Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
R G
R G
Cuprins
Ce sunt ciclurile economice? ... 3
Evoluia teoriilor ciclurilor economice .14
Cteva lecii ale crizei financiare globale . 21
omaj
inflaie
11
recesiune
economic
9
7
5
3
1
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
-1
trendpetermenlung
Petrol
Gru
trendpetermenlung
trendpetermenlung
Produse agricole
Porumb
Gaze naturale
pre real*frtrend
pre real*frtrend
componentsuperciclic**
component
superciclic**
Gru
Petrol
pre real*frtrend
pre real*frtrend
component
superciclic**
component
superciclic**
cale ferat
oel
electricitate
produse chimice
produse
petrochimice
automobile
tehnologia
informaiei
Kuznets
Kondratiev
Juglar
1800
1850
1900
Kitchin
1950
2000
Posibilitatea realizrii, cu costuri relativ sczute, a unor produse cu grad mai nalt
de diversificare, deci mai apropiate de preferinele consumatorului
fr intervenia autoritilor
cu politici anticiclice
IDEAL
timp
12
1855
1858
1861
1864
1867
1870
1873
1876
1879
1882
1885
1888
1891
1894
1897
1900
1903
1906
1909
1912
1915
1918
1921
1924
1927
1930
1933
1936
1939
1942
1945
1948
1951
1954
1957
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
episoade de recesiune
Sursa: NBER
13
14
Teoria suprainvestirii:
Schumpeter, Wicksell, Cassel, Hayek
Pune accentul pe partea ofertei:
Ciclurile economice sunt determinate de evoluia ofertei factorilor de producie
Cererea agregat este irelevant (legea lui Say)
Teoria keynesian:
Keynes, Samuelson, Hicks, Mundell, Fleming
A aprut ca rspuns la imposibilitatea teoriei clasice de a
explica magnitudinea i durata Marii Depresiuni din 1929-1933
i mut accentul n ceea ce privete determinarea produciei
agregate dinspre oferta de factori de producie nspre cererea
agregat
Investiiile rmn variabila care determin fazele ciclului economic,
ns Keynes le privete ca depinznd de cererea agregat
lipsa acestora poate prelungi episoadele de criz dincolo de limite
rezonabile i suportabile social
16
Teoria monetarist:
Friedman, Phelps, Laidler
S-a dezvoltat n contextul stagflaiei n care au euat politicile de stimulare perpetu
a cererii agregate de sorginte keynesian i readuce oferta agregat n prim-plan:
Nivelurile medii ale ocuprii i produciei sunt vzute ca fiind independente de cererea
agregat
Interaciunea dintre cererea i oferta agregat determin fluctuaiile pe termen scurt n jurul
acestor niveluri medii
Teoria neo-keynesian:
Stiglitz, Krugman, Mankiw, Romer, Woodford, Bernanke, Blanchard, Gali
Consensul
Sinteza ideilor keynesiene i monetariste a condus la un consens al
profesiei care continu s ghideze comportamentul decidenilor de
politici macroeconomice:
Producia agregat este rezultatul interaciunii dintre cererea i oferta
agregat
trendul produciei este determinat de factori de natura ofertei
factori de natura cererii agregate determin oscilaii pe termen scurt n jurul
acestui trend
funcionarea economiei de pia este susceptibil s genereze fluctuaii
ample i de durat ale nivelului activitii economice, ns politicile
macroeconomice sunt capabile s le limiteze amplitudinea
21
23
Puncte de maxim/minim calculate pe baza comportamentului combinat al seriilor componente: credite, raportul credite/PIB i
preul locuinelor
Ciclul financiar determinat folosind filtre de frecven, ca medie a ciclului pe termen mediu aferent seriilor componente
Ciclul PIB identificat cu ajutorul filtrelor de frecven tradiionale, care i atribuie acestuia variaii cu periodicitate mai scurt
26
Bibliografie selectiv
Altug, G. Sumru
Borio, Claudio
Chari, V. Varadarajan,
Christiano, J. Lawrence,
Kehoe, J. Patrick
Christiano, J. Lawrence,
Fitzgerald, J. Terry
Diebold, X. Francis,
Rudebusch, D. Glenn
Friedman, Milton,
Schwartz, J. Anna
Jacks, S. David
Kiyotaki, Nabuhiro
Kydland, E. Finn,
Prescott, C. Edward
Long, B. John,
Plosser, I. Charles
Lutz, G. Arnold
Schumpeter, A. Joseph
Stadler, George
Woodford, Michael
***
30