Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Pe fundalul unei tradiii de peste 70 de ani de burse de mrfuri, care au funcionat dup modelul burselor occidentale, istoria Romniei consemneaz, n anul 1881, apariia primei burse de valori. cest fapt s!a datorat ca urmare a adoptrii "e#ii asupra burselor, mi$locitorilor de sc%imb &i mi$locitorilor de mrfuri. Realizat dup model francez, aceast le#e re#lement nfiinarea, prin decret re#al, a burselor de valori &i mrfuri. 'esc%iderea bursei din (ucure&ti, ca urmare a adoptrii acestei le#i, a avut loc la 1 decembrie 188). 'up nc%eierea crizei economice 1*)* + 1*,,, odat cu refacerea economic, -(ursa de efecte, aciuni &i sc%imb n (ucure&ti., cunoa&te &i ea un curs ascendent, anul 1*,* reprezentnd apo#eul perioadei interbelice. 'e menionat c, la momentul anului 1*,*, se tranzacionau /0 de titluri din domeniul bancar, al transportului &i al asi#urrilor. 1fr&itul celui de!al 22!lea rzboi mondial, cu ntrea#a turnur politic pentru Romnia, a nsemnat &i sfr&itul pieei de capital &i al bursei de valori. "ovitura de #raie pentru acest sector economic e3trem de dinamic a constituit!o procesul naionalizrii economiei din 1*48, care a facut ca prin instaurarea proprietaii de stat, s dispar produsele specifice5 aciunile, obli#aiunile corporatiste, titlurile de stat auto%tone &i e3terne 6cu ec%ivalent n lei + aur7. Revoluia din 1*8*, care a nsemnat o cotitur important n istoria Romniei, accentuat de pro#ramul de reform ce i!a urmat &i de necesitatea recldirii pieei de capital &i a instituiilor acesteia, printre care &i cea a (ursei de 8alori (ucure&ti. 9n #rup de speciali&ti din diferite sectoare economice au avut &ansa, uneori unic ntr!o via de om, de a reconstrui aceast pia, care &i re#se&te nceputul n anul 1**). Procesul de reconstrucie nu a fost u&or, sub toate aspectele, ncepand cu cel le#islativ + au fost necesari doi ani pn la adoptarea "e#ii / :1**4 privind valorile mobiliare &i bursele de valori + &i continund cu cel de educare a publicului lar#. cest proces continu &i astaza, toi cei implicai nva zilnic. (ursa de 8alori reprezint o instituie esenial a economiei de pia, iar prezena ei n peisa$ul economic confer un element suplimentar de coeren traiectoriei pe care s!a nscris economia romaneasc dupa anii ;*0.
>isiune
>isiunea noastr este de a asi#ura &i a promova o pia eficient, cu re#uli corecte, atractiv &i compatibil cu standardele europene, care s devin un factor de influen a tendinelor economice &i instituionale &i s se constituie ntr!un mediu de dezvoltare &i iniiativa antreprenorial prin oferirea de servicii, mecanisme &i norme pentru mobilizarea, atra#erea &i alocarea eficient a resurselor financiare, n condiii de transparen &i si#uran.
Rol
Rolul (ursei de 8alori (ucure&ti este de a furniza o pia or#anizat pentru tranzacionarea valorilor mobiliare, de a contribui la cre&terea lic%iditii valorilor mobiliare prin concentrarea n pia a unui volum ct mai mare de valori mobiliare, de a contribui la formarea unor preuri care s reflecte n mod corespunztor relaia cerere! ofert &i de a disemina aceste preuri ctre public.
Principii
Principiile care #uverneaz (ursa de 8alori (ucure&ti ca pia or#anizat de valori mobiliare sunt5 Accesibilitate: (ursa se an#a$ez s asi#ure tratament e#al tuturor societilor membre, respectiv societilor emitente listate la (urs. Informare: (ursa se an#a$eaz s asi#ure permanent a#enilor de burs &i investitorilor, suficient informaie despre societile tranzacionate &i despre preurile valorilor mobiliare emise de acestea. Etica pietei: (ursa se an#a$eaz s asi#ure c piaa valorilor mobiliare funcioneaz ntr! un mod care spore&te ncrederea utilizatorilor, autoritilor &i publicului lar# n #eneral. Neutralitate: (ursa se an#a$eaz s acioneze neutru &i s!&i menin inte#ritatea n relaia cu toi participanii la pia, precum &i cu alte instituii sau or#anizaii care suprave#%eaz sau opereaz n piaa de capital. (ursa de valori (ucuresti ofera constant un top / al companiilor,tinand cont de mai multe variabile6volumul, valoarea si pretul tranzactiilor7, pentru a oferi o minima orientare potentialilor clienti. stfel in data de )7.0/.)008, bursa ofera urmatoarele clasemente :
'in datele de mai sus se poate observa c ma$oritatea companiilor care evolueaz ntr!un sens pozitiv la burs aparin domeniului - 2ntermedieri financiare., urmat de domeniul . Produse ale industriei prelucrtoare.. An #raficele urmtoare este prezentat repartiia capitalizrii bursiere pentru companiile din ?@P /, n funcie de volum &i valoare5
T$V %#%
TBM
1"'(1")("%! 51*(***(*** Capitalizare dupa volum !(&55(#)#(&)" top 5 companii 1(!#5("#5(5"& '#(%")(""5
IMP
T$V
RR+
AMO
An B <urierul Caional. din 14 au#ust ,)007 apare urmtorul articol n le#tur cu capitalizarea bursier5 B1tructura capitalizrii bursiere este foarte disproporionat, deoarece doar dou societi, Petrom &i (R', dein apro3imativ 04D din totalul capitalizrii. <apitalizarea (8( nre#istreaz n prezent o valoare n $urul a ,) miliarde euro. Petrom, cea mai mare societate listat, nre#istreaz o pondere de apro3imativ 40D din capitalizarea total, iar (anca Romn pentru 'ezvoltare, a doua societate listat ca mrime, o pondere de 18D. An total, primele dou societi listate au o pondere de aproape dou treimi din capitalizarea total, iar primele cinci societi listate nre#istreaz o pondere cumulat de peste trei sferturi din total 67/D7.. (ursa de valori (ucure&ti ofer o repartizare a companiilor pe 1) domenii de activitate. An continuare vom analiza aceste domenii, pornind de la cteva companii alese aleatoriu, pentru fiecare domeniu n parte.
! compania are un capital social de ,*.78,.100,/0 R@C ! tranzacii 5 1*.107 ! valoare5 4,.,77.1*0,8000 ! numrul de tranzacii 5 18 Companie 2 : PETROLEXPORTIMPORT SA ! simbolul companiei 5 PEI ! data tranzacionrii 5 04.01.1*** ! numr total aciuni5 408.0*7 ! valoare nominal5 1/,0000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 01,0000 ! variaia 6D75E10,*1 ! compania are un capital social de 0.1,0.4//,00 ! tranzacii 5 ,.48) ! valoare5 1.8*).)*,,0000 ! numrul de tranzacii 5 17 Companie 3 : CENTRO ARM SA !u"ure#ti ! simbolul companiei 5 CEOF ! data tranzacionrii 5 11.1).1**0 ! numr total aciuni5 0./00.0)/ ! valoare nominal5 ),0*00 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 8,1000 ! variaia 6D75 !0,01 ! compania are un capital social de 1,.711.700,)/ ! tranzacii 5 4,, ! valoare5 74).)40,/000 ! numrul de tranzacii 5 ) Cumrul mediu de tranzacii pe domeniul nti5 1/1,80, 8ariaia medie a primului domeniu5 ),78
Domeniul:Hoteluri i restaurante
Compania $: NEPT%N OLIMP SA NEPT%N ! simbolul companiei 5 NEOL ! data tranzacionrii 5 17.00.1**7 ! numr total aciuni5 7,.,1/.)80 ! valoare nominal5 0,1000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 0,),00 ! variaia 6D75 0,00 5
! tranzacii 5 18* ! valoare5 7/./)8,4000 ! numrul de tranzacii 5 1 ! compania are un capital social de 7.,,1./)8,00 ! n ultimele 1) luni a avut o evoluie apro3imativ constant Compania & : Perla Ma'e(ti" SA Mamaia ! simbolul companiei 5 MAJE ! data tranzacionrii 5 ),.07.1**7 ! numr total aciuni5 ,.807.))1 ! valoare nominal5 ),/000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 10,0000 ! variaia 6D75 !10,07 ! compania are un capital social de *./18.0/),/0 ! tranzacii 5 ) ! valoare5 1.8,8,0000 ! numrul de tranzacii 5 1 Compania ) : AT*ENEE PALACE SA !%C%RESTI ! simbolul companiei 5 ATPA ! data tranzacionrii 5 17.0).1**7 ! numr total aciuni5 0.,)/.8)0 ! valoare nominal5 0,,000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 10,0000 ! variaia 6D75 0,00 ! compania are un capital social de 1.8*7.747,80 ! tranzacii 5 1.4,/ ! valoare5 /./74.0*0,),00 ! numrul de tranzacii 5 1 ! n ultima perioad a nre#istrat o cre&tere semnificativ Cumrul mediu de tranzacii pe domeniul al doilea5 /4) 8ariaia medie a celui de!al doilea domeniu5 !10,07
! ultimul pre al unei aciuni este de5 4,0000 ! variaia 6D75 !*,0* ! compania are un capital social de 1./*1.10),/0 ! tranzacii 5 181 ! valoare5 ,*.081,0100 ! numrul de tranzacii 5, " nre#istreaz datorii " are o cifr de afaceri de 8.,04.)4)R@C Compania - : TRANSCOM SA SI!I% ! simbolul companiei 5 T!S# ! data tranzacionrii 5 )).0).1**7 ! numrul total de aciuni este de 4.80/.*)0 ! valoare nominal 5 0,1000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 0,)000 ! variaia 6D75 E4,00 ! compania are un capital social de 480./*),00 ! tranzacii 5 0 ! valoare5 1.)7,,)*00 ! numrul de tranzacii 5 ) Compania . : CNM PETROMIN SA CONSTANTA ! simbolul companiei 5 CNMP ! data tranzacionrii 5 04.1).1**0 ! numrul total de aciuni este de )).487./71 ! valoare nominal 5),/000 ! ultimul pre al unei aciuni este de5 0,/000 ! variaia 6D75 0,00 ! compania are un capital social de /0.)18.*)7,/0 ! tranzacii 5 17) ! valoare5 /./)0,)000 ! numrul de tranzacii 51 Cumrul mediu de tranzacii pe domeniul al treilea5 11*,07 8ariaia medie a celui de!al treilea domeniu5 !/,0* ,omeniul- Produse ale industrie prelucrtoare
Ultima se$inta $e tran%actionare &piata principala' : ltimul pret 0,4520 !ar -0,0050 !ar "#$ -1,09 Data%ora 26.05.2008 14:30:04 &ret desc'idere 0,4510 &ret ma(im 0,4560 &ret mi)im 0,4410 &ret mediu 0,4470 *r. tra)+actii 59 !olum 564.100 !aloare 252.089,60 I%&ormatii 'e#$re emi#iu%e *umar total actiu)i 652.708.867 !aloare *omi)ala 0,1000 Capital /ocial 65.270.886,70 Totaluri 5" #a$tama%i 0ra)+actii 34.856 !olum 181.920.804 !aloare 171.509.014,4700
5" #a$tama%i
,a(im ,i)im 2,9600 0,4060 295.024.407,88
Evoluie:
1ltima sedinta de tranzactionare 2piata principala. ltimul pret 0,5100 !ar 0,1600 !ar "#$ 45,71 Data%ora 20.05.2008 10:40:03 &ret desc'idere 0,4800 &ret ma(im 0,5100 &ret mi)im 0,4800 &ret mediu 0,4900 *r. tra)+actii 2 !olum 299 !aloare 146,52
I%&ormatii 'e#$re emi#iu%e *umar total actiu)i 6.505.250 !aloare *omi)ala 0,1000 Capital /ocial 650.525,00
5" #($t(m)%i
,a(im ,i)im -)dicatori .ursieri Capitali+are 3,7200 0,3300 3.187.572,50
Evoluie:
10
-)1ormatii despre emisiu)e *umar total actiu)i 526.032.633 !aloare *omi)ala 0,1000 Capital /ocial 52.603.263,30
5" #a$tama%i ,a(im 0,5150 ,i)im 0,1500 I%'i+atori bur#ieri &23 2,29 & % 4! 0,80 D-!5 0,00 2&/ 0,22 Capitali+are 270.906.806,00 34olu7ie:
!ar "#$ -0,74 Data%ora 26.05.2008 14:30:10 &ret desc'idere 26,9000 &ret ma(im 27,1000 &ret mi)im 26,5000 &ret mediu 26,6000 *r. tra)+actii 93 !olum 83.130 !aloare 2.213.448,00 0otaluri 52 saptama)i 0ra)+actii 25.451 !olum 6.887.189 !aloare 247.778.909,6000
-)1ormatii despre emisiu)e *umar total actiu)i 73.303.142 !aloare *omi)ala 10,0000 Capital /ocial 733.031.420,00
52 saptama)i ,a(im 48,2000 ,i)im 23,7000 -)dicatori .ursieri &23 21,80 & % 4! 0,84 D-!5 1,34 2&/ 1,23 Capitali+are 1.964.524.205,60
34olu7ia-
! . Simbol - +3TB0 +3T SA Br8ila 'omeniu de activitate5 Productia si distributia ener#iei termice si a apei calde 'ata start tranzacionare510.01.1**7
ltimul pret 1,3600 !ar 0,0100 !ar "#$ 0,74 Data%ora 22.05.2008 12:18:24 &ret desc'idere 1,3600 &ret ma(im 1,3600 &ret mi)im 1,3600 &ret mediu 1,3600 *r. tra)+actii 1 !olum 39 !aloare 53,04 I%&ormatii 'e#$re emi#iu%e *umar total actiu)i 1.919.425 !aloare *omi)ala 2,5000 Capital /ocial 4.798.562,50
Evoluie:
13
!. Simbol- V3S3 Vest 3ner6o SA Bucureti 'omeniu de activitate5 Producia de ener#ie electric 'ata start tranzacionare5 )7.11.1**7 1ltima sedinta de tranzactionare 2piata principala. ltimul pret 17,0000 !ar 2,0000 !ar "#$ 13,33 Data%ora 20.05.2008 13:27:50 &ret desc'idere 17,0000 &ret ma(im 17,0000 &ret mi)im 17,0000 &ret mediu 17,0000 *r. tra)+actii 1 !olum 1 !aloare 17,00 -)1ormatii despre emisiu)e *umar total 213.021 actiu)i !aloare *omi)ala 2,5000 Capital /ocial 532.552,50
34olu7ia-
14
Domeniul: Construcii
1.Simbol- +O I +once;a SA Sibiu 'omeniu de activitate 5<onstrucii de cldiri 'ata start tranzacionare5 )).0).1**7
5" #a$tama%i ,a(im ,i)im -)dicatori .ursieri Capitali+are 16,9000 0,5400 115.097.498,64
Evoluia:
15
5" #a$tama%i ,a(im ,i)im -)dicatori .ursieri Capitali+are 8,5000 0,4310 8.343.216,00
Evoluie:
16
Evoluia:
17
18
3. BRD /rou$e Si+iete /e%erale. BVB 1tare5 ?ranzactionabila 9ltimul pret )),0000 8ar 0,,000 8ar 6D7 1,,/ 'ata:ora )7.0/.)008 1,5/0541 Pret desc%idere )),,000 Pret ma3im )),7000 Pret minim )),)000 Pret mediu )),/000 Cr. tranzactii 1/8 8olum *7.140 8aloare ).18*.874,00 ?otaluri ultimele /) de saptamani5 ?ranzactii0).840 8olum4,.171.7*8 8aloare1.04*.171.0*/,0000
Cr. tranzactii18olum40 8aloare1/.41),00 ?otaluri ultimele /) saptamani5 ?ranzactii5 41 8olum5 ,.800 8aloare5 1.0)8./*),0000 2. ALIM!0TARA SA IASI 1imbol5 ALI( 212C R@ "2I <C@R4 9ltimul pret5 ),,000 ?ip ctiuni 8ar 6D7!17,80 1ectiune bursa R 1' I 'ata),.0/.)008 <ate#oria222!R @ra115,0 Piata principalaJ>(1 1tare5?ranzactionabila 9ltimul pret5),,000 8ar!0,/000 8ar 6D7!17,80 'ata:ora),.0/.)008 115,054/ Pret desc%idere5 ),,000 Pret ma3im 5 ),,000 Pret minim5 ),,000 Pret mediu5 ),,000 Cr. ?ranzacti5i 1 8olum5 088 8aloare 5 1./8),40 ?otaluri /) saptamani ?ranzactii5 1)) 8olum5 108.))1 8aloare5 )0/.07),4400
20
3. M!TROPOLITA0 L!ASI0/ SA BUCUR!STI (FRA/A) 1imbol5 F!A# 212C R@FR ( <C@R* 9ltimul pret5 0,0000 ?ip5 ctiuni 8ar 6D7E1/,,8 1ectiune bursa R 1' I 'ata)0.0/.)008 <ate#oria222!R @ra1)5,0 Piata principalaJ>(1 1tare5?ranzactionabila ?otaluri /) saptamani ?ranzactii5 ,) 8olum5 48.001 8aloare5 )0.0/),*100 'in analiza acestor companii se observ c 5 Preul aciunilor, a crescut, de la ultima &edin de tranzacionare, n medie, pe fiecare domeniu cu 5 An domeniul B #ricultur, 8ntoare, 1ilvicultur. cu )/,,/D An domeniul .2ndustria e3tractiv. + cu 17,41D An domeniul BProduse ale industriei prelucrtoare. cu 1*,77D An domeniul B=ner#ie =lectric &i ?ermic, Haze &i p . cu 4,44D An domeniul B<onstrucii . cu )1,78D An domeniul B<omerul cu ridicata &i amnuntul, repararea autove%iculelor, motocicletelor &i a bunurilor personale B cu ),78 D An domeniul BKoteluri &i restaurante B cu !10,07D An domeniul B ?ransport, depozitare &i comunicaii B cu !/,0*D An domeniul B 2ntermedieri financiare B cu )),))D An domeniul B ?ranzacii imobiliare. cu !,,0*D An domeniul B Anvmnt B cu )0D #ricultur, 8ntoare, 1ilvicultur.
21
30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% $ran !ort/co%unica'ii Agric/Vnt/Silvicult Produ e ale ind !relucrtoare "nerg "lectr #i $er%ic Ind extractiv 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% &on truc'ii Inter%ed )inanciare $ran* i%o+ (oteluri #i re taurante ,nv'%nt &o%er'
Pe o
perioad de /) de sptmni preul aciunilor a oscilat, n domeniile analizate, astfel5 An domeniul B #ricultur, 8ntoare, 1ilvicultur. , ntre un minim de 0,0, &i un ma3im de /7,*G An domeniul .2ndustria e3tractiv. , ntre un minim de 0,)07 &i un ma3im de 00G An domeniul BProduse ale industriei prelucrtoare. , ntre un minim de 0,1/ &i un ma3im de ,,7)G An domeniul B=ner#ie =lectric &i ?ermic, Haze &i un ma3im de 48,)G p ., ntre un minim de 1,)1 &i
An domeniul B<onstrucii . ntre un minim de 0,4, &i un ma3im de /1/G An domeniul B<omerul cu ridicata &i amnuntul, repararea autove%iculelor, motocicletelor &i a bunurilor personale B , ntre un minim de 7,7 &i un ma3im de 1)0,)G An domeniul BKoteluri &i restaurante B + ntre un minim de 0,1) &i un ma3im de 1*G An domeniul B ?ransport, depozitare &i comunicaii B + ntre un minim de 0,) &i un ma3im de 7,0G An domeniul B Anvmnt B + ntre un minim de 0,/) &i un ma3im de 10G
22
<el mai mic pre s!a nre#istrat n domeniul B #ricultur, 8ntoare, 1ilvicultur. 6 0,0,7 , iar cel mai mare n domeniul B<onstrucii . 6 /1/7. 8aloarea nominala a aciunilor cotate porne&te de la 0,1 &i poate atin#e valoarea de ,, R@C. An ultimele /) de sptmni n fiecare domeniu de activitate s!a efectuat, n medie, un numr de tranzacii de5 An domeniul B #ricultur, 8ntoare, 1ilvicultur. 5 )/0 tranzacii:companie n valoare de5 708.*0/,,0 R@C An domeniul .2ndustria e3tractiv. 5470, tranzacii:companie n valoare de ,47*0840,/ R@C An domeniul BProduse ale industriei prelucrtoare. , 1/.080 tranzacii:companie n valoare de5 00.),).)08,4, R@C An domeniul B=ner#ie =lectric &i ?ermic, Haze &i p .5 8.0/0 tranzacii:companie n valoare de5 8).048.8)),10 R@C An domeniul B<onstrucii . /./48 tranzacii:companie n valoare de5 ,).,*,.*)8,*) R@C An domeniul B<omerul cu ridicata &i amnuntul, repararea autove%iculelor, motocicletelor &i a bunurilor personale B 1/) tranzacii:companie n valoare de5 1/,,7)4,,4, R@C An domeniul BKoteluri &i restaurante B /4) tranzacii:companie n valoare de5 188,818,870 R@C An domeniul B ?ransport, depozitare &i comunicaii B + 1)0 tranzacii:companie n valoare de5 1/4*1,7) R@C An domeniul B 2ntermedieri financiare B 5 //.181 tranzacii:companie n valoare de5 07).04,.)47,) R@C An domeniul B ?ranzacii imobiliare. 0/ tranzacii:companie n valoare de5 7)0,0/,0 R@C An domeniul B Anvmnt B ! 0 tranzacii:companie n valoare de5 4070 R@C
23
An urma valorilor obinute, se poate observa c cele mai multe tranzacii se nre#istreaz n domeniul B 2ntermedieri financiare., iar la polul opus aflndu!se domeniul BAnvmnt B.
?oate aceste analize efectuate n cadrul fiecrui domeniu, au fost fcute pentru a crea o ima#ine de ansamblu a evoluiei companiilor. ceste date sunt un punct de reper pentru un client potenial al bursei, o persoan care dore&te s investeasc n aciunile companiilor cotate la burs. An urma rezultatelor obinute, s!a confirmat faptul c domeniul - 2ntermedieri financiare. este cel mai bine cotat la burs, multe din companiile cu acest domeniu de activitate, aflndu!se n top / al (ursei de valori (ucure&ti.
Fi%a%1e2b(%+i. a%ul 3
24
25