"rile s"nt stocate !n con i>ii e ma@im i+ien !ntr?"n e-o/it -ersonal care se afl la s"1sol"l resta"rant"l"i7 !n f"nc>ie e nat"ra lor7 fie !n con+elatoare7 fri+i ere7 fie !n ma+a/ie. Drf"rile s"nt e-o/itate ILIC 4Iirst Ln Iirst C"t57 a ic s"nt cons"mate !n or inea !n care s"nt a "se !n e-o/it. Pentr" a fi la cele mai !nalte stan ar e7 ALPHA cola1orea/ c" f"rni/ori e ren"me7 meni>i s rs-"n cerin>elor noastre Ei ale clien>ilor noEtri. Res-onsa1ilitatea e a servi /ilnic s"te e cons"matori im-"ne calitatea re-t cel mai im-ortant o1iectiv ALPHA. Control"l !ntre+"l"i -roces asi+"r o calitate s"-erioar t"t"ror -ro "selor ALPHA. Ae3nicile folosite -entr" a asi+"ra calitatea -ro "selor s"nt rec"nosc"te e ctre instit">iile na>ionale e -rofil Ei7 eseori7 s"nt mai e@i+ente ec6t limitele sta1ilite e ctre a"torit>i. Dateriile -rime folosite !n resta"rant"l ALPHA res-ect stan ar ele e calitate Ei si+"ran> ale Uni"nii B"ro-ene. Proces"l e control al calit>ii n" este !nc3eiat nici at"nci c6n -ro "s"l este !m-ac3etat -entr" a fi trans-ortat la omicili" Ei astea-t s fie cons"mat e ctre client. Persoane s-eciali/ate monitori/ea/a con i>iile e tim- Ei tem-erat"ra !n care s"nt -strate -ro "sele ce "rmea/ a fi servite. Astfel7 sistem"l e control aco-er !ntre+"l -roces e -ro "c>ie7 e la materia -rim -6n la -ro "s"l finit in fa>a client"l"i. Dateriile -rime s"nt asi+"rate7 !n mare -arte e ctre aceeaEi f"rni/ori e fiecare ata. Derit sa amintim o -arte in f"rni/orii ce cola1orea/ c" resta"rant"l ALPHA:
2,

A SA este f"rni/or -entr" ALPHA al "n"i in+re ient e 1a/?carnea e -"i7 care este o1>in"t7 -rel"crat Ei livrat !n con i>ii rastice e i+ien Ei tem-erat"r. Se verific con i>iile e i+ien in !ntre+"l lan> e -ro "c>ie7 tem-erat"ra crnii !n toate -"nctele e -rocesare7 mo "l e tranEare Ei marcarea crnii. J"st"l eose1it al -ro "selor in carne e -"i este eterminat e folosirea -ie-t"l"i7 a co-nelelor7 c6t Ei a ari-ioarelor !ntr?"n !nveliE -ane crocant. Pie-t"l e -"i este folosit at6t -entr" American C3icFen c6t 0i -entr" -re-aratele la +rtar.

B s"nt loc"rile e "n e resta"rant"l nostr" se a-rovi/iona/ c" carne e -orc sa" vit. Ham1"r+erii s"nt o1in"i in carne e vit 1$$P7 fr a itivi7 arome artificiale sa" conservani. Ace0tia s"nt -re-arai !n totalitate !n incinta resta"rant"l"i ALPHA7 in carne tocata -roas-t 0i c3ifle -ros-t ie0ite in c"-tor. J"stoasa carne e -orc 0i e vita la +rtar com-letea/ meni"l ALPHA7 satisfc6n astfel +"st"l tra iional rom6nesc.

C SRL -f"rni/or "nic al li-iilor ALPHA. Li-iile f"rni/ate e C SRL n" s"nt "nele o1i0n"ite 0i s"nt caracteri/ate e o constant a calitii lor: arat !ntot ea"na la fel7 a" !ntot ea"na acela0i +"st 0i s"nt !ntot ea"na -roas-ete 0i elicioase. C1inerea acestor caracteristici -res"-"ne verificari ale materiilor -rime7 -rec"m 0i "rmrirea -arametrilor e tem-erat"r7 tim- 0i "mi itate ai fiecrei fa/e e -ro "cie: fram6ntare7 os-ire7 coacere si !m-ac3etare.

He la D resta"rant"l ALPHA se a-rovi/ionea/ c" toate in+re ientele necesare at6t -entr" salat e cr" iti c6t 0i -entr" salata e fr"cte7 care s"nt !ntot ea"na -roas-ete. Aem-erat"ra e -strare este res-ectat c" strictee e la recoltare -6n la -re-arare7 salata ne-"t6n s e-a0easc valorile in interval"l 2?, +ra e C. Astfel salata !0i -oate -astra calitile 0i n"?0i -ier e +"st"l 0i vitaminele conin"te.

E SRL ?f"rni/ea/ sm6nt6n 0i la-tele -roas-t necesare -re-arrii elicioaselor -r.it"ri : tiramis" 0i s-"m e ciocolat 0i esert"rilor s3aFe. Pentr" a cores-"n e cerintelor e calitate cer"te e ALPHA 0i -entr" a asi+"ra stan ar ele cer"te e cons"matori7 sistem"l e -ro "cie ec"r+e conform "nor re+"li 1ine sta1ilite. He la colectarea la-tel"i 0i -6n la o1inerea s3aFe?"l"i si -ra.it"rilor7
2%

-ro "sele s"nt verificate e catre s-ecialisti. Lnima liniei e -ro "cie este a0a n"mita instalatie UHA 4Ultra Hi+3 Aem-erat"re5 care +arantea/ si+"rana 0i vala1ilitatea -ro "selor. Lnstalaiile sterile e -rel"crare ofer si+"rana c7 /i e /i7 cons"matorii -ot sav"ra -ro "se lactate. F SRL f"rni/ea/ cele -atr" ti-"ri e mo//arela 4 intre care "na este ve+etal iar celelalte s"nt e ti-"ri si arome iferite5 fr e care ALPHA n" -oate -re-ara elicioasele -i//e care s"nt at6t e c"tate !n acest resta"rant -entr" +"st"l lor at6t e 1"n. Nn omeni"l 1"t"rilor resta"rant"l ALPHA se a-rovi/ionea/ e la "rmtorii f"rni/ori:

G SRL a !nc3eiat c" resta"rant"l nostr" "n contract e e@cl"sivitate -rin care ALPHA se o1li+ s v6n la 1"t"ri nealcoolice oar -ro "se J. Acestea s"nt -re-arate Ei !m1"teliate !n con i>ii e i+ien strict7 1ran "l lor fiin c"nosc"t !n toat l"mea.

H SRL istri1"ie resta"rant"l"i nostr" 1"t"ri alcoolice Ei an"me 1erea7 c"m ar fi: KecFs7 Ker+en1ier7 Stella Artois c6t Ei ener+i/ant"l Re K"ll. Acestea s"nt c"nosc"te -e -ia> -entr" calitatea lor. Rest"l 1"t"rilor alcoolice este istri1"it e H SRL. Printre acestea amintim coniac"l7 votca7 vin"l7 R3isFeQ etc. Cafea"a este istri1"it e I SRL . Bi ne a" c"nosc"ta cafea L7 care este cea mai c"tat !n oraE"l :7 c3iar mai m"lt ec6t P sa" =.

Hia+nostic"l te3nolo+ic ? o-era>ional -riveEte mi.loacele materiale ale firmei ca-a1ile s infl"en>e/e !ntr?o mare ms"r valoarea firmei. Se incl" : 1"n"rile f"nciare Ei imo1iliare 4nat"ra7 s"-rafa>a7 Z valoarea latent7 -osi1ilitatea e e@tin ere57 ec3i-amentele Ei -roce "rile e -ro "c>ie 4v6rsta "tila.elor7 "tili/area ca-acit>ilor7 fle@i1ilitatea !n ca/ e reconversie7 -rote.area -roce "rilor57 stoc"rile 4vol"m7 str"ct"r7 ti- e +esti"ne7 rota>ie7 sistem e a-rovi/ionare Ei corelarea acest"ia c" ti-"l e -ro "c>ie5. Prin interme i"l ia+nostic"l"i te3nic -"tem afla !n ce mas"r "tila.ele firmei rs-"n necesit>ilor sale reale7 corelate Ei c" o1iectivele -e care le "rmreEte. Astfel7 se a" !n ve ere:
2'

 Calitatea te3nolo+iei e@istente7 res-ectiv a fri-te"se?lor7 a c"-toarelor c" micro"n e folosite -entr" men>inerea -ro "selor alimentare la cele mai !nalte stan ar e 4-rec"m tem-erat"ra 3am1"r+erilor7 a cartofilor -ra.i>i7 calit>ile +"stative ale acestor -ro "se57 a e@-resoarelor e cafea s.a.2 se "rmreEte at6t "/"ra fi/ic a acestei te3nolo+ii7 ar mai ales cea moral. Se anali/ea/ se+mentele e -ia>?>int7 strate+ia -re>?calitate7 "rmrin "?se astfel concor an>a intre investi>ia fc"t -rin esc3i erea "n"i no" resta"rant intr?o /ona !n care n" e@ista -6n ac"m Ei necesitatea esc3i erii acest"i [-"nct e l"cr"\ !n aceast /on2 tre1"ie evitat s"-ra imensionarea necesar"l"i e fon "ri -e care !l avem la is-o/i>ie -entr" aceast investi>ie. Are1"ie efect"at !n -reala1il o -revi/i"ne a v6n/rilor -e care le vom avea7 >in6n cont e factori iverEi7 -rec"m clientela?>int7 -entr" a n" irosi 1anii necesari investi>iei. Are1"ie sa anali/am ra-ort"l intre mi.loacele fi@e +eneratoare e 1eneficii si cele li-site e aceasta a-tit" ine. Pentr" mi.loacele in cea e?a o"a cate+orie vom avea !n ve ere o renta1ili/are a acestora2 evitm s a-elam la v6n/area sa" la casarea acestora7 cci mo1ilier"l:mese7 sca"ne7 tom1eroanele s"nt necesare esf0"rrii "nei activiti la stan ar e !nalte. Are1"ie creat 0i "n e-artament format in c6teva -ersoane ce se vor oc"-a c" cercetarea? e/voltarea firmei7 -rec"m 0i c" -osi1ilitatea acesteia e a o1ine -rofit. Urmrim oar c60ti+"rile viitoare -e care le va a "ce aceast f"ncie. Anali/a in ca r"l acest"i e-artament se va reali/a !ntr?"n mo 1ine or+ani/at7 av6n "?se !n ve ere c60ti+"rile cone@e 4e@em-l": !m1"ntirea con iiilor e m"nc a -ersonal"l"i irect im-licat !n -re-ararea 0i servirea -ro "selor -oate con "ce la cre0terea -ro "ctivitii m"ncii5.

Are1"ie sa anali/m 0i im-act"l -e care il are te3nolo+ia "tili/at as"-ra me i"l"i nat"ral. Bste -osi1il s avem cost"ri a iionale7 ce vor imin"a cores-"n/ator c60ti+"rile firmei. Nn ca/"l nostr"7 aceste cost"ri vor fi est"l e mici7 cci vom folosi o te3nolo+ie ne-ol"ant7 vom folosi saci mena.eri -entr" fiecare ti- e ese" !n -arte. Av6n !n ve ere evol"ia e -6n ac"m a te3nolo+iei in omeni"l servirii +en resta"rant?fast?foo 7 n" se -ot evi enia risc"ri -e termen me i" !n ceea ce -rive0te -osi1ilitatea e !nvec3ire a
2(

te3nolo+iei7 mai ales ca aceasta n" -res"-"ne cost"ri mari e e@-loatare7 iar -arametrii la care tre1"ie a "se -ro "sele alimentare eservite e firm s"nt invaria1il acelea0i7 in iferent e te3nolo+ia a-licat. Utili/area "nor te3nici ecolo+ice e -ro "cere a -re-aratelor imin"ea/ in start im-"ritile -ro "se 0i eli1erate inevita1il !n aer !n ca r"l acest"i tie activitate. P"tem a-ela 0i la "n control com-"teri/at.

E. Dia#no&ti'ul de !ediu Pro1lemele e me i" tin s ca-ete "n rol semnificativ !n ca r"l activitii e eval"are7 aceasta fiin o ten in eterminat e ]semnalelele] -rovenite e -e -iaa v6n/rii?c"m-rrii !ntre-rin erilor 4-ro1lemele e -ol"are c" relevana !n -roces"l e -rivati/are in ara noastra s"nt 1inec"nosc"te5. B@ist sit"aii !n care n" s?a v6n "t -ac3et"l e aci"ni la o societate comercial eoarece -otential"l investitor n" a acce-tat sa -reia 0i -asiv"l ecolo+ic7 res-ectiv o1li+aia e a face c3elt"ieli semnificative e e-ol"are. Resta"rant"l ALPHA ar -"tea avea -ro1leme e me i" !n "rmtoarele sit"aii: Le&tionarea ne'ore&,unz$toare a deJeurilor %ena/ere Ji indu&triale Impactul asupra sntii umane: He-o/itarea necores-"n/atoare a eEe"rilor -oate "ce la contaminarea c" iferite s"1stan>e7 -rec"m Ei la contaminarea micro1iolo+ica a sol"l"i Ei a a-elor s"1terane. Nn ca/"l e-o/itelor sa" a containerelor -entr" eEe"ri mena.ere contaminarea micro1iolo+ica a atmosferei +enerea/ risc"l "nor 1oli infec>ioase -entr" loc"itorii in vecintate. Com-"Eii e ar ere incom-let forma>i atorit a"toa-rin erilor in e-o/itele e eEe"ri mena.ere a" "n im-act ne+ativ -"ternic as"-ra or+anismelor "mane. Hatorit n"mr"l"i e loc"itori e@-"si se a-recia/ c risc"l as"-ra snt>ii "mane este mare. Impactul asupra calitii vieii: se manifest eose1it e variat. He-o/itele e eEe"ri amena.ate Ei o-erate necores-"n/ator sa" e-o/itarea necontrolat a eEe"rilor afectea/ +rav valorile estetice ale -eisa."l"i7 etermin "n isconfort -"ternic -o-"la>iei7 afectea/ -roces"l e "ca>ional al tinerei +enera>ii7 etermin creEterea cost"rilor -entr" refacerea me i"l"i Ei -entr" !n+ri.irea snt>ii. Zgomot i vibraii n aglomerri urbane
2G

Impactul asupra sntii umane poate fi direct asupra urechii i asupra ntregului organism. Impactul asupra urechii poate conduce la tulburri acute rezultate n urma unor zgomote prelungite de mare intensitate care provoaca traumatisme ale timpanului sau ale urechii medii, materializndu-se prin nfundarea sau spargerea timpanului, hemoragii, surditate etc. La copiii mici zgomotele de mare intensitate produc numeroase tulburri cu urmri negative n dezvoltarea ulterioar a organismului. n cazul impactului asupra ntregului organism, ptrunderea zgomotului se face nu numai pe calea nervului auditiv ci i prin piele, muchi, oase etc. a urmare apare accelerarea pulsului, creterea tensiunii arteriale, creterea frecven!ei i amplitudinii respiratorii, scderea aten!iei, apari!ia oboselii rapide, a cefaleei i a asteniei nervoase. "intre maladiile cauzate de zgomot mai pot fi citate# nevrozele, psihastenia, gastrita, ulcerul gastric i duodenal, colita, diabetul, hipertiroidismul, etc. Gestionarea necorespunztoare a deeurilor recuperabile, reutilizabile, refolosibile i a deeurilor de ambalaje $estaurantul %L&'% arunc gunoiaiele mena(ere pe categorii i anume# e)ist couri speciale pentru plastic, carton i hrtie, metale i gunoi mena(er. &ersonalul restaurantului respect cu strictee aceast clasificare. n acest fel putem a(uta pentru refolosirea deeurilor recuperabile i pentru un ora mai curat si mai puin poluat*

Fir%a noa&tra nu are ni'i un efe't ne#ati2 ,ri2ind efe'tele a'ti2it$ii a&u,ra %ediului 5n'on/ur$tor i totodat$ 'o%,ania noa&tra a obinut toate autorizaiile de %ediu. Trebuie ,re'izat totodata '$ nu e>i&t$ liti#ii 'u alte fir%e &au 'u autorit$ile ,ri2ind a'ti2itatea noa&tra 'e ar ,utea a2ea efe't a&u,ra %ediului 5n'on/urator i a&tfelI nu e>i&t$ obli#aii de de'onta%inare &au de ,lat$ a unor daune intere&e.

F. Dia#no&ti'ul finan'iar
Ai- sit"a>ii financiare e-"se :%obiliz$ri ne'or,orale Constr"c>ii Amorti/area constr"c>iilor Alte mi.loace fi@e Total :%obiliz$ri 'or,orale :%obiliz$ri finan'iare TOTAL :!O+:L:C;R: Drf"ri Hiferen>e e -re> la mrf"ri Aotal stoc"ri Crean>e Lnvesti>ii -e termen sc"rt *1.12.2$$( $ 2 G117( 1 ('% $ 1 $,$ $ 1 $,$ * %') 2G,7, ,*' ((*7, 2 %', 1($ 1($ ,*$ $ 31.12.2008 0 2 811,7 2 116,6 0 6 900 0 6 900 4 316 081,8 503 772,70 3 124 770 276 950 0

2)

Casa Ei cont"ri la 1nci Total A'ti2e 'ir'ulante C3elt"ieli !nre+istrate !n avans

1$$ ,($ 2 G*% $($ $

33 450 3 435 170 0

TOTAL ACT:K
Ca-ital social s"1scris Ei vrsat Re/erve Profit"l sa" -ier erea re-ortat Profit"l sa" -ier erea e@erci>i"l"i financiar Re-arti/area -rofit"l"i TOTAL CAP:TALUR: PROPR:: Hatorii care tre1"ie -ltite -6n la "n an Hatorii care tre1"ie -ltite "- "n an Provi/ioane -entr" risc"ri Ei c3elt"ieli Menit"ri !n avans

( M37 --)
2 $$$ 1 ,G) *2$ $ '*' ')$ '*' ')$

3 436 M8)
2 $$$ 1 ,G) *2$ $ ('( $$$ $

- 4*- 3-) 1 *,, G$$ $ $ $ - 344 M)) ( M37 --)

((6 M3-) 1 1(( %%$ $ $ $ - -88 66) 3 436 M8)

TOTAL DATOR:: TOTAL PAS:K

Anali/a 1ilan"l"i financiar i0i -ro-"ne i entificarea strii e ec3ili1r" la nivel"l firmei anali/ate. Practic7 se !ncearc evi enierea ra-ort"l"i intre activele 0i -asivele -e termen sc"rt 0i l"n+. Le+islaia in Rom6nia ofera o serie e in icatori "tili c" a."tor"l crora -oate fi evi eniat acest ra-ort. Situatia net$ N A'ti2 Total 0 Datorii Totale Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : SN 4*1.12.2$$(5^ 2 G*' 11$? 1 *,, G$$ ^ 1 ,)1 *1$ SN 4*1.12.2$$G5^ * ,*% G($? 1 1(( %%$ ^ 2 2%G *2$ _ SN^ 2 2%G *2$ S 1 ,)1 *$1 ^ ('( $1$ Maloarea averii acionarilor !ntre-rin erii a cresc"t !n c"rs"l e@ercii"l"i c" ('(.$1$7 ceea ce reflect o 1"na +esti"ne financiar. Iirma noastr7 in -"ct"l e ve ere al acest"i in icator7 este "na solva1il.

*$

Fond de rul%ent ,er%anent N Ca,ital ,ro,riu total O P%,ru%uturi i datorii finan'iare 5ntre - an i 6 ani0 Total A'ti2e :%obilizate Sau Fond de rul%ent ,er%anent N GA'ti2e 'ir'ulanteO C"eltuieli 5n a2an&H- GDatorii ,e ter%en &'urtO Kenituri 5n a2an&H Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : IR 4*1.12.2$$(5^ 42 G*% $($Z$5 S 41 *,, G$$Z$5 ^ 1 ,)$ 2($ IR 4*1.12.2$$G5^ 4* ,*% 1($Z $5 S 41 1(( %%$Z$5 ^ 2 2%( '2$ Ion "l e r"lment -ermanent e@-rim starea e ec3ili1r" -e termen l"n+ a resta"rant"l"i ALPHA. B@istena "n"i fon e r"lment -ermanent -o/itiv !n am1ele e@erciii financiare emonstrea/ e@istena "nor ca-ital"ri -e termen l"n+ -rin care se -ot aco-eri necesitile e finanare ale !ntre-rin erii -e termen sc"rt7 res-ectiv cele le+ate e activitatea e e@-loatare. Fond de rul%ent ,ro,riuN Ca,ital ,ro,riu total- Total A'ti2e :%obilizate `tiin c firma n" a contractat !m-r"m"t"ri 1ancare -e termen l"n+7 nivel"l fon "l"i e r"lment -ro-ri" coinci e c" nivel"l fon "l"i e r"lment -ermanent. Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : IR-ro-ri" 4*1.12.2$$(5 ^ 1 ,)$ 2($ IR-ro-ri" 4*1.12.2$$G5 ^ 2 2%( '2$ B@isten>a "n"i fon e r"lment -ro-ri" -o/itiv certific fa-t"l c firma se afl !ntr?o stare e ec3ili1r" financiar -e termen l"n+ reali/at -e 1a/a ca-ital"rilor -ro-rii. Ne'e&arul de fond de rul%entN Sto'uri O Crean1eO A'ti2e de re#ularizare-Datorii 'urente- Pa&i2e de re#ularizare

SAU

Ne'e&arul de fond de rul%entN GSto'uri O Crean1eH- Datorii de e>,loatare Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : NIR 4*1.12.2$$(5^42 %', 1($ Z 1($ ,*$5 S 1 *,, G$$ ^ 1 *G) G$$
*1

NIR 4*1.12.2$$G5^ 4* 12, (($ Z 2(' )%$5 S 1 1(( %%$ ^ 2 22, 1($ Aceste valori -ositive ale NIR? "l"i re-re/int o sit"a>ie normal !n activitatea "nei firme ac -rovine in e@-ansi"nea activit>ii 4 valori mari ale stoc"rilor Ei crean>elor7 ar c" o rota>ie ra-i 5. Trezoreria net$ N A'ti2e de trezorerie Gin2e&titi finan'iare ,e ter%en &'urtO di&,onibilitatiH 0 Pa&i2e de trezorerie G'redite ban'are ,e ter%en &'urtH Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : AN 4*1.12.2$$(5^ IR 4*1.12.2$$(5 ? NIR 4*1.12.2$$(5 ^ 1$$ ,($ AN 4*1.12.2$$G5^ IR 4*1.12.2$$G5 ? NIR 4*1.12.2$$G5 ^ ** ,%$ Malorile -o/itive ale tre/oreriei nete !n am1ele e@erci>ii financiare reflect o 1"n reali/are a ec3ili1r"l"i financiar7 res-ectarea re+"lii e finan>are Ei e+a.area "nor is-oni1ilit>i monetare re+site !ntr?o tre/orerie e@ce entara. Xin6n cont e fa-t"l c valorile se sit"ea/ la nivel"ri re/ona1ile7 -"tem afirma c firm se 1"c"r e o stare e o-tim la nivel financiar. Ca&"- floQ N R Trezorerie net$ Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Cas3?floR ^ ** ,%$? 1$$ ,($ ^ - 78 )() Aceast valoare ne+ativ a cas3?floR?"l"i n" -re/int -ro1leme7 ci oar reflect -o/i>ia firmei !n ca r"l e@erci>i"l"i financiar7 mai e@act reflect creEterea at6t a stoc"rilor7 c6t Ei a crean>elor7 atorate !n s-ecial nevoii e a satisface c6t mai re-e e nevoile clien>ilor resta"rant"l"i. Are1"ie e asemenea men>ionat fa-t"l c este o sit"a>ie normal >in6n cont c stoc"rile Ei crean>ele7 eEi a" valori !n creEtere !n c"rs"l e@erci>i"l"i financiar7 a" tot"Ei o rota>ie ra-i . Li'"iditatea 'urenta GL'H N A'ti2e 'ir'ulante @ Datorii 'urente Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Lc 4*1.12.2$$(5 ^ 2 G*% $($ & 1 *,, G$$ ^ 271$G Lc 4*1.12.2$$G5 ^ * ,*% 1($ & 1 1((% %$ ^ 27 )1 Aceste nivel"ri s"-ra"nitare ale ra-ort"rilor !n cele o" e@erciii financiare semnalea/ -osi1ilitatea firmei e a?0i ram1"rsa
*2

atoriile -e termen sc"rt -e 1a/a valorificrii 4 -rintr?"n cicl" normal e activitate finali/at -rin !ncasarea contravalorii mrf"rilor5 activelor -e termen sc"rt. Li'"iditatea i%ediata G LiH N GA'ti2e 'ir'ulante 0 Sto'uriH @ Datorii 'urente Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Li 4*1.12.2$$(5 ^ 42 G*% $($? 2 %', 1($5 & 1 *,, G$$ ^ $7 2$1 Li 4*1.12.2$$G5 ^ 4* ,*% 1($ S * 12, (($5 & 1 1(( %%$ ^ $7 2'* Pentr" inter-retarea acestor valori7 tre1"ie sa o1servm c stoc"rile7 e0i constit"ie active circ"lante7 s"nt caracteri/ate -rintr?o lic3i itate mai re "sa 0i oarec"m incert7 motiv -entr" care firma tre1"ie s se asi+"re c -oate face fa -lilor sca ente -e termen sc"rt n"mai -e seama activelor "sor transforma1ile !n lic3i itati. Li'"iditate la 2edere GL2H N A'ti2e de trezorerie @ Datorii 'urente Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Lv 4*1.12.2$$(5 ^ 4 1$$ ,($ Z 1($ ,*$5 & 1 *,, G$$ ^ $7 22 Lv 4*1.12.2$$G5 ^ 42(' )%$Z ** ,%$5 & 1 1(( %%$ ^ $7 2' Denionm fa-t"l c am consi erat activele e tre/orerie ca fiin s"ma !ntre is-oni1iliti 0i creane 4Mictor Hra+ot7 Dana+ement Iinanciar7 vol"m"l 17 -a+ina 1%157 acestea in "rm -"t6n fii !n -rinci-i" "sor scontate. Maloarea e $72 -entr" lici3i itile la ve ere re-re/int o valoare foarte 1"n 0i semnific fa-t"l c firma are -osi1ilitatea e a?0i aco-eri atoriile ime iate in activele care s"nt foarte "0or transforma1ile !n lic3i iti. Rata &ol2abilit$tii #enerale GR&H N A'ti2e totale @ Datorii 'urente Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Rs 4*1.12.2$$(5 ^ 2 G*' 11$ & 1 *,, G$$ ^ 271$ Rs 4*1.12.2$$G5 ^ * ,*% G($ & 1 1(( %%$ ^ 27) Nivel"l celor oi in icatori este s"-ra"nitar7 ceea ce cores-"n e "nei firme c" activitate financiar foarte 1"n. Iirma noastr n" -ose risc"l e a intra !n inca-acitate e -lat a atoriilor in ca"/a valorii s"-ra"nitare a in icator"l"i. Rata autono%iei finan'iare GRafH N Ca,ital ,ro,riu @ Ca,ital Per%anent
**

Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA 7 at fiin fa-t"l c firma n" are cre ite -este "n an7 at"nci ca-ital"l -ro-ri"^ ca-ital"l -ermanent7 iar !n am1ele sit"a>ii cele o" valori vor fi e+ale c" 1. Raf 4*1.12.2$$(5 ^ 1 Raf 4*1.12.2$$G5 ^ 1 Acest in icator c"antific -on erea res"rselor -ro-rii !n ca r"l res"rselor financiare sta1ile atrase -e termen l"n+ e firm. Practic valoarea 1 a in icator"l"i im-lic re-t stare favori/ant o a1sen> a !n atorrii eoarece totalitatea res"rselor e finanare -e termen l"n+ s"nt re-re/entate e ca-ital"rile -ro-rii. Rata de finan1are a &to'urilor N FRPer%anent @ Sto'uri Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : RIS 4P5 4*1.12.2$$(5 ^ IR 4*1.12.2$$'5 & Stoc"ri ^ 1 ,)$ 2($ & 2 %', 1($ ^ $7%G RIS 4P5 4*1.12.2$$G5 ^ IR 4*1.12.2$$'5 & Stoc"ri ^ 2 2%( '2$ &* 12, (($ ^ $7(2 Malorile acest"i in icator in ic fa-t"l c stoc"rile s"nt !n mare -arte finanate -e seama atoriilor e e@-loatare7 ceea ce n" constit"ie o -ro1lem !n ca/"l relaiilor sta1ile -e care firma noastr le are c" f"rni/orii e materii -rime. Rata datoriilor N Total datorii @ Total A'ti2e Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Rata atoriilor 4*1.12.2$$(5 ^ 1 *,, G$$& 2 G*' 11$ ^ ,(7 , P Rata atoriilor 4*1.12.2$$G5 ^ 1 1(( %%$& * ,*% G($ ^ *, 72 P Nn +eneral7 at fiin fa-t"l c acesta este "n ra-ort !ntre o"a nivel"ri totale? cel al atoriilor Ei cel al activelor? consi erm c cele o" valori sim1oli/ea/ fa-t"l c firma -oate fi a-reciat ca fiin si+"r. Analiza fun'1ional$ a bilan1ului finan'iar Ne'e&arul de fond de rul%ent de e>,loatare GNFREH N Sto'uri de e>,loatare O Crean1e de e>,loatare 0 Datorii de e>,loatare Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA :
*,

NIRB 4*1.12.2$$(5 ^ 2 %', 1($ Z 1($ ,*$? 1 *,, G$$ ^ 1 *G) G$$ NIRB 4*1.12.2$$G5 ^ * 12, (($ Z 2(' )%$? 1 1(( %%$ ^ 2 22, 1($ Hefinirea acest"i in icator ri ic -ro1lema elimitrii activit>ii e e@-loatare e cea in afara e@-loatrii. C3iar ac am av"t acces la "nele informa>ii le+ate e +esti"nea intern a resta"rant"l"i7 tot"Ei este ificil s -"tem i entifica oar -e 1a/a oc"mentelor financiar? conta1ile care intre stoc"rile7 crean>ele Ei atoriile "nei firme -ot fi consi erate e e@-loatare Ei care n". Astfel7 e e@em-l"7 n" am -"t"t i entifica la ca-itol"l stoc"ri care in acestea s"nt le+ate irect e activitatea e 1a/ Ei care n". He aceea7 !n calc"l"l in icatorilor noEtri7 am consi erat to>i in icatorii ca fiin e e@-loatare. Fond de rul%ent net #lobal GFRNLH N Ca,ital ,er%anent 0 A'ti2e :%obilizate Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA7 av6n !n ve ere c n" avem ca-ital strin -e termen l"n+ 4cre ite -este "n an57 ca-ital"l -ro-ri" este e+al c" ca-ital"l -ermanent. IRNJ 4*1.12.2$$(5 ^ 1 ,)1 *1$ S 1 $,$^ 1 ,)$ 2($ IRNJ 4*1.12.2$$G5 ^ 2 2%G *1$ S ')$ ^ 2 2%( '2$ C1servm c fon "l e r"lment net +lo1al este s"-erior necesar"l"i e fon e r"lment e@-loatare7 0i astfel se -oate consi era c resta"rant"l nostr" se afl !ntr?o stare normal7 e ec3ili1r" financiar.

Ca,ital de lu'ru net N A'ti2e 'ir'ulante 0 Datorii 'urente Nn ca/"l resta"rant"l"i ALPHA : Ca-ital e l"cr" net 4*1.12.2$$(5 ^ 2 G*% $($? 1 *,, G$$^ 1 ,)$ 2($ Ca-ital e l"cr" net 4*1.12.2$$G5 ^ * ,*% 1($? 1 1(( %%$^ 2 2%( '2$ Are1"ie sa o1servm c am1ele valori ale ca-ital"l"i e l"cr" net s"nt e+ale c" cele ale fon "l"i e r"lment. Practic7 se asi+"r o
*%

stare e ec3ili1r" financiar7 materiali/at !n aco-erirea necesitilor finanare a activitii e e@-loatare. Analiza &oldurilor inter%ediare de #e&tiune i a 'a,a'it$ii de autofinanare !ar/a 'o%er'iala N Kenituri din 2Anzarea %$rfurilor- Co&tul %$rfurilor 2Andute

Dar.a comercial ra-ortat la venit"rile in v6n/area mrf"rilor re-re/int -ractic a aos"l comercial -racticat e firm. Iolosin cont"l e -rofit 0i -ier ere7 -ractic mar.a comercial se calc"lea/ ca iferen !ntre venit"ri in v6n/area mrf"rilor 0i c3elt"ieli -rivin mrf"rile. Astfel : Dar.a comercial 4*1.12.2$$(5 ^ % 2** ,G$ S , ,G) *,$ ^ (,, 1,$ Dar.a comercial 4*1.12.2$$G5 ^ G **1 12$ S ( 2*, ,'$ ^ 1 $)' ''$ Kaloarea ad$u#at$ N !ar/a 'o%e'ial$ O Produ'ia 2Andut$ O Kenituri din ,rodu'ia &to'at$ O Kenituri din ,rodu'ia de i%obiliz$ri 0 C"eltuieli 'u %ateriile ,ri%e 0 C"eltuieli 'u %aterialele 'on&u%abile 0 C"eltuieli 'u ener#ia i a,a 0 C"eltuieli 'u lu'r$ri i &er2i'ii e>e'utate de teri Maloarea a "+at c"natific e@act -l"s"l e valoare a "+at e firm -rin activitatea esfE"rat. Maloarea a "+at -oate fi inter-retat Ei ca "n -oten>ial e rem"nerare a staFe3ol erilor in ca r"l firmei. Maloarea a a"+at 4*1.12.2$$(5 ^ (,, 1,$ Z $ Z $Z $ S 1( )'$S * *'$ S % 1)$ S G$ 1)$ ^ '*( ,,$ Maloarea a a"+at 4*1.12.2$$G5 ^ 1 $)' ''$ Z $ Z $ Z $ S %$ G'$ S 1( '%$ S ( $%$ S G2 %($ ^ )*G %*$ C1serv6n aceEti in icatori7 -"tem tra+e concl"/ia c firma are "n foarte 1"n -oten>ial e rem"nerare a staFe3ol erilor in ca r"l firmei Ei c n" s"nt -ro1leme !n ceea ce -riveste ca-acitatea firmei e a se e@onera e o1li+a>iile ce !i revin fa> e salaria>i7 fa> e ac>ionari7 fa> e stat.

*'

E>'edent brut de e>,loatare GE+EH N Kaloarea ad$u#at$ O Kenituri din &ub2en1ii de e>,loatare 0 C"eltuieli 'u i%,oziteI ta>e Ji 2$r&$%inte a&i%ilate 0 C"eltuieli 'u re%unera1iile ,er&onalului 0 C"eltuieli ,ri2ind a&i#ur$rile &o'iale Ji ,rote'1ia &o'ial$ BKB 4*1.12.2$$(5 ^ '*( ,,$ Z $ S *G$ S 1 $2$ ^ '*' $,$ BKB 4*1.12.2$$G5 ^ )*G %*$ Z $ S 1'$ S 21 $$$ ^ )1( *($ Malorile e@ce ent"l"i 1r"t e e@-loatare ne in ic marimea res"rselor e finan>are re/"ltate in activitatea e e@-loatare. Ca "rmare7 e@ce ent"l 1r"t e e@-loatare7 nefiin infl"ne>at e -olitica e investi>ii a !ntre-rin erii7 res-ectiv e -olitica financiar a firmei7 re-re/int o 1"n 1a/ e com-ara>ie a -rofita1ilit>ii firmelor conc"rente. Astfel este eterminat mrimea ca-acit>ii e a"tofinan>are a firmei re/"ltat in activitatea ei e e@-loatare. Av6n !n ve ere c am1ele valori ale in icator"l"i -e -arc"rs"l e@erci>i"l"i financiar s"nt semnificativ e mari7 -"tem remarca fa-t"l c firma este e@trem e -rofita1il. Rezultatul din e>,loatare N E+E O Kenituri din ,ro2izioane ,ri2ind a'ti2itatea de e>,loatare O Alte 2enituri de e>,loatare 0 C"eltuieli 'u a%ortizarile Ji ,ro2izioanele de e>,loatare 0 Alte '"eltuieli de e>,loatare Re/"ltat in e@-loatare 4*1.12.2$$(5 ^ '*' $,$ Z $ Z$ S 2'$a S )* **$ ^ %,2 ,%$ Re/"ltat in e@-loatare 4*1.12.2$$G5 ^)1( *($ Z $ Z $ S *%$a S G' (G$ ^ G*$ 2,$ C3elt"ieli c" amorti/rile Ei -rovi/ionale in e@-loatare le re+asim !n cont"l e -rofit Ei -ier ere la A."stri e valoare -rivin imo1ili/rile cor-orale Ei necor-orale 4r . 1)?2$5. Nivel"l re/"ltat"l"i e e@-loatare ne ofer informa>ia -rivin mrimea res"rselor eterminate e activitatea e e@-loatare -e care !ntre-rin erea se -oate 1a/a -entr" aco-erirea c3elt"ielilor. Re/"ltat"l e e@-loatere !nre+istrea/a creEtere -e -arc"rs"l !ntre+ii -erioa e e anali/7 evi en>iin "?se astfel c firma f"nc>ionea/a cores-"n/tor la nivel"l activitatii sale e 1a/a. Rezultatul 'urent G3-.-(.())8H N 7(3 -)) Rezultatul 'urent G3-.-(.())MH N *-3 -))
*(

Re/"ltat"l c"rent !nre+istrea/ e asemenea o cre0tere -e -arc"rs"l e@ercii"l"i financiar 7 ceea ce enot o 1"na +esti"ne financiar 0i o esf0"rare a activitii e 1a/ foarte -rolific. Rezultat brut G3-.-(.())8H N 7(3 -)) Rezultat brut G3-.-(.())MH N *-3 -)) Re/"ltat"l 1r"t evol"ea/ -e -arc"rs"l -erioa ei anali/ate ca 0i re/"ltat"l c"rent7 firma neav6n nici o activitate e@traor inar. Rezultat net G3-.-(.())8H N 6(3 4)) Rezultat net G3-.-(.())MH N 878 )-) Bvol"ia re/"ltat"l"i net este !n strict concor an c" re/"ltat"l 1r"t in care se sca e im-o/it"l -e -rofit e 1'P. C1servm c firma -re/int valori ale re/"ltat"l"i net foarte 1"ne7 ceea ce se reflect !n fa-t"l c firma7 !n am1ii ani7 a o1in"t -rofit"ri semnificative. Ca,a'itatea de autofinanare GCAFH N E+E O Alte 2enituri de e>,loatare 0 Alte '"eltuieli de e>,loatare O Kenituri finan'iare 0 C"eltuieli finan'iare 0 :%,ozit ,e ,rofit CAI 4*1.12.2$$(5 ^ '*' $,$ Z $ S )* **$ Z G$ S $ ? )) ($$ ^ ,,* $)$ CAI 4*1.12.2$$G5 ^ )1( *($ Z $ S G' (G$ Z 1*$ S $ ? 1,' $)$ ^ 'G, '*$ Malorile ca-acitii e a"tofinanare a firmei a" !nre+istrat cre0teri -e !ntrea+a -erioa e anali/. Se ofer astfel firmei -osi1ilitatea e a?0i s"sine cre0terea economic si e a?si orienta intre+"l -rofit net s-re s"rsele -ro-rii e finantare. Astfel7 ca-acitatea e a"tofinanare a firmei reflect toto at res"rsele -oteniale create e !ntre-rin ere in +esti"nea afacerii sale7 o -arte in acestea -"t6n fi folosite !n finanarea activitii viitoare.

ROA = return on assets sau rata de profitabilitate a a ti!elor

RCA 4*1.12.2$$(5 ^ %2*.,$$ : 2.G*'.11$ ^ 1G7,%P RCA 4*1.12.2$$G5 ^('(.$1$ : *.,*%.G($ ^ 227*2P

RO" = return on e#uit$ sau rata de profitabilitate a apitalurilor proprii

*G

RCB 4*1.12.2$$(5 ^ %2*.,$$ : 1.,)1.*2$ ^ *%7$P RCB 4*1.12.2$$G5 ^('(.$1$ : 2.2%G.*2$ ^ **7)P

PUNCTE TAR: GSTRENLTSH

ANAL:CA SDOT

s"ficien>a res"rselor financiare is-oni1ile2 e@isten>a "nei com-eten>e istinctive -e -lan"l cost"rilor2 e@isten>a "n"i sistem 1ine or+ani/at Ei eficace e -lanificare strate+ic2 PUNCTE SLA+E GDEASNESSESH aten>ie -rec"m-nitoare at c"rente !n etriment"l celor e -ers-ectiv. -ro1lemelor financiare

OPORTUN:T;<: manifestarea "nei stri e sta+nare sa" re+res la firmele conc"rente sa" c3iar faliment"l "nora intre resta"rantele conc"rente7 ate fiin con i>iile act"ale ale cri/ei2 A!EN:N<;R: intrarea !ntr?o -erioa nivel na>ional sa" interna>ional2 v"lnera1ilitate la fl"ct"a>iile me i"l"i e afaceri. e recesi"ne economic la

Con'luzii Du,a 'e a% analizat indi'atorii 'e ,uteau &$ ofere o 2iziune 'o%,let$ a&u,ra &tabilit$1ii fir%eiI ,ot 'on'luziona '$ fir%a &e bu'ura de &tabilitate finan'iar$ Ji '$ ,e ,ar'ur&ul e>er'iiului finan'iarI to1i indi'atorii au 5nre#i&trat 'reJteriI 'eea 'ea ar ,utea &$ fie tradu& 5n ,o&ibilitatea real$ a fir%ei de a fa'e fa1$ tuturor ,l$1ilor e>i&tente. Fir%a e&te una ,ro&,er$ 'are-Ji ,er%ite &$ fa'$ in2e&ti1ii 5n 2iitor i &$ nu-i ,una 5n ,eri'ol e'"ilibrul finan'iar.

Ca,itolul (. Funda%entarea 'o&turilor in2e&ti1iei

*)

Nn ela1orarea acestei -r>i a -roiect"l"i7 avem !n ve ere7 !n -rim"l ran 7 cost"l "tila."l"i -e care orim s?l ac3i/i>ionm7 -rec"m Ei oferta e@istent -e -ia>. Pre>"l este foarte im-ortant !n f"n amentarea strate+iei noastre7 !ntr"cat el im-lic o anali/a mai atent as"-ra mo "l"i !n care -"tem finan>a investi>ia. Nn f"nc>ie e cost"l "tila."l"i -"tem eci e ac ac3i/i>ia se -oate reali/a inte+ral in ca-ital"ri -ro-rii sa" ac este nevoie e "n cre it 1ancar. Avem !n ve ere trei o->i"ni e la trei firme iferite -e care le vom anali/a !n cele ce "rmea/. H"- c"m am -reci/at !ntr?"n -ara+raf anterior7 orim s ac3i/i>ionm "n c"-tor rotativ -entr" -i//a c" alimentare mi@t7 care ne va a."ta s re "cem tim-"l aferent -re-arrii "nei -i//a7 Ei !n acest mo 7 s ne satisfacem m"lt mai re-e e clien>ii7 tim-"l e aEte-tare re "c6n "?se consi era1il. C"-tor"l rotativ -entr" -i//a c" alimentare mi@t -e care orim s?l ac3i/i>ionm -re/int elemente iferite !ntre cele trei firme oar !n ceea ce -riveste -erforman>a Ei -re>"l7 imensi"nile acestora Ei caracteristicile fiin i entice. Aceste caracteristici s"nt -re/entate s"ccint7 astfel !nc6t oricine s !n>elea+ e ce am ori s facem o asemenea investi>ie7 c3iar ac n" este e@-ert !n acest omeni". Astfel7 ar/tor"l -e +a/ care !ncl/eEte vatra are "n sistem e control i+ital -entr" flacr Ei tem-erat"r. Rota>ia vetrei este efect"at -rintr?"n inversor ec3i-at c" "n sistem e coacere com-let -ro+rama1il. Matra rotativa im-re"na c" com1inatia intre cele o"a sisteme e incal/ire 4lemne si +a/5 asi+"ra cele mai 1"ne si omo+ene -erformante e coacere si "n +ra inalt e -ro "ctivitate atorita sta1ilitatii termice a c"-tor"l"i. Iocar"l -entr" lemne c" "0a se-arat !m-re"n c" cele o" sertare -entr" cen"0 +arantea/ cea mai c"rat 0i i+ienic coacere7 economisin !n acela0i tim- %$P in necesar"l e lemne com-arativ c" "n c"-tor tra itional -e lemne similar. C"-toarele rotative -entr" -i//a c" alimentare mi@t s"nt ec3i-ate c" ar/toare atmosferice c" infraro0ii care n" necesit !ntreinere7 -"t6n f"nciona c" +a/ metan sa" JPL. L/olaia termic este in fi1r mineral c" -ro-rieti i/olatoare foarte 1"ne. Str"ct"ra in material refractar a c"-tor"l"i este +arantat 1$ ani. Cone@i"ne electric: ,$$ M trifa/ic ? 2*$M monofa/ic %$&'$H/. C"-toare fa1ricate !n conformitate c" Hirectiva CB )$&*)' in 2).$'.1))$

,$

S.C. P S.R.L. C"-toa re c" ar/toa re a"@iliar e -e +a/ ale seriei DR Do el c"-tor Jre"t ate 4F+5 1G%$ 22%$ 2'%$ Cons"m Poten Nr e +a/ ial +-l meta -i//a total H^*$cm F+&3 n +a/ mc&3 ( 12F< $7G 17% -i//e&seri e 1$ 1% bR 172 17) -i//e&seri e 1, 1G F< 17, 272 -i//e&seri e Pro "ctiv Aim- e itate -e coacere& ora -i//a 12$ -i//e& ora 1($ -i//e& ora 2,$ -i//e& ora *7% min&serie *7% min&serie *7% min&serie

DR 11$ DR 1*$ DR 1%$ S.C. T S.R.L. C"-toa re c" ar/toa re a"@iliar e -e +a/ ale seriei Koccal ar+a Do el c"-tor

Jre "tat e

Poten> Cons"m Nr e ial -i//a +-l +a/ total F+&3 meta H^*$cm
,1

Pro "ctivit Aim- e ate -e or coacere & -i//a

4F+5 Koccalar+a 11$ Koccalar+a 1*$ Koccalar+a 1%$ S.C. R S.R.L. C"-toa re c" ar/toa re a"@iliar e -e +a/ ale seriei DA Do el c"-tor Jre"t ate 4F+5 1G%$ 22%$ 2'%$ 1)$ $ 2*% $ 2($ $

+a/ 12F< $7G

n mc&3 17% 17) 272 G -i//e&seri e 12 -i//e&seri e 1' -i//e&seri e 121 -i//e& ora 1G1 -i//e& ora 2,2 -i//e& ora , min& serie , min& serie , min& serie

1% bR 172 1G F< 17,

DA 11$ DA 1*$ DA 1%$

Cons"m Poten> Nr e +a/ ial +-l meta -i//a total H^*$cm F+&3 n +a/ mc&3 ( 1$ F< $7G 17% -i//e&seri e 1$ 1* bR 172 17) -i//e&seri e 1, 1' F< 17, 272 -i//e&seri e

Pro "ctiv Aim- e itate -e coacere& or -i//a G, -i//e& ora 12$ -i//e& ora 1'G -i//e& ora % min& serie % min& serie % min& serie

H"- ce am anali/at toate cele trei oferte e la cei mai 1"ni trei f"rni/ori am l"at eci/ia e a ac3i/i>iona "tila."l DR 1%$ e la firma S.C. P S.R.L. in "rmatoarele motive: !n -rim"l ran 7 ra-ort"l -erforman>?
,2

-re> este cel mai avanta.os -entr" resta"rant"l nostr"7 iar !n al oilea r6n aceast firm a f"rni/at toate ec3i-amentele e@istente !n moment"l e fa> !n resta"rant. Ia> e celelalte o" firme f"rni/or"l nostr" a av"t cele mai 1"ne caracteristici: tim-"l e coacere 4 trei min"te Ei ."matate 5 este cel mai sc/"t ceea ce ne -ermite reali/area "n"i n"mr m"lt mai mare e -i//e7 iar -re>"l este "n"l foarte 1"n mai ales c7fiin clienti fi eli inca e la ince-"t"l activitatii noastre am o1tin"t o re "cere e 1.%'( BURC 7 a ic a-ro@imativ 1*7%(P in -re>"l e lista7 -ltin !n final s"ma e 1$.$$$ BURC. Anali/6n cele trei ta1ele -"tem o1serva ca !ntr?a evar e@ista Ei f"rni/ori c" "n -re> e list mai mic ec6t cel la care am ac3i/i>ionat noi "tila."l7 ar -erforman>a este mai sc/"ta ec6t !n ca/"l "tila."l"i -e care vrem sa !l ac3i/itionam. Politica firmei noastre se 1a/ea/ !n -rim"l r6n -e satisfacerea nevoilor clien>ilor !ntr?"n tim- c6t mai re "s la o calitate s"-erioara. Aoto at7 -reci/m ca toate cele trei mo ele e c"-toare e -i//a -e care le?am anali/at fac -arte in aceea0i clas e c"-toare.

Ca,itolul 3. Pro#nozarea &itua1iilor finan'iare a fir%ei

Previ/i"nea financiara "rmareste asi+"rarea "n"i vol"m e res"rse s"ficiente -entr" aco-erirea nevoilor firmei -e termen sc"rt7 me i" si l"n+. Astfel7 -e termen sc"rt7 tre1"ie i entificate res"rsele necesare -entr" -lata a-rovi/onarilor c" materia -rime7 materiale7 marf"ri etc7 sa" -entr" aco-erirea event"alelor mo ificari ale -ost"rilor e f"rni/ori7 clienti7 is-oni1ilitati7 c" alte c"vinte7 asi+"rarea finantarii ca-ital"l"i e l"cr". Pe termen me i" si l"n+7 tre1"ie asi+"rate res"rsele necesare -entr" ac3i/iionarea e active fi@e. Nn eci/ia -rivin finanarea activelor imo1ili/ate sa" a ca-ital"l"i e l"cr" se va ine cont e cost"l -roc"rrii acestor fon "ri7 cost care e-in e 0i e vol"m"l necesar e res"rse. Nn aceste con iii se im-"ne o -ro+no/are a activitii viitoare a firmei7 -entr" a imensiona necesar"l e fon "ri 4 eterminat e cre0terea imo1ili/rilor sa" a ca-ital"l"i e l"cr"5 0i -entr" a +si s"rsele e finantare. +:LANU S:!PL:F:CAT AL F:R!E:ALPHA O:L :!PEV SRL
Ai- sit"aii financiare e-"se :%obilizari ne'or,orale Constr"cii Amorti/area constr"ciilor *1.12.2$$' $ 2 G117( 1 ('% 31.12.2007 0 2 811,7 2 116,6

,*

Alte mi.loace fi@e Total :%obiliz$ri 'or,orale :%obiliz$ri finan'iare TOTAL :!O+:L:C;R: Drf"ri Hiferene e -re la mrf"ri Aotal stoc"ri Creane Lnvestiii -e termen sc"rt Casa 0i cont"ri la 1anci Total A'ti2e 'ir'ulante C3elt"ieli !nre+istrate !n avans

$ 1 $,$ $ 1 $,$ * %') 2G,7, ,*' ((*7, 2 %', 1($ 1($ ,*$ $ 1$$ ,($ 2 G*% $($ $

0 6 900 0 6 900 4 316 081,8 503 772,70 3 124 770 276 950 0 33 450 3 435 170 0

TOTAL ACT:K
Ca-ital social s"1scris 0i vrsat Re/erve Profit"l sa" -ier erea re-ortat Profit"l sa" -ier erea e@ercii"l"i financiar Re-arti/area -rofit"l"i TOTAL CAP:TALUR: PROPR:: Hatorii care tre1"ie -ltite -6n la "n an Hatorii care tre1"ie -ltite "- "n an Provi/ioane -entr" risc"ri 0i c3elt"ieli Menit"ri !n avans

( M37 --)
2 $$$ 1 ,G) *2$ $ '*' ')$ '*' ')$

3 436 M8)
2 $$$ 1 ,G) *2$ $ ('( $$$ $

- 4*- 3-) 1 *,, G$$ $ $ $ - 344 M)) ( M37 --)

((6 M3-) 1 1(( %%$ $ $ $ - -88 66) 3 436 M8)

TOTAL DATOR:: TOTAL PAS:K

+:LANTUL S:!PL:F:CAT PENTRU F:R!A CU :NKEST:T:E

ACALM Lmo1ili/ari financiare Lmo1ili/ari necor-orale Lmo1ili/ari N?1 $ $ 1.$,$ N $ $ ')$ NZ1 %*2.%G$72 $ $7$$ ,2.*1G7'$ NZ2 1.1),.G1 '711 $7$$ ,2.*1G7' NZ* 1.)*1.1(27 %G $7$$ ,2.*1G7'$ NZ, 2.(,).11% 7*G $7$$ ,2.*1G7'$ NZ% *.'%'.G,,7 ,1 $7$$ ,2.*1G7'$

,,

cor-orale Stoc"ri Creante His-oni1ilitati ACAAL ACALM 2.%',.1 ($ 1($.,* $ 1$$.,( $ 2.G*'.1 1$ *.12,.( ($ 2('.)% $ **.,%$ *.,*%.G '$ ,.$$).2*$ 7G* 2G$.)$17% 2 %$.$$$7$$ ,.)1%.$*1 71%

$ ,.,1$.1% *7)1 *$G.))17 'G %$.$$$7$ $ '.$$'.2G $7*$

,.G%1.1')7 *$ **).G)$7G , %$.$$$7$$ (.21,.%%17 *2

%.**'.2G' 72* *(*.G()7) * %$.$$$7$$ G.%%1.'$$ 71,

%.G').)1,7 G% ,11.2'(7)2 %$.$$$7$$ 1$.$*$.*,% 7(G

PASLM CPR Hatorii financiare I"rni/ori Hatorii salariale Hatorii fiscale ACAAL PASLM

N?1 1.,)1.* 2$ $ 1.11'.( G' 1(1.G% , %'.1%$ 2.G*'.1 1$

N 2.2%G.* 2$ $ )(2.)2 $ 2$$.1( $ ,.,%$ *.,*%.G '$

NZ1 *.$2%.**$ 7$$ $7$$ 1.%*2.1)$ 71* 2G$.)$17% 2 ('.'$)7%1 ,.)1%.$*1 71%

NZ2 *.)2(.'$ )7$* $7$$ 1.'G%.,$ )71, *$G.))17 'G G,.2($7, ' '.$$'.2G $7*$

NZ* ,.)2G.$127 )* $7$$ 1.G%*.)%$7 $% **).G)$7G , )2.')(7%$ (.21,.%%17 *2

NZ, '.$*'.,$( 7)$ $7$$ 2.$*).*,% 7$' *(*.G()7) * 1$1.)'(72 % G.%%1.'$$ 71,

NZ% (.2'*.'*,7 ** $7$$ 2.2,*.2()7 %' ,11.2'(7)2 112.1'*7)G 1$.$*$.*,% 7()

CONTUL DE PROF:T S: P:ERDERE CU :NKEST:T:E

CU LNMBSALALB CA C3elt materiale C3elt salariale Utilitati Amorti/are Ho1an/i Menit"ri financiare Profit 1r"t Lm-& -rofit Profit net Cas3 floR e +esti"ne _ ACR nete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

NZ

1*.,% 7* 11.($ 7*

*%.12

G.,2 G'.G( $7$

$7$

1.'1) %

2%).$

1.*'$ G

1.,,(

*$.%)

1.,1'

,%

) an"l N?2 N?1 N NZ1 NZ2 NZ* NZ, NZ% CA $7$$ %.2**.,G$ G.**1.12$ ).1',.2*27 $$ 1$.$G$.,'2 7,G 11.$GG.$,' 71G 12.1)'.2(2 7'* 1*.,22.G%% 7** ACR nete $7$$ 1*$.G*(7 $$ 2$G.2(G7 $$ 22).1$%7 G$ 2%2.$117 %' 2((.2$17 1% *$,.)$'7 G2 **%.%(17 *G _ ACR nete $7$$ 1*$.G* (7$$ ((.,,17 $$ 2$.G2(7 G$ 22.)$%7 (' 2%.1G)7 %) 2(.($%7 '' *$.'',7 %(

Pn al'$tuirea bilanului i 'ontului de ,rofit i ,ierdere a% ,re&u,u& ur%$toarele i,oteze !ediul finan'iar 2a fi &tabil ,e ur%$torii 6 ani? Cota i%,ozitului ,e ,rofit e&te de -7W? Ri ,ro#nozate de +NR ,e ur%$torii 6 ani &unt de 6WI 4WI 3I4WI 3WI (IMW Rata dobAnzii la 'redite e&te la -8W ? A%ortizarea &e rein2e&tete 5n fie'are an ,entru re'on&tituirea 'a,italului fi>? Fir%a fa'e o in2e&tiie 5n 2aloare de 4-7(MI7 RON i e&te a%ortizabil$ 5n 4 ani liniariI finanat$ inte#ral din 'a,italuri ,ro,rii i 'are 2a deter%ina o 'retere a CA de )I348W. E&ti%$% o 'rete a Cifrei de Afa'eri 5n ur%$torii ani 'u -)W ,e an datorit$ fir%ei. Pn CAnO- N CAn X -I-)348 N *.-*3.-4)I86 lei CAnO(N CAnO-X-I- N -).--(.464IM3 lei CAnO3N CAnO(X-I- N --.-(3.8))I3- lei CAnO4N CAnO3X-I- N -(.(37.)8)I34 lei CAnO6N CAnO4X-I- N -3.46*.788I38 lei Ob&er2$% '$ '"eltuielile %ateriale &unt a,ro>i%ati2 M8W din CA. C" %at@CAN8.3)(.*8)@M.33-.-()NM8W
,'

 C"eltuielile &alariale &unt a,ro>i%ati2 )I3W din CA. C" &al@CAN (-.)))@M.33-.-()N)I3W Pentru utilit$i ob&er2$% 'a rata inflaiei &e %odifi'$I aadar a/u&t$% utilit$1ile 'u rata infla1iei ,re2izionat$ ,e 6 ani de +NR. Utilit$1inO-NUtilit$1inX-I)6 N 8.4)(I6) lei Utilit$1inO(NUtilit$1inO-X-I)4 N 8.7*MI7) lei UtilitatinO3NUtilitatinO(X-I)34 N 8.*7)I36 lei UtilitatinO4NUtilitatinO3X-I)3 N M.-**I-7 lei UtilitatinO6NUtilitatinO4X-I)(M N M.4(MI84 lei A%ortizarea e&te 'on&tant$ deoare'e i%obiliz$rile 'or,orale Ji ne'or,orale &unt 'on&tante. Difer$ a%ortizarea din anul nO6 deoare'e a%ortizarea aferent$ in2e&ti1iei 5n a'e&t an e&te ). A%nO- N A%nO( N A%nO3 N A%nO4 N M*.68)I)) lei A%nO6 N M7.M8)I)) lei A%ortizarea in2e&ti1iei N -)M)) @ 4 N(8)) lei Sto'urile &e 'al'uleaz$ 5n fun'1ie de dutata a'e&tora Ji a% luat o durata %edie D&to'uri@CA N Sto'uri@CA X37) zile N -68 zile D&to'uri@CA N (.674.-8)@6.(33.4M) N-88 zile D&to'uri@CA N3.-(4.88)@M.33-.-() N -38 zile Sto'uri N n GzileH@ 37) XCA Sto'urinO-N-68@37)X*.-*3.-4)I86 N 4.))*.(3)IM3 lei Sto'urinO(N-68@37)X-).--(.464IM3 N 4.4-).-63I*- lei Sto'urinO3N--@37)X--.-(3.8))I3- N 4.M6-.-7*I3) lei Sto'urinO4N--@37)X-(.(37.)8)I34 N 6.337.(M7I(3 lei Sto'urinO6N--@37)X-3.46*.788I38 N 6.M7*.*-4IM6 lei durate Crean1ele ,entru ur%$torii ani &e 'al'uleaz$ tot 'u D'rean1e@CA N Crean1e@CA X37) zile N -- zile D'rean1e@CA N -8).43)@6.(33.4M) N-- zile D'rean1e@CA N (87.*6)@M.33-.-() N -- zile Crean1enO-N-68@37)X*.-*3.-4)I86 N (M).*)-I6( lei Crean1enO(N-68@37)X-).--(.464IM3 N 3)M.**-I7M lei Crean1enO3N-68@37)X--.-(3.8))I3- N 33*.M*)IM4 lei Crean1enO4N-68@37)X-(.(37.)8)I34 N 383.M8*I*3 lei Crean1enO6N-68@37)X-3.46*.788I38 N 4--.(78I*( lei
,(

 Pentru 'al'ularea 'a,italurilor ,ro,rii %er#e% ,e i,oteza '$ &e rein2e&teJte tot ,rofitul net CPRnO- N CPRn OProfit netn CPRnO- N (.(6M.3() O 878.)-) N 3.)(6.33) lei CPRnO- N 3.)(6.33) O *)(.(8*I)3 N -).--(I464IM3 lei CPRnO- N -).--(.464IM3 O -.))).4)3I*) N --.-(3.8))I3lei CPRnO- N --.-(3.8))I3- O -.-)M.3*4I*M N -(.(37.)8)I34 lei CPRnO- N -(.(37.)8)I34 O -.((8.((7I4( N -3.46*.788I38 lei Furnizorii &e 'al'uleaz$ 5n fun'1ie de durata de nr de zile fa1$ de CA DFurnizori@CA N Furnizori@CA X37) zile N 7) zile DFurnizori@CA N -.--7.8M7@6.(3).4M) X37) zile N 88 DFurnizori@CA N *8(.*()@M.3--.-() X37) zile N 4( zile FurnizorinO-N4(@37)X*.-*3.-4)I86 N -.63(.-*)I-3 lei FurnizorinO(N4(@37)X-).--(.464IM3 N -.7M6.4)*I-4 lei FurnizorinO3N4(@37)X--.-(3.8))I3- N -.M63.*6)I)6 lei FurnizorinO4N4(@37)X-(.(37.)8)I34 N (.)3*.346I)7 lei FurnizorinO6N4(@37)X-3.46*.788I38 N (.(43.(8*I67 lei Datoriile fi&'ale &e 'al'uleaz$ tot 'u durat$I adi'$ nu%$r de zile din CA DDatFi&'ale@CA N Furnizori@CA X37) zile N 7) zile DDatFi&'ale@CA N 67.-6)@6.(3).4M) X37) zile N 88 zile DDatFi&'ale@CA N 4.46)@M.3--.-() X37) zile N 4( zile DatFi&'alenO-N4(@37)X*.-*3.-4)I86 N 87.7)*I6- lei DatFi&'alenO(N4(@37)X-).--(.464IM3 N M4.(8)I47 lei DatFi&'alenO3N4(@37)X--.-(3.8))I3- N *(I7*8I6) lei DatFi&'alenO4N4(@37)X-(.(37.)8)I34 N -)-.*78I(6 lei DatFi&'alenO6N4(@37)X-3.46*.788I38 N --(.-73I*M lei Pn final bilanul trebuie e'"ilibrat. Pn 'azul no&tru ,a&i2ul a fo&t 5ntotdeauna %ai %are de'At a'ti2ul i ,entru a e'"ilibra bilanul trebuie &$ ,l$ti% din datoriile ,e ter%en &'urtI dar 5n 'azul no&tru nu a2e% datorii ,e ter%en &'urt de'i trebuie &a fa'e% un 'ont de i%obilizari finan'iare 5n 'are &a ,une% toat$ diferena dintre ,a&i2 i a'ti2.
,G

CONTUL DE PROF:T Y: P:ERDERE F;R; :NKEST:U:E

IYRY LNMBSALcLB CA C3elt materiale C3elt salariale Utiliti Amorti/are Ho16n/i Menit"ri financiare Profit 1r"t Lm-& -rofit Profit net Cas3 floR e +esti"ne _ ACR nete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

Ca,itolul 4. Cal'ulul indi'atorilor de efi'ienta 5n %ediu 'ert

Reali/area "nei investiii -entr" resta"rant"l nostr" va +enera -e toat "rata e f"ncionare a -roiect"l"i an"mite cas3?floR?"ri7 iar in moment"l scoaterii in f"nci"ne S !n ca/"l nostr" % ani S vom o1ine o valoare re/i "al e *)*'712 RCN. Heci/ia e investire a fost l"at "-a anali/a financiar a "ltimilor oi ani7 astfel am f"n amentat -e 1a/a -rofit"rilor o1in"te !n "ltimii oi ani i-ote/a e reali/are a investiiei -entr" resta"rant"l nostr" oar in ca-ital"ri -ro-rii. Hat fiin fa-t"l c valoarea investiiei n" este "na foarte mare S ,1.'2G7' RCN S iar ca-ital"rile noastre -ro-rii ne -ermit ac3i/iionarea acest"i "tila.7 n" am consi erat necesar i-ote/a finanrii investiiei -rin cre it 1ancar. Cea mai frecvent -ractic !n eval"area "nor cas3?floR?"ri viitoare +enerate e "n -roiect e investiii este rata e act"ali/area a s"melor ce se vor c60ti+a la o rat care c"antific atit" inea fa e risc a investitor"l"i anali/at fa e -roiect"l res-ectiv. Nn cele ce "rmea/7
,)

vom etermina rata e act"ali/are ca o s"m !ntre rata fr risc 0i o serie e -rime e risc.

Rf este rata fr risc7 mai e@act am consi erat !n acest -roiect rata fr risc ca fiin rata la e-o/itele !n RCN -e 12 l"ni7 ale+6n ca -"nct e referin valoarea e 1$7%P7 valoarea acor ata e o 1anca c"nosc"ta in ar.

=N Rf O Z N -6I6W

De, ozitu l LOL D,er& oane fizi' e i /urid i'e

Aermen e-o/it Rata an"al e o16n P RCN BUR 1 l"n *I(6 4I(6 * l"ni *I86 4I6) ' l"ni -)I(6 4I86 ) l"ni -)I(6 6I))

Astfel7 !n ca/"l nostr"7 Rf ^ 1$7%$P Ei in ec"a>ia e mai s"s7 avem rata e risc? d? -entr" investi>ia noastr e %P. Aceast rat e risc e %P am atri1"it?o7 "-a c"m "rmea/: Ri&' de fali%ent ? )I-) W ? Nn ca/"l firmei noastre7 risc"l e faliment este foarte re "s7 eoarece resta"rant"l nostr" f"nc>ionea/ e 2 ani7 Ei are e.a o clientel fi el7 fiin e altfel cel mai mare Ei mai 1ine a-rovi/onat resta"rant in oraE"l PiteEti. Ialiment"l ar -"tea s"rveni !n moment"l !n care firma noastr ar intra !n inca-acitatea e -lata a f"rni/orilor7 a stat"l"i7 a salaria>ilor7 atorat li-sei e lic3i it>i. Nn ca/"l nostr"7 !ns n" este vor1a e asemenea -ro1leme7 eoarece lic3i itatea +eneral a firmei este e 27)$ ceea ce re-re/int o valoare mai mare ec6t limita s"-erioara a valorilor !ntre care lic3i itatea -oate fi c"-rins 4"n o-tim -lasea/ aceast lic3i itate !n interval"l e17G 2 2f. Dai m"lt ec6t at6t7 firma n" a inre+istrat !n ec"rs"l celor 2 ani7 nici o int6r/iere a -l>ii
%$

ctre f"rni/ori7 stat sa" salaria>i7iar ac>ionarii a" fost rem"nera>i !ntot ea"na. Cri/a financiar mon ial n" -oate accent"a acest risc e $71$P intr"c6t firma s?a asi+"rat in tim- c" -rivire la cantitatea e lic3i it>i -e care o are -ermanent !n firm. Ri&' al rota1iei ,er&onalului - )I4WPersonal"l in firma noastr se roteEte relativ !ncet7 -entr" c ma.oritatea celor care l"crea/ !n firma noastr7 s"nt7 c" c6teva e@ce->ii7 st" en>i in tim-"l fac"lt>ii7 care se a a-tea/ foarte "Eor con i>iilor e m"nca Ei !nva> "Eor ce a" e fc"t !n resta"rant. Bi s"nt an+a.a>i !n -ost"ri -rec"m cel e 1"ctar7 os-tar7 Eefi e sal etc. iar aceste -ost"ri n" necesit o an"mit s-eciali/are Ei nici c"rs"ri e -erfec>ionare7 eci c3elt"ielile c" instr"irea -ersonal"l"i s"nt re "se. Dai m"lt ec6t at6t7 risc"l e rota>ie al -ersonal"l"i este relativ re "s -entr" c an+a.a>ii s"nt !nc"ra.a>i constant iar m"nca lor e rs-latit la nivel"ri salariale -este me ia celorlalte resta"rante. S"nt -"tini cei care eci sa -araseasca firma7 -entr" ca li se ofera an"mite avanta.e -rec"m: 1on"ri e masa7 -rime e Craci"n7 e Paste7 si an"mite s-or"ri la salari". P6n ac"m7 !n "ltimii 2 ani7 oar ' -ersoane a" -lecat7 iar aceasta cifra este "na im1"c"ratoare -entr" firma. An+a.atii nostri raman fi eli firmei noastre -entr" ca a" inteles ca7 -e lan+a "n loc e m"nca sta1il care li se ofera7 tratament"l e care a" -arte este "n"l s-ecial7 in sens"l in care acestora li se ofera -e lan+a avanta.ele mai s"s?amintite7 si intele+ere can se iveste o -ro1lema si tre1"ie sa li-seasca e la servici"7 intele+ere -e care n" m"lti an+a.atori o manifesta.

Ri&'ul ,le'arii ,er&oanei-'"eie 0 )I86W Risc"l e -lecare al -ersoanei?c3eie este "n risc care tre1"ie l"at in seama eoarece in afara e irector"l +eneral7 e@ista o sin+"ra -ersoana c3eie si foarte +re" e inloc"it. Aceasta -ersoana este Stanc" Anamaria #eana7 irector"l comercial al firmei. Aceasta -ersoana se oc"-a e toate activitatile firmei7 e la instr"irea -ersonal"l"i la efect"area a-rovi/ionarii. Ln moment"l in care a-are o efecti"ne in incinta resta"rant"l"i7 in iferent c este le+at e stricarea "n"i "tila. sa" e cea a "nei instalaii electrice7 el este -ersoana a-t s le re-are c3iar ac !n "nele momente este oar o re-araie -rovi/orie 4aceasta !ns ne sc"te0te e an"mii tim-i mori -e care i?am -"tea -ier e !n ca/"l !n care "tila.ele n" ar mai mer+e eloc5. Nn ca/"l firmei noastre7 risc"l e -lecare al acestei -ersoane? c3eie este relativ re "s !ntr"c6t el este an+a.at e 1, ani 0i !n tot acest tim- a fost ofertat e resta"rante conc"rente care i?a" oferit "neori "n
%1

salari" e -6n la * ori mai mare 0i c" toate acestea7 el a eclinat toate ofertele7 -entr" c este foarte m"lt"mit e loc"l e m"nca 0i e tratament"l care i se a-lic. Ri&'ul 'reterii ,reurilor la %ateriile ,ri%e ,entru furnizorii de talie %are i %i/lo'ie0 -I6W Ra-ortat la cri/a economic -e care o traversm7 acest risc este "n"l s"ficient e mare -entr" a ne -"ne -ro1leme7 !ntr"c6t s"nt afectate -e -lan mon ial toate in "striile7 incl"siv cele alimentare7 este a evarat !nsa7 !ntr?o -ro-ortie m"lt mai re "sa ecat alte in "strii. I"rni/orii nostri s"nt cei care ne a-rovi/ionea/a c" materii -rime necesare -ro "ciei 0i esfacerii -ro "selor noastre. Pe fon "l sc"m-irii t"t"ror mrf"rilor7 ace0ti f"rni/ori ar -"tea sa mreasc -re"l -ro "selor -e care ni le f"rni/ea/a -entr" c7 0i ei la r6n "l lor -rimesc -ro "se mai sc"m-e. I"rni/orii no0tri e talie mare 0i mi.locie ne?a" asi+"rat c -6n !n l"na martie a an"l"i viitor -re"rile -ro "selor lor n" se vor mri c" mai m"lt e 1$P.

Ri&'ul #eneral al 'rizei e'ono%i'e i finan'iare a&u,ra furnizorilor de talie %i'$ - (WS-re eose1ire e f"rni/orii no0tri e talie mare 0i mi.locie -e care !i avem !n -ortofoli"l nostr" e f"rni/ori7 f"rni/orii e talie mica s"nt -oate cel mai m"lt afectai e cri/a economic mon ial. Ace0tia in "rm s"nt mai e@-"0i risc"l"i e faliment tocmai atorit activitii lor esf0"rate la o scar mai mic 0i care im-lic mai m"lte risc"ri. C" to>ii Etim c "n f"rni/or e talie mic -oate is-rea e -e -ia> foarte "Eor in ca"/a mririi -re>"rilor materiilor -rime -e care le fa1ric&ac3i/i>ionea/ Ei toto at a c3elt"ielilor mrite -entr" e-o/itare7 trans-ort etc. Acest risc este c" at6t mai mare c" c6t -ia>a evine in ce !n ce mai volatil7 Ei e@ist incertit" ine c" -rivire la evol">ia -re>"rilor7 evol">ia c"rs"l"i e sc3im17 evol">ia ratei o16n/ii -entr" f"rni/orii care a" cre ite la 1anc etc5. Hin fericire -entr" noi7 avem foarte -">ini f"rni/ori c" acest -rofil7 iar cei e@isten>i e.a ne?a" asi+"rat c !n nici "n ca/ n" se -"ne -ro1lema !nc3i erii activit>ii.

Ri&'ul ,ierderii unor 'lien1i ,e fondul &'u%,irii ,rodu&elor 0 )I(6W C3iar ac -re>"rile materiilor -rime Ei materialelor !n "ltimele 2 l"ni a" -re/entat fl"ct"a>ii c"-rinse !ntre 172?17GP7 -re>"rile -ro "selor noastre a" ramas aceleaEi Ei antici-m c -e "n ori/ont e * l"ni n" vor avea loc mo ificri !n ceea ce -riveEte -re>"rile -ro "selor.

%2

Pn 'ondi1iile 'rizei a'tuale7 oamenii s"nt is-"Ei s ren"n>e la "nele -ro "se 4-rec"m articolele e im1rcminte7 !ncl>minte etc5 sa" s cons"me mai -">in7 -entr" a -"tea face economii7 !ns oamenii nu renun1$ la %An'are7 aceasta re-re/ent6n -rima o->i"ne -entr" mai m"lt e G$P in res-on en>i at"nci c6n a" fost !ntre1a>i La ce n" a?>i ren"n>a !n -erioa a e cri/aT. Acestea s"nt -rinci-alele concl"/ii ale 'elui %ai re'ent &tudiu al 'o%,aniei de 'er'etare de ,ia1$ Niel&en7 a@at -e -erce->ia cons"matorilor in %2 e >ri S incl"siv Rom6nia S !n fa>a cri/ei financiare +lo1ale. Nn concl"/ie7 in constatrile noastre realistice Ei in estimrile -entr" ori/ont"l e * l"ni7 -6n !n l"na martie incl"siv7 s"ntem !n ms"r s afirmm c resta"rant"l nostr" n" va avea e s"ferit sc3im1ri ma.ore !n ceea ce -riveEte n"mr"l e clien>i7 frecven>a acestora !n resta"rant7 -re>"rile +enerale ale -ro "selor Ei toto at nivel"l salariilor an+a.a>ilor noEtri n" n"mai c n" se va re "ce7 ar in l"na martie inten>ionm s le mrim c" a-ro@imativ 12P.

Deter%inarea 'a&"-floQ-urilor di&,onibile ale in2e&ti1iei Pn ,ri%ii 'in'i ani ( 2G.)$G7 *1.))27 CA (% *% 1*.$$G7 1,.*)'7 CK ), %' 1.%2*7$ 1.%2*7$ CF $ $ A%ortiza 2.($$7$ 2.($$7$ re $ $ Profit 11.'('7 1*.*(27 brut G1 () :%,ozit 1.G'G72 2.1*)7' ,e ,rofit ) % ).G$G7% 11.2**7 Profit net 2 1% Ca&"12.%$G7 1*.)**7 FloQ de %2 1%
%*

ANUL

3 *%.'%,7 1* 1'.$,,7 *' 1.%2*7$ $ 2.($$7$ $ 1%.*G'7 (( 2.,'17G G 12.)2,7 G) 1%.'2,7 G)

4 *).()(7 (1 1(.)$G7 )( 1.%2*7$ $ 2.($$7$ $ 1(.''%7 (, 2.G2'7% 2 1,.G*)7 22 1(.%*)7 22

6 *'.G227$ , 1'.%')7) 2 1.%2*7$$ $7$$ 1G.(2)71 2 2.))'7'' 1%.(*27, ' 1%.(*27, '

Le&tiune _ ACR nete Ca&"FloQ Di&,onibi l (227(2 11.(G%7 G$ ((7$) )17%, 1$*7%) ?(,7*)

1*.G%'7 1%.%**7 1(.,*%7 1%.G$'7G $' *, '* %

CM ^ ,%P a CA 2 LNMBSALALA LNLALALA ^ 1$.G$$ BURC a *7G%,% 4KNR $G.12.$G5 ^ ,1.'2G7' RCN HURAAA ACR nete ^ ) /ile e CA 2 F inv. ^ 1%7%P 2 F -iata e ca-ital ^ 1$P2 Lnvesti>ia se amorti/ea/ !n , ani 4amorti/area liniar5. Min em investi>ia "- % ani c" %.(G17(% RCN 41%$$ e"roa*7G%,%5. ACR _ ACR Anul CA nete nete ) $7$$ $7$$ )I)) 2G.)$G7 (227(2 8((I8( (% *1.))27 ( ())7G1 88I)* *% *%.'%,7 3 G)17*% *-I64 1* *).()(7 4 )),7), -)3I6* (1 *'.G227 6 )2$7%% $, -84I3*

%,

KALOARE

PREUUL DE K[NCARE AL :NKEST:U:E: - t G'ota i%,ozitului ,e ,rofitHXGPreul de 2Anzare al in2e&tiiei 0 Kaloarea r$%a&$ nea%ortizat$ a in2e&tiieiH 0 _ ACR nete

REC:DUAL;

KALOAREA REC:DUALA ^ 1%$$ a *7G%,% S $71' a

41%$$ a *7G%,% ?$ 5 Z )2$7%% ^ 6888I((- RON

KALOAREA ACTUAL; NET; N

-:) O \ O

KALOAREA ACTUAL; NET; N - 1$.G$$a*7G%,% Z

11.(G%7G$&171%% Z 1*.G%'7$'&171%%2 Z 1%.%**7*,&171%%* Z 1(.,*%7'*&171%%, Z 41%.G$'7G%Z %(((72215&171%%% ^ *34-I88( RON Maloarea act"al net e )*,17(22 RCN ne arat c investi>ia re"EeEte s rem"nere/e la o rat e act"ali/are cer"t e investitori Ei c3iar firmei !i mai ramane Ei -rofit "-a acest l"cr". F1^ 2*7$)*P RB;ULAA MAN4F15 ^ $721%,(2 RCN F2^ 2*7$),P RB;ULAA MAN4F25 ^ ?$7(,,,* RCN

R:R N ((IM(8W O N ((IM(8)*-(W

RLR re-re/int rata e renta1ilitate +enerate e -roiect"l e investi>ii s"1 constr6n+erea c fl"@"rile e n"merar +enerate e -roiect"l e investi>ii se -ot reinvesti la aceaEi rat e renta1ilitate c" cea a -roiect"l"i. Altfel s-"s RLR?"l e 227G*P ne arat rata e act"ali/are at"nci c6n MAN este e+al c" /ero.

RLRD ^ ? 1 ^ 1G7$$%P RLRD a ica 1G7$$%P re-re/int rata e renta1ilitate efectiv o1>in"t e investitor ac va rem"nera cas3?floR?"rile +enerate e -roiect"l e investi>ii la o rat e 1$P.
%%

:ND:CELE DE PROF:TA+:L:TATE N

:P N N -I((44
Nn ca/"l nostr" avem: la "n le" investit 7 investi>ia +enerea/ "n -rofit e $722,, lei. -erioa a !n ani Ei /ile necesar -entr" a aco-eri cost"rile -roiect"l"i -rin cas3? floR?"rile +enerate e -roiectele e investitie act"ali/at.
AN ( 3 4 6 KR CF 11.(G%7 G$ 1*.G%'7 $' 1%.%**7 *, 1(.,*%7 '* 1%.G$'7 G% CF ACTUAL:CA T 1$2$,71' 11))'7%) 1*,,G7(G 1%$)%7() 1*'G%7%) %$2*7'( CF ACU!UL AT 1$2$,71' 222$$7(, *%',)7%2 %$(,%7*1 ',,*$7)$ '),%,7%(

TER!ENUL DE RECUPERARE ^

%(((72 21

TER!EN DE RECUPERARE ^ C:LE.

* ANL Z 4,1'2G7' S *%',)7%25&

1%$)%7()a*'$ ;LLB ^

3 AN: Y: -43 DE

%'

Ca,itolul 6. Cal'ulul indi'atorilor de efi'ien$ 5n %ediu in'ert

Nn anali/a -erformanelor antici-ate -entr" -roiectele e investiii reali/ate7 -6n !n acest -"nct al l"crrii noastre7 am -res"-"s ca toate varia1ilele e@-licative ale MAN?"l"i s"nt c"nosc"te c" certit" ine !nc e la moment"l l"6rii eci/iei e a o-tare a acestora7 nemo ific6n "?se !n tim- s"1 infl"ena iferiilor factori eterminani. C3iar ac act"ali/area se reali/ea/ la o rat ce incl" e 0i o -rim e risc7 aceasta acionea/ !n mo ifereniat !n f"ncie e evenimentele nefavora1ile ce e@ercit "n im-act as"-ra -erformanelor viitoare a investiiei. Nn ca r"l anali/ei -roiectelor e investiii !n me i"l incert !n con iiile l"mii reale7 ific"ltatea !n eval"area lor eriva in fa-t"l c s"nt n"mero0i factorii7 care7 interconectai sa" n"7 acionea/a as"-ra acestora. Pentr" sol"ionarea acestor -ro1leme7 vom "tili/a o" te3nici: anali/a e sensi1ilitate 0i te3nica scenariilor.

-.

Analiza de &en&ibilitate

Analiza &en&iti2it$1iiI 'o%,onent$ i%,ortant$ a analizei e'ono%i'o-finan'iare7 are "n caracter inamic7 cercet6n fenomenele st" iate !n sc3im1area lor7 relev6n -o/i>ia acestora !ntr?"n Eir e momente. Anali/a inamic scoate !n evi en> le+t"ra intre -o/i>iile care s?a" s"cce at sa" se vor s"cce a ale fenomen"l"i7 -e 1a/a cercetrii factorilor care etermin sc3im1rile -o/i>ionale. Anali/a e sensi1ilitate ia !n consi erare fa-t"l c valoarea in icatorilor e -erforman> ai "n"i -roiect e investi>ii care este eterminat e mai m"l>i factori. Analiza de sensibilitate const n parcurgerea etapelor : 1. Previ/i"nea factorilor eterminan>i ai -erforman>elor -roiect"l"i !ntr?"n scenari" normal 4sit"a>ie consi erat e 1a/a5? consi er6n "?se ca fiin cea mai -ro1a1il sit"atie2 2. L entificarea factorilor care s?ar -"tea i entifica7 sta1ilin "?se interval"l e varia>ie *. Constr"irea a o" scenarii -osi1ile -entr" fiecare intre factori S scenari" favora1il sa" o-timist Ei cel nefavora1il sa" -esimist2 ,. Anali/a im-act"l"i fiecr"i factor -rin recalc"larea in icatorilor e -erforman> aferen>i -roiect"l"i !n con i>iile !n care res-ectiv"l factor se afl !n scenari"l favora1il&nefavora1il7 to>i ceilal>i factori men>in6n "?se la nivel"l in scenari"l normal2
%(

%. Constr"irea "n"i ta1el -entr" fiecare intre in icatorii e -erforman> folosi>i re-t criteri" e a-reciere a investi>iei7 !n care se vor trece valorile o1>in"te -rin mo ificarea fiecr"i factor2 '. Pentr" evi en>ierea im-act"l"i factorilor e infl"en> a-elm Ei la calc"l"l "nor coeficien>i e elasticitate a in icatorilor e -erforman> !n f"nc>ie e factorii anali/a>i. SCENAR:UL DE +AC;

ANUL CA CK CF A%ortizar e Profit brut :%,ozit ,e ,rofit Profit net Ca&"-FloQ de Le&tiune _ ACR nete Ca&"-FloQ Di&,onibil

( 3 4 6 2G.)$G7( *1.))27* *%.'%,71 *).()(7( *'.G227$ % % * 1 , 1*.$$G7) 1,.*)'7% 1'.$,,7* 1(.)$G7) 1'.%')7) , ' ' ( 2 1.%2*7$$ 1.%2*7$$ 1.%2*7$$ 1.%2*7$$ 1.%2*7$$ 2.($$7$$ 11.'('7G 1 1.G'G72) ).G$G7%2 12.%$G7% 2 (227(2 11.(G%7G $ 2.($$7$$ 1*.*(27( ) 2.1*)7'% 11.2**71 % 1*.)**71 % ((7$) 1*.G%'7$ ' 2.($$7$$ 1%.*G'7( ( 2.,'17GG 12.)2,7G ) 1%.'2,7G ) )17%, 1%.%**7* , 2.($$7$$ 1(.''%7( , 2.G2'7%2 1,.G*)72 2 1(.%*)72 2 1$*7%) 1(.,*%7' * $7$$ 1G.(2)71 2 2.))'7'' 1%.(*27, ' 1%.(*27, ' ?(,7*) 1%.G$'7G %

Sc3ematic7 varia1ilele al caror im-act as"-ra -erformantelor -roiect"l"i e investitii s"nt -re/entate in ta1el"l "rmator: :ndi'atori Cifra de &'enariu o,ti%i&t Cre0te c" (P
%G

&'enariul ,e&i%i&t Sca e c" (P

afa'eri Co&turi 2ariabile Co&turi fi>e

,$P in CA Sca c" 1%P

%$P in CA Cresc c" 1%P

H"-a c"m se -oate o1serva7 am ales trei varia1ile? cifra e afaceri7 cost"rile varia1ile 0i cost"rile fi@e7 0i !n contin"are vom constr"i7 -entr" fiecare in cele * varia1ile7 scenariile -osi1ile7 "rm6n ca "lterior s calc"lm in icatorii e -erforman? MAN7 RLR 0i RLR mo ificat. Nntr?o -rim eta- am -res"-"s o mo ificare a cifrei e afaceri c" (P fa e scenari"l e 1a/ astfel: o cre0tere a cifrei e afaceri c" (P !n scenari"l o-timist 0i o sc ere a cifrei e afaceri c" (P !n scenari"l -esimist. Nn a o"a eta- am -res"-"s o mo ificare a c3elt"ielilor varia1ile c" % -"ncte -rocent"ale astfel: o cre0tere a c3elt"ielilor varia1ile c" % -"ncte -rocent"ale !n scenari"l o-timist7 a."n+6n "?se la %$P in cifra e afaceri 0i o sc ere a c3elt"ielilor varia1ile c" % -"ncte -rocent"ale !n scenari"l -esimist7 a."n+6n "?se la ,$P in cifra e afaceri. Nn a treia eta- am -res"-"s o mo ificare a c3elt"ielilor fi@e c" 1%P fa e scenari"l e 1a/ astfel: o cre0tere a c3elt"ielilor fi@e c" 1%P !n scenari"l o-timist 0i o sc ere a c3elt"ielilor fi@e c" 1%P !n scenari"l -esimist.

Cifra de afa'eri 5n &'enariul o,ti%i&t i ,e&i%i&t

( 3 4 6 ( 3 4

ANUL CA CK CF A%or tizare Profit brut :%,oz it ,e ,rofit Profit net Ca&"FloQ de

*$.)*27 *' 1*.)1)7 %' 1.%2*7$ $ 2.($$7$ $ 12.(G)7 G$ 2.$,'7* ( 1$.(,*7 ,* 1*.,,*7 ,*

*,.2* 17G1 1%.,$ ,7*2 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1,.'$ ,7%$ 2.**'7 (2 12.2' (7(G 1,.)' (7(G

*G.1, )7)1 1(.1' (7,' 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1'.(% )7,% 2.'G17 %1 1,.$( (7), 1'.(( (7),

,2.%G *7%% 1).1' 27'$ 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1).1) (7)% *.$(17 '( 1'.12 '72G 1G.G2 '72G

*).*) )7%G 1(.(2 )7G1 1.%2*7 $$ $ 2$.1, '7(( *.22*7 ,G 1'.)2 *72) 1'.)2 *72)

2'.GG %71, 12.$) G7*1 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1$.%' *7G* 1.')$7 21 G.G(*7 '1 11.%( *7'1

2).(% 27G) 1*.*G G7G$ 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 12.1, 17$) 1.),27 %( 1$.1) G7%1 12.G) G7%1

**.1% G7*, 1,.)2 172% 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1,.$1 ,7$G 2.2,27 2% 11.(( 17G* 1,.,( 17G*

*(.$1 17G( 1'.'% %7*, 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1'.1* *7%* 2.%G17 *' 1*.%% 271( 1'.2% 271(

*,.2, ,7%$ 1%.,1 $7$2 1.%2*7 $$ $7$$ 1(.*1 17,( 2.(')7 G, 1,.%, 17', 1,.%, 17',

%)

Le&ti une _ ACR nete Ca&"FloQ Di&,o nibil

(227(2 12.(2$7 (1

((7$) 1,.G) $7')

)17%, 1'.'G '7,$

1$*7% ) 1G.(2 27')

?(,7*) 1'.)) (7'G

(227( 2 1$.G% $7G)

((7$) 12.G2 17,2

)17%, 1,.*G $72)

1$*7% ) 1'.1, G7%G

?(,7*) 1,.'1 '7$*

CA KR KAN R:R R:R!

OPT:!:ST %G,17'' 1*$))7$% 2'7G(P 1)7'%P

NOR!AL %(((7221 )*,17((2 2*7('1P 1G7$$%P

PES:!:ST %(127(G2 %'(,7,)1 2$7%GP 1'72(P

Cifra e afaceri s?a mo ificat "- c"m "rmea/: !n scenari"l o-timist7 aceasta a cresc"t c" (P fa> e scenari"l e 1a/7 iar !n scenari"l -esimist aceasta a sc/"t c" ( P fa e scenari"l e 1a/. Posi1ilii factori care ar -"tea con "ce la creEterea cifrei e afaceri ar fi creEterea venit"rilor o1>in"te !n "rma reali/rii investi>iei sa" imin"area "nora intre cost"rile varia1ile. Acest in "rm o s !l anali/m se-arat !n "rmtor"l scenari" la+at e c3elt"ielile varia1ile. P"tem o1serva c" "E"rinta c a" cresc"t cas3?floR?"rile is-oni1ile7 ceea ce ne con "ce la concl"/ia c is-oni1ilit>ile rmase !ntre-rin erii7 "- ce s?a" aco-erit investi>iile -entr" e/voltare7 s"nt !nca foarte mari7 ceea ce re-re/int o i-ote/ !m1"c"rtoare -entr" ac>ionari. Cas3?floR?"l re-re/int "n in icator e -erforman>7iar !n ca/"l acest"i resta"rant7 !n scenari"l o-timist !n care am -res"-"s c CA a cresc"t c" (P7 valorile cas3?floR?"rilor is-oni1ile c"nosc o a-recire sim>itoare. Bval"area eficien>ei alocrii res"rselor !ntr?"n -roiect e investi>ii se face c" a."tor"l "nor anali/e 1a/ate -e calc"le act"ariale com-le@e. Calc"l"l act"arial -res"-"ne translatarea "nor valori la iferite momente e tim-7 !n f"nc>ie e ra>i"nea anali/ei. Iactor"l e iscontare are iferite forme7 !n f"nc>ie e moment"l e tim- la care se face act"ali/area. Un rol im-ortant !n ca r"l acestei anali/e !l a" oi in icatori: valoarea act"ali/at net 4MAN5 Ei rata intern e renta1ilitate 4RLR5. Conform criteri"l"i MAN "n -roiect e investi>ii este eficient !n con i>iile !n care acesta este -o/itiv Ei are o valoare c6t mai mare. Un -roiect e investi>ii este c" at6t mai renta1il c" c6t RLR este mai mare. Rata intern e renta1ilitate este acea rat e act"ali/are -entr" care valoarea act"ali/at a cost"rilor 4iesirile e tre/orerie5 este
'$

e+al c" valoarea act"ali/at a venit"rilor 4intrri e tre/orerie57 iar -rofit"rile viitoare act"ali/ate s"nt /ero. Cei oi in icatori e eficien> s"nt com-lementari7 "tili/area sim"ltan a acestora con "c6n la o mai 1"n f"n amentare a eci/iei investi>ionale ec6t "tili/area lor se-arat. At6t rata intern e renta1ilitate c6t Ei valoarea act"ali/at net -ot fi "tili/a>i at6t ca Ei criterii e selectare a "nor -roiecte e investi>ii7 ar Ei ca niEte criterii e selectare a alternativelor e finan>are aflate la is-o/i>ia actorilor economici C1servm7 !n ca/"l nostr"7 c valoarea MAN?"l"i !n scenari"l o-timist a cresc"t Ei a rmas !n contin"are -o/itiv7 ceea ce semnific fa-t"l c -entr" o rat e act"ali/are at7 valoarea act"al net -o/itiv reflecta c fl"@"rile e is-oni1ilit>i nete e+a.ate7 ca-itali/ate c" aceast rat7 s"nt s"-erioare c3elt"ielilor e investi>ii7 ca-itali/ate 4-e 1a/a aceleiaEi rate5 !n c"rs"l -erioa ei. Dai m"lt ecat atat7 valoarea -o/itiva a acest"i in icator semnifica fa-t"l ca se reconstit"ie fon "rile initiale si se o1tine "n s"r-l"s7 ceea ce n" -oate fi ecat 1enefic -entr" firma. He asemenea7 0i valoarea ratei interne e renta1ilitate 4RLR5 a cresc"t !n c"rs"l acest"i e@ercii" e mrire c" (P a CA7 ceea ce con "ce la concl"/ia c !n i-ote/a iniiala !n care CA ar cre0te c" (P7 toi in icatorii? MAN7 RLR 0i RLR mo ificat7 se mo ific !n sens"l cre0terii acestora7 ceea ce re-re/int -entr" firm o sit"aie foarte favora1il. Nn ca/"l !n care CA ar sc ea c" (P7 a ic scenari"l -esimist7 se o1serv c 0i c3elt"ielile varia1ile se re "c7 ceea ce era e a0te-tat eoarece c3elt"ielile varia1ile re-re/int ,%P in cifra e afaceri. Dai m"lt ec6t at6t7 se o1serv c 0i cas3?floR?"rile is-oni1ile sca 7 !nsa -entr" firma n" este o sc ere ramatic7 ci "na care -oate fi "0or aten"at7 mai ales c ele s"nt !n contin"are -o/itive. Rm6n6n la i-ote/a sc erii cifrei e afaceri 0i a meninerii nivel"l"i constant al celorlalte caracteristici ale ca/"l"i e fa7 -"tem s facem anali/a 0i !n ceea ce -rive0te valorile in icatorilor MAN 0i RLR. C1servm c at6t MAN7 c6t 0i RLR a" sc/"t cam c" c6t a" cresc"t !n scenari"l o-timist7 mai e@act MAN?"l a sc/"t c" *''(72G1 RCN 4*)7*P5 fa e scenari"l normal7 iar RLR?"l s?a e-reciat c" *71G -"ncte -rocent"ale7 ceea ce n" este o sit"aie nefavora1il firmei7 !ntr"c6t ace0ti in icatori n" a" !nre+istrat valori ne+ative7 ci oar valori mai mici ecat cele in scenari"l o-timist7 ar -o/itive. A0a ar7 -entr" firma noastr7 !n ca/"l !n care CA s?ar mo ifica !n sens"l cre0terii sa" sc erii c" (P7 n" ar -ro "ce t"r1"lence ma.ore7 !ntr"c6t7 -e e o -arte7 valoarea investiiei n" a fost "na foarte mare7 0i -e e alt -arte7 -entr" c evol"ia firmei

'1

!n viitor este "na favora1il7 c3iar ac -oate c"noa0te "nele mo ificri fa e scenari"l iniial. RLRD in scenari"l e 1a/7 a ica 1G7$$%P7 re-re/int rata e renta1ilitate efectiv o1>in"t e investitor ac va rem"nera cas3?floR? "rile +enerate e -roiect"l e investi>ii la o rat e 1$P. Nn ca/"l scenari"l"i o-timist acest RLRD va fi mai mare c" 17'% -"ncte -rocent"ale7 ceea ce arat c rata e renta1ilitate efectiv o1>in"t e investitor va fi mai mare.

Co&turile 2ariabile 5n &'enariul o,ti%i&t i ,e&i%i&t

ANUL CA CK CF A%orti zare Profit brut :%,ozi t ,e ,rofit Profit net Ca&"FloQ de Le&tiu ne _ ACR nete Ca&"FloQ Di&,on ibil
( 3 4 6 ( 3

2G.)$G 7(% 11.%'* 7%$ 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1*.122 72% 2.$))7 %' 11.$22 7')

*1.) )27* % 12.( )'7) , 1.%2 *7$$ 2.($ $7$$ 1,.) (27, 1 2.*) %7%) 12.% ('7G 2 1%.2 ('7G 2 ((7$ ) 1%.1 ))7( *

*%.'%,7 1*

*).()( 7(1

*'.G2 27$, 1,.(2 G7G2 1.%2*7 $$ $ 2$.%( $722 *.2)17 2, 1(.2( G7))

2G.)$ G7(% 1,.,% ,7*G 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1$.2* 17*G 1.'*(7 $2 G.%),7 *' 11.2) ,7*' (227( 2 1$.%( 17',

*1.)) 27*% 1%.)) '71G 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 11.(( *71G 1.GG*7 (1 ).GG)7 ,( 12.%G )7,(

*%.'% ,71* 1(.G2 (7$' 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1*.'$ ,7$' 2.1('7 '% 11.,2 (7,1 1,.12 (7,1

*).() (7(1 1).G) G7G' 1.%2*7 $$ 2.($$7 $$ 1%.'( %7G' 2.%$G7 1, 1*.1' (7(2 1%.G' (7(2 1$*7% ) 1%.(' ,71*

1,.2'17 1%.)1) '% 7$) 1.%2*7$ 1.%2*7 $ $$ 2.($$7$ 2.($$7 $ $$ 1(.1')7 1).'%% ,G 7'* 2.(,(71 2 *.1,,7 )$

1,.,227 1'.%1$ *' 7(*

1*.(22 7') (227(1 G(% 12.))) 7)(

1(.1227 1).21$ *' 7(* )17%,,* 1$*7%G (% )') 1(.$*$7 1).1$( G1 71,

1(.2( G7)) ? (,7*) 1G% 1(.*% *7*G

((7$) 12.%1 27*G

)17%, 1,.$* %7G(

CK KR KAN

OPT:!:ST %(((7221 1,$'*7('

NOR!AL %(((7221 )*,17((2

'2

PES:!:ST %(((7221 ,'1)7(G,

R:R R:R!

2(7(%P 2$71$$%P

2*7('1)2P 1G7$$%P

1)7'%P 1%7(%P

Nn acest ca/7 am -res"-"s c s"nt c3elt"ielile varia1ile cele care se mo ific7 mai e@act ele re-re/inta ,$P in CA !n scenari"l o-timist 0i %$P in CA !n scenari"l -esimist7 fata e ,%P in CA !n scenari"l normal. Am ales s mo ificm c3elt"ielile varia1ile7 -entr" c cel mai a esea7 acestea se sc3im1 cel mai m"lt !n ca r"l e@erci>iilor finaciare an"ale. C3elt"ielile varia1ile -ot creEte7 sa" -ot sc ea7 "- ca/7 ac cresc&sca valorile -ro "c>iei7 sa" ac cresc&sca salariile irecte im-licate !n -ro "ctie sa" cele ale -ersonal"l"i in a ministra>ie7 e asemenea !n aceast cate+orie mai -"tem incl" e c3elt"ielile c" trans-ort"l7 !n sit"atia !n care -e o -erioa a e % ani7 -re>"l 1en/inei va oscila contin""7 mai ales !n ca r"l cri/ei economice act"ale. C1servm c7 !n ca/"l scenari"l"i o-timist7 !n care c3elt"ielile varia1ile a."n+ la ,$P in CA7 cas3?floR?"rile is-oni1ile se mo ific Ei ele7 !n sens"l c acestea cresc7 ceea ce re-re/int "n semnal foarte 1"n -entr" firm. He asemenea7 se o1serv c Ei valoarea MAN?"l"i creEte 0i rm6ne e asemenea -o/itiv7 ceea ce !nseamn c s"ma cas3 floR? "rilor act"ali/ate este s"-erioar ca valoare s"mei investite Ei eci este renta1il s se a o-te res-ectiv"l -roiect e investi>ii. S"-ran"mit Ei criteri"l -rofit"l"i relativ7 RLR?"l !n scenari"l o-timist creEte Ei el fa> e RLR?"l in scenari"l normal7 ceea ce arat c7 !n ca/"l e fa>7 ca-acitatea acest"ia e a asi+"ra rec"-erarea c3elt"ielilor e investi>ie -rin economiile reali/ate este "na foarte 1"n. At6t RLR7 c6t si MAN7 oi in icatori e@trem e im-ortan>i !n anali/a "n"i -roiect e investi>ii7 ne arat -ractic7 c !n scenari"l o-timist7 -rofita1ilitatea financiar a investi>iei ne ofera ima+inea "n"i -roiect investitional foarte soli . Pe e alt -arte7 !n scenari"l -esimist7 am -res"-"s c valorile c3elt"ielilor varia1ile cresc -6n la %$P in CA. Astfel7 cas3?floR?"rile sca 7 !ns acest l"cr" n" in+ri.orea/a !ntr"c6t ele rm6n -o/itive. Aceast sc ere a cas3?floR?"rilor este o consecin> irect a fa-t"l"i c se mo ific valoarea c3elt"ielilor varia1ile. Maloarea MAN?"l"i e asemenea sca e fa> e valoarea MAN?"l"i in scenari"l o-timist7 !ns7
'*

la fel7 eEi este o sc ere im-ortant7 tot"Ei MAN?"l rm6ne -o/itiv7 ceea ce se tra "ce -rin s"r-l"s"l e ca-ital re/"ltat la !nc3eierea "ratei e via> a investi>iei 4incl"siv valoarea re/i "al5. C1servm e asemenea c valoarea MAN?"l"i rm6ne !nc foarte mare7 ceea ce semnific c -roiect"l e investi>ii este7 c3iar Ei !n scenari"l -esimist7 "n -roiect renta1il. RLR?"l7 rata e act"ali/are a fl"@"rilor viitoare e tre/orerie -entr" care MAN este e+al c" /ero7 o1servm c e asemenea sca e7 rm6n6n !ns -o/itiv ca valoare. Dai e@act7 MAN?"l sca e c" a-roa-e %1P fa> e sit"a>ia initial7 ceea ce -oate fi a-reciat ca fiin !ntr? a evar o sit"a>ie in+ri.ortoare ac s?ar int6m-la acest l"cr". Rata intern e renta1ilitate tre1"ie s fie mai mare sa" e+al c" rata me ie a o16n/ii -e -ia> sa" c" cost"l me i" -on erat al ca-ital"l"i7 -entr" a ."stifica investitia fac"ta. N"mai in aceste con itii rata interna a renta1ilitatii -ermite com-ensarea cost"l"i finantarii si o1servam7 ca in ca/"l nostr"7 RLR ramane -o/itiv si are o valoare s"ficient e mare -entr" a ne "ce la i eea confirm careia c3iar si in acest scenari" -esimist7 investitia noastra este "na foarte -rofita1ila. P"tem concl"/iona !n acest ca/7 !n care se mo ific c3elt"ielile varia1ilele7 cas3?floR?"rile is-oni1ile7 MAN?"l 0i RLR?"l s"fer cele mai m"lte mo ificri fa e scenari"l normal7 c3elt"ielile varia1ile c"antific6n "n factor ma.or care infl"eanea/ evol"ia viitoare a firmei 0i im-licit7 a renta1ilitii investiiei.
ANUL CA CK CF A%orti zare Profit brut :%,ozi t ,e ,rofit Profit net
( 3 4 6 ( 3 4

2G.)$G 7(% 1*.$$G 7), 1.2),7 %% 2.($$7 $$ 11.)$% 72' 1.)$,7 G, 1$.$$$ 7,2

*1.) )27* % 1,.* )'7% ' 1.2) ,7%% 2.($ $7$$ 1*.' $172 , 2.1( '72$ 11., 2%7$ ,

*%.'%,7 1*

*).()( 7(1

*'.G2 27$, 1'.%' )7)2 1.2),7 %% $ 1G.)% (7%( *.$**7 21 1%.)2 ,7*'

2G.)$ G7(% 1*.$$ G7), 1.(%17 ,% 2.($$7 $$ 11.,, G7*' 1.G*17 (, ).'1'7 '2

*1.)) 27*% 1,.*) '7%' 1.(%17 ,% 2.($$7 $$ 1*.1, ,7*, 2.1$*7 $) 11.$, 172%

*%.'% ,71* 1'.$, ,7*' 1.(%17 ,% 2.($$7 $$ 1%.1% G7*2 2.,2%7 ** 12.(* 27))

*).() (7(1 1(.)$ G7)( 1.(%17 ,% 2.($$7 $$ 1(.,* (72) 2.(G)7 )( 1,.', (7**

1'.$,,7 1(.)$G *' 7)( 1.2),7% 1.2),7 % %% 2.($$7$ 2.($$7 $ $$ 1%.'1%7 1(.G), 22 71) 2.,)G7, , 2.G'*7 $(

1*.11'7 1%.$*1 (G 712

',

Ca&"FloQ de Le&tiu ne _ ACR nete Ca&"FloQ Di&,on ibil

12.($$ 7,2 (227(1 G(% 11.)(( 7($

1,.1 2%7$ , ((7$ ) 1,.$ ,(7) %

1%.G1'7 1(.(*1 (G 712 )17%,,* 1$*7%G (% )') 1%.(2%7 1(.'2( 2, 7%*

1%.)2 ,7*' ? (,7*) 1G% 1%.)) G7(%

12.*1 '7'2 (227( 2 11.%) *7)1

1*.(, 172%

1%.,* 27))

1(.*, (7** 1$*7% ) 1(.2, *7(,

((7$) 1*.'' ,71'

)17%, 1%.*, 17,,

Co&turile fi>e 5n &'enariul o,ti%i&t i ,e&i%i&t

CF KR KAN R:R R:R! OPT:!:ST %(((7221 ))((7%$1 2,7*1P 1G72),P NOR!AL %(((7221 )*,17((2 2*7('1)2P 1G7$$%P PES:!:ST %(((7221 G($'7$,* 2*721P 1(7(1*P

Nn aceast sit"a>ie7 varia1ilele care s?a" mo ificat s"nt c3elt"ielile fi@e. Do ificrile care ar -"tea s"rveni !n str"ct"ra c3elt"ielilor fi@e s?ar -"tea atora mo ificrilor s"rvenite !n str"ct"ra -ersonal"l"i in irect -ro "ctiv sa" s?ar -"tea mo ifica -re>"rile a1onamentelor la revistele e s-ecialitate -e care le ac3i/i>ionm l"nar. He asemenea7 alte c3elt"ieli fi@e care ar -"tea fi mo ificate ar fi c3elt"ielile c" ener+ia Ei a-a etc. C1servm c !n aceast sit"a>ie !ns7 s-re eos1ire e celelalte7 a" loc cele mai mici fl"ct"a>ii c6n se mo ific c3elt"ielile fi@e. Nn scenari"l o-timist7 c3elt"ielile fi@e sca c" 1%P Ei a."n+ la valoarea e 1.2),7%% fa> e 1.%2*7$$7 c6t era" !n scenari"l normal. C" c6t c3elt"ielile fi@e se re "c mai m"lt7 c" at6t cas3?floR?"rile is-oni1ile s"nt mai mari7 ceea ce re-re/int o sit"a>ie favora1il -entr" firm. Nn acest scenari"7 o1servm c valorile cas3?floR?"rilor se mo ific relativ -">in fa> e scenari"l normal7 ceea ce ne con "ce la concl"/ia c aceste c3elt"ieli fi@e Ei varia>ia lor s"nt varia1ile care n" infl"en>ea/ ma.or valorile cas3?floR?"l"i is-oni1il. MAN?"l creEte c" '7GP mai m"lt ec6t !n scenari"l o-timist7 ceea ce !nseamn s"ma cas3?floR?"rilor act"ali/ate este s"-erioar ca valoare s"mei investite Ei eci este renta1il s se a o-te -roiect"l e investi>ii. Bste o creEtere !nsa im-ortant ac o1servm c Ei RLR?"l7 acea rat e act"ali/are -entr" care valoarea act"ali/at a cost"rilor 4ieEirile e tre/orerie5 este e+al c" valoarea act"ali/at a venit"rilor
'%

4intrri e tre/orerie57 iar -rofit"rile viitoare act"ali/ate s"nt /ero7 se mo ific c" $7%% -"ncte -rocent"ale7 care este o creEtere nota1il. Bste "n scenari" foarte -osi1il7 -oate cel mai cre i1il intre toate celelalte7 !ntr"c6t sc erea e 1%P a c3elt"ielilor fi@e este c6t se -oate e -osi1il mai ales !n conte@t"l cri/ei economice. Nn cellalt scenari"7 cel -esimist7 c3elt"ielile fi@e cresc c" 1%P fa> e cele in scenari"l o-timist ar7 in no"7 o1servm c a" loc mo ificri relativ mici !n str"ct"ra cas3?floR?"rilor7 a MAN?"l"i si RLR?"l"i. Dai e@act7 cas3?floR?"rile n" sca c" mai m"lt e 172*P ec6t !n scenari"l normal7 ceea ce n" re-re/inta eloc o sit"a>ie alarmant7 ci im-otriv7 este o sit"a>ie -e care noi o a-reciem ca fiin normal. He asemenea7 MAN?"l s"fer sc3im1ri foarte mici7 acesta sc/6n c" '7G1P fa> e MAN?"l in scenari"l normal7 investi>ia fiin !ns "na foarte renta1il7 in moment ce MAN?"l Ei?a -strat valoarea -o/itiva7 Ei !nc o valoare foarte mare. RLR?"l e asemenea sca e7 !ns rm6ne -o/itiv7 ceea ce7 alt"ri e valoarea -o/itiv Ei a MAN?"l"i7 ne con "ce la concl"/ia c7 eEi ne aflm !ntr?"n scenari" -esimist7 tot"Ei investi>ia noastr rm6ne foarte renta1il -entr" firm.

Tabelul KAN-urilor
:ndi'ator KAN GCAH KAN GCKH KAN GCFH OPT:!:ST 1*$))7$% 1,$'*7(' ))((7%$1 NOR!AL )*,17((2 )*,17((2 )*,17((2 PES:!:ST %'(,7,)1 ,'1)7(G, G($'7$,*

Tabelul R:R-urilor
:ndi'ator R:R GCAH R:R GCKH R:R GCFH OPT:!:ST 2'7G(P 2(7(%P 2,7*1P NOR!AL 2*7('1)2P 2*7('1)2P 2*7('1)2P PES:!:ST 2$7%G%1 1)7'%P 2*721P

Tabelul R:R!-urilor
:ndi'ator R:R! GCAH R:R! GCKH OPT:!:ST 1)7',(P 2$71$$%P NOR!AL 1G.$$%P 1G7$$%P
''

PES:!:ST 1'72'(P 1%7(%P

R:R! GCFH CA EKAN@CA ER:R@CA ER:R!@CA

1G72),P OPT:!:ST G7$,,$*($, 27'11G$)1% 17G2*)*(G

1G7$$%P PES:!:ST (7G%1*'$%* 27'(*G(,G, 17)*$%(,G,

1(7(1*P

a o modificare a CA cu un punct procentual! VA" va evolua #n acelai sens cu $!%&&' #n ca(ul scenariului optimist i cu )!$*' #n ca(ul scenariului pesimist+ CK OPT:!:ST PES:!:ST EKAN@CK ,7%)%1G,2' ,7%)%1G,2' ER:R@CK 17%2','$'( 17%(1(*%%' ER:R!@CK 17$%G$*),* 171*G%(2'2 a o modificare a CA cu un punct procentual! VA" va evolua #n acelai sens cu &!*,*'# ca(ul scenariului optimist c-t i #n ca(ul celui pesimist+ CF EKAN@CF ER:R@CF ER:R!@CF OPT:!:ST $7,%*'G1)% $71%,1'2'2 ( $71$($$(*1 * PES:!:ST $7,%*'G1)% $71%,%'''* $71$G11G12

a o modificare a CA cu un punct procentual! VA" va evolua #n acelai sens cu %!&*' #n ca(ul scenariului optimist c-t i #n ca(ul celui pesimist+

Te"ni'a &'enariilor
Nn +eneral7 se "tili/ea/ trei scenarii :

Scenariul de apariie
Pesimist Neutru $ptimist

Probabilitatea de apariie 0, 0," 0,

VAN aferent scenariului

VAN! VAN# VAN

Cara'teri&ti'ile unei di&tribu1ii nor%ale &i%etri'e

'(

:ndi'atori &tati&ti'i 'al'ula1i

Pn 'azul in2e&tiiei noa&tre a2e% Stare Pro1a1ilitatea e economic a-ariie PBSLDLSA $7* NBUARU $7, CPALDLSA $7*

MAN aferent scenari"l"i 1*.$))7$% ).*,17((2 %.'(,7,)1

E GKANCAH ^ $7* a 1*.$))7$%Z $7,a).*,17((2 Z $7*a%.'(,7,)1 ^ ).*'G7((11 ]( KANCA ^ $7*a41*.$))7$%?).*'G7((1152 Z $7,a4).*,17((2? ).*'G7((1152 Z $7*a4%.'(,7,)1?).*'G7((1152^ G.2').$)(7,1) ] KANCA N2G(%7'$, Maloarea viitoare a MAN?"l"i se va sit"a c" o -ro1a1ilitate e a-ro@imativ 'GP !n interval"l 4).*'G7((11 S 2.G(%7'$,2 ).*'G7((11Z 2.G(%7'$,5 a ic 4'.,)*71'( 2 12.2,,7*(%15 Stare economic PBSLDLSA NBUARU CPALDLSA Pro1a1ilitatea e a-ariie $7* $7, $7* MAN aferent scenari"l"i 1.,$'*7(' ).*,17((2 ,.'1)7(G,

E GKANCKH ^ $7*a1,.$'*7(' Z $7,a).*,17((2 Z $7*a,.'1)7(G, ^).*,17((2 ]( KANCK ^ $7*a41,.$'*7('?).*,17((252 Z $7, a4).*,17((2? ).*,17((252 Z $7*a4,.'1)7(G,?).*,17((252 ^ 1*.*(G.*$27, ] KANCK N *.'%(7'*' Maloarea viitoare a MAN?"l"i se va sit"a c" o -ro1a1ilitate e a-ro@imativ 'GP !n interval"l 4).*,17((2? *.'%(7'*'2 ).*,17((2 Z *.'%(7'*'5 a ica 4%.'G,71*' 2 12.)))7,$G5 Stare economic PBSLDLSA Pro1a1ilitatea e a-aritie $7*
'G

MAN aferenta scenari"l"i ).)((7%$1

NBUARU $7, ).*,17((2 CPALDLSA $7* G.($'7$,* E GKANCFH ^ $7*a).)((7%$1 Z $7,a).*,17((2 Z $7*aG.($'7$,* ^ ).*,17((2 ]( KANCF ^ $7*a4).)((7%$1?).*,17((252 Z $7,a4).*,17((2? ).*,17((252 Z $7*a4G.($'7$,*?).*,17((252 ^ 2,2.,)$7G1') ] KANCF N ,)27,*, Maloarea viitoare a MAN?"l"i se va sit"a c" o -ro1a1ilitate e a-ro@imativ 'GP !n interval"l 4).*,17((2 ?,)27,*, 2 ).*,17((2 Z ,)27,*,5 a ic 4G.G,)7**G 2 ).G*,72$'5

Ca,itolul 7. A&i#urarea &ur&elor de finan1are ne'e&are ,roie'tului

Din ,ri&%a a'1ionarilor
2G.)$G7 CA (% 1*.$$G7 CK ), 1.%2*7$ CF $ A%ortiza 2.($$7$ re $ *.%*G7, DobAnzi * Profit G.1*G7* brut G :%,ozit 1.*$271 ,e ,rofit , Profit '.G*'72 net , Ca&").%*'72 FloQ de , Le&tiune _ ACR (227(2 nete 1.G$$7$ Rate $ ANUL ( *1.))27 *% 1,.*)'7 %' 1.%2*7$ $ 2.($$7$ $ 2.$*17* 2 11.*,17 ,( 1.G1,7' , ).%2'7G , 3 4 6 *%.'%,71 *).()(7 *'.G227 * (1 $, 1'.$,,7* 1(.)$G7 1'.%')7 ' )( )2 1.%2*7$ 1.%2*7$ 1.%2*7$$ $ $ 2.($$7$ 2.($$7$$ $7$$ $ ).(,17$ 1.1()7,G $7$$ ) 1,.2$(72 1(.''%7 G.)GG7$ ) (, * 2.G2'7% 1.,*G7$ 2.2(*71( 2 G 11.)*,71 1,.G*)7 (.%,)7) * 22 ,

12.22'7 1,.'*,71 1(.%*)7 (.%,)7) G, * 22 , ((7$) )17%, 1$*7%) $7$$ ?(,7*) $7$$

1.G$$7$ 1.G$$7$$ $

')

Ca&"FloQ G.G1*7% 12.1,)7 1,.%,27% 1(.,*%7 (.'2,7* Di&,onibi 2 (% G '* , l CM ^ ,%P a CA 2 LNMBSALcLA LNLcLALY ^ 1$.G$$ BURC a *7G%,% 4KNR $G.12.$G5 ^ ,1.'2G7' RCN HURAAA ACR nete ^ ) /ile e CA 2 F inv. ^ 2,7,P 2 F -iaa e ca-ital ^ 1$P2 ACR _ ACR Anul CA nete nete ) $7$$ $7$$ )I)) 2G.)$G7 (227(2 8((I8( (% *1.))27 ( ())7G1 88I)* *% *%.'%,7 3 G)17*% *-I64 1* *).()(7 4 )),7), -)3I6* (1 *'.G227 6 )2$7%% -84I3* $, Lnvestiia se amorti/ea/ !n , ani 4amorti/area liniar5. Min em investiia "- % ani c" %.(G17(% RCN 41%$$ e"roa*7G%,%5.

KALOARE REC:DUAL; N PREUUL DE K[NCARE AL

:NKEST:U:E: - t G'ota i%,ozitului ,e ,rofitHXGPreul de 2Anzare al in2e&tiiei 0 Kaloarea r$%a&$ nea%ortizat$ a in2e&tiieiH 0 _ ACR nete

KALOAREA REC:DUALA ^ 1%$$ a *7G%,% S $71' a 41%$$ a *7G%,% ?$ 5 Z )2$7%% ^ 6888I((- RON KALOAREA ACTUAL; NET; N -:) O \GH O KALOAREA ACTUAL; NET; N - 1$.G$$a*7G%,% Z G.G1*7%2&172,, Z 12.1,)7(%&172,,2 Z 1,.%,27%G&17 2,,* Z
($

1(.,*%7'*&17 2,,, Z 4(.'2,7*,Z %(((72215&17 2,,% ^ ?(G))7*2 RON KAN ne d$ un rezultat ne#ati2 'eea 'e 5n&ea%n$ '$ in2e&tiia NU reuete &$ re%unereze la = 'erut de in2e&titori. A'ea&ta 5n&ea%n$ '$ %ai are ro&t &a 'al'ula% ur%atorii indi'atori. Din ,ri&%a in2e&titorilor
( 3 2G.)$G7 *1.))27 *%.'%,71 CA (% *% * 1*.$$G7 1,.*)'7 1'.$,,7* CK ), %' ' 1.%2*7$ 1.%2*7$ CF 1.%2*7$$ $ $ A%ortiz 2.($$7$ 2.($$7$ 2.($$7$$ are $ $ *.%*G7, 2.$*17* DobAnzi 1.1()7,G * 2 Profit G.1*G7* 11.*,17 1,.2$(72 brut G ,( ) :%,ozit 1.*$271 1.G1,7' 2.2(*71( ,e ,rofit , , Profit '.G*'72 ).%2'7G 11.)*,71 net , , * Ca&"FloQ de 1*.$(,7 1,.2%G7 1%.G1*7' Le&tiun '( 1' $ e _ ACR (227(2 ((7$) )17%, nete Ca&"FloQ 12.*%17 1,.1G17 1%.(227$ Di&,oni )% $( ' bil RCB2$$(^%2*,$$:1,)1*2$^*%P RCB2$$G^('($1$:22%G*2$^**7)P
(1

ANUL

4 6 *).()(7 *'.G2 (1 27$, 1(.)$G7 1'.%' )( )7)2 1.%2*7$ 1.%2* $ 7$$ 2.($$7$ $7$$ $ ).(,1 $7$$ 7$) 1(.''%7 G.)GG (, 7$* 2.G2'7% 1.,*G 2 7$G 1,.G*)7 (.%,) 22 7), 1(.%*)7 1(.2) 22 17$, 1$*7%) ? (,7*)

1(.,*%7 1(.*' '* %7,*

Pentr" investi>ia noastr consi erm "n RCB me i" e+al c" *,7%P. COSTUL !ED:U PONDERAT N X ROE O X RdG---7WH

CPD^ %$Pa*,7%P Z %$Pa1(Pa41?1'P5^ 2,7,P CM ^ ,%P a CA 2 LNMBSALXLA LNLXLALY ^ 1$.G$$ BURC a *7G%,% 4KNR $G.12.$G5 ^ ,1.'2G7' RCN HURAAA ACR nete ^ ) /ile e CA 2 F inv. ^ 2,7,P 2 F -iata e ca-ital ^ 1$P2 Lnvesti>ia se amorti/ea/ !n , ani 4amorti/area liniara5. Min em investi>ia "-a % ani c" %.(G17(% RCN 41%$$ e"roa*7G%,%5. ACR nete $7$$ (227(2 ())7G1 G)17*% )),7), )2$7%%

Anul ) ( 3 4 6

CA $7$$ 2G.)$G7 (% *1.))27 *% *%.'%,7 1* *).()(7 (1 *'.G227 $,

_ ACR
nete )I)) 8((I8( 88I)* *-I64 -)3I6* -84I3*

(2

KALOAREA REC:DUAL; N PREUUL DE K[NCARE AL

:NKEST:U:E: - t G'ota i%,ozitului ,e ,rofitHXGPretul de 2Anzare al in2e&tiiei 0 Kaloarea r$%a&$ nea%ortizat$ a in2e&tiieiH 0 _ ACR nete

KALOAREA REC:DUAL; ^ 1%$$ a *7G%,% S $71' a 41%$$ a

*7G%,% ?$5 Z )2$7%% ^ 6888I((- RON

KALOAREA ACTUAL; NET; N

-:) O \ O

KALOAREA ACTUAL; NET; N - 1$.G$$a*7G%,% Z 12.*%17)%&172,, Z 1,.1G17$(&172,,2 Z 1%.(227$'&17 2,,* Z 1(.,*%7'*&17 2,,, Z 41(.*'%7,*Z %(((72215&17 2,,% ^ '()7,,(, RON
KAN-ul ne-a dat %ult %ai %i' de'At da'$ finan$% in2e&tiia din 'a,italuri ,ro,rii. A2e% o diferen$ de M77(I3( leiI 'eea 'e 5n&ea%n$ '$ KAN-ul din in2e&tiia luat$ 'u 'redit e&te de a,roa,e -3 ori %ai %i' de'At in2e&tiia f$'ut$ din fonduri ,ro,rii. F1^ 2%71$P RB;ULAA MAN4F15 ^ G7()(($, RCN F2^ 2%711P RB;ULAA MAN4F25 ^ ?$7'')2) RCN

R:R ^ (6I-)*3W R:R e&te %ai %are ai'i de'At R:R-ul obinut de in2e&tiia din fonduri ,ro,rii 'u (I( ,un'te ,ro'entualeI 'eea 'e arat$ '$ la a'ea&t$ in2e&tiie e&te ne2oie de o rat$ de a'tualizare 'u (,, %ai %are de'at 5n 'el$lalt 'az ,entru a ,utea re%unera in2e&titorii 'u a'el = 'erut de ei.

^ 1G7(%P

(*

:ND:CELE DE PROF:TA+:L:TATE N :P ^ ^ 17$1'*2 Proie'tul ai'i e&te ,rofitabilIdar 'u %ult %ai ,u1in de'At 5n 'el$lalt 'az deoare'e a'olo indi'ele de ,rofitabilitate era de -I((44.
-erioa a !n ani Ei /ile necesar -entr" a aco-eri cost"rile -roiect"l"i -rin cas3? floR?"rile +enerate e -roiectele e investi>ie act"ali/at. CF CF AN CF ACTUAL:CA ACU!ULA T T 12.*%17) ).)2)722 ).)2)722 % 1,.1G17$ ( 11.*))7%( 21.*2G7() ( 1%.(227$ 3 12.'*G7*1 **.)'(71$ ' 1(.,*%7' 4 1,.$1%7(G ,(.)G27G) * 1(.*'%7, 6 1*.)%)7*% '1.),272* * KR *.)*'712 *.1',7$G '%.1$'7*2

TER!ENUL DE RECUPERARE ^

TER!EN DE RECUPERARE ^ * ANL Z 4,1'2G7' S **.)'(71$5 & 1,.$1%7(G a *'$ ;LLB ^ 3 AN: S: -*8 C:LE
Ter%enul de re'u,erare e&te %ai %are ai'i de'at 5n 'ealalt$ &itua1ie 'u 64 de zile. A&tfelI 'on'luzionAndI ,ute% afir%a '$ de'izia de a finan1a in2e&ti1ia din fonduri ,ro,rii a fo&t 'ea %ai bun$ 5ntru'At indi'atorii 'al'ula1i au fo&t &u,eriori indi'atorilor 'al'ula1i 5n 'azul finan1$rii ,rin 5%,ru%ut ban'ar.

Ca,itolul 8. Con'luzii
(,

St" i"l e fe/a1ilitate -e resta"rant"l ALPHA a fost fc"t c" sco-"l e a o1serva !n ce sit"aie economic se afl !n moment"l act"al firma !n ca"/ 0i -entr" a -"tea ve ea ac merit sa" n" investiia ce "rmea/ a fi fc"t. Heci/ia e investire face -arte in cate+oria ac>i"nilor economice com-le@e7 ea tre1"in s ia !n consi erare at6t c6Eti+"l aEte-tat7 ce "rmea/ a fi +enerat e investi>ie7 ar Ei risc"l la care investitor"l se e@-"ne7 in iferent e o1iect"l sa" nat"ra sa7 investirea !nsemn6n as"marea "nor risc"ri7 !n s-eran>a o1>inerii "n"i c6Eti+. L-ote/a aversi"nii fa> e risc a o-eratorilor economici are re-t consecin> efinirea "nei le+t"ri clare !ntre imensi"nea risc"rilor Ei cea a c6Eti+"rilor aferente "nei investi>ii: c" c6t s"nt mai mari risc"rile -e care "n investitor Ei le as"m7 c" at6t va fi mai mare c6Eti+"l aEte-tat e acesta. Astfel7 fiecare investitor !ncearc s o1>in cel mai ri icat nivel al c6Eti+"l"i -entr" "n an"mit risc as"mat sa" s s"-orte cel mai mic risc -osi1il7 c" sco-"l o1>inerii "n"i c6Eti+ eterminat. Concl"/ia es-rins "-a reali/area acest"i -roiect a" evi en>iat fa-t"l c -roces"l e anali/ Ei eval"are a risc"l"i investi>iilor7 este necesar s fie l"at !n consi erare o serie e factori com"ni -entr" toate sit"a>iile7 -rec"m: im-reci/ia cifrelor "tili/ate !n st" i"7 ti-"l e investi>ie reali/at7 s"rsa e finan>are "tili/at7 "rata e f"nc>ionare a o1iectiv"l"i e investi>ii. Pentr" -roiect"l me" e investi>ii7 firma anali/at a fost "n resta"rant Ei am vi/at -osi1ilitatea efect"rii "nei investi>ii -entr" "rmtorii % ani Ei anali/a t"t"ror -osi1ilit>ilor7 -rec"m Ei efect"area e -ro+no/e financiare7 -entr" a -"tea o1serva ac firma7 !ntr?a evar7 -e acest ori/ont e % ani7 este ca-a1il s s"s>in aceast investi>ie Ei mai m"lt ec6t at6t7 ac investi>ia este "na -rofita1il -entr" !ntre-rin ere sa" n". Nn ,ri%ul 'a,itol al l"crrii am tratat cele 0ase ia+nostice necesare oricr"i st" i" e fe/a1ilitate. Nn -rim"l s"1ca-itol intit"lat ia+nostic ."ri ic am vor1it es-re istoric"l firmei7 !ntr"cat e@ist corela>ii !ntre acestea7 c6t 0i -rinci-alele caracteristici efinitorii ale firmei anali/ate. St" ierea celor Ease ti-"ri e ia+nostic a necesitat in -artea noastra o aten>ie s-orita7 !ntr"c6t -entr" anali/a acestora a fost nevoie e c"noaEterea amn"n>it a rela>iilor -e care firma le are c" f"rni/orii7 c" conc"ren>ii7 c" clien>ii 0i c" -ia>a !n +eneral. La sf6r0it"l fiecr"i ia+nostic am reali/at anali/e S<CA7 iar aceast l"cr" a -res"-"s st" ierea foarte amn"n>it a t"t"ror factorilor ce se -"tea" constit"i !n amenin>ri& o-ort"nit>i -entr" firm7 -rec"m Ei evi en>ierea acelor -"ncte tari& sla1e caractersitice firmei. Pentr"

(%

fiecare in aceste anali/e7 am !ncercat s i entific c" -reci/ie fiecare element com-onent al acesteia. Nn 'a,itolul doi7 am anali/at -osi1ilitatea finan>rii "nei investi>ii Ei necesitatea acesteia -entr" firma noastr. Heoarece !n "ltimii oi ani7 firma anali/at a inre+istrat -rofit7 Ei "n"l foarte mare7 "- a-recierile mele7 am ecis ca investi>ia7 care n" are o valoare foarte mare7 s fie finan>at e@cl"siv in ca-ital"ri -ro-rii. He aceea7 -entr" acest ca-itol7 am consi erat necesar Ei motivarea ale+erii ti-"l"i e "tila. -e care con "cerea firmei ar ori s?l ac3i/iione/e !n resta"rant. Nn acest sens7 am ales ofertele a * firme care oferea" -ro "se asemntoare7 le?am com-arat caracteristicile7 Ei am ales?o -e cea care se se -otrivea cel mai 1ine at6t c" necesitile resta"rant"l"i7 c6t 0i c" aferta e -re cea mai avanta.oas7 iar !n final am motivat ale+erea fac"t. Nn 'a,itolul trei7 am "rmarit -ro+no/area sit"atiilor financiare -entr" a -"tea ve ea7 !nc intr?o fa/ inci-ient7 c"m vor arta sit"aiile financiare !n anii ce "rmea/ investiiei7 !ntr"c6t era f"n amental anali/a acestei evol"ii in -risma o1servrii eficienei 0i -erformanei -roiect"l"i e investiii. Nn ca r"l -ro+no/rii am -res"-"s am alct"it 1ilan"l"i 0i cont"l"i e -rofit 0i -ier ere sim-lifgcate -res"-"n6n mai m"lte i-ote/e: me i"l financiar sta1il -e "rmtorii % ani7 cota im-o/it"l"i -e -rofit este e 1'P7 ratele inflatiei le?am l"at -e cele -rocno/ate e KNR -e "rmtorii % ani 4%P7 ,P7 *7,P7 *P 0i 27GP57 rata o16n/ii la cre ite 1(P7 amorti/area se reinveste0te !n fiecare an -entr" reconstit"irea ca-ital"l"i fi@. Iirma face o investiie !n valoare e ,1'2G7' RCN 0i este amorti/a1il !n , ani liniari7 finanat inte+ral in ca-ital"ri -ro-rii 0i care va etermina o cre0tere a CA e $7*,(P. Aceast cre0tere a CA "n -are foarte mare in -rocente7 !ns !n mrime a1sol"t este semnificativ in6n cont c firma "n mai este nevoit s an+a.e/e 0i alt -ersonal ca s se oc"-e s-ecial e acest c"-tor e -i//a. H"- ce am -ro+no/at sit"aiile financiare am a."ns la concl"/ia c acest -roiect e investiii este "n"l foarte 1enefic -entr" resta"rant7 !ntr"c6t +enerea/ cas3?floR?"ri viitoare foarte 1"ne 0i cifre e afaceri e@ce-ionale. Nn 'a,itolele ,atru i 'in'i7 am efect"at anali/a -roiect"l"i !n me i"l cert 0i incert7 n" !nainte e a eval"a risc"l acest"i -roiect. Bval"area risc"l"i !n fa/a -reinvesti>ional7 ne -ermite i entificarea s"rselor e risc7 -rioriti/area risc"rilor i entificate7 c"antificarea im-act"l"i risc"l"i as"-ra eficien>ei -roiect"l"i7 l"area ms"rilor e -revenire a risc"rilor7 -lanificarea 1"+et"l"i e risc. H"-a ce am anali/at risc"l -roiect"l"i nostr" e investiii7 am -"rces la anali/a me iilor !n me i" cert 0i al cel"i incert. De i"l"i cert i?am asociat
('

an"mii in icatori -rec"m cifra e afaceri7 cas3?floR?"ri is-oni1ile7 valoarea re/i "al7 MAN7 RLR 0i RLR mo ificat. La moment"l res-ectiv7 am comentat fiecare intre ace0ti in icatori7 !ntre+r6n "?i -e fiecare !n circ"it"l investiional. De i"l"i incert i?am atri1"it o"a meto e? meto a sensitivitii 0i cea a scenariilor. Pentr" anali/a sensitivitii7 am ales trei scenarii -osi1ile? cel o-timist7 cel normal 0i cel -esimist7 0i trei varia1ile Scifra e afaceri7 cost"rile fi@e 0i cele varia1ile? -e care le?am mo ificat -entr" a s"r-rin e sc3im1rile s"rvenite !n ca r"l cas3?floR?"rilor7 a MAN?"l"i 0i a RLR?"l"i7 "- aceste mo ificri. Hesi+"r7 c fiecr"ia intre ace0ti in icatori i?am atri1"it la moment"l res-ectiv an"mite inter-retri. Pentr" anali/a e scenarii7 fiecr"ia intre cele trei scenarii i? am atri1"it o -ro1a1ilitate7 calc"l6n 7 in no"7 valorile viitoare ale MAN? "l"i7 folosin "?ne e is-ersia 0i me ia acest"ia in "rma. Practic7 te3nica scenariilor vi/a incl" erea in icator"l"i MAN !n an"mite intervale7 "-a c"m senari"l era "n"l o-timist sa" -esimist. Nn 'a,itolul a&e7 cel e icat finanrii -roiect"l"i e investiii7 am anali/at eci/ia noastra e a o finana e@cl"siv in ca-ital"ri -ro-rii7 ar -e l6n+a acestea7 am anali/at 0i -osi1ilitatea ca acest -roiect e investiii s fie finanat at6t in s"rse -ro-rii7 c6t 0i in s"rse e@terne 4!m-r"m"t la 1anca5. Am ecis s l"m 0i aceast -osi1ilitate !n calc"l7 -entr" a ve ea mai 1ine care ar fi fost im-licaiile reali/rii "n"i -roiect 0i in alte s"rse7 !n afara celor interne 4mai e@act7 finanarea 1$$P in ca-ital"ri -ro-rii am s"-"s?o com-araiei finanrii %$P in ca-ital"ri -ro-rii 0i %$P in !m-r"m"t 1ancar5. Nntr?o afacere sa" o investi>ie7 nimic n" -oate fi tratat la voia !nt6m-lrii2 a l"cra 3aotic !n economia conc"ren>ial7 !n -re/ent7 -oate ec3ivala c" faliment"l. Nimic n" este !nt6m-ltor7 tot"l are o consecven> lo+ic7 iar e cele mai m"lte ori7 evenimente li-site e im-ortan> Ei fr a-arent le+at"r !ntre ele7 -ot con "ce la catastrofe. BEec"l investi>iilor n" este o "rmare a !nt6m-lrilor7 el fiin re/"ltat"l li-sei e vi/i"ne7 e -lanificare7 e or+ani/are Ei e eval"are in -artea cel"i care coor onea/. Nn viitor7 firmele care vor re"Ei s >in -ie-t conc"ren>ei Ei vor face fa> !n mo onora1il -entr" societate Ei -entr" ele !nsele7 vor fi cele care vor 1eneficia e "n avanta. conc"ren>ial ma.or7 -rintre care se -ot sit"a la loc e cinste Ei meto ele Ei te3nicile e anali/ a risc"l"i. Re/isten>a la sc3im1ri este mare7 !ns sc3im1rile 1r"Ete Ei im-revi/i1ile ale me i"l"i7 care se vor reflecta as"-ra re/"ltatelor eci/iilor l"ate la !nt6m-lare7 vor etermina mana+erii care s"nt im-lica>i !n activitatea firmei Ei "rmresc atin+erea c6t mai com-let a

((

o1iectivelor7 vi/ate s se a a-te/e Ei s >in -as"l c" noile meto e7 care !i a."t s !nfr"nte mai "Eor astfel e -ro1leme. Bste incontesta1il fa-t"l c cel ce?Ei -oate face calc"le -entr" viitor7 va Eti Ei c"m s reac>ione/e !n iverse sit"a>ii7 care -entr" ceilal>i vor re-re/enta ceva no"7 fiin l"a>i -rin s"r-rin ere. E&te %ai uJor &$ ,re2ezi de'At &$ e2i1i^

+iblio#rafie
-. F!ana#e%ent finan'iarFI Ki'tor Dra#ot$I !i"aela Dra#ot$I Kolu%ul - 0 FAnaliza finan'iar$ i #e&tiunea finan'iar$ o,eraional$FI Editura E'ono%i'$I +u'ureti ())3

(. F!ana#e%ent finan'iarFI Ki'tor Dra#ot$I !i"aela Dra#ot$I Kolu%ul ( 0 FPoliti'i finan'iare de 5ntre,rindereFI Editura E'ono%i'$I +u'ureti ())3

(G