TEMA I Costul creditului pe

termen scurt. Dobnda simpl

Dobnda constituie o recompens pentru riscul pe
care i-l asum creditorul prin cedarea temporar a
capitalului su. Nivelul dobnzii difer, n dependen
de conjunctura economic, de cererea i oferta
capitalului de mprumut, de posibilitile de
refinanare a bncilor comerciale.

1. Dobnda simpl
Cea mai mare parte a creditelor pe termen scurt sunt
creditele de mobilizare a efectelor comerciale (credite
de scont). Lund drept punct de baz taxa scontului,
bncile adaug o cot, care reprezint cheltuielile
administrative i profitul, formnd, astfel, rata
dobnzii la-care ofer credite pe termen scurt
clienilor. La toate creditele pe termen scurt,
determinarea cheltuielilor cu dobnd se realizeaz
aplicnd formula de baz a dobnzii simple.

1. Dobnda simpl
Fie So o sum de bani care se mprumut n anumite condiii, cu un anumit scop, de ctre
creditor debitorului sau pe o durat de timp t. Perioada de mprumut (sau de depunere) se
consider de durata t, msurat n ani.
La terminarea duratei de timp t, creditorului i revine suma St = S (S0, t) care este o funcie de
sum plasat S
0
i de durata de timp t. Evident c suma St trebuie s fie mai mare dect suma
mprumutat So.
Diferena dintre aceste dou sume S, i So poart denumirea de dobnd.
Dobnda este o funcie strict cresctoare, n raport cu fiecare din variabilele independente So
i t. Dobnda calculat asupra aceleiai sume S
0
pe toat durata mprumutului, se numete
dobnd simpl.
Evident c dobnda D,=D(S
0
,t), ce se cuvine creditorului pentru suma mprumutat So pe
durata /, n regim de dobnd simpl, este direct proporional cu acestea.


1. Dobnda simpl
Notm cu i factorul de proporionalitate, atunci putem scrie formula
de baz a operaiei financiare de dobnd simpl:
D, = D(S
0
,t)=i *S
0
* t.
Factorul de proporionalitate i are urmtorul sens economic:
reprezint dobnda pentru suma S
0
= 1 (unitate monetar) pe
perioada t = 1 an, cu alte cuvinte, i
este o dobnd unitar anual.

n practica financiar, n locul dobnzii unitare anuale se utilizeaz
procentul, adic dobnda ce se cuvine pentru 100 uniti monetare
(u.m.) pe timp de 1 an. Dac notm cu p procentul anual, atunci
avem: p = 100*i. n acest caz, cnd se utilizeaz procentul, formula
de baz a operaiei financiare, n regim de dobnd simpl, este:
Dt = D (S0,t) = p/100 * S0 *t


1. Dobnda simpl
Mrimea procentului anual p depinde de cererea i
oferta capitalului de mprumut pe piaa financiar-
bancar. Stabilirea de ctre bnci a procentului anual,
n mod corect, este o problem economic de mare
importan. Dac procentul anual are o valoare prea
mare, atunci se poate produce o stopare n folosirea
creditelor pentru activitile economice productive i,
dimpotriv, un procent anual redus al dobnzii nu-i
ncurajeaz pe creditori n plasarea capitalului.


1. Dobnda simpl


1. Dobnda simpl
Aadar, apare necesitatea s se gseasc, de fiecare dat, acel procent anual de
dobnd, care s corespund unui punct de optim n funcionarea resurselor
disponibile de capital.
Din cele spuse mai sus, rezult c dobnda D, depinde nu numai de suma
mprumutat S
0
i de durata de timp t, dar i de procentul anual p, adic avem:

St = S0 +Dt = S0 +p/100 *S0*t = S0 *(1+p/100 *t) =
= S0 *(1+i*t)
Aceast formul ne permite s calculm una din
mrimile St, S
0
, p, t, n dependen de celelalte. Din
relaia anterioar, de exemplu, dac se cunoate
valoarea final S
h
putem determina valoarea actual
S0 = St / (1+i*t)

1. Dobnda simpl
Dar, atunci suma total obinut de creditor (capitalul valorificat):
Exemplul 1. Posesorul unui capital de 16000 u.m. l d
cu mprumut pe un interval de 1,5 ani. Procentul anual
de dobnd la acest mprumut este de 18%. S se afle
ce dobnd ncaseaz investitorul i care este suma
final (capitalul valorificat).
Exemplul 2. S se determine ce capital trebuie s
avanseze, cu mprumut, un investitor pentru ca dup
un interval de timp de 2 ani i la un procent anual de
dobnd de 16% s se obin o dobnd de 6800 u.m.

1. Dobnda simpl
Exemplul 3. Un capital n valoare de 26000 u.m. este
dat cu mprumut pe un interval de 0,5 ani, cu un
procent anual de dobnd p. Dobnda ncasat este de
1820 u.m. S se determine procentul anual de dobnd
cu care a fost mprumutat capitalul.
Exemplul 4. Un capital n valoare de 80000 u.m. a fost
dat cu mprumut pe un interval de timp t, la un procent
anual de dobnd de 12%. Dobnda ncasat este de
.14400 u.m. S se determine perioada de timp pentru
care s-a acordat mprumutul.

1. Dobnda simpl
Perioada de timp (numrul anilor) / poate fi numr
natural, dar poate fi i numr fracionar t = tk/ k. Astfel,
dac
k = 12, atunci tk reprezint numrul de luni pentru care s-
a acordat mprumutul.
Aadar, avem: t
k
= k * t.
Dac, de exemplu, t = 3 ani i k = 2, atunci t
2
= 2*3 = 6
(semestre), iar dac k = 4 i t = 3 ani, atunci t
4
= 4 *3 = 12
(trimestre). La fel, dac k = 4 i t= 1,5 ani, atunci t2 = 12*1,5
=18 (luni).

1. Dobnda simpl
Notm prin i
k
dobnda unitar corespunztoare
subperioadei anuale. Pentru ca prin formula de baz a
operaiei financiare de dobnd simpl s se obin
aceeai dobnd trebuie ca ik = i/k .
ntr-adevr, avem: D = ik * S0 * tk = i/k *S0*k*t = i*S0*t

Aadar, am obinut c ik*tk = i*t
1. Dobnda simpl
Dobnzile / i i
k
sunt dobnzile unitare echivalente,
deoarece ele produc aceeai dobnd D pentru aceeai
sum plasat Sg pe aceeai perioad de timp, msurat
n ani (t), respectiv, n fraciuni de an (t
k
). n mod
analog, se consider procente echivalente p (anual) i
p
k
(al subperioadei).
n practica financiar, cel mai des caz ntlnit este
acela, cnd unitatea de msur a timpului este ziua. n
acest caz,
t = t / 360
1. Dobnda simpl
Exemplul 5. S se calculeze dobnda pentru un capital
de 25000 u.m., ce a fost dat, cu mprumut, pe un
interval de 150 zile, cu procentul anual de dobnd de
18%. De determinat dobnda i procentul trimestrial de
dobnd echivalent cu cel anual.
Exemplul 6. Un capital n valoare de 54000 u.m. a fost
dat, cu mprumut, pe un an de zile, n regim de
dobnd simpl, cu procentele anuale de 10, 12, 15, 18
i 20% pentru duratele consecutive de 30, 45, 60, 75 i,
respectiv, 150 zile. S se determine dobnda aferent
acestui mprumut.

1. Dobnda simpl
Se spune c dou sisteme de mprumuturi date, cu
valorile iniiale, sunt echivalente, n regim de
dobnd simpl, n ranort cu dobnda, si scriem
1.2. Echivalena prin dobnd
n cazul dac ele conduc la aceeai dobnd simpl
total, adic are loc

Exemplul 8. S se determine suma medie nlocuitoare
a sumelor S1=6000 u.m., S
2
=8000 u.m., S
3
= 11000
u.m., plasate pe duratele respective t, =1 an, t2 = 2 ani,
t
3
=1,5 ani i cu procentele anuale de dobnd p1=16%,
p
2
=20%, p
3
=18%.

1.4. Calcularea dobnzii la bonurile
de cas, bonurile de trezorerie i
certificatele de depozit

Bonurile de cas sunt titlurile de ndatorare pe termen scurt, emise de
bncile sau societile comerciale i subsemnate de diverse uniti
economice sau bnci. Suma dobnzii se antecalculeaz, astfel nct la
cumprare se achit valoarea nominal micorat, cu suma dobnzii,
iar la scaden se restituie valoarea nominal. Scadena, n acest caz,
de regul, este pn la 3 luni.

Bonurile sau biletele de trezorerie sunt titlurile de credit pe termen
scurt emise de societile comerciale. Scadena se stabilete, de
regul, dup un numr fix de sptmni, care poate varia ntre 13, 26
sau 52 sptmni. n anumite situaii scadena poate fi extins pn la
2 ani.

1.4. Calcularea dobnzii la bonurile
de cas, bonurile de trezorerie i
certificatele de depozit

Certificatele de depozit sunt eliberate de bnci, n sume fixe, pentru
primirea unor sume spre fructificare din partea cetenilor sau a unor
persoane juridice.

Dobnda simpl postcalculat. Suma dobnzii se calculeaz i se
pltete investitorului la scadena creditului sau certificatelor de
depozit. Prin urmare, valoarea de rambursare a creditului sau a
certificatelor de depozit va fi egal cu creditul acordat plus suma
calculat a dobnzii.

1.4. Calcularea dobnzii la bonurile de cas, bonurile de trezorerie i certificatele
de depozit

Exemplul 13. S se determine suma anual a dobnzii, capitalul final, dac se
cunoate valoarea nominal a titlului S
0
= 75000 u.m., rata anual (procentul anual)
a dobnzii p = 16%, timpul ce se scurge pn la scadent t = 45 zile.
Dobnda simpl antecalculat. Suma dobnzii se calculeaz i se bonific
investitorului n momentul procurrii bonului de cas sau biletului de trezorerie,
ceea ce nseamn c preul pltit n momentul ncheierii contractului (capitalul
efectiv investit, S
0
) este egal cu valoarea nominal S
t
a bonului minus dobnda
antecalculat.
La scaden, investitorul primete valoarea nominal a bonului care, n
acest caz este capitalul final S,.


Exemplul 14. Cunoscnd valoarea nominal a bonului S, = 50000 u.m., rata
anual a dobnzii p = 20%, timpul ce se scurge t = 90 zile, s se determine
capitalul investit.
1.4. Calcularea dobnzii la bonurile de cas, bonurile de trezorerie i certificatele
de depozit

Rata efectiv a dobnzii. Randamentul unui plasament, cu dobnd simpl
antecalculat, nu este egal cu rata nominal a dobnzii.
Investitorul utilizeaz un capital mai mic dect valoarea nominal a bonului de cas
procurat, n schimb beneficiaz de o sum a dobnzii calculat la valoarea nominal.
Prin urmare, rata efectiv p
e
a dobnzii este mai mare dect rata nominal (p
e
> p).
Rata efectiv a dobnzii se determin din formula:


Exemplul 15. S se calculeze rata efectiv a dobnzii dac se tie
valoarea nominal a titlului S, - 48000 u.m., rata nominal a dobnzii
p= 15%, timpul ce se scurge pn la scadena t = 200 zile.


1.5. Dobnda antecalculat echivalent cu dobnda
postcalculat

Exemplul 16. Dou plasamente A i B, egale ca valoare i cu aceeai scaden,
difer doar prin ratele de dobnd i prin metoda de calculare (postcalcul
sau anticalcul), se prezint astfel:
plasamentul A are rata dobnzii p = 19,5% (postcalcul), scadena de 90
zile;
plasamentul B are rata dobnzii p = 18,5% (antecalcul), scadena de 90
zile.
Investitorul i pune urmtoarele ntrebri:
Care este cel mai avantajos plasament?
Care trebuie s fie rata dobnzii antecalculat pentru ca nlasamentiil R s
fie echivalent cu plasamentul A ?