Tem 2

I. Se consider urmtoarele randamente istorice pentru dou actiuni A si B .

RA (

-5

-2

-1

-1

-3

-2

-1

-3

-2

%)
RB ( )

S-au selectat randamentele cele mai reprezentative pentru cele doua tipuri de actiuni A si B de-a lungul a 10
ani .
Calculul randamentului anticipat pentru actiunile de tip A.
R

1
n

R Ai=

R A 1+ R A 2 ++ R A 10
n
n

i=1

Acest randament se calculeaz cu aceast formul in situatia in care investitia se realizeaza 100 %, doar in
actiunile de tip A.
R

1
10

=0,9 %
Calculul randamentului anticipat pentru actiunile de tip B.
R

1
n

R Bi=

R B 1 + RB 2+ + RB 10
n
n

i=1

1
10

1
10

(-3+2+5-2+3-1+2-3+4-2)

= 0,5 %
Cu ajutorul randamentelor anticipate pentru cele dou tipuri de investitii n actiuni de tip A si B vom putea
calcula riscul prin deviatia standard pentru fiecare actiune.

Riscul (calculat prin deviaia standard ) pentru fiecare aciune este:

A=

RA

R AiE
n

i=1

n1

50,9

40,9

30,9

A=
10,9

2+

1 (
2
30,9 ) +
101

10,9

40,9

30,9

1
79,3
9

20,5 2

40,5 2 +
30,5 2+

2
20,5 +
2
10,5 +
30,5 2 +
20,5 2+
50,5 2 +
20,5 2+
30,5 2+

101
B=

1
( 4.41+ 34,81+ 9,61+ 4,41+8,41+0,01+3,61+9,61+ 4,41+ 0,01 )
9

8,81 = 2,96%

1
(12,25+2,25+20,25+6,25+6,25+ 2,25+2,25+12,25+12,25+6,25)
9

1
82,5 = 3,02%
9

AB =

1
(39 ) (30,5 ) + (50,9 ) ( 20,5 )+ ( 40,9 ) ( 50,5 ) + ( 309 ) (20,5 )+ (20,9 ) ( 30,5 ) ++ ( 10,9 ) (10,5 ) + (10,9 ) (20,5
101

1
(7,35 ) + (8,85 ) +13,955,25+ (7,25 ) + (0,15 ) + (2,85 ) + (10,85 )+7,35+ 4,75
9

7,358,85+13,955,257,250,152,8510,85+7,35+4,75
1

=
9

1
(16,5)
9

= 1,83
= 1.35 %
Daca s-ar fi investi 100% in actiunile de tip A analizate, riscul asumat va fi de 2.96% procente , daca s-ar investi
100% in actiunile de tip B riscul asumat va fi de 3.02 % .Prin formarea unui portofoliu de investitii in actiunii de
tip A si B riscul asumat pentru actiunile de tip A si B analizate se vor reduce la 1.35 %.