Universitatea tefan cel Mare Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Specializarea ECTS

Proiect la
Strategii Investiionale

Lect.dr.

Student

LUPAN MARIANA

Cristian Alin Florin

ECTS III,GR.I
1

Nr. Crt.

Indicatori

1 Investitia totala It din care:

Anul 1
Anul 2
Anul 3
2 Capacitatea anuala de productie qh
3 Valoarea anuala de productie Qh(Vh)
4 Capacitatea anuala de productie Ch
5 Durata de utilizare D
6 Profitul annual Ph=Vh-Ch
7 Profit total Pt=Ph*D
8 Durata de realizare a investitiei d

U.M.
mil. Lei

mii buc
mil lei
mil lei
ani
mil lei
mil lei
ani

P1
2500
1200
800
500
500
2000
1100
10
900
9000
3

2. Indicatorii statici
1. Investiia specific s
a) n funcie de producia fizic: s

It
qh

s1

It 1 2500 mil lei

5 lei investiti / 1 buc.

q h 1 500 mil buc.

s2

I t 2 1500 mil lei

2,5 lei investiti / 1 buc

q h 2 600 mil buc.

s3

I t 3 1600 mil lei

2 lei investiti / 1 buc

qh 3 800 mil buc.

b)

'
n funcie de valoarea produciei: s

It
Qh

s1'

I t 1 2500 mil lei

1,25 lei investiti / 1 leu productie obtinuta

Qh 1 2000 mil lei.

s 2'

I t 2 1500 mil lei

0,93 lei investiti / 1 leu productie obtinuta

Qh 2 1600 mil lei.

s3'

I t 3 1600 mil lei

1,33 lei investiti / 1 leu productie obtinuta

Qh 3 1200 mil lei.

P2
1500
800
0
700
600
1600
900
10
700
7000
3

P3
1600
500
500
600
800
1200
1100
10
100
1000
3

2. Termenul de recuperare: T

T1

I t 1 2500 mil lei

2,77 ani
Ph 1 900 mil lei

T2

I t 2 1500 mil lei

2.14 ani
Ph 2 700 mil lei

T3

I t 3 1600 mil lei

16 ani
Ph 3 100 mil lei

It
Ph

3. Coeficientul de eficien economic a investiiilor: e

Ph
It

e1

Ph 1 900 mil lei

0,36 lei profit anual / 1 leu investit

I t 1 2500 mil lei

e2

P h 2 700 mil lei

0,46 lei profit anual / 1 leu investit

I t 2 1500 mil lei

e3

Ph 3 100 mil lei

0,062 lei profit anual / 1 leu investit

I t 3 1600 mil lei

4. Cheltuieli echivalente sau recalculate: K = It + (Ch D)

K1= 2500 mil lei + (1100 * 10)mil lei= 2500 mil lei + 11000 mil lei= 13500 mil lei efort total
K2= 1500 mil lei + (900 * 10)mil lei= 1500 mil lei + 9000 mil lei= 10500 mil lei efort total
K3= 1600 mil lei + (1100 * 10)mil lei= 1600 mil lei + 11000 mil lei= 12600 mil lei efort total

5. Cheltuieli specifice recalculate

a) n funcie de capacitatea de producie: k

K
qh D

k1

13500 mil lei

13500 mil lei

2.7 lei efort total / buc

(500 * 10) mil buc 5000 mil buc

k2

10500 mil lei

10500 mil lei

1,75 lei efort total / buc

(600 * 10) mil buc 6 000 mil buc

k3

12600 mil lei

12600 mil lei

1.575 lei efort total / buc

(800 *10) mil buc 8000 mii buc

b) n funcie de valoarea produciei: k '

K
Qh D

k1'

13500 mil lei

13500 mil lei

0,675 lei efort total / 1 leu productie obtinuta

(2000 *10) mil lei 20000 mil lei

k 2'

10500 mil lei

10500 mil lei

0,656 lei efort total / 1 leu productie obtinuta

(1600 *10) mil lei 16000 mil lei

k 3'

12600 mil lei

12600 mil lei

1,05 lei efort total / 1 leu productie obtinuta

(1200 * 10) mil lei 12000 mil lei

6. Randamentul economic al investiiei: R

Pt
-1
It

9000 mil lei

- 1 2,6 lei profit total / 1 leu investit
2500 mil lei
7000 mil lei
R2
- 1 3,66 lei profit total / 1 leu investit
1500 mil lei

R1

R3

1000 mil lei

- 1 - 0,375 lei profit total / 1 leu investit
1600 mil lei

3.Indicatorii imobilizrilor k=1

d

1. Mrimea imobilizrilor totale: M i Ih (d - h k)

h 1

M1=1200(3-1+1) + 800(3-2+1) + 500(3-3+1) = 1200*3 + 800*2 + 500*1 = 5700 mil lei imobilizari
totale
M2= 800(3-1+1) + 700(3-3+1) = 800*3 + 700*1 = 3100 mil lei imobilizari totale
M3= 500(3-1+1) + 500(3-2+1) + 600(3-3+1) = 500*3 + 500*2 +600*1=3100 mil lei imobilizari
totale

2. Imoblilizarea specific
a) n funcie de capacitatea de producie: mi

m1

5700 mil lei

11,4 lei imobilizati/buc
500 mil buc.

m2

3100 mil lei

5,16 lei imobilizati/buc
600 mil buc.

m3

3100 mil lei

3,875 lei imobilizati/buc
800 mil buc.

b) n funcie de valoarea produciei: mi'

Mi
qh

Mi
Qh

5700 mil lei

2,85 lei imobilizati / 1 leu producie obinut
2000 mil lei
=

3100 mil lei

1,93 leu imobilizati / 1 leu producie obinut
1600 mil lei
3100 mil lei
2,58 lei imobilizati / 1 leu producie obinut
1200 mil lei

3. Imobilizarea medie anual: ma

Mi
d

5700 mil lei

1900 mil lei imobilizai / an
3 ani
3100 mil lei

1033,33 mil lei imobilizai / an

3 ani

ma1
ma 2

ma 3

3100mil lei
1033,33 mil lei imobilizai / an
3 ani

4. Pierderi din imobilizri: Ei = Mi e

E1= 5700 mil lei * 0,36 = 2052 mil lei pierderi din imobilizri
E2= 3100 mil lei * 0,46 = 1426 mil lei pierderi din imobilizri
E3= 3100 mil lei * 0,062= 192,2 mil lei pierderi din imobilizri

5. Efectul economic specific al imobilizrilor

a.

n funcie de capacitatea de producie: i

Ei
qh

2052 mil lei

4,104 lei pierderi/buc
500 mil buc
1426
2
2,37 lei pierderi/buc
600 mil buc
192,2 mil lei
3
0,24 lei pierderi/buc
800 mil buc

b.

n funcie de valoarea produciei: i'

Ei
Qh

'1

2052mil lei
1,026 lei pierderi / 1 leu producie obinut
2000 mil lei

'2

1426 mil lei

0,89 lei pierderi / 1 leu producie obinut
1600 mil lei

'3

192 ,2 mil lei

0,16 lei pierderi / 1 leu producie obinut
1200 mil lei
6

c) n funcie de volumul capitalului investit: i''

2052 mil lei
0,82 lei pierderi / 1 leu investit
2500 mil lei
1426mil lei
'' 2
0,95 lei pierderi / 1 leu investit
1500 mil lei
192,2mil lei
'' 3
0,12 lei pierderi / 1 leu investit
1600 mil lei

'' 1

Ei
It

4.Indicatorii propusi de metodologa Bancii Mondiale; a=22%

P1: h=d+D=3 + 10= 13 ani

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Total

Ih

Ch
1200
800
500
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2500

0
0
0
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
11000

Kh
1200
800
500
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
900
13300

1/(1+0,22)^h Kha
Vh
Vha
Vnh
Vnha
1/(1+0,23)^h Vnha
0,820
983,61
0
0
-1200 -983,61
0,813 -975,61
0,672
537,49
0
0
-800 -537,49
0,661 -528,79
0,551
275,35
0
0
-700 -385,49
0,537 -376,17
0,451
496,54
2000
902,80
900
406,26
0,437
393,21
0,370
407,00
2000
740,00
900
333,00
0,355
319,68
0,303
333,61
2000
606,56
900
272,95
0,289
259,90
0,249
273,45
2000
497,18
900
223,73
0,235
211,30
0,204
224,14
2000
407,52
900
183,39
0,191
171,79
0,167
183,72
2000
334,03
900
150,32
0,155
139,67
0,137
150,59
2000
273,80
900
123,21
0,126
113,55
0,112
123,43
2000
224,43
900
100,99
0,103
92,32
0,092
101,18
2000
183,96
900
82,78
0,083
75,06
0,075
67,85
2000
150,78
700
52,77
0,068
47,46
4157,95
20000 4321,05
6100
22,80
-56,62

1. Angajamentul de capital
d D

K ta ( I h C h )
h 1

1
4157.95 mil lei
(1 a) h

K h I h Ch
2. a) Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
V
r ta
K ta
Vta
r

d D

V
h 1

1
4321 .05 mil lei
(1 a ) h

4321.05
1.039 1 Proiectul este eficient, iar analiza continu.
4157.95

a) Diferena absolut dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate

=
=4321.05mil lei 4157.95 mil lei= 163.1mil lei
b) Venitul net total actualizat
VN ta

d D

V
h 1

1
22.80 mil lei VNta
(1 0,22 ) h

3. Indicele de profitabilitate
a. n funcie de valoarea investiiei totale
k

VN ta
22.80
100
100 1.42 %
It
1600

b. n funcie de investiia total actualizat

VN ta
22.80 mil lei
k'

100 2.11 %
I ta
1076 .19 mil lei
c.n valoare actualizat
ka

VN ta
1 44 .23 1 1,02
I ta

4. Rata intern de rentabilitate

9

VN ta
VN ta | VN ta |
= 22.80 mil lei;
= - 56.62mil lei;

RIR a m in (a m ax a m in )

a=22%
a=23%
.

RIR=22% + (23% - 23%)

22.80
= 22% + 1% * 0.287 = 22.287 %
22.80 56.62

5. Cursul de revenire net actualizat

CRNA =
= 4157.95
= 22.80 mil lei
1 =4,3 lei
CRNA

422.80 mil lei

5.30 mil
4,3

4157.95 mil lei

784 .51 lei/ 1
5.30 mil

10

11

P2: h=d+D= 3 + 10 =13 ani;

Ih

Ch

Kh

1/(1+0,22)^h

Kha

Vh

Vha

Vnh

Vnha

1/(1+0,27)^h Vnha

1/(1+0.37)^h

Vnha

1/(1+0.41)^h

Vnha

500

500

0,820

409,84

-500

-409,84

0,787

-393,70

0,730

-364,96

0,709

-354,61

0,672

0,00

0,00

0,620

0,00

0,533

0,00

0,503

0,00

700

700

0,551

385,49

-700

-385,49

0,488

-341,73

0,389

-272,23

0,357

-249,71

900

900

0,451

406,26

1600

722,24

700

315,98

0,384

269,08

0,284

198,71

0,253

177,10

900

900

0,370

333,00

1600

592,00

700

259,00

0,303

211,87

0,207

145,04

0,179

125,60

900

900

0,303

272,95

1600

485,24

700

212,29

0,238

166,83

0,151

105,87

0,127

89,08

900

900

0,249

223,73

1600

397,74

700

174,01

0,188

131,36

0,110

77,28

0,090

63,18

900

900

0,204

183,39

1600

326,02

700

142,63

0,148

103,44

0,081

56,41

0,064

44,81

900

900

0,167

150,32

1600

267,23

700

116,91

0,116

81,45

0,059

41,17

0,045

31,78

10

900

900

0,137

123,21

1600

219,04

700

95,83

0,092

64,13

0,043

30,05

0,032

22,54

11

900

900

0,112

100,99

1600

179,54

700

78,55

0,072

50,50

0,031

21,94

0,023

15,98

12

900

900

0,092

82,78

1600

147,16

700

64,38

0,057

39,76

0,023

16,01

0,016

11,34

13

900

900

0,075

67,85

1600

120,63

700

52,77

0,045

31,31

0,017

11,69

0,011

8,04

Total

1200

2739,80

16000

3456,84

5800

717,04

9000 10200

12

414,29

66,98

-14,88

1. Angajamentul de capital
d D

K ta ( I h C h )
h 1

1
2739,80 mil lei
(1 a) h

K h I h Ch
2. a) Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
V
r ta
K ta
Vta

d D

V
h 1

1
3456 .84 mil lei
(1 a ) h

3456.84
1.26 1 Proiectul este eficient, iar analiza continu.
2739.80
c) Diferena absolut dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate

=
=3456.84- 2739.80 =717.04 mil lei
3. Venitul net total actualizat
VN ta

d D

V
h 1

1
= 717.04 mil lei VNta
(1 0,25 ) h

4. Indicele de profitabilitate
a. n funcie de valoarea investiiei totale
VN ta
717.04mil lei
100
100 47 .80 %
It
1500mil lei
b. n funcie de investiia total actualizat
VN ta 717.04mil lei
k'

100 90 .15 %
I ta
795 .33 mil lei
k

c.n valoare actualizat

ka

VN ta
717.04mil lei
1
1 1,90
I ta
795.33mil lei

5. Rata intern de rentabilitate

VN ta
RIR a m in (a m ax a m in )
VN ta | VN ta |
a=22% ;
a=27% ;

= 2739.80 mil lei;

= 414.29mil lei;
13

a=37% ;
a=41% ;

= 66.98 mil lei;

= - 14.88 mil lei

RIR 37 % (41 % 37 %)

66 .98
37 % 4% 0.818 40 .27 %
(66 .98 14 .88 )

6. Cursul de revenire net actualizat

CRNA =
= 2739.80 mil lei
= 717.04 mil lei
1 =4,3 lei
CRNA

717.04 mil lei

166 .75 mil
4,3

2739.80 mil lei

16 .43 lei/ 1
166 .75 mil

14

15

P3: h= d + D= 3 + 10= 13 ani

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Total

Ih

Ch
500
500
600
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1600

0
0
0
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
11000

Kh
500
500
600
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
12600

1/(1+0,22)^h Kha
Vh
Vha
Vnh
Vnha
1/(1+0,27)^h Vnha
0,820
409,84
0
0
-500 -409,84
0,787 -393,70
0,672
335,93
0
0
-500 -335,93
0,620 -310,00
0,551
330,42
0
0
-600 -330,42
0,488 -292,91
0,451
496,54
1200
541,68
600
270,84
0,384
230,64
0,370
407,00
1200
444,00
600
222,00
0,303
181,61
0,303
333,61
1200
363,93
600
181,97
0,238
143,00
0,249
273,45
1200
298,31
600
149,15
0,188
112,60
0,204
224,14
1200
244,51
600
122,26
0,148
88,66
0,167
183,72
1200
200,42
600
100,21
0,116
69,81
0,137
150,59
1200
164,28
600
82,14
0,092
54,97
0,112
123,43
1200
134,66
600
67,33
0,072
43,28
0,092
101,18
1200
110,37
600
55,19
0,057
34,08
0,075
82,93
1200
90,47
600
45,23
0,045
26,84
3452,77
12000 2592,63
4400
220,12
-11,14

16

1. Angajamentul de capital
d D

K ta ( I h C h )
h 1

1
3452.77 mil lei
(1 a) h

K h I h Ch
2. a)Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
V
r ta
K ta
Vta
r

d D

V
h 1

1
2592 .63 mil lei
(1 a ) h

2592.63
0.75 1 Proiectul este ineficient iar analiza un se poate continua.
3452.77

17

5. Centralizarea indicatorilor de evaluare a eficienei economice a investiiilor

Nr. Crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
21
22
23
24
25
26
27
28

Indicatori
s
s
T
e
K
k
k
R
M
m
m
ma
E

Ita
Kta
r
Vnta/Anta
k
k
ka
RIR
CRNA

Proiectul 1
5
1.25
2,77
0,36
13500
2,7
0,675
2,6
5700
11,4
2,85
1900
2052
4,104
1,026
0,82
1076.19
4157.95
1.03
22.80
1.42
2.11
1.02
22.28
784.51

Proiectul 2
2.5
0.93
2,14
0,46
10500
1,75
0,656
3,66
3100
5,16
1,93
1033,33
1426
2,37
0,89
0,95
795.33
2739.80
1.26
717.04
47.80
90.15
1.90
40.27
16.43

Proiectul 3
2
1.33
16
0,062
12600
1,575
1,05
-0,375
3100
3,875
2,58
1033,33
192,2
0,24
0,16
0,12
1076.19
3452.77
0.75
-

Criteriul
Minim
Minim
Minim
Maxim
Minim
Minim
Minim
Maxim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Minim
Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Minim

n urma studiului de fezabilitate realizat se constat c din toate cele trei proiecte de
investiii analizate numai unul se dovedete a fi eficient. n acest studiu au fost calculai indicatorii
statici de evaluare a eficienei economice a proiectelor de investiii, indicatorii imobilizrilor dar i
indicatorii propui de Metodologia Bncii Mondiale. Pe baza tabelului de mai sus se poate face o
comparaie ntre proiectele analizate, cel eficient dovedindu-se a fi PROIECTUL 2.

18