Structura portofoliului Nr. crt. 1 2 3 4 5 Curs de achizitie/ u.m.

Numar de actiuni cumparate % din portofoliu % % % % % %

Denumire emitent

The Coca Cola Company

Simbol KO

Valoare totala

248,0000

TOTAL

The Coca-Cola Company

In 1886 John Pemberton, un farmacist din Atalanta, a descoperit formula pentru Coca-Cola, reteta fiind cumparata de Asa Candler, cel ce a infiintat The Coca-Cola Company (KO) in 1892. In prezent, compania isi distribuie produsele in peste 200 de tari, folosind un sistem de francize. Portofoliul este constituit din peste 500 de branduri de bauturi, vanzand aproximativ 1.7 mld. de portii pe zi. Actiunile sunt listate la NYSE, facand parte din indicii Dow Jones, S&P 500 si Russell 1000, iar cel mai semnificativ actionar al companiei este Berkshire Hathaway, fondul administrat de Warren Buffet. Coca-Cola apartine sectorului bunurilor de larg consum, fiind incadrata in grupul companiilor defensive. Din punct de vedere al guvernantei corporative, standardele companiei sunt cu mult mai ridicate decat cele din Romania, calificativul potrivit standardelor nord-americane fiind detaliat in pagina 2. Din 1920 si pana in prezent, compania a distribuit dividende catre actionarii sai. In ultimii cinci ani, ritmul mediu de crestere a dividendului a fost de 7%, in timp ce anul trecut, randamentul brut anualizat a fost de 2.87%. In octombrie 2010, Coca-Cola a finalizat tranzactia prin care achizitiona imbuteliatorul sau din America de Nord, Coca-Cola Enterprises

Inc. (CCE). La inceputul lunii februarie, conducerea a anuntat un program de imbunatatire a productivitatii, prin care sa se economiseasca anual 350-400 mil. USD, fiind asteptate si economii de 200-250 mil. USD pe an, in urma achizitiilor din 2010. Pentru o mai buna imagine asupra companiei, am prezentat alte doua societati americane din acelasi domeniu de activitate, Pepsico Inc. (PEP) si Dr. Pepper Snapple Group (DPS). Coca-Cola se distinge prin indicatorii de profitabilitate, marja comerciala neta si rentabilitatea activelor, in timp ce ROE este cu 10% mai scazut fata de media celorlate doua companii, in special din cauza gradului mai mic de indatorare. Desi Rata Sharpe, ce masoara rentabilitatea asteptata pe unitate de risc, este superioara concurentilor prezentati, luand in calcul multiplii de pret, compania pare supraevaluata. Astazi, compania va raporta rezultatele financiare pentru primul trimestru. Analistii chestionati de Reuters estimeaza un profit net de 0.87 USD/actiune si o crestere cu 2.6% a cifrei de afaceri. Dividendul aprobat pentru acest an este de 0.51 USD pe trimestru, primul dividend fiind platit pe 1 aprilie actionarilor inregistrati in 15 martie. Luand in calcul rezultatele financiare din ultimele trimestre, se pare ca planul de dublare a vanzarilor in intervalul 2009-2020 este pe drumul cel bun. Echipa puternica de management si notorietatea brandurilor ne intaresc opinia ca 2012 va fi un an pozitiv pentru KO.