Sunteți pe pagina 1din 5

Piaa de schimb moderna si rolul ei Piaa mondial este global i unitar n coninutul ei.

Totui, eacunoate particulariti n ceea ce privete obiectul tranzaciilor, tehnicatranzaciilor, scopurile urmrite etc. n acest sens deosebim mai multecompartimente ale pieei mondiale:- piaa comercial a bunurilor materiale;- piaa comercial a serviciilor;- piaa de schimb sau valutar internaional;- piaa internaional de capital;- piaa creditului internaional;- piaa investiiilor internaionale.Aceast compartimentare a pieei mondiale unice (globale):- are un caracter pur teoretic i didactic, deoarece n realitateaeconomic nici o pia din cele enunate nu se dezvolt autonom i izolat,ci toate tranzaciile comerciale sau de investiii genereaz tranzaciivalutare, financiare sau de credit. este foarte necesar n procesul cunoaterii i studierii mecanismelor specifice diferitelor piee i tranzacii. Piaa de schimb sau piaa valutar reprezint un sistem derelaii ce iau natere ntre bnci, precum i ntre bnci i clienii acestora, prin intermediul crora se efectueaz vnzrile i cumprrile de devize,n scopul reglementrii plilor i ncasrilor aprute n schimburileeconomice internaionale, al obinerii unui ctig din diferenele ce potap a r e cu a ce as t o ca z i e d i n m i c a r e a c u r s u r i l o r de s ch i mb i d i n diferenele procentuale de dobnd.P i a a d e s c h i m b n u s e l i m i t e a z d o a r l a t r a n z a c i o n a r e a (transformarea sau conversia) valutelor convertibile (a devizelor n sensrestrns), ci i a unor titluri de valoare exprimate ntr-o moned strin( d e v i z e n s e n s l a r g) . As i s t m l a o t e nd i n de t r a ns f er p a r i a l a l tranzaciilor unor titluri de valoare de pe piaa de capital pe piaa deschimb, atunci cnd se urmrete nu att convertirea acestor titluri nmoned, ct evitarea unor riscuri de curs valutar sau riscuri de dobnda(se numesc operaiuni derivate). Totui, ponderea principal pe piaavalutar o dein tranzaciile de convertire a unei monede naionale ntr-oalt moned naional convertibil (n special operaiunile cu valute ncont).Asadar,scopul principalal operatiunilor de pe piata de schimbconsta n:- realizarea de operatiuni de preschimbare a unei valute sau devizen alta valuta sau devize pentru utilizarea lor ca mijloace de plata nvederea derularii schimburilor economice externe;- operatiuni de preschimbare de valute sau devize pentru obtinereaunui cstig sau evitarea

unei pierderi rezultate din modificarea cursului deschimb sau a ratei dobnzii. Ancheta ntreprinsa de Banca Reglementelor Internationale n 1990 a ajuns laconcluzia ca volumul anual al tranzactiilor reprezinta, n medie, de 3 ori volumulc o m e r t u l u i i n t e r n a t i o na l , c ee a ce s e ex p l i c a pr i n f ap t u l c a o s i n g u r a o p e r a t i u n e comerciala necesita, adeseori, mai multe operatiuni de schimb derivate. Totodata, seconfirma faptul ca miscarile de capital, arbitrajele si tehnicile moderne de gestiune ariscului de schimb reprezinta o mare parte a acestei activitati. Printre cele mai importantefu n c i i al e pi et e i de s ch i m b enumrm:1.conversia unei monede naionale convertibil n alte monedenaionale convertibile n scopul efectuarii de plati rezultate din contractelecomerciale;2. asigurarea de resurse financiare adecvate, necesare acordariisau rambursarii de credite externe;3. crearea de disponibilitati banestin valutele convertibilenecesare platii dobnzilor la obligatiuni sau credite, comisioanelor sauspezelor bancare;4. transformarea n moneda locala a fondurilor banesti utilizate p e n t r u e f e c t u a r e a d e i nve s t i t i i ex t e r n e ( di r e c t e s au de p o r t o f o l i u ) , r e c o n v e r s i a ac e s t o r f on du r i n m on e de s t r i n e co n v e r t i b i l e p e n t r u repatrierea investitiilor, profiturilor si dividendelor;5. mutarea unor fonduri banesti dintr-o moneda straina n altamoneda straina n scopul obtinerii unui cstig sau al evitarii unor pierderica urmare a evolutiei cursului de schimb sau al ratei dobnzii;6.transformarea monedei din conturile bancare n valute efective( c e c u r i , b a n c n o t e , m o n e z i ) , p e n t r u a a s i g u r a C s i O t u r i s m u l u i international, transporturilor, deplasarii internationale n diverse scopuri, precum si reconversia valutelor efective n valute n conturi bancare.Toate aceste transformari monetare, conversie si reconversie aunor fonduri banesti dintr-o moned strin convertibil n alt monedconvertibil, se realizeaz prin acte de vnzare-cumprare de moned ceau loc pe piaa de schimb la un pre numit curs de schimb.Volumul tranzaciilor pe piaa de schimb este ntro continuacretere i diversificare. ntre cauzele sau factorii dezvoltrii att derapide a pieei valutare putem meniona:a ) r i t m u l i v o l u m u l r i d i c a t i n c r e t e r e a l e comertuluiinternational cu marfuri (fiecare importator avnd nevoie de mijloace de plataconform cerintelor contractuale, va apela la piata de schimb pentru a converti valutele decare dispune n valutele necesare efectuarii platilor);

b)comertul cu servicii a r e u n r i t m d e d e z v o l t a r e fo ar t e r a pi d (turismul international, transporturile internationale, migratia internationala a fortei demunca, asigurari si reasigurari) genernd cerinte de valuta n cont sau efectiva; c) Investitiile internationale tind sa aiba cea mai ridicata dinamica (determinnd cererea de valuta n momentul efectuarii investitiei, al derularii ei sau nmomentul repatrierii sau replasarii fondurilor n alte tari); Amplificareaactivitatii societatilor transnationale, care au filiale n ntreaga lume si ale caror active suntexprimate n diverse valute; d) Trecerea tot mai multor monede la d i fe ri t e f o rme d econvertibilitate (fie convertibilitate de cont curent, fie eliminarea restrictiilor n caleaconvertibilitatii de capital sub forma de credit si investitii); e) Dezvoltarea pietei eurovalutelor ;f) Cresterea instabilitatii cursurilor de schimb (stimuleaza detinatoriide fonduri n preschimbarea prompta a summelor n acele monede care, ntr-o anumita perioada se bucura de o oarecare stabilitate sau chiar repreciere); g) Instabilitatea politico-economica c o n s t i t u i e u n a l t fa c t o r a l miscarii internationale a capitalului speculativ;h) Dezechilibrul generalizat al balantelor de plati stimuleazaconvertirea soldurilor active sau pasive n diverse valute n vederea efectuarii diverselor operatiuni financiare, de credit si de capital; i) Aparitia unor tehnici noi de operare pe pietele valutare (alaturi deoperatiunile clasice se dezvolta operatiunile derivate de schimb de devize: swap, futures,optiuni); j) Un rol decisiv n dezvoltarea pieelor valutare l au afirmarea iutilizarea pe scar larg a tehnicilor moderne de telecomunicaii (reele det r a n s m i t e r e a i n f o r m a i i l o r fi n a nc i ar e - S wi f t , Reu t e r s , T el e r a t e , Bloomberg), care permit efectuarea sigur i rapid de operaiuni valutaren timp real, 24h din 24. IV.2. Organizarea pieei de schimb Crearea i dezvoltarea pieei de schimb presupun existena unor condiii prealabile i decisive pentru funcionarea pieei i efectuarea detranzacii valutare:a) Convertibilitatea monedelor i eliminarea restriciilor din caleami c r i i i n t e r n a i o na l e l i b e r e a val u t e l o r . F r u n anu m i t g r a d d e convertibilitate nu poate exista o pia valutar.- Desigur ca cea mai intensa piata de schimb este n tarilen care moneda cunoaste o convertibilitate deplina

(att pentruopreratiunile de cont curent, ct si pentru cele de capital, att pentru rezidenti, ct si pentru nerezidenti).- n a c e l a s i t i mp , p i e t e l e fu n ct i on e az a s i n t a r i l e c u moneda cu convertibilitate limitata (cazul Romniei, ROL aredoar convertibilitate de cont curent). b) Dezvoltarea si diversificarea sistemului bancar si de burse alunei piete valutare. Sistemul bancar riguros organizat, credibil, cu personal specializat, la care seadauga, n unele cazuri, bursele valutare si bursele de valori conditioneaza buna evolutiea pietei valutare. c ) Ex i s t e n t a u n u i me c a n i s m d e f or m a r e pr o m pt i c o r e c t a cursului de schimb. Pentru aceasta este necesar o bogat i diversificat C i O de valut, adicexistena: Intrirea monedei naionale i trecerea la convertibilitatea deplindepind de dezvoltarea i perfecionarea pieei valutare. n acest sens, ocerin esenial rmne abandonarea controlului pieei prin mijloaceextraeconomice i prezervarea condiiilor de formare a cursului real deschimb. Desigur, banca central poate influena cursul prin intervenii pe pia (vnzare de valut pentru stoparea deprecierii acesteia), prin ratadobnzii la activele denominate n lei (majorarea ratei dobnzii pentruntrirea monedei naionale, respectiv relaxarea dobnzii pentru limitareac r e t e r i i c u r s u l u i ) , pr i n m a s a mo n e t a r p e c a r e o pu n e n ci r cu l a i e (reducerea masei monetare pentru combaterea inflaiei i a deprecieriicursului).ns n condiiile unui grad nalt de concentrare a activelor monetaren bnci de stat sau n bnci n care statul deine o pondere important dincapital, se creeaz premise pentru control indirect al cursului, ceea ceduce la deformarea realitilor pieei. n general acest gen de interveniemenine cursul la cote supraevaluate, cu ntreg lanul de consecine cedecurg de aici: Ieftinirea relativ a importurilor i contracararea msurilor de protejare a produciei interne; Scumpirea relativ a exporturilor i limitarea orientrii ctreexport a industriei naionale; De t e r i o r a r e a p r o g r e s i v a ba l a n ei co m er c i a l e i cr e t e r e a de pendenei de sursele externe de finanare; Posibilitatea apariiei de piee valutare paralele, care submineazeforturile de stabilizare economic.Dezvoltarea pieei interbancare depinde i de fora competitiv aagenilor pieei bncile comerciale. Atenuarea

poziiei dominante au n u i n u m r r e d u s d e m a r i b n ci de s t a t , a cc e l e r a r e a pr o ce s u l u i de privatizare n acest domeniu, stimularea formrii i afirmrii noilor bnci private, inclusiv a celor cu capital strin, modernizarea infrastructurii bancare, a sistemelor de pli i decontri sunt cerine importante pentruconsolidarea sistemului bancar n ansamblu. Piaa valutar din Romnia este caracterizat de utilizarea unuinumr restrns de instrumente (cumprare i vnzare de valute, depozitei credite n valut). Operaiile la termen i swapul valutar au nc o pondere redus.To t o d a t , r e z u l t a t el e p oz i t i ve o b i nu t e n s t a bi l i z a r ea c u r s u l u i monedei naionale expresie, nainte de toate, a unor msuri de politicmonetar i financiar trebuie ntemeiate n continuare pe un progresreal n planul economiei reale, a produciei. n ultim instan, cursul deschimb reflect gradul de competivitate al economiei naionale, nivelul productivitii muncii. Leul va fi puternic i stabil n mod durabil numaiatunci cnd prin privatizare i restructurare economia naional vaajunge la performane validate n competiia internaional