STUDIU DE CAZ

INVESTIIILE STRINE DIRECTE N ROMNIA

REZULTATELE CERCETRII STATISTICE ISD 2009
1.

Fluxul net ISD n anul 2009

Intrrile nete de ISD n anul 2009 au nregistrat un nivel de 3488 milioane

euro i
sunt structurate astfel:
Participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor
investiie strin direct din Romnia n valoare de 1729 milioane euro (49,6% din
fluxul net de ISD). Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor n valoare
de 3118 milioane euro cu pierderea net n sum de 1389 milioane euro. Pierderea net
a rezultat din diminuarea profitului net al ntreprinderilor investiie strin direct din
anul 2009, n valoare de 4496 milioane euro, cu 1608 milioane euro dividende
repartizate n anul 2009, precum i cu pierderile ntreprinderilor investiie strin direct
din anul 2009 n valoare de 4277 milioane euro. Calculele sunt efectuate n conformitate
cu metodologia internaional de determinare a profitului reinvestit de ntreprinderile
ISD.
Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii
strini direci, inclusiv din cadrul grupului, n sum de 1759 milioane euro, ceea ce
reprezint 50,4% din fluxul net al ISD.
2.

Soldul ISD la sfritul anului 2009

Soldul final ISD al anului 2009, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului
net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile
datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri
contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 49984 milioane euro,
mai mare cu 2,4% dect soldul final ISD al anului 2008.
Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor
investiie strin direct nsumau la sfritul anului 2009 valoarea de 35600 milioane
euro (71,2% din soldul final al ISD), nivel cu 2% mai mare dect n anul 2008, iar
creditul net total primit de ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din
cadrul grupului, a nregistrat nivelul de 14384 milioane euro, ce reprezint 28,8% din
soldul final al ISD i este cu 3,4% superior nivelului din anul precedent. Creditul net
cuprinde att creditele pe termen mediu i lung ct i pe cele pe termen scurt acordate de
ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin
intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului.1
2.1. Repartizarea investiiilor strine directe pe principalele activiti economice
Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice
(conform CAEN Rev.2), ISD s-a localizat cu precdere n industria prelucrtoare
(31,1% din total), n cadrul acesteia cele mai bine reprezentate ramuri fiind: prelucrare
iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice (6,3% din total), metalurgia (5,2%),
industria mijloacelor de transport (4,7%), industria alimentar, a buturilor i tutunului
(4,1%) i ciment, sticl, ceramice (3,3%). Exist domenii cu o pondere redus fa de
potenial, cum ar f i textile, confecii i pielrie (1,4%).
1

Banca Naional a Romniei

Pe lng industrie, activiti care au atras importante ISD sunt intermedierile

financiare i asigurrile, care cuprind activitatea bancar, a instituiilor financiare
nebancare i de asigurri i reprezint 19% din totalul ISD, construcii i tranzacii
imobiliare (12,9%), comerul cu amnuntul i cu ridicata (12,3%), tehnologia
informaiei i comunicaii (6,5%).
Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2009
Repartizare pe principalele activiti economice2
Energie electric, gaze i ap
2904
5,8
milioane
Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i 2299
4,6 euro
TotalValoare%
din
total
ISDTOTAL,
din
care:49984100,0Industrie2068041,4Industria
servicii suport
extractiv22214,5Industria
buturi i
Agricultur,
silvicultur i pescuit prelucrtoare, din care:1555531,1552 alimente,1,1
tutun20584,1ciment,
sticl,
ceramic16293,3fabricare
produse
din
lemn,
inclusiv
Comer
6164
12,3
mobil9621,9- fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice,optice i
Construcii i tranzacii imobiliare
6453
12,9
electrice6901,4- maini, utilaje i echipamente9431,9- metalurgie25775,2- mijloace de
Hoteluri i restaurante
213
0,4
transport23734,7- prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice31326,3Tehnologia textile,
informaiei
i
comunicaii
3235
6,5
confecii i pielrie7171,4- alte ramuri ale industriei prelucrtoare4740,9
Intermedieri financiare si asigurri
9510
19,0
Transporturi
684
1,4
Alte activiti
194
0,4
>

2.2. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile investiie strin

direct
Avnd n vedere rolul foarte important n creterea economic pe care l joac
imobilizrile corporale i cele necorporale, precum i caracterul stabil, de durat, pe
care acestea l imprim ISD, cercetarea statistic i-a propus determinarea ponderii
acestor categorii de destinaii finale ale investiiilor n soldul ISD la finele anului 2009,
ct i repartizarea lor pe principalele activiti economice.
Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finele anului
2009 n valoare de 23272 milioane euro, reprezint 46,6% din soldul total al ISD,
inducnd un grad semnificativ de durabilitate al investiiei strine directe.
Activitile economice n care ISD se regsesc n imobilizri corporale i necorporale, la
un nivel semnificativ, sunt: industria (24,3% din total ISD), iar n cadrul acesteia
industria prelucrtoare (cu 17,3% din total ISD), construciile i tranzaciile imobiliare
(7,4%), comerul cu amnuntul i cu ridicata (6,2%), tehnologia informaiei i
comunicaii (3,5%).
Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2009

Institutul Naional de Statistic

Imobilizri corporale i necorporale Repartizare pe principalele activiti

economice3
plastice
milioane euro
Imobilizri
corporale
si
necorporaleValoare%
din
total
investiii
- ciment, sticl, ceramic
1095
2,2 strine
- fabricare produse din lemn, inclusivdirecteTOTAL2327246,6Industrie1211024,3Industria
mobila
504
1,0
extractiv18293,7Industria
prelucrtoare,
din
care:865517,3- textile, confecii i pielrie
455
0,9
metalurgie16013,2alimente,
buturi
i
tutun14022,8mijloace de
- maini, utilaje i echipamente
432
0,9
transport12632,5prelucrare
iei,
produse
chimice,
cauciuc
i
mase11982,4
- fabricarea calculatoarelor, altor produse
electronice, optice i electrice
410
0,8
- alte ramuri ale industriei prelucrtoare
295
0,6
Energie electric, gaze i ap
1626
3,3
Construcii i tranzacii imobiliare
3676
7,4
Comer
3119
6,2
Tehnologia informaiei i comunicaii
1753
3,5
Intermedieri financiare i asigurri
1195
2,4
Activiti profesionale,
tiinifice,
tehnice i 498
1,0
administrative i servicii suport
Transporturi
406
0,8
Agricultura, silvicultura i pescuit
283
0,6
Hoteluri i restaurante
163
0,3
Alte activiti
69
0,1
>
2.3. Repartizarea investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare
Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre
regiunea de dezvoltare Bucureti-Ilfov (63,4%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de
ISD fiind: Regiunea CENTRU (7,4%), Regiunea SUD (7,2%), Regiunea VEST (6,2%)
i Regiunea SUD-EST (5,9%).
Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici
nregistrndu-se numai 1,9% din investiia strin direct.
La analiza dispersiei teritoriale a ISD trebuie avut n vedere i faptul c
cercetarea statistic a localizat ISD dup sediul social al ntreprinderilor investiie
direct, ceea ce nu corespunde totdeauna cu locul de desfurare a activitii economice.
Investiii strine directe n Romnia
la 31 decembrie 2009 Repartizare pe regiuni de dezvoltare4
VEST
3095
6,2
SUD-EST
2938
5,9
milioane euro
SUD-VEST
2058
4,1
NORD-VEST
1940
3,9
TotalValoare%
din total ISDTOTAL,1,9
din
NORD-EST
975
care:49984100,0BUCURETI3169963,4CENTRU37037,4SUD3576 57,2

3
4

Institutul Naional de Statistic

Institutul Naional de Statistic

2.4. Repartizarea investiiilor strine directe pe ri de origine

Repartizarea a fost realizat n funcie de ara deintorului nemijlocit a cel puin
10% din capitalul social al ntreprinderilor investiie direct rezidente, conform
principiului Immediate Country Basis".
Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2009 Repartizare pe ri de
Irlanda1370,3Canada1250,3Gibraltar1180,2Danemarca1110,2Portugalia10
40,2Alte ri *
>9391,8

* ri a cror investiie este mai mic de 100 de milioane de

euro
milioane euro
TotalValoare% din total ISDTOTAL, din
care:49984100,0Olanda1090721,8Austria903718,1Germania671813,4Fra
na42598,5Grecia32816,6Italia25285,1Cipru23444,7Elveia21154,2Belgi
a11152,2Statele Unite ale
Americii10542,1Spania8411,7Ungaria8101,6Luxemburg6381,3Cehia580
1,2Turcia5691,1Marea Britanie4821,0Virgine Britanice
(Insulele)2280,5Israel1860,4Finlanda1730,3Polonia1570,3Suedia1460,3B
ERD (Banca European pentru1440,3Reconstrucie i
Dezvoltare)Liban1380,3

origine5
Primele 5 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD la 31
decembrie 2009 sunt Olanda (21,8%, n cretere de la 17,2% n 2008), Austria (18,1%
5

Institutul Naional de Statistic

din soldul ISD la sfritul anului 2009, pondere n scdere de la 18,8% n 2008),
Germania (13,4%, n scdere de la 15,4%), Frana (8,5%) care i menine ponderea din
anul 2008, precum i Grecia cu o pondere de 6,6%, aceeai ca n anul precedent.

3. Veniturile realizate din investiii strine directe

Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2009 au
nregistrat suma de 694 milioane euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 2244 milioane
euro n raport cu anul precedent.
Veniturile nete din participaii la capital sunt n sum de 219 milioane euro
(31,6% din total venituri nete) i reprezint profiturile nete obinute de ntreprinderile
ISD, n valoare de 4496 milioane euro, diminuate cu pierderile nregistrate de
ntreprinderile ISD n valoare de 4277 milioane euro.
Prin diminuarea veniturilor nete din participaii la capital (n sum de 219
milioane euro) cu valoarea dividendelor repartizate n anul 2009 investitorilor strini
direci (n sum de 1608 milioane euro) se obine o pierdere net pe ansamblul ISD n
sum de 1389 milioane euro, calculat conform metodologiei internaionale de
determinare a profitului reinvestit.
Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele
acordate ntreprinderilor lor din Romnia au un nivel de 475 milioane euro, acestea
reprezentnd 68,4% din veniturile nete ale investitorilor strini direci.6
4. Tipuri de investiii strine directe
Fluxul de participaii la capital n ntreprinderile ISD este difereniat n
greenfield, fuziuni i achiziii i dezvoltare de firme (a se vedea definiiile de la Aspecte
metodologice).
n anul 2009 investiiile greenfield se situeaz la un nivel foarte redus, de numai
19 milioane euro reprezentnd 0,6% din participaiile la capital n ntreprinderile
investiie strin direct n anul 2009, n aceeai situaie situndu-se i fuziuni i
achiziii (M&A) cu 34 milioane euro (1,1% din participaii); ponderea predominant n
fluxul participaiilor la capital n 2009 este reprezentat de dezvoltrile de firme cu o
valoare de 3065 milioane euro, respectiv 98,3% din participaii.
Pentru a se putea aprecia impactul de durat al investiiilor greenfield asupra
economiei, au fost evideniate i acumulrile de investiii strine directe (solduri) n
ntreprinderile nfiinate prin investiii greenfield denumite ntreprinderi greenfield. La
finele anului 2009 distribuirea pe principalele activiti economice a soldului
investiiilor strine directe n ntreprinderi greenfield se prezint astfel:

Banca Naional a Romniei

milioane euro
Investiii strine directe n ntreprinderi greenfieldValoare% din total ISDTOTAL, din
care:2537550,8Industrie656513,1Industria extractiv2240,4Industria prelucrtoare, din
care:606712,1- alimente, buturi i tutun9221,8- ciment, sticl, ceramic3550,7- fabricare
produse din lemn, inclusiv mobil7771,6-fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice,
opticei electrice3710,7-maini, utilaje i echipamente3980,8- metalurgie4310,9- mijloace de
transport10362,1- prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice9161,8- textile,
confecii i pielrie5891,2- alte ramuri ale industriei prelucrtoare2720,5Energie electric, gaze
i ap2740,6Activitti profesionale, tiinifice, tehnice, administrative iservicii
suport16433,3Agricultur, silvicultur i pescuit4540,9Comer533910,7Construcii i tranzacii
imobiliare513710,3Hoteluri i restaurante1050,2Tehnologia informaiei i
comunicaii20954,2Intermedieri financiare i asigurri33426,7Transporturi5221,0Alte activiti
>1730,4

5. Exporturile i importurile ntreprinderilor investiie strin direct

Activitatea ntreprinderilor investiie strin direct, n ansamblul ei, are un
impact pozitiv asupra balanei comerciale a Romniei, contribuia la exporturi fiind de
69,8%, n timp ce la importuri este de 60,1%.7
milioane euro
Importuri (CIF)
Exporturi (FOB)
-7
-7------------%
din
%
din
---------------ntreprinderi
investiie strin
directramurinvestiie
strin
directramurTOTAL,
din
total
total
ntreprinderi
care:1964369,82252560,1Industrie, din care:1726479,31515576,5Industria
prelucrtoare1644079,71442378,8Comer182751,7621445,4Alte activiti55219,3115629,0

Institutul Naional de Statistic

NOT: Exporturile i importurile sunt agregate dup activitatea de baz a firmelor,

conform CAEN rev. 2. Nu sunt incluse exporturile i importurile aferente activitilor
diviziunilor CAEN 84 Administraie public i 97/98 Activiti gospodrii private.
Exporturile i importurile ntreprinderilor ISD sunt cele aferente companiilor
cercetate n mod exhaustiv (care au cel puin 20 de salariai). Datele privind exporturile
i importurile pe ansamblul economiei, luate n calcul la determinarea mrimilor
relative, sunt cele raportate de operatorii economici care au depit pragurile valorice de
raportare pentru anul 2009, stabilite pentru declaraiile Intrastat.8

Au fost cercetate exhaustiv 6022 ntreprinderi investiie strin direct , cuprinznd

ntreprinderile cu cel puin 20 de salariai (5777 de uniti), toate instituiile de credit cu capital strin
(39 de uniti), toate societile comerciale de asigurri cu capital strin (37 de uniti), precum i
ntreprinderile considerate atipice - toate ntreprinderile investiie strin direct (care au sub 20 de
salariai) care au cifra de afaceri sau capitalul social de cel puin 30 milioane RON (169 de uniti).
Mulimea de ntreprinderi investiie strin direct care nu a fost cuprins n cercetarea
statistic exhaustiva (circa 38000) este reprezentat de eantionul format din 1199 de uniti. Volumul
total de uniti cercetate (exhaustiv plus eantion) a fost de 7221.
Gradul de eroare al rezultatelor cercetrii statistice privind investiiile strine directe n
Romnia la 31 decembrie 2009 (fluxuri i solduri) este de 3%, principalii indicatori ai cercetrii fiind
garantai cu o probabilitate de 97%.