1.

Riscul - concept i trsturi specifice

ntr-un sens general, riscul reprezint posibilitatea ca o aciune viitoare s
genereze pierderi care vor afecta patrimoniul, interesele, activitatea si rezultatele
unui agent economic.
Riscul este un concept obiectiv, ceea ce nseamna c este i msurabil.
Expunerea la risc apare atunci cand o aciune sau o condiie dau natere unui posibil
ctig sau unei pierderi, ce nu pot fi anticipate cu certitudine.
Riscul prezint urmtoarele trsturi specifice:
- riscul este un eveniment incert, dar posibil, originea lui aflndu-se n
incertitudine;
- riscul este un eveniment pgubitor (material sau moral);
- efectele riscului, odat produse, pot fi nlturate cu greu;
- riscul apare n toate activitile umane, n raporturile dintre oameni sau n
raporturile om-natur.

2. Conceptul de incertitudine
Incertitudinea exprim o stare de nesiguran cu privire la nelegerea i
anticiparea evoluiilor unor situaii, procese i fenomene datorit insuficienei
sau indisponibilitii informaiilor referitoare la acestea. Gradul de incertitudine
al unei situaii, proces, fenomen depinde att de numrul factorilor care le
influeneaz evoluia ct i de frecvena i amplitudinea schimbrilor acestora.
Prin urmare, incertitudinea este utilizat pentru a descrie acele situaii,
fenomene i procese crora nu le pot fi asociate probabiliti de apariie.
Riscul i incertitudinea sunt componente aflate, n proporii diferite, n orice
situaie, fenomen sau proces. Riscul i incertitudinea produc un impact
important asupra organizaiilor concretizat n costul de risc. Cel mai evident
cost este costul pierderilor, care se manifest atunci cand o firm este n
pragul falimentului, cnd se produc acidente de munc sau cnd au loc
catastrofe naturale.

3. Conceptele de risc i incertitudine

4. Rentabilitatea i riscul unei afaceri
Scopul oricrei afaceri care se deruleaz n sistemul economiei de pia este
realizarea profitului, adic acea diferen pozitiv dintre ncasrile obinute prin
vnzarea produselor ( serviciilor) i costul lor. Acest indicator este expresia
eficienei economice a firmei i reprezint capacitatea acesteia de a produce
profit.
Dup aprecierile analitilor, cele mai grave riscuri cu care managerii se pot
confrunta sunt dou:
- riscul de a nu realiza un volum de activitate care s acopere din
veniturile proprii, cheltuielile firmei, risc care poate duce la
FALIMENTUL FIRMEI (= RISCUL DE EXPLOATARE);
- riscul de a nu realiza un volum de activitate care s genereze un
PROFIT care s acopere dividendele scontate de deintorii de
capitaluri (de acionari), risc care, de regul, antreneaz nemulumiri care
duc la nlocuirea managerilor (RISCUL DE PROFIT).

5. Riscul de exploatare al unei afaceri: Introducere,

Modelul intervalului de siguran
Prin risc de exploatare nelegem acea situaie nefavorabil creat n
organizaie, n care, veniturile obinute din vnzarea produselor (serviciilor), nu
acoper cheltuielile efectuate (CT = CF + CVt).
n analiza riscului de exploatare se pornete de la rentabilitatea unei afaceri
( valoarea profitului).
Pentru analiza riscului de exploatare sau operaional (posibilitatea de a nu se
recupera totalitatea cheltuielilor efectuate din veniturile obinute) sunt cunoscute
modele:
a. Modelul intervalului de siguran;
b. Modelul indicatorului de poziie;
c. Modelul coeficientului efectului de levier de exploatare;
d. Modelul ratei care exprim direct riscul de exploatare (Rpr).
Modelul intervalului de siguran (indicele de securitate sau indicatorul de
poziie, notat cu Is): acest indicator evideniaz marja de securitate de care dispune
firma iar valoarea lui este direct proporional cu gradul de securitate i invers
proporional cu gradul de risc.

Is =

CA CAmin
CA

n care,
Is = intervalul de siguran;
CA = cifra de afaceri maxim( real din planul de afaceri);
CAmin = cifra de afaceri minim corespunztoare pragului de rentabilitate.
Interpretatea lui Is:
-

Is 5%
organizaia are o situaie instabil din punct de vedere al
riscului de exploatare;
5% < Is 10% organizaia prezint o situaie relativ stabil;
10% <Is 20% organizaia are o situaie stabil;
Is > 20% organizaia are o situaie confortabil.

6. Modelul indicatorului de poziie. Modelul coeficientului

efectului de levier de exploatare
Modelul indicatorului de pozitie: este utilizat pentru aprecierea riscului de
exploatare n funcie de poziia acestuia fa de pragul de rentabilitate. Se
exprim n mrimi absolute prin i n mrimi relative `.
= CA CApr
; exprim capacitatea organizaiei de a-i adapta oferta de
servicii la cerinele pieei.
CA CApr
.100
CApr
`=
; `este denumit coeficient de volatilitate i crete invers
proporional cu riscul de exploatare.
Modelul coeficientului efectului de levier de exploatare (coeficient de prghie
de exploatare): modelul utilizeaz un indicator KL denumit coeficient prghie
de exploatare.

KL =

CA CVt
CF

= marja brut/cost fix

Atunci cnd KL < 1, avem de a face cu risc de exploatare, n sensul c

firma nu i poate acoperi cheltuielile din veniturile proprii, deci nu i poate
recupera factorii de producie, intrnd n zona riscului de faliment.

7. Riscul de profit al unei afaceri

Riscul de profit definete:
a. acea situaie nefavorabil n care se situeaz o firm aflat n incapacitate de
a realiza o cifr de afaceri minim care s genereze un profit necesar pentru
acoperirea volumului dividendelor cerute de acionari;
b. acea situaie nefavorabil n care se situeaz o firm aflat n incapacitate de
a realiza o cifr de afaceri minim care s genereze nivelul profitului estimat .

8. Introducere. Metoda scoring

Introducere
Falimentul este unul dintre fenomenele cu care sunt confruntate multe
societi comerciale de la noi, avnd un caracter relativ inedit pentru practica
economic romneasc din ultimii cincizeci de ani.
Prin risc de faliment se nelege stabilirea unei funcii prin care s poat fi
estimat probabilitatea ca o societate comercial s nregistreze pierderi i, n

consecin, s fie n imposibilitate de a-i onora contractele cu beneficiarii, a plti

furnizorii i a restitui mprumuturile ctre bnci
Evaluarea riscului de faliment se poate realiza prin diferite metode:
- analiza static pe baza bilanului patrimonial;
- analiza funcional pe baza bilanului funcional;
- analiza dinamic, pe baza tabloului de finanare;
- analiza prin metoda scorurilor ( Metoda Scoring)..
METODA SCORING
Metoda se bazeaz pe calcularea unei funcii liniare, a crei valoare reprezint
scorul realizat (H). Prin rezultat (scor) poate fi estimat probabilitatea ca o societate
comercial s nregistreze pierderi i, n consecin, s fie n imposibilitate de a-i
onora contractele cu beneficiarii, de a plti furnizorii i a restitui mprumuturile ctre
bnci.
Riscul de faliment depinde de valoarea scorului realizat de firm prin
calcularea valorii a cinci indicatori:
- rata lichiditii pariale (RLP);
- rata stabilitii financiare (RSF);
- rata cheltuielilor financiare(RCF);
- rata de salarizare a personalului (RSP);
- ponderea excedentului brut de exploatare n valoarea adugat (PVA).

9. Metoda analizei de senzitivitate a riscului

Metoda analizei de senzitivitate a riscului face parte dintr-un ansamblu de
metode prin care se poate determina gradul de ncredere al unei estimri, element
fundamental al previziunii manageriale. Analiza de senzitivitate permite simularea
comportamentului unei organizaii (firm) urmrindu-se, cum se modific valoarea
elementelor la ieirea din organizaie, n condiiile modificrii unor valori ale
elementelor aflate la intrare.
Aplicarea metodei analizei de senzitivitate presupune parcurgerea unor etape,
astfel:
1. Conceperea unei afaceri i stabilirea datelor de baz

2. Estimarea, prin valori procentuale, a modificrilor posibile ale variabilelor de

intrare i determinarea pentru fiecare variabil de intrare modificat a variabilelor de
ieire;
3. Stabilirea unor modificri a valorii fiecrei variabile de intrare peste
estimrile procentuale anterioare, meninnd celelalte variabile constante;
4. Determinarea pentru ficare variabil modificat peste evalurile procentuale
a valorii VAN i RIR;
5. Reprezentarea grafic a mulimilor VAN i RIR n funcie de modificrile
fiecrei variabile la intrarea n organizaie\

10. Decizia si procesul decizional n management

Decizia constituie punctul central al activitatii de management ntruct ea se
regaseste n toate functiile acestuia, si mai mult, integrarea firmei n cadrul mediului
depinde de calitatea deciziei. n acelasi timp, calitatea procesului decizional
influenteaza reducerea costurilor, eficienta folosirii fondurilor, cresterea profitului etc.
Procesul decizional implica un consum mare de timp, pe parcursul careia se
culeg si analizeaza informatii, se consulta persoane n vederea conturarii situatiei
decizionale. n esenta procesul decizional consta ntr-un ansamblu de etape prin
intermediul carora se pregateste, adopta, aplica si evalueaza decizia manageriala.

11. Elemente ale procesului decizional

In orice proces decizional de management se regasesc urmatoarele elemente:
Decidentul este reprezentat de persoana sau grupul de persoane care urmeaza sa
aleaga varianta optima din cele posibile.
Problema decizionala. Decizia se adopta pentru solutionarea unei probleme
decizionale. n absenta problemei decizia nu are obiect.
Multimea variantelor decizionale poate fi finita sau infinita. Cuprinde totalitatea
posibilitatilor de solutionare a problemei decizionale. Definirea acestei multimi
necesita informatii din interiorul si din afara organizatiei, gndire manageriala
creatoare, consultarea expertilor, efectuarea de cercetari.
Multimea criteriilor decizionale include o serie de caracteristici pe baza carora se
evalueaza si compara variantele decizionale, n vederea adoptarii celei mai rationale
decizii.
Mediul ambiant (conditiile obiective) este reprezentat de ansamblul conditiilor interne
si externe care sunt influentate si influenteaza decizia.

Multimea consecintelor cuprinde ansamblul rezultatelor ce s-ar obtine conform

fiecarui criteriu decizional si fiecarei stari a conditiilor obiective prin aplicarea
variantelor decizionale.
Obiectivele deciziei sunt nivelele propuse de catre decident pentru a fi atinse n
urma implementarii variantei decizionale alese.
Utilitatea fiecarei consecinte a diferitelor variante se exprima n aceeasi unitate de
masura care variaza ntre 0 si 1, utilitatea reprezentnd folosul asteptat de decident
n urma faptului ca o anumita consecinta se realizeaza.

12. Reacia managerilor fa de risc

n funcie de natura unor elemente care in de structura proceselor psihice de
cunoatere, motivaionale, volitive i afective, managerul decide care trebuie s fie
atitudinea lui fa de risc. O astfel de nelegere a conceptului de "risc" de ctre
manageri conduce la o anumita atitudine a acestora fata de risc caracterizata prin trei
trasaturi eseniale si anume:credibilitatea redus n estimrile probabilistice ale
rezultatelor posibile; mobilizarea managerilor asupra unor obiective importante;
diferenierea ntre asumarea riscului de ctre manageri si jocul hazardului.

13. Locul i rolul asigurrilor n societate. Conceptul

de asigurare
Asigurrile reprezint o ramur de activitate, un sector de servicii financiare.
Dezvoltarea asigurrilor are conotaii economice complexe (att pentru persoanele
fizice si juridice asigurate ct i pentru ntreaga societate); activitile economice sunt
expuse
permanent unor multitudini de riscuri generate att de factori obiectivi ct i
subiectivi;
Asigurarea este un proces economic-social necesar i obiectiv, deoarece acioneaz
ca un mijloc de protecie:
despgubete pierderile financiare acoperite prin riscuri asigurate;
asigur continuitatea activitii economice ntrerupte temporar.

14. Coninutul juridic, economic i financiar al asigurrii

Din punct de vedere economic asigurarea implic constituirea, n condiii
specifice, a fondului de asigurare, n legtur cu care pot fi puse n eviden cteva
aspecte:

- faptul c asigurarea se constituie sub form bneasc;

- fondul de asigurare se constituie descentralizat, la nivelul fiecrei societi de
asigurare, pe seama primelor de asigurare ncasate de la persoane fizice sau juridice
interesate s nlture pagubele pe care ar urma s le suporte n urma producerii unor
evenimente;
- constituirea i utilizarea fondului de asigurare implic relaii economice ntre
pri prin fluxurile bneti pe care le presupune ncasarea primelor i apoi plata
despgubirilor aferente.
Fondul de asigurare se constituie n vederea acoperirii unor pagube provocate
de fenomene viitoare i nesigure.
Din punct de vedere financiar, se poate aprecia c asigurarea se constituie
ntr-un intermediar financiar ntre persoanele fizice asigurate care pltesc ealonat
primele de asigurare i persoanele fizice sau juridice care au nevoie de resurse
financiare suplimentare
Din punct de vedere juridic, pentru a fi operant, asigurarea trebuie s capete o
form juridic, fapt ce rezult dintr-un contract ca lege a prilor i din legea propriuzis emis de puterea legislativ. Astfel, contractul de asigurare i legea de
organizare a asigurrilor constituie izvoarele de drepturi i obligaii n materie de
asigurri.
Contractul ncheiat ntre un asigurat i asigurtor este denumit contract de
asigurare sau poli de asigurare.

15. Clasificarea asigurrilor

Dup modul de realizare a raporturilor juridice de asigurare deosebim

asigurri obligatorii i asigurri facultative.
Dup domeniul asigurrii deosebim asigurri de bunuri, asigurri de
persoane i asigurri de rspundere civil.
n funcie de subiectele raporturilor de asigurare se disting asigurri directe
i asigurri indirecte (reasigurri).
Dup sfera de cuprindere n profil teritorial asigurrile pot fi grupate n
asigurri interne i asigurri externe.
n funcie de locul unde se produc evenimentele asigurate exist:

- asigurri terestre, care se extind i asupra riscurilor care vizeaz

lacurile,
rurile, porturile etc.;
- asigurri maritime, care au ca scop acoperirea riscurilor care se pot
produce
pe apele mrilor sau oceanelor;

- asigurri aeriene (de aviaie), care acoper dou mari categorii de riscuri:

n funcie de interesul pecuniar avem:

- asigurarea averii (pentru incendiu, furt etc.);

- asigurarea mpotriva falimentului n afaceri;
- asigurarea responsabilitii (rspunderii).

n funcie de volumul de obiecte asigurate exist:

- asigurri individuale (ex. asigurarea unei case mpotriva incendiului);

- asigurri colective (ex. asigurarea bunurilor dintr-o cas mpotriva incendiului);
- asigurri complete (privesc bunuri transportate sau depozitate ntr-o anumit
perioad de
timp).

16. Intermedierea n asigurri i reasigurri

Intermedierea de asigurri - nseamn orice activitate care const din prezentarea
sau propunerea unor contracte de asigurare sau din desfurarea altor aciuni
pregtitoare n vederea finalizrii unor astfel de contracte sau din ncheierea unor
astfel de contracte sau de contribuie la gestionarea sau derularea unor astfel de
contracte, n special n cazul unei solicitri de daune.
Intermedierea de reasigurri- nseamn orice activitate care const din prezentarea
sau propunerea unor contracte de reasigurare sau din desfurarea altor aciuni
pregtitoare n vederea finalizrii unor astfel de contracte sau din ncheierea unor
asemenea contracte sau contribuia la gestionarea i derularea unor astfel de
contracte, n special n caz de solicitare de daune.

17. Tipuri de intermediari (agenii de asigurare, brokerii

de asigurare)

Agenii de asigurare reprezint un canal de distribuie mult utilizat de ctre

societile de asigurare pentru vnzarea polielor lor.

Agenii de asigurare sunt utilizai, n special, pentru asigurrile ncheiate de

persoanele fizice, iar n unele companii ei sunt implicai i n activitile legate
de constatarea, evaluarea i lichidarea daunelor.

Brokerii. Prezena activ a brokerilor este indispensabil pe piaa

internaional a asigurrilor i reasigurrilor. Prezena acestora este
necesar datorit faptului c apar modificri ale condiiilor economice,
sociale i politice i au loc schimbri periodice ale legislaiilor unor ri privind
reglementarea activitilor de asigurare i reasigurare referitoare la
depozitele de fonduri. Acetia mobilizeaz o mare parte din capacitatea
mondial de asigurare i reasigurare i confer pieei o mare mobilitate i
flexibilitate.

Brokerii au un rol important n mobilizarea capacitii de subscriere, cerut de

asigurare pentru riscuri mari i specializate, prin cunotinele lor i accesul la
pieele mondiale ale asigurrilor i reasigurrilor.