EVOLUTIA CREDITARII IN ULTIMII ANI IN ROMANIA

Accesul dificil la finanare problem major a sectorului de IMM-uri

Relansarea procesului investiional i reintrarea economiei romneti pe un
nou ciclu de cretere nu pot fi concepute fr accelerarea procesului de creditare
a economiei reale. n acest sens, una dintre principalele dificulti ale IMM-urilor
este accesul dificil la finanare. Astfel, 91,27% din IMM-uri s-au autofinanat,
25,75% au obinut credite bancare, iar 2,93% din ntreprinderi au utilizat
leasingul. Fa de anul precedent, situaia prezint o deteriorare semnificativ,
concretizat n creterea cu 16,37 p.p. a ponderii IMM-urilor care s-au
autofinanat, i scderea procentului celor care au apelat la credite bancare i
leasing.

Impactul crizei economico-financiare asupra sistemului bancar din Romnia

Evoluia raportului dintre creditul guvernamental i neguvernamental

Evoluia creditului guvernamental i neguvernamental (nominal)

Perioada ianuarie 2007 ianuarie 2009, caracterizat printr-o cretere
(nominal) susinut att a creditului neguvernamental (o rat medie anual de
49,4%, respectiv o cretere de 2,23 ori), ct i a celui guvernamental (o rat
medie anual de 72,2%, respectiv o majorare de cca. 3 ori).
Perioada
februarie 2009 decembrie 2013, caracterizat printr-o cretere constant a
creditului guvernamental (o rat medie anual de 30% n termeni nominali,
respectiv o cretere de 3,65 ori) i cvasi-stagnarea creditului neguvernamental.

Evoluia dobnzilor aferente creditelor acordate ntreprinderilor n

continuare vom utiliza ratele de dobnd aferente noilor credite acordate
ntreprinderilor, dat fiind faptul c diferenele dintre acestea i dobnzile aplicate
asupra stocului de credite sunt insignifiante i nu aduc un plus de cunoatere n
procesul de analiz. Astfel se ilustreaz trei serii de date: dobnda la creditele n
lei, dobnda la creditele n euro i dobnda la creditele n euro practicate n zona
euro (composite cost-of-borrowing indicator). Dup cum se observ, n decembrie
2013 ne aflm la minime istorice: dobnda la creditele n lei este de 3,10 ori mai
mic dect nivelul din ianuarie 2009, iar comparativ cu octombrie 2008, dobnda
la creditele n euro este de 1,77 ori mai mic n Romnia i de 2,04 ori zona
euro. De asemenea, trebuie menionat faptul c n decembrie 2013, diferenialul
de dobnd dintre creditele n lei i n cele n euro-RO s-a ngustat n mod
consistent, ajungnd la un minim istoric - 1,95 p.p., nivel egal cu diferenialul de
dobnd dintre creditele n euro-RO i cele acordate n zona euro. n esen,
diminuarea diferenialului de dobnd este unul dintre factorii care au

capacitatea de a ameliora competitivitatea ntreprinderilor din Romnia pe piaa

local i cea intern. Este evident faptul c, pe termen mediu, fa de zona euro,
ntotdeauna va exista o prim de risc mai ridicat n cazul Romniei, ns
ngustarea acestui decalaj este de natur s genereze ncredere n economie i
s contribuie decisiv la relansarea procesului investiional (investiii autohtone i
investiii strine directe).

Principalele constatri care au reieit din analiza evoluiei

procesului de creditare n Romnia sunt urmtoarele: Ponderea creditului
guvernamental a crescut de 3,63 ori (19,47 p.p.) n perioada ianuarie 2007
decembrie 2013, depind nivelul de 25%.
n perioada ianuarie 2009
decembrie 2013, creditul guvernamental a crescut cu 37,9 miliarde lei (o rat
medie anual de 25% n termeni reali, respectiv o cretere de aprox. 3 ori), n
timp ce creditul neguvernamental a sczut cu 25 miliarde lei (o rat medie
anual de cca. 3% n termeni reali). Astfel, creterea dimensiunii creditului
guvernamental s-a fcut aproape n totalitate pe baza diminurii expunerii pe
componenta extra-guvernamental. Reducerea creditului neguvernamental cu
25 miliarde lei n termeni reali a fost distribuit astfel: 66,2% - populaie (16,5
miliarde lei echivalent 2007), 27% - ntreprinderi (6,7 miliarde lei) i 6,8% instituii financiare nemonetare (1,7 miliarde lei). n perioada ianuarie 2007
decembrie 2013 a avut loc o sporire cu 6,85 p.p (pn la nivelul de 53,70%) a
creditelor acordate ntreprinderilor n moneda unic european.
Scadena
creditelor se afl n corelaie pozitiv cu volumul creditelor n euro, dar n relaie
negativ fa de volumul creditelor n lei. Altfel spus, creditele n lei adreseaz
preponderent nevoi curente, n timp ce cele n euro vizeaz prioritar investiiile.
n 2013, comparativ cu 2007, se nregistreaz o cretere a scadenelor, aceasta
avnd urmtoarele implicaii posibile: (1) nevoia de finanare a ntreprinderilor
vizeaz mai frecvent realizarea de investiii, dar i (2) o apeten mai redus a
sistemului bancar din Romnia de a finana nevoile curente ale agenilor
economici. n decembrie 2013 ne aflm la minime istorice: dobnda la creditele
n lei este de 3,10 ori mai mic dect nivelul din ianuarie 2009, iar comparativ cu
octombrie 2008, dobnda la creditele n euro este de 1,77 ori mai mic n
Romnia i de 2,04 ori zona euro. Diferenialul de dobnd dintre creditele n
lei i n cele n euro-RO s-a ngustat n mod consistent, ajungnd la un minim
istoric - 1,95 p.p., nivel egal cu diferenialul de dobnd dintre creditele n euroRO i cele acordate n zona euro.

Cauzele principale ale fenomenelor identificate n aceast analiz sunt

urmtoarele: Blocajul financiar provocat de stat afecteaz n mod direct i
indirect aproximativ 25% din IMM-urile din Romnia. Stagnarea sau reducerea
vnzrilor pentru majoritatea firmelor din cauza cererii reduse pe piaa intern.
Costurile financiare contractate n anul precedent au crescut i, ca atare, pentru
meninerea cash-flow-ului au fost necesare credite suplimentare. Firmele care au
fost implicate n proiecte europene i/sau finanate de la bugetul naional nu i-au
primit banii la timp i au trebuit s se mprumute pentru cofinanare i capital de
lucru. Numrul apreciabil de firme intrate n insolven care au creat goluri de
ncasri la zeci de mii de firme.