http://economiapentrutoti.blogspot.ro/2009_08_01_archive.

html

Economia pe nelesul tuturor

Comentarii i analize economice fr menajamente ale evenimentelor curente din
Romnia

Home
Despre blog
Politica editoriala
Contact
luni, 31 august 2009

Creditarea la 31 iulie 2009

Inainte sa vedem cu cifre care sunt efectele programului "Prima Casa", e interesant sa stim de unde
plecam. Urmeaza in continuare analiza soldului creditului in economie, la 31 iulie 2009.
Restante
BNR publica si niste cifre care reprezinta restante. Nu voi comenta acele cifre deoarece nu spun nimic
relevant analizate singure.
Creditul neguvernamental
Creditul neguvernamental este creditul acordat persoanelor fizice si agentilor din economie. De la
maximul inregistrat in luna octombrie 2008, soldul creditelor continua sa scada, iar economia continua sa
se contracte.
Creditul in lei reprezinta in cele mai dese cazuri credite de consum pentru populatie si credite pe termen
finantarea capitalului curent pentru firme. Pana in luna iulie 2009, creditul in lei a scazut in continuu, cu
impact puternic in rezultatele electro-retailerilor.

(sumele din tabel sunt exprimate in mii lei, sursa datelor: BNR)
Creditul in valuta reprezinta credit ipotecar, credite de consum garantate cu ipoteci, credite de investitii.

Din octombrie 2008, soldul continua sa scada.

(sumele din tabel sunt exprimate in euro, sursa datelor: BNR)

Creditul ipotecar in euro a crescut cu 0.04% in iulie. Pretul locuintelor este dependent in mare parte de
creditul disponibil.

(sumele din tabel sunt exprimate in euro, sursa datelor: BNR)

In concluzie, luna iulie a fost doar putin mai slaba decat luna iunie; piata creditului a ramas inghetata
pentru sectorul privat.
Creditul guvernamental
Din fericire sau nu, expansiunea creditului a continuat in sectorul bugetar. Am depasit deficitul de anul
trecut si am intrat pe cel de anul acesta. Guvernul a continuat sa se imprumute masiv, iar cheltuielile cu
pensii si salarii amortizeaza recesiunea si deflatia, chiar daca sunt nesustenabile pe termen mediu.

In concluzie, tot ce ne-a "salvat" (sau dupa preferinta - "a prelungit agonia") pana acum (iulie 2009) de la o
ajustare mult mai dura a fost guvernul: fara deficitele publice, ajustarea economiei si a preturilor ar fi
fost mult mai adanci.
Chiar daca deficitele sunt nesustenabile pe termen lung, s-a cautat o solutie de a "trece anul", dar
fragilitatea bugetului nu permite mult spatiu de manevra, mai ales daca nenumaratele garantii ale
guvernului ("Prima Casa", credite pentru IMM) se vor transforma in cheltuieli.

Credite neperformante (I)

Unele rapoarte incep sa se preocupe de creditele neperformante din sistem. Creditele neperformante sunt
cele care nu mai aduc venituri, dar nu reprezinta in mod neaparat pierderi sau restante. Inca. Incepem de
azi sa ne ocupam de aspecte teoretice cu mentiunea obligatorie ca procentele in sine nu inseamna si nici
nu prezic nimic.
Raportul Unicredit este cel care a deschis interesul.

Conform acestui raport, se inregistreaza un procent de 17.8% in mai 2009 (reamintim ca procentul de
credite neperformante era 58% in 1999, inainte de infiintarea AVAB).
Astfel devine mai clara ratiunea aflata in spatele acordurilor de imprumut cu FMI si a acordurilor de
mentinere a limitelor de expunere, precum si masurile de reducere a rezervelor minime obligatorii.
Imprumuturile neperformante pot deveni intr-un final pierderi, pierderi ce nu pot fi acoperite legal decat
din capitalurile proprii. De aici rezulta cererile repetate ale oficialilor pentru recapitalizarea filialelor
locale de catre actionari.
Remarcam ca procentele linistitoare oferite in comunicatele oficiale iau in calcul pierderile ajustate cu
provizioanele, garantiile si ratele neplatite in suma absoluta, ca si cum dupa 3-4 rate neplatite restul
creditului ar fi ok; e o metoda de inspiratie ruseasca, asa cum noteaza Deutsche Bank.
Propunerea domnului Geoana, ce este luata serios in considerare de industrie, are un merit - schimba
definitia creditelor neperformante, iar cerintele asupra capitalurilor sunt reduse sau macar esalonate in
timp.
Sursa imaginii - raport Unicredit