Buget i Trezorerie

Public
Deficitul bugetar
Tipuri de deficit
Deficitul BGC
Deficitul convenional
Deficitul primar
Deficitul operaional
Deficitul structural
Deficitul cvasi-fiscal




Spaiul fiscal
Spaiul fiscal este diferena ntre nivelul
curent al datoriei publice i limita de
ndatorare ce nu afecteaz
sustenabilitatea

Bibliografie: Jonathan D. Ostry et al. (2010) Fiscal Space
Buget i Trezorerie
Public
mprumuturile de stat
Prezentare general
mprumuturile de stat reprezint obligaiile generate de
contractele de pe piaa financiar intern i/sau
internaional prin care statul obine fonduri de la o
persoan fizic sau juridic creditoare i se angajeaz s
le ramburseze mpreun cu dobnda i cu alte costuri,
ntr-o perioad specificat. Aceste obligaii sunt rezultatul
att a mprumuturilor contractate direct de ctre stat, ct
i a mprumuturilor garantate de stat.

Forme ale mprumuturilor de stat

MPRUMUTURILE ADMINISTRAIEI PUBLICE CENTRALE

INTERNE
Sunt destinate:
finanrii i/sau refinanrii deficitelor bugetare i a
datoriei publice interne;
finanrii unor obiective de investiii de interes
naional, aprobate n condiiile legii;
meninerii unui sold n contul general al trezoreriei;
asigurrii resurselor bneti necesare n vederea
convertirii n datorie public intern a garaniilor pentru
mprumuturile interne executate.



angajate n nume propriu,
prin Ministerul Finanelor,
sunt contractate pe piaa
financiar intern, pe
termen scurt, mediu i lung.

Sunt destinate:
finanrii din resurse de pe piaa
financiar a unor proiecte sau activiti
prioritare pentru Romnia;
finanrii unor destinaii stabilite i
aprobate de Guvern.


garantate de stat sunt o obligaie a statului
romn, executat de creditor n cazul n care
beneficiarul mprumutului (garantatul),
persoan juridic, nu are capacitatea s
achite, integral sau parial, mprumutul,
dobnda i alte costuri aferente acordului de
mprumut.



EXTERNE
Sunt destinate:
susinerii balanei de pli;
consolidrii rezervei valutare a statului;
realizrii de investiii i finanrii exporturilor,
modernizrii i dezvoltrii economiei;
realizrii unor reforme sectoriale;
realizrii unor importuri stabilite de Guvern;
finanrii i refinanrii deficitului bugetului de stat.


angajate n nume propriu
sunt contractate direct de
stat prin Ministerul
Finanelor, de la guvernele
altor ri, de la instituiile
financiare internaionale
i/sau de pe piaa financiar
internaional, pe termen
mediu i lung.
Sunt destinate:
finanrii din resurse de pe
piaa financiar a unor
proiecte sau activiti
susinute de ministerele de
resort.



garantate de stat sunt contractate pe termen mediu i lung
de persoane juridice (societi comerciale, regii autonome,
companii/societi naionale i autoriti ale administraiei
publice locale), pentru care Ministerul Finanelor, n
condiiile reglementrilor legale n vigoare, a emis o
scrisoare de garanie, n numele i n contul statului, sau a
ncheiat un acord de garanie, dup caz. De asemenea,
acestea sunt o obligaie a statului romn.





MPRUMUTURILE ADMINISTRAIEI PUBLICE LOCALE

INTERNE
Sunt destinate:
finanrii investiiilor publice de interes
local;
refinanrii datoriei publice locale;
acoperirii golurilor temporare de cas ca
urmare a decalajului dintre veniturile i
cheltuielile bugetelor locale.


angajate n nume propriu, de ctre
Consiliile locale, judeene i Consiliul
general al municipiului Bucureti sau
prin intermediul unor agenii sau al
altor instituii spcializate.

Sunt destinate:
refinanrii datoriei publice
locale;
finanrii investiiilor publice de
interes local.


garantate de ctre Consiliile locale,
judeene i Consiliul general al municipiului
Bucureti sunt contractate de unitile
administrativ-teritoriale, precum i de
instituiile i serviciile publice de interes local
de la instituii financiare interne.

EXTERNE
Sunt destinate:
finanrii investiiilor
publice de interes local;
refinanrii datoriei
publice locale.


angajate n nume propriu sunt contractate,cu aprobarea
comisiei de autorizare, direct de ctre Consiliile locale,
judeene i Consiliul general al municipiului Bucureti sau
prin intermediul unor agenii sau al altor instituii
specializate de la guvernele altor ri, de la instituii
financiare internaionale i/sau de pe piaa financiar
internaional.
Sunt destinate:

finanrii
investiiilor publice
de interes local.


garantate de ctre Consilii locale, judeene i Consiliul
general al municipiului Bucureti, numai cu aprobarea
comisiei de autorizare a acestor mprumuturi, sunt
contractate de unitile administrativ-teritoriale, precum i
de instituiile i serviciile publice de interes local de la
instituii financiare internaionale.

mprumuturile interne
contractate de stat

Angajarea mprumuturilor interne contractate direct de stat prin:

emiterea titluri de stat n lei i n valut;

ncheierea acordurilor de mprumut cu instituii financiare interne.
FORME ALE TITLURILOR DE STAT
TITLURI DE STAT CU
DOBND
nscrisuri ce constituie mprumuturile statului n moneda
naional sau n valut care au o valoare nominal la care
se pltete o dobnd stabilit.

TITLURI DE STAT CU
DISCONT
titluri de stat fr cupon de dobnd, care este vndut la o
valoare mai mic dect valoarea sa nominal.

TITLURI DE STAT
DEMATERIALIZATE
titluri de stat care se evideniaz prin nregistrare n cont i
care este nregistra pe suport de hrtie sau alt tip de suport
stabilit de Ministerul Finanelor Publice.
TITLURI DE STAT
MATERIALIZATE
titluri de stat n form fizic.













Vnzarea
titlurilor
de stat pe
piaa
intern

PLASAREA TITLURILOR DE STAT PE PIAA INTERN prin:
pe
termen
mediu
i lung
pe
termen
scurt
Certificate de trezorerie denominate n lei
vndute prin metoda licitaiei i lansate pe piaa primar prin
Banca Naional a Romniei, care acioneaz ca agent al
statului. Sunt adresate intermediarilor autorizai s
tranzacioneze titluri de stat pe piaa primar.
Certificate de trezorerie denominate n valut
vndute prin metoda subscripiei publice. Titlurile sunt
cumprate de ctre intermediarii autorizai pe piaa titlurilor
de stat, care pot subscrie n nume i n cont propriu, precum
i n contul clienilor, persoane fizice i juridice rezidente i
nerezidente, prin Banca Naional a Romniei.
Obligaiuni de stat emise pentru finanarea
deficitului bugetar
i
Obligaiuni de stat emise n baza unor legi speciale
*)

denominate n lei vndute prin metoda licitaiei i lansate
pe piaa primar prin Banca Naional a Romniei care
acioneaz ca agent al statului;
denominate n valut vndute prin subscripie public
prin Banca Naional a Romniei care acioneaz ca agent
al statului.
PIAA
INTERBANCAR

Certificate de trezorerie denominate n lei adresate
persoanelor fizice
vndute prin metoda subscripiei publice
TREZORERII
LOCALE

Obligaiuni municipale
vndute prin sistemul Bursei de Valori intermediarilor pieei
bursiere
BURSA DE
VALORI

pe termen
scurt
pe termen
mediu
mprumuturile interne contractate de ctre
autoriti ale administraiei publice locale
mprumuturile interne ale autoritilor administraiei
publice locale sunt contractate pe termen mediu i lung, sub
forma:
- acordurilor de mprumut de la bnci comerciale sau alte
instituii de credit;
- titlurilor de valoare;
- mprumuturilor fr dobnd din disponibilitile contului
general al Trezoreriei Statului a cror valoare total este
limitat la 5% din totalul veniturilor estimate a se ncasa n anul
fiscal n care se angajeaz mprumutul.

Rambursarea mprumuturilor interne contractate de ctre
autoritile administraiei publice locale
Titlurile de stat n valut
plasate pe piaa intern
mprumuturile interne prin emisiuni de
titluri de stat denominate n valut

Emisiunea de titluri de stat n valut

Vnzarea titlurilor de stat n valut pe
piaa intern

mprumuturile interne garantate de stat
Garaniile de stat pentru mprumuturile interne
Acordarea garaniei

convenie de garanie ncheiat 5.
convenie de garanie - model 4.
documentaie suplimentar 3.
propuneri de mbuntire 2.
cerere de garantare 1.
scrisoare de garanie
6.

Persoana juridic
- GARANTAT -

Ministerul Finanelor
Publice
- GARANT -
Banca creditoare
Procedura de executare a garaniei










Fondul de risc pentru mprumuturi interne garantate de stat
ntiinare n scris asupra
inteniei de a proceda la
executarea garaniei 3.

constituire
fond de risc
ntiinare cu 15 zile lucrtoare nainte de
data scadenei 1.
Persoana juridic
- GARANTAT -
Ministerul Finanelor
Publice
- GARANT -
Banca creditoare
Banca
Naional a
Romniei
recuperare sume 5.
demersuri de
recuperare
2.
Pli ca urmare a executrii
garaniei 4.

mprumuturile externe
contractate de stat

Contractactarea de mprumuturi externe

Utilizarea mprumuturilor externe contractate direct de stat

de ctre Ministerul Finanelor Publice n scopul susinerii balanei de pli,
consolidrii rezervei valutare a statului, finanrii i refinanrii deficitului
bugetului de stat;

de ctre beneficiarii finali care intr n posesia disponibilitilor prin intermediul
instituiilor financiare interne mandatate n acest sens ctre Ministerul Finanelor
Publice, cu acordul creditorului extern i n condiiile prevzute n acordul de
mprumut;

de ctre beneficiarii finali care ncheie acorduri de mprumut subsidiar cu
Ministerul Finanelor Publice.
Contractarea de mprumuturi externe de stat n numele i n contul statului
acord de mprumut
subsidiar
5(b)
Parlament
acord negociat
4
acord de
mprumut
subsidiar
5
Beneficiari
finali
cerere oficial
documentaii
fundamentrii
studii de fezabilitate
5
acord de mprumut negociat 4
proiect de mandat aprobat 2
scrisoare/memorandum
proiect de mandat 1
Ministerul Finanelor
Publice
Guvern
negociere 3
Creditori externi
Autoriti ale
administraiei
centrale
mandat
acord de
mprumut
subsidiar
5(a)
Instituii
financiare
interne
Beneficiari
finali
mprumuturile externe contractate de
ctre autoriti ale administraiei
publice locale
Contractarea de mprumuturi externe de
ctre Consiliile locale, judeene i
Consiliul general al municipiului
Bucureti

Rambursarea mprumuturilor externe
contractate de ctre autoritile
administraiei publice locale, precum i
plata dobnzilor i comisioanelor
Titlurile de stat n valut plasate
pe piaa extern

Titluri de stat denominate n valut plasate pe piaa
extern

Emisiunea de titluri de stat n valut

mprumuturile externe garantate de ctre
autoriti ale administraiei publice centrale
Solicitarea garaniei la mprumuturile externe de stat de ctre autoritile
administraiei publice centrale i persoanele juridice





Solicitarea garaniei la mprumuturile externe de stat de ctre S.C., R.A., C./S.N


cerere de garantare; documentaii;
fundamentri; copie de pe hotrrea
Guvernului; proiect al acordului de
mprumut i scrisorii de garanie
1.
proiect de convenie de garanie 2.
Autoritatea administraiei
publice centrale
sau
persoana juridic
- GARANTAT -
Ministerul Finanelor
Publice
- GARANT -
Direcii de resort
aviz de principiu 2.
aviz favorabil 4.
solicitare aviz 1.
Societatea comercial, regia
autonom,
sau
compania/societatea naional
- GARANTAT -
Ministerul Finanelor
Publice
- GARANT -
Comitetul
Interministerial de
Garanii i Credite
de Comer Exterior

cerere de garantare 3.
copie aviz favorabil; proiect
acord de mprumut; scrisoare
de garanie 5.
convenie de garanie 6.
Direcii de resort
Executarea garaniilor de stat pentru mprumuturile externe




Fond de risc pentru mprumuturi externe garantate de stat
recuperare sume 4.

ntiinare cu 15 zile lucrtoare
nainte de data scadenei 1.

iniiaz procedura de plat la
extern a sumelor datorate 3.
nu pltete
Garantatul
ntiinare 2.
Ministerul
Finanelor Publice
- GARANT -
Instituia extern
creditoare
Direcii de resort