10/27/2008

PIAA VALUTAR

Lect. univ. drd. Lucian Botea lbotea@rau.ro

1. Coninut i trsturi
Piaa valutar este un sistem de relaii prin care se desfoar vnzrile i cumprrile de valut i de devize. Piaa valutar se compune din: bnci autorizate; case de schimb; alte instituii care desfoar tranzacii financiar-valutare; burs valutar.
2

10/27/2008

1. Coninut i trsturi cont.

n cadrul pieei valutare valoarea de schimb a valutelor variaz n funcie de cererea si oferta existente valoarea medie a pieei poart numele de curs valutar. Pieele valutare funcioneaz conform legislaiei statului n care funcioneaz. Exist piee valutare cu caracter internaional care au o puternic influen n activitatea valutarfinanciar.
3

1. Coninut i trsturi cont.

Cele mai importante piee valutare sunt: Londra; Zurich; Paris; New York; Tokyo; Frankfurt; Roma; Chicago. Aceste piee valutare fiind plasate pe teritoriul unor ri respect legislaia acestora dar dezvoltarea lor se datoreaz unei legislaii mai permisive.

10/27/2008

1. Coninut i trsturi cont.

Tranzaciile valutare depind uneori de activitile economice propriu-zise situaie n care cererea i oferta sunt deformate. Factorii care determin aceste situaii sunt: Speculaia valutar este operaiunea de vnzarecumprare care nu are o baz economic, efectundu-se numai n scopul de a realiza un ctig din negocieri. Arbitrajul valutar este asemntor speculaiei dar acesta este efectuat de bnci i cu sume mult mai mari. Intervenia statului se ntlnete sub forma tranzaciilor masive cu valute n scopul meninerii cursului valutar al monedei naionale .
5

1. Coninut i trsturi cont.

Creterea importanei pieelor valutare n dezvoltarea schimburilor economice internaionale este condiionat de: tendinele de liberalizare a comerului internaional i de atenuare a restriciilor valutare datorit activitii organismelor financiare internaionale; creterea ponderii creditului internaional n volumul tranzaciilor comerciale externe; tendina de cretere a rolului unor valute naionale cu o pondere mai mare pe piaa financiar-bancar internaional; creterea penuriei de lichiditi. 6

10/27/2008

2. Principalele operaiuni
Operaiunile care au loc pe piaa valutar sunt: Operaiuni la vedere spot sunt operaiunile n care vnzarea i cumprarea de valut sau devize se ncheie n aceai zi. Aceste operaiuni mresc viteza de circulaie a valutelor i uureaz derularea tranzaciilor de import-export. Operaiuni la termen forward sunt operaiunile n care tranzacia are loc imediat dar livrarea valutelor sau devizelor se face dup un termen convenit.
7

2. Principalele operaiuni - cont

Mecanismul formrii cursului valutar pe pia trece prin trei stadii care duc la uniformizare: prima uniformizare la nivelul fiecrei bnci; a doua uniformizare la nivelul pieei naionale prin compensare interbancar; a treia uniformizare la nivel internaional, prin compensare ntre piee.

Operaiunile valutare se desfoar fie n bnci fie n cadrul burselor valutare dar niciodat concomitent.
8

10/27/2008

2. Principalele operaiuni - cont

Bncile acioneaz pe pia n nume propriu sau n numele clienilor, fiecare banc stabilind propriul curs valutar. Cursul valutar stabilit de banc se face n funcie de: cursul valutar la care s-au ncheiat operaiunile n faza precedent; raportul dintre valoarea dispoziiilor de cumprare i cele de vnzare prevzute la ghieul bncii; cursul stabilit de banca central, de celelalte bnci, de casele de schimb i la bursa valutar / de valori. Operaiunea de stabilire a cursului valutar pe pia n funcie de cerere i ofert se numete cotaie. 9

2. Principalele operaiuni - cont

Cotaia difer att n operaiunile la termen ct i n cele la vedere, astfel apar urmtoarele situaii: cursul valutei strine exprimat n moned naional este mai ridicat la termen dect la vedere. La cursul de tranzacie se adaug dobnda, dar exista situaia n care cursul la termen depete i acest adaos caz n care valuta respectiv face prim sau exist un report. cursul valutar exprimat n moned naional este mai sczut la termen dect la vedere, n acest caz existnd un deport.
10

10/27/2008

2. Principalele operaiuni - cont

Pentru a contracara eventualele pierderi care pot aprea n urma operaiunilor valutare se practic urmtoarele tipuri de operaiuni: operaiuni valutare cu acoperire la termen de tip Hedging un cumprtor sau o banc se angajeaz s plteasc o sum n valut la un anumit termen iar pe de alt parte se mprumut cu aceeai sum. operaiuni valutare Swap se deruleaz ntre un client i o banc sau ntre dou banci i presupun concomitent o tranzacie la termen i una la vedere.
11

V mulumesc!

12