ANALIZ ECONOMICO - FINANCIARA

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA - CONCEPTE Cunoaterea condiiilor n care se desfoar activitatea economic i iniierea unor aciuni bine definite pentru realizarea ct mai eficient a scopului propus sunt premise ale unei conduceri tiinifice performante n orice domeniu al activitilor umane incluse n categoria fenomenelor economice respective: producia, consumul, schimbul i utilizarea bunurilor i a serviciilor. Cunoaterea economic poate fi considerat drept tiinific numai n msura n care are ca obiect punerea n eviden a acestor relaii i dac ea cerceteaz i explic fenomenele economice prin interaciunea variabilelor care le determin influenndu-le mrimea. Cu ct este mai bine folosit corelaia dintre cunoatere i activitatea practic cu att se dezvolt mai bine ntreprinderea i societatea n ansamblu i de aceea legtura dintre cunoatere i activitatea practic trebuie luat n considerare la toate nivelele de conducere. In aceste condiii triada analiz-decizie-aciune reprezint condiia sine qua non a unui management tiiific. Indiferent de nivelul la care se execut activitatea de conducere n orice domeniu implic cunoaterea cu precizie a situaiilor concrete din unitatea studiat n vederea stabilirii complexului de cauze i factori care o determin, fapt ce reclam efectuarea unei analize economico-financiare care s prezinte o hart a realitii de care va trebui s se in seama n deciziile de viitor. Complexitatea fenomenelor economice imprim analizei un dublu caracter, respectiv: caracterul de disciplin cu fundamentare teoretic, cu un set de principii generale care pot fi aplicate ntreprinderii i n interpretarea tuturor problemelor economice trecute i prezente; caracterul de activitate practic care ofer rspuns la ntrebrile privind relaiile de cauzalitate dintre fenomene i factori. Pe baza explicrii cauzelor i factorilor care au modificat indicatorii economicofinanciari, analiza formuleaz legiti i principii de interpretare a fenomenelor economice. Explicarea i previziunea fenomenelor economice se realizeaz prin intermediul unor analize teoretice i a unor cercetri empirice (empiric= bazat pe experien). Teoria vizeaz cercetarea empiric, iar aceasta la rndul ei permite verificarea ipotezelor i concluziilor teoriei. n timp ce teoria folosete raionamentul deductiv trgnd concluziile unor ipoteze iniiale, cercetarea empiric pornete de la observarea realitii pentru a desprinde principii generale. mbinarea celor dou tipuri de raionament se realizeaz n analiz prin parcurgerea mai multor etape i anume: - abstractizarea fenomenului cercetat; - formularea unor ipoteze de lucru pornind de la fenomen; - verificarea i generalizarea legilor deduse. Analiza ca metod general de cercetare a fenomenelor din natur i societate nseamn descompunerea acestora n prile lor componente pentru a fi studiate i descoperite relaiile de cauzalitate. Analiza economic vizeaz activitile cu caracter economic consumatoare de resurse i generatoare de rezultate.

LOCUL, ROLUL SI FUNCTIILE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE Pornind de la nelegerea analizei ca disciplin a cunoaterii tiinifice aceasta constituie un instrument operaional de urmrire i verificare a funcionrii sistemului economic n scopul descoperirii disfuncionalitilor aprute n subsistemele sale i cauzele acestor disfuncionaliti. ntreprinderea ca sistem cuprinde un ansamblu de subsisteme ntre care exist legturi structural funcionale i este supus unui proces de decizii care asigur reglarea n vederea funcionrii normale. Apariia unor semne de dereglare a funcionrii sistemului impune adoptarea unor decizii de corecie pornind de la cauze. Aici intervine analiza prin rolul su de depistare a cauzelor perturbatoare ale strii de normalitate n vederea iniierii msurilor de redresare i n aceast direcie se manifest funcia analizei de diagnoz i reglare a funcionrii sistemului ntreprindere. Exercitarea acestei funcii se realizeaz prin intermediul analizei diagnostic care presupune o cercetare ampl i complet a fenomenelor economico-financiare n vederea identificrii unei "maladii (disfuncionaliti) i aplicrii unui tratament (luarea deciziilor de corecie) pornind de la simptome ( cauze). Analiza economico-financiar se situeaz la intersecia funciilor ntreprinderii de cercetare-dezvoltare, producie, comercial, financiar-contabil i de personal cu atributele conducerii de prevedere, organizare, coordonare, comand i control. Realizarea funciilor ntreprinderii presupune exercitarea tuturor atributelor conducerii, iar fiecare din aceste attribute se realizeaz prin intermediul unui anumit tip de analiz. Analizele diagnostic vizeaz toate funciile ntreprinderii i urmresc punctele tari i punctele slabe ale acestora. O alt funcie a analizei economico-financiare se refer la rolul acesteia n verificarea modului de realizare a obiectivelor prestabilite prin planul de afaceri i crearea bazei de date pentru elaborarea strategiilor pe termen scurt, mediu i lung ceea ce se concretizeaz n funcia analizei de a oferi informaiile necesare fundamentrii deciziilor pe criterii de eficien n toate etapele. O importan deosebit n activitatea practic o are atributul analizei economico-financiare n oferirea bazei de date i informaii necesare efecturii controlului de gestiune i auditului financiar. Rezultatele analizei economico-financiare sunt utilizate n elaborarea diagnosticului economico-financiar ca demers necesar pentru elaborarea studiilor de fezabilitate pentru evaluarea ntreprinderii sau n alte scopuri. Sintetiznd cele prezentate mai sus sistematizat funciile analizei economicofinanciare se prezint astfel: funcia informaional a centrelor de decizie economic privind situaia economico-financiar a ntreprinderii; funcia de evaluare a potenialului tehnico-economic al sistemului ntreprindere; funcia de fundamentare a deciziilor pe criterii de eficien att n stadiul de ofert a bunurilor i serviciilor ct i n stadiul execuiei acestora (producie i comercializare); funcia de realizare a cerinelor gestiunii eficiente a patrimoniului; funcia de realizare a conexiunii cu mediul economico-financiar exterior ceea ce presupune analiza relaiilor cu bncile, furnizorii, creditorii, fiscul, bursa de valori .a.

TIPURI DE ANALIZE Datorit complexitii cercetrilor impuse de necesitatea cunoaterii tiinifice a realitilor economice exist mai multe tipuri de analize economico-financiare care pot fi clasificate dup urmtoarele criterii astfel: 1. dup nivelul la care se desfoar: analiz microeconomic analiz macroeconomic Analiza microeconomic studiaz comportamentul unitii elementare de producie ntreprinderea- i vizeaz factorii care i determin rezultatele precum i relaiile acesteia pe diverse piee Analiza macroeconomic studiaz comportamentul grupurilor de subieci economici reunii n categorii omogene aa cum ar fi: ramurile, sectoarele de activitate, economie naional i mondial. 2. dup raportul dintre momentul efecturii analizei i cel al desfurrii fenomenului exist: analiz postfactum analiz previzional Analiza postfactum sesizeaz fenomenul la sfritul perioadei viznd trecutul i prezentul n timp ce analiza previzional l sesizeaz la nceputul perioadei i vizeaz viitorul. 3. dup natura nsuirilor fenomenului analizat exist: analiz cantitativ analiz calitativ Analiza cantitativ cerceteaz fenomenul prin evaluri cantitative asigurnd cuantificarea i msurarea aciunii factorilor asupra rezultatelor. Analiza calitativ urmrete esena fenomenului viznd stabilirea unui sistem de legturi cauz-efect. 4. dup rolul timpului n analiza fenomenului exist: analiza static analiza dinamic Analiza static face abstracie de timp presupunnd c modificrile factorilor sunt simultane fr decalaje n timp. Analiza dinamic urmrete fenomenul economic n evoluie ceea ce presupune c acesta i modific poziia de la o perioad la alta. 5. dup orizontul de timp exist: analiz pe termen scurt analiz pe termen lung sau mediu Analiza pe termen scurt vizeaz perioada de sub un an (semestru, trimestru, lun) i servete managementul operativ, n timp ce analiza pe termen mediu i lung vizeaz perioada de timp de peste un an i servete managementului strategic. Dup criteriile de studiere a fenomenului cercetat n practic se pot efectua i o serie de analize cu scop special i anume: analiza economic vizeaz funciunea de exploatare a ntreprinderii independent de funciunea sa financiar; analiza tehnico-economic coreleaz aspectele tehnice din ntreprindere ce cele economice; analiza financiar vizeaz situaia financiar, rentabilitatea i riscurile ntreprinderii;

 analiza economic-financiar examineaz corelaiile dintre activitatea de exploatare i activitatea financiar i servete la elaborarea diagnosticului economico-financiar. ETAPELE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE Ca activitate practic analiza economico-financiar necesit parcurgerea a trei etape i anume: Etapa 1. Presupune culegerea i cercetarea amnunit a tuturor datelor i informaiilor necesare analizei. In acest scop analiza folosete un sistem de date i informaii care trebuie s reflecte ct mai complet situaia ntreprinderii apelnd la mai multe surse de informare care pot fi interne sau exterioare ntreprinderii. Sursele interne provin din subsistemul informaional contabil, financiar i statistic al ntreprinderii i se refer la datele contabilitii financiare i de gestiune, la diverse rapoarte statistice precum i la o serie de alte informaii extracontabile. Sursele externe provin din afara ntreprinderii i cuprind informaii generale pe plan economic, fiscal i monetar, informaii privind sectorul de activitate al ntreprinderii precum i alte informaii de ordin juridic i legislative. Etapa 2. Cuprinde verificarea general a datelor i informaiilor extrase din diverse formulare att din punct de vedere al comparabilitii lor ct i din punct de vedere al respectrii legislaiei n vigoare. In aceast etap se recurge la simplificarea materialului analitic i rotunjirea valorilor cifrice i eliminarea seriilor mici, nesemnificative. Etapa 3. Presupune analiza propriu-zis prin aplicarea metodologiei proprii, urmare creia se formuleaz concluzii i se ntocmete un raport final de analiz care se anexeaz documentelor de sintez i este destinat diverilor utilizatori interni i externi fapt ce confer analizei utilitatea pentru decizia managerial. OBIECTUL DE STUDIU SI METODA DE CERCETARE A ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE Ca orice disciplin tiinific analiza economico-financiar este definit prin obiectul de studiu i metoda de cercetare proprie. Obiectul de studiu al analizei este n general activitatea economico-financiar a entitilor economice la nivel micro i macroeconomic pe care o cerceteaz din punctul de vedere al rezultatelor utilizrii resurselor umane, materiale i financiare n scopul descoperirii i valorificrii posibilitilor de perfecionare n viitor. Drumul pe care l parcurge analiza este unul n sensul evoluiei reale a fenomenului pornind de la procesul de producie spre rezultatele finale ale acestuia sau poate fi unul n sens invers pornind de la rezultatele procesului economic ncheiat spre factorii de producie consumai. n orice variant de abordare analiza vizeaz cu msurarea rezultatelor nregistrate n activitatea economico-financiar cu resursele consumate comparnd astfel efectele cu efortul n scopul evalurii eficienei. Metoda de cercetare a analizei care arat calea de urmat n vederea cunoaterii raionale a fenomenului economic cuprinde un ansamblu de trepte, procedee i tehnici folosite n vederea realizrii obiectivului propus: acele de a stabili i cuantifica relaii de tip cauz-efect n activitatea economico-financiar. n acest scop folosind analiza i sinteza ca procedee ce vizeaz descompunerea obiectului cercetat n pri componente i respectiv reunirea lor ntr-un tot unitar, analiza economico-financiar i-a cristalizat ci de cunoatere printr-o metod proprie n 4 etape (trepte) astfel:

Treapta 1. presupune compararea fenomenelor care este o metod de analiz cantitativ ce vizeaz obinerea unei abateri a indicatorului fa de valoarea de referin luat ca baz de comparaie. Treapta 2. presupune descompunerea care este o metod de analiz cantitativ deductiv de la general la particular, de la ntreg la parte i permite detalierea i separarea factorilor care determin indicatorul asigurnd astfel localizarea cauzelor prin prisma factorilor ce trebuie selectai i interpretai. nainte ca factorul s fie descompus trebuie s se cunoasc din experiena practic ce factori determin acest indicator i cum i condiioneaz evoluia. Treapta 3. presupune stabilirea influenei factorilor i cuprinde mai multe procedee cantitative de cuantificare a aciunii fiecrui factor asupra indicatorului studiat ceea ce constituie elementul central al analizei. Ca treapt a 3-a constituie unitatea a dou laturi distincte respectiv precizarea sistemului de legturi cauzale dintre factori i indicator i cuantificarea influenei factorilor asupra abaterii indicatorului. Treapta 4. presupune generalizarea rezultatelor, respectiv trecerea de la particular la general i vizeaz reunirea prilor componente studiate pe treptele anterioare ntr-un tot unitar. Fiind o treapt de sintez generalizarea reine ceea ce este fundamental i tipic, iar elementele eseniale sunt separate de cele nesemnificative. ANALIZA CIFREI DE AFACERI (CA) Cifra de afaceri caracterizeaz volumul afacerilor realizate cu terii n urma activitii curente a ntreprinderii i reprezint suma total a veniturilor din activitatea de baz (producia marf vndut Pv) i din vnzarea mrfurilor (Vm) adic totalul veniturilor din activitatea comercial potrivit relaiei: Ca = Pv + Vm Pv suma veniturilor din activitatea de baz Vm venituri din vnzarea mrfurilor Cifra de afaceri astfel calculat permite caracterizarea activitii ntreprinderii cu profil complex respectiv de producie i comercializare a acesteia prin magazine proprii. n cazul ntreprinderii care are numai profil de producie cifra de faceri cuprinde doar valoarea produciei marf vndute (Ca= Pv), iar n cazul unitilor care au numai activitate de comercializare ( Ca = Vm). Producia marf vndut (Pv) reprezint totalitatea vnzrilor din activitatea de producie. Finalizarea ciclului economic (aprovizionare, producie, desfacere) presupune livrarea i ncasarea contravalorii produciei marf fabricate (Pmf) destinat livrrii i cuprinde: produsele finite (Pf); semifabricatele vndute (Sv); lucrri executate i servicii prestate (Li). Pmf = Pf + Sv + Li Producia vndut depinde de producia marf fabricat i de gradul de valorificare (gv) a acesteia potrivit relaiei: Pv = Pmf x gv

i astfel cifra de afaceri are urmtoarea componen: Ca = (Pmf x gv) + Vm Potrivit normelor contabile actuale cifra de afaceri include valoarea produselor, mrfurilor, lucrrilor i a serviciilor prestate la pre de facturare, indiferent de gradul de ncasare a acestora (aplicarea principiului contabilitii de angajamente). Cifra de afaceri depinde de gradul de valorificare a produciei marf fabricate respectiv de livrarea i ncasarea contravalorii acesteia. Diferenele dintre producia marf fabricat i producia marf vndut i ncasat constituie stocuri de produse nelivrate respectiv produse livrate i nencasate (clieni nencasai). Cifra de afaceri permite evaluarea activitii ntreprinderii fiind un indicator de performan a cesteia n msura n care este singura purttoare de fluxuri de trezorerie (ncasri) i are multiple efecte prin reflectarea ei n principalii indicatori economicofinanciari aa cum ar fi: 1. cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri ch totale I= x1000( ) CA 2. profitul activitii de baz P = CA Ct mii lei 3. rata rentabilitii P a. R = CA chtotale * 100(%) CA 4. viteza de rotaie a activelor circulante CA N= (numr de rotaii) AC Creterea cifrei de afaceri influeneaz favorabil indicatorii sintetici prezentai prin care se evalueaz performanele economico-financiare ale ntreprinderii. Mrimea cifrei de afaceri se dimensioneaz n funcie de capacitatea de producie, de resursele disponibile n ntreprindere i mai ales de cererea produselor realizate. Relaia dintre cifra de afaceri i cererea produselor permite s se determine condiiile n care se poate asigura valoarea maxim care constituie la rndul ei condiia principal de maximizare a profitului. Dimensionarea cifrei de afaceri impune luarea n considerare a elasticitii cererii n raport de preul pieei. Cantitatea vndut (q) este singura variabil asupra creia se poate aciona pentru creterea cifrei de afaceri aa cum rezult din relaia: CA = q x pe pe preul pieei q cantitatea vndut Cifra de afaceri minim care asigur numai recuperarea costurilor din venituri este cifra de afaceri critic i definete pragul de rentabilitate. b. R = 100

Ct cheltuieli totale

ANALIZA VALORII ADAUGATE Activitatea ntreprinderii este reprezentat prin producia exerciiului (Pex) pentru realizarea c a consumat prestaii externe (materii prime, materiale, energie, lucrri i servicii furnizate de teri ) cunoscute generic sub denumirea de consumuri intermediare. Diferena care rmne dup deducerea acestor consumuri intermediare reprezint partea de producie care i gsete originea n funcionarea ntreprinderii prin aportul factorilor de producie fiind valoarea adugat produs. Aceasta concretizeaz rolul creator al ntreprinderii respectiv creterea valorii aduse bunurilor i serviciilor achiziionate de la teri prin activitile de producie sau de comercializare i msoar ceea ce adaug ntreprinderea la circuitul economic din propria sa activitate. ntreprinderea produce bunuri i servicii, dar consum o parte din producia altor ntreprinderi (consumuri intermediare) i numai diferena dintre ceea ce produce i ceea ce consum n acest scop mrete valoarea propriei producii. Din aceste considerente valoarea adugat are o importan mai mare dect cifra de afaceri care nu poate oferi singur o imagine adevrat a performanei ntreprinderii. Exemplificm n acest sens c exist ntreprinderi cu aceeai cifr de afaceri cu deosebire fiind obiectul de activitate, dar care realizeaz valoare adugat diferit. Deci valoarea adugat este singurul indicator care msoar puterea economic real i se situeaz ntre cumprri (piaa din amonte) i vnzri (piaa din aval) fiind astfel instrumentul de msur a mijloacelor de aciune ale ntreprinderii. Calculul valorii adugate se realizeaz prin 2 metode: - metoda sintetic (substractiv) care determin valoarea adugat ca diferen ntre producie i cumprri; - metoda analitic (aditiv) carea vizeaz elementele care compun valoarea adugat respectiv costul factorilor de producie de trebuie remunerai (munca i capitalul). 1.METODA SINTETIC conform acesteia valoarea adugat (Vad) este egal cu diferena dintre producia exerciiului (Pex) la care se adaug marja comercial (Mc) pe de o parte i consumurile intermediare (Ci) de bunuri i servicii de la teri pe de alt parte potrivit relaiei: Vad = Pex +Mc Ci Marja comercial (Mc) constituie diferena dintre vnzarea de mrfuri (Vm) i costul de cumprare al mrfurilor vndute (chmf) n cursul exerciiului fiind un indicator specific ntreprinderii cu activitate comercial. n cazul ntreprinderii fr activitate comercial valoarea adugat este egal numai cu diferena dintre producia exerciiului i consumurile intermediare. Vad = Pex Ci Consumurile intermediare (Ci) corespund bunurilor i serviciilor cumprate din exterior (diveri furnizori) respectiv materii prime (Mp) i materiale consumabile (M), utiliti cum ar fi: combustibili, energie, ap (U) i alte cheltuieli materiale (Acm) potrivit relaiei. Ci = Mp +M +U + Acm Prin coninutul su valoarea adugat este unul dintre indicatorii semnificativi ai activitii ntreprinderii deoarece suma valorilor adugate ale tuturor entitilor economice naionale constituie PIB. Vad = PIB

Valoarea adugat este un instrument de analiz i un mijloc de gestiune; ca instrument de analiz valoarea adugat permite aprecierea performanelor economicofinanciare ale ntreprinderii i anume: puterea economic real a acesteia; contribuia factorilor de producie la crearea propriei bogii; contribuia ntreprinderii la crearea PIB. Valoarea adugat este deci un mijloc de apreciere al taliei ntreprinderii mai semnificativ dect cifra de afaceri. Utilizat n comparaii intra-sectoriale valoarea adugat reflect diferenele structurale ntre ntreprinderile similare prin prisma raportului dintre factorii de producie ncorporai n activitatea economic. Ca mijloc de gestiune valoarea adugat caracterizeaz exploatarea ntreprinderii fiind utilizat n controlul de gestiune i pentru determinarea taxei pe valoarea adugat ca impozit fiscal indirect.