Politici Publice 7 Vin

Ion Tornea
INDUSTRIA
VINICOL PE PIAA
GAJURILOR
Nr. 7, 2010
Politici
Publice
Institutul pentru Dezvoltare i Iniiative Sociale (IDIS) Viitorul
Politici Publice
Nr. 7, 2010
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Ion Tornea
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Seria Politici Publice reprezint o colecie de studii, lansat de ctre Institutul pentru
Dezvoltare i Iniiative Sociale (IDIS) Viitorul, cu ncepere din iarna anului 2002, cu
sprijinul Think Tank Fund al Open Society Institute (LGI/OSI).
Studiile de Politici Publice apar cu regularitate n Biblioteca IDIS Viitorul, alturi de
alte cercetri n probleme considerate a fi importante pentru interesul public.
Opiniile exprimate aparin autorilor. Nici Administraia IDIS Viitorul, i nici Consiliul
Administrativ al Institutului pentru Dezvoltare i Iniiative Sociale Viitorul nu poart
rspundere pentru estimrile i opiniile prezentate n cadrul acestei publicaii.
Pentru mai multe informaii asupra acestei publicaii ori asupra
abonamentului de recepionare a publicaiilor editate de ctre
IDIS, v rugm s contactai direct Serviciul de Pres i Comunicare Public al IDIS Viitorul. Persoana de contact: Laura
Bohanov - laura.bohantov@viitorul.org.
Adresa de contact:
Chiinu, Iacob Hncu 10/1, 2004, Republica Moldova
Telefon: (373-22) 22 18 44
Fax: (373-22) 24 57 14
www.viitorul.org
Orice utilizare a unor extrase ori opinii ale autorului acestui Studiu trebuie s conin o
referin la seria de Politici Publice i IDIS Viitorul.
DESCRIEREA CIP A CAMEREI NAIONALE A CRII

Tornea, Ion
Industria vinicol pe piaa gajurilor / Ion Tornea ; Inst. pentru Dezvoltare i Iniiative Sociale
(IDIS) Viitorul. Ch. : IDIS Viitorul, 2010 (Tipogr. MS Logo SRL). 71 p. (Politici
Publice, Nr 7, ISBN 978-9975-4007-6-3).
Bibliogr.: p. 70 (36 tit.). 70 ex.
ISBN 978-9975-9625-8-2.
338.43:663.2
T 77
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Sumar
1. Introducere........................................................................................................................... 6
2. Industria vinicol n contextul actual........................................................................... 9
2.1. Vinificaia - locul i importana acesteia n cadrul structurii economiei moldoveneti................... 9
2.2. Evoluiile curente din industria vinicol.................................................................................. 13
2.3. Problemele existente n vinificaia moldoveneasc................................................................. 19
3. Evoluiile de pe piaa gajurilor..................................................................................... 34
3.1. Diminuarea calitii portofoliilor de credite determinantul de baz al activizrii pe
piaa gajurilor........................................................................................................................... 34
3.2. Decizia BNM de majorare a capitalului de gradul I i posibilele implicaii pentru managementul
riscului de credit......................................................................................................................... 37
3.3. Recuperrile de credit din contul comercializrii bunurilor gajate............................................ 41
3.4. Ct de mult conteaz bncile pe gaj?.................................................................................. 43
4. Cadrul legal referitor la gaj........................................................................................ 49
4.1. Practica internaional n materie de garantare a rambursrii creditelor.................................... 49
4.2. Legislaia naional referitoare la raporturile de gaj i neajunsurile acesteia.............................. 52
4.3. Proiectul de modificare al legislaiei n vigoare, inclus n planul de stabilizare i relansare a
economiei naionale pe anii 2009-2011...................................................................................... 61
5. Concluzii/Posibilele implicaii pentru economie i perspectivele sectorului...... 63
6. Recomandri........................................................................................................................ 65
7. Referine bibliografice...................................................................................................... 70
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
1. Introducere
Industria vinicol este tradiional considerat
o ramur de baz i strategic pentru economia
R. Moldova. Aceasta afirmaie este susinut
att de contribuia direct a acestei ramuri la
formarea principalilor indicatori de performan a economiei, ct i de cea indirect,
dat de influena acesteia asupra altor sectoare
ale economiei, prin intermediul lanului valoric care asigur funcionarea sectorului respectiv, de tradiiile, istoria, implicaiile culturale
i mai ales cele sociale. Acestea din urm se refer la faptul c ramura respectiv este o surs
important de venituri directe pentru o mare
parte din populaia rii, n special populaie
rural, ceea ce este foarte important ntr-o
economie preponderent agrar, ct i de venituri indirecte, prin intermediul impozitelor i
altor contribuii la bugetul de stat.
Astfel, nainte de 2006 doar industria vinicol, fr celelalte componente ale lanului valoric respectiv, contribuia cu circa 9% la ntreg
volumul de bunuri i servicii fabricate la scara
ntregii economii, asigura circa o treime din
ncasrile din exportul de bunuri i servicii,
iar mpreun cu sectorul viticol, constituia o
surs de venit pentru circa o ptrime din populaia activ a rii.
Evoluia acestui sector a fost mult timp la dos
de forele care au configurat industria mondial a vinurilor. n timp ce pe plan mondial,
companiile vinicole, mpinse de competiia
acerb i supraproducia de vinuri, i revedeau
strategiile, investind din ce n ce mai multe
mijloace n branding-ul i promovarea vinurilor , prin intermediul asociaiilor de profil, cu
sprijin din partea guvernelor rilor respective,
companiile moldoveneti stteau la adpostul
confortabil a celor peste 80% din totalul vinurilor fabricate livrate pe piaa Rusiei, o pia,
pe care acestea se simeau favorizate, datorit
motenirilor din trecutul nu prea ndeprtat
comun, a legturilor financiare cu compani6
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
ile de distribuie ruseti i investiiilor majore ruseti n acest sector, a regimului de liber
schimb cu aceasta ar, i nu n ultimul rnd,
a nivelului sczut de sofisticare a consumatorilor rui.
ns aceast pia crea puine stimulente pentru sectorul respectiv de a se alinia tendinelor pe plan mondial i cu att mai mult,
de a orienta i diversifica exportul. Situaia
s-a schimbat radical n 2006, dup ce Rusia
a interzis importul de producie vinicol din
Moldova. Producia de vin a sczut cu circa
63% n 2006 fa de anul precedent, exporturile s-au diminuat cu 41%, industria a sczut
cu 7%, iar PIB-ul rii s-a majorat doar cu
4%, fa de ateptrile de peste 6%. n acelai
timp, companiile vinicole s-au ales cu pierderi directe de circa 185 milioane, rezultate
din creanele ce nu vor mai putea fi recuperate vreodat.
Asta fr a pune la socoteal pierderile indirecte, de imagine, de poziie n cadrul pieei,
precum i cele rezultate din acordurile de creditare cu bncile, care la acel moment se cifrau
la circa 1.62 miliarde lei. Situaia s-a agravat
i mai mult din cauza reaciilor neadecvate ale
autoritilor moldovene, care au instituit un
regim de export complex i costisitor, prin instituirea certificrii de conformitate printr-un
singur laborator i a mrcii de stat, expertizelor de conformitate a etichetelor, pstrarea taxei para-fiscale n fondul de revitalizare a agriculturii, nregistrarea contractelor de export,
interzicerea exportului de vin i a distilatelor
n vrac, etc.
Cu toate c exportul de vin n Rusia a fost
reluat n noiembrie 2007, speranele ntr-o
revenire rapid la poziiile deinute pn la
embargo s-au nruit rapid. Vnzrile dup reluarea exporturilor n Rusia au fost afectate de
un ir de factori, printre care: stocurile imense
de vin acumulate nainte i n perioada embargo-ului, povara creditelor i a datoriilor fa

de furnizorii de struguri i de ali furnizori,
regimul de export n Rusia printr-un singur
ghieu i lista de companii autorizate s exporte n Rusia substanial redus fa de perioada
de pre-embargo, lipsa suportului din partea
autoritilor statului, ca s nu mai menionm
nc o dat piedicile instituite de acestea, n
locul unor msuri eficiente ani-criz.
Situaia a fost agravat i mai mult de criza financiar i economic mondial. Consecinele
acesteia s-au resimit n Moldova ncepnd cu
toamna anului 2008, odat cu acestea s-a redus consumul pe principalele piee de export,
n special n Rusia, ceea ce pentru un sector,
care nu-i revenise nc dup primul oc i
se confrunta cu grave probleme financiare, a
constituit o nou ncercare.
Nu a contribuit la ameliorarea situaiei acestui
sector nici sistemul bancar. n virtutea locului
i rolului acestora n cadrul economiei moldoveneti, companiile din domeniul vinificaiei
se numra printre clienii majori ai bncilor,
inclusiv dup volumul de credite acordate.
Este adevrat, criza vinicol, iar mai trziu i
cea economic mondial a supus unui test greu
inclusiv sistemul bancar, calitatea portofoliilor de credite a cruia a avut de suferit n urma
embargo-ului impus companiilor vinicole i a
consecinelor nefaste ale acestuia asupra ntregului lan valoric din sectorul respectiv.
Bncile au fost nevoite s restructureze sau s
prelungeasc creditele acordate companiilor
vinicole, iar odat cu nceputul valului doi de
criz, reprezentat de criza economic mondial, au nsprit condiiilor de acordare a creditelor. Drept dovad servete reducerea cu circa
48,8%1 a volumului creditelor noi acordate
agenilor economici i populaiei pe parcursul
anului 2009 fa de anul precedent, n timp
ce portofoliul total de credite s-a redus cu circa 13,9%2. n cazul companiilor afectate de
blocajul exporturilor de vinuri n Rusia, portofoliul total de credite acordate acestui sector
pe ntregul sistem bancar s-a redus de la circa
1
2
Buletin trimestrial nr. 4, 2009, BNM

Raport anual 2009, BNM
15% la nceputul crizei vinurilor, pn la

6% ctre sfritul anului 2009.
Pe fundalul degradrii capacitii de deservire a creditelor de ctre companiile afectate de
embargo i de criz, bncile s-au vzut nevoite
sa diminueze calificativul atribuit creditelor n
funcie de calitatea deservirii a acestora, gradul
de acoperire cu gaj i riscul de nerambursare
i, totodat, s ndrepte tot mai multe mijloace n fondul de reduceri pentru pierderile la
credite. n ultimul timp se atest tot mai multe cazuri cnd bncile recurg la executarea silit n instan, pentru recuperarea datoriilor.
Paginile web ale bncilor abund de oferte la
rubrica comercializarea gajului: se propun
spre vnzare fabrici de vin n ntregime, sau
patrimoniul acestora ca loturi separate, cote
de participare n capitalul social al unor companii vinicole, apartamente i case de locuit,
imobile cu destinaie de producie, comercial
i administrativ, utilaje i echipamente, loturi de pmnt, mijloace de transport i tehnic agricol, buturi alcoolice i alte tipuri
de bunuri. ns nu toate bncile fac publice
listele cu bunurile-obiecte ale gajului, scoase
la vnzare, sau dac o fac, nu indic preul de
comercializare, astfel c nu este posibil de a
calcula valoarea total a bunurilor gajate, supuse procedurii de executare silit la iniiativa
bncilor sau/i transmise n posesia acestora
de ctre debitori i cte din acestea aparin
companiilor vinicole.
Pornind, ns, de la valoarea total, pe sistemul bancar, a creditelor nefavorabile, care fac
obiectul potenial al procedurilor de executare
silit a gajului, presupunnd c valoarea gajului acoper n proporie de 100% creditele
respective, se poate de estimat o pia potenial a gajului n valoare total de circa 4,1
miliarde lei, la sfritul lunii iunie, curent. n
afar de aceasta, multe companii vinicole au
iniiat procedura de insolvabilitate, ca o modalitate de aprare mpotriva creditorilor, n
special a bncilor.
S nsemne oare asta c n condiiile crizei
economice actuale i a consecinelor embarINDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
go-ului rusesc la exportul vinurilor n aceast

ar pentru companiile din industria vinicol, bncile au epuizat toate posibilitile de
restructurare i renegociere a condiiilor de
rambursare a creditelor problematice, c bncile nu mai cred n perspectivele de relansare a
acestor sectoare, n reabilitarea i resuscitarea
companiilor din domeniile respective?
Sau la originea acestor aciuni se afl factori
de alt natur, cum ar fi interesul bncilor sau
altor structuri n deposedarea companiilor
din sectorul vinicol de patrimoniul acestora?
Sau n sistemul bancar au intervenit anumite
evenimente i modificri, cum ar fi adoptarea
msurilor de ordin prudenial i regulator din
partea Bncii Naionale, modificarea legislaiei i a bazei normative care reglementeaz
raporturile dintre banc i debitorii gajiti,
astfel nct recuperarea n instan a datoriilor
a devenit pentru banc o soluie mai lejer i
mai puin costisitoare dect nainte i/sau n
comparaie cu alte modaliti de recuperare
a creditelor, ceea ce ar fi determinat bncile
s-i intensifice aciunile de executare silit a
patrimoniului gajat?
Studiul respectiv i propune s gseasc rspuns la aceste ntrebri prin prisma evoluiilor
care au avut loc n ultimii ani, n special n
anii de dup instituirea embargo-ului la exportul produselor vinicole moldoveneti n Rusia
n sectorul vinicol, pornind de la importana
i rolul acestui sector n structura economiei,
evoluiile curente n cadrul acestuia, problemele cu care se confrunt sectorul respectiv,
precum i prin prisma evoluiilor din sistemul
bancar, n special n ceea ce privete calitatea
portofoliului de credite i practicile bancare
referitoare la gaj, modificrile recente ale ca-
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
drului regulator n domeniul activitii bancare, circumstane, care ar fi putut constitui

motivul activizrii bncilor pe piaa gajurilor.
n final este dat o analiz a cadrului legal
referitor la drepturile de gaj i procedura de
insolvabilitate, pornind de la practica internaional n acest domeniu i modificrile care
au intervenit recent n acest domeniu la iniiativa bncilor, pentru a vedea n ce msur
acestea corespund standardelor internaionale
i bunelor practici n materie de drept de gaj
i procedur de insolvabilitate, n ce msur
acestea stimuleaz, sau din contra, descurajeaz bncile n a apela la gaj ca soluie n ultim
instan pentru recuperarea creditelor.
Capitolele 2, 3 i 4 examineaz, n ordine,
aceste chestiuni. Capitolul 5 concluzioneaz cele analizate i i propune s fac o estimare a consecinelor pentru sector i pentru
ntreaga economie ale problemelor cu care se
confrunt aceast ramur, iar capitolul 6 vine
cu recomandri pentru depirea problemelor
discutate. Studiul respectiv a fost efectuat n
septembrie 2010 i utilizeaz ca surse de informaie att studiile recente efectuate n domeniu , informaie statistic de la Biroul Naional de Statistic, Banca Naional a Moldovei
i bncile comerciale, Ministerul Agriculturii
i Industriei Alimentare, precum i informaie obinut n cadrul chestionrii nemijlocite
a productorilor i exportatorilor de produse
vinicole, reprezentanilor Uniunii Oenologilor din Moldova, ai Asociaiei Patronale a
Viei i Vinului din Moldova, Ministerului
Agriculturii i Industriei Alimentare, bncilor
comerciale i administratorilor procedurilor
de insolvabilitate ale companiilor din sectorul
vinicol.
2. Industria vinicol
n contextul actual
2.1. Vinificaia - locul i
importana acesteia n
cadrul structurii economiei
moldoveneti
n ciuda multiplelor ocuri suferite n ultimii
ani, industria vinicol rmne a fi una dintre
cele mai importante ramuri ale economiei
moldoveneti, att datorit ponderii sale n
structura industriei i a economiei n general,
a repercusiunilor sale asupra altor sectoare, ct
i datorit multiplelor implicaii sociale pe
care le are acest sector, legate n primul rnd
de numrul mare de angajai antrenai n acest
proces. Tabelul 1 de mai jos sumeaz unii dintre cei mai importani indicatori macroeconomici ai ramurii:
Trebuie de menionat, c din numrul total

de ntreprinderi din sectoarele de producere a
vinului i buturilor alcoolice distilate de 184,
39 (circa 21%) nu au desfurat activitate n
2009. n acelai timp, doar de licen pentru
producerea vinului, conform adatelor Ministerului Agriculturii i Industriei Alimentare dispun, la moment, 161 de ntreprinderi.
Avnd n vedere c i ntreprinderile care i
desfoar activitatea, funcioneaz mult sub
capacitatea lor deplin (printre ntreprinderile
chestionate, nivelul mediu de utilizare a capacitilor de producie este de 20-30%) , este
clar c potenialul acestei ramuri este mult
mai mare dect o arat cifrele de mai sus. Cu
toate acestea, dup numrul de ntreprinderi
nregistrate, numrul personalului angajat i
valoarea produciei fabricate, sectoarele de
Tabelul 1: Principalii indicatori ai industriei de producere a vinului i buturilor alcoolice distilate
Indicatorul
1. Valoarea total a produciei fabricate
3. Ponderea n producia total industrial
4. Numrul de ntreprinderi**
5. Ponderea n numrul total de ntreprinderi
din industrie
6. Numrul de angajai
Sectorul
Producerea vinului
But. alcool. distil.
Producerea vinului
Producerea vinului
Total
Producerea vinului
Anul
Unitatea
de msur
2009
Mil. lei
2009
2009
Uniti
2009
2009
persoane
Valoarea
indicatorului
Modificarea fa
de anul 2005
1613,6
-54,1%
423,4
-36,7%
7,5
-13,8 p. p. *
2,6
-1,5 p. p.
149
-40
35
-2
3,4
-1,7 p. p.
9729
-6205
2625
-786
7. Ponderea n numrul total de angajai pe

economie (sectorul public i privat)
Total
2009
2,3
-1,1 p. p.
8. Ponderea n numrul total de angajai din

industrie
Total
2009
11,0
-3,8 p. p.
2009
Mil. lei
1887
-56,3%
518
-46,4%
9. Venitul din vnzri ale ntreprinderilor din

industria vinului
Producerea vinului
10. Ponderea n venitul total din vnzri de

bunuri i servicii pe economie
Total
2009
1,6
-3,8 p. p.
11. Ponderea n venitul total din vnzri ale

ntreprinderilor din industrie
Total
2009
10,7
-14,8 p. p.
2009
Mil. lei
-111,7
-197%
-85,9
-462%
12. Rezultatul financiar net (+) profit / (-)

pierdere
Producerea vinului
Sursa: Alctuit de autor dup datele Biroului Naional de Statistic (BNS)

* - puncte procentuale
** - numrul de ntreprinderi cu activitate principal n producerea vinului, care prezent rapoarte la BNS, indiferent dac au avut activitate n
anul de raportare sau nu.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
n afar de influena direct pe care aceast

sector l exercit asupra indicatorilor macroeconomici ai rii, industria de producere a
vinului exercit influen direct sau indirect
asupra evoluiei altor sectoare, dintre care cea
mai important este cea a sectorului viticol,
furnizorul de materie prim al ramurii. n
acest sens:
- suprafeele ocupate cu vii soiuri tehnice (129
mii ha n 2009) constituie circa 5,2% din suprafaa total a terenuruilor agricole din Republica Moldova, cednd dup suprafa doar
culturilor cerealiere i culturilor tehnice. n
acelai timp, potenialul ramurii este estimat
la circa 360 mii ha, respectiv, acesta nu este
valorificat dect la circa o treime la moment;
- producia de struguri constituie circa 15,6%
din toat producia agricol, aceasta fiind
ponderea cea mai mare dintre toate categoriile de produse agricole, cu excepia produselor cerealiere (2008);
- n acest sector sunt angajai 7466 oameni,
ceea ce constituie 2,4% din numrul total
de angajai din agricultur (2009)3. Fa de
anul 2005 aceast cifr s-a redus cu 5890
oameni, sau cu 44%.
35.00%
Rolul acestui sector este cu att mai mare cu

ct ntr-o economie preponderent agrar i cu
populaie majoritar rural, aceasta asigur cu
lucru n multe localiti rurale cea mai mare
parte din populaia local. Industria vinicol constituie i o important surs de valut
pentru economia rii i susinerea balanei
comerciale, aa cum circa 95% din producia fabricat are ca destinaie final pieele de
export, cu toate c n ultimii ani importana
acestei ramuri ca generator de intrri efective
de valut s-a diminuat simitor, n rezultatul
embargo-ului rusesc i a crizei economico-financiare mondiale. Astfel, ponderea exporturilor de produse vinicole n totalul exporturilor economiei moldoveneti s-a redus n perioada 2005-2009 de la circa 29% pn la mai
puin de 12%, n timp ce n valoare absolut
exporturile de produse vinicole s-au diminuat
cu circa 162 milioane dolari SUA, sau 52%
(figura 1):
Figura 1: Ponderea exportului de produse
vinicole in totalul exportului
35.00%
30.00%
350
313.3
300
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
250
28.71%
184.4
151.7
132.3
9.86%
350
200
150
17.54%
5.00%
0.00%
189.1
11.88%
11.78%
100
mil. dolari SUA
producere a vinului i a buturilor alcoolice distilate ocup ponderea cea mai mare n
componena industriei, n ciuda contractrii
drastice a acestora n comparaie cu ultimul
an pre-embargo, 2005.
50
0
mil. dolari SUA
Boxa 1: Cea mai mare suprafa a viilor a a 313.3

fost
2005 300
2006 2007 2008 2009
30.00%
nregistrat n anul 1975 289 mii ha. Aceasta s-a
redus continuu pn la 149 mii
ha n anul 2000
25.00%
250
Ponderea exportului
(soiuri tehnice i de mas). ncepnd cu28.71%
acest
de produse vinicole
189.1
184.4
20.00%
an, suprafaa viilor s-a stabilizat
n jurul acestei
151.7 200
totalul exportului, %
cife, datorit investiiilor fcute pe parcursul
132.3
Exportul de produse
15.00%
150
anilor 2000, n special de ctre ntreprinderile17.54%
vinicole, mil. dolari
vinicole. La o road de 9,5 tone/ha,
cea mai mare
10.00%
100
SUA
11.88%
nregistrat n ultimii 30 de ani (1982) i un
11.78%
Sursa: COMTRADE50
9.86%
potenial al viilor de 360 mii ha,5.00%
potenialul de
producere al viticulturii ar fi de circa 3,4 milioane
0.00%
0
tone. Pentru comparaie, n anul 2009 producia
n pofida faptului c n ultimii 5 ani contri2005 2006 2007 2008 2009
total de struguri (tehnici i de mas) a fost de 685
buia acestui sector la formarea principalilor
mii tone, cu o road medie de 4,8 t/ha, n timp ce la
indicatori macroeconomici ai rii s-a redus
procesare industrial au mers doar 231 mii tone.
Reieind din aceste cifre, se poate de estimat c la
dramatic, acesta rmne a fi o ramur cu o
moment potenialul viticol al rii este utilizat la
pondere important i o poziie strategic
mai puin de 20%
3 Aceste date se refer doar la lucrtorii angajai n ntreprinderile
agricole cu un numr de angajai mai mare de 20, aa cum statistica
oficial nu cuprinde celelalte categorii de ntreprinderi, nici gospodriile de fermieri sau cele individuale.
10
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
pentru economia rii, datorit potenialului

existent n acest sector, al forei de munc disponobile, al tradiiilor i implicaiilor sociale.
Pentru a nelege mai bine importana secto-
Ponderea
de produs
totalul exp
Exportul d
vinicole, m
SUA
rului pentru economie, este necesar de a-l privi din punct de vedere al structurii, precum
i a legturilor componentelor acesteia cu alte
sectoare ale economiei.
Structura sectorului. Industria vinicol este
un sector decentralizat, compus din numeroi
participani, care por fi clasificai convenional n cinci categorii:
1.
Productorii de struguri. Cu toate c
n statistica oficial acetea sunt clasificai n
categoria agricultur, pentru scopul acestui
studiu, precum i datorit integrrii tot mai
mari a acestui sector n industria de producere a vinului, fapt ce nu poate fi desprins,
deocamdat, din datele statistice oficiale, l
vom examina n continuare n contextul industriei respective. Acetea sunt reprezentai
de gospodriile rneti (fermierii individuali), ntreprinderile agricole (sub form
de SRL i SA), cooperativele agricole de producie i fabricile de vin care dein plantaii
proprii de vi-de-vie. Conform estimrilor,
cea mai mare parte din productorii de struguri este reprezentat de ctre fermierii individuali privai, numrul crora este de circa
50 mii4.
Circa 96% din totalul plantaiilor de vide-vie se afl n proprietate privat. Aproximativ 40% din totalul strugurilor sunt
produi de ctre fermierii individuali, care
dein mai puin de 1 ha de vie, 36% sunt
produi de ctre ntreprinderile agricole, iar
24% - de ctre fabricile de vin care dein
plantaii proprii5. Aceast situaie nu este
una prea fericit, deoarece gospodriile rneti i productorii individuali nu aplica,
de regul, practici avansate de management
al viilor, ceea ce conduce la o productivitate
scazut a viilor i o calitate joas a strugurilor obinui.
Strugurii obinui sunt livrai n cea mai
mare parte ctre ntreprinderile de procesare, sunt exportai n Ucraina, Romnia sau
4 Reprezint o cifr estimativ, aa cum statistica oficial referitoare la aceast categorie de agricultori nu exist.
5
CEED, Moldova Economic Sector Analysis, Martie 2010
sunt prelucrai n condiii casnice, pentru

consum propriu i comercializare ca vin de
cas. nainte de 2006, o practic rspndit era contractarea n avans a strugurilor de
la gospodriile agricole sau fermieri de ctre fabricile de vin, prin finanarea de ctre
acetia a procurrilor de combustibil, chimicale i a lucrrilor de ntreinere a viilor, n
scopul asigurrii unor cantiti garantate de
struguri pentru sezonul de prelucrare, precum i pentru asigurarea unei caliti ct de
ct satisfctoare a strugurilor obinuti. Din
cauza crizei i a situaiei financiare precare,
multe ntreprinderi vinicole au limitat dramatic sau nu mai sunt n stare s crediteze
viticultorii. Cu toate aceste eforturi din partea companiilor vinicole, calitatea materiei
prime n cele mai multe cazuri este nesatisfctoare.
2. Procesatorii (fabricile de prelucrarea primar). Aceast categorie este cea mai numeroas. Acetia reprezint circa 45% din totalul
ntreprinderilor din industria de producere
a vinurilor. Fabricile de prelucrare primar a vinului execut, de regul, procesarea
strugurilor colectai de la productorii de
struguri i stocarea vinului, care apoi se realizeaz n vrac catre fabricile de mbuteliere
care nu dein uniti proprii de procesare,
ctre ntreprinderile specializate n colectarea vinurilor, aa ca Cricova, Miletii Mici,
sau sunt livrate la export.
Unele ntreprinderi de prelucrare primar
produc struguri proprii pentru procesare. La
aceste ntreprinderi sunt angajai, de regul,
pn la 100 de oameni, n afar de muncitorii sezonieri. Schema respectiv a fost motenit de pe timpurile URSS, cnd vinul era
livrat n vrac i mbuteliat la destinaie. Astzi la export se expediaz n vrac circa 25%
din toat producia vinicol fabricat. Cele
mai importante destinaii pentru astfel de
vinuri sunt Rusia, Belarus i Ucraina, unde
acestea sunt utilizate pentru producerea vinurilor spumante i a vinurilor semidulci i
de desert. Pn nu demult, statul reglementa
exporturile de vin vrac, prin instituirea de
restricii, ceea ce a dus la pierderea de ctre
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
11
multe companii din sector a cumprtorilor,

mai ales a celor din Belarus i Rusia.
Ca rezultat, circa 1/3 din numrul total de
ntreprinderi din categoria respectiv nu
opereaz, din cauza problemelor financiare. Utilajul i echipamentul acestora este, n
mare parte, nvechit i a fost motenit din
perioada sovietic. Aceste companii sunt n
majoritate SRL i SA cu fondatori/acionari
locali, dintre care unele aparin asociaiilor
sau cooperativelor de producere. n astfel
de ntreprinderi procesul decizional este colectiv i, respectiv, unul dificil, mai ales n
ceea ce privete reutilarea i retehnologizarea
acestor ntreprinderi. De regul, companiile
n care exist unul sau cva acionari majoritari au reuit s depeasc dificulttile
legate de management i s-i reutileze ntreprinderile6.
3. Fabricile de mbuteliere a vinului. Acestea
reprezint circa 15% din numrul total al
ntreprinderilor vinicole i sunt, n marea
majoritate, ntreprinderi create sau utilate
n a doua jumtate a anilor 90 sau la nceputul anilor 00 de ctre primii exportatori
privai de vinuri n Rusia. Operaiunile de
baz efectuate la aceste ntreprinderi sunt
stocarea vinului vrac i mbutelierea. De
regul, aceste ntreprinderi produc vinuri
proprii, utiliznd pentru aceasta unitile de
procesare primar nchiriate n perioada de
recoltare, sau procur vinul vrac de la fabricile de prelucrare primar pentru mbuteliere i export.
La aceste ntreprinderi sunt angajai, de regul, pn la 50 de oameni. Uneori, aceste companii export material vinicol (n
vrac) spre fabricile de mbuteliere din Rusia, Ucraina, sau Belarus. Acestea reprezint
operaiuni mai puin riscante pentru ntreprinderile respective i proprietarii lor, deoarece nu necesit investiii majore n active
pe termen lung. De regul, aceste companii
se mprumut de la bnci pe termen scurt i
nu investesc major n active pe termen lung,
aa ca plantaii de vi-de-vie i utilaj scump.
Majoritatea acestor companii sunt sub for6
12
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
m de SRL, cu un numr mic de fondatori,

din care cauz procesul decizional este unul
rapid, aceste companii se adapteaz repede
la cerinele pieii i pot opera schimbri operative n funcie de cererea de pe pia.
4. Fabrici de vin cu ciclu complet de producere.
Acestea s-au format ca rezultat al privatizrii
vechilor fabrici de stat de producere a vinului, sau au fost nou nfiinate. Printre acestea, multe sunt cu capital strin, n special
din Rusia. Companiile din grupul respectiv
sunt cele mai mari din sector i angajeaz,
de obicei, n jur de 150-200 de lucrtori, n
afar de lucrtorii sezonieri. Operaiunile de
baz efectuate la aceste ntreprinderi sunt:
creterea i procesarea strugurilor, producerea i stocarea vinului n vrac, mbutelierea
i maturarea vinului.
Ciclul complet de producere permite acestor
companii s controleze calitatea produciei
la fiecare etap, ceea ce reprezint un avantaj
important, mai ales n lumina problemelor
cu care se confrunt astzi industria vinicol
moldoveneasc. n acelai timp, intergrarea
pe vertical prezint un risc i un efort financiar sporit pentru aceste ntreprinderi i
fondatorii (acionarii) lor, deoarece necesit
investiii mari pe termen lung n plantaiile
proprii de vi-de-vie, multe din ele finanate din credite bancare, care nu au fost contractate ntotdeauna pe termen lung n cel
mai bun caz pn la 5 ani.
Majoritatea acestor ntreprinderi au investit major n tehnologie i utilaj la toate etapele de producere a vinului, de la creterea
strugurilor, pn la producerea, pstrarea
i mbutelierea vinului. Ca rezultat, multe
din aceste companii pot produce vinuri de
o calitate nalt. Procesul de luare a deciziilor strategice n astfel de companii este unul
relativ simplu i rapid, dat fiind numarul,
n general, mic de fondatori (acionari), ns
procesul de adaptare la schimbrile condiilor de pia este unul greoi, datorit mrimii acestor ntreprinderi, a ciclului nchis de
producere i a gradului sporit de ndatorare,
mai ales fa de bnci;
5. Productorii de divinuri i produse alcoolice

distilate. Acetia, de regul, nu proceseaz
struguri, ci doar procur vinul n vrac i l
distileaz. Acestea dispun, de asemenea de
capaciti de pstrare, maturare i mbuteliere a produselor respective. Sunt o serie de
productori, care produc un vast asortiment
i combin mai multe tipuri de producie:
producerea vinului n vrac, a vinulilor mbuteliate line, a vinurilor spumante, precum
i producerea de divinuri i distilate. Pn
nu demult, trendul n industrie a fost cel
de diversificare a produciei, ns deoarece
aceste companii nu au reuit s-i diversifice
n acelai timp i pieele de desfacere, diversificarea produciei nu a dus i la reducerea
riscurilor de pia.
Boxa 2: Structura sectorului, dup numrul de
companii, divizate dup tipul de producere se
prezint astfel:
ntreprinderi de procesare (vinificaia primar) 66
Fabrici de mbuteliere (vinificaia secundar) 23
ntreprinderi cu ambele cicluri de producere 59
Producerea divinurilor i a buturilor alcoolice
distilate 35
Sursa: Ministerul Agriculturii i Industriei
Alimentare i BNS
2.2. Evoluiile curente din

industria vinicol
Sectorul de producere a strugurilor. Conform datelor Biroului Naional de Statistic,
suprafaa total a viilor n anul 2009 comnstituia 148 mii ha, dintre care soiuri tehnice
129 mii ha. Suprafaa viilor pe rod la aceiai
dat constituia 136 i respectiv 119 mii ha (tabelul 2). Conform datelor respective, suprafaa total a viilor soiuri tehnice faa de anul
2005, ultimul an de dinaintea embargo-ului
rusesc s-a majorat chiar, cu 1000 ha, la sfritul anului 2009, n timp ce a celor pe rod s-au
redus cu aceeai mrime.
Pentru a nelege mai bine aceste cifre este util
s analizm datele n interiorul intervalului
2005-2009, din care se reiese c n ciuda embargo-ului rusesc din anii 2006-2007, suprafaa total a viilor n aceast perioad s-a majorat cu 2 mii ha, n anul imediat urmtor de
dup ridicarea embargo-ului, 2008 cu nc
1 mie ha, situaie care se datoreaz, n mare
parte, programului de subvenionare a plantaiilor noi de vi-de-vie din partea statului,
dar, n acelai timp, indic asupra speranei i
ncrederii vinificatorilor ntr-o revenire rapid pe poziiile de dinainte de embargo.
Aceast ncredere, ns, s-a diminuat simitor
n 2009, cnd suprafaa total a viilor fa de
anul precedent s-a redus cu 2 mii ha, n timp
ce cea a viilor pe rod cu 1 mie ha, atunci
cnd a devenit clar c revenirea la situaia
anului 2005 dac i va fi posibil, nu va fi una
imediat. n plus, din cauza reducerii dramatice a preului de achiziie pentru struguri,
a datoriilor acumulate fa de viticultori, a
faptului c fabricile de vin nu au mai putut
credita productorii de struguri, unii productori i-au abandonat viile. n acelai timp,
ntreprinderile vinicole i-au abandonat, din
cauza dificultilor financiare, programele de
investiii, sau au intrat n procedur de faliment:
Tabelul 2: Suprafaa viilor i producia de struguri, 2005-2009
Suprafaa pe
rod, mii ha
Producia,
mii tone
Suprafaa,
mii ha
Suprafaa pe
rod, mii ha
Producia,
mii tone
Suprafaa,
mii ha
Suprafaa pe
rod, mii ha
Producia,
mii tone
Suprafaa,
mii ha
Suprafaa pe
rod, mii ha
Producia,
mii tone
2009
Categorii de
gospodarii - total
Suprafaa,
mii ha
2008
Categorii de
gospodarii - total
Producia,
mii tone
2007
Categorii de
gospodarii - total
Suprafaa pe
rod, mii ha
2006
Categorii de
gospodarii - total
Suprafaa,
mii ha
2005
Categorii de
gospodarii - total
Struguri - total
148
140
519
150
140
466
150
138
598
150
137
636
148
136
685
soiuri de masa
20
20
57
20
19
45
20
18
55
19
17
66
19
17
74
128
120
462
130
121
421
130
120
543
131
120
570
129
119
611
Producia
soiuri tehnice
Sursa: BNS
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
13
Circa 60% din toat suprafaa de vii pentru

producerea vinului sunt cu soiuri albe, concentrate n cea mai mare parte n centrul rii,
35% constituie soiurile roii, concentrate n
majoritate la sud, iar 5% alctuiesc soiurile
hibride, aa ca Isabella, Lidia, Noah. ncepnd cu anul 2003, suprafeele noi plantate
au crescut constant. Aceasta se datoreaz, n
mare parte, ntreprinderilor vinicole, care au
fost liderii acestui proces. Figura 2 de mai jos
prezint datele referitoare la suprafeele noi
plantate n perioada 2001-2008:
Figura 2: Suprafeele noi plantate cu vi-devie, 2001-2008, mii ha
6
5
mii ha
4
3
2
1
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Sursa: CEED, Moldova Economic Sector Analysis
Fabricilor de vin cu ciclu complet de producere le revin circa 45% din suprafeele noi plantate, 37% revin ntreprinderilor
agricole, iar restul de 18% - gospodriilor
individuale i de fermieri 7. Conform datelor Ministerului Agriculturii i Industriei
Alimentare (MAIA), fabricile de vin dein
n proprietate 12,6 mii ha de plantaii de
vi-de vie. Cu toate acestea, 2/3 din plantaile de vi-de-vie necesit a fi reabilitate,
casate i rennoite. n marea lor majoritate,
plantrile recente nu au contribuit la consolidarea podgoriilor, rmnnd a fi parcelate.
Din cauza crizei sectorului vinicol, preurile
la struguri au sczut dramatic n ultimii ani,
ceea ce i-a determinat de unii agricultori si abandoneze viile.
n acelai timp, pronosticurile recente indic o reluare a declinului, din cauza c companiile vinicole i viticultorii se afl ntr-o
situaie financiar dificil sau nu doresc s
investeasc n plantaii noi, n lumina ofertei
excesive i preurilor prea mici a strugurilor.
7
14
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Spre exemplu, n anul 2009 cei ce au procurat struguri de pe pia au fost ntr-o poziie mai bun dect cei care au avut plantaii
proprii: n comparaie cu preul de achiziie de 1,5 lei pentru 1 kg de struguri de pe
pia, preul de cost la ntreprinderile care
au produs strugurii propriii a fost de 2,52,7 lei, ceea ce va descuraja n continuare
companiile vinicole s investeasc n plantaii proprii.
Procesarea strugurilor. Cantitatrea de struguri procesate n fiecare sezon de prelucrare
depinde, la modul general, de 3 factori: 1.
factorul climateric (roada obinut); 2. cererea de pe pieele de export; 3. politicile regulatorii n domeniul producerii/comercializrii
produselor vinicole att n rile de destinaie, ct i cele ale autoritilor R. Moldova.
n perioada 2001-2009 cantitatea de struguri
procesate a suferit 2 decline majore. Dac cel
din 2001 (200 mii tone) se poate explica prin
condiiile climaterice nefavorabile i roada
mic de struguri obinut, cel din 2006 (210
mii tone) se datoreaz embargo-ului rusesc la
exportul vinurilor, precum i politicilor regulatorii restrictive ale statului, dintre care
msura cu cea mai nefast consecin asupra
sectorului a fost interzicerea exportului vinului i distilatelor n vrac.
n 2007 cantitatea de struguri procesat s-a
ridicat din nou pn aproape de nivelul anului 2005 (circa 300 mi tone) , ceea ce se datoreaz att cantitii mai mari de struguri
obinui din roada anului respectiv (598 mii
tone, tabelul 2), ct mai ales ateptrilor pozitive legate de reluarea exporturilor n Rusia. n 2008 i 2009, ns, n ciuda cantitii
mult mai mari de struguri tehnici obinui
(636 mii tone i respectiv 611 mii tone), au
fost procesai doar ceva mai muli ca n anul
2006, respectiv 240 i 231 mii tone (figura
3). Conform unora dintre cei intervievai,
preurile mici la struguri, capacitatea redus a productorilor de a absorbi ntreaga
cantitate de struguri din cauza dificultilor
financiare i a stocurilor nevalorificate din
anii precedeni, face ca o cantitate tot mai
mare de struguri s ajung n Ucraina, fapt
care, pn la urm, se ndreapt tot mpo-
triva productorilor moldoveni, deoarece

Ucraina este un concurent direct pe principalele piee de desfacere ale companiilor vinicole moldoveneti.
Acest fapt ce confirm declinul profund n
care a intrat aceast ramur n urma embargo-ului din anii 2006-2007, a politicilor
restrictive ale autoritilor moldoveneti n
domeniul exportului de produse vinicole i a
reglementrii excesive din domeniul vinicol,
care mpiedic acesul multor vinrii (vezi
paragraful urmtor) care ar putea absorbi o
parte din oferta de struguri, precum i ca urmare a contientizrii faptului c revenirea
rapid la poziiile de dinainte de embargo nu
mai este posibil. De asemenea, dup cum
vom vedea n continuare, ctre anul 2009 s-a
acumulat o importat cantitate de produse
vinicole rmase din stocurile anilor 2006 i
2007-2008, ca urmare a diminurii drastice
a exporturilor, situaie care a determinat cderea preurilor la strucuri i incapacitatea
sectorului vinicol de a absorbi ntreaga cantitate de struguri produs.
Figura 3: Cantitatea de struguri procesai,
2001-2009
500
mii tone
400
300
200
100
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Producerea produselor vinicole. n ceea

ce priovete producia de produse vinicole,
aceasta este dominat de vinurile naturale
din struguri, care dein o pondere de 82,5%
pondere care s-a meninut aproape constant
din 2005, cu excepia anului 2007 (tabelul
3). Producia de vinuri fortificate ocup locul 2 dup pondere, cu toate c aceasta s-a
redus esenial fa de ultimul an de dinaintea
declinului din ramur, ca urmare a nchiderii
principalei piee de desfacere a acestora, Rusia, n perioada martie 2006-noiembrie 2007.
n schimb s-a majorat neesenial ponderea
divinurilor i a vinurilor spumante n totalul
produciei vinicole, produse mai puin susceptibile la piaa de desfacere ruseasc.
n general, producia de produse vinicole s-a diminuat n anul 2009 cu 23,1% fa
de anul precedent, n expresie natural. Cel
mai mare declin, ns, n ramur s-a nregistrat n anii 2006 i 2007, cnd producia a
sczut cu 48,3% i respectiv, 34,7% ceea ce
confirm concluzia despre consecinele mult
mai nefaste ale primului val de criz n sector,
provocat de instituirea embargo-ului rusesc.
n anul 2008 producia de produse vinicole a
avut o uoar revenire, ca rezultat al relurii
exporturilor pe piaa rus, ns aceasta a fost
urmat imediat de un nou declin n 2009, ca
urmare a scderii cererii n rezultatul crizei
economico-financiare mondiale, a stocurilor
nevndute acumulate n anii precedeni, precum i a dificultilor financiare cu se confrunt o mare parte dintre productorii din
ramur n urma embargo-ului din 2006-2007
(tabelul3).
Sursa: CEED, Moldova Economic Sector Analysis i BNS
Tabelul 3: Volumul i structura produciei vinicole produs n perioada 2005-2009

2005
Tipul de produse vinicole
mii dal.
2006
%
mii dal.
2007
%
mii dal.
2008
%
mii dal.
2009
mii dal.
Divinuri
1190
2.8%
560
2.6%
505
3.6%
701
4.0%
431
Vinuri spumante
1051
2.5%
402
1.9%
541
3.8%
572
3.3%
500
3.7%
36300
86.9%
19300
89.4%
12300
87.2%
15400
87.5%
11900
88.0%
Vinuri naturale din struguri

Vinuri fortificate (de Porto,
Madeira, Shearry, Tokay s. a.)
Total
Creterea (+)/descreterea (-)
fa de anul precedent
Sursa: BNS
3.2%
3238
7.8%
1337
6.2%
753
5.3%
922
5.2%
693
5.1%
41779
100%
21599
100%
14098
100%
17595
100%
13524
100%
+10.3%
-48.3%
-34.7%
+24.8%
-23.1%
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
15
Tabelul 4: Volumul i structura exportului pe categorii de produse vinicole, 2005-2009

2005
Tipul produciei
Vinuri line, inclusiv naturale i
fortificate
mii dal.
2006
%
mii dal.
mii dal.
2008
%
mii dal.
31378
96.0%
19279
97.4%
10276
94.4%
Vinuri spumante
777
2.4%
184
0.9%
256
2.4%
324
Distilate, divinuri
401
1.2%
277
1.4%
327
3.0%
369
Vermuturi
116
0.4%
63
0.3%
28
0.3%
32672
100%
19803
100%
10887
100%
Total
Creterea (+)/descreterea (-)
fa de anul precedent
Sursa: COMTRADE
7.3%
-39.4%
Exporturile de producie vinicol. Circa 95%

din totalul vinurilor produse se export. n structura acestora predomin vinurile semdulci i de
desert (circa 75%), n timp ce restul de 25% sunt
reprezentate de vinurile seci, maturate i de colecie8. Aceast structur este determinat de preferinele consumatorilor de pe pieele principale de
desfacere: Rusia i rile CSI. n consecin, marea
majoritate a vinurilor moldoveneti se poziioneaz pe pieele de export pe segmentul de preuri
joase i medii, din aceast cauz fiind percepute
ca vinuri ieftine, destinate consumului n mas.
Tabelul 4 de mai jos prezint volumul n expresie
natural i structura pe categorii de produse vinicole a exportului moldovenesc n ultimii cinci ani
(tabelul 4):
Ca i n cazul produciei, exportul de produse vinicole este dominat de vinurile naturale i de cele
fortificate, care dein ntre 94%-97% din totalul
exporturilor. Dintre acestea, circa 58% o reprezint vinurile mbuteliate, iar 42% se export n
vrac9. n ultimii 3 ani, ns, se nregistreaz o uoar descretere a acestei ponderi. Aceasta, din cauza
majorrii ponderii divinurilor i a vinurilor spumante n totalul exporturilor, produse, mai puin
susceptibile la piaa rus de desfacere, din cauza
ponderii mai mari a acestor produse n exportul
spre alte ri, n special din CSI (Belarus, Ucraina,
Kazahstan) i din Europa de Est, precum i a consumului local mai mare. n linii generale, evoluia
exporturilor de produse vinicole n ultimii cinci
ani repet evoluia produciei acestora, cu aceleai
decline majore n 2006 i 2007, urmate de o uoar cretere n 2008 i un declin repetat n 2009.
Dac e s urmrim, ns, evoluia cumulativ a
8
9
16
2007

Conform datelor Ministerului Agriculturii i Industriei Alimentare
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
-45.0%
11603 94.2%
2009
mii
dal.
%
9347
94.2%
2.6%
286
2.9%
3.0%
284
2.9%
23
0.2%
0.1%
12318
100%
9925
100%
13.1%
-19.4%
exporturilor n perioada 2005-2009 i s o comparm cu evoluia cumulativ a produciei n

aceiai perioad, observm c exporturile au sczut ntr-un ritm mai mare (cu mai mult de 83%
ntr-o perioad de cinci ani), n timp ce volumul
produciei s-a redus doar cu 71%. Astfel, volumul
total al produciei de produse vinicole n perioada
2005-2009 l-a depit pe cel al exportului produselor respective cu aproape 23 milioane decalitri.
Avnd n vedere ponderea vnzrilor pe piaa intern de aproximativ 5%, se poate de estimat c
n perioada respectiv stocurile s-au completat cu
aproximativ 21-22 milioane decalitri peste nivelul
real al vnzrilor. Cel mai mare sold nevalorificat
de produse vinicole (9,1 mil. dal.) s-a nregistrat
n anul 2005, cnd din cauza produciei reduse de
struguri n sezonul respectiv, au fost importante
cantiti importante de vinuri n vrac pentru a fi
amestecate cu cele moldoveneti, mbuteliate i exportate n Rusia. n anii 2006-2009 s-au mai adugat la stocuri nc aproape 14 milioane decalitri
de producie vinicol produs, dar neexportat.
Aceste cifre ne vorbesc despre faptul c n perioada respectiv industria vinicol moldoveneasc a
lucrat n mare parte n gol - pentru acumularea
de stocuri n expectativa unei reveniri imediate pe
piaa rus, investind n fonduri circulante care astzi, n mare parte, nu mai pot fi comercializare
sau au o valoare comercial redus. Dup cum au
artat evenimentele ulterioare, revenirea rapid
i n mas a vinurilor moldoveneti pe piaa rus
nu s-a produs, astfel c ctre sfritul anului 2009
companiile vinicole au acumulat stocuri n valoare
total de circa 30 milioane decalitri, multe din ele
din cu o vechime de 2-3 i chiar 4 ani. Figura 4 de
mai jos reprezint aceast evoluie comparativ:
Figura 4: Evoluia produciei i a exporturilor

de produse vinicole n perioada anilor 20052009
50.000
41.779
32.672
mii dal.
40.000
30.000
21.599 19.803
17.595
14.098 10.887
12.318 13.524
9.925
20.000
10.000
0
2005
2006
Productia
2007
2008
2009
Exportul
Sursa: Alctuit n baza datelor BNS i COMTRADE
n ceea ce privete structura exportului dup pieele i rile de destinaie, aceasta s-a modificat
semnificativ fa de perioada de dinaintea embargo-ului. Astfel, dac n anul 2005 circa 92% din
toat producia vinicol se exporta n doar 3 ri
din CSI Rusia, Belarus i Ucraina (dintre care
doar n Rusia aproape 75%), apoi n 2009, la doi
ani de la ridicarea barierelor la exportul produselor vinicole n Rusia, ponderea acestor 3 ri s-a
redus pn la 72% (a Rusiei, pn la 34,1%). n
schimb, s-a majorat ponderea rilor din Uniunea European, pn la 14% din totalul exportului, de la doar 2,8% n anul 2005 (figura 5).
n general, piaa de desfacere a vinurilor moldoveneti a devenit mai puin concentrat n ultimii
5 ani, respectiv, mai puin vulnerabil la riscurile de pia din zone sau ri concrete, ns acest
ctig este unul nc destul de modest, deoarece
gradul de concentrare al exporturilor spre rile
cu risc sporit de pia, cele din CSI, rmne a fi
unul foarte mare.
Companiile vinicole din Moldova au ncercat s compenseze diminuarea exporturilor n

Rusia, ca urmare a embargo-ului din martie
2006-noiembrie 2007 cu sporirea vnzrilor
ctre alte destinaii, n special rile din CSI
(Belarus, Ucraina, Kazahstan), precum i Romnia, ri cu care Moldova avea la momentul instituirii embargo-ului, regim de comer
liber. ncepnd cu anul 2007, ns, odat cu
aderarea Romniei la UE, livrrile ctre aceast ar s-au redus de aproape 10 ori. Belarus
a fost n aceast perioad piaa cea mai stabil pentru vinurile moldoveneti, livrrile n
aceast ar s-au majorat comparativ cu anul
2005 cu peste 20%, ajungnd la o pondere de
29% din totalul exporturilor.
n mare parte ns, produsele vinicole n
aceast ar sunt exportate n vrac, ceea ce nu
face din piaa respectiv una de perspectiv
pentru vinurile moldoveneti, dar reprezint o
soluie pentru multe din companiile vinicole
n condiiile de criz ale ramurii. Dup cum
se vede din dinamica exporturilor n perioada 2005-2009, imediat dup instituirea embargo-ului de ctre Rusia n 2006, precum i
dup aderarea Romniei la UE n 2007, companiile moldoveneti s-au reorientat masiv
spre Ucraina, care a ajuns n 2007 pe primul
loc dup volumul exporturilor de produse vinicole moldoveneti, cu o cot de 39,1%. ncepnd cu toamna anului 2008, ns, aceast
ar s-a confruntat cu o devalorizare brusc a
monedei naionale, hrivna, ceea ce a fcut ca
vinurile moldoveneti s fie mai puin competitive la pre n raport cu cele locale. Achitrile
Figura 5: Exportul de produse vinicole dup pieele principale de desfacere, anii 2005 i 2009
Kazahstan,
2.4%
rile UE,
2.8%
Ucraina, 5.8%
2009
2005
Alte ri CSI,
1.5%
Altele, 1.0%
Belarus,
11.7%
Altele, 3.6%
rile UE,
14.0%
Rusia, 34.1%
Kazahstan,
8.9%
Ucraina, 8.9%
Rusia, 74.8%
Alte ri CSI,
1.5%
Belarus,
29.0%
Sursa: COMTRADE
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
17
Tabelul 5: Exportul de produse vinicole dup rile de destinaie, 2005-2009

2005
ara
Rusia
Belarus
Kazahstan
Ucraina
Polonia
Georgia
Cehia
Romnia
Germania
Krgzstan
Alte ri EU
Alte ri ale
lumii
Alte ri CSI
Total
suma,
mil. $
234,26
36,55
7,45
18,32
2,39
1,76
1,25
1,57
1,36
1,21
3,88
1,66
1,63
313,28
2006
%
loc
74,8% 1
11,7% 2
2,4% 4
5,8% 3
0,8% 5
0,6% 6
0,4% 9
0,5% 7
0,4% 8
0,4% 10
1,2% 0,5%
0,5%
100%
2007
suma,
mil. $
58,44
37,00
9,09
37,08
4,09
1,48
1,43
24,02
1,79
0,76
4,38
%
31,7%
20,1%
4,9%
20,1%
2,2%
0,8%
0,8%
13,0%
1,0%
0,4%
2,4%
loc
1
3
5
2
6
9
10
4
7
15
-
suma,
mil. $
3,74
34,10
17,40
51,77
5,73
0,56
2,27
4,43
1,90
1,55
4,48
3,85
0,98
184,39
2,1%
0,5%
100%
2,28
2,07
132,28
2008
%
loc
2,8% 6
25,8% 2
13,2% 3
39,1% 1
4,3% 4
0,4% 16
1,7% 7
3,3% 5
1,4% 8
1,2% 11
3,4%
1,7%
1,6%
100%
2009
suma,
mil. $
58,19
46,65
8,83
43,64
9,28
2,24
2,99
4,44
1,76
1,20
4,42
%
30,8%
24,7%
4,7%
23,1%
4,9%
1,2%
1,6%
2,3%
0,9%
0,6%
2,3%
loc
1
2
5
3
4
9
7
6
10
12
-
suma,
mil. $
51,67
44,02
13,56
13,45
9,27
3,67
3,47
2,45
2,44
1,99
3,56
2,87
2,60
189,09
1,5%
1,4%
100%
1,86
0,31
151,71
%
loc
34,1% 1
29,0% 2
8,9% 3
8,9% 4
6,1% 5
2,4% 6
2,3% 7
1,6% 8
1,6% 9
1,3% 10
2,3%
1,2%
0,2%
100%
Sursa: COMTRADE
din partea distribuitorilor ucraineni n perioada decembrie 2008-februarie 2009 aproape c

s-au stopat, ceea ce a determinat companiile
vinicole moldoveneti s limiteze livrrile pe
aceast pia (tabelul 5):
Cele mai dinamice i de perspectiv pentru
produsele vinicole moldoveneti s-au dovedit
a fi n aceast perioad pieele de desfacere din
Polonia, Cehia i Germania. Astfel, n Polonia
vnzrile s-au majorat n perioada 2005-2009
cu circa 288%, n Cehia cu peste 178%, iar
n Germania cu peste 79%. Cu toate c i
n Georgia exporturile n aceast perioad au
crescut cu peste 108%, ca i n cazul Belarusului, marea majoritate din ele o reprezint
produsele livrate n vrac, ceea ce nu face din
aceast pia una de viitor pentru produsele

vinicole moldoveneti. Anume pieele de desfacere din Polonia, Cehia, Germania, precum
i Romnia sunt considerate de ctre specialitii n marketing studiile efectuate cu potenial
cel mai bun de absorbie a exporturilor de vinuri i produse vinicole moldoveneti.
n ceea ce privete cei mai importani actori de
pe echierul exportatorilor de produse vinicole moldoveneti, acesta este dominat, n mare
parte de companiile cu capital strin, n special din Rusia, precum i de 3 mari ntreprinderi
vinicole de stat Conform datelor MAIA, la 30
iunie 2010 cei mai mari 15 exportatori constituiau, n ordine:
14
15
100
100
100
Total active,
mii lei
275.568
140.977
311.579
479.338
192.073
180.149
225.464
379.448
110.700
375.106
128.523
229.145
Total
101.685
78.103
59.220
44.690
40.281
41.798
38.570
52.850
28.350
25.828
20.754
24.456
Inclusiv
export
101.266
74.307
51.976
44.590
40.281
36.077
31.224
28.279
28.178
20.293
19.768
18.454
Profitul net,
mii lei
13
Denumirea ntreprinderii
DK-Intertrade S.R.L.
Suvorov-Vin S.R.L.
Vinaria Bostavan S.R.L.
Lion-Gri S.R.L.
Imperial Vin S.A.
Romanesti S.A.
Chateau Vartelly S.R.L.
CV Cricova S.A.
Slcua S.R.L.
Aroma S.A.
Migdal-P S.A.
Basvinex S.A.
Acorex Wine Holding
S.R.L.
WIP S.R.L.
Barza Alb S.A.
Numrul de
angajai,
pers.
278
245
330
600
462
351
369
700
180
196
221
279
% export
Nr.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Cota
statului, %
Tabelul 6: Cele mai mari 15 companii dup exportul de produse vinicole n prima jumtate a anului 2010
99,6%
95,1%
87,8%
99,8%
100,0%
86,3%
81,0%
53,5%
99,4%
78,6%
95,2%
75,5%
14.817
18.315
8.661
5.276
-2.214
5.768
-28.099
-1.468
507
-699
6.880
1.228
116
202.707
20.757
18.342
88,4%
-5.869
37
275
244.462
363.348
31.841
19.651
17.831
15.511
56,0%
78,9%
-2.153
188
Vnzri, mii lei
Sursa: Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare

18
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
2.3. Problemele existente n

vinificaia moldoveneasc
n afar de problemele cauzate de cele dou
crize majore ale ramurii, provocate n mare
msur de cauze exogene, sectorul vitivinicol
se confrunt cu un ir de probleme de ordin
intern, de sistem, de natur administrativ sau
de ordin reglulator, care, n cel mai bun caz nu
au contribuit la amortizarea ocurilor externe i la gsirea unor soluii eficiente de remediu, iar n cel mai ru caz au agravat situaia
companiilor din sector. Printre acestea au fost
menionate deja msurile de interzicere a exportului vinului i distilatelor n vrac, certificarea obligatorie de conformitate a produselor
vinicole, obligativitatea mrcii de stat, etc. n
continuare vor fi prezentate cele mai importante probleme, menionate n cadrul discuiilor
avute cu reprezentanii companiilor vinicole
i ai asociaiilor de profil fin ramur. Printre
acestea, impedimentele de ordin regulator i
administrativ au fost menionate cel mai des.
nlturarea acestora ar putea servi ca un punct
de pornire pentru relansarea sectorului:10
1. Cadrul administrativ-normativ deficient
a) Baza normativ i regulatoare nvechit
i ineficient. Sectorul vinicol este reglementat de numeroase acte normative care se suprapun, sunt nvechite,
contradictorii, impun restricii i msuri mpovrtoare pentru companiile din sector, sau contravin spiritului
economiei de pia. n multe din cazuri, cadrul normativ excesiv limiteaz
oportunitile de inovaie, dezvoltare
i investiii n sector, limiteaz posibilitile de export pe piaa UE din cauza
neadaptrii la legislaia UE i cu cele
mai bune practici internaionale. Cadrul normativ actual este alctuit din
trei Legi; nou Hotrri de Guvern;
opt Ordine ale fostei Agenii Agroindustriale Moldova-Vin; documentaie normativ: standarde (aprox. 13),
coduri de bun practic, reglementri
Re-Think Wine Sector Relansm Sectorul Vitivinicol, Asociaia Patronal a Viei de Vie i Vinului din R.
Moldova
10
tehnice; documentaie tehnologic: reguli generale (aprox. 5), instruciuni

tehnice (aprox. 20), instruciuni tehnologice de produs, procedeu tehnologic, de denumire i marc de produs.
Spre exemplu, n UE cadrul normativ
vitivinicol este consolidat n ase Regulamente comunitare, n rile Lumii
Noi de cte 3-4 acte consolidate.
b) Sistemul deficient de administrare a sectorului vitivinicol. Pn n decembrie
2009, autoritatea public central de
administrare, supraveghere i promovare a politicilor statului n domeniu
era Agenia Agroindustrial MoldovaVin. Actualmente funciile acesteia au
fost preluate de Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare. n afar de
acesta, exist nc cel puin 9 autoriti
publice cu funcii de administrare i
control al sectorului vitivinicol, competenele crora se suprapun. Sectorul
privat nu este reprezentat n mod eficient pe lng autoritile administrative
publice, astfel interesele participanilor
sectorului vitivinicol nu sunt aprate i
promovate la nivel central. n ultimii
ani consultarea sectorului privat a fost
mai mult una formal, acesta neavnd
prghii sau mecanisme de a se opune
adoptrii unor decizii ale autoritilor
care au afectat negativ situaia sectorului. n acelai timp, n rile cu tradiie
vitivinicol rolul sectorului privat este
unul incontestabil n modelul de administrare.
c) Licenierea activitii vitivinicole. Actualmente, sunt supuse licenierii urmtoarele tipuri de activiti vitivinicole: 1. Planificarea i proiectarea
plantaiilor de vi-de-vie i producerea sau comercializarea butailor; 2.
Importul alcoolului etilic i importul
i/sau realizarea produselor alcoolice
cu ridicata; 3. Producerea alcoolului
etilic i produselor alcoolice, pstrarea i comercializarea alcoolului etilic
i produselor alcoolice cu ridicata; 4.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
19
Comercializarea buturilor alcoolice

cu amnuntul. Condiiile de liceniere i procedura acesteia, documentaia complex constituie bariere n
calea iniierii, desfurrii afacerilor
i atragerii investiiilor n sectorul vitivinicol. Acestea provoac abuzuri i
incertitudine n procesul de lansare i
desfurare a afacerii. Printre prevederile de liceniere care constituie bariere n calea desfurrii afacerilor n
sector se numr:
- reglementarea capacitilor minime de
producere, ceea ce constituie impedimente serioase n calea iniierii i desfurrii
afacerii de ctre micii productori i companiile nou-create, deoarece presupun investiii enorme, sau pun bariere n calea
arendrii de capacitai de producere. Totodat, aceste prevederi contravin flagrant
principiilor economiei de pia: pentru a
activa pe nia micilor productori de vinuri, acetia nu au nevoie de capaciti de
producere de milioane de euro. La acestea
se adaug i un ir de alte cerine inutile:
aprobarea originalului etichetei de ctre
Consiliul Artistic, marca comercial a ntreprinderii, etc.;
- cerina ca ntreprinderile vinicole s dispun n proprietate de depozite specializate de
construcie capital de cel puin 500 m2, ngrdite i acoperite. Cerina respectiv este
una nejustificat, deoarece suprafaa spaiilor de depozitare trebuie fie determinat de
necesitile de producie i nu prin regulament. Deinerea unor aa spaii depozitare
pentru muli vinificatori este costisitoare i
inutil;
- fabricarea i/sau comercializarea en-gros a
produciei alcoolice n limita prognozei
anuale a sortimentului de produse prezentate pn la 1 martie a fiecrui an. Ca i
n cazul capacitilor minime de producere, aceast cerin nu este justificat ntr-o
economie de pia prin faptul c limiteaz
flexibilitatea productorilor n a-i adapta
produsele la cerinele pieei;
20
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
- respectarea documentaiei normative i tehnologice la fabricarea i/sau comercializarea

produciei alcoolice. Aceast cerin vine n
contradicie cu prevederile Legii cu privire
la standardizare i Legii viei i a vinului, care
prevd c documentele normative i tehnologice sunt facultative. Totodat, acestea
contravin normelor Organizaiei Mondiale
a Comerului (OMC) i practicilor internaionale cu privire la reglementarea tehnic
voluntar;
- taxele de liceniere nu sunt adaptate capacitilor de producere ale vinriilor. Taxele
actuale de 20 mii lei anual sunt prea mari, n
special pentru productorii mici i mijlocii
i constituie un impediment serios pentru
iniierea afacerilor. n alte ri, unde aceast
activitate se supune licenierii, taxele de licen sunt ajustate la volumul de producie.
n majoritatea rilor cu tradiie n producerea vinului, activitatea de producere i comercializare a acestuia nu constituie obiectul licenierii, ca de exemplu n rile din
UE: Frana, Spania, Italia, Ungaria, Austria,
Bulgaria, Slovenia. Nici n rile din Lumea
Nou a vinului Chile, Argentina, Australia, Noua Zeland aceast activitate nu se
liceniaz.
d) Normele necorespunztoare n domeniul
arealului viticol i viticulturii. Arealul
viticol al R. Moldova este delimitat n
4 regiuni, 22 centre i 85 plaiuri vitivinicole. Acestea servesc drept referin pentru nregistrarea denumirilor
de origine ale produselor (DOP) i
indicaiilor geografice ale produselor
(IGP) i pentru amplasarea soiurilor
pe regiuni i centre, ns aceast divizare nu este utilizat n practic. n
afar de aceasta:
- cadastrul viticol nu este completat i actualizat, ceea ce compromite sistemul de trasabilitate i eviden a produselor vitivinicole
i promovarea unor strategii clare de dezvoltare. n acelai timp, acesta este premiza n
toate statele vitivinicole dezvoltate pentru
realizarea programelor de dezvoltare a viti-
culturii i o condiie pentru producerea vinurilor de calitate i asigurarea trasabilitii

produciei;
- regimul regulator la crearea plantaiilor noi
de vi-de-vie constituie un obstacol n restructurarea i renovarea viilor. Doar soiurile incluse n Registrul Speciilor de Plante
pot fi utilizate n producere, iar nregistrarea
soiurilor noi este un proces anevoios. Proiectele de plantare trebuie s fie elaborate de
birourile liceniate n acest sens, care lucreaz cu standarde vechi de viticultur, bazate
pe obinerea maxim a produciei marf
i nu a calitii strugurilor i a parametrilor
solicitai de pia;
- chiar dac 2/3 din plantaiile existente de
vi-de vie necesit a fi reabilitate, casate i
rennoite, regulile de defriare sunt supuse unor formaliti prea complexe, n timp
ce plantaiile noi nu au dus la consolidarea
podgoriilor i rmn, n cea mai mare msur, parcelate;
- calitatea necorespunztoare a strugurilor materie prim. Majoritatea productorilor mici
nu ntrein n mod corespunztor plantaiile
de vi-de-vie, deoarece au o pregtire profesional i o experien limitat n viticultur. Cooperarea ntre vinrii i productorii
de struguri este limitat, din cauza situaiei
financiare dificile a celor dinti. Nu exist
o politic naional clar i coordonat ndreptat spre ridicarea calitii strugurilor
materie prim.
Practica statelor vitivinicole demonstreaz c
plantarea viei-de-vie trebuie efectuat n baza
unor strategii de dezvoltare i a studiilor de
pia, finanate din subvenii de stat i programe speciale de sprijin pentru productorii de
struguri.
e) Reglementrile excesive n vinificaie.
Vinificaia n R. Moldova este supus unor numeroase legi, reglementri
tehnice, documente normative i tehnologice, prevederile crora se suprapun i sunt incoerente. Acestea fac
din vinificaie o activitate excesiv de

reglementat i limitat n creativitate i know-how. Indicatorii prescrii
de aceste norme sunt nvechii i neadaptai la standardele internaionale,
ceea ce creeaz impedimente la exportul produciei vinicole. Obligativitatea
multor astfel de prevederi constituie
o reminiscen din trecutul sovietic i
contravin angajamentelor R. Moldova
fa de OMC privind reglementarea
tehnic i standardizarea voluntar.
Coninutul multor astfel de normative
nu este publicat i nu este cunoscut,
iar multitudinea lor constituie o barier serioas n dezvoltarea afacerilor,
induc costuri i cheltuieli suplimentare foarte mari. n cadrul chestionrii
efectuate, un reprezentant al unei mari
companii vinicole a susinut c compania sa utilizeaz peste 100 de instruciuni tehnologice, costul unora ajungnd pn la 3,5 mii lei, n condiiile
n care instruciunile de ramur sunt
standarde i nu justific un aa cost.
f ) Certificarea obligatorie a conformitii
vinurilor i produselor vinicole. Ca reacie la embargo-ul Rusiei din 2006,
Guvernul a instituit ntreprinderea de
stat Centrul Naional de Verificare a
Calitii Produciei, abilitat cu dreptul exclusiv de evaluare a conformitii
i eliberare a certificatelor de conformitate a produciei alcoolice. Potrivit
ultimilor modificri adoptate de Guvern, efectuarea certificrii de conformitate a produciei alcoolice n R.
Moldova nu este obligatorie, n cazul
n care aceasta nu este solicitat de ctre rile importatoare. Cu toate acestea, n cadrul chestionrii companiilor
vinicole, aceasta au spus c continu
s prezinte certificatele de conformitate la exportul n Rusia, chiar dac
aceast ar recunoate doar certificatele de conformitate eliberate de autoritile acestei ri. n afar de aceasta,
procedura este una prea costisitoare i
de lung durat, ceea ce constituie o
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
21
barier att pentru micii productori,

ct i pentru marii exportatori. Acetia
sunt nevoii s plteasc cte 100 de
euro pentru fiecare poziie (tip de produs), la fiecare partid exportat, ceea
ce adaug semnificativ la costul final al
produsului i l face mai puin competitiv ca pre pe pieele de export.
ns practica arat c statele importatoare impun taxe de acciz ridicate, n

timp ce n statele productoare cota
accizului este foarte mic sau zero.
Statele vitivinicole ale UE: Romnia,
Bulgaria, Italia, Spania, Slovenia, Austria au stabilite cota zero a accizului la
vinuri.
g) Reglementrile suprapuse i incoerente

privind etichetarea i aprobarea obligatorie a etichetei. Regulile de etichetare
sunt stabilite concomitent de mai multe normative, care deseori se dubleaz
i sunt contradictorii, ceea ce creeaz
dificulti. Mai mult, acestea nu sunt
adaptate cu standardele internaionale
ale UE sau OIV. Aspectul exterior i
etichetele vinurilor sunt supuse aprobrii obligatorii de ctre Consiliul de
aprobare a aspectului exterior al produselor alcoolice i berii, de pe lng
MAIA. Aceast procedur reprezint o
formalitate administrativ inutil i o
ingerin n activitatea sectorului privat, care cauzeaz cheltuieli suplimentare i pierderi de timp (eliberarea autorizaiei se face n 15 zile). Aprobarea
etichetelor vinurilor nu este obligatorie
n UE i rile Lumii Noi. Aceast
procedur este utilizat, totui, n unele cazuri, n scopul acordrii asistenei
exportatorilor privind regulile de etichetare pe pieele de export.
i) Sistemul de eviden i trasabilitate nelucrativ i ineficient. Ineficiena sistemului de eviden i trasabilitate a fost
una din motivele invocate la instituirea embargo-ului la importul vinurilor
moldoveneti de ctre Federaia Rus.
n acelai timp, asigurarea trasabilitii
produselor vinicole printr-un sistem de
eviden funcional este una din condiiile legislaiei comunitare. Totui,
un sistem de eviden i trasabilitate a
vinurilor nu poate fi organizat n timp
ce cadastrul viticol nu este actualizat
i nu furnizeaz datele necesar pentru stabilirea veridicitii informaiilor
prezentate n declaraiile de recolt sau
registrele vitivinicole. n statele vitivinicole dezvoltate evidena produselor
vitivinicole este o condiie primordial, instrumentul principal de control
al sectorului vitivinicol, de asigurare
a calitii produselor i de protecie a
consumatorilor.
h) Taxele de acciz pentru vinuri. n R.

Moldova cota accizului pentru vinurile
line, vinurile spumante i efervescente
comercializate pe piaa intern este de
10%. Taxa de acciz i metodologia de
calculare a acesteia limiteaz comercializarea a vinurilor pe piaa intern, iar
aplicarea timbrului de acciz pe sticle
este neestetic i necesit investiii suplimentare pentru packaging. n acelai timp, taxa de acciz pentru buturile tari, raportat la un cost de producere
mult mai mic al acestora, favorizeaz
consumul lor. Vinul este un produs
fiscalizat n majoritatea statelor lumii,
22
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
j)
Ineficiena cadrului normativ n situaiile de criz. Dat fiind orientarea

aproape exclusiv a produciei vinicole moldoveneti la export, riscurile la
care este supus aceast ramur sunt
majore. Dup cum a artat i criza
vinurilor din 2006-2007, autoritile
publice au reacionat neadecvat, instituind msuri care au agravat i mai
mult situaia sectorului. n practica
internaional exist dou curente de
reglementri privind prevenirea i gestionarea crizei: implicarea statului prin
msuri intervenioniste, proprie mai
mult legislaiei UE i evitarea crizelor
prin instituirea unui sistem liberal de
administrare i reglementare a sectoru-
lui vitivinicol pe baza parteneriatului

public-privat, ca, de exemplu, n Australia i Noua Zeland. Prima prevede
msuri de gestionare a potenialului de
produciei i msuri de sprijin, finanate din fonduri europene. Pe lng
acestea, exist programe ce favorizeaz
dezvoltarea rural durabil, instruirea
specialitilor, investiii n echipamente
tehnice, etc. n Australia i Noua Zeland nu exist astfel de programe, dar
sistemele acestor state sunt extrem de
liberale, ceea ce asigur posibilitatea
reacionrii i reorientrii rapide a politicilor n situaiile de criz sau precriz.
k) Potenialul neexplorat al producerii vinurilor cu denumire de origine i indicaii geografice DOP/IGP. Legislaia R.
Moldova privind denumirile de origine
i indicaiile geografice este elaborat
dup standardele UE i reglementeaz
aspectele privind nregistrarea, exploatarea i protejarea DOP/IGP. Cu toate
acestea, vinificatorii nu utilizeaz aceste drepturi de proprietate intelectual
pentru a spori competitivitatea produselor lor. Cauzele neutilizrii DOP/
IGP sunt lipsa de popularizare i educare a productorilor vinicoli privind
avantajele DOP/IGP, insuficiena studiilor privind delimitarea arealului viticol, complexitatea procedurii de nregistrarea DOP/IGP. n afar de acesta, fiind orientai prioritar la exportul
n statele CSI, productorii preferau
s nu se complice cu adaptarea la cerinele respective, deoarece acestea nu
erau cerute pe pieele din est. n acelai timp, vinurile cu DOP/IGP sunt
considerate vinuri de cea mai nalt
calitate n UE, iar importul acestora
fr indicaia provenienei nu este permis n multe ri europene, sau acestea se comercializeaz n categoria cea
mai joas de preuri, ca vinuri de mas
roii sau albe. n statele Lumii Noi
vinurile DOP/IGP au, n schimb, mai
mult o funcie de promovare.
n afar de diferenele eseniale existente n

felul cum este reglementat sectorul vitivinicol
n rile UE i n alte ri cu tradiie n vinificaie de felul cum este reglementat sectorul respectiv n R. Moldova, exist diferene majore
i de sistem, printre care cele mai importante
sunt absena micilor productori din spectrul
productorilor de vinuri i inexistena, practic, a pieei de desfacere interne pentru produsele vinicole moldoveneti.
2. Absena micilor productori de pe segmentul productorilor vinicoli din R.
Moldova
n ntreaga lume vinicol, micii productori reprezint un element de baz al industriei, care promoveaz tradiiile i inovaia n
vinificaie. De exemplu, n Slovenia, Frana,
Australia, Noua Zeland, Chili i SUA acetia produc pn la 50% din toat producia
de vin. n Frana micii productori dein 54%
din suprafeele de vi-de vie i angajeaz
77% din lucrtorii permaneni din industria
vinicol. n Australia i Noua Zeland acetia
constituie 80% din totalul productorilor de
vinuri. Circa 210 mii de mici productori din
Europa formeaz Confederaia European a
Vinificatorilor independeni. Pentru comparaie, Asociaia Micilor Productori de Vinuri
din Moldova ntrunete doar 5 membri11. Activitatea micilor productori prezint un ir de
avantaje pentru ramur, economie i societate
n general:
- acetia contribuie la dezvoltarea rural durabil;
- produc vinuri de calitate, autentice i tradiionale;
- sunt promotori ai culturii i tradiiilor naionale i regionale i prin aceasta pot constitui
o important atracie turistic;
- sunt productori implicai n toate etapele
procesului de vinificaie: de la creterea struStudiu comparativ al cadrului legal viti-vinicol al
Republicii Moldova n vederea formulrii recomandrilor privind facilitarea activitii productorilor mici de
vinuri, Asociaia micilor productori de vinuri din Moldova.
11
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
23
gurilor, prelucrarea acestora, producerea vinului, pn la mbuteliere i comercializare.

Datorit acestui fapt, precum i a dimensiunilor mici ale afacerii, sunt capabili s se
adapteze rapid cerinelor pieei i s reacioneze eficient la evoluiile adverse de pe pieele de desfacere;
- sunt promotorii inovaiilor i ai calitii n
ramur: micii productori sunt principalii
productori de vinuri bio i organice, cererea pentru care este n cretere pe plan mondial.
Absena practic, a acestui sector n cadrul industriei vinicole moldoveneti se datoreaz
att motenirilor din trecut, cnd aceast ramur era orientat exclusiv la producerea n
mas, ct i numeroaselor bariere de ordin regulator, normativ i administrativ. Toate deficiene enumerate mai sus, referitoare la cadrul
normativ i administrativ afecteaz n primul
rnd micii productori, fcnd imposibil ca
acestea s se conformeze normelor n vigoare.
Asta n condiiile n care cadrul normativ legal nu conine nici o prevede special sau excepie pentru aceast categorie, micii productori fiind supui normelor generale pentru
toate categoriile de vinificatori, inclusiv taxa
de liceniere anual de 20 mii lei, deinerea
de capaciti minime de producie, depozite
capitale de cel puin 500 m2, instruciuni tehnologice obligatorii, aceleai reguli generale
de etichetare, certificare, asortiment anual de
producie, etc.
- producia mare de vin de cas, sau rnesc;

- lipsa total sau insuficiena tradiiilor de
consum a vinurilor industriale/comerciale;
- buturile alcoolice tari sunt mai competitive
din punct de vedere al preului dect vinul;
- promovarea activ i creterea semnificativ
a consumului de bere.
3. Lipsa pieei interne de desfacere a vinurilor
Conform datelor din Registrul cauzelor de insolvabilitate, la data de 01.07.2010 se aflau n procedur
de insolvabilitate, sau au fost naintate cereri de iniiere a procedurii de insolvabilitate n raport cu 23
de companii din sectorul respectiv (tabelul 7):
Spre deosebire de rile cu tradiie n vinificaie, aa ca Frana, Italia, Spania, care consum
pn la 70% din vinul produs, sau Argentina
i SUA, unde se realizeaz 90% i 85% din vinul produs, Moldova are o cultur de consum
a vinului destul de subdezvoltat, consumnd
doar circa 5% din producia industrial de
vin. Conform estimrilor, ntr-un an se consum doar 0,5 mil. decalitri de vin industrial
i circa 8 milioane decalitri de vin rnesc,
sau de cas. Printre cauzele care condiioneaz
consumul redus de vinuri industriale pe piaa
intern se numr:
24
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Boxa 3. n anul 2009 n Moldova s-au realizat

circa 4 milioane sticle de vin, 60 milioane sticle
de votc/rachiu i circa 300 milioane sticle de
bere. Consumul de vin industrial constituie 1,7
litri pe cap e locuitor, pe cnd consumul de vin de
cas 27,4 litri. n acelai timp, conform datelor
organizaiei Mondiale a Sntii, Moldova ocup
locul 5 n lume dup consumul de alcool, cu 25,9
litri de alcool pur pe cap de locuitor mai n vrst
de 15 ani.
Lipsa pieei interne de desfacere face din industria vinicol din Moldova o ramur puin atractiv pentru investiiile strine. n acelai timp, nc
nainte de declanarea crizei n aceast ramur,
muli investitori strini i exprimau opinia c este
riscant s investeasc ntr-o ramur, pentru care
piaa de desfacere intern practic lipsete. Astfel,
stimularea consumului de vin n detrimentul altor
buturi mai puin tradiionale pentru Moldova ar
trebui s fie o prioritate pentru orice strategie de
relansare a sectorului.
4. Riscul de faliment sau de ncetare a activitii n urma dificultilor financiare i a sechestrrii averii
Conform nregistrrilor din registrul respectiv,

doar trei companii se afl n procedura planului,
adic s-a ajuns la nelegerea ntre creditori privind
ncercarea de reanimare a ntreprinderilor. n toate celelalte cazuri, sau procesul se afl la etapa de
confirmare a creanelor, sau creditorii nu au ajuns
la un consens n privina restructurrii sau lichidrii ntreprinderii, sau se caut cumprtori pentru
patrimoniul ntreprinderilor respective. Cu prere
de ru, n registru nu sunt fcute alte nregistrri
Tabelul 7: Companiile din sectorul vinicol, aflate n procedur de insolvabilitate la 01.07.2010

Cine a intentat
procesul
Singuri
SRL Nova-Imprim
Singuri
Singuri
Data
naintrii
cererii
25.03.2009
18.10.2009
03.06.2009
26.01.2010
Singuri
26.03.2010
Singuri
09.04.2010
7 Aspect-Invest SRL
Singuri
8 Vinuri Ialoveni SA
#
1
2
3
4
5
Compania vinicola
Acorex Wine Holding SA
Tighina Vin SRL
Zlatovin SRL
Acorex Pmnt SRL
Fabrica de Vinuri Chirsova
SA
Combinatul de Produse
Alimentare din Blti, IS
Data iniierii
procedurii
de
insolvabilit.
Administrator
18.06.2009
Muntean Oleg
19.02.2010
Pelin Veaceslav
31.03.2010
Muntean Oleg
03.03.2010 Apostol Veaceslav
Stadiul
Popa Ion
Coltun Elvira
11.05.2010
Pogoni Domnita
Singuri
12.05.2010
Tabuncic Oleg
9 Fabrica de Vin Cojuna, SA

10 Vinria Vinius, SRL
Singuri
I.F.S., Streni
04.06.2010
09.06.2009
20.10.2009
Muntean Oleg
Potorac Ion
11 Vinarii Rscaieenii SA
I.F.S., tefan-Vod
15.05.2009
07.07.2009
Busuioc Vladimir
12 Zubreti SA
Vininvest SRL
02.07.2003
28.12.2005
Pelin Veaceslav
13 GeneralVinFructProduct SA
Singuri
02.12.2009
Captari Vladimir
14 Avralik Vin SRL
I.F.S. UTA Gguzia
13.03.2009
Nacu Anatolie
15 Costeti Vin SRL
Singuri
14.07.2008
08.08.2008
Ambrosi Tudor
16 Fraga SA
Combinatul Vitivinicol
17 Naional-Vin, IS
18 Basarab-Vin SA
Singuri
28.05.2007
15.06.2007
C.N.A.S.
Singuri
20.02.2001
06.12.2006
23.09.2004
14.02.2007
Captari Vladimir
Munteanu
Corneliu
Balan Vladimir
19 Vininvest SRL
20 Basavin Grup SA
Fabrica de Vinuri Vulcneti,
21 SA
Fabrica de Vin Cojuna

Cristal Flor
04.03.2010
21.07.2006
intentat
Bodnari Iurie
Macovetchi A.
Singuri
17.11.2009
22 Vorniceni-Agrovin, CAPC
23 Botritis SA
I.F.S. Streni
Singuri
25.01.2010
11.08.2009
n afar de cele referitoare la data depunerii i admiterii cererii, data iniierii procedurii, numirile i
destituirile din postura de administrator al procedurii i iniierea procedurii planului, astfel c nu
este posibil de determinat la ce etap se afl procedura respectiv, dei unele companii se afl n
acest proces de 3-4 ani fr a exista vre-o nscriere
referitor la stadiul procedurii. Nici informaia referitoare la cine a intentat procedura nu este ntotdeauna exact, iar suma creanelor creditorilor este
irelevant, deoarece nu este complet.
Referitor la companiile care se afl n procedur de
executare silit, sau le este sechestrat gajul, nu exist
un registru n acest sens, din aceast cauz este greu
de stabilit numrul acestora. Reieind din informaia obinut n cadrul ntrevederilor cu reprezentani
ai bncilor, ai companiilor vinicole, din chestionarele completate, precum i din informaia bncilor
10.06.2010
Procedura
planului
Procedura
planului
Procedura
planului
Pelin Veaceslav
18.12.2009
Pinzaru Mihail
Chilaru Adrian
referitoare la comercializarea gajului, publicate pe

site-urile respective, numrul acestora este cel puin
8. Aici trebuie de menionat, c numrul companiilor care se confrunt cu dificulti financiare este
cu mult mai mare, ns multe din ele nu se afl n
lista companiilor insolvabile, sau n proces de executare silit a gajului deoarece creditele acestora au
fost restructurate i prelungite de mai multe ori. Cu
referire la ntreprinderile chestionate, numrul de
restructurri/prolongri a creditelor, n ncepnd cu
martie 2006 a fost de la 2 pn la 4 pentru fiecare
ntreprindere.
n afar de aceasta, bncile recurg deseori la aa-numitele restructurri ascunse, cnd creditele cu
probleme sunt rambursate din contul unor noi
credite acordate. Se recurge la astfel de procedee nu
ntotdeauna din grij fa de client sau fa de soarta ramurii, ci din raionamentul c n caz contrar,
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
25
acestea ar fi nevoite s purcead la exercitarea dreptului de gaj (cnd toate procedeele legale de restructurare/prolongare au fost deja epuizate). n general,
bncile recurg la aceast soluie fr prea mult plcere, n cazul persoanelor juridice, i a companiilor
vinicole, n special.
Toi reprezentanii bncilor chestionai au spus c
se confrunt cu probleme la comercializarea gajului, din cauz c sectorul este n declin, iar cerere
pentru patrimoniul scos la vnzare practic nu exist,
sau se comercializeaz la un pre, care nu acoper
datoria debitorului. n afar de aceasta, procedura
de executare silit a gajului dureaz un timp ndelungat, perioad n care datoria este ngheat, astfel c bncile prefer restructurrile i prolongrile,
fie cele pe fa, sau ascunse, cazuri n care acestea
pot ncasa n continuare dobnzi, cu condiia c nu
exist pericolul de degradare, deteriorare sau diminuare a valorii gajului.
i n cazul ntreprinderilor care trec prin procedur
de insolvabilitate i s-a purces la lichidarea masei debitoare (Basarab-Vin, Costeti Vin), au fost nenumrate ncercri de a vinde ntreprinderile, iniial ca
un patrimoniu unic, apoi pe pri, dar pn n prezent nu s-a reuit din cauza lipsei interesului fa de
acestea din partea investitorilor/cumprtorilor poteniali. n cazul Basarab-Vin au fost comercializate
doar stocurile, i aceasta doar datorit faptului c
au fost vndute cu mult sub valoarea de pia. Costeti-Vin a trecut, iniial, prin procedura planului,
ns nu s-a reuit reabilitarea ntreprinderii, astfel c
creditorii au hotrt s lichideze ntreprinderea.
5. Investiiile i finanarea insuficient, coroborate cu o suprandatorare, a sectorului
n afar de faptul c economia R. Moldova, n general, ofer puine stimulente pentru investitorii strini, sectorului vinicol n starea sa actual ofer i mai
puine. n afar de achiziionarea n acest an de ctre
Horizon Capital a cotei majoritare din capitalul grupului de vinrii Bostavan contra sumei de 15 mil.
dolari SUA, precum i a investiiilor de 5 milioane
dolari SUA cu 2 ani n urm fcute de ctre Corporaia Financiar Internaional (CFI) n capitalul
Vinriei Bostavan, n ultimii 4-5 ani nu au avut loc
achiziii nsemnate n acest sector. Dar i investiiile
amintite nu pot fi considerate tipice i reprezentative,
deoarece au fost efectuate de ctre organisme financiare internaionale i nu de investitori privai.
26
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
i majoritatea celor chestionai au indicat c sunt

dispui s cedeze de la 24% pn la 100% din
capitalul social,unor poteniali investitori. n majoritatea absolut din cazuri, ns, acetia nu au o
strategie de atragere a investitorilor i nu i caut
activ. Aproape lipsesc cazurile, cnd companiile
vinicole ies cu pachete de aciuni spre vnzare la
bursa de valori. Nu exist date oficiale referitoare
la structura pe tipuri de proprietate a companiilor vinicole, ns se estimeaz c circa 60% din
capitalul acestora este deinut de investitorii rui.
Investitorii influeneaz n mod direct modelul de
business al fiecrei companii vinicole. Foarte muli
sunt interesai doar de scoaterea unor profituri pe
termen scurt i mediu, punnd accentul pe volume mari de producie/preuri mici n cele mai
multe din cazuri aceast tactic i pune amprenta
n calitatea joas a vinurilor.
Interdicia de a deine n proprietate pmntul
pentru investitorii strini reprezint o constrngere n atragerea acestora n sectorul respectiv, mai
ales n lumina faptului c pentru companiile din
acest sector integrarea pe vertical se consider
critic pentru meninerea controlului calitii la
toate etapele de producere, i n primul rnd la
cea de producere a strugurilor i pentru asigurarea cu cantiti suficiente de materie prim prin
deinerea propriilor plantaii de vi-de-vie. O soluie n acest sens ar l-ar putea constitui leasing-ul/
arendarea pe termen lung a loturilor de pmnt,
ns aceast soluie este considerat de investitorii
strini n cele mai multe din cazuri, prea riscant
n condiiile instabilitii politice i economice din
Moldova.
n atare condiii, companiile vinicole apeleaz la
credite bancare ca surs principal de finanare a
activitii. ns accesul la credite pentru companiile
din sectorul respectiv este din ce n ce mai dificil.
Reprezentanii a dou dintre bncile chestionate au
spus c, n general, evit s crediteze companiile din
acest sector, din cauza riscurilor majore existente n
acest sector. Excepie pot face doar companiile care
au o istorie creditare bun cu banca, sau prezint
garanii de repatriere a ncasrilor de la export sub
form de garanii sau acreditive bancare. Tabelul 8
de mai jos ilustreaz sursele principale de finanare pentru companiile din sectoarele de producere a
buturilor alcoolice distilate i vinurilor, precum i
evoluia acestora ncepnd cu anul 2005:
Tabelul 8: Sursele de finanare ale activitii companiilor din sectoarele de producere a vinurilor i
buturilor alcoolice distilate i evoluia acestora n perioada 2005-2009
2005
Indicatorii
Datorii financiare pe
termen lung (DFTL) i
datorii financiare pe
termen scurt (DFTS),
mil. lei
DFTL+DFTS/Total
Pasive, %
Datorii comerciale pe
termen scurt (DTS), mil.
lei
2006
Buturi
Buturi
alcoolice
alcoolice
distilate Vinuri distilate
2007
Vinuri
Buturi
alcoolice
distilate
2008
Vinuri
Buturi
alcoolice
distilate
2009
Vinuri
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
471
2.798
477
2.967
587
2.954
605
2.941
671
3.071
29%
39%
29%
42%
31%
42%
30%
42%
34%
43%
348
1.710
329
1.563
394
1.447
478
1.243
432
1.248
DTS/Total Pasive, %
Capital propriu (CP),
mil. lei
21%
24%
20%
22%
21%
21%
24%
18%
22%
17%
754
2.095
765
2.109
784
2.101
848
2.376
760
2.388
CP/Total Pasive, %
Datorii calculate pe
termen scurt (DCTS)
si termen lung (DCTL),
mil. lei
DCTS+DCTL/Total
Pasive
46%
30%
46%
30%
42%
30%
42%
34%
39%
33%
70
488
78
440
103
460
80
507
98
493
4%
7%
5%
6%
6%
7%
4%
7%
5%
7%
990
4.551
696
2.656
669
2.012
661
2.415
565
2.101
56%
68%
74%
100%
89%
124%
111%
89%
123%
107%
Venituri totale
operaionale
Datorii pe termen scurt,
total/Venituri totale
operaionale
Sursa: Alctuit de autor n baza datelor BNS
Datele din tabelul 8 confirm concluzia c

creditele i mprumuturile constituie sursa
principal de finanare a activitii companiilor din sectorul vinicol. Acestea constituiau
34% i 43% din totalul surselor de finanare
pentru sectorul de producere a buturilor alcoolice distilate i, respectiv, cel de producere
a vinurilor n anul 2009. Fa de anul 2005
aceste cifre s-au majorat cu 5 i, respectiv, 4
p. p. S-ar prea c companiile din sectorul respectiv beneficiaz de mai mult finanare din
partea bncilor. Pentru a nelege, ns, cauzele acestei majorri, este nevoie s privim din
contul cror factori s-a produs aceasta.
La o prim analiz, se observ uor o reducere
nsemnat a datoriilor comerciale. Dac pentru
sectorul de producere a buturilor alcoolice
distilate se produce o cretere, chiar, a acestora
n 2009 fa de 2005 cu 1 p. p., pentru sectorul de producere a vinurilor acestea s-au redus
cu 7 p. p., ceea ce nseamn c companiile din
sectorul respectiv nu mai beneficiaz n aceiai msur de ncredere i credite comerciale

de la furnizori, asta nsemnnd c companiile
vinicole sunt nevoite s fac mult mai multe
pli n avans pentru stocuri i materiale de
completare, dect cu 4 ani n urm. Pentru
a acoperi acest deficit, companiile respective
trebuie s recurg la credite, mprumuturi, sau
s utilizeze resurse proprii.
Dac coroborm aceste cifre la totalul veniturilor operaionale vedem c, de fapt, nu
este vorba de o majorare a finanrii din partea bncilor, ci de o suprandatorare a companiilor din sectoarele respective, c, de fapt,
creterea datoriilor financiare se datoreaz nu
att primirii de noi credite, ct imposibilitii
companiilor de a se achita cu creditele deja
existente. Astfel, dac n anul 2005 companiile din cele dou sectoare aveau datorii financiare cu termenul de rambursare pn la un an,
care constituiau n ordine, 58% i 72% din
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
27
totalul veniturilor operaionale anuale, apoi n

anul 2009 acestea constituiau deja 123% i,
respectiv, 107%, adic, ntr-un an companiile
respective trebuie s ntoarc creditorilor de
1,23 i 1,07 ori mai mult, dect ctig din
veniturile realizate n aceiai perioad de timp
(!), fr a pune la socoteal costurile i cheltuielile pentru care plata se face imediat sau n
avans i fcnd abstracie de decalajul dinte
momentul nregistrrii veniturilor i cel al ncasrii efective a banilor.
acordate pe economie a variat doar ntre 2,0%

i 3,4%. n timp ce soldul total pe economie
al creditelor s-a majorat cumulativ n perioada
decembrie 2006 iunie 2010 cu 64,5%, soldul creditelor sectorului vitivinicol s-a redus
n aceiai perioad cu 6,1%.
Ponderea reducerilor pentru pierderi la creditele sectorului vitivinicol n totalul reducerilor
pentru pierderi la credite n perioada decembrie 2006 iunie 2010 a fost mai mare dect
ponderea creditelor acestui sector n totalul
creditelor, ceea ce vorbete despre faptul c
calitatea acestora n aceiai perioad a fost mai
joas dect a celorlalte credite. Cu toate acestea, cifra respectiv s-a redus de 2 ori n aceast
perioad, datorit creterii ntr-un ritm mult
mai mic a valorii absolute a reducerilor pentru
pierderile la creditele sectorului vitivinicol, n
comparaie cu ritmul de cretere al valorii totale a reducerilor pentru pierderi la creditele
pe ntreaga economie, Astfel, creterea cumulativ a indicatorului respectiv pentru sectorul
vitivinicol pentru perioada analizat a constituit 56,2%, n timp ce creterea cumulativ
a acestuia pentru ntreaga valoare a creditelor
pe economie a constituit 151,4%. Conform
datelor MAIA, la data de 01.09.2010 datoriile
C nu este vorba despre o activizare a creditrii sectorului respectiv, ci din contra, de o

diminuare a acesteia, coroborat cu probleme
legate de rambursarea creditelor contractate n
trecut, putem concluziona din datele tabelului 9, de mai jos:
Astfel, n perioada decembrie 2006 iunie
2010 ponderea creditelor din sectorul vitivinicol n totalul creditelor pe economie s-a
redus de la 11,1% pn la 6,4% (nainte de
instituirea embargo-ului n martie 2006, ponderea acestora era i mai mare, de circa 15%).
n acelai timp, ponderea creditelor noi acordate sectorului vitivinicol n perioada aprilie
2008 iunie 2010 n totalul creditelor noi
Tabelul 9: Creditele acordate sectorului vitivinicol n perioada 2006 iunie, 2010

2006
% din
total
2007
% din
total
2008
% din
total
2009
% din
total
6 luni,
2010
% din
total
545**
2,0%
441
3,1%
358
3,4%
100%
10.480
100%
6,4%
1.443
6,2%
100%
23.457
Indicatorii
Credite acordate sectorului vitivinicol, mil. lei
Creterea(+)/descreterea(-) fata de anul precedent, %
Credite acordate total pe economie, mil. lei
Soldul creditelor sectorului vitivinicol, mil. lei
-19,0%
18.227
100% 26.487 100% 27.812 100%
1.539
45,3%
11,1% 1.531*
-0,5%
Soldul total al creditelor pe economie, mil. lei
13.830
37,2%
50,1%
149
20,9%
168*
Soldul reducerilor pentru pierderile la creditele

sectorului vitivinicol, mil. lei
Soldul reducerilor pentru pierderile la credite total, mil.
lei
34,8%
1.417
-48,8%
5,7%
-7,5%
19,4%
19,3%
13,2%
100%
873*
22,4%
196
1.248
43,0%
22.429
15,7%
253
100%
2.164
73,4%
* - Datele sunt la situaia din 30.11.2007 (pentru perioada 31.12.2007- 31.03.2008 nu exist date)
** - Datele cumulative doar pentru trimestrele II, III i IV, anul 2008
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
100%
4,6%
11,7%
29,2%
Sursa: Alctuit de autor n baza datelor BNM
28
0,2%
-9,5%
16,5%
100%
1439
1,6%
100% 20.753 100% 24.772 100%
713
5,0%
7,4%
14.247
246,8
10,1%
-2,6%
100%
2.437
12,6%
100%
expirate la credite ale celor 64 de ntreprinderi

vinicole care au prezentat informaia Ministerului, constituia 242,2 milioane lei, sau circa
24 % din datoriile totale la credite.
Tot n cadrul MAIA au fost colectate informaii referitoare la indicatorii financiari de la
69 de ntreprinderi vinicole. Conform acestor
date, la data de 01.07.2010, 8 ntreprinderi
aveau datorii care depeau activele totale la
aceiai dat, iar alte 25 de companii aveau datorii care depeau valoarea total a creanelor
i a stocurilor lor, astfel c pentru a supravieui, aceste companii trebuie sa-i vnd o parte din activele pe termen lung, s fac aport de
capital sau s majoreze semnificativ viteza de
rotaie a stocurilor i a creanelor, i n acelai
timp s obin restructurarea n termeni utili
a datoriilor.
n concluzie, se poate de constatat c sectorul
vinicol sufer de o suprandatorare, coroborat cu o insuficien de finanare, din cauza
problemelor cu rambursarea creditelor contractate anterior i a riscurilor majore asociate
cu acest sector n percepia creditorilor. Astfel,
orice aciune de relansare a sectorului trebuie
s aib n vedere rezolvarea problemei datoriilor istorice ale sectorului i asigurarea unui
acces mai bun la finanare, circumstane care
constituie la moment un impediment serios n
activitate acestui sector.
6. Marja de profitabilitate la limita sau sub

limita pragului de rentabilitate
Majoritatea companiilor din sector activeaz
astzi la limita pragului de rentabilitate, sau nregistreaz pierderi nsemnate. Cauzele acestora
sunt, n primul rnd, diminuarea semnificativ a vnzrilor, ca urmare a pierderii totale sau
pariale a pieei tradiionale de desfacere, Rusia.
Cu toate c companiile au adoptat msuri de
limitare a cheltuielilor, n primul rnd, disponibilizarea personalului, limitarea drastic sau
stoparea total a cheltuielilor de investiii, reducerea cheltuielilor administrative, acestea nu au
fost n msur s contracareze efectele reducerii
dramatice a vnzrilor. Cheltuielile de amortizare, ntreinere a stocurilor mari de vinuri n
vrac, dobnzile mari i ratele scadente la creditele bancare constituie o povar grea, n condiiile n care vnzrile n anul 2009 constituiau
doar circa 45% din vnzrile nregistrate n anul
de pre-criz, 2005, iar toate cheltuielile i plile
menionate nu por fi reduse proporional volumului de producie sau al vnzrilor. La acestea,
pe parcursul anilor 2007-2009 s-a adugat efectul de ntrire a leului, care a erodat puternic
rata de profitabilitate a ntreprinderilor exportatoare i aa subiat de influenele menionate.
a) Dobnzile nalte la credite. Majoritatea companiilor intervievate au indicat ca principala
problem n relaia cu bncile, dobnzile nalte
practicate de acestea. Figura 6 de mai jos prezint cum au evoluat creditele i ratele dobnzilor
la credite n perioada 2005-2009:
Figura 6: Evoluia ratelor dobnzilor la creditele n valut i moned naional n perioada anilor
2005-2009
12000
17,30
18,59
19,00
18,63
mil. lei
10,64
10,97
15,00
10,58
10,66
21,00
18,00
14,56
10000
8000
24,00
22,55
14000
12,00
16000
6000
9,00
4000
6,00
2000
3,00
0,00
2005
2006
2007
2008
2009
Credite n moned naional, mil. lei

Credite n v alut strin, mil. lei
Rata medie a dobnzii la creditele in moned naional (decembrie), %
Rata medie a dobnzii la creditele in v alut strin (decembrie), %
Sursa: MEC: Informaie operativ cu privire la evoluia social - economic a Republicii Moldova n ianuarie-decembrie 2009
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
29
30
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Cursul mediu de schimb MDL/USD i MDL/EUR
Cursul mediu de schimb MDL/USD i MDL/EUR
Figura 7: Evoluia cursului de schimb MDL/

n anul 2006, rata medie a dobnzilor la creUSD i MDL/EUR n perioada anilor 2005ditele n lei a crescut cu 1,29 p. p., n 2007
2009
nc cu 0,41 p. p., iar n 2008 cu 3,55 p.
p. Astfel, n perioada decembrie 2005-decem18,00
brie 2008, rata dobnzii la creditele n lei a
16,60
16,49
16,00
15,70
15,52
crescut cumulativ cu 5,25%. n acelai timp,
15,29
14,00
ratele dobnzilor la creditele n valut, dei
13,13
12,60
12,14
12,00
ntr-un ritm mai lent, au crescut i acestea n
11,11
10,39
10,00
aceiai perioad cu 3,92%, cumulativ. Situaia
8,00
s-a mai mbuntit n anul 2009, din cauza
6,00
reducerii cererii la credite ca urmare a crizei
4,00
18,00
economico-financiare
mondiale i a relax16,60
16,49
2,00
16,00
15,70
rii politicilor
monetare
de ctre BNM,
15,29ns 15,52
0,00
aceasta 14,00
nu a putut
salva 13,13
cu mult situaia com2005
2006
2007
2008
2009
12,60
12,14
paniilor12,00
din sectorul vinicol, care
se aflau deja 11,11
10,39
Dolar SUA
n criz10,00
profund i care, n marea lor parte,
Euro
8,00
nu mai pot accesa credite noi cu dobnzi mai
Sursa: BNM
mici din6,00
cauza situaiei financiare precare i a
4,00
datoriilor istorice la credite.
2,00
c) Stocurile nevalorificate din anii trecui i
0,00
durata mare de recuperare a creanelor. Profib) ntrirea monedei
naionale,
cauza po2005
2006
2007 din 2008
2009
tabilitatea ntreprinderilor din industria viniliticii leului puternic, promovat de BNM n
col a fost puternic influenat de stocurile i
perioada 2007-prima jumtate a anului 2009.
creanele acumulate n perioada anilor 2005Deoarece majoritatea contractelor de export
2009, mai ales din cauza blocrii exporturilor
sunt n dolari SUA (pentru pieele de desfan Rusia, din martie 2006 pn n noiembrie
cere din CSI) i EUR (pentru Europa de Vest
2007. Dup cum a fost deja menionat n pai de Est), iar costurile i cheltuielile de proragrafele anterioare, n afar de faptul c nu
ducie n lei, evoluia cursului de schimb al
au avut unde i orienta rapid exporturile,
leului fa de valutele respective influeneaz
dup nchiderea pieei de desfacere din Rusia,
puternic marja de rentabilitate a companiilor
companiile din acest sector au continuat s i
din sectorul vinicol. Companiile vinicole au
completeze stocurile, n sperana unei reveniri
fost nevoite n ultimii ani s reduc preurile
rapide pe poziiile de dinainte de embargo,
la producia livrat, n special pe principaledup ridicarea interdiciilor de export. Cule piee de export, Rusia, Ucraina i Belarus,
mulate cu interdicia autoritilor moldovene
deoarece devalorizarea valutelor acestor ri n
de export a vinurilor, divinurilor i distilatelor
combinaie cu leul puternic le fcea necomn vrac, aceasta a dus la acumularea unor stopetitive pe pieele respective. Astfel, pentru a
curi importante de producie vinicol, care
face fa competiiei de pe pieele respective,
va continua s influeneze vnzrile i n anii
companiile au fost nevoite s reduc marja de
urmtori, aa cum la 01 iulie anul curent,
rentabilitate i aa destul de mic. Deoarece
companiile vinicole aveau nc n stoc circa
cea mai mare parte a exporturilor de vinuri
20 mil. decalitri de produse vinicole din anii
moldoveneti se ndreapt spre rile CSI,
trecui, mai mult de jumtate din care aveau
cu care sunt ncheiate contracte de export n
2-3 ani i mai mult. Multe dinte acestea sunt
USD, profitabilitatea companiilor vinicole
de o calitate joas i vor putea fi comercializaexportatoare a avut mult de suferit n urma
te doar dup distilare.
diminurii cu 22% a cursului de schimb al
dolarului fa de leul moldovenesc n perioada
Dac n valoare absolut creterea stocurilor
anilor 2007-2008. n aceiai perioad Euro s-a
nu este att de evident (pe parcursul ultimidepreciat cu 7,2%:
lor 4 ani stocurile companiilor din industria
de producere a buturilor alcoolice distilate
Dolar SUA
Euro
Tabelul 10: Stocurile, creanele i viteza de rotaie a acestora n perioada anilor 2005-2009 la companiile din industria de producere a buturilor alcoolice distilate i a vinurilor
Indicatorii
2005
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
2006
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
2007
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
2008
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
2009
Buturi
alcoolice
distilate
Vinuri
Stocuri, mil. lei
794
2.416
857
2.186
1.021
2.165
1.140
2.182
1.141
2.152
Viteza de rotaie a
stocurilor, zile
394
252
595
407
730
543
888
459
1.057
583
Creterea vitezei
de rotaie a
stocurilor
51%
62%
23%
33%
22%
-16%
19%
27%
Creane, mil. lei
349
1.573
309
1.544
325
1.406
327
1.380
271
1.488
Viteza de rotaie a
creanelor
129
126
162
212
177
255
181
209
175
259
Creterea vitezei
de rotaie a
creanelor
26%
68%
9%
20%
2%
-18%
-3%
24%
Sursa: Alctuit n baza datelor BNS
au crescut cumulativ cu 39%, iar a celor din

industria de producere a vinurilor s-au redus
cu 11%), raportate la costurile vnzrilor, care
s-au redus n aceiai perioad cu 56% i respectiv, 73%, rezult o ncetinire a vitezei de
rotaie a stocurilor de mai mult de 2 ori: pentru ntreprinderile din industria de producere
a buturilor alcoolice distilate de la 394 zile n
2005, la 1057 zile n 2009, iar pentru cele din
industria de producere a vinurilor - de la 252
zile la 583 zile (tabelul 10). Toate acestea genereaz pierderi i cheltuieli suplimentare pentru
companiile din sectoarele respective i reduc
din eficiena activitii i marja de profit.
i creanele companiilor din sectoarele respective au avut o cretere semnificativ: dac n
valoare absolut acestea s-au redus chiar, cumulativ pentru ultimii 4 ani, cu 23% i 5%
n ordine pentru cele 2 sectoare, raportate la
veniturile totale operaionale, care s-au redus
n aceiai perioad cu 49% i 59%, rezult o
cretere dramatic a duratei de ncasare a creanelor cu mai mult e 1/3 pentru companiile
din sectorul de producere a buturilor alcoolice distilate (de la 129 zile la 175 zile) i aproape de 2 ori pentru cele din sectorul de producere a vinurilor (de la 126 zile la 259 zile).
Toi factorii menionai mai sus au condiionat
faptul, c n ultimii 4 ani, din 2006 pn n
2009 industria de producere a vinurilor i cea

de producere a buturilor alcoolice distilate au
acumulat mpreun pierderi nete de circa 76,2
milioane lei. Nectnd la faptul c rata profitului brut pentru ntreprinderile din sectorul
de producere a vinurilor a crescut cu 10 p. p.
(de la 19% n 2005, la 29% n 2009, tabelul
11), n special datorit reducerii semnificative
a preurilor la struguri, acest lucru nu a condiionat o mai mare profitabilitate pentru companiile din acest sector, deoarece, activnd la
doar o fraciune din capacitate, companiile nu
i pot reduce proporional cheltuielile.
Astfel, cu toate c n urma msurilor anticriz
ntreprinse de companii, cheltuielile comerciale, generale i administrative, i alte cheltuieli
operaionale s-au diminuat n 2009 n comparaie cu 2005, pentru industria vinurilor cu
326 mil. lei sau 31% n valoare absolut, n
raport cu vnzrile acestea s-au majorat de la
circa 16% din vnzri n 2005, pn la 38% n
2009. De remarcat c cel mai mult cntresc
n totalul cheltuielilor, alte cheltuieli operaionale, care constau aproape exclusiv din dobnzi bancare, 16% din vnzri n 2009, fa
de doar 5% n 2005 (!) pentru companiile din
sectorul de producere a buturilor alcoolice
distilate i 17% n 2009 fa de 10% n 2005
(!) pentru cele din sectorul de producere a vinurilor.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
31
Tabelul 11: Rezultatele financiare ale sectoarelor de producere a buturilor alcoolice distilate i
vinurilor n perioada anilor 2005-2009
2005
Buturi
alcoolice
distilate
Venitul din vnzri,

mil. lei
Costul vnzrilor, %
2006
Vinuri
Buturi
alcoolice
distilate
967
4.316
76,1%
Rata profitului brut, %
2007
Vinuri
Buturi
alcoolice
distilate
672
2.508
81%
78%
24%
19%
Cheltuieli comerciale, %
2,6%
Cheltuieli generale i
administrative, %
Alte cheltuieli
operaionale
Vinuri
638
1.871
78%
80%
22%
22%
8%
4%
8,2%
7%
5,0%
Rezultatul de
la activata-tea
operaional, mil. lei
Impozit pe venit i
rezultate de la activitatea
neoperaional, %
Indicatorii
Profit net, mil. lei

Rata profitului net, %
Vinuri
Vinuri
606
2.282
518
1.887
78%
77%
76%
76%
71%
20%
22%
23%
24%
24%
29%
9%
8%
10%
10%
9%
10%
11%
9%
10%
10%
13%
11%
12%
11%
11%
10%
9%
15%
12%
19%
13%
15%
16%
17%
102
21
-171
-29
-226
-14
-138
-19
28
-1%
1%
-1%
1%
2%
13%
11%
14%
-13%
-7%
88
31
17
-134
-14
54
189
-86
-112
9,1%
0,7%
2,5%
-5,4%
-2,1%
0,5%
9,0%
8,3%
-16,6%
-5,9%
De remarcat, c industria de producere a vinurilor, cu excepia anului 2009, nu a nregistrat n perioada analizat beneficiu de la activitatea operaional, iar n anii n care aceasta
a nregistrat profit net (2005 i 2007), acest
lucru s-a datorat unor activiti ce nu in de
profilul de baz: rezultatul din activitatea de
investiii i cea financiar (este i cazul industriei de producere a buturilor alcoolice distilate n anul 2008).
Dintre cele 69 de ntreprinderi, chestionate de
Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare, 34 aveau la 30 iunie 2010 profit zero sau
nregistrau pierderi. Chiar i dinte cele mai
mari 15 companii dup volumul de export,
prezentate n capitolul 1, 6 au raportat pierderi n valoare total de circa 40,5 milioane
lei. Per total, profitul net al celorlalte 35 de
ntreprinderi a constituit la data respectiv
62,3 milioane lei.
7. Aciuni insuficiente de promovare a vinurilor i a imaginii rii ca productor de
vinuri din partea statului
Unii dintre cei chestionai au menionat c
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
2009
Buturi
alcoolice
distilate
Sursa: Alctuit n baza datelor BNS
32
2008
Buturi
alcoolice
distilate
statul face prea puin pentru a promova imaginea Moldovei ca ar productoare de vinuri
i a sprijini exporturile de vinuri prin aciuni
de promovare. Un brand specific industriei vinurilor din Moldova, foarte cunoscut n rile
post-sovietice, este imaginea berzei albe cu un
ciorchine de poama. Acest logo este obligatoriu pentru toate etichetele de pe sticlele de
vinuri i divinuri fabricate n Moldova. Imaginea acestuia este ns mic i se pierde printre
celelalte elemente de brand ale companiilor
i alt informaie de pe etichet. n plus, n
afara rilor post-sovietice, acest brand este
aproape necunoscut. Nu exist nici un program de promovare a brand-ului respectiv, ca
imagine comun a produciei vinicole moldoveneti peste hotare. n acelai timp, vinurile
i producia vinicol moldoveneasc au cea
mai mare nevoie la etapa actual de promovare pe pieele din afara CSI, cnd companiile se ndreapt spre aceste piee ca alternativ
la pieele riscante i puin stabile din CSI. n
acest sens, att instituiile statului, asociaiile de profil, ct i companiile vinicole trebuie
s nvesteasc mai mult att n promovarea i
imaginea vinurilor moldoveneti peste hota-
re, ct i n studii, analize ale pieelor de export, preferinelor consumatorilor, canalelor

de distribuie, etc. Aceasta trebuie s fie una
din funciile de baz ale organului de administrare ntr-o organizare a sectorului vitivinicol,
bazat pe parteneriatul public-privat. n Australia, de exemplu, Corporaia Vinului i al
Brandy-ului, care administreaz filiera vitivinicol i este condus de un Comitet executiv,
format pe baz de paritate din reprezentani
ai Ministerului Agriculturii i specialiti din
sectorul privat, are ca funcii de baz, printre
altele: promovarea naional i internaional
a vinului;informarea sectorului vitivinicol i
analiza pieelor; meninerea integritii imaginii vinurilor australiene i a practicilor oenologice; negocierea cu alte ri privind reducerea barierelor n calea comerului. n afar
de aceasta, Comisia pentru Comer a Australiei (organ public), acord asisten financiar
MM din sectorul vinicol la exportul produciei, inclusiv granturi pentru rambursarea a
50% din cheltuielile suportate pentru desfurarea activitilor promoionale de export a
vinurilor. i n statele UE acordarea asistenei
companiilor vinicole la promovarea exporturilor este o practic rspndit.
8. Mecanismul defectuos de distribuire a cotelor la exportul de vinuri n rile UE
n special, reprezentani ai marilor companii
exportatoare de vinuri au indicat c mecanismul actual de distribuire a cotelor este unul
defectuos. Actuala cot de 80 mii hectolitri
este insuficient i se epuizeaz pe la mijlocul verii. Companiile pot solicita dreptul de a
beneficia de cot la exportul n UE, adresnd
o cerere Ministerului Agriculturii i Industriei Alimentare, indicnd cantitatea solicitat.
Fiecare cot aprobat n baza cererii este valabil o lun, ns este pasibil de prelungire
a termenului la solicitarea companiei. Multe
companii indic cantiti majorate de produc-
ie pentru export din cadrul cotei, pentru a se

asigura contra epuizrii acestora. Apoi prelungesc termenul pentru cota solicitat. Astfel,
cota se epuizeaz repede. ntre timp, cei care
solicit cote de export nu o pot primi, dei
conform datelor Comisiei Europene, publicate pe site, limita nu este atins. O soluie este
ca cotele s fie repartizate de ctre Serviciul
Vamal la perfectarea de fapt a fiecrui lot de
export, conform principiului FCFS (first-come, first-served). Guvernul trebuie s negocieze n continuare cu UE eliminarea cotelor
la exportul vinurilor moldoveneti i obinerea regimului de liber schimb pentru aceste
produse, n condiiile n care cotele nu sunt
suficiente, iar taxele impuse vinurilor moldoveneti la intrarea n UE peste limitele cotei
majoreaz cu circa 10% preul acestora, ceea
ce le face mai puin competitive n raport cu
vinurile produse sau comercializate n UE i
pentru care astfel de taxe nu se aplic.
9. Practicile de business necorespunztoare
standardelor europene
Practicile de business i cultura business-ului,
n general au evoluat n ultimii ani, ns n
comparaie cu standardele europene, pe a crei pia companiile moldoveneti tind, acestea sunt , de multe ori, improprii. Respectarea
condiiilor contractuale ntr-o manier precis
i n timp util pentru muli businessmeni locali nu se afl pe lista de prioriti. Aceasta, de
multe ori, se refer la calitatea vinurilor livrate, termenii de livrare i alte practici de business general acceptate n vest, dar ignorate,
de multe ori, n Moldova. Cu toate c unele
companii dispun de certificate ISO 9001, la
majoritatea companiilor practicile utilizate referitoare la condiiile sanitare, uniformitatea
calitii produciei, practicile de management
i sistemele de contabilitate utilizate nu corespund acestor standarde.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
33
3. Evoluiile de pe
piaa gajurilor
Figura 8: Indicatori ai calitii
portofoliilor de credite pe sistemul
bancar al R. Moldova (n %)
Indicatorii principali ai calitatii portofoliilor de credite
Total credite n
credite
70,0%
25,0%
60,0%
20,0%
50,0%
% din CNT
% din total credite
3.1. Diminuarea calitii

portofoliilor de credite
determinantul de baz
al activizrii pe piaa
gajurilor
31
.0
3.
20
06
31
.1
2.
20
06
31
.1
2.
20
07
30
.0
9.
20
08
31
.1
2.
20
08
31
.1
2.
20
09
30
.0
4.
20
10
30
.0
6.
20
10
% din CNT
% din total credite
31
.0
3.
20
06
31
.1
2.
20
06
31
.1
2.
20
07
30
.0
9.
20
08
31
.1
2.
20
08
31
.1
2.
20
09
30
.0
4.
20
10
30
.0
6.
20
10
Cei mai importani indicatori ai calitii por15,0%

40,0%
tofoliilor de credite i, n general, a activelor
30,0%
10,0%
20,0%
bancare, dac avem n vedere ca creditele al5,0%
10,0%
ctuiesc elementul major al activelor oricrei
0,0%
0,0%
bnci, l reprezint volumul (ponderea) creditelor nefavorabile, care n clasificarea Bncii
Indicatorii principali ai calitatii portofoliilor de credite
Naionale a Moldovei (BNM), se traduc ca
Total credite nefavorabile/Total
credite clasificate ca sub-standarde,
dubioase
70,0%
25,0%
Sursa: Elabocredite
rat de autor n 60,0%
i compromise; volumul (ponderea)
creditelor
20,0%
Credite expirate, inclusiv in stare
baza rapoarte- 50,0%
expirate, inclusiv a celor n15,0%
stare de neacumude neacumulare a dobanzii/Total
lor BNM
40,0%
credite
lare a dobnzii, care reprezint creditele la care
Reduceri pentru pierderi la
30,0%
10,0%
credite/Total credite
plile (aferente sumei de baz sau dobnzii)
20,0%
5,0%
10,0%
nu au fost efectuate mai mult de 30 de zile
Total credite nefavorabile/CNT
0,0%
(credite expirate), sau mai 0,0%
mult de 60 de zile,
Credite expirate, inclusiv in stare
precum si creditele clasificate ca dubioase i
de neacumulare a dobanzii/CNT
compromise (creditele n stare de neacumulare a dobnzii); volumul (ponderea) reducerilor
pentru pierderile la credite (fondul de risc).
Dup cum se poate urmri i din graficul de
Dac la nceputul crizei vinurilor (sfritul
mai sus, n perioada respectiv a avut loc o
primului trimestru 2006), ponderea creditemajorare cu 0,5 i, respectiv, 0,6 puncte prolor nefavorabile n totalul creditelor constituia
centuale (p.p.) a ponderii creditelor nefavo4,1%, ponderea creditelor expirate, inclusiv n
rabile i a celor expirate, inclusiv n stare de
stare de neacumulare a dobnzii, era de 4,2%,
neacumulare a dobnzii, n totalul creditelor
iar ponderea reducerilor pentru pierderile la
bancare, n timp ce reducerile pentru pierde12
credite n totalul creditelor alctuia 4,6% ,
rile la credite au rmas practic la acelai nivel.
atunci nainte de nceputul valului doi de oc,
La data de 31.12.2009 indicatorii respectivi
reprezentat de criza economic mondial, la
alctuiau deja 16,3%, 17,7% i 9,7%, ceea
sfritul trimestrului trei 2008, acestea reprece demonstreaz ca valul doi de oc suferit de
zentau, n ordine, 4,6%, 4,6% i 4,5% (figura
sistemul bancar moldovenesc n ultimii 4 ani,
13
8) .
sub forma crizei economice mondiale, a avut
o amplitudine mult mai mare i a afectat mai
serios bncile i calitatea portofoliilor de credite ale acestora.
12
13
34
Buletin trimestrial BNM nr. 1, 2006

Buletin trimestrial BNM nr. 3, 2008
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Credite expira
de neacumula
credite
Reduceri pen
credite/Total c
Total credite n
Credite expira
de neacumula
Tendinele respective s-au meninut i pe

parcursul primelor ase luni ale anului 2010,
ponderea creditelor nefavorabile, a celor expirate, inclusiv n stare de neacumulare a dobnzii, precum i a reducerilor pentru pierderile la
credite n totalul creditelor majorndu-se pn
la 17,5%, 18,0% i 10,4%, respectiv. Dac e
s raportm aceti indicatori la mrimea capitalului normativ total (CNT) al bncilor,
involuia este i mai evident. Ponderea creditelor nefavorabile i a celor expirate, inclusiv
n stare de neacumulare a dobnzii n CNT
al bncilor s-a majorat n perioada dintre cele
dou crize de la 14,6% i respectiv 14,7%,
pn la 17. 8% i 18,0%, n timp ce criza economic mondial a mpins aceti indicatori i
mai jos, pn la valori ngrijortoare de 60,4%
i 62,7%, la sfritul lunii iunie, curent (figura 8).
n afar de gravitatea mai evident a consecinelor crizei economice mondiale actuale
asupra sistemului bancar, aceste cifre ne demonstreaz c sistemul bancar este nc departe de a iei din criz, n pofida semnalelor de
relansare a sectorului real al economie, nregistrate n trimestrele I i II ale anului curent,
iar un eventual val doi al crizei ar agrava i mai
mult situaia, astfel c se impun n continuare

msuri pentru diminuarea riscului de credit i
ameliorarea calitii portofoliilor de credite,
att din partea bncilor, ct i a regulatorului
sistemului bancar.
Dac e s analizm cifrele respective prin prisma fiecrei bnci n parte, cele mai mari valori
ale creditelor nefavorabile au fost nregistrate
la Banca Comercial Romn (BCR), filiala
Chiinu, la care circa 57% din credite erau
nefavorabile la 30.06.2010, iar n raport cu
CNT, acestea l depeau de circa 3 ori (tabelul 12). Pe urmtoarele locuri dup gradul de
intoxicare al portofoliilor de credite se situeaz, Eximbank (36,5%), Unibank (26,9%) i
Fincombank (20,4%), ceea ce nseamn c n
aceste bnci fiecare al 2-lea, al 3-lea, al 4-lea
i, respectiv, al 5-lea credit sunt problematice.
Aceste cifre sunt importante de menionat mai
ales n contextul problemelor examinate n
subcapitolul urmtor. Care ar fi consecinele
creterii sau meninerii n continuare a cotelor
mari ale creditelor nefavorabile n portofoliile
bncilor comerciale?
- n primul rnd, acestea vor eroda n continuare din profitul bncilor, deoarece bncile vor fi
Tabelul 12: Indicatori ai calitii portofoliilor de credite n bncile comerciale din R. Moldova (n %)
Credite nefavorabile/
Total credite
Credite expirate,
inclusiv in stare
de neacumulare a
dobnzii/Total credite
Reduceri p-u pierderi

la credite/Total credite
Credite nefavorabile/
CNT
31.12.2009
30.06.2010
31.12.2009
30.06.2010
31.12.2009
30.06.2010
31.12.2009
30.06.2010
31.12.2009
30.06.2010
17,47
16,55
19,84
14,21
8,34
10,01
45,61
46,55
51,78
39,98
Banca Sociala
10,22
13,49
5,80
6,26
6,73
8,14
45,27
55,50
25,69
25,77
BCR, fil. Chiinu
62,38
57,38
63,36
61,10
34,21
32,04
321,97
261,79
327,00
278,79
Victoriabank
12,41
10,77
12,09
10,69
8,31
9,16
48,45
53,22
47,19
52,80
Eurocreditbank
25,11
17,01
9,44
4,12
10,50
7,53
13,66
11,85
5,14
2,87
Comertbank
8,53
5,88
3,80
5,49
6,91
4,59
9,10
6,13
4,05
5,73
Mobiasbanca
10,68
13,24
13,16
13,92
7,26
8,54
37,48
37,71
46,20
39,64
Moldindconbank
13,30
15,07
13,85
13,81
9,11
9,91
73,66
73,34
76,71
67,22
MoldovaAgroindbank
11,09
10,13
9,91
9,30
7,69
7,92
41,41
36,91
36,99
33,85
Procreditbank
0,99
1,72
0,84
2,09
2,72
2,88
3,10
7,72
2,61
9,37
27,10
26,86
26,62
26,21
16,80
17,25
31,98
29,11
31,42
28,40
7,63
2,85
2,48
1,54
5,07
3,89
10,11
4,39
3,29
2,38
Finconbank
13,50
20,42
17,86
17,58
6,64
8,24
37,54
61,67
49,68
53,08
Eximbank
21,64
36,48
33,41
50,46
10,52
13,84
67,45
119,80
104,13
165,74
Energbank
13,16
12,34
12,01
14,47
8,01
8,08
39,44
38,55
35,98
45,19
Total
16,30
17,47
17,66
18,01
9,65
10,39
56,03
60,82
60,41
62,69
Banca
Banca de
Economii
Unibank
Universalbank
Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor bncilor comerciale
Credite expirate,
inclusiv in stare
de neacumulare a
dobnzii/CNT
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
35
nevoite s ndrepte tot mai multe mijloace din

profiturile lor pentru completarea fondului de
reduceri pentru pierderi la credite. Din aceast cauz, anul 2009 a fost primul an n care
sectorul bancar al R. Moldova a devenit un
business neprofitabil, acesta nregistrnd pierderi din cauza majorrii semnificative a fondului de reduceri pentru pierderi la credite;
- riscul major de nerambursare, reprezentat
prin ponderea nalt a creditelor nefavorabile
n portofoliile bncilor se va reflecta n ratele
nalte ale dobnzilor la creditele acordate, sau
vor determina ca acestea s se reduc ntr-un
ritm mult mai lent dect se vor reduce ratele
dobnzilor la resursele atrase de bnci;
- bncile se pot confrunta cu probleme de
lichiditate, n eventualitatea majorrii n
continuare a valorii creditelor nefavorabile,
sau a unor ocuri care ar putea determina
retragerea depozitelor de ctre populaie i
agenii economici de pe conturile bancare.
La sfritul trimestrului II, 2010 valoarea total a creditelor expirate, inclusiv n stare de
neacumulare a dobnzii constituia circa 4,2
miliarde lei, ceea ce reprezint circa 69% din
volumul resurselor lichide disponibile ale
bncilor comerciale la aceiai dat (mai mare
de normativul minim de 20% care trebuie
meninut conform cerinelor BNM);
- bncile vor fi n continuare extrem de precaute i rezervate n a acorda credite sectorului
real al economiei, ceea va face ca relansarea
economic s ntrzie sau s se manifeste ntr-un ritm mai lent, dect s-ar fi putut produce, dac bncile ar fi acordat mai multe
credite. Aceast concluzie este confirmat i
de ultimele evoluii n sistemul bancar. Conform datelor BNM, la sfritul trimestrului
II, 2010 valoarea creditelor i leasingului financiar net n structura activelor pe ntreg
sistemul bancar s-a majorat cu 3,8% fa de
sfritul anului 2009, n timp ce valorile mobiliare net s-au majorat n aceiai perioad cu
10,0%, ceea ce vorbete despre faptul c dei
bncile dispun de lichiditi suficiente (rata
lichiditii curente n aceiai perioad a constituit 34,8%, fa de minimumul de 20%
36
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
necesar), ezit s investeasc n continuare

n sectorul real al economiei, prefernd s
plaseze mijloacele disponibile n active mai
puin profitabile, dar i mai puin riscante,
respectiv, n valori mobiliare de stat.
- bncile vor intensifica n continuare aciunile
de recuperare a creditelor problematice, ceea
ce va nsemna c tot mai multe ntreprinderi
vor intra n procedur de faliment i tot mai
multe active ale acestora vor fi preluate de
bnci i/sau propuse spre comercializare.
Tabelul 13 de mai jos prezint, pentru comparaie, ponderea creditelor nefavorabile n portofoliile bncilor din mai multe ri, grupate
conform nivelului de dezvoltare al economiei:
Tabelul 13: Ponderea creditelor nefavorabile n
portofoliile bncilor din diferite ri, %
ara
2005 2006 2007 2008 2009
Economii avansate
Statele Unite ale Americii
0,7
0,8
1,4
2,9
5,4
Marea Britanie
1,0
0,9
0,9
1,6
3,3
Japonia
1,8
1,5
1,4
1,6
1,8
Italia
5,3
4,9
4,6
4,9
6,2
Spania
0,8
0,7
0,9
3,4
5,1
Portugalia
1,5
1,3
1,5
1,9
2,8
Europa Centrala si de Est
Polonia
11,0
7,4
5,2
4,4
7,0
Romnia
2,6
2,8
4,0
6,5 14,8
Serbia
11,3 15,5
Ungaria
2,3
2,6
2,3
3,0
5,9
Estonia
0,2
0,2
0,4
1,9
5,2
Letonia
0,7
0,5
0,8
3,6 16,4
Lituania
0,6
1,0
1,0
4,6 19,4
Actualele i ex-rile CSI
Rusia
2,6
2,4
2,5
3,8
9,6
Ucraina
19,6 17,8 13,2 17,4 33,8
Belarus
3,1
2,8
1,9
1,7
4,2
Kazahstan
5,1 21,2
Georgia
1,2
0,8
0,8
4,1
7,3
Armenia
1,9
2,5
2,4
4,4
4,8
Moldova
5,3
4,4
3,7
5,2 16,6
Sursa: FMI, Global Financial Stability Report, Aprilie 2010
Dup nivelul creditelor neperformante n totalul portofoliilor de credite pe sistemul bancar,

dintre cele 7 actuale i ex-ri CSI, cuprinse n
raportul FMI Global Financial Stability Report, Moldova este ntrecut doar de Ucraina
i Kazahstan, i se afl aproximativ la nivelul
unor ri din Europa Central i de Est, aa ca
Romnia, Serbia, Letonia, Lituania, dar cu mult
n urma rilor cu economii avansate.
n timp ce cifrele respective nu pot fi privite ca

indicatori de msurare direct a calitii managementului riscului de credit, aceasta fiind
influenat ntr-o mare msur i de gradul de
afectare a economiilor respective de ctre criza
economic, totui, n comparaie cu rile din
grupul economii avansate i unele ri din
Europa Central i de Est, care au fost afectate
ntr-o msur mai mare sau egal cu Moldova
de criza economic, se poate concluziona c
diferena mare dintre nivelul acestui indicator
n Moldova i rile respective este dat de calitatea i practicile de gestionare a riscului de
credit utilizate. Aceast afirmaie este cu att
mai adevrat dac privim la indicatorul respectiv n anii de pn la criz. Despre msurile de mbuntire a acestor practici se va vorbi
n subcapitolul urmtor.
3.2. Decizia BNM de majorare

a capitalului de gradul I i
posibilele implicaii pentru
managementul riscului de
credit
Dup cum se rezult i din capitolul precedent,
diminuarea calitii portofoliilor de credite bancare, provocat de consecinele crizei economice este una accentuat i care impune adoptarea
unor msuri mai complexe de combatere a riscului, dect limitarea creditrii i impunerea unor
condiii mai dure la acordarea creditelor.
n aceste condiii n sistemul bancar se impun
dou tipuri de msuri: msuri de ordin intern,
care constau n adoptarea de fiecare banc a unor
aciuni menite s reduc riscul de nerambursare
i s asigure un grad ct mai nalt de rambursare
al creditelor, inclusiv a celor problematice, i msuri de ordin regulator, din partea BNM. Despre
msurile de ordin intern se va vorbi n capitolele
ce urmeaz. Msurile de ordin regulator presupun adoptarea unor reglementri de ordin prudenial din partea Bncii Naionale, referitoare la
activitatea bncilor comerciale.
Capitalul de gradul I pe ntreg sistemul bancar s-a redus pe parcursul anului 2009 cu circa
158,5 milioane lei sau 2,4%, pn la valoarea de
6453,1 milioane lei. Asta, n timp ce din con-
tul emisiunilor noi de aciuni capitalul bncilor

a fost completat pe parcursul anului trecut cu
290,3 milioane lei14. Reducerea s-a datorat att
retragerii licenei bncii comerciale Investprivatbank, ct i pierderilor nregistrate de unele
bnci, determinate de completarea masiv a rezervelor pentru pierderile la credite (n anul 2009
reducerile pentru pierderi la credite s-au majorat
cu peste 916,4 mil. lei, sau cu 73,4% fa de anul
precedent, ceea ce a determinat pierderi n valoare de 145,5 milioane lei la nivelul ntregului
sistem bancar).
Prin Hotrrea nr. 57 din 26 martie anul curent,
Banca Naional a Moldovei a introdus modificri la Regulamentul cu privire la suficiena
capitalului ponderat la risc, prin care a stabilit,
ncepnd cu 31.12.2010, cerine referitoare la
valoarea minim a capitalului social al bncilor
n mrime de 100 milioane lei, precum i a dispus majorarea capitalului minim de gradul I, ncepnd cu 31 decembrie 2011, pn la valoarea
de 150 milioane lei, iar din 31 decembrie 2012
pn la 200 milioane lei. Pn la aceasta modificare, norma regulatoare fcea referin doar la
mrimea capitalului normativ total (CNT), care
trebuia s fie de cel puin 100 milioane lei.
Majorarea cerinelor referitoare la capitalul social minim i capitalul de minim de gradul I a
fost argumentat de ctre BNM prin necesitatea
amortizrii potenialelor pierderi ale sistemului
bancar n condiiile n care creditele nefavorabile au crescut vertiginos pe parcursul anului
2009. Prima parte a acestei hotrri, referitoare
la capitalul social, va afecta 5 din cele 15 bnci,
care au capital social minim nregistrat mai
mic de 100 milioane lei (vezi tabelul 14). ns
aceast msur nu va necesita eforturi financiare suplimentare din partea bncilor respective sau acionarilor lor, deoarece aceste bnci
au capitaluri de gradul I cu mult peste aceast
valoare, ceea ce nseamn c acestea vor trebui
s ndrepte o parte din profitul nedistribuit n
capitalul social. Prin aceast msur BNM vrea
s se asigure c n cazul unor dificulti financiare, partea respectiv din capitalul bncii nu va
putea fi retras.
14
Raportul Anual BNM, 2009

INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
37
Tabelul 14: Indicatorii de capitalizare ai bncilor comerciale din R. Moldova
Banca
Suficiena
Reducerile capitalului
p-u pierderi ponderat la
la credite
risc
Majorarea
obligatorie
a capital.
pn la
31.12.2011
Majorarea
obligatorie
a capital.
pn la
31.12.2012
mii lei
Capitalul
de rangul I
CNT
Capitalul
social
mii lei
mii lei
mii lei
mii lei
%i
mii lei
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
30.06.2010
Banca de Economii
849.167
849.167
29.334
239.154
29,13
33,99
Banca Sociala
390.803
390.803
65.000
130.892
28,25
36,34
BCR, fil. Chiinu
150.236
267.622
342.750
391.295
28,62
37,93
49.765
Victoriabank
748.109
748.109
32.000
338.545
24,60
33,35
Eurocreditbank
150.210
150.210
108.000
7.881
138,83
51,06
49.790
Comertbank
181.511
181.511
20.400
8.693
127,55
48,75
18.489
Mobiasbanca
556.475
556.475
100.000
135.422
44,60
36,23
Moldindconbank
592.032
592.032
108.596
285.671
23,58
36,45
1.254.919
1.254.919
194.673
362.100
27,90
37,44
Procreditbank
117.855
156.375
197.133
20.137
22,81
24,45
32.145
82.145
Unibank
167.589
167.589
122.000
31.321
109,23
42,43
32.412
Universalbank
127.319
127.319
109.241
7.614
58,92
25,33
22.681
72.681
Finconbank
313.004
313.004
131.544
77.912
24,65
31,92
Eximbank
754.328
753.962
635.000
342.699
39,33
26,71
Energbank
228.299
228.299
80.000
57.647
41,57
37,53
6.581.855
6.737.395
2.275.671
2.436.982
31,20
34,80
54.826
305.281
Moldova-Agroindbank
Total
Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor bncilor comerciale
Partea a doua a hotrrii va afecta 2 bnci, care

au capitalul de rangul I mai mic de 150 milioane lei. Acestea vor trebui s-i mreasc capitalul de gradul I cu un total de circa 54,8 milioane lei, din care Procreditbank cu 32,2 mil.
lei i Universalbank cu 22,7 mil. lei, pn la
31.12.2011. Atingerea nivelului de 200 mil. lei
pn la 31.12.2012 este deja o sarcin pentru
6 bnci, la cele 2 bnci menionate adugndu-se BCR, fil. Chiinu i Eurocreditbank cu
cte 49,8 mil. lei, Comerbank cu 18,5 mil. lei
i Unibank cu 32,4 mil. lei. Celelalte 2 bnci
sus-amintite vor mai trebui s contribuie cu
nc 100 mil. lei la majorarea capitalului de
gradul I, adic cu nc cte 50 mil. pentru fiecare. Astfel, ntr-o perioad de 2,5 ani bncile
respective vor trebui s fac un aport de capital
total de aproximativ 305,3 milioane lei. Stabilirea cerinelor respective, conform BNM, va
conduce la faptul c bncile vor dispune de un
capital n mrime suficient pentru absorbia
eventualelor pierderi rezultate din activitatea
desfurat.
Dup cum arat, ns, cifrele, bncile dispun de capitalizare suficient, valoarea medie
38
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
pe sistemul bancar al gradului de suficiena

a capitalului ponderat la risc constituind la
data de 30.06.2010, 31,2%, la un normativ de 12%. Care ar fi efectele, ns, acestei
decizii? n primul rnd, bncile care trebuie
s se conformeze noilor cerine referitoare la
capital, vor intensifica lupta cu ru-platnicii, ncercnd s-i recupereze banii respectivi
din reducerile pentru pierderi la credite, care
constituie circa 2,4 miliarde lei. Si nu este
nimic de condamnat n ncercarea bncilor de
a recupera creditele restante i de a cura
portofoliile de asemenea credite.
ncercarea de a rezolva problemele care sunt
mai profunde n esen, sau in de practici
de management sau de supraveghere deficiente a bncilor prin msuri administrative
poate duce la transformarea bncilor n nite clieni permaneni ai instanelor de judecat i la creterea n dimensiuni a acestora.
Or, ntr-un sistem bancar este nevoie att de
bnci mari, ct i de bnci mici, care sunt, de
obicei, mai flexibile i se adapteaz mai uor
cerinelor pieei. Mai mult ca att, exist o
legtur invers dintre mrimea bncii i ren-
tabilitatea acesteia. Bncile mici sunt, de obicei, mai rentabile. Relaiile i activitile din
cadrul lor sunt mai puin birocratizate dect
n bncile mari, iar lupta lor continu pentru
a se menine pe pia le face mai inovative
i competitive n privina serviciilor oferite,
care, la rndul lor, tind s mping preurile
n jos. Iar aceasta mrete eficiena sistemului
bancar n ntregime.
n acest sens, este util s facem o comparaie
cu standardele stabilite pentru mrimea capitalului n alte ri. n Uniunea European,
spre exemplu, capitalul minim este stabilit
prin directiv la nivelul de 5 milioane euro,
iar rata minim de suficien a capitalului
ponderat la risc n conformitate cu Acordul
de la Basel este de 8%. n alte ri cerinele
fa de capitalul minim i nivelul minim al
suficienei capitalului ponderat la risc difer
mult, n dependen de mrimea bncilor,
politica economic promovat, etc. Majoritatea rilor au preluat, ns, practicile UE de
reglementare a capitalului minim i au stabilit
cerine de la 1 pn la 5 mil. euro, n unele
cazuri de la 6 pn la 10 mil. euro.
n ceea ce privete rile ex-sovietice, acestea
au stabilite urmtoarele normative pentru
mrimea capitalului minim (la sfritul anului 2009)15: Kazahstan 22,3 mil. ; Ucraina
-10 mil. ; Armenia 8,6 mil. ; Azerbaidjan
8,2 mil.; , Tadjikistan 6,7 mil. ; Moldova 5,9 mil. ; Belarus, Estonia, Letonia,
Lituania, Uzbekistan cte 5 mil. ; Georgia
4,8 mil. ; Rusia 4,1 mil. ; Krgzstan
3 mil. . Dup cum se vede, cerinele referitoare la capitalul minim n Moldova sunt
suficient de mari att n comparaie cu normele UE, ct i cu alte ri, cu care Moldova a
avut un trecut comun. i mai relevante sunt,
ns, cifrele care arat nivelul mediu al suficienei capitalului ponderat la risc al bncilor
din Moldova n comparaie cu cifrele similare
ale altor ri:
15 Magazinul economic ECONOMIST, Banca Naional nu dorete bnci mici n Republica Moldova?
Tabelul 15: Suficiena capitalului ponderat

la risc al bncilor din R. Moldova n comparaie cu ale ri
Tara
2005 2006 2007 2008 2009
Economii avansate
Statele Unite ale Americii 12,9 13,0 12,8 12,8 14,3
Marea Britanie
12,8 12,9 12,6 12,9 13,3
Elveia
12,4 13,4 12,1 14,8 16,9
Japonia
12,2 13,1 12,3 12,4 14,3
Spania
11,0 11,2 10,6 11,3 12,2
Portugalia
11,3 10,9 10,4
9,4 10,3
Europa Centrala si de Est
Polonia
14,5 13,2 12,0 10,8 13,1
Romnia
21,1 18,1 13,8 13,8 13,7
Bulgaria
15,3 14,5 13,8 14,9 17,3
Ungaria
11,6 11,0 10,4 11,1 13,1
Estonia
10,7 10,8 10,8 13,3 15,7
Letonia
10,1 10,2 11,1 11,8 14,6
Lituania
10,3 10,8 10,9 12,9 14,2
Actualele i ex-rile CSI
Rusia
16,0 14,9 15,5 16,8 20,9
Ucraina
15,0 14,2 13,9 14,0 15,6
Belarus
26,7 24,4 19,3 21,8 19,8
Kazahstan
14,9 14,8 14,2 14,9 -9,1
Georgia
31,0 36,0 30,0 24,0 26,6
Armenia
33,7 34,9 30,1 27,5 28,3
Moldova
27,2 27,9 29,1 32,2 32,7
Sursa: FMI, Global Financial Stability Report, Aprilie 2010
Conform raportului FMI Global Financial

Stability Report, Moldova a nregistrat n ultimii doi ani cel mai nalt nivel al suficienei
capitalului ponderat la risc printre toate cele
97 de ri ale lumii cuprinse n raport, cu excepia unei singure ri africane. Aceste cifre
ne demonstreaz nc o dat c sistemul bancar al Moldovei este suficient de capitalizat,
iar dificultile financiare cu care se confrunt
bncile noastre pe timp de criz in mai mult
de practicile deficiente de management al riscurilor din partea bncilor i al ineficienei
practicilor de supraveghere bancar din partea
BNM, dect de insuficiena capitalului.
Cazul Investprivatbank este relevant n acest
sens. Cu jumtate de an nainte de a i se retrage licena, aceast banc avea un capital
normativ total de peste 177 milioane lei i un
grad de suficien a capitalului ponderat la
risc de circa 26%. ns printre motivele retragerii licenei au fost invocate managementul
neadecvat al riscurilor i valoarea negativ a
capitalului bncii.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
39
Dac cu prima afirmaie e greu s nu fii de

acord, cea de a doua rmne o enigm: ori
publicului i erau furnizate informaii vdit
false referitoare la capitalul de fapt al acestei
bnci, iar BNM nu reaciona la acest lucru,
sau reaciile, dac au existat, nu au fost fcute
publice niciodat. Sau BNM nu a tiut de
starea de fapt a lucrurilor, i n acest caz este
mai degrab cazul s se ntreprind msuri de
mbuntire a calitii supravegherii de ctre
aceast instituie a activitii bncilor comerciale, dect de majorare a capitalizrii bncilor, care pn la urm se vor reflecta n preul
serviciilor bancare, i n primul rnd n cel al
creditelor.
Majorarea capitalului celor 6 bnci vizate de
hotrrea BNM poate duce la o cretere i mai
mare a lichiditii acestor bnci, care i aa este
destul de nalt (lichiditatea a 4 bnci este cu
mult peste media pe sistem, de la 38% pn
la 51%, iar a celorlalte 2 de circa 25% ),
n condiiile n care bncile nu se grbesc din
precauie, sau nu au cui n perioada de criz,
s acorde credite. Iar acest lucru nu doar va
reduce din eficiena i rentabilitatea bncilor
respective, ci le va tenta s acorde credite riscante, pentru a-i plasa resursele disponibile.
Asta n condiiile n care practicile de management ale riscului de nerambursare rmn,
n mare parte, neschimbate. i acest fapt poate duce mai degrab, la transformarea lor n
clieni permaneni ai instanelor de judecat,
dup cum am afirmat anterior, dect n instituii eficiente de credit.
Actualmente, la baza politicilor de reglementare i supraveghere bancar a BNM se afl
aa numitele principii ale Acordului privind
capitalul de acoperire a riscului, sau Acordul Basel I, adoptat de ctre Comitetul Basel
pentru Supraveghere Bancar n anul 1988.
Principiile acestui acord au fost recunoscute
i implementate n practica de supraveghere
bancar a peste 100 de ri. Acesta are ca scop
stabilirea de reguli referitoare la nivelul minim de capital pentru acoperirea riscului de
credit (Acordul din 1988) i a riscului de pia
(Amendamentul din 1996).
40
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Spre sfritul anilor 90, ns, a nceput procesul de revizuire a acestui acord, cnd a devenit
clar c acesta nu mai ine pasul cu realitile
din sistemul financiar-bancar. Aceasta revizuire s-a ncheiat cu adoptarea, n iunie 2004, a
unui nou Acord, numit Acordul Basel II, care
i propune ca instituiile financiare s devin
mai contiente de riscurile care le poate afecta
activitatea. Acesta se bazeaz pe 3 Piloni:
1. Cerine minime fa de capital (abordarea cantitativ a cerinelor prudeniale)
stabilete reguli flexibile i avansate
de determinare a cerinelor minime de
capital pentru:
- riscul de credit (abordarea standardizat i cea bazat pe modele interne:
varianta de baz i avansat);
- riscul de pia (abordarea standard i
cea bazat pe modele interne);
- riscul operaional (abordarea indicatorului de baz, abordarea standardizat i abordarea evalurii avansate).
2. Supravegherea procesului de adecvare a
capitalului (abordarea calitativ a cerinelor prudeniale) are n vedere urmtoarele criterii de supraveghere:
- rolul activ al autoritii de supraveghere n evaluarea procedurilor interne ale bncilor privind adecvarea
capitalului la profilul de risc;
- verificarea procedurilor interne ale
bncilor privind managementul riscurilor de ctre autoritatea de supraveghere;
- posibilitatea impunerii cerinei ca instituiile de credit s menin capital
n exces fa de nivelul minim indicat de Pilonul 1;
- implementarea unor mecanisme de
intervenie timpurie a Bncii Centrale.
3. Disciplina de pia (instrument necesar
n supravegherea prudenial) stabilete
cerine de raportare mai detaliate ctre
Banca Central i, ca noutate, ctre public
(!), referitoare la:
- structura acionariatului;
- expunerile la risc;
- adecvarea capitalului la profilul de
risc.
Prin utilizarea unor metode mai flexibile i
mai exacte de calcul, Basel II mbuntete
modul de calcul al riscului de credit, iar prin
aceasta diminueaz cerinele fa de capital ale
bncilor. i astfel stimuleaz bncile s investeasc ntr-o monitorizare i un management
eficient al riscurilor. Cadrul constituit prin
cei trei piloni imprim un grad de flexibilitate instituiilor de credit pentru calcularea
necesarului de capital n condiii de risc, n
funcie de profilul de risc al clienilor crora
le acord mprumuturi, de tipurile de activiti pe care le desfoar i dimensiunea bncilor, precum i n raport cu profilul pieelor
pe care acioneaz.
Acordul Basel II a devenit obligatoriu pentru
rile UE ncepnd cu anul 2007. Cu toate
c la moment sistemul bancar din R. Moldova nu este pregtit n totalitate pentru implementarea tuturor prevederilor Acordului
Basel II, elemente ale acestuia i pregtirea
cadrului pentru implementarea acestor standarde este necesar de efectuat. Exist o serie
de avantaje pe care le-ar furniza implementarea Acordului Basel II bncilor comerciale
din Republica Moldova, precum i sectorului
bancar n ntregime:
- bncile nu vor mai fi tentate s-i creeze
portofolii de credite de calitate mai redus,
situaie stimulat uneori de reglementrile
curente, cnd cerinele de capital depesc
nivelul real necesar;
- se ine cont de avansul tehnologiei n ceea ce
privete evaluarea riscurilor. Evaluarea riscului de credit pe baza rating-urile (interne sau externe), prevzut de Acordul Basel
II, ia n calcul mai multe variabile i devine
astfel mult mai sigur i credibil. n ceea
ce privete rating-urile interne, acestea au la
baz calcule cu probabiliti de manifestare
a unei pierderi sau nerambursri, estimri
privind pierderea rezultat n urma nerambursrii, indicatori ai expunerii la riscul de
nerambursare, spre deosebire de metoda

bazat pe simpla clasificare a creditelor n
dependen de vechimea restanelor, istoria
creditar i situaia financiar apreciat pe
baza rapoartelor contabile, utilizat n prezent de ctre bnci la formarea provizioanelor pentru pierderi la credite i active;
- motiveaz bncile s dezvolte modalitile
de msurare a riscului i practici de management al riscului de credit pentru a putea beneficia de cerine de capital mai favorabile;
- pieele financiare ofer cea mai veridic evaluare a riscurilor i a valorii, cu condiia ns
a dezvoltrii suficiente a acestor piee i a
disponibilitii, n timp real, a informaiilor;
- adapteaz permanent practicile bancare la
realitile pieelor.
3.3. Recuperrile de credit

din contul comercializrii
bunurilor gajate
Despre o degradare a calitii portofoliilor de
credite ale bncilor comerciale ne vorbesc i
datele referitoare la anularea creditelor clasificate ca compromise din contul reducerilor
pentru pierderi la credite, precum si recuperrile de credite anulate din contul reducerilor
pentru pierderi la credite, prin exercitarea de
ctre bnci a dreptului de gaj. Astfel, dac
pe parcursul anului 2007 la scara ntregului
sistemul bancar din Moldovei au fost anulate
credite din contul reducerilor pentru pierderi
la credite n sum de 89,0 milioane lei, iar recuperrile acestora s-au cifrat la 64,9 milioane
lei, ceea ce reprezint un grad de 72,9% de
recuperare, atunci pe parcursul anului de criz 2009, conform informaiilor BNM, aceste
cifre au nsumat, respectiv, 210,8 milioane lei
i 40,8 milioane lei, cu un grad de recuperare
de doar 19,4%16:
16
Raportul anual al BNM pentru anii 2007 - 2009

INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
41
Figura 9: Anulrile i recuperrile de credite

din contul reducerilor pentru pierderi la
credite
Rata reducerii/
provizionului
Standarde
Supravegheate
Substandarde
Credite anulate din contul
Dubioase
redicerilor(ndoielnice)
p-u perderi la
credite
Compromise
(pierderi)
2%
5%
30%
60%
100%
Credite anulate si recuperate din contul reducerilor pentru pierderi
Credite anuale i recuperate din

la contul
credite
reducerilor pentru pierderi la credite
210,8
72,9%
mil. lei
200,0
120,7
44,2%
50,0%
40,0%
89,0
64,9
53,3
19,4%
40,8
0,0
2007
80,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
% de recuperare
70,0%
10,0%
0,0%
70,0%
60,0%
150,0
100,0
80,0%
30,0%
20,0%
% de recuperare
250,0
contul reducerilor 50,0

pentru pierderi
redite
Categoria de
activ/angajament
condiional
10,0%
0,0%
2008
Credite anulate din contul

redicerilor p-u perderi la
credite
Credite recuperate
2009
Sursa: Elaborat
de autor, n baza
datelor BNM
Gradul de recuperare al
creditelor
Conform actelor normative n vigoare, bncile formeaz reduceri (provizioane) pentru

pierderi la active i angajamente condiionale
supuse riscului i anume la:
- conturi Nostro i plasri n bnci;
- cote de participare n capitalul altor
entiti economice;
- credite;
- debitori, n legtur cu investiiile capitale;
- decontri documentare;
- decontri cu persoanele fizice i juridice;
- angajamentele condiionale (acreditive
i garanii emise, obligaiuni de acordare a creditelor pe viitor).
Reducerile (provizioanele) pentru pierderi la
active i angajamente condiionale, inclusiv
credite, se formeaz pe baza evalurii activelor
respective. Rezervarea n conturile de reduceri
(provizioane) pentru pierderi la active i angajamente condiionale se formeaz conform
unei metodologii standard n corespundere cu
reglementrile BNM, n urmtoarele mrimi
de la suma activelor (angajamentelor condiionale) din fiecare categorie de clasificare:
42
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Credite recuperate
Clasificarea creditelor se efectueaz n dependen de gradul de corespundere al debitorilor

Gradul de recuperare al
unor
criterii i indicatori de performan:
creditelor
situaia financiar (rezultatele financiare, suficiena fluxurilor bneti, dinamica dezvoltrii, corespunderea indicatorilor financiari limitelor stabilite
de reglementrile bncii);
situaia creditar (respectarea scadenelor pentru plile n contul creditului
i a dobnzilor aferente n conformitate cu condiiile contractului de credit,
durata neplilor, existena prolongrilor i a restructurrilor datoriilor la
credit);
asigurarea creditului cu forme adecvate
de garantare a rambursrii, integritatea
i calitatea gajului, gradul de acoperire
cu gaj a datoriilor aferente creditului,
etc.
Provizioanele pentru pierderi la credite sunt
nregistrate ca cheltuieli n contul de profit
i pierderi. n cazul neachitrii creditului sau
dobnzii pentru o perioad mai mare de 60
de zile, creditul se trece n categoria creditelor
n stare de neacumulare, iar dobnda anterior
cumulat dar neachitat se anuleaz din contul de profit i pierderi. Cnd se constat c
un credit nu poate fi recuperat i toate procedurile legale au fost epuizate, acesta se clasific ca compromis, valoarea lui este sczut
din totalul provizioanelor pentru pierderi la
credite i decontat din totalul activelor.
Trecerea la pierderi a creditelor compromise,
precum i anularea dobnzii pentru cele 60 de
zile, din contul de profit i pierderi, nu anuleaz datoriile respective fa de banc ale de-
bitorului, iar banca i poate utiliza n continuare dreptul de urmrile n instan a garaniilor constituite pentru asigurarea rambursrii creditului. Conform regulamentelor BNM,
banca trebuie s treac la scderi din contul
fondului de reduceri pentru pierderi la credite
i gajul preluat n posesie, n cazul n care nu
reuete s-l vnd n decurs de 18 luni de la
data prelurii sau dup prelungirea, aprobat
de BNM, a termenului respectiv cu cel mult
un an. n cazul mijloacelor fixe, acestea pot fi
trecute la activele pe termen lung ale bncilor
i utilizate n activitatea acestora, n caz c nu
se reuete comercializarea lor17.
Conform informaiei BNM, n anul 2008 au
fost anulate din contul reducerilor la pierderile
la credite, credite n valoare total de 2,7 milioane lei, aparinnd companiilor din sectorul
vitivinicol, n timp ce din valorificarea gajului
unor companii din acest sector, bncile au recuperat 37,3 milioane lei. n anul 2009 bncile au anulat din contul reducerilor pentru
pierderi la credite, credite ale sectorului vitivinicol n valoare de 33,9 milioane lei, n timp
ce recuperrile au constituit 4,8 milioane lei.
Aceste cifre demonstreaz, indirect, interesul
actual sczut din partea cumprtorilor/investitorilor pentru patrimoniul ntreprinderilor
vinicole, sechestrat de ctre bnci n contul
datoriilor la credite.
3.4. Ct de mult conteaz

bncile pe gaj?
Ct de mult gaj i ce fel de gaj sunt n drept
bncile s solicite, nu este reglementat de vreun act normativ, cu excepia Legii cu privire la gaj i a Codului Civil, care stipuleaz c
obiect al gajului poate fi orice bun corporal
sau incorporal, orice universalitate de bunuri,
cu excepia bunurilor inalienabile sau insesizabile, orice drept patrimonial sau creana
bneasca, inclusiv dreptul de creana al debitorului gajist asupra creditorului gajist. Tot
aceast lege stipuleaz c nu pot fi obiect al
gajului drepturile legate nemijlocit de persoa17 Regullamentul BNM cu privire la investiiile bncilor n active
materiale pe termen lung
na debitorului gajist sau drepturile ale cror

cesiune este interzis de lege.
Dar despre aceasta se va vorbi mai pe larg n
capitolul Cadrul legal referitor la gaj. Regulamentul BNM cu privire la activitatea de
creditare a bncilor care opereaz n Republica
Moldova din 25.12.1997, cu modificrile ulterioare, stabilete c politica i procedeele de
creditare ale bncilor, inclusiv cele referitoare
la gaj, se determin de o instruciune general i instruciuni specifice scrise, aprobate de
consiliul bncilor respective.
Cu referire la gaj, instruciunea general trebuie
s prevad tipul de gaj sau alte tipuri de asigurare a rambursrii creditelor, considerate acceptabile i suficiente. Instruciunile specifice detaliate despre politica i procedeele de creditare
trebuie s prevad, printre altele, formularul referitor la gaj sau alt tip de asigurare a creditelor,
prevederea unui coeficient minim pentru gaj i
alte forme de asigurare a rambursrii creditelor
pentru fiecare tip de credit i evaluarea adecvat
a acestora, n scopul acoperirii depline a sumei
supuse riscului (suma creditului plus dobnda
aferent pentru 2-3 luni).
n afar de aceasta, regulamentul BNM stabilete
c managementul corect i prudent al portofoliului de credite al unei bnci trebuie s includ
un sistem de ncredere i eficient de informare,
care s cuprind ntreaga activitate de creditare,
inclusiv informaia despre asigurarea rambursrii creditului (gajul) i condiiile acestuia.
Aadar, bncile comerciale sunt cele n drept
s stabileasc tipul de gaj sau alt form de
asigurare a rambursrii creditelor, coeficientul
(gradul) minim de acoperire al creditelor cu
gaj (cu condiia ca acesta s nu fie mai mic
dect suma creditului plus dobnda pentru
2 luni), modul de evaluare al gajului, etc., n
limitele normelor legale existente referitoare
la gaj, despre care se va vorbi mai detaliat n
capitolul urmtor. n general, din prevederile
legislaiei naionale referitoare la gaj (inclusiv
ipotec, ca o form a gajului) i practica bncilor comerciale n acest domeniu se poate de
ilustrat schematic urmtoarele tipuri de garanii pentru asigurarea rambursrii creditelor
utilizate n R. Moldova:
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
43
Sursa: Elaborat de autor n baza Legii nr. 449-XV din 30.07.2001 cu privire la gaj i a practicilor bncilor comerciale din R. Moldova referitoare la tipurile de gaj utilizate pentru asigurarea rambursrii creditelor
Referitor la gradul de acoperire cu gaj al creditelor i al dobnzilor aferente, de asemenea nu

exist o practic unic, acesta determinnduse de ctre fiecare banc n parte, n funcie de
tipul i maturitatea creditului oferit, bonitatea
debitorului i riscul perceput de ctre banc,
tipul i lichiditatea gajului oferit ca garanie a
rambursrii, politica bncii n domeniul creditrii, etc.
Dac ar fi s generalizm practica bncilor din
R. Moldova n materie de grad de acoperire
cu gaj al creditelor, acesta nu este mai mic de
100%, n cele mai dese cazuri situndu-se la
nivelul de 120%-130%, evaluat la preul de
nlocuire (lichidare) al gajului, determinat
de ctre o companie de evaluare independent
sau de ctre banc. Tabelul 16 prezint o generalizare a practicilor bancare din R. Moldova
referitoare la valoarea de gaj (orientativ) atribuit bunurilor n raport cu expunerea la risc
(datoria aferent creditului) n dependen de
tipul, destinaia, lichiditatea i locul de aflare
al bunurilor gajate:
Rolul atribuit gajului i altor tipuri de asigurare a rambursrii creditelor de ctre bncile
comerciale din R. Moldova este cel de surs secundar de rambursare, care intervine
n aceast calitate atunci cnd debitorul nu
este n stare s ramburseze creditul i plile
aferente din sursa primar de rambursare,
adic din ncasrile din activitatea desfurat,
n cazul persoanelor juridice, sau a veniturilor
44
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
salariale i a altor venituri, n cazul persoanelor fizice. Politicile i procedeele de creditare interzic bncilor s acorde credit n cazul
cnd nu exist o surs suficient primar de
rambursare, doar n baza gajului, indiferent de
tipul i gradul de lichiditate a acestuia.
Cu toate acestea, cerinele referitoare la gaj sunt
apreciate de ctre debitori ca foarte mari i rigide, acestea ajungnd pn la valoarea de 200%
sau, n unele cazuri, 300% din suma datoriei
garantate. n acelai timp, preferina bncilor n
materie de form de gaj acceptat se ndreapt
mai mult spre imobile. Echipamentele, stocurile de mrfuri i alte bunuri mobile servesc de
cele mai dese ori ca gaj complementar la cel de
baz, adic la imobilele gajate.
Care ar fi cauzele, care determin bncile din
R. Moldova s impun astfel de cerine referitoare la gaj clienilor la accesarea creditelor i
exist oare posibilitate ca acestea s-i revad
practicile n sensul micorrii cerinelor referitor la gajul solicitat, att n aspect cantitativ,
ct i n privina tipurilor de garanii acceptate?
Rspunsul la aceste ntrebri l putem gsi dac
ne referim la sensul noiunii de gaj (garanie)
i rolul pe care acesta este chemat s n ndeplineasc n relaia dintre creditor i debitor.
n teoria referitoare la gaj, argumentat de numeroase studii empirice, precum i bazat pe
practica rilor cu o experien bogat a unor
tranzacii de creditare, gajului i este atribuit
un triplu rol:
Tabelul 16: Tipurile de gaj utilizate

in practica de creditare ale bncilor
comerciale din R. Moldova
Nr.
Tipul garaniei
Garanii i gajri ale drepturilor bneti

Garanii necondiionate de la Guvernul R.
1 Moldova
Gradul de
acoperire
a
expunerii
la risc
100%
2 Garanii necondiionate de la BNM

Garanii acordate de bnci din rile
3 membre ale OCDE
Garanii necondiionate de la alt banc
4 din R. Moldova
Depozite gajate, plasate la banca
5 creditoare
100%
100%
100%
100%
Gajuri materiale (nebneti)
6 Ipoteci de rangul I constnd din:

sedii administrative, de producere,
comerciale, situate n intravilanul
municipiilor
cldiri care prezint interes turistic (situate
n apropiere de lacuri, pduri, sau zone de
interes turistic
80%
80%
locuine n ora
80%
terenuri n intravilanul oraelor mari

depozite de mrfuri situate n intravilanul
oraelor mari
80%
alte bunuri imobile i terenuri ipotecate
80%
7 Gajuri cu deposedare, din care:

metale preioase, bijuterii, pietre preioase,
opere de art i alte bunuri cu grad mare
de lichiditate
80%
80%
alte bunuri
8 Gajuri fr deposedare, din care:
mrfuri care fac obiectul unor contracte de
export
mrfuri care fac obiectul unor contracte
interne de desfacere
50%
50%
30%
alte bunuri
Cesiuni de creane
9 Cesiunea de creane, din care:
cesionarea ncasrilor n valut, care
vor fi efectuate n conturi deschise la
banca creditoare, rezultate din acreditive
irevocabile deschise
cesionarea ncasrilor n valut, care vor
fi efectuate n conturi deschise la banca
creditoare, rezultate din derularea unor
contracte de export
cesionarea ncasrilor n lei, care vor fi
efectuate n conturi deschise la banca
creditoare, rezultate din derularea unor
contracte interne de desfacere
alte cesiuni de creane
10 Alte garanii
20%
100%
80%
50%
20%
<20%
Sursa: Adaptat dup Natalia Bncil: Teoria i practica

de evaluare a unitilor economice n baza cerinelor
actuale bancare
1) cel de limitare a pierderilor creditorului

n caz de default a debitorului sau a proiectului creditat: titlul de creditor gajist i acord
acestuia dreptul prioritar la activele companiei n cazul survenirii evenimentelor adverse;
2) cel de instrument de screening (evaluare) a debitorului i a proiectului creditat:
clienii cu proiecte de o calitate mai bun i
mai puin riscante sunt mai dispui s ofere
gaj n schimbul finanrii, dect cei mai puin
poteni financiar i cu proiecte mai riscante.
Acest fapt servete ca un semnal pentru banc i o ajut s rezolve, ntr-o anumit msur,
problema asimetriei sau lipsei de informaii
referitoare la debitor i la proiectul creditat;
i
3) cel de instrument de reducere a hazardului moral sau de disciplinare a debitorului.
Hazardul moral poate aprea dup ce creditul
a fost acordat: a) acesta se manifesta sub forma
eforturilor sau a investiiilor insuficiente din
partea debitorului pentru realizarea proiectului creditat, situaie indus i de lipsa unor stimulente sau presiuni de ordin material, atunci
cnd debitorul este nclinat s perceap c nu
are ce pierde n cazul nereuitei proiectului;
b) n situaiile n care debitorul este tentat s
se angajeze n proiecte mai profitabile, dar
i mai riscante, dect cele puse de acord cu
creditorul.
Studiile efectuate arat c 75,7% din creditele corporative din Frana, 88,5% din cele din
Germania i 73% din cele din Statele Unite
sunt acoperite cu gaj18. Nu mai puin numeroase, ns, sunt i argumentele care susin c
asigurarea excesiv cu gaj a creditelor face ca
bncile s fie lenee, adic s economiseasc sau s nu depun efort suficient pentru
evaluarea i monitorizarea creditelor, ceea ce
provoac un cost social sporit, deoarece astfel
tot mai multe proiecte de calitate proast sunt
creditate.
n timp ce argumentele respective sunt valabile i pentru bncile din R. Moldova, exist
o serie de factori, att de ordin obiectiv (care
18 Regis Blazy, Laurent Weill Why Do Banks Ask for Collateral?
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
45
reies, n special, din imperfeciunea cadrului

regulator, a subdezvoltrii pieei financiare i
a economiei moldoveneti, n general), precum i de ordin subiectiv (care reies, mai ales,
din practicile i politicile deficiente ale bncilor comerciale n domeniul managementului
riscului de credit i al creditrii), care le determin s mizeze ntr-o msur foarte mare
pe gaj:
1) Lipsa, calitatea sau transparena redus a
informaiilor pe care s se bazeze decizia
de creditare i procesul de monitorizare a
creditelor:
- lipsa informaiei financiare care s serveasc ca baz pentru analiz i luarea unor
decizii argumentate referitor la aprobarea
solicitrilor de credit. Piaa de capital din
R. Moldova este puternic subdezvoltat i
nu este n msur s furnizeze creditorilor
i potenialilor investitori suficient informaie despre starea financiar i evoluia
n timp a acesteia pentru companiile listate la burs, nemaivorbind de faptul c numrul unor astfel de companii este extrem
de redus. n acelai timp, aceasta este sursa
principal de informaie pentru creditorii
i investitorii din rile cu o economie de
pia dezvoltat;
- companiile nelistate la burs (majoritatea
absolut a companiilor n condiiile R.
Moldova) nu sunt obligate s fac publice
informaiile financiare, n consecin gradul de transparen n sectorul corporativ
este unul extrem de redus, ceea ce face ca
urmrirea performanei companiilor solicitante de credit n timp i n comparaie cu performanele medii pe ramur/alte
companii similare s fie imposibil, ngreunnd astfel accesul la credite i stimulnd
indirect revendicrile bncilor referitoare
la gaj;
- calitatea joas i ndoielnic a informaiilor financiare prezentate de ctre solicitanii de credit, atta timp ct majoritatea rapoartelor financiare (cu excepia companiilor mari) nu sunt auditate, contabilitatea
dubl este extrem de rspndit i nu toi
46
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
solicitanii (n special cei micro i mici)

dispun de rapoarte financiare adecvate. n
multe din cazuri, rapoartele financiare nu
corespund cerinelor Standardului Naional de Contabilitate, mai ales n ceea ce
privete nsoirea acestora cu note explicative, ceea ce face ca utilitatea acestora n
cadrul analizei financiar comparativ i a
urmririi performanei companiilor creditate s fie redus;
- nc un factor, ce ine de imperfeciunea
sistemului de contabilitate utilizat n R.
Moldova, const n faptul c acesta este
incomplet i n mare parte depit de
timp. n conformitate cu Raportul Bncii
Mondiale cu privire la respectarea Standardelor i Codurilor, raportarea financiar i practicile de audit n sectorul corporativ din Moldova se afl ntr-o perioad
de tranziie de la servirea unor scopuri
fiscale i statistice la convergena cu Standardele Internaionale pentru Rapoartele
Financiare (SIRF) i Standardele Internaionale pentru Audit (SIA). Standardele
Naionale de Contabilitate (SNC) au fost
elaborate pe baza Standardelor Internaionale de Contabilitate (SIC) n perioada 1996 1998, dar acestea sunt n cea
mai mare parte incomplete i depite de
timp, n raport cu SIRF (care incorporeaz
SIC). Acestea nu au fost actualizate dup
1998 i nu includ 15 standarde SIRF/SIC
adoptate ntre timp. Standardele de contabilitate actuale nu creeaz posibilitatea
oferirii unor informaii financiare utile n
scop de luare a deciziilor de investiie i
de urmrire a performanelor financiare n
acest scop, precum i nu ofer un mecanism eficient de aplicare i urmrire a corespunderii rapoartelor financiare produse
de ctre companii cerinelor standardelor
respective, lipsete un registru public pentru rapoartele financiare produse ce ctre
companii, pentru cei interesai (n primul
rnd investitorii i creditorii) n urmrirea
performanelor financiare ale ntreprinderilor dintr-un sector sau altul.
2) Date fiind imperfeciunile i carenele sistemului naional de contabilitate i ra-
portare financiar, ar fi normal ca bncile s-i modeleze corespunztor tehnicile

de analiz financiar, utiliznd scenarii
de probabilitate i analiz a sensibilitii.
Aceste tehnici sunt foarte puin utilizate
sau nu sunt utilizate deloc, bncile prefernd s mizeze pe gaj n calitate de surs
secundar de rambursare, n loc s caute
s utilizeze tehnici mai avansate de analiz
sau s evalueze avantajele competitive i
poziia relativ a debitorului n raport cu
companiile similare din aceeai ramur. n
consecin, cerinele referitoare la gaj sunt
rareori reduse pentru debitorii cu o stare
financiar bun i flux de numerar pozitiv. n schimb, cerinele referitoare la gaj
pot fi mai degrab reduse atunci cnd n
calitate de garantare a rambursrii creditului se ofer bunuri cu o lichiditate nalt;
3) Lipsa unei piee secundare suficient de dezvoltat pentru o mare parte din echipamentele, imobilele i terenurile oferite n
gaj de ctre companii. Aceasta se refer n
special la echipamentul i tehnica agricol,
loturile de pmnt din afara oraelor mari
i cu cele destinaie agricol, pentru care
nu exist o pia sigur i suficient de lichid format. n aceste condiii, una din
soluii ar fi crearea unei piee specializate
pentru echipamentul agricol, prin intermediul dealerilor i a unui fond buy-back,
care s opereze n domeniul leasingului financiar i operaional19, ceea ce ar putea
contribui la relaxarea exigenelor bncilor
referitoare la gaj;
4) Procedurile greoaie de exercitare a dreptului
de gaj bncile se plng c procedurile de
exercitare a dreptului de gaj n ceea ce privete mijloacele fixe, imobilele i terenurile sunt excesiv de greoaie i de durat. Legislaia cu privire la gaj prevede proceduri
destul de simple i clare de executare silit
de ctre creditori a dreptului de gaj, odat
ce decizia respectiv a fost pronunat de
judecat. n practic, ns, aceasta poate fi
tergiversat din diverse motive. Conform
bncilor, legislaia prevede o libertate excesiv judectorilor n ceea ce privete de19
Constraints to Agriculture Finance in Moldova, MCC Report
cizia de suspendare a cauzei n judecat i

c acetia iau de cele mai multe ori decizii
favorabile debitorilor n privina suspendrii cauzei, mai ales n cazul imobilelor
locative, ceea ce determin bncile s se
asigure atunci cnd decid asupra gajului
i s solicite mai multe tipuri de gaj, n
exces fa de ce ar fi suficient pentru un
grad de acoperire adecvat. O soluie n
acest sens ar fi ca legislaia cu privire la
gaj s limiteze motivele cauzelor de suspendare i s prevad un termen limit de
la momentul intentrii procesului, pn la
care s fie pronunate deciziile n cauzele
de executare silit (mai pe larg chestiunile
referitoare la legislaia cu privire la gaj vor
fi discutate n capitolul urmtor).
5) Procedura de clasificare a creditelor n scopul formrii reducerilor pentru pierderile
la credite. n conformitate cu cerinele regulamentului BNM Cu privire la clasificarea activelor i angajamentelor condiionale i formarea reducerilor pentru pierderi
la active i provizioanelor pentru pierderi
la angajamente condiionale, prezentate
n subcapitolul precedent, se utilizeaz o
singur categorie de clasificare pentru creditele standard - 2% i altele patru pentru
creditele cu probleme (supravegheate 5%, substandarde 30%, dubioase 60%
i compromise 100%). Aproape toate
creditele noi eliberate sunt clasificate ca
standarde, bncile evit s acorde credite
cu un grad mai nalt de risc, inclusiv cele
asigurate cu gaj mai puin lichid, n loc s
considere aplicarea unor dobnzi mai mari
pentru creditele marginal-acceptabile i s
optimizeze nivelul de risc al portofoliului
de credite. O soluie ar fi ca cadrul regulator s prevad o scar mai larg (i mai
exact) de categorii de clasificare, care ar
permite ca creditele insuficient asigurate,
sau asigurate cu gaj mai puin lichid, dar
sntoase din punct de vedere financiar, s
fie clasificate ntr-o categorie mai bun,
dect permite clasificarea actual. Practica
internaional ofer exemple n acest fel.
n statele Unite, de exemplu, se utilizeaz 10 categorii de clasificare, dintre care 4
pentru creditele standarde.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
47
6) Lipsa birourilor de credite. Birourile de credite sunt eseniale pentru funcionare eficient a pieei de credite. n Moldova ncercri de a crea un astfel de birou au fost
fcute cu muli ani n urm, ns problemele referitoare la regulile de funcionare
i forma juridic a acestora au fcut imposibil finalizarea lor, fapt care a contribuit
la mizarea n continuare prea mare gaj a
bncilor comerciale. Abia n anul 2008 a
fost adoptat Legea cu privire la birourile
de creditare, care a intrat n aciune n
martie 2009. Dac de jure un astfel de birou exist deja, de facto acesta nu este nc
funcional. Intrarea acestuia n operare ct
mai curnd va permite eficentizarea i mbuntirea calitii deciziilor de creditare,
care n timp ar conduce la o relaxare a politicilor de asigurare cu gaj ale bncilor.
48
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
7)
Lipsa unor date statistice referitoare la

performanele pe ramuri ale companiilor,
pentru a efectua o analiz comparativ a
solicitantului de credit/debitorului i a
identifica performana acestuia n comparaie cu media pe ramur sau pe sector sau
cu companiile similare ca mrime, volum
al vnzrilor, etc. n alte ri, asemenea servicii sunt organizate asemntor birourilor de credite: bncile subscriu la serviciile
unui astfel de birou contra plat, dar sunt
obligate i s contribuie cu date referitoare
la indicatorii clienilor lor, pentru completarea i actualizarea bazei de date. Astfel,
analiza comparativ este mult mai relevant i permite mult mai uor identificarea
punctelor forte i slabe ale solicitanilor de
credite, dar i eliminarea riscurilor deja la
etapa analizei.
4. Cadrul legal
referitor la gaj
4.1. Practica internaional
n materie de garantare a
rambursrii creditelor
n practicile rilor cu economie de pia dezvoltat, referitoare la dreptul de gaj, exist
mari diferene, ajungndu-se pn acolo, nct s se afirme c din aceasta cauz nu pot
fi fcute careva descrieri pline de semnificaie
ale legislaiei respective. Cauzele acestor divergene se regsesc n tradiiile diferite pe care
se bazeaz sistemele juridice (dreptul civil sau
dreptul comun), sistemele economice, sociale
i politice diferite, divergenele ntre practicile
i particularitile legislaiei care vine n contact cu reglementrile referitoare la gaj, chiar
i terminologia utilizat difer larg. Ca urmare
a acestor divergene, nu este posibil de a da
o definiie standard sau a atribui o definiie
comun conceptului de drept de gaj.
n al doilea rnd, exist foarte puine reguli
sau standarde comune n sistemele juridice
din vest (Europa de Vest i America de Nord).
n multe din aceste ri nu exist legi separate care s guverneze dreptul de gaj. Prevederi
referitoare la gaj se conin ntr-o mulime de
legi, referitoare la dreptul privat, cel penal, etc.
n al treilea rnd, se afirm chiar c legislaia
n domeniul gajului n rile respective nu este
att de avansat i este nevoie ca ea nsi s fie
reformat20. n plus, nici rile care sunt interesate n a prelua experiena rilor dezvoltate
nu sunt omogene din acest punct de vedere.
Din aceste motive, practica rilor dezvoltate
nu poate fi mprumutat ca atare i implementat n rile cu economie n tranziie. Dei se
recunoate, iar analiza tranziiei rilor central
i est europene confirm acest lucru, c legis20
EBRD, Focus on secured transactions
laia referitoare la gaj este un factor important

pentru determinarea unei dezvoltri pe toate
planurile la stadii ct mai timpurii21.
Cu toate diferenele existente, n ultimii cincizeci de ani s-au fcut ncercri nenumrate de
a unifica i armoniza legislaia n materie de
gaj, dar toate aceste ncercri au dus la apariia
unor cadre legale comune care reglementeaz
grevarea doar a anumitor tipuri de bunuri cu
circulaie internaional sau care se refer doar
la anumite tipuri de tranzacii internaionale. n rest, dreptul de gaj este reglementat de
legislaia naional a fiecrei ri, inclusiv n
UE.
n aceste condiii, Banca European pentru
Reconstrucie i Dezvoltare (BERD), ncepnd
cu anul 1994, a iniiat un proiect de elaborare
a unor principii comune pe care s se bazeze legislaia n materie de gaj n toate cele 27 de ri
n tranziie, n care aceast instituie financiar
internaional opereaz. Acest lucru a rezultat
n elaborarea unei Legi Model referitoare la
dreptul de gaj. Principiile i concepiile pe care
se bazeaz aceast Lege stau la baza majoritii legilor referitoare la gaj din rile Europei
Centrale i de Est, precum i din fosta URSS.
Acest model, precum i principiile pe care se
bazeaz constituie resursa cea mai important
n materie de legislaie n domeniul dreptului
de gaj standardizat i internaionalizat, elaborat vre-o dat. Implementarea legislaiei a
fost apoi urmat de studii de evaluare i msurtori, menite s determine eficiena cadrului
legal, studii care se efectueaz periodic. Unele
dintre rezultatele studiilor respective vor fi prezentate n paragraful urmtor. Principiile Legii
Model sunt prezentate n continuare:
21 Rainer Haselmann, Katharina Pistor&Vikrant Vig, How Law
Affects Lending, Working Paper, 2005
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
49
1) Legea gajului trebuie s reduc riscul de credit, conducnd la o disponibilitate mai mare
a creditelor n condiii mai avantajoase
Acesta este principiul dominat i general recunoscut, care reiese din nsi noiunea de
gaj i scopul constituirii lui. Posibilitatea de
a institui grevarea cu gaj creeaz mai multe
beneficii, dintre care cel mai important este
acela c gajul conduce la o disponibilitate mai
mare a creditelor i la condiii mai avantajoase
de acordare a acestora, cu consecine multiple
benefice, la rndul lor, asupra economiei. Iar
dac legea gajului nu contribuie la reducerea
riscului de credit i disponibilitatea mai mare
a creditelor n condiii mai avantajoase, aceast lege nu-i are rostul.
elemente ale dreptului de gaj i dintre diferite

tipuri de creditori este deosebit de complex,
n primul rnd datorit multitudinii de interese aflate n competiie. Conform primului
criteriu de reglementare a drepturilor de gaj,
creditorii garantai au, n general, prioritate
la satisfacerea creanelor lor garantate prin gaj
n faa altor creditori, inclusiv n fata statului.
Oricare ar fi ns, regulile de prioritate pe care
un cadru legal le instituie, acestea trebuie s
fie clare, previzibile i transparente. Acestea
trebuie s permit creditorilor s-i evalueze
poziiile nainte de a crea un drept de gaj i de
a-i exercita drepturile n cazul insolvabilitii
debitorului n timp util, ntr-o manier previzibil i cost eficient.
2) Legislaia trebuie s permit crearea simpl,

rapid i cost eficient a dreptului de gaj,
fr a deposeda debitorul de dreptul de a
utiliza bunul gajat
De regul, drepturile de garanie pot lua forma de: (i) drept de gaj fr deposedare asupra
imobilelor i bunurilor mobile; (ii) drept de
gaj cu deposedare asupra bunurilor mobile.
Limitarea crerii dreptului de gaj fr deposedare asupra bunurilor mobile este ndeosebi
de problematic n contextul relaiilor comerciale moderne, n care debitorii au nevoie s
dispun i dup constituirea gajului de activele lor mobile sau imobile pentru a-i maximiza
operaiunile comerciale. Crearea drepturilor
de gaj ntr-o manier cost eficient determin
ca formalitile s fie reduse la minimum. n
plus, uniformizarea formalitilor de creare a
drepturilor de garanie simplific sarcina participanilor i reduce costurile totale ale crerii
drepturilor de garanie. Orice cost suplimentar reduce din eficiena economic a ipotecii,
iar orice ntrziere sau complexitate rezult n
costuri suplimentare.
4) Procedurile de exercitare a dreptului de gaj

trebuie s permit comercializarea rapid a
bunurilor gajate la preul pieei.
Ceea ce d valoare gajului, este ncrederea c
acesta va putea fi vndut, iar creana recuperat. Cu ct mai mare va fi aceast ncredere,
cu att mai puin va cntri gajul n decizia
creditorului de a acorda creditul i cu att mai
favorabile vor fi condiiile creditului. Exercitarea drepturilor este un factor critic n jurispruden n general i n funcionarea dreptului de gaj, n particular. Un drept de gaj nu
are nici o valoare pentru creditor, dac acesta
nu-l poate exercita n totalitate, ntr-o manier rapid i eficient vis-a-vis de debitor i de
prile tere. Dac valoarea obinut n urma
vnzrii bunurilor gajate este estimat s constituie doar o fraciune din preul de pia,
creditorul va solicita mai multe bunuri n gaj,
iar dac procedura de exercitare a drepturilor
de gaj dureaz un timp ndelungat, creditorul
va acorda condiii de rambursare mai puin
favorabile.
3) Dac creana garantat prin gaj nu este

achitat, creditorul ipotecar trebuie s aib
posibilitatea s vnd gajul i s-i satisfac
creana naintea altor creditori.
Creditorul trebuie s aib posibilitate s-i recupereze creana din contul bunurilor gajate,
ceea ce, la fel, reiese din nsi esena i scopul
gajului. Problema prioritii dintre diferite
50
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
5) Dreptul de gaj trebuie s continue s fie valabil i aplicabil chiar i dup intrarea debitorului gajist n incapacitate de plat sau n
procedur de insolvabilitate
Situaiile n care un creditor caut protecie
cel mai mult sunt cele legate de insolvabilitatea debitorului. Orice limitare a drepturilor
sau diminuare a prioritii creditorului n cazurile de insolvabilitate reduc din valoarea ga-
raniilor. Valabilitatea gajului nu trebuie s fie

afectat de procedura de insolvabilitate a debitorului. Anumite excepii de la acest principiu
pot fi necesare pentru o compatibilitate cu reglementrile referitoare la moratoriul instituit
la nceputul procesului de insolvabilitate.
6) Costul sechestrrii, ntreinerii i exercitrii
dreptului de gaj trebuie s fie mic
Creditorul se va asigura, de regul, c toate
costurile legate de formalitile de credit vor fi
suportate de debitor. Costurile nalte ale formalitilor legate de gaj se vor reflecta pn
la urm n preul creditului, diminund astfel
din eficiena creditului.
7) Gajul trebuie s poat fi instituit asupra tuturor formelor de bunuri, pentru garantarea
tuturor tipurilor de obligaii i ntre toate
tipurile de persoane
Acest principiu acoper o multitudine de aspecte care pot aprea ntre modul cum legea
este aplicat i realitile economiei de pia.
Cu anumite excepii, o persoan (fizic sau
juridic) trebuie s poat constitui gajul asupra oricror din bunurile sale, inclusiv asupra
bunurilor pe care le poate procura n viitor.
n mod similar, un drept de gaj trebuie s fie
capabil s garanteze orice tip de obligaie, prezent sau viitoare, sau orice fel de revendicare care poate fi tradus n expresie bneasc.
Bunurile gajate i obligaia garantat trebuie
s poat fi descrise (de ex., toate utilajele unei
fabrici, toate obligaiile dintr-un contract de
vnzare). De asemenea, trebuie s fie posibil
de instituit dreptul de gaj asupra unei universaliti de bunuri cu cantitate/mas flotant,
aa ca stocurile, precum i asupra unor creane
fluctuante, aa ca sumele de ncasat dintr-un
contract de vnzare, sau acord overdraft. Orice
persoan fizic sau juridic (fie n sectorul privat sau public), creia i este permis conform
legii s fac nstrinri de proprietate, trebuie
s poat s acorde garanii sub form de gaj.
8) Legislaia n domeniul gajului trebuie s ncurajeze informarea i conduita responsabil
a participanilor prin crearea unui cadru legal transparent
Cadrul legal trebuie s fie transparent din

punct de vedere al regulilor care-l guverneaz. Toate prile interesate trebuie s poat,
n acest sens, s-i evalueze poziia juridic
i consecinele conduitei lor. Un alt aspect al
transparenei se refer la publicarea existenei grevrilor cu gaj. n cazurile n care gajul
este cu deposedare, simplul fapt c creditorul
se afl n posesia bunurilor este n msur s
atenioneze persoanele tere c debitorul le-a
grevat cu gaj. Acolo unde, ns, gajul este fr
deposedare, este nevoie de instituirea unor
mecanisme de informare a prilor tere despre existena grevrilor asupra unor bunuri (n
mod normal, un sistem public de nregistrare
a gajului).
9) Legile trebuie s stabileasc reguli care s
guverneze drepturile de competiie dintre
persoanele care dein dreptul de gaj i persoanele care revendic dreptul la bunurile ce
fac obiectul gajului
Certitudinea n drepturile sale de gaj este
primordial pentru creditor. Acesta trebuie
s tie, ce alte drepturi au prioritate fa de
drepturile sale, de exemplu, alte drepturi de
gaj, obligaiuni fiscale, dreptul de ocupare a
imobilului, dreptul soului/soiei la imobil,
etc., pentru a-i putea estima i evalua nivelul
de garanie pe care l poate obine. Dar chiar
i n cazurile n care au fost constituite mecanisme eficiente de transparen i nregistrare
public a gajurilor, rmn cazuri pentru care
legea trebuie s prevad, de exemplu, vnzarea
bunurilor grevate cu gaj n cadrul activitii
obinuite (de business) a debitorului gajist (n
care, de exemplu, cumprtorul nu este obligat sau n msur s verifice registrele gajului
nainte de a face achiziia).
10) Prile trebuie, pe ct posibil, s fie n msur s adapteze gajul la particularitile
tranzaciei lor
Cadrul legal referitor la gaj este menit s
faciliteze funcionarea pieei creditelor garantate i s asigure o protecie debitorului, creditorului i prilor tere mpotriva prejudiciilor
ce le pot fi aduse n cadrul tranzaciilor cu bunurile gajate. Scopul acestuia nu trebuie s fie
crearea unor reguli i structuri, care s dirijeze
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
51
modul n care prile i structureaz tranzacia, lucru ce trebuie s fie doar de competen
prilor, ci s faciliteze astfel de tranzacii (n
conformitate cu criteriul doi de funcionare a
cadrului legal referitor la gaj).
4.2. Legislaia naional

referitoare la raporturile de
gaj i neajunsurile acesteia
Drepturile referitoare la gaj n Republica Moldova sunt reglementate de Legea cu privire la
ipotec nr. 142 din 26.08.2008 (referitoare la
gajul bunurilor imobile) i Legea nr. 449-XV
din 30.07.2001 cu privire la gaj (referitoare la
gajul bunurilor mobile). Prevederi referitoare
la modul i procedura de exercitare a dreptului
de gaj se mai conin, de asemenea, n Codul
Civil (CC), Codul de Exercitare i Legea insolvabilitii nr. 632-XV din 14.11.2001; n
Legea nr. 1453-XV din 08.11.2002 cu privire
la notariat - referitor la nregistrarea drepturilor de gaj i autentificarea contractelor de gaj.
Pentru a aprecia calitatea i eficiena cadrului legal referitor la gaj, existent n Republica
Moldova, este necesar de a vedea n ce msur
prevederile legale care-l constituie i aplicarea
n practic a acestor prevederi sunt n conformitate cu principiile general acceptate pe plan
internaional, care guverneaz dreptul de gaj.
Legea cu privire la ipotec. Reglementrile
acestei legi (Lege) au la baz Standardele Minime pentru Creditarea Ipotecar ale BERD
i au fost elaborate, n mare parte, cu suportul
consultativ i tehnic al acestei bnci. n conformitate cu Legea, obligaia ipotecar include orice obligaie garantat cu bunuri imobile, indiferent de scopul i destinaia acesteia.
Aceast prevedere are drept scop de a elimina
confuzia de pn la adoptarea Legii, cnd se
considera c ipoteca poate garanta doar obligaiile financiare locative, adic cele legate de
procurarea sau construcia locuinelor. Astfel,
n sfera de aciune a Legii intr att ipoteca locativ, ct i cea comercial, care sunt tratate
la fel n Lege.
Tabelul 17: Sinteza principalelor elemente ale Legii cu privire la ipotec n raport cu principiile
BERD referitoare la legislaia n domeniul ipotecii i gajului
52
Principiul
1.Ipoteca trebuie s
reduc riscul de credit i s
contribuie la disponibilitatea
mai mare a creditelor n
condiii mai avantajoase.
Prevederile legii
Art. 4, alin. (1) i (3) al Legii prevd c ipoteca se instituie n vederea garantrii executrii obligaiei
i reprezint un raport de drept accesoriu fa de obligaia garantat i c pot fi garantate cu ipotec
executarea obligaiilor ce rezulta din contractul de credit, contractul de mprumut sau alte obligaii,
iar normele privind ipoteca se aplic obligaiilor ce rezult din contractele de credit sau mprumut,
indiferent de scopul i destinaia acestora.
2. Legislaia trebuie s
permit crearea simpl,
rapid i cost eficient a
dreptului de ipotec, fr
a deposeda debitorul de
dreptul de a utiliza bunul
ipotecat.
Art. 7, alin. (9) al Legii stipuleaz c bunul imobil ipotecat rmne n proprietatea debitorului ipotecar,
iar n conformitate cu art. 20, alin. (1) i (3) al Legii, debitorul ipotecar este n drept s foloseasc
obiectul ipotecii, dac contractul de ipotec nu prevede altfel, i s culeag fructele bunului imobil
ipotecat pn la iniierea executrii dreptului de ipotec. Tabelul 7 de mai jos prezint costurile crerii
ipotecii n R. Moldova.
3. Dac creana garantat

prin ipotec nu este achitat,
creditorul ipotecar trebuie
s aib posibilitatea s
vnd bunul ipotecat i s-i
satisfac creana naintea
altor creditori.
Legea prevede c prioritatea de satisfacere a creanelor creditorilor ipotecari corespunde cronologiei

nregistrrii drepturilor de ipotec. Creanele ipotecare ale creditorului ipotecar ulterior snt satisfcute
numai dup satisfacerea deplin a creanelor ipotecare creditorului ipotecar anterior. Aceast regul
se aplic i la creanele statului. Art. 6, alin. (6) i (7) al Legii prevede c creditorul care a nregistrat
ipoteca legal (n baza legii) poate urmri bunul ipotecat n condiiile Legii, adic conform acelorai
condiii care reglementeaz ipoteca condiional (n baz de contract), iar prioritatea ipotecii legale se
stabilete conform regulilor generale privind prioritatea ipotecii.
Legea prevede c n cazul n care calitatea de creditor ipotecar este cumulat de dou sau mai
multe persoane, n baza aceluiai contract de ipotec (ca n cazul creditelor consoriale), acestea
vor avea acelai grad de prioritate. n afar de aceasta, bunul imobil ipotecat pentru garantarea
executrii anumitei obligaii (ipoteca anterioar) poate fi ipotecat i pentru garantarea executrii unei
alte obligaii a aceluiai sau a altui debitor n favoarea aceluiai sau a altui creditor ipotecar (ipoteca
ulterioar). Ipoteca ulterioar este permis doar n cazul n care condiiile ipotecii anterioare prevd
acest drept. Dac acordul anterior de ipotec prevede interdicia ipotecrii ulterioare, acest fapt se va
nscrie n Registru bunurilor imobile i ipotecarea ulterioar va fi interzis.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
4. Procedurile de
exercitare a dreptului de
ipotec trebuie s permit
comercializarea rapid a
bunurilor ipotecate la preul
pieei.
Creditorul ipotecar poate s exercite dreptul de ipotec n cazul n care debitorul nu a ndeplinit sau
a ndeplinit n mod necorespunztor obligaia garantat sau oricare parte a acesteia. ndeplinirea
n mod necorespunztor a obligaiei garantate se refer att la plile neefectuate de ctre debitor,
ct i la alte condiii stabilite de contract, aa ca neasigurarea bunului ipotecat, meninerea acestuia
n condiii neadecvate sau distrugerea lui, ceea ce poate diminua din valoarea bunului. Dreptul de
ipotec poate fi exercitat prin urmtoarele metode:
a) vnzarea bunului imobil ipotecat de nsui creditorul gajist unei tere persoane;
b) vnzarea bunului imobil ipotecat sub controlul instanei de judecat;
c) achiziionarea bunului ipotecat de ctre creditorul ipotecar;
d) luarea n posesie a bunului imobil ipotecat de ctre creditorul ipotecar n vederea administrrii.
Executarea poate fi att benevol, ct i silit. Executarea benevol a dreptului de ipotec se face n
baza unui acord privind executarea benevol a dreptului de ipotec, ncheiat ntre creditorul ipotecar
i debitorul ipotecar, n orice moment convenit de acetia. Executarea silit a dreptului de ipotec de
ctre creditorul ipotecar se face n temeiul unei ordonane judectoreti, sau n temeiul unei hotrri
a instanei de judecat. Debitorul ipotecar poate nainta obiecii motivate mpotriva ordonanei
judectoreti, n temeiul crora judectorul poate anula ordonana judectoreasc. Se consider
obiecii motivate specifice ipotecii, obieciile cu privire la:
a) nerespectarea de ctre creditorul ipotecar a formalitilor legate de iniierea
procedurii de
executare a dreptului de ipotec;
b) notificarea i/sau preavizul conin date neveridice;
c) executarea benevol a obligaiilor de ctre debitor n modul i n termenul specificate n notificare
i preaviz.
5. Dreptul de ipotec trebuie Prevederile legale referitoare la cazurile de insolvabilitate a debitorului sunt prezentate mai jos n
s continue fie valabil
acest paragraf, la descrierea legii insolvabilitii.
i aplicabil chiar i dup
intrarea debitorului gajist n
incapacitate de plat sau n
procedur de insolvabilitate
6. Costul sechestrrii,
n conformitate cu prevederile Legii, debitorul ipotecar este obligat s pstreze bunul ipotecat, s-l
ntreinerii i exercitrii
ntrein, s nu-l distrug, s nu-l deterioreze i s nu-i diminueze valoarea n orice alt mod, dect
dreptului de ipotec trebuie numai n limita uzurii normale a acestuia. Debitorul ipotecar este obligat s suporte toate cheltuielile
s fie mic
de ntreinere a obiectului ipotecii, inclusiv cele privind protecia obiectului ipotecii fa de prejudiciile
aduse de ctre teri. Legea ofer creditorului ipotecar dreptul de aprare a obiectului ipotecii din
numele i pe cheltuiala debitorului ipotecar, dac debitorul ipotecar nu exercit, sau exercit n
mod necorespunztor aprarea drepturilor creditorului referitoare la obiectul ipotecii. De asemenea,
Legea prevede c toate cheltuielile legate de executarea dreptului de ipotec sunt suportate de ctre
debitorul ipotecar sau sunt achitate din mijloacele obinute din vnzarea bunului ipotecat, nainte de
satisfacerea creanelor creditorului.
7. Ipoteca trebuie s poat
n conformitate cu art. 9, alin. (1) i (2) al Legii, poate fi creditor ipotecar orice persoan fizic sau
fi instituit asupra tuturor
juridic, iar debitor ipotecar poate fi persoan fizic sau juridic cu drept de proprietate asupra bunului
formelor de bunuri, pentru
imobil, asupra cruia este instituit ipoteca, precum i posesorul care are dreptul de a nstrina acest
garantarea tuturor tipurilor
bun. Dreptul de a acorda credite ipotecare l au, de regul, bncile, ns acestea pot fi acordate
de obligaiuni i ntre toate
i de instituiile financiare nebancare, dac sunt reglementate corespunztor, n conformitate cu
tipurile de persoane
actele normative, care reglementeaz activitatea de creditare. Obiect al ipotecii, n conformitate
cu prevederile Legii, poate fi unul sau mai multe bunuri imobile prezente sau viitoare ce pot fi
individualizate prin numere cadastrale separate. Obiectul ipotecii este determinat prin denumirea
bunului, numrul su cadastral, locul aflrii, precum i printr-o descriere suficient pentru identificarea
acestuia. Reglementrile Legii fac acum posibil ipoteca unor categorii de bunuri imobile, ipotecarea
crora anterior, era fie imposibil (construcii viitoare), fie dificil (construciile pe terenurile aflate n
locaiune). Referitor la obligaiile pe care o ipotec le poate asigura, Legea nu prevede restricii, atta
timp ct acestea pot fi traduse n expresie bneasc (att n lei ct i n valut) i pot fi determinate sau
determinabile la momentul executrii dreptului de ipotec. De asemenea, obligaia garantat poate
fi una prezent sau viitoare. Art. 4, alin. 7 al Legii stipuleaz c ipoteca instituit pentru garantarea
rambursrii unei sume de bani este valabil chiar n cazul n care aceast sum urmeaz a fi
eliberat n viitor sau eliberarea banilor este efectuat n trane. n practic, cu anumite excepii, toate
obligaiile garantate sunt viitoare, aa cum creditorul se asigur ca la momentul acordrii creditului,
toate grevrile asupra bunurilor gajate/ipotecate s fie corespunztor efectuate i nregistrate. n
conformitate cu Legea, obligaia garantat poate fi att una fix, ct i fluctuant, ca de exemplu, n
cazul overdraftului sau a creanelor dintr-un contract de vnzare. Fluctuaiile acestei mrimi nu atrag
dup sine necesitatea de a face modificri n acordul de gaj/ipotec sau n nregistrrile legate de
acesta. n afar de suma de baz, obligaia garantat va include automat alte pli, aa ca dobnzile,
comisioanele, amenzile, penalitile la suma de baz, plile de despgubire, cheltuielile de judecat
i alte cheltuieli legate de exercitarea dreptului de gaj. Prile pot include n acord orice alte cheltuieli,
atta timp ct acestea pot fi determinate/determinabile la momentul exercitrii.
8. Legislaia n domeniul
nregistrarea ipotecii, n conformitate cu prevederile art. 19 al Legii, este public. Orice persoan
ipotecii trebuie s ncurajeze are dreptul s ia cunotin de informaia din Registrul bunurilor imobile. Cu toate acestea, nu
informarea i conduita
toat informaia despre bunurile ipotecate pot fi dezvluite persoanelor tere. Datele personale ale
responsabil a participanilor debitorului sunt confideniale i nu pot fi dezvluite de ctre creditorul ipotecar, cu excepia cazurilor
prin crearea unui cadru legal n care acesta consimte asupra dezvluirii, informaia este solicitat de ctre organele abilitate de
transparent
stat sau instanele de judecat. Informaia cu privire la ipoteca nregistrat n Registrul bunurilor
imobile se prezum legal i veridic. Oficiul Cadastral teritorial este responsabil pentru veridicitatea
informaiei prezentate. Procedura de oferire a informaiilor din Registrul bunurilor imobile, partea
de informaie care nu este public, precum i rspunderea lucrtorilor organelor cadastrale sunt
reglementate de legislaia cu privire la cadastrul bunurilor imobile.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
53
9. Legile trebuie s
stabileasc reguli care s
guverneze drepturile de
competiie dintre persoanele
care dein dreptul de ipotec
i persoanele care revendic
dreptul la bunurile ce fac
obiectul ipotecii.
Conform art. 15 al Legii, ipoteca este valabil din data nregistrrii n Registrul bunurilor imobile i este
opozabil terilor din momentul nregistrrii ei n Registrul bunurilor imobile, iar n cazul transmiterii,
inclusiv al nstrinrii bunului imobil ipotecat ctre teri, ipoteca subzist, cu excepia cazurilor n
care creditorul ipotecar consimte n scris asupra ncetrii ipotecii (art. 26, alin. (5) al Legii). n cazul
preteniilor de revendicare, grevare sau recunoatere a dreptului de proprietate sau a altor drepturi
asupra obiectului ipotecii, naintate debitorului ipotecar de ctre teri, inclusiv n instana de judecat,
debitorul ipotecar este obligat s exercite toate msurile legale de aprare a drepturilor sale i
s notifice n scris creditorul ipotecar, sub ameninare declanrii executrii anticipate a obligaiei
garantate i a reparrii prejudiciului cauzat.
10. Prile trebuie, pe ct
Respectarea acestui principiu reiese chiar din scopul i sfera de reglementare a Legii. Astfel,
posibil, s fie n msur
art. 1, alin. (1) i (2) stabilesc urmtorul scop i sfer de reglementare a Legii: Legea are ca scop
s adapteze ipoteca la
stabilirea principiilor fundamentale i a regulilor care reglementeaz piaa ipotecar primar, precum
particularitile tranzaciei lor i crearea de condiii pentru dezvoltarea pieei ipotecare secundare. Sfera de reglementare a Legii
sunt raporturile juridice care apar n procesul i n legtur cu instituirea, valabilitatea i ncetarea
ipotecii, exercitarea drepturilor de ipotec, precum i protecia drepturilor participanilor la raporturile
juridice de ipotec.
Sursa: Elaborat de autor, n baza Legii cu privire la ipotec nr. 142 din 26.08.2008, a principiilor BERD Core principles for
a mortgage law i standardelor FMI Development of standards for security interests
Legea prevede n mod obligatoriu autentificarea notarial a acordurilor de ipotec. Costurile constituirii ipotecii constau , n principal,
din taxele notariale i taxa de stat. Taxa de stat
constituie 0,1% din valoarea imobilului ipotecat, determinat de ctre prile la contract.
Taxele notariale sunt determinate n baza valorii ipotecii, care reprezint o valoare convenional a obiectului ipotecii, agreat de
ctre pri, i se calculeaz reieind din urmtoarele cote22:
Valoarea ipotecii
Taxa notarial
Pn la 20.000 lei
1,3% (dar nu mai puin

de 180 lei)
De la 20.001 pn la 50.000 lei
1%
De la 50.001 pn la 100.000 lei
0,9%
De la 100.001 pn la 200.000 lei
0,8%
De la 200.001 pn la 400.000 lei
0,6%
De la 400.001 pn la 600.000 lei
0,5%
De la 600.001 pn la 800.000 lei
0,3%
De la 800.001 pn la 1.000.000 lei
0,2%
Mai mult de 1.000.001 lei
0,1%
n afar de acestea, Legea prevede nregistrarea ipotecii la Oficiul Cadastral Teritorial (OCT), n raza teritorial a cruia se afl
imobilul ipotecat. Cheltuielile de nregistrare
a ipotecii constituie 83 lei pentru fiecare bun
imobil ipotecat. Dac n calitate de ipotec
se nregistreaz dou sau mai multe terenuri
cu destinaie agricol sau plantaii perene ale
aceluiai titular, taxa de nregistrare este de 40
lei pentru fiecare teren. ncheierea unui acord
de ipotec este relativ uor de efectuat i poate
22 Guide to taking mortgages in Moldova, A.C.I. Partners&EBRD,
Nov. 2008
54
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
fi realizat n cteva zile. nregistrarea acordului de ipotec la OCT dureaz de la 1 pn

la 3 zile, n dependen de tipul imobilului i
gradul de urgentare23. Acesta organ este abilitat s fac nscrisurile respective n Registrul
bunurilor imobile, care servete ca registru de
eviden al ipotecilor.
La cheltuielile i taxele de mai sus trebuie de
adugat, ns, i cheltuielile cu evaluarea i
asigurarea imobilului ipotecat, care n conformitate cu prevederile Legii, sunt obligatorii.
Evaluarea trebuie s fie efectuat, n conformitate cu prevederile Legii, de ctre companii
de evaluare independente, iar contractul de
ipotec trebuie s conin informaii referitoare la valoarea de pia i cea de nlocuire
a imobilului ipotecat, stabilite n raportul de
evaluare. Preul evalurii este stabilit independent de ctre fiecare companie care efectueaz
evaluarea. Aceasta ia n calcul, de obicei, tipul
imobilului, dimensiunile i locaia acestuia,
preurile de pia pentru imobilele similare,
veniturile care le poate genera imobilul respectiv, etc. Trebuie de menionat, de asemenea, c
debitorii din afara oraelor, unde i au sediile,
de obicei, companiile de evaluare (de regul
fermierii i companiile agricole), trebuie s
mai suporte i cheltuielile cu deplasarea evaluatorului la/de la locul amplasrii imobilului.
n conformitate cu art. 22, alin. (1) al Legii,
debitorul ipotecar este obligat s asigure obiectul ipotecii n beneficiul creditorului ipotecar,
la valoarea de nlocuire, mpotriva tuturor ris23
ntreprinderea de Stat Cadastru, www.cadastre.md
curilor de pieire sau deteriorare fortuit. Dac

bunul nu a fost asigurat de debitorul ipotecar,
creditorul ipotecar poate asigura bunul ipotecat pe cheltuiala debitorului ipotecar. Contractul de ipotec poate stabili obligaia de asigurare a vieii i/sau a capacitii de munc a
debitorului, pn la valoarea soldului restant,
pe toat durata contractului de ipotec. Cheltuielile de asigurare a bunurilor imobile constituie pn la 1% din valoarea asigurat, iar
n cazul terenurilor cu culturi agricole acestea
constituie circa 4% din valoarea asigurat.
Cu toate c Legea actual a contribuit la clarificarea multor aspecte controversate care se
conineau n prevederile anterioare referitoare
la ipotec, prevederile Legii cu privire la evaluarea i asigurarea obligatorie a imobilelor
ipotecate au creat un grad de siguran mai
mare pentru creditori pe cheltuiala debitorilor ipotecari. n trecut, evaluarea i asigurarea
imobilelor erau obiect al nelegerii prilor,
iar riscul legat de lipsa acestora era se reflecta
n cerinele referitoare la mrimea gajul solicitat i n condiiile creditului acordat debitorului.
n condiiile noii legi, bncile se bucur de un
grad de siguran mai mare fr a fi nevoite s
reduc cerinele referitoare la mrimea gajului
sau s ofere condiii mai favorabile de creditare. n acelai timp, debitorii sunt nevoii s
suporte cheltuieli mai mari, care se estimeaz
la circa 3% din valoarea creditului, incluznd
autentificarea notarial. Aceste estimri nu includ costurile de oportunitate, rezultate din
cheltuielile de timp necesare pentru ncheierea i nregistrarea ipotecii. n afar de faptul
c acestea reprezint nite cheltuieli semnificative, adugate la costurile suportate de ctre
debitori, ele sunt n stare s elimine solicitanii
de credit marginal acceptabili (ndeosebi ntreprinztorii mici, cei din businessul agricol
i din afacerile cu rentabilitate redus).
Un alt aspect este legat de faptul c, n practic, bncile solicit companiilor de evaluare s
semneze, n calitate de condiie pentru a putea
lucra cu acestea, un acord, care stipuleaz c
companiile de evaluare sunt responsabile juridic n cazul cnd banca nu-i poate recupera
creana din valoarea de nlocuire a imobilului evaluat. Aceste stipulri fac posibil monopolizarea pieei de evaluare a imobilelor de
ctre bnci, deoarece companiile de asigurare sunt supuse unor presiuni de ordin juridic
i de afacere pentru a face ca evalurile s fie
convenabile bncilor. n realitate, chiar dac
asemenea prevederi nu sunt legale, bncile nu
accept evalurile fcute de ctre companiile
care nu au semnate astfel de acorduri cu ele.
n afar de aceasta, autentificarea notarial a
ipotecilor nu adaug nici o valoare acordurilor
respective, din simplul motiv c acestea doar
dubleaz operaiunea efectuat de ctre OCT
la preuri mult mai mici dect cele operate de
ctre birourile notariale.
Legea cu privire la gajul bunurilor mobile.
Legea nr. 449-XV din 30.07.2001 cu privire
la gaj (Legea) se refer att la gajul cu deposedare al bunurilor mobile (amanetul), ct i
la gajul fr deposedare, acesta fiind subiect
al nregistrrii n Registrul deintorilor de
valori mobiliare nominative n cazul gajului
valorilor mobiliare nominative; n Registrul
deintorilor de valori mobiliare ale statului n cazul gajului valorilor mobiliare ale
statului; n Registrul proprietii intelectuale n cazul gajului dreptului de proprietate
intelectual i n Registrul gajului bunurilor
mobile n cazul gajului altor bunuri mobile.
Acesta din urm este operat de ctre Centrul
de Informaii Juridice de pe lng Ministerul
Justiiei.
Iniial, Legea respectiv coninea un capitol
destinat ipotecii, ns odat cu adoptarea Legii cu privire la ipotec, prevederile acestuia
au fost abrogate. Conform art. 6, alin. 3 i 4,
gajul bunurilor mobile fr deposedare apare
n momentul nregistrrii n registrul respectiv, iar amanetul apare n momentul dobndirii posesiunii asupra bunului. Contractul de
gaj este valabil numai dac se ntocmete n
scris, iar n cazul gajrii unui bun a crui vnzare trebuie autentificat notarial, contractul
de gaj de asemenea trebuie autentificat notarial. Cu toate acestea, prile por conveni asupra autentificrii notariale a oricrui contract
de gaj.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
55
Tabelul 18: Sinteza principalelor elemente ale Legii cu privire la gajul bunurilor mobile n raport
cu principiile BERD i FMI referitoare la legislaia n domeniul gajului
Principiul
1. Gajul trebuie s reduc
riscul de credit i s
contribuie la disponibilitatea
mai mare a creditelor n
condiii mai avantajoase.
2. Legislaia trebuie s
permit crearea simpl,
rapid i cost eficient a
dreptului de gaj, fr a
deposeda debitorul de
dreptul de a utiliza bunul
gajat.
3. Dac creana garantat

prin gaj nu este achitat,
creditorul gajist trebuie
s aib posibilitatea s
vnd bunul gajat i s-i
satisfac creana naintea
altor creditori.
4. Procedurile de
exercitare a dreptului de
ipotec trebuie s permit
comercializarea rapid
a bunurilor ipotecate la
preul pieei.
5. Dreptul de gaj trebuie

s continue fie valabil
i aplicabil chiar i dup
intrarea debitorului gajist n
incapacitate de plat sau n
procedur de insolvabilitate.
6. Costul sechestrrii,
ntreinerii i exercitrii
dreptului de gaj trebuie s
fie mic.
7. Gajul trebuie s poat
fi instituit asupra tuturor
formelor de bunuri, pentru
garantarea tuturor tipurilor
de obligaiuni i ntre
toate tipurile de persoane
56
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Prevederile legii
Art. 1, alin. 1: Gajul este o garanie reala n al crei temei creditorul gajist poate urmri bunul gajat .
Valabilitatea gajului depinde de valabilitatea obligaiei garantate prin gaj.
Procedura de nregistrare a gajului prevzut de lege este una destul de simpl. Aceasta nu prevede
dect nregistrarea gajului n Registrele respective cu sau fr autentificare notarial. Nu este obligatorie
autentificarea notarial (cu excepia cazurilor cnd vnzarea bunurilor respective necesit autentificare
notarial), evaluarea sau asigurarea bunurilor gajate, ceea ce face ca procesul s fie unul puin costisitor.
Art. 4, alin. 3: Gajul bunurilor mobile are loc cu sau fr deposedarea de ele.
Art. 52, alin. 1: Gajul nu-l lipsete pe debitorul gajist sau pe posesorul bunului gajat de drepturile lor
asupra bunurilor gajate. Acetia trebuie sa-si exercite drepturile fr a aduce atingere drepturilor
creditorului gajist, daca contractul nu prevede altfel.
Art. 52, alin. 2: Debitorul gajist are dreptul sa foloseasc obiectul gajului conform destinaiei, sa
dobndeasc produsele acestuia daca contractul nu prevede altfel.
Art. 1, alin. 1: Gajul este o garanie reala in al crei temei creditorul gajist poate urmri bunul gajat
avnd prioritate fata de ali creditori, inclusiv fata de stat, la satisfacerea creanei garantate.
Art. 9: Creditorul gajist are dreptul de a fi satisfcut in mod prioritar din contul despgubirilor de
asigurare pentru pieirea, pierderea sau deteriorarea bunului gajat, indiferent de faptul in a cui favoare
a fost asigurat acest bun.
Art. 57, alin. 1: Gradul de prioritate al gajurilor asupra aceluiai bun se stabilete in dependenta de
momentul nregistrrii. Creana creditorului de un grad inferior se satisface numai dup satisfacerea
deplina a creanei creditorului de grad superior.
Art. 63, alin. 1: Creditorul de grad superior are prioritate in exercitarea drepturilor sale de gaj fata
de creditorii de grad inferior.
Art. 61, alin. 1: Creditorul gajist poate exercita drepturile de gaj in cazul in care debitorul nu a
executat conform contractului sau a executat in mod necorespunztor obligaia garantata ori o parte a
acesteia, precum si in alte cazuri prevzute de contract.
Art. 65: Creditorul gajist al crui drept de gaj greveaz mai multe bunuri poate exercita in mod
simultan sau succesiv dreptul de gaj asupra bunurilor pe care le alege.
Art. 67, alin. 5: Termenul acordat de creditorul gajist pentru transmiterea bunului nu va fi mai
mic de 10 zile pentru un bun mobil, ncepnd cu data nregistrrii preavizului. Ca excepie, participanii
profesioniti la piaa valorilor mobiliare, n calitate de creditori gajiti ce dein un gaj asupra valorilor
mobiliare le pot lua n posesiune sau vinde fr respectarea termenului respectiv. (art. 67, alin. 7).
Art. 69, alin. 2: Transmiterea bunului gajat in posesiune creditorului gajist poate fi benevola ori silita.
Art. 75, alin. 8: Creditorul gajist este in drept sa apeleze la executorul judectoresc pentru a intra
in posesiunea bunului.
Art. 65: Instana judectoreasca este obligata sa trimit, in termen de 3 zile de la data pronunrii, la
registrul in care s-a efectuat nregistrarea gajului, ncheierea cu privire la deschiderea procesului
de faliment. ncheierea se nscrie in registru la numele debitorului gajist sau, in cazul ipotecii, la
bunul gajat. Prevederile legale n relaie cu dreptul de gaj n cadrul proceselor de insolvabilitate sunt
prezentate mai jos n acest subcapitol, la evaluarea Legii insolvabilitii nr.632-XV din 14.11.2001
Toate cheltuielile legate de sechestrarea i vnzarea gajului sunt suportate de ctre debitor, mai exact
din mijloacele obinute de la comercializarea gajului. n acest sens art. 76, alin. 1 prevede c creditorul
trebuie sa plteasc din produsul vnzrii bunului gajat cheltuielile aferente vnzrii, apoi
creanele prioritare drepturilor sale si dup aceea creanele proprii.
Art. 2, alin. 1: Este debitor gajist persoana fizica sau persoana juridica avnd drept de proprietate
asupra bunului gajat.
Art. 4 alin. 1: Gajul se constituie asupra unui bun mobil sau imobil, ori asupra unei universaliti de
bunuri mobile sau imobile.
Art. 8 alin. 1: Obiect al gajului poate fi orice bun corporal sau incorporal, ori o universalitate de bunuri,
cu excepia bunurilor inalienabile sau insesizabile. Obiect al gajului poate fi orice drept patrimonial sau
creana bneasca, inclusiv dreptul de creana al debitorului gajist asupra creditorului gajist.
Art. 8, alin. 2: Prin universalitate de bunuri se nelege o totalitate de bunuri, mobile sau imobile,
prezente sau viitoare, corporale sau incorporale, descrise la modul general, gajul asupra crora se
nregistreaz in unul si acelai registru.
Art. 24, alin. 1: In cazul gajului asupra unei universaliti de bunuri, nu este necesara individualizarea
parilor ei constitutive. Se considera gajate in mrimea stabilita de contract toate bunurile care,
conform particularitilor de gen indicate in contract, pot fi atribuite la aceasta universalitate.
Art. 11: Gajul asupra bunurilor care vor intra in patrimoniul debitorului gajist in viitor, inclusiv asupra
bunurilor viitoare, nu greveaz aceste bunuri dect din momentul in care debitorul gajist devine
titularul drepturilor gajate.
Art. 14, alin. 1: Poate fi garantata prin gaj una sau mai multe obligaii. Obligaia garantata poate fi
viitoare sau condiionata.
Art. 14, alin. 2: Gajul este constituit valid numai daca obligaia garantata prin el este exprimata in lei
sau valuta strina, in uniti bneti de calcul sau in orice mbinare a acestora.
Art. 14, alin. 3: Gajul garanteaz obligaia propriu-zisa, dobnzile, cheltuielile de urmrire si cheltuielile
de ntreinere a bunului gajat. Prile pot extinde prin contract garania si asupra penalitilor si
prejudiciilor cauzate prin neexecutare sau executare necorespunztoare.
8. Legislaia n domeniul
gajului trebuie s
ncurajeze informarea i
conduita responsabil
a participanilor prin
crearea unui cadru legal
transparent
9. Legile trebuie s
stabileasc reguli
care s guverneze
drepturile de competiie
dintre persoanele care
dein dreptul de gaj
i persoanele care
revendic dreptul la
bunurile ce fac obiectul
gajului
10. Prile trebuie, pe ct

posibil, s fie n msur
s adapteze gajul la
particularitile tranzaciei
lor
Art. 20, alin. 3: Amanetul este fcut public prin posesiunea bunului sau a titlului exercitata de
creditor si rmne public doar daca posesiunea este continua.
Art. 45, alin. 1: Orice persoana poate consulta Registrul gajului si obine extras din el. Extrasul este
semnat de notar si eliberat in cel mult 24 de ore de la solicitare.
Art. 45, alin. 2: Ministerul Justiiei poate permite, in baza de contract, persoanelor interesate
accesul pasiv continuu la Registrul gajului.
Art. 46, alin. 1 i 2: Debitorul gajist poate cere interzicerea accesului terilor la informaia despre gajul
asupra bunurilor sale nscrisa in Registrul gajului. In acest caz, se prezuma ca ntregul patrimoniu al
debitorului gajist este grevat cu gaj.
n practic, ns, nu toi notarii sunt conectai la Registrul electronic al gajului, ceea ce face ca procesul
de nregistrare i a obinerii informaiilor despre gaj s fie mai dificil.
Art. 59, alin. 1: In cazul nstrinrii, de ctre debitorul gajist sau de ctre terul deintor, a bunului
gajat, gajul nu se stinge.
Art. 59, alin. 2: Prin derogare de la alin. (1), bunul se dobndete liber de gaj daca:
a) cumprtorul considera cu buna-credina ca bunul nu este gajat;
b) creditorul gajist a permis alienarea bunului gajat;
c) este dobndit de la persoana care l nstrineaz in cadrul unei
activiti obinuite.
Art. 59, alin. 3: Este considerata de buna-credina persoana care dobndete:
a) bunuri dintr-o universalitate de bunuri gajata in cadrul unei
activiti comerciale obinuite a debitorului gajist;
b) bunuri a cror vnzare prin licitaie a fost anunata in
mijloacele de informare in mas;
c) titluri negociabile, conosamente, aciuni si obligaiuni ale
societilor pe aciuni, bilete la ordin, contracte care snt cotate
la o bursa autorizata sau cu care se fac tranzacii la bursa.
Art. 60, alin. 2: In cazul gajului unei universaliti de bunuri ale crei componente pot varia in
timp, debitorul gajist poate nstrina pri componente prin vnzare in cadrul unei activiti comerciale
obinuite daca in urma nstrinrii valoarea gajului nu se reduce.
Legea nu impune restricii i nu reglementeaz forma sau coninutul tranzaciilor n funcie de
gaj.
Sursa: Elaborat de autor n baza Legii nr. 449-XV din 30.07.2001 cu privire la gaj, a principiilor BERD Core principles for a secured transactions law i standardelor FMI Development of standards for security interests
Conform prevederilor Legii (art. 61, alin. 2),

creditorul gajist poate exercita dreptul de gaj
n urmtoarele moduri: sa vnd el nsui bunurile gajate, sa le vnd sub controlul instanei judectoreti si sa le ia in posesiune spre a
le administra. Alegerea modalitilor de exercitare a dreptului de gaj ine de discreia creditorului gajist, care, conform prevederii Legii
trebuie s se orienteze pentru obinerea celui
mai bun rezultat pentru ambele pri (art. 75,
alin. 2, 6).
Dup cum a fost menionat anterior, elaborarea cadrului juridic al dreptului de gaj n Republica Moldova s-a fcut cu asistena tehnic
i consultativ larg a organizaiilor financiare
internaionale, n special BERD, Ca parte a
acestui sprijin sunt i studiile efectuate periodic n rile n care aceast instituie opereaz,
studii referitoare la a eficiena cadrului legislativ i a aplicrii acestuia n practic.
Astfel de studii de evaluare a Legii cu privire la gajul bunurilor mobile i a prevederilor
Boxa 4. Un alt studiu efectuat de BERD, Legal

Indicators Survey, 2003, evalueaz eficiena
unui cadru legal i al procesului de exercitare al
dreptului de gaj din punctul de vedere al factorilor
referitori la scopul i procesul procedurii de
exercitare a dreptului de gaj. Rezultatele studiului
respectiv arat existena unor probleme i limitri
minore n partea de scop a cadrului juridic
referitor la exercitarea dreptului de gaj, ceea ce
vorbete n favoarea existenei unor legi bune i
complete. n schimb, n partea de proces studiul
indic asupra unor probleme i limitri majore,
n special la categoriile de factori instituiile,
corupia i experiena practic, ceea ce indic
asupra unui cadru instutiional dificient de
implementare a legilor. Ca i studiul precedent,
i studiul respectiv menioneaz probleme
la capitolul prezena unui sistem eficient de
nregistrare i publicare a grevrilor, care indic,
de fapt, eficiena redus a sistemului actual de
nregistrare i notificare a grevrilor cu gaj.
Legii insolvabilitii referitoare la dreptul de

gaj n procesul de insolvabilitate a debitorului
gajist au fost efectuate n i publicate n 2004
i 2006. Rezultatele ultimului studiu24 arat
24 EBRD, Analysis of the current secured transactions legal
regime in Moldova, 2006
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
57
c n majoritatea lor absolut, prevederile Legii cu privire la gaj i ale Legii insolvabilitii, referitoare la drepturile creditorilor gajiti,
precum i aplicarea n practic ale acestora,
corespund principiilor fundamentale ale unui
cadru legal general acceptat. Dificultile cu
realizarea bunurilor gajate n Republica Moldova sunt legate de lipsa unor piee secundare
de comercializare pentru bunurile respective.
O alt rezerv ine de obinerea informaiei
despre existena grevrilor. Aceasta se refer
att la faptul c nu toi notarii, care sunt n
drept s efectueaz nregistrrile, sunt conectai la registrul electronic al gajului bunurilor
mobile, ct i la faptul c procesul de obinere
a unor astfel de informaii este excesiv de greoi i dificil. Trebuie de avut n vedere ns, c
asemenea studii examineaz eficiena cadrului
legal din punct de vedere al protejrii drepturilor creditorilor.
n general, reprezentanii bncilor chestionate nu au indicat careva obiecii, referitoare la
Legea gajului bunurilor mobile, sau Legea cu
privire la ipotec, susinnd c: Legile sunt
bune, implementarea acestora este defectuoas. n primul rnd, obieciile acestora in
de durata prea lung a procesului, care poate
ajunge pn la un an, cu toate c Legea prevede un termen de 10 zile pentru transmiterea
bunului mobil i 20 de zile pentru transmiterea bunului imobil gajat n posesiunea creditorului, din momentul nregistrrii preavizului. Alte obiecii, in de faptul c judectorii
nu sunt specializai pe cauze de executare a
dreptului de gaj, procesul este prea susceptibil
la aa influene ca mita, corupia, influenele politice, din care cauz ncrederea fa de
instana de judecat i persoanele care instrumenteaz cazul este redus, ceea ce ncurajeaz
cerinele mari ale bncilor referitoare la gradul
de acoperire cu gaj.
Obieciile debitorilor in de faptul c. Legile
sunt fcute de ctre bnci, respectiv acestea
acord prea multe drepturi creditorilor gajiti,
precum i de cerinele excesive referitoare la
acoperirea cu gaj n momentul solicitrii creditelor, menionnd c acestea ntrec de 2-3
58
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
ori, uneori i mai mult, valoarea creditului

solicitat, precum i cheltuielile mari legate de
procedurile de perfectarea gajului (cheltuielile
de evaluare, asigurare, nregistrare notarial).
Legea insolvabilitii. Pentru scopul acestui
studiu este important de apreciat ct de facil/
dificil este pentru debitor de a iniia procedura de insolvabilitate; modul de administrare
al insolvabilitii debitorului; modul de satisfacere a creanelor creditorului garantat din
valoarea bunurilor gajate ale debitorului n
privina cruia a fost intentat procesul de insolvabilitate; posibilitatea creditorului garantat de a influena procesul; rapiditatea, complexitatea i costurile procesului; competenele instanei de judecat i gradul de respectare
n instan a prevederilor legii insolvabilitii;
gradul de protecie al debitorului.
n conformitate cu Legea insolvabilitii
Nr.632-XV din 14.11. 2001, cererea introductiv de intentare a procedurii e insolvabilitate se examineaz de ctre instana de judecat n conformitate cu competena material
i teritorial stabilit de Codul de procedur
civil. Dreptul de a depune cererea o au att
debitorul, ct i de creditorii. Debitorul este
n drept s depun cererea n situaia n care
exist pericolul intrrii lui n incapacitate de
plat, cnd, n mod previzibil acesta nu-i va
putea ndeplini obligaiile de plat la scaden. Totodat, acesta este obligat s iniieze procedura de insolvabilitate n 2 cazuri: 1) cnd
executarea integral la scaden a creanelor
unuia sau mai multor creditori poate cauza
imposibilitatea satisfacerii integrale la scaden a creanelor celorlali creditori; 2) cnd n
cadrul lichidrii, n conformitate cu alte legi,
devine evident c debitorul nu poate satisface
integral creanele creditorilor.
Despre admiterea cererii introductive instana de judecat adopt o hotrre n cel mult
3 zile de la data depunerii cererii. ncheierea
instanei de judecat se public n Monitorul
Oficial/i n ziarele locale din zona teritorial a debitorului sau unde sunt concentrai cei
mai muli creditori (dac instana dispune
astfel). Notificarea participanilor la proces
se consider efectuat dup expirarea a 2 zile

de la publicare. Instana de judecat este obligat s dispun luarea masurilor de asigurare
pn la intentarea procesului: 1) s numeasc
un administrator provizoriu; 2) s nlture debitorul de la gestionarea patrimoniului; 3) s
pun sub sechestru toate bunurile debitorului
i corespondena sa comercial; 4) s suspende executarea silit a bunurilor debitorului;
s pun sub interdicie nstrinarea bunurilor
debitorului, sau s dispun ca aceasta s se fac
doar cu acordul administratorului provizoriu.
Conform prevederilor Legii respective, instana de judecat trebuie s notifice imediat
despre aplicarea msurilor de asigurare Registrul de stat al ntreprinderilor i organizaiilor,
Registrul bunurilor imobile i alte registre n
care se nregistreaz gajurile, bncile, oficiile
cadastrale teritoriale, autoritile vamale, oficiile potale i toate locurile de nmagazinare din circumscripia teritorial a debitorului
pentru a sista toate operaiunile cu bunurile
acestuia, cerndu-le s predea corespondena
comercial cu acesta. Dac cererea introductiv a fost depus de ctre creditor, debitorul
poate prezenta o referin cu contestaii motivate la cererea introductiv i poate ataca cu
recurs hotrrea de intentare a procedurii de
insolvabilitate. La fel ca i n cazul admiterii
cererii, dac instana dispune intentarea procesului de insolvabilitate, este obligatorie publicarea hotrrii, dar deja n termen de 10
zile i anunarea tuturor registrelor, bncilor,
autoritilor i instituiilor relevante n fiecare
caz. Dup cum vom vedea n capitolul urmtor, nerespectarea n practic a acestei prevederi a servit ca motiv pentru iniierea unui
proiect de Lege pentru modificarea Legii cu
privire la insolvabilitate.
Conform prevederilor Legii, din momentul
admiterii cererii introductive, creditorii nu
mai pot solicita debitorului executarea creanelor n mod individual, creanele ne ajunse la scaden se consider scadente din
momentul intentrii procesului de insolvabilitate, iar calcularea penalitilor aferente datoriilor debitorului se ntrerupe. La moment,
Parlamentului i-a fost naintat un proiect de
Lege pentru modificarea prevederilor respective (vezi subcapitolul urmtor). Adunarea

de raportare a creditorilor, n baza raportului
administratorului, emite hotrrea privind
continuarea activitii sau ncetarea activitii debitorului. Dup adunarea de raportare, administratorul valorific i/sau lichideaz
masa debitoare, dac adunarea nu a hotrt altfel. Legea include, cu anumite excepii, toate
bunurile debitorului, inclusiv bunurile gajate,
n componena masei debitoare, fr a face
o distincie dintre drepturile debitorilor chirografari (creditori, ale cror creane fa de
debitor au aprut nainte de intentarea procedurii de insolvabilitate i nu sunt asigurate cu
garanii) i celor garantai. Cei din urm sunt
ndreptii, ns, la satisfacerea prioritar a
creanelor, a dobnzii i a cheltuielilor aferente din contul realizrii bunului gajat.
n cadrul derulrii procedurilor de insolvabilitate, interesele creditorilor sunt reprezentate de adunarea creditorilor i de comitetul
creditorilor Bunurile gajate sunt administrate
sau vndute silit de ctre administratorul insolvabilitii, numit de ctre instan sau de
adunarea creditorilor, dac aceasta solicit nlocuirea administratorului numit de instan.
Creditorul garantat este n drept s propun
administratorului condiii mai avantajoase de
valorificare a gajului, ultimul fiind obligat s
in cont de ele.
Creditorul garantat poate obine mijloacele
bneti din valorificarea gajului doar dup deducerea cheltuielilor de validare i valorificare.
Una din posibilitile de valorificare poate fi
i transmiterea bunului n posesiunea creditorului garantat. Dac mijloacele obinute din
vnzarea bunului gajat nu acoper n totalitate creana creditorului garantat, acesta poate
pretinde la rambursarea prii neacoperite din
contul masei debitoare la condiii neprioritare
(ca creditor chirografar).
Satisfacerea creanelor creditorilor garantai
i chirografari, valorificarea i distribuirea
masei debitoare ntre participanii la procesul
de insolvabilitate, responsabilitatea debitorului dup ncheierea procesului de insolvabilitate pot fi reglementate printr-un plan,
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
59
Boxa 5. Tot n cadrul studiilor realizare de ctre BERD (EBRD Legal Indicators Survey, 2004), a fost
determinat eficiena procesului de insolvabilitate n Republica Moldova, realizat separat pentru
cazurile iniiate de creditor i debitor. Conform acestor studii, eficien procesului de insolvabilitate n R.
Moldova n cazurile iniiate de creditor este de circa 55% (locul 10 din 25 de ri), factorii cei mai deficieni
n acest proces fiind considerai accesul i formalitile complicate (este apreciat ca foarte complicat de a
iniia o procedur de insolvabilitate, pentru creditor) i identificarea instanei i experiena (este dificil
de identificat instana, iar judectorii nu sunt specializai pe cazuri de insolvabilitate). Dificulti relative
au fost apreciate la capitolele aplicarea legii (judectorii nu ntotdeauna se conduc de reguli clare i
transparente), competena i predictibilitatea instanei, administrarea insolvabilitii/implicarea
creditorului/competena administratorului (ct de mult sunt inui la curent creditorii i ct confiden
exist n funcionarii care instrumenteaz procesul), precum i la capitolul rapiditate
n cazurile iniiate de debitori, eficiena procesului este apreciat la 60% (locul 15 din 25 de ri), cele
mai deficiente capitole fiind considerate, ca i n primul caz, identificarea instanei, apoi implicarea
creditorului (ct de bine informai sunt creditorii referitor la planul de restructurare i ct de uor de
organizat sunt adunrile prilor implicate n proces). Relativ problematici au fost apreciai factorii
referitori la aplicarea legii, protecia debitorului (n ce msur poate conta debitorul pe protecia din partea
creditorilor n ncercarea de redresare a afacerii), costurile i administrarea debitorului insolvabil (ct
ncredere poate avea debitorul n ncercarea de a redresa afacerea, n administratorul insolvabilitii).
aprobat prin decizia adunrii creditorilor i

confirmat de instana de judecat. Dreptul de
a depune un astfel de plan l au debitorul i
administratorul, la cererea adunrii creditorilor. Durata unui astfel de plan, ns, nu poate
depi 3 ani, i doar n cazul cnd ntreprinderea insolvabil este de importan vital pentru economia naional, acest termen poate fi,
la decizia Guvernului, de pn la 5 ani.
reaz mult. n toat perioada ct se deruleaz procedura de insolvabilitate (iar termenul

acesteia nu este limitat, cu excepia procedurii
planului), gajul se poate deteriora, uza fizic i
moral, pierde din valoare. Din aceast cauz
bncile fac uz mult mai des de procedura de
exercitare a dreptului de gaj, care este cu mult
mai scurt i ofer din acest punct de vedere o
mai mare protecie bncilor
n cazul n care planul prevede redresarea

solvabilitii ntreprinderii, prin ncheierea
instanei de judecat, se instituie moratoriu
asupra executrii obligaiilor financiare fa
de creditori i ale obligaiilor fiscale, pe un
termen de pn la 180 zile. Dup ce hotrrea
de confirmare a planului devine definitiv, instana de judecat dispune ncetarea procedurii de insolvabilitate i continuarea procedurii
planului sub supravegherea administratorului. Legea mai prevede obligaia instanelor
de judecat s in registrul cauzelor de insolvabilitate, n care se fac meniuni referitoare
la fiecare caz de insolvabilitate examinat sau
n curs de examinare, la care are acces orice
persoan.
Principalele obiecii fa de Legea insolvabilitii, exprimate de ctre bncile chestionate,

in de faptul c legea nu prevede un termen
limit pentru procedura de insolvabilitate,
astfel c doar identificarea i validarea tuturor
creanelor creditorilor poate dura civa ani,
fr procedura planului, pentru care Legea
prevede o durat de 3-5 ani. n afar de durata
lung a procedurii, obieciile bncilor in de
faptul c administratorii insolvabilitii nu
sunt destul de competeni i/sau specializai
pentru a administra compania aflat n procedur de insolvabilitate, procesul este prea
complex i greoi, pasibil de aa influene ca
mita, corupia, c nu sunt inui ndeajuns la
curent cu derularea procedurii planului, sau
c e greu de a organiza adunarea creditorilor,
iar judectorii nu ntotdeauna se conduc dup
reguli clare i transparente.
Dup cum se observ uor din tabelul 7 (Companiile n procedur de insolvabilitate), nici
o procedur de insolvabilitate intentat companiilor din sectorul vinicol nu a fost iniiat
de ctre bnci. Explicaia e simpl: bncilor
nu le convine procedura de insolvabilitate, n
primul rnd datorit faptului c aceasta du60
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
n ceea ce privete debitorii insolvabili, interesele acestora sunt aprate, n primul rnd,
n momentul cnd se reuete adoptarea
procedurii planului, scop urmrit, de fapt, de
toi debitorii care iniiaz procedura de insolvabilitate din iniiativ proprie. n multe
cazuri, ns, creditorii nu pot ajunge la o nelegere n acest sens, din care cauz procedura se tergiverseaz mult. n acest sens unii
intervievai s-au pronunat pentru ca Legea s
acorde mai multe drepturi judectorilor pentru a lua decizii n astfel de situaii, or atribuiile acestora nu sunt clar stipulate n Lege. O
alt propunere referitoare la Legea cu privire
la insolvabilitate se refer faptul ca aceasta s
interzic cesiunea creanelor, odat ce procedura de insolvabilitate a fost pornit, aa cum
unii creditori cesioneaz creanele mai multor
companii, pentru a avea mai multe voturi n
cadrul adunrii creditorilor, respectiv pentru
a avea o putere de influena mai mare asupra
deciziilor adoptate.
4.3. Proiectul de modificare

al legislaiei n vigoare,
inclus n planul de stabilizare
i relansare a economiei
naionale pe anii 2009-2011
La 01 decembrie 2009, Guvernul a aprobat
Planul de stabilizare i relansare economic
Republicii Moldova. n componena planului
a fost inclus i proiectul de modificare a unor
prevederi ale legislaiei n vigoare cu privire la
creditare, n special a aceleia care se refer la
garantarea rambursrii creditelor, pentru a fi
naintat Parlamentului spre aprobare. Proiectul respectiv a fost elaborat la iniiativa Asociaiei Bncilor din Republica Moldova, care a
formulat prin acest document propunerile exprimate de bncile comerciale. Aceste propuneri au venit ca urmare a nrutirii situaiei
pe piaa creditelor bancare i anume a creterii
rapide pe parcursul anului 2009 a volumului
creditelor neperformante.
n special, proiectul prevede s fie modificate prevederile Legii insolvabilitii din
14.11.2000 referitoare la informarea creditorilor despre iniierea procesului de insolvabilitate i executarea creanelor creditorului gajist
n mod individual. Necesitatea modificrii
acestor prevederi din Legea insolvabilitii

este argumentat de ctre bnci prin faptul c
unii debitori iniiaz intenionat procedura de
insolvabilitate, cu scopul de a obine prelungirea termenului de rambursare a creditului sau
micorarea sumei calculate a datoriei, prin eliminarea unei pri a dobnzii i a penalitilor
calculate.
n afar de aceasta, se argumenteaz c debitorii nu ntotdeauna informeaz bncile despre
iniierea procedurii de insolvabilitate, astfel c
acestea nu pot s se foloseasc de dreptul prioritar de a-i satisface creanele din contul bunurilor gajate ale debitorului, aa cum la iniierea procesului de insolvabilitate prevederile
legii respective prevd ncetarea tuturor procedurilor referitoare la executarea datoriilor
debitorului insolvabil. Reieind din aceasta,
se propune completarea alin. (2) art.33 din
Legea insolvabilitii, cu obligaia instanei de
judecat, la etapa emiterii ncheierii de admitere a cererii introductive privind intentarea
procedurii de insolvabilitate, s ntiineze n
termen de trei zile creditorii cunoscui, indicai n cererea introductiv, cu propunerea ca
acetia sa prezenta o referin, i cu posibilitatea acestora de a contesta cu recurs ncheierea
de admitere a cererii introductive, n modul
stabilit de Codul de procedur civil.
De asemenea, se propune completarea alin.
(1) art. 65 al aceleiai Legi, n sensul n care
s fie permis solicitarea executrii creanelor
creditorilor garantai n mod independent de
comitetul creditorilor i adunarea creditorilor,
n cazul n care creditorii garantai solicit separarea bunurilor pentru ai fi transmise n vederea comercializrii i stingerii datoriilor.
O alt propunere coninut n proiect, la solicitarea bncilor, este cea legat de modificarea art. 22 alin. (2) din Legea instituiilor
financiare nr. 550-XIII din 21.07.1995. n
conformitate cu acesta, bncile comerciale
sunt obligate s prezinte organelor de urmrire penal materialele privind creditele dubioase i compromise, determinate ca atare
de ctre acestea potrivit actelor normative
ale BNM, pentru luarea msurilor n conINDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
61
formitate cu legislaia n vigoare. Din cauza neajustrii acestei prevederi cu alte acte
normative n vigoare, n spe cu Codul
penal, materialele respective sunt restituite
bncilor, pe motiv c acestea nu constituie o
sesizare despre svrirea sau pregtirea pentru svrirea unei infraciuni, prevzute de
Codul penal, iar contractele de credit conin
stipulri c litigiile dintre pri urmeaz a fi
soluionate de ctre instana de judecat.
Proiectul propune modificarea alin.(2) art.22
din Legea instituiilor financiare, astfel nct
bncile comerciale s fie obligate s transmit organelor de urmrire penal materialele
privind cazurile prezentrii unor informaii
false n scopul obinerii unui credit sau majorrii proporiei acestuia, sau obinerii unui
credit n condiii avantajoase.
O alt propunere a proiectului ine de modificarea Codului de Executare al Republicii Moldova, i anume excluderea alin.(1)
lit. (b) art. 101, care prevede c suma urmrit din salariul i alte venituri ale debitorului nu poate depi 20 de salarii minime. n acest sens, se propune excluderea
oricrui fel de limite la mrimea creanei ce
poate fi urmrit din salariul i a alte venituri ale debitorului, reieind din faptul c
creditele acordate deseori depesc cu mult
aceast mrime, n acest caz fiind oportun
urmrirea salariului i a altor venituri ale
debitorului atta timp ct crean nu va fi
recuperat integral.
O ultim modificare propus de proiectul n
cauz vizeaz art. 238 al Codului penal Dobndirea creditului prin nelciune, care
a fost ulterior completat prin Legea pentru
modificarea i completarea Codului Penal al
RM nr.277-XVI din 18 decembrie 2008. n
aa fel, norma care prevedea c constituie infraciune i se pedepsete prezentarea cu bun-voin a unor informaii false n scopul
obinerii unui credit sau majorrii proporiei acestuia, sau obinerii unui credit n con-
62
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
diii avantajoase, a fost completat n sensul

n care, acestea se vor considera infraciune
doar dac prin aceasta au fost cauzate instituiei financiare daune n proporii mari,
adic n mrime de cel puin 50.000 MDL.
Astfel, bncile consider ca s-a exclus din
arsenalul lor o msur de aprare a intereselor pe segmentul recuperrii creditelor retail, care n majoritatea lor sunt acordate
n valori sub limita prevzut de Codul Penal. Astfel, se argumenteaz c o mare parte
din creditele acordate de bncile comerciale
sunt credite cu valori cuprinse ntre 10 mii
i 30 mii lei i, de regul, aceste credite nu
sunt asigurate cu gaj. n afar de aceasta, n
categoria respectiv de credite, n marea lor
parte, sunt depistate cazuri de prezentare
intenionat a documentelor false n scopul
obinerii creditului. n consecin, proiectul
propune diminuarea mrimii prejudiciului
pentru care aciunile descrise mai sus vor fi
pasibile de rspundere penal, i anume pn
la valoarea de 10.000 MDL, cu micorarea
concomitent a pedepsei pentru infraciunea
respectiv.
Proiectul respectiv de lege a fost deja aprobat de ctre Parlament, prin Legea nr. 108
din 04 iunie, curent (Monitorul Oficial nr.
117-118 din 09.07.2010). n mare parte,
modificrile fcute, nu vor influena n
mod deosebit piaa gajurilor, cu excepia modificrilor la Legea insolvabilitii
nr. 632-XV din 14.11.2010. Modificrile
introduse la Legea insolvabilitii, vor spori
i mai mult protecia creditorilor garantai
(n principal, a bncilor). Cu toate acestea,
este puin probabil ca acestea s provoace
bncile s fac uz mai des de procedura de
insolvabilitate pentru a-i recupera creditele problematice, deoarece proiectul de lege
nu prevede nici o modificare sau fixare a
termenilor prevzui pentru procedeele specifice acestui proces, respectiv durata lung
va descuraja n continuare bncile s fac uz
de acest procedeu.
5. Concluzii/Posibilele
implicaii pentru economie
i perspectivele sectorului
Sectorul vinicol, la fel ca i sectorul afiliat acestuia, viticultura, se afl ntr-o criz profund.
Aceasta a fost provocat, ncepnd cu martie
2006, de embargo-ul Federaiei Ruse la importul produselor vinicole din Moldova i msurile
inadecvate ntreprinse ulterior de autoritile R.
Moldova n legtur cu acesta, ns nici dup ridicarea embargo-ului, n noiembrie 2007, sectorul nu i-a putut reveni pe deplin, n pofida unei
nviorri uoare n 2008. n anul 2009, sectorul
a fost afectat de un al doilea val de criz, reprezentat de criza economico-financiar mondial
i reducerea cererii de pe principalele piee de
desfacere. Efectele acestor crize i-au gsit manifestare ntr-un numr mare de ntreprinderi care
i-au sistat activitatea, sau au intrat n procedur
de insolvabilitate.
Din anul 2005 pn n 2009, cel puin 42 de ntreprinderi din industria de producere a vinurilor
i buturilor alcoolice distilate au disprut de pe
scena productorilor din industriile respective,
iar altele 23 se afl n procedur de insolvabilitate. n afar de aceasta, un numr de cel puin
8 ntreprinderi se afl n procedur de executare
silit a gajului i risc s completeze lista ntreprinderilor n procedur de insolvabilitate sau s
dispar de pe piaa productorilor. Astfel, timp
de 4 ani, din 2006 pn n 2009, circa 40% din
toate ntreprinderile vinicole au disprut, sau
sunt pe cale s dispar din arealul productorilor
i/sau exportatorilor de vinuri.
Nici situaia celor care mai activeaz nu este una
prea fericit. Acestea se confrunt cu probleme
grave, legate de povara datoriilor la credite, stocurile de vin acumulate n perioada ultimilor 4
ani, dintre care circa jumtate au o vechime de
2-3 ani i mai mult, creanele istorice, dintre care
circa 185 milioane dolari SUA au fost, sau vor fi
trecute la pierderi, scderea profitabilitii pn
sau sub limita pragului de rentabilitate, din care
cauz ntreprinderile din sectorul de producere a vinurilor i buturilor alcoolice distilate au

acumulat n ultimii 4 ani pierderi de peste 76,2
milioane lei.
Climatul investiional n R. Moldova ofer puine stimulente pentru investitorii strini i locali,
mai ales n condiiile de fa. Sectorul vinicol este
puin atractiv, la moment, pentru investitori, iar
eecul companiilor n procedur de insolvabilitate de a-i vinde patrimoniul, precum i a bncilor,
care au sechestrat bunurile gajate ale ntreprinderilor vinicole, de a le comercializa, confirm
acest lucru. Pn n prezent, nu se cunosc cazuri
reuite de lichidare a ntreprinderilor insolvabile.
Absoluta majoritate a acestora sunt conservate n
ateptarea unor cumprtori sau investitori. Unicul caz fericit cunoscut de ieire din procedur
de insolvabilitate este cel al Aromei SA, ns
toi experii i reprezentanii bncilor chestionai
au susinut c acest fapt s-a datorat doar interveniei statului n negocierile cu creditorii, i n
primul rnd, cu bncile, ceea ce a determinat ca
ultimele s ofere condiii favorabile de restructurare a datoriilor.
Acest lucru vorbete n favoarea necesitii implicrii statului n procesul de negociere i restructurare a datoriilor sectorului vinicol, dat fiind
faptul c nici o asociaie de ramur sau profesional nu dispune de putere suficient de negociere. Implicarea statului trebuie s porneasc de la
premiza importanei cu adevrat strategice pentru economia rii a acestui sector i nu trebuie s
fie una de pe poziii de for, ci una bazat pe
negociere cu Asociaia Bncilor din Moldova i
cu Banca Naional a Moldovei, cu participarea
asociaiilor de profil. Printre msurile primordiale, ce ar mai trebui ntreprinse de ctre autoritile statului, este negocierea n continuare cu Federaia Rus pentru eliminarea tuturor barierelor
la exportul produselor n aceast ar.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
63
n viitorul apropiat, nici o alt pia nu va putea absorbi ntreaga cantitate de vinuri stocate la
ntreprinderile din sector. Reuita negocierilor cu
Federaia Rus va putea oferi autoritilor i sectorului rgazul necesar pentru restructurarea datoriilor i reformarea ntregului cadru administrativ-normativ i de reglementare, precum i pentru
implementarea unor msuri pe termen mediu i
lung de ridicare a calitii vinurilor, diversificare
a pieelor de desfacere i eficientizare a activitii
sectorului, fr de care acesta nu are viitor.
Studiul nu a descoperit careva indicii, care s demonstreze caracterul voit sau intenionat al aciunii bncilor de sechestrare a gajului n relaia
cu companiile insolvabile sau cu datorii expirate
la credite, n interesul unor cercuri de influen.
Acestea acioneaz n interes propriu, fiind favorizate de o legislaie prielnic n domeniul gajului,
de puterea mic de negociere a ntreprinderilor i
asociaiilor din sector, precum i de lipsa oricror
msuri sau implicri ale statului n acest sens.
Nici modificrile recente n legislaia cu privire la gaj
nu sunt n msur s determine o activizare major
a bncilor pe segmentul sechestrarea gajului, dei
ultimele modificri la Legea insolvabilitii nr. 632XV din 14.11.2001 din 04 iunie, curent, acord i
mai mult protecie bncilor n raport cu dreptul lor
prioritar de ncasare a creanelor din contul bunurilor gajate, separat de adunarea creditorilor i naintea
oricrui alt creditor. Dup cum arat, ns, practica,
bncile nu recurg la procedura de insolvabilitate pentru a-i recupera creanele, ci utilizeaz, mai degrab,
dreptul de executare a gajului, care ofer o procedur
mai simpl i mai rapid n acest sens.
Cu referire la perspectivele sectorului, acestea depind n mare msur de faptul, dac vor fi ntreprinse msuri imediate i urgente de redresare a
situaiei sectorului, sau nu. Pornind de la ipoteza
c nimic nu se va schimba n viitorul apropiat
n acest sens, este foarte probabil ca n urmtorii 2-3 ani nc cel puin 30-40 de ntreprinderi
s dispar din arealul productorilor de produse
vinicole, cu consecinele de rigoare pentru industria respectiv i sector (reducerea n continuare
a numrului de angajai din sector, reducerea volumului produciei i a exporturilor, diminuarea
importanei acestui sector pentru economie).
64
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
Unii experi sunt de prere c n urmtorii ani se

va produce o consolidare a sectorului, c sectorul
de producere i export al vinurilor va fi dominat
de 5-6 ntreprinderi mari, care vor reui s achiziioneze o mare parte din utilajul ntreprinderilor
insolvabile i sechestrat de ctre bnci, i care vor
produce anual 40-50 milioane de sticle de vin fiecare. Scenariu respectiv va fi posibil, ns, doar
dac situaia cu exportul vinurilor n Federaia
Rus se va normaliza, deoarece astfel de cantiti
de vin nu vor putea fi exportate pe alte piee ntrun viitor plauzibil. La moment, ns, nu exist
nici un indiciu despre vre-o consolidare a sectorului, ceea ce e explicabil, n condiiile de incertitudine i dificulti financiare, care domin
sectorul. Iar precedentele, cu ntreprinderile care
nu au putut face fa dificultilor de ordin financiar, arat c acestea pur i simplu i-au sistat
activitate, fr a reui s realizeze careva active, cu
excepia unor stocuri.
Pe termen scurt, cele mai viabile vor fi ntreprinderile relativ mici din categoria procesatorilor de
struguri i productorilor de vin n vrac, deoarece acestea nu poart povara unor datorii mari
la credite i nu ntmpin dificulti majore la
exportul acestor vinuri n Belarus i Ucraina. Pe
termen lung, ns, acestor ntreprinderi le va fi
dificil s supravieuiasc, din cauza c acestea se
vor confrunta cu o lips acut de materie prim,
provocat de lipsei plantaiilor proprii i a mbtrnirii rapide a viilor gestionate n prezent de
micii fermieri i ntreprinderi agricole.
n cazul ntreprinderii msurilor de suport pentru sector i implementrii reuite a reformelor
cadrului administrativ-normativ i de reglementare n domeniul vitivinicol, a normalizrii situaiei exportului n Federaia Rus, este posibil
sporirea interesului din partea investitorilor i
apariia unor investitori, inclusiv din Rusia i din
rile n care exportul de vinuri a luat o relativ
amploare n ultimul timp (Polonia, Cehia, Germania, China). Odat cu eliminarea barierelor
de ordin administrativ i regulator pentru micii
productori, importana acestora pentru sector
va crete, mai ales n ceea ce privete producerea
vinurilor de calitate.
6. Recomandri
1. Reformarea cadrului administrativnormativ i regulator al sectorului vitivinicol. Aceasta trebuie s fie ndreptat spre simplificarea i eficientizarea
cadrului normativ actual i s aib ca
finalizare:
a) Reducerea numrului de acte normative ce
reglementeaz sectorul vitivinicol
Aceasta se poate realiza prin consolidarea
normelor juridice n cteva acte normative
viti-vinicole care s conin doar acele reglementri, care sunt primordiale pentru respectarea intereselor publice;
b) Consacrarea vinului ca produs agro-alimentar
Acest statut implic o abordare specific acestui tip de produs spre deosebire de
buturile alcoolice tari, n ceea ce privete
calitatea, trasabilitatea, etichetarea i comercializarea;
c) Excluderea obligativitii standardelor, instruciunilor tehnologice i altor documente normativ-tehnice.
Rolul acestora trebuie s fie unul facultativ,
sau obligator doar atunci, cnd aceasta este
o condiie impus de rile importatoare;
b) Organizarea i administrarea filierei vitivinicole pe baza parteneriatului publicprivat.
Experiena rilor emergente n domeniul
viti-vinicol arat c succesul acestora s-a datorat n special modelului de administrare al
sectorului, bazat pe echilibrul ntre interesele publice i cele private i pe obiective comune privind dezvoltarea durabil a sectorului viti-vinicol. Acest parteneriat poate fi
realizat prin constituirea unui nou organism
de administrare a filierei viti-vinicole, care
va fi bazat pe reprezentarea paritar a sectorului privat i autoritilor publice, dup
modelul australian;
c) Excluderea licenierii activitii viti-vinicole

Pentru producerea i comercializarea vinului, la fel ca i pentru producerea i comercializarea altor produse alimentare, nu este
necesar licenierea. Pentru a rspunde intereselor publice privind evidena n sectorul
viti-vinicol, poate fi instituit nregistrarea
obligatorie ntr-un Registru naional Vitivinicol i n Cadastrul naional Viticol. Aceste
proceduri vor nlocui licenierea i nregistrarea n Registrul Naional al circulaiei
produciei alcoolice;
d) Acordarea de subvenii de stat pentru
plantarea viei de vie i restructurarea/reconversia plantaiilor viticole existente
n situaia diminurii constante a suprafeei
viilor i mbtrnirii unei pri considerabile din aceasta, este necesar acordarea subveniilor pentru plantarea viei de vie. ns
aceasta trebuie fcut n baza unor condiii
coerente cu strategia naional de dezvoltare
a sectorului i cu necesitatea asigurrii echilibrului ntre cererea i oferta pe piaa strugurilor;
e) Reducerea costurilor de certificare, autorizarea mai multor laboratoare s efectueze
aceast procedur i simplificarea certificrii conformitii pentru piaa intern.
Costurile cu certificarea de conformitate trebuie reduse, deoarece acestea adaug
semnificativ la costul produciei vinicole
(circa 2%), ceea ce le face mai puin competitive pe pieele de desfacere. Autorizarea
mai multor laboratoare s efectueze aceast
procedur ar reduce att preurile pentru
acest serviciu, ct i cheltuielile de timp cu
formalitile respective. Odat ce vinul va fi
consacrat ca produs alimentar, i certificarea
de conformitate pentru piaa intern trebuie
s corespund acestei categorii de produse,
adic n baza certificrii procesului tehnologic de producie;
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
65
f ) Eliminarea aprobrii obligatorii a etichetei i modificarea reglementrilor privind

etichetarea.
Controlul respectrii etichetrii trebuie s se
efectueze n reeaua de comer i nu anterior punerii produselor n circulaie. Regulile
de etichetare trebuie reglementate exhaustiv,
armonizate cu standardele OIV i cu reglementrile UE, ceea ce va facilita exporturile
vinurilor moldoveneti;
g) Instituirea cotei 0% a accizului pentru
produsele vinicole i majorarea proporional a accizului pentru buturile alcoolice
tari.
Aceast msura va avea ca efect stimularea
consumului de vin pe piaa intern i reducerea riscurilor de pia pentru productori.
Mrirea proporional a cotei accizului pentru buturile alcoolice tari va acoperi deficitul de ncasri la buget, rezultat din instituirea cotei 0% a accizului pentru vinuri;
h) Eficientizarea sistemului de eviden i
trasabilitate a produselor vitivinicole.
Pentru aceasta, este necesar actualizarea cadastrului viticol, elaborarea unui ghid privind evidena n ntreprinderile vitivinicole
i asigurarea trasabilitii produselor vitivinicole, introducerea registrului de intrareieire a vinurilor i produselor vitivinicole,
registrului practicilor oenologice i registrul
de deinere a unor produse vitivinicole;
66
2. Recomandri referitoare la activitatea

sectorului vinicol:
a) Acordarea sprijinului din partea statului
la distilarea stocurilor de vin de ctre companiile vinicole
Statul trebuie s ntreprind msuri (acordarea de subvenii sau facilitarea obinerii de
credite n condiii mai favorabile, etc.) pentru companiile care au stocuri din perioada
anilor 2006-2007 pentru distilarea acestora,
ceea ce va permite companiilor s reduc
stocurile i cheltuielile de ntreinere a acestora, precum i s obin resurse financiare
pentru ntreinerea activitii.
b) Statul trebuie s faciliteze restructurarea
datoriilor istorice la creditele sectorului vinicol
n acest sens, Guvernul trebuie s negocieze cu Asociaia Bncilor din Moldova, Banca Naional a Moldovei, n colaborare cu
asociaiile de profil, gsirea unor modaliti
de restructurare i reealonare a datoriilor la
credite, fr care, un numr mare de ntreprinderi din sector au anse puine de supravieuire.
i) Aprobarea unor msuri de prevenire, intervenie i sprijin n situaii de criz.

Avnd n vedere precedentele din aceast ramur, precum i expunerea la riscuri majore din cauza vulnerabilitii fa de factorii
externi, cadrul normativ trebuie s prevad
msuri de prevenire intervenie i sprijin
pentru companiile vinicole n situaii de criz;
c) Elaborarea unei strategii naionale de dezvoltare a sectorului vitivinicol.

Elaborarea unei strategii de dezvoltare pentru sectorul vitivinicol este o prioritate absolut, aa cum o mare parte din problemele
existente se datoreaz lipsei soluiilor i viziunilor clare asupra sectorului, pentru depirea acestora. Strategia trebuie s vizeze
toate aspectele problematice cu care se confrunt sectorul, ncepnd de la viticultur i
terminnd cu producerea vinului i promovarea acestuia. Aceast strategie trebuie s
serveasc ca baz pentru revizuirea i reformarea cadrului administrativ-normativ i de
reglementare a sectorului vitivinicol;
j) Msuri de stimulare a nregistrrii i utilizrii DOP/IGP

n scopul facilitrii nregistrrii DOP/IGP
este necesar elaborarea unor caiete de sarcini pentru centrele i plaiurile vitivinicole,
astfel c utilizarea DOP/IGP va fi posibil
pentru orice productor, care respect caietul de sarcini.
d) Implementarea unor msuri de promovare

a vinurilor i marketing la nivel de stat.
Sectorul de export al vinurilor i altor produse vinicole are nevoie stringent de asisten
din partea statului n promovarea i crearea
imaginii Moldovei ca ar cu tradiii bogate
n producerea vinurilor, pe pieele de desfacere, mai ales cele din vest, unde acestea r-
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
mn cvasi-necunoscute. Aceast promovare

trebuie s se bazeze pe o strategie comun de
promovare a vinului moldovenesc, elaborat
n cooperare cu sectorul privat i organizaiile/asociaiile profesionale, cu organizaiile internaionale donatoare, care pot oferi
asisten tehnic i financiar n acest sens.
Guvernul trebuie s sprijine aceast strategie
de promovare cu resurse financiare i msuri
de implementare.
taxei de acciz pentru votc vor face vinul i

alte produse vinicole mai accesibile pentru
consumatorii interni. Aceast msur va stimula consumul produselor vinicole, vor face
ca sectorul respectiv s fie mai atractiv pentru investitorii strini, i n acelai timp, vor
reduce riscul de pia pentru productorii
de produse vinicole, care vor depinde ntr-o
msur mai mic de conjuncturile pieelor
externe de desfacere;
e) Crearea condiiilor favorabile i stimularea dezvoltrii sectorului micilor productori de vinuri;

La elaborarea i reformarea cadrului administrativ-normativ i regulator al sectorului
vitivinicol trebuie s se atrag atenie crerii condiiilor favorabile pentru dezvoltarea
segmentului micilor productori de vinuri.
n timp ce msurile propuse pentru ameliorarea cadrului respectiv vor duce inclusiv la
condiii mai bune pentru activitatea acestui
segment, trebuie s se ntreprind i anumite msuri specifice:
g) Stimularea investiiilor strine i locale n

acest sector prin:

Reglementarea categoriei de mic productor de vinuri n Republicii Moldova;

Suprimarea unor bariere n calea comercializrii vinului de micii productori: liberalizarea procedurii de certificare i stabilirea unui mecanism de subvenionare a
costurilor de certificare pentru micii productori; elaborarea unui sistem simplificat de eviden i trasabilitate pentru micii
productori;

Promovarea micilor productori de vinuri:
modificarea strategiilor i programelor naionale de dezvoltare referitoare la sectorul vitivinicol n scopul promovrii vinului micilor vinrii; introducerea vinriilor
mici n circuitul naional Drumul Vinului;
organizarea n cadrul Festivalului Naional
al Vinului a unei expoziii specifice micilor productori de vinuri, etc.
f ) Dezvoltarea pieei interne de desfacere a produselor vinicole i stimularea consumului
de vin n detrimentul buturilor alcoolice
tari;
Introducerea taxei de acciz zero pentru produsele vinicole i majorarea proporional a

Scutirea de TVA la utilajele i echipamentele pentru producerea vinului i a taxelor
de import pentru materialele de completare. Eliminarea TVA pentru utilajele i echipamentele vinicole va stimula transferul
de tehnologie la producerea vinurilor de
calitate prin achiziionarea de utilaje i
echipamente mai noi i mai performante.
Eliminarea taxelor de import al materialele de completare va diminua preul final
al produselor vinicole i va face vinurile
moldoveneti mai competitive pe pieele
externe de desfacere;

Atragerea de investiii strine directe n
sector. Guvernul trebuie s creeze un climat favorabil investiiilor strine n sector,
s liberalizeze cadrul legal ce reglementeaz investiiile strine, inclusiv achiziionare de terenuri de agricole de ctre companiile strine. Evoluiile din ultimii ani din
sector confirm c companiile cu investiii
strine au rezistat mai bine crizei din sector i si-au revent mai rapid din oc.
h) Eliminarea barierelor la exportul de produse vinicole n Rusia
Autoritile statului trebuie s ntreprind
toate msurile pentru eliminarea barierelor la
exportul produselor n Federaia Rus, deoarece, pe termen scurt, aceast pia nu va putea fi nlocuit, iar din aceast cauz industria
vinicol va continua s se contracteze.
i) Diversificare pieelor de desface a produselor
vinicole moldoveneti
n acelai timp, att companiile vinicole, ct
i autoritile statului trebuie s ntreprind msuri pentru majorarea livrrilor pe alte
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
67
piee, dect Rusia, aa cum concentraia mare

actual a exporturilor va continua s fie riscul
major pentru ramur.
3. Recomandri referitoare la sectorul bancar:
a) Implementarea principiilor Acordului Basel
II de reglementare i supraveghere bancar.
Prin utilizarea unor metode mai flexibile i
mai exacte de calcul, Basel II motiveaz bncile s dezvolte modalitile de msurare a riscului i practicile de management al riscului
de credit pentru a putea beneficia de cerine
de capital mai favorabile. Evaluarea riscului de
credit pe baza rating-urile interne sau externe,
prevzut de Acordul Basel II, ia n calcul mai
multe variabile i devine astfel mult mai sigur
i credibil. Ca rezultat, bncile nu vor mai
fi tentate s-i creeze portofolii de credite de
calitate mai redus, situaie stimulat uneori
de reglementrile curente, cnd cerinele de
capital depesc nivelul real necesar;
b) Modificarea cadrului regulator referitor la
clasificarea creditelor i formarea reducerilor
pentru pierderile la credite.
Este necesar ca regulamentul privind clasificarea activelor i angajamentelor condiionale
s prevad mai multe categorii de clasificare a
creditelor n dependen de risc i formare a
reducerilor pentru pierderile la credite. Aceast msur va permite, pe de o parte, clasificarea mai exact a creditelor i formarea unui
nivel al reducerilor pentru pierderile la credite mai adecvat riscului real de credit, iar pe
de alt parte, va permite accesul la credite a
debitorilor marginali. n plus, acesta va permite diminuarea dobnzii la credite, odat ce
fondul de risc format va corespunde mai exact
nivelului real al riscului de credit.
c) Perfecionarea tehnicilor i metodelor de
analiz financiar de ctre bnci.
n condiiile subdezvoltrii pieei financiare,
a lipsei unui registru public pentru rapoartele
financiare produse ce ctre companii, a transparenei reduse n sistemul de prezentare a
informaiilor financiare, precum i a calitii
reduse, n multe cazuri, a informaiei financiare coninut n raporturile financiare, bncile
68
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
trebuie s-i modeleze corespunztor tehnicile de analiz financiar, utiliznd scenarii de

probabilitate i analiz a sensibilitii, s evalueze avantajele competitive i poziia relativ
a debitorului n raport cu companiile similare
din aceeai ramur.
d) Dezvoltarea leasing-ului operaional, a pieei funciare i a unei piee secundare de utilaje i echipamente agricole.
Lipsa unei piee secundare suficient de dezvoltate pentru o mare parte din echipamentele,
imobilele i terenurile oferite n gaj de ctre
companii constituie un constrngere serioas
n calea extinderii creditrii sectorului vitivinicol. Totodat, aceasta este i cauza pentru
care leasingul operaional rmne un serviciu
inexistent n Moldova, iar leasing-ul financiar
pentru utilajele i echipamentele agricole este
insuficient de dezvoltat. n aceste condiii,
una din soluii ar fi crearea unei piee specializate pentru echipamentul agricol, prin intermediul dealerilor i a unui fond buy-back, care
s opereze n domeniul leasingului financiar i
operaional, ceea ce ar putea contribui la relaxarea exigenelor bncilor referitoare la gaj i
extinderea creditrii sectorului vitivinicol, la
dezvoltarea serviciilor de leasing ca alternativ
a creditelor bancare i la ieftinirea acestora.
e) Punerea n activitate a biroului de credit.
Lansarea activitii biroului de creditare, va
permite , ntr-o oarecare msur, eficentizarea
i mbuntirea calitii deciziilor de creditare, care n timp ar putea conduce la o relaxare
a politicilor de asigurare cu gaj practicate de
bnci.
f ) Crearea unor servicii de colectare i furnizare a informaiilor referitoare la indicatorii
financiari i de performan ale companiilor
din diferite sectoare ale economiei.
Crearea unor servicii asemntoare birourilor
de credite pentru colectarea i furnizarea de
date, n primul rnd, bncilor, referitoare la
performanele i indicatorii financiari medii
pe ramuri i n funcie de mrime ale companiilor, pentru a ca bncile s beneficieze de o
analiz financiar i a riscurilor mai bun pentru solicitanii de credit/debitori i s identifice performanele acestora n comparaie cu
media pe ramur sau pe sector, sau cu companiile similare ca mrime, volum al vnzrilor, etc. Astfel, analiza n vederea creditrii
va fi mult mai relevant i va permite mult
mai uor identificarea punctelor forte i slabe
ale solicitanilor de credite, dar i eliminarea
riscurilor deja la etapa analizei, ceea ce va duce
la o diminuare a cerinele referitoare la gaj i a
premiilor de risc incluse n dobnda bancar.
4. Recomandri referitoare la cadrul regulator aferent standardelor de eviden
contabil, raportare financiar i audit:
Convergena standardelor i practicilor naionale n domeniul evidenei contabile, raportrii financiare i audit la Standardele Internaionale pentru Rapoartele Financiare (SIRF)
i Standardele Internaionale pentru Audit
(SIA), ceea ce va crea posibilitatea oferirii de
ctre companiile aflate n cutarea surselor
de finanare a unor informaii financiare mai
utile n scop de luare a deciziilor de investiie
i de urmrire a performanelor financiare n
acest scop, precum i un mecanism eficient de
aplicare i urmrire a corespunderii rapoartelor financiare produse de ctre companii cerinelor standardelor respective.
5. Recomandri referitoare la cadrul legal
aferent raporturilor de gaj:
a) Legislaia cu privire la gaj trebuie s limiteze motivele cauzelor de suspendare i s
prevad un termen limit de la momentul
intentrii procesului, pn la care s fie
pronunate deciziile n cauzele de executare a dreptului de gaj. Aceast prevedere nu
va mai stimula bncile s se asigure peste
msur, solicitnd gaj peste nivelul real ne-
cesar de asigurare a rambursrii creditelor

i i va descuraja pe debitorii necontiincioi s profite de ambiguitatea legislaiei
pentru a nu rambursa creditele;
b) Eliminarea autentificrii notariale a contractelor de ipotec, care nu adaug nici
o valoare acordurilor respective, ci doar
dubleaz operaiunea efectuat de ctre
Oficiile Cadastrale Teritoriale la preuri
mult mai mici dect cele operate de ctre birourile notariale, ceea ce va duce la
diminuarea cheltuielilor de contractare a
creditelor;
c) Eliminarea evalurii i asigurrii obligatorii a bunurilor gajate pe cheltuiala debitorului, care adaug considerabil la costurile
i aa ridicate ale creditelor n R. Moldova.
Bncile, n marea majoritate, fac evaluarea
proprie a bunurilor gajate, iar beneficiile
de pe urma evalurii independente i asigurrii nu justific cheltuielile suportate
de debitori sau solicitanii de credit pentru
efectuarea acestora. La evaluarea independent i asigurarea obligatorie a bunurilor
se va putea reveni cnd piaa financiar i
a creditelor va fi suficient de stabil i va
oferi condiii comparabile ca pre cu rile
n care aceste elemente sunt obligatorii.
6. Recomandri referitoare la cadrul legal
aferent procedurilor de insolvabilitate:
Modificarea Legii insolvabilitii n sensul n
care aceast s prevad clar atribuiile instanei de judecat n cadrul acestei proceduri,
precum i s interzic cesiunea creanelor de
ctre creditori, odat cu iniierea procedurii
de insolvabilitate.
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
69
7. Referine bibliografice
1. Moldova Economic Sector Analysis: Final Report, CEED, March, 2010
2. Re-Think Wine Sector Relansm Sectorul
Vitivinicol, Asociaia Patronal a Viei de Vie
i Vinului din R. Moldova
3. Moldovan Wine Sector Appraisal, CEED,
Aprilie 2009
4. Pre-Strategy Assessment of the Moldovan
Wine Sector, CEED, July, 2007
5. Studiu comparativ al cadrului legal vitivinicol
al Republicii Moldova n vederea formulrii
recomandrilor privind facilitarea activitii
productorilor mici de vinuri, Asociaia micilor productori de vinuri din Moldova
6. Constraints to Agriculture Finance in Moldova, MCC Report, 2009
7. Concepia dezvoltrii pieei interne de consum a vinului n republica Moldova, Ghilda
Vinurilor Moldoveneti, Noiembrie, 2009
8. ,
Logos-Pres,
Aprilie 2010
9. International Convergence of Capital Measurement and Capital standards, Basel Committee on Banking Supervision, 2004
10. Florin Georgescu, Basel II o nou etap
pentru modernizarea sistemului bancar romnesc
11. Roxana Davidescu, Implementarea Basel II n
sistemul bancar romnesc cerin a activrii
competitive n spaiul European
12. Why Do Banks Ask for Collateral, Regis Blazy, Laurent Weill
13. Teoria i practica de evaluare a unitilor
economice n baza cerinelor actuale bancare,
Natalia Bncil, 2007
14. Collateral and credit rationing: a review of
recent studies as a guide for future research ,
Tensie Steijvers, Wim Voordeckers
15. Global Financial Stability Report, IMF, April
2010
16. Anuarul Statistic 2009, BNS
17. Dezvoltarea Social-Economic a Republicii
Moldova n anul 2009, BNS
18. Informaie operativ cu privire la evoluia
social - economic a Republicii Moldova n
70
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
ianuarie-decembrie 2009, Ministerul Economiei i Comerului

19. Regulament cu privire la clasificarea activelor
i angajamentelor condiionale i formarea
reducerilor pentru pierderi la credite i provizioanelor pentru pierderi la angajamente
condiionale, BNM
20. Regulament cu privire la creditele expirate,
BNM
21. Analysis of the current secured transactions
legal regime in Moldova, EBRD
22. Enforcement of charges survey Moldova,
EBRD
23. Enforcing secured transactions in Central
and Eastern Europe: an empirical study,
EBRD
24. Guide to taking mortgages im Moldova,
EBRD, 2008
25. Legea nr. 142 din 26.06.2008 cu privire la
ipotec
26. Legea nr. 449-XV din 30.07.2001 cu privire
la gaj
27. Legea insolvabilitii nr. 632-XV din
14.11.2001
28. Programul de stabilizare i relansare economic a Republicii Moldova pe anii 2009-2011
29. Mortgages in transition economies: the legal
framework for mortgages and mortage securities, EBRD
30. Development of standards for security interests, IMF
31. Focus on secured transactions, EBRD
32. Core principles for a secured transactons law,
EBRD
33. Analiz a situaiei sectorului viti-vinicol, anul
2009, Gheorghe Arpentin
34. Banca Naional nu dorete bnci mici n
Republica Moldova? Magazinul economic
ECOnomist
35. Raporturile anuale i trimestriale BNM, indicatorii financiari pe sistemul bancar anii
2005-2009
36. Regullamentul BNM cu privire la investiiile
bncilor n active materiale pe termen
lung.
NOTE
INDUSTRIA VINICOL
PE PIAA GAJURILOR
71
IDIS Viitorul
reprezint o instituie de cercetare, instruire i iniiativ public, care

activeaz pe o serie de domenii legate de: analiz economic, guvernare, cercetare politic,
planificare strategic i management al cunotinelor. IDIS activeaz n calitate de platform
comun care reunete tineri intelectuali, preocupai de succesul tranziiei spre economia de
pia i societatea deschis n Republica Moldova.
Institutul pentru Dezvoltare i Iniiative Sociale (IDIS) Viitorul este succesorul de drept al
Fundaiei Viitorul, i pstreaz n linii mari tradiiile, obiectivele i principiile de aciune ale
fundaiei, printre care se numr: formarea de instituii democratice i dezvoltarea unui spirit
de responsabilitate efectiv printre oamenii politici, funcionari publici i cetenii rii noastre,
consolidarea societii civile i spiritului critic, promovarea libertilor i valorilor unei societi
deschise, modernizate i pro-europene.
Institutul pentru Dezvoltare

i Iniiative Sociale (IDIS) Viitorul
str. Iacob Hncu 10/1, Chiinu

MD-2005 Republica Moldova
373 / 22 221844 tel

373 / 22 245714 fax
office@viitorul.org
www.viitorul.org

Politici Publice 7 Vin

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Politici Publice 7 Vin

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Ion Tornea

Institutul pentru Dezvoltare i Iniiative Sociale (IDIS) Viitorul

DESCRIEREA CIP A CAMEREI NAIONALE A CRII

de vin acumulate nainte i n perioada embargo-ului, povara creditelor i a datoriilor fa

Buletin trimestrial nr. 4, 2009, BNM

15% la nceputul crizei vinurilor, pn la

go-ului rusesc la exportul vinurilor n aceast

drului regulator n domeniul activitii bancare, circumstane, care ar fi putut constitui

Trebuie de menionat, c din numrul total

Tabelul 1: Principalii indicatori ai industriei de producere a vinului i buturilor alcoolice distilate

7. Ponderea n numrul total de angajai pe

8. Ponderea n numrul total de angajai din

9. Venitul din vnzri ale ntreprinderilor din

10. Ponderea n venitul total din vnzri de

11. Ponderea n venitul total din vnzri ale

12. Rezultatul financiar net (+) profit / (-)

Sursa: Alctuit de autor dup datele Biroului Naional de Statistic (BNS)

n afar de influena direct pe care aceast

Rolul acestui sector este cu att mai mare cu

mil. dolari SUA

mil. dolari SUA

Boxa 1: Cea mai mare suprafa a viilor a a 313.3

pentru economia rii, datorit potenialului

sunt prelucrai n condiii casnice, pentru

multe companii din sector a cumprtorilor,

CEED, Moldova Economic Sector Analysis, Martie 2010

m de SRL, cu un numr mic de fondatori,

5. Productorii de divinuri i produse alcoolice

2.2. Evoluiile curente din

Tabelul 2: Suprafaa viilor i producia de struguri, 2005-2009

Circa 60% din toat suprafaa de vii pentru

Sursa: CEED, Moldova Economic Sector Analysis

CEED, Moldova Economic Sector Analysis, Martie 2010

triva productorilor moldoveni, deoarece

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Producerea produselor vinicole. n ceea

Sursa: CEED, Moldova Economic Sector Analysis i BNS

Tabelul 3: Volumul i structura produciei vinicole produs n perioada 2005-2009

Vinuri naturale din struguri

Tabelul 4: Volumul i structura exportului pe categorii de produse vinicole, 2005-2009

Exporturile de producie vinicol. Circa 95%

CEED, Moldova Economic Sector Analysis, Martie 2010

exporturilor n perioada 2005-2009 i s o comparm cu evoluia cumulativ a produciei n

Figura 4: Evoluia produciei i a exporturilor

Sursa: Alctuit n baza datelor BNS i COMTRADE

Companiile vinicole din Moldova au ncercat s compenseze diminuarea exporturilor n

Tabelul 5: Exportul de produse vinicole dup rile de destinaie, 2005-2009

din partea distribuitorilor ucraineni n perioada decembrie 2008-februarie 2009 aproape c

aceast pia una de viitor pentru produsele

Vnzri, mii lei

Sursa: Ministerul Agriculturii i Industriei Alimentare

2.3. Problemele existente n

tehnice; documentaie tehnologic: reguli generale (aprox. 5), instruciuni

Comercializarea buturilor alcoolice

- respectarea documentaiei normative i tehnologice la fabricarea i/sau comercializarea

culturii i o condiie pentru producerea vinurilor de calitate i asigurarea trasabilitii

din vinificaie o activitate excesiv de

barier att pentru micii productori,

ns practica arat c statele importatoare impun taxe de acciz ridicate, n

g) Reglementrile suprapuse i incoerente

h) Taxele de acciz pentru vinuri. n R.

Ineficiena cadrului normativ n situaiile de criz. Dat fiind orientarea

lui vitivinicol pe baza parteneriatului

n afar de diferenele eseniale existente n