Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Cup Rins
Cup Rins
1.1. Scurt istoric......................................................................................................................................5 1.2. Organizarea i managementul BERD.............................................................................................6 1.3. Capitalul Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare.......................................................6 1.4. Retragerea i suspendarea calitii de membru................................................................................7
CAPITOLUL II. OBIECTIVELE I INSTRUMENTELE BNCII EUROPENE PENTRU RECONSTRUCIE I DEZVOLTARE.......................................................................................................8
2.1. Resursele, direciile de aciune i principiile BERD.......................................................................8 2.2. Instrumentele financiare utilizate de BERD n vederea atingerii obiectivelor..............................10
CAPITOLUL III. OPERAIUNILE BNCII EUROPENE DE RECONSTRUCIE I DEZVOLTARE..............................................................................................................................................12
Lista abrevierilor
BAS BERD ETCI FMI IFI IMM MCFF PIB TAM TIC TFP UE
Servicii de Consultan n Afaceri Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare Iniiativa pentru rile n Tranziie Incipient Fondul Monetar Internaional Instituie Financiar Internaional ntreprinderi micro i mici Instrument de co-finanare a mprumuturilor cu volum mediu Produsul Intern Brut Turn Around Management Tehnologia Informaiei i Comunicaiilor Programul de Facilitare a Comerului Uniunea European
Introducere
Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare este o instituie financiar internaional, cu sediul la Londra. BERD a fost nfiinat din necesitatea finanrii rilor n tranziie de la sistemul centralizat la cel de pia. Banca a fost conceput ca o instituie financiar regional, bun cunosctoare a particularitilor tranziiei, care s elaboreze politici adecvate i s opereze n zon dup procedee specifice. Misiunea Bncii este consolidarea economiilor de pia i a democraiilor n rile ex-comuniste din Europa Central i de Est i Asia Central. Activitile pe care Banca le desfoar sunt: mprumuturi i participri la capitalul ntreprinderilor private, mprumuturi pentru pregtirea pentru privatizare a ntreprinderilor de stat i mprumuturi pentru investiii n sectorul de stat. Aceast instituie financiar este deschis tuturor celor ce doresc s contribuie la stabilizarea economic i politic a noilor democraii est -europene, bazate pe principiile de pia. Cu alte cuvinte, Banca European mbin rolul de organism financiar internaional cu activitatea unei bnci de afaceri. n primul capitol al acestei lucrri se va prezenta un scurt istoric al Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare , precum i se va analiza organizarea i capitalul acesteea. n al doilea capitol se vor expune informaii referitoare la resursele, direciile de aciune i principiile BERD, de asemenea i instrumentele financiare utilizate de BERD n vederea atingerii obiectivelor. n final, ultimul capitol va include date despre operaiunile Bncii Europene de Reconstrucie i Dezvoltare, precum i activitatea Bncii n Republica Moldova.
autorizat al Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare se cifreaz la 10 miliarde EURO, reprezentat de un milion de aciuni (nominale i la purttor) cu valoare nominal de 10.000 EURO care sunt disponibile pentru subscriere membrilor. Numrul iniial de aciuni subscrise de rile admise drept membri se decide de ctre Consiliul Guvernatorilor. Consiliul Guvernatorilor revede la intervale de 5 ani capitalul Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare cu o putere de vot de cel puin dou treimi din numrul total. n cazul unei creteri a capitalului autorizat, fiecare membru are oportuni- tatea rezonabil de a subscrie, n condiiile i termenii determinai de Consiliul Guvernatorilor n raport de proporia la capitalul subscris anterior. Subscrierile iniiale la capitalul social au fost realizate de rile Uniunii Europene (55,8%), Comisia Comunitii Europene i Banca European de Investiii (3%), alte ri ale Europei de Vest (12%), SUA (10%), Japonia, Germania, Frana,Italia, Marea Britanie (fiecare 8,5%), Canada (3,4%), Australia (1%), Coreea de Sud (0,65%), Mexic (0,3%), Maroc, Egipt, rile Europei Centrale i Orientale i din fosta URSS (10,7%). Resursele ordinare de capital ale Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare mai cuprind pe lng capitalul autorizat al bncii, fondurile obinute din mprumuturi, fondurile primite prin restituirea mprumuturilor sau garaniilor, venitul obinut din mprumuturi i investiii. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare poate acorda mprumuturi, poate participa la capitalul social i poate acorda garanii. Totalul angajamentelor nu poate depi capitalul plus rezervele, banca angajeaz mprumuturi de pe pieele internaionale de capital i are o cotaie triplu A. Banca administreaz i o serie de fonduri speciale, inclusiv unul pentru rile baltice, finanat de rile scandinave.
instrumente (cu rat fix sau variabil, cu participare egal, datorii convertibile, cot preferenial, scadene diferite).Principalele direcii de aciune pentru care a fost creat aceast instituie financiar internaional sunt: intrarea pe pieele de capital din rile beneficiare, prin nfiinarea unei varieti de fonduri de investiii, care s sprijine procesul post privatizare i s contribuie la dezvoltarea tranzaciilor de valori mobiliare; finanarea infrastructurii ca o condiie pentru dezvoltarea economic i n special a telecomunicaiilor, transporturilor, alimentrilor cu ap, altor servicii municipale, etc., care s sprijine apariia i extinderea sectorului privat; finanarea cu prioritate, a proiectelor regionale de infrastructur (autostrzi, ci ferate, poduri), la care participmai multe ri i care creeaz posibiliti pentru extinderea i consolidarea relaiilor ntre ri, dezvoltarea unor zone geografice interri, care au anumite afiniti etnice, culturale, etc., precum i pentru integrarea european; finanarea proiectelor din sectorul privat, fr garania statului, pe baza condiiilor de pia, concentrndu se asupra analizei de eficien economic i de marketing, bonitii investitorilor, precum i asupra introducerii mecanismelor de pia pentru finanare i creditare; protejarea mediului nconjurtor, condiie esenial a finanrii, ridicat la rang de principiu obligatoriu i nufacultativ, ca n cazul altor instituii financiare sau bnci comerciale; acordarea de asisten tehnic gratuit (studii de pia, de mediu, organizare de licitaii, supravegherea tehnic ainvestiiilor, asisten de specialitate pentru bncile comerciale care finaneaz proi ecte din resurse BERD, etc.) pentru proiecte de valori mai mari sau pentru cele de protejare i conservare a mediului. La baza funcionrii Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare sunt aezate urmtoarele principii: banca aplic principiile de gestiune bancar la toate operaiunile; banca crediteaz proiecte specifice individuale sau din cadrul unor programe de investiii specifice sau pentru asisten tehnic; banca nu finaneaz o activitate pe teritoriul unei ri membre, dac aceasta se opune; banca nu accept ca o parte disproporionat din resursele sale s fie folosit n beneficiul unui singur membru; banca se preocup de meninerea unei diversiti rezonabile n toate investiiile sale; decizia pentru acordarea unui mprumut pornete de la un raport scris de preedinte, nsoit de un studiu i de recomandri;
9
banca nu acord mprumuturi sau faciliti, dac solicitantul poate obine finanri sau faciliti suficiente n termeni i condiii rezonabile; n calitate de creditor sau garant, Banca analizeaz capacitatea debitorului i msurile adoptate pentru realizarea proiectului de investiii; n cazul unui mprumut direct realizat de ctre banc, aceasta i permite mprumutatului s foloseasc fondurile pentru efectuarea cheltuielilor; banca nu aplic nici o restricie n procurarea de bunuri i servicii din orice ar, din mprumuturile i finanrile realizate din resursele ordinare sau speciale; n cadrul investiiilor, banca asigur finanarea n termenii i condiiile pe care le consider potrivite; banca adopt msurile necesare pentru ca investiiile sau garaniile s se realizeze numai pentru scopurile pentru care au fost angajate.
Pe baza evalurii acestor indicatori, rile ce primesc asisten financiar BERD au fost dep artajate n trei grupuri:avansate, intermediare i n faza timpurie a reformei. Instrumentele de finanare ale BERD suntstructurate pe urmtoarele categorii: 1. mprumuturile Banca acord mprumuturi n valut, pe criterii comerciale, clienilor din sectorul privat. Rambursarea se face n valut, cu o dobnd fix sau variabil exprimat ca o marj. mprumuturile se ramburseaz n mod normal ntre cinci i apte ani ncepnd dup o perioad de garanie care dureaz de la
10
unu la doi ani. Termenii sunt negociabili. mprumutul se acord pe baza capacitii proiectului de a genera fluxuri de numerar i pe baza abilitii clientului de a efectua plata dup o anumit perioad agreat. Majoritatea mprumuturilor sunt garantate cu un set din activele i/sau creanele clientului. Acolo unde este posibil, banca caut oportuniti de cofinanare a proiectului cu ali investitori n scopul creterii sumei totale a mprumutului i a calitii finanrii disponibile de ctre sponsori. Proiectele elaborate n vederea creditrii de ctre Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare se structureaz pe urmtoarele pri: Partea I privind informaiile operaionale i legate de proiect reflect natura proiectului, istoricul, stadiul, motivaia, experiena, forma legal de nfiinare, structura acionarilor, conducerea societii, numele bncii i al principalilor clieni, situaia financiar, gama de produse i servicii, proces de fabricaie, necesar de producie, costuri, fora de munc, pia, concuren, strategie, preuri, contribuie, vnzri, management. Partea a II-a cu informaii de natur financiar evideniaz costurile proiectului, implementare i achiziii necesare, surse de finanare, capital, mprumuturi, garanii, fluxuri financiare de ncasri i pli, proiecii financiare. Partea a III-a care se refer la informaii privind mediul i cadrul legal, respectiv amplasarea proiectului, terenul necesar, msuri de reducere a impactului asupra mediului, licene guvernamentale, restricii de import, tarife vamale. 2. Capitalul social O investiie de capital poate fi fcut n diferite forme, incluznd subscripia la aciuni ordinare sau prefereniale. De asemenea, se poate opta pentru investiii de cvasicapital, cum ar fi mprumuturile subordonate, obligaiunile etc. sau subscrierea emisiunii de aciuni de ctre o companie pe pieele de capital locale sau internaionale. Investiiile de capital social sunt fcute pentru a sprijini proiectul n stadiile iniiale. Banca nu urmrete s preia controlul sau s i asume responsabilitatea managerial pentru companiile respective. Termenii i condiiile de participare la capitalul social depinde de riscurile i de profiturile viitoare ale proiectului. BERD poate, de asemanea, s sprijine o emisiune de aciuni n companii existente doar n cazul privatizriii unde un astfel de transfer va crete n mod evident eficiena (de exemplu printr-un management mai bun, reabilitare sau extindere sub noul proprietar.) 3. Facilitile de credit Banca include bncile locale n diferite programe pentru facilitile comerciale, pentru a le face mai uor acceptate pe piaa financiar de comer internaional. n cadrul acestor programe, BERD emite garanii pariale de plat, pentru a susine tranzaciile bazate pe scrisori de credit emise de bncile locale.
11
Etapele de realizare a unui proiect BERD sunt: Etapa 1 - Identificarea proiectului: Dup primirea cererii de acordare a unui mprumut, BERD analizeaz dac proiectul este pretabil finanrii, n principal este analizat business planul i se decide dac proiectul este pretabil sau nu. n aceast etap, solicitantul mprumutului trebuie s furnizeze BERD propunerea complet ( aspecte comerciale i economice, informaii privind protecia mediului nconjurator, cum ar fi aprobrile necesare, impactul i politica aplicat). Pe baza acestor date, BERD efectueaz aprecieri preliminare cu privire la fezabiliti tehnice, financiare, economice, de mediu i instituional ale proiectului. De asemenea BERD determin dac proiectul propus se ncadreaz politicii sectoriale i de ar a BERD. La sfrsitul acestei etape, specialitii BERD pregtesc primele documentaii de aprobare, un concept de memorandum de acceptare, care nu este fcut public pentru organizarea licitaiilor. Etapa 2 Stabilirea condiiilor i a formelor de finanare: Aceast etap este mparit n dou pri: n cadrul primei pri, BERD i garantul proiectului convin asupra unei structuri generale a proiectului, iar n partea final sunt stabilite condiiile de detaliu ale finanrii proiectului. Specialitii BERD sunt responsabili pentru realizarea acestei etape precum i pentru anunarea nceperii realizrii proiectului. Procedura de mediu a BERD cere un raport de la un organism independent referitor la respectarea mediului de ctre proiect. Seciunea de mediu cuprins n cea de a doua etap trebuie s evidenieze: Stadiul curent al proiectului privind respectarea mediului; Impactul potenial al proiectului asupra mediului; mbuntirea mediului; Stabilirea consultrilor publice. Toate documentele elaborate pn n aceast etap (raportul iniial, memorandum, raportul final i documentele BERD) nu sunt publice. Etapa 3 Aprobarea documentaiei: Se refera la angajamentul BERD de a asigura finanarea. Raportul final mpreun cu recomandarea preedintelui i alte documente referitoare la mprumut sunt prezentate Consiliului Directorilor al BERD pentru decizia final. Dac Consiliul Directorilor aprob operaiunea, contractul de mprumut este semnat. Garantul proiectului ncepe implementarea. Dup aprobarea documentaiei de ctre Consiliul Director nu se mai pot face schimbri n aceasta. Etapa 4 Implementarea proiectului: ncepe cu deblocarea fondurilor necesare implementrii proiectului. Implementarea este n responsabilitatea garantului proiectului. Rolul BERD este de a superviza realizarea proiectului. BERD nu accept utilizarea mprumutului la alte proiecte sau n alte scopuri decat pentru cele pentru care a fost aprobat.
13
n continuare se vor prezenta principalele date despre operaiunile BERD cu rile care beneficiaz de proiecte din partea Bncii. Tabelul 1 rile de operare ale BERD Numrul Valoarea total a Portofoliul n proiectului,mlrd total de sectorul proiecte privat, % Albania 64 2,5 57 Armenia 123 1,271 87 Azerbaidjan 136 6,6 42 Belarus 60 1,898 97 Bosnia i Heregovina 109 3,6 17 Bulgaria 225 8,8 93 Croaia 148 7,3 69 Egipt 4 0,11 100 Estonia 75 1,4 100 Macedonia 82 2,165 28 Georgia 160 5,2 81 Ungaria 166 11 89 Iordan 2 0,534 100 Kazakhstan 166 11,7 57 Kosovo 34 0,106 96 Krgzstan 103 0,993 78 Letonia 68 2,0 63 Lituania 74 2,0 54 Moldova 99 1,571 49 Mongolia 56 2,16 100 Muntenegru 36 0,742 32 Maroc 8 0,281 48 Polonia 318 33,9 84 Romnia 343 20,3 70 Rusia 767 76,7 85 Serbia 166 7,0 46 Slovacia 123 7,1 100 Slovenia 67 3,8 59 Tadjikistan 77 0,547 36 Tunisia 5 0,173 100 Turcia 78 8,1 96 Turkmenistan 40 0,636 98 Ucraina 312 18,7 59 Uzbekistan 54 1,8 46 Sursa: http://www.ebrd.com/pages/country.shtml ri Conform Tabelului 1 observm c cele mai multe proiecte sunt implimentate n Rusia, Romnia, Polonia, Ucraina, Bulgaria, iar Iordan, Maroc i Tunisia sunt ri noi care beneficiaz de operaiile BERD.
14
3.1.1. Principalele ri de operare ale BERD Operaiunile BERD n Rusia n Rusia, BERD continu s ajute companiile, s mbunteasc eficiena lor i competitivitatea acestora i sa utilizeze resursele energetice mai economic, n timp ce criza financiar -economic a dus la o cretere a cererii de finanare BERD, sub forma investiiilor de capital de lucru. Banca sprijin de asemenea eforturile Guvernului Rus de a aborda blocajele infrastructurii i dezvoltarea parteneriatului public-privat, precum i pentru a sprijinii creterea sectoarelor high-tech a sectorului agroalimentar. n 2009 BERD a semnat 56 de proiecte cu o valoare total de 2,4 miliarde EUR care a reprezentat aproximativ 30% din afacerile Bncii. Rusia a mai beneficiat de un mprumut de 150 milioane USD, mprumut destinat modernizrii i restructurarii unei producii de pompe pentru industria petrolier, denumit Borets, de asemenea a mai primit un mprumut n valoare de 500 milioane USD destinat restructurrii cilor ferate. n 2010 Banca a continuat s colaboreze cu autoritile ruse, pentru mbuntirea parteneriatului public-privat, n special n transport i infrastructura sectoarelor municipale. Finanarea BERD va permite modernizarea nclzirii urbane din dou orae din Rusia, Lipetsk i Vologda, i sisteme de tratare a apei, ca parte a unei strategii care aduce investiiile locale ale Bncii n rennoirea infrastructurii municipale a rii de peste 750 milioane EUR n ultimii 14 ani. Vologda, situat la 450 km nord-vest de Moscova, a beneficiat de un mprumut de 467 milioane ruble, pentru munc de urgen privind reeaua de termoficare. Lipetsk, situat la 500 km sud de Moscova, a obinut un mprumut de 311 milioane de ruble pentru rennoirea principalelor instalaii de tratare a apelor uzate. Ambele mprumuturi sunt emise pe termen de 10 ani n temeiul unei garanii de la oraele respective. Economiile care rezult din programul finanat de BERD, n Vologda sunt estimate la aproximativ 5,6 milioane de metri cubi de gaze naturale, 1,6 milioane kwh de energie electric i 6000 metri cubi de ap, n timp ce cantitatea de cldur folosit pentru a furniza ap cald i nclzirea pentru cei 300.000 de locuitori era de ateptat s scad cu 2,035 Gcal/an. n Lipetsk, care are o populaie de aproximativ 500.000 de persoane, prin programul de investiii de capital finanate de Banc, este de ateptat s se reduc contaminarea rului Voronej i bazinului Volga-Don. n furnizarea de finanare pe termen lung n moneda local pentru sector, BERD urmrete trei obiective prioritare i anume: mbuntirea mediului i n special calitatea apei, promovarea eficienei energetice i a ajuta furnizorii de servicii pentru a atinge durabilitatea financiar astfel inct s poat permite n timp s fac investiiile necesare n infrastructur.
15
Operaiunile BERD n Polonia BERD rmne unul din cei mai mari investitori din Polonia. Banca a ajutat la consolidarea sectorului financiar de energie i sprijinirea investitorilor cu capital de risc. Deasemenea Banca a promovat investiiile transfrontaliere prin firme poloneze i stabilirea intelor de eficiena energetic. n 2009 activitatea BERD n Polonia a crescut substantial ca urmare a crizei financiare, investiiile Bncii ajungnd la 441 milioane EUR (inclusiv tranzaciile transfrontaliere). Banca a acordat o linie de credit de 100 milioane EUR pe termen mediu Bncii Millennium pentru acordarea de credite ntreprinderilor mici i mijlocii. Europejsky Leasingowy Fundresz, cea mai mare companie de leasing n ar, a beneficiat de un mprumut n valoare de 70 milioane EUR pentru furnizarea de leasing pentru ntreprinderile mici i mijlocii. Banca a continuat s sprijine sectorul energetic polonez, n special n domeniul energiei regenerabile. A mai existat un mprumut de 29 milioane euro care a fost semnat cu MW Baltica n sprijinirea unui proiect eolian, n Tychowo din nordul Poloniei, cu o capacitate de producie de 50 megawai. Operaiunile BERD n Ucraina n 2009, BERD s-a concentrat pe implementarea unui program de gestionare a crizelor n Ucraina, oferind sprijin prompt i de nalt calitate pentru economia ucrainean, care a fost grav afectat de criza global. Banca a continuat de asemenea s depun eforturile de promovare a utilizrii eficiente de energie din Ucraina, una din rile cele mai puin eficiente din punct de vedere al energiei din regiune. Anul trecut BERD a investit 1,1 miliarde EUR n Ucraina i a semnat 42 de proiecte. Mai mult de jumtate din acestea (57%) au fost semnate n sectorul bancar, pentru a restabili ncrederea n pia i a stabilitii financiare ucrainene. BERD a oferit un mprumut n valoare de 134,5 milioane USD, celei mai mari bnci din ar, Ukreximbank, pentru a contribui la stabilizarea operaiunilor sale i s promoveze creditarea ctre economia real. BERD a mai acordat un mprumut de 62,5 milioane USD, pentru administraie de transport feroviar de stat din Ucraina, cu scopul de a finana achiziionarea de vagoane pentru transport de marf. Deasemenea BERD a sprijinit Ucraina acordndu-i un mprumut de 450 milioane EUR, pentru 15 ani, n scopul de a finana modernizarea i restructurarea drumurilor naionale, care reprezint coridoarele cheie europene i naionale n Ucraina. Finanarea BERD, care va fi furnizat n dou trane, este de asteptat sa fie dublat de un mprumut de dimensiuni similare de la Banca European de Investiii. Aceast ultim tranzacie marcheaz un deceniu de cooperare de succes ntre Banc i Ukravtodor, n care BERD a oferit deja 375 milioane EUR n trei mprumuturi pentru reabilitarea a aproape 700 km de autostrad M06. BERD este cel mai mare investitor financiar n Ucraina, ncepnd cu 1 noiembrie 2010, aceasta a cheltuit peste 5,3 miliarde de EUR prin 206 proiecte.
16
Operaiunile BERD n Ungaria Din 1991, BERD a fost un important investitor i n Ungaria contribuind la trecerea rii la economia de pia. Ungaria a facut progrese pe aceast cale, concentrarea operaiunilor BERD fcndu-se treptat de la sprijinul privatizrii ntreprinderilor i a bncilor pentru parteneriatul public-privat, finanarea proiectelor de infrastructur, precum i sprijinirea intermedirilor financiare pentru a spori finanarea pentru IMM-uri. Pe parcursul anului 2008, BERD a investit n Europa Central i de Est fonduri de capital privat, care acoper Ungaria. Banca a acordat un mprumut de 75 milioane de EUR pe termen lung pentru autostrzi. n cazul n care criza financiar global a lovit Ungaria n octombrie 2008, Banca a nceput s lucreze la un pachet ca rspuns de criz. Operaiunile BERD n Bulgaria BERD este unul dintre cei mai mari investitori n Bulgaria. Banca concentreaz eforturile sale n proiecte care susin, infrastructuri municipale, dezvoltarea sectorului privat n domeniul energiei i dezvoltarea ntreprinderilor mici si mijlocii. n anul 2009, Banca a investit 233 milioane EUR n Bulgaria, banca fiind principalul furnizor de finanare, n toate domeniile economiei bulgare, n special n sectorul financiar. Banca a colaborat ndeaproape cu clienii corporativi pentru a monitoriza situaia pieei bancare. De asemenea Banca a acordat un mprumut de 5,5 milioane EUR care a avut ca scop sprijinirea eforturilor unei companii de lactate. n plus, BERD a continuat sa colaboreze cu autoritile bulgare privind parteneriatul public-privat i absorbia fondurilor UE i a semnat un memorandum de nelegere cu Guvernul pentru durabilitatea energiei. Prioriti pentru 2010 includ mbuntirea competitivitii n sectoarele corporative i municipaliti ajutnd cu prioritate investiiile infrastructurii rutiere i dezvoltarea transportului urban. Banca va ncerca de asemenea punerea n aplicare a unei modificri instituionale recente n sectorul apei. Banca va continua s promoveze investiiile n regenerarea energiei i de asemenea sprijinirea unor instalaii de stocare de gaze, destinate mbuntirii eficienei energetice de securitate a rii. Eforturile vor fi de asemenea s introduc mai multe gaze n gospodriile din Bulgaria. ntre timp n sectorul financiar se va pune accent pe asigurarea accesului la credite pentru IMM-uri i furnizarea liniilor de credit pentru eficiena si regenerarea energiei. Operaiunile BERD n Belarus Activitatea BERD a fost destul de semnificativ n Belarus, banca a adoptat o strategie de ar nou, care prevede o abordare precis a operaiunilor punnd accent pe sprijinirea sectorului privat, n special a ntreprinderilor mici si mijlocii.
17
n 2009, BERD a investit un total de 52 milioane EUR pentru ar. Banca va extinde liniile de credit pentru IMM-uri i ia n considerare furnizarea de asisten tehnic pentru Agenia de Privatizare i pentru a lucra la pre-privatizarea unui numr de firme mici i mijlocii de stat. Cu toate ca Belarus a fost una dintre puinele ri din regiune care a evitat recesiunea, presupune multe provocri pentru sectorul financiar. Banca s-a axat pe sprijinirea financiar, continund s i ofere resurse financiare, n special pentru finanarea IMM-urilor i urmrirea oportunitii individuale de investiii. Un mprumut de 15 milioane USD a fost acordat de Pinskdrev, cea mai mare companie privat de prelucrare a lemnului, productoare de mobilier n Belarus. Belarus a lansat o serie de iniiative importante n avansarea procesului de tranziie cum ar fi mbuntirea transparenei standard corporative de guvernare. O investiie de capital a fost efectuat n mod eficient n sectorul comerului cu amnuntul n Belarus.
18
Financial Institutions Bank Equity Bank Lending Small Business Finance Insurance & Financial Services Industry, Commerce & Agribusiness Agribusiness Equity Funds Manufacturing & Services Property and Tourism Telecom, Informatics, Media Infrastructure Municipal & Enviromental Infrastructure Transport Energy TOTAL
13 4 2 4 4 11 5 6 3 81
128.6 13.0 2.8 74.7 7.6 260.2 100.9 159.3 68.8 784.8
80.7 7.2 2.4 26.7 7.6 116.9 43.1 73.8 33.4 435.7
4 3 1 4 2 8 4 4 3 48
36.8 6.7 2.0 25.0 5.4 68.4 24.6 43.8 20.0 258.3
32.1 0.6 0.0 18.9 5.4 12.9 5.6 7.3 12.1 147.5
La sfritul lunii august 2010, portofoliul a constat din 48 de operaiuni cu volum total de 258 milioane euro. Portofoliul are o componen sectorial similar cu volumul net cumulat de afaceri. Operaiunile regionale din portofoliu nsumeaz 18,6 milioane euro, din care 5 milioane euro sunt active operaionale. Activele oparaionale n valoare de 147.5 milioane sunt dominate de operaiunile din sectorul privat n instituiile financiare, cu o cot de 44 la suta din total i industria, comerulul i agricultura cu o cot de 39 la suta din total. Cota infrastructurii i energeticii este de 9 la suta si respectiv 8 la suta din activele operaionale deoarece proiectele mari recent semnate n domeniul proiectelor de transport, municipale si infrastructurii de mediu urmeaz s nceap debursarea n urmtoarele 12 luni. 3.2.2. Implementarea Strategiei de ar anterioare 2005-2007 Banca a reuit s ndeplineasc majoritatea prioritilor sale strategice n cursul perioadei strategiei anterioare, inclusiv extinderea sprijinului su pentru sectorul financiar, finanarea ntreprinderilor private cu investitori strategici, i reluarea creditrii pentru infrastructur. Creterea semnificativ a activitii bncii a fost asistat de dialogul politic axat pe domenii cheie, precum i cooperarea strns cu ali donatori i alte IFI, inclusiv asistena tehnic finanat de donatori pentru pregtirea i implementarea proiectului, granturi investiionale pentru a aborda probleme de suportabilitate, juridice i asistena tehnic n domeniul reglementrilor. Iniiativa ETC a avut un rol esenial care s permit Bncii s ofere un numr mare de
19
proiecte mici, cu un impact global important de tranziie. Banca a realizat mai multe operaiuni ca rspuns la criz, inclusiv finanarea n moned local a sectorului financiar i finanarea ntreprinderii n cadrul mecanismului de finanare a mprumuturilor cu volum mediu pentru ntreprinderi. Criza i evoluia negativ a pieei au mpiedicat Banca s nceap acordarea finanrii ipotecare, precum i finanarea n cadrul sistemului de certificate de depozit. Instrumentul de co-finanare a mprumuturilor cu volum mediu (MCFF) de asemenea nu a fost utilizat la scar larg i poate fi necesar o adaptare la circumstanele locale pentru a permite utilizarea deplin de ctre Banc a eficienei MCFF. Pe parcursul perioadei strategiei anterioare, n perioada cuprins ntre septembrie 2007 i sfritul lunii august 2010, Banca a semnat 31 de proiecte, n medie 10 proiecte pe an. Volumul net cumulat de afaceri a crescut cu 221 milioane EUR, mai mult de 100 la sut a Portofoliului a crescut de la 89 milioane EUR n septembrie 2007 la 258 milioane euro la sfritul lunii august 2010, n cretere cu 189 la sut n cursul perioadei strategiei anterioare. Volumul mediu al tranzaciilor a crescut la 7,2 milioane euro de la 3 milioane EUR n perioada strategiei anterioare 2005-2007.
Tabelul 3 Tendine Portofoliului n 2006-2010
2010 JanuaryAugust 435.7 81 258.3 48 145.4 44% 57.9 10 45.6 0.0 244.0 83% 87%
Amount in EUR million Net Cumulative Business Volume Number of Operations (#) Current Portfolio Stock Number of Operations (#) Operating Assets % Undrawn Annual Business Volume Number of Operations (#) Gross Disbursements Annual Cancellations Active Pipeline Stock Private Sector Share (% Portfolio) Non-Sovereign (% Portfolio)
2006 196.4 50 72.3 35 53.7 24% 19.8 11 9.7 6.5 70.1 77% 85%
2007 214.7 55 89.3 35 60.5 29% 35.6 8 20.4 0.3 207.1 72% 81%
2008 319.0 62 176.7 39 107.8 38% 106.8 9 58.9 2.3 203.6 63% 82%
2009 347.7 73 200.9 46 102.5 49% 57.3 12 11.6 14.0 217.8 88% 91%
Ultima Strategie de ar, aprobat n septembrie 2007, a subliniat urmtoarele prioriti Bncii n Moldova:
strategice
ale
Instituii financiare. Banca va acorda bncilor partenere locale acces la liniile sale de creditare
20
finanare a mprumuturilor cu volum mediu (MCFF). Banca va ncerca s extind cooperarea cu noile bnci partenere i va contribui la dezvoltarea i promovarea noilor instrumente financiare, cum ar fi finanarea ipotecar, leasing-ul si liniile de creditare pentru eficiena energetic. Pe partea investiii n capital propriu, Banca poate lua n considerare investiii suplimentare n bnci, companii de leasing i creditori ipotecari. Banca va spori n continuare sprijinul pentru dezvoltarea micro-finanrii n special (dar nu exclusiv) n raioanele din Moldova. Banca va explora oportuniti pentru a sprijini apariia sectorului financiar non-bancar. Au fost semnate noi linii de creditare pentru IMM-uri cu cinci bnci locale (Eximbank, Mobiasbanca, MAIB, MICB, Banca Social), din care trei au fost bnci partenere noi care nu utilizau finanarea Bnci i la momentul aprobrii strategiei anterioare. Toate bncile partenere au folosit activ programul TFP n perioada funcionrii strategiei. Cu toate acestea, MCFF a fost folosit mai putin dect a fost ateptat, cu doar un singur proiect, deoarece bancile locale au preferat s acorde finanare paralel, mpreun cu instrumentul de creditare direct a BERD (DLF). Creditarea ipotecar a fost susinut de asisten tehnic, dar nici un proiect al BERD nu s-a materializat ca urmare a crizei financiare. Banca a semnat totui, dou linii creditare privind eficiena energetic pentru ntreprinderile industriale cu Moldova-Agroindbank i Moldindconbank. Banca de asemenea, a investit n capitalul Mobiasbanca pentru a sprijini intrarea unui investitor strategic strin, Societe Generale. Linii noi de creditare a instituiilor de microfinanare au fost semnate cu Microinvest i ProCredit Bank -acestea au fost primele linii de credit n valut local acordate de Banc n Moldova. ntreprinderi Private. Banca va continua s realizeze oportuniti de investiii n toate sectoarele, inclusiv, fr limitare n prelucrarea produselor alimentare, producere, tehnologii informaionale i comunicaii (TIC), comerului cu amnuntul i bunurile imobile. Companiile performante vor pr imi finanare direct, inclusiv prin intermediul instrumentelor ETC. Banca va facilita investiiile strine, fie prin investirea mpreun cu investitori strategici strini sau prin asistarea dezvoltrii companiilor locale, care n timp util ar putea atrage investiii strine. Capitalul circulant poate fi acordat ntreprinderilor agricole n cadrul sistemului recent creat de certificate de depozit. Banca va continua s ofere sprijin non-financiar ntreprinderilor private prin programele Turn Around Management (TAM) i Serviciile de Consultan n Afaceri (BAS). Banca a sprijinit cinci investitori strini, inclusiv un proiect regional, i trei investitori locali n industrie, comer i agrobusiness n perioada strategiei anterioare i a folosit instrumentele ETCI n cinci proiecte att cu investitorii straini, ct i locali. Sistemul certificatelor de depozit nu a fost totui folosit cum era de ateptat datorit preurilor mari la produsele agricole pe pieele spot n timpul recoltei n ultimii ani. Un numr total de 144 de ntreprinderi au beneficiat de proiecte BAS, inclusiv una n regiunea Transnistrean, iar 15 ntreprinderi au fost incluse n programul TAM n timpul perioadei strategiei anterioare (a se vedea
21
anexa 10 la activitile TAM / BAS n Republica Moldova). Pn n prezent, companiile asistate de TAM/BAS n Moldova au atras investiii de la BERD n valoare total de 13 milioane EUR. n acelai timp, companiile asistate de TAM/BAS au primit finanare n valoare total de 24 milioane euro de la intermediarii financiari locali prin intermediul liniilor de creditare ale BERD (din acestea, 20 milioane EUR au fost semnate n perioada strategiei anterioare). n sectorul de agrobusiness Banca a furnizat finanare pentru detailistul alimentar regional Furshet n scopul extinderii reelei sale din Ucraina n Republica Moldova. EFES Vitanta Brewery a primit finanare din partea Bncii pentru modernizarea i extinderea produciei, inclusiv instalarea primului sistem de tratare a apei uzate industriale n Republica Moldova. BERD a oferit de asemenea finanare suplimentar pentru extindereaa serviciilor companiei Sun Communication, companie locala n domeniul TIC i un client existent. Infrastructur i Energetic. Avnd n vedere constrngerile Moldovei n ce privete acordarea garaniei de stat i cerinele de concesionalitate ale FMI, Banca n msura posibilului va co -finana proiectele publice de infrastructur, cu alte IFI i donatori pentru a asigura prghiilee maxime de finanare prin intermediul granturilor i finanrii concesionale. Pentru a permite Moldovei s profite din plin de statutul su nou de vecin al UE, Banca va acorda prioritate proiectelor de infrastructur care promoveaz integrarea regional i de interconectare cu rile vecine. Banca este de asemenea angajat s renceap mprumuturile sale pentru infrastructura municipal cu condiia c poate identificat finanare prin grant pentru a soluiona constrngerile privind suportabilitatea. Banca va continua s sprijine investi iile private n infrastructur. n conformitate cu prioritile strategice din 2007 pentru infrastructur i energetic descrise mai sus, Banca a oferit finanare pentru dou proiecte de infrastructur cu garania de stat n perioada strategiei anterioare. Proiectul de Reabilitare a Drumurilor a vizat reabilitarea drumurilor strategice naionale care fac parte din reeaua de drumuri internaionale, n conformitate cu cerinele de concesionalitate a FMI. Cu toate acestea, din cauza problemelor de achiziii, prima faza a proiectului de reabilitare a drumurilor n 2007 a fost anulat n ianuarie 2009. Licitaia pentru a doua etap n 2008, a fost realizat cu succes n 2010. Banca a reluat de asemenea, mprumuturile sale pentru infrastructura municipale i a oferit un mprumut garantat de stat unui numr de ase companii regionale de aprovizionare cu ap. Banca a acordat de asemenea un mprumut non-suveran Regiei Transport Electric al municipiului Chiinu pentru a sprijini procesul de restructurare. Acesta este primul proiect municipal al Bncii fr garanie de stat. Banca a oferit, de asemenea, finanare pentru modernizarea aeroportului, pe baz corporativ fr garania statului i a sprijinit investiii suplimentare n reeaua electric de distribuie de ctre compania de distribuie a elictricitii Union Fenosa.
22
Perspectivele BERD
n opinia unor funcionari BERD are mai multe perspective de dezvoltare i aciune pe viitor. Astfel unele dintre acestea sunt: BERD nu este venic, i lucreaz conform acestui principiu. Acesta a fost nfiinat pentru a construi o economie de pia la frontierele de vest ale Europei i de a insufla progresul n Europa de Est i n fosta Uniune Sovietic prin antreprenoriat. Astzi, scopul BERD este promovarea stabilitii n rile din Balcani, Georgia i alte ri din Caucaz i Asia Central, precum i n a ajuta ri precum Ucraina i Rusia pentru a menine direcia spre o economie de pia, care consolideaz democraia i creterea economic. Subsecretarul SUA pentru Afaceri Internaionale , David McCormick a reflectat un sprijin internaional atunci cnd a numit BERD o instituie eficient, care susine cu trie Statele Unite ale Americii. Exist o singur ar din Europa care a cerut acelai tip de ajutor pentru a construi o economie de pia: Turcia. Turcia susine c modelul BERD funcioneaz bine, iar Banca are o reputaie bine meritat pentru eficien, rezultate i capacitatea de a se adapta la nevoile specifice. Fiecare dintre cei 63 de acionari ai BERD, inclusiv cei din Europa, SUA i Australia, au votat pentru a pune n micare studiile care vor aduce o decizie cu privire la Turcia n cteva luni. Ei neleg importantul beneficiu la nivel mondial, care poate rezulta dintrun BERD concentrat care va exista atta timp ct este necesar i unde este dorit. a menionat Brigid Janssen, director de comunicare din cadrul BERD, Londra. Dup prerea lui David H. McCormick, subsecretarul Afacerilor Internaionale, Departamentul de Trezorerie al SUA, Washington D.C. Ediia din 23 mai a ziarului Wall Street ridic ntrebri importante cu privire la posibilitatea de extindere a mandatului Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare, dar nu reuete s recunoasc rolul Statelor Unite n stabilirea unei revizuiri cuprinztoare i riguroase pentru a rspunde la ele. Astzi, BERD se afl la o rscruce de drumuri strategice, pentru c a realizat o mare parte din misiunea sa iniial de a asista rile foste comuniste de tranziie la economia de pia . Acum, BERD trebuie s aleag: s se extind n ri, dincolo de mandatul su original sau pur i simplu s dispar i s devin o instituie mai mic i mai concentrat, de ndat ce mandatul su iniial va fi ndeplinit. Realizrile BERD au fcut pe unii s susin extinderea mandatului su de a sprijini dezvoltarea economic dincolo de rile post-comuniste, argumentarea acestui lucru ar permite BERD s impulsioneze capacitile sale de a satisface nevoile de dezvoltare dinamic a regiunii extinse. ntrebarea pe care i-o pun acionarii BERD este dac Banca ar trebui s evolueze ntr-o banc mai tradiional dezvoltat multilateral care sa sprijine rile de la Asia Central pna la Marea Mediteran? SUA i multe alte ri recunosc beneficiile poteniale ale unui mandat extins, dar sunt preocupai de faptul c dac s-ar micora atenia de la misiunea de baz a BERD n zonele critice, cum ar fi Balcani i Asia Central, unde economiile de pia sunt nc slabe i prosperitatea pe scar larg rmne evaziv, concomitent va slbi i stabilitatea financiar a
23
BERD. Pentru rezolvarea acestei probleme este necesar ca guvernatorii Bncii s ia n considerare o serie de aspecte importante, inclusiv: scopul i criteriile pentru un potenial de expansiune, impactul potenial asupra operaiunilor curente, implicaiile financiare, armonizarea cu alte ri europene i instituii multilaterale, precum i faptul dac deplasarea dincolo de misiunea sa tradiional servete o nevoie real. Din acest motiv, SUA a propus o revizuire ampl a mandatului BERD i a direciei viitoare condus de ctre echipa de management , cu sprijinul i participarea activ a tuturor acionarilor BERD. Exist toate motivele s credem c sub conducerea preedintelui, Thomas Mirow, BERD va redresa aceste probleme importante. n acest sens, acionarii Bncii i domnul Mirow pot conta pe Statele Unite ca un partener activ i constructiv n stabilirea unei ci de urmat pentru BERD.
24
BIBLIOGRAFIE
1. Huza Alexandru, Instituii financiare internaionale, Facultatea Relaii Economice Internaionale, 2012, pag 39; 2. Nicolau Mihaela, Instituii bancare internaionale. Note de curs, 2006, pag 65; 3. Voinea Gheorghe, Finane internaionale, Editura Economic, Bucureti, 2006, pag 138; 4. Instituii bancare internaionale. Note de curs, Petrosani 2008, pag 49; 5. http://www.ebrd.com/pages/country/moldova/strategy.shtml Documentul BERD, Strategia pentru
Republica Moldova 2010 - 2013 (accesat la 14.09.2013);
6. http://infoeuropa.md/berd/ (accesat la 14.09.2013); 7. http://www.scribd.com/doc/60886281/Institutiile-Financiare-Internationale (accesat la 20.10.2013); 8. http://www.scribd.com/doc/176857806/TEMA-6-INSTITU%C5%A2IILE-FINANCIAREINTERNA%C5%A2IONALE-nou (accesat la 20.10.2013).; 9. http://www.scribd.com/doc/130840828/Participarea-Republicii-Moldova-in-Organismele-Financiar2 (accesat la 03.11.2013); 10. http://www.ebrd.com/pages/country.shtml (accesat la 13.11.2013);
25