PIAA INTERNAIONAL A ACIUNILOR

Aciunile, ca investiii n activiti generatoare de venituri rspund cel mai bine necesarului de capital
pentru dezvoltare i reflect profitabilitatea unui domeniu, a unui sector sau, la nivel micro, a unei societ i
comerciale.
Cooperarea intens i armonizarea legislaiilor naionale n acest domeniu s-a concretizat n
nfiinarea la Londra n 1987 a Organizaiei Internaionale a Comisiilor de Valori Mobiliare. Primul plasament
internaional de aciuni a fost fcut de Aluminium Canada n 1976, simultan, pe pie ele financiare din SUA,
Canada i Londra. Plasamentele de aciuni sunt efectuate n concordan a cu prevederile normative ale pie ei pe
care se face plasamentul, dar, data fiind tradi ia anglosaxon n acest domeniu, legisla iile na ionale sunt
alctuite avnd ca model normele din SUA i Marea Britanie.
Aciunile se prezint n mai multe forme, clasificate, n principal, dup dou criterii:
1. dup forma de prezentare:
a) nominative, care au nscris pe ele numele posesorului. Sunt nregistrate distinct n Registrul de Eviden a
Aciunilor pe care l ine emitentul. Cesiunea lor, n orice form s-ar face, trebuie men ionat n registrul amintit,
altfel nu este recunoscut;
b) nominative legate, similare celor nominative, dar supuse unor reguli mult mai restrictive privind cesionarea.
Principala regul este aceea c actul cesionrii trebuie notificat ctre i acceptat anticipat de Consiliul de
Administraie al emitentului;
c) la purttor, care nu au nscris numele posesorului, astfel nct cel ce le de ine este de drept proprietarul lor.
Reprezint tipul de aciuni tranzacionate la burs, pentru celelalte dou nefiind posibil datorit restric iilor de
circulaie la care sunt supuse.
2. dup drepturile pe care le genereaz:
a) ordinare, care dau deintorului drepturi proporionale cu valoarea lor nominal: de proprietate, de subscriere,
de atribuire, de vot, de dividend;
b) privilegiate, care confer dreptul la un privilegiu , de pild un dividend fix distribuit indiferent de mrimea
profitului obinut de emitent.
Exist i alte forme de aciuni, cu caracter relativ particular sau conjunctural, cum sunt cele de mai jos,
dintre care, cu excepia celor fr valoare nominal, toate sunt negociabile la burs:
aciuni fr valoare nominal;
aciuni noi (din emisiuni suplimentare de aciuni, ulterioare emisiunii de constituire);
aciuni gratuite
aciuni populare (de valori nominale mici).
O categorie distinct o reprezint aciunile SICAV (Societate de Investiii cu Capital Variabil - ntlnite
n Frana), titluri emise sub forma prilor, certificatelor de valoare, certificatelor de investi ii. Aceste titluri nu
sunt cotate la burs, dar se pot tranzaciona n mod curent la casieriile societ ii emitente.
Atragerea capitalului strin prin emisiuni de aciuni n cadrul unor vaste programe de privatizare a
generat necesitatea unei cooperri mai intense ntre statele lumii, n vederea armonizrii reglementrilor de
nregistrare a acestor titluri i de supraveghere a pie elor pe care se tranzac ioneaz. Globalizarea ofertei de
aciuni a condus la formarea unui segment distinct al pie ei financiare interna ionale: pia a interna ional a
aciunilor. Spre deosebire de piaa euroobligatar, pe aceast pia prezen a investitorilor persoane fizice este
mult mai activ, principalii investitori rmnnd ns fondurile de pensii, societ ile de asigurri sau institu iile
financiare.
Principalele instrumente tranzacionate pe piaa internaional a ac iunilor sunt:
titlurile participative la capital (aciunile obi nuite);
certificate asupra aciunilor (certificate de depozitare)
obligaiuni convertibile n aciuni;
obligaiuni nsoite de bon de subscriere (warant).
Dintre acestea, cele mai utilizate sunt implicit aciunile obi nuite i cele mai pu in riscante instrumente
sunt certificatele de depozitare ('depositary receipt'). Emisiunea i achizitionarea de ac iuni de pe pie ele
internaionale se poate realiza n cadrul unei oferte publice sau prin mecanismul certificatelor de depozitare.
1. http://www.rasfoiesc.com/business/economie/Piata-internationala-a-actiuni11.php