Contextul apariiei hiperinflaiei n Turcia

De-a lungul ultimilor 30 de ani, Turcia a fost guvernat de 22 de guverne, n timp ce

marea i persistenta inflaie a devenit o caracteristic major a economiei turceti. Au fost mai
multe ncercri de dezinflaie de la sfritul anilor 1970 care au euat una dup alta. Economia
Turciei nu a experimentat niciodat hiperinflaia ca Argentina sau Israel, n perioada infla iei la
nivel mondial din 1973 pn n 1994, dar a czut ntr -o situaie unic dup 1994. n 2002, rata
anual a inflaiei din Turcia era de 13 ori mai mare dect rata medie a inflaiei n lume, n timp ce
la nivel mondial rata inflaiei a sczut de la 25,3% n 1994 la 3,2% n anul 2002.
Dei la sfritul lui martie 2004, guvernul prea s fi reuit s reduc infla ia destul de
mult,n ceea ce privete totui preul en-gros crete. Cu toate acestea, muli observatori i exper i
ai economiei Turciei cred c este nc prea devreme pentru a crede c Turcia este n continuare o
ar cu inflaie sczut, deoarece exist n continuare numeroase cauze posibile care pot declan a
procesul inflaionist din ar din nou. n Turcia, se susine faptul c durabilitatea inflaiei ridicate
i persistente la nceputul anilor 1970 au fost "alimentate" de ctre:
deficite bugetare mari din sectorul public;
generarea de bani a deficitelor bugetare din sectorul public;
investiii n infrastructur masive ale diferitelor guverne, de exemplu pentru Sud-estul
anatolian de proiect;
cheltuieli militare ridicate asociate cu motive geopolitice;
instabilitatea politic care are ca rezultat presiunile inflaioniste, datorit unor politici
populiste care au urmat naintea fiecrei alegeri generale;
ateptrile inflaioniste persistente ale agenilor economici;
efectele inflaioniste ale variaiei cursurilor de schimb prin creteri ale preurilor
bunurilor de import;
creteri ocazionale ale preurilor mondiale ale principalelor intrri importate (n special,
ulei brut) ;
ratele dobnzilor n cretere.
n realitate, cu toate acestea, cele mai multe dintre aceste "posibile" cauze discutate n
mod public pot fi condensate ntr-un numr mai mic de factori determinani, n scopul de a
nelege mai bine dinamica inflaiei n Turcia, n trecut, precum i cel mai recent proces de
dezinflaie dup 1999.

Msuri de combatere a hiperinflaiei din Turcia

Pn la sfritul anului 1970, guvernele turceti succesive a desfurat o strategie de
industrializare. ocurile preului petrolului din anii 1970 i problemele privind balan a de pli a
contribuit n mod substanial la o recesiune economic profund i la o criza politic i social
din Turcia.
Dup introducerea programului de stabilizare i de liberalizare n ianuarie 1980,
guvernul instalat de regimul militar n septembrie 1980 a fost capabil s reduc creterile de la an

la an preurile de consum de la 140% n luna mai 1980 la 33% i s accelereze cre terea
economic n urmtorii patru ani. Cu toate acestea, dup 1983, volatilitatea ratelor anuale de
cretere a PIB real a crescut n mod substanial i creterile de pre au fost accelerate din nou.
Programul din 1980 de stabilizare i de liberalizare a fost proiectat pentru a devaloriza
lira turceasc, pentru a elimina excesul de supraevaluare a sa, pentru a cre te pre urile produselor
n sectorul public i pentru a elimina restriciile privind ratele dobnzilor. De-a lungul primii
patru ani ai programului, primii pai ai liberalizrii externe s-au concentrat asupra tranzaciilor de
cont curent. n 1984, cetenilor pe piaa intern li s-a permis s deschid conturi de depozit de
schimb valutar la bncie turceti. Ca urmare a introducerii convertibilit ii, supraevaluarea lirei
turceti i ratele ridicate ale dobnzilor interne pentru obligaiunile guvernamentale au atras
fluxuri de capital pe termen scurt catre tara. Modificarea n metoda de finanare a deficitului
sectorului public de la bani la obligaiuni-finanare, ncepnd din 1986, precum i ncercrile de a
stabiliza cursul de schimb pentru a preveni efectele inflaioniste ale ratelor de schimb n cretere
au fcut aceast combinaie de politici nesustenabile ntr-o perioad scurt de timp. Aceasta a
condus la o criz "cursului de schimb", n prima jumtate a anului 1994 fr o criz "balanei de
pli" tipic anilor 1970. n 1994, rata anual a inflaiei a depit 100% ca n 1980.
Guvernele turceti au introdus noi msuri de dezinflaie pentru stabilizarea economiei
dup criza financiar din 1994. Cu toate acestea, aceste eforturi n 1995, 1998 i 2000 nu au
redus rata inflaiei la niveluri mai mici de 25 % pe an, aa cum a fost la nceputul anilor 1970.
Programul dezinflaiei din 1998 nu a durat foarte mult timp deoarece criza din Rusia n 1998,
alegerile generale din aprilie 1999 i cutremurul devastator din august 1999 au condus la o
deteriorare a echilibrului fiscal al sectorului public. Aa-numitul program de trei ani, care a fost
introdus n decembrie 1999, a fost, n esen, o stabilizare a schimbului valutar completat prin
ajustarea fiscal i prin reforme structurale. Au existat, de asemenea, msuri pentru a consolida i
pentru a reglementa sectorul bancar. Obiectivul principal al programului 2000-2002 a fost de a
reduce inflaia la niveluri cu o singur cifr pe termen mediu.
Acest program a fost, de asemenea, menit s diminueze deficitul sectorului public, cu
un accent deosebit pe disciplina fiscal, pentru a favoriza creterea i pentru a stabili o economie
orientat spre pia, prin intermediul diverselor politici de ajustare structural. La atingerea
acestor obiective de politic monetar i fiscal strict i reforme structurale cuprinztoare au
fost adoptate msuri politice principale.
Principalul instrument al programului 2000-2002 al dezinflaiei a fost de fapt adoptarea
unui regim care presupunea modificarea procentual a valorii lirei turceti pentru schimburile
strine a fost stabilit pentru o perioad de un an i jumtate. La nceput, programul a avut
succes. Ratele dobnzilor au sczut brusc sub nivelurile anticipate, inflaia a fost ncetinit
considerabil, iar producia i cererea intern au nceput s creasc. n ciuda faptului c programul
a obinut unele rezultate remarcabile ntr-o perioad scurt de timp, programul 2000-2002 a
trebuit s fie revizuit n lumina celor dou crize succesive de lichiditate i a cursului de schimb:
mai nti n noiembrie 2000 ca urmare a poziiei extrem de riscante a unei bnci de dimensiuni
medii, cu mari deineri de titluri de stat n portofoliul su, iar apoi n februarie 2001.
Guvernul a abandonat regimul adoptat anterior n conformitate cu planul ini ial.
Politicile Bncii Centrale de atunci aveau scopul de a controla volatilitatea cursului de schimb,

mai degrab dect direcionarea sa ncercarea de a reduce rata inflaiei. Dei factori, cum ar fi
aprecierea real a lirei turceti au jucat un rol n evoluia economiei mpingnd economia n crize
financiare la sfritul anului 2000 i la nceputul anului 2001, principalele motive pentru
declanarea acestor crize au fost datoria intern nesustenabil a sectorului public i structura
nesntoas a sectorului financiar din Turcia.
Pentru a depi impactul negativ al crizei i pentru a realiza o cretere economic
durabil, un nou puternic program economic a fost lansat n mai 2001. n luna februarie 2002, a
fost adoptat un plan revizuit de trei ani, pentru perioada 2002-2004.
Noul plan coninea dispoziii de ajustare fiscal pentru a ajuta la ob inerea
sustenabilitii datoriei, reforma sistemului bancar sector printr-o restructurare opera ional i
financiar a bncilor publice, precum i reglementarea i supravegherea bncilor private. Cu
toate acestea, alegerile generale anticipate din 03 noiembrie 2002 au schimbat dramatic climatul
politic din Turcia. Guvernul a contactat Fondul Monetar Interna ional pentru a efectua modificri
minore n program pentru a restructura economia turceasc.
Programul economic actual, care este pus n aplicare de la nceputul anului 2002, are
dou obiective prioritare: s gestioneze crizele i s creasc capacitatea de adaptare a economiei
la ocuri i s asigure creterea cu dezinflaia. Pentru a atingerea acestor obiective au fost
adoptate politici puternice de ajustare structural cu accent pe eliminarea problemele din sectorul
bancar, creterea transparenei n managementul economic i mbunt irea guvernanei, att n
sectorul public i privat. Politicile monetare i fiscale au fost modelate pentru a asigura
sustenabilitatea poziiei fiscale a guvernului i pentru a reduce inflaia permanent. Politicile
sociale au fost consolidate pentru a atenua efectele crizei asupra celor mai vulnerabile grupuri ale
societii.
Potrivit guvernului actual, programul lor difer foarte mult de cel anterior programele
implementate n anii 1980 i 1990. De fapt, programul curent, spre deosebire de programele
anterioare, a avut o baz solid, fiind concentrat pe:
modificrile fcute n cadrul Legii Bncii Centrale pentru independena bncii centrale;
msurile radicale luate pentru un sistem bancar sntos;
realizarea unor reforme structurale de baz
msurile pentru continuarea disciplinei fiscale.
2004 este ultimul an al programului macroeconomic de trei ani. Pn n prezent, procesul
dezinflaiei a funcionat bine. Disciplina fiscal este n cretere, n timp ce ratele dobnzilor sunt
reduse treptat. Independena Bncii Centrale este respectat de ctre guvern. Exporturile de
bunuri i servicii sunt n cretere n ciuda faptului c n 2003 lira turceasc a fost supraevaluat
fa de valutele strine. Substituia monetar puternic dup aprut dup1983 este rapid
diminuat. Unii experi susin c supraevaluarea n 2003 poate fi cauzat att de substitu ia
valutar i de intrrile de schimb valutar din strintate nenregistrate. Cu toate acestea, exist
nc lucruri de fcut de ctre guvern, n scopul realizrii unor condiii macroeconomice durabile
i sntoase.
Problema omajului, aprut dup criza financiar 2000-2001, este nc o problem care
trebuie rezolvat. Distribuia veniturilor este afectat negativ de infla ia cronic. O alt problem

important este de restructurare a sistemul bancar pentru creterea eficienei n sectorul financiar,
pentru a realiza un sector financiar sntos, i pentru a elimina problemele n canalizarea
fondurilor ctre sectorul real. In anul 2002, obiectivele de privatizare nu au fost ndeplinite n
totalitate, n parte din cauza alegerilor anticipate. Prin urmare, n 2003 i 2004, privatizarea este
nc un element de pe ordinea de zi de top n program.
Turcia are nevoie de un efort rennoit de privatizare, msuri i modificri legislative
pentru a atrage investiii strine directe, combaterea corupiei i mbuntirea guvernanei
corporative. Pentru a rezuma, toi agenii economici din Turcia ar trebui s nvee cum s
acioneze ntr-un mediu slab de inflaie acum. Fr o permanent schimbare n mentalitatea lor
economic, politic i cultural, nimeni nu poate fi sigur cu privire la sustenabilitatea unei rate
sczute ale inflaiei n ar.