UNIVERSITATEA DUNAREA DE JOS, GALATI FACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE

EVALUAREA SITUATIEI FIRMEI

COMPUTER SERV SRL GALATI

Intocmit de Crudu Georgiana MFB anul I An universitar 2008-2009

CUPRINS
CUPRINS ............................................................................................................................2 1. Introducere.......................................................................................................................3 1.1. Prezentarea firmei evaluate.......................................................................................3 1.2. Beneficiarul evalurii................................................................................................4 1.3. Scopul evalurii........................................................................................................4 1.4. Data evalurii ...........................................................................................................4 2. Diagnosticarea societatii..................................................................................................4 2.1. Diagnostic juridic......................................................................................................4 2.2. Diagnostic Comercial................................................................................................5 2.2.1. Analiza clientilor................................................................................................5 2.2.2. Analiza furnizorilor............................................................................................6 Durata plata = ( Sold furnizori/CA )*90.............................................................................6 Concluzii......................................................................................................................6 2.3. Diagnostic de management, organizare, resurse umane ..........................................7 2.3.1. Conducerea firmei..............................................................................................7 2.3.2. Organizarea societii.........................................................................................8 2.3.3. Personalul firmei................................................................................................9 2.4. Diagnostic activitate cercetare-dezvoltare..............................................................10 2.5. Diagnosticul financiar-contabil..............................................................................10 A. Solduri intermediare de gestiune...........................................................................10 B. Rate de rentabilitate...............................................................................................13 3. Evaluarea firmei prin metoda Discounted Cash-Flow...................................................14 4. Concluzii i propuneri....................................................................................................16 BIBLIOGRAFIE ...............................................................................................................17

1. Introducere
1.1. Prezentarea firmei evaluate
Societatea comerciala Computer Serv S.R.L., cu sediul in Galai, Str. Brailei nr.26, a luat fiinta in anul 2001, conform actului constitutiv si a certificatului de inregistrare numrul J17/413/2001 de la Oficiul Registrului Comertului. Domeniul principal de activitate, conform certificatului de inregistrare la Oficiul Registrului Comertului, este: CAEN 4741 - Comer cu amnuntul al calculatoarelor, unitilor periferice i software-ului n magazine specializate. Ca activitati secundare, firma se mai ocup i cu repararea calculatoarelor i a echipamentelor periferice (CAEN 9511) i desfoar i alte activiti de servicii privind tehnologia informaiei(CAEN 6209). Potrivit prevederilor Legii 31/ 1990 a societatilor comerciale, republicat i cu modificrile ulterioare, s-a constituit cu forma juridica de societate cu rspundere limitat, persoan juridic romn. Conform actului constitutiv, capitalul social este in totalitate privat. Capitalul social subscris este de 210 RON, vrsat 210 RON, fiind divizat in 10 prti sociale in valoare de 21 RON fiecare. In anul 2001, dup infiinare se dezvolt ca obiect principal de activitate comerul cu amnuntul al calculatoarelor, componentelor i software-ului, pentru ca din 2005 firma s ofere i service pentru echipamente, att pentru cele achiziionate din magazinul propriu, ct i pentru cele achiziionate de la firme concurente. Service-ul se acord att la sediul propriu, pentru clienii persoane fizice, ct i la sediul clientului, indeosebi pentru clienii persoane juridice. Activitatea de configurare i optimizare a reelelor interne de calculatoare pentru clienii persoane juridice se dezvolt incepnd cu anul 2007. In prezent, societatea desfoar activitile menionate, att in judeul Galai, ct i in judeul Tulcea, unde are deschise puncte de lucru.

1.2. Beneficiarul evalurii

Beneficiara prezentei evaluri este insi societatea evaluat.

1.3. Scopul evalurii

Prezenta evaluare s-a fcut n scopul cunoaterii de ctr societate a situaiei sale economice actuale i a gsirii i fundamentrii unei soluii de imbuntire a acesteia.

1.4. Data evalurii

Data evalurii firmei este 20.04.2009, iar analiza se face comparativ pentru trimestrul I anul 2008 i trimestrul I anul 2009 .

2. Diagnosticarea societatii
2.1. Diagnostic juridic
Computer Serv SRL Galai s-a infiinat i i desfoar activitatea n conformitate cu prevederile Legii 31 /16 noiembrie 1990 privind societile comerciale. Societatea nu are nregistrate filiale sau sucursale. De asemenea nu are participaii la nici un fel de alte societi. Societatea comercial Computer Serv SRL, are ncheiate contracte legale cu furnizorii Firma are ncheiate de asemenea, n nume propriu, contracte de anvergur mai mare sau mai mic, pe termen scurt i mediu, n condiii legale. Activitatea salariailor societii este organizat i se desfoar cu respectarea prevederilor din Codul Muncii i ale Regulamentului Intern de Organizare i Funcionare. Contractele de munc n vigoare la data realizrii acestui proiect au fost negociate ntre conducere i salariai, tratativele i negocierile desfurndu-se ntr-un climat amiabil. La data realizrii prezentului proiect, firma nu este parte n nici un litigiu.

2.2. Diagnostic Comercial

Computer Serv SRL s-a orientat pe comerul cu calculatoare i componente de calculatoare i pe activiti de service de calculatoare i configurare de retele de calculatoare in judeele Galai i Tulcea Analiznd situatia principalilor parteneri ai firmei, se constat ca ea este oarecum stabil, cu tendinte de extindere n urmtorii ani.

2.2.1. Analiza clientilor

Principalii clieni ai Computer Serv SRL sunt un numr de 40 de firme de dimensiuni mici i mijlocii pentru care asigur: furnizarea de echipamente, service pentru aceste echipamente, configurare retele de calculatoare, optimizarea acestor reele. De asemenea, societatea are un numr considerabil de clieni persoane fizice crora de vinde calculatoare i componente sau crora le asigur service. Durata de incasare a sumelor datorate de clienti pentru serviciile prestate nu este una prea mare, ceea ce ar trebui sa sigure firmei posibilitatea de a-si achita la timp datoriile la furnizori si la stat, precum si alte obligatii eventuale: Durata incasare = (Sold clienti/CA)*90 Durata incasare T1 2008 = (364316/966711)*90 = 34 zile Durata incasare T1 2009 = (135093/297177)*90 = 41 zile In analiza clienilor, este util s determinm i producia incasat, astfel: Producia ncasat = Producia vndut Sold debitor clieni Producia ncasat T1 2008 = 966711 364316 = 602395 RON Producia ncasat T1 2009 = 297177 135093 = 162084 RON Observm c producia incasat reprezint 62,31% din producia vndut in 2008 i 54,54% in 2009. Dei ea se afl in scdere in 2009 fa de 2008, situaia firmei este satisfactoare din acest punct de vedere. 5

2.2.2. Analiza furnizorilor

Principalul furnizor este Flamingo Computers SA, de la care achiziioneaz cele mai multe componente pentru calculatoare. Societatea are ncheiat un contract avantajos cu principalul su furnizor, prin care a obinut o reducere substanial din preul componentelor, n schimbul fidelitii sale. Ali furnizori ai firmei sunt reprezentai de firmele de leasing de la care aceasta a obinut autoutilitarele pentru marf i mainile de serviciu pentru deplasarea la sediile clienilor : OTP Leasing Romania IFN SA, BCR Leasing IFN SA. Durata de plat a furnizorilor este: Durata plata = ( Sold furnizori/CA )*90 Durata plata T1 2008= (363792/966711)*90 = 34 zile, Durata plata T1 2009= (217856/297177)*90 = 66 zile, de unde putem deduce c are capacitatea de a-i achita furnizorii la termen. Se poate observa de asemenea, din balana societii, c aceasta nu i-a constituit stocuri inutile de materiale consumabile sau de marfuri, ceea ce indic un management raional, prudent.

Concluzii
Fcnd comparaie intre durata de plat a furnizorilor i durata de ncasare a clienilor, se constat o durat de decontare 0 in anul 2008 i una ceva mai bun, de 25 de zile, in 2009. In cazul duratei 0, firma se afla la limit, adic, teoretic, trebuia s-i incaseze creanele de la clieni i apoi s-i plteasc imediat furnizorii. In anul 2009 situaia este una mai bun, firma avnd termene de plat a furnizorilor ceva mai relaxate i reuind, cel puin in primul trimestru, s-i incaseze clienii in termene mai scurte. Durata de decontare = Durata plat Durat ncasare Durata de decontare T1 2008= 34 34 = 0 zile Durata de decontare T1 2009= 66 41 = 25 zile

In ceea ce priveste creanele firmei, acestea au un termen de lichiditate mult mai mai mic de un an, ceea ce asigur, in general, echilibrarea fluxurilor de intrare cu cele de ieire de numerar . Firma dispune de un contract ferm i avantajos cu firma Flamingo Computers, principalul su furnizor, cu care pn in prezent a avut relaii de afaceri foarte bune, pe care are motive s cread c le va continua in aceeai not.

2.3. Diagnostic de management, organizare, resurse umane

2.3.1. Conducerea firmei
Distribuirea capitalului social i participarea la beneficii i pierderi este prezentat n tabelul urmtor:

Asociai Popa Persoane fizice Iulian Ionescu Dragos TOTAL

Adresa Galati, Str. Sf. Spiridon nr.2 Galati, Str. Gen. Al. Cernat nr.23

Nr. Parti sociale 7

Valoare ( lei) 147

Pondere (%) 50

63

50

10

210

100

Conducerea societii este asigurat de directorul general al firmei, care este in acelai timp i unul dintre cei doi proprietari ai acesteia.

Funcia actual

Nume i prenume

Studii, specializarea, profesia

Experiena profesional (cu precizarea funciei, a responsabilitilor i a perioadei) 1998-2001 sef serviciu informatic AFP Galati

Manager general

Popa Iulian

- inginer electronist

2001 prezent administrator al SC COMPUTER SERV SRL

Decizia este concentrat n persoana managerului general. Rolul su este de a crea o viziune a organizaiei, care s-i antreneze i pe membrii acesteia.

2.3.2. Organizarea societii

Ca n orice afacere de dimensiuni mijlocii, structura organizaional este una relativ simpl. Organigrama societii este urmtoarea:

MANAGER GENERAL

DIRECTOR ZONAL GALATI

DIRECTOR ZONAL TULCEA

ASISTENTI VANZARE

TEHNICIENI RETEA CALCULATOARE

ASISTENTI VANZARE

TEHNICIENI RETEA CALCULATOARE

2.3.3. Personalul firmei

Avnd n vedere c resursele umane constituie o component important a activitii productive, diagnosticul de personal joac un rol deosebit n rezultatele tehnico-productive i n obinerea unor rezultate pe msura unei calificri corespunztoare1. Fora de munc reprezint factorul decisiv al procesului de producie, ntruct produce i reproduce factorii obiectivi ai produciei, este creatorul mijloacelor de producie, avnd rol hotrtor n obinerea valorilor de ntrebuinare. Premanenta perfecionare a forei de munc, mbuntirea structurii ei, conduc nemijlocit la rezultate superioare, la realizarea de profituri substaniale, aspect care constituie n final esena activitilor economice. n cazul Computer Serv SRL, ncadrarea personalului reprezint o problem delicat pentru ntreprinztor, acesta dorind s mbine n persoana salariatului competena, profesionalismul i loialitatea fa de misiunea iniial a afacerii. Acesta dorete din partea angajailor aceeai atitudine angajat i aceeai implicare fa de afacere, msurat in timpul afectat pentru programul stabilit, oferind n schimb acestora ceea ce au ei nevoie: salarii motivante, condiii de lucru bune, satisfacie profesional. Numrul i structura personalului la data raportului de evaluare este urmtoarea:

Categoria de personal
Total, din care: Conducere Muncitori total, din care:

Numr
21 3 18

Pondere (%)
100% 14.29% 85.71%

- direct productivi - indirect productivi

18 0

85.71% 0.00%

Florin Buhociu Concepii i metode privind evaluarea firmelor, Editura Didactic i Pedagogic,

Bucureti, 2001, pagina 42

Salariile personalului n societate se stabilesc prin negociere individual pe baza unor criterii de performan. Plata salariilor personalului se face o dat pe lun, pe data de 15 a fiecrei luni. Toate drepturile bneti cuvenite salariailor se pltesc naintea oricror obligaii financiare ale firmei. De-a lungul timpului, s-a observat o atitudine de mulumire n rndul personalului, n ceea ce privete att salariul obinut ct i condiiile de munc; de asemenea, firma are grij ca salariile i sporurile corespunztoare s fie achitate la data stabilit n fiecare lun.

2.4. Diagnostic activitate cercetare-dezvoltare

De la infiintare i pn in prezent, activitatea de dezvoltare a constat in : mrirea portfoliului de clienti pentru vnzarea de calculatoare i echipamente, pn in anul 2005, pentru ca din 2005 firma s se ocupe i de service-ul echipamentelor att la sediul propriu, pentru clienii persoane fizice, ct i la sediul clientului, indeosebi pentru clienii persoane juridice. Activitatea de configurare i optimizare a reelelor interne de calculatoare pentru clienii persoane juridice se dezvolt incepnd cu anul 2007.
In perspectiv, firma dorete s ii extind activitatea i in judeele Brila i Buzu.

2.5. Diagnosticul financiar-contabil

In acest proiect, analiza financiar se va face pe baza balanelor de verificare aferente trimestrului 1 pentru anii 2008 i 2009.

A. Solduri intermediare de gestiune

1) Cifra de afaceri (CA) Nivelul acestui indicator este determinat de volumul afacerilor realizate de ntreprindere cu terii ca urmare a activitii profesionale normale i curente a ntreprinderii. Cifra de afaceri este reprezentat financiar de o cantitate de marf sau de producie sau de lucrri sau de servicii vndut. Variaiile sale nu sunt n mod automat 10

proporionale cu volumul vnzrilor, att timp ct factorul pre intervine n mod egal asupra mrimii sale. Rezult c nu se poate stabili un paralelism ntre variaia cifrei de afaceri i stocuri, n plus comparaiile trebuiesc legate de sectorul de activitate al ntreprinderii. CA = Venituri din vnzarea mrfurilor ( activitate comerciala ) + Venituri din lucrri executate i servicii prestate + Venituri din activiti diverse + Venituri din productia vndut ( activitate industriala de prelucrare)

CA (T1 2008) = 437979 + 528731 = 966711 RON CA (T1 2009) = 251791 + 45836 = 297177 RON 2) Marja comercial (MC) MC = Venituri din vanzarea mrfurilor Cheltuieli privind mrfurile MC (T1 2008) = 437979 351999 = 85980 RON MC (T1 2009) = 251791 216254 = 35537 RON 3) Consumul extern Este un indicator care cuprinde totalitatea cheltuielilor necesare pentru activitatea de producie a ntreprinderii (cheltuielile cu aprovizionrile, serviciile executate de ctre teri). Pentru a-i realiza producia, ntreprinderea folosete n cursul exerciiului materii prime i materiale consumabile aprovizionate, precum i servicii achiziionate de la teri. Aceast cantitate de valori (bunuri) utilizate constituie consumul de la teri sau consumul extern al ntreprinderii.

CONSUMUL EXTERN = Cheltuieli cu aprovizionarea stocurilor + Cheltuieli cu nchirierile de la teri

11

+ Cheltuieli cu materialele consumabile + Cheltuieli cu servicii exterioare CONSUMUL EXTERN (T1 2008) = 351999 + 4692 + 23368 + 45383 = 425442 RON CONSUMUL EXTERN (T1 2009) = 216254 + 2150 + 13949 + 23538 = 255891 RON 4) Valoarea adaugata(VA) Activitatea ntreprinderii n cursul exerciiului este reprezentat prin producia perioadei respective. Pentru a obine producia actual, ntreprinderea a consumat "prestaii externe" incluse n CONSUMUL EXTERN. Diferena dintre producia actual a ntreprinderii i consumul extern se numeste VALOARE ADUGAT PRODUSA (V.A.P.). Valoarea adugat produs msoar ce a adus ntreprinderea prin activitatea sa n circuitul economic. V.A.P. va permite plata diferiilor factori ce intervin n producia realizat de ntreprindere. Ea reprezint de asemenea riscul asumat de ntreprindere n productie, i este cu att mai ridicat cu ct ntreprinderea este mai dependent de exterior. VA = Marja comercial (dac este cazul) + Producia exercitat - Consumul extern VA T1 2008 = 85980 + 966711- 425442 = 627269 RON VA T1 2009 = 35537 + 297177 255891 = 76823 RON 5) Excedentul brut de exploatare Aceasta reprezinta fluxul potential de disponibilitati degajat de ciclul de exploatare si se determina deducand cheltuielile monetare din exploatare din veniturile monetare aferente acestei activitati.

12

EBE-ul este utilizat in procesul de analiza pentru efectuarea de comparatii, in dinamica si in spatiu, cu rezultatele firmelor care iis desfasoara activitatea in acelasi domeniu. Comparativ cu ceilalti indicatori utilizati in procesul de analiza a rezultatelor, EBE-ul prezinta avantajul ca nu este influentat de sistemul de amortizare practicat, de politica de construire a provizioanelor, de politica financiara(gradul de indatorare) si fiscal(sistemul de impozitare a profitului), precum si de politica de distribuire a dividendelor. EBE = VA + Subventii Impozite,taxe,varsaminte asimilate EBE T1 2008 = 627269+ 0 3529 = 623740 RON EBE T1 2009 = 76823 4016 = 72807 RON

B. Rate de rentabilitate
Rata marjei brute de exploatare indica aptitudinea proprie a activitii de exploatare de a degaja profit.

R MBE =

EBE CA

100

R MBE T1 2008 =

623740 966711
72807 297177

100 = 64,52%

R MBE T1 2009 =

.100 = 24,50%

Rata marjei nete de exploatare pune in evidenta eficienta activitii de exploatare sub toate aspectele: industrial, administrativ si comercial.
Re zultatul exp loatarii 100 CA

R MNE =

13

R R

ME N

T1 2008= T1 2009=

73558 = 7,61% 966711

68667 = -23,11% 297177

ME N

Rentabilitatea financiar remunereaz proprietarii ntreprinderii prin acordarea de dividende i prin creterea rezervelor care reprezint de fapt, o cretere a averii proprietarilor:
rf = Profit Net Capitaluri Proprii

Rf T1 2008 =

44509 = 0,14 304942

Rf T1 2009 =

- 52633 = 0,05 1055902

Analiza financiar a firmei relev o inrutire a situaiei firmei in trimestrul 1 al anului curent, fa de aceeai perioad a anului precedent: cifra de afaceri scade cu aproape 70%, marja comercial se reduce i ea cu 58,67%, iar de la un profit net de 44509 lei in primul trimestru al anului 2008, se ajunge la o pierdere de 52633 lei in aceeai perioad a anului curent, ceea ce sugereaz c firma trebuie s gseasc soluii pentru a se redresa i pentru a reui s supravieuiasc in noul context.

3. Evaluarea firmei prin metoda Discounted Cash-Flow

Cunoscut n literatura de specialitate i sub denumirea de Discounted Cash Flow(DCF), noiunea de cash-flow reprezint fluxul de disponibiliti bneti al trezoreriei, fluxul de numerar care, de obicei, se obine din activitatea de baz a oricrei ntreprinderi.

14

Metoda Discounted Cash Flow constituie o metod dintre cele mai moderne pentru evaluarea ntreprinderilor, fiind considerat o metod de actualizare a fluxurilor viitoare, fiind vorba de previziuni asupra rezultatelor activitii oricrei firme. Se menioneaz, de asemenea, c actualizarea fluxurilor nete se face pentru a se ine cont de riscuri. Aplicarea metodei in cazul firmei analizate, conduce la urmtoarele rezultate :

Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Specificatie Venituri totale Cheltuieli totale Profit brut Profit net Amortizare Provizioane si rezerve NFR Investitii Cash-Flow anual Factor de actualizare(a) 1+a 1/(1+a) Cash-Flow actualizat

Valori T1 2008 968,142.00 923,633.00 44,509.00 37,387.56 160,700.00 0.00 266,080.00 0.00 464,167.56 0.15 1.15 0.87 403,623.97 T1 2009 378,548.00 431,181.00 -52,633.00 -52,633.00 262,703.00 0.00 475,816.00 0.00 685,886.00 0.15 2.01 0.50 341,006.56

La sfritul trimestrului 1 al anului 2009, firma are, conform acestei metode, o valoare rezidual, care se calculeaz inmulind valoarea cash-flow-ului din ultima perioad analizat (aici trimestrul 1 din anul 2009) cu numrul de perioade de activitate 2, de : Valoarea rezidual = 341004 * 5 = 1705035 RON Conform aceastei metode, valoarea firmei se detemin prin formula : V(DCF) =

CF
i =1

(1) act

+ Valoare rezidual actualizat

Cash-flow-ul a fost actualizat n tabelul de mai sus.

2

Numrul de perioade este 5 (5 trimestre)

15

Valoarea rezidual se actualzeaz inmulind valoarea calculat mai sus cu coeficientul de actualizare din ultima perioad. Prin urmare, obinem: Valoare rezidual actualizat = 1705035 * 0,5 = 852518 RON In concluzie, valoarea firmei este: V(DCF) = 403624 + 341007 + 852518 = 1597149 RON Se poate observa c valoarea cash-flow-ului actualizat scade considerabil in 2009 fa de 2008, acest lucru datorndu-se in principal scderii substaniale a veniturilor firmei pe fondul crizei economice mondiale, care a afectat i sectorul IT. Se observa de asemenea c cheltuielile firmei nu scad in aceeai msur cu veniturile sale, firma continund s se aprovizioneze cu marf i avnd aproximativ aceleai cheltuieli administrative, ceea ce duce la inregistrarea de pierderi.

4. Concluzii i propuneri
Se observ o scdere a rezultatelor firmei in anul 2009 fa de 2008, care se datoreaz in principal micorrii volumului vnzrilor ctre persoanele fizice, pe fondul reducerii creditrii i a efectelor provocate de criza economic mondial(disponibilizri, reducerea sau inghearea salariilor, nesigurana locului de munc, teama oamenilor de a se indatora intr-o astfel de perioad instabil). Ca soluii pentru imbuntirea situaiei firmei se pot meniona: extinderea plajei de servicii oferite persoanelor juridice prin realizarea de software orientat client reducerea temporar a cheltuielilor de aprovizionare cu mrfuri, pn ce se relaxeaz creditarea i crete cererea de sisteme i echipamente de calcul inchiderea punctelor de lucru mai puin profitabile reducerea cheltuielilor de amenajare i de funcionare a spaiilor de desfacere abordarea comerului online ca alternativ la cel tradiional, prin numeroase puncte de lucru, care genereaz cheltuieli mari de personal i de administrare.

16

BIBLIOGRAFIE
Buhociu Florin Evaluarea financiar a firmei, editura Europlus, Galai, 2007 Ariton Doinia Finanele ntreprinderii, note de curs 2007

17