Ministerul Educaiei i Tineretului Facultatea de Jurnalism i tiine ale Comunicrii Universitatea de Stat din Moldova

Contribuia Fondului Monetar Internaional n depirea crizei de tranziie n Republica Moldova

A efectuat : Gaiber Ecaterina, Gr. J094l A verificat : mag. Maister Artiom

Chiinu, 2010

Fondul Monetar Internaional (iniiale: FMI) este o organizaie internaional care are 186 de state membre. A fost constituit prin Tratatul de la Bretton Woods n anul 1944, avnd ca scop principal promovarea unei economii mondiale sntoase. Pe 22 Iulie 1944 a avut loc Conferina de la Bretton Woods, pentru restructurarea relaiilor internaionale monetare i financiare. Peste 40 de ri au participat la semnarea Acordului de la Bretton Woods care prevedeau proceduri i reguli care vor guverna economia mondial. Acest acord a condus la nfiinarea BIRD (Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare deasemeni cunoscut ca i Banca Mondial) i FMI (Fondul Internaional Monetar). Aceste instituii sunt cunoscute ca fiind gemenii Bretton Woods. Sistemul Bretton Woods prevedea o rat de schimb valutar stabil, avnd ca referin standard, aurul, iar dolarul era singura moned convertibil n aur. FMI are ca scop principal promovarea cooperrii monetare internaionale, garantarea stabilitii financiare, facilitarea comerului internaional, contribuirea la un nivel nalt de ocupare a forei de munc, la stabilitate economic i combaterea srciei. Obiective principale ale FMI sunt :

promovarea cooperrii monetare internaionale i a stabilitii valutare stimularea creterii economice asigurarea unui nivel nalt de ocupare a forei de munc acordare de asisten financiar temporar pentru rile care se confrunt cu dezechilibre ale balanelor de pli

Funcii :

monitorizeaz aciunile i politicile economice i financiare din rile membre, precum i la nivel global acord asisten tehnic creditarea rilor membre cu dezechilibre n balana de pli

Resursele fondului Resursele Fondului sunt asigurate din contribuia statelor membre, prin plata unor cote n funcie de puterea economic a fiecrei ri. Fiecare ar achita cota sa la Fond n proporie de 25% ntr-una dintre valutele acceptate pe plan internaional (dolarul american, euro, yenul japonez sau lira sterlin) sau n DST, iar restul de 75% n moneda naional. Cotele sunt revizuite la fiecare 5 ani. n urma unei majorri cu 45 % a cotei de subscriere ncepnd cu 22 ianuarie 1999, totalul acestor cote se ridic n prezent la aproximativ 311 miliarde dolari SUA. Puterea de vot a fiecrei ri este proporional cu cota subscris. FMI rspunde n faa guvernelor din rile membre. Organismele de conducere sunt: Consiliul Guvernatorilor, Comitetul Financiar i Monetar Internaional i Consiliul Director. n vrful structurii organizaionale se afl Consiliul Guvernatorilor, format din guvernatorii bncilor centrale sau minitrii de finane din fiecare dintre cele 184 de state membre. Toi guvernatorii se ntlnesc o dat pe an n cadrul ntlnirii Anuale a FMI i a Bncii Mondiale. Consiliul Director este format din 24 de membri i conduce activitile curente. FMI n Republica Moldova Date generale: 2

Moldova a devenit membru al FMI la 12 august, 1992. Cota Republicii Moldova la FMI constituie 123,2 milioane de Dreptul Speciale de Tragere (DST) (circa 182 milioane dolari S.U.A.), sum echivalent cu 0,06 procente din suma total a cotelor. Puterea de vot a Republicii Moldova n cadrul FMI este de 1482 voturi, ceea ce constituie 0,07 procente din numrul total de voturi. n anii 2003-2006 Chiinul nu a avut program cu FMI, din motiv c autoritile au considerat c sprijinului financiar oferit de aceast structur este condiionat de nite angajamente foarte dure. Moldova a acceptat asumarea obligaiilor n baza prevederilor articolului al VIII-ea al Statutului FMI la 30 iunie 1995. Moneda naional a Republicii Moldova este leul moldovenesc; rata de schimb fa de valuta strin este determinat de pia. Guvernatorul Republicii Moldova la FMI este dl Dorin Drguanu, Guvernatorul Bncii Naionale a Moldovei; Guvernator supleant este dl Marin Moloag, Prim Viceguvernatorul Bncii Naionale a Moldovei. Dl Age Bakker (Olanda) este Directorul Executiv pentru Moldova n cadrul FMI; dumnealui reprezint, de asemenea, grupul de ri Armenia, Bosnia i Herzegovina, Bulgaria, Croaia, Ciprul, Georgia, Israelul, fosta Republic Iugoslav Macedonia, Romnia i Ucraina. Dl Nikolay Gueorguiev este eful misiunii FMI (negociatorul principal) pentru Moldova. Dl Tokhir Mirzoev este reprezentantul permanent al FMI n Moldova.

Fondului Monetar Internaional este unul din principalii finanatori externi ai Republicii Moldova. Datorit suportului oferit de aceast structur financiar, Chiinul a reuit, n mare parte, s-i menin rezervele valutare la un nivel necesar pentru stabilitatea economic. . Criza global a provocat o recesiune profund n 2009. Reflectnd declinul puternic al exporturilor, remitenelor i investiiilor strine directe, cererea intern i importurile s-au prbuit, iar PIB-ul real a sczut cu 6,5 la sut. Dei leul s-a depreciat semnificativ, presiunile deflaioniste au persistat. Deficitul contului curent aproape s-a njumtit, ajungnd la 9,5 procente din PIB; cu toate acestea, ara s-a confruntat cu dificulti n eforturile de a-i acoperi necesitile de finanare extern. Ele au fost totui acoperite din contul rezervelor Bncii Naionale a Moldovei (BNM) precum i finanrii din partea instituiilor financiare internaionale. Volumul creditelor n economie a sczut, iar ponderea creditelor neperformante n sectorul bancar s-a triplat de la sfritul anului 2008 pn n prezent; o banc de mrime mijlocie a falimentat. Relansarea economiei a nceput pe la sfritul anului 2009, reflectnd o mbuntire a condiiilor pe pieele externe i msurile recente de liberalizare a comerului. PIB-ul real i-a revenit semnificativ n trimestrul al IV-ea al anului 2009, fiind determinat de creterea n industrie, transporturi i comer. Datorit eliminrii mai multor restricii din comer, exporturile i importurile au crescut n termeni anuali, pentru prima dat n ultimele cinci trimestre. Datele recente sugereaz c ritmul de relansare a economiei s-a accelerat la nceputul anului 2010. Cu toate acestea, majorarea tarifelor la resursele energetice, deprecierea leului, precum i majorarea accizelor au mpins inflaia pn la 8 procente n luna aprilie 2010, inflaia de baz constituind 5,5 la sut. 3

Reprezentantul permanent al Fondului Monetar Internaional (FMI) n Republica Moldova, Tokhir Mirzoev, consider c economia Republicii Moldova se restabilete treptat dup recesiune, iar indicatorii receni indic o cretere economic sntoas n prima jumtate a anului. Potrivit oficialului FMI, executarea bugetului se realizeaz cu succes, iar politicile promovate de Banca Naional a Moldovei au inut n fru presiunile inflaioniste i au contribuit la stabilizarea situaiei n sectorul bancar. Continu realizarea programului autoritilor susinut de FMI. Rectificarea bugetului pentru anul 2010, prevede redistribuirea unor categorii de cheltuieli, n mare parte cauzat de presiunile exercitate de ocurile recente, n special de inundaiile din var, de restriciile la exportul unor mrfuri n Federaia Rus i de majorarea tarifelor la resursele energetice. Dei deficitul bugetar asumat este puin mai mare dect cel prevzut n program, ne ateptm c n procesul executrii bugetului se vor realiza economii suplimentare, care vor permite respectarea tuturor indicatorilor bugetari din cadrul programului cu FMI, a menionat Tokhir Mirzoev. Discuiile n contextul celei de-a doua evaluri a programului Moldovei, susinut de FMI prin mecanismele de finanare ECF i EFF, vor avea loc dup alegerile parlamentare i formarea noului Guvern. Perioada misiunii este determinat de necesitatea de a axa discuiile pe bugetul pentru anul 2011, cadrul de cheltuieli pe termen mediu i agenda de reforme structurale a autoritilor pentru anul 2011 i pentru anii urmtori. Finalizarea evalurii a doua n cadrul programului va permite debursarea a 50 milioane de drepturi speciale de tragere (DST) care vor fi utilizate pentru susinere bugetar n anul 2011 (15 milioane de DST) i pentru suplinirea rezervelor valutare ale BNM, se mai arat n declaraia reprezentantului FMI. Pn n prezent, Moldova a primit 120 milioane de DST (cca 184 milioane de dolari SUA) n baza mecanismelor de finanare ECF i EFF ale FMI. Aceast asisten include 80 milioane de DST (123 milioane de dolari SUA) pentru susinerea direct a bugetului n anul 2010 i 40 milioane de DST (61 milioane de dolari SUA) pentru suplinirea rezervelor valutare ale BNM. n afar de aceasta, autoritile au utilizat 114,3 milioane de DST (cca 180 milioane de dolari SUA), adic cea mai mare parte din cota Moldovei din fondurile distribuite de FMI pentru facilitarea fluxurilor comerciale i financiare globale, pentru a finana deficitul bugetar n anul 2009. Mecanismul extins de creditare (Extended Credit Facility ECF) a nlocuit Mecanismul de finanare pentru creterea economic i reducerea srciei (PRGF) n calitate de instrument principal al Fondului de suport financiar pe termen mediu pentru rile cu venituri mici, asigurnd: un nivel mai mare al accesului la finanare, condiii i mai favorabile, flexibilitate mai mare n privina aspectelor programului, i o condiionalitate optimizat i mai focalizat. Condiiile finanrii n cadrul ECF: rata dobnzii zero, perioada de graie: 5,5 ani, termenul: 10 ani. FMI reexamineaz la fiecare doi ani nivelul ratelor dobnzii la toate creditele concesionale. Condiiile finanrii n cadrul Mecanismului de finanare extins (Extended Fund Facility EFF): rata anual a dobnzii este egal cu rata de baz a dobnzii la DST, termenul: 10 ani, perioada de graie la plata principalului: 4,5 ani. Asistena financiar ncepnd cu anul 1993, Moldova a beneficiat de urmtoarele acorduri cu FMI pentru susinerea programelor de ajustare economic ale autoritilor: Mecanismul de finanare compensatorie i excepional (CCFF), Mecanismul finanrii reformelor structurale (STF), acordurile Stand-by (SBA), Mecanismele de finanare lrgit (EFF) i Mecanismele de reducere a srciei i cretere economic (PRGF) - din 2009 numite Asistena tehnic 4

FMI a acordat Republicii Moldova asisten tehnic ntr-un ir de sectoare, inclusiv n cel al managementului fiscal, al cheltuielilor, al impozitelor i taxelor vamale, al sistemului contabilitii monetare, al supravegherii bancare, al politicii monetare/organizrii bncii centrale, precum i n diverse domenii ale statisticii. Institutul FMI a oferit instruire funcionarilor din Moldova n astfel de domenii cum ar fi: politici financiare i elaborarea programelor financiare, politici externe, operaiuni monetare i valutare, balana de pli i statistica financiar public; de asemenea, funcionarii din Moldova au participat la cursurile i seminarele oferite de Joint Vienna Institute, n astfel de domenii cum ar fi: contabilitatea bncii centrale, analize i politici macroeconomice, cheltuieli publice, administrarea i reforma politicilor fiscale, supravegherea bancar i diverse domenii ale statisticii.

Fondul Monetar Internaional a revizuit n cretere previziunile privind evoluia economiei moldoveneti n anul 2010, de la 2,5% la 3,2%. ns Republica Moldova va avea cea mai mic cretere dintre rile membre ale CSI, cu excepia Krgzstanului care va nregistra o contracie economic de 3,5%, potrivit raportului Perspectivele economiei globale, realizat de Fondul Monetar Internaional. FMI anticipeaz un deficit al contului curent de 11,2% n anul 2010 i, respectiv, 11,4% n 2011, ns balana ntre intrrile i ieirile de valut va fi mai echilibrat dect acum doi ani cnd ajunsese la minus 16,3%. Deficitul se va reduce ctre anul 2015 pn la minus 7,5%. n afar de Republica Moldova, doar Ucraina (3,7%) va nregistra o cretere a Produsului Intern Brut sub 4,0% n 2010, urmnd s revin la un avans de 4,5% n 2011. n ceea ce privete inflaia medie anual, FMI anticipeaz c preurile n Republica Moldova vor crete n acest an cu 7,4% i cu 6,0% n 2011. La nivel regional, experii FMI estimeaz o inflaie anual de 5,2% n 2010 i 4,1% n 2011, sub nivelul creterii preurilor n rile CSI. Economia Republicii Moldova se restabilete treptat dup recesiune. Indicatorii receni indic o cretere economic sntoas n prima jumtate a anului, executarea bugetului se realizeaz cu succes, iar politicile promovate de Banca Naional a Moldovei au inut n fru presiunile inflaioniste i au contribuit la stabilizarea situaiei n sectorul bancar, potrivit unui comunicat al rezidentului FMI, Tokhir Mirzoev. Recent, Consiliul de directori executivi al Fondului Monetar Internaional a aprobat programul economic cu Republica Moldova pentru anii 2010-2012. Acesta prevede acordarea unui mprumut n valoare de 574,4 milioane dolari SUA (369,6 milioane de drepturi speciale de tragere) i este cel mai mar mprumut acordat Chiinului pn n prezent. Programul are drept obiectiv susinerea eforturilor autoritilor n vederea restabilirii durabilitii fiscale i externe, meninerii stabilitii financiare, reducerii srciei i creterii economice. Documentul prevede debursarea imediat a circa 93,2 milioane de dolari SUA, iar tranele urmtoare vor fi acordate n urma revizuirilor semi-anuale.

Noul program urmeaz programul pe trei ani finanat prin Mecanismul de finanare pentru creterea economic i reducerea srciei (PRGF), aprobat de FMI n luna mai 2006, care a expirat n luna mai 2009. n cadrul acestui program, semnat la 5 mai 2006, FMI a acordat Moldovei 88.0 milioane drepturi speciale de tragere din cele 110,88 milioane aprobate de consiliul de directori. n total RM a avut semnate cu FMI apte acorduri, ns dup anul 2000 a obinut doar o parte din mijloacele aprobate. Reducerea finanrii s-a datorat nendeplinirii de ctre autoriti a mai multor angajamentele asumate prin semnarea acordului. Chiinul a ndeplinit n totalitate doar primele trei programe semnate cu FMI, ca urmare a fost alocat suma aprobat de consiliul de directori ai FMI. Pe termen mediu, sunt necesare aciuni bugetar-fiscale suplimentare. Noi sugerm ca deficitul structural al bugetului s fie treptat eliminat, avnd n vedere nivelul sczut al economiilor n sectorul privat i accesul limitat al bugetului la finanare din exterior. n contextul actual aceasta ar implica majorarea soldului total al bugetului consolidat cu cca 5 puncte procentuale din PIB pe parcursul urmtorilor patru ani. O asemenea sporire a economiilor guvernului va contribui, de asemenea, la asigurarea partenerilor internaionali de dezvoltare c sectorul public opereaz n limitele mijloacelor financiare disponibile i nu contribuie la aprofundarea dezechilibrelor externe. innd cont de sectorul public neproporional de mare n raport cu nivelul actual de dezvoltare a economiei, noi am sugera realizarea consolidrii bugetar-fiscale, n principal, prin limitarea i stabilirea prioritilor pentru cheltuielile curente. n particular, ar trebui examinate mai stringent categoriile mari de cheltuieli, pentru a gsi oportuniti de economisire, iar eforturile de reform ar trebui concentrate mai degrab asupra calitii, dect asupra magnitudinii. Politica monetar are ca scop limitarea inflaiei, fr a mpiedica fluxul creditelor. Majorrile recente ale ratei dobnzii BNM (cu 200 puncte de baz) au contribuit la stabilizarea ateptrilor inflaioniste, atenund, astfel, efectele secundare ale ocurilor cauzate de preuri i calmnd piaa valutar. ns, deoarece volumul creditrii redus i cererea intern sczut nu exercit n prezent presiuni inflaioniste, ar fi oportun o pauz n nsprirea politicii monetare, pentru a reevalua situaia privind inflaia. Ulterior, ar putea fi necesare aciuni monetare suplimentare, n caz dac cererea intern se va fortifica simitor i/sau dac vor persista presiuni de depreciere. Cadrul de politici monetare al BNM ar putea beneficia de o flexibilitate mai mare. Dei intirea inflaiei trebuie s rmn un obiectiv primordial, orizontul de politici, prin care BNM intenioneaz s aduc inflaia n banda int ar putea fi extins, iar banda ar putea fi lrgit. O asemenea flexibilitate ar putea ine cont de efectele transmisiei ntrziate a aciunilor politicii monetare, precum i de incertitudinea mare, legat de istoria fenomenului de inflaie n Moldova i expunerea la ocurile externe. Mai mult dect att, ea ar permite o reacie mai treptat a politicilor la dinamica inflaiei, extinznd, astfel, n timp repartizarea costurilor asociate cu readucerea inflaiei la int. Reuita acestei politici depinde n mod crucial de meninerea credibilitii politicii monetare, care necesit doar o extindere moderat a orizontului de politici (de la un an la doi ani, n corespundere cu practicile aplicate de majoritatea bncilor centrale care intesc inflaia) i o lrgire echilibrat a benzii. Comunicarea clar a raiunii i modalitilor acestor schimbri este foarte important, pentru a nu fi afectat cadrul de politici promovate.

Regimul cursului de schimb flotant, meninut de Republica Moldova, permite economiei s absoarb ocurile externe i s-i menin competitivitatea. Metodologia FMI de evaluare a nivelului ratei de schimb n baza datelor curente i prognozate sugereaz c rata de schimb real este, n linii mari, adecvat. Noi suntem de acord cu opinia BNM c eforturile de gestionare activ a ratei de schimb ar putea fi contraproductive, cauznd confuzie n rndurile populaiei privind obiectivele reale ale politicii monetare i cauznd prejudicii exporturilor rii. 6

Indicatorii financiari denot existena unui sistem bancar stabil. Integrarea financiar limitat a inut Moldova la o parte de turbulenele financiare internaionale. Bncile i-au meninut lichiditatea i capitalul la niveluri bune, a fost minimizat expunerea la active strine sau instituii cu probleme. Mai mult, interdependena joas limiteaz riscurile sistemice n cazul falimentului unor bnci individuale. Totui, nivelul nalt de credite neperformante i mprumuturile n valut strin constituie un motiv de ngrijorare. Instituiile financiare resimt efectele declinului activitii economice din anul trecut asupra calitii i profitabilitii mprumuturilor. Creditele neperformante au depit cota de 17 procente, dei exist semnale ncurajatoare c punctul culminant a fost deja depit. Mai mult, creditele n valut strin constituie peste 40 procente din mprumuturile totale, ceea ce expune la anumite riscuri beneficiarii de credite i bncile. Agenda de tranziie rmne nefinalizat. Conform rezultatelor diverselor evaluri internaionale ale mediului de afaceri, Moldova mai rmne nc n urma altor ri cu nivel similar de dezvoltare n domenii importante, cum ar fi protecia investitorilor, accesul la finane i rigiditatea pieei muncii,. Trebuie examinat posibilitatea reorientrii spre creterea bazat pe export. n ultimii ani, economia se baza preponderent pe consumul alimentat de remitene, care, n anul 2008, depea 110 procente din PIB. Pentru moment, acest model de cretere va rmne important, dar cota forei de munc moldoveneti care lucreaz peste hotare a atins deja 40 la sut, ceea ce e aproape de limit, n timp ce legturile migranilor cu ara natal devin tot mai slabe cu timpul. Sporirea cotei Moldovei pe pieele mari ale partenerilor comerciali principali din est i din vest ar putea contribui la un salt puternic i durabil de cretere, dup cum demonstreaz experiena altor economii din regiune. Reformele structurale, cu mult ntrziate, sunt, prin urmare, eseniale pentru consolidarea creterii bazate pe export i crearea locurilor de munc, precum i pentru asigurarea competitivitii. Autoritile deja au eliminat un ir de restricii la export i import i au simplificat procedurile de liceniere i control vamal, ns mai sunt multe de fcut n acest domeniu. Protecia mai bun a drepturilor creditorilor ar facilita accesul la credite. Trebuie, de asemenea, de meninut competitivitatea preurilor prin evitarea politicilor care determin o rat de schimb valutar supraevaluat i prin meninerea creterii reale a salariilor n proporie cu creterea productivitii. Mai mult dect att, expunerea monopolurilor interne la un nivel mai mare de concuren prin eliminarea barierelor de intrare ar duce la reducerea preurilor i mbuntirea serviciilor. Revizuirea legislaiei cu privire la salarizare, n scopul sporirii flexibilitii procedurii de angajare i disponibilizare i reducerii rigiditii condiiilor de salarizare, va contribui la crearea locurilor de munc. Un asemenea program de reform ar crea un ciclu, n care creterea productivitii va ajuta ara s atrag investiii strine i know-how, iar acestea, la rndul lor, vor spori i mai mult productivitatea, suplimentar la crearea locurilor de munc. n ansamblu, perspectivele de cretere ale Moldovei depind de capacitatea sa de a menine stabilitatea macroeconomic i de a-i spori prezena pe pieele externe. Astfel, sporirea economiilor publice pentru restabilirea durabilitii bugetar-fiscale i intensificarea reformelor structurale n scopul atragerii investiiilor strine i impulsionrii productivitii totale sunt eseniale pentru asigurarea caracterului durabil al creterii veniturilor i reducerii srciei. Pentru susinerea economiilor convalescente, FMI recomand consolidarea bugetelor naionale i eliminarea diferenelor de bilan la bnci i demararea unor noi "locomotive" de cretere. Pentru Moldova acestea ar fi exporturile i reformele structurale: ameliorarea mediului de afaceri i eficientizarea sectorului public.

Site-ografie: http://www.businessexpert.md/ http://www.jurnal.md/ http://www.basarabeni.ro/ http://www.imf.md/ http://www.amn.md/