Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CUZA IAI
FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR
E C O N O M I E
suport de curs
Iai
2015
A se vedea n acest sens, Ion Pohoa, Doctrine economice universale, vol. 1-2, Editura "Gh. Zane", Iai, 1993-1995.
Vezi, n acest sens, M. Oprian, Gndirea economic din Grecia antic, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1964.
desemneaz principiul, legea, regula etc. tiina administrrii cetii ar fi, deci, definirea
pe scurt a obiectului economiei dup vechii greci.
Evul Mediu, cu numai doi reprezentani pentru domeniul ce ne intereseaz, Toma
D'Aquino i Thomas Mnzer, subordoneaz gndirea economic, att ct se produce,
moralei cretine. Relativ la ceea ce se realizase deja, aceast etap nu vine cu progrese
semnificative pentru gndirea economic.
Abia prin pionierii epocii moderne, prin mercantiliti, progresul tiinei economice i
reia cadena imprimat de antici. Pe parcursul celor trei secole de dinuire (1450-1740),
dei n-a nsemnat un efort tiinific propriu-zis de cunoatere, ci unul de rezolvare a unor
probleme practice, mercantilismul rmne, totui, o contribuie valoroas pe terenul
tiinei economice, prin demersurile teoretice pe care le-a ntreprins n domeniul monedei,
populaiei, dobnzii, balanei comerciale i de pli, preului etc. Marcnd trecerea de la
economia artizanal la economia capitalist, mercantilitii i-au construit discursul
teoretic i practic n jurul unei idei ax: mbogirea, cu orice pre, a naiunii. n felul
acesta, indirect, ei au fixat obiectul tiinei economice. Prin Antoine de Montchrstien,
i-au dat numele de Economie politic, iar prin J.B. Colbert au demonstrat c etajul
normativ al acestei tiine vine s completeze pe cel pozitiv i ambele se verific prin
politica economic. Pe terenul teoriei, cea mai bun pregtire pentru tranziie la coala
liberal clasic o face W. Petty. Cu preocupri i contribuii n domeniul metodologiei, al
teoriei valorii, rentei, profitului, salariului etc., el se afl deja n prefaa colii clasice.
Apelul consistent la stat ca mijloc de reglementare, lipsa unei viziuni globale i, n
principal, neglijarea agriculturii, va determina o puternic contrareacie. Ea vine din sens
liberal i se numete fiziocraie.
Fiziocraia nseamn primul sistem coerent de economie politic. Prin coala
fiziocrat, dintre figurile creia reinem ca reprezentative pe Fr. Quesnay cu Tabloul
economic i A.R.J. Turgot cu Reflexiuni asupra formrii i distribuirii bogiei,
economia politic devine riguroas, mai abstract, sistematic, apelnd la analiz i
sintez, deopotriv. Construind un sistem noional propriu, fiziocraii ofer prima imagine
formal i coerent a reproduciei produsului naional. Doctrina i politica fiziocrat sunt,
n esen, liberale. Liberalismul fiziocrat se sprijin pe o filosofie proprie: ordinea
natural. De aici i va trage seva ntregul liberalism de mai trziu.
Noua filosofie social, cu valori fundamentale n ordinea natural, liberalism i
dreptul de proprietate ce se instaleaz i se impune la finele secolului al XVII-lea i
nceputul secolului al XVIII-lea prin fiziocrai, ofer baza de sprijin i punctul de plecare
pentru clasicismul economic. Era clasic, cu mici excepii, "este perioada specific
englez a istoriei tiinei noastre"3. ntr-adevr, Anglia vine cu patru mari apostoli
creatori de sistem: A. Smith, D. Ricardo, Th. R. Malthus si J.S. Mill. Replica francez, cu
sorginte n coala fiziocrat, este dat de J.B. Say i Fr. Bastiat. Printre lucrrile de
referin care s-au constituit borne serioase pentru parcursul tiinei economice reinem:
Avuia naiunilor. O cercetare asupra naturii i cauzelor ei, scris de A. Smith n 1776;
Principiile economiei politice i ale impunerii (1817) ale lui D. Ricardo; Principiile de
economie politic (1848) de J.S. Mill; Eseu asupra principiului populaiei (1798) de Th.
Malthus; Tratat de economie politic (1803) de J.B. Say.
Secolul clasicismului economic i poart pe deplin meritat numele. Ideile economice,
disipate pn atunci n lucrri de filosofie, istorie, moral etc., sunt acum adunate sub
coperile unor tratate de specialitate. Ca atare, tiina economic ncepe s nsemne o
specialitate precis, bine delimitat, rezultatul unor cercetri ntreprinse de profesionisti.
Scopul tiinei economice este rspicat declarat a fi unul utilitarist, pragmatic; ea trebuie
s fac cunoscute cauzele mbogirii naiunii. Concepia fundamental despre
organizarea economiei i gsete suportul n ordinea natural. Clasicii cred n legile
3
J.A. Schumpeter, Histoire de l'analyse conomique, vol. 2, Gallimard, Paris, 1983, p.15.
unitii precedente, se adreseaz unei nevoi mai puin acute. Principiul i modul de
judecat sunt extinse la toate dimensiunile economiei.
Rscolit de marxism i primenit prin neoclasicism, tiina economic nu
rmne osificat. Micarea faptelor o mpinge spre o confruntare interioar permanent.
Momentul cu cea mai semnificativ influen asupra acestui proces se ncadreaz n
perimetrul anilor '29-'33. Sistemul de economie politic bazat pe filosofia liberal clasic
i neoclasic sufer un serios afront. Marea criz i produce pe Keynes i a sa Teorie
general4.
Pentru evoluia tiinei economice i a politicii economice pe care a inspirat-o,
Keynesismul atrage i reine atenia prin cteva idei cu caracter de noutate i anume:
plasarea analizei la nivel macroeconomic, n dublu flux, fizic i monetar, analiz oricnd
inspiratoare; prsirea unor principii ale clasicismului liberal i acceptarea unor msuri de
orientare economic n care statul este invitat s joace un rol activ; echilibrul, privit prin
prisma ocuprii ct mai depline a forei de munc, devine problema principal a
economiei politice; politica economic dobndete fundament tiinific. Pe deplin stpn
pe meteugul de teoretician, Keynes rmne o prezen n toate manualele i lucrrile de
economie.
Din cealalt parte a lumii, dinspre Rsrit, economia politic iese la ramp printr-un
alt copil al ei botezat cu numele de economie politic a socialismului, inspirat din
Marx, Engels i Lenin i aflat tot timpul n duel cu economia politic burghez. Din
interiorul ei se promoveaz ideea unei economii planificate centralizat i se relativizeaz
importana pieei, concurenei i a prghiilor valorice n general. Criza economic i
politic a anilor 80 avea s-i pun serios n cauz statutul.
Faptul c propoziiile tiinei economice inspir, funcie de filosofia social
dominant, sisteme de politic economic diferite, supoziia lui J.A. Schumpeter5 de a
gndi i analiza prin sisteme de economie politic pare ndreptit. Trimiterea se face
aici, credem, numai la etajul normativ al tiinei noastre. Pentru primul etaj, cel pozitiv,
considerm posibil existena unui principiu unificator; tiina economiei, din acest punct
de vedere, e una singur. Nu putem vorbi de o economie politic romneasc i alta
francez. La probleme economice asemntoare ea ofer soluii asemntoare. Cuprinse
n textura politicii economice, soluiile capt nuan, iau culoarea sistemului. Tot pe
aceast cale, a sistemelor, economia politic recepioneaz semnalele i impulsurile.
Dezvoltarea sa devine posibil prin contactul permanent pe care, n forma
concret-specific a sistemelor sale, l are cu lumea; cu cea capitalist dar i cu cea
socialist; cu economia dezvoltat, dar i cu cea slab dezvoltat. Aceste legturi o menin
vie i o oblig la un permanent examen; o oblig la dezvoltare permanent.
J.M. Keynes, Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, Editura tiinific, Bucureti, 1970.
Madgearu V., Curs de Economie Politic, Edit. Ramuri, Craiova, 1994, p.18.
Braudel F., Jocurile schimbului, vol. 1, Edit. Meridiane, Bucureti, 1985, p.12 i urmtoarele.
numeroase i de fore inegale. Dintre factorii care au determinat aceast evoluie amintim:
procesul concurenei - care a dus la eliminarea celor slabi de ctre cei puternici
(aa numitul "darwinism social"); exigenele progresului tehnic i ale formelor moderne
de producie care au impus necesitatea acumulrii de capital i concentrarea acestuia
ntr-un numr mic de uniti; apariia economiei de grup ca urmare a faptului c
productorii din anumite sectoare, animai de grija aprrii intereselor profesionale
comune, au fost determinai s adopte politici apropiate sau complementare n anumite
domenii, ceea ce a avut incidene asupra iniiativei economice; dezvoltarea societilor
transnaionale, mai ales de origine american inainte de 1944, dar apoi, dup cel de-al
doilea rzboi mondial, i european, japonez etc.
b) Sectorul public a crui constituire s-a datorat unor cauze diverse: carenelor
iniiativei private, care nu poate rezolva problemele din anumite sectoare caracterizate
printr-o rentabilitate sczut; interesul financiar al statului pentru unele activiti fr
riscuri, dar care aduc beneficii regulate i considerabile (anumite monopoluri ale statului);
salvgardarea interesului economic al naiunii; consideraii politice (de exemplu,
aprarea naional) etc.
Odat cu apariia i dezvoltarea sectorului public, apar noi centre de decizie, statul
devenind a priori principalul centru al impulsionrii economiei. Aceasta s-a realizat, n
principal, pe dou ci: prin deciziile sale directe - statul controlnd i orientnd activitatea
unitilor publice, meninnd, ns, pluralitatea centrelor de decizie n acest sector; prin
deciziile indirecte, sub forma interveniilor legate de politica economic, prin care, ns,
cel mai adesea, statul nu se substituie centrelor de decizie existente, ci doar modific
cadrul manifestrii lor.
Motivaia dominant a oricrei decizii n sectorul privat este urmrirea obinerii celui
mai mare ctig monetar individual iar resortul principal al activitii economice este
concurena. ns mobilul profitului i resortul concurenei i-au schimbat natura pe
parcursul evoluiei economiei de pia datorit: principiului solidaritii, urmrit prin
nfiinarea exploatrilor cooperative; interesului general - care constituie motivaia de
baz a deciziilor economice luate sub controlul statului.
Dintre instituiile cheie ale cadrului n care se adopt deciziile amintim:
instituie juridic - proprietatea privat, care st la baza liberei iniiative;
un mecanism - piaa, care permite prin jocul ajustrilor continue, compatibilitatea
deciziilor autonome, care, altfel, ar fi generatoare de anarhie. Prin importana sa
n funcionarea sistemului i prin caracterul su permanent n punerea n contact a
agenilor economici, piaa reprezint o adevrat instituie social.
n timp, economia de pia a evoluat, de la formarea spontan a preurilor, de la
economia de pia liber i de la o liber concuren, la o economie de pia n care un rol
important l au marile corporaii, la o economie n care a aprut i s-a dezvoltat un agent
economic nou, statul.
2.3.2. Modelul teoretic al economiei de pia i evoluia ei n realitate
Reglementarea economiei prin mecanismele pieei i are originea n ideile
liberalismului economic, prefaat prin lucrrile fiziocrailor i dezvoltat de economitii
clasici englezi, Adam Smith i David Ricardo. Concepia lor asupra societii, n general,
i asupra vieii economice, n special, sintetizat n formula "laissez faire, laissez passer,
le monde va de lui mme", se baza pe considerarea acestora ca organisme care se
dezvolt dup legi proprii i nu au nevoie de nici un amestec din exterior. Aceast
concepie a fost consacrat de ei prin dou principii eseniale: libera concuren i libera
iniiativ. Aa cum arat A. Piettre, "echilibrul n viaa economic poate fi asigurat prin
existena unei depline liberti, deoarece numai astfel legile economice puteau s
acioneze fr nici o piedic. Problemele trebuiau s se rezolve ele nsele, prin singurul
joc al mecanismelor autoregulatoare"8.
Aceast doctrin a fost consacrat pe plan politic prin principiul dup care
economicul era exclus din sfera de activitate a statului. Singurele msuri de intervenie a
statului admise erau acelea necesare pentru a elimina obstacolele care apreau n calea
jocului liber al concurenei, pentru a evita ca o unitate economic sau un grup de uniti
economice s distrug sau s absoarb concurenii si, controlnd o parte prea mare a
pieei.
Adaptarea produciei la nevoi se opera prin sistemul de semnale ale preurilor, de
unde i numele de economie de pia. Din confruntarea dintre ofert i cerere rezulta un
anumit pre care exercita o funcie economic esenial, productorii orientndu-i
activitatea n funcie de oscilaiile acestuia. Astfel, dac la un moment dat oferta de
mrfuri era mai mic dect cererea solvabil, preurile creteau, avnd drept rezultat
sporirea profiturilor, care, la rndul lor, ncurajau productorii n lrgirea produciei, n
vederea adaptrii ei la cerere. n acelai timp, o serie de consumatori ale cror venituri
erau insuficiente, neputnd face fa urcrii preurilor, erau ndeprtai de pe pia i
echilibrul dintre producie i consum se restabilea. Invers, atunci cnd oferta unui anumit
produs era mai mare dect cererea solvabil, preul produsului respectiv scdea, fapt care
determina pe productori s restrng producia, ntruct profiturile se micorau. n
acelai timp, o parte din consumatorii care, pn atunci, erau n afara pieei, puteau s
participe la cerere, avnd drept rezultat sporirea acesteia, fapt prin care cererea era adus
la nivelul ofertei i echilibrul se restabilea. Fiecare unitate economic se supunea
preurilor care rezultau din jocul ofertei i cererii.
Acest mecanism presupunea o mobilitate a factorilor de producie i o concuren
perfect. Prima nseamn posibilitatea pentru antreprenor de a modifica n orice moment
orientarea i volumul produciei, de a spori producia cnd preurile creteau i de a o
reduce, pentru a se ndrepta spre alte domenii, cnd preurile se micorau. n realitate,
acest lucru nu era posibil nici chiar n acele condiii ale micii producii de mrfuri,
existnd dintotdeauna o anumit rigiditate ce ine att de factorul capital, ct i de factorul
for de munc. n ceea ce privete cel de-al doilea aspect, teza principal a concurenei
perfecte era urmtoarea: unitile economice erau mult mai mici fa de mrimea pieei,
niciuna nu era n msur s aib prin propria-i aciune o anumit influen asupra alteia.
ns, nici aceast concuren perfect nu a existat niciodat, realitatea a fost n mod
constant departe de aceast idealizare liberal. Procesul de dezvoltare economic, urmare
a progresului tehnic din numeroase domenii de activitate, a mrit dimensiunea unitilor
economice n raport cu piaa i, prin aceasta, cele puternice au ctigat o poziie care le
permite s influeneze pieele i s mnuiasc preurile.
La aceste fapte, treptat, pe msura evoluiei vieii economice, s-au adugat noi
distorsiuni create pe pia, dintre care amintim: existena marilor grupri monopoliste,
intervenia statului n viaa economic, fenomenele de integrare economic etc. Drept
urmare, economia de pia, aa cum exist ea n realitate, n prezent, nu mai prezint
trsturile economiei de pia perfect concureniale din gndirea clasic i neoclasic
(numr mare de productori i consumatori de putere aproximativ egal care acionau
exclusiv n baza unor principii de raionalitate economic i erau perfect i permament
informai asupra raportului dintre cerere i ofert); ea se caracterizeaz printr-o
"concurena imperfect", ce presupune dominaia unui numr redus de uniti mari, care
duc o politic de pia n sensul de "difereniere" (modificarea formal sau real) a
produsului, controleaz n grade diferite preurile, ridic bariere de diverse genuri la
intrarea n domeniul lor de activitate a noilor concureni (poteniali sau reali), influeneaz
8
p.19.
A. Piettre, Les grandes problmes de l'conomie contemporaine, Tomul I Ou va le capitalisme? Editura Cujas, Paris, 1976,
M. Friedman, Capitalism and Freedom, Chicago, The University of Chicago Press, 1962, p.72.
10
Sava S., Tranziia spre economia de pia, Tribuna economic nr. 15/1990, p.20-21.
11
Sava S., Ionescu E., Economia de pia contemporan, Probleme economice, nr. 7/1990, p.45.
Dac bunul X este perfect divizibil, atunci oricare ar fi unitatea de msur folosit,
exist mereu o cantitate mai mic ce poate fi consumat. n acest caz, o definiie riguroas
a utilitii marginale trebuie s ia n considerare evoluia utilitii totale, care rezult
dintr-o variaie infinit de mic a consumului bunului X.
Deci, putem spune c utilitatea marginal a unui bun perfect divizibil reprezint
variaia utilitii totale pentru o variaie infinit de mic ("infinitezimal") a cantitii
consumate din acel bun.
Ca urmare, din punct de vedere matematic, utilitatea marginal a unui bun perfect
divizibil reprezint derivata funciei de utilitate total n raport cu X, adic:
Um = f ' (x) sau Um=U/x
(1.2.)
1.1.2. Evoluia utilitii totale i a utilitii marginale
Cum evolueaz nivelul de satisfacie a individului atunci cnd el consum o cantitate
crescnd dintr-un bun? Analiza economic se folosete de o ipotez simpl: intensitatea
unei nevoi este descrescnd pe msur ce cantitatea consumat crete. Acesta este
principiul intensitii descrescnde a nevoilor, formulat de psihologul german Heinrich
Gossen n anul 1843, din care s-a ajuns la principiul utilitii marginale descrescnde:
utilitatea suplimentar oferit de consumul unei cantiti crescnde dintr-un anumit bun
descrete pn cnd devine nul la punctul de saturaie.
Considernd o butur rcoritoare ca fiind bunul X, paharele bute succesiv x1, x2, ...
, xn, utilitatea corespunztoare fiecrui pahar U1, U2, ..., Un, Ui (i = 1, 2,....., n) reprezint
utilitile individuale cu proprietatea c U1>U2 ......>Un; Un reprezint utilitatea marginal,
n
Cele de mai sus pot fi evideniate i printr-o reprezentare grafic, aa ca n figura 3.1.
Pe ordonatele celor dou grafice nscriem nivelul utilitii totale (U), respectiv al utilitii
marginale (Um), iar pe abscise nscriem cantitatea consumat din bunul considerat (X). U
poate fi, deci, reprezentat, printr-o curb cresctoare, iar Um printr-o curb
descresctoare. U atinge nivelul su maxim n punctul S, numit punctul de saietate sau
de saturaie a consumatorului.
n acest punct, Um este nul,adic o unitate suplimentar de consum nu mai sporete
satisfacia. Dac individul i-ar mri consumul dincolo de acest punct, utilitatea marginal
ar deveni negativ, ceea ce ar face ca i utilitatea total s nceap a se micora. Deci, un
consum exagerat dintr-un anumit bun poate antrena nu o cretere a satisfaciei, ci,
dimpotriv, o insatisfacie, o suferin chiar. De exemplu, dac primele pahare de butur
rcoritoare ar fi agreabile pentru un individ ntr-o zi clduroas de var, nu acelai lucru
s-ar ntmpla pentru al douzecilea pahar.
ntruct, ns, una dintre ipotezele fundamentale ale tiinei economice este
raionalitatea (folosim orice ocazie pentru a ne mbunti starea), vom presupune c
individul raional nu-i va continua consumul dincolo de punctul de saietate, astfel nct
utilitatea marginal va fi, n mod normal, descresctoare i pozitiv.
Pe figura de mai sus sunt reprezentate trei curbe de indiferen, U0, U1 i U2, care
indic trei niveluri diferite de utilitate. Dac ne situm pe curba U0, consumatorul va
obine aceeai satisfacie sau utilitate, U0, consumnd fie "coul" C, constituit din
combinaia a 3 uniti din bunul X i 12 uniti din bunul Y, fie "coul" D, constituit din
11 uniti din bunul X i 5 uniti din bunul Y, fie oricare alt combinaie aferent
infinitii punctelor de pe curba respectiv. "Courile" sau combinaiile situate pe curba de
indiferen U1, cum ar fi A (2 uniti din bunul X i 9 uniti din bunul Y) sau B (9 uniti
din bunul X i 3 uniti din bunul Y) sau oricare alt punct de pe aceast curb ofer un
nivel de satisfacie sau utilitate U1 mai redus dect U0. "Courile" de consum sau
combinaiile situate pe curba de indiferen U2, cum ar fi E (6 uniti din bunul X i 13
uniti din bunul Y) sau F (9 uniti din bunul X i 10 uniti din bunul Y) sau oricare alt
punct de pe aceast curb ofer un nivel de utilitate U2, superior lui U0. Putem formaliza
cele de mai sus astfel: U 0 f0 ( X , Y ); U1 f1 ( X , Y ); U 2 f2 ( X , Y ) , n care U0, U1 i U2
sunt constante, iar U1 U 0 U2 .
2
V. Pareto, Manuel d'conomie politique, 1909,; John R. Hicks, Value and Capital, Clarendon Press, Oxford, 1965; Gerard
Debreu, Thorie de la valeur, Dunod, Paris, 1956; Maurice Allais, Le comportement de l'homme rationnel devant le risque,
Econometrica, oct. 1953, dup Aurel Iancu, op.cit. p.71.
Deci, A=B; C=D; E=F, ntruct cuplurile (A, B), (C, D) i (E, F) se afl pe cte o
curb de indiferen, iar A<C; C<E, de unde rezult A<E (relaia de tranzitivitate). Toate
punctele situate la dreapta celor de pe curba U0 reprezint combinaii ale bunurilor X i
Y care ofer mai mult utilitate, iar toate punctele situate la stnga celor de pe curba de
indiferen U reprezint combinaii care asigur mai puin utilitate.
Pentru un acelai individ pot exista o infinitate de curbe de indiferen, fiecare
corespunznd unui nivel de satisfacie diferit. Ansamblul acestor curbe de indiferen este
denumit harta de indiferen. Exist tot attea "hri de indiferen" ca i numrul
indivizilor.
Intersecia a dou curbe de indiferen este imposibil. Aceasta se poate demonstra
pe figura 3.3. prin metoda reducerii la absurd: dac intersecia curbelor U2 i U3 ar fi
posibil, atunci combinaiile exprimate pe punctele G i H ar trebui, din definiia curbelor
de indiferen, s asigure acelai nivel de utilitate ca i combinaia F. Or aceasta este
imposibil deoarece G>H.
Curbele de indiferen sunt descresctoare. Aceast proprietate deriv din ipoteza
de raionalitate a consumatorului, potrivit creia individul nu-i va continua niciodat
consumul unui bun dincolo de punctul de saietate, cnd utilitatea marginal a bunului
respectiv devine negativ. Dac UmY ar fi negativ, o diminuare a cantitii din bunul Y
ar crete satisfacia individului (fiindc i-ar reduce insatisfacia sau neplcerea provocat
de consumul acestui bun), iar atunci, pentru a menine utilitatea neschimbat, pentru a ne
situa pe aceeai curb de indiferen, ar trebui s se reduc i consumul lui X. Cantitatea
din bunul Y i cea din bunul X ar varia n acelai sens. Curba de indiferen ar fi
cresctoare..
Curbele de indiferen sunt convexe. Relaia descresctoare ntre cantitatea din
bunul X i cantitatea din bunul Y am fi avut-o i de-a lungul unei drepte, aa cum rezult
din figura 3.4. Curbele de indiferen sunt ns convexe, adic, n termeni nematematici,
ele nu sunt drepte, ci curbate spre punctul de origine al axelor de coordonate, spre partea
de jos: nclinaia lor se diminueaz n mod progresiv de la stnga la dreapta.
1.2.2. Rata marginal de substituire (RMS)
Putem spune ca rata marginal de substituire (R.M.S.) ntre dou bunuri, Y i X,
msoar variaia cantitii necesare a fi consumate din bunul Y, de-a lungul unei curbe
de indiferen, pentru a compensa o variaie infinit de mic (infinitezimal) a cantitii
consumate din bunul X, astfel nct nivelul utilitii totale s rmn neschimbat.
Cum RMS nu este altceva dect "panta ntr-un punct" a curbei, ea variaz n fiecare
punct i este continuu descrescnd de-a lungul curbei. RMS este determinat prin
derivata lui Y n raport cu X, fiind negativ deoarece variaiile celor dou cantiti sunt de
sensuri contrarii. Pentru a fi exprimat ns n valori pozitive, RMS se definete cu un
semn "-" plasat n fa ntre paranteze rotunde, pentru a-i sublinia caracterul convenional:
Y
RMS ( )
X
ntre dou puncte se poate calcula o rat medie de substituire ( RmS ). Dac vrem s
calculm RmS ntre dou puncte, A i C, de pe o curb de indiferen, vom avea:
Y
X
Aceast rat ne arat ct trebuie sacrificat din Y pentru creterea cu o unitate a lui X, cnd
se trece de la combinaia A la combinaia C.
R mS AC ()
RMS i R m S nu pot fi identice dect dac panta ntre dou puncte i panta ntr-un
punct ar fi egale pe oricare poriune a curbei de indiferen, ceea ce nu se poate ntmpla
dect dac curba de indiferen ar fi o dreapt.
1.2.3. Echilibrul consumatorului
Pentru a trasa o dreapt este suficient s cunoatem dou puncte ale sale. Dup cum
observm din fig. 3.7., acestea sunt reprezentate de interseciile dreptei cu axele de
coordonate: pe axa ordonatei intersecia exprim cantitatea maxim ce poate fi consumat
din bunul Y dac ntreg venitul V este alocat procurrii acestui bun, adic dac s-ar
V
consuma zero din bunul X: V Px 0 Py Y , ceea ce nseamn Y ; pe axa abscisei
Py
intersecia exprim cantitateamaxim ce poate fi consumat din bunul X dac ntregul
venit V este alocat procurrii acestui produs, adic dac s-ar consuma zero din bunul Y:
V
; Coordonatele punctelor de intersecie sunt
V Px X Py 0 , de unde rezult X
Px
V
V
) i B( ,0) .
PX
Py
Ecuaia constrngerii bugetare poate fi rescris sub forma ecuaiei unei drepte de tipul
A(0,
Px
V
X ,
Py
Py
Y
P
( ) x .
X
Py
Cutnd satisfacia maxim pe care o poate oferi consumul unei combinaii de dou
bunuri cumprate dintr-un venit limitat, individul va trebui s ating curba de indiferen
cea mai ridicat posibil, dar astfel nct combinaia aleas s fie plasat pe dreapta sa
bugetar. Aceasta nseamn c el va reine punctul de pe aceast dreapt care atinge curba
cea mai ridicat.
,
U mY
dX
dY
U X
, rezult c RMS m ,
dX
U mY
Deci RMS se poate exprima i prin raportul dintre utilitile marginale ale celor
dou bunuri.
Din relaiile anterioare rezult:
P U X
RMS x m ,
Py U mY
ceea ce este echivalent cu:
U m X U mY
,
Px
Py
S nelegem acum mai bine modul de determinare a echilibrului consumatorului,
printr-un exemplu: s presupunem c utilitatea cutat de un individ prin consumul a dou
bunuri, X i Y, este dat de funcia U=U(X,Y)=X(Y-2), unde X i Y sunt cantitile din
bunurile respective, n condiiile n care venitul de care dispune (V) este de 50 uniti
monetare iar preurile celor dou produse sunt Px = 10 u.m. iar Py = 5 u.m.
Pentru a determina combinaia optimal sau echilibrul consumatorului, adic
utilitatea maxim permis de constrngerea bugetar, folosim relaiile anterioare:
Cum RMS
U m X Px
U
U
Y 2 10
, de exemplu. U m X
Y 2
U mY
X deci:
U mY Py
X
Y
5
X
sau 5(Y-2)=10X, ceea ce este echivalent cu: 10X - 5Y + 10 = 0
mpreun cu ecuaia constrngerii bugetare: 50 = 10X + 5Y, ceea ce este
echivalent cu :
10X + 5Y - 50 = 0
se formeaz un sistem de 2 ecuaii cu dou necunoscute, X i Y:
10 X 5Y 10 0 X 2
10 X 5Y 50 0 Y 6
U U ( X ,Y ) X (Y 2)
Px1 10 U1 8
Px 2 4 U2 20
Px 3 2 U3 40
8
X
20
Curba U2 :Y 2
X
40
Curba U3:Y 2
X
Curba U1:Y 2
Punctul E1 de coordonate (2, 6) din fig. 3.10. indic combinaia optim (2 uniti din
bunul X i 6 uniti din bunul Y) sau punctul de echilibru al consumatorului, ntruct, cu
venitul su de 50 u.m. el atinge curba de indiferen cea mai ridicat posibil, care-i asigur
o utilitate de: U=X(Y-2)=2(6-2)=8. Deci, curba de indiferen U1 din fig. 3.10 este
8
definit de funcia: U=U(X,Y)=X(Y-2)=8, sau Y 2 .
X
Triunghiul haurat cuprinde toate posibilele combinaii pe care le poate alege
consumatorul n limita venitului su de 50 u.m., deci cele care ndeplinesc condiia:
Px X Py Y V ,
Dar toate aceste combinaii reprezint o alocare a venitului de 50 u.m. neoptimal, n
afara alegerii din punctul E1, care se situeaz pe curba de indiferen U1. Toate celelalte
alegeri cuprinse n triunghiul haurat, chiar situate pe dreapta bugetar (combinaii
realizate prin cheltuirea integral a venitului), s-ar plasa pe curbe de indiferen aflate la
stnga lui U1, deci s-ar asigura un nivel de utilitate mai redus, cum uor se poate intui din
fig. 3.10.
3.3. Cererea i preurile
Curba cererii descrie prima lege a cererii: cererea unui bun este funcie
descresctoare de preul su. Desigur c acest rezultat nu este valabil dect n condiiile
"caeteris paribus", adic dac toate celelalte elemente - i n special preul altor bunuri,
venitul consumatorului, climatul economic i social-politic - nu variaz.
3.3.1.2. Determinarea funciei cererii cnd este cunoscut funcia de utilitate
unora s fie influenat de cererea altora. n aceste condiii, cererea total exprimat
pentru fiecare nivel de pre este suma cererilor individuale corespunztoare
3.3.4. Elasticitatea cererii fa de pre
relativ a preului
Px .
Px
X
X Px
X Px
EPx X
Px
X Px Px X
Px
unde: EPx= coeficientul de elasticitate - pre; DX = variaia cantitii cerute din bunul X;
DPx=variaia nivelului preului bunului X.
Determinarea elasticitii - pre ridic, ns, unele probleme practice legate de
intervalul de variaie pe care o calculm. Fixarea intervalului de variaie depinde, la
rndul ei, de natura bunului respectiv (dac este parial sau perfect divizibil), ct i de
informaiile legate de curba cererii (dac i este sau nu cunoscut funcia matematic). De
acea, elasticitatea-pre se poate determina n dou variante: elasticitatea-arc, ntre dou
puncte situate pe curba cererii, definite prin coordonatele lor, i elasticitatea punct, n
fiecare punct al curbei, cu ajutorul derivatei, atunci cnd cunoatem funcia cererii:
X PxA
E PxA ( )
Px X A
a) Daca EPx > 1, cererea este de elasticitate supraunitar, adic, la o modificare a
preului, modificarea cererii n sens invers este ntr-o proporie mai mare;
b) Dac EPx=1, cererea este de elasticitate unitar, adic, la o modificare a preului,
modificarea cererii n sens invers este n aceeai proporie;
c) Dac EPx < 1, cererea este de elasticitate subunitar, adic, la o modificare a
preului, modificarea cererii n sens invers are loc ntr-o proporie mai mic.
Pot fi imaginate i dou cazuri extreme:
d) Dac EPx=0, spunem c cererea este perfect inelastic, adic, orict s-ar modifica
preul, cantitatea cerut rmne neschimbat sau variaia cererii este nul;
e) Dac EPx=, spunem c cererea este perfect elastic, adic la o variaie infinit de
mic a preului, tinznd spre zero, cantitatea cerut tinde s creasc foarte mult.
n fig. 4.7. sunt reprezentate trei exemple de curbe ale cererii cu elasticitate constant:
3.3.4.2. Elasticitatea-pre ncruciat
Py X
sau cu ajutorul derivatei, atunci cnd cunoatem funcia complet a cererii:
X Py
E XPy
Py X
Exist mai multe cazuri, n funcie de valoarea pe care o ia E XPy :
a) Dac E XPy = 0, bunurile X i Y sunt independente, adic o variaie a preului lui Y
nu are nici un efect asupra consumului bunului X. De exemplu, modificarea preului
casetelor audio nu are nici o influen asupra cantitii cerute din produsul pine.
b) Dac E XPy este pozitiv i subunitar (()< E XPy <1), cele dou bunuri sunt
substituibile, adic o cretere a preului lui Y l determin pe consumator s-i diminueze
cantitatea cerut i consumat din acest bun (conform primei legi a cererii), crescnd n
schimb cantitatea cerut din bunul X, care poate satisface i el aceeai nevoie pentru a
crei acoperire era consumat Y
c) Dac E XPy este pozitiv i supraunitar, (EXPy>1), bunurile X i Y sunt strns
substituibile, cantitatea cerut din X crescnd ntr-o proporie mai mare dect cea a
majorrii preului lui Y;
d) Dac - 1 < E XPy < 0, aceasta nseamn c la o cretere a preului bunului Y,
cantitatea cerut din bunul X se va diminua, ntr-o proporie ns mai mic dect cea a
majorrii preului celuilalt bun. Bunurile X i Y n acest caz sunt complementare sau fac
pereche n consumul individului. De exemplu, benzina i automobilul: o cretere a
preului benzinei, fr de care automobilul nu poate circula, va determina o reducere a
cantitii cerute de benzin i o diminuare a cererii de automobile.
e) Dac E XPy este negativ i mai mic dect -1 (deci E XPy <-1), bunurile X i Y sunt
strns complementare: o cretere a preului bunului Y provoac o reducere ntr-o
proporie mai mare a cantitii cerute.
Din ce categorie de bunuri fac parte X i Y din punctul de vedere al elasticitii
cererii pentru bunul X n funcie de preul bunului Y, dac funcia cererii este dat de
V 5 Py
relaia (4.8) :
X=
? Pentru a rspunde, calculm
2 Px
coeficientul elasticitii ncruciate:
5 Py
5
Py
1
Ex Py
2 Px V 5 Py V 5 Py
2 Px
5Py
este pozitiv i subunitar. n
V 5 Py
Funcia cererii fa de venit exprim corelaia existent ntre cantitatea cerut dintr-un
anumit bun i variaia venitului de care dispun consumatorii.
Configuraia curbelor cererii n funcie de venit (vezi fig. 4.9.) depind de efectul
pozitiv sau negativ al variaiei venitului asupra consumului i de intensitatea influenei
acestui venit. Astfel, dac efectul variaiei venitului este pozitiv (adic la o cretere a
venitului crete i consumul), curba este cresctoare (curbele C2 i C3); dac efectul
venitului este negativ (adic la o cretere a venitului scade consumul), curba este
descresctoare (curba C1). Deoarece regularitile existente ntre evoluia cererii sau
consumului, pe de o parte, i dinamica venitului, pe de alt parte, au fost studiate de
statisticianul german Ernst Engel, legile i curbele corespunztoare i poart numele.
consumul de margarin pe seama creterii folosirii untului etc., bunurile substituite fiind
considerate "inferioare")
b) Bunurile "normale" (corespunztoare curbelor C2 i C4), pentru care efectul
variaiei venitului este pozitiv, consumul acestora crescnd ntr-o proporie mai mic sau
egal cu proporia creterii venitului. Engel estima c, pe msura creterii venitului,
ponderea cheltuielilor cu alimentele scade n bugetul familiei (dei consumul acestora
sporete i se mbuntete calitativ), n timp ce ponderea cheltuielilor cu mbrcmintea
i locuina rmne constant. (Deci curba C2 ar corespunde cererii de alimente, iar curba
C4 cererii de mbrcminte i locuin).
c) Bunurile "superioare" (corespunztoare curbei C3), pentru care efectul variaiei
venitului este pozitiv, consumul acestora crescnd ntr-o proporie mai mare dect sporul
relativ al venitului. Ca urmare, ponderea cheltuielilor cu procurarea acestor bunuri
sporete n totalul bugetului familiei. n aceast categorie se pot include cea mai mare
parte a celorlalte bunuri, care nu rspund celor trei nevoi primare: alimentaie,
mbrcminte, locuin).
Desigur, aceast clasificare, realizat pe baza studiilor statistice, nu este universal
valabil. Ea evolueaz n timp i spaiu, n funcie de epocile i rile studiate.
3.4.2. Elasticitatea venit a cererii
(4.14)
V V X
V
sau, ca modificare a cererii provocat de o variaie infinit de mic a venitului, cu ajutorul
derivatei, atunci cnd cunoatem funcia matematic a cererii:
EV
X V
V X
(4.15)
ce vin dinspre progresul tehnic i piaa concurenial. Ea mbrac forma uzurii morale de
gradul I atunci cnd deprecierea se datoreaz apariiei pe pia a unor maini i utilaje cu
aceeai destinaie ca cele aflate deja n procesul de utilizare, dar mai ieftine graie creterii
productivitii n aceste sectoare, i forma uzurii morale de gradul II cnd pe pia apar
maini de aceeai valoare sau chiar cu o valoare mai mare dar mult mai performante.
Capitalul circulant reprezint acea parte a capitalului tehnic format din bunuri de
capital care se consum n ntregime i se recupereaz valoric pe parcursul unui singur
ciclu de producie (materii prime, combustibil, ap etc.).
4.1.2. Funcia de producie
Funcia de producie reprezint relaia funcional care exist ntre factorii
necesari pentru obinerea unei producii (inputurile) i cantitatea obinut prin
utilizarea lor. Este vorba de o relaie pur tehnic, ce exprim cantitatea de bunuri posibil a
fi realizat printr-o anumit combinare a factorilor de producie necesari.
Cel mai adesea, se folosesc doi factori de producie: munca, pe care o desemnm
prin litera L (de la englezescul "labor") i capitalul, reprezentat prin litera K. Capitalul
cuprinde toate bunurile durabile (unelte, maini, cldiri etc.), utilizate de un productor
pentru a produce alte bunuri. Funcia de producie a unui bun X este n acest caz:
X = F(K,L)
(5.1.)
Exist, ns, puncte de vedere diferite n ceea ce privete numrul factorilor de
producie care trebuie luai n considerare n scrierea acestei funcii. Nu trebuie s lum n
considerare ca factor de producie i pmntul sau resursele naturale? De asemenea, unii
autori rein i progresul tehnic printre elementele funciei de producie. Acetia pornesc de
la dificultatea empiric de a explica evoluia efectiv a produciei numai prin factorii
capital i munc. Numeroase studii, printre care ale lui Denison n SUA sau ale lui Carr,
Dubois i Malinvaud n Frana, au artat c exist o parte a ratei de cretere economic ce
nu poate fi atribuit n mod direct celor doi factori. ns, pe plan teoretic, ntr-o prim
aproximare, se pot lua n considerare numai aceti factori, ntruct resursele naturale nu au
o existen economic naintea punerii lor n exploatare prin utilizarea muncii i
capitalului, iar progresul tehnic poate fi considerat ca o ameliorare a activitii celor doi
factori de producie.
Firmele nu au posibilitatea s modifice cu aceeai uurin cantittile folosite din
factorii de producie. Aceasta depinde de gradul de flexibilitate a acestor cantiti n timp.
n acest sens, n analiza comportamentului firmei, se impune delimitarea a patru perioade
de timp.
a) Perioada foarte scurt sau instantanee - este acea perioad de timp n care firma
nu poate modifica cantitile utilizate, att din factorul munc ct i din factorul capital.
Drept urmare, volumul produciei nu poate fi modificat n funcie de semnalele pieei.
Dac se ateapt la o cretere a preului de vnzare, firma poate doar s stocheze acel
produs.
b) Perioada scurt reprezint acel interval de timp n care firma continu s utilizeze
cantitatea de capital de care dispune, ns volumul produciei se poate modifica prin
adaptarea cantitii de munc. Pentru ntreprinderi, ajustarea factorului munc este mai
puin costisitoare i mai reversibil dect cea a capitalului.
c) Perioada lung - reprezint acel interval de timp n care toi factorii de producie
sunt variabili. Aceasta este suficient de mare pentru ca ntreprinderea s poat spori sau
reduce nu numai volumul de munc ci i pe cel de capital.
d) Perioada foarte lung - este acel interval de timp suficient de mare pentru ca
progresul tehnic s-i fac apariia. Aceasta presupune schimbarea tehnologiei de
prin raporturile:
sau
PM e L
PM e L
Q
produs mediu/or (5.8.)
Numr de ore lucrate
Q
produs mediu/lucrtor utilizat (5.9.)
Numr de lucrtori utilizati
Produsul marginal reprezint sporul de rezultate (Q) care se obine prin utilizarea
unei uniti suplimentare dintr-un factor, ceilali rmnnd constani. n funcie de factorul
de producie reinut ca baz de calcul, se poate determina:
1. Dac factorul de producie este imperfect divizibil.
Atunci cnd cantitatea de munc folosit este redus, randamentele marginale sunt
cresctoare. Dar dac volumul de munc utilizat crete i depete un anumit prag,
produsul marginal al muncii ncepe s se diminueze. n acest caz ne aflm n faza unor
randamente marginale descrescnde.
Aa cum rezult din figura nr. 5.1, dac produsul marginal al muncii (PMaL) este
pozitiv i cresctor, produsul total (PT) va crete din ce n ce mai repede (faza I); dac
produsul marginal al muncii este pozitiv i descresctor, produsul total crete n
continuare, dar din ce n ce mai ncet (faza 2); n sfrit, dac produsul marginal al muncii
devine negativ, produsul total se diminueaz (faza 3).
foloseasc o cantitate tot mai mare de munc, s-ar putea s se ajung la o faz n care
exist att de puin capital n raport cu cantitatea de munc, nct produsul total ar scdea
(ncepnd din C) n loc s creasc, pentru c produsul marginal al muncii devine negativ
(dincolo de D).
Este vorba despre o lege economic, numit legea randamentelor neproporionale
conform creia o sporire a cantitii utilizate dintr-un factor de producie, ceilali
rmnnd constani, duce n mod normal la o cretere a produciei, ns, dincolo de un
anumit punct, producia suplimentar rezultat din utilizarea aceleai uniti suplimentare
din factorul variabil ncepe s se diminueze din ce n ce mai mult.
4.1.5. Relaia dintre produsul mediu i produsul marginal
n fig. nr. 5.3 sunt prezentate trei izocante, Q0, Q1, Q2, care indic trei niveluri diferite
de producie. Dac ne situm pe curba Q0, productorul va obine aceeai producie
utiliznd combinaii diferite de cantiti de munc i de capital (de exemplu C i D). Dac
ne situm pe curba Q1, productorul va obine aceeai producie utiliznd combinaii
diferite ale celor doi factori (de exemplu A i B), ns, nivelul produciei va fi mai mic
dect n primul caz (Q1< Q0). Dac ne situm pe curba Q2, el va obine aceeai producie,
utiliznd combinaii diferite ale celor doi factori (de exemplu E i F), ns nivelul
produciei va fi mai mare dect n primul caz (Q2 > Q0). Deci, A = B, C = D, E = F,
ntruct combinaiile (A, B), (C, D) i E, F) se afl pe cte o izocant, iar A < C, C < E, de
unde rezult A < F (relaia de tranzitivitate). Toate punctele situate la dreapta celor de pe
curba Q0 reprezint combinaii ale lui K i L care conduc la o producie mai mare, iar
toate punctele situate la stnga celor de pe curba Q0 exprim combinaii ce asigur o
producie mai mic.
Exist o infinitate de izocante, fiecare corespunznd unui nivel dat al produciei. Ele
reprezint posibilitile tehnice oferite de ctre funcia de producie i constituie
constrngerea tehnologic a ntreprinderii.
Izocantele sunt descresctoare i convexe, ca i curbele de indiferen.
(5.22)
LB LA
L
Pentru o producie dat (firma se situeaz de-a lungul aceleiai izocante) cu ct se
folosete mai mult munc i mai puin capital cu att RMST se diminueaz i avem de-a
face cu tehnici de producie intensive n munc. Cu ct se folosete mai mult capital i
mai puin munc cu att RMST crete i avem de-a face cu metode de producie
intensive n capital.
Rata marginal de substituire tehnic este egal i cu raportul dintre productivitile
PM a L
(5.23)
marginale ale celor doi factori: RMST
PM a K
4.1.6.1.3. Constrngerea bugetar: dreapta de izocost
Din moment ce a fost determinat volumul produciei dorit a se obine, firma nu l
poate realiza cu orice combinare a capitalului i a muncii, ci numai cu una dintre
combinaiile situate pe izocant ce corespunde nivelului optim de producie. Pe izocanta
respectiv exist o infinitate de combinaii posibile, dintre care trebuie s alegem pe cea
care permite costul de producie minim, respectiv profitul maxim.
Limita impus alegerii productorului de nivelul costului i al preurilor factorilor
de producie reprezint constrngerea sa bugerat sau dreapta de izocost.
Considerm o ntreprindere care i propune s realizeze o producie egal cu Q0.
Preurile unitare ale celor doi factori de producie sunt PL pentru munc i PK pentru
capital. Aceste preuri sunt variabile exogene, determinate pe piaa factorilor de producie,
care se impun productorului n momentul alegerii, sub forma unor constrngeri. Pentru a
realiza producia Q0, firma poate combina munca i capitalul ntr-o infinitate de moduri.
Ea va trebui s aleag acea combinaie care i va permite s obin maximul de profit,
respectiv s-i minimizeze costul su de producie.
Costul total de producie (CT) este egal cu costul capitalului plus costul factorului
munc: CT PK K PL L
(5.24), cu restricia Q(K, L) = Q0.
Din ecuaia costului total putem s-l exprimm pe K n funcie de L:
P
CT
PK K PL L CT
(5.25), de unde: K L L
(5.26)
PK
PK
Aceast ecuaie este de forma Y = ax + b, respectiv este ecuaia unei drepte, numit n
P
acest caz dreapta de izocost, a crei pant este a, (respectiv L ).
PK
L
BO CT PK
PL
Dreapta de izocost reprezint ansamblul combinaiilor de capital i munc posibile
de realizat n raport cu un cost total dat i un pre dat al factorilor de producie.
Fiecare dreapt de izocost se caracterizeaz prin faptul c n toate punctele sale costul
de producie al firmei este acelai. Pentru un raport PL/PK dat, exist o infinitate de drepte
de izocost paralele (avnd aceeai pant) care corespund unor costuri diferite. Cu ct
dreapta de izocost se deplaseaz spre originea axelor, cu att costul de producie este mai
mic i invers, cu ct ea se ndeprteaz de originea axelor, cu att costul de producie va
crete.
Panta acestei drepte fiind determinat prin raportul preurilor celor doi factori (PL/PK),
cnd se utilizeaz munc n plus, cantitatea de capital care poate fi folosit se diminueaz
cu att mai repede cu ct munca este mai scump n raport cu capitalul (valoarea absolut
a pantei este mai mare). Invers, cu ct preul muncii este mai sczut n raport cu cel al
capitalului, cu att cantitatea de capital care poate fi utilizat se diminueaz mai lent
(valoarea absolut a pantei este mai mic).
Urmrind obinerea unui profit maxim n condiiile unui volum dat al produciei (Q0),
firma trebuie s aleag din ansamblul combinaiilor tehnice posibile descrise de izocant,
pe aceea al crei cost este minim, respectiv pe aceea care permite s se ating dreapta de
izocost cea mai joas. Deci, combinaia optimal este definit de punctul n care izocanta
este tangent la dreapta de izocost (punctul E din, fig. 5.5).
n punctul de echilibru E, definit de trangent, panta dreptei de izocost (PL/PK) i
K
P
panta izocantei (K/L) se confund:
(5.30)
L
L
PK
K
P
, de unde rezult c: RMST L
ns, RMST
L
PK
PM a L
PM a L PL
, drept urmare, n punctul E,
, ceea ce este echivalent
dar, RMST
PM a K
PM a K PK
PM a L PM a K
.
cu:
PL
PK
Combinaia optim capital - munc este aceea n care produsele marginale ale
celor doi factori raportate la preurile lor sunt egale.
4.1.6.3. Calea (traiectoria) de expansiune a firmei
Atunci cnd firma i dezvolt volumul produciei, sau altfel spus, "scara produciei",
ea se va situa pe izocante mai ndeprtate de axele de coordonate. Pentru fiecare nivel al
produciei dat, de exemplu, de curbele Q1, Q2, Q3), vom avea un anumit punct de echilibru
(E1, E2, E3) care corespunde nivelului optim al acesteia, dat pe grafic de punctul n care
izocanta este tangent la dreapta de izocost (fig. 5.6.)
Curba care unete aceste puncte de echilibru este denumit calea (traiectoria) de
expansiune a firmei. Ea descrie evoluia combinaiei optime a factorilor de producie n
raport cu un nivel relativ constant al contribuiei preurilor acestora, atunci cnd se
dezvolt capacitile de producie. Calea de expansiune poate fi:
o dreapt - atunci cnd cei doi factori de producie sporesc n aceeai proporie.
n acest caz avem de-a face cu o schimbare a scrii produciei fr substituie;
o linie frnt - atunci cnd dimensiunea firmei se modific prin substituie ntre
cei doi factori.
4.2. Teoria costurilor
4.2.1. Conceptul de cost de producie
Ansamblul cheltuielilor efectuate pentru obinerea unui volum dat de producie
reprezint costul de producie. El este un parametru de referin pentru comportamentul
productorului, de nivelul su fiind legat n mod direct profitul realizat n urma unei
activiti economice.
Analiza microeconomic impune delimitarea costului contabil de costul economic.
Costul contabil reflect n bani cheltuielile efectiv suportate de ctre firme; el rezult din
evidena contabil a firmei.
La costul contabil, denumit i cost explicit se impune a se aduga aa numitul cost
implicit - care cuprinde acele cheltuieli necesare produciei ce nu presupun pli ctre
teri, ele fcndu-se pe seama resurselor proprii ale ntreprinztorului respectiv munca
proprietarului i a ntreprinztorului, riscul pe care-l presupune activitatea economic a
firmei, chiriile folosirii propriilor cldiri, dobnda cuvenit capitalului propriu etc. Prin
urmare, costul economic cuprinde pe lng costul contabil i costul implicit.
Existena economiilor sau dezeconomiilor externe (beneficii sau costuri externe
legate de activitatea unor ntreprinderi sau, n general, legate de diferite comportamente
umane, limiteaz alocarea optim a resurselor n economie. Atunci cnd o firm se afl n
situaia de a lua o decizie economic, precum cea de a investi sau nu, de a produce un bun
sau alt bun etc., ea nu ia n consideraie dect costurile sale private, respectiv costurile pe
care ea le suport direct. Acestea sunt costurile explicite, dar, cum deja am prezentat, pot
fi, de asemenea, i costuri implicite. Ea nu ia n consideraie costurile externe
(dezeconomiile) determinate de funcionarea necorespunztoare a activitii sale, pe care
le suport alte firme sau alte persoane i nici beneficiile (economiile externe) care ar putea
rezulta din activitatea sa pentru alte firme sau alte persoane. Deci, n calculul costului
privat nu se ine cont de repercusiunile externe ale desfurrii activitii respective.
Evaluarea i includerea acestor cheltuieli impune determinarea i a costului social. El
reprezint costul unei activiti economice pentru ntreaga societate i nu numai pentru
firma respectiv. Pentru determinarea sa, la costul privat al firmei se adaug
dezeconomiile externe i se scad economiile externe, ce sunt legate de activitatea acesteia.
Un alt concept important folosit n teoria costului este costul de oportunitate7. El
reprezint preuirea, aprecierea (n expresie fizic i/sau monetar) acordat celei mai
bune dintre ansele sacrificate atunci cnd se face o alegere, cnd se adopt o decizie de a
produce, a cumpra, a ntreprinde o anumit aciune dintre mai multe posibile.
Insuficiena resurselor n raport cu nevoile i incertitudinea alternativelor n care ele pot fi
folosite, fac ca alegerea uneia dintre ele s fie nsoit de sacrificarea celorlalte. Se
consider cost de oportunitate al unei aciuni valoarea anei alternative care trebuie
sacrificat n vederea desfurrii aciunii respective, deci preul acestei renunri.
7
(5.36)
CVM
Q
Q
La un nivel dat al preurilor factorilor de producie, CVM se reduce atunci cnd
volumul produciei crete mai repede dect sporesc cheltuielile totale variabile (vezi fig.
5.9). Curba sa ia forma literei U, respectiv, pe msur ce Q crete, el scade pn la un
punct, apoi ncepe s creasc.
(5.37)
Q
Q
Curba costului mediu total are tot forma de U, dar mai atenuat dect cea a costului
mediu variabil (vezi fig. 5.9).
C. Costul marginal msoar variaia costului total la o variaie infinit de mic a
cantitii produse.
CT
CT
sau Cmg
(5.38)
Cmg
Q
Q
Avnd n vedere faptul c, de regul, costul fix este independent de volumul
produciei, costul fix marginal este nul i, prin urmare, costul marginal reflect creterea
pe care o antreneaz producia unei uniti suplimentare n costul variabil (fig.5.9).
CV
Cmg
(5.39)
Q
Costul marginal st la baza deciziilor privind oferta de bunuri i servicii, orientnd
aciunea ntreprinztorului n sensul creterii acesteia atunci cnd fiecare unitate
suplimentar de producie necesit un spor de cost ct mai mic.
Curba costului marginal, n funcie de randamentul factorilor de producie are mai
nti o panta descresctoare, apoi una cresctoare. Pe termen scurt, att timp ct produsul
marginal este n cretere, se reduce costul unei uniti suplimentare de produs, deci costul
marginal; dup o anumit perioad, cnd produsul marginal ncepe s se reduc, costul
marginal este n cretere. Prin urmare, costul marginal este descresctor n faza
randamentelor marginale cresctoare i cresctor n cea a randamentelor marginale
descresctoare. Dinamica costului marginal influeneaz evoluia costului mediu (vezi fig.
5.9).
Pentru acel nivel al produciei la care costul marginal este mai mic dect costul
mediu, creterea produciei determin scderea costului mediu; din moment ce costul
marginal devine mai mare dect costul mediu, orice cretere a produciei determin
sporirea i a costului mediu. Deci, sporirea produciei este eficient (prin prisma
costurilor), pn n momentul n care curbele costului mediu i costului marginal se
ntlnesc. Curba costului marginal va ntlni curba costului mediu n momentul n care
ultima atinge nivelul cel mai cobort.
Tabelul i graficul de mai sus ilustreaz conceptele prezentate.
Dup cum se remarc n fig. 5.8, ntruct costul fix este constant, oricare ar fi
volumul produciei (Q), costul fix mediu se diminueaz pe msur ce Q crete, devenind
CF
neglijabil din moment ce Q devine suficient de mare: lim
0
(5.40)
Q Q
ntruct costul fix este independent de cantitatea produs de firm, costul fix marginal
este nul. Prin urmare, costul marginal este dat de sporirea costului variabil antrenat de
producia unei uniti suplimentare din acel produs:
CT CV
Cmg
(5.41)
Q
Q
Singurul factor variabil pe termen scurt fiind munca, costul marginal este costul
muncii, asociat unei variaii marginale a produciei. Dac admitem c factorul munc
este divizibil n ore de munc, productivitatea marginal este producia suplimentar
asociat unei ore de munc suplimentare. Costul marginal (costul unei uniti
suplimentare de producie) Cmg depinde de:
costul orei de munc, numit i rata salariului orar nominal, notat cu W;
cantitatea de bunuri pe care un lucrtor le poate produce intr-o or suplimentar
(PmL).
La o rat a salariului orar nominal dat, fixat pe piaa muncii, cu ct cantitatea de
bunuri produs de un lucrtor ntr-o or suplimentar este mai mare, cu att costul unei
uniti suplimentare de producie (Cmg) este mai redus. Deci, cu ct PmL este mai ridicat,
cu att Cmg este mai redus, ntre ele existnd o relaie invers.
Acelai raionament se poate face pentru a stabili relaia invers dintre produsul
mediu al muncii i costul mediu.
Considernd salariul singurul cost variabil, costul total este produsul dintre rata
salariului orar nominal (W) i cantitatea de munc (L).
CT W L
Costul mediu va fi:
CM
L
CT W L
W
Q
Q
Q
(5.44)
L 1
Q
W
este produsul mediu al muncii (PML). Deci : CM
(5.45
, dar
L
PML
Q Q
L
La un nivel dat al salariului nominal orar, costul mediu i produsul mediu al muncii
variaz n sens invers.
Similar, se poate demonstra relaia invers dintre costul marginal i produsul
marginal al muncii.
CT W L
L
Cm
W
(5.46)
Q
Q
Q
ns,
Q
W
L
1
este produsul marginal al muncii (PmL).Deci: Cm
(5.47)
,dar
L
Pm L
Q Q
L
La un nivel dat al salariului nominal orar, costul marginal i produsul marginal al muncii
se afl n relaie invers Aceast relaie se poate generaliza. La un pre dat al factorilor de
producie, costul mediu i costul marginal variaz n sens invers fa de modificarea
produsului mediu i a produsului marginal, ceea ce se poate prezenta i grafic prin curbele
costurilor medii i marginale i prin curbele produsului mediu i marginal (fig.5.10).
ntruct curba produsului marginal ntlnete curba produsului mediu la nivelul cel
mai ridicat al acestuia din urm, i curba costului marginal va intersecta curba costului
mediu la nivelul cel mai sczut al acestuia.
ns,
ntruct oferta este n esen producia destinat vnzrii, factorii care determin
oferta in mai ales de producie; ei sunt, n principal: disponibilitatea (raritatea) factorilor
de producie, fluiditatea i mobilitatea acestora, ca i randamentul lor. Tocmai de aceea se
poate distinge o ofert fix i o ofert flexibil:
oferta fix - apare n cazul raritii absolute a factorilor de producie, cnd
cantitatea de bunuri oferit pe pia este dat i ea nu poate fi majorat prin decizii
economice;
- oferta flexibil - apare in cazul raritii relative a factorilor de producie, cnd
bunul respectiv poate fi reprodus n proporii variabile cu ajutorul resurselor disponibile.
Modificarea ofertei, restrngerea sau extinderea ei, depinde i de posibilitile de
producie din diferite perioade de timp, posibiliti determinate de constrngerea de
capacitate de producie. n funcie de acest criteriu, oferta poate fi: ofert instantanee,
ofert pe termen scurt i ofert pe termen lung8 .
- Oferta instantanee sau oferta pe termen foarte scurt - cnd perioada de timp este
prea scurt (aa numita perioad a pieii) pentru ca producia s se poat modifica.
Productorul ia decizii n funcie de anticipaiile lui asupra preului de pia, oferta
neputndu-se modifica dect n limitele stocurilor existente;
- Oferta pe termen scurt - cnd perioada de timp este scurt, decizia de sporire a
ofertei fiind n funcie de gradul de folosire a capacitilor de producie existente, volumul
acestora fiind considerat constant;
- Oferta pe termen lung - cnd perioada de referin permite s se aib n vedere
sporirea capacittilor de producie existente sau ridicarea nivelului lor tehnic.
n anumite cazuri se pot constata curbe ale ofertei "anormale", oferta fiind funcie
descrescnd fa de pre, sau pliate - cnd oferta este la nceput funcie cresctoare apoi
descresctoare fa de pre.
Acest fenomen poate s apar n cazul unor uniti agricole ce sunt constrnse s
obin un anumit nivel al veniturilor pentru a putea face fa scadenelor (impozite,
rambursarea de credit etc.). Scderea preului poate antrena creterea cantitilor oferite
pentru a se obine meninerea ncasrilor la un nivel necesar. Cantitatea oferit depinde n
afar de pre i de ali factori precum: costul de producie (Cp), preul altor bunuri (PB),
preul factorilor de producie (PFB), tehnologia existent (T), numrul ofertanilor (E). Toi
aceti factori poart denumnirea de condiiile ofertei.
O A F (C P , PB , PFB , T , N O , PP , E ) (5.54.)
1. Costul de producie. ntre cantitatea oferit i nivelul costului de producie exist o
relaie invers. Dac costul de producie al unui bun scade, va crete oferta acestuia, iar
curba ofertei se va deplasa spre dreapta, i invers;
2. Preul altor bunuri. Dac preul bunului A crete, iar al bunului B scade sau
rmne constant, atunci oferta primului bun va spori ntruct, cum este i firesc, se va
nregistra o atragere a factorilor de producie spre acesta.
3. Preul factorilor de producie. Dac preul factorilor de producie scade, ofertanii
vor putea produce mai multe bunuri, iar curba ofertei pentru bunul respectiv se va deplasa
spre dreapta. Invers, dac preul factorilor crete, curba ofertei se va deplasa spre stnga.
4. Tehnologia. Folosirea unor tehnologii moderne va avea ca efect creterea
productivitii factorilor de producie i, implicit, diminuarea costului de producie. Drept
rezultat, curba ofertei se va deplasa spre dreapta.
5. Numrul de ofertani. Curba ofertei totale a unui bun are n vedere toi ofertanii
acestuia pe pia, iar aceasta se va deplasa spre dreapta dac n ramur vor intra noi firme
i invers.
6. Perspectivele pieei. Dac n perspectiv se ateapt o diminuare a producie,
ofertanii vor cuta s produc mai mult n prezent pentru a contracara efectele aciunilor
viitoare. Curba ofertei se va deplasa spre dreapta. Ateptarea unui pre mai mare n viitor
are ca efect reducerea ofertei prezente. Curba ofertei se va deplasa spre stnga. i invers;
7. Evenimentele social-politice pot influena hotrtor producia i oferta de bunuri.
Dac acestea sunt favorabile, oferta de bunuri i servicii va crete, iar curba se va deplasa
spre dreapta.
(5.55)
i variaia relativ a preului
: E0 Px X
Px Px X
X
X
Px
Elasticitatea punct se determin dac se cunoate ecuaia ofertei care descrie legtura
funcional dintre cantitile oferite i pre. n acest caz, a determina elasticitatea pre a
ofertei ntr-un punct nseamn a calcula variaia relativ a ofertei lui X la o variaie tot mai
mic a preului (care tinde spre zero, nct, practic, rmnem n acelai punct de pe curba
ofertei. Pentru aceasta se calculeaz derivata lui X n raport cu Px.
X PxA
(5.56)
Px X A
Coeficienii elasticitii ofertei fa de pre au semnul pozitiv, cele dou mrimi
raportate modificndu-se n acelai sens.
n funcie de valoarea calculat pentru aceti coeficieni pot exista urmtoarele
situaii:
a) ofert de elasticitate supraunitar (ofert elastic), cnd Eop > 1, respectiv, la o
modificare a preului, variaia ofertei va fi n acelai sens, dar ntr-o proporie mai mare.
E0 P A
x
Numrul de participani
La cererea
La oferta
de pe pia
de pe pia
Natura
produselor
Concurena
perfect
Concurena
monopolist
Foarte muli
Foarte muli
Accesul pe
pia
(Libertatea de
intrare)
Nelimitat
Muli sau
civa
Foarte muli
Nelimitat
Difereniate
Oligopolul
Foarte muli
Puini
Oligopsonul
Puini
Foarte muli
Nedifereniate sau
Difereniate
Nedifereniate sau
Difereniate
Monopolul
Foarte muli
Unul singur
Monopsonul
Unul singur
Foarte muli
Limitat pentru
ofertani
Limitat pentru
cumprtori
Restrns sau complet
blocat pentru ofertani
Restrns sau complet
blocat pentru
cumprtori
Omogene (nedifereniate)
Unic
Unic
Gilbert Abraham Frois, Economia politic, Editura Humanitas, Bucureti, 1994, p.212.
Preul curent sau preul de echilibru al pieei se formeaz la un moment dat i este
valabil o perioad foarte scurt. El rezult din ntlnirea curbelor ofertei i cererii; preul
de echilibru este cel care realizeaz echilibrul cantitilor oferite i cerute.
n fig. 6.1. punctul A marcheaz intersecia curbelor cererii i ofertei, proiecia lui pe
axa preurilor fiind Pe, iar pe axa cantitilor fiind Qe. Segmentul OPe reprezint preul
momentan care permite egalarea cantitii oferite cu cantitatea cerut, ambele reprezentate
prin segmentul OQe.
Dac preul s-ar fixa pe pia la nivelul OP1, inferior lui OPe, cumprtorii ar fi
stimulai s cear o cantitate OQc (Punctul QC fiind proiecia pe abscis a interseciei cu
curba cererii a orizontalei trasate prin P1), dar s-ar constata c pe pia nu exist dect o
ofert egal cu OQB, nregistrndu-se o penurie sau un excedent de cerere egal cu
segmentul QBQC. Unii dintre cumpratori, dispui s plteasc preul pieei, nu-i vor
putea achiziiona bunul respectiv. De aceea, dorind s-i procure bunul, cumprtorii vor
ajunge, printr-un proces de ncercri succesive, la preul OPe care asigur ca dorinele de
cumprare s coincid cu cele de vnzare. Piaa va ajunge n echilibru. Presiunea preului
este ndreptat de jos n sus, aa cum o indic i sensul sgeii din fig. 6.1.
Dac, dimpotriv, preul ar fi iniial la nivelul OP2, superior celui de echilibru,
cantitatea oferit ar fi OQE, mare, fiindc preul ridicat i avantajeaz pe vnztori. Ei ns
vor constata c nu au cumprtori suficieni, deoarece acetia sunt descurajai. Cantitatea
cerut la preul OP2 nu este dect OQD, astfel nct, de aceast dat, apare un surplus sau
un excedent de ofert egal cu QDQE. Pentru ofertani, o asemenea situaie nu este
avantajoas deoarece, nevnzndu-i marfa, acetia nu-i pot recupera cheltuielile de
producie, nu-i pot relua producia, cresc cheltuielile lor cu stocarea i pstrarea ofertei
excedentare, iar, dac sunt perisabile, bunurile se pot chiar deprecia sau degrada total. De
aceea, dorind s-i vnd marfa cu care au venit pe pia, vnztorii vor fi nevoii s-i
reduc treptat preul, de asemenea prin tatonri succesive, pn cnd ajung la nivelul OP2,
pentru care cererea egaleaz oferta lor. Presiunea preului, aa cum se observ n fig. 6.1,
va fi orientat de aceast dat de sus n jos, n sensul diminurii sale.
Aceasta este descrierea modelului teoretic. n practic, unii ageni economici,
cumprtori sau vnztori, fie c nu vor avea rbdarea s parcurg toate ncercrile
necesare, fie c nu au toate informaiile necesare, vor ncheia contracte la niveluri de pre
care-i dezavantajeaz. n acest caz ns ieim din schema concurenei perfecte, care
presupune transparen perfect, adic o cunoatere de ctre fiecare a inteniilor tuturor
celorlali. Un astfel de mecanism de fixare a preului momentan i de realizare a
echilibrului pieei poate fi ntlnit ntr-o form apropiat la bursa de valori, unde cursul
titlurilor i cantitilor corespunztoare oferite i cerute sunt afiate continuu.
Cnd curba ofertei nu este normal, continuu cresctoare fa de pre, ci repliat, ca n
fig. 6.2., pot exista dou puncte de echilibru, A i B, crora le corespund dou preuri de
echilibru, OPe1 i OPe2, i dou cantiti de echilibru, OQA i OQB. Alegerea ntre cele
dou preuri va depinde de circumstane exterioare pieei, cum ar fi interveniile
guvernamentale, ceea ce ne ndeprteaz de ipotezele concurenei perfecte.
Firma luat n considerare, una din numeroasele ntreprinderi care produc i vnd un
anumit bun omogen, este de dimensiuni att de mici nct, prin variaii ale ofertei sale
individuale, nu poate determina o variaie semnificativ a ofertei totale de pe piaa
produsului respectiv astfel nct s induc o modificare a preului de echilibru momentan,
fixat conform mecanismului descris anterior. De aceea, un astfel de agent economic este
un "price-taker", adic pentru el preul de vnzare este o variabil exogen, dat, de care
trebuie s in seama n deciziile pe care le ia pentru realizarea obiectivului su maximizarea profitului total.
ntr-o abordare static, firma va compara mereu venitul sau ncasarea sa marginal cu
costul marginal.
Venitul sau ncasarea marginal reprezint suma obinut de firm pentru ultima
unitate vndut din producia sa. Cum ne situm n condiiile concurenei perfecte, cnd
preul
pieei nu poate fi influenat de variaia ofertei individuale a firmei, venitul
marginal este de fapt identic cu preul de vnzare. Aceasta nseamn c, pentru produsul
firmei, curba cererii este perfect elastic, adic este o dreapt orizontal cu axa
cantitilor, identificndu-se cu dreapta care marcheaz nivelul preului de Costul
marginal, dup cum tim, este imputabil sau aferent ultimei uniti produse din bunul
respectiv. El nu conine dect costuri variabile, deoarece costurile constante sunt
imputabile primelor uniti produse.
Realizarea echilibrului firmei, adic ajungerea n situaia n care profitul total devine
maxim posibil, este asigurat de tendina spontan de egalizare a costului marginal i a
preului de vnzare. Deci, condiia echilibrului firmei este :Costul marginal = Preul de
vnzare,
n ipoteza c preul de vnzare ar fi inferior minimului costului total mediu,
oricare ar fi volumul produciei la care s-ar opri firma, ncasrile ei totale obinute prin
vnzarea produciei la preul pieei nu ar putea acoperi cheltuielile efectuate. S-ar prea c
nu exist alt soluie dect nchiderea ntreprinderii. Dac ns aceast situaie a fost
provocat de o conjunctur nefavorabil trectoare, firma i poate propune s
supravieuiasc, ncercnd s reduc la minimum pierderile. Pentru aceasta este necesar
i cunoaterea nivelului costurilor variabile.
Dac preul de vnzare, adic preul de echilibru al pieei (OP), este superior
minimului costului mediu variabil, optnd pentru cantitatea la care se asigur egalitatea
Pre de vnzare = Cost marginal, firma reuete s-i acopere din ncasrile obinute
totalitatea costurilor variabile, obinnd i un surplus din care-i poate recupera o parte din
costurile fixe angajate de obicei la nceput. Recuperarea restului costurilor fixe poate fi
amnat pn la depirea conjuncturii nefavorabile de pe pia.
Procednd astfel, firma va nregistra pentru producia OQ2 pierderi echivalente cu
suprafaa dreptunghiului PBFG, dar acestea vor fi mai mici dect n cazul nchiderii, cnd
nu ar mai putea recupera dect foarte puin din valoarea utilajelor, a cldirilor, pentru
care cheltuielile au fost efectuate nainte de punerea n funciune a ntreprinderii.
Dac ns conjunctura se nrutete iar preul de vnzare coboar i sub minimul
costului mediu variabil Q1A, firma nu-i mai poate asigura ncasrile necesare acoperirii
cheltuielilor cu plata salariilor i cu achiziionarea materiilor prime, materialelor,
combustibilului pentru fabricaie. Ea este nevoit s-i nceteze activitatea, s se nchid.
De aceea minimul costului mediu variabil este denumit punct de nchidere a firmei.
Abordarea static nu este justificat dect din raiuni simplificatoare, didactice, pentru
nelegerea mecanismelor prezentate. Piaa este ns ntr-o continu micare, evoluie, sub
impactul influenei unei multitudini de factori, puin predictibil i greu de cuantificat. n
opiunile lor, agenii economici contientizeaz faptul c este necesar s compare nu
costul marginal i preul pieei din momentul adoptrii deciziilor lor, ci nivelurile
previzibile a se realiza n viitor, cnd vor ajunge pe pia. Ei se vor strdui ca, plecnd de
la constatrile pe care le ofer realitatea momentului n care iau deciziile, s adopte acele
msuri care s asigure egalitatea ntre costul marginal ex-ante i preul de echilibru al
pieei ex-ante, adic anticipate a se realiza. Pentru aceasta este necesar o analiz
cauzal, care este specific abordrii dinamice a studierii proceselor i tendinelor pieei,
dar care este greu accesibil micilor ntreprinztori, confruntai cu insuficiena
informaiilor i uneori cu o slab cultur economic.
De aceea este necesar ca, n concluzie, s privim realizarea egalitii dintre costul
marginal i preul de vnzare, care este condiia nfptuirii echilibrului firmei, doar ca
tendin, posibil de atins avnd n vedere c anticiprile sunt mereu rectificate n funcie
de rezultatele constatate. Desigur, perioadele de recesiune, de criz economic, de ocuri
ale creterii preurilor unor materii prime de baz, de declanare a inflaiei sau de reforme
radicale nu sunt de natur a favoriza realizarea echilibrului firmei. S nu uitm ns c
problema a fost tratat n condiiile ipotezelor restrictive ale concurenei perfecte, sub
forma doar a unui model teoretic.
5.1.4. Realizarea echilibrului ramurii sau fixarea preului stabil de perioad lung
Perioada lung este cea n care toi factorii de producie variaz. Productorii au
posibilitatea s-i modifice mrimea capacitii de producie, nfiinnd noi uzine, secii
sau ateliere sau, dimpotriv, nchiznd unele dintre acestea. n felul acesta este influenat
mrimea ramurii, prin care se nelege totalitatea firmelor ce produc un acelai bun sau o
anumit clas de bunuri. Situndu-ne n cadrul concurenei perfecte, ipoteza omogenitii
perfecte a bunurilor ne impune s considerm ramura ca fiind format din firme care
produc i ofer pe pia un singur bun, identic, indiferent de productor.
De aceast dat vom vedea cum se intercondiioneaz echilibrul pieei cu echilibrul
firmei i cu cel al ramurii n procesul stabilirii preului de vnzare. Pentru nceput, vom
folosi din nou abordarea static, fcnd abstracie de procesele concrete n cadrul crora
evolueaz ramura. Echilibrul ei se realizeaz de asemenea pe baza adaptrii prin cantiti,
n funcie de situaia pieei i de costurile ntreprinderilor componente existente sau nou
create. Se demonstreaz c, prin crearea, extinderea sau nchiderea unor firme, se ajunge
la o ofert total a ramurii din a crei interaciune cu cererea total a pieei rezult un pre
de vnzare ce tinde s egaleze minimul costului mediu al aa-numitelor ntreprinderi
marginale. Acestea sunt firmele care dispun de condiiile cele mai puin favorabile, astfel
nct obin bunul respectiv la costuri mai ridicate. Producia lor este ns necesar pentru
satisfacerea cererii.
Preul de vnzare = minimul costului mediu total = costul marginal
Firmele i vor fixa producia la un nivel optim, care corespunde costului mediu cel
mai sczut, adic celor mai bune condiii de fabricaie; n ramur se va instala de
asemenea un numr optim de ntreprinderi, deoarece producia lor, fixat la nivel optim,
corespunde folosirii celei mai eficiente a resurselor umane i materiale.
5.2. Monopolul
5.2.1. Mecanismul formrii preului de monopol pe termen scurt i al realizrii
echilibrului firmei monopoliste
Pentru realizarea obiectivului su, obinerea unui profit total ct mai ridicat, ca i
firma din concurena perfect, monopolistul compar dou serii de date: cele referitoare la
costuri, pe de o parte, i cele care privesc ncasrile, venitul su, pe de alt parte. Curbele
costurilor unitare, cel puin ca form, nu difer de cele ale unei firme din situaia de
concuren perfect. n schimb, datele referitoare la ncasri difer fundamental:
curba ncasrii medii este distinct i deasupra curbei ncasrii marginale.
n cazul monopolului, creterea produciei destinate vnzrii va continua pn la
cantitatea pentru care ncasarea marginal devine egal cu costul marginal,
asigurndu-se astfel maximizarea profitului total. Este aceeai condiie ca i n cazul
concurenei perfecte, numai c, de aceast dat, curba ncasrii marginale este diferit de
cea a preului de vnzare.
Grafic, determinarea cantitii la care se va opri monopolistul i modul de fixare a
preului pe termen scurt sunt prezentate n fig. 7.2.
Explicarea este asemntoare celei din cazul firmei n concuren perfect. Dac
monopolistul i stabilete producia iniial la 0Q0, costul marginal este segmentul Q0A,
costul mediu - Q0B, ncasarea marginal - Q0C, preul de vnzare - Q0D.
Pe fiecare bucat vndut obine n medie un profit egal cu segmentul BD, iar pentru
ultima bucat produs realizeaz profitul AD. Aceste rezultate l incit s mreasc
producia pn la OQe. La aceast cantitate, costul marginal QeE egaleaz ncasarea
marginal. Pentru ultima bucat fabricat i vndut nu se mai obine ctig, dar profitul
corespunztor tuturor celorlalte buci este substanial, aa cum ne indic suprafaa
haurat F'FGG' din fig. 7.2. (Profitul total este produsul dintre profitul mediu - FG - i
cantitatea OQe; dar segmentul OQe este egal cu segmentul FF', aa c,
FG OQe FG F ' F aria dreptunghiului F ' FGG ' .
Dac ar continua s mreasc producia, de exemplu pn la cantitatea OQ1, pentru
fiecare bucat fabricat i vndut peste cantitatea OQe ncasarea marginal ar fi mai
mic dect costul marginal, ceea ce ar avea ca rezultat diminuarea profitului total. La
cantitatea OQ2 monopolistul n-ar mai obine profit din activitatea sa, iar peste acest
volum al produciei, de exemplu la OQ3, ar nregistra pierderi.
De aceea, monopolistul i va readapta producia la cantitatea OQe, care
corespunde egalitii dintre costul marginal i ncasarea marginal, asigurnd
maximizarea profitului total i realizarea echilibrului firmei monopoliste.
Preul de vnzare tinde s se stabilizeze la nivelul QeG, mult superior ncasrii
marginale, ct i costului mediu, favoriznd astfel obinerea unui profit ridicat de
monopol.
5.2.2. Consecine economico-sociale ale monopolului
vnzare), cruia i corespunde preul de echilibru 0Pec. Este evident c segmentul 0Qec
este mai mare dect 0Qem (cantitatea fixat de monopol, cnd ncasarea marginal nu mai
este egal cu preul de vnzare), iar 0Pec este mai mic dect preul de echilibru al
monopolului.
De asemenea, absena concurenei i practicarea unui pre de vnzare fixat n mod
durabil la un nivel superior, att costului marginal ct i celui mediu, nu stimuleaz firma
monopolist s caute posibilitile tehnologice i organizatorice pentru obinerea unor
costuri ct mai reduse. Efectul va fi un cost mai ridicat, att pentru consumatori ct i
pentru societate, comparativ cu concurena perfect.
Robinson J., Economics of Imperfect Competition, London, Mac. Milliam, 1923, p.3.
aceste firme nu poate fi calificat drept monopolist, dar, ntruct nu exist dect un
numr limitat de productori, fiecare dintre ei este susceptibil de a exercita o influen
destul de apreciabil asupra preului de pia. Aceast prim categorie de oligopoliti se
ntlnete frecvent n diferite ramuri ale industriei, ale cror produse sunt destul de
omogene i unde unitile sunt de dimensiuni mari (de exemplu: industria aluminiului, a
oelului etc.). Un al doilea tip, n care oligopoliti pot fi un numr limitat de firme ce ofer
produse difereniate, dar care domin mpreun ramura respectiv (de exemplu: industria
automobilului, a aparatelor electrice, mainilor -unelte, buturilor alcoolice, produselor
chimice etc.). n ambele tipuri fiecare firm oligopolist este dependent i deci sensibil
la modificarea unor decizii ale concurenilor si privind preul sau cantitatea produs. Ea
este obligat s prevad reaciile celorlalte i s in seama de ele. Subliniind relaia dintre
dimensiunile firmei i mecanismul formrii preurilor, John K. Galbraith arat: "cu ct
este corporaia mai mare cu att este mai mare puterea pe care ea o are; o putere mai mare
asupra preurilor .... i, de asemenea asupra costurilor salariale, a guvernului i, n fine,
asupra ctigurilor sale"2.
Dup numrul firmelor ce se afl n concuren pe o anumit pia, putem vorbi de
duopol - cnd sunt doi productori i oligopol propriu-zis - cnd sunt mai muli
productori. Pn de curnd teoria oligopolului a fost prezentat pornind de la cazul
duopolului. n caz de oligopol propriu-zis se poate generaliza teoria duopolului, mai ales
c ntre diferite firme se ncheie aliane.
Se pot distinge oligopoluri concertate i oligopoluri antagoniste. Primele pot s
apar fie n mod explicit i complet, ceea ce conduc la diverse tipuri de piee
oligopolistice, dintre care cele mai cunoscute sunt: cartelul, trustul, concernul i
conglomeratul, fie n mod implicit i parial, prin prezena unei firme conductoare
(leader). Aceast ultim poziie se poate explica att prin puterea i organizarea sa, ct i
prin eficacitatea sistemului su informaional. Cartelul desemneaz un acord ntre mai
muli productori, ce i conserv individualitatea lor, prin care se neleg ntre ei n ceea
ce privete nivelul preurilor i mprirea pieelor de desfacere. Trustul este o nsumare a
unor capitaluri grupate sub aceeai conducere prin faptul c unitile participante i pierd
independena, att productiv (lucrnd pe baza cotelor stabilite), ct i comercial.
Proprietarii lor devin acionari, cu dreptul de a ncasa dividende, iar conducerea este
exercitat de un consiliu de administraie. Concernul este o nelegere oligopolist ce
cuprinde firme din diferite ramuri, grupate pe criteriul cooperrii, fie pe vertical, dup
cerinele fluxului tehnologic, fie pe orizontal - din ramuri complementare. Forma cea mai
complex de nelegere oligopolist este conglomeratul, ce concretizeaz tendina de
diversificare a activitii, permind realizarea unui profit mai mare simultan pe mai multe
piee, compensarea conjuncturilor defavorabile pentru unele mrfuri cu cele favorabile
pentru altele, reducerea riscurilor legate de desfacerea unui singur produs, asigurndu-se
astfel maximizarea profitului total.
5.3.2. Concurena monopolistic
Concurena monopolistic se caracterizeaz prin existena mai multor productori,
care dein ns o pondere mai mic pe pia, diferenierea produselor, inexistena unor
restricii la intrarea n ramur a altor firme i un anume control al preurilor. Acest tip
de concuren prezint elemente ce apar la cele dou forme de pia analizate anterior,
concurena perfect i monopolul absolut, de unde i denumirea de concuren
monopolistic. Dup cum aprecia Fr. Perroux, "n epoca n care monopolul i concurena
erau opuse ca focul i apa ,,,, trebuia un suflu pentru a susine i a proba c monopolul i
2
Galbraith J.K.; Salinger N., Almost Everyone's Guide to Economics, New York, Batham Books, 1989, p.49-50.
concurena desemneaz familii de fore perfect compatibile, din care este necesar a repera
combinaii n proporii variabile, n vederea stabilirii de scheme inteligibile ale realitii"9.
n plus acest cadru de analiz ne permite o apropiere mai mare de realitatea economic
unde concurena i monopolul se ntreptrund de fiecare dat cnd pe lng variabilele de
aciune tradiionale, preul i cantitatea, se introduce concurena prin produse,
diferenierea produselor i mrcilor de fabric, ce sunt elemente eseniale ale activitii
economice contemporane.
n acest caz, cererea este individualizat, datorit legturilor de interdependen pe
care le creeaz diferenierea produsului i raporturilor personale existente ntre
productorii i cumprtorii acestuia. Drept urmare, fiecare productor dispune de o
clientel ce este legat de tipul de produs pe care l furnizeaz. Situaia fiecrui productor
este, n mod aparent, analoag celei unui monopol. Fiecare urmrete s nlture o parte
din cererea de produse care le pot substitui pe ale sale printr-o politic de vnzare
(publicitate, promovarea vnzrii etc.) Aceast politic antreneaz o cretere a cantitilor
cerute la un anumit nivel al preului, ceea ce determin o diminuare a elasticitii cerere pre.
ns, fiecare productor nu dispune dect de un monopol precar pe pia. Poziia sa
poate fi suprimat prin reaciile concurenilor si: schimbrile de preuri, modificarea
caracteristicilor produselor lui, o mai bun informare asupra acestor produse. Prin urmare,
fiecare productor trebuie s in cont nu numai de elasticitatea cererii n raport cu preul
produsului su, ci, de asemenea i n raport cu preurile produselor substituibile furnizate
de concurenii si, fapt ce este cunoscut sub denumirea de elasticitate cerere - pre
ncruciat.
Principalele trsturi ale concurenei monopolistice sunt diferenierea produsului i
existena unui numr mare de productori.
Diferenierea produsului const n faptul c fiecare productor, n interesul
nlturrii concurenilor si, caut s imprime produselor sale anumite particulariti
individuale, care se pot transforma ntr-o superioritate monopolizat de el n lupta cu ali
productori. "Diferenierea - spunea unul dintre cei ce au fundamentat teoretic acest tip de
concuren - poate s se bazeze pe anumite caracteristici ale produsului nsui ca:
particulariti garantate prin brevete exclusive, mrci de fabric, ambalaje sau recipiente
speciale sau originalitate de calitate, de model, culoare, de stil. Diferenierea produsului
poate s provin de asemenea din condiiile care nconjoar vnzarea sa"10. Orice
productor care a reuit s atrag cumprtorii prin anumite particulariti ale mrfurilor
sale dobndete un anumit monopol asupra acestei mrfi i l poate folosi n scopul unei
anumite urcri a preurilor. ns, puterea firmelor este relativ nsemnat. Ele nu suport
pasiv aciunea mediului extern11. Orice firm este capabil s acioneze asupra mediului
pentru a-l transforma sau adapta obiectivelor sale. Ca urmare a influenrii preferinelor
cumpratorilor prin diferenierea produsului, curba cererii produsului firmei respective se
poate deplasa spre dreapta. Deplasarea favorabil (spre dreapta) a curbei cererii are la
baz deplasarea nefavorabil a curbei costurilor (aceasta va antrena costuri de publicitate),
care se vor ridica n plan. n condiiile aceleiai cereri globale, aceasta va presupune
deplasarea spre stnga a curbelor cererii celorlalte firme din ramur. Cantitatea total de
produse cerut va fi redistribuit, celelalte firme fiind obligate s funcioneze la o scar a
produciei inferioar celei ce ar corespunde costului mediu minim.
O a doua trstur, ce reprezint o diferen important fa de situaia de monopol
absolut, dar o asemnare cu cea de concuren perfect, este numrul mare de
productori - vnztori. Deciziile fiecruia dintre ei sunt fr consecine asupra situaiei
9
Fr. Perroux, L'Economie du XX-e sicle, deuxieme dition argumentee, PUF, 1964, p.108.
10
11
Deplasarea curbei ofertei spre dreapta semnific sporirea cantitii oferite pe pia.
Dac, dimpotriv, guvernul dorete creterea nivelului preului de echilibru al pieei, va
lua acele msuri care s duc la deplasarea curbei ofertei de la dreapta spre stnga, adic
din poziia S0 n poziia S2, creia i va corespunde preul de echilibru OPe2. Deplasarea
curbei spre stnga semnific diminuarea ofertei.
Creterea sau diminuarea ofertei se poate realiza prin cel puin cinci modaliti:
- Folosirea instrumentelor politicii comerciale pentru deplasarea material a
produselor pe seama legturilor pieei interne cu cea extern. Astfel, atunci cnd se
dorete creterea ofertei interne, se pot reduce taxele vamale la importuri, se mresc
contingentele de import, se nltur eventualele prohibiii la importuri sau chiar se acord
prime pentru importuri. n plus, pentru a evita diminuarea ofertei interne, poate fi
descurajat i exportul, suprimndu-se primele, contingentnd exporturile i renunnd la
alte faciliti acordate anterior pentru stimularea lor. Dimpotriv, dac se urmrete
diminuarea ofertei interne, pentru creterea preurilor, se iau msuri inverse: creterea
taxelor vamale la importuri, contingentarea mrfurilor importate, chiar prohibirea
importurilor, pe de o parte, iar pe de alt parte, ncurajarea exporturilor prin diminuarea
sau chiar nlturarea contingentrilor, acordarea de prime sau asigurarea unor alte
faciliti.
- Creterea sau diminuarea stocurilor. Reducerea ofertei pe pia la un moment dat
poate fi realizat pe seama creterii stocurilor (desigur, numai la produsele care pot fi
stocate, de exemplu, cele din rezerva strategic a statului sau la produse agricole
nealterabile cum ar fi cerealele), prin acordarea de credite avantajoase sau acceptarea
creterii cheltuielilor bugetare. Dimpotriv, atunci cnd se dorete creterea ofertei
interne, se poate apela la diminuarea stocurilor pentru suplimentarea ei.
- Transformarea tehnic a produselor. De exemplu, dac este prea mare oferta de
tomate (ceea ce face ca preul de echilibru al pieei s fie prea mic, neremuneratoriu
pentru productori), acestea pot fi transformate n bulion, tomate n bulion sau alte tipuri
de conserve, cu termen mai lung de stocare i folosire.
- Controlul direct al ofertei, prin msuri ca reglarea cantitii de vin livrate de ctre
productori i necesitatea unei autorizaii speciale pentru noile plantaii de vi de vie n
Frana sau reglementarea suprafeelor plantate i a vnzrilor de produse agricole. De
exemplu, n 1983, pentru a resorbi oferta excedentar, n SUA s-a pus n aplicare un
program de reducere a suprafeelor cultivate prin plat n natur: agricultorii care nu
cultivau o parte din terenul lor agricol primeau, din stocurile publice, aproape
echivalentul a ceea ce ar fi obinut din propriile lor recolte. n cadrul politicii agricole
americane, nerespectarea aa-numitelor "contingente de suprafa" priva productorii de
susinerea financiar guvernamental. Exemplele pot continua.
- Implicarea statului n activitatea de producie, pe care o poate realiza n anumite
situaii prin investiii publice ntr-un sector deficitar sau pentru care are un interes
strategic. ntr-o economie de pia, aceast modalitate este mai puin folosit, sporirea
ofertei fiind lsat pe seama iniiativei private.
5.4.3.2. n ceea ce privete influenarea cererii, aa cum se observ din fig. 9.3.b.,
pentru a se ajunge la un pre de echilibru mai mare, avantajos productorilor, se pot
adopta msuri pentru stimularea cererii, care s duc la deplasarea curbei acesteia din
poziia D0 n poziia D1, astfel nct, oferta fiind presupus constant, preul de echilibru
se majoreaz de la OPe0 la OPe1. Dei extinderea cererii reprezint preocuparea proprie a
productorilor, care folosesc n acest scop ndeosebi publicitatea, guvernul poate interveni
prin diverse modaliti: o stimulare general a cererii poate fi realizat printr-o diminuare
sensibil a impozitelor pe veniturile populaiei sau printr-o majorare a salariilor
angajailor din sectorul public, msur mai rar folosit; o extindere a cererii pentru un
anumit produs, de obicei pentru a menine preul de echilibru al pieei unui bun cu
producie excedentar, poate fi realizat prin creterea consumului intern ca urmare a
distribuirii gratuite a alimentelor excedentare persoanelor nevoiae sau copiilor din coli
sau ca urmare a vnzrii lor la preuri reduse; statul mai poate ncuraja extinderea cererii
i prin lansarea unor sloganuri de promovare a creterii achiziiilor de produse naionale:
"Achetez franais", sau "Buy british" etc.
Mai uor practicabile sunt msurile de restrngere a cererii, care determin
deplasarea curbei acesteia spre stnga (vezi fig. 9.3.b.), din poziia D0 n poziia D2, i
diminuarea preului de echilibru, de la OPe0 la OPe2. Exemplul cel mai cunoscut este
raionalizarea, care poate fi direct (cnd cumprtorul trebuie s ndeplineasc dou
condiii: s aib banii necesari pentru a cumpra produsul i s posede tichetul sau cartela
eliberat de autorittile abilitate) sau indirect (zile fr carne sau fr alcool, vnzri
ntre anumite ore, multiplicarea formalitilor de vnzare etc.)
5.4.3.3. Msurile care vizeaz influenarea simultan a ofertei i a cererii sunt mai
ales de natur psihologic, constnd n crearea unui climat de optimism sau de pesimism
care s duc la modificarea previziunilor agenilor economici. De exemplu, ntr-o
perioad de inflaie, cnd se instaureaz o adevrat psihoz de mas privind creterea
iminent a preurilor, care duce la o amplificare a cererii, autoritile publice, n special
cele care gestioneaz politica monetar, pot adopta msuri menite a tempera aceast
tendin i a restabili ncrederea n stabilitatea puterii de cumprare a monedei naionale.
I Sr
Sn1
P
1 100 , iar prin rearanjarea termenilor: I S r
Sn0
P
I Sn
100 .
Ip
Dac, de exemplu, ntr-o anumit perioad salariul nominal se dubleaz, n timp ce
preurile cresc, n medie, de 2,5 ori, indicele de cretere a salariului real este:
200
I Sr
100 80% , ceea ce nseamn c salariul real a sczut cu 20%.
250
final:
I Sr
Sn1
100
S n0
100 , ceea ce devine n
P1
100
P0
Pentru a pune n relaie ct mai direct rezultatele, cantitative i calitative, ale muncii
cu veniturile, in practic se uzeaz de trei principale forme de salarizare: n regie, n
acord, pe baz de cote procentuale.
Salarizarea n regie sau dup timpul de lucru se practic n acele uniti sau pentru
acele categorii de salariai unde rezultatele muncii nu sunt pe deplin comensurabile:
nvmnt. sntate, justiie, aprare naional, administraie etc. Venitul se determin,
aici, ca un produs ntre tariful orar i numrul de ore prestate. Fiecrui lucrtor i sunt
fixate, in mod individual, printr-o fi a postului, sarcinile i responsabilitile ce-i revin.
n funcie de modul cum i le ndeplinete, se fixeaz tariful orar precum i eventualele
recompense (premii, gradaii, gratificaii etc.) iar dac este cazul eventualele sanciuni sau
diminuri de salariu.
Salarizarea n acord se practic la firmele a cror activitate este relativ omogen iar
rezultatele muncii sunt pe deplin msurabile. Acordul ia forma unei nelegri ntre cele
dou pri: firma, pe de o parte, care are lucrri de executat i o formaiune de lucru, pe
de alta parte, care se angajeaz ca ntr-un anumit interval de timp s execute lucrarea la
parametrii cantitativi i calitativi descrii. Tariful se fixeaz pe unitate fizic de lucrare
executat (bucat, metru patrat, metru cub, pies, ansamblu, subansamblu etc.).
Salarizarea n cote procentuale se practic, ndeosebi, n unitile comerciale. Pentru
a fi stimulai n promovarea imaginii i vnzarea mrfurilor i serviciilor, lucrtorii
acestor uniti sunt salarizai n cote procentuale aplicate valorii vnzrilor.
Fiecare din cele trei forme uzuale de salarizare i are avantajele i dezavantajele ei.
De multe ori, aceeai firm, n virtutea autonomiei sale funcionale, poate proceda la o
combinare de elemente aparinnd a dou sau chiar trei forme de salarizare. Poate
practica, altfel spus, o salarizare mixt. De asemenea, n aplicarea politicii de salarizare,
fiecare firm pleac i de la premisa c proprii si salariati pot fi coparticipani la salariul
colectiv sau social; pot fi beneficiarii sistemului de participare la imprirea profiturilor
etc.
6.2. Dobnda i profitul
6.2.1. Ce este i sub ce form exist dobnda?
calculeaz mai nti suma (Sn) ce revine creditorului peste n ani de imprumut a sumei C,
(10.3.)
dup formula: S n C (1 d ) n
De aici plecnd: D S n C
(10.4.)
Rata dobnzii (d) reprezint preul mprumutului a o sut uniti monetare pe timp de
un an. Se determin ca raport procentual intre mrimea absolut a dobnzii i cea a
D
creditului, dup formula: d 100
(10.5.)
C
Distingem, apoi dobnda nominal i dobnda real.
Dobnda nominala reprezint ctigul creditorului exprimat n uniti monetare, sau
n termeni nominali. Dei moneda reprezint unitatea de msur general valabil, puterea
ei de cumprare poate fi afectat de inflaie. n acest context cel care a renunat la o
plcere prezent pentru una viitoare vrea s tie care este preul real al acestui sacrificiu i
dac acesta a meritat. Ca s afle, determin rata real a dobnzii care exprim
randamentul real al capitalului mprumutat, adic, ce volum de bunuri va obine mine n
schimbul celor la care a renunat astzi.
Rata real a dobnzii (r) se determina prin diferena dintre rata nominal (i) i rata
inflaiei ( ):
r i
(10.6)
Relaia dintre rata nominala si cea real a dobnzii pune intotdeauna problema
actualizrii fluxurilor de venituri viitoare pe care un capital mprumutat le poate produce.
ntruct renun la bunuri prezente pentru bunuri viitoare, orice persoan este interesat sa
afle valoarea curent a unor ctiguri pe care le obine n viitor ca urmare a investiiei
fcute pe seama amnrii consumului. Problema const, de fapt, n a determina suma de
bani care ar fi suficient astzi pentru a genera un anumit flux de venituri la dimensiunile
actuale ale ratei dobnzii.
n cazul n care pe ntreaga durat de mprumut a capitalului ctigul anual (A) este
acelai iar rata dobnzii (i) rmne neschimbat, valoarea actualizat (Va) se determin
A
dup formula:
(10.7.)
Va
i
Atunci cnd fluxurile anuale de venit variaz pe anumite intervale de timp, iar de la
un interval la altul rata dobnzii se modific, formula de calcul devine:
An
A
A2
(10.8)
Va 1
...
2
1 i (1 i )
(1 i ) n
unde:
- A1, A2, ...An, reprezint veniturile viitoare dobndibile n intervalele de timp 1, 2, ...
n
- i reprezint rata dobnzii constant doar pentru un anumit interval de timp (1, 2, ...
n)
Privit ca expresie a randamentului global2 al capitalului mprumutat, dobnda
apare ca un ctig brut. Dup plata impozitului, ctigul devine net. De obicei, dobnda
se impoziteaz prin procedeul numit la surs.
n funcie de durata mprumutului, dobnda poate fi pe termen scurt sau pe termen
lung. Apoi, pe durata mprumutului dobnda poate rmne fix, stabilit iniial prin
clauzele contractului de imprumut sau variabil, n funcie de condiiile pieei. Mai
amintim c dobnda poate varia n funcie de gradul de risc. Pentru mprumuturi n
condiii relativ sigure i cu bonitate cert i recunoscut a partenerilor, dobnda este mai
mic. Riscul ridicat implic si o rat a dobnzii pe msur. De reinut c n mod normal
2
Randamentul global al capitalului mprumutat include dobnda cuvenit, in expresie bneasc, dar i serviciile posibile de
obinut cu aceast ocazie, cum ar fi: transformarea rapid a respectivei sume n mijloc de plat, inlturarea riscului de a nu fi pierdut
sau furat etc.
dobnda nu include primele sau alte cheltuieli legate de supravegherea sau recuperarea
capitalului imprumutat n condiii de risc deosebit. Dac le cuprinde, acestea formeaz
falsa dobnd.
6.2.2. Mrimea i dinamica profitului. Factori de influen
Fiind legat de folosirea unuia dintre principalii factori "originari" - pmntul, renta a
angajat consistent discursul teoretic nc din perioada de afirmare a tiinei economice.
Willian Petty, Franois Quesnay, Adam Smith, David Ricardo i Karl Marx i-au fcut o
preocupare esenial din a explica natura i formele pe care le mbrac renta.
n general, se admite c pentru faza clasic a tiinei economice teoria rentei a
ctigat, explicativ, noional i n planul mecanismului de formare, prin contribuia
decisiv a lui Ricardo i Marx. Cum pentru acea perioad pmntul era socotit principalul
factor de producie, renta a mbrcat forma rentei funciare i a fost definit de Ricardo,
reprezentativ i acoperitor, ca fiind "... acea parte din produsul pmntului care se
pltete landlordului pentru folosina forelor originale i indestructibile ale solului"4.
n circumstanele de atunci renta era explicat plecnd de la:
proprietatea privat asupra pmntului;
"legea fertilitii descrescnde" a solului, ca form a legii randamentelor
neproporionale;
modul specific de formare a preurilor agricole n condiiile unei oferte de pmnt
relativ fixe.
Modul n care Ricardo, completat de Marx, a explicat renta a rmas de referin.
Teoria neoclasic n varianta marginalist dar i contemporan a preluat esenialul din
ceea ce a oferit Ricardo. n plus, prin extensie i generalizare, a tratat renta sub forma
rentei economice ca venit obinut prin nchirierea folosinei oricrui factor de producie
disponibil n cantitate limitat: pmnt, zcminte de petrol, aur, dar i juctori de fotbal,
aviatori etc.
6.3.2. Renta funciar i formele ei
Dac renta este o diferen rezult c ultimul pmnt atras n circuitul agricol sau pe
care s-a investit nu ofer nici o rent. Acesta este pmntul care fixeaz preul produselor
agricole, pmnt a crui cultur nseamn condiiile de producie cele mai nefavorabile
dar, n acelai timp, strict necesar asigurrii hranei populaiei.
El aparine ns unui proprietar funciar care nu va ceda arendaului dreptul de
folosin dect n schimbul unei sume de bani numite rent absolut. Sursa ei este
mecanismul specific de formare a preturilor produselor agricole. Oferta inelastic a
acestora, dat de caracterul limitat al terenurilor ce pot fi atrase n circuitul agricol, ridic
preul produselor peste nivelul la care s-ar fixa printr-o confruntare liber a unei cereri i
oferte elastice. n felul acesta, pretul include costul, profitul normal al arendaului i un
excedent care este nsuit de proprietarul funciar n virtutea dreptului de proprietate asupra
pmntului.
David Ricardo, Despre principiile economiei politice i impunerii, n Opere alese, vol. 1, Editura Academiei Romne, Bucureti,
1959, p.85.
capital. Iar preul pmntului capital, atunci cnd face obiectul pieei libere, este supus
influenei urmtorilor factori:
a) Cererea i oferta de teren. n fapt, cea care fixeaz pretul mai sus sau mai jos este
cererea, limitarea natural a pamntului fcnd oferta inelastic.
b) Cererea i oferta de produse agricole. Ca i n cazul altor factori de producie,
cererea de teren este una implicit. Ea deriv din cererea pentru serviciile pe care
respectivul teren le poate oferi (produse agricole, loc pentru construcii, plantaii
pomicole, viticole, silvice etc.).
c) Posibilitatea folosirii alternative a terenului. Un teren care se preteaz unor
multiple folosine este socotit mai valoros.
d) Rata dobnzii influeneaz invers proporional nivelul preului pmntului. Faptul
este explicabil prin aceea c proprietarul terenului va pretinde la vnzarea lui o
sum egal cu capitalul care, depus la banc cu dobnda zilei, i aduce anual un
venit egal cu renta obinut dac ar arenda terenul.
e) Mrimea rentei anuale influeneaz direct proporional preul pmntului.
f) Cantitatea de capital investit i regsibil n infrastructur, drenri, desecri,
instalaii de irigaie etc. poate contribui la creterea pretului pmntului.
Lazr C., Gorincu Gh., Enache L. Teorie economic general, Economica, Bucureti, 1993, p.157 - 158.
cheltuielile publice pentru bunuri materiale i servicii, cheltuieli pentru bunuri de investiii
i exportul net (diferena dintre export i import);
c) metoda costurilor sau valorii adugate - prin care se nsumeaz elementele care
reflect compensarea factorilor de producie (salariu, profit, dobnd, rent etc.), alocaiile
pentru consumul de capital fix (forma brut a indicatorilor) i impozitele indirecte (cu
excepia venitului naional).
7.2. Indicatorii macroeconomici
i 1
i 1
i 1
(11.2.)
Iin Ii S (11.11.)
unde: Ii - impozite indirecte; S - subveniile de exploatare;
sau:
VN pf PNBpp CCE Ii S (11.12.)
C0
C
d'
(15.1.)
unde: C0 - cursul obligaiunii; C - venitul fix adus de obligaiune (cuponul); d' - rata
dobnzii.
Dac se are n vedere perioada de timp pentru care se solicit i se ofer capitalul,
piaa capitalului este format din dou componente:
1) Piaa capitalului pe termen scurt - care cuprinde relaiile ce se formeaz prin
atragerea i plasarea fondurilor pe termen scurt, pn la un an. Ea are un rol deosebit n
finanarea pe termen scurt a activitii economice i este o pia interbancar prin care
bncile se mprumut ntre ele, realiznd o funcie de compensare a excedentului i
deficitului de lichiditi bancare. Tot aceast pia cuprinde i operaiunile cu activele
financiare care au scadene scurte (cambii, bilete la ordin, bonuri de tezaur, certificate de
depozit etc.), precum i operaiunile de scontare i rescontare a titlurilor de credit, n
vederea procurrii unor fonduri lichide naintate de scaden.
2) Pia capitalului pe termen mijlociu i lung - ce cuprinde relaiile legate de
atragerea de fonduri pe termen mijlociu (1 - 7 ani) i lung (peste 7 ani). La rndul su, ea
este format din: piaa financiar mobiliar (aciuni, obligaiuni i alte titluri de valoare
pe termen lung); piaa imprumuturilor pe gaj de titluri pe termen lung (lombardul) i
piaa ipotecar*.
Piaa titlurilor financiare pe termen lung se compune din:
a) Piaa primar - prin care se vnd i se cumpr titlurile financiare pe termen lung
noi emise. Emitenii de titluri (vnztorii) urmresc obinerea de capital bnesc iar
posesorii de economii (cumprtorii) plasarea acestora pe termen lung. Preul de vnzare
al titlului - numit curs - l constituie valoarea nominal, respectiv suma nscris pe titlu i
este un pre ferm. Exist i anumite situaii cnd preul practicat la plasarea obligaiunilor
poate fi stabilit sub valoarea nominal (sub parii), rscumprarea urmnd s aib loc la
valoarea nominal (al pari). Aceast operaiune vizeaz mobilizarea rapid a unor sume
subscrise in favoarea unui imprumut. Operaiunile pe aceast pia se efectueaz, n
principal, prin intermediul bncilor, care n schimbul unui comision convenit plaseaz
noile titluri n vederea mobilizrii de capital n favoarea emitentului de titluri. Pe piaa
primar, emisiunea i plasarea hrtiilor de valoare aduce bani lichizi, bani care permit
firmelor s-i modernizeze i sporeasc capitalul tehnic iar statului finanarea eventualului
deficit bugetar.
b) Piaa secundar - prin care au loc tranzacii cu titluri emise anterior. Prile
implicate sunt vnztorii i cumprtorii de titluri financiare care efectueaz tranzacii
prin intermediul burselor de valori. Importana acestei piee este pus n eviden tocmai
prin rolul i funciile burselor de valori. Pe aceast pia preul (cursul) titlurilor de
valoare depinde de numeroi factori economici i extra-economici, n principal de raportul
dintre cererea i oferta de tiuluri. La rndul su aceasta depinde de mrimea veniturilor
anterioare aduse de titluri i perspectivele de viitor, nivelul ratei dobnzii, conjunctura
economic, rata inflaiei, climatul social i politic intern i internaional.
Ipoteca este un titlu de valoare care atest c o persoan fizic sau juridic a primit de la o banc specializat o sum de bani
pentru continuarea ori relansarea afacerilor, sau n alte scopuri, n schimbul garantrii sumei respective cu o valoare imobiliar (cldiri,
terenuri).
0,65
(15.17.)
100.000
100.000
adic 65%.
Acest ctig este potenial ntruct, pe de o parte, devine efectiv numai dac
anticiprile se dovedesc corecte iar, pe de alt parte, cele 50.000 u.m. rezultate din
creterea preului se vor obine doar n momentul vnzrii aciunii.
Modificarea preului hrtiilor de valoare genereaz tranzacii speculative care pot fi
grupate n dou tipuri principale: "a la hausse" i "a la baisse". n cazul n care se
cumpr la preuri sczute n sperana c se vor vnde la preuri mai mari peste un anumit
timp ("cumpr astzi ieftin i vinde mine mai scump"), tranzacia se numete "a la
hausse", iar atunci cnd se vinde la cursuri ridicate n sperana ca peste un timp se vor
cumpra la preuri mici ("vinde scump i cumpr ieftin"), tranzacia se numete "a la
baisse". Primii (cumnprtori) sunt speculanii "bull" iar cei din a doua categorie
(vnztorii) speculanii "bear".
(3) Riscul investiiilor n hrtii de valoare - care este rezultatul ncertitudinilor
privind anticiparea fluxurilor de venituri viitoare. Hrtiile de valoarea prezint grade
diferite de risc. Obligaiunile sunt mai puin riscante n comparaie cu aciunile. n cazul
obligaiunilor, fiind vorba de un venit fix, fluxurile de venituri viitoare pot fi estimate cu
mai mult precizie dect n cazul aciunilor. n plus, societile comerciale emitente pot s
plteasc dividendele numai dup achitarea cuponului obligaiunilor. ntre obligaiuni,
1
mai puin riscante sunt cele guvernamentale. ns, i la obligaiuni riscul este cu att mai
mare cu ct termenul de scaden este mai ndeprtat. Din perspectiva poziiei fa de risc,
agenii economici pot fi grupai n trei categorii: adversari ai riscului - cei care opteaz
pentru achiziionarea unor hrtii de valoare numai dac preul lor este mai mic dect
valoarea prezent medie a fluxului asociat de venituri; indifereni la risc - cei care
cumpr hrtii de valoare i atunci cnd preul lor este egal cu valoarea prezent medie a
fluxului asociat de venituri; iubitori ai riscului - cei care tind s opteze pentru
achiziionarea unor hrtii de valoare chiar dac preul su este mai mare dect valoarea
prezent medie a fluxului asociat de venituri. Diferena dintre valoarea prezent medie a
fluxului de venituri viitoare i preul titlului financiar este considerat mrimea absolut a
premiului pentru risc. Acesta reprezint o recompens a asumrii riscului, hrtiile de
valoare cu grad nalt de risc pot asigura venituri mai mari.
(4) Lichiditatea titlurilor financiare pe termen lung - ce se refer la posibilitatea
vnzrii lor rapide i cu costuri tranzacionale minime. Aceasta depinde, n principal, de
gradul de dezvoltare a instituiilor pieei capitalului. Titlurile financiare listate la burs au,
de regul, un grad de lichiditate ridicat.
Pentru un posesor de disponibiliti bneti plasamentul ideal este acela care confer
o siguran deplin a acestora, respectiv riscul plasrii ct mai mic, o rentabilitate nalt,
un ctig potenial mare i posibilitatea de a dispune de bani n caz de nevoie.
8.2.3. Oferta de titluri financiare pe termen lung
Instituiile principale ale pieei capitalului sunt: Comisia hrtiilor de valoare, casele
de brokeraj; piaa OTC sau piaa extrabursier i bursa de valori.
Comisia hrtiilor de valoare, este o instituie prin care autoritile se implic n mod
indirect pe piaa capitalului. Deoarece pe acest pia se emit i circul valori mari sub
forma hrtiilor de valoare, exist riscul lansrii unor asemenea titluri financiare fr
acoperire, cu toate consecinele ce pot decurge de aici. Pentru a se evita acest lucru, n
toate rile cu o economie de pia, s-au creat instituii centrale pentru atestarea acestor
valori mobiliare prin: nregistrarea lor i confirmarea prospectelor de emisiune, atestarea
i urmrirea activitii brokerilor i a caselor de brokeraj, controlul activitii burselor de
valori i aprobarea nfiinrii de noi burse.
Casele de brokeraj au rolul de a asigura legtura dintre piaa primar i cea secundat
i mai departe, pe piaa secundar, ntre cei ce vnd i cei ce cumpr titluri de valoare.
Instituia de brokeraj functioneaz pe trei nivele: la primul se situeaz brokerul (agent de
burs) care este o persoan fizic ce practic meseria de mijlocitor n circulaia hrtiilor de
valoare; la al doilea sunt asociaii de brokeri care grupeaz aceste persoane fizice n
funcie de specializarea lor pe anumite categorii de hrtii de valoare i pe anumite firme
ale cror titluri sunt cotate la burs; cel de al treilea este casa de brokeraj, respectiv sediul
n care brokerul intr n contact cu clienii si, primete ordinele de cumprare i vnzare
pe baza crora acioneaz apoi la bursa de valori. Funciile caselor de brokeraj sunt:
introducerea noilor titluri de valoare pe piaa primar; efectuarea de tranzacii pe piaa
secundar a capitalului prin intermediul brokerilor care acioneaz n numele i pe baza
dispoziiilor primite de la posesorii titlurilor de valoare; efectuarea de tranzacii pe cont
propriu (dealing), cnd ele opereaz cu titluri aflate n proprietatea lor; gestionarea
portofoliilor de hrtii de valoare ale clienilor i la cerere pstrarea n custodie a acestora;
acordarea de consultaii n probleme de investiii financiare.
Piaa OTC sau piaa extrabursier - asigur circulaia hrtiilor de valoare care nu
sunt cotate la bursa de valori. Denumirea de pia OTC provin de la denumirea n englez
- Oven The Counter Market - ce nseamn piaa extrabursier. n cadrul acestei piee, n
ara noastr un loc special revine pieei RASDAQ. Denumirea provine tot din iniialele n
limba englez - Romanian Association Securitys Dealers Automatic Quantification - ceea
ce n traducere libera nseamn Asociaia romn a negociatorilor de titluri de proprietate
valorificate (cuantificate) n sistem automat. Aceast pia funcioneaz dup principiile
bursei de valori, obiectul tranzaciilor fiind hrtiile de valoare, n special aciunile, care nu
sunt tranzacionate pe piaa bursier.
Bursa de valori - este principala instituie de intermediere a vnzrilor i
cumprrilor de titluri financiare pe piaa secundar. Ea funcioneaz dup reguli
obligatorii care trebuie respectate de ctre toi agenii economici.
Bursele de valori sunt piee specializate unde se negociaz valute i orice valori
mobiliare sub form de efecte comerciale, efecte publice sau alte hrtii de valoare (de
exemplu, aciunile) i metalele preioase. n esen, bursa de valori este o pia organizat
pentru titluri financiare, o pia de capital, component a aa-numitei economii simbolice
(economia financiar).
Obiectul de activitate al burselor de valori s-a diversificat, aici negociidu-se n afar
de aciunile i obligaiunile emise de societile anonime i de cele n comandit pe aciuni
i alte hrtii de valoare precum: cambii, obligaiuni emise de stat, bonuri de tezaur, titluri
de rent, diverse alte efecte comerciale i efecte publice, valute, aur i alte metale
preioasae, iar la unele dintre ele se negociaz chiar bijuterii, perle i pietre preioase.
Aciunile i obligaiunile emise de societile pe aciuni dein ponderea majoritar, fapt ce
a determinat pe unii economiti s explice dezvoltarea bursei contemporane de valori prin
necesitatea negocierii acestora. n general, pentru crearea unei burse de valori sunt
necesare trei condiii: existena n zona respectiv sau n apropiere a unor societi
anonime de mare anvergur; difuzarea aciunilor i obligaiunilor emise de acestea la un
numr mare de acionari - existena aciunilor numai n minile statului sau n cele ale
unui numr mic de acionari face inutil comerul la bursa de valori legat de vnzarea cumpararea acestora; reglementarea activitii de tranzacii prin norme legislative, cu rolul
de a ocroti libera concuren n comerul de burs.
Bursele de valori au rolul principal de a facilita acumularea capitalurilor necesare
finanrii activitilor economice i de a dirija fluxul acestora spre ramurile economice
cele mai rentabile. Acest rol este ndeplinit, mai ales, prin vnzarea - cumprarea de
aciuni i obligaiuni care aparin societilor pe aciuni. Prin emiterea acestor efecte
financiare, societile pe aciuni i constituie capitalul necesar desfurrii activitii. Pe
durata lor de valabilitate, ele pot fi vndute de acionarii lor unor tere persoane, iar prin
aceasta apar dou forme de existen a capitalului: capitalul real - format din bunuri
materiale i mijloace bneti i capitalul fictiv - reprezentat de efectele financiare emise
pentru constituirea capitalului real. Prin tranzaciile la care sunt supuse aceste efecte
financiare, in timp, valoarea capitalului fictiv se autonomizeaz de aceea a capitalului
real. cele dou forme de capital pot avea evoluii separate i diferite. Capitalul real se
valorific in procesul de producie, sporindu-i valoarea, cel fictiv i modific valoarea n
procesul operaiunilor de burs, devenind mai mare sau mai mic dect a primului. Dei la
baza creterii sau descreterii cursului aciunilor st situaia economic a societilor
emitente, modificarea capitalului fictiv nu se regsete nemijlocit n modificarea
capitalului efectiv. n timp ce evoluia capitalului fictiv este determinat de influena
operaiunilor speculative i de modificarea cursurilor aciunilor n funcie, mai ales, de
raportul dintre cerere i ofert, evoluia capitalului real este determinat de rezultatele
activitii economice sau de politica de emisiune de noi aciuni i obligaiuni.
Pe piaa bursier se ntlnesc, prin mijlocirea unor persoane autorizate (brokeri,
jobberi), cererea de titluri din partea celor care dispun de capital bnesc cu oferta de titluri
din partea deintorilor acestora. Cererea i oferta se transmit prin ordinele de burs n
care se prevd: denumirea titlului (aciuni ale societii X, obligaiuni provenite din
mprumutul Y etc.), natura operaiunii (vnzare, cumprare), numrul de titluri,
preferinele de pre, termenul pentru efectuarea tranzaciilor etc.
Toate ordinele de burs sunt colectate i centralizate de ctre agenii bursieri, care, pe
baza dispoziiilor ce le conin, trec la fixarea cursului (preului de tranzacie) pentru
fiecare titlu. Nivelul i evoluia cursului sunt influenate de mai muli factori, dintre care
mai importani sunt: cererea i oferta din respectivele titluri, care la rndul lor depind de
mrimea anterioar a dividendului i perspectivele sale de viitor; dinamica preurilor, rata
dobnzii, starea general a conjuncturii economice interne i internaionale, optimismul
(pesimismul) ntreprinztorilor etc.
O anumit imagine pentru rentabilitatea achiziionrii unei aciuni se obine prin
determinarea indicatorului numrul ani dividend (Nad) pornind de la mrimea
dividendului obinut n perioada anterioar sau dividendul anual previzibil (D), n funcie
de cursul (preul) la care se achiziioneaz aciunea (C):
C
Nad
(15.18.)
D
Acest indicator arat numrul de ani n care poate fi amortizat preul plii pentru
achiziionarea unei aciuni prin dividendul realizat sau previzibil. Operaiunea este mai
profitabil pentru cumprtor cu ct indicatorul este mai mic.
Un factor important cu influen asupra cursului titlului de valoare este rata dobnzii.
Creterea acesteia reduce cererea pentru titluri i determin micorarea cursului acestora
pe piaa bursier i invers. Mrimea dobnzii (D) este n funcie de mrimea capitalului
avansat (C), rata dobnzii (d') i perioada pentru care se acord mprumut (n):
Cd 'n
(15.19.)
100
O obligaiune cu un venit anual fix de 10.000 lei, are n condiiile unei rate a dobnzii
de 10% un curs (Cs) pe piaa bursiera de:
D 100 10.000 100
La rndul lor acestea sunt de dou categorii: ferme i cu prim. Operaiunile ferme
presupun executarea contractului prin cedarea efectiv a efectelor financiare i achitarea
preurilor acestora la termenul convenit. n cazul operaiunilor la termen cu prim sau cu
caracter opional, unul dintre ageni i rezerv dreptul ca la scaden s opteze, n
schimbul plii unei prime stabilite, ntre a renuna la contract, ori, n raport de "tipul"
primei s se declare vnztor, cumprtor sau chiar s dubleze ori s tripleze numrul
titlurilor supuse tranzaciei., Au aprut chiar burse de specialitate n asemenea operaiuni,
numite burse de opiuni. Aceste operaiuni pot fi clasificate n:
- Operaiuni cu prim simpl "a la hausse" care ofer posibilitatea
cumprtorului de a alege ntre executarea sau rezilierea contractului n funcie de
situaia existent la termenul de scaden. De exemplu: un client, anticipnd o
urcare a cursului unui titlu cotat cu 100 dolari, cumpr cu prim 100 de titluri la
preul de 105 dolari fiecare, din care 5 dolari reprezint prima. La scaden se pot
ivi dou posibiliti: sau titlul a urcat, presupunem la 120 dolari, i cumpratorul a
realizat un profit potenial de 15 dolari pe titlu sau a sczut la 90 dolari, condiie
in care in schimbul primei renun la contract, suferind o pierdere limitat la 5
dolari pe titlu n loc de 10 dolari, dac ar fi fost cumprtor. Dac cursul a rmas
constant, el va opta pentru una din variante, n ambele cazuri pierderea fiind
aceeai, 5 dolari, care reprinzt prima depus;
- Operaiuni cu prim compus "a la baisse" prin care vnztorul i rezerv
dreptul de a alege ntre executarea sau rezilierea contractului, n funcie de
evoluia cursului. De exemplu: un agent anticipnd o scdere a cursului vinde
printr-un contract la termen cu prim 100 de titluri la cursul de 105 dolari fiecare,
din care 5 dolari reprezint prima. La scaden pot exista i in acest caz dou
posibiliti: sau cursul titlului a sczut, presupunem la 90 dolari i vnztorul,
executnd contractul, a realizat un profit de 10 dolari la fiecare titlu vndut sau a
crescut la 110 dolari, condiie n care el renun la contract, suferind o pierdere
limitat la 5 dolari pe titlu ct reprezint prima cedat, n loc de 10 dolari. Dac
cursul a rmas acelai lui i va fi indiferent poziia, intruct, chiar dac vinde sau
dac rezilieaz contractul, pierderea este tot de 5 dolari, care reprezint prima
depus;
- Operaiuni cu prima dubl sau dubl opiune, care se caracterizeaz prin dreptul
comerciantului de a se declara, n ziua lichidrii, fie vnztor, fie cumprtor, n
funcie de evoluia cursului. El se va declara vnztor cnd cursul a sczut (in
cazul nostru la 90 dolari pe titlu) sau cumprtor atunci cnd cursul a crescut (la
120 dolari), prima dubl pltit oferindu-i posibilitatea s aleag ntre aceste dou
variante.
- Operaiuni facultative multiple, prin care una din pri obine dreptul de a
multipla (de dou, de trei ori etc.) valoarea contractului. Pentru a obine acest
drept, speculatorul a la hausse pltete un pre majorat fa de preul zilei, iar
speculatorul a la baisse vinde cu un pre ceva mai mic dect preul zilei.
Bursele de valori au un rol deosebit de important n mecanismul de funcionare a
economiei de pia:
a) Ele reprezint o pia permanent a hrtiilor de valoare, oferind posibilitatea
transformrii operative, ntr-un termen scurt, a capitalului real n capital bnesc i invers,
satisfcnd prin aceasta unul din dezideratele oricrui plasament i anume, s aib un grad
de lichiditate ridicat. Dac bursa nu ar oferi posibilitatea vinderii rapide a hrtiilor de
valoare, deinatorii lor nu ar fi dispui s-i investeasc capitalul n ele. Totodat se
faciliteaz acordarea de credite de ctre bnci, deoarece ele accept efectele de comer i
alte hrtii de valoare atunci cnd pot urmri la burs cotaiile acestora, pentru ca astfel s
se poate proteja faa de debitorii nesiguri.
b) Bursa de valori se apropie cel mai mult de unele dintre cerinele pieei cu
concuren perfect: mobilitatea capitalului si intrarea liber pe pia. Prin burs capitalul
se poate transfera operativ de la o firm la alta sau de la o ar la alta contribuind la
orientarea sa spre domenii mai profitabile ale activitii economice. Bursa ofer
posibilitatea unui mod specific de exprimare a opiunilor fiecrui agent economic
participant la tranzacii, asupra direciilor de dezvoltare a economiei.
c) Bursa de valori contribuie la formarea capitalului marilor firme prin faptul c
favorizeaz procesul de concentrare a economiilor populaiei i acumulrilor firmelor
private. Ea are rolul de releu ntre surplusul de fonduri neutilizate i necesitile
economice, transformnd economiile n capital.
d) Activitatea bursier duce la dezvoltarea concurenei dintre firme i prin aceasta la
asanarea economiei de uniti falimentare sau cu rentabilitate redus. Cotaiile hrtiilor de
valoare cresc sau se micoreaz in funcie de evoluia ascendent sau descendent a
profitului societilor care le-au emis si de programele de dezvoltare n perspectiv ale
acestora. Investitorii vor evita emiterea de noi aciuni n ramurile sau unitile cu
capacitate concurenial slab.
Bursa de valori este un barometru extrem de sensibil al strii economiei. Indicele
bursei d expresia evoluiei de ansamblu a pieei bursiere i prin aceasta a economiei
respective. La bursa din Wall Street (New York) se utilizeaza cunoscutul indice Dow
Jones, la bursa din Tokio - indicele Nikkei, la bursa din Londra - indicele Financial
Times. Indicele de burs reprezint, de regula, media aritmetic ponderat a cotaiilor
zilnice de inchidere la titlurile de valoare reprezentative. Evoluia activitii bursiere,
reflectat de indice, poate s arate o direcie ascendent (o pia "sub semnul taurului" sau
bull market) sau o direcie descendent (o pia "sub semnul ursului" sau bear market),
fiecare din acestea avnd un ecou rapid in ansamblul vieii de afaceri. Volumul
tranzaciilor i evoluia cursurilor reacioneaz brusc, uneori cu anticipaie, la modificarea
conjuncturii economice. Adesea scderea brusc a cursurilor este semnalul declanrii
unei crize (a rmas inscris n istorie ziua de 29 octombrie 1929, "marea neagr" a bursei
de aciuni din New York, care a premers declanrii marii crize economice mondiale din
1929 - 1933).
9. INFLAIA
9.1. Definire i msurare
preurilor era asociat unei creteri zero a acestora. n anii 1950, n plin perioad a
celor treizeci de ani glorioi, caracterizat prin cretere economic susinut, ocupare
deplin a braelor de munc i stabilitate monetar, ritmul anual de cretere a preurilor
era de 1-2 %, n timp ce dup 1970-1980 pragul creterii normale se situeaz pe o plaj de
3-4%.
n al treilea rnd,creterea preurilor, o dat declanat , este permanent, nu
cunjunctural.
n al patrulea rnd, fenomenul este cumulativ, adic o cretere prezent se adaug
uneia anterioare, constituind n acelai timp, mpreun, baza pentru o cretere
viitoare,asemnndu-se astfel cu mecanismul bulgrelui de zpad.
n al cincilea rnd, creterea preurilor este generalizat, cuprinde majoritatea
bunurilor i seviciilor, extinzndu-se ca o adevrat molim.
Nivelul inflaiei se exprim prin rata inflaiei,ce poate fi calculat prin mai multe
metode:
1. folosind deflatorul PIB sau PNB, aa cum a fost prezentat la tema 11, cu sfera
de cuprindere cea mai mare. Dac din deflator, exprimat procentual,se scade 100,obinem
rata inflaiei, care ne arat cu ct au crescut, n general, preurile n perioada de analiz.;
2. determinnd mai nti indicele preurilor bunurilor de consum(IPC),care
exprim evoluia costului vieii. Pentru aceasta se determin , pe baza unei anchete
statistice, ponderea cheltuielilor cu procurarea de ctre populaie a diferitelor categorii de
bunuri de consum.Se calculeaz apoi indicii de cretere a preurilor pe fiecare categorie i
, nmulii cu ponderea corespunztoare, se nsumeaz,obinduse indicele general de
cretere a preurilor bunurilor de consum,exprimat procentual. Rata inflaiei se obine
scznd din el 100. De exemplu, simplificnd la maxim, s presupunem c , pentru o
anumit perioad, structura coului de consum naional ar fi: 40 % pentru alimente, 35
% pentru bunuri industriale de folosin curent sau ndelungat , iar restul, de 25 %,
pentru servicii. Dac, n perioada de referin, preurile s-au dublat la alimente, au crescut
cu 80 % la bunuri industriale , iar indicele de cretere a tarifelor la servicii este de 150 %,
cum calculm rata inflaiei?
Putem ntocmi un tabel dup cum urmeaz:
Indicele general al
preurilor
Denumirea
Ponderea lor n Indicele de cretere
bunurilor de
bunurilor
co(%)
a preurilor (%)
consum IPC(%)
- Alimente
40
200
80
- Bunuri
35
180
63
industriale
- Servicii
25
150
37.5
TOTAL
100
X
180.5
Rezult c rata inflaiei, calculat cu ajutorul indicelui preurilor bunurilor de consum
(IPC) este egal cu 80,5 %. La acelai rezultat ajungem i folosind rata de cretere a
preurilor pentru fiecare categorie de bunuri:
Denumirea
Ponderea lor n Rata de cretere a
Rata inflaiei (%)
bunurilor
co (%)
preurilor (%)
- Alimente
40
100
40
- Bunuri
35
80
28
industriale
- Servicii
25
50
12.5
TOTAL
100
X
80.5
Avantajul acestei metode const n faptul c se observ direct ct din rata inflaiei
este datorat fiecrei categorii de bunuri: 40 puncte procentuale alimentelor, 28 bunurilor
industriale i 12,5 serviciilor.
Inflaia este un fenomen deosebit de complex ale crei efecte se regsesc n textura
ntregului organism economic i social. Este acesta motivul pentru care intensitatea sa se
msoar i prin raportare la acei indicatori ai dinamicii macroeconomice strni legai de
procesul inflaionist dup cum urmeaz:
Creterea economic neinflaionist desemneaz situaia n care rata creterii
economice este mai mare dect rata inflaiei. Este o cretere obinut n perioada
postbelic, pn n deceniile ase i apte, n baza unor reete de politic economic
keynesist, cnd rata de cretere (4-6%) a fost superioar celei a inflaiei (3%);
Creterea economic inflaionist, cnd sporul de cretere economic se obine cu
preul unei inflaii considerabile. Rata inflaiei o devanseaz pe cea a creterii economice;
Stagflaia, caracterizeaz acea stare a economiei n care, concomitent, se produc
urmtoarele fenomene: inflaie deschis, somaj, "cretere economic zero";
Slumpflaia, desemneaz acea stare negativ a economiei caracterizat prin
scderea produciei nationale, inflaie galopant i omaj masiv.
9.2. Forme ale inflaiei
Din punctul de vedere al cauzelor care o determin, inflaia poate mbrca mai multe
forme:
inflaia prin cerere i ofert
inflaia prin costuri
inflaia monetar
Originile inflaiei prin cerere i ofert se gsesc n coninutul legii lui Say i a
legii cererii i ofertei. Potrivit legii lui Say orice ofert i creaz propria cerere sau,
astfel spus, n absena tezaurizrii, veniturile formate cu ocazia produciei i care
alctuiesc cererea global sunt egale cu oferta global. Un surplus de venituri, deci o
cerere n exces, poate fi considerat inflaionist numai n msura n care aparatul de
producie nu rspunde corespunztor; n condiiile unei oferte rigide, deficitare, ajustarea
ofertei la cerere nu se mai face prin cantiti, ci prin preuri. Cnd aceast situaie se
reproduce, i nimic nu permite o cretere a ofertei globale, n proporii suficiente, puseul
inflaionist produs de un oc al cererii se transform ntr-o veritabil inflaie.
Din aceast perspectiv, toate motivele ce conduc fie la o cerere global excedentar
fie la o ofert deficitar se constituie n tot attea cauze ale inflaiei.
Printre cauzele care pot conduce la un exces de cerere reinem:
Scderea nclinaiei spre economisire;
Detezaurizarea, determinat i ntreinut de o instabilitate economic i politic;
Intrarea de devize strine suplimentare (excedentul balanei comerciale, intrarea de
capitaluri, repatrierea unor profituri i dividende, etc.);
Cheltuieli cu efecte productive ntrziate;
Sporirea cheltuielilor neproductive i, n principal, a celor militare. Se are n vedere
aici i mprejurarea c veniturilor obinute n acest sector nu le vine la ntlnire o ofert pe
msur, bunurile militare nefcnd obiectul circuitului civil de mrfuri;
Posibilitatea de a tri din dezeconomii, dup expresia lui Keynes, prin
dezvoltarea excesiv a creditului de consum;
O cretere excesiv a salariilor fr acoperire n bunuri i servicii;
O cretere demografic susinut.
Istoria faptelor economice arat c, de regul, o cerere global mobil i n cretere
s-a constituit ntr-un imbold pentru dezvoltarea economic. O demonstreaz politicile
Vezi Pierro Sraffa, Production de marchandises par des marchandises, Dunod, Paris, 1997.
i aici, ca i n cazul inflaiei prin cerere, deplasarea spre stnga a curbei ofertei i
creterea preurilor trebuie s se constituie ntr-o tendin pentru ca respectiva cretere de
preuri s capete atributul de inflaionist.
Fa de inflaia prin cerere apar ns i deosebiri. Dac inflaia prin cerere conduce la
o cretere economic inflationist, permisibil unui nalt grad de ocupare a forei de
munc, inflatia prin costuri, dimpotriv, antreneaz scderea produciei i a gradului de
ocupare. Cuvntul stagflaie a fost inventat tocmai pentru a caracteriza aceast din urm
stare a economiei specific inflaiei prin costuri: omaj, inflaie i stagnarea creterii
economice.
Mecanismul inflaiei prin costuri explic i ceea ce economitii numesc spirala
inflaionist. Fenomenul se produce atunci cnd inflatia prin costuri se manifest
concomitent cu inflaia prin cerere. Pentru a evita creterea somajului indus de o reducere
a produciei (determinat de creterea costurilor), pe calea politicii guvernamentale se
lanseaz un program de cretere a cererii globale. n aceast situaie, oferta global se va
deplasa mereu spre stnga, n timp ce cererea global se va deplasa constant ctre dreapta
aa cum rezult din figura alturat:
Vezi Milton Friedman, Emil Classer, Pascal Salin, L'Occident en desarrai. Turbulences d'une conomie prospre, Dunod,
Pentru explicaii mai cuprinztoare, a se vedea Pierre Bezbakh, Inflaie, dezinflaie, deflaie, Humanitas, Bucureti, 1992,
p.39-49.
9
Vezi Costin Kiriescu, Moneda, mic enciclopedie, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti, 1982, p.190-191.
efectele negative ale inflaiei asupra ntregii activiti economice vor anihila un astfel de
avantaj iluzoriu;
Inflaia influeneaz i folosirea forei de munc. Nu ns aa cum rezulta din
teoria keynesist sau din faimoasa curb a lui Phillips,conform crora o deplin ocupare
a braelor de munc presupunea sacrificiul stabilitii preurilor i, invers, realizarea
stabilitii preurilor avea drept cost creterea omajului. Pe termen scurt este posibil ca o
nclzire artificial a economiei prin aruncarea n canalelel circulaiei a unei cantiti
suplimentare de moned s stimuleze investiiile i s duc la crearea de noi locuri de
munc. Odat ns cu declanarea inflaiei, cu creterea preurilor, cresc revendicrile de
sporire a salariilor, crora ntreprinderile le cedeaz, sufocndu-se treptat i abandonnd
orice intenie de noi investiii. n final, pentru a supravieui, ele vor fi obligate s
disponibilizeze o parte din fora de munc, astfel nct nflaia va amplifica omajul n loc
s-l reduc, aa cum s-a ntmplat de altfel n economiile occidentale n deceniul 8 al
secolului trecut;
Chiar din definiia ei rezult c inflaia duce la deprecierea monedei
naionale.Am crede c, de aceea, inflaia ar putea fi un mijloc de cretere a
competitivitii mrfurilor naionale pe piaa extern deoarece se ieftinesc exporturile.
Nimic mai neadevrat deoarece, aa cum s-a vzut mai sus, producia naional scade,
apar goluri n aprovizionarea pieei interne,ceea ce genereaz mai curnd o cretere a
importurilor, o amplificare a deficitului comercial i intrarea n cercul vicios al
mprumuturilor externe care duc la degradarea accentuat a balanei de pli , situaie din
care nu se mai poate iei dect prin adoptarea unor msuri de austeritate severe.
n fine, fr a epuiza lista efectelor, s amintim i consecinele inflaiei pe plan
social. Nemulumirea populaiei n faa degradrii puterii de cumprare a veniturilor sale
determin numeroase revendicri, n special de natur salarial. Doar anumite categorii
socio-profesionale i n special cele organizate n sindicate puternice sau care constituie
grupuri de presiune n raport cu guvernul vor avea ctig de cauz, n timp ce restul vor
rmne nemulumite, continund protestele
pe fondul amplificrii diferenierii
sociale.Toate aceste efecte pe plan social influeneaz, desigur, credibilitatea instituiilor
statului, a guvernului, cu consecine dintre cele mai negative i asupra vieii politice.
9.4. Msuri de politic economic antiinflaioniste
12