STUDIA UNIVERSITATIS MOLDAVIAE

Revist tiinific a Universitii de Stat din Moldova, 2013, nr.3(63)

CAPITALUL SOCIAL I PROFITUL SOCIETII PE ACIUNI
Magda BLOENCO
Universitatea de Stat B.P. Hasdeu din Cahul
Formarea de capital social este un pas important n crearea i funcionarea societii pe aciuni. La constituire, fondatorii societii pe aciuni vin cu un aport la capital. Capitalul social este, deci, partea din patrimoniul societii pe
aciuni care cuprinde aportul n bani sau n natur transmis de acionari ca plat pentru aciunile subscrise i care este
utilizat de societate n activitatea comercial. Contribuiile de capital pot fi de mai multe tipuri, i anume: numerar,
titluri de valoare, obligaiile fa de creditorii societii etc.
Cuvinte-cheie: societate pe aciuni, contribuie, hrtii de valoare, capital social.
THE FORMATION OF SOCIAL AND THE PROFIT OF JOINT STOCK COMPANY
Capital formation is an important step in the establishment and operation of a joint stock company. When setting up
a joint stock company founders come with a contribution to capital. Capital contributions can be of several types, namely:
cash, fully apid securities, rights or other rights that may be valued in money, the companys obligations to creditors.
There may be contributions to capital work for the establishment of the company founders and shareholders of the work
activity working in the society.
Keywords: stock company, contribution, money, capital contributions.

n economia de pia, importana societilor comerciale se explic prin faptul c acestea sunt cel mai
adecvat instrument juridic de direcionare a energiilor umane i financiare pentru realizarea unor scopuri
sociale. n ceea ce privete societatea pe aciuni, prin puterea sa de a concentra capitaluri fragmentate, aceasta
constituie unul dintre principalii factori de producie i mobilizare a resurselor pentru realizarea unor investiii, ea fiind destinat realizrii marilor afaceri ce necesit capitaluri nsemnate.
Modificarea ambianei relaiilor sociale i transformarea lor ntr-un sistem propriu pentru activitatea uman
a dictat necesitatea crerii unor noi forme ale activitii sociale, economice, juridice.
n locul economiei pastorale i agricole, al unei economii planificate i-a fcut apariia o economie de pia,
puternic dezvoltat, ceea ce a favorizat i a impus dezvoltarea uman.
Declararea independenei Republicii Moldova, adoptarea Constituiei Republicii Moldova, declanarea
procesului de democratizare, n general, i recunoaterea dreptului la proprietate privat, a dreptului la asociere, n special, au determinat profunde schimbri n toate sferele vieii sociale. Au fost implementate reforme n sistemul politic, economic i juridic.
Reforma structurilor economice, cu precdere n sectoarele produciei i distribuiei de bunuri, presupune
o larg privatizare i o efectiv liberalizare coroborate cu proliferarea agenilor economici i, ndeosebi, a
societilor comerciale. Ca urmare, societile comerciale au cunoscut o dezvoltare rapid ca numr, n acelai timp diversificndu-se ca i form.
Societile pe aciuni sunt cele mai moderne, mai evoluate i mai complexe forme de societi comerciale.
Importana lor n orice economie de pia este deosebit. Societile pe aciuni, a cror activitate se desfoar
pe teritorii largi, de multe ori cu depirea granielor unei ri sau ale unui continent, sunt societi create pentru
realizarea marilor afaceri.
Societatea pe aciuni este o form a societii de capitaluri, grupnd un numr mare de asociai care, de
cele mai multe ori, nici nu se cunosc ntre ei i a cror participare la societate este fundamentat pe capitalurile pe care ei le investesc n ntreprindere. Datorit importanei capitalului, calitile personale ale asociailor
sunt estompate pn la dispariie n favoarea aporturilor la capital. Pentru aceste considerente, societatea pe
aciuni n form pur este cunoscut i sub numele de societate anonim.
Legea privind societile pe aciuni din Republica Moldova definete societatea pe aciuni ca fiind acea
societate comercial al crei capital social este n ntregime mprit n aciuni i ale crei obligaii sunt garantate cu patrimoniul societii.
Doctrina definete societatea pe aciuni ca fiind acea societate constituit prin asocierea mai multor
persoane, care contribuie la formarea capitalului social prin anumite cote de participare reprezentate prin
86

Seria tiine sociale

Drept

ISSN 1814-3199

titluri numite aciuni, pentru desfurarea unei activiti comerciale, n scopul mpririi beneficiilor i care
rspund pentru obligaiile sociale numai n limita aporturilor lor.
Ca form a societilor comerciale, societile pe aciuni au dobndit un rol important n viaa economic
actual. Primele dispoziii cu privire la societile pe aciuni au fost cuprinse n Codul Comercial francez, n
ale crui reglementri era prevzut denumirea de societate anonim. Considerm necesar de a specifica c
calificativul anonim i-a fost atribuit societii dintr-un anumit considerent. n aceast form de societate
conteaz mai mult aporturile asociailor dect calitile acestora. Prin urmare, datorit importanei aporturilor
la formarea capitalului social i a estomprii calitilor personale ale asociailor, societatea pe aciuni a fost
cunoscut (i continu s fie n unele ri) sub denumirea de societate anonim.
Astfel de reglementri au fost preluate de legislaia majoritii rilor europene n a doua jumtate a secolului XIX. Primele reglementri cu privire la societile pe aciuni n legislaia Republica Moldova i-au gsit
existena la 6 ani dup declararea independenei rii.
Capitalul social a fost definit n literatura de specialitate ca fiind acea parte din patrimoniul societii
comerciale care cuprinde totalitatea aporturilor n natur i numerar, aduse de asociai cu prilejul constituirii
societii, exprimat n bani. Din aceast definiie rezult c noiunea de capital social nu se identific cu cea
de patrimoniu social, aceasta din urm avnd un caracter mai larg, incluznd-o pe prima. Cu alte cuvinte,
raportul capital social - patrimoniu social este unul ca de la parte la ntreg [1].
Capitalul social are o dubl semnificaie: contabil i juridic.
Capitalul social are o semnificaie contabil el nu are o existen real, concret, ci reprezint o cifr
convenit de asociai. n actele contabile ale societii, capitalul social apare evideniat la pasiv, deoarece el
reprezint aporturile asociailor (acionarilor) care, la lichidarea societii, trebuie restituite; n schimb, bunurile
efective care constituie aporturile asociailor figureaz n activul bilanului, ntruct ele aparin societii [3].
Capitalul social are, ns, i o semnificaie juridic el constituie o garanie a creditorilor societii.
Capitalul social al societii determin valoarea minim a activelor nete care asigur interesele patrimoniale ale creditorilor i acionarilor. Capitalul social al societii pe aciuni nu poate fi mai mic de 20000 lei.
Acesta se constituie din valoarea aporturilor primite i va fi egal cu suma valorilor fixate ale aciunilor plasate.
Mrimea capitalului social se indic n statut, acte contabile, registrul aciunilor i pe foaia cu antet ale societii.
Formarea capitalului social este o etap important n procesul de constituire i funcionare a societii pe
aciuni. La constituirea societii pe aciuni fondatorii vin cu un aport la capitalul social. Aporturile la capital
pot fi de mai multe feluri, i anume: mijloace bneti; valori mobiliare pltite n ntregime; drepturi patrimoniale sau alte drepturi care pot fi evaluate n bani; obligaiile societii fa de creditori. Nu pot constitui
aporturi la capitalul social activitatea fondatorilor pentru nfiinarea societii, precum i activitatea de munc
a acionarilor care lucreaz n societate. De asemenea, se consider c serviciile, cunotinele i metodele de
organizare i conducere, constituind practic un aport n munc, nu pot forma obiect al aportului ntr-o societate pe aciuni [5].
Capitalul social al societii poate fi modificat prin mrirea sau reducerea lui. Majorarea de capital poate
deveni necesar i n situaia n care s-au acumulat rezerve importante rezultnd din profitul societii sau
cnd, datorit inflaiei monetare, valoarea contabil a activelor societii este disproporionat de mic fa de
valoarea lor actualizat. Resursele disponibile pentru majorrile de capital provin din profitul societii care
este, de regul, defalcat pe anumite fonduri.
Hotrrea de modificare a capitalului se ia de ctre organul suprem, adunarea general a acionarilor. n
hotrre trebuie s fie menionate motivele, modul i volumul modificrii capitalului. Societatea este obligat
s nregistreze la Camera Naional a Pieei Financiare modificrile privind capitalul social.
Capitalul de rezerv al societii este stabilit n statutul societii i constituie nu mai puin de 10% din
capitalul social al societii. Capitalul de rezerv poate fi folosit doar la acoperirea pierderilor societii sau la
majorarea capitalului ei social.
Profitul societii pe aciuni constituie venitul adus de capitalul utilizat de societate, reprezentnd un ctig
evaluabil n bani care sporete activele nete ale societii.
Potrivit legii, profitul net se formeaz dup achitarea impozitelor i altor pli obligatorii i restul rmne
la dispoziia societii. Profitul societii poate fi utilizat pentru formarea capitalului de rezerv, acoperirea
pierderilor din anii precedeni, investirea n scopul dezvoltrii produciei, plata dividendelor i n alte scopuri
stabilite de legislaie i de statutul societii [4].
87

STUDIA UNIVERSITATIS MOLDAVIAE

Revist tiinific a Universitii de Stat din Moldova, 2013, nr.3(63)
Repartizarea profitului net n cursul anului financiar se face de consiliul societii, n baza actelor normative de repartizare aprobate de adunarea general a acionarilor; hotrrea de repartizare a profitului anul se
ia de adunarea general la propunerea consiliului societii.
Scopul fiecrei societi comerciale, inclusiv al societii pe aciuni, este de a obine un profit de pe urma
activitii comerciale desfurate, ns acest profit urmeaz a fi mprit ntre acionarii societii.
Potrivit art.48 alin.(l) din Legea privind societile pe aciuni, constituie dividend cota-parte din profitul
net al societii, care se repartizeaz ntre acionari n corespundere cu clasele i proporional numrului de
aciuni care le aparin.
Distribuirea dividendelor. Dividendele se pltesc, de regul, anual. Legea Republicii Moldova privind
societile pe aciuni a prevzut posibilitatea de a acorda dividende intermediare i competenele privind
stabilirea politicii de dividende. Astfel, potrivit art.48 alin.(2) din lege, coroborat cu alin.(5), societatea are
dreptul s plteasc dividende intermediare (trimestriale, semestriale) i anuale pe aciunile aflate n circulaie, iar, potrivit art.49 alin.(l) din lege, decizia cu privire la plata dividendelor intermediare se va lua de consiliul societii. n ce privete hotrrea cu privire la plata dividendelor anuale, aceasta se va lua de adunarea
general a acionarilor, la propunerea consiliului societii, fr, ns, a putea stabili dividende mai mari dect
cele propuse de consiliu.
Conform legii, pentru fiecare plat a dividendelor, consiliul societii va asigura ntocmirea unei liste a
acionarilor care au dreptul s primeasc dividende (art.49 alin.(3) din lege).
n lista acionarilor care au dreptul s primeasc dividende intermediare vor fi nscrii acionarii i deintorii nominali de aciuni nregistrai n registrul acionarilor cel trziu cu 15 zile pn la luarea hotrrii cu
privire la plata dividendelor intermediare, iar n lista acionarilor care au dreptul s primeasc dividende
anuale vor fi nscrii acionarii i deintorii nominali de aciuni nregistrai n registrul menionat la data la
care se ntocmete lista acionarilor care au dreptul s participe la adunarea general, dat fixat de consiliul
societii, care, ns, nu poate preceda data lurii deciziei de convocare a adunrii generale ordinare a acionarilor i nu poate depi termenul de 45 de zile nainte de inerea ei (art.49 alin.(4) din lege).
Legea prevede o ordine de prioritate la stabilirea i la plata dividendelor. Astfel, proprietarii aciunilor
prefereniale au dreptul la dividende prioritare prelevate din profitul distribuibil al exerciiului financiar,
naintea i n cuantum mai mare dect proprietarii aciunilor ordinare; n acest scop, societatea va putea
constitui un fond special din contul defalcrilor din profitul net al societii (art.49 alin.(8) din lege).
Menionm c mrimea dividendelor anunate pe fiecare aciune de aceeai clas trebuie s fie egal,
indiferent de termenul plasrii aciunilor (art.25 alin.(1) lit.d) din Legea privind societile pe aciuni) [7].
Obligaiile societii referitoare la plata dividendelor apar la data anunrii hotrrii cu privire la plata lor
(art.48 alin.(4) din lege). Din acest moment, dreptul la dividende nceteaz s mai fie un drept social, el
devenind un drept de crean individual al acionarului fa de societate, cu toate consecinele ce decurg din
acest drept. Tot de la aceast dat, suma care revine acionarului nu mai face parte din patrimoniul societii;
n consecin, dac societatea este declarat n stare de faliment, el se poate nscrie, cu valoarea dividendelor,
alturi de ceilali creditori, la masa debitoare [2].
Termenul de plat a dividendelor se stabilete de consiliul societii n conformitate cu statutul societii,
ns nu poate fi mai mare de 3 luni de la data lurii deciziei cu privire la plata lor (art.49 alin.(10) din Legea
privind societile pe aciuni).
Dividendele care nu au fost primite de acionar din vina lui n decurs de 3 ani de la data apariiei dreptului
de primire a lor se trec la venitul societii i nu pot fi revendicate de acionar (art.49 alin.(12) din lege).
Aciunile societii pe aciuni
Potrivit legii, aciunea este un document care atest dreptul proprietarului lui de a participa la conducerea
societii, de a primi dividende, precum i o parte din bunurile societii n cazul lichidrii ei. Altfel spus,
aciunea reprezint o fraciune din capitalul social, deinut de persoana care a depus aportul la capitalul
social sau de persoana care a cumprat aciunea de pe pia.
Din cele expuse mai sus rezult urmtoarele caractere ale aciunilor:
a) Aciunile sunt fraciuni ale capitalului social care au o anumit valoare nominal. Fiecare aciune
reprezint o valoare nominal care exprim fraciunea din capitalul social pe care nscrisul o ncorporeaz.
Astfel, conform art.12 alin.(9) din Legea privind societile pe aciuni, valoarea nominal a aciunii reflect
partea de capital social al societii ce revine unei aciuni plasate.
88

Seria tiine sociale

Drept

ISSN 1814-3199

b) Aciunile sunt fraciuni egale ale capitalului social. Acest caracter este valabil doar n cazul aciunilor
ordinare. Astfel, potrivit art.12 alin.(5) din Legea privind societile pe aciuni, toate aciunile ordinare ale
societii vor avea valoare nominal egal.
c) Aciunile sunt indivizibile. Acest caracter rezult din prevederea art.24 alin.(2) din lege, conform creia,
dac o singur aciune aparine ctorva persoane, fa de societate aceste persoane sunt considerate drept un
singur acionar i i pot exercita drepturile prin reprezentant.
d) Aciunile sunt titluri negociabile. Aciunile emise de societate sunt titluri care ncorporeaz anumite
valori patrimoniale. De aceea, ele sunt considerate titluri de valoare, fiind denumite i valori mobiliare [6].
Conform legislaiei n vigoare a Republicii Moldova, aciunile pot fi clasificate n funcie de:
volumul drepturilor ncorporate;
metoda de legitimare a deintorului;
momentul achitrii;
proprietarul aciunii.
n funcie de volumul drepturilor ncorporate n aciuni, societatea este n drept s emit:
1) aciuni ordinare, care confer proprietarului lor dreptul la un vot n adunarea general a acionarilor,
dreptul de a primi o cot-parte din dividende i o parte din bunurile societii n cazul lichidrii acesteia
(art.14 alin.(2) din lege). Drepturile patrimoniale ale proprietarilor de aciuni ordinare pot fi realizate numai
dup satisfacerea tuturor drepturilor patrimoniale ale proprietarilor de aciuni prefereniale (art.14 alin.(3) din
lege).Toate aciunile ordinare ale societii vor avea valoare nominal egal [8];
2) aciuni prefereniale, care confer proprietarului lor drepturi suplimentare fa de proprietarul aciunii
ordinare referitor la ordinea primirii dividendelor i la cuantumul dividendelor. Aciunea preferenial, de
regul, nu acord deintorului dreptul la vot n cadrul adunrii generale [9].
n funcie de metoda de legitimare a deintorului, aciunile se mpart n:
1) aciuni la purttor, care nu au numele titularului menionat n titlu; n consecin, titular al aciunii este
posesorul ei, cruia i aparin i drepturile aferente aciunii pe care i le va exercita;
2) aciuni nominative, care au nscris n titlu numele titularului. n titlu se menioneaz numele, prenumele i domiciliul acionarului sau, dup caz, denumirea i sediul acestuia. Aceste elemente de identificare
sunt nscrise i n registrul deintorilor de hrtii de valoare ale societii.
n funcie de momentul achitrii, aciunile se clasific n:
1) aciuni autorizate spre plasare sunt aciuni stabilite de adunarea constitutiv sau de adunarea general a acionarilor societii, nregistrate n Registrul de stat al hrtiilor de valoare i n limita claselor i numrului crora societatea este n drept s emit aciuni suplimentare;
2) aciuni plasate sunt aciuni achitate n ntregime de primii lor achizitori (subscriitori), nregistrate n
Registrul de stat al hrtiilor de valoare i n registrul acionarilor societii.
n funcie de proprietarul aciunii, se cunosc:
1) aciuni aflate n circulaie sunt aciunile plasate de societate ce aparin persoanelor fizice sau juridice
n calitate de acionari;
2) aciuni de tezaur sunt aciunile plasate de societate, dar achiziionate sau rscumprate ulterior de
societate de la acionarii acesteia.
Certificatul de aciune este un document eliberat de societatea pe aciuni acionarului, care confirm
dreptul lui de proprietate asupra unui anumit numr de aciuni. n caz de detiorare sau pierdere a acestuia,
societatea elibereaz un dublicat. Dac aciunile au fost nstrinate, certificatul fostului acionar se anuleaz,
iar noului acionar i se elibereaz unul nou.
Obligaiunile emise de societate
Obligaiunea este un document care atest dreptul proprietarului lui (obligatarului) de a primi suma vrsat n contul achitrii obligaiunii i dobnda sau un alt profit aferent n mrimea i n termenul stabilite prin
decizia de emitere a obligaiunilor (art.16 alin.(l) din Legea privind societile pe aciuni).
Obligaiunea are n comun cu aciunea mai multe caractere, i anume: negociabilitatea i indivizibilitatea
fa de societate, felurile n care pot fi emise, precum i modalitile de transmitere.
Obligaiunile pot fi clasificate:
dup modul de circulaie;
n funcie de forma de rscumprare.
89

STUDIA UNIVERSITATIS MOLDAVIAE

Revist tiinific a Universitii de Stat din Moldova, 2013, nr.3(63)
Dup modul cum circul, obligaiunile se clasific n:
1) obligaiuni nominative se caracterizeaz prin aceea c au numele titularului nscris n titlu. Dreptul
de proprietate asupra acestora se transmite prin intermediul dispoziiei de transmitere perfectate n conformitate cu legislaia;
2) obligaiuni la purttor obligaiuni care nu cuprind meniuni de identificare a titularului titlului, iar
dreptul de proprietate asupra acestor obligaiuni se transfer prin simpla lor tradiiune.
n funcie de forma de rscumprare a obligaiunilor, acestea pot fi:
1) convertibile sunt acele obligaiuni care dau obligatarilor dreptul de a schimba obligaiunile pe aciuni
ale societii, fie din emisiunea suplimentar, fie pe aciuni de tezaur;
2) neconvertibile sunt acele aciuni pe care societatea le poate stinge exclusiv cu mijloace bneti.
Deosebiri ntre aciuni i obligaiuni
1. Aciunea reprezint fraciunea din capitalul
social deinut de persoana care a adus aport la
capitalul social.
2. Aciunile pot fi subscrise contra mijloacelor
bneti i bunurilor materiale.

1. Obligaiunea reprezint dreptul proprietarului

de a primi suma vrsat la capitalul social.
2. Obligaiunile pot fi subscrise doar contra
mijloacelor bneti.

Bibliografie:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

BCANU, I. Capitalul social al societilor comerciale. Bucureti: Lumina LEX, 1999, p.316.
CPN, O. Societi comerciale. Bucureti, 1996, p.84.
MMLIG, S. Societile pe aciuni. Chiinu: Museum, 2001, p.152.
PTULEA, V. Patrimoniul societilor comerciale. Rspunderea juridic. Bucureti, 1995, p.178.
ROCA, N. Aspecte juridice ale noiunii de capital social al societii pe aciuni i formarea acestuia. n: Analele
tiinifice ale Universitii de Stat din Moldova. Facultatea de Drept. Serie nou, nr.5. Chiinu, 2001, p.94-103.
ROCA, N., BAIE, S. Dreptul afacerilor. Vol.II. Chiinu: Tipografia Central, 2004, p.312-314.
STANCIU, D.CRPENARU. Drept comercial romn. Bucureti: ALL Educaional, 2001, p.124.
Legea nr.1134-XIII/1997 privind societile pe aciuni, art.8.
Codul civil al Republicii Moldova, nr.1107/2002, art.69-70.

Prezentat la 13.02.2013

90