UNIVERSITATEA LIBER INTERNAIONAL DIN MOLDOVA

Cu titlu de manuscris C.Z.U.:338.1(4):339.923:061.1 EU(043.2)=135.1 C46

MARCEL CHISTRUGA

EVOLUIA DEZVOLTRII ECONOMICE A RILOR EUROPEI CENTRALE I DE EST N PERIOADA POST-INTEGRARE

Specialitatea 08.00.14 Economie mondial; relaii economice internaionale

TEZ DE DOCTOR N ECONOMIE Conductor tiinific, dr. hab., prof univ. Petru ROCA Autorul: Marcel CHISTRUGA

Chiinu, 2009
1

INTRODUCERE ......................................................................................................... 3

Capitolul I. Aspecte teoretico-metodologice cu privire la creterea i convergena economic........................................................................... 7 1.1 Noiuni de baz privind factorii exogeni i creterea economic ..................... 7 1.2 Locul i rolul procesului de integrare n dezvoltarea economic a rilor Uniunii Europene .................................................................... 21 1.3 Convergena economiilor Europei Centrale i de Est privit prin prisma factorilor externi ................................................................................. 30

Capitolul II. Identificarea rolului factorilor externi la creterea economic a rilor ECE ......................................................................................... 47 2.1 Particularitile i factorii creterii economice n rile Europei Centrale i de Est ........................................................................................ 47 2.2 Impedimente de natur macroeconomic i structural n calea creterii economice. Analiz comparat a rilor Europei Centrale i de Est prin prisma Republicii Moldova.............................................................................. 55 Capitolul III. Eficientizarea potenialului economic i de export al Republicii Moldova n perspectiva integrrii europene........................................................... 81 3.1 Rolul comerului exterior la creterea economiei naionale ........................... 81 3.2 Impactul Investiiilor Strine Directe asupra creterii economice ................ 94 3.3 Inovarea i cercetarea ca factor al creterii economice................................. 104 Sinteza rezultatelor obinute .................................................................................. 115 Concluzii i recomandri ........................................................................................ 116 Bibliografie............................................................................................................... 122 Adnotri ................................................................................................................... 133
2

Cuvinte cheie............................................................................................................ 136 Lista abrevierilor utilizate ...................................................................................... 137 Anexe ........................................................................................................................ 138

INTRODUCERE
Actualitatea temei de cercetare. Sursele i nelegerea creterii economice este un factor important pentru definirea strategiei de dezvoltare a oricrei ri. n condiiile crizei economice, relaiile dintre diferii determinani ai creterii devin extrem de importani. Cunoaterea acestora i modul de ai combina pentru a pune accentul pe acele surse ce au un randament mai mare este vital pentru orice stat. n condiiile n care o ar precum Republica Moldova, ce a trecut i mai are de trecut prin multe schimbri structurale este deosebit de important ca cercetarea economic s fie axat pe o cretere durabil, n condiiile unei economii mici i deschise. Pentru a face acest lucru sunt necesare studii de analiz a creterii economice, inclusiv prin prisma factorilor externi. Teza trateaz aspectul creterii economice, fenomen ce este prin esena sa destul de controversat i dificil de limitat la careva reguli i soluii predefinite sau predeterminate. Sinteza abordrilor conceptuale i de esen a creterii economice de-a lungul timpului este un aspect ce nu poate fi ignorat de ctre comunitatea economic i social. Factorii i modelele de cretere economic au fost o preocupare a savanilor din toate timpurile i astzi n condiiile n care perioada de tranziie n multe ri ea un caracter peren, problemele i soluiile de cretere economic au o actualitate sporit. Procesele integraioniste i dorina de a ne integra n Uniunea European sunt un alt motiv important pentru analiza particularitilor de dezvoltare economic ce au stat la baza att a succeselor ct i a insucceselor rilor Europei Centrale i de Est. Realitile economiei Republicii Moldova i criza care a afectat sistemul economic mondial sunt alte aspecte ce direcioneaz spre analiza creterii i dezvoltrii economice. Modele, surse i ci de susinere a economiei naionale trebuie identificate i mai apoi traduse n politici publice coerente. Scopul i obiectivele principale ale lucrrii. Scopul lucrrii poate fi structurat n felul urmtor. Familiarizarea cu definirea i conceptul de cretere economic ntr-o msur sintetizat. Identificarea i sistematizarea modelelor de cretere economic. Determinarea evoluiei i factorilor de cretere economic n rile Europei Centrale i de Est. Accentuarea diferitor particulariti n nivelul i calea de dezvoltare parcurs de diferite ri. Un alt obiectiv a fost evidenierea i structurarea factorilor ce mpiedic dezvoltarea Republicii Moldova n comparaie cu aceeai indicatori din Europa Central i de Est. O atenie sporit a fost acordat modelrii econometrice a fenomenelor macroeconomice. Un obiectiv esenial s-a materializat n ncercrile de estimare a unor laturi a economiei moldoveneti. Pentru realizarea scopurilor menionate, au fost trasate urmtoarele obiective de baz: 4

 analiza teoriilor cu privire la rolul, definirea i conceptul de cretere economic; identificarea, analiza i evoluia surselor externe ce contribuie la creterea economic; studierea evoluiei creterii economice i a determinanilor creterii n rile Europei Centrale i de Est (ECE); depistarea impedimentelor de natur macroeconomic i structural n calea dezvoltrii economice; analiza comparativ a dezvoltrii economice n rile ECE; modelarea i explicarea econometric a unor fenomene ce vizeaz direct creterea i dezvoltarea economic n Republica Moldova. Obiectul de studiu l constituie determinanii creterii economice n rile ECE n perioada post-integrare i analiza empiric a impedimentelor i particularitilor ce susin sau ncetinesc procesul de cretere economic. Baza informaional a lucrrii o reprezint rezultatele cercetrilor, studiile empirice i alte surse editoriale expuse n publicaiile periodice i n monografiile autorilor strini i autohtoni. La calcularea indicatorilor i a datelor empirice, au fost utilizate datele statistice din bazele de date ale ONU, Bncii Mondiale, Fondului Monetar Internaional i Eurostat. n calitate de surse de informare, au servit, de asemenea, rapoartele Ministerului Economiei i Comerului, datele Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova i a Bncii Naionale a Moldovei. Suportul metodologic i teoretico-tiinific al tezei al tezei rezid n ansamblul de teorii i concepte ce vizeaz procesul de cretere economic n rile ECE i aplicaiile fundamentale elaborate de ctre autori cu renume mondial (D. Rodrick, R. Hausmann, J. Stieglitz, Velasco, Solow, Barro, Levine i alii), precum i rezultatele unor cercettori din Republica Moldova (P.Roca, A.Gribincea, N.u, B.Chistruga, D.Moldovanu, S.Maximilian, S.Chirc, N.Lobanov, V.Railean i alii). n procesul cercetrii, au fost folosite urmtoarele metode tiinifice: metoda abstraciei tiinifice; metoda unitii analizei cantitative i calitative; metoda observrii; metoda studiului de caz; metoda analizei economice comparative, metode statistico-matematice i econometrice (metoda celor mai mici ptrate, medii ponderate, medii cu baz fix, medii cu baz n lan, metoda extrapolrii, metoda indicilor statistici, metode de regresie, VAR, calcule bazate pe filtrul HodrickPrescott etc.). Noutatea tiinific a rezultatelor obinute const n: 5

 efectuarea diagnozei creterii economice (growth diagnostics) pentru rile ECE i CSI prin identificarea elasticitii i contribuiei factorilor clasici (capital, munc) i determinarea influenei Productivitii Totale a Factorilor (PTF) asupra creterii economice; identificarea impedimentelor de natur macroeconomic i structural, bazat pe abordarea Hausmann, Velasco i Ricardo (HVR), n calea dezvoltrii economiei naionale abordat prin prisma experienei rilor Europei Centrale i de Est; pentru prima dat n Republica Moldova au fost calculai indicii de diversificare i de concentrare a exporturilor i indicii Avantajului Comparativ Explicit pentru fiecare ramur exportatoare; pentru prima dat n Republica Moldova a fost calculat descompunerea creterii economice pentru trei perioade de referin 1991-1995, 1996-2000 i 2001-2007; analiza sustenabilitii procesului de cretere economic n rile ECE i Republica Moldova prin intermediul modelelor propuse de Barro (1991) i Levine i Renelt (1992); pentru prima dat n Republica Moldova a fost estimat econometric impactul investiiilor i exporturilor asupra creterii economice naionale; pentru prima dat n Republica Moldova au fost identificate i modelate canalele de transmisie monetar n economia naional n cadrul analizei impactului inflaiei ca principal obstacol a stabilitii macroeconomice; pentru prima dat n Republica Moldova a fost analizat problema competitivitii exporturilor ca reacie la aprecierea cursului de schimb. Semnificaia teoretic i valoarea aplicativ a lucrrii const n faptul c ea poate servi drept baz metodologic, model teoretic i practic pentru ali cercettori preocupai de aspectele creterii economice. La nivel macroeconomic, valoarea aplicativ a tezei rezid n recomandrile formulate i aplicaiile de modelare a economiei elaborate. Rezultatele cercetrii pot fi utilizate pentru perfecionarea politicilor de stat, pot fi folosite la estimarea prioritilor de politic economic i pot ajuta la fundamentarea i nelegerea mai corect a procesului de cretere economic. Multe din calculele efectuate pot fi tratate ca surse pentru viitoarele cercetri, ele prezint un nalt grad de aplicabilitate. Rezultatele pot fi folosite i pentru unele cursuri universitare: microeconomie, macroeconomie, integrare economic, economie internaional, politici economice etc. Aprobarea rezultatelor investigaiilor. Rezultatele cercetrii au fost expuse n articole tiinifice i aprobate la conferine tiinifice i seminare de profil: Simpozionul Internaional al Tinerilor cercettori (14-15 apr. 2006); Ed. a 4-a; Conferina Internaional Problemele actuale ale 6

teoriei i practicii relaiilor moldo-japoneze. 13-14 mai 2005; Seminar Probleme actuale ale economiei Moldovei, 14 iulie 2007, IEFS; Propunerile au fost prezentate Ministerului Economiei i Comerului n cadrul temelor aplicative anuale produse de ctre Institutul de Economie, Finane i Statistic cu participarea autorului; Rezultatele unor calcule i aspecte ce in de creterea economic n Moldova a fost discutat cu specialitii Bncii Mondiale n Moldova; Au fost organizate dezbateri i prezentri publice n cadrul IDIS Viitorul. Publicaii: La tema tezei au fost publicate 8 articole tiinifice cu un volum total de circa 3 coli de autor. Cuvinte-cheie: cretere economic, dezvoltare economic, creterea economic n rile ECE, determinanii creterii economice, modele de cretere economic, modelarea economiei, analiza constrngerilor, inflaie, intirea inflaiei, productivitatea total a factorilor, politici publice. Structura tezei de doctorat. Teza const din introducere, trei capitole, concluzii i recomandri, bibliografie. Lucrarea cuprinde, de asemenea, tabele, figuri, estimri i anexe. Capitolul I, ntitulat Aspecte teoretico-metodologice cu privire la cretere i convergena economic, conine analiza principalelor ipoteze i teorii cu privire la procesul de cretere economic. Sunt analizate unele teorii i modele economico - matematice existente. Aspecte ce in de integrare i convergen sunt prezentate prin prisma incidenelor ce le exercit asupra sistemului economic. n capitolul II, Identificarea rolului factorilor externi la creterea economic a rilor ECE, atenia principal este acordat evoluiei i determinanilor creterii economice n rile Europei Centrale i de Est. Sunt structurate i analizate grafic aspectele dezvoltrii acestor state. Au fost evideniate aspectele macroeconomice i structurale ce frneaz creterea economic n Republica Moldova comparativ cu rile ECE. Capitolul III, Eficientizarea potenialului economic i de export al Republicii Moldova n perspectiva integrrii europene, conine analiza creterii economice n Moldova efectuat prin prisma factorilor externi. Este analizat comerul extern al Republicii Moldova. S-a fcut o analiz ampl a investiiilor i indicatorilor de atragere a lor. Ultimul aspect abordat ine de inovare i cercetare i influena lor asupra economicului.

Capitolul I. Aspecte teoretico-metodologice cu privire la cretere i convergena economic

1.1 Noiuni de baz privind factorii externi i creterea economic
Ideea creterii economice nu este de dat relativ recent, aceasta fiind preocuparea filozofilor nc din antichitate. Se cutau ci de a mbunti condiiile de trai att la nivel colectiv ct i la nivel individual. ncepnd cu Confucius, mai apoi Platon i Aristotel au fost doar unii di gnditorii timpului care i-au expus viziunea asupra a ceea ce nseamn creterea economic. Toate acestea au contribuit la apariia ideilor ulterioare. Autori ca W.Petty, Henri Lepage, Adam Smith, K.Marx, Schumpeter i Keynes, toi au avut contribuii conceptuale la creterea economic i aspectele ei. Modele de inspiraie keynesiste au oferit rspunsuri viabile la gravele dezechilibre care au generat marea criz, cu precdere ns la aspectele ocuprii forei de munc paralel cu abordarea problematicii cererii i ofertei [9, p.25]. Abordarea creterii economice de-a lungul timpului a avut mai multe tendine i manifestri, n aceast ordine de idei putem vorbi despre: abordarea factorial; abordarea prin prisma ofertei; abordarea din punctul de vedere al ofertei i cererii; abordarea sub aspectul echilibrului; abordarea ciclic. Literatura economic i econometric scrisa pe tema creterii economice a dobndit un interes foarte mare n ultimii ani. Un aspect care a cptat o amploare deosebit pentru studierea creterii economice l constituie necesitatea fundamentrilor teoretice [86, p34-37]. Astzi, asistm la o intervenie activ a statului n economie privind msurile de stimulare i orientare a investiiilor, de ajustare a cererii i ofertei, de programare i de planificare a unor sectoare, de stimulare a creterii demografice, msuri de raionalizare a energiei etc. n ciuda vastei literaturi de specialitate i a numeroaselor studii i teorii, referitoare la creterea economic, nu s-a ajuns la un consens general n ceea ce privete definirea acestui concept. Din acest motiv, analiza conceptului de cretere economic este fcuta n strns legtur cu cea a conceptului de dezvoltare i progres economic. O prim tendin ntlnit n literatura de specialitate, este cea n baza creia creterea economic este apreciat ca o sporire global a produsului net al economiei care este nsoit firesc 8

de schimbri structurale, n timp ce progresul economic este definit ca o cretere continu a produsului net pe locuitor, idee ntlnit la S.Kuznets [110,p.29] sau ca o sporire a consumului real pe locuitor ceea ce n concepia lui R. Barro ar indica sporirea resurselor disponibile fa de populaie [21, p.56]. n alte curente de opinie este sugerat ideea echivalrii creterii cu progresul economic i social. Identificarea progresului economic i social cu creterea economic, este ntlnit la W.W.Rostow. Dup el ntreaga istorie social trebuie s parcurg cele cinci stadii ale creterii economice caracterizate n raport cu nivelul de dezvoltare al economiei [30, p.78]. Pentru alii, aceste dou noiuni echivaleaz cu creterea capacitilor de producie, a volumului produciei sau a potenialului economic. Se consider c creterea ca i dezvoltarea economic se refer la fenomene pe termen lung. Dar creterea economic nu trebuie privit numai ca un fenomen cantitativ de sporire a venitului naional total i pe locuitor. n timp ce dezvoltarea ar presupune modificri de structur, n realitate i creterea economic presupune modificri de structur, mrind trecerea de la un stadiu de dezvoltare la altul, calitativ superior. Creterea continu a necesitilor, raritatea resurselor, creterea populaiei sunt doar o parte din problemele ce sporesc complexitatea definirii corecte a fenomenului n cauz. Creterea economic trebuie s se concretizeze n sporirea volumului de utiliti produse i n consecin a nivelului de trai. Conceptul de cretere economic n sine e foarte contradictoriu, fiindc se poate crete producia i consumul bunurilor n condiiile exploatrii severe a resurselor naturale. De aceea, o aa fel de cretere trebuie exclus din atenia noastr fiindc ea sau este instabil din punct de vedere durabil sau chiar nu are nici un sens [118, p.89]. Creterea economic are sens doar n cazul n care se caut atingerea n paralel i a urmtoarelor scopuri: creterea longevitii; creterea nivelului de educaie i cultur a populaiei; o satisfacere mai eficient a necesitilor i raionalizare a consumului; redistribuirea veniturilor n scopul eliminrii srciei; angajarea deplin a forei de munc; ocrotirea mediului ambiant, conservarea i sporirea resurselor naturale; reorientarea tehnic. De altfel, asta ar fi i accepiunea pentru o cretere economic durabil (de aceea se va face referire la cretere economic prin prisma acestei accepiuni). 9

Dei vorbim de cretere economic nu putem s nu menionm c ea este o component a dezvoltrii economice care n mod tradiional a fost neleas drept capacitatea unei economii (ale crei condiii erau mai mult sau mai puin statice de-a lungul timpului) de a genera i a susine o cretere anual a Produsului Naional Brut la rate de circa 5-7 % sau chiar mai mult [127, p.105]. O alternativ la acest indicator e PNB/loc sau n ce msur creterea PNB depete creterea populaiei. Prin urmare i ca o adugare la cele spuse mai sus despre conceptul de dezvoltare durabil, creterea economic i dezvoltarea economic trebuie privite prin prisma unor procese multedimensionale ce implic schimbri majore n structurile sociale, n atitudinile populare i n instituiile naionale, urmrindu-se respectarea unor aa valori care ar implica: acoperirea nevoilor de baz pentru o parte ct mai mare a populaiei unei ri. (Aceasta la rndul ei implic un progres economic susinut i continuu la nivel individual i social. Creterea PNB/locuitor, eliminarea srciei absolute, oportuniti de locuri de munc mai numeroase i inegaliti mai mici n privina veniturilor constituie condiiile necesare dar nu i suficiente ale dezvoltrii economice durabile) libertatea, se merge mai departe cu accepiunea de libertate dect n mod tradiional (ca eliberarea de servitute). Viziunea propus e legat de capacitatea omului s aleag. Astfel, libertatea este abordat n sensul emanciprii din alienarea condiiilor materiale ale vieii i eliberarea de servitui sociale de genul ignoranei, dependenei de alte persoane, mizeriei, instituiilor i credinelor dogmatice. Laureatul Premiului Nobel W.A.Lewis spunea: avantajul creterii economice nu-i acela al fericirii unei avuii crescute, ci acela al creterii posibilitilor oamenilor de a alege [116, p.159]. Conceptul de libertate la rndul su implic aa concepte ca securitatea personal, rolul legii, libertatea de expresie, participarea politic i egalitatea oportunitilor att ntre indivizi ct i ntre naiuni. creterea nivelului de trai, proces ce include venituri ridicate, mai multe locuri de munc, o mai bun educaie, o mai mare atenie acordat valorilor morale i umaniste, respectiv generarea unui mai mare autorespect naional i individual [1, p.82]. Conform celor expuse ne bazm pe definirea caracterului durabil al creterii economice i anume pe faptul c creterea economic trebuie sa asigure nevoile i necesitile prezentului fr a compromite abilitatea generaiilor viitoare de a-i satisface nevoile. n acest sens exist patru abordri: 1. Abordarea din punctul de vedere a pieei libere. Se susine c interesul personal (selfinterest) va asigura durabilitatea. Daca toate resursele sunt private i drepturile de proprietate bine 10

stabilite atunci cu ct se vor folosi mai multe resurse cu att preul lui va crete mai mult, ca rezultat a caracteristicii limitative a resurselor. Acest fapt va impune pe proprietarii de resurse rare sa le conserve i s le menin sau se va impune cutarea de noi tehnologii care vor folosi mai eficient resursele disponibile. Oricum, aceast abordare nu pare s in cont de generaiile viitoare i necesitile ei. 2. O abordare din punctul de vedere al eficienei sociale. Se considera c atunci cnd resursele sunt folosite se ine cont att de costurile ct i de beneficiile sociale i nu doar interesele productorului sau a consumatorului. n aa fel costurile i beneficiile sociale includ att costurile i beneficiile externe ct i pe cele private. n aceast abordare se iau n calcul doar interesele populaiei prezente i nu se tie ct din costuri i beneficii atribuim generaiilor viitoare. 3. Abordarea conservatoare. Aceast abordare susine c populaia trebuie s fie responsabil nu doar pentru ea i generaiile viitoare ci i pentru mediul nconjurtor. De aceea se recomand ndeprtarea de tendinele de cretere i consum, fiindc ele duc la o nrutire a mediului ambiant. Un nivel zero al creterii este propus. 4. Ea susine c resursele pmntului nu sunt ale noastre. Ele sunt lsate n grija noastr. Aceast abordare este mai mult filozofic i ine de faptul c este absolut necesar de a lsa pmntul generaiilor viitoare n starea n care l-am primit de la strmoii notri. Toate aceste aspecte de mai sus nu pot fi apreciate i urmrite dect n dinamic, analiznd i beneficiind de pe urma aciunilor anterioare i n acest mod punnd baza liniilor de dezvoltare viitoare. Este un proces de dezvoltare continuu i n esen este absolut necesar s fie durabil. De aceea dup cum am menionat voi face referire la cretere i dezvoltare economic doar prin prisma acestor concepte. Toat teoria creterii economice ncepe cu mult timp n urma teoriei neoclasice, dar fundamentele acestei teorii au fost puse odat cu unele inexactiti a keynesitilor. Accepiunea Keynesist. Ca i alte abordri macroeconomice analiza ncepe de la simpla identitate Y=C+I+G. Notai c nu exist export net (X-M) la sfrit, nu se va discuta despre comer internaional (dei se va discuta despre fluxurile internaionale de capital). Keynes a presupus c o parte din venit este economisit, iar o parte este consumat. De aceea, economia sa era de forma Y= (1-s)Y+I+G. Acest fapt implic ideea conform creia o cretere n cererea agregat va fi nsoit de o cretere n oferta agregat. Aceast abordare are puin sens n cazul n care ne ntrebm urmtoarele: de unde vine acest surplus de output ?

11

 de ce economisim, nu ar fi mai bine dac am economisi aproape nimic pentru a mri efectul multiplicatorului pn la infinit ? (aceasta ar face politicile fiscale cu adevrat foarte impuntoare). n mod evident, aceast abordare eueaz deoarece este abordat doar din punctul de vedere al cererii agregate. Iar rspunsul la ntrebrile de mai sus sunt de natura a ofertei agregate. i anume: outputul este creat de ctre companii. Mrimea acestuia depinde de inputuri (factori de producere) i tehnologiile folosite; economisirile sunt menite s creasc sau s menin stocul de capital, fr capital nu ar fi nici producere i, respectiv, nimic de consumat. Acestea au fost principalele momente ce au nemulumit economitii pn la apariia noii teorii neoclasice. Mai mult, Nicolas Kaldor, a exemplificat careva fapte i legiti care creterea economic ar prea c le satisface. Astfel se cuta un model ce ar satisface aceste legiti [121, p.139]: outputul pe muncitor este n continu cretere, fr a avea tendina de a scdea; raportul capital/output este stabil; raportul capital per lucrtor este n continu cretere; rata de rentabilitatea a capitalului este stabil; n mod normal exist nevoia de a incorpora toate acestea ntr-o teorie. Aceasta a venit odat cu lucrrile lui Solow din anii 1950 i a continuat cu creterea endogen din anii 1990. Modelul Solow-Swan de cretere economic. Teoria economic neoclasic, dezvoltat originar n cadrul modelului Solow-Swan, este bazat pe aspectul exogen al creterii economice, susinndu-se realizarea unui proces de convergen economic ntre ri, datorit urmtoarelor ipoteze [117, p.256-367]: capitalul este supus randamentelor descresctoare condiie pentru convergena economic randamentele de scar sunt constante; progresul tehnic este exogen; difuzarea tehnologiilor este instantanee, contribuind la recuperarea tehnologic a rilor Se consider o funcie de producie agregat, cu doi factori de producie (capitalul fizic K i munca L), care presupune randamente marginale pozitive i descresctoare ale factorilor, randamente de scar constante. Y = F(K, L) Condiia pentru randamente constante de scar implic o scriere a outputului (a venitului) astfel: 12 (creterea se ncetinete n rile, regiunile bogate, care au acumulat capital);

napoiate din punct de vedere tehnologic.

Y/L = F(K/L, L/L)

Y = LF(K/L, 1) = Lf(k), unde:

k = K/L (stocul de capital pe locuitor); y = Y/L (producia, venitul pe locuitor); y = f (k). Modelul ia n considerare o economie nchis, cu un singur sector de activitate, n care producia (Y) este omogen, destinat consumului (C) sau investiiilor (I) pentru a crea noi uniti de capital fizic (K), economiile fiind egale cu investiiile (I = S). Dac s reprezint partea din venit care este economisit (s-constant i pozitiv), atunci 1 s constituie fraciunea care este consumat. Capitalul este supus deprecierii cu rata constant i pozitiv. I = S = s Y = s F(K, L) K = s F(K, L) - K (1) (K reprezint modificarea stocului de capital). Stocul de capital al unei economii se majoreaz ca urmare a acumulrii (I) i se reduce n urma deprecierii capitalului deja existent (K). Dac se mparte ultima relaie la factorul munc, se obine: K/L = s f (k) - k (2) Pentru simplificare, se consider c rata de cretere a populaiei (n) este constant, iar migraia este neglijat. Dac t este perioada de timp (exprimat n ani), atunci creterea populaiei n cei t ani va fi nt, deoarece populaia i fora de munc evolueaz conform funciei: L(t) = L(0)ent; (rata de cretere a populaiei se aproximeaz prin logaritmarea funciei factorului munc; pentru un an, rata de cretere este n; L(0) numrul iniial de lucrtori; L(t) numrul de lucrtori dup t ani). Astfel, ecuaia (2) devine: k = s f (k) (+ n )k (3) Ecuaia (3) reprezint ecuaia diferenial fundamental a modelului Solow-Swan. Stocul de capital pe lucrtor (k) se diminueaz ca urmare a: - deprecierii capitalului (K); - creterii numrului de lucrtori (n). La creterea cu rate constante, s f (k*) = (+ n ) k*; k* = s f (k*)/(+ n )

13

Dac la nivelul k*, k = 0, atunci stocul de capital pe lucrtor nu se modific (K/L = constant), rata de cretere a stocului de capital fiind egal cu rata de cretere a populaiei, adic cu n. n condiiile unor randamente de scar constante, rata de cretere a venitului (Y) va fi aceeai i, prin urmare, la nivelul y* venitul pe lucrtor nu se modific. - pentru k < k*, s f (k) > (+ n ) k, are loc o acumulare net de capital, ceea ce nseamn c economiile care iniial dispun de puin capital, acumuleaz mai mult; - pentru k > k*, s f (k) < (+ n ) k, are loc o pierdere net de capital, ceea ce conduce la o diminuare a nzestrrii cu capital a factorului munc, salariile se reduc, venitul pe lucrtor se reduce, stabilizndu-se la nivelul y*. n consecin, acumularea net de capital contribuie numai pe termen scurt la stimularea procesului de cretere economic i nu pe termen lung. Indiferent de nivelul stocului de capital de care dispun economiile, acestea vor tinde ctre cretere echilibrat, adic un echilibru stabil al venitului. O analiz interesant este cea legat de soluia de echilibru, care ia forma: y* = [s /(+ n )]/1- Soluia de echilibru este unic, nivelul venitului pe lucrtor fiind n mod pozitiv influenat de rata economisirii i negativ de rata deprecierii capitalului i de rata de cretere a populaiei. Traiectoria de cretere echilibrat pe termen lung se determin prin logaritmarea funciei venitului la cretere echilibrat, astfel: ln y* = (/1-)ln s (/1-)ln (+ n) Dac se nregistreaz o cretere a ratei economisirii (s), aceasta va deplasa funcia acumulrii ctre dreapta. Dac rata de economisire este mare, atunci economia va avea un stoc mai important de capital i un nivel mai ridicat al outputului. Are loc o cretere a venitului pe lucrtor, dar numai pe termen scurt, deoarece economia atinge un nou nivel de echilibru (y* > y*). Astfel, rata de cretere economic este influenat pozitiv de rata economisirii i negativ de rata deprecierii i de rata creterii populaiei, ambele fiind considerate constante. Pe msur ce se acumuleaz capital, productivitatea marginal a acestuia se reduce, expresie a randamentelor marginale descresctoare ale capitalului; rata modificrii produciei pe lucrtor va avea atunci aceeai tendin cu rata de modificare a stocului de capital pe lucrtor. Rezult c i rata de modificare a economisirii (sf (k*)) va avea aceeai tendin. Concluzia acestei analize este aceea c, dac rile dispun de aceeai parametri structurali (s, n, ), atunci ele vor tinde ctre acelai nivel de echilibru al venitului pe locuitor, pe termen lung, nivel care este unic i stabil. n aceste condiii, se poate enuna ipoteza convergenei absolute, care presupune c:

14

 la nivelul unei ri, se nregistreaz o rat de cretere a venitului pe locuitor cu att mai mare cu ct se afl mai departe de nivelul su de echilibru pe termen lung (care corespunde unei creteri economice echilibrate); ntre ri, cele iniial mai srace vor crete mai repede dect cele iniial mai bogate, ctre aceeai stare de echilibru pe termen lung; Prin urmare, se manifest un proces de convergen economic absolut, dac exist o relaie negativ ntre nivelul iniial al venitului i rata de cretere economic; altfel spus, rata de cretere economic se reduce pe msur ce nivelul venitului se apropie de starea de echilibru. Dac rile nu posed aceleai caracteristici structurale, starea de echilibru pe termen lung a venitului difer; n consecin, nu se mai poate vorbi de convergen absolut, ci doar de convergen real condiional. Acest proces se caracterizeaz printr-o relaie negativ ntre nivelul iniial al venitului i rata de cretere economic, ns, n condiiile n care caracteristicile structurale nu sunt aceleai, diferenele de dezvoltare se pot menine sau chiar accentua (exist astfel o divergen a veniturilor); dei rile mai srace pot crete mai repede dect rile bogate, totui diferenele de dezvoltare rmn semnificative. Presupunem dou economii n care ratele de depreciere i de cretere a populaiei sunt identice, dar care nu au aceeai rat a economisirii (s ara mai srac < s ara mai bogat). Prin urmare, va exista un nivel diferit al venitului de echilibru ctre care vor tinde cele dou ri (figura 1.1.1). Stocul de capital la cretere echilibrat va fi de asemenea mai ridicat n ara mai bogat, ca n figura 1.1.2.

15

Figura 1.1.1;1.1.2. Convergena condiional n modelul Solow-Swan Sursa: Romer D., Advanced Macroeconomics, Ed. McGraw-Hill, 1996, p. 5-23. Dincolo de modelul Solow: creterea economic endogen Noua teorie a creterii trateaz modificarea tehnologiei ca pe o variabil endogen care rspunde la semnalele aprute pe pia. Difuzarea tehnologiei este de asemenea endogen. Investiiile n capitalul uman, educaie, cercetare-dezvoltare etc., confer externaliti pozitive. Astfel, sporirea succesiv a investiiilor ar putea avea randamente cresctoare, adugnd cantiti n cretere la producia total [162, p.356]. Modelele creterii economice endogene pot fi grupate n modele cu sau fr cercetaredezvoltare, adic acelea n care se stimuleaz creterea economic n lipsa progresului tehnic (modelele AK) i respectiv cele potrivit crora progresul tehnic este rezultatul activitii economice desfurate n sectorul de cercetare-dezvoltare al rilor dezvoltate. Deoarece teoria creterii economice exogene susine ipoteza randamentelor marginale descresctoare, calea cea mai simpl de a o abandona o constituie imaginarea unei funcii de producie agregate (Y=AK) care presupune randamente marginale constante. Astfel, chiar n absena progresului tehnic, rata de cretere economic pe termen lung este ntotdeauna pozitiv. Capitalul nregistreaz randamente cresctoare, pentru c:

16

 nvarea prin practic i difuzarea cunotinelor elimin tendina spre randamente descresctoare; acumularea capitalului genereaz externaliti tehnologice pozitive; prin ameliorarea educaiei i a formrii profesionale, fiecare individ mrete stocul de capital uman al unei ri, ceea ce genereaz creterea productivitii naionale; inovaiile tehnologice i cheltuielile de cercetare-dezvoltare permit, de asemenea, realizarea unei creteri economice susinute. Conform abordrilor creterii economice endogene, intervenia statului este justificabil dac determin randamentele cresctoare de scar ale activitilor economice i, n consecin, implic un proces de cretere economic. Aceast intervenie poate lua diferite forme: subvenionarea activitilor generatoare de externaliti pozitive; taxarea activitilor care conduc la externaliti negative; crearea mecanismelor de stimulare i de implementare a inovaiilor (brevete); dezvoltarea de proiecte n ceea ce privete infrastructura de transport; promovarea i susinerea investiiei n educaie. Modelul AK, conceput de Romer [144, p.187-205]implic o producie proporional cu stocul de capital al unei economii, iar =1. Capitalul se acumuleaz conform ecuaiei cunoscute din modelul Solow, i anume: K = s Y- K, considernd c populaia rmne constant. Economia este ntr-o situaie de cretere echilibrat oricare ar fi stocul de capital utilizat; majorarea acestuia nu se oprete n timp, deoarece investiia total este ntotdeauna superioar deprecierii (s Y > K). Rata de cretere a venitului este de asemenea o funcie cresctoare n raport cu rata investiiilor; prin urmare, politicile publice care mresc aceast rat influeneaz pozitiv i procesul de cretere economic. Chiar dac teoria neoclasic atribuie creterii economice pe termen lung progresului tehnic, ea nu ofer explicaii pentru determinanii economici ai progresului tehnic. O comparaie sugestiv ntre teoriile neoclasice i endogene ale creterii se face prin analiza figurilor 1.1.3 i 1.1.4:

17

Modelul Solow. Funcia de producie are randamente marginale descresctoare; Se presupune ipoteza randamentelor de scar constante

Modelul creterii economice endogene Funcia de producie are randamente marginale constante Se presupune ipoteza randamentelor de scar cresctoare

Figura 1.1.3 ; 1.1.4. Modelul Solow i cel al creterii economice endogene Sursa: Sala-i-Martin X., Barro D., Economic growth, de. a II, MIT Press, 2004. Exist mai multe modele ale creterii economice endogene. Modelul lui Lucas (1988) utilizeaz o funcie de producie de forma: Y = K (hL)1-, unde h reprezint capitalul uman pe locuitor. El presupune c acesta evolueaz conform ecuaiei urmtoare: h = (1-u) h, unde u reprezint timpul consacrat muncii, iar 1-u, timpul alocat formrii profesionale. n consecin, acesta din urm majoreaz rata de cretere a capitalului uman h/h = (1-u), dar i a venitului, ntr-un mod permanent. n alte modele ale creterii endogene, progresul tehnic este produsul unui sector specific al economiei, i anume al celui de cercetare-dezvoltare, care utilizeaz o parte din resursele unei economii. Un proces susinut de cretere economic nu exist dect dac numrul ideilor nou create i aplicate n fiecare perioad este cresctor [144, p.68]. Acest rezultat este similar celui obinut n modelul Solow cu progres tehnic. Dar mecanismul nu este acelai, fiind vorba de o creaie endogen a noilor idei: cu ct este mai numeros numrul persoanelor care genereaz aceste idei, ca lucrtori n activitile de cercetare-dezvoltare, cu att acestea vor avea un impact mai semnificativ, pentru c utilizarea ideilor este non-rival i non-exclusiv. Chiar n prezena unor randamente marginale descresctoare ale factorilor, nu va exista un proces de convergen economic ntre economii. Aceasta deoarece rile mai dezvoltate sunt de asemenea i lideri ai tehnologiilor, iar cele mai puin dezvoltate nu adopt strategii de inovare n 18

acest domeniu. Totui, acestea pot nregistra o cretere economic mai rapid, dac beneficiaz de tehnologiile performante ale rilor mai avansate i dac au posibilitatea de a exploata acest avantaj. Ceea ce limiteaz capacitatea de difuzare a noilor tehnologii este capacitatea de absorbie a acestora, i nu imposibilitatea de a accede la ele. Pentru aceasta trebuie s dispun de o for de munc bine calificat i adaptabil la cerinele noilor tehnologii, de infrastructura necesar i de o calitate ridicat a instituiilor interne. n ceea ce le privete pe acestea, Douglas North consider c procesul de cretere este datorat n mare parte generalizrii drepturilor de proprietate care permit indivizilor s-i angajeze resursele n proiecte de investiii pe termen lung [136, p.54]. Pentru Romer, dac cercettorii nu pot s-i recupereze costurile apariiei ideilor, atunci cercetarea se oprete i astfel i creterea economic [146, p.185]. Putem spune c motorul creterii economice este inovaia. La nivel matematic, modelul Solow l indic deja: creterea nceteaz n condiiile n care nu se nregistreaz progres tehnic. Antreprenorii inoveaz, iar pe msur ce piaa le recompenseaz inveniile, vor genera alte idei, conducnd la un progres tehnologic continuu. Noua economie geografic Divergena economic se va accentua ntre economiile capabile s se adapteze rapid la noul tip endogen de cretere i cele care evolueaz n condiiile unor randamente factoriale descrescnde. Consecina va fi aceea a apariiei unei structuri stabile centru-periferie, ceea ce poate influena negativ eficiena politicii de coeziune. Centrul dispune de un stoc important de capital uman i de aptitudini, astfel c transferul de tehnologie funcioneaz mai rapid, iar rata de cretere economic va fi mai ridicat. Periferia se caracterizeaz printr-o slab capacitate de implementare a tehnologiilor productive performante, ceea ce afecteaz sustenabilitatea procesului de convergen economic. Procesul de integrare economic presupune mobilitatea capitalului, a muncii i a tehnologiilor ntre ri (regiuni), influennd n mod diferit economiile centru (dezvoltate) i pe cele periferice (mai puin dezvoltate). O revalorificare a modelelor care susin divergena economic, n spe a celor care susin creterea economic endogen i cauzalitatea cumulativ [128, p.249], s-a fcut n cadrul modelelor noii economii geografice. Analizei neoclasice i lipsesc, conform lui Myrdal, dou procese fundamentale: aglomerarea i fluxurile de factori complementari [129, p.74-85]. Aglomerrile vor atrage fluxuri tehnologice, informaionale i financiare, dar i fluxuri de for de munc i de capital (considerai drept factori complementari). Mobilitatea capitalului ar fi din ce n ce mai limitat, astfel nct alte regiuni dect aglomerrile nu ar beneficia de aceste fluxuri eseniale dezvoltrii mai rapide. Aceste regiuni vor rmne n urm n ceea ce privete dezvoltarea. Bunurile publice vor fi 19

furnizate din ce n ce mai ineficient, veniturile ncasate la buget vor fi din ce n ce mai mici din cauza scderii bazei de impozitare, iar cererea se va reduce. Economitii care au mbriat teoria cauzalitii cumulative au analizat declinul regional ca rezultat al aglomerrii. Modelele specifice noi economii geografice analizeaz consecinele reducerii costurilor legate de comer (prin eliminarea barierelor tarifare i netarifare) i a altor costuri de tranzacie (ntre regiunile mai srace i regiunile mai bogate). Acestea vor permite liberul schimb i vor stimula mobilitatea factorilor. Asocierea teoriilor creterii economice endogene i a economiei geografice permite studierea legturilor dintre procesul de concentrare a activitilor economice ca form de manifestare a divergenei economice i procesul de cretere economic. coala noii economii geografice [107] furnizeaz o serie de explicaii ale absenei convergenei, ndeprtndu-se astfel de modelul neoclasic standard. Una dintre explicaii vizeaz ipoteza randamentelor de scar constante. Pentru neoclasici, o regiune de dou ori mai bogat n ceea ce privete dotarea cu factori de producie va produce de dou ori mai mult [1109, p.147-173]. Aceast concluzie nu se verific n realitate majoritatea activitilor implic niveluri ridicate ale costurilor fixe i randamente de scar cresctoare. n aceste condiii, ntreprinztorii i vor localiza activitile ntr-un numr redus de regiuni. Firmele vor cuta s-i concentreze activitile n proximitatea principalelor piee de desfacere, ceea ce le va permite s beneficieze de economii de scar i s-i minimizeze cheltuielile de transport. O alt explicaie vizeaz faptul c modelul neoclasic neglijeaz externalitile ntre productori i consumatori. Analiza procesului de cretere economic prin prisma externalitilor produse de cunotine permite evidenierea modificrilor schemelor de aglomerare. Astfel, difuzarea local a acestor externaliti intensific aglomerarea activitilor economice n acea regiune. Din contr, atunci cnd externalitile sunt globale, numai numrul de firme nregistreaz o cretere, n timp ce aglomerarea se poate atenua ca urmare a creterii concurenei dintre firme. n consecin, aglomerrile se formeaz prin concentrarea activitilor economice n jurul metropolelor. Procesul autontreinut al formrii aglomerrilor conduce la repartizarea activitilor economice conform schemei centru (acolo unde exist tendina de localizare a activitilor) periferie (de unde se relocalizeaz activitile economice). Politicile promovate la nivelul Europei Centrale i de Est (ECE), susin procesul de cretere economic, ns nu genereaz i coeziune economic, deoarece exist tendina de polarizare a activitilor economice, conform modelului centru-periferie [64, p.67-69]. Problema care se pune este dac procesul de integrare economic poate realiza o conciliere a dou procese fundamentale: creterea economic i coeziunea interregional a statelor membre. 20

Indicatorii creterii economice

Creterea economic vzut ca fenomen dinamic necesit cuantificarea sa cu ajutorul anumitor indicatori. Indicatorii cei mai utilizai cu care se opereaz practic n cuantificarea i analiza creterii economice sunt: produsul naional brut, produsul naional net, venitul naional, economiile populaiei, economiile personale, etc [62, p.218]. Creterea economic se exprim prin indicatorii macroeconomici ai rezultatelor activitii n termeni reali, respectiv prin Produsul Intern Brut (PIB), Produsul Naional Brut (PNB n prezentarea francez i GDP n cea anglo-saxon) i Venitul Naional (VN), corectai cu mrimea deflatorului. Deoarece dinamica macroeconomic este corelat cu dinamica demografic, frecvent variaia indicatorilor macroeconomici se raporteaz la variaia populaiei totale. n practic, creterea economic se msoar sintetic prin ritmul de cretere al PIB, PNB sau VN, pe total i pe locuitor. PNB = agregat economic ce msoar n expresie bneasc activitatea economic a unitilor economice instituionale ce aparin unei ri, desfurat, de regul, ntr-un an. Se exprim n preurile pieei i a factorilor. Analiza indicatorilor creterii economice se ncepe de la Produsul Naional Brut care cuprinde produsele finale i investiiile brute. Creterea economic nu trebuie s reflecte doar aspecte de natura cantitativ ci i de natur calitativ. De aceea nu toi economitii accept Produsul Naional Brut ca etalon al creterii economice. Nivelurile ridicate ale ritmurilor de cretere economic nregistrate de rile capitaliste dup cel de-al doilea rzboi mondial au fost de natur s antreneze unele aspecte negative care in de calitatea vieii, o amploare deosebit lund poluarea i consumul de resurse neregenerabile. Aceste aspecte negative au stat i stau la baza principalelor critici aduse Produsului Naional Brut care nu cuprind i elemente care s in seama de calitatea vieii. Cei care au adus astfel de critici au venit i cu unele corecii necesare. Astfel G. Myrdal susine ideea includerii n produsul naional brut a urmtoarele elemente [129, p. 78]: 1. Costurile necesare care vizeaz diminuarea i eventual oprirea polurii; 2. Costurile cerute de msurile care vizeaz diminuarea i eventual nlocuirea consumului de resurse neregenerabile. Aceast contestare a mitului P.N.B. se bazeaz pe criticile sistemelor actuale de contabilitate naional. Astfel, Bertrand de Jouvenel, nc din 1966, fcea interesanta remarc potrivit creia, contabilitatea naional care se utilizeaz pentru cuantificarea creterii economice nu msoar dect ceea ce se pltete efectiv pe pia, n schimb ceea ce nu se pltete nu este msurat, aici includem [94, p.63]: 1. Serviciile gratuite efectuate care ar trebui cuprinse n fluxurile pozitive ale P.N.B. 21

2. Daunele i prejudecile care au efecte directe n calitatea vieii i care ar trebui cuprinse n partea de fluxuri negative ale P.N.B. 3. Prelevrile efectuate asupra naturii, nenregistrate n contabilitate dect n costul de scoatere [24, p.143]. Preocuprile de cuprindere a prii neoficiale din economie n produsul naional brut, au condus n Japonia la determinarea unui indicator care s cuprind sub aspect monetar, bunstarea economiei naionale [105, p.73]. Indicatorul astfel determinat poate fi considerat ca P.N.B. corijat, dar dac pentru o parte din elementele propuse datele snt disponibile prin statisticile existente, pentru altele baza statistic este insuficient i se impun importante studii analitice. El ridic probleme foarte complexe n legtur cu evaluarea diferitelor elemente, nu este omogen i nu este capabil s ia n considerare inegalitile sociale. Acest calcul a fost posibil prin adugarea factorilor considerai pozitivi i scderea celor considerai negativi, n modul urmtor : 1. Consumul public (+); 2. Consumul gospodriilor private (+); 3. Servicii redate prin echipamente colective (+); 4. Servicii redate prin bunuri durabile interne (+); 5. Chirii (+); 6. Investiia net (+); 7. Servicii nemarfare (+); 8. ntreinerea mediului (-); 9. Degradrile datorate polurii (-); 10. Inconvenienele datorate urbanizrii (-). Determinarea acestui indicator ridic problema calculrii i evalurii anumitor factori menionai mai sus, sunt necesare calcule statistice aprofundate. n prezent se vorbete tot mai mult despre o nou cretere care presupune un nou tip de cretere i o nou calitate a vieii. Noul tip de cretere, trebuie s asigure o cretere continu a bunstrii economice i sociale. Creterea economic vzut n noul context, trebuie abordat ntr-un cadru mai larg care s in seama de aspectele sociale, culturale i ecologice. Toate adaptrile aduse indicatorilor clasici sunt de fapt o consecin direct a trecerii ctre acest mod de tratare a creterii economice, cretere a crei finalitate trebuie s includ cu precdere aspectele socio-umane. Formula de calcul al PNB poate fi exprimat in felul urmtor: 22

PNB = C + Ig + G + Xn= C + S + P + R + I + T + A. Unde: C exprim consumul individual (cheltuielile menajelor pentru procurarea bunurilor de lung durat (automobile, imobil, TV, frigidere etc.), de scurt durat (produse alimentare, mbrcminte, etc.), plata serviciilor prestate de avocai, medici, frizeri, etc.); Ig prezint investiiile individuale; G cheltuielile statului pentru procurarea de bunuri i servicii, iar Xn exportul net (diferena dintre exportul i importul unei ri). Toate categoriile de cheltuieli enumerate mai sus reflect tipurile posibile de consumuri, care adunate mpreun pe parcursul unui an reflect mrimea PNB. Totodat,

C + S reprezint veniturile populaiei n form de salarii i de la activiti

individuale, care reflect consumurile () i economiile (S); profitul corporaiilor; R venituri n form de rent; I dobnda bancar; impozite pe activitatea antreprenorial; amortizarea.

1.2 Locul i rolul proceselor de integrare n dezvoltarea economic a rilor Uniunii Europene
Un loc major n analiza creterii economice l ocup desigur dimensiunea economic. Acesta trebuie analizat pe de o parte la nivel microeconomic urmrind n acest sens evoluia desfurrii activitilor specifice la nivel de agent prin intermediul preurilor practicate de ctre subiecii economici, a cererilor ce se manifest pe pia, a analizei eficienei produciei i costurilor, comportamentului competiional i al adaptabilitii pieelor la diversele ocuri provocate, iar pe de alt parte la nivel macroeconomic urmrind practic evoluia ntregii economii. Pornind de la aciunea specific a factorilor menionai, exist n prezent o multitudine de modele de cretere, ns numai trei [123] dintre acestea au condus la un reviriment economic semnificativ n rile care le-au aplicat, sau le aplic. Cele trei modele evideniate sunt: 1 Modelul neomercantilist care este aplicat n unele ri din Asia de Sud-est, Japonia i Coreea de Sud. In cadrul acestui model regsim mentalitatea etniei japoneze. Confucianismul (doctrina care sta la baza acestui model) presupune o puternica subordonare fata de putere [138, p. 93]. Esena modelului japonez consta n: economia funcioneaz dup modelul familiei i promovarea se bazeaz pe merit combinat cu vechimea in munca si loialitate fa de firm. Japonezii au inventat multe lucruri fiind un popor unit. Reperele supuse modei sunt executate de ntreprinderi mici. Reperele fundamentale sunt executate de ntreprinderi mari. n mare msur, 23

rile est-asiatice au obinut creterea susinut, n ritmuri nalte, asigurnd creterii economice, drepturile sale fundamentale, ca urmare: - investiia intern privat i creterea rapid a capitalului uman au fost principalele motoare ale creterii; - nivelurile nalte ale economiilor financiare interne, au susinut nivelurile nalte ale investiiei din aceste ri; - agricultura, n paralel cu scderea importanei sale relative, a cunoscut o dezvoltare rapid i o mbuntire a productivitii; - ratele de cretere a populaiei au nregistrat scderi mai mari i mai rapide n aceste ri dect n celelalte pri ale lumii, ri aflate n curs de dezvoltare; - cteva dintre aceste ri, cu cele mai rapide ritmuri de cretere, au avut i o poziie bun de start prin faptul c au dispus de o for de munc mai educat i de un sistem mai eficient al administraiei publice. Avnd n vedere aceste aspecte, se poate spune c recordul superior de cretere al rilor estasiatice nu mai este chiar att de miraculos, el este datorat, n cea mai mare msur, acumulrii superioare de capital fizic i uman. Politicile fundamentale ale dezvoltrii au jucat un rol important, fiind un ingredient deosebit al obinerii creterii rapide. Astfel: politicile manageriale, asigurnd managementul macroeconomic deosebit de bun i performana macroeconomic deosebit de stabil, au furnizat mediul propice, esenial pentru investiia privat; politicile de cretere a integritii i stabilitii sistemului bancar i de al face mai accesibil depuntorilor netradiionali, au asigurat creterea continu a nivelului economiilor financiare; politicile de preuri au inut distorsiunile preurilor n limite rezonabile i au fost permanent deschise ideilor i tehnologiilor strine, moderne; politicile agricole au pus accentul pe productivitate i nu au supus economia rural unor taxe excesive; n sfrit, dar nu n ultimul rnd, trebuie amintite politicile privind educaia care . concentrate asupra colilor primare i secundare . au generat creteri rapide ale calificrii forei de munc i, pe aceast baz, ale productivitii muncii. Politicile fundamentale au fost completate i susinute de politici intervenioniste. ntr-o form sau alte, guvernele acestor ri au intervenit. sistematic i prin multiple canale pentru a sprijini creterea economic i, n anumite cazuri, dezvoltarea unor ramuri specifice. 24

Se poate spune c cel puin unele din aceste intervenii ale statului violeaz dictonul stabilirii unui mediu de fair play, adic a unui regim neutru de stimulare. ns, tot att de adevrat este faptul c aceste strategii de promovare selectiv au fost strns legate de rate nalte ale investiiei private i ale productivitii. Avnd o situaie favorabil manifestat prin prisma apropierii sub aspect istoric, geografic i cultural, rile din estul i sud-estul Asiei au fost martore ale unor valuri consecutive de dezvoltare economic. Primul val a fost cel din anii '60 cnd Japonia a nregistrat ritmuri de cretere economic spectaculoase. Al doilea val, cel din anii '70 a cuprins Coreea, Taiwan, Hong-Kong i Singapore, astzi aceste ri nregistrnd unele din cele mai nalte rate anuale de cretere din lume [174]. n sfrit al treilea val cuprinde n prezent modelului neomercantilist de cretere. Recordul de succes pe care rile Asiei de Est l dein, de aproape patru decenii, n ceea ce privete creterea susinut, n ritmuri nalte, a atras de mai mult vreme i ntr-o msur tot mai mare, atenia organismelor internaionale preocupate de studierea i dezvoltarea politicilor economice, n ncercarea de a explica originile miracolului economic asiatic. 2 Modelul economic al capitalismului social-democrat aplicat cu precdere n Frana, Austria, Germania i cu unele paliative n Suedia, Danemarca i Olanda. n principiu acest model, se evideniaz prin urmtoarele caracteristici: stabilete un sistem de securitate social i financiar printr-un regim de impozitare progresiv i taxe pe valoare adugat; aloc credite i finanri pentru companii prin mecanisme stabilite de stat (cazul Franei) sau prin instituii bancare (cazul Germaniei); pune accent pe programele de formare profesional n sectorul industrial. O caracteristic definitorie care individualizeaz practic modelul capitalismului social democrat se refer la politica de protecie social, posibil de realizat numai n condiiile unei economii prospere. Logica modelului de bazeaz pe careva aciuni de natur macroeconomic i reacia la acestea a economiei. Politicile fiscal restrictive, statul trebuie s nregistreze surplusuri bugetare i ele trebuie canalizate spre investiii publice. Surplusul bugetar ar reduce din presiunile inflaioniste i va rezulta ntr-o rat a profitabilitii redus. Ultima va face pe firme s caute creteri n productivitate. La fel, sunt ncurajate politici ce susin un salariu corect. O rat nalt a ocuprii poate fi atins cu ajutorul unui management al cererii, politici industrial adecvate, cursuri de pregtire profesional i recalificare. Toate acestea nsoite de 25 Thailanda, Malaiezia i celelalte ri membre ale Comunitii Statelor din Asia de Sud-est, care urmeaz cu consecven punerea n aplicare a

eliminarea din economie a companiilor neperformante. Astfel, modelul exercit presiuni asupra firmelor, impunndu-le la schimbri tehnologice i cretere economic. 3 Modelul economic liberal Britanie. Modelul economic de pia american se afla la confluenta a doua mari modele teoretice si anume : - modelul neoclasic ( n acest tip de economie , intervenia statului este exclusa ); - modelul keynesist (n care intervenia este acceptata doar ca agent economic i decizional ). Principalele particulariti care caracterizeaz un astfel de model, sunt: favorizeaz o gestiune macroeconomic caracterizat printr-un mare grad de neutralitate; stabilete msuri de protecie a concurenei ntre firme; folosete informaia disponibil n modul cel mai eficient; ncredineaz sectorului particular i universitilor mandatate de cercetare, prioritile naionale; favorizeaz sectorul particular pe scar larg; evit o prea mare concentrare de putere n sectorul industrial i financiar, prin obligativitatea divizrii marilor concerne. Succesul modelului economic liberal este asigurat n bun msur de rezultatele politicilor monetare i fiscale promovate. n afar de aceste particulariti n dezvoltarea rilor un factor ce a contribuit la creterea economic este integrarea. Integrarea poate fi definit ca o reuniune a unor pri ntr-un ntreg. Din punct de vedere al analizei economice, un grup de elemente se numete integrat dac relaiile dintre acestea sunt stabile i reflect o anumit coeziune. Unii autori care au extins aceste definiii la ansamblul naional, supranaional sau regional susin c integrarea este una dintre cele mai simple modaliti de deschidere spre exterior, care asigur dezvoltarea unor relaii comerciale, financiare i sociale privilegiate ntre entitile considerate. Dup cel de-al doilea rzboi mondial problema integrrii economice regionale a devenit o preocupare att pentru politicieni ct i pentru oamenii de tiin care doreau s gseasc soluii viabile pentru nlturarea numeroaselor obstacole aprute n dezvoltarea fiecrei naiuni. Iniial, studiile au vizat schimburile comerciale ntre state, astfel c cele mai dezbtute teme au fost legate de acordurile comerciale. Obiectivul principal al acestor acorduri era liberalizarea schimburilor economice ntre membri i ulterior, extinderea liberului schimb la scar planetar. aplicat cu rezultate remarcabile n S.U.A i Marea

26

ncercarea de a gsi momentele de nceput ale termenului integrare economic n accepiunea pe care o vom da pe parcursul crii, arat c n literatura de referin economic el nu apare nainte de anii 1940. Dei printre primele i mai apropiate abordri a termenului de integrare au fost folosite n anul 1948. Una dintre cele mai cuprinztoare sinteze asupra definirii conceptului de integrare economic o gsim la Balassa [150, p.126-134], el propunnd respingerea definirilor prea generale. Acest autor a pledat pentru integrarea economic redus la o stare de fapt sau un ansamblu de procese prin care diferite state constituie un grup sau un bloc comercial regional. Ali autori apreciaz c nu este binevenit ngustarea termenului de integrare economic, ntruct economia politic a integrrii a surprins i posibilitatea unor provincii din ri diferite, care pot deveni "mai integrate" sau diferite naiuni n cadrul mai multor blocuri regionale sau integrarea la scar global a mai multor blocuri regionale [157, p.186]. Nivelul de integrare poate fi exprimat prin analiza unor indicatori sau a evoluiei unor fluxuri economice, dar gradul de relevan al rezultatelor poate fi neltor. Astfel, anumite progrese n procesul de integrare economic interstatal pot fi exprimate prin creterea volumului schimburilor comerciale reciproce. Dei libera circulaie a mrfurilor , serviciilor i factorilor de producie este un deziderat i un instrument al integrrii economice, amplitudinea procesului de integrare nu poate fi exprimat relevant nici prin simpla analiz a gradului de liberalizare n circulaia factorilor i bunurilor. Procesul de integrare implic mutaii legislative i transformri instituionale. Numeroase analize n care se ncearc demonstrarea beneficiilor pe care le poate aduce o astfel de grupare s-au realizat n special prin perspectiva crerii pieei unice europene. Unul din cele mai celebre studii a fost raportul Cecchini din anul 1988 [135, p.64], care a demonstrat c, pe termen mediu, desvrirea pieei unice va conduce la: creterea ctigurilor, reducerea omajului, reducerea inflaiei i diminuarea deficitelor. S-a reproat adesea c raportul ar fi fost foarte optimist; el a oferit i o sintez a mecanismelor de consolidare a integrrii economice. ntr-o prezentare simplificat, figura de mai jos rezum efectele preconizate de realizarea unei piee comune.

27

Mai bun alocare a resurselor

Extinderea pieei Concuren Dimensiune

Creterea producie i Intensificarea schimburilor Creterea cererii Economii de scar

Stimularea investiiilor Favorizarea inovaiei i progresului tehnic

Creterea productivitii

Figura 1.2.1. Efectele ateptate n urma realizrii unei piee comune Sursa: Efectuat de autor dup raportul Cecchini, 1988. Acordurile regionale pot cuprinde ri cu stadii de dezvoltare i dimensiuni diferite. Fr a se pretinde acoperirea n totalitate a aranjamentelor posibile de conceput, n literatura de specialitate sa reuit ntocmirea unei anumite tipologii simplificate a acordurilor, caracterizate succint astfel: - Grupri ale comerului preferenial sunt acorduri n cadrul crora dispoziiile constitutive se limiteaz la o reducere parial a msurilor protecioniste asupra schimburilor comerciale ntre rile semnatare; - Asociaii ale liberului schimb sunt o form limit a acordurilor precedente, n sensul c, prevd liberul schimb de produse ntre rile membre, fiecare stat meninnd-ui deciziile proprii asupra politicii comerciale vis--vis de rile tere; - Uniunea vamal se refer la o zon de liber schimb, completat cu definirea unei politici comerciale comune a uniunii n raport cu rile nemembre; - Piaa comun este un acord care extinde dispoziiile uniunii vamale n domeniul schimburilor i la nivelul factorilor de producie; - Uniunea economic reprezint o pia comun, n care ansamblul msurilor de politic economic (agricol, fiscal de exemplu) fac obiectul armonizrii ntre rile membre. - Uniunea economic i monetar este o uniune economic n care monedele naionale ale statelor membre sunt nlocuite cu o moned comun, n plus, are loc o unificare a politicilor monetare i bugetare; - Uniunea social i politic reprezint o uniune economic i monetar care pune n aplicare i norme de politic social comun (protecia social, de exemplu). Din punct de vedere istoric i conceptual, locul i rolul procesului de integrare poate fi urmrit n felul urmtor. Debutul integrrii s-a realizat prin construirea unei uniuni vamale ca premis esenial formrii pieei comune i conturrii celorlalte politici economice necesare unificrii. 28

A. Uniunea vamal Europenii i-au propus formarea unei uniuni vamale ntre rile membre ntr-o perioad de tranziie de 12 ani, prin eliminarea taxelor vamale, stabilirea unui tarif vamal comun i eliminarea restriciilor cantitative [7, p.52]. Primul proces, derulat n trei etape, a fost unificarea tarifar realizat prin dezarmarea tarifar intra-comunitar liniar sau selectiv. O clauz de accelerare a permis adoptarea unui ritm mai rapid pentru realizarea reducerilor tarifare ntr-un context economic favorabil. Taxele vamale interne au fost desfiinate n totalitate i aliniate la tariful vamal comun la 1 iulie 1968, cu doi ani mai devreme dect termenul prevzut. Tariful vamal extern comun s-a stabilit la nivelul mediei aritmetice a taxelor aplicate la 1 ianuarie 1957, n cele patru zone vamale ale Comunitii (Benelux, Frana, Italia, i R.F.G.), cu cteva excepii, ndeosebi pentru sectorul agricol [132, p.173]. B. Piaa comun Uniunea vamal a fost doar o prim etap n liberalizarea pieelor interne. rile comunitare au considerat c trebuie s continue procesul integrrii prin instituirea deplin a celor patru liberti fundamentale: a mrfurilor, a capitalurilor, a serviciilor i a persoanelor. Ele dau coninut unei alte forme de integrare, etap a integrrii totale, numit piaa comun. Libera circulaie a mrfurilor reprezint fundamentul integrrii economice. Condiii specifice au determinat nregistrarea unor progrese rapide, taxele vamale fiind eliminate pn la 1 iulie 1968, fa de 1 ianuarie 1970, ct prevedea tratatul [130, p.38]. Anii care au urmat au fost, ns, caracterizai de o relansare a practicilor protecioniste, acceptate prin unele dispoziii ale tratatului. n aceast perioad eforturile europenilor s-au concentrat asupra instituirii unei circulaii libere reale a mrfurilor prin eliminarea obstacolelor existente i armonizarea legislaiilor naionale. Concomitent, s-a avut n vedere i libertatea de micare a persoanelor. mpreun cu alte msuri de armonizare social, libera circulaie a persoanelor asigur coeziunea social necesar existenei unui spaiu unitar, integrat, solidar. Libertatea de micare a lucrtorilor se detaeaz ca importan datorit implicaiilor asupra ocuprii forei de munc, remunerrii, condiiilor de munc i drepturilor cuvenite. Libera circulaie a serviciilor are dou componente: libertatea de stabilire i libertatea de prestare. Realizarea ei presupune folosirea ntr-o msur important a principiului recunoaterii mutuale i cel al armonizrii minimale. Libertatea de stabilire presupune dreptul unei ntreprinderi dintr-un stat membru de a implanta o filial sau orice alt tip de unitate n orice alt ar partener. Orice discriminare pe criteriu de naionalitate este interzis. Libertatea de prestare reprezint dreptul de a presta servicii, oriunde n comunitate i indiferent de naionalitate. Dificultile nregistrate n

29

acest domeniu in de progresele insuficiente n recunoaterea mutual a diplomelor i absena unui drept european al societilor. Libera micare a capitalurilor presupune libertatea de prestaie a serviciilor n domeniul financiar i libera circulaie a capitalurilor. Ea este consecina fireasc a micrii libere a mrfurilor, serviciilor i persoanelor; completeaz i sprijin integrarea comercial. Avantajele ateptate n urma acestui proces sunt : scderea costurilor intermediare; diversificarea ofertei; o mai bun organizare i implicit posibiliti ridicate de a face fa concurenei pe piaa financiar internaional; creterea posibilitilor de finanare datorit mai bunei mobilizri a economiilor europene. C. Uniunea economic n literatura de specialitate, piaa comun i uniunea economic sunt prezentate ca forme distincte de integrare. Din analiza a ceea ce este n fapt o pia intern unic, se poate constata c realizarea ei implic msuri ce in, teoretic, de uniunea economic. Stabilirea unui moment n care un ansamblu de ri trece de la realizarea ntre ele a unei piee comune la o uniune economic, este, credem, imposibil. Piaa comun pare mai curnd o component a uniunii economice, un mijloc de realizare a acesteia. n cadrul uniunii economice pot exista ns diferite nivele de integrare, n funcie de: numrul de politici comune, gradul de armonizare al legislaiilor, interdependena existent ntre economiile participante. Uniunea economic este un stadiu de integrare n care interdependenele sunt att de accentuate nct aproape toate politicile economice ies de sub elaborarea strict naional. Statele membre i pstreaz deplina libertate n elaborarea politicii monetare. Renunarea la aceasta, un pas deosebit de dificil, se consider un imperativ deoarece independena statelor membre n domeniul monetar limiteaz efectele favorabile ale constituirii pieei unice. Fondatorii Comunitii erau convini c realizarea pieei comune va fi condiionat de politici economice i monetare comune. Era de la sine neles c instituirea progresiv a pieei comune va antrena interdependene accentuate ntre economiile membre, oblignd la armonizare i coordonare ntr-o prim etap iar apoi la adoptarea de politici comune. n momentul lansrii procesului, poziia adoptat a dovedit ns realism prin opiunea pentru o form de integrare ce nu aducea atingere principiului suveranitii. Elaborarea politicilor economice a revenit statelor membre care i asumau obligaia de a urmri obiectivele stabilite la nivel comunitar n strns colaborare cu instituiile CEE. Dar, exceptnd agricultura-domeniu n care a fost pus rapid n aplicare o politic comun, progresele n

30

planul coordonrii/armonizrii au fost extrem de lente, ntrziind i chiar punnd n pericol procesul de integrare. D. Uniunea economic i monetar Preocuparea rilor membre CEE de a introduce o disciplin monetar intern s-a datorat iniial problemelor ridicate de interdependena ridicat a economiilor i flotarea liber a monedelor ncepnd cu deceniul opt. Diferite etape s-au succedat pn la decizia adoptrii unei monede unice [153, p.116]. Acest proces nc nu s-a extins la nivelul ntregii arii geografice europene. n privina modalitilor de unificare a zonei monetare s-au conturat mai multe concepii. a) Prima concepie de integrare monetar, cea mai cunoscut, o reprezint sistemele de schimb organizate. Unificarea monetar se produce n doi timpi: mai nti se stabilesc pariti fixe ntre monedele rilor membre; ulterior se stabilete o moned unic. b) n 1961, R.A. Mundell elaboreaz teoria zonei monetare optimale i s-au pus astfel bazele fundamentrii teoretice a unificrii spaiilor monetare. Teoria, cu dezvoltrile ulteriore ce i-au fost aduse de ctre ali cercettori, rspunde unei concepii constructive despre integrare monetar, concepie numit de tip Keynesist [30, p1-17]. Conform lui R. A. Mundell, problema fundamental a proceselor de integrare i dezintegrare monetar o constituie zona monetar optimal [60, p.47]. c) Tratatul de la Maastricht corespunde unei concepii constructiviste de tip monetarist. Ea stabilete drept condiie fundamental pentru unificarea zonelor monetare obinerea unor diferene nule ntre ratele de inflaie ale naiunilor respective. Aceast viziune este completat prin definirea n cadrul tratatului a unor criterii macroeconomice: - inflaia nu trebuie s fie mai mare de 1,5% fa de media a trei state cele mai performante; - deficitul public nu trebuie s depeasc 3% din PIB ; - datoria public trebuie s fie cel mult 60 % din PIB ; - dobnda pe termen lung nu trebuie s depeasc cu mai mult de 2% media primelor trei ri membre cele mai performante. d) Concepia concurenial a unificrii monetare, caracteristica sa principal o constituie strategia gradual de unificare, bazat pe concurena liber ntre monede. Dou aspecte eseniale sintetizeaz aceast concepie : - alegerea monedei se face de ctre consumator, care determin zonele monetare optimale (pri din pia deinute de diferite monede); - zona monetar optimal evolueaz suplu, n funcie de preferinele consumatorilor.

1.3 Convergena rilor ECE privit prin prisma factorilor externi.

31

Procesul de catching-up al rilor din Europa Central i de Est este influenat de calitatea managementului celor dou tipuri de procese convergena real i convergena nominal, ultimul inducnd noi constrngeri pentru economiile care intenioneaz s adere la zona euro. Procesul de convergen nominal a fost privilegiat n raport cu cel de convergen real, deoarece realizarea sa presupune un orizont mai redus de timp. Aderarea Criteriilor de convergen nominal, sunt stabilite de tratatul de la Maastricht, referitoare la rata inflaiei, rata dobnzii pe termen lung, deficitul i datoria public, precum i la stabilitatea cursului nominal de schimb. Progresele n ndeplinire a criteriilor de la Maastricht au influenat variabilele economice reale, cele dou procese fiind de fapt complementare. Iniial, convergena nominal poate genera o reducere a performanelor, ns ndeplinirea n totalitate a criteriilor de la Maastricht este n msur s asigure o mai mare stabilitate macroeconomic, ceea ce va crea premisele unei rate superioare de cretere economic. Cu ct flexibilitatea unei economii este mai ridicat, cu att adaptarea la un nou regim macroeconomic este mai rapid, ceea ce va reduce intensitatea impactului iniial [56, p.29]. ndeplinirea criteriilor de convergen nominal are, pe de o parte, o influen favorabil (ca urmare a reducerii ratei inflaiei), iar, pe de alt parte, una nefavorabil (prin respectarea criteriilor finanelor publice) asupra procesului de convergen real. Astfel: - reducerea ratei inflaiei i a ratei dobnzii (pentru a respecta criteriile de la Maastricht) determin o cretere a investiiilor i prin urmare a PIB-ului. Evidenele empirice sugereaz c, n condiiile unei rate reduse a inflaiei, performanele economice sunt mai bune dect cu o inflaie moderat. n plus, reducerea ratei inflaiei accelereaz procesul de convergen a salariilor. Impunerea respectrii criteriilor de la Maastricht (mai ales n ceea ce privete deficitul bugetar i datoria public) poate afecta procesul de convergen al economiilor n care nivelul investiiilor este redus; existena unor deficite bugetare sustenabile (dei mai mari dect 3 % din PIB) poate contribui la adaptarea structural mai rapid a acestor economii la cerinele UE. De asemenea, procesul de convergen real influeneaz variabilele nominale, att favorabil, ct i nefavorabil: - reformele structurale impulsioneaz convergena PIB-ului/locuitor ceea ce conduce la o cretere neinflaionist a salariilor; determin de asemenea o cretere a veniturilor, o majorare a ncasrilor bugetare ceea ce va reduce deficitul bugetar i datoria public; - diferenele de productivitate ntre sectorul bunurilor comercializabile i cel al bunurilor necomercializabile, precum i majorrile salariale uniforme n cele dou sectoare (efectul BalassaSamuelson) vor genera persistena unui nivel mai ridicat al inflaiei [17]. Una dintre sursele des citate n literatur n legtur cu relaia de dependen dintre convergena real i cea nominal se refer la efectul Balassa-Samuelson. Conform acestuia, creterea competitivitii sectoarelor expuse 32

concurenei externe determin creterea exporturilor i a ofertei de valut care genereaz aprecierea monedei, iar tendina de egalizare a salariilor ntre cele dou sectoare (comercializabil i necomercializabil) ale economiei este responsabil de creterea preurilor interne [65, p.86]. Manifestarea acestuia presupune att aprecierea nominal a monedei naionale, ct i creterea ratei inflaiei, n condiiile unei rate de schimb flexibile. Alte surse ale corelaiei dintre cele dou forme ale convergenei se refer la relaia dintre economiile i investiiile naionale, la evoluia i finanarea deficitului de cont curent, precum i la implicaiile liberalizrii contului de capital i ale adoptrii strategiei de intire a inflaiei (care vizeaz reducerea variabilitii inflaiei i a produciei). n condiiile echilibrului macroeconomic raportul dintre economiile i investiiile interne este n msur s reflecte evoluia soldului de cont curent; economiile sunt att private, ct i publice, ultimele referindu-se la soldul bugetului de stat, adic economii naionale investiii naionale = deficitul de cont curent. Deficitul de cont curent reflect o cerere agregat mai mare dect producia intern, el finanndu-se prin intrri de capital. Pentru rile aflate ntr-un proces de recuperare a decalajelor de dezvoltare, cazul Moldovei, dar i a rilor ECE, se manifest iniial creterea consumului i a acumulrii de capital, ceea ce deterioreaz soldul contului curent. Existena deficitului nu ar trebui s constituie o problem, fiind o caracteristic a procesului de modernizare economic. n schimb, mrimea acestuia poate genera anumite dezechilibre, dac nu este finanat n cea mai mare parte de intrri de capitaluri stabile (de exemplu, investiiile strine directe). Investiiile strine directe constituie o surs important a procesului de convergen real, deoarece influeneaz sursele acesteia, i anume: convergena veniturilor, a productivitii i cea structural, astfel: determin creterea stocului de capital al economiei, ceea ce poate avea ca efect o rat mai ridicat de cretere economic pe termen mediu; conduce la creterea productivitii i a veniturilor; contribuie la creterea gradului de ocupare a forei de munc att n activitile n care s-a investit,precum i n cele conexe acestora; grbete procesul de ajustare structural a economiei de destinaie; dac presupun transfer de tehnologie, atunci economia se poate deplasa pe o cale de cretere superioar (conform modelului Solow); reprezint o surs stabil de finanare a deficitului de cont curent, n lipsa acestora, variabilele nominale putnd fi afectate negativ (creterea deficitului bugetar, a datoriei publice). Experiena rilor de coeziune, care s-au confruntat cu deficite considerabile ale contului curent, arat c fluxurile de capital au avut un efect pozitiv asupra procesului de convergen real. 33

Impactul a fost unul mai semnificativ, dac au fost nsoite i de transferuri de tehnologie, iar mediul de afaceri a fost unul favorabil dezvoltrii afacerilor. Procesul de liberalizare a contului de capital induce aprecierea brusc a monedei naionale, ca urmare a fluxurilor ridicate de valut, deficitul de cont curent majorndu-se. n aceste condiii, autoritatea monetar trebuie s stabileasc rata dobnzii de politic monetar astfel nct s realizeze un compromis ntre urmtoarele efecte poteniale: creterea ratei dobnzii conduce la aprecierea monedei naionale i la majorarea fluxurilor speculative de capital. n condiiile unei strategii de intire a inflaiei, aceasta pare a fi direcia de aciune, mai ales c rata de schimb poate fi folosit ca o ancor extern antiinflaionist; reducerea ratei dobnzii poate crea presiuni inflaioniste, ntr-o economie incomplet restructurat, dar i majorarea deficitului de cont curent, deoarece mare parte din creterea cererii este satisfcut prin importuri. Oricare ar fi ncercarea de rezolvare a acestei dileme a politicii monetare promovate de ctre autoritatea monetar, consecina n ceea ce privete soldul contului curent pare a fi aceeai, i anume sporirea deficitului. Referitor la procesul de cretere economic pe termen mediu, rspunsul standard ar fi acela ca rata dobnzii s fie redus pentru a stimuli activitatea economic; ns, acesta presupune luarea n considerare i a urmtoarelor efecte adverse: dac economia traverseaz o perioad de expansiune economic, atunci ar crete variabilitatea inflaiei i s-ar diminua credibilitatea bncii centrale n atingerea intei de inflaie; dac se manifest o slab elasticitate a creditrii la modificarea ratei dobnzii n lei, atunci impactul asupra creterii economice va fi redus (canalul de transmisie al politicii monetare prin intermediul ratei dobnzii are o importan redus tocmai datorit creditrii n valut, stimulat de aprecierea nominal a leului); dac rata dobnzii devine mai redus dect rata inflaiei, atunci procesul de economisire va fi afectat; conform modelului Solow, creterea ratei acesteia asigur o cretere economic pe termen mediu, datorit acumulrii mai mari de capital. n ceea ce privete procesul de convergen real nu exist nite criterii formale i nici un acord deplin n ceea ce privete variabilele care ar trebui luate n considerare. Unele dintre acestea se refer la ratele de cretere a PIB pe locuitor i ale productivitii la ponderea diferitelor sectoare de activitate n PIB, la evoluia gradului de integrare economic [9, p. 59]. Interesul fa de convergena real a devenit mai intens i des ntlnit n literatura de specialitate dup lrgirea Europei. Convergena real este unul din cele mai importante obiective ale pentru toate rile ECE din cauza necesitii procesului de catching-up nainte i dup aderarea n 34

UE. Studiile referitoare la convergen arat c exist mai multe moduri de a studia convergena [143, p. 248]: convergena unei economii privit prin prisma convergenei a mai multor economii convergena n termenii ratei de cretere versus convergen n termenii nivelului venitului convergen beta versus convergen sigma convergen absolut versus convergen condiionat convergen deterministic versus convergen stohastic. Aderarea la Uniunea European a reprezentat un proces de compatibilizare a unei economii cu standardele i criteriile specifice Uniunii Europene. Aceasta a furnizat statelor candidate un model de elaborare a politicilor sale economice (date fiind criteriile de aderare i dorina de integrare n UE, aceasta a nsemnat, n cele mai multe cazuri, chiar preluarea obiectivelor i politicilor comunitare respective n ansamblul lor sau copierea politicilor anumitor state membre, n msura n care politica respectiv nu este comunitar). Noile ri membre (ca medie) au nregistrat cele mai reduse niveluri de dezvoltare economic dintre toate rile care au aderat n trecut la UE. n ciuda unei creteri economice mai puternice dect cea nregistrat de UE (cu 15 membri) pe parcursul ultimului deceniu, noile ri membre nu sunt dect la aproximativ 55% din media UE, ca PIB/locuitor n paritatea puterii de cumprare [66, p.94]. Disparitile sunt importante i n cazul acestor ri, ntre cele mai avansate (Cipru, Malta i Slovenia) i cele mai puin dezvoltate (Polonia, rile baltice). n momentul aderrii la UE, rile de coeziune au nregistrat niveluri ale PIB-ului pe locuitor (n PPC) superioare mediei noilor state membre. Dintre noile ri membre, cele mai ridicate niveluri ale PIB-ului pe locuitor le nregistreaz Slovenia i Cehia, ambele aflate la peste 70% din media venitului din UE cu 27 de membri. Totui, aceast analiz are un anumit grad de relativitate, determinat de caracteristicile structurale diferite. n plus, evoluia rilor ECE a presupus armonizarea a dou procese specifice tranziia postcomunist i aderarea la Uniunea European. Aceast perspectiv a vizat realizarea stabilitii macroeconomice n condiiile nregistrrii unor performane superioare a variabilelor nominale n comparaie cu rile de coeziune, la momentul aderrii lor la UE. Rezult c n cazul rilor ECE, procesul de convergen nominal a susinut procesul de convergen economic. n principiu convergena este un proces continuu, iar experiena rilor din UE, ne poate da o explicaie asupra factorilor ce au determinat creterea economic i deci au impulsionat procesul de convergen. Mai ales n perioada de dup aderare la UE, rile ECE trebuie s in cont de multitudinea aspectelor ce pot ajuta la construirea unor politici de cretere economic pe viitor.

35

Experiena a artat c ajutorul financiar constituie o condiie necesar, dar nu i suficient pentru reducerea disparitilor de dezvoltare. De asemenea, s-a dovedit c politica de coeziune nu este singura politic capabil s genereze o cretere a veniturilor. Procesul de convergen a fost marcat de modificarea structurii produciei, tendina fiind aceea a reducerii ponderii agriculturii. rile care au nregistrat cea mai ridicat pondere a serviciilor n PIB nu au obinut i o cretere economic mai ridicat, cauza fiind aceea a unei industrii mai puin competitive. n condiiile existenei unei divergene structurale ntre rile de coeziune, determinantele convergenei economice au fost diferite. Politica de coeziune. Fondurile structurale i de coeziune contribuie printre altele la mbuntirea infrastructurii, a pregtirii forei de munc i la stimularea apariiei de IMM. Acestea au un impact pozitiv i temporar asupra cererii agregate regionale (sau naionale) i a PIB-ului. Potenialul economiei este stimulat ns ntr-o mai mic msur, n lipsa politicilor locale de potenare a efectelor pozitive ale asistenei financiare. Asistena structural a avut cel mai ridicat impact pe ansamblul perioadei analizate n Spania, ca rezultat al proiectelor de dezvoltare implementate. Grecia a obinut rezultate superioare numai n urma aderrii la UEM, ceea ce a contribuit la creterea flexibilitii economiei. n Irlanda i Portugalia efectele au fost mai reduse, numai c prima economie a beneficiat i de alte surse ale creterii economice. Nu exist o corelaie pozitiv ntre sumele acordate rilor de coeziune (euro pe locuitor) i consecinele asupra PNB. De exemplu, n exerciiul bugetar 1994-1999, Irlanda i Spania au beneficiat de cele mai mari ajutoare structurale [2, p.405-441]. Majorarea stocului de capital fix, precum i a gradului de ocupare a forei de munc vor contribui pe termen mediu la creterea standardului de via n aceste regiuni. Totui, disparitile de dezvoltare internaionale se pot menine, n condiiile n care ajutoarele structurale nu vizeaz adaptarea acestor regiuni la o economie bazat pe cunoatere. Politici alternative de asigurarea a coeziunii economice i sociale. Asistena financiar comunitar trebuie completat de politici interne de sprijinire a regiunilor mai puin dezvoltate, pentru a contribui la realizarea unui efect de antrenare a fondurilor structurale alocate. n afar de acestea, mixul de politici, investiiile strine directe, politicile de ocupare a forei de munc, ajutoarele de stat sau transferurile publice influeneaz de asemenea procesul de coeziune att la nivel regional, ct i naional. Convergena veniturilor este nsoit de modificarea structurii economiei. 36

Comparnd structura valorii adugate la PIB a sectoarelor de activitate economic n 2007 fa de 1990 se observ c s-au nregistrat creterea ponderii serviciilor i reducerea ponderilor agriculturii i industriei, n cazul acesteia din urm ntr-un ritm mai sczut. Determinantele creterii economice nu sunt aceleai, dar presupun existena unor elemente comune. Implementarea programului Pieei Interne Unice nu a generat o convergen economic spontan, aceasta fiind caracterizat de urmtoarele: - comerul liber este cel mai important factor de dezvoltare, la fel ca i presiunea concurenial de pe piaa intern, care contribuie la restructurarea economic; - eliminarea barierelor comerciale i asigurarea mobilitii depline a factorilor de producie nu garanteaz o convergen automat a veniturilor, ci trebuie s fie urmate de creterea fluxului de ISD i de difuzarea tehnologiilor; - convergena a fost condiionat de investiii (care pot suplini deficitul de capital fizic i uman) n infrastructur, cercetare-dezvoltare; - impactul asistenei financiare asupra convergenei reale a depins de eficiena utilizrii sumelor acordate. Rata de cretere a investiiilor n pregtirea profesional trebuie s fie mai mare dect media UE, pentru a determina creterea productivitii i scderea omajului; - stabilitatea macroeconomic reprezint o condiie esenial pentru o rat de cretere economic susinut. n concluzie, experiena post-aderare la Uniunea European a rilor de coeziune a artat c: parteneriatul cu UE nu garanteaz un proces de catching-up, ns l face mai uor posibil; n privina rilor de coeziune exist mai multe succese (Irlanda), chiar i pariale (Spania, Portugalia), dect eecuri (Grecia); procesul de convergen nu este n mod necesar continuu, convergena fiind o int pe integrarea economic poate eua atunci cnd economiile sunt puin competitive Factorii externi i aciunea lor. Fluxul de capital, dezvoltarea comerului si a pieelor financiare, scderea costurilor transportului, dezvoltarea tehnologiei comunicaiilor si a informaiei au ca efect dezvoltarea integrrii economice globale. Companiile multinaionale combina tehnologia avansata, capitalul extern si fora de munca bine calificata, crend oportunitatea de dezvoltare la o scala fr precedent. termen lung, care presupune att o susinere extern, ct i una intern; (exemplele Greciei i Portugaliei).

37

Dezvoltarea unei politici moderne de cretere economica si locuri de munca sunt punctele principale de pe agenda Comisiei Europene, constituind condiia esenial pentru prosperitate economica, justiie sociala si dezvoltare durabila. Creterea eficientei alocrii resurselor, creterea competiiei in piaa interna, stimularea inovaiei, accesul la noile tehnologii si stimularea investiiilor cresc productivitatea, in timp ce valorificarea inovaiei, marketingul si tehnicile de distribuie pentru toate tipurile de produse sporesc competitivitatea [5, p.24]. Politicile interne, cum ar fi competiia, cercetarea si dezvoltarea, inovaia, educaia, locurile de munca si coeziunea sociala exercita o influenta puternica in capacitatea companiilor europene de a fi competitive pe plan mondial. Competitivitatea din piaa interna determina creterea competitivitii in plan extern. O mai mare deschidere ctre celelalte economii ale lumii si deschiderea lor ctre Europa sunt factori reciproc avantajoi in stimularea competitivitii europene. Strategia de la Lisabona stabilete o agenda coerenta pentru adaptarea economiilor europene in cadrul noului mediu global. Regulile pieei interne si a politicii comerciale interne cresc dinamica si competitivitatea, determinnd companiile sa evolueze continuu, sa inoveze, sa se restructureze si sa se adapteze schimbrilor tehnologice. Ca si in cazul pieei unice, deschiderea ctre comer si investiii a fost un catalizator major pentru creterea economica a Comunitii in ultimele doua decade. Comerul internaional Liberalizarea comerului mondial a avut o contribuie esenial la creterea competitivitii globale. Lansarea Rundei Doha in 2001 a constituit momentul oportun pentru regndirea politicilor interne relative la competitivitate. Prin suspendarea negocierilor OMC, ns, s-a pierdut o oportunitate importanta pentru creterea si dezvoltarea globala, ceea ce determina Europa sa rmn fidela angajamentelor OMC, fiind gata oricnd sa finalizeze negocierile in momentul in care circumstanele o vor permite. Acordurile bilaterale existente sunt complementarea DDA i reprezint un rspuns parial la nevoile EU, ns coninutul lor este limitat la angajamente de acces pe piaa, cu lacune in ceea ce privete IPR, SPS sau TBT [78, p.214]. mbuntirea condiiilor pentru investiii este unul dintre scopurile EU in materie de acorduri si negocieri bilaterale. UE si partenerii si vor avea nevoie in continuare de un sistem comercial multilateral, eficient si solid, cum este OMC, avnd ca principala prioritate liberalizarea comerului mondial. Pe termen lung, dup completarea DDA, membrii OMC vor trebui sa aib in vedere rolul organizaiei in modelarea sistemului comercial mondial, asigurnd conexiunile necesare guvernrii internaionale. Beneficiile liberalizrii comerului 38

Pentru a avea o cretere economic durabil este nevoie de politici care ar deschide economia rii ctre investiiile i comerul cu restul lumii. Nici o ar n deceniile recente, care a urmrit o cretere a propriilor standarde de via, nu a fcut-o fr a fi deschis ctre restul lumii. Ca completare, deschiderea comerului, mpreun cu investiiile directe strine, sunt un element important al succesului economic al Asiei de Est, unde media tarifelor vamale la import a sczut de la 30 % la 10 % n ultimii 20 de ani [76, p.234]. Orientarea ctre economia mondial a fost un factor esenial n dezvoltarea avantajelor competitive, n producia anumitor bunuri, n multe ri. n aceste ri numite de OMC (noii globalizatori), numrul persoanelor foarte srace a sczut cu 120 milioane (14 %) ntre 2000 i 2005 [172]. Ctigurile poteniale din eliminarea barierelor comerciale existente sunt considerabile. Ele se estimeaz la o cifr ntre 250 mld. USD i 680 mld. USD pe an [169, p.367]. Aproximativ 2/3 din aceast sum va reveni statelor industriale. Dar, partea rmas, ce va reveni rilor n dezvoltare, va fi de dou ori mai mare dect actualele ajutoare financiare primite de aceste ri n ultimii 20 de ani, creterea medie anual a comerului mondial a constituit circa 6%, ceea ce depete dublu creterea produciei globale [151, p.74]. Ca urmare a acestui proces, n majoritatea rilor, s-au nregistrat succese notabile n eradicarea srciei. rile n curs de dezvoltare au fost beneficiarele acestei prosperri, venitul n unele din ele crescnd considerabil. i la nivel de comunitate, rile n curs de dezvoltare au devenit mult mai importante n comerul mondial. De exemplu, actualmente, ele dein o cot de 1/3 din comerul internaional, n comparaie cu la nceputul anilor 70. rile ECE i-au mrit i ele substanial exporturile de produse fabricate i servicii prestate, atingnd n 2006 o cot de 8% din exportul total al Uniunii Europene (UE 25), sau 280 mld dol. De altfel, comerul rilor ECE a crescut deosebit de rapid n anii 2001-2007 exportul produselor fabricate s-a majorat cu 31% [12, p.104]. Aceasta demonstreaz c integrarea comercial i financiar a rilor ECE ar putea deveni o form destul de constructiv de ncurajare a creterii economice i ridicare a standardelor de via. Pai importani n direcia deschiderii pieei constituie ultimele iniiative ale Uniunii Europene. Pentru a fi eficiente, ele se cer a fi extinse asupra unei game largi de bunuri i a fi nsoite de reguli simple i transparente. Aceasta consolideaz ncrederea i curajul rilor subdezvoltate n realizarea dificilelor reforme interne, n utilizarea mai eficient a scutirilor de datorii i a ajutoarelor financiare externe. n acest sens, rile ECE ar putea servi drept exemplu. Procesul de integrare comercial realizat de ctre cele 10 ri recent aderate la Uniunea European justific corectitudinea direciei alese. n consecin, ctre 1995, cota comerului cu rile UE atinsese n rile ECE circa 50%, iar n 2005 peste 39

65%. Prin urmare, rile date au reuit s realizeze performane semnificative n ceea ce privete comerul regional, ca urmare a semnrii Acordurilor de Asociere cu Uniunea European. Este demn de remarcat i faptul c cele trei ri baltice Estonia, Letonia i Lituania, au reuit destul de repede s-i reorienteze fluxurile comerciale ctre Uniunea European, ea devenind, ntr-un timp destul de scurt, principalul lor partener comercial. n Estonia, cota comerului exterior cu UE s-a ridicat n perioada 1992-2007 pn la 67%, n Letonia la 65%, n Lituania la 47%. Ctre anul 2007, rile ECE reprezentau al doilea partener comercial al UE, fiind precedate de SUA. Reorientarea geografic a fluxurilor comerciale, n anii 1990-2007, a condus la modificarea structurii acestora. rile din Europa Central i de Est import din Uniunea European bunuri intermediare i echipamente utilizate la producerea altor bunuri finite, care sunt, la rndul lor, reexportate cu preponderen n UE. Aceste operaiuni sunt realizate, de regul, de ntreprinderile filiale ale firmelor multinaionale originare din Uniunea European, implantate n rile ECE. n anul 2007, partea cea mai important a importurilor i exporturilor rilor ECE o constituiau bunurile manufacturate, care reprezentau, respectiv, 64 i 58%. Mrfurile de consum, din contra, deineau n importurile i exporturile acestor ri o pondere mai redus 16% i 20%, iar bunurile primare, respectiv, 3% i 6% din totalul importurilor i exporturilor. Aceasta militeaz n favoarea dezvoltrii segmentelor de producie cu utilizare intensiv a capitalului. Este exact ceea ce este necesar pentru realizarea cu succes a tranziiei spre economia de pia organizat, social-orientat. La moment, dezvoltarea unei politici comerciale moderne are ca scop principal stimularea creterii economice si crearea de noi locuri de munca, urmrindu-se adaptarea completa ctre noile provocri ale globalizrii, implicarea unor noi parteneri, asigurnd deschiderea progresiva ctre piaa mondiala. Politica comerciala externa trebuie susinut de o politica interna solida, bazata pe piaa libera i investiii, pe o buna capacitate de adaptare, pe reguli corecte si coerente. Pentru a identifica noi piee, Statele contemporane trebuie s priveasc dincolo de reducerea taxelor, respectiv ctre ndeprtarea barierelor comerciale de dincolo de granie. Un obiectiv important este dezvoltarea relaiilor comerciale cu Asia, unde se afla un imens potenial de dezvoltare. Astfel, politica comercial trebuie s vizeze urmtoarele obiective : protecia drepturilor de proprietate intelectuala, noua strategie de intrare pe pia, dezvoltarea pieelor de aprovizionare, creterea eficientei import/export, politica anti-dumping si alte masuri de protecie. Acordurile bilaterale de comer cu partenerii cheie vor reprezenta piatra de temelie pentru liberalizarea din viitor Integrarea financiar i creterea economic

40

Modelele teoretice identific un numr de ci (modaliti) prin care integrarea financiar internaional poate s promoveze o cretere economic n rile n dezvoltare. Cu toate acestea, s-a dovedit a fi foarte greu de identificat empiric legtura dintre integrarea financiar i creterea economic. Beneficiile poteniale ce pot fi cptate n urma globalizrii financiare ( o abordare teoretic). n teorie sunt mai multe canale directe i indirecte prin care globalizarea financiar poate s duc la o cretere n rile subdezvoltate. n tabelul nr. 1.3.1 [24, p.273] gsim o nfiare sumar i schematic a acestor canale. Aceste canale ntr-o msur careva interfereaz una cu alta, dar aceast delimitare este absolut necesar pentru a putea evidenia empiric importana cantitativ a fiecrui canal. Canalele directe A. Mrirea economisirii interne Fluxurile de capital ntre rile din Nord i cele din Sud, n principiu, ajut ambele grupuri de ri. Ele dau voie s se investeasc mai mult n rile srace n timp ce rile bogate au un randament al capitalului investit mai mare, dect ar avea n economiile sale. Aceasta reduce mult rata riscului n rile subdezvoltate .Brooks, n 2002, examineaz impactul trend-urilor demografice, incluznd i prognozele asupra ratei fertilitii n diferite ri, asupra fluxului de capital ntre Nord i Sud. Attanasio i Violante (2000) se pronun pentru faptul c folosirea acestor fluxuri ar fi foarte benefic. Aceasta presupune lipsa unei mobiliti a forei de munc dinspre Sud spre Nord, lips ce ar putea reduce schimbrile mari demografice. Tabelul 1.3.1 Cile prin care integrarea financiar ar putea duce la o cretere economic. Integrarea financiar internaional

Cile directe Mrirea economisirilor interne Un cost al capitalului mai mic datorit unei alocri mai bne a riscului Transferul de tehnologii Dezvoltarea sectorului financiar

Cile indirecte Promovarea specializrii Stimularea unor politici mai bune Intensificarea afluxurilor de capital ca urmare a semnalizrii unor politici mai coerente

Cretere economic pronunat Sursa:Elaborat de ctre autor dup Lane P., Financial Integration, IMF, 2003 B.Reduceri n costul de capital prin intermediul distribuiei globale a riscului. 41

Modelele de evaluare a activelor internaionale prezic c liberalizarea pieei de valori mbuntete diversificarea riscului. ( Henry (2000) i Stulz (1999)). n primul rnd, tranzaciile i oportunitile ce se ivesc ntre investitorii strini i cei naionali, dac vorbim de faptul c tot mai mult se mparte riscul ntre ei, duce la diversificarea lui. Aceast consecin de diversificare a riscului ncurajeaz firmele de a investi mai mult, astfel asta nlesnete creterea. i n al treilea rnd, odat cu creterea fluxurilor de capital, piaa de valori intern devine tot mai lichid, ceea ce ar putea reduce i mai mult riscul de deinere a valorilor mobiliare (aciunilor), n aa fel scznd costurile investiionale. C. Transferul de Know-how tehnologic i managerial. Economiile integrate financiar se pare c atrag o mare parte a influxului de investiii strine, ceea ce mrete posibilitatea de a genera salturi tehnologice i servete drept catalizator pentru trecerea la practici manageriale mai bune. Aceste salturi pot crete productivitatea total i desigur, impulsioneaz creterea economic [41, p.117]. D. Stimularea dezvoltrii sectorului financiar naional Deja a fost menionat c fluxurile internaionale de lichiditi (numerar i mprumuturi) pot s sporeasc lichiditatea pieei naionale de valori mobiliare. O cot parte mai mare a capitalului strin n bncile naionale , de asemenea, poate genera o multitudine de beneficii. (Levine (1996); Caprio i Honohan (1999)). n primul rnd participaiile strine pot facilita accesul la pieele financiare internaionale. n al doilea rnd, se mbuntete cadrul de funcionare i supraveghere a bncilor din ramura bancar. n al treilea rnd, bncile cu capital strin adesea introduc noi instrumente i tehnici financiare n aplicare, ceea ce desigur, duce la creterea mbuntirilor tehnologice pe piaa intern. Intrarea pe pia a unor ageni strini poate duce la o intensificare a competiiei, fapt ce duce la mbuntirea calitii produselor i serviciilor financiare naionale ct i a eficienei alocative. Cile indirecte A. Promovarea specializrii Faptul c specializarea produciei poate crete productivitatea i potena creterea economic este intuitiv. Dei, fr un mecanism de reglare a riscului o producere prea specializat va fi foarte nestabil, deci, prin urmare, va duce la un consum volatil. Preocuparea legat de expunerea la o aa cretere a volatilitii poate descuraja unele ri n ceea ce privete unele msuri de specializare; mai mult, volatilitatea nalt se rsfrnge negativ asupra ratei de economii i investiii. n principiu, globalizarea financiar ar putea juca un rol benefic, ajutnd diferite ri n distribuirea internaional a riscului, astfel reducnd volatilitatea n consum. Aceast idee va fi analizat din nou n seciunea urmtoare a lucrrii. Acum, notez doar c diversificarea riscului indirect duce la ncurajarea

42

specializrii. Mai mult aflai de la Brainard i Cooper (1968), Kemp and Livian (1973), Ruffin (1974) i Imbs i Wacziarg (2002). n rile dezvoltate, mai ales ntre regiunile acestor state se poate observa c absena unor riscuri emitente duce la o anumit specializare. n lipsa legturii directe ntre integrarea financiar i creterea economic nu semnific faptul c teoriile, ce stabilesc conexiunile, sunt inadecvate. Se poate afirma c aceste teorii sunt valabile pe termen lung, dac, totui, se face abstracie de mai muli factori secundari, precum sistemul politic i guvernamental. ntr-adevr, rile aflate n procesul post-industrializrii trebuie s-i consolideze i s-i dezvolte legturile financiare pentru a putea beneficia de oarecare performane economice pe viitor. n calitate de exemplu ar putea servi fluxurile investiionale din rile Europei de Vest n rile ECE, care contribuie substanial la creterea economic n aceste ri. Tabelul 1.3.1 Volumul ISD din EU-15 efectuate n rile ECE (mld dol SUA)
2001 Polonia Cehia Ungaria Slovenia Slovacia Romnia Total (10 ri noi) Rusia Croaia SerbiaMuntenegru 7,7 3,5 0,6 0,5 0,3 0,8 13,0 1,2 1,2 2002 10,6 2,9 4,9 0,2 1,4 0,7 20,7 2,0 0,7 2003 6,7 4,7 4,4 0,6 1,5 1,0 19,0 2,6 1,1 2004 4,1 8,5 3,0 1,1 4,3 1,1 21,4 3,4 0,9 0,5 2005 4,6 2,2 2,1 1,1 0,9 2,2 25,8 8,0 1,3 1,1 2006 12,9 4,9 4,6 1,4 2,6 6,5 27,1 15,4 2,2 1,9 2007 7,7 11,0 6,7 1,7 3,1 6,4 29,8 14,6 2,9 3,0

Sursa: European Investement Report 2005. pag.36, 80; WIR 2006

Un rol aparte ca surs de cretere economic, menionm serviciile. Prin procesul permanent de apariie i perfecionare a serviciilor, sfera serviciilor i lrgete continuu dimensiunile, se mbogete cu noi caracteristici. S analizm, cum serviciile contribuie la crearea PIB prin modificarea ponderii lor n PIB. Serviciile au un impact semnificativ asupra creterii eficienei i a performanei economice, n ansamblu, prin intermediul unei largi varieti de industrii utilizatoare. Actualmente, serviciile reprezint 2/3 din PIB global. Ponderea valorii adugate a serviciilor n PIB-ul rilor dezvoltate constituie circa

43

69% (73% n SUA), 55% i 44%, respectiv n rile cu venituri medii i joase. Chiar i n rile slab dezvoltate, ponderea serviciilor este mai mare dect cea a industriei i agriculturii (figura 1.3.1). ntre rile din cadrul aceluiai grup, exist diferene semnificative. Acesta este cazul Indiei i Nigeriei 2 ri a cror cot a serviciilor n PNB este de 48% i 28% respectiv.

Figura 1.3.1 Ponderea serviciilor n PIB Sursa: World Bank, World Development Indicators (WDI) database online (September 2005), Eurostat New Cronos database Theme 2 (EU data) Rolul major al serviciilor este determinat i de impactul lor asupra gradului de angajare a populaiei. n perioada 1990-2000, se observ o deplasare semnificativ a angajrilor din sectoarele agricol i industrial ctre sectorul productor de servicii. Contribuia serviciilor la totalul angajrilor este de 5 puncte procentuale n rile cu venituri nalte i de 7 puncte procentuale n rile cu venituri medii. n rile cu venituri sczute, cota serviciilor n totalul angajrilor este de 4 puncte procentuale, aceast cretere fiind pe parcursul perioadei serios influenat de creterea modest a sectorului serviciilor n China de la 10% la 13%. Datele despre angajri confirm i ele prevalarea serviciilor asupra agriculturii i industriei pentru majoritatea rilor, acest sector nsumnd mai mult de jumtate din angajri (pn la 75% n SUA). n figura 1.3.2, este prezentat ponderea numrului de lucrtori din sectorul servicii n totalul lucrtorilor n economia rii respective.

44

Figura 1.3.2 Ponderea numrului de lucrtori n servicii (n %) Sursa: World Bank, World Development Indicators (WDI) database online (September 2005), Eurostat New Cronos database Theme 2 (EU data) Evoluia exporturilor fondurilor fixe n economia mondial: aspect metodologic. Succesele economice ale rilor industriale dezvoltate se explic prin [46, p.70-72]: dezvoltarea sectoarelor ITC, inclusiv prin investiii enorme n acest domeniu; dezvoltarea mijloacelor de producere n baza dezvoltrii i diversificrii industriei grele; meninerea nivelului productivitii muncii. Toate acestea, plus o cerere intern puternic, fac ca economiile dezvoltate s-i dezvolte i mai mult sectoarele ce au un potenial mare. Politicile economice stau la baza succesului unor ri i la baza insucceselor altor ri. Msurarea nivelului srciei i dezvoltrii ntr-o ar se poate face cu ajutorul raportului PIB per capita n rile industrial dezvoltate (Y/n, unde Y PIB, n- numrul populaiei), ctre PIB per capita n rile restului lumii (y/N, y PIB, N- numrul populaiei). Sau:

ncepnd cu anul 1870, PIB per capita este n cretere n toate rile lumii, Figura 1.3.3.

Y(1970)/n(1970)

y(1970)/N(1970)

1870

1890

1910

1930

1950

1970

1990

2010 2030

Figura 1.3.3. Evoluia PNB per capita n rile industrial dezvoltate n restul lumii 45

Sursa: Calculul autorului ns, indicatorul Y(t)/n(t), de-a lungul timpului se distaneaz tot mai mult de y(t)/N(t). Spre exemplu, conform datelor statistice1:

Y(2007)/n(2007) : y(2007)/N(2007) = 97. n baza acestor date poate fi elaborat modelul evoluiei acestui raport:
1960 )(t 1985 )(t 2001 )(t 2007 ) * 11 + (1870 1960 )(1870 1985 )(1870 2001 )(1870 2007 ) (t 1870 )(t 1985 )(t 2001 )(t 2007 ) * 30 (1960 1870 )(1960 1985 )(1960 2001 )(1960 2007 ) (t 1870 )(t 1960 )(t 2001 )(t 2007 ) + * 52 + (1985 1870 )(1985 1960 )(1985 2001 )(1985 2007 ) (t 1870 )(t 1960 )(t 1985 )(t 2007 ) * 73 (2001 1870 )(2001 1960 )(2001 1985 )(2001 2007 ) (t 1870 )(t 1960 )(t 1985 )(t 2001 ) + * 97 (2007 1870 )(2007 1960 )(2007 1985 )(2007 2001 )

(t

Ctre anul 2010 raportul Y(2010) / n(2010) : y(2010) / N (2010), va fi egal cu: ((50*25*9*3)/(90*115*131*137))*11((140*25*9*3)/(90*25*41*47))*30+ ((140*50*9*3)/(115*25*16*22))*52-((140*50*25*3)/(131*41*16*6))*73+ ((140*50*25*9)/(137*47*25*6))*97=0,002-0,654+9,711-74,329+158,177=92,9 Distanarea rilor industrial dezvoltate de rile din restul lumii poate fi interpretat grafic. n urmtorii ani, conform calculelor raportul PIB per capita din rile industrial dezvoltate ctre PIB per capita a rilor restului lumii va staiona. Aceast tendin poate fi explicat.

Figura 1.3.4 Evoluia raportului Y/n:y/N+ Sursa:Elaborat de autor

World Bank Indicators Database, 2007

46

rile din restul lumii sunt impulsionate de ctre rile industrial dezvoltate. Acest fapt nu este datorat inteniilor de bun voin a ultimelor, ci mai de grab datorit progresului tehnicotiinific i circulaiei informaiei. Conform bazei de date a ITC, exportul fondurilor fixe din rile industriale dezvoltate este n cretere
Anul 2000 Exportul 500 2001 602 2002 700 2003 804 2004 900 2005 1012 2006 1200 2007 1415

Pentru o analiz mai coerent, putem face un sistem de ecuaii de forma:

De unde determinm a0= 457,2 ; a1 = 124. Ecuaia de regresie are forma Y=457+124t. n anul 2010 exportul va constitui 784 mld. USD. Conform calculelor n fiecare 5 ani volumul exporturilor fondurilor fixe din rile industriale spre celelalte se va dubla. Pentru o analiz mai detaliat s examinm procesul de export al capitalului fix. n ara A, PNB este Yt, n anul t. Pentru ajunge la nivelul PNB Yt, se folosi combinaii diferite de capital Kt i munc Lt. Un model general, n care majorm fondurile fixe i munca de n ori, se poate exprima: Y= A(nk)(nL)= n+ AK L =n+ Y . Dac acceptm ca ara A s fie una industrializat, iar ara B o ar slab dezvoltat. i notm Y* i Y PNB n aceste dou ri, K* i K capitalul fix al acestor ri. Atunci diferena dintre eficiena fondurilor fixe a rilor A i B, este dat de relaia Y*/K* - Y/K. Fluxul capitalului fix n direcia AB este susinut de Y*/K* - Y/K > 0. Importul capitalului fix este n dependen direct de cu salariul n ara A, S* i n dependen invers cu salariul n ara B, S. Deci, dY/dK*= ((Y*/K*-Y/K) / S)(S*), unde coeficientul de proporionalitate. Aceast relaie cuantific coeficientul de respingere a fondurilor de tipul K* din ara A spre ara B. Pe de alt parte, apare o for de atracie a fondurilor fixe n ara b din ara A. Aceast for poate fi cuantificat. Ea este de forma: dY/dK*=- cK((Yt*/Kt*) (Yt-1*/Kt-1*)). Dup unele transformri obinem o ecuaie difereniat cu variabile separabile:

Eficiena fondurilor fixe n rile A i B le notm:

Dup separarea variabilelor obinem: dy1/(y1-y)= - (/c)*(S*/S) dt. Rezolvnd ecuaia determinm trendul, dup care se schimb volumul fondurilor fixe din ara A, sub impactul a dou

47

fore: de respingere i de atracie. Dac integrm ecuaia de mai sus obinem: . Din ipoteza c n anul de baz eficiena fondurilor fixe a constituit:

Dup modificri obinem:

. Grafic poate fi reprezentat prin o curb de forma:

Y(0)

Figura 1.3.5. Eficiena fondurilor fixe din ara A Sursa: elaborat de autor Conform relaiei de mai sus nivelul redus de remunerare a muncii din ara B multiplic fora de atracie a capitalului din ara A. Dup o perioad de timp eficiena capitalurilor se reduce, iar n ara B crete. Aceast tendin se va pstra pn se va ndeplini condiia: Determinm eficiena capitalurilor fixe n ara A dup o prim iteraie de fluxuri de capital de tipul K* n ara B: Valoarea eficienei fondurilor fixe din penultima relaie, fiind nlocuit n relaia de mai sus,

obinem: reprezentat grafic:

y(0) Progres tehnologic

Acest

rezultat

poate

fi

y1 y

Figura 1.4.4. Tendinele de omogenizare a eficienei fondurilor fixe Sursa: Elaborat de autor 48

Concluzia cea mai important este acea conform creia forele de respingere i de atracie susin fluxul de capital dup principiul vaselor comunicante.

Capitolul II Identificarea rolului factorilor externi la creterea economic a rilor ECE

2.1 Particularitile evoluiei economice n rile ECE
Prezentarea general a rilor din Europa Centrala si de Est. De-a lungul ultimului secol al mileniului trecut, economia mondial a cunoscut o expansiune rapid. Produsul brut mondial a crescut de la 2,3 trilioane dolari, in 1900, la 30 trilioane de dolari, la sfritul secolului, adic de 13 ori. n acelai timp, venitul anual mediu pe persoan a sporit de la 1.500 de dolari la 5.500 de dolari, respectiv de aproape 4 ori, vezi tabelul 2.1.1. Tabelul 2.1.1 Creterea economic pe plan mondial i ritmului mediu anual al creterii PNB/loc PNB/Loc 1966 1974 1981 1991 1998 Regiunea 19961973 1980 1990 1997 2005 2007 Total 1,1% 5,1% 3,4% 3,2% 1,9% 1,5% mondial ri 2,9% 4,8% 3,0% 3,2% 2,2% 3,2% dezvoltate ri n curs 1,0% 2,3% 6,9% 5,0% 3,2% 5% de dezvoltare Europa i 6,8% 7,0% 4,9% 2,9% 5,3% 6,0% Asia Central Orientul Mijlociu si 5,1% 8,5% 4,7% 0,2% 2,6% 3,3% Africa de Nord Africa 5,6% 4,7% 3,4% 1,7% 1,7% 3,5% Subsaharian 49

Asia de Est Asia de Sud

7,9% 6,8% 7,6% 6.7% 3,7% 4,0% 5,7% 4,8%

7,6% 5,9%

9,1% 4,4%

Sursa: World Bank, pentru 1966-1990; World Economic Survey, pentru 1991-1998; World Development Report pentru 1999-2007 Datele prezentate evideniaz creterea susinut a produsului intern brut (PIB), att pe ansamblul economiei mondiale, ct i pe principalele regiuni ale lumii. Creterea economic a devansat, de regul, sporul demografic, ceea ce explic ritmurile medii anuale semnificative nregistrate i de produsul pe locuitor. Din 1989 ncoace, n rile Central i Est Europene s-au nregistrat progrese n domeniul democratizrii vieii social-politice i economice i s-au produs schimbri n politica acestor ri i transformri radicale n economie prin cutarea celor mai benefice modaliti de tranziie la economia de pia cu eforturi ct mai mici i cu costuri sociale ct mai sczute. Atenia specialitilor a fost direcionat spre nelegerea prioritilor economico-sociale i spre timpul necesar pentru nfptuirea lor. Procesul de tranziie al rilor din ECE ctre o economie de pia i democraie a scos n evidenta numeroase lipsuri i slbiciuni manifestate, att la nivel de stat, ct si la nivelul instituiilor societii civile [73, p.39]. Situaia economic din rile ECE a fost precar i aceasta genera riscuri de instabilitate economic i politic. Chiar dac unele dintre aceste ri aveau milioane de locuitori ca fora de munca si resurse naturale suficiente, ele n-au fcut fata crizei economice. Ca urmare a proceselor de reforme economice s-a produs stagnare n dezvoltarea economica pentru o perioada. Sarcina principala a guvernelor naionale a fost de a aloca resursele n modul cel mai eficient si sa susin, doar acele activiti care duceau la mrirea venitului naional. Au creat condiii pentru investiiile strine pentru a dobndi resurse financiare, pe lng cele naionale, care sa le susin dezvoltarea. Situaia economica era diferita destul de mult de la o ar la alta, n ciuda unor semnale pariale de cretere economica ce par ca au nceput sa se arate din anul 2000. Totui, n general, populaia rilor aflate n tranziie din centrul si estul Europei, a suferit o scdere a nivelului de via, datorita declinului brusc al produciei, distribuiei inegale a veniturilor si creterii omajului. n timp ce unele dintre aceste probleme au fost inevitabile n perioada de tranziie, duritatea si durata lor au depins n mare msur de calea aleasa pentru tranziie la economia de pia [71, p.89]. Transformrile politice i teritoriale de la nceputul anilor 1990 au stimulat rile ECE s nceap procesul de integrare economic i politic n Uniunea Europeana. Ulterior, prin semnarea Acordurilor europene de asociere, i-au manifestat intenia de a deveni membri ai Uniunii. Pn la 50

urma, s-a adeverit prin programele de transformare, c de fapt procesul de tranziie este strns legat de cel al pregtirii pentru aderare [9, p. 218]. Costul extinderii spre Est a Uniunii Europene a fost estimat, ntr-un document n lucru pregtit de Comitetul Bugetar al Parlamentului European, la aproximativ 393 miliarde de euro primul deceniu. Majoritatea rilor din regiune au avut nevoie de timp s se acomodeze noii politici democrate i trecerii la economia de pia. n urma schimbrilor politice i dup depirea recesiunii economice, cele mai multe succese n realizarea reformelor au atins Ungaria, Polonia, Cehia si rile baltice. Dar s nu uitm i faptul c orice reform a fost suportat de populaia rii naionale i unele msuri economice sau politice au fost nsoite de msuri de protecie social sprijinite de UE. Dup caracterul reformelor i modului de realizare a lor, rile Europei Centrale si de Est pot fi mparite n patru grupe: 1) rile terapiei de oc Polonia; 2) rile cu o stabila dezvoltare progresiv Cehia, Slovacia, Slovenia, Ungaria i statele baltice (mai putin Estonia); 3) rile cu mers ncetinit al reformelor Bulgaria si Romnia; 4) celelalte ri din regiune. Prima tara din ECE care a pus n practica politici economice de tranziie radicale dup 1989 a fost Polonia. Reforma terapiei de oc a pus fundamentul dezvoltrii economice din 1992 i a propulsat economia polonez spre o cretere economic, n medie de 5.1% pe an n perioada 19931999 [51, p.216-219]. Ca urmare, Polonia a fost prima ar din aceast regiune care a nregistrat n 1994 depirea PIB din 1989, n valori comparative. Dar creterea economic a sczut la 4.1% n 1999, n principal datorit nrutirii mediului economic extern, nsa din anul 2000, s-a revenit iar la o cretere economic ascendenta [93, p.200]. n Slovenia mbuntirile macroeconomice din '92-'93, dei impresionante, au fost obinute pe aceleai fundaii economice care au condus la hiperinflaie i stagnarea economic din anii '80. Punctul de turnur pentru evoluia economiei slovene l-a constituit anul 1993. Creterea economic s-a stabilizat, fiind n medie de 4.2% n perioada 1994-1999 [106, p.61]. n Cehia, Romnia, Slovacia, Letonia i Lituania s-a mrit rata de cretere a PIB ncepnd cu anul 2000. Activitatea economic s-a meninut dup datele prognozate doar n Bulgaria i Estonia. Situaia economic a rilor din ECE s-a bucurat de mbuntiri semnificative abia la nceputul noului mileniu, n urma unor reforme reuite i ajutoare acordate de statele dezvoltate. Mai ales, s-a observat o cretere economic destul de important pentru aceste ri aflate n tranziie, ceea ce a dus spre o cretere semnificativ a PIB i a nivelului de trai al populaiei. Un nivel de trai 51

decent pentru ceteni nseamn mai mult ca orice reform. Cetenii nfptuiesc reformele i resimt efectele lor. Uneori ele sunt pozitive, alteori sunt greit administrate de conducere. Din datele tabelului nr.2.2.2, observm, c nu este mare diferen ntre valorile PIB n rile din Europa Central i de Est. Dar, dac am face o comparaie cu rile din vestul Europei, atunci rile ECE sunt depite semnificativ de rile cu economie de pia dezvoltat. Slovenia este cea mai prosper ar din Europa Central i de Est, cu un venit pe cap de locuitor anual aproximativ egal cu cel al Greciei i Portugaliei. Economia sloven s-a orientat mai repede spre servicii i industrie, care dein 60%, i respectiv 32%, din venitul rii.

Tabelul 2.1.2 Evoluia produsului intern brut pe locuitor (paritatea puterii de cumprare, UE-25=100) 199 199 199 200 2001 200 2003 200 200 2006 200 2008 8 9 0 2 4 * UE (27 : : : : : : 96 96 96 96 96 96 ri) UE (25 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 ri) 26 27 27 28 28 31 32 34 35 36 38 Bulgari 26 69 67 66 65 66 68 71 72 74 76 77 79 Cehia 39 39 42 44 47 51 53 60 65 69 73 Estonia 38 34 34 35 37 39 41 44 49 53 57 60 Letonia 33 39 37 38 40 42 47 49 52 55 57 60 Lituani 37 46 46 47 46 46 47 49 50 51 53 54 Polonia 45 : : 25 25 26 28 30 33 34 36 37 39 Romn 72 74 73 74 75 77 80 82 84 84 86 Sloveni 71 47 48 47 47 49 51 53 54 57 60 63 66 Slovaci 50 51 52 54 57 59 61 61 62 63 63 63 Ungari (:) - datele nu sunt disponibile. Sursa: Eurostat yearbook 2006-2007.*-estimri Politica de macrostabilizare. rile din Europa Central i de Est au avut de ndeplinit i alt obiectiv extraordinar, adic edificarea unui sistem monetar bine organizat, coerent i eficient. Unele ri din regiune dup proclamarea independenei i-au adoptat monede naionale proprii i noi politici monetare. De exemplu, n Slovenia o nou moned, dolar-ul sloven, a fost introdus simultan cu un nou program de stabilizare de reducere a ratei inflaiei i creterea rezervelor de valut. Inflaia anual a sczut treptat de la 118% n 1991, la 32% n 1993 [118, p.73] i la momentul aderrii la 3.7%, iar rezervele valutare au crescut de la aproape zero, n momentul obinerii independenei, la 1.5 miliarde de dolari n 1993 [133, p. 15]. Un alt exemplu l gsim n Romnia, care la 1 iulie 2005, 10.000 leu vechi (ROL) devin 1 leu nou (RON). Denominarea nu a avut un rol confiscativ, ca celelalte dou evenimente similare din anii 1947 i 1952, de aceea,

52

schimbul a fost paritar corect, indiferent de valoarea sumei. Tierea de zerouri a fost o decizie care a survenit n urma unei perioade de depreciere masiv i de inflaie galopant. Experiene asemntoare n ultimii ani ai tranziiei mai sunt: Bulgaria, 1.000 de Lev grele din 1962 (BGL) au fost preschimbate n 05.06.1999 cu o leva noua (BGN). n Polonia, la 01.01.1995, 10.000 zloi grei au fost schimbai cu 1 zlot nou. n Lituania, 100 talonas (cupoanele de plat introduse imediat dup independent) au fost schimbate la 25.06.1993 pentru 1 lit, noua moned naional.

Tabelul 2.1.3

Rata inflaiei n rile Europei Centrale i de Est (%) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Bulgari : 18,7 2,6 10,3 7,4 5,8 2,3 6,1 6,0 7,4 7,6 a 9,7 1,8 3,9 4,5 1,4 -0,1 2,6 1,6 2,1 2,8 Cehia 8,0 8,8 3,1 3,9 5,6 3,6 1,4 3,0 4,1 4,4 6,6 Estonia 9,3 4,3 2,1 Letonia 8,1 Lituani 10,3 5,4 1,5 a Polonia 15,0* 11,8* 7,2* Romn 154,8 59,1 45,8 ia Sloveni 8,3 7,9 6,1 Slovaci 6,0 6,7 10,4 Ungari 18,5 14,2* 10,0 2,6 1,1 10,1 45,7 8,9 12,2 10,0 2,5 1,6 5,3 34,5 8,6 7,2 9,1 2,0 0,3 1,9 22,5 7,5 3,5 5,2 2,9 -1,1 0,7 15,3 5,7 8,4 4,7 6,2 1,2 3,6 11,9 3,7 7,5 6,8 6,9 2,7 2,2 9,1 2,5 2,8 3,5 6,6 3,8 1,03 6,6 2,5 4,3 3,9 10,1 5,8 2,5 4,8 3,6 2,7 7,9

Sursa: Eurostat yearbook 2006-2007

Fcnd o scurt analiz a datelor tabelului 2.1.3, se observ, c Romnia a avut cea mai mare inflaie dintre rile regiunii n anii '90. Prin eforturile depuse i reformele aplicate rata inflaiei a avut o evoluie descendent, ajungnd de la niveluri de trei cifre n 1996, de dou cifre pn n 2004 la unul cu o singura cifr n 2005. Obiectivul fundamental al Bncii Naionale a Romniei n prezent este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. ncepnd cu august 2005, BNR a adoptat o nou strategie de politic monetar - intirea direct a inflaiei [179]. Comisia European, de asemenea, a elaborat un raport de analiz privind politicile bugetare aplicate n anii 1996-2000, n care Bulgaria, Slovenia i Ungaria la capitolul stabilitate macroeconomic stteau cel mai bine. n Romnia trebuia s adopte msuri urgente pentru consolidarea politicilor fiscale [10, p.302]. Experii europeni au rezumat c problemele economice cu care s-a confruntat Romnia la sfritul secolului XX s-au reflectat n performanele sale 53

bugetare, ceea ce a permis dezvoltarea unei economii subterane nfloritoare i a condus la scdere economic [165, p.48]. ncepnd cu anul 2001, UE i-a luat n serios rolul de tutore al rilor central i est-europene, prin introducerea unui program strict de supraveghere a performanelor economice din aceste ri i pregtirea lor spre aderare [47, p.81-87]. Ocuparea forei de munc. Europa de Vest a intrat n secolul 21 ncercnd s se rentregeasc cu statele ex-comuniste ale Europei Centrale i de Est. Unii specialiti europeni cred c UE trebuie s-i educe populaia n profesiile care lipsesc, iar imigranii, orict de ieftini i de capabili ar fi, s rmn i s-i restructureze propriile economii. Dar, realitatea e alta i atta timp ct va exista subocupare pentru anumite locuri de munc n rile UE i srcie n rile vecine Uniunii, oamenii disperai vor cuta diferite modaliti s emigreze n UE. Imigraia a existat i va exista, dar ceea ce deranjeaz n prezent este marele numr al imigranilor, care ncearc s adopte stilul de via vestic, nu ns i valorile vestice. UE se strduia s in sub control acest proces, avnd scopul de a descuraja traficul crimei organizate i susine guvernele fiecrei ri membre s determine domeniile n care au nevoie s atrag for de munc din alte ri. Ocuparea forei de munc a fost, ntotdeauna, o problem pentru majoritatea rilor lumii, dar pentru rile ECE a reprezentat una dintre cele mai serioase probleme ale tranziiei. n urma restructurrii i privatizrii sectorului industrial, perioada de dup 1990 s-a manifestat prin concedieri masive n sectoarele minier, metalurgic i feroviar. Reducerea numrului de locuri de munc n sectoarele industriale i ntreprinderile de stat neprofitabile a fost mai mare dect numrul de locuri noi de munc creat n sectorul privat, i, astfel, tendinele de ocupare a forei de munc au fost negative pn la nceputul secolului 21 n majoritatea rilor din regiune, dup datele tabelului 2.1.4. Tabelul 2.1.4 1996 : Bulgaria : Cehia : Estonia : Letonia : Lituania : Polonia : Romnia Slovenia 6,9 : Slovacia 9,6 Ungaria 1997 : : 9,6 : : 10,9 5,3 6,9 : 9,0 199 : 6,4 9,2 14,3 13,2 10,2 5,4 7,4 12,6 8,4 Rata omajului (%) 199 2000 2001 200 2003 2004 200 200 200 : 16,4 19,5 18,1 13,7 12,0 10,1 9,0 6,9 8,6 8,7 8,0 7,3 7,8 8,3 7,9 7,1 5,3 11,3 12,8 12,4 10,3 10,0 9,7 7,9 5,9 1,6 14,0 13,7 12,9 12,2 10,5 10,4 8,9 16,8 6 13,7 16,4 16,5 13,5 12,4 11,4 8,3 5,6 3,4 13,4 16,1 18,2 19,9 19,6 19,0 17,7 13,8 9,6 6,6 7,2 6,6 8,4 7,0 8,1 7,2 7,3 4,1 7,3 6,7 6,2 6,3 6,7 6,3 6,3 6,0 7,7 16,4 18,8 19,3 18,7 17,6 18,2 16,4 13,4 11,2 6,9 6,4 5,7 5,8 5,9 6,1 7,2 7,5 7,4 54

Sursa: Eurostat yearbook 2006-2007 De la nceputul mileniului i pn n anul 2004, rata omajului a crescut continuu n

majoritatea rilor din regiune, dar dup aderarea la UE a primelor ri din Europa Central i de Est a nceput procesul invers. Cu susinerea UE i a guvernelor naionale prin programe speciale de ocupare a forei de munc i de creare de noi locuri de munc s-a redus numrul omerilor. Un exemplu demn este Slovenia, n care costul forei de munc n anii '90 era relativ scump, comparativ cu celelalte ri din ECE, ceea ce putea reduce competitivitatea economiei, i care a avut o rat a omerilor mai mare dect Cehia sau Romnia n anii '90, dar la nceputul mileniului a reuit s-i redreseze economia i s reduc numrul omerilor. n Bulgaria i Romnia la fel s-a sprijinit meninerea ratei omajului la un nivel ct mai mic posibil i pregtirea lor pentru aderarea din 2007. Europenilor le este fric c extinderea va duce la pierderea multor locuri de munc. Aceast percepie exist referitor la Austria i Germania - vecinii rilor noi aderate i la locurile de munc din domeniul tehnologiilor noi i informatic. Costul mic al forei de munc n ECE ajut s devin mai competitive firmele austriece i germane n mediul concurenei tot mai intense. De asemenea, se observ orientarea spre est a activitilor firmelor multinaionale din Austria i Germania i concentrarea forei de munc capabile spre rile noi membre ale Uniunii [87]. n tabelul 2.1.5, am prezentat nivelul salariului mediu pe economie n cteva ri membre ale Uniunii. Observm c, rile recent aderate sunt nc cu mult n urma celor vestice i rezult c nivelul de trai n aceste ri este, la fel, diferit. Este evident, c n acest domeniu se manifest. un decalaj economic major i, cred c, specialiti europeni au mult de lucru pentru a gsi cele mai avantajoase i eficiente ci de a rezolva aceast problem i de a prentmpina migraia n Uniune. rile ECE s-au confruntat cu o birocraie i corupie mare la nivelul instituiilor de stat, ceea ce de regul ndeprteaz investitorii strini. Cele opt ri ce au aderat la UE n 2004 au mai atenuat ct de ct aceast situaie, iar Bulgaria i Romnia nc mai au nevoie de eforturi s nlture aceste situaii. n fiecare ar din ECE s-a adoptat sistem legislativ funcionabil i eficient, care ar permite unui investitor s beneficieze de drepturi i obligaii i s activeze n condiiile economiei de pia fr a fi pus n pericol de legislaia i corupia local, numai c aceste legi nu sunt respectate adecvat. Unde nu sunt investiii i activiti de producie naionale, acolo sunt i un numr mare de omeri. Numrul i situaia lor difer de la ar la ar. Tabelul 2.1.5 Nivelul salariului mediu lunar n unele ri europene n anul 2007
ara Luxemburg Frana Salariu mediu (euro/lun) 4498,0 4296,2 ara Cehia Ungaria Salariu mediu (euro/lun) 954,0 944,0

55

Marea Britanie Olanda Belgia Spania Slovenia Portugalia Malta

4071,4 3974,0 3938,0 2134,7 1604,5 1556,9 1386,0

Polonia Estonia Slovacia Lituania Letonia Romnia B u lg aria

818,2 713,4 700,5 558,8 432,6 358,2 229,1

Sursa: Monthly labour costs, Eurostat yearbook 2006-200. Oricum, orict de ieftin ar fi fora de munca din regiune, statele nu mai subvenioneaz unele activiti de amploare mare i mai ales ntreprinderi care nu aduc venituri la nivelul unei economii moderne. Pentru a compensa aceast evoluie trebuie s se fac eforturi suplimentare de a stimula crearea de locuri de munc, prin msuri menite s ncurajeze dezvoltarea sectorului privat. Investiiile strine directe. Dup anul 1990, cnd s-a nceput construcia unei economii de pia liber i orientarea acesteia la economia mondial, economiile rilor central i est-europene au devenit un domeniu de interes pentru investiiile strine directe, ndeosebi din rile dezvoltate. Surs de investiii pentru grupul rilor central i est-europene au fost: rile din Europa Occidental - ri membre ale Uniunii Europene (Austria, Marea Britanic, Germania, Olanda, Frana, Italia etc.), Statele Unite ale Americii i, mai puin, Japonia. Statele membre ale Uniunii Europene au participat la formarea capitalului strin (la nivelul anului 1996) n Polonia, Slovacia, Slovenia i Lituania (60-80%), n Bulgaria i Ungaria (72-74%), n Romnia (50-54%), etc. rile care au avansat n realizarea reformelor pentru construirea economiei de pia liber reprezint i principalii beneficiari de investiii strine directe, care, totodat, au fost un suport considerabil pentru acest proces complex i dificil. Din volumul (stocul) investiiilor de care au beneficiat toat rile regiunii, n anul 1998, Polonia, Cehia i Ungaria au deinut 64.1%.26 Ca proporie n PIB, puine economii din lume au un nivel asemntor al intrrilor de ISD cu cel al liderilor Europei Centrale i de Est n atragerea investiiilor - Ungaria, Cehia, Estonia i Letonia. n aceste patru state, investiiile au reprezentat n medie 4,5% din PIB, n perioada 1994-1999 [153, p.176]. Intrrile de investiii directe strine n perioada 1990-2000 [103] au fost de circa 142 mld $. Cea mai mare sum a fost de 27,200 mld $ n 2001, ceea ce a reprezentat 3,7% din totalul investiiilor de pe plan mondial. Fluxurile de investiii n aceast zon au continuat s creasc rapid pe termen mediu, datorit mbuntirii considerabile a mediului de afaceri. Politicile naionale de investiii ale rilor din Europa Central i de Est au multe trsturi comune, dar sunt i diferene, care se refer la facilitile acordate investitorilor strini. La nceput strinii nu puteau s cumpere pmnt, n unele ri s participe la privatizare i nici nu puteau face 56

investiii n domenii considerate strategice din punct de vedere a investitorilor i pentru economiile naionale totodat, ns, cu timpul, politicile de investiii n unele ri au fost mai permisive [104, p.38]. Pentru a atrage investitorii strini, unele ri din regiune au creat un mediu prietenos i au redus birocraia, au modificat legislaia naional n favoarea att a investitorilor, ct i a rii i populaiei ei. O analiz mai detaliat a aspectelor ce in de sursele creterii economice se poate gsi n Anexa 1 Diagnosticul creterii economice n rile ECE i CSI. Analiza prezint descompunerea creterii economice pentru rile CIS, ECE i rile cu cele mai mari ritmuri de cretere economic (Irlanda, rile din Asia, India i altele). Rezultatele arat c creterea TFP a fost negativ n primii ani ai tranziiei, dar i-a revenit dup anii 1995, indicnd c o parte din cderea productivitii era temporal, avnd factori de producere sub-utilizai. Pe parcursul contraciei din perioada 1991-1995, TFP a sczut dramatic i contabiliza aproape jumtate din scderea de output. Contribuia factorilor de producie s-a redus dramatic, ilustrnd reducerea ocuprii i investiiilor. Creterea contribuiei capitalului la creterea economic din anii 2001-2007, n comparaie cu anii 1996-2000, este atribuit creterii economiilor n majoritatea rilor analizate. De exemplu n rile CIS rata medie a investiiilor n raport cu PIB a crescut cu aproape 4 % din perioada 1996-2000 pn n perioada 2001-2007. Cea mai important provocare const n faptul c nu este clar dac recentele creteri ce au fost impulsionate de TFP vor putea fi susinute pe timp mediu i lung. Cea mai mare parte n creterea productivitii a fost pe seama realocrii resurselor, eficientizarea investiiilor, creterea capacitilor utilizate, eliminarea ineficienelor i o intensitate mai mare a muncii. Aceste aspecte ale ctigurilor de productivitate sunt tranzitorii, n sensul c ele nu pot produce cretere economic ncontinuu. 2.2 Impedimente de natur macroeconomic i structural n calea creterii economice. Analiz comparat a rilor Europei Centrale i de Est prin prisma Republicii Moldova Analiza este structurat n ordinea expunerii impedimentelor. Diferii factori, care pot influena parametrii funciei de producie formeaz setul potenial de impedimente critice, i sunt reprezentate n Anexa 2 [141]. n conformitate cu aceast reprezentare, impedimentele poteniale, analizate n cadrul sub-capitolului dat, nsumeaz urmtoarele: Deficitul factorilor complementari ai funciei de producie: capital (K). Dificulti n acces la finane pe plan extern (condiionate de rating-ul jos sau poziia vulnerabil a rii) i intern (din cauza nivelului jos de economii sau a intermedierii 57

financiare slabe); condiii naturale sau capital natural. Probleme care in de amplasarea geografic a rii, acces pe pieele externe, condiiile climaterice i dotarea cu unele resurse naturale; capital uman (L). Dezechilibre ntre cererea de pia i oferta de resurse de munc; Infrastructur (cuazi-factorul de producie). Infrastructura intr indirect n funcia de producie i este o baz necesar pentru implicarea altor factori de producie, i pentru nsui desfurarea activitilor economice. Eecurile n inovaii i competitivitate (A). Randamentul insuficient al procesului de producie cauzat de eecul de a introduce modificri i inovaii, ceea ce duce la concentrarea treptat asupra producerii unui set de bunuri cu valoare adugat sczut. Rentabilitate/deficiene sczut a investiiilor (1-T): riscuri de natur macroeconomic. Motivele poteniale de natur macroeconomic ale atractibiliti joase sunt instabilitatea i volatilitatea macroeconomic, regimul de impozitare, regimul valutar i termeni de comer nefavorabili exporturilor; climatul investiional. Acest compartiment analizeaz riscuri microeconomice i condiii de practicare a afacerilor precum practice fiscale, corupie, drepturi de proprietate i accesul la justiie Instrumentul principal de sesizare a existenei impedimentelor n domeniile menionate este comparaia performanei Moldovei la aceste capitole cu rezultatele nregistrate de alte ri a Europei Centrale i de Est. rile luate n calcul, cu trecut istoric comun i nivel de dezvoltare comparabil sunt: Ucraina, Romnia, Albania, Bulgaria, Armenia, Georgia, Krghizstan, Macedonia, Estonia, Letonia, Lituania Slovacia i altele. n anumite cazuri, n scopul obinerii unei imagini mai cuprinztoare, lista rilor selectate pentru comparare este lrgit, n special din contul altor ri din Europa de Est i fosta URSS. Ce factori pot explica o cretere economic slab ? Nivel sczut a investiiilor private. Nivel sczut a activitii economice. Respectiv se poate de modificat problema n felul urmtor: De ce exist un nivel sczut al activitii economice, fie din cauza lipsei accesului la finanare, fie din cauza ineficienei investiiilor, altfel spus o rentabilitate joas a investiiilor. Conform schemei din Anexa 2, pornim analiza de la faptul c un nivel sczut al activitii economice poate fi explicat printr-o rentabilitate sau mai bine spus o ineficien a capitalului ce are ca scop acoperirea necesitilor sociale ale rii. Acest lucru nseamn o insuficien a investiiilor n factorii de producie complimentari. 58

I. Rentabilitatea capitalurilor cu destinaie social Republica Moldova este o ar continental mic i este mrginit de dou ri Ucraina i Romnia. Acest fapt impune costuri asupra economiei, avnd legturi comerciale prin intermediul cailor ferate i drumurilor pn la cel mai apropiat port de la Marea Neagr. Mai mult de att, regiunea separatist impune alte probleme comerciale ce impune costuri adiionale asociate cu mediul de afaceri. n ceea ce privete dotarea cu terenuri, Republica Moldova are soluri agricole excelente ce cuprind aproape 77 % din suprafaa rii. Cea mai mare problem la ora actual o constituie irigarea i resursele acvatice ale rii. Odat cu recuperarea economiei i agriculturii n particular, deficitul resurselor de ap potabil se va mri. Pe termen lung, deficitul de ap poate deveni un impediment important n faa creterii economice. De exemplu, alte ri cu condiii climaterice similare utilizeaz semnificativ mai mult ap pe un lucrtor n agricultur. 1. Infrastructura impediment n dezvoltare, problem structural Investiiile n infrastructura rii s-au bucurat de puin atenie i poate fi caracterizate ca deficiente. n special amintim despre drumuri i aprovizionarea cu ap, electricitate i gaz. Cu toate c n comparaie cu rile din Europa i cele din fosta URSS, Moldova nu este ultima la acest capitol, totui, o evaluare general a calitii infrastructurii plaseaz ara printre rile cu o calitate a infrastructurii n general redus (Figura 2.2.1). Calitatea infrastructurii aici este evaluat n baza indicatorilor de infrastructur a BERD2 pe o scar de la 1 la 4.3 cu referin la energia electric, cile ferate, drumuri, telecomunicaii i aprovizionarea cu ap i servicii de canalizare. n cazul Republicii Moldova, cu certitudine se poate de spus c atunci cnd e vorba de infrastructura energiei electrice doar Albania, Serbia i Azerbaidjan au situaie mai rea. La capitolul cai ferate suntem n faa Bielorusiei, punctnd 2 puncte. Primele clasate sunt Polonia cu Romnia, avnd cte 4 puncte. Drumurile sunt cea mai mare problem Moldova avnd cel mai slab punctaj. Apa i epurarea apei este un domeniu n care avem un clasament mai mare dect media i cel mai bine am punctat la capitolul telecomunicaii.

Indicatorii BERD evalueaz starea infrastructurilor analizate prin prisma existenei instituiilor de reglementare independente, implicarea guvernului n activitatea acestora, politica tarifar adecvat, implicarea sectorului privat, structurile organizaionale, planificarea activitii i asigurarea cu fonduri, etc. O descriere a indicatorilor de infrastructur BERD este disponibil n rapoartele de tranziie ale BERD (Transition report 2007, EBRD).

59

Figura 2.2.1 Calitatea infrastructurii,2007 Sursa: Calculele autorului conform indicilor BERD. Datele BERD susin c n Moldova infrastructura electric i de telecomunicaii sunt cele mai calitative n comparaie cu infrastructurile cilor ferate, drumurilor i de furnizare a apei (Figura 2.2.2). De fapt, n comparaie cu anul 2000, starea de lucruri n energetic n 2007 a degradat puin, iar calitatea infrastructurii n telecomunicaii sa mbuntit semnificativ.

Figura 2.2.2 Starea infrastructurii n Moldova Sursa: ntocmit de autor n baza datelor BERD. Un alt component al infrastructurii din Republica Moldova, i anume infrastructura de transporturi terestre, este probabil componentul care necesit n prezent cea mai mare atenie. Conform unui clasament elaborat de World Economic Forum [176], n ceea ce privete calitatea 60

infrastructurii de transporturi terestre, Moldova este plasat aproape la sfritul clasamentului, devansnd-o doar pe Albania. (Figura 2.2.3)

Figura 2.2.3 Clasamentul infrastructurii terestre. Sursa: World Economic Forum. WEF Rating, 2006. Infrastructura transporturilor terestre este inadecvat n Republica Moldova. Chiar i calculele efectuate n baza evalurii BERD n rapoartele privind indicatorii de tranziie confirm acelai lucru i luate separat, ambele componente ale infrastructurii transporturilor terestre, att drumurile ct i cile ferate, se plaseaz sub media rilor ECE. n Moldova dezvoltarea sectorului de telecomunicaii, dei este motorul sectorului serviciilor, este subdezvoltat n comparaie cu tehnologiile folosite de ctre vecinii europeni. Noile tehnologii ce apar la frontiera tehnologic nu sunt implementate n Republica Moldova. O situaie destul de complicat o avem i n sectorul de aprovizionare cu energie electric i nclzire. Utilajul este uzat att fizic ct i moral. n condiiile n care nu avem resurse energetice proprii, calitatea infrastructurii serviciilor este extrem de important, mai ales n lumina ultimilor ocuri energetice. Astfel, n afara telecomunicaiilor toate celelalte domenii ale infrastructurii pot fi catalogate ca impedimente n dezvoltarea i creterea economic a Moldovei i n special cel al drumurilor. Cu toate c companiile nu se plng n mod deosebit de constrngerile de infrastructur, totui se pare c ele sunt concentrate acolo unde infrastructura nu este o problem, de exemplu n Chiinu sunt concentrate mai mult de 50% din toate companiile din Moldova i care asigur cu mult peste 50% din PIB-ul rii. Aceast concentrare a companiilor n Chiinu ridic preurile pentru factorii de producere (de ex., resursele umane i imobilele) n capital n comparaie cu restul rii. O concluzie n acest sens ar fi c infrastructura degradat a drumurilor reduce mobilitatea factorilor de producie. 61

Iar diferena n preuri pentru factorii de producere este un indicator implicit al diferenelor regionale n disponibilitatea componentelor de infrastructur. 2. Capitalul uman impediment de natur structural. n comparaie cu late state, conform Human Development Indicators, Moldova este o ar cu un indice al dezvoltrii umane mediu, situndu-se pe locul 111. n acest clasament, din rile analizate, Moldova a devansat pe Tadjikistan (122), Krghizstan (116), Mongolia (114) i Uzbekistan(113) [175]. n privina educaiei, Moldova are un grad ridicat de colarizare (99,1 %) i un grad ridicat de nrolare n nvmntul primar (86 % i e n scdere din 1991) i secundar (76 %). Totodat rmne mult n urm de aa ri din Europa Central i de Est cum ar fi Cehia, Ungaria, Polonia etc. Astfel considerm c i capitalul uman se prezint ca un impediment n calea creterii economice. n aceeai ordine de idei, decentralizarea educaiei i modernizarea nvmntului teriar este absolut necesar pentru a putea utiliza pe deplin avantajele comparative pe care le are Moldova n fora de munc cu un nalt nivel de pregtire profesional. n acelai timp, este de menionat faptul c un indicator alternativ n cazul Republicii Moldova i care merit o atenie deosebit este omajul n rndul tinerilor (ca indicator al legturii dintre oferta i cererea de munc) i rata savanilor i inginerilor n societate (ca indicator a economiei bazat pe cunoatere). 3. Inovarea tehnologic i difuzarea ei - impediment de natur structural Cel mai des caracterizm acest sector prin lipsa de competitivitate a produselor naionale i inexistena procesului de inovare n cadrul companiilor productoare. ntr-adevr, cele mai competitive produse din sectoarele de vinificaie i textile nu au reuit s ptrund masiv pe pieele occidentale. Iar consumul intern este treptat substituit cu produse de import, excepie nu fac nici ramurile tradiionale ale economiei. Totodat, poate fi adevrat ca avantajul comparativ al Moldovei este n produse noi, orientate spre export, ne-destinate consumului final. Progresul n astfel de inovaii este mai puin vizibil din punctul de vedere al consumatorului de rnd. Indiferent de poziia rii fa de frontiera tehnologic, progresul tehnologic propriu rezult n mrirea nomenclatorului de bunuri produse de ar (sofisticarea) i sporirea calitii produselor existente. Evidena numrului de bunuri produse lipsete, ns exist date despre numrul de produse exportate. Concentrarea la studierea exporturilor invoc un beneficiu suplimentar - bunurile exportate sunt prin definiie competitive, sau corespund standardelor minime de calitate. Dar exist i anumite riscuri n ceea ce privete analiza propus n acest mod. i anume facem referire la faptul c o bun parte a exporturilor sunt ndreptate spre rile CSI i/sau ri n tranziie.

62

Acest fapt implic nivele de calitate a produselor exportate mai sczute, respectiv mai puin competitive i, n mod normal, imaginea asupra inovaiilor este obstrucionat. Este evident starea inadecvat n care se afl sectorul inovaional i de cercetare n Republica Moldova. Avnd un punctaj extrem de mic chiar pentru rile analizate, din aceeai surs aflm c media global este de 3,4 pentru cheltuielile de cercetare i dezvoltare. Cel mai mult cheltuiesc companiile din Slovenia i Cehia (4,2 i respectiv 4 puncte), urmate de Estonia (3,8 puncte) i Polonia (3,6 puncte). Ultimele clasate sun Albania cu 2,1 puncte, Georgia i Moldova cu 2,5 puncte. n ceea ce privete difuzarea tehnologiilor, Moldova rmne n urma rilor analizate (vezi figura 2.4.7). Avnd o rata de penetrare a telefoniei fixe de 24,3 la o sut de locuitori se situeaz sub media regiunii de 25,03. Cea mai rea situaie se observ n Albania, Georgia i Armenia (avnd rate de 12, 13 i respectiv 20, la 100 de locuitori). Cele mai mari rate le are Slovenia (42,6), Estonia (40,9) i Croaia (40,2). Rata de penetrare a telefoniei mobile este cea mai mare pentru toate rile analizate. Moldova rmne cu mult n urma ratei medii de penetrare avnd valoarea de 32,4 % la 100 de locuitori. n timpul n care media este de 71 %, unele ri precum Estonia, Lituania i Cehia au valori de aproape dou ori mai mari.

Figura 2.2.4 Difuziunea inovaiilor Sursa: calculele autorului conform datelor Bncii Mondiale

Utilizatori de internet avem mai puini dect media. Moldova are 17,4 % la 100 de locuitori, pe cnd media rilor analizate este de 22,3 %. n schimb din rile CSI, suntem ntrecui doar de Rusia cu 18 % i Bielorusia cu 56,5 %. rile ECE, au valori cu mult mai mari dect Moldova, cu excepia Albaniei, Macedoniei i Serbiei. Cea mai mare rat de utilizatori ai internetului este n Estonia, Letonia i Slovenia cu 57, 47 i respectiv 64 % la o sut de locuitori.

63

Concluzia principal a acestei secii este c deficiena inovaiilor i competitivitatea joas sunt impedimente critice n faa creterii economice. Cercettorii nu furnizeaz un numr mare de brevete (totodat, cu un grad de implementare dubios), i ntreprinderile nu raporteaz rezultate inovaionale pozitive. La fel, difuzarea inovaiilor se face lent i defectuos. II. Rentabilitate sczut a capitalurilor private Aceast parte cuprinde analiza cauzelor unei rentabiliti sau mai bine spus analiza deficienelor ce stau n calea investiiilor ntr-un stat. Cauzele pot fi taxele nalte, probleme la capitolul asigurrii drepturilor de proprietate, conflicte dintre capital i munc, deficiene n procesul de perfecionare i coordonare. De obicei aceste deficiene pot fi grupate n felul urmtor: eecul guvernului: riscuri micro drepturile asupra proprietii, corupia, taxele riscuri macro instabilitate financiar, monetar, fiscal eecul pieei: externaliti informaionale externaliti de coordonare

Conform raportului Doing Business, indicatorilor World Economic Outlook i a bazelor de date a altor organizaii i instituii specializate (UNCTAD, EBRD, World Bank Investment Climate, BEEPS i BEEPS II, Economic Intelligence Unit, The Heritage Foundation, etc.) am ntocmit urmtoarele informaii. n Republica Moldova exist o careva ameliorare n ceea ce privete starea actual a lucrurilor, dar la majoritatea capitolelor de libertate rmnem n urm destul de mult sau stagnm. n concordan cu Indicele de Libertate a Fundaiei Heritage, Moldova este pe locul 89 n anul 2008, n scdere cu 11 poziii din anul 2000. Ca punctaj am sczut doar cu 1-2 puncte, dar celelalte state au evoluat mai bine determinnd poziionarea noastr n ratinguri.

64

Figura 2.2.5 Aprecierea calitii i libertii mediului de afaceri n Moldova, 2000 i 2008 Sursa: calculele autorului conform datelor menionate n text Asigurarea drepturilor de proprietate este garantat de ctre lege, dar nici prevederile legale i nici sistemul judiciar nu asigur o protecie adecvat. Dei sistemul judiciar devine tot mai independent, prevederile constituionale nu protejeaz curile de presiunile politice. Durata procesului judiciar este deseori o problem enorm i destul de rar, dar sunt posibile exproprieri.

Figura 2.2.6 Asigurarea drepturilor de proprietate Sursa: BERD, 2007 Dei Republica Moldova este sub media rilor din regiune (3,99), consider c asigurarea drepturilor de proprietate nu pare a fi un impediment n dezvoltarea economic. Dar, avnd n vedere faptul c la cest capitol nu nregistrm progrese de mai bine de 10 ani, exist o necesitate real de a face schimbri. Corupia este un fenomen destul de rspndit i a ptruns n toate nivelele statului. Acest fapt este confirmat i de numeroase organizaii internaionale. Menionm doar c Moldova alturi de Macedonia, Albania, Rusia i Ucraina, are cele mai mici realizri. La polul opus se afl Estonia, Letonia i Ungaria [68]. Taxele administrative n Moldova nu sunt mai mari dect n celelalte ri analizate. n Moldova exist problema unei evaziuni fiscale ridicate i o relativ mare economie informal. De asemenea taxele administrative sunt privite ca un obstacol major pentru mediul de afaceri. Dimensiunile economiei tenebre scad i odat cu efortul depus crete i nemulumirea agenilor economici n ceea ce privete inspeciile i controlul efectuat de organele abilitate ale statului. Suma total a taxelor pltite n Moldova se ridic la 48,8 % din profituri. n comparaie cu alte ri din regiune Moldova se aliniaz n rnd cu Lituania, Romnia, Slovacia, Cehia etc. Libertatea fiscal [70] este n cretere, pornind de la 37,3 % n 1995 i ajungnd la 83 % n 2008. n schimb, atunci cnd ne referim la raportul Doing Business, exist evidene care sugereaz faptul c ciuda aceluiai nivel al taxelor, alte ri nu vd n aceasta un pericol sau obstacol n desfurarea afacerii. n Moldova taxele limiteaz iniiativa de a lucra i investi. 65

Riscurile macroeconomice sunt axate pe dimensiunea financiar i monetar. Din cauza ntrzierii reformelor, urmare a deficienelor structurale i ocurilor macroeconomice puternice, Republica Moldova a intrat n perioada de tranziie fiind mai srac dect majoritatea rilor din Europa Central i de Est, trecnd printr-un colaps transformaional deosebit de acut i de lung durat (figura 2.2.7). Anul 2000 a evideniat semne de relansare uoar a economiei pe fondul scderii inflaiei (de fapt, primele semne ale stoprii declinului economic au aprut n ultimul trimestru al anului 1999). Rata medie de cretere a PIB nregistrat n perioada 2000-2007 a fost de aproximativ 5,5 %. Creterea economic a fost peste nivelul mediu din ECE (4,2 %), ns mai mic de nivelul mediu pe CSI (7,2%). Creterea s-ar fi reluat mai devreme i ar fi fost mai puternic dac Republica Moldova ar fi reuit s-i diversifice comerul extern i s implementeze reforme structurale i instituionale consistente. Revenirea economiei pe o traiectorie ascendent a fost condiionat n esen de stabilitatea macroeconomic, de un mediu extern relativ favorabil i de evoluia puternic a cererii de consum interne i externe. Veniturile remise de cetenii emigrai la munc se numr printre factorii principali care au stimulat creterea economic. n plus, creterea economic a fost asociat i cu o reducere a ratei inflaiei (fig. 2.2.7)

Figura 2.2.7 Creterea economic i dinamica inflaiei Sursa: Date anuale BNS, calculele autorului Inflaia. O ampl analiz a inflaiei, mecanismelor de transmisie i intirea ei a fost efectuat n Anexa 3 Analiza inflaiei n Republica Moldova. Inflaia rmne a fi o problem pentru economia rii [53, p. 113-120]. Banca Naional ntotdeauna i-a formulat cu fermitate scopul su foarte elocvent reducerea cu orice pre a inflaiei. Diminuarea ratei inflaiei de la cca. 2000% in 1993 pn la 4,4% n 2002, a constituit o tendin pozitiv n direcia stabilizrii leului moldovenesc. ns aceast diminuare a fost precedat de anumite 66

fluctuaii dure, precum ne-a demonstrat practica anilor 1998-1999, n care rata inflaiei a variat ntre 18,3% i respectiv 43,3%; aceasta decdere a survenit drept urmare a crizei financiare din Rusia, Republica Moldova fiind captiva acestei distorsiuni financiare dat fiind faptul c aproximativ 70% din comerul exterior al rii i revenea partenerilor si estici. n perioada 2001-2002 BNM a reuit s aduc inflaia la o sigur cifr. ns din cauza ocurilor externe aceasta a nregistrat n 2004-2007 o medie de 12%. n acelai timp, dac analizm evoluia preurilor n Republica Moldova nu prea se vede o corelaie strns ntre evoluiile lunare i trimestriale ale agregatelor monetare i a ratei inflaiei. Aceasta ne face s constatm c inflaia n Moldova n general nu are un caracter monetar, fiind generat n principal de factori ne-monetari, iar economitii o mai numesc i inflaie importat. Mai mult ca att, Moldova import aproximativ 95% din resursele energetice, majoritatea crora revin pe seama Rusiei, respectiv direct sau indirect aceast conjunctur influeneaz rata inflaiei. Tendinele inflaiei (comparative) din ultimii ani snt reflectate n (figura 2.2.8).

Figura 2.2.8 Evoluia inflaiei n rile analizate Sursa: IMF Data Mapper, http://www.imf.org/external/datamapper/index.php

Deficitele externe (comercial, de cont curent) sunt una din cele mai acute probleme macroeconomice. Creterea dramatic a deficitului balanei comerciale din ultima perioad este o dovad a faptului c lucrurile n sectorul extern al economiei au o tendin extrem de negativ. Spre exemplu, n 2006 deficitul comercial a nregistrat un nivel de 47% din PIB dup cum se arat n figura 2.5. Este un motiv n plus s constatm c avem o economie de consum, n particular de import, sectorul productiv deocamdat nu este capabil s fac fa cererii interne. n acelai timp, grosul deficitului de cont curent este mai mult pe seama sectorului privat, or sectorul privat se mprumut mai mult ca statul. Nu este exclus c pe fondul unei preconizate scderi la dobnzile n lei, precum i a tendinelor de apreciere a leului, creterea deficitelor externe ar putea fi imposibil de oprit [50, p. 283-287]. 67

n acelai timp, se observ o nrutire a termenilor de comer extern (terms of trade). Moldova a evoluat spre termenii de comer mondiali, ns a fost afectat diferenial comparativ cu alte state ex-sovietice. Astfel, n prezent cu o unitate de export se poate cumpra jumtate din producia anilor 1995-1997 (figura 2.2.9). Putem constata c competitivitatea extern a exporturilor moldoveneti este sczut deocamdat, competitivitate care mai este afectat i de costul nalt resurselor energetice inclus n preul produciei finite. Concentrarea geografic mare, gama ngust i valoarea adugat redus a produselor exportate sunt factori adiionali care reflect deocamdat competitivitatea nc redus a exporturilor moldoveneti. Finanarea deficitelor a fost relativ uoar n ultimii ani, n particular prin intermediul transferurilor valutare a celor ce muncesc n afara rii (mai puin prin ISD i plasamente), ns pn la urm s-ar putea ajunge la un anume nivel critic care va fi dificil de susinut.

Figura 2.2.9 Evoluia regional a contului curent, % din PIB Sursa: Calculele autorului conform World Economic Outlook,2008. Datoria extern net a Moldovei raportat la PIB a avut tendine de scdere n ultimii cinci ani. Faptul c Moldova nu pltete o parte a datoriilor sale externe scadente a redus presiunea asupra situaiei fiscale pe termen scurt, dar a generat un nivel redus de creditare internaional. n plus, Moldova este practic absent de pe pieele financiare externe, fapt pentru care i se atribuie o maturitate financiar sczut i rate ale dobnzii nalte. Ratingul riscului de ar este mic. Ageniile internaionale de evaluare financiar precum Moody's Investors Services sau Fitch IBCA menite sa acorde calificative privind riscul de tara in 68

funcie de evoluia principalilor indicatori macroeconomici, au deocamdat calificative sczute pentru Republica Moldova. Spre exemplu, Moldova are cel mai sczut rating financiar din regiune evaluat de agenia Moody's Investors (Anexa 4). Totui, ratingurile de ar ale ageniilor variaz. Recent, Fitch IBCA a modificat ratingul acordat Republicii Moldova pentru credite de la stabil la pozitiv, urmare a stabilitii i creterii economice i disciplinei fiscale adoptate. n acelai timp, Fitch a reconfirmat calificativul acordat Moldovei pentru angajamentele externe pe termen lung n valut strin i moned naional la nivel de B- i respectiv B [141, p.42]. Considerm c fluctuaiile cursului valutar nu sunt o problem pentru economia naional. Recentele aprecieri a cursului de schimb nu au influene att de vizibile asupra competitivitii produselor exportate. Un calcul n acest sens este efectuat n Anexa 5. n concluzie, principalele riscuri macroeconomice ar fi: tendinele de cretere a ratei inflaiei; (totui, inflaia n Republica Moldova demonstreaz mai degrab un pronunat caracter sezonier, iar acesta este legat de dependena nc nalt a economiei de sectorul agricol, de importul masiv, precum i de pieele emergente), i structura economiei care impune preuri ridicate din cauza lipsei unui mecanism de pia de fixare a preurilor. Agravarea deficitelor externe (comercial, de cont curent, datoria public extern), deficite ce fac economia rii i mai vulnerabil la ocurile economice externe. III. Costuri ridicate ale resurselor financiare

Sectorul financiar. Actualmente, n Republica Moldova i desfoar activitatea 15 instituii financiar-bancare, 2 dintre care sunt bnci strine. Numrul total al instituiilor bancare (filiale, reprezentane) a crescut de la 388 n 1999 la cca 900 n 2006. Deci profunzimea sectorului bancar este n continu cretere i n mare parte adecvat comparativ cu rile din regiune. Activele totale ale sistemului bancar se estimeaz la cca 23 miliarde lei (1,75 miliarde USD) i reprezint peste 50% din PIB (2007). n perioada de cretere economic creditul bancar comercial a sporit de aproape 6 ori. Respectiv, creditele acordate economiei au nregistrat n 2007 un nivel de peste 35% din PIB. Primele ase bnci din Moldova dein aproape 75% din activele pieei bancare i totalul creditelor acordate economiei. Ponderea cea mai mare a economiilor, de cca 55%, o dein depozitele n moned naional, iar aproximativ 45% n valut strin. Totalul depozitelor bancare se estimeaz la peste 15 miliarde lei sau aproximativ 33% din PIB (est. 2007). n 2006 ponderea investiiilor strine n capitalul bncilor a fost de 62,7%. Intrarea unor bnci strine pe pia va contribui la o 69

diversificare financiar mai larg i la o alocare mai eficient a resurselor n economie. n plus, venirea bncilor strine ar putea fi asociat cu o dezvoltare a burselor, a fondurilor de investiii i a celor de pensii, dar i a asigurrilor, segmente care n Republica Moldova snt nc la o etap primar de activitate Ratele dobnzilor. Pe parcursul anilor ratele reale ale dobnzilor la credite i depozite au demonstrat tendine de scdere (Figura 2.2.10). Astfel, evoluiile echilibrate ale dobnzilor ar nsemna o alimentare constant a sectorului real cu resurse financiare ce ar susine o cretere uniform a economiei, gradual i fr fluctuaii importante. Totui, unii ageni economici i oameni de afaceri consider c ratele dobnzii n Republica Moldova snt mari. ns, pn la urm bncile se ghideaz la stabilirea dobnzilor n funcie de principalii indicatori macroeconomici, deoarece nivelul mare al plilor restante a agenilor economici fa de bnci sau existena unui volum mare a creditelor neperformante, ar fi unele din motivele ce le determin s creasc dobnzile ca mijloc de meninere a unor lichiditi minime de activitate financiar.
20 17,94 15 10 5 0 2002 -5
Rata de baz Rata real a creditelor Rata reala a depozitelor

14

14.5 12.5

16 14.5

9.5 9,18

7,58

8,56 7,03 2,76 1,09 2004 2005 -0,77 2006 2007 5,48 6,55 2,83

1,08 2003

Figura 2.2.10 Evoluia ratelor reale ale dobnzilor la credite i depozite Sursa: calculul autorului, date BNM. n plus, creditarea economiei se face la rate a dobnzii mai mari dect costul mijloacelor i nu mai mici dect rata inflaiei. n cele din urm, putem afirma c rata real a dobnzii la credite nu este la un nivel comparabil regiunii (Figura 2.2.11). Moldova are una din cele mai mari rate ale dobnzii din regiune. Rate nalte ale dobnzii la ar putea stimula i careva presiuni speculative, cu consecine asupra stabilitii cursului valutar. n anul 2008 ratele dobnzii s-au majorat i mai mult. Dei, marja bancar diferena ntre ratele dobnzii la creditele acordate i depunerile atrase nu este foarte mare, n a doua jumtate a anului 2006 aceasta se situa n jur de 5 p.p.

70

Figura 2.2.11 Ratele regionale ale dobnzii. Sursa: Bncile Naionale,serii de date anuale. Astfel, marja bancar este comparabil cu nivelurile medii din statele CSI, bncile autohtone devenind mai eficiente fapt care va fi sporit i de venirea bncilor strine. n tot cazul, diminuarea ratelor dobnzii se poate realiza exclusiv pe dou ci: a) diminuarea ratei nominale politici anti inflaioniste (intirea inflaiei) i b)diminuarea marjei bancare maximizarea concurenei prin atragerea bncilor strine i consolidarea sectorului non-bancar. Dinamica creditrii. n ultima perioad, sistemul bancar a nregistrat niveluri nalte de profit, ctiguri i de capitalizare, situaie ce a oferit posibilitatea ca sectorul real al economiei s fie creditat la niveluri adecvate. Spre exemplu, n 2006 soldul creditelor contractate s-a majorat cu peste 33% comparativ cu 2005, inclusiv pentru cele de consum. Dac pn n 2004, s-a simit o reticen a bncilor n acordarea de credite pentru consum, apoi situaia s-a redresat vizibil din 2005. Ponderea acestui tip de credit a crescut de la 3,6% la aproximativ 10% n 2006 din portofoliul de credite bancare, cu tendine sigure de cretere n urmtorii doi de peste 12% (Figura 2.4.15). Acest sector de finanare nu doar contribuie direct la bunstarea populaiei, dar, indirect, influeneaz i creterea economic. n acelai timp, au crescut economiile populaiei, respectiv i rata de economisire ca urmare a volumului nalt de transferuri valutare din partea moldovenilor aflai la munci peste hotare (Figura 2.2.12). ns, din cauza ritmului lent al reformelor structurale i lipsa unor politici de direcionare a remitenelor, au mpiedicat canalizarea acestor afluxuri masive de valut n scopuri productive. Efectele pozitive ale remitenelor au fost suprapuse peste cele negative. Acestea au determinat aprecierea leului moldovenesc care la rndul su a stimulat consumul de import, dar a deteriorat competitivitatea extern a produselor locale. 71

Figura 2.2.12 Structura creditelor Sursa: Conform datelor anuale ale BNM. n concluzie, sistemul financiar nu este suficient de dezvoltat. Piaa financiar local este imatur i creditele bancare sunt n esen ultima i primara surs de finanare pentru firmele moldoveneti. n acelai timp, analiza noastr demonstreaz c creterea economic nregistrat poate fi asociat i cu o cretere puternic a creditelor acordate sectorului privat, dar i cu creterea investiiilor strine n ultimii ani. Principalele impedimente ale sistemului bancar ar fi: polarizarea activitii de creditare, care s-ar explica prin faptul c bncile cel mai frecvent prefer creditarea ntreprinderilor mari, n timp ce ntreprinderile mici i mijlocii, care predomin numeric, nu prea beneficiaz de o cretere esenial a volumului de credite. Structura temporal a creditelor, care se explic prin nivelul lor de confiden fa de evoluia economiei (conjunctura macroeconomic din ar). Deocamdat bncile prefer acordarea creditelor scurte, deoarece resursele bncilor sunt formate n mare parte din depozite care la rndul lor sunt pe termen scurt. Ambiguitatea cadrului legal din domeniu, care complic buna activitate a bncilor ca urmare a litigiilor dintre acestea i oamenii de afaceri n instanele de judecat de durat, silindu-le pe primele s fie foarte reticente la contractarea unor noi credite pentru activitatea de producie sau investiii. n acelai context, se poate de adugat i faptul c bncile naionale nu au management corporativ, majoritatea deciziilor se iau de obicei de un individ. Un mecanism slab de control i audit al activitii financiar-bancare.

72

Figura 2.2.13. Rata de economisire. Sursa: BERD, serii de date anuale, Bncile Naionale.

Climatul investiional i de afaceri Volumul investiiilor strine directe (ISD) este considerat unul din indicatorii principali care confirm succesul politicilor i perspectivelor economice ale unei ri. Atunci cnd ISD sunt n cretere, aceasta poate ncuraja i ali investitori strini s aloce noi resurse n economia respectiv. Astfel, dup ce un anumit prag al nencrederii este depit, ISD devin o important for motrice pentru o dezvoltare economic de calitate. n acest context se poate meniona c ISD sunt importante nu doar ca resurse valutare, dar i ca o combinaie a experienei, cunotinelor, practicilor de management, inovaiilor de marketing i know-how tehnologic, stimulnd i investiiile capitalului autohton, (fig. 2.2.14). Volumul relativ sczut al investiiilor n Republica Moldova se pare c este condiionat n mare parte de un cadru de reglementare mai puin favorabil n comparaie cu rile din regiune. n ciuda faptului c n Moldova au fost efectuate mai multe reglementri n domeniul legislativ (Ghilotina I i II) i reforma fiscal, ntreprinztorii i companiile continu s menioneze deficienele de ordin reglementator ca principala cauz ce mpiedic dezvoltarea lor [68]. n special, condiiile de liceniere i obinere de autorizaii, rigiditatea legislaiei de munc, ct i obiectivitatea sistemului judiciar, sunt considerate de ctre companii drept impedimente critice i care necesit a fi nlturate pentru asigurarea unei creteri economice susinute.

73

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Figura 2.2.14 Fluxul net de ISD Sursa: Calculat n baza datelor BERD, 2007. n ceea ce privete fluxul de investiii strine n ar, la scar internaional, performana Republicii Moldova este destul de ambigu. Pe de o parte, ca valoare a ISD raportat la PIB, Moldova se menine la cote relativ nalte, chiar mai nalte dect cele din ECE (figura 2.2.15). Iar pe de alt parte analiza ISD per capita este destul de modest. La fel, este i situaia investiiilor green field, adic de la zero, de pe loc gol.

Figura 2.2.15 Fluxuri ISD, 2005-2006, % din PIB. Sursa: BERD 2007, Transition Report.

74

Fluxul investiiilor strine n Moldova n comparaie cu rile selectate indica o situaie similar, n ceea ce privete cota lor n PIB, Moldova se afl printre primele lsnd n urm, conform datelor din 2006, ri mai dezvoltate cum sunt Slovacia, Letonia, Lituania, Estonia i Slovenia (figura 2.4.18). Dar, ca i n cazul altor ri din CSI, cota relativ nalt a ISD n PIB este explicat mai curnd de volumul redus al PIB-ului, dect de volumul nominal al ISD. Dup cum se arat n fig. 2.2.16, ISD per capita pentru Republica Moldova sunt foarte mici comparativ cu cele din ECE i similare cu cele din CSI, situaie care este confirmat i de o comparaie cu rile selectate pentru analiz (fig. 2.2.17).

Figura 2.2.16 Fluxul net de ISD per capita 2000-2005, USD. Sursa: Date BERD, 2005. n consecin, volumul cumulat al investiiilor strine n Republica Moldova este practic cel mai mic n comparaie cu rile analizate i plaseaz Moldova penultima n clasament, devansndu-o numai pe Republica Krghistan, (fig. 2.2.17).

Figura 2.2.17. ISD cumulate. Sursa: BERD 2007, Transition Report.

75

Cauzele unei astfel stri de lucruri sunt multiple i complexe. Conform opiniilor companiilor, investitorilor, experilor, organizaiilor financiare internaionale, organizaiilor ne guvernamentale dar i reieind din studiile efectuate pn n prezent, aceste cauze pot fi generalizate n cteva principale i anume: economia local mic, resursele naturale limitate, infrastructura fizic i social sub-dezvoltat, cadrul instabil al politicilor economice, climatul de afaceri nefavorabil, nencrederea n justiie, ct i n anumite cazuri, conexiunea insuficient a sistemului educaional cu cerinele pieei i un mediu de afaceri monopolist/oligopolist.

Mediul de afaceri. Investitorii strini, dar i companiile moldoveneti, deseori se plng de

frecvena controalelor i inspeciilor, sugernd autoritilor de a revizui funciile organelor de inspecie, pentru a preveni dublarea controalelor3. n acelai timp, se pare c costurile reglementrii afacerilor pe parcursul ultimilor cinci ani au fost destul de nalte i au descurajat investiiile private [168, p.376]. De fapt, n Republica Moldova, majoritatea problemelor, cu excepia celor legate de corupie, transporturi i electricitate, sunt indicate mai des dect media pe companiile din Europa i Asia Central [173]. Acest fapt ar putea condiiona concluzia c climatul investiional i de afaceri este mai puin atrgtor n comparaie cu rile indicate. Aici trebuie de menionat c studiul Bncii Mondiale privind condiiile de practicare a afacerilor indic o coborre a poziiei rii n clasamentul mondial de pe locul 84 unde s-a aflat n 2005 pe locul 103, poziionndu-se pe ultimele locuri n comparaie cu rile din Europa de Est i Asia Central (fig. 2.2.18).

Figura 2.2.18. Clasamentul Bncii Mondiale. Sursa: Doing Business, 2006.

Asociaia Investitorilor Strini, FIA, Cartea Alb, 2006.

76

n acest context trebuie de menionat c majoritatea rilor din Europa de Est i Asia Central au cobort n clasament. Totui, Moldova s-a dovedit a fi printre primele la viteza de coborre, ceea ce ar indica c practic n toate celelalte ri, comparativ cu ara noastr, reformele sunt implementate mai rapid. Poziia Moldovei n clasamentul Bncii Mondiale privind condiiile de practicare a afacerilor degradeaz n pofida faptului c unele rapoarte arat clar faptul c n general condiiile din ar nu se nrutesc, poate doar cu excepia infrastructurii i asigurrii cu resurse umane. Acest fapt este nc o confirmare c n alte ri condiiile de practicare a afacerilor se mbuntesc mai rapid. n opinia autorului, componentele clasamentului care plaseaz Moldova mai ru dect poziia sa general sunt: condiiile de import / export; condiiile de liceniere i obinere de autorizaii; impozitarea i condiiile de plat a taxelor; condiiile de angajare a personalului.

Aparent, acestea ar fi principale probleme care influeneaz negativ condiiile de practicare a afacerilor n Republica Moldova. Componenta clasamentului la care Moldova a cobort cel mai rapid este licenierea i obinerea de autorizaii, urmat de condiiile privind demararea afacerilor, iari impozitarea i condiiile de plat a taxelor, condiiile de import / export, nregistrarea proprietii, ct i accesul la credite. O analiz comparativ a condiiilor de liceniere i acordare de autorizaii arat c, de fapt, Moldova nu st cel mai ru la acest capitol, poate doar cu excepia costurilor asociate cu obinerea licenelor i autorizaiilor, care ar prea s fie un impediment mai accentuat (fig. 2.2.19).

Figura 2.2.19 Condiiile de liceniere Sursa: Doing Business Survey, 2006.

77

Acelai lucru poate fi menionat i despre procedurile de demarare a afacerii. La acest capitol, n comparaie cu rile analizate, Moldova este plasat undeva la mijloc. Ceea ce evideniaz poziia Moldovei, sunt costurile raportate la venitul pe cap de locuitor, unde ara este plasat penultima, indicnd prezena unor costuri comparative mai ridicate (figura 2.2.20). Aici trebuie menionat c o eventual cretere mai evideniat a produsului intern brut al rii ar putea modifica considerabil acest indicator. n ceea ce privete impozitarea, s-ar prea c Moldova nu o duce nici mai bine nici mai ru dect alii, poziionndu-se, att la capitolul mrimea impozitelor ca procent din profitul brut, ct i la numrul de pli, n mijlocul clasamentului (figura 2.2.21).

Figura 2.2.20. Costurile i timpul necesar pentru demararea afacerii. Sursa: Doing Business Survey, 2006 Exist o situaie ambigu n ceea ce privete cota impozitelor n PIB. La acest capitol, conform situaiei din 2005, ara se plaseaz n zona cu cele mai ridicate impozite4 (Figura 2.2.21), ceea ce ar putea fi asociat la timpul respectiv ca o problem important. Totui, aici trebuie menionat c recent n Republica Moldova a fost aprobat un program de liberalizare fiscal care printre altele, presupune scutirea de impozitul pe profit n cazul direcionrii venitului obinut n investiii. Astfel, situaia real n ceea ce privete volumul impozitelor ar putea fi mai favorabil pentru companiile ce opereaz n Moldova.

Dup ajustarea fcut de Banca Mondial conform Government Finance Statistics Manual 2001.

78

Figura 2.2.21. Cota impozitelor i numrul de pli. Sursa: Doing Business Survey, 2006 Oricum la acest capitol exist un risc foarte nuanat n ceea ce privete eviciunea financiar sau nivelul ridicat al participrii statului n economia Moldovei. Sau o alt explicaie este dat de corupia care modific timpul necesar pregtirii setului de acte necesare sau l elimin. Timpul necesar pentru pregtirea, documentarea i plata impozitelor, de asemenea nu indic ceva ieit din comun, Moldova situndu-se printre rile cu un timp destul de redus n ceea ce privete pregtirea, documentarea i plata impozitelor ctre bugetul central (figura 2.2.22). Totui, n ceea ce privete eforturile ntreprinderilor pentru asigurarea respectrii legislaiei n vigoare cu referire la impozite i n special asigurarea raportrii respective, acestea par a fi cu mult mai importante. Conform unui studiu elaborat n aprilie 2006 [134, p.95], companiile sunt obligate s prezinte rapoarte ctre inspectoratele fiscale de stat teritoriale (IFST), oficiile teritoriale de statistic (OTS), oficiile teritoriale a Casei Naionale de Asigurri Sociale (CNAS), concernul Apele Moldovei i inspeciile ecologice. De asemenea, pentru evidena polielor de asigurare medical ntreprinderile trebuie s se prezinte la Casa Naional de Asigurri n Medicin (CNAM). Din toate aceste rapoarte, cea mai mare parte le revine IFST i OTS, mpreun ele adun ntre 65% i 88% din numrul de titluri i 85% 95% din volumul eforturilor necesare pentru ndeplinirea rapoartelor.

79

Figura 2.2.22 Timp pentru pregtire, documentare i plata impozitelor n 2006, ore Sursa: World Development Indicators, WB, 2007 De fapt, costurile totale reale legate de procesul de raportare mai conin att costurile salariilor persoanelor ce asigur acest proces, ct i costurile legate de transport. Astfel, majoritatea ntreprinderilor au cheltuieli anuale mai mult de dou salarii medii pe economie5. Iar pentru ntreprinderile cu activitate mai nsemnat, o persoan lucreaz 4 5 luni numai pentru a asigura procesul de raportare. Pentru companiile din localitile unde au reedina i instituiile la care sunt prezentate rapoartele, numai cheltuielile legate de deplasarea i depunerea rapoartelor poate varia ntre 30% i 100% din cheltuielile de perfectare. Pentru ntreprinderile din spaiul rural ns, cheltuielile de depunere pot depi cheltuielile de perfectare de cteva ori [68]. O situaie puin diferit se poate observa n ceea ce privete operaiunile de import/ export. Aparent, att comparativ cu rile din regiune ct i cu toate celelalte care au participat n studiul Bncii Mondiale privind activitatea ntreprinderilor private, Moldova se plaseaz sub medie n privina problemelor legate de operaiunile de import /export n special n ceea ce privete timpul mediu pentru operaiunile de devamare la export i import, ct i timpul maxim pentru operaiunile de devamare, ceea ce ar nsemna c la acest capitol nu ar trebui s existe dificulti critice. Dei, ca i n cazul pregtirii actelor necesare prezentrii la plata impozitelor, este posibil ca situaia s fie denaturat prin corupie. Majoritatea agenilor ce se ocup de operaiunile de import sau export deja au o experien de activitate pe pia, iar procedurile caracteristice tranzaciilor externe sunt bine tiute.

Salariu mediu pe economie n 2007 a constituit 2040 de lei.

80

Figura 2.2.23 Impedimentele aferente operaiunilor de Import / Export. Sursa: Enterprise Survey index, WB, 2007 O analiz comparativ cu rile analizate ar dezvlui unele nuane ce ar trebui luate n considerare, altfel putem interpreta eronat situaia. De exemplu, cu toate c numrul documentelor necesare pentru operaiunile de import /export este oarecum redus, timpul necesar pentru executarea operaiunilor de import /export ar prea s fie destul de ridicat n comparaie cu rile de referin (Figura 2.2.24), Moldova situndu-se printre rile cu cel mai ridicat timp necesar pentru asigurarea acestor proceduri. Astfel pentru o ar mic i care nu dispune de o pia intern considerabil, acest fapt ar putea reprezenta un impediment n dezvoltarea economic. Acelai impediment ar putea ngreuna tranzitul de mrfuri pe teritoriul rii, n acest fel limitnd extinderea serviciilor asociate, n special cele de transport.

Nr. de acte pt. Export Timpul pt. Export, zile.

Nr. de acte pt. Import Timpul Pt. Import, zile.

Figura 2.2.24. Condiiile de Export /Import. Sursa: Doing Business Survey, 2007.

81

Cadrul de reglementare n ceea ce privete angajarea i concedierea forei de munc reprezint o alt problem care este menionat tot mai des de ctre ntreprinderile care activeaz n Republica Moldova (Figura 2.2.25). De fapt, indicatorii reprezentai n figura menionat msoar nivelul de reglementare a procedurilor de angajare ct i rigiditatea orelor de lucru. Aceti indicatori pot varia ntre 0 i 100, valorile mai ridicate nsemnnd reglementri mai rigide. Astfel, indicele dificultii angajrii ct i costurile de angajare par a fi sub media pe regiune, ns, condiiile de concediere stric imaginea general, plasnd Moldova printre rile cu o rigiditate maxim a reglementrilor de angajare a forei de munc.

Figura 2.2.25.Angajarea i disponibilizarea forei de munc. Sursa: Doing Business Survey, 2007. Surprinztor, companiile participante la studiul Bncii Mondiale din 2005 indic un nivel comparativ redus al plilor neoficiale pentru ca s fac ca lucrurile s mearg bine (fig. 2.2.26). Deci, am putea conclude c la capitolul corupie Moldova st destul de bine, cu toate c n ri ca Armenia i Georgia situaia pare a fi mai bun.

Figura 2.2.26. Plile neoficiale. Sursa: Enterprise Survey index, WB, 2007 82

Se pare totui, c una dintre problemele cu care se confrunt oamenii de afaceri n Moldova ar fi un sistem judiciar prtinitor (fig. 2.2.27). n acest sens exist opinii precum c dac ntreprinztorii nu sunt ncrezui n imparialitatea sistemului judiciar ei nu vor fi dispui s investeasc. Spre exemplu, rapoarte ale Bncii Mondiale [173] declar c aproape 80% din ntreprinderile chestionate din Moldova calific sistemul judiciar ca fiind injust, costisitor, corupt i incapabil de a impune respectarea legii. n alt ordine de idei, mai muli investitori consider c justiia din Moldova este nesigur pentru ei, dat fiind faptul c instanele de judecat ar proteja doar instituiile de stat. Concluzia principal care reiese din aceast situaie, este c sistemul judiciar este marele pierztor, iar Moldova este ara cu cel mai redus numr de ntreprinztori care au ncredere n sistem.

Figura 2.2.27. ncrederea n sistemul judiciar, % din cei chestionai. Sursa: Enterprise Survey index, WB, 2007 n general, climatul investiional i de afaceri din Moldova, chiar dac are o tendin de mbuntire, n comparaie cu rile de referin se pare c ara i pierde din atractivitatea sa n special din cauza condiiilor de liceniere i obinere de autorizaii, rigiditatea reglementrii relaiilor de munc, ct i obiectivitatea sistemului judiciar. Un alt aspect important l reprezint i costurile indirecte aferente procesului de impozitare. Astfel, chiar dac mrimea impozitelor nu ar reprezenta o problem major, costurile privind ntocmirea i prezentarea rapoartelor n instanele abilitate n mod sigur reprezint un subiect care trebuie abordat n viitor.

83

CAPITOLUL III Eficientizarea potenialului economic i de export al Republicii Moldova n perspectiva integrrii europene 3.1 Rolul comerului exterior la creterea economiei naionale
Deficitul extern i evoluia relaiilor economice comerciale n Europa Central i de Est. Ultimii ani de tranziie au fost foarte importani pentru Uniunea European care prin dou valuri de aderare (2004 i 2007) s-a mrit cu 12 state membre. Aceasta a generat noi schimbri n comerul european, afectnd substanial standardele de specializare a comerului individual a rilor membre. Astzi fiind cea mai mare pia intern din lume, prin diversitatea economiilor rilor membre, Uniunea European a devenit mai elastic n ceea ce privete cererea pe arena mondial. Pe cnd alte ri dezvoltate, n perioada 2000-2003 aa ca SUA, Japonia i Canada i-au redus cota anual n comerul mondial n jur de 6.7%, cota anual a UE 27 a sczut cu numai 0.7%. n cele 12 noi state membre (aderarea din 2004 i 2007), comerul n general a crescut cu o medie anual de 8.1% ntre anii 2000 i 2003. ntre 2003 i 2005, creterea comerului a fost generat de ctre noile state membre n valoare de 13.7%, n comparaie cu 11.1% n UE 15. Noile state membre au profitat de condiiile mondiale benefice pentru a manifesta o cretere a comerului de 25.9% ntre anii 2005 i 2006 [84]. n anul 2005 Uniunea European a fost cel mai mare importator mondial, datorit Germaniei, ara care a fost cel mai mare exportator din lume. n 2005 SUA a avut o cot mai mare n importurile mondiale dect UE, pe cnd China sa poziionat pe locul III, la ambele import i export. Importurile Uniunii Europene au crescut datorit ridicrii substaniale a preurilor la mrfuri. Ctigul curent din domeniul comerului se datoreaz faptului deprecierii anuale a dolarului SUA cu 2.3% n raport cu moneda EURO la aceast perioad. Balana importurilor i a exporturilor n UE-27 a nregistrat un excedent de 102 miliarde EURO n comerul de Maini i vehicule acest sector demonstreaz un avantaj comparativ evident n comerul internaional. n comerul cu Produse chimice UE-27 a nregistrat un surplus de 75 mld EUR. n contrast, UE-27 a fost un importator de combustibili fosili i a nregistrat un deficit de 282 mld EUR n comerul cu Produse energetice, reflectnd un dezavantaj comparativ a acestui sector n anul 2006.6 De rnd cu boomul de tehnologii nalte, comerul mondial volumul total de importuri i exporturi a crescut cu 35% din 1999 n 2000 i a nregistrat mai mult de 10 trilioane EURO n
textul lurii de cuvnt a premierului rus, Kasianov, la forumul economic al CEEA, 19 februarie 2003, www.ln.mid.ru/ns-rsng.nsf
6

84

2000. Comerul mondial a fost n cretere nregistrnd 9.3 trilioane EURO pn n 2003, ridicnduse cu 11% din 2003 pn n 2004, i cu 16% din 2004 pn 2005. Contribuia Uniunii Europene n comerul mondial s-a situat de la 18.4% n 2000 la 19.4% n 2003. Din 1999 pn n 2006 aceast cot a fost ciclic cu un caracter puin de declin. Cu o cot de 18.5%, UE-25 a contribuit cel mai mult la comerul mondial n 2005, lund locul I al SUA n 2003. Trebuie de menionat faptul c, aceste schimbri se datoreaz creterii cursului de schimb a monedei ECU/EURO, n raport cu dolarul SUA care avut loc din 2001 i pn astzi. Tabel 3.1.1 Evoluia balanei comerciale a UE cu restul lumii (Mil Euro) n %, n %, fa de fa de Import Export Balana Import+Export anul anul precedent precedent 941.885 900.424 -41.462 1.842.309 940.347 -0,2 878.483 -2,4 -61.864 1.818.830 1.032.206 9,8 964.650 9,8 -67.556 1.996.856 1.182.476 14,6 1.062.638 10,2 -119.837 2.245.114 1.350.494 14,2 1.166.109 9,7 -184.385 2.516.604 330.139 343.829 4,1 9,4 Sursa: www.ec.europa.eu/trade UE 27 ocup o poziie de frunte n comerul mondial pe seciuni de bunuri, ct n import, att i la export. UE 27 este cel mai mare exportator a 4 seciuni de bunuri aa ca : Produse alimentare, Produse chimice, Maini i vehicule, Alte produse manufacturate, n acelai timp SUA este cel mai mare exportator de Materiale neprelucrate, iar Rusia cel mai mare exportator de Produse energetice. UE ocup locul 2 dup SUA n importul de mrfuri aa ca Produse alimentare i Produse energetice. SUA este cel mai mare importator de Produse chimice, Alte produse manufacturate, Maini i vehicule, iar China este cel mai mare importator de Materiale neprelucrate. Beneficiind de o capacitate mare de rafinare a petrolului UE 27 ocup un loc de frunte pe piaa petrolului, fiind cel mai mare importator i al 3-lea n lume exportator de acest produs. UE ocup al 2-lea loc la export, dup SUA i nainte de Japonia i al 3-lea loc n importul de Maini, aparate i dispozitive electrice dup China i SUA. De asemenea UE este cel mai mare exportator de 85 275.127 292.886 6,5 6,7 -55.013 -50.943 605.266 636.715 8,1

Anul 2002 2003 2004 2005 2006 3luni 2006 3luni 2007 Media de cretere anual

vehicule, a cror valoare este de 101,5 mld Euro n 2005. Este al 2-lea exportator i importator de Aparataj pentru oficiu i maini automate de procesare a datelor [102, p.37-68]. n 2006 se observ o cerere puternic din partea Rusiei i un export n cretere din UE ctre aceast ar. rile din Europa ne-membre UE ocup locul 2 ca partener la export din lume, urmate apoi de rile Asiatice. n perioada 1999-2006 exporturile ctre rile membre OPEC au crescut cu 11% anual, pe cnd importurile cu 15%. Importurile din Orientul Apropiat i Mijlociu i Africa de Nord au crescut puternic cu rate de 22% i respectiv 20%. Importurile de pe continentul Sud-american au crescut cu 17% n aceeai perioad. Dup anul 2003 totalul exporturilor au nceput s creasc din nou cu o rat de 10% pn n 2006, datorit exportului celor 3 categorii de mrfuri: Produse chimice, Maini i vehicule i Alte produse manufacturate. De asemenea dublarea exportului de Produse energetice ntre anii 2003 - 2006 a fost un factor important ce a contribuit la creterea exporturilor. Cea mai exportat categorie de produse a fost Maini i vehicule, iar cel mai mare importator de aceste produse a fost SUA. Aceste produse au fost exportate de asemenea n Elveia i Japonia. Iar exporturile ctre Turcia, Rusia i China au crescut n aceast perioad. Exporturile de Alte produse manufacturate care reprezint 25,4%, au crescut semnificativ din anul 1999 pn n 2006. SUA i Elveia rmn a fi cele mai importante destinaii a acestei categorii, iar vnzrile ctre China i Rusia au crescut cu 22%. Exporturile de Produse chimice au nregistrat o cretere n aceast perioad, iar 50% din valoarea acestora au plecat ctre USA, Elveia, Rusia i China. Chiar dac au suferit o perioad de stagnare ntre anii 2003-2004, exporturile de Produse alimentare au crescut n perioada anilor 1999-2006. Exporturile totale din aceast categorie de mrfuri ctre China au crescut cu 14%, iar ctre Rusia cu 11%. Produsele energetice i Materiale neprelucrate au ctigat importan. n 2006 o parte major din exportul de energie electric a mers ctre SUA (31%) i Elveia (8%), n acelai timp China a importat cea mai mare cot din exportul UE de Materiale neprelucrate (17%), iar SUA (13%). n perioada anilor 1999-2006 importurile UE au crescut cu 9%, aceasta nsemnnd cu 1,1% pe an mai mult dect exporturile. Valoarea importurilor pe toate seciunile de bunuri au crescut pe ntreaga perioad. Cele mai mari rate de cretere s-au manifestat la urmtoarele categorii: Energie electric (22%), Produse chimice (9%) i Alte produse manufacturate (8%).

86

Tabel 3.1.2 Evoluia balanei comerciale a UE cu CSI (Mil Euro)

Ponderea Ponderea n %, fa n %, fa importurilo exporturil Import de anul Export de anul r totale din or totale precedent precedent UE din UE 76. 8,15 48.602 5,40 797 82.36 7,3 8,76 53.212 9,5 6,06 6 100.3 21,9 9,73 65.982 24,0 6,84 98 134.8 34,3 11,40 80.676 22,3 7,59 23 104.23 171.0 29,2 8,94 26,8 12,66 0 21 41.91 12,70 21.045 7,65 5 39.74 -5,2 11,56 26.938 28,0 9,20 4 22,2 21,0 Import + Export 125.399 135.578 166.380 215.499 275.251 62.961 66.682 21,7

Anul 2002 2003 2004 2005 2006 3luni 2006 3luni 2007 Media de cretere anual

Balana -28.195 -29.154 -34.416 -54.147 -66.792 -20.870 -12.806

Sursa: www.ec.europa.eu/trade n anul 2006 Maini i vehicule a fost cea mai importat seciune, iar partenerul comercial care a furnizat majoritatea acestor produse a fost China. Alte produse manufacturate a ocupat locul 2 pe lista importurilor, acestea fiind importate din China, SUA i Elveia. n 2006 Produsele energetice au ocupat poziia a 3-a, reprezentnd din importul total. Aceast categorie a crescut cu mult din 1999 cnd deinea 11 %, cel mai mult a crescut ns din 2004 pn n 2006. Cei mai importani furnizori fiind Rusia i Norvegia. Specializate n industria tehnologiilor nalte SUA i Elveia ocup locul 1 i 2 n furnizarea Produselor chimice ctre UE i 54% din importul total a acestor produse. n 2001 Brazilia a fost cel mai mare furnizor de Produse alimentare i de Materiale neprelucrate n 2004, urmat de SUA. n perioada anilor 2004-2006 seciunea Materiale neprelucrate a nregistrat o cretere a preurilor ajungnd din urm preul petrolului. n perioada anilor 1999-2006 Germania, Olanda i Polonia au fost cei mai mari exportatori din UE. Germania a exportat cantiti considerabile de Produse chimice, Maini i vehicule i Alte produse manufacturate. Activ n importul i exportul de Produse energetice Olanda i-a dublat cota n exportul de Produse energetice de la 7% n 1999, la 14% n 2006. Polonia a ctigat loc n 87

exportul de Maini i vehicule, Alte produse manufacturate i Produse alimentare. Frana i Marea Britanie au nregistrat o pierdere enorm n exportul total. Locul Franei la categoria exporturi a cobort din top la toate seciunile de produse, mai ales la Maini i vehicule, Produse alimentare i Produse energetice. Cota Marii Britaniei n exporturile totale UE a sczut puternic n perioada 1999 - 2006. Mai ales seciunile Maini i vehicule i Produse alimentare. Belgia i Spania au ctigat teren la toate categoriile de produse, excepie fiind Maini i vehicule, iar comerul Produselor chimice a Belgiei a crescut semnificativ. La categoria importuri Germania a ocupat locul 1, cu o contribuie de 19,5% n importurile totale, iar Marea Britanie pe locul 2 cu 15%, Olanda locul 3, urmat de ctre Frana, Italia, Spania i Belgia. Creterea economic ntr-un stat este dependent de performana exporturilor. Exist o corelaie destul de strns ntre performana i structura comerului i creterea economic. Performana comerului poate fi msurat prin mai multe ci. Cea mai uzual este analiza ratelor de cretere a importurilor i exporturilor. n cazul Republicii Moldova, dup cum se vede din figura 3.1.1 ratele de cretere a exporturilor au ajuns s fie negative n 2006, n mare parte din cauza embargoului de vinuri. ocurile externe ce au atins Moldova n 2006 au avut dou componente, dei inta era aceeai exporturile. Primul embargoul Rusiei asupra produciei vinicole i al doilea din partea accesiunii Romniei i Bulgariei la Uniunea European. Aceste ocuri au contractat exporturile de vinuri de la 312 milioane de USD n 2005, la 134 milioane USD n 2007. O economie att de mic i deschis precum cea a Moldovei este vulnerabil la ocurile externe. Dei, n 2008 se pare c exporturile sectorului vinicol, n special cele n rile CSI, recupereaz teren foarte repede. Cel mai mare flux a fost uor absorbit de Rusia.

Figura 3.1.1 Evoluia exporturilor Moldovei Sursa: Calculele autorului conform datelor BNS

88

Direcia comerului. Lista celor mai mari parteneri de export a Moldovei este dominat de Rusia de mai mult de 5 ani. Dar, restul clasamentului a suferit modificri n anul 2006, atunci cnd exporturile n Romnia au crescut surclasnd Ucraina, Italia i Bielorusia. n 2007 aceast modificare s-a consolidat i mai mult. Federaia Rus a totalizat 233 milioane USD din exporturile economiei moldoveneti, Romnia 211 milioane USD, Ucraina 167 milioane USD i Italia 140 de milioane USD. Cel mai mult, n aceast situaie deranjeaz altceva, dei exporturile cresc, ponderea lor n totalul exporturilor mondiale este n descretere. Ajungnd la niveluri de 0,01 % din exporturile mondiale totale. Exporturile globale cresc cu rate mai mari dect cele naionale. Vezi Anexa 6. Cel mai mult, n aceast situaie, deranjeaz altceva, dei exporturile cresc, ponderea lor n totalul exporturilor mondiale este n descretere. Ajungnd la niveluri de 0,01 % din exporturile mondiale totale. Exporturile globale cresc cu rate mai mari dect cele naionale. Ponderea exporturilor moldoveneti n totalul exporturile rilor CSI, de asemenea este n scdere. Aceeai situaie o urmrim i n comparaie cu rile Uniunii Europene. Viteza de cretere a exporturilor a celor mai mari parteneri comerciali a Moldovei este mai mare. De exemplu, n aceeai perioad Romnia i-a mrit exporturile de aproximativ dou ori.

Figura 3.1.2 Exporturile moldoveneti ca pondere n UE, CSI i total mondial Sursa: Ccalculele autorului, datele sunt preluate din statistica internaional n aceast situaie necesitatea unor progrese rapide n cazul unui statut mai apropiat fa de UE, combinat cu politici comerciale adecvate ar permite ajungerea din urm a partenerilor notri comerciali. Pe termen foarte lung, orientarea economiei spre piee mai mari va fi unica ans de a ajunge la economii de scar. Piaa intern este de dimensiuni mici pentru a putea susine o competiie regional sporit. 89

Concentrarea geografic. rile CSI este cea mai mare zon de parteneriat comercial. Ocupnd mai mult de 40 % din totalul comerului, dei exporturile spre aceast zon scad continuu. Importurile, n schimb, reflect dependena Moldovei de resursele energetice. Astfel, ponderea rilor CSI variaz ntre 36 i 43 %. rile Uniunii Europene. Per total exporturile spre aceast zon cresc, dar ele sunt extrem de volatile. Cei mai importani parteneri fiind Germania i Italia, pe care deja i considerm ca parteneri tradiionali. Importurile din aceast zon sunt constante (n medie 33 %), variind cu 2 sau 3 % anual. rile ECE. Exporturile spre aceste ri au crescut semnificativ de la 7,5 % la 18,4 % n 2007. Cea mai mare parte a acestei sporiri o atribuim Romniei cu 15,7 % din totalul exporturilor. Alte ri. Moldova are un trend ascendent al exporturilor ctre alte ri. Dei n acelai timp exporturile ctre SUA au sczut de patru ori, ajungnd la nivelul de 1,1 %. Pe de alt parte exporturile n Turcia au crescut de la 0,4 % la 2,4 %. Alt observaie interesant este legat de faptul c importurile din China sunt foarte mici. n acelai timp, este tiut faptul c majoritatea echipamentului electric i electronic comercializat n Moldova este produs n China. O explicaie plauzibil ar fi aceea c majoritatea importurilor din China se fac prin porturile Ucrainei, astfel pentru a evita taxele vamale i devamarea mrfurilor acestea sunt catalogate ca fabricate n Ucraina. Sau valoarea mrfurilor n vam este foarte mic. n principiu, creterea fragil a exporturilor ctre rile ECE i UE ar trebui meninut, fapt ce implic standarde noi pentru productorii naionali. n ciuda faptului c a fost semnat tratatul GSP+, productorii interni nu reacioneaz normal la aceste oportuniti. Penetrarea importurilor. Rata de penetrare a importurilor arat n ce msur cererea intern este satisfcut de importuri. Raportul dintre total importuri i cererea agregat. Ia valori ntre 0 (fr importuri) i 100 procente, pentru o ar a crei cerere intern este n totalitate satisfcut de importuri sau economia nu produce nimic i, respectiv nu export, nimic. Cifrele pentru Republica Moldova arat c ncepnd cu anul 2003, importurile satisfac mai mult de 50 % din cererea agregat. Acest fapt indic c Moldova nu este capabil de a-i asigura propriile necesiti. Pentru a ti exact care sunt sectoarele cele mai deficitare din acest punct de vedere se poate calcula acest indicator n baz sectorial (folosind importurile sectoriale i valorile adugate). Amintesc c o astfel de analiz nu face parte din scopul acestei lucrri.

Tabel 3.1.3 Rata de penetrare a importurilor 90

PIB

Cererea Exporturile Importurile Agregat 1402.3 1768.5 2292.2 2693.1 3689.8 2,594 3,383 4,189 4,998 6,717

1981.3 790 2003 2600 985.17 2004 2988.2 1091.2 2005 3356.3 1051.62 2006 4369.3 1341.7 2007 Sursa: Calculele autorului.

Rata de Penetrare a Importurilor 54% 52% 55% 54% 55%

Structura exporturilor dup gradul de intensitate a folosirii tehnologilor. O astfel de grupare ne d posibilitatea de a vedea dac produsele exportate de Moldova au un grad de valoare adugat ridicat. O valoarea adugat mai mare nseamn o economie mai sofisticat. Tabel 3.1.4 Structura exporturilor dup gradul de intensitate a folosirii tehnologilor Ponderea n totalul exporturilor 2003 2004 2005 2006 Bunuri primare (materii prime 66.3% 62.6% 61.1% 48.2% i materiale) Bunuri cu un grad ridicat al folosirii 23.2% 24.0% 25.6% 33.5% muncii n producerea lor Produsele cu un grad tehnologic sczut 2.0% 3.1% 4.1% 6.9% Produsele cu un grad tehnologic mediu Produsele cu un grad tehnologic nalt 5.1% 2.6% 5.6% 2.6% 5.6% 3.0% 6.7% 3.9% 0.2% 0.6% 100.0%

0.6% 1.6% 0.2% Petrol 0.3% 0.5% 0.4% Neclasificate 100.0% 100.0% 100.0% TOTAL Sursa: Calculele autorului conform metodologiei UN Statistics Division.

Cea mai mare parte a exporturilor Moldovei sunt reprezentate de produsele alimentare i buturi, textile, mobil i nclminte, nsumnd 70-80 % din total. Din tabel se poate vedea c cota parte a bunurilor primare n totalul exporturilor este n descretere. Declinul puternic din anul 2006 se datoreaz embargoului de vinuri i carne, impus de Rusia. Din categoria bunurilor primare exportate de Moldova amintim, animalele vii i produsele alimentare, buturi i tutun,etc. Se observ o cretere a bunurilor cu un grad ridicat al folosirii muncii n producerea lor. Acest fapt se ntmpl din cauza forei de munc ieftin i reorientrii industriilor spre alte zone, ca consecin a aderrii rilor ECE la Uniunea European. Aceast categorie include sectorul mobil, mbrcminte, nclminte i altele. Produsele cu o intensitate sczut, medie i mare de folosire tehnologiei n producie, contabilizeaz mai mult de 13 % i sunt n continu cretere. Acestea sunt sectoarele care ar putea fi 91

motoarele dezvoltrii exporturilor pe viitor. Aceste industrii includ maini i aparate, echipamente electrice, aparate de nregistrat sau de reprodus sunetul i imaginile i mijloace i materiale de transport. Analiza celor mai mari categorii de export este o simplificare a diversificrii exporturilor. n cazul Moldovei se poate spune c ea i-a diversificat exporturile, dei n cazul n care exporturile de buturi spre Rusia vor crete, atunci riscurile unui oc extern vor fi mult mai mari.

Figura 3.1.3 Evoluia celor mai mari categorii de export Sursa: Calcule autorului Din figura de mai sus se poate observa o diminuare a ponderii buturilor exportate i creterea exporturilor industriei textile care lucreaz n regim de perfecionare activ. S-ar putea de concluzionat c n timpul apropiat anume textilele vor domina exporturile Moldovei, desigur acest fapt a fost ncurajat i de embargoul Rusiei. Pentru a putea rspunde la aceast ntrebare vom analiza structura exporturilor. Structura exporturilor. Pentru a nelege ce poziie ocup Moldova cnd e vorba de comer, vom analiza schimbrile n structura comerului. Astfel de analize sunt de relevante pentru formularea de strategii de dezvoltare, fiindc ele reflect direct sau indirect abilitile competitive ale sectoarelor din economia rii. Din figura de mai jos se poate de dedus faptul c exporturile Moldovei sunt mai concentrate dect importurile. Aceast analiz se bazeaz pe cuantificarea mediilor geometrice a cotelor pri a celor mai mari parteneri comerciali n perioada 2001-2007.

92

Figura 3.1.4 Concentrarea exporturilor i importurilor Sursa: Calculele autorului O astfel de abordare ne d o imagine general asupra situaiei, dar n literatura de specialitate, pentru analiza concentrrii i diversificrii exporturilor se calculeaz indicatori speciali. Unul din aceti indicatori este Gini-Hirschman (n continuare GH) [163], care msoar gradul de concentrare a exporturilor unei ri. O valoare mai mare indic un grad de concentrare mai mare. Formula de calcul este urmtoarea:
n X n it i =1 X j =1
2

GH t =

jt

unde Xit , este valoarea exporturilor a bunurilor i n timpul t; i = produse alimentare (0), orez (042), fructe i legume (05), zahr (061) i altele. Valorile rezultate sunt normalizate pentru a se ncadr ntre 0 i 1. Cea mai mare valoare este 1, ceea ce ar indica c exporturile totale sunt formate din doar un bun. Cnd numrul de bunuri exportate crete, atunci valoare indicelui GH este mai mic. nsemnnd c concentrarea exporturilor a sczut. Alt indice pe care l vom folosi este indicele normalizat Hirschman sau indicele HerfindahlHirschman (n continuare HH) [163]. Acesta msoar gradul de diversificare a exporturilor. La fel, indicele HH este normalizat pentru a primi valori ntre 0 i 1 (minimum diversificare), dup urmtoarea formul:

Ht =

i =1

X it n (1 / n ) X jt j =1 1 (1 / n )

93

unde Hj indicele rii j, Xi,- valoarea exporturilor produsului i, n numrul de produse. O valoare mai aproape de 1 reprezint o diversificare slab a economiei. Rezultatele calculului sunt expuse n tabelul de mai jos: Tabel 3.1.5 Indicii de concentrare i diversificare a economiei
SITC Gini-Hirschman HerfindahlHirschmann N (3 digits) = SITC fr buturi alcoolice Gini-Hirschman HerfindahlHirschmann N (3 digits) = 2003 0.333 0.284 210 2003 0.192 0.132 209 2004 0.316 0.267 222 2004 0.2 0.143 221 2005 0.316 0.267 219 2005 0.185 0.126 218 2006 0.227 0.172 230 2006 0.172 0.114 229 2007 0.184 0.125 215 2007 0.172 0.111 214

Sursa: Calculele autorului. Indicele GH are un trend descresctor ncepnd cu anul 2003, teoretic aceasta indic asupra faptului c exporturile Moldovei sunt mai puin concentrate i exportatorii naionali nu export doar o gam mic de bunuri. Att cu industria viticol ct i fr ea exporturile Moldovei ncearc s fie mai puin concentrate. Dei, dup embargoul rusesc era de atepta ca exportatorii s gseasc alte bunuri de export, pentru a contracara efectele negative, acest fapt nu s-a ntmplat. Dac scoatem din calcul industria viticol, atunci indicele GH are aceeai valoare ca i n 2006 0,172. Cu industria viticol indicele este n scdere n 2006 comparativ cu 2007, contabiliznd 0,184. Aceasta ar putea vorbi despre faptul c datorit embargoului exportatorii au gsit alte modaliti de a exporta produsele vinicole. Astfel, per total exporturile Moldovei sunt mai puin concentrate, dar evoluia lor este foarte volatil. Pentru o analiz mai atent prezentm graficul 3.1.5.

Figura 3.1.5 Evoluia indicelor GH i HH,cu i fr buturi alcoolice Sursa: Calculele autorului

94

Acest grafic ne d posibilitatea de a vedea clar care este situaia cu diversificarea i concentrarea exporturilor Moldovei. Un lucru este clar, industria buturilor alcoolice deine o pondere mare n totalul exporturilor, iar aceasta influeneaz indicatorii analizai. Scderea brusc a indicelui de concentrare GH se datoreaz embargoului la vinuri. n schimb, declinul n indicele diversificrii HH, ar indica o structur a exporturilor mai diversificat ce ar permite evitarea unor ocuri externe. n cazul n care analizm fr industria buturilor alcoolice, atunci situaia se schimb. Ambii indici nu mai au un trend descresctor, iar exporturile prezint att un grad stabil de-a lungul timpului stabil de concentrare, ct i de diversificare a exporturilor. n cazul n care exporturile de vinuri se vor relua n 2008 ctre Rusia, ajungnd nivelul din 2005 n anul 2009, indicele GH va crete. Astfel, nc odat, subliniind faptul c avem o concentrare mare a exporturilor n jurul acestei industrii. Indicele HH are acelai trend ca i GH, dar o interpretare diferit. Odat ce Moldova a trebuit s gseasc soluii la problema embargoului i neavnd exporturi concentrate (fiindc nu mai erau exportate produsele viticole), indicele HH a nceput s scad. Acest fapt nseamn c exporturile se diversific. Diversificarea exporturilor n ultimii ani este confirmat i de indicele HH calculat fr exporturile de buturi alcoolice. Nu putem vorbi despre o diversificare puternic i profund (indicele a sczut de la 0,114 n 2006, la 0,111 n 2007). Anul 2008 va fi crucial pentru a avea o imagine complet asupra structurii exportului n Moldova i calea pe care au ales-o exportatorii naionali. Indicele Avantajului Comparativ Explicit (Revealed Comparative Advantage) n cazul Republicii Moldova va fi calculat cu ajutorul indicelui CTB (contribuia la balana comercial) [157, p.386]. Am optat pentru acest indicator i nu unul bazat pe indicile Balassa din lipsa de date. Matematic indicele CTB se poate defini ca:
CTB = X
k MD

M +

k MD

k MD

k MD

X
k MD

k MD

k MD

100 2 X X
k MD k MD k + M MD + M k

M
k MD

k MD

100

k ,unde M MD - importurile Moldovei a sectorului k; k X MD - exporturile Moldovei a sectorului k.

95

Valorile mai mari de 0 (mai mici de zero) a indicelui CTB identific acele sectoare care au o contribuie mai mare (mai mic) dect ponderea lor n comerul total al rii. Rezultatele calculelor pot fi vzute n Anexa 7. Din datele anexei identificm ramurile n care Moldova este cea mai specializat. 1. Produse alimentare; buturi alcoolice i nealcoolice; tutun 2. Materiale textile i articole din acestea 3. Produse vegetale 4. Produse alimentare; buturi alcoolice i nealcoolice; tutun fr buturi alcoolice 5. Animale vii i produse animale 6. nclminte, plrii, umbrele i articole similare 7. Piei brute, piei tbcite; blnuri i produse din acestea. Cele mai slabe ramuri includ: 1. Produsele minerale 2. Produsele chimice 3. Maini i aparate; echipamente electrice; aparate de nregistrat sau de reprodus sunetul i imaginile 4. Mijloace i materiale de transport. n aceste industrii Moldova are o specializare sczut, mai mult astea sunt domeniile de export care au o intensitate medie i ridicat de folosire a muncii i capitalului. Ramurile n care Moldova are un avantaj sunt acelea n care nu este necesar folosirea unor metode de producere intensive. Pe de parte cea mai bun evoluie n Moldova o au Produsele alimentare; buturile alcoolice i nealcoolice; tutunul. Dar, indicele CTB pentru aceast grup este n continu scdere, mai ales dup criza vinurilor. n schimb, dac scoatem din calcul buturile alcoolice se poate de observat o careva nviorarea n anul 2007 (vezi figura 3.1.6). Cu alte cuvinte se poate de spus c apar alte industrii adiacente ce ar putea avea un avantaj comparativ explicit destul de mare. Creterea n aceast industria a egalat scorul obinut de o ramur tradiional a Moldovei i anume cea a produselor vegetale. Ultima e n scdere mai ales dup seceta profund din anul 2007. O alt industrie n cretere este cea textil. n 2007 ea a ajuns din urm industria produselor alimentare, buturilor alcoolice etc. Industria textil a avut cea mai mare contribuie n anul 2007 la performana total a specializrii n Republica Moldova. Evoluia indicelui CTB la produsele minerale a fost influenat de condiiile climaterice, ca rezultat al scderii cererii pentru produse energetice, datorit secetei. Alt factor este stagnarea sectorului de construcii, scderea ratelor de cretere a influenat o scdere a cererii pentru

96

transporturile de materiale. Toate acestea au fcut ca specializarea industriei produselor minerale s creasc enorm.

Figura 3.1.6 Evoluia indicelui CTB la industriile selectate, 2002-2007 Sursa: Calculele autorului

3.2 Impactul Investiiilor Strine Directe asupra creterii economice

Spre deosebire de celelalte ri candidate la UE, evoluia PIB-ului real nu a fost dect una temporar ascendent dup colapsul iniial. Acesta s-a majorat numai ntre 2000 i 2005, ca urmare a creterii investiiilor, a consumului privat i a remitenelor. Dup 2005 ritmurile de cretere s-au nrutit. Reluarea unei creteri creterii economice ncepnd cu anul 2000 a fost generat de expansiunea exporturilor i de sporirea formrii brute de capital fix, att prin construcii noi, dar i prin un influx mare de venituri de la cetenii de peste hotare. Conform datelor statisticii oficiale economia Moldovei, ncepnd cu anul 2000 s-a plasat pe o traiectorie ascendent, cnd s-a marcat o cretere a PIB cu 2,1% fa de anul precedent. n anii urmtori (pn n anul 2006) s-au consemnat creteri majore, media anual fiind de 7,1%, iar cea mai mare performan fiind nregistrat n anul 2002 7,8%. ns n anul 2006 PIB-ul a nregistrat o majorare de doar 4% fa de anul 2005, fiind influenat de impactul negativ al embargoului Rusiei la exportul vinului i a altor produse din Moldova, care, la rndul su, a dus la diminuarea procentului de creterea a PIB cu 1,6 puncte procentuale. Cazul embargoul la vinurile moldoveneti nc odat dovedete ct este de fragil i dependent de ocurile externe economia naional. Prin urmare, este cert faptul, c dei n perioada de relansare a economiei naionale s-au semnalat mai multe progrese semnificative, dezvoltarea 97

ulterioar a economiei rii poate fi perturbat de dezechilibrul i constrngerile formate i acumulate n perioada crizei din anii 90, de apariia a noi situaii nefavorabile pe pieele externe cu care Moldova are legturi strnse. Acest aspect este destul de ngrijortor innd cont de evoluia crizei financiare mondiale. Creterea acumulrii de capital s-a produs cu un anumit decalaj temporal fa de celelalte economii aflate n tranziie. Astfel, cele mai avansate ri n domeniul reformelor structurale au nregistrat o cretere medie a investiiilor de 7,1% ntre 1995-2000, fa de -2,42 % n cazul Republicii Moldova (media real pentru anii 1995-2007 este de doar 5,1 %), ceea ce le-a influenat pozitiv rata de cretere economic pe termen mediu. Mediul de afaceri mai puin favorabil, i prelungirea perioadei de instabilitate macroeconomic explic de asemenea ritmul redus de cretere n Moldova. n acest context, analiza evoluiei PIB-ului pe locuitor i a productivitii macroeconomice (ambele prin raportare la media UE) constituie dovezi ale ritmului lent al procesului de cretere real. Astfel, se impune o analiz a descompunerii ratei de cretere economic pentru a avea o nelegere mai bun a unei eventuale influene a acesteia. Factorii creterii economice din Moldova pot fi individualizai realiznd descompunerea evoluiei PIB-ului real, n condiiile unei funcii de producie naionale de tip Cobb-Douglass. Acetia se refer la acumularea factorilor de producie (capital i munc) i la productivitatea total a factorilor (TFP), care reprezint partea din cretere datorat progresului tehnologic [1, p.65]. Dac funcia de producie este Y = PTF K L1- , unde reprezint contribuia K la realizarea venitului, atunci modificarea PIB-ului real este dat de urmtoarea relaie: %Y = % K + (1 ) % L + % PTF . mbuntirea productivitii a constituit cea mai important surs a creterii economice n Moldova, n perioada de tranziie, ns rezultatele ar putea fi totui supraevaluate.7 n ceea ce privete contribuia factorului capital, aceasta a fost negativ n perioada 19902000, ca urmare a reducerii investiiilor n condiiile colapsului economiei planificate. Rata investiiilor n PIB a avut o evoluie stabil, astfel att n perioada de recesiune de pn n 2000, ct i n perioada de dup, ea a avut o medie de 27% din PIB. Creterea economic s-a datorat n ntregime utilizrii mai eficiente a capitalului i a forei de munc, n urma proceselor de restructurare a economiei.

Funcia de producie de tip Cobb-Douglass este construit pe baza urmtoarelor ipoteze: piee competitive; randamente marginale descrescnde; factori de producie recompensai n funcie de contribuia lor marginal; o pondere de 1/3 a capitalului la formarea venitului. n condiiile unei ponderi ridicate a economiei subterane, apare o lips de acuratee n msurarea inputurilor capital i munc; estimarea TFP este senzitiv inclusiv la erorile de msurare.

98

Creterea productivitii nu este una sustenabil, fr un proces masiv de investiii. ncepnd cu anul 2000, se observ un impact suplimentar semnificativ i din partea acumulrii de capital. Dac aceasta va spori n perioada urmtoare, iar declinul n ocupare se va stopa, atunci se estimeaz o contribuie superioar a TPF. Tabel 3.3.1 Descompunerea ratei de cretere n Moldova (1991-2007) Perioada Creterea Raportul Contribuia Contribuia Contribuia TFP real Investiii/PIB K L 1991-1995 -2,6 25,8 -1,2 0,1 -1,5 1996-2000 2,9 32,3 5,6 0,1 -2,9 2001-2007 6,2 38,4 5 1,3 -0,1 Sursa:Calculele autorului Este de menionat faptul c n unele perioade analizate, creterea puternic a PIB-ului real s-a realizat pe fondul scderii populaiei ocupate, ceea ce a indus creterea productivitii. i aa i s-a ntmplat, contribuia capitalului i-a revenit odat cu redresarea investiiilor, punctnd 5 %. O redresare a avut-o factorul munc, totaliznd 1,3 %, acest fapt este puin straniu n condiiile n care productivitatea factorilor e negativ (dar, n cretere). Cel mai probabil, acest fapt se explic prin omisiuni despre care am vorbit n capitolul urmtor. Dar, i prin faptul c ramurile care au cea mai mare competitivitate i respectiv, s-au dezvoltat cel mai mult, sunt consumatoare de fora de munc. Pentru a mri producia acestor industrii este necesar de a mri intrrile de munc (desigur i factorul capital). Pentru perioada urmtoare se ateapt ca ratele de cretere previzionate s fie susinute de majorri ale acumulrilor n capital, precum i ale productivitii. Datorit unor rate semnificative de cretere a investiiilor, se prevede ca stocul de capital s creasc n medie cu 1-2 %, n condiiile unei rate de depreciere de 5% anual. Productivitatea total a factorilor va nregistra o tendin similar, ns amplitudinea variaiei acesteia ar putea fi mai redus. Anul 2007 pare a fi ultimul an n care contribuia productivitii este negativ. Sustenabilitatea procesului de cretere economic. Pe baza surselor creterii analizate anterior, se poate estima evoluia PIB-ului, prin excluderea componentei ciclice a acestuia [20,p.94]. n funcie de ritmurile anuale de evoluie ale PIB-ului real se constat urmtoarea nlnuire a decalajelor recesioniste i inflaioniste din economia moldoveneasc n perioada 1990-2007, ca n figura 3.3.1. Astfel, reformele nfptuite dup 1996 -1998 au permis realizarea unei dinamici pozitive a potenialului productiv care a fost superioar evoluiei PIB-ului real pn n anul 2001. Perioada 2000-2006 este una de uoar expansiune, determinat ntr-o prim faz de creterea consumului. Ajustarea acestui decalaj inflaionist poate crea probleme pe termen scurt, n sensul 99

alegerii dintre inflaie i omaj. Totui, rata de cretere economic este mai apropiat de evoluia PIB-ului potenial, ceea ce asigur o stabilitate economic de durat. Dac n perioada urmtoare se vor nregistra creteri ale investiiilor i ale gradului de ocupare n economie, atunci este de ateptat ca o rat mai ridicat de cretere economic s nu genereze presiuni inflaioniste n economie. Acestea vor putea fi atenuate dac se va promova un mix de politici restrictiv. Riscul care poate aprea este anticipat de modelul Solow, potrivit cruia creterea gradului de nzestrare tehnic a muncii (raport dintre stocul de capital i fora de munc) implic o rat de cretere economic din ce n ce mai mic. Pentru a evita o astfel de evoluie, trebuie mbuntit eficiena economic, prin reformarea modului actual de producie; transferurile de tehnologie, precum i adaptarea acestora constituie condiii ale ncadrrii pe o cale superioar de cretere.
26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 PIB potential PIB real

Figura 3.3.1 Evoluia PIB potenial n Moldova Sursa: Calculul autorului Premizele dezvoltrii economice pe perioada 2007-2013 pentru Moldova se bazeaz pe

ipoteza c se va nregistra o cretere continu i sustenabil a potenialului intern de capital i de for de munc simultan cu trendurile manifestate la nivel mondial, i anume: globalizarea, dezvoltarea tehnologiilor de comunicare i informaii, asigurarea proteciei mediului. n aceste condiii, proieciile macroeconomice estimeaz c produsul intern brut va putea spori n medie cu 5,5%, la nceputul perioadei putnd nregistra ritmuri peste medie, contribuind la reducerea decalajelor economice i sociale. Creterea economic trebuie s se bazeze pe cererea intern i pe investiii. Creterea economic n urmtorii ani va fi susinut de cererea intern, n timp ce exportul net va avea, n general, o contribuie negativ, ns la un nivel redus fa de anii anteriori.

100

n special, pentru a putea a avea o coeren pe timp lung n creterea economic este esenial de dedus careva ipoteze, i anume: creterea ratei de activitate a populaiei active civile cu peste cinci puncte procentuale pe perioada considerat; reducere la ratei omajului pn la niveluri apropiate de cele considerate n literatur ca rata natural a omajului; rat maxim a investiiilor de 30% din PIB; creterea constant i susinut a productivitii totale a factorilor, ca urmare a procesului de asimilare de tehnologii performante i amplificrii capacitii inovative a economiei moldoveneti8; n condiiile prezentate mai sus, sub ipoteza c se vor aplica politici pro-active de stimulare a ocuprii forei de munc, de cretere a investiiilor i de accelerare a inovrii, se estimeaz c se pot atinge rate de cretere anual medie a PIB de peste 5%. Astfel, n urmtorii 30 de ani, este posibil triplarea PIB-ului Moldovei, n termeni reali, n condiii de dezvoltare intensiv, productivitatea total a factorilor de producie, trebuie s reprezinte n principal efectele progresului tehnico-tiinific i s aib contribuia cea mai mare. O restricie important pentru realizarea unor ritmuri de cretere de peste 5% anual rmne totui rata investiiei, care nu trebuie s scad sub 25% din PIB. La o rat a investiiei sub acest nivel, creterea PIB-ului potenial nu depete n general valoarea de 2 %. Prognoza pe termen lung a variaiei PIB-ului real a fost analizat iniial n cadrul a dou modele Barro (1991) i respectiv Levine i Renelt (1992) 9 [115]. Regresia PIB-ului real este n ambele modele n funcie de cte patru variabile. n cazul modelului Barro, acestea sunt: PIB-ul pe locuitor n anul de baz; rata brut de cuprindere a populaiei n nvmntul primar; rata brut de cuprindere a populaiei n nvmntul secundar; i, respectiv, ponderea cheltuielilor de consum guvernamental n PIB. Pentru estimarea ecuaiei de regresie n cazul modelului Levine-Renelt [115, p.138] s-au considerat urmtoarele patru variabilele: PIB-ul pe locuitor n anul de baz; ritmul creterii populaiei; rata brut de cuprindere a populaiei n nvmntul secundar; i, respectiv, ponderea cheltuielilor de investiii n PIB.

Proces extrem de important pentru Moldova. Ambele modele utilizate pentru estimarea ecuaiei de regresie a ritmului anual al creterii PIB-ului pe locuitor au fost concepute iniial pentru aplicaii pe cazul unui numr foarte mare de ri (cele mai multe dintre ele n curs de dezvoltare) pentru perioada 1960-1985.
9

101

Mai recent, utiliznd serii de date extinse pn la mijlocul anilor 90, Fischer, Sahay i Vegh (1998) [131, p.201] au aplicat cele dou modele doar pe cazul celor zece ri candidate pentru aderarea la UE. Scopul studiului a fost elaborarea unei prognoze privind dezvoltarea pe termen lung a economiilor acestor ri. Ecuaiile de regresie testate pentru rile aflate n tranziie din ECE au fost urmtoarele: Ecuaia creterii Barro Ecuaia creterii Levine i Renelt

creterea PIB/locuitor = 0,0302* creterea PIB/locuitor = -0,83 0,35*Y1960 0,075Y1960+0,025*PRIM+ 0,0305*SEC 0,38 POP + 3,17*SEC + 17,5*INV 0,119*GOV Y1960 nivelul iniial al PIB-ului real pe locuitor evaluat la PPC POP rata de cretere a populaiei; PRIM procentul populaiei cu studii elementare; SEC procentul populaiei cu studii secundare; GOV ponderea cheltuielilor publice n PIB; INV ponderea investiiilor n PIB; * - respectivii coeficieni sunt semnificativi la un nivel de 5%. Conform simulrilor efectuate n 2003, n cazul aplicrii modelului Barro (presupunndu-se o pondere de 10% a consumului guvernamental n PIB), a rezultat c Moldovei (la un ritm anual de cretere de 5,47 %) i-ar fi necesari 56 de ani pentru a atinge nivelul mediu al PIB-ului pe locuitor din cele trei ri cel mai slab dezvoltate din UE (Grecia, Portugalia i Spania). n cazul aplicrii modelului Levine-Renelt, Moldovei (la un ritm anual de cretere de 5,64 %) iar fi necesari 54 de ani (presupunndu-se o pondere a investiiilor n PIB de 30%) pentru a atinge nivelul mediu al PIB-ului pe locuitor din cele trei ri plasate pe ultimele locuri n UE. n ambele cazuri, ritmul de cretere a PIB-ului pentru cele trei ri din UE s-a considerat constant la un nivel de 2% pe an. Chiar celor mai avansate ri din ECE le sunt necesari cel puin 12-15 ani pentru a ajunge din urm nivelurile veniturilor din cele trei ri de coeziune; cea mai ridicat convergen o nregistreaz Cehia i Slovacia (conform regresiei Barro) (figura 3.3.2). n concluzie, Moldova ar urma s fac n urmtorii ani trecerea ctre un stadiu superior de dezvoltare, i anume acela bazat pe investiii. Ideal ar fi ca majorarea acestora s fie susinut de fluxuri mai puternice de investiii strine directe, de un acces facil la finanare intern i extern, alturi de un nivel ridicat de absorbie a remitenelor. ns acumularea de capital nu va permite dect o cretere economic susinut pe termen mediu, ceea ce poate amna procesul de recuperare a decalajelor de dezvoltare economic cu statele analizate. Aceasta implic stimularea apariiei elementelor care caracterizeaz o economie bazat pe cunoatere, ceea ce corespunde ultimului stadiu al dezvoltrii economice.

102

Figura 3.3.2 Estimarea gradului de convergen a veniturilor Sursa: Whos afraid about the big enlargement ? Economic and social implications of the EU prospective eastern expansion , CEPR Policy paper, Londra, 2002. Pentru Republica Moldova. n subcapitolul anterior am analizat factorii de influen a creterii economice n contextul ajustrii structurale a economiei i n funcie de care am realizat diverse previziuni n legtur cu caracterul sustenabil al procesului de recuperare economic. n continuare propun spre analiz o alt parte a analizei creterii economice. n Anexa 9 se poate este estimat un model econometric ce permite identificarea legturii dintre investiii, comer exterior i cretere economic pentru Republica Moldova. n acelai timp, o faet a creterii economice este cea structural, care evideniaz trsturile stadiului actual de dezvoltare a economiei, dar i potenialele direcii de transformare i modernizare a acesteia. Elementele care caracterizeaz componenta structural a convergenei pot constitui surse ale creterii economice reale i anume structura comerului exterior (problema abordat n subcapitolul anterior) i fluxurile de ISD. Investiiile Strine sunt o principal surs de cretere economic fiindc prin rolul lor ele contribuie la urmtoarele aspecte ale vieii economice: influeneaz creterea stocului de capital; conduce la creterea productivitii i a veniturilor; crete gradul de ocupare a forei de munc att n activitate de baz, ct i n alte activiti secundare; datorit componentei tehnologice a ISD, economia poate ajunge la nivele superioare de producie;

103

reprezint o surs stabil de finanare a deficitului de cont curent; n lipsa acestora, variabilele nominale ar putea fi afectate n sens negativ, ceea ce ar influena negativ i procesul de cretere economic; Dac ne referim la motorul investiiilor strine, atunci sunt mai muli factori i variabile ce

influeneaz investiiile. Amintim doar [186, p.125]: a) variabile n legtur cu dimensiunea pieelor, att a rii exportatoare de investiii, ct i a celei importatoare a investiiei; b) variabile care se refer la costurile factorilor, nivelul fiscalitii, costul unitar al forei de munc; c) variabile care se refer la caracteristicile procesului de tranziie, inflaia, evoluia monedei naionale, riscul politic, procesul de privatizare. Aceste variabile se afl ntr-o strns dependen n luarea deciziei de localizare a firmelor strine. Pentru rile din Europa Central i de Est, aflate la un nivel similar n ceea ce privete calitatea mediului de afaceri i costul forei de munc, reducerea impozitului pe profit a reprezentat o modalitate de atragere a unui flux mai ridicat de ISD10. S-a nregistrat o adevrat concuren fiscal att ntre ele, ct i cu rile din UE-15. ns aceast politic are un impact nesemnificativ n condiiile n care celelalte taxe suportate de firme se menin la un nivel ridicat, iar mediul de afaceri este unul impredictibil. Aceast ultim situaie este specific Moldovei, n condiiile n care impozitele directe sunt unele din cele mai reduse din regiune. Printre factorii care au influenat fluxurile de ISD, n cazul Moldovei, se numr mrimea i dinamica pieei de desfacere, costul redus al forei de munc, nivelul fiscalitii, desfurarea procesului de privatizare, creterea stabilitii socioeconomice. ns nivelul redus de tehnologizare a economiei moldoveneti conduce la o productivitate mai redus a muncii relativ la noile state membre ale UE, ceea ce erodeaz o parte din avantajul salariilor mai reduse, aflate la un nivel de numai 7% din cel al UE-15 n 2006 (tabelul 3.3.2). Tabel 3.3.2 Nivelurile relative ale costurilor orare ale forei de munc (n euro; UE-15 = 100%)
2000 Cehia Estonia Letonia Lituania
10

2002 23% 16% 10% 12%

2004 24% 18% 10% 13%

2007 33% 21% 15% 18%

17% 13% 10% 12%

ntr-un studiu al lui Bellak (2004) pentru rile ECE s-a calculat o rat medie a elasticitii fluxurilor de ISD fa de rata efectiv a fiscalitii, de 1,5. Aceasta implic o reducere a ISD-urilor cu 1,5% la o majorare a fiscalitii cu 1 p.p. Conform autorului, o reducere a ratei efective a impozitrii a determinat creterea fluxului de ISD cu maximum 4,5%. De asemenea, o majorare cu un punct procentual a costului unitar al forei de munc a redus ISD cu 3,4%.

104

Ungaria Polonia Slovenia Slovacia Bulgaria Romnia Moldova

16% 20% 40% 14% 5% 6% 3%

21% 22% 41% 15% 6% 7% 4%

23% 20% 46% 18% 6% 7% 6%

28% 23% 51% 23% 13% 12% 7%

Sursa: Eurostat, 2007. n ceea ce privete potenialul de atragere a ISD, Moldova s-a ncadrat n perioada 2000-2007 n categoria rilor care au un potenial redus, dar care au nregistrat performane ridicate n legtur cu fluxul acestora [164]. Indicele performanei unei ri n atragerea investiiilor (IPI) se calculeaz ca raport ntre ponderea acestora n fluxul mondial i proporia PIB-ului intern n cel mondial; o valoare supraunitar corespunde unui flux superior de ISD relativ la mrimea economiei [119, p.13-15]. Acest indice surprinde influena altor factori (n afar de mrimea pieei de desfacere) i anume a meniului de afaceri, a prezenei resurselor naturale, a infrastructurii, a tehnologiilor.

, unde IPI indicele performanei n atragerea investiiilor; ISD fluxurile n ar, interne; ISDmondial fluxul mondial; PIB PIB intern; PIBmondial PIB mondial. Evoluia acestui indice, ntre 1990 i 2006 arat c Moldova a avut o performan relativ stabil n atragerea ISD ncepnd cu anul 1999, acesta majorndu-se de la 0,91 per total n 2006 la 2,45. Acest indice este destul de volatil, fluctund mult de-a lungul perioadei de referin. n ultimul an valoarea sa este n rnd cu valorile primite de state ca: Slovacia i Lituania. Dintre rile CSI cel mai aproape este Kazahstanul cu 2,8 (vezi Anexa 8). Indicele fluxului potenial al ISD se calculeaz ca medie a valorilor celor 12 variabile care influeneaz atractivitatea economiei; aceasta este cu att mai ridicat cu ct indicele este mai apropiat de 1 [111, p.302]: 1) nivelul PIB-ului pe locuitor, ca indicator al cererii locale; n aceste condiii, posibilitatea atragerii unor ISD inovative i bazate pe diferenierea produselor este mai ridicat; 2) rata de cretere a PIB-ului n precedenii zece ani, ca estimare a evoluiei viitoare a pieei interne de desfacere; 3) ponderea exporturilor n PIB, pentru a ilustra competitivitatea economiei; 105

4) numrul de telefoane la 1.000 de locuitori, pentru a evidenia nivelul infrastructurii TIC; 5) consumul de energie pe locuitor; 6) ponderea cheltuielilor de cercetare-dezvoltare n PIB capacitatea tehnologic local; 7) ponderea studenilor n populaie, indicnd disponibilitatea unor competene superioare; 8) riscul de ar calculat ca un indicator compozit al factorilor care influeneaz percepia investitorilor; o valoare ridicat presupune un risc sczut; 9) ponderea mondial a exporturilor de resurse naturale, pentru a aproxima disponibilitatea resurselor pentru ISD extractive; 10) ponderea mondial a importurilor de componente pentru automobile i produse electronice ilustreaz participarea economiei la sistemele integrate de producie globale; 11) ponderea mondial a exporturilor de bunuri i servicii ISD n acest sector sunt de peste dou treimi; 12) ponderea mondial a influxului de ISD atractivitatea economiei. Comparaia cu rile ECE care au nregistrat cele mai ridicate valori ale indicelui pentru perioada 2003-2007 Lituania (0,406); Bulgaria (0,395); Croaia (0,357) relev pentru Moldova contribuia mai redus a variabilelor care corespund unei economii bazate pe cunoatere (educaie, cheltuieli de cercetare-dezvoltare, TIC, exportul de servicii) i a ratei de cretere economic (vezi tabelul 3.3.3). Conform datelor acestei cercetri Moldova ocup ultimul loc n perspectiva potenialului de atragere a investiiilor i totui realitatea ultimilor ani reflect o situaie invers. ISD au o tendin de cretere, iar prognozele indic o cretere i n continuare. Tabelul 3.3.3 Compoziia indicelui potenial al ISD, 2003-2007
1 Armenia Bulgaria Croaia Cehia Estonia Georgia Kazahstan Letonia Lituania Moldova Polonia Romnia 0,891 0,468 0,533 0,422 0,723 0,682 0,766 0,761 0,675 0,429 0,530 0,407 2 0,016 0,041 0,101 0,144 0,114 0,015 0,040 0,078 0,087 0,007 0,088 0,048 3 0,086 0,221 0,171 0,270 0,318 0,099 0,191 0,162 0,199 0,195 0,127 0,113 4 0,261 0,475 0,585 0,463 0,460 0,205 0,218 0,405 0,328 0,282 0,442 0,278 5 0,049 0,443 0,447 0,752 0,662 0,158 0,142 0,476 0,690 0,132 0,434 0,335 6 0,053 0,108 0,248 0,277 0,188 0,061 0,046 0,085 0,156 0,174 0,122 0,086 7 0,385 0,432 0,395 0,459 0,728 0,506 0,662 0,815 0,785 0,443 0,785 0,463 8 0,485 0,566 0,622 0,730 0,643 .. 0,658 0,673 0,663 0,454 0,663 0,551 9 0,001 0,019 0,011 0,027 0,005 0,002 0,149 0,004 0,023 0,000 0,060 0,027 10 0,000 0,003 0,004 0,055 0,005 0,000 0,003 0,002 0,003 0,000 0,048 0,011 11 0,001 0,011 0,027 0,028 0,008 0,002 0,006 0,005 0,007 0,001 0,040 0,011 12 0,001 0,006 0,008 0,036 0,006 0,001 0,015 0,003 0,004 0,001 0,052 0,013 Total 0,174 0,395 0,357 0,191 0,245 0,318 0,103 0,247 0,406 0,069 0,149 0,183

106

Rusia Slovacia Slovenia Ucraina

0,583 0,543 0,541 0,534

0,056 0,102 0,221 0,018

0,115 0,309 0,232 0,215

0,367 0,320 0,564 0,337

0,380 0,552 0,637 0,187

0,265 0,120 0,341 0,250

0,888 0,449 0,786 0,777

0,704 0,622 0,709 0,607

0,973 0,023 0,009 0,047

0,021 0,033 0,009 0,011

0,060 0,011 0,010 0,022

0,086 0,012 0,005 0,008

0,192 0,245 0,223 0,082

Sursa: Calculele autorului conform datelor UN Statistical Division.

3.3 Inovarea i cercetarea ca factor al creterii economice

Att inovarea, ct i cercetarea sunt determinantele progresului tehnologic. Care la rndul su, este prezentat de teoria economic i n special de modelele de cretere economic ca reziduul Solow sau Productivitatea Factorilor de Producie. Rata de cretere a progresului tehnologic este surprins matematic prin descompunerea Solow: Reziduul Solow sau rata de cretere a progresului tehnologic. Contabilizarea creterii economice permite evidenierea i explicarea acestui proces descompunndu-l n contribuiile capitalului, lucrului i a unui factor ce cuprinde msura rezidual a ctigurilor de eficien cu care sunt folosite capitalul i munca. Acest reziduu este o estimare a schimbrilor parvenite n Productivitatea Total a Factorilor (TFP), ce reflect o gam larg de factori ce afecteaz eficiena inputurilor. El este definit ca creterea n producie ce survine fr a schimba inputurile. Interpretarea acestui factor rezidual depinde de definirea factorilor de input antrenai n analiz. Productivitatea muncii este afectat, pe lng altele, de nivelul colarizrii i experienei. Productivitatea capitalului este afectat, pe lng altele, de uzura echipamentelor, de nivelul tehnologic i de proprietatea acestui bun, fie public, fie de stat. Orice erori de msurare prezente la descompunerea factorilor de cretere economic n munc (de exemplu, nivelul ocuprii n sectorul informal al economiei) sau capital ( de exemplu, nivelul de utilizare a capacitilor de producie) sunt mecanic imputate n TFP. De asemenea, euarea de a contabiliza mbuntirea stocului de capital (uzura) sau a muncii (orele lucrate, educaia i specializarea) va duce la supraestimarea componentei TFP. Despre identificarea Productivitii Totale a Factorilor s-a discutat n capitolele precedente. Amintim doar c o modificare rapid de la practici de producie medii spre cele mai bune practici, adic o modificare pozitiv a eficienei tehnologice, pot servi drept motoare puternice pentru cretere, vizibile prin diferene nalte n ratele de cretere a Productivitii Totale a Factorilor, exact ca n cazul CSI din ultimii ani. mbuntirea eficienei factorilor se pare c a avut un rol important n revigorarea produciei. Astfel, facem urmtoarele concretizri, modificarea n TFP este compus din progres tehnologic i 107 . Unde, este

din modificri ale eficienei tehnice. Presupunem c modificarea progresului tehnologic (tendina spre cele mai bune practici) este constant i nu variaz de la o ar la alta (pentru mai multe detalii tehnice la acest subiect consultai Anexa 1). Deci, cea mai mare parte a variaiei n ratele TFP se datoreaz variaiei ratelor eficienei tehnice. Care sunt evident legate de inovaii i calitatea capitalului uman. Subcapitolul respectiv va trata unii indicatori ce prezint situaia n sfera inovrii i cercetrii n Republica Moldova. De asemenea, se va efectua o analiz a factorului uman care de fapt i st la baza inovrii i cercetrii. O ar care cu succes implementeaz noi inovaii are abilitatea de a produce bunuri i servicii principial noi, prin utilizarea celor mai avansate metode, aflate la nivelul de vrf al tehnologiilor. Pe de alt parte, mediul de afaceri naional este un mediu stimulator pentru toate domeniile. Situaia la ambele capitole a fost pe deplin analizat n Capitolul II. Amintim doar c producia naional nu este unul din atuurile Moldovei, iar bunurile i serviciile produse nu sunt la nivelul de vrf al tehnologiilor. Mai mult, mediul de afaceri este unul imperfect i genereaz externaliti negative. O ar ce genereaz inovaii este o ar ce export bunuri i servicii cu un grad nalt de intensitate a folosirii tehnologiilor i forei de munc calificat. Din pcate, conform datelor din tabelul 3.2.4, n ultimii 5 ani creterea acestor produse a fost de aproape 2% din totalul exporturilor. n acelai timp, numrul produselor exportate variaz de la an la an. Se observ o careva cretere a numrului de produse exportate, dei doar conform Sistemului Armonizat. Pentru a nelege gradul de sofisticare a produselor autohtone, adic ct inovativ este economia Republicii Moldova, vom analiza gradul de sofisticare a exporturilor. Dac economia naional are inovaii i incorporeaz cunotinele n procesul de cretere economic, atunci calitatea bunurilor i serviciilor exportate trebuie s ne releve acest fapt. Sofisticarea exporturilor. Cea mai important concepie, aplicabil i Moldovei, este faptul c creterea comerului extern impulsioneaz prin intermediul avantajelor comparative, o performan economic mai puternic n viitor. Dei, pe termen lung, nu toate bunurile i serviciile comerciale au acelai impact din punctul de vedere al performanei creterii economice. O cretere bazat pe specializarea n unele produse este mai mare. Pe viitor, creterea economic va fi afectat nu doar de volumul exporturilor ci i de calitatea lor. Nivelul imensitii tehnologice (gradul de sofisticare a economiei) a produselor este pozitiv corelat cu nivelul PIB pe cap de locuitor ( cu un coeficient de corelaie ntre 0,6 i 0,9 pentru rile ECE i CSI [32, p.230]). Astfel, creterea nivelului de sofisticare a economiei sporete i mai mult creterea economic. Logica e simpl. Produsele exportate de rile avansate asigur att o competitivitate internaional sporit, ct i, n ciuda unor costuri cu fora de munc ridicate, un 108

profituri mari. Aici mai includem i nivelul tehnologic, marketingul, poziia geografic a productorului, logistica, infrastructura etc. Restriciile comerciale i subsidiile de asemenea joac un rol important. Dac gradul de sofisticare i creterea economic coreleaz i aceast relaie persist n timp, atunci ramurile ce au un potenial de a produce bunuri cu un grad tehnologic ridicat, vor canaliza, n timp, resursele spre aceste sectoare. Calitatea exporturilor i impactul lor asupra creterii economice au fost analizate de mai muli autori. Mayer i Wood (2001), de exemplu, au examinat structura exporturilor a rilor Sud-asiatice, prin prisma modelului Heckscher-Ohlin. Au ajuns la concluzia c concentrare neobinuit a produselor cu intensitate mare a folosirii forei de munc este rezultatul unui grad sczut al educaiei. Rodrik (2006) a fcut o examinare mai exact a relaiei dintre indicatorilor de calitate a exporturilor i creterea PIB, folosind datele Chinei pe perioada 1992-2003. Folosind un orizont de timp mai ndelungat (1962-2000), diferite metode de estimare i date pentru 42 de ri, Rodrik, Hausmann i Hwang (2005,2006), au fcut alte estimri privind aceast relaie [124, p.147]. Conform principiului de avantaj comparativ, caracterul relaiilor comerciale depinde de cum difer costurile relative de producie de la o ar la alta. Aceste diferene sunt asociate cu nivele diferite ale productivitii n industriile acestor ri (Modelul ricardian) sau sunt asociate cu accesul diferit la factori de producie dintre ri (Heckscher-Ohlin, de acum modelul HO) [112, p.105]. Modelul Ricardian presupune o legtur ntre comer i productivitatea muncii care folosete tehnologii diferite. Munca este sigurul factor de producere ce poate fi sursa avantajului comparativ. Prin contrast, modelul HO nu face diferene tehnologice, ci introduce careva variaii n nzestrarea cu capital (diferene de infrastructur). Astfel, prin aceast abordare, se recreeaz variaia dintre ri a productivitii muncii. n modelul HO productivitatea muncii poate fi aceeai, doar dac nivelul capitalului este acelai. ara care are o abunden de capital va exporta bunuri mai complexe, iar ara cu o abunden n fora de munc va exporta bunuri cu un grad ridicat al manufacturii [121,p.45-81]. Nivelul calitii exporturilor este msurat n baza teoriei HO. Indicii calitii bunurilor exportate sunt calculai ca o medie ponderat a calitii a fiecrui bun din structura exportului i a reprezentrii lui n PIB. Deci, indicele calculat nu este o msur a nivelului tehnologic , ci a gradului de sofisticare. Acest grad necesit un anumit fel de resurse naturale specifice, infrastructur, capaciti logistice i altele ce de obicei nu sunt abundente n rile srace. Pentru o reprezentare mai exact a diferenelor consultai tabelul 3.3.1.

109

Tabelul 3.3.1 Diferenele ntre nivelul tehnologic i de sofisticare

Nivelul tehnologic Gradul de sofisticare Sczut Produse simple din punct de vedere tehnologic, a cror producere la export s-a stabilizat n sectoare cu salarii mici (de ex. textilele) nalt Produse simple din punct de vedere tehnologic a cror producere spre export este n ramuri cu salarii mari, din cauza unor distorsiuni comerciale, disponibilitatea unor resurse, considerente logistice. Produse avansate tehnologic cu un proces de producie nefragmentat, unde nivelul nalt al salariilor menin un nivel nalt al competitivitii (producerea de echipament optic i electronic, industria farmaceutic i altele)

Sczut

nalt

Produse avansate tehnologic cu un proces de producie fragmentat, localizate n sectoare cu un nivel sczut al salariilor (de ex. electrocasnicele)

Sursa: Lall, Weiss, Zhang, 2005. La msurarea calitii structurii exporturilor de obicei sunt folosite urmtoarele metode: a) ca pondere n producia exportat dintre industriile avansate i cele mai puin avansate (highskill, low-skill industries); b) ca un indicator ce traseaz nivelul venitului pe cap de locuitor de un anumit bun, avnd la baz volumul relativ al exporturilor a acelui bun; n ceea ce privete (a), cea mai mare problem este c o astfel de mprire a industriilor este arbitrar i cel mai important are o valoare binar (fie e folosit intensiv munca, fie nu). Al doilea fel de msurare nltur acest neajuns i este bazat pe metodologia propus de Kwan (2002). Totul pornete de la ipoteza c produsele de o calitate nalt i un grad nalt de sofisticare sunt exportate din statele ce au un PIB pe cap de locuitori mai mare, iar bunurile mai necalitative de rile mai puin dezvoltate. Cu ct mai mult exporturile unei ri includ bunuri i servicii tipice pentru o r dezvoltat, cu att calitatea exporturilor va fi mai mare. Aceste dou ipoteze sunt reflectate n cei doi pai folosii la construcia unui indicator al calitii exporturilor. Primul pas const n calcularea a PIB mediu pe locuitor a bunului analizat. n al doilea pas, este determinat calitatea medie a exporturilor unei ri. Mai nti de toate se construiete un indice numit PRODY [80, p.50]. Acesta este expresia PIBului asociat cu un anumit produs. Dac produsele au indicele l, atunci exporturile totale a unei ri vor fi:

X = xl
l

110

Notm PIB pe cap de locuitor prin Y. i nivelul de productivitate asicait cu produsul k, PRODYk, este egal cu:
PRODY = xk

xk

X X
global

xk
Expresia

X
k

, reprezint o pondere normalizat. Interpretarea ei e identic cu cea a

indicatorului de avantaj comparativ RCA, indicnd ponderea produsului exportat de o anumit ar n totlul exporturilor globale a acestui produs. Apoi, indicele cutat l construim dup urmtoarea

x EXPY = k PRODYk . formul: k X

Graficul din figura 3.3.2 exprim corelaia dintre indicii de sofisticare a exporturilor EXPY i PIB pe cap de locuitor n aceste ri (Moldova este marcat prin oranj) [3, p.117]. Este remarcat corelaia puternic a indicelui EXPY cu PIB per capita. Poziia pe vertical fa de linia de regresie arat sofisticarea relativ a exporturilor rii. De exemplu, valoarea EXPY pentru Moldova este USD 8439, ceea ce este mult mai nalt dect nivelul prezis (USD 6300) pentru o ar cu un asemenea nivel de produs intern brut pe cap de locuitor.

Figura 3.3.2 PIB i indicele de calitate a exporturilor EXPY. Sursa: Hausmann i Rodrik 2005. Indicele de sofisticare EXPY anormal de nalt al Moldovei nseamn c coul de export al rii este mult mai sofisticat dect s-ar atepta. Totodat, este logic de presupus c o astfel de performan este comun pentru toate economiile n curs de tranziie, deoarece ele posed capital 111

uman nalt i experiena industrial. Astfel, este mai potrivit s analizm Moldova fa de alte ri din regiune. Figura 3.3.3 de mai jos prezint aceeai regresie doar pentru grupul de ri de comparaie. n panelul stng observm c raportul EXPY/PIB per capita din Moldova este mai nalt dect n restul rilor. Panelul drept recreeaz regresia doar pentru rile n tranziie. Observm din nou c Moldova se afl mai sus de linia de regresie.

Ln EXPY

Ln PIB per capita, PPP, USD

Figura 3.3.3 Indicele EXPY pentru rile n curs de tranziie (2006). Sursa: Raport MCC, Chiinu, 2006. O surs potenial de critica a utilizrii indicatorului EXPY pentru evaluarea nivelului de sofisticare a exporturilor deriv din faptul c coul de bunuri exportate de Moldova este dominat de vin, care reprezint circa 15% din totalul de export. Pe plan mondial, vinul este produs exclusiv n zona temperat a globului, dominat de ri bogate.

Figura 3.3.4 Numrul de produse exportate Sursa: Calculele autorului conform bazei de date COMTRADE

112

n schimb, la analiza indicelor de sofisticare i diversificare, Moldova are unele succese. Indicele Gini-Hirschman are un trend descendent, contabiliznd 0,184. Indicele HerfindahlHirschmann, de asemenea are un trend descendent ajungnd la valoare de 0,172. n principiu aceast situaie arat unele progrese n ceea ce privete calitatea exporturilor. Aceast stare de lucruri este confirmat i de exporturile produselor cu un grad nalt i mediu de sofisticare. Ponderea acestor produse s-a majorat de la 5,1 % n 2003, la 6,7 % n 2007, pentru produsele cu o intensitate tehnologic medie i de la 2,6 % la 3,9 %, n aceeai perioad, pentru produsele cu un grad nalt de intensitate a folosirii tehnologiilor. Inovaiile n ntreprinderi. Numrul brevetelor nregistrate este cu mult mai mare dect s-ar fi ateptat de la o ar cu o dimensiune i un nivel de dezvoltare ca Moldova. Analiza anterioar s-a concentrat la rezultatele finale ale inovaiilor. Suplimentar, putem cerceta intrrile n procesul de inovaii, n special n cercetare i dezvoltare. Figura 3.3.2 reflect dinamica numrului aplicaiilor la brevet completate i numrul brevetelor emise, dup originea cererilor depuse. Numrul aplicaiilor din partea rezidenilor urmeaz o tendin pozitiv stabil, timp ce numrul aplicaiilor din partea nerezidenilor a deczut semnificativ. Dac analizm aceste date lund n consideraie PIB pe cap de locuitor atunci am putea spune c numrul de brevete emise n Moldova depete cu mult nivelul de brevetare la care ne-am fi ateptat de la o ar cu un asemenea PIB/capita, populaie i rat de colarizare teriar. Rezidenii din Moldova ar urma s aplice la doar 7 brevete; numrul real pe parcursul anilor 2000-2005 este circa 300, sau de 43 de ori mai mult dect s-ar atepta de la o ar cu aa caracteristici socio-economici ca Moldova.
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Aplicatii autohtone Aplicatii straine

20 03

Figura 3.3.5 Numrul la aplicaii pentru brevete n Moldova Sursa: AGEPI, http://www.moldovanpatentoffice.org/english/statistics.html 113

20 05

19 93

19 95

19 97

19 99

20 01

Problema incapacitii industriei Moldovei de a absorbi un asemenea numr mare de brevete poate fi discutat. Este probabil c majoritatea acestor brevete nu rezult n produse care ar putea fi realizate pe pia, i c oferta de patente este propulsat din motive ce nu au o genez economic la baza ei, ceea ce ar distrage cercettorii de la activiti industrial relevante. De exemplu, pentru a primi un careva grad sau statut tiinific este necesar de a avea un anumit numr de brevete, fapt ce deprteaz activitatea de inovare de necesitile economice ale ntreprinderilor. ntreprinderile din Moldova se afl la o etap de intensificare a utilizrii progresului tehnologic. Capacitatea de a cpta cunotine noi este doar o condiie primar; o importan major revine abilitii de a introduce schimbri relevante n activitile cotidiene ale ntreprinderilor. Datele colectate pe parcursul studiului ntreprinderilor Doing Business [68] (au participat peste 300 de ntreprinderi din Moldova) permit compararea performanei Moldovei cu alte ri n ceea ce privete adaptarea nemijlocit a noilor produse i tehnologii (Figura 3.3.6).
Adoptarea de tehnologii Lansarea de noi produse

Figura 3.3.6.Adoptarea de tehnologii noi lansarea de noi produse. Sursa: Doing Business, 2006. Principalii factori, care contribuie la formarea unei economii inovative, sunt: investiiile masive n educaie; o baz informaional i tehnologic de calitate; cheltuieli semnificative ale guvernului n domeniul cercetrii-dezvoltrii; legi eficiente de protecie a proprietii intelectuale. Cheltuielile n educaie sunt marcate de salariile cadrelor didactice, care, la rndul lor sunt i ele foarte mici. Oricum ponderea cheltuielilor n educaie scade. Comparativ cu anul 1991 cheltuielile cu educaia au o pondere din ce n ce mai mic. Moldova % din PIB 1991 2002-2006 5.3 4.3 % din cheltuieli guvernamentale 1991 21.6 2002-2006 21.1 114

Moldova se afl aproximativ la acelai nivel cu alte ri din regiune n ceea ce privete procentul de firme care au adoptat noi tehnologii i printre liderii n ceea ce privete procentul de firme care au lansat produse noi. Remarcabil, performana rii n adoptarea noilor tehnologii este n cretere (2005 comparativ cu 2002). Pe de alt parte, avem un scor destul de ru n ceea ce privete capacitatea de inovare a economiei [68]. Prezentm n continuare scorul pentru unele ri analizate. Aceast tendin este suportat i de evidene adiionale. Figura 3.3.7 ne arat c ponderea cheltuielilor pentru cercetare i dezvoltare n cifra de afaceri a ntreprinderilor din Moldova este mai destul de modest n comparaie majoritatea rilor din regiune.

Figura 3.3.7 Cheltuielile companiilor pentru cercetare i dezvoltare Sursa: Calculele autorului dup datele Bncii Mondiale Not: 1- nu cheltuiesc bani pentru cercetare i inovare; 7- n comparaie cu standardele internaionale cheltuiesc enorm Cheltuielile alocate pentru cercetare i dezvoltare sunt insuficiente i de multe ori direcionate spre tiine fundamentale, care nu au un impact direct asupra creterii economice. Situaia precar n acest sector poate fi influenat i de faptul c Moldova nu are colaborri ntre centrele universitare i industria naional. Aceast situaie este agravat i de faptul c n Moldova ISD nu contribuie la difuzarea noilor tehnologii, iar companiile naionale nu au puterea de a absorbi aceste noi tehnologii. (Figura 3.3.8). n ambele cazuri economia naional nici nu se ajunge la media regiunii. Este interesant de relata faptul c n cazul difuzrii de noi tehnologii Republica Moldova este aproape de medie, respectiv se confirm faptul c creterea economic poate fi sustenabil doar prin atragerea de investiii. Pe cnd, absorbia de ctre companii a noilor tehnologii este destul de modest, acest fapt poate fi explicat prin slaba competiie ntre firme pe piaa intern. 115

Figura 3.3.8 Absorbia de noi tehnologii i difuzarea tehnologiilor Sursa: Calculele autorului conform datelor Global Competitiveness Report n aceeai idee se nscrie i rezultatele modeste ale Republicii Moldova la capitolul capacitii de inovare. Moldova se afl pe locul 73 din 131, iar calitatea instituiilor de cercetare din ar este i mai slab, suntem pe poziia 111 din 131. De obicei, efectul asupra creterii ce l au tehnologiile ce ncorporeaz tehnologii avansate, nu va fi asociat cu capitalul, ci cu o cretere a TFP. La fel este i n cazul n care msurm munca. Educaia sau specializarea fcut la locul de munc, va spori Productivitatea Total calculat. Respectiv, n cazul Moldovei i a rilor CSI, aspecte pot fi semnificative, mai ales c majoritatea economiilor au trecut de la un sistem planificat la unul de pia i reformele structurale sunt nc n derulare. Rolul capitalului uman. Una dintre sursele unei creteri economice sustenabile, de factur endogen, se refer la calitatea factorului uman [39, p.46]. Dei, la nceputul perioadei de tranziie, populaia educat avea o pondere ridicat n Moldova, totui adaptarea ei la mecanismele economiei de pia s-a fcut cu dificultate. De aceea a aprut un decalaj ntre structura specializrilor i nevoile unei economii n tranziie. n ceea ce privete contribuia factorului uman la rata de cretere economic trebuie fcut o distincie ntre acumularea acestuia i calitatea sa, reflectat de nivelul educaiei. n acest sens, am examinat concluziile a dou studii, unul dintre ele referindu-se la variaia capitalului uman, iar cellalt la contribuia efectiv a acestuia n economia moldoveneasc. ntr-un studiu realizat de Banca Mondial (2005) s-a analizat descompunerea creterii economice

116

pentru Romnia, Bulgaria i Croaia, n perioada 1992-2004, incluznd i rolul capitalului uman. Influena acestuia este surprins, utiliznd urmtoarele metode [58, p.126]: a) metoda standard, unde influena calitii forei de munc (care cuprinde populaia civil ocupat, inclusiv lucrtorii pe cont propriu) este neglijat; b) metoda cuantificrii capitalului uman ca medie ponderat a grupurilor de lucrtori n funcie de nivelul educaiei; Coeficient (nivel n) = coeficient (nivel 0) (1+x) (diferena dintre numrul de ani de colarizare corespunztor nivelurilor n i 0); n corespunde numrului de niveluri n pregtirea profesional (de baz zero, secundar, superior, studii postuniversitare); x reprezint creterea de salariu ca urmare a majorrii cu un an a instruirii; coeficientul este 1 pentru cei cu educaie primar. c) metoda ajustrii numrului de ani de colarizare cu fora de munc, pentru fiecare nivel de educaie (coeficientul reinut pentru a evidenia beneficiile colarizrii suplimentare este de 0,06). Mrimea total a forei de munc constituie suma populaiei corespunztoare fiecrui nivel de educaie. n funcie de cele trei metode descrise mai sus, s-au calculat ratele de cretere ale factorului munc L, estimndu-se de asemenea ratele de modificare ale capitalului i ale PTF, aceasta din urm att pentru un coeficient alpha de 0,3, ct i de 0,4 (acesta se refer la ponderea capitalului la formarea venitului). ntr-o alt abordare s-a luat n considerare o funcie de producie, specific modelului creterii economice endogene, n vederea cuantificrii influenei factorului uman [91, p.70-72]: Yt = eAt Kt (Ht)1- Ht se refer la calitatea factorului uman, aproximat ca produs ntre numrul mediu de ani de coal (pe locuitor) i populaia ocupat: Ht = Lt skt. Ponderea celor care urmeaz cursurile de educaie primar, secundar s-a redus, majorndu-se ns umrul studenilor. Ecuaia de mai sus poate fi scris:

Logaritmnd ecuaia de mai sus, se obine ln yt = At + ln kt. Pentru perioada 1991-2007 s-au obinut urmtorii coeficieni: a = 0,62, iar = 0,33.

117

Se observ c elasticitatea y (adic a venitului n funcie de numrul anilor de studiu) este mai ridicat n raport cu K dect n cazul ipotezei standard ( = 1/3), iar n raport cu L de 0,34. Folosind aceste informaii n realizarea descompunerii ratei de cretere economic se obin urmtoarele valori, incluse n tabelul 3.3.2: Tabelul 3.3.2 Contribuiile surselor tradiionale i ale capitalului uman la procesul de cretere
1991-1995 1996-1999 2000-2007 %Y -15,85 0,43 4,93 Contribuia K 0,97 1,45 3,42 Contribuia H -0,75 -1,03 1,86 %TFP -16,07 -0,85 -0,35

Sursa: Calculele autorului mbuntirea calitii factorului uman este n msur s asigure creterea TFP i s valorifice transferurile de tehnologie, aspect concretizat ncepnd cu anul 2000 (contribuie pozitiv a capitalului uman de 1,86 puncte procentuale din ritmul de cretere economic medie de 4,93 %). Astfel, dei reducerea numrului persoanelor ocupate a influenat negativ creterea economic, totui creterea calitii acesteia a compensat ntr-o anumit msur acest efect.

SINTEZA REZULTATELOR OBINUTE Sinteza rezultatelor obinute poate fi structurat pe capitole, astfel n Capitolul I - Aspecte teoretico-metodologice cu privire la creterea i convergena economic, sunt caracterizate aspectele teoretice, coninutul i definirea noiunilor i conceptelor de cretere economic. A fost identificate i sistematizat modelele de cretere economic. Conceptele de integrare i convergen au fost analizate prin prisma factorilor ce influeneaz creterea economic. n acelai timp analiza a fost efectuat prin prisma politicilor publice i rolul lor de catalizator asupra procesului de cretere economic. n Capitolul II - Identificarea rolului factorilor externi la creterea economic a rilor ECE, a fost analizat evoluia rilor Europei Centrale i de Est i determinai factorii de cretere economic n aceste rile. Au fost evaluate diferite particulariti n nivelul i calea de dezvoltare parcurs de ele. Au fost determinai factorii ce stau la baza dezvoltrii Republicii Moldova n comparaie cu rile Europei Centrale i de Est. A fost calculat descompunerea creterii
118

economice pentru rile CSI i ECE, evideniind contribuia capitalului, muncii i Productivitii Totale ale Factorilor.
Capitolul III, Eficientizarea potenialului economic i de export al Republicii Moldova n perspectiva integrrii europene, o atenie sporit a fost acordat modelrii econometrice a fenomenelor macroeconomice. Astfel, au fost analizai detaliat factorii externi care contribuie la creterea economic i anume comerul exterior, investiiile strine i inovaiile. La fel, n cadrul analizei aspectelor de stabilitate macroeconomic, au fost identificate mecanismele de transmisie a canalelor monetare n Republica Moldova i analizat natura inflaiei. A fost modelat influena investiiilor i a comerului extern asupra creterii economice. Pentru a sintetiza rezultatele pot fi grupate astfel: analiza teoriilor cu privire la rolul, definirea i conceptul de cretere economic; identificarea, analiza i evoluia surselor externe ce contribuie la creterea economic; studierea evoluiei creterii economice i a determinanilor creterii n rile Europei Centrale i de Est (ECE); depistarea impedimentelor de natur macroeconomic i structural n calea dezvoltrii economice; analiza comparativ a dezvoltrii economice n rile ECE; modelarea i explicarea econometric a unor fenomene ce vizeaz direct creterea i dezvoltarea economic n Republica Moldova.

CONCLUZII I RECOMANDRI
Analiza efectuat permite s evideniem principalele teorii de cretere economic, au fost evideniate aspectele contradictorii i mbuntirile aduse teoriei creterii economice. Explicaia descrie indicii cu ajutorul crora se face analiza creterii, evideniind scprile i inexactitile ce pot s apar la utilizarea lor. Lucrarea susine i argumenteaz ideea conform creia exist 3 modele de dezvoltare a rilor. Analiza conclude i sintetizeaz aspectele definitorii ale celor trei modele, n acelai timp, este artat diferenele de abordare a creterii economice i particularitile teoretice i conceptuale. Concluzia cea mai important cont n faptul c creterea economic are soluii diferite pentru fiecare ar n funcie de tipul societii i aspectele istorice i culturale. Din analiza efectuat concludem asupra faptului c investiiile i exportul sunt cele mai importante surse de cretere economic, mai ales pentru o ar mic ca Republica Moldova. Influena 119

deschiderii comerciale i investiiilor este evident asupra creterii economice. Analiza efectuat a permis de a ajunge la ideea conform creia fluxurile de import i export a fondurilor fixe ntre rile dezvoltate i celelalte ri se efectueaz pe baza principiului vaselor comunicante. Analiza efectuat a permis evidenierea surselor de cretere economic pentru mai multe perioade. Concluziile acestui studiu relev faptul c creterea economic din ultima perioad a rilor ECE i CSI se datoreaz eliminrii ineficienei din sistemul economic, semn al mbuntirii calitii de funcionare a economiei de pia. Lucrarea evideniaz factorii ce au permis recuperarea economic ce s-a produs n multe state. Cel mai important din ele este productivitatea total a factorilor. Ineficiena motenit de la economia planificat a lsat mult spaiu pentru mbuntiri manageriale, difuzarea forei de munc i ctiguri din realocarea inter - ramural a resurselor. Alt concluzie ne duce asupra idei c creterea TFP a fost datorat i faptului c economiile nu au un grad nalt de nzestrare cu capital. Ctigurile n productivitate fiind de la nceput foarte mari. Factorul esenial n aceste ctiguri, att n rile analizate, ct i n celelalte state, se datoreaz n special investiiilor. Studiul ajunge la concluzia c exist posibilitatea ca creterea n Productivitatea Total a Factorilor a fost datorat eliminrii ineficienelor sistemului planificat i n curnd se va stopa. Pentru a susine ritmurile creterii productivitii factorilor la acelai nivel va fi destul de complicat. rile cu cele mai rapide creteri din lume (Chile, Irlanda, Coreea, Frana, Germania, i Japonia) nu au putut susine rate de cretere medii anuale ale productivitii de 2,5 %. Fora de munc neutilizat combinat cu ritmuri rapide de acumulare a capitalului sunt premizele pentru o cretere mult mai rapid pe termen mediu. Cea mai mare parte n creterea productivitii a fost pe seama realocrii resurselor, eficientizarea investiiilor, creterea capacitilor utilizate, eliminarea ineficienelor i o intensitate mai mare a muncii. Aceste aspecte ale ctigurilor de productivitate sunt tranzitorii, n sensul c ele nu pot produce cretere economic ncontinuu. Din ce n ce mai mult se accept ideea conform creia creterea economic i dezvoltarea durabil depind ntr-o msur nesemnificativa de disponibilitatea resurselor naturale ntr-o anumit ar. Analiza efectuat susine afirmaia conform creia succesul unei ri n dezvoltarea ei socioeconomic depinde de aplicarea politicilor economice. Astfel, alt concluzie este aceea conform creia orice ar este pe att de bun pe ct poate identifica i corecta toate impedimentele n calea creterii economice. Pentru Moldova acestea sunt calitatea infrastructurii, calitatea capitalului uman, lipsa inovaiilor n ntreprinderi, calitii i libertii mediului de afaceri, inflaia mare i costuri ridicate ale resurselor financiare. 120

Dintre toate probleme de stabilitate macroeconomic pentru Republica Moldova, studiul se axeaz pe aspectul inflaiei. Aceast alegere este justificat i de decizia BNM de stabilitate a inflaiei i trecerii la intirea inflaiei. Cele mai importante concluzii se refer la faptul c inflaia nu are o natur monetar pronunat, ci depinde mai mult de structura economiei naionale. Un alt aspect este cel legat de preurile la import care au o pondere semnificativ n totalul IPC. n urma studiului ne dm seama c Moldova nu are, la moment, toate condiiile de intire a inflaiei. BNM nu dispune de mecanisme pentru a inti inflaia n Republica Moldova. Mecanismul de transmisie prin rata dobnzii nu funcioneaz, doar mecanismul prin intermediul cursului valutar are o careva influen asupra inflaiei. n aceste condiii alt concluzie este aceea c nivelul inflaiei n Moldova este dictat, n special, de ateptrile inflaioniste. Pentru combaterea inflaiei sunt recomandate urmtoarele aciuni. Scderea dinamicii preurilor administrate. n mod firesc, aceasta e o problem structural a economiei i nu monetar. Astfel, Banca Naional a Moldovei nu poate controla i dirija acest fenomen, contrar afirmaiilor Ministerului Economiei i Comerului n ceea ce privete rspunderea total a autoritii monetare n faa inflaiei. Recalcularea i reajustarea preurilor administrate n sensul micorrii lor, necesit un proces de restructurare a sistemelor de ap i canalizare, a sectorului energetic, medicin i altele. Pe timp scurt, aprecierea leului fa de principalele valute de referin ar putea atenua inflaia importat. Respectiv, aprecierea leului ar fi o msur n combaterea inflaiei. n acest caz este suficient de nu interveni pe piaa valutar, acceptnd o politic flotant a monedei naionale. Alt aspect ar fi impunerea de cote sau restricii la export sau/i restructurare a lanurilor de distribuie a produselor agroalimentare. nlturarea unor intermediari i eficientizarea acestor lanuri ar permite un control asupra preurilor agroalimentare. n cazul Republicii Moldova, stimularea concurenei i competitivitii este esenial pentru stabilitatea preurilor. Ajungem la ideea protejrii i stimulrii productorilor interni. Limitarea cheltuielilor bugetare i orientarea acestora spre investiii publice care s stimuleze potenialul productiv. Aspectele legate de dezvoltarea Republicii Moldova este continuat de analiza exporturilor n Moldova. Acest aspect a evideniat urmtoarele: o rat de penetrarea a importurilor destul de mare (producia intern satisface doar 50 % din necesitile de consum ale rii). Structura exporturilor dup gradul de intensitate a folosirii tehnologilor se schimb Moldova exportnd mai puine produse primare, dei ritmul schimbrilor este destul de lent. Analiza concentrrii i diversificrii exporturilor indic asupra faptului c exporturile Moldovei sunt mai puin concentrate i exportatorii naionali nu export doar o gam mic de bunuri. Att cu industria viticol ct i fr ea 121

exporturile Moldovei ncearc s fie mai puin concentrate. La fel, analiza indica o structur a exporturilor mai diversificat ce ar permite evitarea unor ocuri externe. Oricum nu putem discuta despre o diversificare puternic i profund. Alt concluzie a studiului ne permite s identificm ramurile n care Moldova este mai diversificat i anume: produse alimentare; buturi alcoolice i nealcoolice; tutun; materiale textile i articole din acestea; produse vegetale; produse alimentare; buturi alcoolice i nealcoolice; tutun fr buturi alcoolice; animale vii i produse animale; nclminte, plrii, umbrele i articole similare; piei brute, piei tbcite; blnuri i produse din acestea. Este de menionat faptul c n cadrul acestor grupe de mrfuri unele industrii, dei ntr-un stadiu incipient, dar au un potenial enorm. Cele mai slabe ramuri sunt: produsele minerale; produsele chimice; maini i aparate; echipamente electrice; aparate de nregistrat sau de reprodus sunetul i imaginile; mijloace i materiale de transport. n urma analizei s-a constatat c indicele de sofisticare EXPY este destul de mare pentru Moldova. Ceea ce nseamn c coul de export al rii este mult mai sofisticat dect s-ar atepta. Totodat, o astfel de performan este comun pentru toate economiile n curs de tranziie, deoarece ele posed capital uman nalt i experiena industrial. Ultimele concluzii sunt evideniaz rolul investiiilor i exporturilor asupra creterii economice. Analiza relev c creterea economic s-a datorat n ntregime utilizrii mai eficiente a capitalului i a forei de munc, n urma proceselor de restructurare a economiei. Creterea productivitii nu este una sustenabil, fr un proces masiv de investiii. ncepnd cu anul 2000, se observ un impact suplimentar semnificativ i din partea acumulrii de capital. Dac aceasta va spori n perioada urmtoare, iar declinul n ocupare se va stopa, atunci se estimeaz o contribuie superioar a TPF. Una dintre sursele unei creteri economice sustenabile, de factur endogen, se refer la calitatea factorului uman. Dei, la nceputul perioadei de tranziie, populaia educat avea o pondere ridicat n Moldova, totui adaptarea ei la mecanismele economiei de pia s-a fcut cu dificultate. De aceea a aprut un decalaj ntre structura specializrilor i nevoile unei economii n tranziie. mbuntirea calitii factorului uman este n msur s asigure creterea TFP i s valorifice transferurile de tehnologie, aspect concretizat ncepnd cu anul 2000 (contribuie pozitiv a capitalului uman de 1,86 puncte procentuale din ritmul de cretere economic medie de 4,93 %). Astfel, dei reducerea numrului persoanelor ocupate a influenat negativ creterea economic, totui creterea calitii acesteia a compensat ntr-o anumit msur acest efect. 122

Indicele fluxului potenial al ISD pentru Moldova are valoare cea mai mic din statele CSI, calculat dup 12 variabile care influeneaz atractivitatea economiei, Moldova ocup ultimul loc n perspectiva potenialului de atragere a investiiilor. Influena investiiilor i exporturilor asupra creterii economice n Moldova este una neproporional i contradictorie cu multe studii autohtone. n primul rnd, majorarea exporturilor a generat o mbuntire a eficienei muncii i a stocului de capital n sectoarele exportatoare ale economiei. n funcie de coeficientul elasticitii PIB, se poate stabili c o sporire a exporturilor cu 10% a indus o rat medie de cretere economic de 1,5% n perioada 1993-2007 (caeteris paribus). Stocul de capital al economiei a avut cea mai ridicat contribuie la creterea PIB, aspect care este specific evoluiei economiilor aflate ntr-un proces de recuperare a decalajelor. Contribuia relativ redus a exporturilor contrazice viziunea conform creia acestea au constituit motorul creterii n Moldova ncepnd cu anul 2000. ns, calculnd PIB-ul ca sum a valorilor adugate brute, adugate de agenii economici interni, atunci se obine o explicaie. Valoarea adugat nglobat n exporturi este una redus, limitndu-se n mare parte doar la salariile lucrtorilor din respectivele sectoare de activitate. Structura exporturilor din perioada analizat s-a caracterizat prin ponderea ridicat a lohn-ului (aproximativ 40% din exporturi). Firmele interne rspund la majorarea cererii agregate, prin creterea stocului de capital,din producie intern i din import. n aceast ordine de idei pot fi propuse urmtoarele recomandri: 1. Ministerului Economiei i Comerului i Camerei de Comer i Industrie este necesar de a elabora Strategia de promovare i intensificare a relaiilor economice externe a Republicii Moldova reieind din necesitatea crerii condiiilor de atragere a investiiilor n sectoarele cu un grad ridicat de valoare adugat.
2.

Guvernului Republicii Moldova este necesar de a elabora i implementa strategii de cretere a competitivitii ntreprinderilor naionale. Acest aspect poate pregti Moldova pentru un eventual eec n cazul deschiderii tot mai mult spre exterior.

3. Ageniei Naionale de Protecie a Concurenei este necesar de a stimula concurena liber prin strategii de demonopolizare a activitii economice n Moldova. 4. Ministerului Economiei i Comerului este necesar de a elabora strategii de redresare a infrastructurii publice reieind din necesitatea acordrii de sprijin pentru efectuarea investiiilor n acest domeniu i stabilirii sectoarelor unde poate fi stimulat parteneriatul public. 5. Ministerului Economiei i Comerului de a include n cadrul strategiilor de susinere i acumulare a capitalului uman acordarea de subvenii sau scutiri fiscale pentru companiile ce ofer posibilitatea de instruire profesional n cadrul sau n afara companiei. 123

6. Guvernului Republicii Moldova i Bncii Naionale este necesar de a menine politici macroeconomice ce ar asigura o stabilitate pe termen lung i de a elabora msuri i mecanisme de evitare a riscurilor de natur exogen ce ar putea afecta Republica Moldova. 7. Bncii Naionale a Moldovei de a elabora i dezvolta mecanisme de intire a inflaiei prin intermediul ratei dobnzii. 8. Guvernului Republicii Moldova este necesar de a desemna o agenie internaional care ar reprezenta interesele naionale pe lng marile foruri i grupuri de afaceri internaionale n baza unei strategii investiionale naionale i alocarea de prioritate sectoarelor economice care ar permite creterea PIB potenial.

124

BIBLIOGRAFIE
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Abreu, M.; De Groot, H. L. Space and Growth: A survey of empirical evidence and methods, Tinbergen Institute Discussion Paper, 2004, nr. 129/3 Accession Countries. In: Traistaru I., Nijkamp P., Resmini L. The Emerging Economic Geography in EU Accession Countries. Ashgate: 2003, p.405-441 Adomaitis, K. How does trade affect the correlation of business cycles in EU accession countries?, SSE Riga, working papers, 2004, nr. 6 AGEPI, http://www.moldovanpatentoffice.org/english/statistics.html Aghion, Ph.; Bloom, N. Competition and Innovation: An Inverted U Relationship, IFS Working Paper, 2002,nr. 0204 Agraa, Ali Mc. European Union, Editura-Mc-Graw Hill Education, 2001,Londra Aiginger, K. The Economic Agenda: a view from Europe, WIFO, Review of International Economics, 2004,Vol. 12, nr. 2 Aiginger, K.The New European Model of the Reformed Welfare State, European Forum Working Paper, Stanford University, 2002, nr.2, Angelescu, C . Opiuni strategice de dezvoltare a economiei romneti, Editura ASE, Bucureti,2004, 10. Angelescu, C. Aderarea Romniei la Uniunea European. Urgene 2004, n volumul Aderarea Romniei la Uniunea European. Btlia cu timpul, Editura Economic, Bucureti,2004 11. Angelescu,C., Stnescu, I. (2004) Politici de cretere economic, Editura Economic, Bucureti 12. Arbia, G.; Dominicis, L. (2005) The Relationship between Regional Growth and Regional Inequality in EU and Transition Countries: a Spatial Econometric Analysis, Paper prepared for Spatial Econometrics Workshop, University of Kiel 13. Babetski, J. EU Enlargement and Endogeneity of some OCA Criteria: Evidence from the CEECs, Czech National Bank, Working paper, 2004,nr.2 14. Babetski, J. Boone, L. et all. Exchange Rate Regimes and Supply Shocks Asymmetry: the Case of the Accession Countries, CEPR Discussion Paper, 2003, nr. 3408 15. Back, P.; Thimann, Ch. The acceding countries strategies towards ERM II and the adoption of the euro: an analytical review, ECB Occasional paper series, 2004, nr.10 125

16. Balan C., Pe drumul ctre UE-o serie de remrci privind politicile bugetare n unele economii aflate n tranziie:Cehia, Polonia, Ungaria, Conjunctura Economiei MondialeJEM, Bucuresti,1998, pag.213-214. 17. Balassa, B The theory of economic integration, Editura Allen and Unwin, Londra,1961 18. Balcerowicz, L. Economic Transition in Central and Eastern Europe: Comparisons and Lessons, Lecture for the International Finance Corporation, Washington D.C. ,2003. 19. Baldwin, R. The Core-Periphery Model and Endogenous Growth: Stabilizing and Destabilizing Integration, Economica, 2000, nr. 67 20. Baldwin, R.; Martin, Ph. Agglomeration and regional growth, CEPR, Discussion Paper, 2003, nr. 3960 21. Barro, R. J. Economic Growth in a Cross Section of Countries, Journal of Economics, Vol. CVI, May, 1991,Issue 2 22. Barro, R. J.; Mankiw, N. G.; Sala-i-Martin, X. (1995) Capital Mobility in Neoclassical Models of Growth, American Economic Review, vol 85, nr. 1 23. Barry, F. Economic Integration and Convergence Processes in the EU Cohesion Countries, Journal of Common Market Studies, 2003, 41(5) 24. Baudewyns, D. Structure conomique et croissance locale : tude conomtrique des arrondissements belges, 1991-1997, Revue dEconomie Rgionale et Urbaine, 2005, nr.5 25. Baumont, C. Convergence des regions europeennes. Une approche par leconometrie spatiale, Revue dEconomie Rgionale et Urbaine, 2002, vol.2 26. Beck, Th.; Laeven, L. Institution Building and Growth in Transition Economies, World Bank Policy Research Working Paper, 2005, nr. 3657 27. BEEPS, Banca Mondial 28. Bellak, C. The Impact of Enlargement on the Race for FDI, Vienna University of Economics, Department of Economics Working Papers, 2004, nr. 86 29. BERD 2007, Transition Report 30. Bordes Chr. Et. al., La coordination des politiques montaires, Revue dconomie politique, nr.1, 1991, p.1-17. 31. Breuss F. Macroeconomic Effects of EU Enlargement for Old and New Members. Vienna:2001, WIFO Working Paper No. 143, p.183 32. Brocker J. How do international trade barriers affect interregional trade? / In Regional and Industrial Development Theories, Models and Empirical Evidence. - Amsterdam: Elsevier Science Publishers B.V. (North-Holland), 2005, p.230.

126

33. Brooks, Robin, 2000, (forthcoming, IMF Staff Papers), Population Aging and Global Capital Flows in a Parallel Universe, IMF Working Paper 00/151 (Washington:International Monetary Fund). 34. Brlhart M., Crozet M., Koenig P. Enlargement and the EU Periphery: The Impact of Changing Market Potential. Hamburg: 2004, HWWA Discussion Paper nr. 270, p. 139 35. Buletinul Centrului de Informare i Documentare al Consiliului Europei n Moldova. nr. 23,1998, p.3-7. 36. Campos, N. F.; Coricelli F. (2002) Growth in transition: what we know, what we don't and what we should, Journal of Economic Literature, nr. 40(3) 37. Canova, F. You can Use VARs for Structural Analyses. A comment to VARs and the Great Moderation, Universitat Pompeu Fabra,2006. 38. Caraiani, P. Estimating total factor productivity in the Romanian economy, Romanian Journal of Economic Forecasting, 2004, nr.1 39. Caraiani, P. The Impact of Human Capital on the Economic Growth - The Case of Romania: 1990-2002, Romanian Journal of Economic Forecasting, 2004, nr. 3 40. Carare V. Prioritile de dezvoltare a domeniului cercetrilor tiinei economice n Republica Moldova. Analele ULIM, Seria Economie, vol.V, 2006, -Chiinu: 2007, p.2041. Carone, G.; Mc Morrow, K. i alii (2006) Long-term labour productivity and GDP projections for the EU25 Member States: a production function framework, Comisia European, Economic papers, nr. 253 42. Chirc S. Premisele iniiale ale tranziiei la economia de pia din R.Moldova i impactul lor ulterior. Analele ASEM, -Chiinu, ASEM, 2007, p. 237 43. Chirc S. Premisele iniiale ale tranziiei la economia de pia din R.Moldova i impactul lor ulterior. Analele ASEM, -Chiinu, ASEM, 2007, p. 237 44. Chistruga B. Unele aspecte ale modelului integrrii postindustriale a rilor central i esteuropene. Economica, 2005, Nr.2(50), p.34-39. 45. Chistruga B., Popa M. Perspectiva dezvoltrii economice a rilor central i est europene. Bucureti: Editura Dareco, 2005.- 18,7 c.a. 46. Chistruga Marcel. Chistruga, Boris. Evoluia economiei naionale prin prisma modelului Solow. Sau o viziune realist asupra SCERSului. Revista Meridian ingineresc,Chiinu,UTM, 2005, Nr.3, pag. p.70-72. 47. Chistruga Marcel. Experiena rilor dezvoltate n asigurarea unor ritmuri superioare de cretere economic. Revista tiinific Economie i Sociologie, - Chiinu, AM, 2008, Nr. 2, pag. 81-87. 127

48. Chistruga Marcel. Globalizarea prin prisma comerului extern. Materialele Simpozionului Internaional al Tinerilor cercettori (14-15 apr. 2006). Ed. a 4-a. Col. red.-Chiinu,Vadim Cojocaru, ASEM, 2006, pag.206-208. 49. Chistruga Marcel. Impactul ISD i a comerului asupra creterii economice o abordare econometric,- Chiinu: Analele ULIM,Seria Economic, 2008, volumul 7, pag.192-196. 50. Chistruga Marcel. Liberalizarea comerului internaional,- Chiinu: Analele ULIM,Seria Economic, 2007, volumul 5, pag. 283-287. 51. Chistruga Marcel. O retrospectiv asupra factorilor de cretere economic n condiiile globalizrii. Materialele Conferinei Internaionale Problemele actuale ale teoriei i practicii relaiilor moldo-japoneze,-Chiinu, 13-14 mai 2005. Editura Fundaiei pentru relaiile moldojaponeze, 2005, p.216-219. 52. Chistruga Marcel. Studiu privind determinarea cotei optime de impozitare a persoanelor fizice: practica internaional i posibiliti de implementare n Republica Moldova. Revista tiinific Studii economice, Chiinu,ULIM, 2007, Nr.3, pag. 302-314. 53. Chistruga Marcel. Studiu privind estimarea factorilor de influen asupra inflaiei n Republica Moldova-Chiinu: Analele ULIM,Seria Economic, 2007, volumul 6, pag.113-120. 54. Conditions of the Internationalization of the Economy. In Revista Economic. -Chisinu-Sibiu, Nr. 5-6, 2008, p.33-41 55. Consolidarea coeziunii i competitivitii prin intermediul dezvoltrii tehnologice, cercetrii i inovaiilor. B.: AEBR, februarie 1999, p.134 56. Crespo, N.; Fontoura, M. P. Integration of CEECs into EU Markets: Structural Change and Convergence, ISEG-UTL, 2005, nr. 15 57. Dabrowski, M. (2005)A Strategy for EMU Enlargement, Case Warszaw, Studies and Analyses, nr. 290 58. Darvas, Z.; Szapry, G. Business cycle synchronization in the enlarged eu: co-movements in the new and old members, CEPS Working document, 2004, nr. 200 59. Davenport M. Alternative Special and Differential Arrangements for Small Economies. London: Commonwealth Secretariat, 2002, p.124. 60. Dianu, D;Kallai, E. Financial openness between blessing and curse for catching up in EU, paper prepared for the Seventh Annual GDN Conference, St. Petersburg,2005. 61. De Benedictis, L.; Tajoli. L. Economic integration, similarity and convergence in the EU and CEECs trade structures, CESPRI Working Papers, 2003, nr. 148 62. DeLong, Bradford, J. Macroeconomics, Mc-Graw-Hill, Londra,2003.

128

63. Denis, C, Grenouilleau, D i alii Calculating potential growth rates and output gaps - A revised production function approach, Comisia European, Economic papers, 2006, nr. 247 64. Development of Regions in the EU. - Luxembourg, 2002, p.425. 65. Dinu, M Tipologia modelelor regionale de economie (o analiz comparat), n volumul Aderarea Romniei la Uniunea European. Btlia cu timpul, Editura Economic, Bucureti,2004. 66. Dinu, M; Socol, C.Marina, M. Mecanisme de convergen i coeziune, Editura Economic, Bucureti, 2005 67. Dobrescu, E. Double conditioned potential output, Paper Prepared for the 28th General Conference of The International Association for Research in Income and Wealth Cork, Ireland, 2004, August 22 28. 68. Doing Business Report 2006,2007,2008 69. Dritsakis, N. Exports, investments and economic development of pre-accession countries of the European Union: an empirical investigation of Bulgaria and Romania, Applied Economics, Taylor and Francis Journals, 2004, vol. 36(16) 70. Economic Freedom Index,Fundaia Heritage,2008 71. Ederveen, J. Funds and games: The economics of European cohesion policy, ENEPRI, occasional papers, 2002, nr. 3 72. Edwards, S. Openness, productivity and growth: What do we really know?, Economic Journal, 1997, nr. 108 73. Eickmeier, S.; Breitung, J. How Synchronized are Central and East European Economies with the Euro Area? Evidence from a Structural Factor Model, Discussion Paper Series 1: Economic Studies, 2003, nr. 20, Deutsche Bundesbank 74. Enlargement, two years after: an economic evaluation. Occasional Papers, Nr 24, May 2006,p.35. 75. Enterprise Survey index, WB, 2007 76. ESDP. Towards Balanced and Sustainable Development of the Territory of the European Union. - Luxembourg: European Commission, 1999, p.234. 77. EU Commission. 9th Economic Report of the Social and Economic Situation and 78. EU. Regional policy and cohesion: The impact of economic and monetary union on cohesion. Luxembourg: European Commission, 2000, p.214. 79. EU. Regional policy and cohesion: The impact of structural policies on economic and social cohesion in the Union 1989-99. - Luxembourg: European Commission, 1997, p.245.

129

80. European Commission On the impact of enlargement on Regions bordering Candidate Countries. Community action for border regions. Brussels: European Commission, 2001,p.239 81. European Commission. European Neighbourhood Countries: Economic Review, Ocassional Papers, 2007, p.183. 82. European Commission. Fourth Progress Report on Economic and Social Cohesion. Luxembourg, July, 2006, p.125 83. European Investement Report 2005. pag.36, 80; WIR 2006 84. Eurostat New Cronos database Theme 2 (EU data) 85. Eurostat, 2007,2008 86. Evaluare strategic a economiei bazate de inovare i cunoatere, n relaie cu Fondurile Structurale i de Coeziune. Technopolis, 2006, p.183. 87. First Report on Economic and Social Cohesion. -Luxembourg, 2007, p.114. 88. Fondul Monetar Internaional. Republica Moldova si FMI, n http : // www .imf.md/press/ imf - moldova-factsheet-rom.pdf 89. Foreign Direct Investment. / In Environment and Planning. - Nr.16, 1998. p.105-120. 90. Fourans A., LUnion montaire de lEurope : fondements thoriques, problmes et propositions , Revue dconomie politique, nr.1, 1991, p.130 91. Frankel, J. (2004)Real Convergence and Euro Adoption in Central and Eastern Europe: Trade and Business Cycle Correlations as Endogenous Criteria for Joining EMU, Paper for Conference on Euro Adoption in the Accession Countries Opportunities and Challenges, Czech National Bank, Prague 92. Frumusachi E. Optici privind procesul de globalizare. Revista Economic, 2006, nr.4, p. 77 93. Galaju I. Economie Mondiala. Probleme globale ale omenirii. -Chiinu: ASEM, 2001, p. 245. 94. Gheorghita Virgil, Cociuban Aristide, Economia mondial, Editura Politeia-SNSPA, Bucureti, 2004, pag.183 95. Gorobievschi S., Gribincea A. Rolul i influena CTN n procesele de integrare. Sesiunea de comunicri tiinifice XII-a a cadrelor didactice Dezvoltarea economic n perspective integrrii n Uniunea European, -Constana: Univ.Spiru Haret, mai 2006, p.7-22 96. Goschin, Z. (2006)Productivitatea total a factorilor de producie n modelele de cretere economic, n volumul Romnia i Uniunea European. Calitatea integrrii, Editura Economic, Bucureti 97. Gribincea A. Imitational Models of the Innovation Development of the Country in 98. Gribincea A., Sava E. Relaiile economice dintre polii economici: noiuni, concepte,experien. Chiinu: USM, 2009, 126 p. 130

99. Helpman H., Krugman P. Market Structure and Foreign Trade. Cambridge: The MIT Press, 1985, p.49. 100. 101. 102. 103. 104. 105. 106. Hunya, G. (2002) Recent impacts of foreign direct investment on growth and restructuring in Central European transition countries, WIIW Research Report, nr. 284 Ignat I. Uniunea European. De la Piaa Comun la moneda unic. -Bucureti: Ed.Economica, 2002, p.200 Ilzkovitz, F.; Dierx, A. i alii (2007)Steps towards a deeper economic integration: the internal market in the 21st century, Comisia European, Economic papers, nr. 271 IMF Data Mapper Integration. European Research in Regional Science 3. L: Pion, 1993. p. 10-103. Jula D., Economia dezvoltrii , ed. Viitorul Romnesc , Bucureti, 1999 , pag. 15 16 . Korhonen, I. (2003)The Euro goes East. Implications of the 2000-2002 economic slowdown for synchronisation of business cycles between the euro area and CEECs, BOFIT, Discussion Paper, Nr. 6 107. 108. 109. 110. 65 111. Lafourcade M., Paluzie E. European Integration, FDI and the Internal Geography of Trade:Evidence from Western-European Border Regions, 2005: http :// www . cepr.org /meets/wkcn/ 2/2357 /papers/Lafourcade.pdf 112. 113. 114. 115. 116. Leamer E. The Heckscher-Ohlin Model in Theory and Practice, Princeton studies in International Finance, 1995 , Department of Economics, Princeton University Lectures on economic growth, Cambridge: Harvard University Press Lejour A., Mooij R., Nahuis R. EU Enlargement: Economic Implications for Countries and Industries, CPB Document, -Hague. 2001, nr.11, p.428 Levine, R.;Renelt, D (2002)A Sensitivity Analysis of Cross-Country Growth Regressions, American Economic Review, nr. 82 Lewis W.A. Is the economic growth desirable ? n The Theory of Economic Growth; London; Allen & Unwin; 1963 131 Krugman P. Integration, Specialization, and Adjustment, NBER Working Paper nr. 4559,Cambridge Massachusetts. 1993, p. 452 Krugman P.R., Venables A.J. (1999)The Spatial Economy. Cities, Regions and International Trade, Cambridge (MA), MIT Press, Massachusset Krugman, P.R. (1993)Lessons of Massachusetts for EMU, in: Torres, F. and F.Giavazzi (eds.), Adjustment and growth in the European Monetary Union, Cambridge University Press Kuznets S (1955)Economic growth and Income inequality, American Economic Review, nr.

117. 118. 119. 120. 121. 122.

Lucas, R. E. (2000)Some macroeconomics for the 21st century, Journal of Economic Perspectives, vol. 14, nr. 1 Lysenko, T, i alii(2005)Reforms and growth in transition: re-examining the evidence, BERD, Working paper, nr. 90 MacDougal G.D.A., Beneficiile i costurile investiiilor externe, o abordare teoretic, Economic Record, New York,1960,Martie, p. 13-15 Maliszewska, M. (2004)EU Enlargement: Benefits of the Single Market Expansion for Current and New Member States, CASE, Studies and Analyses, nr. 273 Mankiw,N.G.,Romer, D.,Weil, D. (1992)A Contribution to the Empirics of Economic Growth, Quarterly Journal of Economics, nr. 100 Marina, M. (2006)Analiza corelaiei dintre convergena nominal i convergena real. Cazul Romniei, revista Economie teoretic i aplicat, nr. 3 (498), Editura Economic, Bucureti

123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133.

Marina, M. (2006)Dilemele politicii de coeziune, revista Analiz i prospectiv economic, nr. 4(2)/ 2006, Editura ASE, Bucureti Martin, Ph. (2000)The Role of Public Policy in the Process of Regional Convergence, EIB papers, nr.5 Maximilian S. Probleme socio-economice ale Republicii Moldova, n Probleme ale sistemelor economice naionale, Craiova: Editura Spirit Romnesc, 2002. McQuinn, K; Whelan, K i alii (2006)Conditional convergence revisited: taking Solow very seriously, Ireland Central Bank, Research technical papers, nr. 6 Musso, A; Westermann, Th. (2005)Assessing Potential Output Growth in the Euro Area: A Growth Accounting Perspective, ECB Occasional Paper, nr. 22 Mydral G., Proces de la croissance, P.U.F., 1973, Paris, pag.193 Myrdal, G. (1957)Economic Theory and Under-Developed Regions, Gerald Duckworth, Londra Nechita V., Integrarea european, Editura Deteptarea, Bacu, 1997, p.73 Nenovsky, N (2006)Convergence and shocks in the road to EU: Empirical investigations for Bulgaria and Romania, The William Davidson Institute, nr. 35 Niebuhr A. Spatial Effects of European Integration Do Border Regions Benefit Above Average?, HWWA Discussion Paper. Hamburg: 2004, nr. 307, p.452 Niebuhr A., Stiller S. Integration Effects in Border Regions - A Survey of Economic Theory and Empirical Studies. Review of Regional Research, 2004, nr.24, p.3-21.

132

134. 135. 136. 137.

Paas, T.; Schlitte, F.(2006) Regional income inequality and convergence process in the EU25, HWWA Discussion Paper, nr. 355 Pelkmans, J.(2003)Integrarea european. Metod i analiz economic, ediia a doua, Institutul European din Romnia, Bucureti Pisani-Ferry, J. (2004)LEurope entre deux modeles, Revue Societal, nr. 43 Popa L., Sumele mari cu valori mici, 10 iunie 2005. http://www.baniinostri.ro/stiri/article.php?ContentlD=642. Inflaia, Breviar Internaional, Adevrul Economic din 28martie-3aprilie 2001.

138. 139. 140. 141. 142.

Popescu C., Ciucur D., Popescu I., Tranziia la economia umana, Editura Economica, Bucuresti,1996,pag.130-133. Quah D., Vahey S.P. Measuring core inflation, Economic Journal, 105, 1995, pp.1130 1144 Railean V. R.Moldova i integrarea economic european. Chiinu: IMI, 2000, 224 p. Raportul Millenium Challenge Corporation, Moldova, 2007 Raportul personalului FMI privind consultarile pe marginea Articolului IV din 2006 i viznd solicitarea unui nou program cu durata de trei ani in cadrul Mecanismului de Finantare pentru Reducerea Srciei si Cretere Economica. http :// www .imf .md /press/Staff Report 2006 ArtIV _ PRGF_ Ro .pdf

143. 144. 145. 146.

Rhodes M. The regions and new Europe: Patterns in core and periphery development.Manchester/New York: Manchester University Press, 1999. p. 35-45. Romer D., Advanced Macroeconomics, Ed. McGraw-Hill, 1996, p. 5-23 Romer, D.(2001)Advanced Macroeconomics, 2nd ed. Boston, Mc-Graw-Hill Roca P. Integrarea internaional a R.Moldova factor al creterii economice. Moldova i Romnia: un deceniu de colaborare n cercetarea tiinific economic, B.: Academia Romn, 2001, p.457.

147. 148. 149. 150. 151.

Roca P. Relaii Economice Internaionale. Manual. -Chiinu: ULIM, 2005, 399p. Sala-i-Martin X., Barro D., Economic growth, de. a II, MIT Press, 2004 Schatz H.J., Tarr D.G. Exchange rate overvaluation and trade protection: lessons from experience, Centre for International Development at Harvard University, 2001, 27p. Schnabl, G. Nominal versus Real Convergence with Respect to EMU Accession. How to Cope with the Balassa-Samuelson Dilemma, Kyklos Revue, 2003, nr. 58 (4) Second report on Economic and Social Cohesion.-Strasbourg: European Commission, 2001,p.142. 133

152. 153. 154. 155. 156. 157. 158. 159. 160. 161. 162. 163. 164. 165. 166.

Slaughter, M.J. Per Capita Income Convergence and the Role of International Trade, NBER Working Papers, 1997, nr. 5897 Socol, C.;Socol, A.G. Modelul european: cretere economic, convergen i coeziune, revista Economie teoretic i aplicat, 2006, nr.8 (503), Editura Economic, Bucureti Solow, R. A Contribution to the Theory of Economic Growth, Quarterly Journal of Economics, 1956, nr. 70 Stehrer, R Employment, Education and. Occupation Structures:. A Framework for Forecasting, wiiw Research Reports, 2005, nr. 315 Stiglitz J. E., Globalizarea: sperane i deziluzii, Traducere: Dan Criste, -Bucureti, Ed.Economic, 2003, p.452. Subasat, T. Does Export Promotion Increase Economic Growth? Some Cross- Section Evidence, Development Policy Review, 2002, vol. 20 Sppel, R. Comparing Economic Dynamics in the EU and CEE Accession Countries, ECB Working Paper, 2003, nr. 267 Sut N. Comer internaional i politici comerciale contemporane, Vol.I i Vol.II. Bucureti: Editura Independena Economic, 1999, p.144-159. Svensson L. Open-Economy Inflation Targeting in perspective, Journal of Monetary Economics, April 2002, 72(2), pp.121-133. Sweeney E.P. Innovation, Entrepreneurs and Regional Development. London: Frances Pinter, 1987, p. 135. Transition indicators, http : //www . ebrd.com/country/sector/econo/stats/index. UN Statistical Division UNCTAD, baza de date Vasile Ana-Maria, Comisia European ia la bani mruni Bugetul Romniei, Ziua economic, 26 sept - 2oct 2007. Vass, A. (2005)Romania and the trade and the development approaches to CEE convergence with the EU, under the competitive pressures of integration, Hungarian Academy of Science, Working papers, nr. 151

167. 168. 169.

von Hagen, J.; Tristaru, I. (2005)Macroeconomic Adjustment in the New EU Member States, Center for European Integration Studies, ZEI, B01 Wagner, M.; Hlouskova, J.(2004)CEEC growth projections: certainly necessary and necessarily uncertain, Economics of Transition, Vol. 13, nr. 2 Willenbockel, D. (1998)Growth effects of anticipated trade liberalization and the Baldwin multiplier, Economics Letters, Elsevier, vol. 59(2) 134

170. 171. 172.

Wong, K. (2001)The channels of economic growth: A channel decomposition exercise, B.E. Journal of Macroeconomics, vol 1, issue 1, article 4 World Bank Investment Climate Report2007,2008 World Bank, Globalization, Growth, and Poverty: Facts, Fears, and an Agenda for Action, previziuni 2003

173. World Bank, World Development Indicators (WDI) database online (September 2005), 174. World Development Indicators, WB, 2007 175. World Development Report pentru 1999-2007 176. World Economic Forum. WEF Rating, 2006 177. World Economic Outlook,2008 178. www.bnm.md 179. www.bnr.ro 180. www.ec.europa.eu/trade 181. www.ec.europa.eu/trade 182. www.imf.org/external/datamapper/index.php 183. www.ln.mid.ru/ns-rsng.nsf 184. www.statistica.md 185. Wyplosz, Ch.Has Europe Lost its Heart?, CASE, Studies & Analyses, 2005, nr. 293 186. Zaman, Gh.,Vasile, V. Aspecte ale eficienei macroeconomice a investiiilor strine directe n Romnia ,Bucureti, 2006, p. 125.

135

ADNOTARE la teza de doctor n economie cu tema Evoluia dezvoltrii economice a rilor Europei Centrale i de Est n perioada postintegrare Scopul i obiectivele din prezenta tez sunt determinate de necesitatea de a analiza evoluia economic i factorii externi ca principalele determinante ale creterii economice. Ultima extindere european i recentele efecte ale crizei economice fac din descompunerea creterii economice unul din cele mai importante preocupri ale economitilor. Procesul de extindere a Uniunii Europene spre Est a adus modificri asupra importanei factorilor externi pentru Republica Moldova. Aceste considerente impun dezvoltarea de propuneri concrete i eficiente printr-o analiz profund i prin recomandri de politic economic pentru a ajuta rile s creasc pe termen lung. Prezenta cercetare ncearc s se nscrie n eforturile teoretico-metodologice i practice de a clarifica coninutul, semnificaiile i implicaiile factorilor ce determin creterea economic i descompunerea ei pentru Republica Moldova, rile CSI i Europei Centrale i de Est. Cercetarea, include dou aspecte: primul se refer la nelegerea faptului cum i ce componente ale creterii economice determin o dezvoltare durabil, n paralel fiind susinut de transformri calitative n viaa economic i social, influenate de factori externi, pentru asigurarea bunstrii umane la nivel individual i social. n al doilea rnd, se refer la analiza cantitativ a diagnozei de politici ale creterii economice, msuri i identiti ale sistemului economic. n acest context, studiul evalueaz influena factorilor externi asupra rilor Europei Centrale i de Est, calculeaz determinanii creterii economice i Productivitatea Total a Factorilor. De asemenea, cercetarea efectuat a identificat econometric relaiile dintre investiii i exporturi ca principali indicatori ai influenei factorilor externi asupra Moldovei. De asemenea, a fost analiza sustenabilitatea procesului de cretere economic pentru rile Europei Centrale i de Est. Concluziile i recomandrile cercetrii determin valoarea practic a tezei, ea poate fi utilizate n 136

procesul de luare a deciziilor i n dezvoltarea de noi politici publice. De asemenea, de mare interes, teza este pentru noi cercetri n domeniu, think tank-uri i mediul academic.

ANNOTATION to the PhD thesis in economics on the topic The evolution of economic development in Central and East European countries after integration The goal and objectives of the present thesis are determined by the necessity of analyzing economic evolution and external factors as main determinants of economic growth. Last European enlargement and recent effects of economic crisis, make growth diagnosis one the most important concern in the long-run of the economists. The advancement of EU enlargement process towards the East has brought changes to the importance of external factors for Republic of Moldova. These reasons trigger the development of concrete and effective proposals, to assist the country to grow by giving insights and economic policy recommendations. The present research tries to be included in the theoretic, methodological and practical efforts to clarify the content, significance and implications of factors of economic growth and economic growth decomposition for Republic of Moldova, CIS and CEE countries. The research embodies two aspects: first refers to understanding the fact how and what component of economic growth triggers a more sustainable development by the parallel support of qualitative transformations in the economic and social life, influenced by the external factors, in ensuring the individual and social human welfare. Second, refers to the quantitative diagnosis of growth policies, measures and identities of economic system. In this context, the paper evaluates the influence of external factors on CEE countries, calculates growth determinants and Total Factor Productivity. Also, the carried out research econometrically identified relationships between investments and exports as main indicators of foreign factors for Moldova. Also the analysis of sustainability of economic growth was conducted for CEE countries.

137

Conclusions and recommendations of the research determine the practical value of the thesis, may be used in the decision making process and in developing of new public policies. Also, of big interest, the thesis is for new research in the area, think tank and academia.

: . , . . , , , . : -, , . -, , . , , . , ,

138

 . . . . , .

CUVINTE-CHEIE

Analiza constrngerilor Comer extern Cretere economic Determinanii creterii economice Dezvoltare economic Inflaie Inovaii i cunotine Investiii Strine Directe Modelarea economiei Modele de cretere economic Politici publice Productivitatea total a factorilor intirea inflaiei

Growth constraints External Trade Economic Growth Determinants of economic growth Economic development Inflation Innovations and Knowledge Foreign Direct Investment Economic modeling Economic growth model Public Policy Total Factor Productivity Inflation targeting

139

LISTA ABREVIERILOR
BNM Banca Naional a Moldovei CSI - Comunitatea Statelor Independente DDA Doha Development Agenda ECE Europa Central i de Est FMI Fondul Monetar Internaional HVS Hrtii de valoare de stat IPC Indicele preurilor de consum IPR Intellectual Propery Rights ISD Investiii Strine Directe mil. milion mld. miliard OMC Organizaia Mondial a Comerului PIB Produsul intern brut PTF Productivitatea Total a Factorilor UE Uniunea European USD Dolar al Statelor Unite ale Americii WB Banca Mondial

140

ANEXA 1 Diagnosticul creterii economice n rile ECE Nivelul la care a sczut outputul n anii 90 n unele ri ECE a ntrecut orice ateptri. Fenomen datorat parial, unor conflicte social-politice i lipsa unor instituii de sprijin i suport n perioada tranziiei la economia de pia. Aceste scderi a produciei au ajuns la 53 la sut din valoarea iniial n statele membre ale CIS, la 44 % n rile baltice i la 20 % n rile Europei Centrale. De atunci salturile economice au fost spectaculoase pentru multe din rile n tranziie. Cu toate acestea doar n 2010 pentru Ucraina, n 2012 pentru Georgia i n 2015 pentru Moldova va fi posibil atingerea nivelului PIB-ului real din anul 1990 i doar cu condiia unei creteri stabile de 8 % anual. n acelai timp, nc n anul 2000 rile ECE au ajuns la un nivel al PIB de 107 % comparabil cu nivelul PIB-ului 1989. Aceasta ar nsemna c tranziia la perioada cea mai nalt de dezvoltarea a rii a anilor 1990 va putea fi atins, n cazul unor state n tranziie, n 20 de ani. Legat de acest subiect se poate de adus experiena istoric a altor state. De exemplu, n SUA n timpul Marii Depresiuni, outputul per capita a sczut cu 31 % i i-a revenit la nivelul de nainte de criz n 10 ani; att n Germania, ct i n Japonia, nivelul outputului a sczut cu 51 % i respectiv 45 %, ambele ri au ajuns la nivelul anilor 1938 n 8 ani.11 Experiena rilor cu ritmuri de cretere economic nalt, arat c pentru a susine aceast creterea economic la cel puin 6 % anual sunt necesare investiii imense, de peste 25 procente din PIB (exemple China, Coreea de Sud, Malaysia, Thailanda i Vietnam). Astzi investiiile n rile

11

Vezi World Bank 2005, p.31

141

analizate sunt destul de inegal distribuite. n rile CIS, excluznd Azerbaidjan i Mongolia12, a fost n medie de 20 % din PIB n anii 1996-2007, i rata omajului a fost cu 10 %, la sfritul anului 2007, mai mic dect nivelul anului 1990. n literatura de specialitate n principal sunt dou abordri n ceea ce privete sursele de cretere economic, prima ine de contabilizarea creterii economice i cea de-a doua ine de analiza regresiilor panel (cross-section growth accounting approach and panel regression approach) ntre diferite ri. n lucrare se va folosi prima abordare pentru analiza sursele recentelor creteri economice n rile ECE n comparaiei cu rile CIS. ntrebrile la care se va rspunde n studiu sunt urmtoarele: Ce explic puternica recuperare economic a rilor CIS ? Care a fost factorul determinant n modificarea creterii economice, investiiile sau Productivitatea Total a Factorilor (TFP) ? Ce putem nva de la rile care au avut o cretere economic susinut pe perioade de timp lung ? O retrospectiv a creterii economice indic c rile CIS, ntre anii 2001-2007 au avut o cretere real a PIB n mediu de aproximativ 8% anual, ntrecnd alte regiuni ale lumii (care includ multe regiuni cu cretere economic din Asia de Est, cu excepia Chinei). Rapid reluare a creterii a fost susinut de cererea agregat. n termeni reali consumul privat a crescut cu aproape 9 % anual pe total regiune. Creterea consumului a fost provocat, pe de o parte, de o cretere spectaculoas a salariilor n economie. Iar n alte ri, creterea remitenelor a alimentat creterea consumului. n acelai timp, situaia economic mondial susinut de o cretere internaional a preurilor au alimentat un excedent de export. Avnd n vedere toate acestea, putem spune c creterea consumului n regiunea analizat a produs un salt n mrfurile i serviciile importate. Astfel, contribuia exportului net la creterea PIB, n majoritatea rilor a fost negativ. n acelai timp, investiiile au crescut n ritmuri de dou cifre n mai multe ri CIS, n schimb indicatorul investiii raportat la PIB a rmas relativ mic.

12

n Azerbaidjan investiiile au nsumat n perioada anilor 2000-2007 n jur de 40 % din PIB. n special au fost investiii strine directe n sectorul energetic, mai mult de jumtatea investiiilor totale.

142

Figura 1 Evoluia consumului privat Sura: Calculele autorului dup datele UN. n ciuda unei performane economice sesizabile, rata investiiilor raportat la PIB n rile analizate a fost n mediu cu 5 % mai mic dect aceeai medie a rilor baltice, cu 3 % mai mic pentru rile Europei Centrale i cu 10 % mai mic dect rata rilor cu cretere rapid din Estul Asiei. n particular, nivelul investiiilor a rmas jos n toate sectoarele cu excepia sectoarelor de producere a petrolului, gazului i metalurgic.

Figura 2 Evoluia investiiilor ca procent din PIB Sursa: Dedus din baza de date FMI (WEO). Care au fost factorii specifici care pot explica creterea economic rapid ? Dac ne referim la ri aparte, Rusia a avut o perioad de 9 ani de cretere economic puternic (1999-2007). Dup anul 2000, aceast cretere a fost alimentat n mare parte de consumurile private, urmat de creterea puternic a preurilor internaionale la petrol i gaz. Creterea cererii interne a condus la creterea substanial a importurilor. Ca i n alte state exportatoare de resurse energetice, efectele veniturilor mai nalte asociate cu preurile la petrol i la gaz, au impulsionat producia altor sectoare ne-energetice.

143

Puternica cretere din Ucraina a fost datorat reformelor structurale din anii 2000-2001 i efectelor pozitive din partea ocurilor n termeni ai comerului (terms of trade). Producia de oel i chimicale a fost cea mai vizat de investiiile strine directe (ISD), celelalte ramuri fiind practic neatinse din cauza birocraiei sporite. ISD au avut un rol esenial la reformarea sectorului energetic i n Azerbaidjan i Kazahstan, fapt ce a avut un impact benefic asupra creterii economice. Finalizarea conductelor petroliere i sporirea extraciei de minerale n anii 2005-2007 a condus la o cretere n jur de 20 % n Azerbaidjan i de 10 % n Kazahstan pentru anii 2001-2007. Creterea n Armenia, Georgia, Moldova i Tadjikistan a fost de asemenea puternic. Dac privim din partea cheltuielilor atunci creterea a fost condus de creterea n consumul privat i investiiile n ntreprinderi de scar mic. De pe partea ofertei, serviciile i construciile au fost cele care au fost acele sectoare care au contabilizat majoritatea creterii economice. Nivelul remitenilor este un alt factor esenial n creterea economic a acestor state, caracterizate prin niveluri ridicate al intrrilor de la cetenii ce lucreaz peste hotare. Bielorusia a avut puine reforme de pia, creterea sa economic de aproape 10 ani, e explicat prin importurile ieftine de resurse energetice din Rusia i, n acelai timp, prin faptul c exporturile sale sunt produse ce folosesc intens resursele energetice. Respectiv, n condiiile creterii internaionale ale preurilor la aceste bunuri i combinat cu subvenionarea ntreprinderilor de stat i investiii n proiecte mari, Bielorusia i-a asigurat o cretere economic. Contabilizarea creterii economice permite evidenierea i explicarea acestui proces descompunndu-l n contribuiile capitalului, lucrului i a unui factor ce cuprinde msura rezidual a ctigurilor de eficien cu care sunt folosite capitalul i munca. Acest reziduu este o estimare a schimbrilor parvenite n Productivitatea Total a Factorilor (TFP), ce reflect o gam larg de factori ce afecteaz eficiena inputurilor. El este definit ca creterea n producie ce survine fr a schimba inputurile. Interpretarea acestui factor rezidual depinde de definirea factorilor de input antrenai n analiz. Productivitatea muncii este afectat, pe lng altele, de nivelul colarizrii i experienei. Productivitatea capitalului este afectat, pe lng altele, de uzura echipamentelor, de nivelul tehnologic i de proprietatea acestui bun, fie public, fie de stat. Orice erori de msurare prezente la descompunerea factorilor de cretere economic n munc (de exemplu, nivelul ocuprii n sectorul informal al economiei) sau capital ( de exemplu, nivelul de utilizare a capacitilor de producie) sunt mecanic imputate n TFP. De asemenea, euarea de a contabiliza mbuntirea stocului de capital (uzura) sau a muncii (orele lucrate, educaia i specializarea) va duce la supraestimarea componentei TFP.

144

Rezultatele estimrii. Cele mai bune rezultate pentru perioada 1996-2006 au fost estimate pentru rile Baltice (3 %), urmate de rile CIS (2,3 %) i ECE (1,6 %). Pentru rile CIS elasticitile au fost calculate la 0,66 pentru capital i 0,53 pentru munc. Ideal ar fi de folosit pentru fiecare funcii de producie separate. Dar, avnd n vedere perioada scurt de timp (1996-2007), considerm c funciile sunt similare pentru toate regiunile. Oricum, rile CIS,Baltice i ECE au n comun multe caracteristici i este foarte probabil ca funciile lor de producie s fie similare. Suma elasticitilor capitalului i muncii relatate n tabelul 1 nu difer mult de unitate pentru rile Baltice i rile ECE, dar puin mai mare ca unu n rile CIS. Tabelul 1 Estimarea regional a contribuiilor factorilor de input (1996-2007) ara CIS -12 rile Baltice-3 rile EC-5 Sud Estul Europei -6 Creterea TFP (%) 2,6 3,0 1,6 0,7 Elasticitatea Capital Munc () () Metoda CMMP n dou trepte 0,66 0,53 0,49 0,4 0,71 Sursa: Calculele autorului Not: rile Baltice:Estonia,Lituania,Letonia CE : Cehia, Ungaria, Polonia, Slovacia i Slovenia SEE : Albania, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Macedonia i Romnia Contribuia factorilor capital i munc la creterea n produciei, msurat ca rata de cretere a factorilor ponderate cu contribuiile la output sunt prezentate n figura 3 i tabelul 1. Spre deosebire de alte studii ale rilor n tranziie, rezultatele pentru anii 1996-2007 relev c cea mai mare contribuie asupra creterii economice a avut-o acumularea de capital, n afar de aa ri ca Armenia, Tadjikistan i Ucraina, unde contribuia productivitii factorilor a fost mai mare. n acelai timp, contribuia muncii a fost destul de modest, explicabil prin declinul puternic al ocuprii i sporurilor naturale negative n multe state. 0,52 0,62 0,34 R2 0,59 0,66 0,66 0,62 Numrul de observaii 131 33 55 60

145

Figura.3 Sursele creterii economice n rile CIS i ECE, 1996-2007, (n procente din PIB) Sursa: Calculele autorului conform datelor bazei de date World Bank Group. De asemenea, rezultatele indic c diferenele inter-temporale i dintre ri au fost induse i de productivitatea muncii. Productivitatea muncii poate fi descompus n mbuntiri survenite din partea intensitii folosirii capitalului sau n creterea TFP. n perioada anilor 1996-2007 creterea medie anual a TFP n rile CIS a fost mai mare dect n rile ECE, dar mai mic dect n cele trei state Baltice. Exist diferene destul de mari ntre variaia TFP n interiorul rilor CIS. Unde Armenia i Azerbaidjan au punctat o cretere a TFP mai mare de 4%, Georgia i Belarus ntre 2-3%, Moldova, Rusia i Ucraina ntre 1-2 %. i n celelalte state a constituit mai puin de un procent sau a avut valori negative. La estimarea de mai sus s-au folosit urmtoarele estimri. Rata deprecierii anuale a stocului de capital este de 5%, elasticitatea produciei n raport cu capitalul este de 0,6 pentru rile CIS i cele din Sud - Estul Europei, 0,5 pentru rile Baltice i 0,4 pentru rile Europei Centrale. i rata dintre stocul iniial de capital i PIB este de 2. Per total, estimrile Productivitii Factorilor de Producie sunt destul de mari n comparaie cu alte ri. Care este explicaia ? Ineficiena motenit de la economia planificat a lsat mult spaiu pentru mbuntiri manageriale, difuzarea forei de munc i ctiguri din realocarea inter - ramural a resurselor. De asemenea creterea mare a TFP poate fi explicat prin scar unor economii ce au o nzestrare cu capital destul de joas. Astfel, avnd o anumit inovare tehnologic, cu ct este mai mic nzestrarea iniial cu att ctigurile n productivitatea factorilor vor fi mai mari. Atunci cnd capitalul este limitat, productivitatea sa marginal este destul de considerabil.

146

De aceea cu aceleai rate ale investiiilor, contribuia capitalului trebuie s fie mai mare n economiile cu mai puin capital. Creterea utilizrii capacitilor de producie, de asemenea, poate spori creterea TFP. n majoritatea rilor analizate se observ o cretere a capacitilor utilizate, dup declinul din anii 1990.

Exist corelaii puternice ntre stabilitate macroeconomic i reformele de pia cu creterea productivitii factorilor.13 Tabelul de mai jos ofer rezultatele analizei rezultatelor contabilizrii creterii economice i

senzitivitatea estimrilor. Pentru aprofundarea analizei, au fost folosite alte scenarii bazate pe alte ipoteze asupra raportului dintre capitalul iniial i rata de cretere (k) i elasticitatea produciei n raport cu capitalul (). S-a ajuns la urmtorul rezultat: o cretere n k de la 1,5 la 2,5 (cu elasticitatea capitalului 0,6), mrete estimrile creterii TFP pentru rile CIS de la 0,9 la 3,2 puncte procentuale. O descretere a n elasticitatea capitalului () de la 2,1 la 3,5 puncte procentuale (echivalent cu 57 % din totalul produciei n perioada 1996-2007). n principiu, rile cu contribuii mai mare a capitalului (), vor avea tendina de o cretere mai mic a TFP (pentru aceleai rate de cretere a capitalului i muncii). Un mai mare ar rezulta ntr-o cretere a contribuiei a capitalului fizic i o descretere a contribuiei productivitii totale a factorilor.

Tabelul 2

13

Vezi lucrrile lui Iradian, 2007

147

Rezultatele contabilizrii creterii economice, 1996-2007 Sursa: Calculele autorului

ara Creterea real a PIB (%) 6 9,1 11,4 7,2 6,8 4,5 6,8 2,5 4,7 4,2 6,2 3,3 4,6 7,1 7,6 7,4 6,4 4 2,9 4,2 4,4 4,5 4 4,2 Investiiile ca pondere n PIB 22,8 20,6 35,5 24,8 22,3 18,2 21,2 20 35,6 19,1 12,9 19,8 23,6 26,1 29,6 26,2 22,5 25,1 28,9 22,9 21 28,5 24,2 21 Contribuia la creterea economic (%) Capital 3,7 4,6 7,1 4,6 4,4 3 3,8 2 5,2 2,4 2,6 1,7 3,3 4 4,5 4,2 3,1 2,4 2,3 2,3 2,2 2,9 2,4 3,2 Munc 0,2 -0,6 0,2 -0,1 -0,2 0,6 0,4 -0,6 0,8 0,1 0,7 -0,2 0,7 0,2 0,1 0,4 0,1 0,1 -0,2 0,4 0 0,4 0,1 -0,1 TFP 2,1 5,2 4,1 2,8 2,4 1 2,6 1 1,3 1,7 2,9 1,8 0,7 2,9 3 2,8 3,1 1,4 0,8 1,5 2,1 1,3 1,5 1 Partea TFP n producie (%) 35 57 36 38 35 21 39 41 -27 40 47 54 15 41 39 38 49 36 29 36 48 28 38 25 Creterea n productivitatea muncii (%) 5,6 10,9 10,8 7,6 6,9 2,9 5,8 2,5 4,7 3,9 5 3,8 2,8 6,7 7,4 6,6 6,1 3,8 3,2 3,6 4,3 3,8 3,9 4,5

CIS Armenia Azerbaidjan Bielorusia Georgia Krghizstan Kazahstan Moldova Mongolia Rusia Tadjikistan Ucraina Uzbekistan rile Baltice Estonia Letonia Lituania rile Europei Centrale Cehia Ungaria Polonia Slovacia Slovenia rile SEE

n continuare, n tabelul 3 prezentm rezultatele estimrilor pentru 3 perioade: 1991-1995, 1996-2000 i 2001-2007.
Tabelul 3

Rezultatele estimrilor rilor n tranziie pentru perioada 1991-2007

Perioada Armenia 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 Creterea real a PIB -11,1 5,2 12,5 -8,3 6,4 7,9 -19,7 5,8 7,6 Raportul Investiii/PIB 17,8 17 23,3 31,3 24,8 24,8 8,6 19,5 24,6 Creterea capitalului (%) -11,9 4,5 10,1 -1 4,5 5,5 -20,5 6,2 8,2 Creterea muncii (%) -1,9 -2,8 -0,5 -2,5 0,1 -0,7 -8,7 0,5 -0,4 Contribuia n % la creterea PIB Capital Munc TFP -7,1 -0,8 -3,2 2,7 -1,1 3,6 6,1 -0,2 6,6 -0,6 -1 -6,7 2,7 0,1 3,6 3,3 -0,3 4,9 12,3 -3,5 -4 3,7 0,2 1,9 4,9 -0,2 2,9

Bielorusia

Georgia

148

Kazahstan

Moldova

Rusia

Ucraina

CIS

rile Baltice

1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007 1991-1995 1996-2000 2001-2007

-15,7 -2,4 6,6 -2,6 2,9 6,2 -9 1,8 6,2 -12,2 -1,9 7,6 -11,3 3,3 8,2 -9,1 5,5 8,4 -0,6 3,8 4,2 -6,6 5,5 4,7

15 19,1 20,6 25,8 32,3 38,4 22,4 17,2 20,7 25,3 19,3 20,3 21,2 20,4 24,8 17,3 23,6 28,2 21,4 25,4 24,9 15,2 19,8 22,7

-14,9 2,8 4,1 -2 9,4 8,3 -7,2 2,3 5 -8,7 1,8 3,6 -8,9 4 6,7 -5,6 5,4 7,9 3,1 4,7 4,1 -6,9 6,1 6,1

-4,3 -2,2 -0,7 0,3 0,4 3,3 -2,4 -0,5 0,9 -1,4 -2 0,8 -2,1 -0,4 0,9 -4,4 -1,2 1,8 -2,9 -0,2 0,6 -3 0 0,2

-8,9 1,7 2,4 -1,2 5,6 5 -4,3 1,4 3 -5,2 1,1 2,2 -5,4 2,4 4 -3,4 3,3 4,7 1,9 2,8 2,4 -4,1 3,7 3,7

-1,7 -0,9 -0,3 0,1 0,1 1,3 -1 -0,2 0,4 -0,5 -0,8 0,3 -0,8 -0,2 0,4 -1,8 -0,5 0,7 -1,1 -0,1 0,2 -1,2 0 0,1

-5,1 -3,2 4,4 -1,5 -2,9 -0,1 -3,7 0,6 2,9 -6,4 -2,1 5,2 -5,1 1 3,8 -4 2,8 3 -1,4 1,1 1,5 -1,3 1,8 0,9

rile Europei Centrale

rile SEE

Creterea TFP a fost negativ n primii ani ai tranziiei, dar i-a revenit dup anii 1995, indicnd c o parte din cderea productivitii era temporal, avnd factori de producere subutilizai. Pe parcursul contraciei din perioada 1991-1995, TFP a sczut dramatic i contabiliza aproape jumtate din scderea outputului. Contribuia factorilor de producie s-a redus dramatic, ilustrnd reducerea ocuprii i investiiilor. Creterea contribuiei capitalului la creterea economic din anii 2001-2007, n comparaie cu anii 1996-2000, este atribuit creterii economiilor n majoritatea rilor analizate. De exemplu n rile CIS rata medie a investiiilor n raport cu PIB a crescut cu aproape 4 % din perioada 19962000 pn n perioada 2001-2007. Analiza surselor n rile cu ritmuri de cretere sporite i cele mai mari ri industriale. Analiza comparativ a surselor de cretere economic n rile CIS, ECE, Estul Asiei i rile industrializate este destul de cognitiv pentru a nelege i perpetua o cretere economic susinut. Datele arat c perioadele de cretere rapid i susinut, de obicei, rezult dintr-un nivel de investiii sporit combinat cu o productivitate total a factorilor de producie puternic. n timpul perioadei postbelice n Europa Central i Japonia au fost observate contribuii puternice la cretere 149

din partea TFP. Contribuia medie a TFP la creterea outputului a fost de 2,7 % pentru G7 (aproape aceleai ca i pentru rile ECE). Politicile catching-up, efectele de scar i mbuntirea alocrilor de resurse au fost cauzele unei puternice influene a creterii n TFP n perioada anilor 1950-1960.14 Aceste evoluii au fost rezultatul la liberalizarea comerului, exploatarea oportunitilor pentru producia n mas i la redirecionarea resurselor din ramuri agricole cu o productivitate relativ sczut. Odat cu descreterea ritmurilor de catching-up, magnitudinea creterii TFP a sczut dramatic dup anii 1973. rile din Estul Asiei au pus accentul pe factorii de producie, att capital, ct i munc i mai puin pe creterea productivitii totale a factorilor de producie (dup cum au fcut rile Europene n perioada de aur i rile ECE mai recent ). Ctigurile din TFP ale celor patru tigri asiatici (Coreea, Taiwan, Hong-Kong i Singapore), au contabilizat doar o ptrime din creterea produciei.15 Conform estimrilor efectuate de Young, acumularea capitalului fizic a impulsionat creterea n cele patru ri cu 4 % n perioada anilor 1966-1990, cu mult mai mult dect n alte ri. Pe cnd TFP a contribuit cu doar 1,7 % la cretere, iar munca cu 3,3%. Dar, n alt studiu16, folosind alte metode de estimare au ajuns la concluzia c n perioada 19601995, Productivitatea Total a Factorilor explic ntre 44 i 47 % din creterea produciei. Pe de alt parte, creterea capitalului contribuie cu doar 25-28 % la creterea outputului n rile din Estul Asiei. n alt studiu17, factorii de input (munca i capitalul) au contribuit cu dou treimi la creterea produciei n perioada anilor 1975-2006. Creterea TFP n China a avut o medie de 4 puncte procentuale n ultimii 20 de ani (contribuind cu 41 % la producia rii). Aceast vorbete despre faptul c China beneficiaz de pe urma att a acumulrilor masive de capital, ct i din productivitatea intrrilor. Tabelul 4 Sursele creterii economice, 1950-2006 (perspective istorice)
Perioada Creterea real a PIB 3,4 7,7 4,3 8,7 10 8,8 Raportul Investiii/PIB Contribuia n % la creterea PIB Capital 15,9 21,8 22,9 29 31,4 36,8 1,4 2,8 2,4 3,4 4,2 4,4 Munc 2 1,8 1,2 1,4 1,1 0,8 TFP -0,1 3,1 0,6 3,9 4,6 3,7 Contribuia TFP la Output (%) -2 41 14 45 46 40 Creterea productivitii muncii (%) 0,2 4,5 2,2 6,3 8 7,4

Chile China

1976-1985 1986-1995 1996-2006 1976-1985 1986-1995 1996-2006

14 15

Maddison,1996. Young, 1995 16 Khan, Murau, 2003 17 Asad Alam, Unleashing prosperity, World Bank 2007

150

1976-1985 1986-1995 1996-2006 1976-1985 Irlanda 1986-1995 1996-2006 1950-1960 Frana 1961-1973 1974-1985 1986-1995 1996-2006 Germania 1950-1960 1961-1973 1974-1985 1986-1995 1996-2006 1952-1960 Japonia 1960-1973 1974-1985 1986-1995 1996-2006 1947-1960 SUA 1960-1973 1974-1985 1996-2006 Asia de Est 1996-1990 Coreea

3,6 4,6 7,3 7,4 8,7 5,4 4,9 4,5 1,7 1,7 1,9 8,2 4,4 1,8 2,8 1,4 10,9 9,7 3,3 3,2 1,2 3,7 4,3 2,8 2,9 3,3

25,2 20,2 24,6 29,7 34,3 34,4 24,2 22,6 22,6 23,3 25,9 21 20,6 20 25,4 27,3 28,5 24,7 15,7 15,7 16,2 19,2

2,4 1,3 2,8 3,7 4 2,7 1,8 2,4 1,3 1 0,9 2,5 2,6 1,1 1 0,8 3,5 4,3 2,4 1,9 0,8 1,7 1,5 1,4 1,3 1,7

0,2 1,1 2,6 1,4 1,9 0,9 0,2 0,4 0,1 0,2 0,6 1 0,2 -0,1 0,4 0,2 2,9 0,8 0,5 0,6 -0,1 0,6 1,2 1,2 0,9 0,8

0,9 2,3 1,9 2,3 2,8 1,9 2,9 1,7 0,4 0,5 0,4 4,7 1,6 0,8 1,4 0,4 4,5 4,6 0,4 0,6 0,5 1,4 1,6 0,3 0,6 0,7

26 50 26 31 32 34 59 37 21 29 20 57 36 46 51 30 41 47 12 19 41 38 37 11 21 23

3,2 2,8 2,9 4,9 5,4 3,8 3,8 1,5 1,3 0,9 4 2 2,2 1,1 8,2 2,5 2,1 1,3 2,3 0,9 1,3 1,9

Sursa: Alam A.;Casero P.;Khan F., Unleashing Prosperity, World Bank, 2007 Sunt puine ri care au putut avea un ritm rapid i susinut pe parcursul a mai mult de 15 ani i, n acelai timp, avnd rate ale investiiilor relativ mici. n Chile, acumularea factorilor a contabilizat dou-treimi din creterea anilor 1986-1995 i aproape 90% n anii 1996-2007. Printre factorii ce au condus la aceste rezultate amintim: (a) disciplina fiscal; (b) un sistem financiar puternic; i (c) mbuntirea instituiilor de stat, aciune ce a creat o stabilitate macroeconomic.18 India a avut parte de cretere economic sprijinit mai mult de creterea TFP, dect de acumularea de capital. n acest mix de ctiguri, India difer de statele Asiei de Est. Creterea a fost impulsionat de utilizarea i eficiena forei de munc. ncepnd cu anul 2000, exporturile cresc de trei ori mai repede dect n anii 1990 (exporturile indiene sunt axate pe servicii, n special al sectorului IT).19 Creterea impresionant a Irlandei n ultimii 20 de ani este, de asemenea, atribuit acumulrii factorilor de input. Dei creterea productivitii a fost destul de puternic, ceea ce a fcut-o pe Irlanda s creasc enorm este asociat cu creterea utilizrii muncii. Rata ocuprii a crescut n mediu cu 4 % pe an, dup anul 1990.20 O ntrebare esenial, dac ne ntoarcem la rile CIS i ECE, este dac nu cumva creterea n Productivitatea Total a Factorilor a fost datorat eliminrii ineficienelor sistemului planificat i n
18 19

IMF,2004, Chile: Selected Issues World Economic Outlook, 2000-2007. 20 IMF, 2007, Ireland: Selected Issues.

151

curnd se va stopa. Pentru a susine ritmurile creterii productivitii factorilor la acelai nivel va fi destul de complicat. rile cu cele mai rapide creteri din lume (Chile, Irlanda, Coreea, Frana, Germania, i Japonia) nu au putut susine rate de cretere medii anuale ale productivitii de 2,5 %. Fora de munc neutilizat combinat cu ritmuri rapide de acumulare a capitalului sunt premizele pentru o cretere mult mai rapid pe termen mediu. O modificare rapid de la practici tehnice medii spre cele mai bune practici, modificare pozitiv a eficienei tehnologice, pot servi drept motoare puternice pentru cretere, vizibile prin diferene nalte n ratele de cretere a Productivitii Totale a Factorilor, exact ca n cazul CSI din ultimii ani. mbuntirea eficienei factorilor se pare c a avut un rol important n revigorarea produciei. Astfel, facem urmtoarele concretizri, modificarea n TFP este compus din progres tehnologic i din modificri ale eficienei tehnice. Presupunem c modificarea progresului tehnologic (tendina spre cele mai bune practici) este constant i nu variaz de la o ar la alta21. Deci, cea mai mare parte a variaiei n ratele TFP se datoreaz variaiei ratelor eficienei tehnice. n figura 4 este reprezentat estimarea reziduurilor modificrii eficienei tehnice. Estimarea eficienei tehnice anuale pentru toate rile analizate este pozitiv, cu excepia Uzbekistanului, unde realocarea resurselor a fost limitat de slabe reforme structurale. Aceste estimri trebuie analizate foarte atent, fiindc calculul acestor date nu ajusteaz intrrile de factori cu modificrile calitative. Astfel, efectul asupra creterii ce l au tehnologiile ce incorporeaz tehnologii avansate, nu va fi asociat cu capitalul, ci cu o cretere a TFP. La fel este i n cazul n care msurm munca. Educaia sau specializarea fcut la locul de munc, va spori Productivitatea Total calculat. Respectiv, n cazul Moldovei i a rilor CSI, aceste scpri n calcule pot fi semnificative, mai ales c majoritatea economiilor au trecut de la un sistem planificat la unul de pia i reformele structurale sunt nc n derulare. Nu este clar dac recentele creteri ce au fost impulsionate de TFP vor putea fi susinute pe timp mediu i lung. Cea mai mare parte n creterea productivitii a fost pe seama realocrii resurselor, eficientizarea investiiilor, creterea capacitilor utilizate, eliminarea ineficienelor i o intensitate mai mare a muncii. Aceste aspecte ale ctigurilor de productivitate sunt tranzitorii, n sensul c ele nu pot produce cretere economic ncontinuu.

21

IMF, World Economic Outlook, May 2007.

152

Figura 4 Eficiena tehnic, 1996-2006, (n % PIB, medii anuale) Sursa: Calculele autorului;* - IMF, World Economic Outlook, May 2007.

Senzitivitatea estimrilor creterii TFP, 1996-2007

TFP n puncte procentuale Cota capitalului () Cota muncii () Capital iniial/PIB CIS Armenia Azerbaidjan Bielorusia Georgia Krghizstan Kazahstan Moldova Mongolia Rusia Tadjikistan Ucraina Uzbekistan rile Baltice rile EC rile ECE 0.6 0.4 1.5 0.9 4.1 2.6 1.4 1.2 -0.2 1.4 0.0 -2.3 0.6 2.0 0.8 -0.4 2.0 0.8 0.4 0.6 0.4 2.0 2.1 5.2 4.1 2.8 2.4 1.0 2.6 1.0 -1.3 1.7 2.9 1.8 0.7 2.9 1.4 1.0 0.6 0.4 2.0 2.1 5.2 4.1 2.8 2.4 1.0 2.6 1.0 -1.3 1.7 2.9 1.8 0.7 2.9 1.4 1.0 0.4 0.6 2.0 3.5 7.0 7.5 5.4 3.9 1.9 4.1 2.0 0.0 2.5 4.1 2.5 1.4 3.7 1.7 2.2 0.4 0.6 2.5 4.0 7.6 8.1 5.8 4.5 2.4 4.6 2.4 0.6 3.0 4.5 2.9 1.9 4.3 2.1 2.6 TFP ca pondere n producie (%) 0.6 0.4 1.5 11 45 23 20 17 -4 20 -1 -49 14 32 23 -8 28 20 11 0.6 0.4 2.0 35 57 36 38 35 21 39 41 -27 40 47 54 15 31 16 26 0.6 0.4 2.5 53 65 59 69 49 45 58 66 -11 60 72 74 31 43 33 40 0.4 0.6 2.0 57 77 66 75 57 42 59 79 0 60 66 75 31 52 42 54 0.4 0.6 2.5 67 83 71 81 66 52 67 97 12 71 72 88 41 60 53 63

153

ANEXA 2

Sursa: Hausmann, Rodrik i Velasco (2006)

ANEXA 3 Analiza inflaiei n Republica Moldova. Dei Republica Moldova numr 17 ani de istorie economic, lista succeselor de politic economic este destul de limitat. O problem ce a persistat de-a lungul ntregii perioade i n ultimul timp devine o prioritatea primordial a decidenilor de politici economice i chiar a stabilitii macroeconomice a rii, este inflaia. Republica Moldova nu a avut succese remarcabile la acest capitol astfel inflaia n ultimii ani a crescut n termeni reali de 200 %. abelul 1 1998 1999 2000 2001 2005 2006 2007 56,1 78,5 100 112,6 167,5 188,6 212,4 Sursa: Calculele autorului Problema devine i mai acut, dac facem referin la faptul c din 2006 obiectivul BNM este stabilitatea preurilor i renunarea la obiectivul de meninere a cursului de schimb. i asta n condiiile n care leul moldovenesc se apreciaz, iar prin esena lor, meninerea stabilitii preurilor i meninerea cursului de schimb, sunt obiective mai mult de natur divergent. IPC 2000 = 100 2002 2003 2004 123,6 141,9 153,2

154

n contextul creterii preurilor mondiale la produsele energetice i agricole, autoritatea monetar din Moldova va fi impus s restructureze i s eficientizeze instrumentele i canalele de transmisie a politicii monetare. Existena unor studii efectuate n rile n tranziie22 care prezint lupta mpotriva inflaiei nu doar ca un fenomen ce ine exclusiv de datoria autoritilor monetare, ci un fenomen care are componente ce in de structura economiei. Respectiv, cunoaterea determinanilor inflaiei i cilor de propagare este esenial. n acest context, studiul i propune studierea premiselor i condiiilor necesare pentru atingerea obiectivului de intire a inflaiei, analiza i estimarea mecanismelor de transmisie a politicii monetare n Republica Moldova. Studiul prezint informaii despre experiena internaional n procesul de trecere spre intirea inflaiei, n special aspecte ce in de interaciunea cu flexibilitatea cursului de schimb. Sunt analizate condiiile de succes necesare intirii inflaiei i analiza instrumentelor monetare utilizate n Republica Moldova. Apoi au fost estimate canalul de transmisie monetar al ratei dobnzii i cursului de schimb, argumentndu-se n favoare unuia din ele. intirea inflaiei ca politic antiinflaionist n Republica Moldova n prezent politica monetar a rii se poate caracteriza ca una restrictiv. Pn n 2006, obiectivul principal al politicii monetare era stabilitatea cursului de schimb. Aceast stabilitate a fost meninut artificial, prin cumprri de valut de pe piaa valutar. Oficial Republica Moldova menine un curs de schimb flotant. Conform obiectivelor acceptate n 2006, BNM menine stabilitatea preurilor, dar n acelai timp, efectueaz aceleai msuri de cumprare a valutei. Despre acest fapt vorbete creterea rezervelor n valut strin. Aceasta ar fi ceva normal n cazul n care ar exista careva tendine speculative pe care BNM ar dori s le anihileze. Dar, se pare c BNM, din raionamente, probabil de ordin social, nc nu las libera flotare a cursului de schimb. Lipsa unor obiective clare a autoritii moldoveneti n ceea ce privete lupta cu inflaia n timpul unor presiuni de apreciere puternice, au cauzat dificulti n implementarea politicilor monetare. Conceptul de intire a inflaiei const n estimarea i anunarea unui nivel al inflaiei i pe urm ncercarea de a conduce inflaia real spre acel nivel anunat. Raionamentul pornete de la

22

Modalities of Moving to Inflation Targeting in Armenia and Georgia, IMF Working Paper, June 2007. Determinants of Inflation in a Trnasition Economy: The case of Ukraine, IMF Working Paperr, 2003. Money Demand and Inflation in Dollarized Economies:The case of Russia, IMF Working Paper, 2005.

155

ntrebarea dac BNM ar trebui s urmreasc, n acelai timp, ca obiectiv meninerea inflaiei i meninerea cursului de schimb. Mai nti, este de remarcat faptul c este recomandabil introducerea intirii inflaiei atunci cnd banca central deja a redus inflaia la un nivel apropiat de stabilitatea preurilor. Ea fiind mai mult o strategie care asigur o stabilitate a ratei inflaiei la un nivel redus. O soluie pentru astfel de ri, se refer la stabilirea att a unor inte pe termen scurt, ct si a unor inte pe termen lung, iar inta pe termen scurt s fie stabilit aproape de nivelul curent al inflaiei astfel nct s fie uor de atins, pentru a putea crete credibilitatea strategiei. Abandonarea cursului de schimb ca ancor antiinflaionist n aceste ri a fost necesar i ca urmare a finalizrii procesului de liberalizare a fluxurilor de capital. Experiena internaional avertizeaz asupra faptului c n condiiile de intire a inflaiei este important de avut un curs de schimb flexibil, necesar pentru a diminua presiunile asupra autoritii monetare, n cazul intrrilor masive de capital strin (aprecierii monedei naionale). Este adevrat c ntr-o lume unde exist o mobilitate deplin a capitalului, meninerea stabilitii preurilor i cursului de schimb nu sunt, tot timpul, compatibile. Dar, Moldova nc nu a ajuns s aib o mobilitate deplin a capitalurilor, astfel un curs de schimb competitiv ar ncuraja exporturile care pe termen lung ar trebui s fie cel mai important obiectiv al rii (O scurt analiz a modului cum reacioneaz exporturile la modificarea cursului o gsii n Anexa 9). Pe de alt parte, literatura de specialitate sugereaz o flexibilizare a cursului de schimb al monedei naionale, ca condiie esenial pentru un regim de intire a inflaiei. Astfel, problema dezechilibrului extern (deficitul de cont curent) a trecut n sarcina celorlalte politici economice, n special n sarcina politicii fiscale i salariale. n cazul Moldovei, unei ri deschise la ocurile ofertei provenite din exterior, n cazul unei flexibiliti mai mari a cursului, inflaia cauzat de aceste ocuri ar fi fost atenuat. Experiena internaional n acest domeniu este destul de variat. De exemplu, ri ca China au hotrt s culeag beneficii din meninerea cursului de schimb care favorizeaz exporturile. Condiiile necesare pentru intirea inflaiei Obiectivul de meninere a preurilor nu trebuie de privit ca unicul i cel mai important scop al politicii monetare. Aceast afirmaie, ntr-o careva msur, este susinut i de urmtorul raionament. Pentru a inti inflaia autoritatea monetar a unei ri trebuie s respecte urmtoarele condiii: Instrumentele de politic monetar sunt cunoscute i sunt eficiente n combaterea inflaiei. Toate instrumentele de combatere a inflaiei sunt n minile autoritii monetare. 156

Capacitatea de prognozare i modelare a inflaiei.

Prima condiie este una ce ine de eficiena politicii monetare. n cazul Moldovei instrumentele monetare se rezum la rata rezervelor obligatorii, operaiuni REPO i CBN, faciliti overnight, intervenii pe piaa valutar.

Este de menionat faptul c practica internaional folosete o gam mult mai larg i diversificat de instrumente monetare att directe ct i indirecte. Mai mult, Milton Fridman susinea c inflaia este tot timpul un fenomen monetar ce apare din cauza discrepanelor dintre banii din economia rii i producerea de bunuri i servicii. Este posibil ca n cazul Moldovei aceast afirmaie s fie parial adevrat. Exist dovezi empirice ce demonstreaz c muli din determinanii monetari ai inflaiei n rile n tranziie nu influeneaz inflaia n modul ateptat. n plus, n cazul Moldovei ponderea importurilor i a preurilor administrate n total preuri de consum este destul de mare. Al doilea moment i probabil cel mai important este legat de eficiena instrumentelor monetare. Republica Moldova nu poate fi sigur de cile de transmisie a instrumentelor sale monetare. Evoluiile inflaiei n 2007 i primul trimestru al anului 2008 susin aceast idee. Nici majorarea rezervelor obligatorii i nici a ratei de baz a BNM i nici convertirea datoriei de stat ctre BNM n HVS-uri (operaiune care practic a acordat un instrument, n plus, de control al lichiditilor), nu au atenuat presiunile inflaioniste. De fapt, analiza empiric a datelor vorbete despre o influen nesemnificativ a rezervelor obligatorii i a ratelor dobnzii ale BNM asupra inflaiei (vezi Caseta 1). Astfel, ajungem la a doua condiie pentru intirea inflaiei. n cazul n care inflaia este doar parial de natur monetar, atunci ar fi logic de presupus c nu toate instrumentele de combatere a inflaiei sunt la dispoziia BNM. Mai mult, intirea inflaiei necesit o coordonare cu obiectivele fiscale ale rii. Or, n cazul Moldovei, cnd sunt de ateptat reforme structurale ale economiei, este inimaginabil de efectuat o politic restrictiv. Dei conform datelor oficiale deficitul bugetar se ncadreaz n limitele negociate cu FMI, politica fiscal este una echilibrat. n acest caz presiuni asupra inflaiei din partea statului nu ar trebui s fie. Ajungem la concluzia c autoritatea monetar nu deine toate prghiile necesare stabilitii preurilor. Ultimele evoluii ale instrumentelor monetare, pe de o parte i a preurilor, pe de alt parte, susin aceast idee. Respectiv, nu este corect de a lsa toat responsabilitatea pe seama 157

autoritii monetare. O conlucrare mai eficient a tuturor deintorilor i potenialilor deintori ai instrumentelor de politic monetar ar fi o soluie logic n acest caz. Exist i o controvers n ceea ce privete eficiena instrumentelor monetare atunci cnd ocurile inflaioniste vin din partea ofertei, fie din partea sectorului agricol (seceta din 2007), fie din strintate (scumpirea consecutiv a produselor energetice). Moldova este o ar susceptibil de asemenea riscuri. n acest caz, aprecierea ratei dobnzii (care este o dimensiune a politicii monetare) poate atenua ocurile externe din partea ofertei agregate i n orice caz o politic monetar restrictiv ar preveni un al doilea val de tendine inflaioniste, n acelai timp diminund ateptrile inflaioniste ale populaiei (cel mai important determinant al inflaiei n Moldova). Acelai efect asupra inflaiei ar fi avut o politic mai flexibil a cursului de schimb. Care n cazul Moldovei va avea tendina de apreciere, din cauza tendinelor de cretere a influxului de capital strin. Raionamentul politic n spatele flexibilitii cursului de schimb se axeaz pe dou dimensiuni: dorina de meninere a competitivitii prin rezistena la presiunile de apreciere a valutei naionale (aspect discutat anterior). intenia de a menine veniturile din remitene i economisirile n moned la acelai nivel al puterii de cumprare. A treia condiie ce vizeaz, componenta de modelare i prognoz a inflaiei, a instrumentelor monetare i a mecanismului de transmisie este practic inexistent23. intirea inflaiei este un proces ce se bazeaz pe valori viitoare i determinarea att cantitativ ct i temporal a mecanismelor de transmisie a instrumentelor monetare este esenial. Alt constrngere important este independena att de jure ct i de facto a Bncii Naionale a Moldovei, aceasta fiind o condiie primordial n intirea inflaiei. Astfel, este necesar ca i n Moldova, pe lng independena de jure a bncii centrale conferit prin Statutul BNM s existe i un sprijin guvernamental n ceea ce privete prioritatea dezinflaiei ca obiectiv macroeconomic i coordonarea politicii fiscale a guvernului cu politica monetar. Analiza determinanilor monetari ai inflaiei n Republica Moldova i a mecanismul de transmisie a politicii monetare Pentru a discuta despre inflaie, n primul rnd trebuie s discutm despre specificul i determinanii inflaiei n Republica Moldova. Aceast parte a studiului se axeaz i ncearc s explice dimensiunea monetar a inflaiei.

23

Concluziile misiunii de asisten tehnic n cadrul programului Public financial management project , 2007.

158

Amintim c dimensiunea monetar este asociat cu instrumentele i obiectivele autoritii monetare. n cazul Republicii Moldova vom analiza agregatele monetare i mecanismul de transmisie a instrumentelor monetare. Pe parcursul ultimilor ani agregatele monetare au cunoscut o evoluie n termeni nominali spectaculoas i continu s creasc. Agregatul monetar M0 n termeni nominali crete n medie cu 25,6 % anual; M1 cu 29,8 % anual; M2 cu 34 % anual i M3 cu 39,8 % anual. Creterea IPC avanseaz creterea agregatelor monetare. Dup cum se poate observa din tabelele prezentate masa monetar a ajuns la limita de 27.820 mln. de lei, fa de 19.558 mln. de lei, anul precedent, nregistrnd o cretere de 42%. Masa monetar n circulaie crete mult mai repede dect PIB-ul, indicnd faptul c economia naional ntmpin greuti n asimilarea eficient a influxului de mas monetar. Circulaia banilor n economie scade, provocnd aa-numitul fenomen de expansiune neproductiv a datoriei. n termeni reali ritmul de cretere a acestor indicatori nu prezint vreo legtur (Figura 1).

Figura 1Evoluia agregatelor monetare Sursa: Calculul autorului Avnd ca baz anul 2000, aceeai indicatori au urmtoarele evoluii: M0 crete cu 8,7 % anual; M1 cu 12,6%; M2 cu 16 % anual i M3 cu 17,3 % anual. Agregatele monetare sunt reprezentarea sectorului bancar i a mecanismului de creare, stocare i transmisie a banilor. n ciuda unor creteri formidabile n ultimii 15 ani , sistemul bancar n Republica Moldova este nc slab dezvoltat. Expansiunea creditului crete n mediu cu 35% n ultimii 5 ani , dar totui rmne n urm rilor vecine, ajungnd la doar 30 la sut din PIB24.

24

Datele sunt preluate de pe pagina oficial a BNM, www.bnm.md .

159

Gradul de suficien a capitalului (n jur de 26 % pe totalul sistemului bancar) vorbete despre ineficiena cu care sunt folosite lichiditile i constrngerea major n calea creditrii sectorului real. Astfel, se poate de concluzionat c agregatele monetare nu ar trebui s influeneze evoluia preurilor pe timp lung. La aceeai idee ajungem i analiznd monetizarea economiei, care sugereaz faptul c n Moldova sunt puini bani n circulaie. Monetizarea economiei e doar 50 % la sut din PIB (n rile Europei Centrale i de Est variaz ntre 60 % i 70 % din PIB). in s menionez faptul c n toat lumea majoritatea lichiditilor sectorului real mbrac forma banilor scripturali, pe cnd n Moldova este invers. Masa monetar n Republica Moldova este influenat de obiectivele i specificul pieei monetar-valutare. Instrumentele de politic monetar influeneaz masa monetar i respectiv agregatele monetare. Cea mai mare provocare a pieei monetare este gestionarea fluxului valutei strine. Provenit, n mare parte, din remitene (aproape 35 % din PIB) i fluxul de Investiii Strine Directe (n jur de 10 % din PIB). Aceste influxuri au contribuit la creterea presiunilor de apreciere i n acelai timp, la pomparea de lichiditi pe pia. Stimularea creterii economice prin intermediul unor rate ale dobnzii joase contravine esenei combaterii inflaiei, de aceea, de-a lungul timpului, aciunile BNM au fost, de multe ori confuze. Fluctuaia ratelor la titlurile financiare i a operaiunilor overnight, n scopul atenurii presiunilor negative este destul de ambiguu. Banca Naional folosete un coridor pentru a menaja lichiditile din sistem. El const din rata la depozitele overnight de 2 % i CBN-uri cu scadena n 7 zile la o rat a dobnzii de 16 %. Evident acest coridor marcheaz o discrepan destul de mare pentru atragerea efectiv a lichiditilor din sistem i nu poate fi folosit eficient. i chiar mai mult, la asemenea rate excesul de lichiditate n valut strin creeaz dificulti i costuri asociate sterilizrii. Mrimea pieei financiare n Republica Moldova nu ajut autoritatea monetar n vederea direcionrii lichiditilor spre careva titluri financiare i n acest caz, desemnarea vreunui mecanism de transmisie a politicii monetare este greu de operat. Astfel, recapitulm, principalele instrumente monetare n Republica Moldova la momentul actual sunt urmtoarele. Operaiunile Open Market, ce sunt dominate de tranzaciile cu CBN-uri. Ultimele sunt folosite i la sterilizarea lichiditilor. Vnzrile de Certificate ale BNM, pe parcursul anului 2007, au fost vndute n valoare de aproximativ 27000 mil. lei sau 50 % din PIB, pe cnd soldul mediu zilnic

160

este aproximativ 1300 mil.lei25. Rata medie fiind de 14.17 la sut anual. Aceast evoluie a acestui instrument este impulsionat de dorina BNM de a scoate lichiditatea excesiv din sistem. Acceptarea de depozite, ca instrument al politicii monetare, a fost nensemnat, mai puin de 1000 mil. Lei, termenul mediu fiind de 69 de zile4. Facilitile permanente sunt prezente prin prisma depozitelor i creditelor overnight. Operaiunile overnight au fost dominate de depozitele overnight care au avut o valoare aproximativ egal cu 10300 mil. lei4 sau 18 % din PIB. Soldul mediu zilnic constituie 52,8 mil. lei4. Creditele overnight nu sunt folosite din cauza excesului de lichiditate. Rezervele obligatorii au atins nivelul de 2000 mil. Lei4 i este un instrument direct al politicii monetare, fiindc influeneaz direct baza monetar. Acest instrument este rar utilizat de ctre autoritile monetare ale altor state, din cauza constrngerii imediate a creditelor acordate economiei. Mecanismul i instrumentele monetare n Republica Moldova pot fi sintetizate prin urmtoarea schem. Din schem este clar c Banca Naional prin dirijarea instrumentelor sale monetare influeneaz poziiile de lichiditate a bncilor i respectiv, conturile curente deinute la banca central. Operaiunile BNM ce vizeaz ratele rezervelor obligatorii i sterilizrile influeneaz direct baza monetar. Iar, la rndul lor, baza monetar, rata overnight, i cursul de schimb influeneaz ratele dobnzilor pe termen lung, inflaia i ateptrile asupra cursului valutar, masei monetare n sens larg i creditele private. Acest grup de variabile influeneaz cererea agregat n Republica Moldova. n final, inflaia este influenat de cererea agregat, impulsurile din partea preurilor importate, a preurile reglementate i ofertei prea mici n comparaie cu necesitile rii. Mecanismul de transmisie include trei canale: canalul creditului, canalul cursului valutar i canalul ateptrilor inflaioniste. Canalul averii nu este funcional n cadrul mecanismului de transmisie n ara noastr, deoarece piaa valorilor mobiliare este puin dezvoltat i doar sistemul bancar i Ministerul Finanelor beneficiaz de o credibilitate suficient pentru emisiunea i plasarea valorilor mobiliare pe piaa de capital, iar agenii economici i populaia sunt participani relativ pasivi n tranzaciile cu valori mobiliare. Astfel, n lipsa unei piee de capital suficient dezvoltate, economiile populaiei nu pot fi prezentate altfel dect sub forma depozitelor plasate n sistemul bancar i deinerea bunurilor reale.

25

Datele BNM, Politica monetar, http://www.bnm.md/files/POL_MON_2008_r.pdf

161

Schema 1 : Mecanismul de transmisie a politicii monetare n Moldova.

Instrumente Monetare Obiective ale politicii monetare Ratele overnight Rate HVS Rezervele monetare Baza monetar Ratele CBN Ateptrile asupra cursului de schimb Ateptrile inflaioniste Obiective intermediare

Operaii Open Market Oeraii valutare Faciliti permanente Rezervele obligatorii

Ratele de pia a dobnzii Lichiditatea i creditele Cererea agregat

ocurile din partea ofertei. Preurile reglementate

Politica fiscal

Inflaia

Cursul de schimb

Sursa: Elaborat de autor Analiza canalului de transmisie prin intermediul ratei dobnzii n Republica Moldova procesul de formare a mecanismului de transmisie a politicii monetare a debutat n perioada 1993-1995, ca rezultat al introducerii monedei naionale leul moldovenesc i adoptrii Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei n care a fost stabilit obiectivul de baz al politicii monetare a BNM stabilitatea monedei naionale, precum i funciile i responsabilitile BNM privind atingerea acestui obiectiv. n perioada 1993-1997 au fost puse bazele mecanismului de transmisie a efectelor politicii monetare i prin contribuia BNM a fost creat un cadru favorabil de transmitere a impulsurilor monetare economiei reale. Acest fapt este confirmat prin atingerea n 1997 a ratei reale de cretere economic de 1,6%. ns, criza financiar din 1998-1999 a distrus toate legturile existente la acel moment n cadrul mecanismului de transmisie a politicii monetare, deplasnd restabilirea funcionalitii acestuia pn n perioada 2001-2006. n lumina celor expuse anterior, pentru Republica Moldova este vital de a face un studiu empiric asupra mecanismelor de transmisie a politicii monetare. Cu ajutorul acestui studiu se va putea discuta despre obiectivele operaionale de intire a inflaiei. Experiena internaional n domeniu este mprit. Unele ri n tranziie aleg cursul de schimb sau careva agregate monetare

162

mai nguste n procesul de adopie a intirii inflaiei. Altele, n special rile dezvoltate i cu tradiie n asemenea procese folosesc ca obiectiv operaional rata de baz a dobnzii. n Moldova nu exist o dependen ntre rata de baz a dobnzii i nivelul preurilor (doar n 2008, conform politicii monetare a BNM, se preconizeaz unele msuri de corelare a ratei de baz cu celelalte rate din sistemul monetar). Nu este logic de folosit rata de baz a dobnzii ca obiectiv intermediar, fapt ce se datoreaz fragilitii sistemului bancar i nivelului redus al intermedierii financiare. Acest fapt se poate de observat i la o analiz a evoluiilor ratei dobnzii la credite acordate i IPC comparativ cu luna respectiv a anului precedent.

Figura 2 Evoluia ratei dobnzii la credite i evoluia IPC Sursa: Elaborat de ctre autor n baza datelor BNS Dei, la nceputul evoluiei se observ careva corelaii dar cu o careva ntrzieri (lag), atunci la sfritul perioadei analizate aceste fragile corelaii dispar n totalitate. Aceast concluzie contravine cu prerea unor autori ce au indicat asupra existenei unei legturi ntrziate ntre aceste variabile. Piaa monetar este compus practic din 3 segmente: Hrtiile de Valoare de Stat, Certificatele Bncii Centrale i piaa interbancar. Constrngeri majore n dezvoltarea sistemului bancar, n contextul obiectivului de intire a inflaiei, prezint lipsa pieei secundare a hrtiilor valorilor mobiliare emise de stat i autoritatea monetar. Aceasta ar permite fluidizarea i controlul lichiditilor. Valoarea medie lunar a tranzaciilor cu HVS-uri este de 180 mil. lei. Intermedierea financiar are o valoare medie lunar de 1.5 mld. lei, fiind dominat de operaiunile overnight i CBN-uri cu scadena de 14 zile. Operaiunile de sterilizare au cea mai mare valoare 2 mld. lei. Problema esenial const n faptul c toate aceste instrumente, datorit lichiditii sporite, sunt folosite mai mult ca investiii pe termen scurt. Astfel, rata de baz nu poate influena ntr-un mod efectiv celelalte instrumente de politic monetar. 163

La o prim vedere se poate concluziona c cel mai bine ar fi de avut ca obiectiv operaional, n prim instan, intirea agregatelor monetare (n cazul n care se va gsi o relaie strns ntre instrumentele folosite de BNM, agregatele monetare i n final inflaie). Dei, intirea inflaiei, implicit susine existena canalelor de transmisie monetar, fie prin intermediul schimbrilor n masa monetar, fie prin intermediul schimbrilor n rata nominal a dobnzii pe timp scurt, care la rndul su ar trebui s influeneze ratele de pia ale dobnzii pe termen lung care ntr-un final au un impact asupra cererii agregate i inflaiei. n ultima perioada, canalul ratei dobnzii de transmisie a politicii monetare este din ce n ce mai mult discutat, dei nc destul de ineficient dat fiind ponderea foarte ridicata a creditelor n valut n total credite din economie (grad ridicat de dolarizare/euroizare). De asemenea, canalul ratei dobnzii de transmisie a politicii monetare este obturat si de poziia de debitor net a BNR fata de sistemul bancar, dat fiind excesul structural de lichiditate existent n piaa monetara pe care BNM trebuie s l sterilizeze. Caseta 1 ofer o analiz empiric a mecanismului de transmisie prin rata dobnzii n Republica Moldova. Caseta 1 Pentru a testa canalul de transmisie a ratei dobnzii, conform metodologiei i recomandrilor experilor FMI, se vor parcurge 3 pai. Se presupune c n prim faz o modificare a ratelor directoare a Bncii Naionale vor modifica ratele dobnzii pe piaa interbancar, inclusiv la CBN-uri i HVS-uri, de pe termen scurt, pe timp mai lung.. Ca mai apoi prin mecanismul de transmisie aceste modificri se vor regsi n ratele comerciale ale dobnzilor ale bncilor comerciale. Care n faz final vor modifica cererea agregat i respectiv nivelul inflaiei. Au fost folosite urmtoarele ecuaii: Faza nti. Influena asupra ratelor dobnzii interbancare.

i int erbancar = 1 + 1 i CBN +

Faza a doua. Influena asupra ratelor dobnzii comerciale.

i =
Faza a treia. Influena asupra inflaiei.

+ 2 i CBN +

= + 3 t 1 + 4 rm + 5 salarii + 6 i + ,
Unde:
i int erbancar - rata dobnzii interbancar,

164

i CBN - rata dobnzii la Certificate emise de BNM,

i - rata dobnzii la bncile comerciale,

- inflaia,
rm - rezervele obligatorii.

Rezultatele estimrii: Faza 1 Variabila Const.

i CBN i int erbancar

-0.25 0.33

n prim faz a transmisiei, dup ateptri, se observ o reacie mecanismului de transmisie la modificarea ratelor BNM. Valoarea de 33% a penetrrii mecanismului de transmisie este destul de mic, n piee monetare mai dezvoltate acest indicator este cu mult mai mare mai aproape de unu. Fapt ce vorbete despre ineficiena politicii monetare. Datorat n special surplusului de lichiditi dublat de situaia neeficient a politicii monetare. Pe parcursul la ultimii 5-7 ani bncile moldoveneti au avut un exces de lichiditate cu rate26 cuprinse ntre 45-60 %, cele mai lichide active au fost numerarul i echivalentele sale. O parte din numerar este de precauie, deinut voluntar pentru a face fa unui numr mare de tranzacii cu numerar i pentru a face fa riscurilor bancare, dar i pentru c nu exist o competiie ntre bncile comerciale din Moldova (practic situaie oligopolist). Ratele dobnzilor au fost semnificativ negative sau la un nivel foarte mic, n termeni reali n majoritatea timpului analizat. n mod normal, la aceste rate ale dobnzii operaiunile de sterilizare au fost ineficiente pentru atragerea lichiditilor din sistem. Toate acestea, cumulat cu operaiuni confuze ale autoritii monetare au dus la faptul c nu exist vreo conexiune ntre politica monetar i piaa interbancar. A doua faz, are rezultate i mai modeste. Confirmnd analiza vizual a graficului 3, mecanismul de transmisie spre ratele dobnzii la credite fiind de 15%.

26

Lichiditatea este perceput ca raport dintre activele lichide i total depozite.

165

Faza 2 Variabila Const.

i int erbancar

Rata dobnzii la credite -0.15 0.08

Cea de a treia faz demonstreaz c la modificarea ratelor dobnzii la credite cu un procent, inflaia se va modifica cu doar 2 %, pe timp scurt. Fapt, ce vorbete despre ineficiena acestui canal de transmisie.
Faza 3
Variabila Const. Inflaia anterioar Rezervele obligatorii Ratele medii ale dobnzilor Inflaia 0.25 0.89 0.08 - 0,02

n schimb, ateptrile inflaioniste sunt cele mai determinante, ele se vor propaga n proporie de 89 % de la un an la altul. Respectiv, n schema prezentat a mecanismului de transmisie n Republica Moldova, conform estimrii fcute cel mai important rol l joac ateptarea inflaionist. Renunarea la canalul de transmisie a ratei dobnzii este susinut i de urmtorul fapt. Creterea preurilor internaionale la petrol i produsele agricole, va stimula inflaia importat, iar rata dobnzii nu poate fi privit ca un instrument care ar putea avea influena asupra acestui fenomen. Mai mult, n cazul n care BNM, ca rspuns la creterea preurilor, va mri rata dobnzii sau rezervele obligatorii, atunci exist riscul de obstrucionare a cererii agregate. n timpul cnd inflaia va fi generat de bunurile i serviciile importate sau/i creterea influxurilor de capital strin. Canalul de transmisie prin intermediul cursului valutar, a funcionat n special dup 1998, cnd n rezultatul interveniilor BNM a fost mrit baza monetar i reduse presiunile asupra cursului de schimb. Transferurile remitenilor sunt sursa principal a majorrii rezervelor bancare i care asigur toate celelalte operaiuni ale sistemului bancar. n urma mririi bazei monetare se accelereaz procesul de multiplicare a ofertei monetare, prin intermediul creditelor acordate economiei. 166

La identificarea influenei cursului de schimb asupra inflaiei au fost dou abordri Prima presupune urmtoarele relaii: CURSUL DE SCHIMB influeneaz PREURILE LA IMPORT care influeneaz PREURILE PRODUCTORILOR care influeneaz PREURILE DE CONSUM Evoluia acestor indicatori este redat n Figura 4. La examinarea acestei figuri nu putem depista careva relaii dintre aceti indicatori. Se poate afirma cu certitudine c preurile productorilor evolueaz n aceeai direcie cu preurile consumatorilor, dar ntr-o msur mai mare. n schimb, n ceea ce ine de evoluia preurilor la produsele importate (calculate ca indici unitari conform datelor BNM), ele au o evoluie ce vorbete despre o slab transmisie a lor asupra consumatorilor finali. Respectiv, prin aceast abordare se poate de concluzionat c cursul i preurile de import au un mecanism slab de transmisie asupra preurilor finale n Republica Moldova. Dar, pentru o mai bun nelegere este nevoie de efectuat un model VAR de stabilire a legturilor.

Figura 3. Evoluia cursului, CPI, IPP i preurilor la import n preurile anului 2000. Sursa: Elaborat de autor A doua abordare a problemei include o ecuaie de regresie prin care se ncearc estimarea influenei cursului de schimb i a presiunilor din partea ofertei agregate, prin intermediul PIB-ului potenial. Au fost folosite date anuale ncepnd cu 1998, transformate n baza anului 2000. Output Gapul a fost calculat ca diferen ntre PIB potenial i PIB real. La calcularea PIB potenial, din lipsa de date lunare, au fost preluate datele anuale i modificate cu ajutorul filtrului Hodrick-Prescott. Conform ecuaiei de regresie modificarea cursului de schimb i a presiunilor din partea produciei reale, fie presiuni de scdere a PIB-ului real, fie presiuni de cretere a lui, astfel nct pe timp lung PIB real s fie egal cu PIB potenial, va explica tendinele inflaioniste.

167

Pentru a determina influena cursului de schimb asupra inflaiei, s-a folosit urmtoarea ecuaie ce pune n eviden influena modificrii cursului de schimb, modificarea output gap-ului i ateptrilor inflaioniste:

log( ) = 0 + 1 log(E / E1) + 2 log(GAP1 ) + 2 log(IPC1) + t IPC

,unde: IPC Indicele Preurilor de Consum, calculat n anul de baz 2000. E/E(-1) Raport ce identific modificarea cursului de schimb. GAP Output Gap, calculat ca diferen dintre PIB potenial i PIB real, folosind filtrul Hodrick-Prescott. Dup estimarea econometric a ecuaiei s-au obinut urmtoarele rezultate:

log( IPC ) = 0 .15 + 0 .32 log( E / E 1 ) + 0 .51 log (GAP1 ) + 0 .99 log( IPC 1 ) + 0 .14 dummy 2000 0 .11dummy 98
Rezultatele empirice confirm refleciile anterioare asupra mecanismului de transmisie prin intermediul cursului de schimb. Ca i n iteraiile anterioare ateptrile inflaioniste sunt eseniale n ceea ce privete determinarea creterii preurilor. Astfel, modificarea ateptrilor inflaioniste va fi transpus imediat n creterea preurilor. Influena modificrii cursului de schimb asupra inflaiei este mai mare dect n cazul canalului de transmisie prin rata dobnzii. Modificarea cu un 1 % a cursului de schimb va rezulta n modificarea cu 0,32 % a inflaiei. Influena Output Gap-ului are o influen pozitiv asupra inflaiei. Atunci cnd diferena dintre PIB real i cel potenial crete, inflaia se va majora. n cazul nostru modificarea cu un procent a Output Gap-ului va modifica cu 0,51 % inflaia. Menionez c Output Gap-ul surprinde i micrile ce intervin n piaa muncii. Respectiv, modificarea cursului de schimb influeneaz inflaia, dar nu prin intermediul preurilor la import, ci mai degrab prin puterea de cumprare a valutei deinute de ctre rezideni. Un alt aspect ce ine de inflaie este inflaia importat i preurile reglementate. n Republica Moldova, n comparaie cu alte ri, contribuia inflaiei importate i costurilor reglementate este extrem de mare n totalul IPC. (Tabelul 2).

168

Tabelul 2 1995 1996 1997 1998 Inflaia importat , 2000 =100. 1999 2000 2001 2002 2003 2004
27

2005

2006

2007

102,5 126,6 133,8 117,7 97,4

100 100,9 104,1 114,0 131,7 152,3 165,9 178,9 Sursa: Elaborat de ctre autor Exprimat n preuri reale aproximativ 80 % din totalul de 205 %28 ct au fost preurile n anul

2007 cu aceeai baz, i revin mrfurilor importate. n componena costurilor reglementate intr scumpirea din 2007 a energie electrice (131,1%), preurile la ap i canalizare (134,4%), preurile la gazele naturale (110,6%), ngrijirea medical (110,5 %) i alte preuri29. Aceste dou componente ale inflaiei sunt puin studiate, dar vizibil contribuie mult la instabilitatea preurilor n Moldova. Mai mult, o analiz a costurilor i preurilor reglementate ar evidenia spaii destul de mari pentru avansarea inflaiei. De exemplu, scumpirea gazului pn la 250 USD, va putea fi acoperit doar printr-o majorare a serviciilor de aproximativ 3 ori. Se poate de concluzionat c n Republica Moldova, cursul de schimb infleuneaz nclinaia marginal spre consum a populaiei, n aa mod modificnd i cererea agregat i PIB potenial, iar acestea n final inflaia. Concluzii i unele recomandri Astfel, n lumina celor expuse am putea formula unele propuneri de meninere a inflaiei. 1. Scderea dinamicii preurilor administrate. n mod firesc, aceasta e o problem structural a economiei i nu monetar. Astfel, Banca Naional a Moldovei nu poate controla i dirija acest fenomen, contrar afirmaiilor Ministerului Economiei i Comerului n ceea ce privete rspunderea total a autoritii monetare n faa inflaiei. Recalcularea i reajustarea preurilor administrate n sensul micorrii lor, necesit un proces de restructurare a sistemelor de ap i canalizare, a sectorului energetic, medicin i altele. Monopolurile Ap Canal, Termocom, Moldova-Gaz, CET-urile, serviciile asociate cu transportul de pasageri i cele de comunicaii, necesit att restructurare ct i investiii enorme. n cazul concurenei toate aceste servicii deja urmau o cale de schimbri de structur i probabil acest lucru deja era reflectat ntr-o structur a costurilor mai eficient. La fel, un impact asupra preurilor administrate ar avea o ameliorare a cadrului juridic de reglementare a relaiilor dintre consumatorii i prestatorii de astfel de servicii.

27

Datele din tabel sunt calculate pentru aproximativ 70 % din importurile Republicii Moldova. Au fost folosite medii ponderate i deflate cu inflaia principalilor parteneri de import. 28 Calculate conform datelor BNM la baz fiind media anual a IPC, 2000=100. 29 Conform datelor BNM.

169

Ca soluie adiacent, Guvernul ar putea mri numrul de bunuri reglementate, stabilind marjele de profit i rentabilitate pentru productori, ct i marje de profit la bunurile comercializate. n cazul Moldovei se poate de ales marjele de profit la comercializarea bunurilor importate. 2. Pe timp scurt, aprecierea leului fa de principalele valute de referin ar putea atenua inflaia importat. Respectiv, aprecierea leului ar fi o msur n combaterea inflaiei. n acest caz este suficient de nu intervenit pe piaa valutar, acceptnd o politic flotant a monedei naionale. Dar, este necesar o analiz mai profund a ratei reale efective de schimb pentru a nu periclita exporturile. 3. Un nou concept ce ine de aspectele inflaiei este agroflaia. Sau inflaia datorat creterii preurilor la produsele agricole. n Republica Moldova, produsele agricole au o pondere ridicat n totalul bunurilor consumate, deci preurile internaionale ar putea influena negativ piaa domestic. n aceste condiii, este recomandabil de impus careva cote sau restricii la export sau/i restructurare a lanurilor de distribuie a produselor agroalimentare. nlturarea unor intermediari i eficientizarea acestor lanuri ar permite un control asupra preurilor agroalimentare. Alt dimensiune a aceleai probleme ar fi lipsa unei concurene n sectorul agro - alimentar, care are o pondere mare n coul bunurilor IPC. Lipsa investiiilor n acest sector i creterea global la aceste produse fac ca bunurile autohtone s fie mai scumpe. Aici se poate de menionat i problema consolidrii pmnturilor, ca cauz a lipsei unei produceri competitive. Recomand susinerea sectorului agrar i stabilirea unor rezerve de stat la produsele ce au un impact mai mare asupra preurilor (carne, lapte, gru, fin, zahr i altele). 4. n cazul n care preul consumatorului este privit ca sum dintre componenta costurilor (care include preurile la import) i marja profitului, atunci se pot propune urmtoarele msuri. Cel mai bine ar fi un control al formrii preurilor, aciune dificil de realizat ntr-o economie de pia. Astfel, marjele de profit ridicate ale unitilor comerciale ar putea fi sczute cu ajutorul unei concurene sntoase dintre agenii economici autohtoni. Stimularea concurenei i competitivitii este esenial, n cazul Republicii Moldova, la stabilitatea preurilor. Ajungem la ideea protejrii i stimulrii productorilor interni. O astfel de aciune implic procese de lung durat, respectiv, logic i relativ repede ar fi fost de operat cu careva restricii sau reglementri la import. Desigur, n cazul unor importuri considerabile i a unei reele comerciale i de distribuie dezvoltate, care ar putea s lobeze astfel de aciuni restrictive, este important de acionat atent pentru a nu destabiliza acest sector.

170

Esenial, dup cum s-a menionat mai sus, va fi i ncurajarea liberei competiii, fiindc n caz contrar, rezultate aceste aciuni nu vor avea. 5. O alt aciune ar putea fi limitarea cheltuielilor bugetare i orientarea acestora spre investiii publice care s stimuleze potenialul productiv. Desigur c domeniile de investiii ar trebui alese pe baza unor studii de fezabilitate, indicatori de performan i monitorizarea postimplementare a proiectului investiional. (Unele ri au creat departamente speciale n cadrul guvernului pentru astfel de evaluri). 6. Elaborarea mecanismelor de transmisie prin rata dobnzii ar putea aduce o stabilitate i o influen mai mare Bncii Naionale a Moldovei. Este necesar de elaborat mecanisme financiare ce ar mica rata de baz pe un termen mai lung, astfel de stopat tranzaciile pur comerciale cu CBNuri (n cazul sta rmne problema sterilizrii lichiditilor). Ca soluie la aprecierea monedei naionale ar fi mrirea rezervelor obligatorii n valut, dei ar putea s creasc aprecierea i mai mult, ca n cazul Romniei. i, la final, cea mai eficient lupt mpotriva inflaiei este creterea economic. Dac creterea PIB n Moldova va fi cu 1 2% mai mare ca inflaia atunci problema stabilitii preurilor ar putea fi rezolvat.

171

ANEXA 4
ara Raiting LongTerm (Moodys) Marja ajustat de baz Premiul de risc total Premiul de risc de ar

Zona Euro Slovenia Cehia Estonia Slovacia Cipru Letonia Lituania Polonia Malta Croaia Kazahstan Rusia Bulgaria Romnia Azerbaidjan Armenia Turcia Ucraina Moldova

Aaa Aa2 A1 A1 A1 A2 A2 A2 A2 A3 Baa1 Baa1 Baa2 Baa3 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 Caa1

0 50 70 70 70 80 80 80 80 85 100 100 115 135 135 200 250 300 350 600

4.91% 5.66% 5.96% 5.96% 5.96% 6.11% 6.11% 6.11% 6.11% 6.19% 6.41% 6.41% 6.64% 6.94% 6.94% 7.91% 8.66% 9.41% 10.16% 13.91%

0.00% 0.75% 1.05% 1.05% 1.05% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.28% 1.50% 1.50% 1.73% 2.03% 2.03% 3.00% 3.75% 4.50% 5.25% 9.00%

172

ANEXA 5 Impactul cursului de schimb asupra exporturilor Pentru a determina influena cursului de schimb asupra competitivitii, s-a estimat o ecuaie a exporturilor de forma:
log( REXP ) = 0 + 1 log( REXP1 ) + 2 log (GDPWorld ) + 2 log (IPEXP CPIWorld ) + ut

REXP = Exporturile reale a Moldovei n preurile anului 2000.

GDPWorld = Cererea mondial adresat produselor moldoveneti, n preurile anului
2000.

IPEXP = Indicele preurilor la export, 2000=100

CPIWorld = Preurile mondiale cu care se confrunt exporturile naionale, calculat ca
suma ponderilor preurilor a partenerilor comerciali principali. Raportul dintre IPEXP i CPIWorld sau preurile relative la export arat interaciunea dintre scumpirea preurilor la exportat (n cazul Moldovei din cauza aprecierii valutei naionale) i creterea preurilor mondiale. Prima influeneaz negativ competitivitatea produselor exportate, iar cea de-a doua n sens pozitiv. Astfel, presiunile de apreciere a monedei naionale vor fi surprinse n acest raport. Dup estimarea regresiei ajungem la urmtoarele rezultate:
log( REXP ) = 4 .98 + 0 .47 log( REXP 1 ) + 0 .57 log (GDPWorld + dummy 95 + dummy 2006 + u t

) 0 .77 log (IPEXP

CPIWorld ) +

Toi coeficienii au semnul corespunztor prediciei i teoriei economice. n acelai timp, creterea veniturilor partenerilor comerciali adresate produselor moldoveneti exportate i valoarea anterioar a exporturilor vor duce la creterea volumului produselor exportate cu 0,57% i respectiv cu 0,47%. Impactul competitivitii externe asupra nivelului exporturilor este relativ mare i negativ. O cretere cu un procent a preurilor de export va duce la descreterea competitivitii i vor reduce exporturile cu 0,77 %. Pentru o mai bun nelegere a fenomenului de transmisie a modificrilor cursului de schimb asupra competitivitii este necesar de a analiza Rata Real Efectiv (REER) i Rata Nominal Efectiv (NEER) a cursului de schimb, corectate cu efectul Balassa.

173

ANEXA 6
EXPORT 2003 Global Rusia Italia Romnia Ucraina 2004 Global Rusia Italia Romnia Germania 2005 Global Rusia Italia Romnia Ucraina 2006 Global Rusia Romnia Ucraina Italia Bielorusia 2007 Global Rusia Romnia Ucraina Italia Clasament 0 1 3 2 5 Clasament 0 1 2 3 4 Clasament 0 1 2 3 4 Clasament 0 1 2 3 4 5 Clasament 0 1 2 3 4 Valoarea 790,294 308,487 82,418 90,212 56,142 Valoarea 986,255 353,408 136,659 98,891 71,835 Valoarea 1,091,255 347,482 133,453 111,666 99,909 Valoarea 1,051,601 182,011 155,559 128,784 116,869 73,973 Valoarea 1,341,798 232,741 211183.9 167878.8 140,204 Ponderea n totalul exporturilor 100 39.0 10.4 11.4 7.1 Ponderea n totalul exporturilor 100 35.8 13.9 10.0 7.3 Ponderea n totalul exporturilor 100 31.8 12.2 10.2 9.2 Ponderea n totalul exporturilor 100 17.3 14.8 12.2 11.1 7.0344 Ponderea n totalul exporturilor 100.0% 17.3% 15.7% 12.5% 10.4% Ponderea n exporturile globale 0.0106 0.0041 0.0011 0.0012 0.0008 Ponderea n exporturile globale 0.0109 0.0039 0.0015 0.0011 0.0008 Ponderea n exporturile globale 0.0107 0.0034 0.0013 0.0011 0.001 Ponderea n exporturile globale 0.0088 0.0015 0.0013 0.0011 0.001 0.0006 Ponderea n exporturile globale -

IMPORTURILE 2003 Global Ucraina Rusia Germania Italia Clasament 0 1 2 3 4 Valoarea 1,398,599 308,733 182,213 135,246 116,486 Ponderea n totalul importurilor 100 22.0748 13.0284 9.6702 8.3289 Ponderea importurile globale 0.0184 0.0041 0.0024 0.0018 0.0015 n

174

Romnia 2004 Global Ucraina Rusia Romnia Germania Italia 2005 Global Ucraina Rusia Romnia Germania Italia 2006 Global Ucraina Rusia Romnia Germania Italia 2007 Global Ucraina Rusia Romnia Germania Italia

5 Clasament 0 1 2 3 4 5 Clasament 0 1 2 3 4 5 Clasament 0 1 2 3 4 5 Clasament 0 1 2 3 4 5

96,882 Valoarea 1,773,742 436,366 214,795 164,085 150,792 132,055 Valoarea 2,292,292 479,727 267,835 257,330 191,061 151,963 Valoarea 2,693,163 516,455 417,020 345,952 214,125 196,320 Valoarea 3,689,868 686997 498,648 449081 319435 269287

6.9272 Ponderea totalul importurilor 100 24.6017 12.1098 9.2509 8.5014 7.4451 Ponderea totalul importurilor 100 20.9283 11.6844 11.2261 8.3351 6.6294 Ponderea totalul importurilor 100 19.1769 15.4847 12.8458 7.9509 7.2897 Ponderea totalul importurilor 100.0% 18.6% 13.5% 12.2% 8.7% 7.3%

0.0013 Ponderea importurile globale 0.019 0.0047 0.0023 0.0018 0.0016 0.0014 Ponderea importurile globale 0.0218 0.0046 0.0026 0.0025 0.0018 0.0015 Ponderea importurile globale 0.022 0.0043 0.0034 0.0029 0.0018 0.0016 Ponderea importurile globale -

175

ANEXA 7 Indicele CTB pentru Moldova

Cod S.A. 1 2 3 4 Live animals and animal products Vegetable products Animal or vegetable fats and oils Foodstuff products, alcoholic and non-alcoholic drinks, tobacco w/o Beverages and spirits 5 6 7 8 9 10 11 12 Mineral products Chemical products Plastics, rubber and articles thereof Row hides and skins, leather, furskins and articles thereof Wood and articles (excluding furniture) of wood -1.29 -3.19 5.55 0.88 -1.26 -2.41 6.53 1.19 -1.39 -2.47 7.40 1.43 -1.43 -2.12 7.99 1.55 -1.22 -0.87 10.41 1.70 -1.18 -0.56 10.81 1.90 2002 -0.05 10.37 1.63 29.39 5.00 19.29 -9.21 -3.99 1.70 2003 1.52 4.66 2.77 28.14 3.24 16.58 -7.41 -3.80 2.54 2004 -0.17 6.86 3.25 25.11 1.96 16.59 -7.28 -4.33 3.21 2005 -0.80 7.53 2.48 24.35 1.96 16.98 -7.34 -4.23 2.83 2006 -0.34 7.69 2.18 14.63 2.45 17.24 -4.97 -3.73 1.04 2007 -0.52 6.31 2.88 11.05 4.16 13.38 -5.15 -2.84 1.11

Pulp of wood, paper, paperboard and articles thereof Textile and textile articles Footwear, headgear, umbrellas and similar articles Articles of stone, gypsum, cement, ceramics, glass or similar materials Natural or cultural pearls, precious or semi-precious stones Base metals and articles thereof Machinery and mechanical appliances, electrical equipment Vehicles and associated transport equipment Optical, photographic, medical instruments; clocks and watches Miscellaneous manufactured articles Works of art, collectors' pieces and antiques

13

-0.81

-1.62

-1.71

-1.06

0.03

0.82

14 15 16 17 18 20 21

-0.16 -3.36 -9.52 -2.66 -0.41 -0.58 0.00

-0.16 -2.34 10.24 -3.54 -0.65 -0.57 0.00

-0.17 -2.97 -8.54 -2.80 -0.32 -0.47 0.00

-0.22 -2.22 -7.99 -3.62 -0.38 -0.30 0.00

-0.17 -0.91 -7.18 -3.53 -0.07 0.08 0.01

-0.18 -0.69 -6.26 -4.98 0.27 0.60 0.00

176

ANEXA 8
1992 Albania Bosnia and Herzegovina Bulgaria Croatia Czech Republic Estonia Hungary Latvia Lithuania Macedonia Poland Romania Serbia Slovak Republic Armenia Georgia Kazakhstan Moldova Russia Ukraine 3,58 n/a 0,72 0,18 4,47 n/a 11,28 2,73 0,72 0,00 1,09 0,56 n/a n/a n/a n/a 4,94 n/a 1,93 1,37 1993 4,67 n/a 0,99 1,24 1,97 10,40 14,03 2,05 1,24 0,00 2,10 0,39 n/a 1,93 n/a n/a 27,31 1,40 0,73 0,75 1994 2,49 n/a 1,41 0,84 2,14 9,30 5,76 5,48 0,75 0,74 1,89 1,19 n/a 1,73 n/a n/a 5,93 1,09 0,26 0,46 1995 2,22 n/a 0,59 0,52 4,00 4,61 9,85 3,17 0,98 0,19 2,27 1,02 n/a 11,41 1,70 0,27 5,01 4,01 0,57 0,62 1996 2,30 -0,05 0,85 1,98 1,77 2,46 5,63 5,26 1,45 0,20 2,21 0,57 n/a 1,35 0,85 1,37 4,19 1,08 0,51 0,90 1997 1,35 0,01 3,00 1,65 1,40 3,26 5,61 5,23 2,22 0,50 1,92 2,13 n/a 0,66 1,95 4,18 3,68 2,51 0,74 0,76 1998 0,69 0,51 1,76 1,82 2,53 4,39 2,98 2,27 3,51 1,50 1,56 2,03 n/a 1,37 4,91 3,09 2,24 1,88 0,43 0,75 1999 0,34 0,79 1,78 2,07 2,96 1,51 1,94 1,34 1,26 0,25 1,22 0,81 n/a 0,59 1,86 0,84 2,45 0,91 0,48 0,44 2000 0,89 0,58 1,88 1,33 1,98 1,55 1,30 1,19 0,75 1,09 1,23 0,64 n/a 2,14 1,23 1,00 1,58 2,23 0,24 0,43 2001 1,93 0,75 2,30 2,55 3,46 3,32 2,80 0,60 1,39 4,87 1,14 1,09 n/a 2,85 1,25 1,58 4,86 2,65 0,34 0,79 2002 1,61 2,10 3,27 2,58 5,95 2,06 2,37 1,44 2,74 1,09 1,10 1,32 n/a 8,91 2,46 2,60 5,56 2,67 0,53 0,86 2003 2,05 2,97 6,86 4,53 1,51 6,13 1,66 1,78 0,63 1,36 1,39 2,43 4,21 4,25 2,82 5,58 4,44 2,44 1,21 1,86 2004 2,59 3,73 7,83 1,93 2,54 4,57 2,47 2,59 1,92 1,63 2,85 4,83 2,17 4,02 3,43 5,45 5,39 3,21 1,46 1,48 2005 1,60 2,29 6,72 2,18 4,44 9,80 3,27 2,14 1,90 0,81 1,50 3,11 3,49 2,09 2,50 3,33 1,64 3,16 0,79 4,30 2006 1,32 1,28 6,05 3,07 1,54 3,74 2,00 3,02 2,26 2,05 1,51 3,45 5,55 2,76 1,99 5,14 2,81 2,46 1,08 1,81

177

ANEXA 9 Cum influeneaz exporturile i investiiile creterea economic. ncepnd cu anul 2000, Moldova a nregistrat o rat medie de cretere de aproximativ 5%, ceea ce a determinat reducerea lent a decalajelor de venituri fa de nivelul mediu existent n Uniunea European. Dou dintre sursele creterii economice reale pe termen mediu i lung sunt exporturile i investiiile. Astfel, ntre 2000 i 2007, primele s-au majorat cu aproximativ 25 % anual (n termeni reali), iar rata investiiilor a crescut de la 21,7 % la 38,2 % din PIB. Moldova a nregistrat o oarecare cretere a gradului de deschidere a economiei, precum i o reorientare a schimburilor comerciale ctre Uniunea European, aspecte care explic dinamica exporturilor. Teoria economic sugereaz c expansiunea exporturilor genereaz o mbuntire a eficienei alocrii resurselor productive i o cretere a volumului produciei prin acumularea de capital (Romer, 1989; Edwards, 1992). Conform Edwards (1997), creterea exporturilor determin majorarea gradului de deschidere a economiei, astfel c respectivele economii vor fi capabile s absoarb mai rapid (prin imitare) tehnologiile rilor mai avansate. Va rezulta astfel o cretere a productivitii totale a factorilor, ceea ce va influena pozitiv rata de cretere economic pe termen lung. n conformitate cu teoria neoclasic a comerului internaional, procesul de integrare comercial va induce n cazul rilor Europei Centrale i de Est (caracterizate printr-un stoc redus de capital i de o for de munc ieftin) o reducere a preurilor relative ale bunurilor intensive n utilizarea lucrtorilor i o cretere a ponderii n export a bunurilor intensive n capital. Aceast abordare este completat de noile teorii ale creterii economice, conform crora schimburile comerciale influeneaz economia prin intermediul economiilor de scar i al alocrii mai eficiente a resurselor. Comerul permite difuzarea mai rapid a tehnologiilor, ceea ce constituie un important factor al unei creteri economice sustenabile. Ben-David i Loewy (1998) au demonstrat impactul pozitiv al modificrii structurii de export a unei economii asupra convergenei reale a acesteia. O serie de studii empirice au testat att corelaia dintre dinamica exporturilor i procesul de cretere economic, ct i modalitile de transmisie ale efectelor dintre cele dou variabile. Pentru a detecta relaia cauzal dintre acestea, Pereira i Xu (2000) au folosit conceptul de cauzalitate n sens Granger. Conform acestuia, exporturile susin creterea economic, estimarea variabilei cretere fiind mbuntit prin includerea variabilei export decalate temporal. Similar, variabila cretere constituie o cauz a variabilei exporturi, dac estimarea acesteia din urm nregistreaz o reducere a erorii de previziune, prin includerea variabilei cretere decalate. Subasat (2002) a artat c exporturile constituie o surs a convergenei economice, rile cu un nivel mediu de dezvoltare i cu o expansiune a exporturilor crescnd mai repede dect acelea puin orientate ctre export. Pentru economiile aflate la un nivel redus/ridicat de dezvoltare, nu exist o legtur semnificativ ntre majorarea exporturilor i creterea economic. De asemenea, Sarkar (2002) a artat c numai pentru rile cu un nivel mediu de dezvoltare exist o corelaie semnificativ statistic ntre gradul de deschidere a economiei i creterea economic.

178

n ceea ce privete investiiile, teoria neoclasic sugereaz importana creterii stocului de capital pentru rile aflate la un nivel redus de dezvoltare economic. Influena asupra creterii economice va fi numai pe termen mediu, adic pn n momentul n care se va atinge nivelul de echilibru staionar al venitului. Sursele investiiilor se refer att la creterea ratei economisirii, ct i la fluxurile de investiii strine directe. n msura n care acestea din urm presupun i transferuri de tehnologie, atunci procesul de convergen real va fi unul sustenabil. Pentru noile ri membre ale UE, ISD au sprijinit procesul de cretere economic, dou dintre canalele de transmisie fiind reprezentate chiar de investiii i exporturi. Aceasta pentru c rile beneficiare de ISD au nregistrat att o cretere a gradului de deschidere a economiei, ct i majorarea stocului de capital. Pentru a cerceta relevana variabilelor investiii i exporturi n explicarea evoluiei procesului de cretere economic, am utilizat dou metodologii. Astfel, n prima parte a acestui studiu, am estimat funcia de producie pentru Romnia, evideniind natura randamentelor marginale ale acesteia. Am utilizat ca variabile explicative stocul de capital al economiei naionale i populaia ocupat. Am adugat ca variabil suplimentar exporturile. n partea a doua, am utilizat metoda VAR pentru a estima relaia pe termen lung dintre variabilele modelului (PIB-ul real, formarea brut de capital fix, exportul) precum i cauzalitatea n sens Granger ntre acestea n cazul Moldovei. Pentru a evidenia sursele creterii economice, am utilizat o funcie de producie de tip Cobb-Douglass. Ca variabile explicative am reinut factorii tradiionali munc i stocul de capital, la care am adugat exportul, respectiv gradul de deschidere a economiei. Iniial s-a estimat urmtoarea funciei de producie: PIB = AK L, unde: A reprezint partea din cretere determinat de progresul tehnic, reziduul Solow sau productivitatea total a factorilor de producie; K stocul de capital; L populaia ocupat; , contribuiile K, L la obinerea PIB. Logaritmnd funcia de producie, se obine: LogPIB = LogA + LogK + LogL. Coeficienii i capt semnificaia elasticitii PIB n raport de factorii K i L. PIB = 3,51 K0,82 L0,16; (2) LogPIB = 0,545 + 0,85 LogK + 0,36LogL. Elasticitatea PIB-ului n raport cu stocul de capital este de 0,95, iar cea fa de populaia ocupat de 0,16. i sunt semnificativ diferii de zero, gradul de semnificaie R2 (ajustat) este de 0,93, iar testul Durbin-Watson indic o autocorelare pozitiv a erorilor (valoarea acestuia fiind de 0,85). Pentru a elimina autocorelarea erorilor, am utilizat metoda Cochrane-Orcutt care presupune estimarea coeficientului (rho) i realizarea unei regresii prin diferenierea ecuaiei. Cu ajutorul programului Eviews am calculate coeficientul (rho) = 0,586. Regresia PIB se caracterizeaz prin randamente marginale cresctoare ale stocului de

179

capital i a muncii (, >1). Populaia ocupat a nregistrat un trend descendent ncepnd cu anul 2000 i pn n 2007, perioad care a coincis cu un proces susinut de cretere economic. n cadrul populaiei ocupate o mare parte sunt persoane din mediul rural. n condiiile n care acestea produc pentru autoconsum, atunci variaia numrului acestora nu va influena dect ntr-o mic msur rata de cretere economic. Tendina de reducere a ponderii populaiei ocupate n agricultur i orientarea lor ctre ramura cea mai dinamic a economiei sectorul serviciilor, va genera n viitor o elasticitate pozitiv a PIB-ului real n raport populaia ocupat. Suma coeficienilor i este subunitar (egal cu 0,98), ceea ce corespunde unor randamente de scar descresctoare ale funciei de producie. n aceste condiii, trendul ascendent al PIB/lucrtor ar trebui s fie susinut de mbuntirea eficienei la nivel macroeconomic, a calitii mediului de afaceri i a educaiei, aspecte surprinse de reziduul regresiei PIB/lucrtor (care se refer de fapt la productivitatea total a factorilor). Adugnd variabila export n funcia Cobb-Douglass, se obine: PIB = A K L M, unde reprezint elasticitatea PIB-ului n funcie de evoluia exporturilor. Logaritmnd noua funcie de producie, rezult: LogPIB = LogA + LogK + LogL + LogM PIB = 2,26 K0,64L0,20 M0,15. Coeficienii i sunt diferii de zero (t-student = 4,88, respectiv 3,02), n timp ce coeficientul nu este semnificativ diferit de zero (t-student = -1,75, cu o probabilitate de 13%). Gradul de semnificaie a regresiei se menine la un nivel ridicat (0,91), ceea ce sugereaz validitatea modelului care cuprinde i variabila export. Elasticitatea PIB-ului n funcie de evoluia populaiei ocupate este mai redus fa de funcia de producie iniial, astfel c o cretere a populaiei ocupate cu 10% a generat o cretere a PIB de 2,0 %. Prin includerea exporturilor, valoarea termenului A din funcia de producie s-a redus de la 3,51 la 2,26. Astfel, majorarea exporturilor a generat o mbuntire a eficienei muncii i a stocului de capital n sectoarele exportatoare ale economiei. n funcie de coeficientul elasticitii PIB, se poate stabili c o sporire a exporturilor cu 10% a indus o rat medie de cretere economic de 1,5% n perioada 1993-2007 (caeteris paribus). Stocul de capital al economiei a avut cea mai ridicat contribuie la creterea PIB, aspect care este specific evoluiei economiilor aflate ntr-un proces de recuperare a decalajelor. Valoarea coeficientului de elasticitate a produciei interne a fost de 0,64, ceea ce corespunde unor randamente marginale descrescnde ale factorului capital. Aceast funcie de producie se caracterizeaz prin randamente de scar descresctoare, suma coeficienilor , i fiind de 0,99. Realiznd o sintez a celor trei modele de funcii de producie estimate anterior, se poate concluziona c procesul de cretere economic a fost influenat pozitiv de stocul de capital i de exporturi, n timp ce contribuia factorului munc a fost una negativ (tabelul 1)

180

Tabelul 1 Estimarea funciei de producie Elasticitatea PIB n funciei de K PIB=A*K*L PIB=A*K*L*M =0,82 =0,64 Elasticitatea PIB n funcie de L =0,16 =0,2 Elasaticitatea PIB n funciei de M =0,15

Sursa: Calculele autorului Aplicarea modelului VAR la analiza impactului investiiilor i exporturilor asupra creterii economice. Fiind vorba de serii temporale, am utilizat datele statistice exprimate n logaritm. Pentru a elimina influena factorilor sezonieri, am recurs la desezonalizarea acestor variabile (pe baza funciei Tramo/Seats, din Eviews). Determinarea rdcinilor unitare. Pentru a testa staionaritatea variabilelor analizate, am aplicat testul Dickey-Fuller (ADF). nainte de verificarea staionaritii, trebuie stabilit numrul de laguri ale modelului, pe baza valorilor minime ale criteriilor Akaike (AIC) i Schwartz (SC), care se calculeaz astfel: AIC = [2k/T] + ln (suma ptratelor reziduurilor/T), SC = [klnT/T] + ln(suma ptratelor reziduurilor /T). unde k numrul parametrilor estimai, iar T numrul observaiilor Cercetarea staionaritii presupune determinarea existenei unei rdcini unitare. Numrul acestora d i ordinul de integrare al fiecrei variabile. n concluzie, toate cele trei variabile exprimate n logaritm devin staionare (pentru 5% i 10% semnificaie) prin transformare cu prima diferen. n cazul variabilei cretere economic, ipoteza nul a existenei unei rdcini unitare este respins la niveluri de 5% i 10%, dar este acceptat la 1%; prin urmare, aceasta este nestaionar la 1% pentru prima diferen, dar staionar pentru celelalte dou praguri de semnificaie. n funcie de numrul rdcinilor unitare se poate deduce ordinul de integrare (I) al celor trei variabile, care este prezentat n tabelul 2. Tabelul 2 Ordinul de integrare a variabilelor Semnificativ la 1 % PIB real Export Investiii Sursa: Elaborat de autor Studiul cointegrrii Dac seriile de date nu sunt staionare n forma iniial, ele pot fi cointegrate, adic exist cel puin o combinaie liniar ntre ele care este staionar. Condiia pentru a fi cointegrate (adic ntre ele s existe o relaie liniar pe termen lung) se respect, deoarece variabilele au acelai ordin de integrare. I=1 I=1 I=2 Semnificativ la 5 % I=1 I=1 I=1 Semnificativ la 10 % I=1 I=0 I=1

181

Cu ajutorul Eviews am testat pentru nceput ipotezele referitoare la rangul matricei , folosind opiunea trace test. Ipoteza nul este aceea a inexistenei unei relaii de cointegrare ntre variabile. Aceasta este validat dac statistic < critic (pentru 1% i 5% niveluri de semnificaie), valorile fiind generate de programul Eviews. Procedura Johannsen ofer informaii numai cu privire la numrul de relaii de cointegrare n cadrul unui model, i nu n legtur cu variabilele care sunt cointegrate. ntre cele trei variabile exist o singur relaie de cointegrare, la pragurile de semnificaie de 1% i de 5% (am luat n considerare cointegrarea pe baza unui trend liniar deterministic tabelul 3). Tabelul 3 Numrul de relaii de cointegrare Matricea 0,715666 0,200055 0,092211 statistic 43,9855 8,56664 1,98461 Val. critic (5%) 29,68 15,41 3,76 Val. critic (1%) 35,65 20,04 6,65

Testul trace indic o singur relaie de cointegrare la nivelurile de 1% i 5%; 43,9855>28,58 i 43,9855>24,36. Relaia de cointegrare obinut prin normalizarea coeficienilor evideniaz o corelaie pozitiv pe termen lung ntre creterea economic, pe de o parte, i investiii, exporturi, pe de alt parte. LogY = 0,39LogINV + 0,13LogM + 4,60. Conform relaiei de mai sus, elasticitatea PIB-ului real pe termen lung n raport cu modificarea investiiilor este de 0,39, ceea ce nseamn c la o cretere cu 10% a acestora, rata de cretere economic va fi de 3,9%. Elasticitatea n funcie de variabila export este 0,13, astfel c sporirea acestora cu 10% va avea ca efect o rat de cretere cu 1,3% mai mare dect n perioada anterioar. Aceast valoare este foarte apropiat de aceea obinut n cazul metodologiei bazate pe funcia de producie (elasticitatea era de 0,17 n acest caz). Contribuia relativ redus a exporturilor contrazice viziunea conform creia acestea au constituit motorul creterii n Moldova ncepnd cu anul 2000. ns, calculnd PIB-ul ca sum a valorilor adugate brute, adugate de agenii economici interni, atunci se obine o explicaie. Valoarea adugat nglobat n exporturi este una redus, limitndu-se n mare parte doar la salariile lucrtorilor din respectivele sectoare de activitate. Structura exporturilor din perioada analizat s-a caracterizat prin ponderea ridicat a lohn-ului (aproximativ 40% din exporturi). Testarea cointegrrii numai ntre dou variabile (PIB i investiii) genereaz o singur relaie de cointegrare, semnificativ att la 1%, ct i la 5% (n tabelul 4). Tabelul 4 Numrul de realaii de cointegrare Matricea 0,355506 statistic 16,59066 Val. critic (5%) 15,41 Val. critic (1%) 20,04

182

0,089233 2,89126 3,76 6,65 Testul trace indic o singur relaie de cointegrare la nivelul de 5% (16,60>15,41). Relaia pe termen lung dintre dou variabile este: LogY = 0,76LogINV + 3,15. Coeficientul LogY este mai ridicat dect n relaia anterioar, ceea ce arat c ponderea investiiilor n echilibrul pe termen lung este mai mare n lipsa exporturilor. Rezult c, pe termen lung, elasticitatea PIBului real n funcie de modificarea investiiilor este de 0,76, ceea ce sugereaz c Moldova va face trecerea ctre cel de-al doilea stadiu al dezvoltrii economice cel bazat pe investiii. Astfel, la creterea cu 10% a investiiilor, PIB-ul real se va majora cu 7,6 % (caeteris paribus). Testnd relaia pe termen lung ntre cretere i investiii, se obine: LogINV = 1,13LogY +3,12. Elasticitatea modificrii investiiilor n raport de variaia PIB-ului real este de 1,13, ceea ce susine existena unui puternic efect accelerator n economia moldoveneasc (o majorare a PIB-ului cu 1% va determina o cretere a investiiilor cu 1,13%). Rezult c firmele interne rspund la majorarea cererii agregate, prin creterea stocului de capital,din producie intern i din import. n conformitate cu coninutul noiunii de cointegrare, relaiile de mai sus pot fi interpretate prin evoluia simultan a creterii, investiiilor i exporturilor ctre echilibrul pe termen lung. Pentru a testa cauzalitatea n sens Granger ntre aceste variabile, am reinut un numr de patru laguri, deoarece influena asupra variabilei dependente presupune un anumit decalaj temporal (n condiiile unor date trimestriale). Ipoteza nul este aceea a inexistenei unei cauzaliti Granger. Rezultatele confirm c att exporturile, ct i investiiile influeneaz creterea economic. Astfel c se consider c estimrile PIB-ului real vor fi mai corecte folosind variabila investiii. Se valideaz astfel rolul acumulrii de capital n procesul de cretere economic real a economiei moldoveneti; aa cum s-a demonstrat anterior, investiiile contribuie la realizarea nivelului de echilibru pe termen lung al PIB-ului real. O alt ipotez valabil este aceea a cauzalitii dintre exporturi i cretere, n sens Granger. Multe exporturi au avut drept surs investiiile strine directe, care sprijin de asemenea procesul de recuperare a decalajelor de dezvoltare. n concluzie, acurateea estimrii ratei de cretere viitoare va fi mai ridicat, dac variabilele investiii i exporturi sunt exogene n cadrul ecuaiei. Conform metodologiei Granger nu se verific influena creterii PIB asupra investiiilor, adic existena acceleratorului, dei relaia pe termen lung i indica prezena.

183