Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Experti Contabili
Aplicatii Stagiu An III semestru II - 2012
1. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda practicienilor.
Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 8.000 mii lei, capacitatea beneficiar este
de 1.000 mii lei, iar dobnda la certificatele de depozit ale trezoreriei statului este de 30%. Determinati
valoarea ntreprinderii prin metoda practicienilor.
Denumit i metoda indirect" sau german", metoda practicienilor const n ponderarea
valorii patrimoniale i valorii prin rentabilitate
Valoarea ntreprinderii se determin ca medie simpl sau ponderat a unei valori patrimoniale
(ANC) i una prin rentabilitate
Vg
ANC
2
CB
i
CB
i
unde:
Vg - valoarea intreprinderii
ANC - activ net corectat
CB - capacitatea beneficiara
i - rata dobanzii
Pasiv
Imobilizri corporale
1.600
Fond Fond comer
250
Stocuri
300
Creane
500
Disponibiliti
600
3.250
Necesarul de fond de rulment (NFR) 600
- Profit net previzional
500/an
- Planul de finanare se prezint astfel:
1
2
3
Investiii
200
200
NFR
- 100
Rambursri mprumut
100 200 200
Mijloace necesare
300 300 400
Capital social
Diferene de reevaluare
Obligaii financiare (t.P.)
Furnizori + credite
2.000
550
500
200
3.250
4
5
200
100 - _
100 200
375
500
420
500
495
500
465
500
510
500
+ 125
+ 80
+5
+ 35
-10
111
64
22
-5
v
GW= 195
Valoarea global a ntreprinderii:
Valoarea elementelor corporale
2.300
Valoarea elementelor necorporale
195
Valoarea global
2.495
In ambele metode prezentate mai sus (remunerarea VSB si remunerarea CPNE) au fost stabilite
ipotezele de baz:
- durata rentei: a fost fixat la 5 ani; cu ct durata e mai mare, cu att goodwill-ul sau badwill-ul sunt mai
mari dar si riscul este mai mare. De regul, durata se stabilete n funcie de constatrile din diagnostic
(3-7 ani);
- perioada de referin: s-au luat n consideraie 5 ani viitori; n practic se pot lua n calcul patru
perioade: istoric (minim 3 ani), viitoare (minim 3 ani), mixt (trecut i vii toare) i ponderat
(combinarea primelor trei);
- rata de remunerare a VSB sau CPNE: s-a stabilit la 15%; cu ct este mai mare cu att renta de
goodwill este mai mic. Se pot aplica rate difereniate: o rat pentru partea imobilizat i o alt
rat redus cu pn la jumtate din prima pentru partea circulant;
- beneficiu previzional: este beneficiul din exploatare obinut conform metodologiei pentru
determinarea capacitii beneficiare;
- rata de actualizare; nu are scopul de a corija eroziunea monetar ci de a lua n calcul nencasarea
imediat. Rata de actualizare msoar renunarea la disponibilitatea financiar a capitalurilor; cu ct
ateptarea e mai lung cu att penalizarea e mai dur. Cu ct rata e mai mare cu att goodwill-ul
e mai mic.
5. Studiu de caz privind tabloul de finantare partea I.
Sunteti analist financiar si vi se cere sa intocmiti tabloul de finantare a unui agent economic
cu ajutorul rapoartelor financiare de mai jos privind exercitiile financiare 2005 si 2006 (extrase din
bilanturi si informatii suplimentare, in lei).
Bilant incheiat la 31.12.2005
ACTIV
Brut
IMOB
42.600
necorporale
IMO
1.021.500
corporale
Terenuri
222.400
Cladiri
516.500
Masini
si
282.600
utilaje
IMO
10.800
financiare
ACTIV
1.074.900
IMOBILIZAT
Stocuri
112.500
Creante total
735.200
Creante
702.500
clienti
Creante
32.700
diverse
Titluri
de
14.000
850.370
112.500
58.630
222.400
404.400
223.570
Terenuri
Cladiri
Masini si utilaje
222.400
983.940
232.500
237.200
67.500
222.400
746.530
165.210
10.800
88.400
88.400
171.130
903.770
1.569.840
315.350
1.254.490
12.400
18.500
18.500
100.100
716.700
684.000
IMO
financiare
ACTIV
IMOBILIZAT
Stocuri
Creante total
- Creante clienti
177.400
1.006.880
915.280
31.000
52.880
52.880
146.400
954.000
862.400
32.700
91.600
91.600
14.000
18.730
4.230
14.500
Am+Aj
-
Net
42.600
Creante
diverse
Titluri
de
Net
31.950
1.134.140
31.600
893.300
30.900
31.600
862.400
1.968.200
202.030
1.766.170
plasament
Disponibilitati
ACTIV
CIRCULANT
TOTAL
ACTIV
42.500
1.245.510
88.110
42.500
1.157.400
2.815.450
403.460
2.411.890
31.12.2005
31.12.2006
PASIV
Capital social
480.000
Rezerve legale
Rezerve statutare
Rezultatul exercitiului
TOTAL
Provizioane
pentru
pensii/obligatii
similare
Credite bancare, din care:
- Credite curente
Datorii financiare diverse
Furnizori
Datorii fiscale si sociale
Datorii diverse (impozit pe profit)
TOTAL
TOTAL PASIV
22.600
11.040
294.650
808.290
18.580
140.000
9.000
70.000
306.700
90.300
332.300
957.880
1.766.170
PASIV
Capital social
Prime de emisie
Rezerve legale
Rezerve statutare
Rezultatul exercitiului
TOTAL
Provizioane
pentru
pensii/obligatii
similare
Credite bancare, din care:
- Credite curente
Datorii financiare diverse
Furnizori
Datorii fiscale si sociale
Datorii diverse (impozit pe profit)
TOTAL
TOTAL PASIV
600.000
32.000
41.420
31.840
586.610
1.291.870
23.180
179.000
70.000
60.000
378.420
116.800
362.620
1.120.020
2.411.890
Informatii suplimentare:
- CAF = 796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
- Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor
cedate sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei (VNC a activelor
cedate).
- Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse
de asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi
curente").
Rezolvare:
a) Pe baza celor 2 bilanturi succesive se elaboreaza bilantul diferential, astfel:
(2006 - 2005)
ELEMENT PATRIMONIAL
Active imobilizate necorporale brute
Active imobilizate corporale brute
Active imobilizate financiare brute
TOTAL ALOCARI STABILE
Stocuri
Creante clienti
Creante diverse
Titluri de plasament
Disponibilitati
TOTAL ALOCARI CICLICE
TOTAL ACTIV
Capital social
Prime legate de capital
Rezerve legale
Rezerve statutare
Rezultatul exercitiului
TOTAL CAPITALURI
Provizioane pentru pensii si obligatii similare
31.12.2005
42.600
1.021.500
10.800
1.074.900
112.500
702.500
32.700
14.000
31.600
893.300
1.968.600
480.000
22.600
11.040
294.650
808.290
18.580
31.12.2006
42.600
1.438.840
88.400
1.569.840
177.400
915.280
91.600
18.730
42.500
1.245.510
2.815.450
600.000
32.000
41.420
31.840
586.610
1.291.870
23.180
Variatia exercit.
0
+ 417.340
+ 77.600
+ 494.940
+ 64.900
+ 212.780
+ 58.900
+ 4.730
+ 10.900
+ 352.210
+ 847.150
+ 120.000
+ 32.000
+ 18.820
+ 20.800
+ 291.960
+ 483.580
+ 4.600
18.580
140.000
23.180
179.000
+ 4.600
+ 39.000
9.000
70.000
306.700
90.300
332.300
939.300
1.766.170
70.000
60.000
378.420
116.800
362.620
1.096.840
2.411.890
+ 61.000
- 10.000
+ 71.720
+26.500
+ 30.320
+ 157.540
+ 645.720
2005
808.290
18.580
202.430
201.000
2006
1.291.870
23.180
403.560
169.000
Diferenta
+ 483.580
+ 4.600
+ 201.430
- 32.000
1.230.300
1.074.900
1.075.300
155.000
1.887.610
1.569.840
1.569.840
317.770
+ 657.610
+ 494.940
+ 494.940
+ 162.670
Calculul FRNG
1.
2.
3.
4.
Capitaluri proprii
Provizioane
Amortizari si ajustari
Datorii financiare (credite bancare + datorii fin.
diverse)
RESURSE STABILE
5. Active imobilizate brute
ALOCARI STABILE
FRNG
a) Intocmirea tabloului de finantare - Partea I
ALOCARI
2. DIVIDENDE DISTRIBUITE
3. ACHIZITII DE ACTIVE IMOBILIZATE
- necorporale
- corporale
- financiare
6. REDUCERE CAPITALURI PROPRII
7. RAMBURSARE DATORII FINANCIARE
ALOCARI DE RESURSE
RESURSE NETE
Variatia fondului de rulment
(mii lei)
255.030
545.040
467.440
77.600
10.000
22.000
832.070
RESURSE
1. CAF
4. CEDARE ACTIVE IMOBILIZATE:
- necorporale
- corporale
- financiare
5. CRESTERE CAPITALURI PROPRII
8. CRESTERE DATORII FINANCIARE
DEGAJARI RESURSE
(mii lei)
796.530
46.210
46.210
152.000
994.740
162.670
1. CAF
Calculul CAF pentru exercitiul financiar 2006 se realizeaza cu ajutorul elementele din CPP.
Valoarea CAF este data in informatiile suplimentare.
Exemplu de calcul:
REZULTATUL EXERCITIULUI
+
Amortizari si ajustari
Amortizarea activelor fixe
Ajustari pentru deprecierea activelor circulante
Ajustari pentru depreciere titluri de plasament pe termen
scurt
Provizioane
+
VNC a activelor cedate
Venituri din vanzarea de active
CAF = 796.530 lei
=
2. DISTRIBUIREA DE DIVIDENDE - INFLUENTA REZULTATULUI DIN 2005
Rezultatul din 2005 poate fi:
- fie inglobat in rezerve - nu modifica patrimoniul intreprinderii
5
2006
Diferenta
294.650
22.600
11.040
Rezerve legale
Rezerve statutare
41.420
31.840
+ 18.820
+ 20.800
Dividende distribuite in 2005 = REX - Rezerve = 294.650 - 18.820 - 20.800 = 255.030 lei
VARIATIA IMOBILIZARILOR BRUTE
3. ACHIZITII DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute cresc cu volumul achizitiilor noi. Este o alocare care figureaza in
TF I.
Atentie, marimea achizitiilor de imobilizari este furnizata din anexele bilantului. Acest cont
poate cuprinde in plus achizitii si viramente dintr-un post in altul ce nu genereaza plati (de exemplu,
imobilizarile in curs terminate in exercitiul N).
In cazul de fata, achizitiile de imobilizari se refera la active imobilizate fixe - cladiri (valoarea
lor a crescut) si active imobilizate financiare - titluri de participare.
2005
IMO - cladiri
(brut)
IMO financiare
2006
516.500
10.800
Achizitii de imobilizari
983.940
88.400
Diferenta
+
467.440
+
77.600
+
545.040
4. CEDAREA DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute se diminueaza cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate sau
scoase la licitatie.
Acest pret calculat ulterior nu constituie un flux de numerar la data cesiunii.
Observatie: acesta este tratat in cadrul CAF, calculata pornind de la rezultat (VNC a activelor cedate).
Cedarea de active este inregistrata in tabloul de finantare la pretul de vanzare. Aceasta cifra se
regaseste in CPP din operatiuni de capital. Atentie, insa, veniturile din operatii de capital pot cuprinde
si cota-parte din subventiile de investitii virata in contul de rezultate si care are un caracter calculat.
Venituri din operatiuni de capital = 46.210 lei.
VARIATIA CAPITALURILOR PROPRII
5. CRESTEREA CAPITALURILOR PROPRII
Cresterea capitalurilor proprii - vizeaza valoarea aporturilor in numerar sau in natura, care se
materializeaza intr-un flux real de resurse:
a) Cresterea capitalului social
- variatia capitalului social este tratata in TF - partea I, fiind vorba de cresteri prin aporturi noi
si nu acelea prin incorporari in rezerve. Nu se iau in considerare cresterile de capital prin
incorporarea de rezerve, care sunt simple viramente interne, fara incidenta financiara.
- partea capitalului social subscrisa nevarsata este prezentata la nivelul NFRAE in TF partea a II-a.
b) Cresterea primelor de emisie (de capital);
c) Obtinerea unor subventii pentru investitii;
d) Cresterea contului curent al asociatilor (Datorii financiare diverse).
- Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate avansuri
depuse de asociati si sunt asimilate capitalurilor proprii.
6
2006
480.000
Capital social
Capital social
Prime de capital
Prime de capital
Diferenta
+
120.000
+
32.000
+
152.000
600.000
32.000
2006
Cont curent asociati
60.000
Diferenta
- 10.000
- 10.000
140.000
9.000
131.000
2006
Credite bancare TML
din care Credite curente
DATORII FINANCIARE
179.000
70.000
109.000
Diferenta
+ 39.000
- 61.000
- 22.000
850.370
112.500
58.630
222.400
404.400
223.570
Terenuri
Cladiri
Masini si utilaje
222.400
983.940
232.500
237.200
67.500
222.400
746.530
165.210
10.800
88.400
88.400
171.130
903.770
1.569.840
315.350
1.254.490
12.400
18.500
18.500
100.100
716.700
684.000
IMO
financiare
ACTIV
IMOBILIZAT
Stocuri
Creante total
- Creante clienti
177.400
1.006.880
915.280
31.000
52.880
52.880
146.400
954.000
862.400
32.700
91.600
91.600
14.000
18.730
4.230
14.500
Am+Aj
-
Net
42.600
Creante
diverse
Titluri
de
plasament
Net
31.950
1.134.140
31.600
893.300
30.900
31.600
862.400
1.968.200
202.030
1.766.170
Disponibilitati
ACTIV
CIRCULANT
TOTAL
ACTIV
31.12.2005
42.500
1.245.510
88.110
42.500
1.157.400
2.815.450
403.460
2.411.890
31.12.2006
PASIV
Capital social
480.000
Rezerve legale
Rezerve statutare
Rezultatul exercitiului
TOTAL
Provizioane
pentru
pensii/obligatii
similare
Credite bancare, din care:
- Credite curente
Datorii financiare diverse
Furnizori
Datorii fiscale si sociale
Datorii diverse (impozit pe profit)
TOTAL
TOTAL PASIV
22.600
11.040
294.650
808.290
18.580
140.000
9.000
70.000
306.700
90.300
332.300
957.880
1.766.170
PASIV
Capital social
Prime de emisie
Rezerve legale
Rezerve statutare
Rezultatul exercitiului
TOTAL
Provizioane
pentru
pensii/obligatii
similare
Credite bancare, din care:
- Credite curente
Datorii financiare diverse
Furnizori
Datorii fiscale si sociale
Datorii diverse (impozit pe profit)
TOTAL
TOTAL PASIV
600.000
32.000
41.420
31.840
586.610
1.291.870
23.180
179.000
70.000
60.000
378.420
116.800
362.620
1.120.020
2.411.890
Informatii suplimentare:
- CAF = 796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
- Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor
cedate sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei (VNC a activelor
cedate).
- Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse
de asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi
curente").
Rezolvare:
Intocmirea tabloului de finantare - Partea II
NECESAR
RESURSE
Variatia activelor aferente exploatarii
- Stocuri si productia in curs
- Clienti si conturi asimilate
- Alte creante aferente exploatarii
Variatia datoriilor aferente exploatarii
- Furnizori si datorii fiscale si sociale
VARIATIA NETA A EXPLOATARII
Variatia elementelor in afara exploatarii
- Variatia creantelor in afara exploatarii
- Variatia altor debitori (vizeaza titlurile de plasament)
- Variatia altor creditori (Datorii diverse - impozit pe profit)
VARIATIA NETA IN AFARA EXPLOATARII
NECESARUL DE FOND DE RULMENT (1)
Variatia neta a trezoreriei
- Variatia disponibilitatilor
- Variatia creditelor curente
TREZORERIA NETA (2)
VARIATIA FONDULUI DE RULMENT (1+2)
RESURSE
DEGAJATE
SOLD
64.900
212.780
58.900
- 64.900
- 212.780
- 58.900
336.580
-
98.220
98.220
-
+ 98.220
- 238.360
-
4.730
4.730
341.310
30.320
30.320
128.540
- 4.730
+ 30.320
+ 25.590
- 212.770
10.900
10.900
352.210
61.000
61.000
189.540
- 10.900
+ 61.000
+ 50.100
- 162.670
600.000
410.000
240.000
120.000
50.000
190.000
10.000
180.000
II
III
IV
VI
VII
VIII
IX
XI
INCASARI
25.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
- Vanzari
25.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
PLATI
20.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
- Salarii
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
- Cheltuieli exploatare
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
- Dobanzi
1.667
1.667
1.667
1.667
1.667
1.667
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
5.000
XII
Achizitie MF
250.000
250.000
Capital social
500.000
Imprumuturi TL
100.000
600.000
Cash net
355.000
18.333
2.0000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
355000
373333
393333
411667
431667
450000
470000
488333
508333
526667
546667
355000
373333
393333
411667
431667
450000
470000
488333
508333
526667
546667
565000
Cash la inceput
Cash la sfarsit
Observatii:
Calculul dobanzii: 10.000 lei/an 833 lei/luna; 1.667 lei/2 luni (platita din 2 in 2 luni).
Cash net = Cash din operare - Cash din investitii + Cash din finantare
Cash la sfarsit = Cash la inceput + Cash net
Suma
13893000
-270000
1675640
7400000
676360
1133000
21942
24529942
800000
2180
13000
815180
25618
Venituri
Productia vanduta
Productia stocata
Productia imobilizata
Subventii de exploatare
Alte venituri din exploatare
Venituri din provizionare
Suma
26624600
180000
5400
15000
14560
0
VENITURI DE EXPLOATARE
Venituri din dobanzi
Venituri din provizioane
26839560
17261
2500
70000
345000
440618
516945
26302685
965155
VENITURI FINANCIARE
Venituri exceptionale
TOTAL VENITURI
19761
38519
340000
30000
408519
27267840
_
26624600
180000
5400
26810000
13893000
-270000
1675640
15298640
11511360
15000
676360
12
7400000
3450000
14560
1133000
21942000
2309618
19761
815180
1514199
440618
408519
516945
965155
Suma
13893000
-270000
1675640
7400000
676360
1133000
21942
24529942
800000
2180
13000
815180
25618
Venituri
Productia vanduta
Productia stocata
Productia imobilizata
Subventii de exploatare
Alte venituri din exploatare
Venituri din provizionare
Suma
26624600
180000
5400
15000
14560
0
VENITURI DE EXPLOATARE
Venituri din dobanzi
Venituri din provizioane
26839560
17261
2500
70000
345000
440618
516945
26302685
965155
VENITURI FINANCIARE
Venituri exceptionale
TOTAL VENITURI
19761
38519
340000
30000
408519
27267840
_
26624600
180000
5400
26810000
13893000
-270000
1675640
15298640
11511360
15000
676360
7400000
3450000
14560
1133000
21942000
2309618
19761
815180
1514199
440618
408519
516945
965155
Metoda substractiva presupune ca CAF este calculata ca diferenta intre veniturile incasabile si
cheltuielile platibile. Se retine ca punct de pornire EBE la care se adauga toate veniturile succesibile de a fi
incasate si se scad toate cheltuielile succesibile de a fi platite.
Sold la
31.12.2009
12.205.149
12.205.149
Necesar temporar
Stocuri
Creante
Disponibilitati (Trezorerie active)
6.662.838
4.614.994
2.047.844
350.893
13.835.270
8.766.358
5.068.91
5.187.588
Total Activ
9.969.619
31.228.007
Denumire
Necesar permanent
Activeimobilizate
Sold la
31.12.2008
7.753.424
7.035.648
717.776
6.753.420
6.753.420
Sold la
31.12.2009
13.469.742
12.116.554
1.353.188
10.764.142
10.764.142
5.462.775
6.994.123
Total Pasiv
9.969.619
31.228.007
Denumire
Capitaluri permanente
Capitaluri proprii
Datorii cuscadente > 1
Resursetemporare
Datorii cuscadente < 1 an
14
Trezoreria neta
Trezoreria neta
Autonomia financiara
Sold la
31.12.2008
Formula de calcul
Sold la
31.12.2009
Abateri
Indici
%
-5.202.464
-90.582
1.264.593
3.071.128
6.467.057
3.161.710
-24%
3390%
-5.920.240
-88.595
5.831.645
1%
717.776
1.353.188
635.412
189%
90.582
3.071.128
3.161.710
3390%
-5.904.250
-9.110.583
-3.206.333
154%
-5.111.882
1.806.535
-3.305.347
35
-5.111.882
39%
1.806.535
43%
-3.305.347
4%
35
110%
Val ctb
5.000
50.000
10.000
Ajustari
-5.000
+3.750
+10.000
Val ec
180.000
+40.000
220.000
Creante
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
53.750
20.000
15
Elemente
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Furnizori si
creditori
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
Val ctb
35.000
10.000
10.000
Ajustari
-
Val ec
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
5.000
50.000
10.000
-5.000
+3.750
+10.000
53.750
20.000
180.000
+40.000
220.000
16
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Furnizori si
creditori
35.000
10.000
10.000
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
Sume
73.750
160.000
Elemente
Capital propriu
Datorii la banci
Sume
73.750
175.000
F.
FINANTARE
15.000
248.750
Total Pasiv
248.750
Val ctb
5.000
50.000
10.000
Ajustari
-5.000
+3.750
+10.000
Val ec
180.000
+40.000
220.000
Creante
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
53.750
20.000
Elemente
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Val ctb
35.000
10.000
10.000
Furnizori si
creditori
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
Ajustari
-
Val ec
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
Sume
73.750
160.000
Elemente
Capital propriu
Datorii la banci
18
Sume
73.750
175.000
F.
FINANTARE
15.000
248.750
Total Pasiv
248.750
Sa se calculeze duratele de rotatie a stocurilor daca se stiu urmatorii indicate din Bilantul contabil:
Imobilizari necorporale 5.000
Imobilizari corporale 20.000
Creante 10.000
Stocuri 15.000
Disponibilitati 2.000
Datorii 30.000
Sold Clienti 10.000
Sold Furnizori 15.000
Cifra de afaceri 50.000
Rezolvare:
Durara de rotatie a stocurilor:
DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a debitelor-clienti:
DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] X 365 = 10.000/50.000*365 = 73
Durata de rotatie a furnizorilor:
DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a imobilizarilor:
DzAI = Active imobilizate/ Cifra de afaceri X365 = 25.000/50.000*365 = 182.5
Durata de rotatie a activelor totale:
DzAT = Active totale/ Cifra de afaceri X365 = (5.000+25.000+10.000+15.000+2.000)/
50.000/*365 = 57.000/50.000*365 = 416.10
Durata de rotatie a disponibilitatilor banesti
DzDisp = Disponibilitati/cifra de afaceri*365 = 2000/50.000*365 = 14.60
18. Studiu de caz privind soldurile intermediare ale gestiunii.
SC CRIANA CONS SA prezinta urmatoarea situatie comerciala pe anii 2008, 2009 si 2010 in
ceea ce priveste veniturile si cheltuielile privind marfurile:
2008
2009
2010
Venituri din vnzarea mrfurilor
7.776.173
25.072.515
1.202.961
Cheltuieli privind mrfurile
7.105.441
24.001.945
1.108. 855
Producia vndut (Qv)
1 455 324
1 484 899
1 685 001
Producia stocat (Qs)
0
0
0
Producia imobilizat (Qi)
0
17 27
0
Sa se calculeze soldurile intermediare ale gestiunii.
Marja comercial = 707 Venituri din vnzarea mrfurilor 607 Cheltuieli privind mrfurile
Indicatori (rate) :
Rata marjei comerciale = Marja comercial
Vnzri de mrfuri
Rata comercial a cheltuielilor =
Marja comercial
Cost cumprare mrfuri
Rata rotirii stocurilor = Cost mrfuri vndute
21
80.000
40.000
45.000 Furnizori
70.000
40.000
55.000 Credite bancare pe
85.000
90.000
termen lung
Total activ
270.000 220.000 Total pasiv
270.000 220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de urmatoarele plusuri de valoare
rezultate din reevaluarea generala a patrimoniului si activitatii acestora, si anume plusvaloarea
rezultata din reevaluarea imobilizarilor corporale:
- societatea A: 40.000 lei;
- societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente
A
B
Capital propriu
115.000
90.000
Active fictive-ch.de constituire
-5.000
-10.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale
40.000
70.000
Activ net corijat(ANC)
150.000
150.000
Numar de actiuni(Na)
10.000
15.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)
15
10
Calcule financiare :
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este :
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 15 / 10 = 3 / 2
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata
numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. In aceasta situatie pentru a
remunera aportul societatii B in operatiunea de fuziune trebuie emisa 2 actiune noua A in schimbul a 3
actiuni vechi B.
Capitalul social al societatii C este de 150.000 (aprotul A) + 150.000 (aportul B) = 300.000 lei;
Numarul de actiuni care sunt emise pentru remunerarea aportului celor doua societati este de 60.000
lei, valoarea nominala fiind aceeasi, adica de 5 lei/actiune.
Societatile vor primi un numar egal de actiuni deoarece valoarea aportului pe care au prezentato catre societatea C este egala. Ca atare si numarul de actiuni pe care il vor indemniza este si el egal,
adica 30.000 actiuni pentru fiecare societate.
Fluxul informational contabil la societatea A:
a. contabilizarea creantei societatii A catre societatea C:
Cont debitor
Cont creditor
Valoare
461
7583*
150.000
*venituri din operatiuni din fuziune
b. contabilizarea virarii aportului catre societatea C:
Valoare
Cont debitor
Cont creditor
Valoare
./.
./.
265.000
265.000
70.000
401
212
100.000
85.000
162
371
45.000
110.000
6583*
411
80.000
512
40.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate ca aport
23
24
Cont creditor
1012
Valoare
300.000
A
5.000
100.000
45.000
80.000
40.000
270.000
B
10.000
75.000
35.000
45.000
55.000
220.000
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
Total pasiv
A
50.000
25.000
40.000
70.000
85.000
270.000
B
75.000
5.000
10.000
40.000
90.000
220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de urmatoarele plusuri de valoare
rezultate din reevaluarea generala a patrimoniului si activitatii acestora:
a. fond comercial creat de cele doua societati:
- societatea A: 90.000 lei;
- societatea B: 70.000 lei.
b. plusvaloarea rezultata din reevaluarea imobilizarilor corporale:
- societatea A: 40.000 lei;
- societatea B: 30.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente
Capital propriu
Active fictive-ch.de constituire
Fond comercial
A
115.000
-5.000
90.000
25
B
90.000
-10.000
70.000
40.000
240.000
10.000
24
30.000
180.000
15.000
12
Calcule financiare :
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este :
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 24 / 12 = 2 / 1
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata
numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. In aceasta situatie pentru a
remunera aportul societatii B in operatiunea de fuziune trebuie emisa 1 actiune noua A in schimbul a 2
actiuni vechi B.
Tinand cont ca valoarea nominala a celor doua societati este de 5 lei, majorarea capitalului
social al societatii A dupa fuziunea prin absorbtie cu societatea B, parcurge urmatoarele etape:
- numarul de actiuni ce trebuie emise pentru remunerarea capitalului societatii B: 15.000 * 1/2=
7.500 actiuni noi A;
- valoarea majorarii capitalului social: 7.500 actiuni * 5 lei = 37.500 lei;
- diferenta dintre valoarea majorarii capitalului social si valoarea aportului se contabilizeaza in
categoria de prima de fuziune, adica: 180.000 37.5000 = 142.500 lei.
Fluxul informational contabil la societatea A:
h. contabilizarea majorarii capitalului social:
Cont debitor
456
Cont creditor
./.
1012
1042
Valoare
180.000
37.500
142.500
Cont debitor
./.
207
212
371
411
512
Cont creditor
./.
456
401
162
Valoare
310.000
180.000
40.000
90.000
Valoare
5.000
70.000
205.000
80.000
125.000
95.000
580.000
Elemente de pasiv
Capital social
Prime de fuziune
Rezerve
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
Total pasiv
Valoare
87.500
142.500
25.000
40.000
110.000
175.000
580.000
Cont creditor
7583*
Valoare
180.000
Cont debitor
./.
401
Cont creditor
./.
212
26
Valoare
210.000
75.000
162
6583*
371
411
512
35.000
45.000
55.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate sub forma de
aport
c. contabilizarea primirii actiunilor emise de societatea A pentru remunerarea aportului:
Cont debitor
261
Cont creditor
461
Valoare
180.000
Cont creditor
201
Valoare
10.000
Cont creditor
./.
6583
6588
Valoare
90.000
80.000
10.000
Cont creditor
121
Valoare
180.000
Valoare
180.000
Total activ
180.000
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Rezultatul fuziunii
Total pasiv
Valoare
75.000
5.000
10.000
90.000
180.000
Cont creditor
456
Valoare
180.000
75.000
5.000
10.000
90.000
Cont creditor
261
Valoare
180.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate. Actionarii
societatii B vor deveni in urma operatiunii de funziune actionari ai societatii A.
21. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbtie: societatea absorbanta detine actiuni la
societatea absorbita.
Societatea A absoarbe societatea B in conditiile in care societatea A detine 60% din capitalul societatii
B, actiuni care au fost achizitionate la constituirea acesteia la valoarea nominala de 5 lei/actiune.
Bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activ
Cheltuieli de constituire
Imobilizari corporale
A
5.000
100.000
B
10.000
75.000
27
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
A
50.000
25.000
B
75.000
5.000
45.000
45.000
80.000
40.000
315.000
35.000
45.000
55.000
220.000
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
40.000
115.000
85.000
10.000
40.000
90.000
Total pasiv
315.000
220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de un plus de valoare aferent
imobilizarilor corporale ale celor doua societati astfel:
- societatea A: 45.000 lei;
- societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente
Capital propriu
Active fictive-ch.de constituire
Plusvaloarea imobilizarilor corporale
Plusvaloare din titluri de participare
(9.000 * 10 45.000)
Activ net corijat(ANC)
Numar de actiuni(Na)
Valoarea intrinseca(ANC/Na)
A
115.000
-5.000
45.000
45.000
B
90.000
-10.000
70.000
0
200.000
10.000
20
150.000
15.000
10
Calcule financiare :
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este :
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 20 / 10 = 2 / 1
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata
numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. Pentru numarul de actiuni
care trebuie emise in vederea remunerarii aportului societatii B, trebuie sa se tina seama de raportul de
schimb si de actiunile pe care societatea A le detine in capitalul societatii B.
Aportul de remunerat este: 150.000 * 40% = 60.000 lei;
Numarul de actiuni care trebuie remunerate: 15.000 9.000 = 6.000 actiuni, care apartin altor actionari
decat cei ai societatii A;
Numarul de actiuni noi ale societatii A care trebuie emise pentru remunerarea actiunilor B
aferente altor actionari decat cei ai societatii B: 6.000 * = 3.000 actiuni;
Majorarea capitalului social al societatii A aferenta aportului societatii B: 3.000 actiuni * 5 lei
= 15.000 lei;
Prima de fuziune: 60.000 15.000 = 45.000 lei, adica diferenta dintre aportul de remunerat al
altor actionari si valoarea majorarii capitalului social al societatii A;
In procesul fuziunii, societatea A va anula actiunile pe care le detine in capitalul societatii B in
valoare de 45.000 lei;
In procesul de fuziune prin aceasta varinata, apare si o prima de fuziune complementara
provenita din diferenta dintre valoarea aportului care apartine societatii A (60%) si valoarea de
achizitie a titlurilor de participare pe care aceasta le detine in capitalul societatii B.
Prima de fuziune complementara: 150.000 * 60% - 45.000 = 45.000 lei.
Fluxul informational contabil la societatea A:
j. contabilizarea majorarii capitalului social:
Cont debitor
456
Cont creditor
./.
1012
1042.1
1042.2
261
Valoare
150.000
15.000
45.000
45.000
45.000
Cont debitor
28
Cont creditor
Valoare
./.
212
371
411
512
./.
456
401
162
280.000
150.000
40.000
90.000
Valoare
5.000
245.000
80.000
125.000
95.000
Total activ
550.000
Elemente de pasiv
Capital social
Prime de fuziune
Rezerve
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
Total pasiv
Valoare
65.000
90.000
25.000
40.000
155.000
175.000
550.000
Cont creditor
7583*
Valoare
150.000
Cont debitor
./.
401
162
6583*
Cont creditor
./.
212
371
411
512
Valoare
210.000
75.000
35.000
45.000
55.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate sub forma de
aport
j. contabilizarea primirii actiunilor emise de societatea A pentru remunerarea aportului:
Cont debitor
261
Cont creditor
461
Valoare
60.000
Cont creditor
201
Valoare
10.000
Cont creditor
./.
6583
6588
Valoare
90.000
80.000
10.000
Cont creditor
121
Valoare
150.000
Valoare
60.000
90.000
Total activ
150.000
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Rezultatul fuziunii
Total pasiv
Valoare
75.000
5.000
10.000
60.000
150.000
Cont creditor
456
Valoare
150.000
75.000
5.000
10.000
60.000
Cont creditor
261
Valoare
60.000
Cont creditor
461
Valoare
90.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate.
Actionarii societatii B, altii decat cei ai societatii A, vor deveni in urma operatiunii de funziune
actionari ai societatii A.
22. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbtie: societatea absorbita detine actiuni la
societatea absorbanta.
Societatea A absoarbe societatea B in conditiile in care societatea B detine 60% din capitalul
societatii A, actiuni care au fost achizitionate la constituirea acesteia la valoarea nominala de 5
lei/actiune. Bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activ
Cheltuieli de constituire
Imobilizari corporale
Imobilizari financiare
Marfuri
Clienti
Disponibilitati
Total activ
A
5.000
100.000
45.000
80.000
40.000
270.000
B
10.000
75.000
30.000
35.000
45.000
55.000
250.000
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
Total pasiv
A
50.000
25.000
40.000
70.000
85.000
B
75.000
5.000
10.000
40.000
120.000
270.000
250.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de un plus de valoare aferent
imobilizarilor corporale ale celor doua societati astfel:
- societatea A: 90.000 lei;
- societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente
Capital propriu
Active fictive-ch.de constituire
Plusvaloarea imobilizarilor corporale
Plusvaloare din titluri de participare
(6.000 * 20 30.000)
Activ net corijat(ANC)
Numar de actiuni(Na)
Valoarea intrinseca(ANC/Na)
A
115.000
-5.000
90.000
0
B
90.000
-10.000
70.000
90.000
200.000
10.000
20
240.000
15.000
16
Calcule financiare :
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este :
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 20 / 16 = 5 / 4
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata
numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. Pentru numarul de actiuni
30
Cont creditor
./.
1012
1042
Valoare
240.000
60.000
180.000
Cont debitor
./.
212
371
411
109
512
Cont creditor
./.
456
401
162
Valoare
400.000
240.000
40.000
120.000
Cont creditor
109
Valoare
120.000
30.000
90.000
Valoare
5.000
245.000
80.000
125.000
95.000
Total activ
550.000
Elemente de pasiv
Capital social
Prime de fuziune
Rezerve
Rezultat reportat
Furnizori
Credite bancare pe termen lung
Total pasiv
Valoare
80.000
90.000
25.000
40.000
110.000
205.000
550.000
Cont creditor
7583*
Valoare
240.000
Cont debitor
./.
401
162
6583*
31
Cont creditor
./.
212
261
371
411
512
Valoare
240.000
75.000
30.000
35.000
45.000
55.000
Cont creditor
461
Valoare
240.000
Cont creditor
201
Valoare
10.000
Cont creditor
./.
6583
6588
Valoare
90.000
80.000
10.000
Cont creditor
121
Valoare
240.000
Valoare
240.000
Total activ
240.000
Elemente de pasiv
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Rezultatul fuziunii
Total pasiv
Valoare
75.000
5.000
10.000
150.000
240.000
Cont creditor
456
Valoare
240.000
75.000
5.000
10.000
150.000
Cont creditor
261
Valoare
240.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate.
Actionarii societatii B, altii decat cei ai societatii A, vor deveni in urma operatiunii de funziune
actionari ai societatii A.
23. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbitie: societatea absorbanta detine actiuni la
societatea absorbita si invers.
Societatea A (absorbant) deine 20% din capitalul societii B (absorbit), iar B deine 2.000
de aciuni A. Conducerile celor dou societi au decis fuzinea prin absorbia societii B de ctre A.
Bilanul societilor A (absorbant) i B (absorbit) nainte de fuziune se prezint astfel:
Elemente
A
B
Cheltuieli de constituire
10.000
Imobilizri corporale
1.248.000
788.000
Imobilizri financiare
160.000
22.000
32
160.000
330.000
138.000
280.000
56.000
28.000
8.000
1.800.000
1.428.000
162.000
288.000
46.000
256.000
70.000
44.000
278.000
588.000
1.000.000
800.000
(100.000 aciuni)
(80.000 aciuni)
402.000
238.000
120.000
(198.000)
1.522.000
840.000
Rezerve
Rezultat
Total Capitaluri proprii
Informaii suplimentare:
Pentru societatea A:
-existena unui plus de valoare la fondul comercial de 800.000 lei;
-existena unui plus de valoare la imobilizrile corporale de 56.000 lei;
-cele 16.000 aciuni B au fost achiziionate la valoarea lor nominal;
Pentru sociatatea B:
-un fond comercial necontabilizat de 88.000 lei;
-plus de valoare la imobilizrile corporale 26.000 lei;
-pierderile din deprecierea creanelor clieni sunt estimate la 13.500 lei;
- pierderile din deprecierea stocurilor sunt estimate la 6.500 lei;
-cele 2.000 aciuni A au fost achiziionate la valoarea total de 22.000 lei.
S se contabilizeze fuziunea prin absorbie n situaia existenei participaiilor reciproce.
REZOLVARE
Active Fictive = chelt de constituire = 10 000
Oblig nefin = 46000
Obl fin = cred t lung + dat fiscale = 232000
EVAL APORTURILOR
CAPITAL PR
1522000
840000
-10000
(=) ANCont
1512000
840000
FD COMERC
800000
88000
IMOB CORPORALE
56000
26000
CREANTE
-13500
STOCURI
-6500
TITL B DETINUTE DE A
16000(X-VN)
VN = 10
TITL A DETINUTE DE B
2000(Y-11)
Val de achiz = 11
ANCor
2208000+16000x
912000+2000y
Nr actiuni
100000
80000
Valoare intrinseca
Via = Y
Vib = x
X = Vib, Y = Via
33
2
3
anularea titlurilor
preluarea aport
788+26
41,115,121,371
1042
%
88.000 207
21
814.000 371
109
restu
ct
%
1012
1042
263
%
161
401
44
456
suma
162.000
320.000
480.000
160.000
288.000
256.000
44.000
960.000
4
5
6
reg ct
anularea act pr
anularea ch cons
456
1042
6583
117
109
201
160.000
INREG B - ABSORBITA
transf active
46101
7583
6583
%
21
263
371
142.8000
960-840
1428.000
788.000
22.000
330.000
34
10.000
rez fuziune
tr datorii
tr cap pr
7583
121
%
161
40
44
%
800.000 1012
238.000 106
120.000 121
456
456
4111
5121
121
6583
46101
280.000
1.000
1.548.000
1.428.000
588.000
288.000
256.000
44.000
%
121
456
-198.000
960.000
461
960.000
46101
162.000
24. Studiu de caz privind regimul fiscal al operatiunilor impozabile aferente TVA.
- Operatiunile din sfera de aplicare a TVA sunt cele care indeplinesc urmatoarele conditii:
a. Reprezinta o livrare de bunuri / prestare de servicii cu plata sau o operatiune asimilata
acestora;
b. Se considera ca locul livrarii / prestarii se afla in Romania;
c. Sunt realizate de persoane impozabile;
d. Sunt rezultatul unor activitati economice.
- Importurile de bunuri, achizitiile intracomunitare si operatiunile asimilate achizitiilor
intracomunitare se incadreaza in sfera de aplicare a TVA.
- O persoana impozabila este considerata stabilita din perspectiva TVA la sediul activitatii
economice, respectiv acolo unde sunt adoptate deciziile esentiale privind managementul sau si
unde isi exercita functiile sale centrale. Totodata, o persoana nerezidenta este considerata
stabilita in Romania din perspectiva TVA daca are un sediu fix, respectiv dispune in Romania
de suficiente resurse tehnice si umane pentru a efectua regulat livrari de bunuri si prestari de
servicii impozabile.
- Locul livrarii bunurilor si prestarii serviciilor (si implicit locul de taxare cu TVA) se determina
in functie de aceleasi reguli de teritorialitate prevazute de Directiva 112/2006 si Directiva
8/2008 valabile la nivelul UE.
Exemplu:
O persoan juridic nregistrat n scop de TVA care activeaz ndomeniul produciei de
mobilier realizeaz n luna septembrie urmtoareleoperaiuni:
- achiziii de mas lemnoas pe picior utilizat ca materie prim 850.000pre fr TVA;
- achiziii de materiale consumabile n valoare de 250.000, pre fr TVA;
- nregistreaz facturi pentru cazarea personalului trimis n delegaie nvaloare de 25.000,
fr TVA;
- achiziioneaz produse alcoolice i din tutun destinate activitii deprotocol n valoare
de 15.000 fr TVA;
- livreaz produse finite (mobilier) n valoare de 1.450.000 lei, pre cu TVA.
35
40
44