Romnia i ospitalitatea zonei Euro

Andrei Rdulescu Institutul de Economie Mondiala al Academiei Romne -

n ultima perioad au avut loc o serie de dezbateri interesante pe tema aderrii Romniei la
Uniunea Monetar European (Zona Euro). n cadrul acestora s-au tratat aspecte sensibile ale
acestui proces: stadiul pregtirii, momentul aderrii, problema convergen ei (nominale i reale),
avantajele i dezavantajele, oportunitile i provocrile asociate integrrii Romniei n
mecanismul monetar european.
Tratatele semnate de Romnia prevd aderarea la Zona Euro dup integrarea n Uniunea
European (condiionat de ndeplinirea unor criterii de convergen), iar n ultimii ani autorit ile
responsabile cu implementarea politicilor macroeconomice pe plan intern au stabilit mai multe
termene pentru acest proces, amnate din cauza incidenei Marii Recesiuni (cea mai sever criz
economico-financiar global din ultimele decenii). n prezent, inta propus de autoriti pentru
intrarea Romniei n Zona Euro este 1 ianuarie 2019.
Trebuie menionat faptul c i n perioada anilor de criz au fost state ale Uniunii Europene
care au intrat n Zona Euro (Slovacia, Letonia, Estonia, Lituania), ceea ce exprim c integrarea
monetar european este opiunea optim de politic economic pentru rile din Estul Europei
membre ale UE.
Privind evoluiile macro-financiare din ultimii ani, se poate spune c la momentul 2015 att
Zona Euro, dar i Romnia se afl la nceputul unui nou ciclu economic, dup mai mul i ani de
profund ajustare.
Pe de o parte, Zona Euro a devenit mai puternic dup consolidarea forat (de pia) din
perioada celor dou valuri ale crizei economico-financiare, aspect reflectat att de creterea
competitivitii internaionale (exporturi record), dar i de reforma guvernanei economice (prin
aplicarea normelor de micro-prudenialitate i de macro-prudenialitate).
Practic, se poate spune c Zona Euro a nvat lecia oferit de Marea Recesiune (un oc
simetric care s-a transformat n oc asimetric pentru unele economii membre ale regiunii),
msurile implementate n ultimii ani viznd consolidarea, reducerea fragmentrii i relansarea
convergenei economice n rndul statelor componente.
Cu alte cuvinte, se poate spune c Semestrul European, Compactul Fiscal, Uniunea Bancar
sunt etape importante i decisive, astfel nct fenomenele observate nainte de Marea Recesiune
(convergena n divergen i divergena n convergen reflectate de evoluia output gap-ului,
dup cum se poate nota n graficul alturat) s se reduc n intensitate.
Pe de alt parte, Romnia a trecut printr-un amplu i complex proces de ajustare
macroeconomic dup incidena primului val al crizei economico-financiare mondiale. n
prezent, deficitul de cont curent se afl la minimul din ultimii 25 de ani (0,5% din PIB), iar
finanele publice s-au consolidat (deficit bugetar sub 2% din PIB n 2014).

n urma acestui proces, exporturile au atins maxime dup maxime n ultimii ani, costurile de
finanare n economie au sczut la minime istorice, iar sistemul bancar intern este solid i se afl
n plin proces de nsntoire.
Se pot meniona o serie de provocri pentru economia Romniei pe termen scurt i mediu:
relansarea durabil a investiiilor productive, reluarea sustenabil a convergenei economice ctre
media european, continuarea reformelor structurale i implementarea unui mix echilibrat de
politici economice.
O abordare coerent a acestor provocri este important pentru pregtirea procesului de
aderare la Zona Euro. Integrarea monetar a Romniei n Zona Euro trebuie privit ca un proces
complex, cu profunde implicaii nu doar economice, dar i politice i sociale.
Tocmai de aceea, se poate spune c Marea Recesiune i ajustarea ulterioar au oferit o lecie
economiei interne, care nu trebuie uitat, ci aprofundat pentru a iniia un proces de convergen
economic sustenabil nu doar pn la obinerea paaportului EUR, dar mai ales dup.
Din aceast privin, se poate spune c acum este momentul optim pentru pregtirea aderrii
la Zona Euro (dup 6-7 ani de ajustare economic din temelii). Se ridic ns ntrebarea cum s
pregtim aceast integrare monetar, iar rspunsurile sunt deja cunoscute: prin stimularea
antreprenoriatului, accelerarea reformelor structurale i implementarea unei strategii de
dezvoltare pe termen lung.
Astfel de msuri vor contribui la ameliorarea potenialului economic al Romniei (aspect
important pentru durabilitatea convergenei economice), puternic dependent n ultimele decenii
de factorul capital.
n ncheierea acestui articol voi sublinia principalele oportuniti i provocri ale procesului
de aderare a Romniei la Zona Euro.
La capitolul oportuniti ce decurg din acest proces se pot meniona: accelerarea integrrii
economice ntre Romnia i rile din Zona Euro; un plus de transparen la nivel de pre uri i
costuri; noi oportuniti investiionale (noi intrri de capital strin); stabilitatea sectorului bancar;
ameliorarea imaginii economice n faa pieelor financiare, a investitorilor strini; Romnia va
avea o moned global.
n ceea ce privete provocrile aderrii la Zona Euro, se pot meniona: implementarea unui
mix echilibrat de politici economice (evitarea boom-bust); accelerarea reformelor structurale;
automatizarea fluxurilor/transparen/sustenabilitate bugetar; un comportament investiional i
de consum sustenabil pe termen lung; accelerarea investiiilor n cercetare, dezvoltare, inovare,
brand de ar i infrastructur.
Nu n ultimul rnd, subliniez faptul c este foarte important s cultivm spiritul convergen ei
economice europene i al antreprenoriatului (inclusiv prin educaie financiar). Convergena
economic nu este o int, este un proces continuu, permanent. Astfel, pentru a evita experien a
Greciei este foarte important ca acest proces de convergen s continue i dup aderarea la Zona
Euro.