Drept Comercial Internaional

Regimul juridic al investiiilor strine n Romnia

Suceava 2015

Cuprins:

Capitolul I Noiuni introductive..............................................................pagina 3;

Capitolul II Cadrul legal privind investiiile strine n Romnia .........pagina 4;
Capitolul III Promovarea investiiilor strine....................................pagina 6;
Concluzii..........................................................................................pagina 8;
Bibliografie ...................................... ............................................. pagina 9.

Capitolul I Noiuni introductive

Investiia reprezint orice utilizare a unui activ n calitate de capital, deci pentru ob inerea de
profit. Activele sunt reale sau financiare, investiiile, la rndul lor, pot fi reale (n proprieti, bunuri
de echipamente etc), sau financiare (respectiv n titluri de valoare de tipul ac iunilor, obliga iunilor
ori n plasamente bancare).
Trebuie s tim c investiia reprezint cumprarea de proprieti, ac iuni, obligaiuni sau
depunerea de bani la instituii financiare n scopul asigurrii unui venit (dobnd, dividende, chirie)
i a unei creteri de capital.
n cele ce urmeaz vom enumera modalitile concrete prin care un agent economic poate
realiza o investiie cu componenta internaional. Aadar, acestea sunt:
1. Construirea pe loc gol a unei societi comerciale sau deschiderea unei filiale a celei
2.
3.
4.
5.
6.

existente ntr-o ar;

Achiziionarea unei firme strine sau fuziunea cu o astfel de firm;
Crearea unor societi mixte;
Cumprarea de aciuni de pe o pia strin sau emise de o alt firm din alt ar;
Cumprarea de obligaiuni de pe o pia strin sau emise de o frim strin;
Acordarea unui credit financiar unui agent economic dintr-o alt ar sau unui agent

economic strin;
7. ncheierea de contracte internaionale de leasing sau franchising cu componenta
investiional.
La felurile investiilor vorbim prin prisma raportului ce se stabilete ntre agentul economic emitent
i cel receptor se pot distinge investiiile directe i investiiile de portofoliu.n literatura de
specialitate i n practica tranzacional se apreciaza ca, atunci cnd investiia presupune transferarea
ctre agentul emitent al fluxului investitional a posibilitatii de control i decizie asupra activit ii
receptorului avem de a face cu o investiie direct.
n cazul n care investiia nu presupune statuarea unui astfel de raport, este vorba de o
investiie de portofoliu. Investiia de portofoliu reprezint ntotdeauna un plasament pur financiar, o
investiie financiar.

De cele mai multe ori, ncadrarea unei investitii internaionale n unul din cele doua tipuri
este extrem de dificil, astfel c ntre investiia direct i cea de portofoliu exist o a a numit "zon
gri". Un exemplu semnificativ n acest sens poate fi oferit de achiziionarea de aciuni pe pia
financiar internaional. Cum pachetul de control al aciunilor nu reprezint un anumit procent fix
n totalul aciunilor, ci variaza de la caz la caz, n mod corespunzator investitia poate fi ncadrata n
unul sau altul din cele dou 858b119i ; tipuri.
n mod convenional, statisticile cuprind n categoria investiiilor directe toate tranzac iile
care trec dintr-un patrimoniu n altul mai mult de 10% din ac iunile emise de ctre o firm. n
general, marimea pachetului de control al aciunilor variaz invers proporional cu dimensiunea i
numrul acionarilor unei firme.
Componenta important i deosebit de dinamic a fluxurilor economice internaionale,
investiiile internaionale din ultimele trei decenii au avut un impact puternic asupra creterii
economice, a comertului exterior i a structurilor productive din aproape toate rile lumii.

Capitolul II Cadrul legal privind investiiile

strine n Romnia

Principalul factor care a stopat de-a lungul ultimilor 10 ani ai perioadei comuniste influxul
de capital investiional strin n economia naional l-a reprezentat incompatibilitatea de fond ntre
substana economic a acestor investiii i specificul mediului economic n care ele trebuiau s
funcioneze. Dup decembrie 1989, prin prevederile Decretului-lege nr. 96/1990 s-a realizat
nlaturarea principalelor disfunctionaliti care afectau funcionarea investiiilor strine (sub forma
societailor mixte).
Adoptarea de catre Parlament a Legii nr. 35/1991 privind regimul investi iilor strine n
Romnia a reprezentat ncheierea unei prime faze, eseniale, de constituire a unui pachet de
reglementari specifice, care s faciliteze i ncurajeze patrunderea capitalului investiional strin n
Romnia.
Pasul urmator n plan legislativ l-a reprezentat adoptarea unei noi reglementari - Legea nr.
58/1991 (Legea privatizarii) - care s permit accesul capitalului (strin i na ional) privat n
sectorul de stat reprezentat prin societile comerciale i regiile autonome i asigurarea condiiilor de
transparent i concuren perfect a criteriilor de evaluare i achiziionare corect, precum i
stabilirea instituiilor responsabile cu transferarea ctre sectorul privat a acestor societi.
Organizarea legislativ i instituional a procesului de privatizare a fost intenionat a conduce n
acest fel nu numai la activizarea resurselor existente i neutilizate sau a celor utilizate ineficient, nu
numai la mobilizarea i investirea liber a fondurilor populaiei, dar i la posibilitatea efectiv (nu
numai legislativa) ca investiiile strine s poat fi realizate att sub forma societilor comerciale,
ct i ntr-o multitudine de alte forme ale investiiilor de portofoliu (fonduri mutuale, fonduri de
plasament, negocierea aciunilor, obligaiunilor i altor hrtii de valoare etc.). n acest fel, adoptarea
legii investiiilor strine i, ulterior, a legii privatizrii, a reprezentat constituirea cadrului juridic de
baza ce reglementeaza regimul capitalului investiional strin n Romnia. Prin aceasta. Romnia a
nlaturat n mare handicapul legislativ fata de celelalte tari est-europene si s-a aliniat reglementarilor
prevalente de pe piaa investiiilor internaionale.
4

Conform proiectului de lege, investitorii straini au urmtoarele drepturi: sa participe la

conducerea i gestionarea investiiei, potrivit contractelor i statutelor societatilor comerciale n
cauza, s nstraineze drepturile i obligatiile lor contractuale catre ali investitori, romni sau strini,
prin acte de cesiune ncheiate pe teritoriul Romniei; s transfere integral n ar n care au
domiciliul sau, dupa caz, sediul, dividendele sau profiturile nete cuvenite, precum si sumele
rezultate din vnzarea titlurilor de valoare deinute legal; sa transfere n strintate sumele ncasate
din dreptul de autor; cotele ce li se cuvin pentru asistena de specialitate, expertize i alte servicii,
potrivit contractelor ncheiate.
De asemenea, investitorii strini au dreptul s transfere integral n ara n care au domiciliul,
sau, dupa caz, sediul sumele obinute din vnzarea aciunilor i prilor sociale deinute n urma
efecturii de investiii, precum i pe cele rezultate din lichidarea acestor investiii; s transfere n
strintate valuta n care s-a efectuat investiia iniial, sumele obinute cu titlu de despgubire; s
transfere n strinatate salariile sau alte cstiguri cuvenite cettenilor strini care au, potrivit
legislaiei romne, calitatea de salariai n cadrul investiiei strine n Romnia, n baza cererii
exprese a acestora.

Capitolul III Promovarea investiiilor strine

Neutralizarea factorilor cu aciune majora n descurajarea investitiilor straine n Romnia

reprezinta prioritatea absoluta a celei de-a doua jumatati a anilor '90. Ea vizeaza dinamizarea
fluxurilor investitionale n economia romneasca, ct i consolidarea rolului acestora de catalizator
al proceselor de restructurare economic.
Percepia externa negativ a climatului intern de afaceri reprezint, pe termen scurt, principalul
obstacol n calea amplificarii fluxului de capital investiional spre economia romneasca. n
consecin, efortul guvernamental prioritar n acest domeniu trebuie canalizat spre doua directii de
baza:
1. construirea (progresiv) a unei imagini externe a Romniei care sa reflecte condiiile
2.

investiionale reale din ar;

construirea, de asemenea progresiv, a credibilitii Romniei ca pia potenial avantajoas
pentru investiiile strine de capital.
Aducerea imaginii externe la dimensiunea realitilor interne nseamn, n primul rnd,

proiectarea i finantarea resurselor umane i financiare proprii a unei campanii active de diseminare
masiva n strinatate a informaiei specializate privind condiiile economico-investiionale din
Romnia. Se vizeaza n acest fel nu numai umplerea unui enorm "gol informaional" de pe pia
internaional privind economia romneasca, dar si nlaturarea unora dintre prejudecile, atitudinile
i reticenele pe care acest "gol informaional" le-a alimentat sistematic n rndul investitorilor
strini n perioada de dupa decembrie 1989. n al doilea rnd, realizarea acordului ntre imaginea
externa si realitatea interna nseamna si proiectarea si finantarea unei campanii de presa si relatii
publice (ncredinat eventual unei/unor firme internaionale de specialitate), campanie menit s
recldeasc imaginea extern a Romniei pe baza atuurilor concureniale de care ea beneficiaz n
mod real.
Atragerea de investiii strine a devenit n prezent un domeniu caracterizat printr-o extrem de
sever concuren internaional, n condiiile n care aproape fiecare ar european este puternic
implicat n aceast activitate. Principalele ri concurente ale Romniei sunt: Ungaria, Cehia,
Slovacia i Polonia. Surmontarea pe termen mediu i lung a dezavantajelor comparative pe care
6

Romnia le are n prezent fa de principalii si concuren i implic, pe lnga efortul profesional de

cldire a unei noi imagini externe a rii, i construirea treptat a credibilitii Romniei ca pia a
potenial avantajoas pentru investitorii strini.

Concluzie

Eficacitatea global a eforturilor viznd atragerea unui volum substan ial sporit de investi ii strine
n Romnia va depinde n mare masur de eficacitatea strategiei de promovare investiional. Mai
mult, avnd n vedere experiena internaional, dar i cea naional deja acumulat, reiese cu
claritate ca o strategie promoionala bazat pe valorificare avantajelor competitive relative ale rii,
care se concentreaz totodat pe corijarea dezavantajelor i punctelor slabe ale poten ialului
competitiv de care se dispune i care urmrete atingerea unui grad rezonabil de profesionalitate n
domeniul construciei imaginii, o astfel de strategie poate conferi, prin ea nsi, un avantaj
comparativ pentru Romnia n context est-european

Bibliografie:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Ioan Popa - Tranzactii comerciale internationale, Editura Economica, op. cit.

Gheorghe Prisaaru - Romnia spre Uniunea Europeana, Editura Niculescu, Bucuresti, 2001.
Internet - www.infoeuropa.ro
Raport al Delegatiei Comisiei Europene n Romnia.
http://www.cnpsv.ro/legislatie/pers_fiz_jurid/persoana%20juridica/oug31_97.htm<
http://www.juridice.ro/340462/rolul-doctrinei-in-dezvoltarea-regimului-juridic-alinvestitiilor-straine-si-evolutii-specifice-in-dreptul-international.html
7. Raport al Delegatiei Comisiei Europene n Romnia.
8. Ioan Popa - Tranzactii comerciale internationale, Editura Economica, Bucuresti, 1997.