Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
de urgen de la FMI. Singura, Frana si-a meninut echilibrul si nu a intrat inc, oficial, n
recesiune.
Guvernul de la Moscova se lupt din greu pentru a menine rubla stabil si arunc miliarde de
dolari pe pia. Japonia, unul dintre simbolurile economiilor performante ale lumii, capituleaz
si ea in faa recesiunii.
Dup bncile din America urmeaz criza marilor productori de automobile de peste Ocean.
Pe vremuri motorul economiei americane, trei dintre cei mai mari productori de maini din
SUA au cerut ajutor de la Washington.
n ultima lun din 2007, lun n care activitatea economic din SUA a marcat un apogeu,
analitii estimau n medie evoluii pozitive ale PIB pentru perioade n care istoria a artat clar
c aceasta a sczut. Cele mai pesimiste ateptri indicau o cretere economic de 1% in
trimestrul III 2008 i de 1,1% in trimestrul IV 2008.
Criza din Statele Unite al Americii este mai grav decat cele mai pesimiste ateptri, chiar
dac opinia public ateapta veti dintre cele mai bune. Astfel dac la finele anului 2007
optimismul i fcea pe economitii americani s previzioneze o cretere a PIB-ului, pentru
ultimul trimestru din 2008, cu 2,7%, ulterior, n luna mai a anului 2008, de exemplu,
previziunile de cretere economic pentru ultimul trimestru din 2008 ajunseser la doar 1,5%.
Confruntai deja cu duul rece al crizei, americanii estimau, in ianuarie 2009, c ultimul
trimestru din anul precedent s-ar fi putut ncheia cu o comprimare a economiei naionale cu
5%, ns aveau s fie contrazii de cifrele oficiale care au indicat o prbuire mult mai mare a
1
economiei americane, mai exact cu 6,3%.
n ianuarie 2009, sondajele americane artau o scdere de doar 0,8% a PIB pentru al doilea
trimestru din acest an. Pentru al treilea trimestru din anul n curs previziunile din sondaje realizate printre mari instituii financiare - releva o inversare a trendului, PIB-ul american
urmnd s nregistreze o cretere modest, de 0,5%, c in trimestrul urmtor aceasta s se
mai accentueze i s ajung la 1,8%.
Conform previziunilor, creterea PIB n Uniunea European ar urma s se diminueze cu
aproximativ 1,8% n 2009, nainte de a se redresa uor n 2010, cu 0,5%. Acesta este
rezultatul impactului crizei financiare intensificate asupra economiei reale, i anume
recesiunea mondial aferent crizei, manifestat prin reducerea considerabil a schimburilor
comerciale mondiale i a produciei manufacturiere i, n anumite ri, prin coreciile de pe
piaa imobiliar. Consumul i investiiile din sectorul public vor oferi ins o gura de oxigen.
Atenuarea presiunilor inflaioniste a contribuit, de asemenea, la creterea consumului privat.
Msurile fiscale discreionare anunate inca din august 2008 vor limita ncetinirea creterii PIB
cu aproximativ puncte procentuale in anul acesta. Se preconizeaz c amploarea
recesiunii economice va avea un impact semnificativ asupra ratei de ocupare a fortei de
munc i a finanelor publice.
Msurile de stabilizare a pieei financiare, politicile monetare mai suple i planurile de
redresare economic ne vor permite s oprim deteriorarea economiei i s crem condiiile
pentru o relansare progresiv n a doua parte a anului.Prioritatea major este punerea
efectiv n aplicare a respectivelor msuri:mbuntirea fluxurilor de credit la preuri
rezonabile i implementarea rapid a pachetelor de stimulare fiscal pentru a ncuraja
investiiile i consumul privat.Pentru a spori gradul de ncredere, este esenial, de asemenea,
ca statele membre s se angajeze n mod explicit s inverseze tendina de deteriorare a
finanelor publice de ndat ce se va ajunge din nou la o situaie economic normal, pentru a
asigura astfel viabilitatea pe termen mediu i lung a finanelor publice, a afirmat Joaqun
2
Almunia, comisarul pentru afaceri economice si monetare.
VOICU, Ana, Criza din SUA, mai grava decat cele mai pesimiste asteptari
http://www.ziare.com/Criza_din_SUA_mai_grava_decat_cele_mai_pesimiste_asteptari709706.html
2
***, Previziuni intermediare pentru 2009-2010,
http://ec.europa.eu/romania/news/previziuni_economice_ianuarie_2009_ro.htm
Contrar teoriei economice situaia actual a demonstrat c preurile au czut att de mult
nct a fost nevoie de intervenia statului pentru a direciona artificial economia.
Pe de alt parte piaa nu se mai poate autoregla 4datorit greelilor pe care le-au comis
companiile de a obine ctiguri uriae,greeli care conduc la un prejudiciu adus societii.
Dupa cderea bncii Lehman Brothers a generat un adevrat oc pe piee,moment n care
5
statul a devenit un pion important n economie.
Esena politicii de relansare prin ofert este gsirea mijloacelor pentru a stimula creterea
profiturilor si a prii din acestea lsate la dispoziia agenilor economici. Asemenea msuri
vizeaz: reducerea obligaiilor fiscale impuse firmelor, scderea ratei dobnzii i a restriciilor
n acordarea creditelor pentru ameliorarea randamentului investiiilor, fiscalitate avantajoas
pentru plasarea economiilor pe piaa monetar i financiar.
Politica anticriz de rigoare. Aceasta este aplicat, mai ales, n fazele de supranclzire a
economiei, cnd tensiunile din sistemul economic (inflaia, ndatorarea exagerat a statului,
atragerea n circuitul economic a unor resurse din ce n ce mai restrictive, ineficiena utilizrii
acestora, etc.) ascund pericolul unui derapaj economic. Ideea de baz este ca statul s
nceteze politica de ndatorare i de finanare a deficitului.
Politica anticriz de rigoare este aplicat n dou etape:
etapa 1: se reechilibreaz bugetul (prin fiscalitate i diminuarea anumitor cheltuieli
publice), ceea ce genereaz scderea masei monetare n circulaie, comprimarea
cererii interne agregate, atenuarea tensiunilor inflaioniste;
etapa 2: se reduce nivelul ratei dobnzii, ceea ce stimuleaz investiiile, relansnd,
astfel, creterea de tip intensiv i ocuparea eficient a forei de munc.
Msurile ntreprinse n cadrul politicii de relansare prin cerere pot fi grupate n trei mari
categorii:
1) politica cheltuielilor publice: se majoreaz cheltuielile bugetului administraiei centrale n
faza de recesiune chiar cu pretul unui deficit bugetar cu scopul de a menine sau
impulsiona cererea agregat (pentru a stimula producia n vederea trecerii la faza de
expansiune);
2) politica monetar i de credit, ale crei principale instrumente sunt: rata dobnzii, creditul i
masa monetar. n faza de recesiune se acioneaz astfel: se reduce rata dobnzii, se
creeaz faciliti pentru sporirea volumului creditului i a masei monetare, se reduce nivelul
rezervelor obligatorii ale bncilor comerciale, se achiziioneaz titluri de stat de ctre
autoritile monetare, se prelungete scadena unor credite etc. Prin aceste msuri se
urmrete stimularea consumului i investiiilor, avnd drept consecin creterea produciei
si a gradului de ocupare a forei de munc;
3) politica fiscal: n condiii de recesiune se reduce fiscalitatea, lsndu-se o cot
procentual mai mare de venit asupra agenilor economici, ceea ce ncurajeaz cererea
pentru bunuri de consum i de investiii.
4. Impactul crizei asupra economiei Romniei
Conectarea tot mai intens a economiei romneti la fluxurile economice internaionale (reale
i de capital) a favorizat procesul de catching - up nregistrat n ultima perioad, evoluie
evideniat de ritmurile de cretere din perioada 2000 - 2008. ns, o economie emergent,
nc marcat de rigiditi structurale, deschis la piaa extern, poate fi profund afectat de
asemenea conjuncturi economice nefavorabile. Dup cum observm, propagarea crizei
economico - financiare din SUA i Marea Britanie a atins i economia romneasc, care de la
o cretere de 7,9% a PIB real n 2008 se vede n situaia de a-i reduce semnificat ritmul, fiind
posibil s se ajung la o rat chiar negativ n anii urmtori.
Analiza efectelor asupra economiei noastre vizeaz mai multe planuri: evoluia volumului
produciei, comenzilor n industrie, situaia pe piaa muncii i evoluia omajului, iar n final
analiza ritmului investiional n economie. Datele ce au stat la baza prezentei analize sunt
oferite de BNR, prin Buletinul de conjunctur din martie 2009.
Sursa: www.bnr.ro
Relansarea cererii de materiale de construcii nu trebuie ns pus pe seama dezvoltrii de
noi proiecte imobiliare, ci mai curnd pe necesitatea continurii i terminrii lucrrilor deja
contractate. Astfel se explic de ce previziunile din graficul alturat ilustreaz o cretere a
volumului produciei n construcii. De altfel, reducerea puternic a cererii de spaii de locuit
ca urmare, pe de o parte, a stoprii creditrii, iar pe de alt parte, a ateptrilor de reducere a
preurilor, va antrena foarte probabil o stagnare sau chiar reducere a interesului
antreprenorial n acest domeniu pe termen mediu. Ateptrile optimiste privind relansarea
produciei sunt susinute i de un alt indicator specific: gradul de utilizare a capacitilor de
producie n industrie. Acesta nregistreaz o cretere de la 67% n luna februarie a anului
curent la 73% n martie, ceea ce denot o relativ revigorare a produciei.
Graficul 2
Estimri privind utilizarea capacitilor de producie
Sursa: www.bnr.ro
Trebuie totui menionat c, n contextul crizei actuale, se observ o evoluie asimetric a
ramurilor analizate. Acest fapt conduce inevitabil la o restructurare a economiei, la o
reponderare a aportului diverselor ramuri la PIB. Rmne de vzut dac politicile economice
ce vor fi implementate n perioada urmtoare vor contribui la acest proces de ajustare
structural sau vor urmri mai degrab salvarea sectoarelor afectate cel mai puternic de
criz. Ameliorarea perspectivei economice poate fi coroborat i cu evoluia pozitiv a
comenzilor n aceste ramurile de activitate a cror producie are un trend cresctor (industria
productoare de autoturisme, a materialelor de construcii, a produciei de petrol i derivai).
Graficul 3
Evoluia comenzilor n industrie i construcii
Sursa: www.bnr.ro
Spre deosebire de acestea, comenzile n ramura construciilor sunt uor negative (soldul
conjunctural ilustrat de Buletinul de Conjunctur ntocmit de BNR pentru martie 2009 fiind
aproape de zero). ntreprinztorii privai din industria textil, confecii, nclminte, pielrie,
servicii de transport, infrastructur energetic i-au redus producia ca urmare a reducerii
cererii de bunuri specifice (att interne ct i externe).
Sursa: www.bnr.ro
Rata omajului a urcat cu 0.1 puncte procentuale din septembrie pn n noiembrie, urmnd
ca n decembrie s creasc la 4.4% i respectiv n ianuarie la 4.9%. Deteriorarea condiiilor
de pe piaa muncii sunt evidente, iar prognozele anticipeaz i n perioada urmtoare ajustri
ale personalului angajat. De asemenea, un factor menit s amplifice dimensiunea omajului
n perioada urmtoare este i fluxul de migraie invers a forei de munc plecat n celelalte
ri europene, generat de nrutirea condiiilor de angajare i sociale din rile primitoare.
Tendina general manifestat pe piaa muncii este de reducere a gradului de ocupare a
forei de munc i, implicit, de cretere a omajului (ciclic, n special). O nrutire a situaiei
angajrilor se va resimi n industrie, mai ales n acele ramuri care sunt obligate s i reduc
producia de bunuri i servicii. Exist totui industrii care, datorit unei relative revigorri, au
ncetinit ritmul disponibilizrilor. Este vorba n special de ramura construciilor.
n ceea ce privete ritmul de cretere salarial, 2009 debuteaz cu o inversare a trendului. n
septembrie 2008, ctigul salarial mediu brut era situat la 1751 lei, acesta crescnd constant
pn n luna decembrie la 2023 lei. Creterea procentual raportat decembrie/septembrie
fiind de aproape 16%. n luna ianuarie, ns, are loc o reducere a ctigului salarial de aprox.
10% fa de luna precedent, ajungnd la un nivel absolut de 1839 lei. Explicaiile unei
ajustri relativ ntrziate a salariilor n raport cu activitatea economic trebuie s aib n
vedere existena unei rigiditi a salariilor nominale (chiar i n mediul privat), pstrarea
condiiilor contractuale cu privire la salarii ce au fost negociate la nceputul anului 2008.
10
Analiza evoluiilor de pe piaa muncii permite desprinderea unor concluzii importante. Prima
evideniaz o agravare a situaiei omajului la nivelul economiei, chiar dac rata omajului se
situeaz n jurul a ceea ce teoria economic numete rat natural. A doua privete
presiunea din ce n ce mai mare asupra bugetului asigurrilor sociale, ca urmare a creterii
volumului de pli de transfer (ajutor de omaj etc) angajate de la buget. Ori, n condiiile
existenei unui deficit bugetar deja mare, se simte nevoia unei regndiri a politicilor
economice n domeniu. O a treia concluzie arat c evoluia ctigului salarial n special din
sectorul privat se coreleaz cu situaia economic i ateptrile privind evoluiile viitoare. Nu
acelai lucru putem spune i despre sectorul public. Cu excepia anumitor reduceri de
personal invocate de guvern (sau, mai bine spus, a ngherii locurilor vacante din
organigramele administraiei publice centrale i locale), a blocrii anumitor sporuri, nu au fost
luate msuri reale de reform astfel nct s se ajung la o reducere a ponderii i rolului
statului n economie.
4.3. Investiiile
Nivelul investiiilor (formrii brute de capital) a nregistrat o evoluie negativ pronunat
ncepnd cu septembrie 2008, lun n care semnalele crizei mondiale i-au fcut simit tot
mai acut prezena i n economia Romniei.
Graficul 5
Estimari privind investiiile
Sursa: www.bnr.ro
Reducerea investiiilor n construcii va continua i n perioada urmtoare. O evoluie similar
va fi nregistrat i n industriile productoare de tehnic de calcul, aparate electrice i
electronice. Stoparea trendului descendent va fi prezent mai ales n industrii precum cea
metalurgic construcii metalice, materiale de construcii, chimic, respectiv cea a
transportului de energie, gaz metan.
4.4. Problemele cauzate de datoria extern
Datoria extern a Romniei a crescut accelerat n ultimii ani, ponderea acesteia n PIB
aproape triplndu-se din anul 2000 pn n prezent.
Datoria extern nu reprezint nimic ru n sine, mai ales dac este vorba de datoria privat.
La prima vedere, creditele denominate ntr-o moned strin conin un element n plus fa
de cele exprimate n moneda local, anume riscul valutar, iar economitii avertizeaz c
adesea oamenii uita prea uor de acest element. ns posibilitatea variaiei puterii de
cumprare este o trstur a oricrei monede, indiferent de productorul (emitentul) acesteia.
11
Graficul 6
Ponderea datoriei externe in PIB (%)
12
13
Mai jos evoluia profiturilor celor ase bnci ntre 2003 i 2009 - n cazul Volksbank, Unicredit
i RZB, valorile pe 2009 sunt estimative.
Graficul 7
Evoluia profitului net
Sursa: www.khris.ro
5. Metode de ieire din criz a Romniei
Iat 10 lucruri pe care Romnia le-ar putea face pentru a stimula dezvoltarea economiei, prin
ncurajarea consumului i revizuirea politicii de export.
1. Orientarea exporturilor spre piee care au avut un comportament bun n criz, cum ar fi
China (cretere de 8,7% a PIB n 2009) i India (cretere de 7,2% a PIB estimat pentru
2009), pe continentul asiatic, i chiar si Brazilia, n America de Sud, ar fi una din soluiile la
care ar putea apela Romnia. O parte din exporturile pe care, n mod tradiional, le indreptm
spre piaa european ar putea fi direcionate spre aceste piee.Desigur, producia de export ar
trebui regndit pentru a fi ct mai adaptat nivelului de trai de acolo, mult redus fa de cel
din Europa. "Exemplul Daciei, care a reuit s aib succes n strintate cu maini ieftine i
fiabile, ar putea fi urmat de mai muli productori", este de prere Radu Crciun, director de
investiii al Eureko Pensii.
2. S beneficiem de criza celor mari. Dac marile piee nu ies din criz, atunci se amn i
momentul n care sprijinul financiar oferit de guverne economiilor va fi retras. Ne putem
atepta deci la continuarea unor programe precum Rabla, n Germania i Frana. Facilitile
pot fi exploatate de productorii locali, care pot crea produse prin care s se foloseasc de
aceste programe, pentru a-i crete vnzrile, asa cum a fcut Dacia anul trecut.
3. Evitarea oricror forme de impozitare care pot conduce la limitarea consumului intern.
Astfel, cred specialitii, ar trebui s se evite majorarea taxei pe valoarea adaugat, dar i
introducerea taxei fast - food, transformat ntr-o tax pe produsele alimentare ce conin
aditivi, deci majoritatea alimentelor.
4. Acordarea n continuare a anumitor subvenii. Desi au fost de mai multe ori blamate de
ctre specialiti, subveniile acordate de stat pentru utiliti sau alte tipuri de produse i
servicii au reuit n 2009 s menin un nivel ridicat al consumului, n aceste sectoare, dup
cum menionau recent reprezentani ai BNR.
5. Stimularea consumului intern prin programe suplimentare de garanii. Experiena a artat
c acestea sunt cele mai ieftine metode prin care sectorul public poate ncuraja consumul.
14
Ele nu presupun acordarea de bani de ctre stat, ci doar oferirea de garanii care s
ncurajeze bncile s elibereze credite. Totodat, s-au dovedit programe extrem de eficiente.
Momentan, statul ofera garanii bncilor n cadrul programelor Prima Cas i Primul Siloz.
Lansarea unora noi, sau extinderea celor vechi ctre categorii noi de clieni, ar putea ncuraja
i mai tare consumul pe piaa local, susin analitii.
6. Politici monetare adecvate. Scderea in continuare a dobnzii cheie, precum i meninerea
cursului la un nivel care s nu fie descurajant pentru exporturi, dar nici s nu fie periculos
pentru stabilitatea financiar a romnilor ndatorai n valut, este sarcina de care BNR ar
trebui s se achite pentru a susine creterea consumului.
7. Negocierea cu Uniunea European a extinderii perioadelor de subvenionare n agricultur,
astfel nct s se ncurajeze producia din domeniu, poate fi o alt soluie, sugerat chiar de
agricultorii locali. Spre exemplu, subveniile pentru fermieri nu vor mai fi acordate n 2010,
deoarece la finele lui 2009 s-a ncheiat ciclul celor trei ani care au trecut de la momentul
aderrii, perioada n care subveniile puteau fi acordate. Cu toate acestea, exist posibilitatea
s se negocieze cu oficialii UE extinderea perioadei de oferire a facilitilor, ceea ce ar
ncuraja producia fermierilor.
8. Scderea cheltuielilor publice. Dac diminuarea deficitului bugetar, de la 7,3% n 2009, la
5,9% n acest an (inte negociate cu FMI), se va face prin reducerea cheltuielilor publice,
atunci statul nu ar mai fi presat s creasc substanial veniturile, majornd taxe i impozite i
afectnd astfel economia, spun reprezentanii ING Bank Romnia.
9. Finanarea sectorului public de pe piee externe. Spre deosebire de 2009, cnd statul nu i
permitea s acceseze credite din afar, din cauza costurilor mari, anul acesta costurile cu
creditele au sczut mult pentru Romnia. Statul ar putea alege astfel s i asigure necesarul
de finanare n special de pe pieele externe, i nu de la bncile locale (cum s-a intamplat anul
trecut ). Bncile ar dispune astfel de lichiditatea necesar pentru creditarea economiei.
10. ncurajarea investiiilor strine, care sunt unul din principalele motoare ale creterii
economice. Costul mic cu fora de munc, bine calificat, este principalul atu de care
beneficiaz Romnia n raport cu pieele din zon, atunci cnd se pune problema atragerii de
investiii strine. Pentru a face Romnia atractiv n ochii investitorilor, statul trebuie s
contribuie ns la randul lui prin meninerea deficitului bugetar la un nivel acceptabil, astfel
nct investitorii s aib ncredere c sectorul public nu va ajunge la majorarea impozitelor,
pentru a face rost de bani.
15
CONCLUZII
Dup un an 2008 absolut spectaculos din punctul de vedere al profiturilor, anul 2009 a fost
unul decent pentru bnci dac se ia n considerare faptul c cererea de credite pe partea de
retail a fost absolut anemic, ns anul trecut statul a fost clientul perfect, asigurnd
sistemului bancar un profit de aproximativ 185 milioane euro conform unor calcule efectuale
de Business Standard.
Se remarc i creterea profiturilor operaionale, ceea ce nseamn c dac n 2010
provizioanele pe care bncile vor fi nevoite s le constituie vor fi mai mici dect n 2009,
profiturile pot crete semnificativ.
Pentru acest an nu exist nc inte de profit, ns nu se prevede c sistemul bancar va fi mai
puin profitabil dect anul trecut, chiar dac statul nu va mai asigura bncilor un profit att de
mare ca cel din 2009.
n acest sens, se observ creterea marjelor ntre dobnzile active i cele pasive, ceea ce
nseamn c n acest an, bncile vor ctiga mai mult din diferenialul de dobnd.
Dac Romnia ar exporta mai mult ctre China i India, ri care au rezistat cu brio crizei, i
ar ncuraja prin orice metode consumul intern, atunci economia ar avea mari anse de a iei
din dificultate chiar dac marile piee europene rmn nc n letargie, spun specialitii.
Pieele externe europene, cu care Romnia deruleaz circa 70% din relaiile comerciale, nu
ies din criz, asa cum s-a crezut. Economia Germaniei a sczut n ultimul trimestru din 2009
raportat la trimestrul anterior. Frana a surprins la rndul su prin deficitul public excesiv
generat anul trecut, care indic marile eforturi pe care le face ara pentru a depsi criza.
Aadar, singura soluie ca Romnia s i revin pare a fi ncercarea de a stimula mai
degrab consumul intern i de a deschide relaii comerciale cu alte piee, mai stabile dect
cele europene care ar putea s o scoat din criz.
16
REFERINE BIBLIOGRAFICE
1. Bcescu, M. & Fota, D. ( 2009 ) Criza economic din Romnia anului 2009, Editura
Universitar, Bucureti;
2. Dianu, D. ( 2009 ) Capitalismul ncotro? Criza economic, mersul ideilor, instituii,
Editura Polirom, Bucureti;
3. Voinea, L. ( 2008 ) Sfritul economiei iluziei, Editura Publica, Bucureti;
4. Colei, Diana ( 2009 ) Cine ctig din criza financiar global?, disponibil on line:
http://www.wall-street.ro/Cine-ctig-din-criza-financiar-global.html, accesat la
data de 31.04.2010;
5. Orgona, C. ( 2010 ) Cum afecteaz criza profitul bncilor din Romnia, disponibil on
line: http://khris.ro/, accesat la data de 2.05.2010;
6. Urban, I, ( 2008 ) Cum este afectat Romnia de criza economic mondial,
http://www.ghieulbancar.ro/Cum_este_afectat_Romnia_de_criza_economic_mo
ndial.htm, accesat la data de 4.05.2010;
7.
8.
Voicu, Ana ( 2009 ) Criza din SUA, mai grav dect cele mai pesimiste ateptri,
disponibil online: http://www.ziare.com/Criza-din-SUA-mai-grav_dect-cele-maipesimiste-ateptri-709706.html; accesat la data de 2.05.2010
17
line:
accesat
18