1.1.

DEFICITUL BUGETAR DEFINIIE I CARACTERISTICI

Activitatea economic a fiecrei ri se desfoar potrivit unui mecanism
economic, n care principala funcie este cea de conducere i reglare a proceselor
economice. Un rol important n realizarea acestei funcii revine pieei
concureniale, pe care se regleaz raportul de interese prin participarea agenilor
economici la formularea cererii i ofertei, la nfptuirea lor i a echilibrului
economic. n acest context, statul particip att ca agent economic, ct i ca
autoritate public, prin funcia acestuia de a crea i exercita cadrul legislativ.
Statul influeneaz derularea proceselor economice prin prghiile economicofinanciare la care poate apela: prghia fiscal, prghia vamal, cea a cheltuielilor
publice. Piaa genereaz, la rndul ei, factori de influen precum preul, costul,
profitul, dobnda etc. Cuantificat n form monetar, acest mecanism financiar l
reflect, de fapt, pe cel economic. Bugetul de stat deine n cadrul sistemului
financiar, 25-30%.
Din punct de vedere juridic, bugetul de stat reprezint o lege, un act
normativ (necesit aprobarea n parlament) cu caracter previzional (prevzut
pentru o perioad de timp n viitor) i obligatoriu, care prevede i autorizeaz
veniturile i cheltuielile statului, pe durata unui an. Bugetul de stat reflect
opiunile de politic economic, social i financiar ale statului, referitoare la o
perioad de un an.
Unul din principiile de baz ale elaborrii bugetului de stat (ca de altfel a
oricrui tip de buget) este echilibrul bugetar, dar acesta din urm nu se
realizeaz, de cele mai multe ori, n mod automat, prin acoperirea cheltuielilor
bugetare cu veniturile bugetare, n astfel de situaii spunem c bugetul se
elaboreaz cu deficit1 de finanare, care poart numele de deficit de bugetare.
Deficitul bugetar este opusul surplusului bugetar care are loc atunci cnd
veniturile fiscale depesc cheltuielile publice.
Deficitul care se bazeaz pe diferena dintre suma cheltuielilor publice
ocazionate cu plile prin transferuri i cele pentru cumprare de bunuri i
servicii publice i suma veniturilor fiscale este considerat deficit primar. Dac la
deficitul primar se adaug plile de dobnzi aferente mprumutului de stat,
nscrise n buget sub form de cheltuial public, se obine deficitul total.
Deficitul total nregistrat ntr-un an poate fi divizat n dou componente:
1. deficitul structural, care are loc atunci cnd bugetul ajustat n mod
ciclic este n deficit i
2. deficitul ciclic, care este definit ca deficitul bugetar total minus
deficitul structural.
Deficitele bugetare au devenit, n societatea modern, un fenomen
cvasiobinuit, pe fundalul amplificrii cheltuielelor publice i deteriorrii
situaiei financiare a multor state, mai mult sau mai puin dezvoltate.
1

Gheorghe D. Bistriceanu, Lexicon de finane-bnci-asigurri, Vol. II, Ed. Economic, Bucureti, 2001, p.31.

1.2. CAUZELE APARIIEI DEFICITULUI BUGETAR

Sistemul economiei de pia aduce cu sine probleme ale deficitului
bugetar mpreun cu altele, cum ar fi: rata inflaiei sau omajul.
Existena deficitului bugetar se datoreaz mai multor cauze, dintre care
pot fi enumerate urmtoarele:
1. scderea producerii de bunuri i servicii n economie, pe ansamblu;
2. creterea cheltuielilor n scopul realizrii anumitor programe sociale;
3. creterea activitii sectorului obscur al economiei;
4. creterea cheltuielilor marginale ale produciei sociale;
5. emisiunea monetar n exces i care s nu justifice o cretere
economic.
O importan deosebit dintre cele enumerate o au scderea ratei de
producere a economiei i creterea sectorului "invizibil". Existena acestor
motive duce la micorarea bazei de impozitare.
n primul caz are loc micorarea producerii de bunuri n cadrul rii, scad
veniturile directe ale persoanelor fizice i juridice, iar, n consecin, scad
veniturile la bugetul de stat. Deci, planul prevzut pentru bugetul de stat nu se
ndeplinete. n al doilea caz ntreprinderile nceteaz s mai plteasc
impozitele datorate statului. Economia "tenebr" se deosebete de cea obinuit,
"legal", prin faptul c firmele i ntreprinderile care funcioneaz n cadrul
acestei economii nu sunt nregistrate, deci nu pltesc impozite.
Tendina de cretere a ratei datoriei externe semnalizeaz aproape cu
certitudine apariia unei crize de lichiditate, deoarece nici o ar nu poate
nregistra modificri structurale att de rapide nct nivelul critic al ratei datoriei
externe s se schimbe n mod substanial n fiecare an.

Cauzele apariiei deficitului bugetar

Scderea situaiei economice

Micorarea veniturilor ntreprinderilor i persoanelor fizice

Micorarea bazei de impozitare

Se dezechilibreaz balana bugetului de stat: veniturile < cheltuielile

Dac echilibrul bugetar public se prezint ca egalitate ntre impozite i

taxe (TA) pe de o parte, iar pe de alt parte, cheltuielile guvemamentale (G) i
transferurile (TR), atunci:
BS = TA G TR
BD = - BS = G + TR TA
unde: BS indic excedentul bugetar, BD indic deficitul bugetar.
Excedentul sau deficitul bugetar depinde, n mare parte, de venit. La
nivelurile sczute ale venitului, bugetul este deficitar, deoarece plile
guvemamentale sunt mai mari dect ncasrile realizate din colectarea
impozitului pe venit. n contrast, excedentul bugetar va fi mare, dac venitul este
mare, datorit volumului impozitelor ncasate. De asemenea, aceast formul
demonstreaz c deficitul bugetar nu depinde doar de politicile adoptate de
puterea public reflectate n cota de impozitare, cheltuieli i transferuri de sume
- ci i de orice alt factor care ar putea produce oscilaia nivelului venitului.

CAPITOLUL 2
CILE DE FINANARE A DEFICITULUI BUGETAR
2.1. TIPURI DE FINANARE A DEFICITULUI BUGETAR
Deficitul bugetar i sursele de finanare a acestuia a reprezentat n ultimii
ani o problem a majoritii statelor n curs de dezvoltare dar i a celor
dezvoltate. Principalul motiv al apariiei deficitului bugetar este creterea mai
rapid a cheltuielilor dect a veniturilor.
Exist dou tipuri de surse de finanare a deficitului bugetar:
1. Surse de finanare interne ;
2. Surse de finanare exteme.
De preferat este finanarea din surse interne deoarece cea din surse
externe conduce la cretera datoriei publice externe i implicit la creterea
datoriei publice totale.
1. Surse de finanare intern. Dintre sursele de finanare intern amintim:
finanare bancar intern;
sume provenite din privatizare;
valorificarea active lor statului;
mprumuturi de stat.
Fiecare din aceste surse prezint att avantaje ct i dezavantaje. Dintre
toate metodele de finanare intern probabil c cele mai multe dezavantaje le
prezint emisiunea monetar deoarece o cretere a masei monetare fr
acoperire conduce la creterea ratei inflaiei care conduce la o cretere a ratei de
dobnda real i n final la o diminuare a investiiilor.Avantajul acestei surse de
finanare ar fi c nu afecteaz creterea datoriei publice.
n cadrul titlurilor de stat includem: certificate de trezorerie denominate n
lei, certificate de trezorerie denominate n valut, obligaiuni de stat n lei sau
valut, certificate de trezorerie. Aceste titluri prezint avantajul, pentru
cumprtori, c sumele obinute din dobnzi nu sunt supuse impozitrii.
2. Surse de finanare extern. Dintre sursele de finanare extern amintim:
mprumuturi externe;
finanare bancar extern;
emisiunea de titluri de stat pe piaa extern; etc.
Pn n anul 2004 deficitul bugetar n Romnia a fost finanat n special
din surse externe ulterior, renunndu-se la aceast metod, deficitul a fost
finanat din surse interne n principal.
Principalul dezavantaj pe care l prezint finanarea din surse externe este
reprezentat de creterea datoriei publice exteme care poate deveni la un moment
dat nesubstenabil. Deasemenea finanarea din surse externe poate afecta cursul
de schimb, poate conduce la o depreciere a monedei naionale n raport cu
principalele valute.

Dei ar prea c deficitul bugetar reprezint o boal a economiei nu este

chiar aa, deficitul bugetar trebuie s existe ntruct prin intermediul su se
asigur stabilitatea output-ului i a omajului, redistribuirea veniturilor ntre
generaii, relaxarea fiscal n cazul variaiei venitu lui supus impozitrii etc.
Romnia nu este singura ar care se confrunt cu un deficit bugetar multe
state dezvoltate se confrunt cu acest fenomen.
2.2. MONETIZAREA DEFICITULUI BUGETAR I IMPACTUL
ACESTEIA
Procesul emisiunii monetare, adic vnzarea de active lichide bncilor
comerciale, este numit monetizarea deficitului i are un pronunat caracter
inflaionist, n mod practic, fenomenul se produce astfel: Ministerul Finanelor
poate vinde titluri de stat (bonuri de tezaur sau alte instrumente specifice) Bncii
Naionale, care n acest mod "acord mprumut" Ministerului Finanelor
(statului), determinnd astfel scderea volumului valoric al titlurilor de stat
obinute de public.
Pe msur ce Banca Naional cumpr titluri de stat, ea ofer bncilor
comerciale rezerve suplimentare de active lichide i astfel crete cantitatea de
bani din economie. Banca Naional poate cumpra titluri de stat de pe piaa
secundar pentru determinarea vnzrilor de astfel de titluri, ceea ce constituie
un echivalent modem al emisiunii monetare.
Monetizarea deficitului afecteaz economia crescnd cheltuielile totale
datorit creterii cheltuielilor publice i a celor private, ca urmare a creterii
ofertei monetare. Pe de alt parte, un nivel ridicat al venitului naional va
conduce la creterea nevoii de bani pentru tranzacii i n scopuri de precauie.
Dei se poate prognoza cu certitudine c venitul naional va crete, efectul
monetizrii deficitului asupra ratei dobnzii este incert, deoarece are loc o
cretere att a ofertei, ct i a cererii de moned.
Monetizarea deficitului bugetar este n mod clar inflaionist pn n
momentul n care economia se ndreapt spre un nou echilibru pe termen lung,
cu un nivel ridicat al preurilor. Mai mult, dac guvernul decide s urmeze
aceast politic an de an, va rezulta o cretere corespunztoare a ofertei
monetare, adic o continuare a inflaiei.
n ara noastr, legiuitorul2 interzice acoperirea cheltuielilor bugetului de
stat prin recurgerea la emisiunea monetar sau prin finanare direct de ctre
bnci, n acest mod, Romnia se nscrie n procesul modernizrii financiare, ea
apropiindu-se de "economia pieelor financiare" caracteristic rilor anglosaxone.
Finanarea Ministerului Finanelor pe piaa financiar permite deci
limitarea recurgerii la creaie monetar.
2

Legea nr.72/1996 privind finanele publice, art. 17.

Legea prevede totui posibilitatea ca BNR s poat acorda mprumut fr

dobnd, pentru acoperirea decalajului temporar dintre veniturile i cheltuielile
bugetului de stat, pe seama resurselor de creditare ale acesteia, mprumut ce nu
poate depi ntr-un an financiar 10% din totalul cheltuielilor bugetului aprobat,
precum i dublul capitalului BNR i al fondului de rezerv constituit. Aceast
prevedere permite deci creaia limitat de moned pentru finanarea decalajului
temporar dintre veniturile i cheltuielile bugetare din cursul anului fiscal.
Prin aceeai lege se admite refinanarea datoriei publice interne i
finanarea deficitului bugetului de stat prin mprumuturi de stat, n condiiile
legii.
Finanarea deficitului bugetar pe calea emisiunii monetare afecteaz
negativ economia, contra efectului pozitiv iniial de acoperire a cheltuielilor
publice mari, prin creterea masei monetare n circulaie i, implicit, prin
creterea inflaiei i a preurilor. n practic este necesar gestionarea raional a
resurselor financiare procurate prin mprumut public, deoarece, "finanarea prin
mprumuturi a unor cheltuieli publice neraionale, amplificate de plata
dobnzilor i a comisioanelor, poate duce la folosirea implicit sau explicit a
emisiunii inflaioniste de moned, cu tot cortegiul de urmri nefaste pe care
aceasta le antreneaz.3

Gh. Filip, Mecanismele financiar-monetare n procesul tranziiei la economia de pia, Ed. Sedcom Libris,
Iai, 1999, p.58