Analiza macroeconometric a impactului ISD asupra economiei Marii Britanii i a Norvegiei Abstract: Proiectul de fa este format din dou

pri. Prima parte este cea teoretic unde se regsesc elemente introductive referitoare la cele dou ri alese pentru studiu i integrarea lor n spaiul economic mondial. Tot n prima parte sunt pezentate aspecte conceptuale referitoare la investiiile strine directe cum ar fi definirea acestora, tipologia i alte aspecte care in de partea teoretic a investiiilor. A doua parte reprezint partea metodologic. Aici este prezentat metodologia utilizat n vederea studierii impactului pe care l au investiiile strine directe asupra economiilor Marii Britanii i Norvegiei. Aceast metodologie presupune construirea a dou modele econometrice care utilizeaz o ecuaie de regresie liniar simpl de forma y = + * x + . Fiecare model pornete de la o ipotez iniial care urmeaz s fie validat sau nu n urma analizei datelor. n cadrul analizei sunt utilizai urmtorii indicatori: produsul intern brut, rata omajului, fluxuri de intrare pentru investiiile strine directe. Scopul proiectului este de a evidenia impactul pozitiv al investiiilor straine directe asupra economiei celor dou ri n intervalul 1990-2010 i de a pune n lumin rolul investiiilor strine directe n cadrul economiilor unor ari dezvoltate din Europa precum Marea Britanie i Norvegia. 1.Investiiile strine directe-parte introductiv: Avnd n vedere scopul acestui proiect de a evidenia impactul pozitiv i rolul investiiilor strine directe asupra economiilor unor ri dezvoltate europene am ales dou ri reprezentative acestei categorii. Marea Britanie are o puternic economie i constituie un mare centru financiar. Dispune de numeroase resurse i o agricultur puternic mecanizat. PIB per capita a re o valoare aproximativ de 36,000 de dolari. Economia Norvegiei este prosper, ara dispune de o gama vast de resurse naturale fiind a treia ar exportatoare de gaze naturale din lume i a aptea exportatoare de petrol. PIB per capita are o valoare aproximativ de 54,400 de dolari.
Fluxuri de intrare de ISD n Marea Britanie, n intervalul de timp 1990-2010, exprimate n milioane USD
250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0

Figura nr.1: Fluxuri de intrare de ISD n Marea Britanie, n intervalul de timp 1990-2010, milioane dolari americani Sursa: construit n baza datelor unctadstat.org;
1

Dup cum putem observa din figura nr.1 fluxurile de intrare de ISD n Marea Britanie au cunoscut un avnt puternic ncepnd cu anii 1996-1997 pn n anul 2000 cnd aceste fluxuri au nregistrat o scdere considerabil datorit crizei economice. Dup aceast perioad investiiile strine directe au cunoscut un nou vrf n anul 2008 ca apoi s scad din nou n urma recesiunii puternice. Din acest motiv putem considera evoluia Fluxurilor de intrare a ISD n Marea Britanie ca una ciclic cu perioade mari de fluxuri la niveluri ridicate i perioade mari de scdere.

Fluxuri de intrare de ISD n Norvegia, n intervalul de timp 1990-2010, exprimate n milioane USD
18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 -2,000

Figura nr.2: Fluxuri de intrare de ISD n Norvegia, n intervalul de timp 1990-2010, milioane dolari americani Sursa: construit n baza datelor unctadstat.org; n cazul Norvegiei evoluia fluxurilor de intrare de ISD este oarecum mai liniar deoarece nu prezint perioade de vrf i perioade opuse de scdere brusc. n contrast cu Marea Britanie, n timpul recesiunii din anul 2008 fluxurile ISD din Norvegia au atins cele mai nalte cote din cadrul perioadei studiate ceea ce sugereaz o independen a statului nordic fa de schimbarile n mediul economic din acea perioad. 2.Investiiile strine directe-aspecte conceptuale: Definiie: Investiia strin direct este un tip de investiie transnaional care reflect obiectivul unei entiti rezidente ntr-o ar (investitorul strin direct) de a obine un interes de durat ntr-o companie rezident ntr-o alt ar (ntreprinderea de ISD). Interesul pe termen lung presupune existena unei relaii pe termen lung ntre investitor i investiia direct, precum i participarea n mod semnificativ a investitorului direct la conducerea companiei respective. Tipuri de investiii strine directe: -Greenfield sunt investiii n ntreprinderi nfiinate i dezvoltate de ctre sau mpreun cu investitori strini, sub forma unor investiii pornite de la zero (investiii pe loc gol).

-Brownfield sunt investiii n ntreprinderi preluate integral sau parial de ctre investitori strini de la rezideni, mai mult de 50% din imobilizrile corporale i necorporale fiind realizate dup preluare; Tipuri de investitori: Investitori care caut resurse (resource seeking): resursele cutate pot fi reprezentate de resursele naturale, fora de munc ieftin sau specializat; Investitori care caut piee (market seeking): acesti investitori vizeaz atingerea pieelor locale sau regionale; de obicei aceste investiii se fac n domenii precum producia de bunuri de consum sau produse industriale; Investitorii care caut eficiena (efficiency seeking): aceast motivaie de a investi este adesea intalnit ntr-o faz de maturitate a operaiilor unui investitor strin care iniial investete pentru resurse naturale sau piee i ulterior i consolideaz activitatea prin investiii care vizeaz creterea eficienei; Tipuri de ntreprinderi de ISD: Filiala/Sucursala: reprezint acea ntreprindere n care investitorul strin deine mai mult de 50 % din drepturile sale de vot; Entitate asociat: reprezint o ntreprindere n care investitorul strin a dobndit direct sau indirect i deine cel putin 10 % i cel mult 50 % din drepturile sale de vot. ntreprinderi surori: reprezint acele intreprinderi care ndeplinesc urmtoarele condiii- au aceeai societate mam, cel puin una dintre ele se afl sub controlul direct al societii mam, niciuna dintre ele nu deine sau nu deine suficiente drepturi de vot una n cealalt pentru a putea fi considerat o relaie de ISD. Avantaje pentru ara primitoare: rolul nsemnat n refacerea i restructurarea economiei prin introducerea tehnologiei de vrf i a managementului modern; sporirea produciei i a calitii produselor n concordan cu standardele din rile europene avansate din punct de vedere economic; realizarea cantitii necesare pieelor poteniale strine i interne; crearea de noi locuri de munc; accesul la noi piee; stimularea ntreprinztorilor locali i a concurenei; dezvoltarea legturilor "din spate" (legate de aprovizionare da la furnizorii locali) i a legturilor "dinainte" (legate de marketing). 3. Metodologie Pentru a evidenia relaia dintre investiiile strine directe i creterea economic din Marea Britanie i Norvegia, am ales dou modele econometrice. Cele dou modele utilizeaz o regresie liniar simpl, de forma: y = + * x + y = variabila dependent = termenul liber care este o constant sau intercept = parametrul variabilei independente sau slope x = variabila independent n cazul acestui studiu variabila independent x reprezint fluxurile de intrare de investiii strine directe pentru ambele modele econometrice.
3

Metodologia de lucru const n elaborarea unei ipoteze pentru fiecare model iar obiectivul presupune testarea validitii ipotezei alese. Model 1 Se pornete de la ipoteza conform creia investiiile strine directe au un impact pozitiv asupra produsului intern brut al Marii Britanii i al Norvegiei. Formula regresiei liniare simple pentru acest model este: PIB= + * ISD + PIB=valoarea total a produciei de bunuri i servicii produse de populaia unei ri ntr -o perioad determinat de timp, de regul un an de zile. Acest indicator sintetizeaz capacitatea acelei ri de a produce venit n interiorul ei.
SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.748769802 R Square 0.560656217 Adjusted R Square 0.537532859 Standard Error 400303.4177 Observations 21 Coefficients Standard Error t Stat 1169659.115370 134833.584585 8.674835 7.808406 1.585768 4.924055

Intercept X Variable 1

P-value 0.000000 0.000094

Figura nr.3: Rezultatele obinute pentru regresia liniar simpl, n urma prelucrrii datelor pentru Marea Britanie Sursa: construit n baza datelor unctadstat.org;
SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.785588119 R Square 0.617148693 Adjusted R Square 0.596998625 Standard Error 70385.41126 Observations 21 Coefficients Standard Error t Stat 134,648.044727 22,168.998698 6.073709 17.573096 3.175350 5.534223

P-value 0.000008 0.000024

Intercept X Variable 1

Figura nr.4: Rezultatele obinute pentru regresia liniar simpl, n urma prelucrrii pentru Norvegia Sursa: construit n baza datelor unctadstat.org;

datelor

n urma prelucrrii datelor ecuaia iniial devine: PIB=1169659,11+7,80*ISD pentru Marea Britanie, respectiv: PIB=134648,04+17,57*ISD pentru Norvegia.

3,000,000 2,500,000 2,000,000 PIB 1,500,000 1,000,000 500,000 0 0 50,000 100,000 150,000 INTRRI ISD 200,000 250,000

y = 7.8084x + 1E+06 R = 0.5607

Figura nr.5: Evoluia PIB corelat cu ISD pentru Marea Britanie Sursa: scatter construit n baza datelor unctadstat.org;

500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 PIB 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -2,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 INTRRI ISD

y = 17.573x + 134648 R = 0.6171

Figura nr. 6: Evoluia PIB corelat cu ISD pentru Norvegia Sursa: scatter construit n baza datelor unctadstat.org; Att n cazul Marii Britanii ct i n cazul Norvegiei rezultatele regresiilor prezint coeficieni de corelaie de 74% respectiv 78% ceea ce ne indic faptul c ntre cele dou variabile alese exist o relaie foarte strns i de acelai sens. Acest lucru ilustreaz creterea produsului intern brut datorit creterii nivelului investiiilor strine directe. De asemenea coeficientul de determinaie ilustreaz faptul c 56% din variaia produsului intern brut al Marii Britanii se datoreaz variaiei investiiilor directe. Pentru Norvegia acest procent este de 61% ilustrnd o dependen mai evident a produsului intern brut fa de investiii. n cazul ambelor ri paramentrul are valori pozitive astfel ipoteza iniial este validat din
5

punct de vedere statistic avnd n vedere i valorile luate de p-value, 0,000094 pentru Marea Britanie i 0,000024 pentru Norvegia.

Model 2 Se pornete de la ipoteza conform careia investiiile strine directe au un efect pozitiv asupra reducerii nivelului ratei omajului att n Marea Britanie ct i n Norvegia datorit relaiei inverse dintre aceti indicatori. Formula regresiei liniare simple pentru acest model este: Rata omaj = + * ISD +
SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.600964068 R Square 0.361157811 Adjusted R Square 0.327534538 Standard Error 1.448855063 Observations 21 Coefficients Standard Error t Stat 7.965991 0.488016 16.323229 -0.000019 0.000006 -3.277393

Intercept X Variable 1

P-value 0.000000 0.003962

Figura nr.7: Rezultatele obinute pentru regresia liniar simpl, n urma prelucrrii datelor pentru Marea Britanie Sursa: construit n baza datelor eurostat;
SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R 0.638413807 R Square 0.407572189 Adjusted R Square 0.376391778 Standard Error 0.852351793 Observations 21 Coefficients Standard Error 4.799906 0.268462 -0.000139 0.000038

Intercept X Variable 1

t Stat 17.879295 -3.615442

P-value 0.000000 0.001843

Figura nr.8: Rezultatele obinute pentru regresia liniar simpl, n urma prelucrrii datelor pentru Norvegia Sursa:construit n baza datelor eurostat; n urma prelucrrii datelor, ecuaia devine: Rat omaj=7,96+(-0,000019)*ISD pentru Marea Britanie i Rat omaj=4,79+(-0,000139)*ISD pentru Norvegia.

12.00 10.00 RATA OMAJ 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 0 50,000 100,000 150,000 INTRRI ISD 200,000 250,000

y = -2E-05x + 7.966 R = 0.3612

Figura nr.9: Evoluia ratei omajului corelat cu ISD pentru Marea Britanie Sursa: scatter construit n baza datelor eurostat;

7.00 6.00 5.00

y = -0.0001x + 4.7999 R = 0.4076

RATA OMAJ

4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -2,000

2,000

4,000

6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 INTRRI ISD

Figura nr.10: Evoluia ratei omajului corelat cu ISD pentru Norvegia Sursa: scatter construit n baza datelor eurostat; Din rezultatele obinute putem observa c valorile coeficientului de corelaie sunt de 60% pentru Marea Britanie i de 63% pentru Norvegia ceea ce relev o relaie destul de strans ntre cei doi indicatori studiai. De asemenea coeficientul de determinaie are valori de 36% n cazul Marii Britanii, respectiv 40% n cazul Norvegiei. Faptul c parametrul are valori negative n ambele cazuri ilustreaz c ipoteza iniial a fost validat. Aceasta deoarece n cazul ratei omajului se presupune c are trebui s existe o relaie invers n raport cu investiiile strine directe astfel o cretere semnificativ a ISD s produc o scadere la nivelul ratei omajului.n cazul ambelor ri datele relev o scadere a ratei omajului datorat ISD.
7

Tabel centralizator:
COEFICIENTI Model 1 Marea Britanie Val coef Er stand coef 1,169,659. 12 7.81 Multiple R R Square Nr. observatii 134,833.58 t stat pvalue 0.0000 00 0.0000 94 Norvegia Val coef Er stand coef 134,648. 22,168.9 04 9 17.57 3.17 t stat p-value

8.67

6.07

0.00000 8 0.00002 4

1.59

4.92

5.53

0.74 0.56 21

0.78 0.61 21

COEFICIENTI

Model 2 Marea Britanie Val coef Er coef 7.96

stand

t stat

pvalue 0.0000 00 0.0039 62

Norvegia Val Er stand coef coef 4.799905 659 0.26846 2

t stat 17.87

p-value

0.488016

16.32322 9 3.277393

0.00000 0 0.00184 3

-0.000019 0.60 0.36 21

0.000006

0.000139 0.63 0.40 21

0.00003 8

-3.61

Multiple R R Square Nr. observatii

4. Rezultate i concluzii: n concluzie, n urma analizei macroeconometrice efectuate putem afirma c investiiile strine directe au un impact pozitiv asupra economiilor celor dou ari studiate. Pe de o parte investiiile strine directe particip la creterea niveului produsului intern brut cu un procent semnificativ ceea ce influeneaz nivelul de trai i bunstarea rilor. Pe de alt parte investiiile strine directe influeneaz i scderea ratei omajului ceea indic faptul c n cadrul rilor dezvoltate au loc foarte multe investiii de tip greenfield ceea ce ajut la crearea de locuri de munc.

Bibliografie:
1. Baza de date online, United Nations Conference on Trade and Development (www.unctad.org/statistics); 2. Baza de date online, Eurostat (http://epp.eurostat.ec.europa.eu); 3. World Investment Report, 2010, United Nations Conference on Trade and Development 4. World Investment Report, 2013, United Nations Conference on Trade and Development 5. World Economic Outlook, octombrie 2010, International Monetary Fund 6. Regional Economic Outlook-Europe, octombrie 2010, International Monetary Fund