Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
3 februarie, 2014
Realitatea Economic este o publicaie economic lunar ce identific cele mai importante evoluii economice i politice. Cititorii si sunt decidenii de politici, directorii executivi ai companiilor locale, strine i ai bncilor comerciale, reprezentanii instituiilor internaionale, ambasadelor i partidelor politice, jurnalitii economici.
Acronimele i abrevierile utilizate: f-a-p fa de anul precedent; f-t-p fa de trimestrul precedent; f-l-p fa de luna precedent, s-d-p sfrit de perioad, T4:07 trimestrul patru 2007; Jan:09 ianuarie 2009; BNS Biroul Naional de Statistic; ANOFM Agenia Naional de Ocupare a Forei de Munc; BNM Banca Naional a Moldovei; MDL leul moldovenesc; ISD- investiii strine directe, p.p. - puncte procentuale.
Recuperarea Indicele Compozit Anticipator, date brute i media economiei mobil din ultimele 4 luni1 moldoveneti continu, ns persist mai multe riscuri interne i externe. n dec:13, Indicele Compozit Anticipator (ICA) i-a continuat trendul ascendent, avansnd cu 2,4 puncte fa de luna precedent (100,9 fa de 98,5 puncte). Totui, dup cum Sursa: calcule EXPERT-GRUP n baza datelor BNS am menionat i n i BNM; ediiile precedente, recuperarea tinde s fie una lent, relevnd faptul c creterea economic robust din 2013 a fost catalizat practic n proporie de 50% de factori ciclici (an agricol favorabil i creterea de catch up a economiei) i nu structurali. Astfel, relansarea lent a Indicelui Compozit Anticipator sugereaz revenirea economiei moldoveneti la o cretere mult mai moderat n anul 2014 fa de anul precedent. mbuntirea nivelului ICA a fost determinat de majoritatea componentelor indicelui. Astfel, pe fondul mbuntirii condiiilor macroeconomice din ar i regiune, bncile i-au dinamizat activitatea de creditare: volumul total al creditelor noi acordate n dec:13 a crescut cu 64% fa-p. Creterea a fost propulsat de creditele acordare firmelor (+69,1% f-a-p), iar, spre deosebire de lunile precedente, creditarea populaiei, la fel, a cunoscut o cretere robust (+27,6% f-a-p). Extinderea portofoliilor bancare a permis mbuntirea calitii acestora: n dec:13 ponderea creditelor neperformante n total credite a diminuat la 11,6% (12,1% n noi:13). Dei, nivelul respectiv rmne unul nalt n raport cu alte state din regiune, pe parcursul anului 2013 s-a atestat o tendin constant de ameliorare. Nivelul de monetizare a economiei a continuat s fie nalt, pe fondul unei politici monetare expansioniste: n dec:13, volumul banilor n circulaie crescut cu 32,5% f-a-p. Activitatea de export a rmas dinamic, cu o cretere de 17% fa-p n noi:13, fiind alimentat de exporturile spre UE (+27,7%) i alte ri (+69,4%). Remiterile, dei tempereaz, au continuat s susin consumul intern: transferurile de bani de peste hotare n favoarea persoanelor fizice, n noi:13, au crescut cu 1,3% f-a-p. O serie de riscuri interne i externe urmeaz s submineze ritmul de cretere economic i induc incertitudine privind anul economic 2014. Factorii care au stat la baza creterii economice att de rapide din anul trecut (recolta agricol bogat, politica monetar expansionist i deprecierea monedei naionale) urmeaz s se disipeze pe parcursul anului curent. Avnd n vedere faptul c acetia nu vor putea fi nlocuii n mod imediat cu factori structurali (impulsionarea activitii investiionale, diversificarea exporturilor etc.), meninerea unui nivel de cretere economic similar cu cel din 2013 nu este fezabil. ncetinirea ritmului de cretere economic n 2014 ar putea fi determinat i de nrutirea relaiilor economice cu Federaia Rus, iar incertitudinile legate de perioada electoral vor determina companiile s menin activitatea investiional n stare de ateptare.
EXPERT-GRUP este un centru analitic independent din Moldova, a crui misiune este de a oferi mediul propice manifestrii gndirii libere i netriviale, fapt ce va permite instituiei s fie un lider n furnizarea unor analize economice obiective i s promoveze n mod eficient idei i soluii inovatoare pentru problemele economice cu care se confrunt Moldova n procesul transformrii economice, dezvoltrii societale i integrrii europene.
Date de contact: Republica Moldova, mun. Chiinu str. Pukin, 45 B, et. 4, MD-2005 Telefon: +373 22 929 994 Email: info@expert-grup.org
Indicele Compozit Anticipator (ICA) ICA este format prin agregarea a ase indicatori macroeconomici: exporturi, transferuri n favoarea persoanelor fizice, credite noi, ponderea reducerilor pentru pierderi la credite, banii n circulaie (M0) i marja bancar. Indicatorii au fost selectai n funcie de relevan fa de tendinele economice. Mai multe detalii privind metodologia de calcul pot fi gsite pe pagina EXPERT-GRUP.
Expert-Grup
AGRICULTURA
Creterea agriculturii n anul curent a devansat efectele negative ale secetei din 2012 (n 2013 comparativ cu 2011 sectorul a avansat cu 7,5%). n ian-dec13, producia global agricol s-a majorat cu 38,2% f-a-p, fiind determinat, practic, integral de creterea spectaculoas a produciei vegetale (61,8% f-a-p). Totodat, sub-sectorul zootehnic a cunoscut o cretere lent de doar 0,7%, continund evoluia, relativ, constant din ultimii ani.
Sursa: BNS
Figura 2. Indicele Produciei Industriale (IPI), serie brut i serie filtrat (media mobil pentru 12 luni), cretere f-a-p, %
INDUSTRIA
Sectorul industrial i continu ncet, dar sigur ascensiunea. n perioada iannoi13 IPI a avansat cu 6,6% fa-p (n noi:13 creterea a fost de 10,7% f-a-p). Cel mai mult la cretere au contribuit: producia de maini i aparate electrice (+4,1%), fabricarea altor produse din minerale nemetalifere (+1,8%), prelucrarea i conservarea fructelor i legumelor (+0,5%). Restricionarea exportului de vinuri pe piaa Rusiei a afectat fabricarea buturilor i ramura a sczut cu 6,3% f-a-p.
Sursa: BNS Figura 3. Comerul cu bunuri (amnuntul) i servicii prestate populaiei, cretere f-a-p, %
Sursa: BNS
Expert-Grup
Figura 4. Salariul mediu pe economie i transferurile de peste hotare n favoarea persoanelor fizice, cretere f-a-p, %
FINANE PUBLICE
Cu toate c s-a reuit reducerea decalajului dintre nivelul planificat i cel efectiv, n 2013 planul de ncasri bugetare nu a fost realizat integral. n perioada ian-dec2013 veniturile bugetului public naional au crescut cu 10,1% f-a-p i au depit majorarea cheltuielilor, ce au avansat cu 9,3%. n perioada ian-dec2013 planul de ncasri bugetare a fost executat n proporie de 99,6%, ns comparativ cu 2012, cnd acest indicator a constituit 98%, s-a realizat un progres.
Sursa: Ministerul Finanelor Figura 6. Populaia ocupat n sectoarele economiei, cretere f-a-p, %
PIAA MUNCII
Evoluiile economice pozitive se distribuie neomogen asupra angajrii sectoriale. n Q3:13 populaia ocupat n economie a crescut cu 4,3% f-a-p. Majorarea s-a datorat sporirii numrului lucrtorilor din agricultur (12,6%), ce i-a revenit spectaculos, i din sectorul serviciilor (3,1%). Totodat numrul muncitorilor din industrie i construcii a sczut cu 6,3% i respectiv cu 6,9% fa-p.
Sursa: BNS
Expert-Grup
Figura 7. Ritmul de cretere al Indicele Preurilor de Consum i al cursului de schimb MDL/USD i MDL/EUR, f-a-p, %
Sursa: BNS i BNM Figura 8. Volumul creditelor noi acordate, cretere f-a-p, %; Ponderea creditelor neperformante n total credite, %
SISTEM BANCAR
Activitatea bncilor se intensific, totui progresele nregistrate sunt sub rezultatele anului 2011. n dec:13, volumul creditelor oferite a crescut cu 64,4% f-ap, ceea ce reprezint cea mai mare ascensiune din 2013. Majorarea s-a datorat sporirii creditelor acordate persoanelor juridice, ce au contribuit la avansare cu 61,4%. Ponderea creditelor neperformante n total mprumuturi continu s se diminueze, i n dec:13 acest indicator a constituit la 11,6%.
Sursa: BNM Figura 9. Comerul extern de bunuri al Republicii Moldova, cretere f-a-p, %
COMER EXTERIOR
Creterea exportului determinat de activizarea comerului cu UE i statele tere. n ian-noi13 exporturile spre UE au crescut cu 12,7% fa-p, iar spre alte piee (n particular spre Turcia i Elveia) cu 53 % f-a-p. ncetinirea economic din Rusia i restriciile pentru importurile unor produse din Republica Moldova a cauzat stagnarea exporturilor spre CSI. n ian-noi13 importurile au avansat mai lent ca exporturile (4,9% comparativ cu 11,3%).
Sursa: BNS
Expert-Grup
ACTIVITATEA INVESTIIONAL
Creterea influxul de Investiii Strine Directe (ISD) rmne volatil i n ultimele dou trimestre se tempereaz rapid. n Q3:13 influxul de ISD s-a majorat doar cu 2,1% f-a-p, aceast avansare fiind cu mult sub creterile nregistrate n Q2:13 (42,1%) i Q1:13 (67,7%). Investiiile n capitalul social au contribuit cu +97,2% la modificarea ISD, iar componentele: venitul reinvestit i alt capital au avut contribuii negative de -25,8% i, respectiv, -69,3%.
Sursa: BNS Figura 10. Creterea economic a principalilor parteneri comerciali ai Republicii Moldova, cretere f-a-p, %
Sursa: Eurostat i Serviciul Federal de Stat de Statistic a Rusiei Figura 9. Indicele preului mondial la alimente (puncte) i preul mediu per baril de petrol (USD)
PIEELE GLOBALE
Pe pieele globale se atest o uoar stabilizare, totui evoluiile sunt volatile i induc incertitudine. Dup tendina descendent din perioada apr-sept13, preurile produselor alimentare cunosc o evoluie constant. Preurile alimentelor au crescut cu 1,4% f-l-p n oct:13, s-au micorat cu 0,1% f-l-p n noi:13 i au crescut cu 0,2% f-l-p n dec:13. Preul ieiului este volatil, nregistrnd, n dec:13, o scumpire de 2,8% f-l-p, dup ce n noi:13 s-a ieftinit cu 2,7% f-l-p.
Expert-Grup
23 ianuarie La Chiinu a avut loc Conferina ministerial pentru agricultur i dezvoltare rural a Parteneriatului estic. Un eveniment la care au participat efii agriculturii din statele membre ale UE, Armenia, Belarus, Georgia, Republica Moldova i reprezentani ai Comisiei Europene.
Expert-Grup
Evoluia politicii
Comentariu EXPERT-GRUP mediul de cercetare. O provocare important continu s fie necesitatea de a alinia treptat sigurana alimentelor, respectarea standardelor sanitare i fito-sanitare conform normelor UE. Acestea i alte provocri vor necesita un angajament politic ferm.
30 ianuarie n perioada 15-29 ianuarie, o echip de experi ai Fondului Monetar Internaional (FMI) condus de dl Max Alier a purtat la Chiinu discuii cu autoritile Republicii Moldova cu privire la politicile care ar putea sta la baza unui program susinut de FMI. Misiunea a ajuns la concluzia c economia Republicii Moldova i-a revenit puternic dup seceta grav din 2012. La ncheierea vizitei, domnul Alier a afirmat c discuiile pe marginea unui potential memorandum cu Guvernul urmeaz s continue pe parcursul urmtoarelor sptmni.
Negocierile cu FMI niciodat nu au fost simple deoarece Fondul, de cele mai multe ori, insist pe reforme care, dei vin s asigure sustenabilitatea fiscal i macroeconomic, sunt nepopulare pe termen scurt. Prin urmare, cu ct este mai aproape data alegerilor, cu att este mai mare reticena autoritilor s accepte asemenea condiionaliti. n cazul dat, cele mai importante divergene au putut fi atestate n jurul politicii fiscale i, n special n ceea ce ine de cota TVA de 8% pentru produsele agricole, dar i problema unui deficit bugetar destul de nalt planificat pentru anul 2014 (2,6% din PIB). Alte probleme care sunt, n mod tradiional, pe masa de negocieri cu FMI sunt transparena n sistemul financiar, sustenabilitatea sistemului de pensii, cheltuielile extensive pentru sectorul educaiei, evaziunea fiscal i reforma administraiei publice centrale. Totui, n pofida multiplelor mesaje transmise de presa autohton, trebuie s accentum c negocierile pe marginea noului program de finanare cu FMI nu s-au ncheiat, ci urmeaz s continue la distan. Mai mult dect att, exist o probabilitate nalt c noul memorandum cu FMI s fie semnat n lunile urmtoare, avnd n vedere importana acestui acord pentru asigurarea ncrederii fa de comunitatea internaional i a partenerilor de dezvoltare.
31 ianuarie Raportorul Parlamentului European pentru Republica Moldova privind liberalizarea regimului de vize, Tanja Fajon a avut mai multe ntrevederi cu mai muli oficiali moldoveni. n cadrul discuiilor, raportorul a declarat c va recomanda Parlamentului European anularea regimului de vize pentru Republica Moldova. Propunerea de ridicare a vizelor pentru moldoveni va fi supus votului n comisia parlamentar pe 12 februarie. Ulterior, proiectul va fi dezbtut i supus votului n Parlamentul European, n luna martie.
Importana liberalizrii regimului de vize ine mai mult de raiuni sociale i politice, dect de economice. Aceasta va spori esenial atractivitatea vectorului integraionist european pentru populaie, n contextul n care nivelul euroscepticilor a atins nivele record. Totodat, o asemenea msur ar spori atractivitatea deinerii paapoartelor moldoveneti pentru populaia din stnga Nistrului, contribuind ntr-o anumit msur la procesele de reintegrare a rii. Alte efecte in de facilitarea migraiei circulare pentru migranii moldoveni care deja activeaz n UE, care urmeaz s atenueze efectele sociale nefaste legate de plecarea pe termen lung a membrilor de familie. n acelai timp, liberalizarea regimului de vize nu va avea careva consecine majore asupra creterii fluxurilor migraionale spre UE. Cauza ine de faptul c aceasta nu va oferi oportuniti suplimentare de angajare n UE. Mai mult dect att, existena vizelor este pe de departe cea mai stringent barier pentru moldoveni de a emigra n UE2. Totodat, exist o probabilitate mic de reorientarea a unor migrani din CSI spre UE, avnd n vedere specificul diferit al cererii pentru migrani n aceste regiuni. Astfel, n timp ce majoritatea migranilor moldoveni din CSI sunt brbai, cu un nivel inferior de studii, care activeaz n sectorul construciilor, majoritatea migranilor din UE sunt femei, activeaz n sectorul serviciilor i au un nivel de studii ceva mai nalt. Prin urmare, ambele piee de munc sunt mai mult complementare dect substituibile pentru migranii moldoveni.
Raportul Naional de Dezvoltare Uman 2012 "Aspiraiile europene i dezvoltarea uman a Republicii Moldova", EXPERTGRUP i PNUD Moldova
2
Expert-Grup
Anexe statistice
Tabelul 1. Principalii indicatori lunari Indicatorul Producia industrial, f-a-p, % schimbare Comerul cu amnuntul, f-a-p, % schimbare Servicii prestate populaiei, f-a-p, % schimbare Exportul de bunuri, f-a-p, % schimbare Importul de bunuri, f-a-p, % schimbare Active oficiale de rezerv, milioane USD Transportul de marf, f-a-p, % schimbare omeri nregistrai la ANOFM (s-p) Salariul real, f-a-p, % schimbare Venituri bugetare, f-a-p, % schimbare* IPC, f-a-p, % IPPI, f-a-p, % Rata nominal de schimb MDL/USD (s-p) Bani transferai de peste hotare, f-a-p, % schimbare Agregatul monetar M2, f-a-p, % schimbare Rata de baz a BNM, % Rata dobnzii pentru depozite bancare, % (sp) Rata dobnzii pentru credite bancare, % Creditele neperformante ca procentaj din creditele totale
Sursa: BNS, BNM i calcule i estimri ale EG;
Feb:13 1,4 6,7 7,4 25,9 4,5 2488,1 41,3 27160 2,4 14,9 4,4 2,8 12,25 9,7 26,1 4,5 8,56 13,23 14,5
Mar:13 4,3 -1,9 4,1 11,1 2,5 2469,1 31,0 26324 6,7 14,3 4,2 3,4 12,41 4,9 23,4 4,5 8,09 12,77 13,0
Apr:13 23,5 1,3 15,7 5,0 13,9 2481,0 25,2 24723 6,8 12,7 4,5 3,7 12,31 23,1 25,0 3,5 7,33 12,4 12,6
Mai:13 4,3 0,6 1,1 -6,1 -4,3 2475,3 1,2 22107 1,9 8,7 5,7 3,0 12,52 -0,5 26,7 3,5 7,75 12,21 12,9
Iun:13 6,0 6,1 19,7 2,3 13,3 2466,6 5,3 19991 -6,5 9,1 5,5 2,9 12,53 4,5 26,7 3,5 6,79 12,03 12,7
Iul:13 8,7 1,0 12,6 24,0 14,2 2507,6 25,4 18670 4,8 8,9 4,3 3,3 12,73 9,1 26,4 3,5 7,16 12,05 12,8
Aug:13 5,0 0,7 4,7 27,7 9,3 2629,9 40,1 17582 5,5 8,6 3,7 3,4 12,82 6,0 25,7 3,5 7,18 12,09 12,7
Sept:13 6,3 1,2 15,4 4,6 1,4 2722,2 34,3 16846 5,7 7,8 3,9 3,4 12,95 4,1 25,0 3,5 6,62 11,79 12,4
Oct:13 3,9 6,0 13,1 6,9 -3,3 2810,1 19,5 17252 3,8 9,1 4,7 4,1 13,12 5,9 29,7 3,5 6,54 11,94 12,3
Noi:13 10,7 7,1 6,1 17,0 2,0 2813,1 33,0 19045 2,5 8,9 4,9 3,0 13,12 6,3 29,0 3,5 6,35 12,10 12,1
Dec:13 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2820,6 65,9 20873 n.a. 10,1 5,2 4,0 13,06 n.a. 29,2 3,5 5,82 12,51 11,6
Tabelul 2. Principalii indicatori trimestriali Indicatorul Rata de cretere a PIB-lui real, f-a-p*, % Producia agricol, f-a-p, % schimbare* Lucrri de construcie, f-a-p, % schimbare* Investiii n capitalul fix, f-a-p, % schimbare* Fluxurile nete de ISD, f-a-p, % schimbare Rata omajului, % Rata de ocupare a forei de munc, %
Not: * - cumulativ; (e) - estimat; Sursa: BNS, BNM i calcule i estimri ale EG;