UNIVERSITATEA ANDREI AGUNA DIN CONSTANA

FACULTATEA DE DREPT I TIINE ADMINISTRATIVE

SPECIALIZAREA: DREPT
ANUL UNIVERSITAR: 2013 2014
ANUL I SEMESTRUL 2
ECONOMIE POLITIC
NOTE DE CURS
T!"#$% &'()#*+:
A''!,"*- &%&, P+"* O$*$
2014
1
CUPRINS
CAP,1, INTRODUCERE .N MACROECONOMIE..........................pag.4
1.1. Macroeconomia. Probleme i politici macroeconomice...............pag.4
1.2. Cererea global i oferta global..........pag.8
1.3. Datele economice. Surse e ate. !nicatori e e"olu#ie....................pag.14
1.4. $e%ultatele macroeconomice i msurarea lor .......pag.1&
CAP,2, PIAA MONETAR .....pag.18
2.1. 'anca Central ( rol i atribu#ii. 'ncile comerciale....pag.18
2.2. )ferta i cererea e mone.....................pag.1*
2.3. Monea e cont+ multiplicatorul moneei e cont.pag.2,
2.4. -c.ilibrul pie#ei monetare.....................pag.2,
CAP,3, PIAA CAPITALULUI......pag.24
3.1. Pia#a capitalului ( efinire/ trsturi/ func#ii.pag.24
3.2. 0itlurile financiare. 1c#iuni. )bliga#iuni..pag.2&
3.3. Pia#a primar a capitalului. Pia#a secunar a capitalului.pag.28
CAP,4, PIAA MUNCII, SALARIUL.. pag.31
4.1. Conceptul/ trsturile i func#iile pie#ei for#ei e munc..pag.31
4.2. Cererea i oferta e for# e munc. Capitalul uman....pag.32
4.3. Salariul. 2ormele salariului...pag.3&
CAP,/, PIAA VALUTAR...........................pag.33
&.1. Pia#a "alutar.............................................pag.33
&.2. 'alan#a e pl#i e4terne. 'alan#a comercial ..pag.3*
&.3. !nicatorii rentabilitate ai comer#ului e4terior..pag.41
&.4. Cursul "alutar. $egimul "alutar al unei #ri.....................................................pag.42
&.&. )pera#iuni pe pia#a sc.imburilor "alutare........pag.43
CAP,0, VENITUL1 CONSUMUL I INVESTIIILE, .pag.43
5.1. 6enitul...........................pag.43
5.2. Consumul .....................pag.44
5.3. -conomiile i in"esti#iile........pag.45
5.4. Principiile multiplicatorului i amplificatoruluipag.4*
CAP,2, CRETEREA ECONOMIC I DEZVOLTAREA ECONOMIC pag.&1
3.1. !nicatorii macroeconomici .pag.&1
3.2. Creterea economic7 concept i forme e e4primare. ....pag.&4
CAP,3, EC4ILI5RUL I DEZEC4ILI5RUL ECONOMIC..pag.&*
8.1. 0eoria ec.ilibrului economic ...................................pag.&*
8.2. 2ormele e%ec.ilibrului economic............................pag.54
CAP,6, FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE........pag.55
*.1. Ciclicitatea ( form a micrii economice................................pag.55
2
*.2. Ciclurile lungi i ciclurile pe termen meiu.............................pag.5*
*.3. Cri%a i cau%ele e"olu#iei ciclice...............................................pag.31
*.4. Politicile anticiclice...................................................................pag.33
CAP,10, INFLAIA..............................pag.3&
1,.1. 8ene%a i natura infla#iei contemporane........pag.3&
1,.2. Cau%ele infla#iei+ spirala infla#ionist.........pag.38
1,.3. Msurarea infla#iei..........pag.83
1,.4. Politici e combatere a infla#iei..........pag.84
CAP,11, OCUPAREA I OMA7UL..........................................pag.85
11.1. 9oma:ul i cau%ele sale...........................................................pag.85
11.2. 0ipuri e oma: ......................................................................pag.88
11.3. Msurarea fenomenului e oma:...........................................pag.8*
11.4. -fectele oma:ului..................................................................pag.*,
11.&. Msuri e iminuare a oma:ului i a efectelor sale...............pag.*1
CAP,12, POLITICA 5UGETAR I POLITICA FISCAL...............pag.*3
12.1. 'ugetul e stat. Politica bugetar. Datoria public.............pag.*3
12.2. Politica fiscal. !mpo%itele ; principiile i func#iile lor ..................pag.*3
CAP,13, POLITICA MONETAR...........................................pag.1,2
13.1. Politica monetar i instrumentele ei....................................pag.1,2
13.2. -fectele politicilor monetare e relansare economic..............pag.1,2
'!'<!)8$12!-................pag.1,&
C"%' *%,1
INTRODUCERE .N MACROECONOMIE
3
1.1. Macroeconomia. Probleme i politici macroeconomice
1.2. Cererea global i oferta global
1.3 Datele economice. Surse e ate. !nicatori e e"olu#ie.
1.4. $e%ultatele macroeconomice i msurarea lor
1,1, M$(%89(8*8:$, P%8;#9:9 < )8#!( :$(%89(8*8:(9
=n eceniile trei i patru ale secolului >> tiin##a economic funamental/ ca tiin#
a aministrrii unor resurse i mi:loace limitate i cu utili%ri alternati"e pentru satisfacerea
unor necesit#i nelimitate i "ariate ale oamenilor/ s;a i"i%at ?n ou7 macroeconomia/ care
stuia% economiile na#ionale ca entit#i proprii i microeconomia care stuia%
comportamentul uman la ni"elul firmelor i gosporiilor. @neori/ aceast elimitare/ ei
este ?ntAlnit foarte frec"ent este interpretat ca fiin eronat.
Microeconomia nu se limitea% la stuierea oar a comportamentului consumatorului
i pe cel al prouctorului. Pe ba%a acestor comportamente ale unit#ilor economice
elementare/ microeconomia ?i e4tine sfera preocuprilor/ ?ncercAn s e4plice func#ionarea
general a sistemului ?n ansamblul su. Deci/ microeconomia i macroeconomia au/ ?n ultim
instan#/ acelai obiect e stuiu. -le ifer prin metoa e aborare i tratare a problemelor.
Cele ou optici ; microeconomia i macroeconomia ; sunt necesare pentru a ?n#elege
economia ?n ansamblul ei.
Macroeconomia se concentrea% cu prioritate ctre anali%a calitati" a mecanismului
e func#ionare a economiei na#ionale/ a corela#iilor intre "ariabilele macroeconomice/
punAn un accent eosebit pe aspectele e msurare a influen#elor irecte i inirecte intre
acestea ?n "eerea funamentrii tiin#ifice a eci%iilor e politic macroeconomic. De
aceea/ macroeconomia este o isciplin ?nc.egat ?ntr;o "i%iune sistemic i ne
posibilitatea cunoaterii comportamentului economic ?n perioaele e a"Ant i recesiune/ a
consumului i in"esti#iilor/ a performan#elor economiei/ a inamicii prouc#iei e bunuri i
ser"icii/ a ratelor profitului i obAn%ii/ a ratei infla#iei i oma:ului/ a politicii fiscale i
monetare/ a balan#ei e pl#i/ a stocului e bani/ a bugetului e stat/ a atoriei publice/ a
ec.ilibrului i e%ec.ilibrului macroeconomic ?n general. De asemenea/ macroeconomia
aborea% probleme e moelare economic a ec.ilibrului i e%ec.ilibrului static i inamic/
atAt pe termen scurt cAt i pe termen meiu i lung/ precum i o integrare a componentelor
economiei na#ionale ?ntr;o anali% cantitati" cu a:utorul moelelor clasice i neoclasice e
cretere economic.
9tiin#a economic este o reflectare a economiei reale care e4ist i func#ionea% atAt la
ni"elul agen#ilor economici ini"iuali cAt i la ni"elul agen#ilor agrega#i Bomogeni i
eterogeniC.
Macroeconomia BrealC e4prim procesele/ faptele i comportamentele agen#ilor
economici agrega#i Bca rela#ii multiple ?ntre cei elementariC. 1cest ni"el al economiei se
refer la mrimile i "ariabilele agregate ale intrrilor i ieirilor unit#ilor economice intr;o
#ar.
2lu4urile e eforturi i e efecte social;economice sunt ?ns pri"ite inepenent e
comportamentele ini"iuale ale participan#ilor la acti"it#ile economice.
4
Criteriul esen#ial al structurii acestor procese i comportamente ?l constituie interesele
generale/ care se structurea% pe temelia celor particulare BpersonaleC i e grup. Sinonimia
macroeconomie;economie na#ional este ?ns numai par#ial "alabil.
Pe ba%a procesului e trecere e la interesele personale la cele generale are loc/ ?n
fon/ i transformarea unei problemele microeconomice n una macroeconomic.
) anume problem economic e"ine macroeconomic atunci cAn i acolo une
aceasta7
aC eri" in formarea i consoliarea unei anume economii na#ionale+ ; stimulea%
sau afectea% reali%area intereselor generale ale agen#ilor economici intr;o #ar+
bC antrenea% msuri concertate i ac#iuni con"ergente in partea participan#ilor ?n
sensul ?ncarrii uneia sau alteia intre probleme ?n limite normale e esfurare.
)rice manual e economie politic/ e macroeconomie enumer i tratea% cel pu#in
ase probleme in acest gen Bni"elC. Care sunt acesteaD
aC Prima intre ele se refer la ; asigurarea echilibrului, n progres, ntre cererea
global i oferta global; creterea economic/ respecti" e%"oltarea economic urabil
B"iabil/ sntoas etc.C.
bC Ocuparea deplin a resurselor de munc/ esc.ierea posibilit#ilor e
manifestare a caracterului acti"/ creator/ al factorului uman/ figurea% ca a oua printre
problemele artate.
cC =n al treilea rAn/ este "orba e asigurarea economiei naionale cu moned ; ?n
cantit#ile i structurile cerute e mersul normal al flu4urilor economice reale. Monea fiin
prin efini#ie na#ional/ buna ei func#ionare este ?n interesul tuturor participan#ilor la "ia#a
economic.
C Realizarea funciilor multiple bugetare i fiscale este o alt problem
macroeconomic. =n func#ie e multiple circumstan#e/ gu"ernul i aministra#iile publice
locale e4ercit/ pe ba% e lege/ reptul e tre%orier al finan#elor publice+ prin aceasta se
reali%ea% marea reistribuire.
eC Asigurarea, pe termen meiu a unei balane comerciale i a unei balane de pli
externe echilibrate. 1ceste instrumente economico;statistice trebuie ec.ilibrate ?n msura ?n
care se orete i se ac#ionea% pentru pstrarea inepenen#ei economice.
fC ntegrarea problemelor macroeconomice n strategii globale de cretere i
dez!oltare; asigurarea coeren#ei eci%iilor macroeconomice. Programarea i progno%area
macroeconomic sunt ci prin care se ?nfptuiete o astfel e func#ie strategic.
Problemele macroeconomice artate se regsesc ?n forme i cu intensit#i iferite ?n
toate #rile. -le se integrea% ?n ceea ce specialitii numesc probleme globale ale economiei
moniale. De regul/ asemenea probleme sunt grupate ?n comerciale i financiare/ ?n reale i
monetare/ ?n interne i e4terne etc.
) problem economic implic/ se tie/ una sau mai multe necunoscute. =n ca%ul
problemelor macroeconomice/ necunoscutele sunt nu numai numeroase/ ar i e tipuri
iferite Bsociale/ politice/ ecologice/ func#ionaleC.
1mploarea i comple4itatea problemelor macroeconomice/ muta#iile profune care au
loc ?n carul acestora/ e"itarea unor consecin#e neorite care pot s apar ?n timp/ prin
5
acuti%area unor laturi ale problemelor macroeconomice/ fac necesar o anumit inter!enie
a statului n economia de pia.
Creterea treptat a rolului statului ?n toate #rile cu economie e pia# este un proces
ce trebuie s fac abstrac#ie e reflu4urile temporare i e tenin#ele e supralicitare a rolului
statului/ e e4isten#a temporar a unor state totalitare.
"auzele implicrii statului n economie.
#$ nsuficiena iniiati!ei pri!ate ntr%o serie de domenii de interes general, pe ba%a
creia au aprut i e4ist7
aC ?ntreprineri publice e prouc#ie/ institute e cercetare ?n omenii care sunt e
interes na#ional+
bC organi%area pe ba%a resurselor bugetare a unor ser"icii sociale generale
B?n"#mAntul public/ aprarea na#ional etc.C+
cC sus#inerea moerat i supra"eg.erea economic a unor acti"it#i trai#ionale cu
ponere ?n satisfacerea ne"oilor funamentale ale oamenilor.
S;a emonstrat/ teoretic i practic/ c sistemul economic real e pia# este/
pretutineni i intoteauna/ mi4t/ c e4ist eci ?n toate #rile a"ansate un sector public. 2a#
e acest sector/ gu"ernele au mari rspuneri Bnu neaprat repturiC.
2C "omplexitatea problemelor care apar n perioadele dificile ale istoriei unei ri
Br%boaie/ cri%eC+ asemenea implicri au loc i atunci cAn e4ist riscul unor tensiuni sociale.
3C &odificri n con'unctura economic internaional, care fa"ori%ea% sau
complic situa#ia economic a unor #ri+ sus#inerea puterii e sc.imb a moneei.
4C "ori'area nea'unsurilor economiei de pia i sus#inerea procesului e esfurare
normal a "ie#ii economico;sociale.
$olul economic al statului se e4ercit printr;o multituine e ac#iuni i ?ntr;o mare
"arietate. -l furni%ea% ser"icii colecti"e BpubliceC celorlal#i agen#i economici/ fr
contrapresta#ie irect in partea consumatorilor acestor ser"icii Beconomia nonmarfarC. Se
manifest ca un factor ce asigur organi%area i manifestarea puterii publice institu#ionale pe
plan na#ional+ factor e consens ?n raport cu e4teriorul i ?n interiorul #rii.
&C Administraia public i asum riscul unor acti!iti care, trai#ional/ erau
specifice celorlal#i agen#i economici Bac.i%itor e armament+ banc.erC+
5C "oncepe i pune n aplicare politici economice sectoriale, regionale i generale.
8u"ernele au func#ia ma:or e a men#ine/ respecti"/ e a reauce stabili%area
economic/ respecti"/ macrostabili%area prin msuri aec"ate e politic economic.
(olitica economic repre%int ac#iunea contient/ concertat emocratic/ a puterii
politice care presupune efinirea obiecti"elor economice i sociale ale statului ; na#iune/
punerea ?n aplicare a acestor obiecti"e/ folosinu;se ?n acest scop mi:loace i te.nici
aec"ate.
-4perien#a #rilor e%"oltate/ ca i e4perien#a recent a $omAniei arat c inter"en#ia
statului ?n economie se poate face prin trei moalit#i7
aC politici structurale+
bC politici e a:ustare+
cC politici e en"ironement.
6
(oliticile structurale se refer ?neosebi la planificarea macroeconomic Bar/ ?n sens
larg/ aici se inclu i elaborarea obiecti"elor i strategiilor social;economice pe termen lung
precum i/ ?n actuala etap in #ara noastr/ politica e pri"ati%are a societ#ii sau politica e
reglementareEereglementare cu specia sa/ na#ionali%areEena#ionali%areC. 1ceste politici sunt
menite s cree%e/ corecte%e sau istrug structuri economice/ ?n func#ie e scopul urmrit7
macrostabili%area.
Din aceast categorie e politici fac parte n primul r)nd,
na#ionali%areaEena#ionali%area/ care moific structura e proprietate. Statul moific
structura e proprietate pentru a reali%a un efect asupra ofertei/ tiin e e4emplu/ c
proprietatea pri"at este mai apt e a reali%a creteri e prouc#ie i o eficien# riicat a
acesteia. Fa#ionali%rileEena#ionali%rile sunt fapte aministrati"e ale statului/ ele ac#ionAn
prin mi:loace noneconomice.
=n al oilea rAAn/ o politic structural pri"ete sistemul financiar%bancar. -ste
"orba espre reglementri :uriice "i%An crearea i func#ionarea bncii centrale/ a bncilor
comerciale i a celorlalte institu#ii financiare/ care "or influen#a ecisi" comportamentul e
economisire/ consum i in"esti#ii al agen#ilor economici.
=n al treilea rAn/ in politicile structurale e macrostabili%are face parte i
planificarea macroeconomic, ?neosebi cea incitati" Bplanificarea imperati" iese in
iscu#ie in moment ce iscutm espre sisteme cu economie e pia#C/ care este e natur s
moifice structurile economice Be ramur/ e sectoare/ e acti"it#i/ e prouse etc.C/ ?n
scopul reec.ilibrrii cererilor ini"iuale cu oferte ini"iuale. 0rebuie preci%at c
macrostabili%area pe calea politicilor structurale se prouce pe termen lung i nu pe termen
scurt. =n plus/ politicile structurale urmresc/ e regul/ atingerea ec.ilibrului economic
general/ mai rar fiin utili%ate pentru men#inerea ec.ilibrului sau pentru reec.ilibrri.
Politicile structurale sunt politici generati"e i nu e gestionare.
(oliticile de a'ustare Be gestionare a e%ec.ilibrelorC.
Politicile e a:ustare cuprin ?n primul rAn/ politica monetar care urmrete
macrostabili%area prin intermeiul moneei/ mai ales prin controlul masei monetare in
sistemul economic. Principalele instrumente e politic monetar sunt7 mane"rarea ta4ei
scontului/ opera#iunile open;marGet/ mane"rarea ratei re%er"ei obligatorii la bncile
comerciale/ ?ncararea BlimitareaC creitului/ emisiunea suplimentarEretragerea e mone.
=n al oilea rAn/ in politicile e a:ustare fac parte politicile fiscale care au rept scop
macrostabili%area economic prin intermeiul impo%itelor i ta4elor/ respecti" a c.eltuielilor
gu"ernamentale. Politica fiscal mai este enumit politic bugetar/ eoarece
instrumentali%area ei se face prin intermeiul bugetului public/ atAt bugetul republican/
central/ cAt i al bugetelor aministra#iei locale.
=n al treilea rAn/ politica de preuri este o component a politicilor e a:ustare ei au
un impact mai mic ?n politica e macrostabili%are. -a se referea la stabilirea/ pe cale
aministrati" a unui anumit pre#/ la un anumit bun sau ser"iciu ori la o anumit resurs
economic/ ?n scopul e a orienta eci%iile i comportamentul agen#ilor economici ?n sensul
orit sau urmrit e puterea politic.
7
=n al patrulea rAn/ politica de !enituri constituie tot o politic e a:ustare i se refer
la mane"rarea ni"elului "eniturilor ?n economie. =n esen#/ ea poate fi integrat politicii
fiscale/ eoarece se ?nfptuiete tot prin intermeiul bugetului public i const ?n controlul
Bgarantarea/ completarea/ prele"areaC "eniturilor in economie prin intermeiul aa;numitelor
ta4e negati"e/ respecti" ta4e po%iti"e.
(oliticile de en!ironement sunt menite s aministre%e/ ?n ec.ilibru/ rela#iile
sistemului economic cu meiul e4terior. Presiunile meiului e4terior "in in trei irec#ii
principale7
aC meiul natural+
bC meiul economic e4tern i
cC meiul monetar e4tern.
$e%ultatul aplicrii tuturor celor trei mari categorii e politici se reflect ?n
macrostabili%area economic. 1aar/ politica economic macrostabilizatoare poate fi
efinit ca un ansamblu e politici economice care au rept obiecti" principal reucerea
BatenuareaC fluctua#iilor in economie i ?n special a fluctua#iilor ?n rata creterii economice/
infla#iei i oma:ului. =ntr;o #ar ?n care e4ist mari fluctua#ii ale creterii economice/ infla#iei
i oma:ului/ eci aceste fenomene nu pot fi stpAnite ?n nite limite strAnse/ politica
stabilizatoare nu are succes iar efectele ei "or fi impre"i%ibile.
1,2, C9%9%9$ =#8;$#+ < 8>9%!$ =#8;$#+
Prin cererea agregat BglobalC/ tiin#a economic ?n#elege cererea total a
gosporiilor/ firmelor/ gu"ernului e bunuri materiale i e ser"icii prouse ?ntr;o economie/
?ntr;o perioa e timp i la un ni"el meiu general al pre#urilor acestora.
Prin creterea ni"elului general al pre#urilor i scerea puterii e cumprare a banilor/
prin sporirea importurilor i scerea e4porturilor/ cererea agregat pentru bunurile materiale
i ser"iciile prouse pe plan intern scae.
F$(!8% (9 *>#"*?9$@+ :+%:9$ CA
1.natura politicilor guvernamentale
ac sus#in creterea c.. pentru in"esti#ii/ reucerea fiscalit#ii sau sporirea masei
monetare HI mrirea cererii agregate
ac stimulea% creterea ratei obAn%ii/ a fiscalit#ii HI reucerea cererii agregate
2. starea general a economiei mondiale
ac se afl ?n perioaa e boom economic HI cresc e4porturile HI crete cererea
agregat HI cresc importurile
ac se afl ?ntr;o perioa e cri% HI e4porturile sca/ scae cererea agregat
8
2ig. 1 -"olu#ia curbei cererii agregate
Prin ofert agregat, tiin#a economic ?n#elege oferta e pia# a tuturor bunurilor
materiale i ser"iciilor prouse/ ?ntr;o perioa eterminat e timp/ e ctre oeconomie
na#ional.
F$(!8% (9 *>#"*?9$@+ :+%:9$ 8>9%!9 $=%9=$!9
#. producti!itatea factorilor de producie
*. !olumul factorilor de producie
3. preul factorilor de producie poate spori oferta agregat cAn munca/ materiile
prime/ energia/ combustibilul/ sunt mai ieftine fa# e perioaa anterioar/ sau poate
micora oferta agregat/ atunci cAn costurile cu apro"i%ionarea cresc
9
2ig. 2 -"olu#ia curbei ofertei agregate
Dac ni"elul general al pre#urilor crete e la P
1
la P
2
/ oferta agregat/ pe termen scurt/
crete e la 1 la ' ?n carul lui )1
,
. <a un ni"el general al pre#urilor egal cu P
2
/ moificarea
coni#iilor "a etermina translatarea curbei ofertei e la )1
,
la )1
1
sau e la )1
,
la )1
2
/
cantitatea real oferit crescAn e la ' la C sau sc%An e la ' la 1.
E(A#;%"# (9%9% $=%9=$!9 (" 8>9%!$ $=%9=$!+
<a ec.ilibru/ se reali%ea% acel "olum e prouc#ie pe care economia este ?n msur
s ?l prouc/ ispunAn e capacit#ile e prouc#ie necesare i e4istAn cererea agregat
pentru reali%area ei.
2ig. 3 -c.ilibrul C1 i )1

10
M8&>($%9$ 9(A#;%"#"
2ig. 4 Dinamica strii e ec.ilibru in perspecti"a
creterii cererii agregate
ac ?n +o producia total este este sub potenialul real al economiei naionale/
creterea C1 e la C1
,
la C1
1
uce la creterea )1 e la 1 la '/ ar creterea
ni"elului general al pre#urilor "a fi nesemnificati"
necesitatea politicilor macroeconomice e cretere a C1/ ?ntrucAt poten#ialul e
prouc#ie e4ist/ cu consecin#e asupra creterii graului e ocupare a for#ei e munc
i reucerii oma:ului
ac e4cesul e C1 are loc ?n condiiile unui potenial de producie de'a utilizat/
atunci o asemenea situa#ie prouce infla#ie
11
2ig. & Dinamica strii e ec.ilibru in perspecti"a reucerii cererii agregate
?ntr;o perioa e a"Ant economic/ cu o rat riicat a infla#iei/ este necesar/ pentru a
reuce infla#ia/ s se promo"e%e o )8#!(+ &9 %9&"(9%9 $ CA >+%+ ($ '+ '9 %9$#@9@9
8 (%9<!9%9 $ %$!9 <8:$B"#"
2igura 5. Creterea ofertei agregate i
12
starea e ec.ilibru P!'
reucerea ni"elului general al pre#urilor/ cAt i creterea prouc#iei totale reale prouc
efecte po%iti"e pentru economia na#ional a unei #ri
la o cerere agregat at/ politica gu"ernamental e sporire a )1 repre%int o cerin#
e prim orin/ ate fiin efectele po%iti"e e antrenare pe care le generea% ?n "ia#a
economic
2igura 3. Dinamica ec.ilibrului infla#ionist
ambele efecte care se ob#in sunt negati"e CD )8#!( care s stimule%e (%9<!9%9$ E1
($%9 '+ %9&"(+ *-9#"#" =9*9%$# $# P1 '+ (%9$'(+ *-9#"# 8(")+% <1 :)#(!1
CA
.* (8*(#"@9: )8#!(#9 :$(%89(8*8:(9 (" ($%$(!9% $*!*>#$?8*'! )8! $(?8*$ >9 F*
&%9(?$ %9&"(9% (9%9% $=%9=$!91 >9 F* &%9(?$ ')8%% 8>9%!9 $=%9=$!9,
-ficien#a politicii antiinfla#ioniste/ prin reucerea cererii agregate/ asupra ratei
infla#iei este riicat numai ac infla#ia este moerat/ iar creterea economic are o rat
po%iti". Politica e reucere a ratei infla#iei prin reucerea cererii agregate/ pentru a nu a"ea
ca efect sporirea ratei oma:ului/ este necesar s fie ?nso#it e msuri concrete coerente e
politic monetar i fiscal care s stimule%e sporirea prouc#iei prin reucerea fiscalit#ii/ a
ratei obAn%ilor etc.
=n ca%ul politicii e stimulare a ofertei agregate/ ca moalitate e reucere a infla#iei/
re%ultatele sunt po%iti"e/ cu coni#ia ca msurile preconi%ate/ ?n strAns legtur cu sporirea
13
graului e utili%are a factorilor e prouc#ie i/ ?n primul rAn/ a for#ei e munc/ s fie
concepute ?n carul unui ori%ont e timp ?nelungat.
1,3, D$!9#9 9(8*8:(9, S"%'9 &9 &$!9, I*&($!8% &9 9-8#"?9,
Pentru a ob#ine i utili%a ate/ economitii apelea% la dou surse funamentale e ate.
1. Sursa J)%:$%+J e ob#inere a atelor/ irect e la agen#ii economici7
>%:9 ; atele pro"in in situa#ia contabil/ respecti" in bilan#ul contabil anual/
balan#a contabil/ precum i in alte sisteme e ?nregistrare la ni"elul firmei Bmicarea
stocurilor e e4empluC.
=8')8&+% ; atele pro"in in anc.ete i sona:e ?ntreprinse e cercettori/ i constau
?n rspunsurile irecte ate e acestea cu pri"ire la comportamentul u%ual7 ac.i%i#ii e
bunuri i ser"icii/ economisire/ utili%area timpului liber etc.
2. A doua surs de date este cea a organi%a#iilor speciali%ate/ pri"ate sau publice/ interne
sau interna#ionale. =n $omAnia principala organi%a#ie care colectea% ate cu pri"ire la
situa#ia economic este nstitutul ,aional pentru -tatistic. 1lte organi%a#ii e la care
se pot ob#ine ate sunt7 'anca Fa#ional a $omAniei/ !nstitutul e cercetri pentru
Calitatea 6ie#ii/ institute pri"ate e sona: B!$S)P/ !M1S/ etc.C/ bncile comerciale/
bnci e ate computeri%ate .a.
Printre organismele interna#ionale ce ofer ate cu pri"ite la situa#ia economic gsim
2onul Monetar !nterna#ional/ 'anca Monial/ )-CD/ 21)/ )rgani%a#ia Fa#iunilor @nite/
agen#iile e rating BMooKLs/ Stanar an Poor/ .a.C etc.
Datele pot fi pre%entate sub form tabelar/ sub forma graficelor/ a tabelelor cu ate
?ncruciate.
=n anali%ele efectuate e economiti cu pri"ire la fenomenele i procesele acti"it#ii
economico;sociale este necesar ca ?n multe situa#ii s se pun ?n e"ien# e"olu#ia unei
anumite "ariabile ?n timp. 1ceast e"olu#ie poate fi escris prin intermeiul indicilor.
.n indice este un numr real, pozitiv, care indic evoluia unei variabile fa de o
valoare de baz dat. Acesta se calculeaz ca raport ntre valoarea variabilei n perioada
curent i valoarea aceleiai variabile n perioada de baz (sau de referin).
Perioaa e ba% consierat poate fi atAt fi4 cAt i "ariabil. =n ca%ul ?n care aceasta
este fi4/ atunci a"em inici cu ba% fi4/ iar ac este "ariabil Bperioaa de baz este
perioaa anterioar celei curenteC/ atunci a"em inici cu ba% ?n lan#.
bservaie! !nicele poate fi e4primat i procentual. =n acest ca% numrul re%ultat in
raportarea "alorilor inicatorului ?n perioaele curent i respecti" e referin# se ?nmul#ete
cu 1,,.
V$%$;#9 *8:*$#9 < -$%$;#9 %9$#9
14
=n carul anali%elor economice/ toate "ariabilele cu e4primare "aloric/ monetar
trebuie eterminate i la ni"elul real pentru a putea fi "alabil compara#ia ?ntre perioae
iferite/ sau ?ntre #ri iferite.
$ela#ia e ba% ?ntre o mrime nominal i o mrime real este7
une7
$ H mrimea %9$#++
A H mrimea nominal Be4primat ?n pre#urile perioaei curenteC+
p H ni"elul pre#urilor B?n carul $*$#@9#8% F* dinamic este inicele pre#urilor C.
I*&($!8%
Pentru msurarea -$%$?9 "ariabilelor economice se utili%ea% urmtorii inicatori7
1. !nicatori $;'8#"?7
1. M8&>($%9$ $;'8#"!+7
2. V$%$?$ :9&9: 1 une * repre%int perioaele e timp ?n care a e"oluat
"ariabila 1
'. !nicatori %9#$!- G*&(H:
1, I*&(9#9 &9 9-8#"?9/ cu formula e calcul7
Bsau e4primat procentual7 C
2, R!:"# &9 9-8#"?9/ cu formula e calcul7
1,4, R9@"#!$!9#9 :$(%89(8*8:(9 < :+'"%$%9$ #8%
-"ien#ierea ni"elului e e%"oltare economic/ a tenin#elor acesteia i a moului ?n
care sunt utili%ate resursele unei economii na#ionale/ necesit msurarea re%ultatelor
acti"it#ii economice. -"aluarea/ fi%ic i "aloric/ a re%ultatelor agen#ilor economici F*
$*'$:;#" permite reflectarea e"olu#iilor fa"orabile i nefa"orabile ?n economia na#ional.
$e%ultatele macroeconomice repre%int ieirile in acti"it#ile agen#ilor economici
agrega#i/ pe care pia#a le "aliea%/ iar cunoaterea i anali%a e"olu#iei lor are o semnifica#ie
practic eosebit. 1stfel/ pentru agen#ii economici/ re%ultatele macroeconomice constituie
punctul e plecare pentru luarea eci%iilor pri"in orientarea "iitoare a atragerii i utili%rii
factorilor e prouc#ie/ stabilirea imensiunii/ structurii i calit#ii ofertei i cererii e bunuri
economice.
15
De asemenea/ pe ba%a lor se efectuea% compara#ii interna#ionale pri"in poten#ialul
economic/ eficien#a i competiti"itatea bunurilor economice prouse ?n iferite #ri/ se
stabilete locul fiecrei #ri ?n ierar.ia economiei moniale.
Msurarea economic a re%ultatelor macroeconomice se funamentea% pe o anumit
teorie i concep#ie metoologic/ specific #rilor cu economie centrali%at BplanificatC i/
respecti"/ cu economie e pia#. 1stfel/ se isting ou sisteme metoologice e calculare i
msurare a acestor re%ultate7
1, S'!9:"# )%8&"(?9 :$!9%$#9 GS,P,M,H
2, S'!9:"# (8*!"%#8% *$?8*$#9 GS,C,N,H,
Deosebirea esen#ial intre aceste ou sisteme const ?n elimitarea sferei
prouctoare e "enit na#ional. =n carul SCF se consier c "enitul na#ional se creea% ?n
toate sectoarele/ acti"itatea proucti" e4tin%Anu;se i asupra ser"iciilor nemateriale/ legate
e consumul popula#iei i e aministra#ia e stat. =n sc.imb/ ?n sistemul SPM se consier
c "enitul na#ional se creea% numai ?n sfera prouc#iei.
S'!9:"# (8*!"%#8% *$?8*$#9 GS,C,N,H repre%int un sistem e e"ien# "aloric a
flu4urilor economice/ ?n e4presie monetar/ la ni"elul economiei na#ionale. -l are trei
componente7
1C sectorul agenilor economici grupa#i ?n patru categorii i anume7
unit#i prouctoare e mrfuri Bbunuri i ser"iciiC+
prouctori e ser"icii gu"ernamentale Binstitu#ii ale aministra#iei e stat/ institu#ii e
?n"#mAnt etc.C+
prouctori e ser"icii casnice Bspltorii/ repara#ii etc.C+
institu#ii cu caracter nelucrati" care prestea% ser"icii gosporiilor Bculte/ ser"icii
:uriice etc.C.
2C conturile naionale e"ien#ia% istinct flu4urile materiale i pe cele financiare/
elimitea% bunurile economice cu caracter marfar e cele nemarfare i surprin/ ?n timp i
spa#iu/ legturile intre agen#ii economici. S.C.F.
-istemul conturilor naionale nu este doar o metod de e!iden i de calcul, ci i un
instrument de analiz macroeconomic, ntr%un orizont de timp.
3C operaiunile contabile cuprin toate actele economice i financiare efectuate e
agen#i i se refer la7
; flu4uri :$!9%$#9 Bprouc#ie/ consum i formarea capitaluluiC concreti%ate ?n
prouc#ia e bunuri materiale i ser"icii/ import/ consumul intermeiar/ consumul final/
ini"iual i social/ moificarea stocurilor/ in"esti#ii/ e4port+
; flu4uri >*$*($%9 B"enituri/ c.eltuieli/ finan#area capitaluluiC/ concreti%ate ?n
utili%area elementelor "alorii augate Bsalarii/ profituri/ amorti%riC/ opera#iuni e asigurare/
creite/ moificarea crean#elor i a anga:amentelor/ transferuri curente.
16
S.C.F. se ba%ea% pe urmtoarele )%*()7
aC se iau ?n calcul oar "aloarea bunurilor economice "Anute pe pia#+
bC calculul cuprine o anumit perioa+
cC e"aluarea re%ultatelor economice are ?n "eere numai "eniturile factorilor e
prouc#ie/ participan#i la acti"itatea economic+
C e4cluerea ?nregistrrilor repetate/ mrimea re%ultatelor macroeconomice
e4primAnu;se ?n "aloare brut sau net a bunurilor economice (" ($%$(!9% >*$#/ estinate
consumului pri"at/ consumului public/ in"esti#iilor Bbrute sau neteC/ creterii stocurilor/
e4portului+
eC luarea ?n consierare a tuturor agen#ilor economici care ?i esfoar acti"itatea ?n
interiorul unei #ri/ ar istinct pe cei care apar#in altor #ri i a agen#ilor economici auto.toni/
care ?i esfoar acti"itatea i ?n alte #ri ale lumii.
17
CURS NR, 2
PIAA MONETAR
2.1. 'anca Central ( rol i atribu#ii. 'ncile comerciale
2.2. )ferta i cererea e mone
2.3. Monea e cont+ multiplicatorul moneei e cont
2.4. -c.ilibrul pie#ei monetare
2,1, 5$*($ C9*!%$#+ %8# < $!%;"?, 5+*(#9 (8:9%($#9
/ncile, instituiile financiare, societile de asigurri % pri!ate, publice, mixte ;
repre%int acel agent economic agregat care ?neplinete rolul e intermeiar speciali%at ?ntre
ceilal#i agen#i economici/ gestionea% instrumentele monetare i pArg.iile financiare ale #rii.
Pentru ser"iciile acti"e prestate/ bncile pretin i ?ncasea% obAn sau comision e
la solicitan#ii lor. Pentru sumele pstrate ?n epo%it/ ca i pentru celelalte ser"icii pasi"e/
bncile pltesc obAn clien#ilor creitori.
Diferen#a intre obAn%ile ?ncasate e bnci i cele pltite e ele constituie cAtigul brut
bancar. 1cesta este utili%at pentru7 acoperirea c.eltuielilor e func#ionare ale bncii/ plata
impo%itelor legale i constituirii profitului net al bncii/ sau c)tigul net bancar.
Cantit#ile e mone solicitate e agen#ii economici nebancari sunt puse ?n circula#ie
pe ou ci7
; emisiunea de moned fiduciar Bbancnote/ monee metaliceC/ prin intermeiul bncii
centrale/ singurul organism abilitat pentru asemenea opera#iuni+
; mecanismul creditului/ aic opera#iunile e ?mprumut efectuate e iferite bnci
comerciale ?n fa"oarea agen#ilor economici prouctori/ prestatori/ comercian#i etc.
) banc (9*!%$#+ ac#ionea% ca institu#ie in partea statului pentru a stabili i coorona
politica monetar i e creit a economiei. 'anca central are rolul e a men#ine stabilitatea
moneei na#ionale i ?ncreerea publicului ?n bnci.
'anca Fa#ional a $omAniei are &%9)!"# 9I(#"'- &9 9:'"*9/ fiin singura institu#ie
autori%at s emit ?nsemne monetare/ ?n ba%a unui program e emisiune imensionat ?n
func#ie e ne"oile reale ale circula#iei bneti.
5+*(#9 (8:9%($#9 repre%int un tip e ?ntreprinere lucrati" speciali%at ?n
ansamblul acti"it#ilor economice/ care furni%ea% bani ; capital celorlal#i agen#i economici ;
persoane fi%ice iEsau persoane :uriice. 1ceast acti"itate principal se esfoar/ mai ales/
pe ba%a resurselor bneti atrase/ ar i a capitalului lor propriu.
5+*(#9 (8:9%($#9 &9 &9)8@! ?i procur mi:loacele financiare e care au ne"oie e
pe pia#a monetar/ prin epunerile pe termen scurt ale clien#ilor lor.
18
2,2, M8*9&$ &9 (8*!J :"#!)#($!8%"# :8*9&9 &9 (8*!
0reptat/ pe ba%a unei ?nelungate e4perien#e/ bncile comerciale au ?n"#at Ms cree%eM
mone/ s poten#e%e masa monetar. 1cest proces este cunoscut sub enumirile e
Me4pansiune a epo%itelor la "eereM/ e multiplicator al banilor sau multiplicator al
creitului.
S presupunem c o persoan se .otrte s efectue%e un epo%it la "eere e un
milion e lei pe care;i epune la banca M1M. Prin aceast opera#iune numerarul aflat ?n
circula#ie se reuce cu un milion/ iar masa monetar scriptural sporete cu aceeai sum.
Dac banca ar fi obligat s pstre%e ?n re%er" ?ntreaga sum epus e clientul su/ atunci
nu ar mai apare alt efect ecAt cel preci%at anterior.
'anca #ine ca re%er" 2&N in epuneri. $estul e bani ?i ?mprumut solicitan#ilor.
Persoana care a ob#inut creitul e la banca M1M ispune efectuarea unei pl#i ctre un
furni%or al su ce are cont esc.is la o alt banc M'M. 1ceasta/ la rAnul ei/ in intrarea e
3&, mii lei/ constituie o re%er" e 2&N/ restul sumei ?mprumutAn;o altui client .a.m..
Procesul e e4pansiune a epo%itelor ?n cont poate fi pre%entat astfel7
5$*($ D9)8@!9 G#9H R9@9%-9 *8 G#9H .:)%":"!"% *8
G#9H
1 1.,,,.,,, 2&,.,,, 3&,.,,,
' 3&,.,,, 183.&,, &52.&,,
C &52.&,, 14,.52& 421.83&
D 421.83& 1,&.45* 315.4,5
$estul 1.25&.52& 315.4,5 *4*.21*
TOTAL 4,000,000 1,000,000 3,000,000
Suma total a epo%itelor la "eere se poate euce fcAnu;se apel la logica
matematic elementar. Procesul e e4pansiune a epo%itelor ?n cont se "a opri atunci cAn
?ntreg numerarul intrat este pstrat ?n bncile comerciale sub forma re%er"elor orite Bsau
obligatoriiC. Cum re%er"ele repre%int a patra parte in epo%itele la "eere/ procesul "a a"ea
ca efect ?nlocuirea a un milion u.m. cu 4 milioane u.m..
Dac noile epo%ite la "eere nu "or atinge suma e 4 milioane lei mone e cont/
?nseamn c ?n sistemul bancar e4ist numerar ?n e4ces peste re%er"ele orite/ eci ec.ilibrul
monetar nu a fost atins. Ca urmare/ procesul e e4pansiune "a continua.
Multiplicatorul ofertei e bani este efinit ca raport ?ntre "olumul noilor epo%ite i
noile re%er"e/ sau ca in"ersul ratei re%er"elor. -l se calculea% astfel7
Mm H
"
#
v
+ Mm H
r
1
+
une7
Mm H multiplicatorul monetar+
$ H re%er"ele obligatorii+
19
D" H epo%itele la "eere+
r H rata re%er"elor.
=n e4emplul nostru Mm H
,,, . ,,, . 1
,,, . ,,, . 4
+ Mm H
2& / ,
1
H 4 ori.
2,3, C9%9%9$ J 8>9%!$ &9 :8*9&+
=n lucrarea O$%e &urc%asing po'er of (one)* 2is.er a enun#at/ ?n anul 1*11/ ecua#ia
sc.imburilor/ ?n forma7
M6 H ) e mone
P0 H C e mone
M H masa monetar
6 H "ite%a e rota#ie a banilor
P H pre#ul
0H "olumul tran%ac#iilor
-cua#ia emonstrea% c pentru ansamblul sc.imburilor intr;un an/ suma total pltit
este egal cu "aloarea total a bunurilor cumprate.
) moificare ecisi" a acestei ecua#ii cantitati"e este aus e repre%enta#ii 9colii e
la Cambrige.
2,4, E(A#;%"# )9 )$?$ :8*9!$%+
Pia#a monetar este locul de nt+lnire i confruntare dintre cererea i oferta de
moned, care se a,usteaz la un anumit pre specific (rata dob+nzii). Dei obiectul tran%ac#iei
( monea ; este 8:8=9*/ pia#a monetar este o pia# imperfect/ puternic reglementat i
ominat e un numr reus e ofertan#i Bpia# e oligopolC.
Starea e ec.ilibru a pie#ei monetare se reali%ea% atunci cAn/ la o anumit mrime a
ratei dob)nzii d0, 8>9%!$ &9 :8*9&+ OM este egal cu (9%9%9$ &9 :8*9&+ L/ ambele fiin
egale cu cantitatea masei monetare e ec.ilibru.
20
Coni#iile e ec.ilibru pe pia#a monetar se sc.imb ?ns continuu/ a:ungAnu;se la
e%ec.ilibru i apoi la un nou ec.ilibru/ printr;un mecanism concuren#ial ce presupune
sc.imbarea coni#iilor e cerere sau ofert ce etermin noi curbe ale cererii i ofertei.
C%9<!9%9$ (9%9% &9 :8*9&+


Cererea e mone poate s creasc ?ntr;o perioa/ eterminAn atAt sporirea cantit#ii
e mone pe pia#/ cAt i sporirea ratei obAn%ii/ influen#An punctul e ec.ilibru.
21
S(+&9%9$ (9%9% &9 :8*9&+
)ferta e mone influen#ea% ec.ilibrul pie#ei monetare astfel7
aC mrirea ofertei e mone etermin diminuarea ratei obAn%ii i sporirea masei
monetare tran%ac#ionate pe pia#+ cantitatea e mone suplimentar nu poate fi
absorbit ecAt ac se reuce rata obAn%ii/ care/ la rAnul ei/ uce la creterea
cererii e mone+
bC reducerea ofertei e mone etermin creterea ratei obAn%ii i scderea
cantit#ii e mone tran%ac#ionat pe pia#. De asemenea/ mrirea ratei obAn%ii
este generat e lipsa acut e mone care s se "e.icule%e cu o rat reus a
obAn%ii/ lips ce influen#ea% tot mai puternic irec#ia sporirii ratei obAn%ii.
Pentru aprecierea ec.ilibrului pie#ei monetare trebuie s se aib ?n "eere urmtoarele
aspecte7
interesele agen#ilor economici e a posea monea i a o utili%a ?n tran%ac#iile
prote:ate e risc+
urmrirea cu prioritate e ctre agen#ii economici a puterii e cumprare a
?ncasrilor lor ?n raport cu e4presia nominal a acestora ; ceea ce ?nseamn c
cererea e mone repre%int o cerere e ?ncasri reale+
costul oportunit#ii e#inerii banilor lic.i%i/ ?n raport cu plasamentul acestora cu o
anumit obAn+
22
?ncasarea monetar ca func#ie cresctoare e "enit i func#ie escresctoare e
mrimea ratei obAn%ii/ aic elasticitatea pe termen lung a cererii e mone ?n
raport e "enit i e rata obAn%ii+
rela#ia intre stocul e mas monetar/ "ite%a e rota#ie a moneei i creterea
pre#urilor.

CURS 3
PIAA CAPITALULUI
23
3.1. Pia#a capitalului ( efinire/ trsturi/ func#ii
3.2. 0itlurile financiare. 1c#iuni. )bliga#iuni
3.3. Pia#a primar a capitalului. Pia#a secunar a capitalului
3,1, P$?$ ($)!$#"#" &9>*%91 !%+'+!"%1 >"*(?
(iaa de capital ?n $omAnia este speciali%at ?n tran%ac#ii cu acti"e financiare pe
termen meiu i lung/ moti"a#ia funamental a unei pie#e e capital const ?n plasarea
titlurilor financiare emise e agen#i economici pentru cutare e capital/ pro"enit e la
poten#iali in"estitori e#intori e e4ceent e capital atorit economisirii sau in
restructurarea portofoliilor lor.
Cererea e capital/ este e4primat prin emisiunea e titluri e ctre solicitan#i persoane
:uriice/ publice sau pri"ate/ agen#i na#ionali sau interna#ionali.
!nstrumentele financiare tran%ac#ionate pe pia#a e capital romAneasc sunt titluri emise
pe termen lung i meiu7 ac#iuni/ obliga#iuni/ titluri e stat care sunt ?n acelai timp titluri
primare i "alori mobiliare.
1ministrarea/ reglementarea i supra"eg.erea pie#ei e capital se reali%ea% e ctre
Comisia Fa#ional a 6alorilor Mobiliare BCF6MC/ autoritate aministrati" autonom cu
personalitate :uriic/ suboronat Parlamentului.
C$)!$#"# este o resurs economic i este repre%entat e acti"ele economice/ care se
"alorific ?n timp. -l are ou componente7
capitalul %9$#/ compus in acti"e reale ; bunuri corporale i intangibile ; ce contribuie
la acti"itatea e proucere e bunuri sau ser"icii+
capitalul >*$*($% sau simbolic/ compus in acti"e financiare ce consacr repturi ale
e#intorilor titlurilor asupra "eniturilor generate e "alorificarea acti"ului BobAn%i/
i"iene/ profit/ rent/ etc.C.
Principalele caracteristici ale pie#elor e capital sunt7
negociabilitatea7 anga:area e ?mprumuturi bneti i in"estirea sunt reali%ate prin
utili%area e instrumente financiare care sunt negociabile+
finanarea nebancar7 emitentul e pe pie#ele e capital nu anga:ea% ?mprumuturi
bneti irect e la o banc comercial/ ci emite instrumente financiare ?n scopul "An%rii lor
ctre in"estitori+
instrumente financiare cu termen de scaden mai mare e un an1
instrumentele de datorie Bobliga#iunile/ sunt emise cu pre%icerea termenului e
scaen#/ a obAn%ii care trebuie pltit i a termenuluiC/
titlurile de !aloare Bac#iunile care se emit repre%int pr#i in capitalul unei societ#iC.
Pia#a e capital pre%int urmtoarele trsturi 7
24
este o pia deschis ( plasamentul este efectuat e marea mas a in"estitorilor iar
tran%ac#iile au un caracter public+
produsele ( sunt instrumente pe termen meiu i lung+
!alorile mobiliare ( sunt negociabile i transferabile+
tran%ac#ionarea este intermediat.
Cele mai importante funcii, obiecti!e i efecte care se reali%ea% pe pia#a e capital
sunt7
creterea ofertei e capital+
creterea economiilor+
"alorificarea "alorilor mobiliare+
creterea posibilit#ii pentru alocarea e capital ?n in"esti#iile alternati"e+
crearea e coni#ii pentru noi in"esti#ii strine irecte.
Fumrul i con#inutul func#iilor pie#ei e capital sunt eterminate gradul de ndeplinire
a unor condiii-
lichiditatea ; const ?n e4isten#a pe pia#a e capital primar a "olumului mare e
fonuri isponibile BofertC i a necesit#ii e finan#are irect BcerereaC+
eficiena ; const ?n erularea operati" i la costuri mici a emisiunilor pe pia#a
primar i tran%ac#iilor pe pia#a secunar+
transparena ; const ?n asigurarea irect i rapi a informa#iilor corecte pentru
in"estitori.
corectitudinea ; reglementarea riguroas a flu4urilor e capital ?n economie/ a
erulrii tran%ac#iilor pe pia#+
adaptabilitatea ; const ?n aaptarea elementelor pie#ei e capital la coni#iile
economico;financiare in #ara une ?i are seiul/ cAt i la cele interna#ionale.
-lementele pie#ei e capital sunt7
obiectul ; este repre%entat e "alorile mobiliare+
operatorii ; intermeiari persoane :uriice Bsociet#i e "alori mobiliare ?n $omAniaC/
persoane fi%ice ( agen#i e "alori mobiliare/ agen#i e burs salaria#i ai intermeiarilor
respecti" bursa e "alori/
specialitii ; creatori e pia#+
operaiunile ; care formea% ansamblul numit tran%ac#ie/ plasament+
locul de desfurare ; format in mi:loace e comunica#ii ?ntre opera#iuni Bpia#a
interealeriC/ ?ntre acetia in urm i o institu#ie numit bursa e "alori.
3,2, T!#"%#9 >*$*($%9, A(?"*, O;#=$?"*
0itlurile e capital permit transformarea unor "alori imobiliare prin esen#a lor BpmAnt/
cliri/ ec.ipamenteC ?n "alori mobiliare prin natura lor Bac#iuni/ etc.C
0itlurile financiare repre%int moul e e4isten# a acti"elor nebancare. -le sunt
e4primate ?ntr;un ?nscris Bocument scris sau ?nregistrare electronicC/ care atest e4isten#a
25
unei rela#ii contractuale ?ntre emitent i e#intor i garantea% repturile posesorului lor B?n
engle% securitiesC.
6alorile mobiliare sunt efinite ca instrumente negociabile emise ?n form
materiali%at/ sau e"ien#iate prin ?nscrieri ?n cont/ care confer e#intorilor lor repturi
patrimoniale i nepatrimoniale asupra emitentului/ conform legii i ?n coni#iile specifice
pri"in emisiunea acestora.
0itlurile financiare au o anumit "aloare B.Artii e "aloareC. De#intorul lor se afl ?n
po%i#ia e in"estitor ; a in"estit fonurile sale i i;a asumat riscul.
Din acest punct e "eere/ titlurile financiare sunt repturi/ preten#ii Bengle% PclaimsJC
asupra unor "enituri "iitoare. 2aloarea intrinsec a titlurilor se etermin prin calcul i este
func#ie e re%ultatele plasamentului/ e "eniturile "iitoare ale in"esti#iei.
2aloarea de pia se formea% ?n mo curent ?n raport cu cererea i oferta pentru
titlurile respecti"e i reflect estimrile/ anticiprile oamenilor e afaceri pri"in
performan#ele acti"ului respecti".
0itlurile financiare sunt titluri e "aloare care au reptul e#intorilor ; in"estitori ; e
a ob#ine ?n coni#iile specificate ?n titlu/ o parte in "eniturile "iitoare ale emitentului.
Prousele bursiere repre%int totalitatea titlurilor financiare ce se tran%ac#ionea% pe
pia#a e capital. Din punctul e "eere al moului ?n care sunt create/ prousele bursiere pot
fi7
primare/ emise e agen#i economici eficitari i "Anute c.iar e ei Birect sau prin
intermeiari/ aic prin institu#ii financiareC+
secundare/ emise e cumprtorii celor primare/ pe ba%a acestora i in orin#a e a
?mpr#i riscul e#inerii lor i e a;i iminua imobili%rile financiare generate e cumprarea
acestora+
deri!ate/ repre%entAn op#iuni asupra ac.i%i#iei sau "An%rii unor titluri primare sau
secunare sau OpariuriJ asupra inicilor bursieri Btran%ac#ii pe inici bursieriC.
3itlurile primare sunt emise e utili%atorii e fonuri pentru7
mobili%area capitalului propriu ; se numesc i instrumente e proprietate BPeQuitK
instrumentsJC ac#iunile
atragerea capitalului ?mprumutat ; se numesc i instrumente e atorie BPebt
instrumentsJC obliga#iunile.
$olul lor este ublu7
e a asigura mobili%area capitalului pe termen lung/
e a acora repturi asupra "eniturilor bneti ale emitentului.
A(?"*9$ Bs.areC repre%int un titlu financiar negociabil ce confer e#intorului po%i#ia
e proprietar colecti" asupra propriet#ii ini"i%ibile a societ#ii emitente.
1cest instrument generea% pentru in"estitor pl#i probabile i "ariabile ?n timp.
Fesiguran#a cAtigului ob#inut este compensat e o serie e repturi suplimentare oferite
e#intorului cum ar fi e e4emplu reptul e proprietate sau reptul e participare la luarea
eci%iilor ?n carul companiei.
26
1c#iunile sunt titluri financiare emise e o companie pentru constituirea/ mrirea sau
restructurarea capitalului propriu.
Clasificarea aciunilor7
6aloarea unei ac#iuni poate fi consierat sub urmtoarele aspecte7
6aloare nominal H Capital social al firmei E Fr. e ac#iuni+
6aloare contabil H Capital propriu sau 1cti" net E Fr. e ac#iuni+
6aloare financiar H Di"ien E $ata meie a obAn%ii+
6aloare e ranament H Profit per ac#iune E $ata meie a obAn%ii+
6aloare e pia# H Cursul la 'urs stabilit func#ie e cerere i ofer/ care se ba%ea% ?n
mare parte pe anticipa#ile ra#ionale ale in"estitorilor.
Obligaiunile sunt titluri repre%entati"e ale unei crean#e a e#intorului asupra
emitentului/ care poate fi statul/ un organism public sau o societate comercial. -le au
reptul la ?ncasarea unei obAn%i i "or fi rscumprate la scaen# e ctre emitent.
Pentru emitent/ obliga#iunile repre%int un instrument e mobili%are a capitalului e
?mprumut. -le au "aloare nominal i au rept e ?ncasare a unui cupon BobAnaC.
27
De#intorii e obliga#iuni/ numi#i obligatari/ sunt creitori ai unit#ilor care au emis
aceste titluri e "aloare. Ca urmare/ obliga#iunea este rambursabil. $ambursarea se face
intr;o at/ la scaen#a final sau ?n trane anuale/ care pot fi la rAnul lor egale ori inegale.
)bliga#iunile sunt i negociabile la burs+ ele pot fi "Anute ?nainte e scaen#/ e e4pirarea
uratei ?mprumutului.
-misiunea se poate face/ fie ad pari Bla "aloarea nominalC/ fie sub pari Bsub "aloarea
nominalC. $ambursarea se poate face/ fie ad pari/ fie supra pari Bpeste "aloarea nominalC.
3,3, P$?$ )%:$%+ $ ($)!$#"#", P$?$ '9("*&$%+ $ ($)!$#"#"
Pia#a capitalului este organi%at sub ou forme7
pia#a primar a capitalului7 pe care se tran%ac#ionea% titluri e "aloare nou emise+
pia#a secunar a capitalului7 pe care se tran%ac#ionea% titluri e "aloare emise
anterior.
P9 )$?$ )%:$%+:
se emit i se plasea% titlurile financiare pe termen lung la "aloarea nominal+
"An%torii Bagen#i economici/ autorit#i publice gu"ernamentale/ aministra#ii localeC/
care au ne"oie e resurse bneti ofer noi titluri pe termen lung+
cumprtorii Bal#i agen#i economici ( popula#ia institu#ii financiareC care ispun e
economii bneti ac.i%i#ionea% asemenea titluri+
opera#iunile se reali%ea% e obicei e ctre bnci care ?n acest scop solicit un
comision pentru efectuarea acestor tran%ac#ii.
28
O)9%$?"* )9 )$?$ '9("*&$%+
un rol important ?l au bursele care repre%int principala institu#ie e intermeiere a
"An%rilor i cumprrilor e titluri financiare pe pia#a secunar.
'ursele e "alori sunt institu#ii e o importan# eosebit ?n ansamblul mecanismelor
e reglare a economiei e pia#/ e#inAn o po%i#ie ominant pe pie#ele interne e capital i
pe pia#a interna#ional.
'ursa e "alori se efinete prin e4isten#a unei institu#ii care ispune e spa#ii pentru
tran%ac#ii une se concentrea% cererea i oferta e titluri financiare i se reali%ea%
29
negocierea/ contractarea i e4ecutarea contractelor ?n mo esc.is/ ?n conformitate cu un
regulament cunoscut.
1cest mo e organi%are a pie#ei e "alori presupune centrali%area tran%ac#iilor cu
titluri financiare/ prin concentrarea orinelor e "An%are;cumprare ?ntr;un anumit spa#iu
Bsala e negociereC i efectuarea tran%ac#iilor cu a:utorul unui personal speciali%at Bagen#ii e
bursC. =n pre%ent/ prin utili%area mi:loacelor electronice e transmitere i e4ecutare a
orinelor/ tran%ac#iile se pot reali%a fr pre%en#a efecti" a agen#ilor e burs.
F"*(?8*$%9$ ;"%'9
CURS 4
PIAA MUNCII, SALARIUL
4.1. Conceptul/ trsturile i func#iile pie#ei for#ei e munc
4.2. Cererea i oferta e for# e munc. Capitalul uman
30
4.3. Salariul. 2ormele salariului

4,1, C8*(9)!"# < !%+'+!"%#9 )9?9 >8%?9 &9 :"*(+
2actorul munc ( coni#ie esen#ial a oricrei acti"it#i ; se asigur/ ca i ceilal#i factori
e prouc#ie/ prin intermeiul pie#ei. =n economia e pia#/ alocarea resurselor e munc sau
a for#ei e munc se reali%ea% prin intermeiul pie#ei muncii ?n func#ie e necesit#ile
celorlalte pie#e pe criterii e eficien#.
(iaa forei de munc Bpia#a munciiC poate fi efinit ca ansamblul rela#iilor economice
cu pri"ire la anga:area i utili%area for#ei e munc/ precum i la asigurarea protec#iei sociale
a e#intorilor acestei mrfi speciale.
(iaa muncii reprezint spaiul economic n cadrul cruia se confrunt cererea de
munc cu oferta de munc, au loc negocieri privind anga,area salarial.
0ran%ac#iile ?ntre posesorii e capital i cei ai for#ei e munc au loc pe ba%a
principiilor economiei e pia# i a unor reglementri :uriice specifice cu referire la
comportamentul/ celor oi parteneri7 cumprtorul i "An%torul e for# e munc.
Pe aceast pia#/ un rol important re"ine sinicatelor/ ca repre%entan#i ai ofertan#ilor e
for# e munc/ i patronatului/ ca purttorul cererii e munc la ni"el macroeconomic i
microeconomic. Fegocierile ?ntre cei oi parteneri "i%ea% reali%area ec.ilibrului e interese/
?n coni#iile e4isten#ei pe pia#a muncii a unui anumit raport ?ntre cererea i oferta e munc.
T%+'+!"%#9 )9?9 :"*( ecurg in specificul OobiectuluiJ tran%ac#iilor/ cci Oomul
este mai mult ecAt o marfJ
1
7
aC este mai comple4/ mai organi%at i reglementat+
bC pre#ul specific '$#$%"# ( se formea% atAt pe ba%a raportului cerere;ofert e munc/
cAt i a negocierilor purtate ?ntre sinicate i patronat/ ?ntre salaria#i i conucerea unit#ilor/
iar ?n unele situa#ii/ inter"ine i gu"ernul ?n etensionarea strii conflictuale+
cC este o pia# contractual/ atorit moului specific e formarea pre#ului ( salariul i a
altor coni#ii e "An%are;cumprare ?nscrise ?n contractul colecti" e munc+
C are un gra riicat e rigiitate/ atorit specificului ofertei e munc ce ?nglobea% ?n
sine laturi nu numai e orin economic/ ar i psi.osociale+ intrarea pe aceast pia# a ofertei
e munc pentru ocuparea unui loc e munc este un act economic/ ar i e :usti#ie social+
eC este o pia# cu concuren# imperfect.
Pia#a muncii/ cuprins ?n ansamblul pie#ei na#ionale/ ?neplinete urmtoarele >"*(?
')9(>(97
aC alocarea resurselor e munc/ a for#ei e munc pe ramuri/ subramuri/ omenii e
acti"itate/ %one geografice/ meserii/ ?n epenen# e "olumul i structura cererii e
munc e4istente/ la un moment at+
bC furni%ea% informa#ii cu pri"ire la cererea i oferta e munc/ la apari#ia unui e4ceent
sau eficit e ofert e munc/ ?n iferite sectoare e acti"itate/ la ni"elul salariului
at+
1
1 Paul Samuelson, Economics, vol. 2, Librairie Arman !olin, Paris, 1969, ". 860.
31
cC institu#iile pie#ei muncii estimea% tenin#ele e e"olu#ie a cererii i ofertei e munc
pe termen meiu i lung+
C stimulea% mobilitatea profesional i teritorial a for#ei e munc cu a:utorul unor
pArg.ii economico;financiare+
eC prin propriile mecanisme/ asigur protec#ie economic i social omerilor/ pe o
perioa elimitat.
4,2, C9%9%9$ < 8>9%!$ &9 >8%?+ &9 :"*(+, C$)!$#"# ":$*
Oferta de munc este format in munca pe care o pot epune membrii societ#ii ?n
coni#ii salariale. =n oferta e munc nu se inclu femeile casnice/ stuen#ii/ militarii ?n
termen i al#i oameni care epun acti"it#i nesalariale.
)ferta e munc se e4prim prin numrul celor ap#i e munc sau )8)"#$?$ $)!+
&')8*;#+1 in care se scae numrul femeilor casnice/ al stuen#ilor i al celor care nu
oresc s se anga:e%e ?n nici o acti"itate ?ntrucAt au resurse pentru e4isten# sau au alte
preocupri.
Din punct e "eere al elasticit#ii/ oferta e for# e munc este inelastic+ aceasta se
atorea% tipuri e factori economico ; teritoriali i emo ; ocupa#ionali.
Purttorul cererii BpatronulC "a urmri ma4imi%area profitului. 2actorii care
influen#ea% oferta e munc sunt 7
mrimea salariului real+
raportul intre utilitatea i e%utilitatea muncii+
ne"oile e sub%isten# ale salariatului i familiei sale.
32
"ererea de munc repre%int ne"oia e munc salariat care se formea% la un moment
at ?ntr;o economie e pia#. Cererea se e4prim prin intermeiul numrului e locuri e
munc.
33
Sporul e "enit I sporul e c.eltuieli >%:$ $*=$B$@+
Sporul e "enit H sporul e c.eltuieli >%:$ *" -$ :$
$*=$B$
Sporul e "enit R sporul e c.eltuieli )%8>! *9=$!-
P I K:=L C S
<a fel ca i ?n ca%ul pie#ei bunurilor economice i ?n ca%ul pie#ei muncii un agent
economic Bprouctor sau "An%torC/ "a ma4imi%a profitul cAn costul marginal al muncii
este egal cu "enitul marginal al muncii7
Prin costul marginal al muncii "om ?n#elege costul salarial al anga:rii unui numr
suplimentar e anga:a#i.
Prin !enitul marginal se ?n#elege "enitul ?ncasat e firm ca urmare a prouc#iei
suplimentare Bai#ionaleC reali%ate e pe urma muncii prestate e salaria#ii respecti"i.
34
F8%:$%9$ '$#$%"#" )9 )$?$ :"*(
4,3, S$#$%"#, F8%:9#9 '$#$%"#"
"oncepte de baz- salariul nominal, salariul real, salarizarea n regie, salariul n
acord, salarizarea mi.t.
0ermenul e salariu pro"ine in limba latin/ salarium, care repre%enta suma e bani
pltit solatului roman pentru cumprarea srii. S;a pstrat ?n timp i a cptat sensul e
"enit al unei persoane care nu muncete pentru sine/ ci pentru altcine"a/ e care este
epenent :uriic sau economic.
-alariul poate fi definit ca fiind suma de bani pe care o primete posesorul forei de
munc pentru contribuia adus la realizarea muncii ca factor de producie.
=n teoria economic e4ist mai multe efini#ii ate salariului7
este un "enit pro"enit in munc+
este o remunera#ie pentru acti"itatea epus e posesorul muncii+
este plat pentru ?nc.irierea ser"iciilor+
repre%int totalitatea "eniturilor ob#inute prin munc+
este pre#ul pltit pentru cumprarea mrfii ( for#a e munc+
este suma pltit celui ce ?i ?nc.iria% ser"iciile.
Salariul poate fi pri"it eci/ in ou puncte e "eere7
salariul este un cost pentru ?ntreprin%tor/
35
salariul este i un "enit pentru posesorul factorului munc/ eoarece se ob#ine up ce
munca s;a consumat.
-alariul nominal se refer la suma total e bani cAtigat e ctre un lucrtor.
-alariul real se refer la PcoulJ cu bunuri i ser"icii pe care el ?l poate cumpra cu
salariul nominal/ respecti" cantitatea real e bunuri i ser"icii care poate fi procurat astfel.
salariul real se poate e4prima i ca raport ?ntre salariul nominal i inicele pre#urilor.
pret
/
al 0no
0real
min
=
2actorii care influen#ea% mrimea salariului real sunt7
mrimea salariului nominal ( rela#ie irect+
ni"elul pre#urilor ( rela#ie inirect+
ni"elul impo%itelor i ta4elor ( rela#ie inirect+
puterea e cumprare a banilor ( rela#ie irect+
re"enicrile salaria#ilor ( rela#ie irect cAn re"enicrile sunt satisfcute.
!nicele salariului real7
I
P
*&(9#9 =9*9%$# $# )%9?"%#8%:
I
SN
*&(9#9 '$#$%"#" *8:*$#:
CURS NR, /
PIAA VALUTAR
36
1,,
,
1
=
&
&
/
&
1,,
,
1
=
01
01
/
01
&.1. Pia#a "alutar
&.2. 'alan#a e pl#i e4terne. 'alan#a comercial
&.3. !nicatorii rentabilitate ai comer#ului e4terior
&.4. Cursul "alutar. $egimul "alutar al unei #ri. )pera#iuni pe pia#a sc.imburilor
"alutare
/,1, P$?$ -$#"!$%+
3otalitatea tranzaciilor de !)nzare%cumprare de diferite monede naionale
formeaz piaa schimburilor !alutare denumit i piaa !alutar.
6aluta7 mone strin care circul pe teritoriul altor #ri ecAt #ara e emisiune
De"i%e7 cuprin "alutele i instrumentele financiare pe termen scurt e4primate ?n "alut
Bcambii/ bilete la orin/ cecuri/ caruriC.
(e piaa !alutar se fac tranzacii cu !alut i cu de!ize.
Pe pia#a "alutar ac#ionea%7
)peratorii principali ( repre%enta#i e bnci care "An i cumpr? monee na#ionale
?n sc.imbul unui comision/ ele e#in "alut at?t e pe pia#a intern ct i e la bncile
mari in centrele financiare ale lumii FeS TorG/ <onra/ 2ranGfurt/ Paris/ Milano/.a.
operatorii comercian#i ( agen#ii economici ce reali%ea% acti"it#i e comer#
interna#ional
operatorii speculatori ( persoane fi%ice sau :uriice ce au acces la pia#a "alutar ?n
conformitate cu reglementrile in fiecare #ar.
Cererea e "alut H ne"oia e "alut ce poate fi satisfcut prin actele e cumprare ?n
conformitate cu normele pie#ei "alutare.
ecurge in opera#iunile e import/ in prestrile e ser"icii reali%ate ?n #ar e firme
strine
)ferta e "alut H isponibilit#ile "alutare care pot fi "Anute ?n coni#iile unui anumit curs
e sc.imb.
Pro"in e la e4portatori/ e la firme care prestea% ser"icii ?n strintate.
CONVERTI5ILITATEA INTERNAIONAL A MONEDEI
=n pre%ent/ ?n accep#iunea 2M!/ con"ertibilitatea repre%int reptul re%ien#ilor i
nere%ien#ilor e a sc.imba monea na#ional cu alt mone strin/ prin "An%are cumprare
liber pe pia#.
I*?$# con"ertibilitatea "alutar a presupus capacitatea unei monee e a fi
presc.imbat ?ntr;o anumit cantitate e aur.
C8*-9%!;#!$!9$ )8$!9 >:
1H !8!$#+ cAn sunt ?neplinite simultan ou coni#ii7
monea este utili%at ?n propor#ii mari ?n carul sc.imburilor interna#ionale
monea este tran%ac#ionat ?n cantit#i ?nsemnate pe cele mai importante pie#e
"alutare.
37
2H )$%?$#+ oar pentru anumite categorii e opera#iuni
APRECIEREA MONEDEI
CS F* %$)8%! (" $#!9 :8*9&9 $)%9(9%9$ :8*9&9
cererea e mone na#ional CS :8*9&$ *$?8*$#+ '9 $)%9($@+
CS se atorea%7
1. intrrilor e "alut ?n #ar
2. e4porturilor
3. ratei obAn%ii la epo%ite
DEPRECIEREA MONEDEI
38
CS F* %$)8%! (" $#!9 :8*9&9 &9)%9(9%9$ :8*9&9
oferta e mone na#ional CS :8*9&$ *$?8*$#+ '9 &9)%9($@+
CS se atorea%7
1. ieirilor e "alut ?n #ar
2. -4portului e capital
/,2, 5$#$*?$ &9 )#+? 9I!9%*9, 5$#$*?$ (8:9%($#+
'alan#a e pl#i e4terne i balan#a comercial repre%int ou concepte e ba% ?n
anali%a rela#iilor economice e4terne ale unei #ri.
/alana comercial se refer/ ?n mo specific/ la importurile i e4porturile e mrfuri.
-a este ?n ec.ilibru cAn "aloarea e4porturilor o egalea% pe cea a importurilor.
/alana de pli externe este un concept mai larg ce e4prim totalitatea tran%ac#iilor
economice intre ou na#iuni pe o perioa e un an.
/alana de pli externe reprezint un instrument economico%statistic n care se
include i se compar ncasrile i plile realizate de o ar, pro!enite din relaiile sale
economice, financiare i monetare cu alte ri, pe o anumit perioad de timp, de obicei un
an.
39
'alan#a e pl#i a fiecrei #ri con#ine informa#ii espre e4porturi/ importuri/ cAtiguri
ale re%ien#ilor interni in bunuri situate ?n strintate/ cAtiguri in bunuri interne aflate ?n
proprietatea re%ien#ilor strini/ micrile interna#ionale e capital i tran%ac#iile oficiale
fcute e bncile centrale i e gu"erne.
=n esen#/ balan#a e pl#i repre%int totalitatea tran%ac#iilor economice fcute cu alte
gu"erne i cu re%ien#i strini ?n ecursul unui an.
=n balan#a e pl#i e4terne se ?nscriu toate flu4urile "alorice cu strintatea. Fu se
inclue stocul acti" sau pasi" e resurse financiar ; "alutare ce se afl la ispo%i#ia economiei
na#ionale la un anumit moment.
Potri"it metoologiei 2onului Monetar !nterna#ional/ balan#a e pl#i e4terne reflect
ansamblul tran%ac#iilor asupra crora au con"enit #rile respecti"e cu pri"ire la transferul e
proprietate ce s se efectue%e ?n termenul pentru care se ?ntocmete balan#a/ iniferent e
momentul cAn se "a reali%a plata ?n mo efecti".
$e%ult c balan#a e pl#i e4terne e4prim felul ?n care economia unei #ri se
racorea% la e4igen#ele mecanismului concuren#ial specific pie#ei moniale/ conferin
moneei na#ionale un loc a"anta:os ?n carul flu4urilor economico;financiare interna#ionale.
/alana comercial este un tablou statistico;economic ?n care se ?nscriu i prin care se
compar importul i e4portul e mrfuri ale unei #ri/ pe o perioa e timp eterminat/ e
regul un an.
'alan#a comercial poate fi7
general/ atunci cAn cuprine ansamblul rela#iilor comerciale e4terne ale unei
#ri/
parial/ ac se refer la rela#iile e import i e4port cu o alt #ar sau un grup e
#ri.
Din punct e "eere al re%ultatelor rela#iilor comerciale e4terne/ pe care le reflect
balan#a comercial/ ea poate fi7
acti! 4excedentarC ac e4portul epete importul/
pasi! 4deficitar$ ac importul epete e4portul i ec.ilibrat/
soldat % cAn acestea sunt egale.
=n ansamblu/ balan#a comercial poate fi acti"/ ar pe #ri poate fi eficitar/ acesta
este un iniciu al unei e"olu#ii economice efa"orabile. Dar/ trebuie preci%at c o situa#ie
fa"orabil nu presupune ?n mo obligatoriu o balan# comercial permanent e4ceentar/ ci o
balan# comercial ec.ilibrat ?n inamic.
'alan#a comercial constituie una intre cele mai importante pr#i ale balan#ei e pl#i
e4terne.
40
/,3, I*&($!8% &9 %9*!$;#!$!9 $ (8:9%?"#" 9I!9%8%
$entabilitatea comer#ului e4terior se e4prim prin mai mul#i inicatori/ intre care cei
mai importan#i sunt7
cursul e re"enire Bbrut i netC/ care se calculea% separat la e4port i la import+
aportul net "alutar+
raportul e sc.imb.
Cursul e re"enire BbrutC la e4port e4prim cu ce c.eltuial intern se ob#ine fiecare leu
"alut prin e4port.
C$- e4prim c.eltuielile interne ce se fac pentru a ob#ine/ ?n urma e4portului/ o unitate
"alutar strin. Pentru ca e4portul s fie eficient C$- trebuie s fie mai mic sau cel mult
egal cu cursul e sc.imb "alutar.
C$! e4prim ?ncasrile ob#inute ?n urma "An%rii ?n #ar a unei mrfi importat cu o
unitate "alutar strin. Pentru ca importul s fie eficient C$! trebuie s fie mai mare sau cel
pu#in egal cu cursul e sc.imb "alutar.
41
/,4, C"%'"# -$#"!$%, R9=:"# -$#"!$% $# "*9 ?+%, O)9%$?"* )9 )$?$ '(A:;"%#8%
-$#"!$%9
Sc.imbul "alutar necesit compararea "aloric a unit#ilor monetare na#ionale cu
a:utorul unui raport care se numete rata e sc.imb "alutar/ curs e sc.imb/ raport e sc.imb
sau curs "alutar.
Cursul "alutar repre%int preul unei monede naionale sau internaionale exprimat
ntr%o alt moned naionale cu care se compar !aloric n anumite condiii de spaiu i
timp.
1ceasta reflect cantitatea e mone strin ce se primete ?n sc.imbul unei cantit#i
e mone na#ional ?n coni#iile asupra crora s;a con"enit/ e4primAnu;se astfel "aloarea
moneelor respecti"e.
Cursurile "alutare pot fi grupate ?n iferite categorii/ ?n func#ie e cerin#ele anali%ei i
proiec#iei economice/ a"Anu;se ?n "eere mai multe criterii/ ?ncepAn cu moul e formare.
Specialitii isting no#iunea e curs real e aceea e curs nominal.
"ursul !alutar nominal repre%int pre#ul relati" al "alutelor #rilor care intr ?n rela#ii
e sc.imb.
"ursul !alutar real repre%int pre#ul relati" al bunurilor economice create ?n #rile
respecti"e/ aic raportul ?n care se pot sc.imba bunurile economice create e o #ar pe
bunurile economice create e alt #ar/ numinu;se i coni#iile sc.imbului.
Stabilirea cursului "alutar/ ?n practica financiar interna#ional actual/ #ine seama e
mai mul#i factori care influen#ea% ?n fon puterea e cumprare a unit#ilor monetare
na#ionale implicate ?n sc.imbul "alutar ca7
ritmul creterii prousului intern brut/
ni"elul i inamica pre#urilor bunurilor economice/
masa monetar/
creitul/
obAna.
Cursul "alutar se formea% pe pie#ele "alutare ?n func#ie e raportul intre cererea i
oferta e monee na#ionale ce se sc.imb/ iar acest raport este eterminat e imensiunile i
irec#ia e%"oltrii tran%ac#iilor interna#ionale cu moneele respecti"e/ precum i e corela#ia
intre atoriile i crean#ele e4terne ale unei #ri care particip la pia#a "alutar. =n acest
conte4t/ cursul "alutar nu este ?ntoteauna egal cu paritatea puterilor e cumprare ale
moneelor na#ionale/ ci oscilea% ?n :urul acesteia.
Cursurile "alutare oscilea% %ilnic/ ?n func#ie e un ansamblu e factori lega#i e
te.nicile "alutare/ e politica "alutar promo"at e statele lumii/ e psi.ologia partenerilor
"alutari .a. ) asemenea oscila#ie se rele" fie prin eprecierea unor "alute/ aic o pierere a
puterii e cumprare/ fie prin aprecierea unor "alute/ respecti" o cretere a puterii e
cumprare/ ceea ce influen#ea% e"olu#ia sc.imburilor economice interna#ionale.
42
CURS NR,0
VENITUL1 CONSUMUL I INVESTIIILE
5.1. 6enitul
5.2. Consumul
5.3. -conomiile i in"esti#iile
5.4. Principiile multiplicatorului i amplificatorului
0,1, V9*!"#
Scopul final al oricrei acti"it#i economice fiin satisfacerea trebuin#elor irecte ale
popula#iei/ "enitul B?n accep#iunea sa/ micro i macroeconomicC este utili%at/ n primul r)nd
pentru consum i, apoi, pentru economii, n !ederea sporirii a!uiei.
=mpr#irea "enitului ?n consum i economii este limitat e :+%:9$ "enitului. 1cesta
se escompune eci/ i nu se compune in pr#i formate inepenent. 2enitul este pragul
superior p)n la care pot s a'ung consumul i economiile nsumate.
6enitul este reultatul acti"it#ii agen#ilor economici.
6enitul isponibil al unui agent economic se transform ?n7
0,2, C8*'":"#
43
C8*'":"# repre%int partea din !enit cheltuit pentru cumprarea de bunuri i
ser!icii, destinate satisfacerii directe a trebuinelor populaiei i5sau necesitilor generale
ale societii.
Consumul final se ?mparte la rAnul su ?n ou categorii7
consumul pri!at
consumul public.
Consumul pri!at cuprine toate bunurile materiale i ser"iciile cumprate e popula#ie
Bgosporiile pri"ateC inclusi" cele pro"enite in prouc#ia proprie/ ?n scopul satisfacerii
necesit#ilor.
=n carul acestui consum se inclu7
cumprrile e pe pia# e bunuri urabile i e consum curent+
ac.i%i#ionarea e ser"icii Btransport/ telecomunica#ii/ pot etc.C+
cumprrile e prouse agroalimentare/ .a.m..
Consumul public cuprine consumurile in institu#iile aministra#iei centrale i locale
e stat/ efectuate pentru prestarea ser"iciilor publice B se inclu acele c.eltuieli fcute pentru
prestarea ser"iciilor social;aministrati"e/ care sunt puse la ispo%i#ia colecti"it#ii fr o
plat specialC.
Consumul personal constituie o component principal a calit#ii "ie#ii/ respecti" a
ni"elului e trai.
Fi"elul i inamica consumului epin e influen#a con:ugat a numeroi factori
8;9(!- < '";9(!-,
F$(!8% 8;9(!- sunt re%ultatul coni#iilor pe care le generea% "ia#a economic i/ ?n
principal/ se refer la7
ni!elul i dinamica salariului, a !eniturilor n general. Consumul personal epine e
mrimea "eniturilor nominale/ ?n special/ e mrimea "enitului net personal+
modificarea politicii fiscale/ care/ atunci cAn este utili%at ca instrument pentru o
reparti#ie mai ec.ilibrat a "eniturilor/ accentuea% ?nclina#ia spre consum/ iar cAn este
folosit pentru ac.itarea atoriei publice/ prin sporirea impo%itelor/ iminuea% ?nclina#ia
spre consum+
modificrile nepre!zute ale preurilor diferitelor elemente de capital fix sau circulant,
pe termen scurt/ pot s influen#e%e reucerea ?nclina#iei spre consum/ cAn pre#urile sunt
mai mari ecAt cele anticipate+
creditul de consum influen#ea% c.eltuielile pentru consum prin intermeiul ratei
obAn%ii.
anticiprile consumatorilor cu pri"ire la e"olu#ia raporturilor intre "eniturile pre%ente i
cele "iitoare/ intre pre#urile curente i cele "iitoare/ intre oferta actual e bunuri e
consum i cea "iitoare.
44
F$(!8% '";9(!- sunt re%ultatul ?nclina#iei psi.ologice/ obiceiurilor i trai#iilor
oamenilor i se refer la7
orin#a oamenilor e a crea o re%er" bneasc pentru situa#ii nepre"%ute7 ea etermin
iminuarea c.eltuielilor pentru consumul curent ?n fa"oarea unui consum "iitor+
constituirea e re%er"e bneti pentru asigurarea btrAne#ii sau prote:area anumitor
persoane+
orin#a e a ob#ine obAn%i sau alte a"anta:e prin participarea la unele ac#iuni pe ba%a
crora urmea% s se reali%e%e ?n "iitor proiecte e afaceri+
instinctul oamenilor e riicare a stanarului e "ia#/ prin ma:orarea treptat a
c.eltuielilor e consum/ pe ba%a unor re%er"e bneti formate ?n timp+
sen%a#ia e inepenen# i e libertate e micare a ini"i%ilor pe seama e4isten#ei unei
sume bneti mari economisite+
orin#a e a lsa a"ere motenitorilor+
manifestarea la unele persoane a %gArceniei/ concreti%at ?n iminuarea c.eltuielilor e
consum curent.
Corela#iile intre "enituri i c.eltuielile pentru consum au fost anali%ate e numeroi
specialiti/ acestea fiin sinteti%ate ?n aa;numitele legiti ale consumului.
=n carul acestora s;a impus ca importan# cea formulat e economistul engle% 7, M,
L9M*9'/ conform creia/ Podat cu creterea sau scderea !enitului, oamenii nclin, de
regul i n medie, s%i mreasc sau s%i diminueze consumul,6.
1nali%An influen#a con:ugat a factorilor obiecti"i i subiecti"i asupra consumului/ 7,
M, L9M*9' a enun#at #9=9$ )'A8#8=(+ >"*&$:9*!$#+J/ potri"it creia oamenii au tenin#a
e a;i mri consumul/ atunci cAn cresc "eniturile lor/ ar ?ntr;o propor#ie mai mic ecAt
creterea "eniturilor.
Prin aceast lege/ se e"ien#ia% faptul c economiile cresc mai rapid ecAt "eniturile/
iar consumul e"oluea% ?n aceeai irec#ie cu a "enitului/ ar ntr%o proporie mai redus
B e e4emplu7 ac "enitul "a crete cu 8N/ consumul "a spori cu &N i/ in"ers/ ac "enitul
se reuce cu 8N/ consumul se "a iminua cu &NC.
6aria#ia consumului NC este e acelai semn cu "aria#ia "enitului NV/ ar ?ntr;o
propor#ie mai mic/ aic NV D NC/ iar raportul
2
3

este/ ?n inamic/ )8@!- <

'";"*!$%,
-conomistul ; '!$!'!($* E, E*=9# Bla sfAritul sec. al >!>;leaC a efectuat primele
stuii empirice asupra corela#iilor Blegit#ilorC intre e"olu#ia "enitului i mrimea
consumului/ pe iferite categorii e c.eltuieli/ iar re%ultatele cercetrii sale sunt cunoscute
sub enumirea e legile 4curbele$ lui +ngel.
-ngel a a:uns la conclu%ia c/ pornin e la un anumit ni"el al "enitului i pe ba%a unei
anumite creteri a acestuia/ iferitele categorii e c.eltuieli e consum "or ?nregistra
urmtoarele e"olu#ii7
45
c.eltuielile estinate ac.i%i#ionrii prouselor agro ; alimentare cresc ntr%o msur mai
mic dec)t creterea !enitului, astfel c ?i reuc ponerea ?n totalul c.eltuielilor e
consum Bcoeficient e elasticitate R 1C+
c.eltuielile estinate cumprrii articolelor e ?mbrcminte/ ?ncl#minte/ precum i cele
cu locuin#a/ cresc proporional cu !enitul/ eci ?i men#in constant ponerea ?n totalul
c.eltuielilor e consum Bcoeficient e elasticitate H 1C+
c.eltuielile pentru euca#ie/ recreere/ petrecerea timpului liber i alte i"erse ser"icii care
contribuie la asigurarea confortului cresc ntr%o msur mai mare ecAt creterea
"enitului/ sporin astfel ponerea acestora ?n totalul consumului Bcoeficient e elasticitate
I 1C.
P8*&9%9$ (8*'":"#" F* -9*! este pus ?n e"ien# e rata consumului sau
nclinaia medie spre consum 4c$1
2
3
c =
.*(#*$?$ :$%=*$#+ ')%9 (8*'": sau %$!$ :$%=*$#+ (8*'":"#" G(OH:
2
3
c

= U
1cestea e4prim tenin#a ini"i%ilor e a c.eltui o parte in "enitul lor pentru
procurarea bunurilor e consum i reflect moificarea consumului ca urmare a moificrii
"enitului.
=nclina#ia marginal spre consum este/ e regul/ o :+%:9 )8@!-+1 &$% '";"*!$%+.
=n coni#ii normale/ cL nu poate lua nici "aloarea , i nici "aloarea 1/ mrimea ei fiin
plasat mai aproape e 1 ecAt e ,.
=n perioaele e boom/ ?nclina#ia marginal spre consum se ?nscrie ?ntre ,/5;,/3/ ?n timp
ce ?n perioaele e recesiune este mai mare.
0,3, E(8*8:#9 < *-9'!?#9
-ste important s preci%m istinc#ia ?ntre conceptele e economisire i economii/ prin
urmare efinim economisirea ca fiin procesul prin care se reali%ea% economiile/ ?n ecursul
unei perioae e timp/ un proces care repre%int flu4ul e "enituri acumulate.
+conomiile constau ?n "eniturile acumulate la sfAritul unei perioae i repre%int un
stoc e "aloare/ altfel spus/ sunt un re%ultat al economisirii.
6olumul economiilor/ la ni"el macroeconomic/ este re%ultatul comportamentului
general al ini"i%ilor i agen#ilor economici care acti"ea% ?ntr;o economie na#ional.
Ca i consumul/ economiile epin/ ?n mo e"ient/ e factorul obiecti" i primorial ;
"enitul isponibil.
-conomiile/ ?n literatura e specialitate consacrat/ le ?ntAlnim notate cu S.
=ntrucAt "enitul B6C are rept scop atAt satisfacerea trebuin#elor prezente/ cAt i a celor
!iitoare/ ?n consecin#/ acesta se ?mparte ?ntr;o anumit propor#ie ?n c.eltuieli e consum BCC
i economii BSC.
46
-urplusul de !enit peste cheltuielile de consum constituie economiile/ astfel c7
V C C P S1 &9( S C V Q C,
Propor#ia ?ntre economii i "enit sau tendina de a economisi se e4prim ; ca i ?n ca%ul
consumului ; prin conceptele7 nclinaie medie i nclinaie marginal.
Ponerea economiilor ?n totalul "enitului isponibil repre%int %$!$ 9(8*8:#8% sau
F*(#*$?$ :9&9 ')%9 9(8*8: G'H:
2
0
s =
=nclina#ia meie spre economii G'H este o mrime po%iti"/ ar subunitar.
VinAn seama c economiile plus consumul formea% "enitul isponibil/ suma intre
rata consumului i rata economiilor este egal cu 17
1 = +s c
.*(#*$?$ :$%=*$#+ ')%9 9(8*8: G'RH repre%int raportul intre "aria#ia economiilor
BWSC i "aria#ia "enitului BW6C/ astfel7
2
0
s

=
i ne arat cu cAte unit#i "aria% economiile la "aria#ia cu o unitate a "enitului sau/
altfel spus/ e4prim sporul B sau reucereaC economiilor atorate creterii B sau sceriiC
"enitului cu o unitate.
Dac a"em ?n "eere c sporul consumului plus sporul economiilor formea% sporul
"enitului isponibil/ atunci7 1 = + s c
=n procesul utili%rii/ o parte a "enitului na#ional isponibil este estinat economisirii/
formAnu;se 9(8*8:#9 *9!9.
Prin 9(8*8: *9!9 se ?n#elege partea in "enit care nu este consumat/ aic S H 6D (
Dac la economiile nete se aaug consumul e capital fi4 Bamorti%areaC se formea%
9(8*8:#9 ;%"!9,
-conomii fac i institu#iile aministra#iei centrale i locale/ precum i societ#ile
comerciale ?n scopul7
-conomiile se transform/ ?n principal/ n plasamente sub form de in!estiii sau ?n
!9@$"%@$%9$ lor.
47
=n raport e moul e folosire a bunurilor capital ac.i%i#ionate/ in!estiiile se ?mpart ?n7
aC in"esti#ii e F*#8("%9 estinate ?nlocuirii bunurilor e capital fi4 scoase in
func#iune/ ca urmare a eprecierii lor. Sursa acestor c.eltuieli o constituie amortizarea+
bC in"esti#ii pentru &9@-8#!$%9 B*9!9C estinate sporirii "olumului capitalului te.nic real/
aic formrii nete a capitalului/ a cror surs o formea% "enitul economisit.
Suma in"esti#iilor e ?nlocuire i a in"esti#iilor nete/ e e%"oltare/ formea% *-9'!?#9
;%"!9 &9 ($)!$#/ ce contribuie la formarea brut a capitalului te.nic.
I*-9'!?$ ;%"!+ se compune in in"esti#ii ?n bunuri e capital/ cu e4cep#ia c.eltuielilor
pentru bunurile gosporiilor popula#iei/ care se inclu ?n consumul pri"at i al bunurilor
urabile/ care se inclu ?n prouc#ia intermeiar a statului i in"esti#iei ?n stocuri/ ?n
moificarea stocurilor e materii prime/ semifabricate i prouse finite in prouc#ia proprie/
estinate "An%rii.
)rice in"esti#ie net presupune ca o parte in "enitul isponibil s fie ?nreptat ctre
bunurile e prouc#ie. 1ceste "enituri sunt economisite. -conomiile apar ca o coni#ie a
in"esti#iilor nete.
0,4, P%*()#9 :"#!)#($!8%"#" < $((9#9%$!8%"#"
48
Corela#iile care se formea% ?n timpul i spa#iul economic ?ntre in"esti#ii/ "enit/ consum/
economii/ iari "enit/ consum .a.m.. au fost anali%ate ?n teoria macroeconomic sub
enumirile e7 principiul :"#!)#($!8%"#" i principiul $((9#9%$!8%"#".
Principiul multiplicatorului e4prim raportul care se formeaz ntre creterea
veniturilor i creterea investiiilor, sub forma unui coeficient de amplificare (4), ce ne arat
mrimea creterii veniturilor, ca urmare a creterii cu o unitate a investiiei
2
7
/
2
5

=
Multiplicatorul S e"ien#ia% 9>9(!"# &9 :"#!)#($%9 $ -9*!"%#8% pe seama
in!estiiei, ne arat c sporirea in"esti#iilor influen#ea% e X ori creterea "eniturilor7
/ 5 2 =
Multiplicatorul G reflect legtura irect intre intrrile ?n sistemul economic/
concreti%ate ?n in"esti#ii i ieirile acestuia/ sub forma "eniturilor participan#ilor la acti"itatea
economic. !n"esti#iile sunt cele care prouc efectele e antrenare asupra "eniturilor/ prin
intermeiul creterii prouc#iei e bunuri economice.
9tim c7
economiile egalea% in"esti#iile7 ! H S
"aria#iile lor tot ?n rela#ie e egalitate sunt7 W! H WS
?nclina#ia marginal e economisire este at e rela#ia7
2
0
s

=
multiplicatorul X este7
/
2
5

=
O;'9%-+: (+:
s
5

=
1
9tim c7 W6 H WC Y W! HI NI C NV NC
=nlocuim W! ?n rela#ia multiplicatorului G i ?mpr#im tot raportul la W6/ astfel ob#inem7
c
2
3
2
3 2
2
2
3 2
2
/
2
5

=

=
1
1
1
1
2
Conceptul e multiplicator a fost introus pentru prima at ?n teoria economic e $.
2. Xa.n ?n anul 1*31. @lterior/ Z. M. XeKnes a generali%at folosirea multiplicatorului ?n
carul interac#iunii intre in"esti#ii i "enit.
49
1m a:uns la rela#ia intre multiplicatorul G i ?nclina#ia marginal spre consum7
c
5

=
1
1
(rincipiul acceleratorului e4prim i msoar creterea in!estiiilor, ca urmare a
sporirii consumului. Conform acestui principiu/ o sporire a cererii bunurilor e consum/ ?n
urma creterii "eniturilor/ "a antrena o cretere/ mai mult ecAt propor#ional/ a prouc#iei
bunurilor e capital Be in"esti#iiC.
Principiul acceleratorului e4prim efectul creterii "eniturilor asupra in"esti#iilor/ sub
impulsul stimulati" al sporirii cererii e consum. -l e"ien#ia% rela#ia e4istent ?ntre
moificarea cererii bunurilor e consum i cea a bunurilor e capital.
-4plica#ia efectului e cretere a "olumului in"esti#iilor atorit creterii ni"elului
"enitului BW6C o putem esprine in urmtoarea perspecti"7
1. creterea "enitului BW6C generea% o sporire a cererii bunurilor e consum BWCC+
2. prouctorii e bunuri e consum urmresc s;i aapte%e oferta Bprouc#iaC la
moificarea cererii BW[C+
3. pentru a spori prouc#ia este necesar o in"esti#ie suplimentar ?n bunuri e capital
BW !C.
1cceleratorul B\C se etermin prin raportarea moificrii absolute a "olumului
in"esti#iilor la moificarea absolut a "olumului cererii BconsumuluiC / rela#ia se scrie astfel7
3 /
3
/
=

=
CURS NR,2
CRETEREA ECONOMIC I DEZVOLTAREA ECONOMIC
3.1. !nicatorii macroeconomici
50
3.2. Creterea economic7 concept i forme e e4primare. 0ipuri e cretere economic
2,1, I*&($!8% :$(%89(8*8:(
$e%ultatele e ansamblu/ agregate/ ale acti"it#ii economice/ ?n #rile cu economie e
pia#/ sunt calculate i anali%ate statistic cu a:utorul a ou grupe e inicatori7
Semnifica#ia conceptelor e PinternJ/ Pna#ionalJ/ PbrutJ i PnetJ
'unurile economice finale care sunt incluse ?n calculul acestor inicatori pot fi e"aluate
?n7
)%9?"%#9 )9?9 Bpre#uri curente e pia#C
)%9?"%#9 >$(!8%#8% &9 )%8&"(?9 Bc.eltuielile fcute cu remunerarea
factorilor implica#i ?n ob#inerea lorC
51
Pre#urile pie#ei sunt mai mari ecAt pre#urile factorilor. -le inclu atAt impo%itele
irecte Bcuprinse ?n pre#urile factorilor e prouc#ie i pltite e prouctorC/ cAt i impo%itele
inirecte B0.6.1./ acci%e/ respecti" obliga#ii fiscaleC pltite e cumprtori.
P%8&"'"# =#8;$# ;%"! GPG5H ( e4prim "aloarea total a bunurilor materiale i
ser"iciilor ob#inute ?ntr;o anumit perioa/ e regul/ un an.
Se calculea% ca sum a prouc#iei brute e bunuri materiale i ser"icii reali%ate e
toate sectoarele economiei na#ionale/ cu sau fr caracter e marf/ ?ntr;o perioa e timp
Be regul un anC.
P8' ( prousul global brut
P8 ( prous global reali%at ?n fiecare sector e acti"itate
P2 ; prous final reali%at ?n fiecare sector e acti"itate
Ci ( consumul intermeiar in fiecare sector e acti"itate
i ( numrul e sectoare e acti"itate
P%8&"'"# *!9%* ;%"! GPI5H ( e4prim "aloarea brut e pia# a bunurilor economice
finale prouse ?n interiorul unei #ri ?ntr;o anumit perioa/ e regul/ un an/ e ctre agen#ii
economici auto.toni i strini.
PI5 C PG5 C
; P!' ; prousul intern brut ?n pre#urile pie#ei
; Ci ; consumul intermeiar
'unurile materiale i ser"iciile finale sunt estinate7
consumului personal
consumului public
formrii brute a capitalului B?nlocuirea i creterea capitalului fi4 C
"aria#iei stocurilor
e4portului net
PI5 C C)9% P C)"; P F5CF PVS P GETIH
; Cper ; consum personal pri"at
; Cpub; consum public Bgu"ernamentalC
; 2'C2; formarea brut a capitalului fi4 i "aria#ia stocurilor
; 6S ( "aria#ia stocurilor
; -; e4portul
; !; importul
52
P%8&"'"# *!9%* *9! GPINH ( e4prim "aloarea augat net e pia# a ;"*"%#8%
:$!9%$#9 >*$#9 prouse e agen#ii economici $"!8A!8* i '!%+* ?n *!9%8%"# "*9 ?+%
?ntr;o anumit perioa/ e regul/ un an.
Se etermin prin scerea in P!' a consumului e capital fi4 Bamorti%areaC7
PIN C PI5 CCF
; P!'; prousul intern brut+
; CC2; consumul capitalului fi4
P%8&"'"# *$?8*$# ;%"! GPN5H ( repre%int "aloarea augat brut e pia# a tuturor
bunurilor materiale finale ob#inute ctre e agen#ii economici $"!8A!8* care ac#ionea% atAt
?n *!9%8%"# ?+%/ (U! < F* $>$%$ !9%!8%"#" *$?8*$#/ ?ntr;o anumit perioa e timp
eterminat/ e regul/ un an.
Se etermin pornin e la mrimea PI5 #$ )%9?"%#9 )9?9/ la care se aaug
"aloarea augat brut a agen#ilor economici $"!8A!8* &* '!%+*+!$!9 la pre#urile pe#ei
B6aasC i se scae "aloarea augat brut a agen#ilor economici '!%+* F* *!9%8%"# ?+% la
pre#urile pie#ei B6asiC.
PN5 C PI5 P V$'' V$'
PN5 este inicatorul care msoar cel mai bine poten#ialul economic al unei #ri i
prin urmare/ cel mai folosit ?n compara#iile interna#ionale.
D9>#$!8%"# este o unitate e msur care reliefea% ?n mo cuprin%tor moificrile
sur"enite ?n ni"elul pre#urilor sau ?n puterea e cumprare a banilor. Cu toate acestea/ ca
urmare a faptului c eflatorul PF' este mai ificil e calculat/ unitatea e msur cea mai
cunoscut este indicele preurilor bunurilor de consum Binicele costului "ie#iiC.
real
al no
&16
&16
&16
#
min
=
I 100.
V9*!"# *$?8*$# T ?n contabilitatea na#ional i ?n anali%a macroeconomic se
calculea% i !enitul naional B6FC.
6enitul na#ional e4prim mrimea agregat a "eniturilor ob#inute e proprietarii
factorilor e prouc#ie/ ?n calitatea lor e participan#i la proucerea e bunuri economice. De
regul/ se calculea% prin ?nsumarea "eniturilor ob#inute e proprietarii factorilor e
53
prouc#ie. 1aar/ "enitul este egal cu prousul na#ional net e4primat ?n pre#urile factorilor
e prouc#ie.
VN C PN5
))
T A T T

P S-1
une7
pp H pre#urile pie#ei+
0
i
H impo%itele inirecte+
S" H sub"en#ii e e4ploatare+
6F H "enitul na#ional.
6F constituie eci/ suma remunerrii muncitorilor salaria#i Bsalarii Y contribu#iiC i a
e4ceentelor nete e e4ploatare ale iferitelor sectoare e acti"itate+ ultimele generea%
"enituri legate e proprietate/ ?ntreprineri i munc sub form e c.irii/ obAn%i/ i"iene
i iferite remunerri.
!nicatorii macroeconomici se e4prim ?n pre#uri curente i ?n pre#uri constante
BcomparabileC. Cu a:utorul pre#urilor curente se stabilete "olumul "aloric al acti"it#ilor. Prin
pre#urile constante se e4prim inamica acestora sub aspect fi%ic/ se asigur comparabilitatea
atelor ?n timp/ eliminAn efectele infla#iei.
!nicatorii sintetici e re%ultate macroeconomice pre%int o importan# eosebit
pentru funamentarea politicilor economice/ pentru compararea i ierar.i%area #rilor lumii
up ni"elul lor e e%"oltare economic.
2,2, C%9<!9%9$ 9(8*8:(+: (8*(9)! < >8%:9 &9 9I)%:$%9, T)"% &9 (%9<!9%9
9(8*8:(+
1cti"it#ile economice pre%int ?n esfurarea lor ?n timp o suit ne?ntrerupt e
creteri/ e%"oltri/ stagnri i sceri ale proceselor i re%ultatelor lor/ cu intensit#i iferite
e la o perioa la alta. Creterea economic/ ca stare spre care tine orice societate este ?n
centrul cercetrilor i a aprut ?nc e timpuriu ?n stuiile economice moerne/ fiin una in
preocuprile e ba% ale tiin#ei economice/ scopul fiin eterminarea i funamentarea unor
solu#ii i msuri practice care s conuc la o cretere economic sntoas i la e"itarea
traumatismelor generate e recesiuni/ sube%"oltare etc.
=n sens larg/ (%9<!9%9$ 9(8*8:(+ semnific ansamblul moificrilor Bar care pot
inclue i oscilaii con:uncturale sau negati"e temporareC ce au loc/ ?ntr;un ori%ont e timp i
spa#iu/ ?n imensiunile re%ultatelor macroeconomice.
1precierea c o economie na#ional ?nregistrea% o cretere economic semnific
e4isten#a unei tenin#e e cretere po%iti" real.
=n sens restr)ns/ (%9<!9%9$ 9(8*8:(+ const ?n sporirea cantitati" a re%ultatelor
economice la ni"el e ansamblu/ ?n strAns legtur cu factorii e influen# eterminan#i care
contribuie la aceast sporire macroeconomic. 1ceste re%ultate se pot msura prin
intermeiul inicatorilor sintetici ca P!' i 6F/ ?n termeni reali/ atAt pe total cAt i pe
locuitor.
54
0rebuie s remarcm faptul c se are ?n "eere oar sensul general/ po%iti" al
procesului/ c.iar ac/ ?n mo con"en#ional/ se folosesc i termeni e cretere %ero i e
cretere negati". =n anumite sisteme e gAnire/ cele trei sensuri artate erau surprinse prin
no#iunea e reprouc#ie social Bsimpl/ lrgit/ restrAnsC.
6ia#a economic i teoria economic s;au confruntat cu imensiunea monialEglobal
a problematicii economice. De aici s;a a:uns la no#iunea e cretere negati"/ situa#ie ?n care
re%ultatele macroeconomice pe locuitor au tenin# e scere/ ar se men#in o serie e
corela#ii funamentale e ec.ilibru/ ca re%ultat al unor compromisuri pe planul eficien#ei
economice i al bunstrii sociale.
(rin cretere economic se nelege obinerea unui spor important de produs
naional pe persoan, ca o tendin ferm pentru o perioad !iitoare mai ndelungat, dar
pre!izibil.
1cest proces se reali%ea% a"Anu;se ?n "eere urmtoarele restric#ii7
; atingerea unor ritmuri ?nalte ?n proucerea e bunuri i ser"icii+ reali%area acestui
obiecti" impune combinarea optimal a factorilor e prouc#ie+
; e"itarea unor fluctua#ii e4cesi"e ?n acti"itatea economic e ansamblu.
-sen#a creterii poate fi conturat i mai bine printr;o anali% comparati" a acesteia cu
alte procese ce e4prim inamica macroeconomic/ cum sunt7 e%"oltarea economic i
progresul economic.
Creterea economic etermin dez!oltarea i progresul economic.
D9@-8#!$%9$ 9(8*8:(+ e4prim ansamblul transformrilor cantitati"e/ structurale i
calitati"e ?n toate omeniile societ#ii7 economie/ te.nologie/ social;politic/ cultural/ moral i
?n cercetarea tiin#ific i te.nologiile e fabrica#ie+ ?n mecanismele e func#ionare a
economiei+ ?n moul e gAnire i ?n comportamentul oamenilor.
-a implic creterea economic. Creterea economic repre%int oar latura cantitati"
a e%"oltrii economice.=ntre cele ou procese este o rela#ie e la ?ntreg la parte7 poate e4ista
cretere economic fr e%"oltare ar reciproca nu este "alabil.
De%"oltarea economic are loc atunci cAn bunstarea economic a oamenilor unei #ri
crete pe o perioa lung. Starea e%"oltrii economice se poate msura printr;o "arietate e
inicatori economici/ inclu%An ?n primul rAn PF' real pe cap e locuitor/ ar i al#i
inicatori ca sntatea, alfabetizarea i longe!itatea.
-lementele principale care fac iferen#a ?ntre creterea economic i e%"oltarea
economic sunt7
1. creterea economic are ?n "eere oar PF' pe cap e locuitor Bsau alt inicator
similarC/ fr a lua ?n calcul istribu#ia acestuia ?ntre ini"i%i care poate fi inegal. Dar
c.iar ?n coni#ii e istribuire inegal a prousului na#ional/ o cretere consistent i
sus#inut a PF' pe cap e locuitor conuce la o riicare a ni"elului e trai.
2. PF' este un inicator economic ce nu ia ?n calcul costurile polurii sau ale eteriorrii
meiului ambiant implicate uneori e creterea economic Be4emplu7 o sporire a PF'
55
ob#inut prin creterea e4porturilor e c.erestea/ prin espuriri masi"e nu permite
men#inerea tenin#ei ascenente pe termen lung/ necesar ?n e%"oltarea economicC.
3. PF' nu asigur o bun comparabilitate e ate la ni"el interna#ional/ atorit
ni"elurilor pre#urilor prouselor in i"erse #ri i atorit iferen#elor e curs "alutar.
Pentru a efectua anali%e i compara#ii "eriice trebuie luat ?n calcul un comple4 e
inicatori cantitati"i i calitati"i Be4emplu7 speran#a e "ia#C.
P%8=%9'"# 9(8*8:( repre%int un efect/ ?n timp/ al creterii i e%"oltrii economice.
Pe ba%a progresului ?n tiin# i ?n te.nologie i a eficien#ei economice/ are loc trecerea
acti"it#ilor economice e ansamblu e la trepte inferioare spre altele/ superioare.
Progresul economic const ?n7
; sporirea proucti"it#ii factorilor e prouc#ie+
; creterea imensiunilor poten#ialului economic+
; moerni%area structurilor Bla toate ni"elurile i sub toate formele lorC.
T)"% &9 (%9<!9%9 9(8*8:(+
Creterea economic este coni#ionat e resursele e4istente i poten#iale.
Din punctul e "eere al ni"elului e utili%are a resurselor/ creterea economic poate
fi7
aC cretere economic poten#ial+
bC cretere economic actual.
Prin cretere economic potenial se ?n#elege sporul anual care ar fi ob#inut ac ar fi
utili%ate ?n ?ntregime resursele.
Prin cretere economic actual BrealC se ?n#elege sporul anual e4primat ?n cifre
absolute sau procente ale prousului na#ional.
!ntensitatea creterii economice/ ca i calitatea acesteia epin e mai mul#i factori/
care pot fi clasifica#i ?n7
aC factori &%9(?7
; factorul uman Bresursele e muncC/
; factorul material Bresursele naturale i ec.ipamentele e prouc#ieC/
; factorul informa#ional te.nologic Bprogresul te.nic/ ino"area/ cercetarea/
informa#ia etc.C ; neofactorii.
bC factori *&%9(?7 rata in"esti#iilor/ cererea agregat/ sistemul financiar bancar/
respecti" politica financiar/ monetar/ bugetar i fiscal a statului/ capacitatea pie#ei/ rata
economiilor i in"esti#iilor/ sc.imburile interna#ionale/ politica ecologic/ migra#ia for#ei e
munc i a capitalului etc.
2actorii e influen# sunt anali%a#i in trei puncte e "eere7 ($*!!$!-1 ($#!$!- <
'!%"(!"%$#.
56
1borarea cantitativ const ?n eterminarea moificrilor i e"olu#iei &:9*'"*#8%
factorilor e prouc#ie Bse refer la "olumC.
Din punct e "eere calitativ/ se urmrete sporirea 9>(9*?9 cu care este folosit
fiecare factor e prouc#ie ?n parte i cu care sunt combina#i factorii creterii economice. Se
refer la ranamentul utili%rii factorilor/ inclusi" a carului institu#ional care ?i pune
amprenta pe func#ionalitatea "ie#ii economice ?n ansamblul ei.
Dimensiunea structural poten#ea% contribu#ia e orin cantitati" ; calitati" ?n func#ie
e propor#iile ?n care se combin iferitele categorii e factori i ?n care acestea se
reparti%ea% pe estina#ii e utili%are Bramuri economice/ %one geografice/ etc.C.
=n func#ie e moul ?n care se con:ug factorii e prouc#ie/ e contribu#iile relati"e ale
laturilor lor Bcantitati"e i calitati"eC la sporurile e prouc#ie sau e "enit na#ional/ pot e4ista
mai multe tipuri e cretere economic7 extensi!/ intensi! i intermediar.
"reterea economic extensi! este acel tip de cerere caracterizat prin contribuia
preponderent 4peste 778$ a laturilor cantitati!e ale factorilor la modificarea 4sporirea$
produsului naional.
1cest tip e cretere caracteri%ea% acele #ri care nu au putut sau nu pot s;i "alorifice
superior poten#ialul lor economic. -l mi%ea% pe acumulri sus#inute/ pe un amplu efort
in"esti#ional sus#inut/ aesea/ cu efecte negati"e ?n planul consumului popula#iei.
"reterea economic intensi! este acel tip de cerere bazat pe contribuia
preponderent 4peste 778$ a laturilor calitati!e ale factorilor de producie ceea ce !a
determina modificarea 4sporirea$ produsului naional.
1ceast cretere este specific #rilor a"ansate economic/ cu structuri i"ersificate/
capabile e a genera i absorbi progres te.nologic i cultural. De regul/ tipul intensi" e
cretere economic succee celui e4tensi".
"reterea economic de tip intermediar se afl la grani#a celor ou tipuri artate/ ea
presupune contribu#ii apro4imati" egale ale celor ou categorii e laturi ale factorilor la
sporirea prouc#iei na#ionale. @n asemenea tip e cretere economic poate s preomine
?ntr;o #ar o perioa relati" lung e timp.
=n literatura e specialitate se utili%ea% i no#iunile e Ocretere %eroJ i Ocretere
negati"J.
O"reterea economic zero6 Bmen#ionat pentru prima oar ?n raportul O<imitele
creteriiJ ctre Clubul e la $omaC enumete situa#ia ?n care re%ultatele economice absolute
i popula#ia total sporesc ?n acelai timp/ ni"elul inicatorilor sintetici pe locuitor
men#inAnu;se constant.
9"reterea economic negati!6 Bescretere economicC enumete situa#ia ?n care/
temporar/ ni"elul inicatorilor sintetici pe locuitor au o tenin# e scere/ ar e4istAn
57
coni#iile necesare respectrii unor corela#ii funamentale e ec.ilibru/ ceea ce presupune
compromisuri re%onabile pe planul eficien#ei economice i al bunstrii sociale.
CURS NR,3
EC4ILI5RUL I DEZEC4ILI5RUL ECONOMIC
8.1. 0eoria ec.ilibrului economic ; concept/ forme/ coni#ii e ec.ilibru/ obiecti"e
8.2. 2ormele e%ec.ilibrului economic
3,1, T98%$ 9(8*8:(+ (#$'(+ < *98(#$'(+ %9>9%!8$%9 #$ 9(A#;%"# :$(%89(8*8:(
=n "i%iunea colii liberale clasice/ pia#a/ prin mecanismul cererii i ofertei/ se poate
autoregla generAn "enituri pentru prouctori i pentru for#a e munc utili%at ?n procesul
e prouc#ie i/ ?n plus/ poate conuce la e%"oltare economico ( social/ fr inter"en#ia ?n
economie a statului.
-conomiti recunoscu#i ai acestui curent e gAnire liberal sunt 1am Smit. Bconceptul
e referin# ( O:U*$ *-@;#+JC i Zean 'aptiste SaK.
58
O<egea lui SaKJ enun# c 7oricare cerere, manifestat pe o pia oarecare, deine
suportul unei producii i oferte concomitente* 8 e4plicAn astfel legtura e interepenen#
i coni#ionalitate intre pie#ele prouselor i ser"iciilor Bcerute i oferiteC i pia#a factorilor
e prouc#ie/ printre care pia#a muncii.
=ns pe pia#a muncii inter"ine latura social a acti"it#ii economice/ factorul e
prouc#ie uman fiin mai comple4/ el necesit o aborare comple47 in prisma ra#ionalit#ii
i eficien#ei economice i/ e asemenea/ prin prisma asigurrii unui ni"el e trai ecent i a
protec#iei sociale.
Putem conclu%iona astfel7 conform teoriei clasice i neoclasice/ ?ntr;o societate
ac#ionea% mecanisme naturale e sc.imb/ iar prouc#ia na#ional se stabilete spontan i
necesar la acel ni"el la care to#i lucrtorii sunt ocupa#i eplin i toate capitalurile isponibile
sunt utili%ate e asemenea integral.
Cu alte cu"inte/ echilibrul economic general se prouce atunci cAn ?ntr;o economie
e4ist starea e ocupare eplin a for#ei e munc. Moelul clasic presupune un ec.ilibru
caracteri%at prin ma4imi%area prouc#iei/ a beneficiilor i tuturor remunera#iilor.
Principiul Olaisse% ( faireJ escrie un meiu ?n care tran%ac#iile ?ntre pr#i pri"ate sunt
libere e inter"en#ia statului Binclusi" e reglementri restricti"e/ ta4e/ tarife i monopoluriC.
T98%$ L9M*9'$*+ %9>9%!8$%9 #$ 9(A#;%"# :$(%89(8*8:(
Profesorul engle% Zo.n M.XeKnes B1883;1*45C public ?n 1*35 O0eoria general a
folosirii mAinii e lucru/ a obAn%ii i a banilorJ/ o carte ce a ?nsemnat un ae"rat punct e
cotitur ?n tiin#a economic i totoat o ae"arat ruptur cu teoria neoclasic/ acu%at e a
fi incapabil s #in seama e faptele istorice.
Zo.n MaKnar XeKnes este cel ce a creat un nou curent e gAnire/ reconstruin
conceptual Orolul statuluiJ ?ntr;o economie na#ional BO:U*$ -@;#+JC.
Zo.n MaKnar XeKnes a oferit un nou moel e anali% a func#ionrii economiei.
XeKnes a sus#inut neputin#a mecanismului liber al pie#ei/ la ni"el macroeconomic/ e a;
i autoregla e%ec.ilibrele/ eci rolul statului este e a inter"eni ?n re%ol"area problemelor
macroeconomice i pentru ec.ilibrarea economiei na#ionale.
Mecanismul pie#ei/ oricAt e perfect ar prea/ s;a o"eit a fi incapabil e a re%ol"a
automat toate problemele cu care se confrunt o economie ; oma:/ infla#ie/ cri%e ; ele pot fi
aplanate oar la ni"elul ?ntregii economii/ prin promo"area politicilor economice ale statului
Bfiscale/ monetareC.
Cea mai puternic cri% poate fi consierat Marea Depresiune a anilor 1*2*;1*33/
cAn s;au ?nregistrat "enituri foarte sc%ute i un oma: masi" B ?n anul cel mai critic/ 1*33/
un sfert in for#a e munc a S.@.1. se afla ?n oma:/ iar PF' real a fost cu 3,N sub ni"elul
anului 1*2*C.
0eoria economic clasic prea incapabil s e4plice Marea Depresiune/ a"An ?n
"eere c ea sus#inea c "enitul na#ional epine e ofertele factorilor e prouc#ie i e
59
te.nologia e4istent/ ar ?n realitate nu s;au ?nregistrat moificri substan#iale ale acestor
oferte in 1*2* i pAn ?n 1*33.
=n primul ran/ Z.XeKnes epete concep#ia clasic potri"it creia ec.ilibrul economic
era pri"it ca o stare durabil bazat pe principiul autoreglrii pieei/ stare ?n care omnea
utili%area eplin a for#ei e munc i a capitalului atorit permanentei oscila#ii a sistemului
e pre#uri.
XeKnes tratea% echilibrul n termeni de flux/ aic ?n sens inamic/ nu static. 9i ?n
moelul elaborat e el problema e ba% a ec.ilibrului i e%"oltrii o constituie tot ocuparea
for#ei e munc.
Dar XeKnes emonstrea% c/ pe termen scurt/ ec.ilibrul poate fi ?nso#it e subocupare.
$ela#ia cau%al care conuce la subutili%area unei pr#i a for#ei e munc este cea care se
formea% ?ntre in"esti#ii/ economii i "enitul na#ional.
Principalele caracteristici ale moelului GeKnesian se reuc la urmtoarele aspecte7
aC se ba%ea% pe o teorie inamic a flu4urilor economice/ compatibil cu o pluralitate
e ec.ilibre iferite/ ?ntre care ec.ilibrul ocuprii epline constituie una intre posibilit#i+
bC inclue mai multe "ariabile ecAt moelul clasic i presupune/ ?n consecin#/ mai
pu#ine constante+
cC presupune o aborare ?n termeni e circuit/ astfel c moelul economic const ?n
rela#ii e cau%alitate ?ntre "ariabilele care se influen#ea% reciproc i care asigur reali%area
ec.ilibrului global+
C acest moel e"ien#ia% importan#a cererii globale ?n asigurarea ec.ilibrului
economic+
eC func#ionalitatea i ?n#elegerea moelului GeKnesian presupun anali%a raportului ce se
stabilete ?ntre anticiprile agen#ilor economici i rspunsurile realit#ii.
=n carul moelului e ec.ilibru elaborat e Z. M. XeKnes/ sunt esen#iale cunoscutele
ecua#ii e ec.ilibru/ pri"in rela#iile intre "enit BTC/ consum BCC/ in"esti#ii B!C i economii
BSC/ astfel7
V C C P I CD C C V I < I C V T CJ
D$% S C V C CD S C I1
aceasta in urm fiin o rela#ie funamental/ eoarece transformarea economiilor ?n
in"esti#ii repre%int c.eia problemei ?n reali%area ec.ilibrului economic.
C8*&?#9 9(A#;%"#" :$(%89(8*8:(
E(A#;%"# 9(8*8:( (n general) semnific egalitatea a ou mrimi msurabile
interepenente. !n"ers/ e%ec.ilibrul economic ?nseamn inegalitatea celor ou mrimi
msurabile interepenente. =n economia concuren#ial e pia# ec.ilibrul economic este o
stare specific a pie#elor care se creea% prin ac#iunea i comportamentul agen#ilor economici
?n ubla lor calitate e prouctori B"An%toriC i consumatori BcumprtoriC.
=n economia actual/ ec.ilibrul economic semnific acea stare spre care tine pia#a
bunurilor economice/ pia#a monetar/ a capitalurilor/ pia#a muncii/ precum i pia#a na#ional
60
?n ansamblul su/ ?n sensul egali%rii cererii i ofertei/ respecti" ?n cel al unei asemenea
iferen#e intre ele care s nu epeasc anumite limite consierate normale i care nu
generea% tensiuni sociale gra"e.
Cu alte cu"inte/ ec.ilibrul economic semnific acea situa#ie a unei economii ?n care
propor#iile cantit#ilor globale permit a:ustarea armonioas a flu4urilor/ stabilitatea pre#urilor
i func#ionarea satisfctoare a aparatului economic. -l poate fi consierat o armonie ?ntre
"alorile i for#ele economice/ o absen# a ispropor#iilor/ astfel ?ncAt ansamblul socio;
economic s func#ione%e pentru a asigura satisfacerea re%onabil a participan#ilor si i pentru
a fi pregtit ?mpotri"a cri%elor B a ocurilor acestoraC.
Mai concret/ unii specialiti au artat c starea e ec.ilibru semnific o cerere
suplimentar Be4ceentarC nul. Cererea e4ceentar BCeC este iferen#a intre cantitatea
cerut intr;un bun BCC i prouc#ia curent B[cC plus re%er"ele necesare B$nC/ aic7
C9 C C T GE( P R*H
Din corela#ia anterioar eucem c orice prouc#ie peste cererea curent plus
re%er"ele necesare/ ?nseamn risip.
Din sinte%a pre%entat re%ult urmtoarele concluzii7
1, P9 )$?$ ;"*"%#8% 9(8*8:(97
aC teoria clasic pri"ete economiile ?n func#ie e rata obAn%ii/ ?n timp ce Z. M. XeKnes
?n func#ie e ni"elul "enitului+
bC ?n ambele ca%uri/ in"esti#ia este o func#ie BescresctoareC e rata obAn%ii+
cC economiile sunt egale cu in"esti#iile ?n ambele teorii.
2, P9 )$?$ :8*9!$%+:
aC oferta e mone este fi4at la ni"elul lui M, ?n ambele teorii+
bC cererea e mone este ?n func#ie e "aloarea prouc#iei ?n ambele teorii/ ?n plus la
XeKnes i e rata obAn%ii+
cC coni#ia e ec.ilibru este aceeai ?n ambele teorii.
3, P9 )$?$ :"*(:
aC ?n func#ie e prouc#ie/ ?n ambele ca%uri/ se stabilete up graul e ocupare+
bC atAt pentru clasici/ cAt i pentru XeKnes/ cererea e munc este eterminat e
egalitatea intre salariul real i proucti"itatea marginal a muncii+
cC pentru clasici/ comportamentul salaria#ilor este o func#ie cresctoare fa# e salariul
real/ ?n timp ce pentru XeKnes este ?n func#ie e e"olu#ia proucti"it#ii marginale. Dac pe
pia#a bunurilor economice i pe pia#a monetar coni#iile e ec.ilibru sunt ientice/ pe pia#a
muncii ele se iferen#ia%. =n teoria clasic/ corela#ia e ec.ilibru este at e egalitatea intre
cererea i oferta e munc/ iar ?n concep#ia lui Z. M. XeKnes/ aceast coni#ie nu este
pertinent/ atorit fenomenului e oma: in"oluntar.
-conomia na#ional se afl ?n ec.ilibru/ atunci cAn ea reali%ea% acel "olum al
prouc#iei pe care poate s;l prouc/ ispunAn e poten#ial proucti" necesar i ?n coni#iile
?n care cantitatea respecti" e bunuri este cerut e pia#.
61
Prouc#ia optim presupune/ eci/ situa#ia cAn cantitatea e bunuri oferite Bbunuri e
consum i bunuri capitalC este egal cu cantitatea e bunuri cerute. 1ceasta ?nseamn c rata
e cretere a prouc#iei este egal cu rata e cretere a c.eltuielilor/ c nu e4ist nici
supraprouc#ie i nici subprouc#ie.
=n strAns legtur cu ec.ilibrul economic se afl optimul economic/ aic acea "ariant
e ec.ilibru care asigur ob#inerea unor re%ultate economice ma4ime pe unitatea e
c.eltuial/ ?n coni#iile prote:rii meiului natural.
F8%:9#9 9(A#;%"#" :$(%89(8*8:(
E(A#;%"# =9*9%$# este eci acea situa#ie a unei economii ?n care propor#iile mrimilor
BinicatorilorC globale permit o a:ustare armonioas a flu4urilor reale i monetare i o
asemenea func#ionare a sistemului care s ea satisfac#ie subiec#ilor economici.
E(A#;%"# 9(8*8:( '!$!( ; reflect o stare momentan B pe termen scurtC a
economiei/ consierat oar ca o ipote% e lucru/ fr coresponen# ?n realitate. 1cest
ec.ilibru s;ar caracteri%a prin manifestarea unor sc.imbri imperceptibile i nesemnificati"e
?ntre iferitele mecanisme i structuri ale economiei/ astfel ?ncAt starea general a acesteia s
rmAn nesc.imbat. 1ltfel spus/ ec.ilibrul static presupune o multituine e "ariabile/ astfel
legate ?ntre ele/ ?ncAt face imposibil orice instabilitate a sistemului economic/ lucru care ?n
realitate nu se ?ntAmpl/ ecAt e"entual pe termen scurt.
.* 8)!(+ &*$:(+1 9(A#;%"# 9(8*8:( general este o etap a sc.imbrii
economiei/ sc.imbare ce este eterminat e factori perturbatori i la care sistemul poate
re"eni up ce au fost aoptate i implementate anumite msuri e a:ustare. -c.ilibrul
economic inamic se refer la tendina obiecti! de adaptare/ de corelare n dinamic a
ofertei la e4igen#ele cererii i e reali%are a concoran#ei necesare intre aceste mrimi/ e
fiecare at la un alt ni"el.
-c.ilibrul macroeconomic presupune reali%area ec.ilibrului pe pia#a bunurilor i
ser"iciilor/ pe pia#a muncii/ pe pia#a capitalului/ pe pia#a monetar/ eci a ec.ilibrului
material/ financiar;monetar/ bugetar etc./ care ?nseamn e fapt/ mai multe echilibre pariale.
-4ist/ ?n acest ca%/ o rela#ie ca e la parte la ?ntreg7 asigurarea ec.ilibrelor men#ionate/
?n inamic/ se reflect fa"orabil ?n carul ec.ilibrului macroeconomic/ up cum
e"entualele isfunc#ionalit#i ale acestora afectea% buna func#ionare a economiei na#ionale ?n
ansamblul ei. 1nsamblul ec.ilibrelor par#iale intr;o economie se oglinete ?n ec.ilibrul
economic general.
=n func#ie e con#inutul proceselor economice i e moul e e4primare a re%ultatelor
economice/ ec.ilibrul ?mbrac forma e ec.ilibru economic material i "aloric i al resurselor
e munc7
ec.ilibrul :$!9%$# e4prima starea e concoran# relati" ?ntre "olumul/ structura
i calitatea ofertei globale/ pe e o parte i ne"oile e consum final i intermeiar/
aic cererea global/ sub aspect cantitati"/ calitati" i structural/ pe e alt parte+
62
ec.ilibrul -$#8%( reflect concoran#a relati" intre structurile "alorice ale
re%ultatelor economice/ intre acestea i eforturile consumate pentru ob#inerea lor.
=n carul ec.ilibrului "aloric se isting formele speciale e ec.ilibru7
aC ec.ilibrul bnesc BmonetarC ; concoran#a relati" intre masa monetar aflat ?n
circula#ie i "aloarea bunurilor economice estinate pie#ei+
bC ec.ilibrul financiar respecti" concoran#a relati" intre sursele financiare i
necesit#ile e plat in economia na#ional+
cC ec.ilibrul bugetar care pune ?n concoran# relati" "eniturile bugetare cu c.eltuielile
bugetare+
C ec.ilibrul !alutar ; concoran#a relati" intre ?ncasrile i pl#ile ?n "alut.

-c.ilibrul resurselor de munc esemnea% concoran#a relati" intre cantitatea/
structura i calitatea resurselor e munc isponibile/ pe e o parte/ i necesit#ile e for# e
munc ale utili%atorilor in economia na#ional/ pe e alt parte.
P%*()$#9#9 8;9(!-9 $#9 9(A#;%"#" 9(8*8:(/ ?n optic inamic/ urmrite e
toate statele/ sunt7
o cretere economic po%iti" i ?nsuit+
ocuparea eplin a resurselor e munc+
stabilitatea ni"elului general al pre#urilor+
reparti#ia aec"at i :ust a "eniturilor+
sol ec.ilibrat pe termen meiu al balan#ei e pl#i e4terne.
N8?"*9$ &9 9(A#;%" 9(8*8:( 9'!9 %9#$!-+. =n plus/ 9(A#;%"# 9(8*8:( =9*9%$#
care "i%ea% flu4urile i agregatele globale Bprouc#ia na#ional/ cererea global/ masa
monetarC i ia ?n consiera#ie inicatorii cei mai semnificati"i Brata oma:ului/ cursul "alutar
etc.C 9'!9 < :$ %9#$!-/ acesta inucAn ?n structurile sale toate aspectele relati"e ale
ec.ilibrelor par#iale.
3,2, F8%:9#9 &9@9(A#;%"#" 9(8*8:(
D9@9(A#;%"# 9(8*8:( =9*9%$# caracteri%ea% acea stare Bsitua#ieC a unei economii
care este marcat prin apari#ia a unor ereglri ale raportului intre cererea global i oferta
global/ ereglri ?nso#ite e ecala:e importante ale agregatelor economice fa# e punctul
lor e ec.ilibru. =ntoteauna "or e4ista surplusuri Be4ceenteC e ofert sau cerere.
Micarea "ie#ii economice confer e%ec.ilibrelor un ($%$(!9% )9%:$*9*!.
Diapa%onul acestora este estul e larg/ e la e%ec.ilibre orite i acceptate ca normale/
pAn la cele neorite i care pot pro"oca tensiuni sociale i politice e mare an"ergur.
!niferent e caracteristica strii sale/ e%ec.ilibrul economic Bca i ec.ilibrul
inamicC se manifest/ ?n coni#iile micrii reale a "ie#ii economice/ nu absolut/ ci ca
tendin.
63
MergAn pe linia ec.ilibrelor/ se poate spune c (9#9 :$ '9:*>($!-9 &9@9(A#;%9
sunt7 stagnarea iEsau contrac#ia prouc#iei+ subocuparea sau oma:ul Bmai rar/
supraocupareaC+ infla#ia/ uneori efla#ia+ ecala:ele puternice ?ntre "eniturile personale etc.
2ormele funamentale ale e%ec.ilibrului economiei e pia# concuren#iale sunt7
presiunea i absorb#ia.
P%9'"*9$ este consierat un &9@9(A#;%" *8%:$#. )ferta fiin mai mare ecAt
cererea/ concuren#a se manifest ?ntre "An%tori care MaleargM up cumprtori. Pia#a este
eci a cumprtorilor BMbuKers marGetMC. -i acor prioritate "An%torilor care le ofer
mrfuri e calitate mai bun i cu un pre# mai mic. Ca efect firesc/ prouctorii sunt stimula#i
s introuc progresul te.nic/ s i"ersifice prouc#ia i s;i riice calitatea pentru a;i atrage
pe cumprtori. 0oate acestea sunt argumente ale afirma#iei c presiunea este un
&9@9(A#;%" &8%!.
A;'8%;?$ este un &9@9(A#;%" $*8%:$#/ caracteri%at printr;o penurie e ofert/
printr;un e4ces e cerere/ concreti%at ?n irurile Bco%ileC e ateptare la uile maga%inelor
comerciale. =n aceste coni#ii/ "An%torii etermin "olumul "An%rilor i fac selec#ia
cumprtorilor/ pia#a fiin a "An%torilor BMsellers marGetC. =n aceste coni#ii/ prouctorul
este interesat ?n e4tinerea prouc#iei prin sporirea cantit#ii factorilor e prouc#ie utili%a#i/
i mai pu#in prin creterea eficien#ei acti"it#ii sale. Ca efect final/ prouctorul este
e%interesat s economiseasc/ iar consumatorul este eterminat s fac economii for#ate/ cu
efecte negati"e asupra calit#ii "ie#ii sale. 0oate acestea sunt argumente ale afirma#iei c
absorb#ia este un &9@9(A#;%" *9&8%!.
Cele mai importante ca%uri e e%ec.ilibre economice pot fi consierate urmtoarele7
aC e4cesul e ofert pe pia#a bunurilor economice i pe pia#a muncii/ fapt ce etermin
prouc#ie fr esfacere i oma:+
bC e4cesul e cerere pe pia#a bunurilor economice i e4cesul e ofert pe pia#a
muncii/ fapt ce conuce la insuficien#a ofertei i la oma:+
cC e4cesul e cerere pe pia#a bunurilor economice/ a moneei i pe pia#a muncii. 1cest
e%ec.ilibru "a ?nsemna concomitent7 .iperinfla#ie/ oma: cronic i e mas/ ?nrut#irea
coni#iilor e "ia# ale clasei e mi:loc.
64
CURS NR, 6
FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE
*.1. Ciclicitatea ( form a micrii economice
*.2. Ciclurile lungi i ciclurile pe termen meiu
*.3. Cri%a i cau%ele e"olu#iei ciclice
*.4. Politicile anticiclice
6,1, C(#(!$!9$ >8%:+ $ :<(+% 9(8*8:(9
0oate economiile contemporane sunt supuse unei e"olu#ii fluctuante a acti"it#ii
economice. 1ceste fluctua#ii se manifest ini#ial la ni"elul 8"!)"!;ului.
2actorii acti"it#ii economice au o e"olu#ie nelinear/ fiecare factor ac#ionea% cu o
intensitate iferit i are o perioa iferit e reprouc#ie i utili%are eficient. De asemenea/
in"esti#iile i consumul/ ?n toate componentele lor/ ?mpreun cu factorii interni
e4traeconomici Bpolitici/ sociali/ cultural;spirituali/ psi.ologici .a.C i factorii economici
e4terni ac#ionea% ?n sensuri i cu intensit#i iferite asupra re%ultatelor economice.
2luctua#iile acti"it#ii economice sunt e trei feluri7 sezoniere, nt)mpltoare, ciclice.
2luctua#iile '9@8*9%9 sunt atorate unor factori naturali/ sunt pre"i%ibile. -le se
manifest ?neosebi ?n agricultur/ turism/ construc#ii/ ?n carul unui an/ pe ba%a coni#iilor
climatice/ a unor obiceiuri i trai#ii statornicite ?ntr;o #ar sau alta.
65
2luctua#iile F*!U:)#+!8$%9 GaccientaleC/ sunt cau%ate e cataclisme naturale/ e
e"enimente politice eosebite/ neateptate/ e eci%iile erutante ale unor agen#i economici.
-le pot afecta ?n mo irect o #ar/ ar prin efectul e interepenen# i propagare pot
genera fluctua#ii ale acti"it#ii economice ?ntr;un grup e #ri/ ?ntr;o %on a lumii sau ?n
?ntreaga lume.
2luctua#iile ((#(9 sunt fenomene repetabile i constau ?n "aria#ii ale acti"it#ii
economice agregate/ care se caracteri%ea%/ succesi!/ prin creterea cumulati" a prouc#iei/
"eniturilor i utili%rii for#ei e munc/ i prin stagnrile sau descreterile cumulati"e ale
acestora. Cau%ele fluctua#iilor ciclice se afl ?n sfera economicului/ #in e func#ionarea
prouc#iei agregate/ e interepenen#ele intre pr#ile sale/ iar factorii e4teriori
economicului le pot influen#a ar nu etermina. 1cestea se prouc cu o anumit regularitate/
fr a putea fi ?ncarate ?n limite stricte e timp.
C(#(!$!9$ repre%int acea form e micare a acti"it#ii economice/ intr;o #ar/ ?n
care fa%ele e cretere Be4pansiuneC alternea% cu cele e escretere i stagnare. =n ecursul
unei perioae ?nelungate e timp/ fiecare economie na#ional cunoate o e"olu#ie oscilant
BfluctuantC/ fa# e tenin#a general a creterii economice cunoscut sub enumirea e
!%9*&,
&erioada de timp n care se succed fazele activitii economice, segmentele de timp n
care se ncadreaz dinamica economic repre%int ((#"# 9(8*8:(. Ciclul economic
efinete succesiunea ?n timp i sc.imbarea perioic a coni#iilor i re%ultatelor creterii i
e%"oltrii economice.
Ciclul economic repre%int acea perioa e timp care separ ou cri%e economice/
sau/ perioaa care se scurge e la ?nceputul unei cri%e pAn la ?nceputul cri%ei urmtoare. =n
general/ prin ciclu economic se ?n#elege o urat e timp/ ?n carul creia acti"itatea
economic parcurge/ ?n e"olu#ia sa/ anumite fa%e ce au caracter repetabil i ?ntr;o anumit
succesiune.
2a%ele micrii ciclului se coni#ionea% reciproc i/ ?n unitatea lor/ pregtesc premisele
care asigur acti"it#ii economice continuitate/ sc.imbri calitati"e i progres. De aceea/
teoria economic a esprins conclu%ia c ciclicitatea reprezint forma de e!oluie fireasc,
normal a acti!itii economice.
Ca e4presie a fluctua#iilor ((#(9/ acti"itatea economic trece prin anumite >$@9/ fiecare
cu trsturi istincte i care se erulea% apro4imati" ?n aceeai succesiune.
E#9:9*!9#9 (8:)8*9*!9 $#9 "*" ((#" 9(8*8:( sunt cele ou fa%e ale sale/ care se
eosebesc una e alta/ ar se interconi#ionea% reciproc7
aH >$@$ &9 9I)$*'"*9 Be cretere economicC ; repre%int un proces e a"Ant
cumulati"/ e autoalimentare/ e auto?ntre#inere i autoaccelerare a acti"it#ilor economice/
fiin un re%ultat imeiat al creterii cererii agregate. 2a%a e e4pansiune se propag
?ntoteauna e la ni"elul microeconomic spre ni"elul macroeconomic. De aceea/ creterea
66
economic se ba%ea% pe stimularea agentului economic/ care s conuc la o M?ncl%ireM a
economiei+
bC >$@$ &9 &9)%9'"*9 Be scere economicC ; repre%int un proces e eclin
cumulati" al acti"it#ilor economice/ e scere a surselor e ?ncura:are a creterii
economice/ fiin un re%ultat imeiat al reucerii cererii agregate. 2a%a e recesiune se
propag ?ntoteauna e la ni"elul macroeconomic spre ni"elul microeconomic. Prin urmare/
MrcireaM economiei trebuie s se fac prin instrumente e politic macroeconomic.
Plafonul ma4im al e4pansiunii ( )"*(!"# &9 (8*!%$(?9 ; cel care precee fa%a e
recesiune ; este eterminat e multiple cau%e Bepui%area resurselor economice/ creterea
costurilor unitare/ fenomene social;politice i militare etc.C/ ?ns cau%a eterminant a
fenomenului este e"olu#ia specific a ranamentului factorilor e prouc#ie/ respecti" legea
ranamentelor escrescAne a utili%rii factorilor e prouc#ie/ la ni"elul economiei
na#ionale.
P"*(!"# &9 %9#$*'$%9 este punctul ?n care factorii care concur la ?ncura:area creterii
economice e"in mai puternici ecAt obstacolele ?n calea creterii economice. 1cest moment
marc.ea% sfAritul fa%ei e epresiune i ?nceputul unei noi fa%e e e4pansiune economic.
=n timpul recesiunii/ cele mai multe "ariabile agregate ($*!!$!-9 sca/ e"oluAn
ascenent oar ?n fa%a e e4pansiune i se numesc -$%$;#9 )%8((#(9/ intre ele enumerm7
consumul/ prouc#ia inustrial/ in"esti#iile/ factorul munc/ ac.i%i#iile gu"ernamentale/ etc..
V$%$;#9#9 )%8((#(9 repre%int !ariabilele economice care au tendina de cretere
n timpul expansiunii i de diminuare n timpul contraciilor.
Dintre aceste "ariabile/ ou par a fi funamentale pentru anali%a e"olu#iei ciclice7
in!entarul firmelor i oferta de moned.
Ciclurile economice pot fi caracteri%ate i cu a:utorul "ariabilelor pre#urilor. 6ariabilele
cunoscute sub accep#iunea e pre#uri sunt7 pre#urile efecti"e ale bunurilor/ rata obAn%ii i
salariul.
Msurarea fluctua#iilor ciclice presupune utili%area unui sistem e inicatori/ intre care
cei mai importan#i folosi#i ?n practica economic sunt7 prousul na#ional brut ?n pre#uri
curente i ?n pre#uri constante/ "olumul "An%rilor cu amnuntul i cu riicata/ ni"elul
ebitelor bancare/ inicele "olumului fi%ic al prouc#iei inustriale/ ni"elul oma:ului/
numrul locurilor e munc ?n ramurile neagricole/ timpul lucrat ?n ramurile neagricole/
"enitul personal/ pre#urile/ etc..
Pe ba%a seriilor e ate ale inicatorilor stabili#i/ precum i a unora eri"a#i in acetia/
se escrie inamica sistemului economic anali%at i se pun ?n e"ien#/ printr;o prelucrare
aec"at/ fluctua#iile ciclice. 1stfel/ putem repre%enta grafic ciclurile economice ca fiin o
sinusoi cu amplituine i cu perioicitate constante7
67
P!'
prosperitate

F
*
-

8
%
$
%
9
T%9*&"# repre%int 9'9*?$ &*$:(1 #*$ )%*()$#+ &9 9-8#"?9/ caracteri%at printr;
o sc.imbare meie Bcretere EescretereC ?ntr;o perioa e timp. -l repre%int eci e4presia
concentrat/ esen#iali%at a e"olu#iei.
6,2, C(#"%#9 #"*= < ((#"%#9 )9 !9%:9* :9&"
Pe ba%a atelor statistice acumulate/ specialitii au ientificat mai multe !)"% &9
((#"% 9(8*8:(9/ care/ ?n fiecare perioa/ s;au ?ntreptruns i s;au influen#at7
cicluri )9 !9%:9* #"*= Bseculare sau :ondratie!; economist rus care le;a stuiatC ;
surprin comportamentul sau e"olu#ia normal a afacerilor ?n ansamblul unei
perioae e &, ; 5, e ani.+
cicluri )9 !9%:9* :9&" Gcomerciale/ ecenale sau ;uglar ; economist france%
care a cercetat problema ?n perioaa 185,;18*,C+
68
timp
epresiune

(
8
*
!
%
$
(
?

9

9
I
)
$
*
'

"
*
9
P!'
timp

%
9
(
9
'

"
*
9
cicluri )9 !9%:9* '("%! Gcon:uncturale sau :itchin ; economist americanC H
repre%int o micare ciclic pe parcursul a circa 4, luni care afectea% ansamblul
ramurilor unei economii.
AH C(#"%#9 9(8*8:(9 :9& G&9(9*$#9H ;uglar se erulea% pe fonul ciclurilor
economice lungi/ se refer la creteri i sceri sau la prosperitate i recesiune/ la fluctua#ii
economice ?ntr;o perioa e timp e 8 ; 12 ani/ amploarea lor epin%An e (9#9 )$!%" >$@9
Bup P. 1. Samuelson i a celor mai mul#i economitiC7
I, F$@$ )9%8$&9 &9 9I)$*'"*91 care preia toate tenin#ele fa"orabile in fa%a
anterioar Be relansareC i le uce mai eparte/ aic le poteneaz. =n e4pansiune/ prouc#ia/
ocuparea/ profitul i salariile e"oluea% ?n sensul creterii.
-4pansiunea cuprine perioaa ?n care afacerile sunt prospere/ cererea e bunuri e
consum este inamic/ cu perspecti"e e consoliare/ optimismul omin starea e spirit a
agen#ilor economici/ ei ecurg la stimularea artificial a cererii pe multiple ci i la sporirea
stocurilor ?n perspecti"a unor esfaceri cu cAtiguri mai mari.
Pe fonul anticiprilor c sporirea cererii e consum se prelungete/ are loc un proces
in"esti#ional sus#inut pentru moerni%area capacit#ilor e prouc#ie e4istente i crearea altora
noi. 1nticiprile pri"in mrimea cererii e bunuri e consum sunt factorul eterminant al
creterii prouc#iei i graului e ocupare a for#ei e munc/ fapt pus ?n e"ien# prin
principiul acceleratorului. Prin efectul e antrenare a in"esti#iilor/ se scontea% pe o cretere
mai mult ecAt propor#ional a ofertei agregate i a "enitului "iitor B"e%i teoria
multiplicatorului in"esti#iilorC.
'ncile acor creite cu o oarecare uurin#/ graul e ?natorare a ?ntreprinerilor
epin limitele pruen#ei/ iar creitul e consum se e4tine.
Cererea agregat ?n cretere este stimulat artificial i prin creterea lent/ ar e urat
a pre#urilor7 mai ?ntAi a celor cu riicata/ iar apoi i a celor cu amnuntul.
Creterea pre#urilor mai este fa"ori%at e amplificarea concuren#ei pentru accesul la
factori e prouc#ie limita#i i mai pu#in mobili i e atragerea ?n acti"itatea economic a noi
factori e prouc#ie cu ni"el calitati" i e eficien# inferioare celor ?n acti"itate. =n fa#a
e"ien#ei fenomenelor infla#ioniste/ prin politicile economice i ac#iunile altor agen#i
economici se aopt msuri pentru frAnarea cererii globale/ ceea ce etermin o frAnare a
in"esti#iilor+ ea se accentuea% atunci cAn ?ntreprin%torii constat c ?n unele omenii a fost
creat un aparat proucti" a crui capacitate epete cererea sol"abil/ ceea ce face ca rata
efecti" a profitului la noile in"esti#ii s fie mai mic ecAt cea anticipat BmarginalC.
II, F$@$ &9 (8!!"%+ '")9%8$%+ ; repre%entat e contracia economiei/ care
marc.ea% atingerea plafonului ma4im al e4pansiunii i care/ ?n general/ se caracteri%ea%
prin fenomene ce e"ien#ia% frAnarea e%"oltrii/ cum sunt7 tenin#a e reucere a
profiturilor/ e scere a cursurilor titlurilor/ restrAngerea i scumpirea creitului etc..
1ceast in"ersare a sensului e%"oltrii economiei este generat fie e msurile
restricti"e aoptate e gu"ern sau e partenerii e4terni/ fie e epui%area cau%elor care au stat
la ba%a e4pansiunii.
69
=n acest climat e ne?ncreere ?n "iitorul afacerilor se prouce in"ersarea con:uncturii
economice.
III, F$@$ &9 &9)%9'"*9 $ 9(8*8:9/ care7
; ac este preceat e o brutal contrac#ie a acti"it#ii/ ?nseamn (%@+ economic/
; ac ?nseamn o scere mai lent a acti"it#ii economice/ se numete %9(9'"*9.
-lementele e ne?ncreere e:a afirmate ?n fa%a e in"ersare a con:uncturii se
ifu%ea% ?n sistemul economic+ ?ntreprinerile mai slabe ?i restrAng acti"itatea sau c.iar
?ncetea% s mai e4iste. 1ltele ?ntAmpin ificult#i atorit iminurii cererii i creterii
costurilor. Dinamica prouc#iei poate e"eni negati" ?n unele ramuri sau pe ansamblu/ ca
urmare a reucerii comen%ilor. $eucerea prouc#iei are loc concomitent cu eliminarea
treptat a e4cesului e ofert i a stocurilor. =n fa#a acestor ificult#i/ agen#ii economici sunt
obliga#i s aopte msuri rastice e reucere a costurilor i promo"are a "An%rilor/ apelAn
masi" la re?nnoirea capitalului fi4/ la ?mbunt#irea calitati" a celorlal#i factori e prouc#ie/
fapt ce permite intrarea economiei ?ntr;o nou fa% a ciclului ecenal.
IV, F$@$ &9 %9#$*'$%9 9(8*8:(+ ( e reluare a creterii presupune reluarea
acti"it#ilor economice pe ba%e noi/ aic ?nlocuirea i moerni%area factorilor e prouc#ie i
gsirea e noi combina#ii ale acestora/ care s asigure creterea ranamentelor/ respecti"
?nceputul unei noi fa%e e e4pansiune. De asemenea/ ?n aceast fa% este ne"oie i e o
inter"en#ie in afara sistemului economic/ aic e msuri e politic macroeconomic
Bmonetar/ fiscal/ bugetar etc.C/ care s a:uste%e e%ec.ilibrele e4istente i s conuc spre
un ec.ilibru inamic al economiei.
Dac relansarea combin efectele multiplicatorului i ale acceleratorului/ atunci
creterea in!estiiilor produce un consum suplimentar/ care inuce un spor in!estiional ce
"a ?n"iora la rAnul su consumul. 1ceast stimulare reciproc ?ncura:ea% anticiprile
optimiste ale ?ntreprinerilor i creterea c.eltuielilor. Pre#urile cresc/ crete i cursul
ac#iunilor/ iar ?n economie se manifest optimismul/ ceea ce ?nseamn un ;88: 9(8*8:(/
aic o alt fa% a unui nou ciclu economic.
6,3, C%@$ < ($"@9#9 9-8#"?9 ((#(9
C%@$ este o tulburare brusc a echilibrului economic/ o manifestare a unor perturbri
i ereglri e amploare ?n esfurarea acti"it#ii economice i in"ersarea e la fa%a
ascenent la cea escenent a ciclului afacerilor e4primat prin creterea stocurilor e
prouse ne"Anute i reucerea prouc#iei/ prin scerea pre#urilor/ prin oma: i scerea
cursurilor bursiere.
Moelele construite e economiti ?n ?ncercarea lor e a ?n#elege i pre"i%iona e"olu#ia
ciclic a acti"it#ii economice e pAn la ?nceputul sec. >>/ a"eau ?n "eere aproape ?n
e4clusi"itate >#"(!"$?#9 -$%$;#9#8% 9(8*8:9 %9$#9 ca eterminan#i ai generrii i
eclanrii cri%elor economice.
70
=n "i%iunea specialitilor/ ?n ultimele ecenii/ ma:oritatea moelelor au ?n "eere cu
precere >#"(!"$?#9 -$%$;#9#8% *8:*$#9 i >8%?$ #8% &9 (8*!$="*9 Breac#ie ?n lan#C
atorit graului riicat e financiari%are.
Ciclurile economice in ultimele ecenii au ca eterminant >#"I"%#9 :8*9!$%T
>*$*($%9/ sau cu alte cu"inte/ e"olu#ia economiilor e la o fa% la alta a ciclului economic
este determinat de modificrile semnificati!e care au loc n fluxurile monetare i
financiare.
-4ista specialiti care clasific cri%ele ?n7
cri%e sociale ; infla#ie/ oma:/ srcie/
cri%e financiare ; "olatilitate accentuat pe pie#ele e capital/ cerea burselor i
re"enirea lor spectaculoasC/
cri%e politice ; care pot egenera ?n r%boaie/
cri%e locale sau interna#ionale/
cri%e cau%ate e e%astre naturale/
cri%e economice generali%ate.
=n general/ cri%ele economice reflect o stare e ereglare a economiei i se manifest
sub mai multe forme BtipuriC/ cum ar fi7
aC crize de subproducie care se ?ntAlnesc ?n economia iferitelor #ri sub form e
eficit sau insuficien# e prouc#ie sau penurie e bunuri/ cau%ate e fenomene naturale
Bsecet/ inuna#iiC sau r%boaie/ epiemii/ migra#ii masi"e ale popula#iei etc. 1ceste cri%e au
fost tipice pAn la ?nceputul secolului al >!>;lea/ ar ele nu sunt e4cluse nici ?n pre%ent/ mai
ales ?n #rile sube%"oltate+
bC crize de supraproducie care se manifest ca fa%e ale ciclului ecenal/ la anumite
inter"ale e timp. De la ?nceputul secolului al >!>;lea i pAn ?n pre%ent/ au a"ut loc 18 cri%e
ciclice e supraprouc#ie cu ?ntinere/ urat i intensitate iferite.
cC crize neciclice sunt stri e ereglare care nu se caracteri%ea% printr;o anumit
regularitate BperioicitateC ?n timp. -le pot fi7 par#iale/ ?n func#ie e ramura ?n care se
manifest Bsierurgie/ agricultur/ inustria e4tracti"/ construc#ii/ ecologieC+ intermeiare/
precum7 cri%a materiilor prime/ cri%a energetic/ cri%a financiar;"alutar etc./ care se
manifest prin insuficien#a unor asemenea resurse ?n raport cu posibilit#ile e acces spre
ob#inerea lor.
Pentru e4plicarea e"olu#iei ciclice a afacerilor i a cri%elor/ ?n general/ s;au conturat ?n
gAnirea economic ou teorii7 9I8=9*9 Bcau%e e4terneC i 9*&8=9*9 Bcau%e interneC.
=n carul teoriilor 9I8=9*9/ factorii Bcau%eleC ciclului economic sunt e natur
e4traeconomic/ precum7 creterea emografic/ in"en#iile i ino"a#iile/ factori naturali;
climatici/ conflicte militare/ aspecte social;politice/ fenomene e migra#ie/ escoperiri e
resurse naturale noi .a.
Principalele teorii 9*&8=9*91 cunoscute ?n literatura e specialitate/ sunt7
aC !98%$ :8*9!$%'!+/ care ?ncearc s e4plice e"olu#iile ciclice prin e!oluia
!olumului creditului. Creterea e4cesi" a acestuia stimulea% e4pansiunea/ ar rupe
71
ec.ilibrul economic/ eterminAn fa%a e recesiune. Conform acestei teorii/ ciclul economic
ar fi un fenomen pur monetar/ eterminat e4clusi" e erori ale autorit#ilor responsabile cu
politica monetar+
;H !98%$ '";(8*'":"#"/ up care inegalitatea "eniturilor Beterminat e inec.it#i
i in:usti#ii ?n reparti%area acestoraC bloc.ea% e4pansiunea/ aic frAnea% oferta i creterea
prouc#iei/ prin excesul de economisire la unii i insuficiena consumului la alii+
(H !98%$ '")%$*-9'!?9 e4plic e"olu#ia ciclic prin supraacumularea de capital,
?ntr;o perioa scurt/ care face ca pia#a s fie inunat e prouse noi/ ar pe care/ treptat/
cererea e"ine incapabil s le mai absoarb. Ca atare/ apare necesitatea reucerii prouc#iei
i a costurilor/ fapt ce "a genera o capacitate proucti" e4ceentar/ care rmAne
subutili%at/ i creterea oma:ului/ ceea ce escura:ea% in"esti#iile noi i eprim acti"itatea
economic.
&H F* (8*(9)?$ S9M*9''!+1 succesiunea fa%elor e e4pansiune i recesiune poate fi
anali%at ?n legtur cau%al cu e"olu#ia proucti"it#ii marginale a capitalului/ ?n
interepenen# cu rata obAn%ii. De%"oltAn concep#ia GeKnesian/ P. Samuelson a elaborat
moelul e"olu#iei ciclice pe ba%a interepenen#ei multiplicatorului i acceleratorului/
ac#iunea combinat a celor ou mecanisme putAn etermina e4pansiunea sau recesiunea
ciclic.
6,4, P8#!(#9 $*!((#(9
!niferent e anali%ele i interpretrile ate ciclurilor economice e iferite teorii i
concep#ii macroeconomice/ elementele comune asupra crora se a4ea% acestea sunt
"ariabilele economice/ eterminante ?n mecanismul ciclurilor/ respecti"7 consumul i
in!estiiile.
=n afara categoriilor e cau%e men#ionate/ care pot etermina sau influen#a e"olu#ia
ciclic a economiei/ un factor cu puternice implica#ii ?n micarea economic intr;o #ar este
autoritatea public 4gu!ernul$.
1cti"itatea gu"ernului/ prin msurile e politic economic/ influen#ea% ?n mare parte
ciclul economic.
1stfel/ folosinu;i puterea e a c.eltui i e a impo%ita Bputere bugetar;fiscalC i apoi
reglAn oferta e bani i "olumul creitului aflate ?n circula#ie Bputere monetarC/ poate
influen#a intensitatea sau amplituinea fa%elor unui ciclu economic.
=n economia contemporan s;a acuti%at e%baterea intre economitii <e=nesieni i cei
monetariti ?n ceea ce pri"ete moul ?n care poate fi influen#at e"olu#ia economiei7
cei e factur <e=nesian/ militea% pentru o strategie acti"/ care presupune inter"en#ia
statului pentru stabili%are macroeconomic. 1stfel/ o strategie acti" presupune
moificri eliberate ale politicii fiscale i monetare pentru a stimula cererea ?n
perioaele e recesiune i utili%area e msuri restricti"e ?n perioaele e e4pansiune
pentru a se OcalmaJ un tren prea rapi al e"olu#iei economice precum i pentru
minimi%area instabilit#ii economiei.
72
economitii monetariti militea% pentru strategii pasi"e e inter"en#ie/ respecti"
meninerea unei rate de cretere constant a masei monetare i un buget echilibrat
anual/ inepenent e e"olu#ia economiei. =n "i%iunea acestor economiti pia#a liber este
?n msur s se regle%e prin for#e proprii/ o perioa e recesiune ?nelungat nefiin
posibil tocmai atorit mecanismului autocorector al pie#ei.
1mbele curente accept faptul c erorile e politic economic accentuea%
instabilitatea economiei.
Politicile economice anticiclice ?i au originea ?n moalit#ile iferite e percepere a
cau%elor fluctua#iilor ciclice. -le se pot grupa ?n ou mari categorii7 politici e influen#are a
cererii agregate Beman;sie;economicsC i politici e influen#are a ofertei agregate BsupplK;
sie;economicsC.
Pentru influen#area cererii agregate este necesar inter"en#ia statului ?n economie prin
urmtoarele ac#iuni7
)8#!($ (A9#!"9##8% )";#(9 1
; ?n fa%a e recesiune/ presupune creterea c.eltuielilor bugetare Bc.iar cu pre#ul unui
eficit bugetar infla#ionistC/ ?n scopul e a men#ine sau impulsiona cererea agregat. Prin
aceast ac#iune/ cererea global ?n cretere "a antrena creterea prouc#iei/ ?n special e
bunuri e consum/ marcAn ?nceputul unei relansri economice.+
)8#!($ :8*9!$%+ < &9 (%9&! 1
; ?n fa%a e boom prelungit/ cAn rata infla#iei atinge ni"eluri ?ngri:ortoare/ iar
pericolul apari#iei altor e%ec.ilibre ?n economie este ma:or/ se aplic/ e regul/ o
politic monetar restricti"/ prin punerea ?n micare a instrumentelor specifice7 sporirea
ratei obAn%ii/ restric#ionarea creitelor/ controlul masei monetare etc.+
; ?n fa%a e recesiune se proceea% la scerea ratei obAn%ii/ ceea ce "a etermina
sporirea "olumului creitelor i a masei monetare ?n circula#ie/ iar pe aceast ba% se
stimulea% cererea e bunuri e consum i e in"esti#ii/ cu efecte asupra creterii
prouc#iei i/ implicit/ asupra graului e ocupare a for#ei e munc. -"olu#ia ratei
obAn%ii i a "olumului creitelor se ba%ea% pe mane"rarea ta4ei scontului i "aria#ia
re%er"elor minime obligatorii ; ca instrumente e politic monetar utili%ate e 'anca
Central.
)8#!($ >'($#+ 1
; ?n fa%a e recesiune statul poate reduce fiscalitatea Bscerea impo%itelor irecte
iEsau inirecteC/ lsAn o parte mai mare a "eniturilor la ispo%i#ia agen#ilor economici/
stimulAn astfel consumul i in"esti#iile.
; ?n fa%a e boom/ statul proceea% la creterea fiscalitii B?n special a celei
irecteC/ pentru a frAna cererea global ?n e4pansiune Bca urmare a creterii "eniturilorC i
a ?ncerca s stope%e inamica infla#iei/ sporin ponerea impo%itelor ?n materia
impo%abil B"eniturile impo%abileC. =n acest fel/ se ?ncasea% i sume suplimentare la
buget/ care acoper eficitele acumulate ?n fa%a e recesiune..
73
1ceste politici au la ba% teoria lui Z. M. XeKnes/ conform creia cau%a principal a
fluctua#iilor agregate ale acti"it#ii economice const ?n moificrile neorite ale cererii
agregate/ ?n raport e posibilit#ile e e"olu#ie a ofertei agregate.
1cest set e politici anticiclice trebuie aplicate F* :8& (8%9#$! i ?n raport cu situa#ia
concret a altor "ariabile i interepenen#e in economie.
Pentru atenuarea efectelor negati"e ale fluctua#iilor ciclice/ Z. M. XeKnes a conceput o
serie e mi'loace i instrumente de politic economic/ cum ar fi7
c.eltuielile publice+
sistemul e impo%ite i ta4e+
rata obAn%ii i masa monetar+
sistemul asigurrilor sociale e stat etc..
!nfluen#area 8>9%!9 $=%9=$!9 se ba%ea% pe aplicarea a ou grupe e msuri7
1. realizarea de reforme structurale/ care s permit afirmarea concuren#ei i pre#urile
libere/ prin eliminarea centrelor e putere economic Boligopoluri/ centrale sinicaleC/ care
pot ob#ine "enituri inepenent e e"olu#ia ofertei+
*. mane!rarea unor p)rghii economice/ care s ofere perspecti"e bune e profit pentru
prouctori/ stimulAnu;i astfel s men#in sau s sporeasc oferta e bunuri.
CURS NR, 10
INFLAIA
1,.1. 8ene%a i natura infla#iei contemporane
1,.2. Cau%ele infla#iei+ spirala infla#ionist
1,.3. Msurarea infla#iei
1,.4. Politici e combatere a infla#iei
10,1, G9*9@$ < *$!"%$ *>#$?9 (8*!9:)8%$*9
0ermenul *>#$?9 pro"ine in latinescul PinflareJ iar mai tAr%iu s;a conturat ?n limba
france% sub enumirea e PinflationJ/ atribuinu;i;se sensul e e%ec.ilibru economic i
monetar.
=n literatura e specialitate e4ist mai multe puncte e "eere cu pri"ire la aceasta
no#iune7
surplus e cerere e bunuri creia prouc#ia nu;i poate rspune+
e%ec.ilibru manifestat prin creterea general a pre#urilor+
e4ces e mone ?n circula#ie+
cretere a pre#urilor mai rapi ecAt la ni"el interna#ional.
!nfla#ia este procesul e cretere permanent i accelerat a preurilor, asociat cu
creterea cantitii de moned n circulaie, scderea puterii de cumprare i deprecierea
monedei, sub influena aciunii unor factori- politici, economici, sociali, interni i e.terni.
74
Pe termen lung infla#ia este pre%ent ?n orice economie. Deci/ fenomenul nu poate fi
controlat ?n totalitate/ ci oar influen#at. !nfla#ia nu este OpguboasJ pentru toat lumea. Cei
care anticipea% corect e"olu#ia acesteia au e cAtigat/ ?n timp ce cei care nu o pot anticipa
au ?n general e pierut.
!nfla#ia este un obstacol important ?n calea implementrii politicilor economice e
cretere economic/ atorit faptului c anticiprile agen#ilor nu mai pot fi efectuate corect/ i
e aici o risip e resurse i o ne?ncreere ?n politicile implementate e puterea public.
>ormele de manifestare a infla#iei sunt urmtoarele7
suprasaturarea arterelor circula#iei cu semne bneti necon"ertibile/ fiin o e4presie a
?nclcrii cerin#elor legii circula#iei bneti i este eterminat e emisiunea monetar
e4cesi" sau e crearea e mone e cont/ e creterea "ite%ei e rota#ie a banilor+
creterea pre#urilor/ tarifelor i eprecierea banilor+
reistribuirea "enitului na#ional ca urmare a isparit#ilor ?n e"olu#ia pre#urilor i
"eniturilor. !nfla#ia nu generea% o cretere uniform a pre#urilor fa# e cea a "eniturilor
ceea ce conuce la reistribuirea "enitului na#ional.
I'!8%("# $)$%?9 *>#$?9
Dup unii cercettori/ infla#ia a aprut ?n :urul anilor 13,,/ ?n 2ran#a/ pe "remea lui
2ilip cel 2rumos/ prin baterea e mone cu greutate mai mic ecAt con#inutul eclarat+
up al#ii/ ea este mult mai "ec.e/ atAn in "remea ?mpra#ilor romani. De asemenea/ ea a
fost folosit ?n mo contient e americani/ ?n timpul r%boiului e secesiune/ prin emisiunea
moneei e .Artie. Cert este c fenomenul i;a mrit frec"en#a ?n momentul renun#rii la
etalonul aur.
Preci%area naturii infla#iei i conturarea conceptului/ se poate face ?n corela#ie cu
formele istorice pe care le;au ?mbrcat banii e;a lungul istoriei societ#ii umane.
(rima form de manifestare a constat ?n e%"oltarea mascat a moneelor in metale
pre#ioase/ acest proces fiin cunoscut sub enumirea e inflaie monetaro%bneasc.
-lementele efinitorii ale acestei infla#ii sunt7
separarea con#inutului nominal al moneelor metalice Bmai mareC e con#inutul lor
real Bmai micC+
transformarea e4isten#ei ( aur a moneei ?n aparen# (aur+
aglomerarea circula#iei cu monee ieftine fr "aloare eplin+
scerea puterii e cumprare a moneelor falsificate.
A doua form de manifestare a fost infla#ia banilor e .Artie con"ertibili ?n aur. =n
perioaa formrii economiei e pia# ?n -uropa/ statele au fost preocupate e lic.iarea
.aosului monetar specific epocii feuale tAr%ii/ .aos ce a atins cote ?nalte ?n sec. >6!;lea. S;a
ac#ionat pentru sisteme bneti stabile i o circula#ie monetar sntoas BnormalC acestea
75
ba%Anu;se pe etalonul aur. CAn banii e .Artie au ?nlocuit aurul monetar/ cantitatea banilor
e .Artie se limita la aurul pe care aceti bani ?l repre%entau ?n circula#ie. 1ceast
coresponen# intre cantitatea e aur e4istent ?n epo%itele bncilor e emisiune i "olumul
bancnotelor in circula#ie asigura optimi%area sau ec.ilibrul circula#iei bneti ?ntr;o
economie/ iar infla#ie nu putea s apar.
Dar/ relati" repee/ canalele circula#iei bneti au ?nceput s se aglomere%e. ) cau%
ini#ial a apari#iei infla#iei banilor con"ertibili a fost insuficien#a cantit#ii e mrfuri aflate ?n
circula#ie. CAn banii e .Artie/ numeric/ au ?ntrecut msura etalon/ s;au iscreitat ?n fa#a
agen#ilor economici.
A treia form a inflaiei este cea contemporan i anume inflaia banilor de h)rtie
necon!ertibili n aur. !nfla#ia contemporan const ?n eprecierea banilor e .Artie i a
banilor e creit/ care se e4prim prin creterea generali%at a pre#urilor i prin lipsa e
?ncreere a agen#ilor economici ?n monea e4istent+ ea este e4presia unui dezec%ilibru intre
banii eprecia#i i ne"oile circula#iei bunurilor economice.
-4isten#a func#ional a banilor e .Artie o absoarbe pe cea material/ a prouselor i
ser"iciilor tran%ac#ionate. Ca urmare/ ?n coni#iile cAn singurele elemente e stabilitate i
normalitate monetar ecurg in cursul for#at al banilor i in ?ncreerea popula#iei ?n buna
lor func#ionare/ infla#ia poate s apar ca un proces ce pune ?n e"ien# un excedent de bani.
!nfla#ia $(!"$#+ continu s rmAn un proces e epreciere obiecti" a banilor afla#i ?n
circula#ie. -a nu const ?n e"alori%area instrumentelor monetare prin msuri luate contient
e factori economici speciali%a#i. 0rebuie re#inut/ ?n acest conte4t/ c mecanismul scerii
puterii e cumprare a banilor este unul specific banilor necon"ertibili i a banilor e creit.
!nfla#ia se manifest ca o (%9<!9%9 =9*9%$#+ < &"%$;#+ $ :$% :$B8%!+? $
)%9?"%#8%1 (A$% =9*9%$#@$!+. Creterea este ?ns iferen#iat pe categorii e bunuri
economice/ ca i ser"icii ale factorilor e prouc#ie/ pe "ariate pie#e teritoriale. !nfla#ia
moific eci corela#iile intre pre#uri.
-"ient/ ?n primul rAn/ ?n sfera circula#iei monetare i marfare/ inflaia actual
semnific un anume raport ntre mrimea fluxurilor bneti i cea a fluxurilor reale.
1ceasta semnific e4ceentul masei monetare fa# e oferta e satisfactori i e profactori.
Deoarece flu4urile bneti pot influen#a fie ?n sensul reali%rii ec.ilibrelor
macroeconomice/ fie ?n cel al stimulrii apari#iei i aAncirii unor e%ec.ilibre/ infla#ia
contemporan e"ine ea ?nsi "* &9@9(A#;%" :8*9!$%8T:$!9%$#. Cea mai e"ient form
e e4isten# a acestui e%ec.ilibru const ?n renarea economiilor popula#iei spre specula#ii
auctoare e profit pe termen scurt/ respecti" sustragerea e la in"esti#iile proucti"e.
1prut la punctele e interferen# intre flu4urile reale i cele monetare/ infla#ia apare
ca isfunc#ie acceptat e agen#ii economici/ ca "* %+" *9(9'$% $# (%9<!9% 9(8*8:(9.
=n genere/ se caut s se asigure un anumit surplus e ofert e bunuri fa# e cererea
sol"abil a popula#iei. =n plus/ mul#i specialiti consier infla#ia moerat i controlat e
organismele speciali%ate rept rul cel mai mic fa# e oma:ul cronic i e mas ; rul cel
mai mare.
76
C"%;$ IS BM"urba in!estiiilor egale cu economisirile?$ repre%int toate combinaiile
posibile intre "enit i rata obAn%ii care ec.ilibrea% )$$ ;"*"%#8% '9%-(#8%.
1ceast pia se afl ?n stare e ec.ilibru atunci cAn oferta agregat V H "olumul e
proucie fabricat ?ntr;o perioa este egal cu cererea agregat H suma c.eltuielilor tuturor
agenilor economici planificate pentru aceast perioa.
Matematic/ aceast coniie poate fi ilustrat prin urmtoarea egalitate7
IS: V C C P I P G P NW
@ne7 C H c.eltuielile e consum/
! H c.eltuielile e in"estiii/
8 H c.eltuielile bugetare Bpublice/ gu"ernamentaleC/
F> H e4portul net Biferena intre "aloarea e4porturilor i importurilorC.
C"%;$ LM 4?"urba cererii pentru mi'loace lichide egale cu masa monetar?C
repre%int toate combinaiile posibile intre "enit i rata obAn%ii care ec.ilibrea% )$$
:8*9!$%+. 1ceast pia se afl ?n stare e ec.ilibru atunci cAn oferta e bani Bcantitatea e
mi:loace bneti/ sau masa monetar/ ?n circulaieC este egal cu cererea e bani Bcantitatea e
bani/ e care agenii economici au ne"oieC.
Matematic/ aceast coniie poate fi ilustrat prin urmtoarea egalitate7
LM:
77
$ata obAn%ii
e ec.ilibru
%
Cererea agregat
C"%;$ IS
)ferta agregat
C"%;$ LM
Cererea
agregat
C"%;$ IS

-c.ilibru e supraocupare
inflaie

-c.ilibru e subocupare
oma'
@ne7 H oferta e bani ?n e4presie real Be fapt/ puterea e cumprare a
semnelor monetare aflate ?n circulaieC/
LGV1%H H cererea e bani
Cantitatea e lic.iiti cerut epine e7
-9*! GVH ; cu creterea "enitului crete cererea e bani pentru tran%acii+
%$!$ &8;U*@ G%H ; cu creterea ratelor obAn%ii agenii economici transform
lic.iitile sale ?n acti"e generatoare e obAn Bobligaiuni sau epo%ite
bancareC/ micorAn astfel cererea speculati" e bani.
10,2, C$"@9#9 *>#$?9J ')%$#$ *>#$?8*'!+
!nfla#ia contemporan repre%int un dezechilibru macroeconomic monetaro%material/
care e4prim e4isten#a ?n circula#ie a unei mase monetare ce epete ne!oile reale ale
economiei B"aloarea total a tran%ac#iilorC/ fapt ce conuce la scerea puterii e cumprare a
banilor i la creterea urabil i generali%at a pre#urilor bunurilor i ser"iciilor. 2enomenul
e sens contrar poart enumirea e deflaie.
=n literatura economic a secolului >> s;au conturat ou mari tenin#e e iei/ care
?ncearc s e4plice natura infla#iei contemporane7
te%ele e inspira#ie GeKnesist
te%ele e inspira#ie monetarist.
=n gAnirea GeKnesist/ inflaia este apreciat n legtur cu fluxurile
macroeconomice reale. M dat ce folosirea m+inii de lucru a a,uns s fie deplin, orice
ncercare de a mri n continuare investiiile va declana o tendin de cretere nelimitat a
preurilor curente, oricare ar fi nclinaia marginal spre consum, adic ne vom afla ntr9o
situaie de inflaie autentic: BZ.M. XeKnesC.
=n concep#ia lui Z. M. XeKnes/ infla#ia ?i are originile ?n economia real/ ?n
e%ec.ilibrul structural i urabil intre cererea i oferta e mrfuri. 1stfel/ natura
contemporan a infla#iei este e4plicat prin luarea ?n consierare a creterii nominale a
tuturor elementelor e pre# Bcosturi/ salarii/ profituriC.
XeKnes a nuan#at concep#iile cantitati"iste pri"in rolul moneei ?n eclanarea
fenomenului infla#ionist. Conform opiniei sale/ cantitatea e bani in circula#ie influen#ea%
ni"elul pre#urilor nu irect/ ci prin intermeiul cererii efecti"e Beste posibil ?n realitate ca
suplimentul e bani s nu fie ?ntoteauna ec.i"alent cu un supliment corespun%tor e cerere/
atorit/ spre e4emplu/ unei ?nclina#ii accentuate a popula#iei spre economisireC i nu
?ntoteauna/ ci numai up ce s;a a:uns la o utili%are eplin a factorilor e prouc#ie
Bcapacit#i e prouc#ie/ for# e muncC.
M. 2rieman/ repre%entantul colii monetariste/ consier c ]inflaia este totdeauna i
pretutindeni un fenomen monetar de care se face rspunztoare politica statului. &olitica sa
const n a finana surplusul de c%eltuieli, imprim+nd din ce n ce mai muli bani. ;ste unul
dintre motivele pentru care cantitatea de moned crete<.
78
-conomitii aep#i ai monetarismului sus#in c nu e4ist infla#ie fr emisiune
monetar i eci/ ac e4ist infla#ie/ ea este o inflaie prin moned. Fu e4cesul e cerere ?n
raport cu oferta e mrfuri etermin o cretere generali%at a pre#urilor/ ci e4cesul e
mone ?n circula#ie.
-4plica#ia acestui tip e infla#ie ?i are originea ?n teoria cantitati" a banilor/ care
consier c monea e4ercit o influen# irect asupra ni"elului general al pre#urilor/ ?n
coni#iile unei oferte inelastice pe termen scurt i a unei "ite%e e circula#ie constante.
1ceast teorie se ba%ea% pe cunoscuta ecua#ie a lui !. 2isc.er7
M X V C P X T,
Fatura fenomenului infla#ionist poate fi pus ?n e"ien# i #inAn cont e @regula de
aur@ a politicii monetare emis e M. 2rieman/ conform creia masa monetar ?n circula#ie
trebuie s creasc ntr%un ritm apropiat celui al P!'.
=n acest conte4t/ consierm c pot aprea ou situa#ii7
aC ac inicele e cretere a masei monetare I inicele e cretere a P!'/ infla#ia este
e natur monetar+
bC ac inicele e cretere a masei monetare R inicele e cretere a P!'/ i suntem
totui ?n pre%en#a unei infla#ii/ aceasta este e natur real/ structural.
=n literatura economic/ iferitele cauze ale inflaiei sunt anali%ate pe rAn/ fiecare
intre acestea generAn o form specific e infla#ie7
aC inflaia prin salarii i prin costuri % ?n toate #rile lumii/ sinicatele urmresc
interesele membrilor proprii/ respecti" creterea puterii e cumprare. 1ceasta se reali%ea%
?n primul rAn prin creterea ni"elului salariilor. )rice cretere a salariilor conuce la
creterea costurilor e prouc#ie/ i e aici/ la creterea pre#urilor/ eci la infla#ie.
De asemenea/ creterea costurilor e prouc#ie atorat creterii pre#urilor materiilor
prime/ a materialelor sau energiei "a etermina creterea pre#urilor bunurilor i ser"iciilor
finale/ contribuin la creterea infla#iei.
=n carul infla#iei prin costuri o form istinct o constituie infla#ia importat. 1cest tip
e infla#ie se manifest ?ntr;o economie puternic epenent e meiul e4tern atorit
creterii pre#urilor moniale Be e4emplu la combustibili/ materii prime etc.C. Creterea
pre#urilor pe pia#a monial "a conuce la creterea costurilor e prouc#ie generate e
bunurile i ser"iciile importate/ i e aici creterea pre#urilor interne.
Spirala salarii A preuri.
Spirala salarii ( pre#uri poate fi ilustrat sugesti" prin utili%area curbelor Ce1 i )1.
8u"ernul poate ?ncerca prin politica monetar s stimule%e creterea economic i cu
acest scop s creasc masa monetar ?n circula#ie. -fectul asupra curbei cererii agregate
const ?n eplasarea ei spre reapta/ la un alt ni"el al pre#urilor i al P!';ului.
CrescAn pre#urile bunurilor i ser"iciilor/ sinicatele "or face presiuni pentru mrirea
salariilor. Creterea salariilor ?nseamn costuri crescute pentru prouctori/ ceea ce se reflect
?n eplasarea spre stAnga a curbei ofertei agregate+ astfel economia se ec.ilibrea% la un alt
ni"el al pre#urilor/ ar la acelai ni"el al prouc#iei.
79
Politic economic populist ^ creteri e salarii ^ creterea costurilor ^ creterea
pre#urilor e "An%are ^ scerea puterii e cumprare a salariilor ^ re"enicri sociale ^
noi ma:orri e salarii ^ o nou ma:orare a costurilor ^ un nou puseu infla#ionist
C9AY OAY
C9A OA

=n "ersiunea GeKnesian/ curba ofertei agregate este ?n form e < ?ntors. 1stfel e4plic
Z.M. XeKnes faptul c o politic monetar e4pansi" pAn ?n momentul ocuprii epline a
factorilor e prouc#iei ai economiei ?n ansamblul ei/ nu "a conuce la o epreciere a banilor.
Ce1 Ce1U OA

bC inflaia prin cerere ; creterea cererii e bunuri i ser"icii mai rapi ecAt creterea
ofertei "a etermina creterea pre#urilor. -ste "orba e acele impulsuri inspre cerere/ care
statuea% i consoliea% un e%ec.ilibru pe pia#/ cererea nominal sol"abil men#inAnu;se
mai mare ecAt oferta.
=n asemenea situa#ie putem remarca faptul c e4cesului e cerere sol"abil ?i
corespune o ofert rigid/ care nu se poate aapta la e4igen#ele cererii.
-"olu#iei e4pansi"e a cererii/ firmele prouctoare pot reac#iona ?n ou mouri7
creterea produciei
creterea preurilor produselor i ser!iciilor.
80

Fi"elul
pre#urilor
i al
salariilor

Pre#ul
'unurilor i
ser"iciilor

Dac ?n economie e4ist capacit#i e prouc#ie subutili%ate i oma:ul este la un ni"el
relati" riicat/ atunci creterea cererii agregate poate antrena ?n mo irect o sporire a
prouc#iei Bofertei agregateC/ ?ntr;un ritm mai mare fa# e creterea ni"elului general al
pre#urilor/ aic suntem ?n situa#ia unei oferte elastice care poate asigura ec.ilibrul pe pia#a
bunurilor. -ste momentul ?n care economia poate fi relansat/ iar oma:ul iminuat.
Cu cat oferta Bprouc#iaC este mai inelastic/ aic ?n economie nu e4ist capacit#i e
prouc#ie subutili%ate/ iar oma:ul este reus ca ni"el/ cu atAt firmele "or rspune la
creterea cererii ?neosebi prin creteri e pre#uri/ generAnu;se astfel un puseu infla#ionist. =n
aceast situa#ie/ recomanarea Opoliticii infla#ionisteJ este inoportun i inaec"at.
Se aprecia% c infla#ia eterminat e creterea cererii este o infla#ie limitat ?n timp/
ea manifestAnu;se pe termen scurt. Sporirea pre#urilor nu poate continua la nesfArit/ fiin
limitat e ni"elul "eniturilor isponibile. 6eniturile salariale "or a"ea o inamic e cretere
mai mic i nu se "or regsi ecAt par#ial ?n structura pre#urilor/ ?ntrucAt acestea in urm
sporesc nu oar ca urmare a unor creteri e costuri Bcu salariile ?n specialC. Ca atare/ ?n
momentul cAn cererea agregat "a fi estompat e ni"elul "eniturilor/ i pre#urile "or
?nregistra o tenin# e scere/ eci infla#ia se "a iminua.
infla#ia prin costuri antrenea%/ ?n general/ scerea prouc#iei i restrAngerea locurilor
e munc.
2actorii care pot etermina creterea costurilor i e"eni astfel cau%e ale infla#iei prin
costuri sunt numeroi/ e e4emplu7
creterea salariilor ntr%un ritm superior creterii producti!itii muncii;
creterea excesi! a profiturilor ; fenomenul apare/ e regul/ ?n situa#ia firmelor mari/
e monopol sau oligopol/ care impun pre#uri mari la prousele "Anute/ pre#uri care pot
constitui costuri e ac.i%i#ie pentru al#i agen#i economici+
creterea preurilor la materii prime i materiale % care pro"in in importuri i ale cror
pre#uri se repercutea% asupra costurilor e prouc#ie ale prouselor finite inigene
Binfla#ie importatC. -fectul infla#ionist se amplific pe fonul e"alori%rii moneei
na#ionale/ care ?nseamn scumpirea importurilor i ieftinirea e4porturilor+
politica amortizrii accelerate % practicarea unor amortismente escresctoare pe urata
normal e func#ionare a mi:loacelor fi4e/ pentru pre"enirea unei u%uri morale premature/
conuce la ?nregistrarea unor costuri mai mari la ?nceputul perioaei e utili%are a
mi:loacelor fi4e+
presiunea fiscal ridicat ; ac impo%itele irecte reuc "eniturile nominale isponibile
i/ ?n consecin#/ presiunea cererii infla#ioniste/ nu aceeai este situa#ia ?n ca%ul
impo%itelor inirecte/ care se regsesc ?n pre#urile e "An%are ale prouselor i orice
cretere a lor afectea% ?n mo irect ni"elul acestora.
cC politica monetar % creterea masei monetare Ba ofertei e moneC poate constitui o
nou surs e cretere a pre#urilor. Dac oferta e bunuri i ser"icii nu se aaptea% suficient
e repee la "aria#ia ofertei e bani/ atunci restabilirea ec.ilibrului se "a face prin intermeiul
pre#urilor/ respecti" "a crete ni"elul acestora.
81
1cest lucru se ?ntAmpl/ ?n general/ atunci cAn apar eficite bugetare mari/ iar
finan#area acestora se face prin ?mprumuturi e la banca central/ care "a emite o cantitate
corespun%toare e mone. 2enomenul infla#ionist pro"ine in faptul c statul nu se
?mprumut pentru a prouce bunuri i ser"icii suplimentare/ ci spre a consuma/ acti"An o
cerere fr coresponent ?n planul ofertei.
De asemenea/ atunci cAn apare un e4ceent masi" al e4porturilor fa# e importuri/
re%er"ele "alutare ale #rii cresc/ iar acestea formea% acoperirea unor noi emisiuni e bani/
care nu gsesc un coresponent ec.i"alent pe pia# ?n mrfuri i ser"icii.
<a o suplimentare a masei monetare ?n circula#ie poate concura/ totoat/ i scerea
"ite%ei e rota#ie a banilor/ ?n coni#iile men#inerii constante a "olumului fi%ic i "aloric al
tran%ac#iilor.
Creterea masei monetare/ ?nso#it e creterea prouc#iei/ poate conuce la reucerea
ratei obAn%ii/ e aici la creterea cererii pentru in"esti#ii/ i implicit la creterea pre#urilor. =n
ca%ul unei ?ntAr%ieri ?ntre momentul creterii ofertei e mone i creterea prouc#iei ?n
carul sectorului real/ atunci creterea e mas monetar se ?nreapt ?n totalitate ctre
pre#uri/ respecti" se "a regsi ?ntr;o cretere a infla#iei.
C inflaie prin credit ; creterea substan#ial a creitului uce relati" repee la
e%ec.ilibru infla#ionist/ la e4cesul e cerere nominal pentru bunurile e consum. =n anumite
coni#ii/ profiturile cresc mai ?ncet ecAt masa economiilor isponibile ale ?ntreprinerilor.
!nfla#ia prin creit ; poate fi consierat tot o infla#ie prin mone/ ?n acest ca% fiin
"orba e emisiune e mone e cont ; i apare ca urmare a e%"oltrii e4agerate a creitului
bancar/ care poate conuce la o supraimensionare a "olumului banilor e cont cu efecte
infla#ioniste similare celor prouse e banii numerar.
1ceast form e infla#ie apare atunci cAn e4pansiunea creitelor are ca estina#ie
masi"e in"esti#ii ?n economie/ in"esti#ii care nereali%ate i nepuse ?n func#iune la timp conuc
la o acti"are suplimentar a cererii e consum B?ntrucAt e4ist o mas monetar suplimentar
?n circula#ieC. 1cestei cereri e consum ?i corespune o ofert care ]?ntAr%ie] s apar/
re%ultatul fiin creterea pre#urilor la ma:oritatea bunurilor e consum. De asemenea/
creterea substan#ial a creitelor ?n scopuri e consum conuce la acelai re%ultat.
10,3, M+'"%$%9$ *>#$?9
2enomenul infla#ionist poate fi msurat atAt in punct e "eere absolut/ cAt i relati".
<a moul absolut/ mrimea infla#iei const ?n diferena dintre cererea global
solvabil i oferta global de bunuri economice de pe pia/ acea parte in masa monetar
care nu are acoperire n bunuri i ser!icii necesare i orite e consumatori.
<a moul relati!/ infla#ia se msoar ca raport procentual ?ntre e4ceentul e mas
monetar/ i oferta real e bunuri i ser"icii.
82
Mrimea relati" a infla#iei se e4prim prin i"erse categorii e inici/ ?n func#ie e
care se poate aprecia sensul e"olu#iei fenomenului infla#ionist Binici e preuri/ inicele
puterii de cumprareC.
Cei mai importan#i intre inicii relati"i ai fenomenului infla#ionist sunt7
aC indicele preurilor bunurilor de consum 4("$ ; msoar e"olu#ia pre#urilor unui
co e prouse semnificati" pentru c.eltuielile efectuate e o gosporie repre%entati".
Componentele acestui co i ponerea acestora ?n c.eltuielile totale sunt eterminate e ctre
!nstitutul Fa#ional e Statistic pe ba%a unor stuii efectuate prin sona: asupra gosporiilor
in $omAnia+
bC indicele preurilor de producie 4(($ ; msoar e"olu#ia pre#urilor ?n staiile
anterioare consumului final/ respecti" pre#urile materiilor prime/ al semifabricatelor i ale
prouselor finite ?nainte a fi li"rate pe pia#+
cC indicele general al preurilor 4B($ ; msoar e"olu#ia tuturor pre#urilor in
economie/ respecti" atAt a pre#urilor bunurilor consumate e ctre gosporii cAt i a
pre#urilor bunurilor care intr ?n procesele e prouc#ie. 1cesta repre%int cel mai general
mo e msurare al infla#iei+
C deflatorul (/ ; arat e"olu#ia ni"elului meiu al pre#urilor tuturor bunurilor i
ser"iciilor incluse ?n P!'/ i se calculea% astfel7
Diferen#a intre !8P i eflatorul P!' pro"ine in structura iferit a bunurilor i
ser"iciilor care sunt incluse ?n fiecare intre acetia.
Dac eflatorul P!' se calculea% pe ba%a bunurilor i ser"iciilor prouse ?n interiorul
#rii/ inicele general al pre#urilor se calculea% #inAn cont i e prousele importate.
Cele mai generale msuri pentru infla#ie sunt inicele general al pre#urilor i eflatorul
P!'.
=n aprecierea inicatorilor care escriu infla#ia apar i i"erse probleme/ cum ar fi7
pentru to#i inicatorii/ pe parcursul perioaei anali%ate ponerile cantit#ilor consumate se
presupun a fi nemoificate. 1ceast ipote% nu este absolut corect BsatisfctoareC/
eoarece pe parcursul unui an apar i"erse efecte e substitu#ie atorate moificrilor
pre#urilor/ ceea ce conuce la moificarea ponerilor cu care bunurile i ser"iciile intr ?n
calculul inicilor corespun%tori.
alt problem o constituie creterea calit#ii bunurilor i ser"iciilor. De e4emplu/ calitatea
tele"i%oarelor a e"oluat permanent/ trecAn e la cele alb;negru la cele color. Pre#urile/ e
asemenea au crescut/ ?ns nu mai este "orba e acelai prous. =n statistic se
?nregistrea% oar creterea pre#ului la prousul Ptele"i%orJ/ fr a se #ine seama ce
moificrile calitati"e. 1stfel/ creterea pre#urilor atorit creterii calit#ii prouselor nu
mai poate fi pri"it rept infla#ie.
?n mo analog apare problema prouselor noi/ care nu au e4istat ?n perioaa anterioar/
ar "or intra ?n u%ul curent ?n perioaa curent. Pentru acestea nu e4ist un termen e
83
compara#ie/ eci i estimarea influen#ei acestora asupra moificrii pre#urilor este ificil
e e"aluat.
?n ca%ul inicelui pre#urilor bunurilor e consum apare problema repre%entati"it#ii
coului e bunuri selec#ionat pentru a face calculele. C.iar ac la ?nceputul perioaei
acesta este repre%entati"/ pe parcurs este posibil ca structura consumului s se moifice/ i
e aici i repre%entati"itatea coului e consum.
10,4, P8#!( &9 (8:;$!9%9 $ *>#$?9
=n ca%ul infla#iei prin costuri una intre msurile posibile este controlul preurilor.
1ceast msur poate fi implementat ?ns oar pe termen scurt. Pe termen lung "a
conuce ?ns la un e%ec.ilibru intre cerere i ofert Bcerere mai mare ecAt ofertaC/ i ?n
continuare la e%ec.ilibre structurale ma:ore/ cum ar fi creterea oma:ului i o presiune
crescAn asupra cursului e sc.imb sau pre#urilor. =n conclu%ie/ aceasta este o msur pu#in
recomanat/ mai ales ?n carul unei economii e pia#. Pe termen scurt poate auce anumite
a"anta:e/ ?ns pe termen lung sunt mai multe e%a"anta:e.
=n ca%ul infla#iei prin salarii/ contra;msura recomanat este controlul salariilor.
1ceasta se poate efectua prin intermeiul curbelor e sacrificiu sau memoranumurilor
cu sinicatele prin care s se accepte fie reucerea salariilor fie reucerea timpului e lucru
concomitent cu reucerea corespun%toare a salariului. 9i aceast msur este util oar pe
termen scurt/ eoarece atAt sinicatele cAt i salaria#ii nu pot suporta perioae ?nelungate ?n
care s se reuc puterea e cumprare. De aici/ posibilitatea con"ulsiilor sociale sau
piererea alegerilor urmtoare ?n fa"oarea partielor care promit rela4area politicilor
salariale.
Reducerea cererii agregate este o alt msur antiinfla#ionist ce poate fi aplicat mai
ales ?n ca%ul unei infla#ii pro"ocate e ocuri ale cererii. 1ceast reucere a cererii agregate
poate fi eterminat irect fie prin reucerea c.eltuielilor publice/ fie prin creterea ni"elului
ta4elor i impo%itelor/ sau inirect prin creterea ratei obAn%ii/ iar e aici reucerea cererii
pentru in"esti#ii i implicit scerea presiunii infla#ioniste.
=n acest ca% principala problem care apare este aceea a scerii "eniturilor/ a
in"esti#iilor/ e aici creterea ratei oma:ului i la influen#area negati" a creterii economice
"iitoare. =n acest conte4t/ reucerea cererii agregate este o msur recomanat oar pe
termen scurt/ i ?nso#it e alte msuri prin care s se ?ncura:e%e creterea economic.
) problem eosebit ?n carul anali%ei infla#iei o constituie politica de indexare a
salariilor. =n multe #ri sinicatele au ob#inut prin negocieri posibilitatea e a inclue printre
clau%ele contractelor e munc una pri"itoare la ine4area automat a salariilor ?n raport cu
costul "ie#ii.
!ne4area tuturor salariilor este o msur e reucere a infla#iei ?n coni#iile ?n care
creterea salariilor este inferioar ratei infla#iei. =n plus/ se elimin cAtigurile negarantate sau
piererile ce re%ult in erorile e anticipare a ratei infla#iei.
84
Cele mai importante probleme sunt generate e faptul c/ o reucere a proucti"it#ii
muncii ar trebui s conuc la scerea salariului real/ ceea ce sinicatele nu "or accepta/
eci toate piererile "or fi suportate e ctre patroni/ ceea ce "a conuce la scerea ofertei/
eci o nou presiune infla#ionist.
CURS NR, 11
OCUPAREA I OMA7UL
11.1. 9oma:ul i cau%ele sale
11.2. 0ipuri e oma:
11.3. Msurarea fenomenului e oma:
11.4. -fectele oma:ului
11.&. Msuri e iminuare a oma:ului i a efectelor sale
11,1, 8:$B"# < ($"@9#9 '$#9
Problematica ocuprii i a oma:ului constituie o latur important a ec.ilibrului
macroeconomic i o component inispensabil a politicilor macroeconomice i sociale.
Cefinirea noiunii de 9oma'6
8:$B"# este termenul folosit ?n ca%ul lipsei ocupaiei pltite Blocurilor e muncC
pentru forele apte i calificate corespun%tor pentru munc. 1cest fenomen este caracteri%at
prin faptul c o parte in populaie este ?n cutare a unui loc e munc.
CAn aceast situaie ia proporii apar probleme economice serioase ?n carul regiunii
sau statului respecti"/ prin creterea c.eltuielilor sociale e ?ntreinere a omerilor.
Din punct e "eere al confruntrii pe pia#a muncii a cererii i ofertei e for# e
munc/ putem spune c oma:ul este o stare e e%ec.ilibru al acestei pie#e/ <8:$B"#
repre%entAn excedentul ofertei fa de cererea de munc. =n aceast optic/ oma:ul este un
fenomen specific pie#ei muncii i este e natur e4clusi" economic/ graul e e%"oltare al
acti"it#ii economice/ coni#iile economice fiin .otrAtoare ?n pri"in#a graului e ocupare
al for#ei e munc.
Conclu%ionAn putem spune c oma,ul este un fenomen macroeconomic, opus
ocuprii, reprezent+nd un surplus de populaie activ fa de aceea care poate fi anga,at n
condiii de rentabilitate, impuse de pia.
85
<iteratura economic pre%int dou categorii e oma:7
oma:ul -8#"*!$% este acel tip e oma: care escrie situaia ?n care oameni api e
munc nu oresc s lucre%e/ ?n ma:oritatea co"Aritoare a situaiilor/ eoarece ein suficiente
resurse materiale. <ipsa e ocupare "oluntar sau <8:$B"# -8#"*!$% inclue persoanele apte
e munc/ aflate fr munc/ neisponibile pentru munc/ ori care nu se afl in moti"e
personale ?n cutare e munc.
oma:ul *-8#"*!$% BforatC escrie situaia ?n care oameni api e munc oresc s se
anga:e%e/ ar nu gsesc locuri e munc isponibile. 1cest tip e oma: este cel care riic
probleme sociale/ fiin singura form acceptat pentru plata inemni%aiei e oma: ?n
conformitate cu <egea 35E2,,2 pri"in sistemul asigurrilor pentru oma: i stimularea
ocuprii forei e munc.
C$"@9#9 <8:$B"#"
9oma:ul const ?n slaba utili%are a for#ei e munc. 1ceasta auce piereri atAt la
ni"elul prouc#iei/ cAt mai ales la ni"el ini"iual pentru c/ ac nu muncesc/ oamenii nu
pot ob#ine "enituri necesare sus#inerii consumului e bunuri i ser"icii. =n continuare/
iminuarea consumului nu are alt efect ecAt reucerea ?n continuare a prouc#iei. 9oma:ul
atrage up sine o reucere a resurselor bugetare i/ eci/ iminuarea capacit#ii statului e a
inter"eni ?n acti"itatea economic na#ional.
2luctua#iile acti"it#ii economice Bcreteri i sceri ale prouc#iei i consumuluiC
repre%int o cau% ma:or a oma:ului.
=n concep#ia lui Z.M. XeKnes/ ceea ce etermin/ ?n mo esen#ial/ graul e folosire a
for#ei e munc este ni"elul cererii agregate efecti"e. 9oma:ul/ ?n "i%iunea lui/ are rept
principal cau% o insuficien# a cererii efecti"e/ ?n ambele sale componente ; consum i
in"esti#ii.
Datorit rigiit#ii ofertei ?n raport cu e"olu#ia pre#urilor bunurilor Bsatisfactori i
profactoriC/ concomitent i similar cu rigiitatea salariilor Bpre#ul munciiC ?n raport cu
cererea e munc/ e4cesul ofertei e munc poate coe4ista i cu o cerere excedentar pe
pia#a bunurilor.
=n plus/ trebuie s semnalm i fenomenele subterane ale economiei e pia# care sunt
formele One"%uteJ e utili%are a factorului munc/ precum Pmunca la negruJ i Peconomia
subteranJ. Datorit acestora mecanismul e autoreglare a pie#ei prin intermeiul pre#ului e
ec.ilibru nu mai func#ionea%7 ofertan#ii men#in pre#urile rigie.
Z.M. XeKnes sus#inea c ocuparea e"ine complet la o utili%are eplin a tuturor
resurselor7 naturale/ umane i e capital. De aceea/ solu#ia lui ?n combaterea oma:ului const
?n creterea in"esti#iilor/ ceea ce "a uce la creterea prouc#iei/ fapt ce reali%ea% absorb#ia
ofertei e munc e4ceentar. =n pri"in#a consumului/ Z.M. XeKnes recoman ?ncura:area
lui/ prin reucerea fiscalit#ii i prin creterea c.eltuielilor bugetare Bin"esti#iiC.
Cau%ele oma:ului se pot sistemati%a astfel7
86
1. cau%e '";9(!-9/ care au ca element eterminant "oin#a ini"iual a celui care se
afl ?n iposta%a e omer Bel orete mereu un ni"el superior e salari%are/ eci
este ?n cutare e noi slu:be mai bine remunerateC+
2. cau%e 8;9(!-97
rigiitatea salariului ; se e4plic prin inter"en#ia gu"ernului ?n stabilirea salariului minim
pe economie. 1ceasta nu este singura e4plica#ie/ salariul nefiin elastic ?n raport cu
munca. Cu cAt salariul este mai rigi cu atAt oma:ul este mai mare/ firmele reucAn mai
bine numrul celor anga:a#i ecAt s le sca salariul+
lipsa e mobilitate pe pia#a muncii este cau%a oma:ului pe multe pie#e+
ritmul slab e cretere economic este rspun%toare pentru mai mult e un omer in
oi+
recon"ersiunile economice/ intrarea noilor solicitan#i pe pia#a muncii i e%itarea
?ntreprinerilor ?n a anga:a sunt tot atAtea moti"e ale oma:ului. 1st%i pruen#a a ?nlocuit
ini#iati"a. Cau%a profun a oma:ului nu este lipsa e lucru/ ci blocarea ini#iati"ei+
e%ec.ilibrul intre cerere ; ofert BatAt pe pia#a muncii/ cAt i pe cea a bunurilorC+
11,2,T)"% &9 <8:$B
=n func#ie e cau%ele apari#iei fenomenului oma:/ istingem urmtoarele tipuri e
oma:7 fric#ional/ structural/ emografic i ciclic.
!. 8:$B"# >%(?8*$# G!%$*@!8%"H este oma:ul care se consier normal pe pia#a
muncii i se nate in cau%a micrilor continue e persoane7
aC ?ntre slu:be+
bC ?ntre regiuni ale #rii ?n cutare e slu:be+
cC ?ntre iferite staii ale ciclului e "ia#.
9oma:ul >%(?8*$# se consier a fi un oma: !oluntar/ oamenii fiin ?n cutare a unei
noi slu:be in moti"e personale Bmutare ?n alt ora/ up absol"irea unei scoli/ un loc e
munc mai bine remunerat/ etc.C.
II, 8:$B"# '!%"(!"%$# este cau%at e restructurarea economiei sub incien#a re"olu#iei
te.nico;tiin#ifice/ care reistribuie for#a e munc/ ?n scopul reucerii acesteia pe unitatea e
prous ca urmare a creterii proucti"it#ii muncii. Foile te.nologii aoptate/ noile in"en#ii
au tenin#a e a reuce cantitati" factorul e for# e munc i e a;i prouce moificri
calitati"e.
Progresul te.nic are rept consecin# creterea proucti"it#ii marginale a muncii/ el "a
afecta/ eci/ ec.ilibrul cerere;ofert e factor munc pe pie#ele bunurilor pe termen scurt/ ar
pe termen lung o at cu e%"oltarea noilor acti"it#i "a conuce la crearea e noi locuri e
munc ar care reclam alte speciali%ri/ calificri.
)amenii trebuie s se recalifice/ s se oriente%e spre acele profesii cerute pe pia#a
muncii. 1ceast reorientare a ofertan#ilor e munc este un proces ificil e multe ori i
necesit mult timp.
9oma:ul structural apare ca urmare a e4isten#ei unui e4ces e ofert e factor munc ?n
ramurile i ?n omeniile e acti"itate a cror inamic este negati"/ e4ces ublat e un
87
e4ceent e cerere e factor munc ?n ramurile ale cror inamic este po%iti" Be e4emplu7
?nc.ierea firmelor nerentabile/ perimarea unor prouse i/ o at cu acestea/ a unor meserii/
atorit moificrii gustului i op#iunilor consumatorilorC.
III, 8:$B"# ((#( este e4ceentul ofertei e munc a crei gene% ciclic este
eterminat e con:uncturi economice efa"orabile trectoare i caracterul se%onier al
iferitelor acti"it#i. 1ceast enumire se aplic pentru7
oma'ul con'unctural cau%at e alternan#a perioaelor e prosperitate i epresiune
care caracteri%ea% lumea inustriali%at+
oma'ul sezonier pro"ocat e se%onalitatea unor acti"it#i precum construc#iile i
agricultura.
IV, 8:$B"# &9:8=%$>( este cel re%ultat ca urmare/ ?n principal/ a unei creteri
emografice JocJ/ aic a unei creteri anormale e popula#ie/ care se reflect prin pre%en#a
in ce ?n ce mai masi" pe pia#a muncii a tinerilor ; cu iferite ni"eluri e pregtire ; ?n
coni#iile ?n care aceasta nu este ?nc pregtit s;i asimile%e.
11,3, M+'"%$%9$ >9*8:9*"#" <8:$B
9oma:ul poate fi caracteri%at prin mai multe aspecte7
1, N-9#"# <8:$B"#" ; se etermin atAt absolut ; ca numr B:$'$ <8:$B"#"C ; cAt i
relati" ; ca %$!+ $ <8:$B"#" Bnumrul e omeriEpopula#ia acti"C i ifer pe #ri/ perioae
i regiuni ale aceleiai #ri.
Msurarea amplorii fenomenului oma:ului se face cu a:utorul inicatorului sintetic
intitulat rata oma'ului . 1cesta se ob#ine raportAn numrul omerilor la efecti"ul for#ei
e munc/ format in anga:a#ii i omerii intr;o #ar Bpopula#ia acti"C/ la un moment at.
Pe lAng P!' i rata infla#iei/ rata oma:ului repre%int cel e;al treilea inicator
macroeconomic pentru a caracteri%a starea unei economii na#ionale.
2, D"%$!$ <8:$B"#" G)9%8$&$ &9 <8:$BH e la momentul piererii locului e munc
pAn la reluarea acti"it#ii. =n timp/ a a"ut loc o tenin# general e cretere a uratei care
ifer pe #ri i perioae istorice. Fu e4ist o urat a oma:ului legiferat/ ar ?n numeroase
#ri e4ist reglementri care preci%ea% urata pentru care se pltete inemni%a#ie e oma:
i aceasta a a"ut tenin#a e cretere/ atingAn ?n unele ca%uri 18;24 luni.
Durata oma:ului ifer e la o persoan la alta/ astfel c pentru a surprine fenomenul
la ni"el na#ional/ se impune luarea ?n calcul a uratei meii a oma:ului. 1ceasta se poate
stabili/ eci/ ca o meie pe economie sau ramur e acti"itate/ ?ntr;o anumit perioa/ astfel7
88
Durata oma:ului epine e urmtoarele caracteristici structurale ale pie#ei muncii7
organi%area pie#ei muncii/ inclusi" pre%en#a sau absen#a unor agen#ii e plasare a
for#ei e munc/ ser"iciu e intermeiere pentru anga:area tinerilor+
structura emografic a for#ei e munc+
abilitatea i orin#a omerilor e a cuta un loc e munc+
isponibilitatea a:utoarelor e oma:.
3, S!%"(!"%$ <8:$B"#" cuprine categoriile sociale afectate e acest fenomen/
iferen#iate up inicatori precum7 ramura e acti"itate/ ni"elul calificrii/ profesie/ "Arst/
se4/ etnie .a.m..
=n ultimul eceniu se acor foarte mare aten#ie stuierii structurii oma:ului pe se4e i
categorii e "Arst. Se rele"/ astfel/ c femeile sunt mai afectate e oma: ecAt brba#ii+ e
asemenea/ tinerii BpAn la 2& e aniC i "Arstnicii e peste &, e ani ?n raport cu restul
popula#iei acti"e.
4, F%9(-9*?$ <8:$B"#" ne arat e cAte ori ?n meie/ ?ntr;o perioa e timp
muncitorii au e"enit omeri. 1ceast frec"en# este eterminat e oi factori7
"aria#ia cererii e munc in partea i"erselor firme in carul economiei Bcu cAt
cererea e factor munc ?nregistrea% fluctua#ii mai mari cu atAt rata oma:ului "a
fi mai mareC+
rata noilor intrri pe pia#a muncii Bcu cAt numrul oamenilor ce caut un loc e
munc e mai riicat/ cu atAt rata e cretere a for#ei e munc este mai mareC.
C%9<!9%9$ 9(8*8:(+ < <8:$B"#
Fi"elul oma:ului/ creterea economic i infla#ia sunt legate e ciclul afacerilor.
=n perioaele e e4pansiune/ factorii e prouc#ie sunt mai bine utili%a#i/ ceea ce
etermin creterea prouc#iei/ prouc#ia putAn epi trenul ?ntrucAt anga:a#ii lucrea%
peste program iar acelai utila: este folosit ?n mai multe sc.imburi.
=n perioaele e recesiune crete oma:ul i se prouc mai pu#ine bunuri i ser"icii
ecAt este posibil pe ba%a te.nologiei i a resurselor e4istente.
11,4, E>9(!9#9 <8:$B"#"
2enomenul oma:ului generea% o serie e costuri atAt personale/ familiale/ cAt i
sociale.
Costul ini"iual al oma:ului este egal cu iferen#a intre salariul real pe care
salariatul ?l piere atunci cAn intr ?n oma: i inemni%a#ia sau a:utorul e oma: acorate
acestuia e ctre autoritatea public.
-fectele oma:ului se rsfrAng nu numai asupra celor care au intrat ?n oma:/ ci i
asupra celor care fac parte in popula#ia ocupat/ eoarece acetia particip cu o parte in
"eniturile lor la constituirea fonurilor publice e asigurri sociale.
@n alt cost important al oma:ului ?l constituie B?n anumite coni#iiC piererile e
prouc#ie i e "enit pe care acesta le antrenea%.
89
Sinteti%An/ se poate aprecia c oma:ul repre%int un fenomen care afectea%/ ?n
iferite msuri/ toate #rile lumii i care are numeroase consecin#e economice i sociale
negati"e.
Dintre consecin#ele negati!e ale oma:ului le putem specifica pe urmtoarele7
oma:ul repre%int o form e inutili%are a factorului e prouc#ie munc/ e aici
ecurgAn risip i piereri mai ales in punct e "eere social+
scerea rastic a ni"elului e trai/ inucAn no#iunea e srcie+
afectea% compartimentele umane ale economiei na#ionale+
popula#ia ocupat este cea care suport in plin gra"ele consecin#e ale
fenomenului+
apare i se e%"olt munca pe pia#a neagr+
e4ercit presiuni asupra salariilor lucrtorilor ocupa#i+
se generea% sau se amplific strile e e%acor ?ntre popula#ia care muncete i
cea cu un anumit gra e subocupare.
=n afara acestor elemente e"iente/ P. 1. Samuelson asocia% piererii locului e munc
o serie e alte efecte negati"e/ care se pot trauce prin costuri suplimentare/ eterminate e
situa#ii precum7 ?mboln"iri/ ecese/ ne?n#elegeri ?n familie/ abanon colar/ etc./ toate
proucAn c.eltuieli nu oar pentru persoanele afectate/ ci i pentru societate.
Putem spune c e4ist i cAte"a consecin#e poziti!e ale oma:ului7
fenomenul creea% o re%er" e persoane poten#ial ispuse s lucre%e/ ?n "eerea
acoperirii e"entualei cereri suplimentare e for# e munc+
principial/ are loc creterea proucti"it#ii muncii/ ar mai ales a isciplinei i
punctualit#ii celor anga:a#i+
apare creterea interesului pentru munc/ ar mai ales sporirea competiti"it#ii
celor e4isten#i+
permite pentru firme men#inerea salariilor la cote relati" sc%ute Bo perioa e
timpC.
11,/, M+'"% &9 &:*"$%9 $ <8:$B"#" < $ 9>9(!9#8% '$#9
Msurile e iminuare a oma:ului i e ocupare a for#ei e munc sunt orientate ?n
ou irec#ii principale7
1. msuri care pri"esc irect pe omeri+
2. msuri care pri"esc popula#ia ocupat.
#. &surile care pri!esc direct pe omeri sunt concreti%ate/ e regul/ ?n7
ac#iuni pentru pregtirea/ calificarea i reintegrarea omerilor pro"eni#i in iferite
ramuri/ ca urmare a restructurrilor te.nologice i economice+
facilit#i acorate e stat pentru crearea e noi ?ntreprineri i noi locuri e munc/
?n special ?n %onele cu subocupare riicat+
trecerea la noi forme e anga:are Bpe timp par#ial sau cu orar reus/ anga:area cu
contract e munc pe urat eterminat etc.C+
90
instituirea unui sistem e spri:inire a omerilor care oresc s e"in
?ntreprin%tori particulari Bconsultan#e gratuite/ creite preferen#ialeC+
acorarea e creite a"anta:oase agen#ilor economici care anga:ea% omeri+
limitarea cumulului e func#ii pentru ocuparea locurilor e munc "acante cu
prioritate e ctre omeri .a.m..
*. &surile care pri!esc populaia ocupat au ca scop pre"enirea fenomenului e
oma:/ prin crearea unor posibilit#i suplimentare e ]?mpr#ire a muncii] ?ntre cei anga:a#i i
men#inerea astfel/ a locurilor e munc e4istente. 1ceasta presupune o re?mpr#ire a muncii la
scara economiei i afirmarea unor noi principii e organi%are a muncii i prouc#iei. Desigur/
acest e%ierat nu trebuie s ?ncalce principiul potri"it cruia ni"elul salari%rii trebuie s fie
?n concoran# cu inamica proucti"it#ii muncii. De asemenea/ prote:area popula#iei
ocupate poate fi reali%at i prin eforturile con:ugate ale statului i anga:atorilor e a facilita
perfec#ionarea sau recalificarea posesorilor for#ei e munc/ in acele unit#i Bpri"ate sau e
statC confruntate cu probleme e restructurare.
Cel mai puternic remeiu/ ?ns/ pentru iminuarea oma:ului este creterea economic
e ansamblu/ care presupune un "olum riicat al in"esti#iilor proucti"e in economie i
implicit sporirea numrului e locuri e munc.
Putem clasifica pe grupe msurile pentru ocuparea for#ei e munc i iminuare a
oma:ului/ astfel7
msuri care "i%ea% o mai bun reparti#ie a fonului total e munc prin7 reucerea
uratei sptmAnale e lucru+ scerea "Arstei e pensionare+ prelungirea colari%rii
obligatorii+ e4tinerea locurilor e munc cu program reus+ creterea timpului afectat
riicrii calificrii+
msuri care se refer la ?neprtarea e pe pie#ele muncii a unor categorii e ofertan#i/
precum7 escura:area muncii salariale feminine+ e4ilarea sau returnarea lucrtorilor strini
imigran#i nenaturali%a#i ?nc+ inter%icerea sau restric#ionarea imigrrii etc.+
msuri care "i%ea% in"ersarea procesului e substituire a factorilor e prouc#ie+ ac ?n
procesul inustriali%rii munca era substituit prin capital/ ?n pre%ent/ se mi%ea% pe
e4tinerea sectorului prestator e ser"icii i/ eci/ pe o reucere a substituirii muncii prin
capital+
msuri care asigur creterea mobilit#ii popula#iei acti"e/ prin7 ?mbunt#irea con#inutului
?n"#mAntului i asigurarea unei structuri aec"ate a acestuia+ orientarea profesional a
tinerilor spre omeniile cele mai inamice ale acti"it#ii economico;sociale+ facilitarea
eplasrii oamenilor la noile locuri e munc etc.
msuri care se refer la crearea e noi locuri e munc pe ba% e in"esti#ii/ ?n special ?n
omeniile i sectoarele cu anse reale e e%"oltare ?n "iitor.
91
CURS NR, 12
POLITICA 5UGETAR I POLITICA FISCAL
12.1. 'ugetul e stat. Politica bugetar. Datoria public
12.2. Politica fiscal. !mpo%itele ; principiile i func#iile lor
12.1. 5"=9!"# &9 '!$!, P8#!($ ;"=9!$%+, D$!8%$ )";#(+
=n ansamblul politicilor macroeconomice ale statului un loc eosebit e important
ocup politicile bugetar i fiscal. Creterea c.eltuielilor publice/ consumul i in"esti#iile/
preocuparea statului e a controla i Ma:ustaM mersul economiei/ e a e"ita ocurile/ e a
reglementa economia ?n ansamblul ei etc./ sunt coni#ionate/ ?n mare msur/ e bugetul e
stat.
Politica bugetar efinete concep#ia i ac#iunile statului pri"in "eniturile bugetare/
cile i mi:loacele e mobili%are a acestora/ utili%area lor pe anumite estina#ii/ care s
ser"easc stabilit#ii i e%"oltrii economice. $eali%area ei ?n practic/ presupune legi
financiare/ prin care se stabilete ansamblul resurselor i c.eltuielilor/ se autori%ea% folosirea
"eniturilor numai pentru obiecti"ele pre"%ute/ au loc reglementri ale e4erci#iului financiar
etc.
P8#!($ ;"=9!$%+ se concreti%ea% ?n bugetul e stat/ care constituie mi:locul
principal prin care se formea% "eniturile publice i se efectuea% c.eltuielile publice. Cu alte
cu"inte/ politica bugetar este ?nsi politica "eniturilor i a c.eltuielilor bugetare.
'ugetul e stat se pre%int sub forma unei balan#e economice ?n care sunt pre"%ute i
autori%ate "eniturile Bsau ?ncasrileC i c.eltuielile anuale ale statului. -l este un ocument e
sinte%/ un act autori%at prin "ot e ctre Parlament/ ce reflect marile categorii e resurse i
sarcini ale statului/ constituin forma principal e manifestare a politicii sale financiare.
'ugetul e stat cuprine bugetul gu"ernului central i bugetele puterilor locale. =n
epenen# e organi%area aministrati";teritorial a uneia sau alteia intre #ri/ bugetele pot
fi centrale/ regionale/ pe pro"incii/ locale. 1esea/ sub enumirea e locale se inclu toate
bugetele/ cu e4cep#ia celui gestionat e gu"ernul central. =ntre iferitele bugete e4ist
92
raporturi comple4e/ legate e ?mpr#irea "eniturilor bugetare/ a surselor lor/ e finan#area
bugetelor locale e ctre bugetul central/ pe calea reistribuirii la ni"elul #rii. Se poate spune
c bugetul e stat repre%int ansamblul bugetelor e la toate ni"elurile puterilor BorganelorC
aministrati";teritoriale.
<a buget se aaug i fonurile Bmi:loaceleC e4trabugetare/ care au estina#ie special
i care nu se inclu ?n bugetul e stat. 1ceste mi:loace se afl la ispo%i#ia organelor e stat
centrale i locale/ ele fiin concentrate ?n fonuri cu estina#ie special. @n e4emplu ?n acest
sens poate fi at fonul e pensii. 2onurile e4trabugetare lrgesc posibilitatea statului e a
inter"eni ?n economie/ ocolin bugetul/ eci/ i controlul parlamentar. =n plus/ se creea%
aparen#a unei iminuri a eficitului bugetar.
'ugetul e stat este o pre"i%iune/ eoarece con#inutul lui este repre%entat prin ceea ce
se anticipea%/ ?n perioaa respecti"/ atAt la "enituri/ cAt i la c.eltuieli. -laborarea lui
presupune un anumit comportament al puterii publice/ ?nseamn alegerea in mai multe
"ariante/ #inAnu;se seama e func#ia e bunstare colecti".
<a ?nc.eierea e4erci#iului bugetar BfinanciarC/ repre%entan#ii puterii e4ecuti"e pre%int
rapoarte cu pri"ire la acti"itatea lor e mobili%are a resurselor i e folosire a c.eltuielilor ?n
concoran# cu legea bugetului. Se poate "orbi/ ?n acest sens/ e mai multe ocumente7
; proiectul e lege pri"in bugetul supus e%baterilor+
; legea ini#ial a bugetului+
; legea sau legi e rectificare ale legii ini#iale+
; legea e aprobare a e4ecu#iei bugetului.
'ugetul e stat repre%int ?ntoteauna un compromis/ care reflect raportul e for#e
?ntre grupurile purttoare ale iferitelor interese ?n #ar. De pil/ acest compromis se
reali%ea% ?ntre7 proprietari i salaria#i ?n legtur cu raportul ?ntre impunerea Bpo"araC fiscal
suportat e proprietate/ "enituri/ salarii+ organele centrale ale puterii i cele locale+ %onele
inustriale i cele agricole referitoare la reparti#ia "eniturilor/ ca i la ?mpr#irea sub"en#iilor
etc.
2iecare asemenea compromis este ?nso#it e o continu lupt politic/ ce se esfoar
atAt ?n campaniile electorale/ cAt i ?n e%baterile parlamentare. 1ceasta este meiati%at ?n
forme i tonuri intre cele mai "ariate.
-4ecu#ia bugetar/ ?ntr;o perioa sau alta/ poate fi7
aC ec.ilibrat/ atunci cAn c.eltuielile sunt egale cu "eniturile pre"%ute+
bC e4ceentar/ cAn "eniturile reali%ate ?n perioaa respecti" sunt mai mari ecAt
c.eltuielile+
cC eficitar/ ?n ca%ul ?n care c.eltuielile epesc "eniturile sau ?ncasrile bugetare
reali%ate.
=n legtur cu e4ecu#ia bugetar/ ?n general/ se consier c ec.ilibrul bugetar
corespune func#ionrii ec.ilibrate a economiei na#ionale. =n concep#ia clasic/ ec.ilibrul
bugetar era consierat Mregula e aurM a gestiunii financiare publice+ el constituia un criteriu
e bun gestionare a economiei. =n aceast optic/ e%ec.ilibrul bugetar este nu numai ilogic/
ar i untor/ eoarece risc s antrene%e un impo%it eg.i%at sub form e infla#ie sau s
uc la mrirea ulterioar a fiscalit#ii Bpentru a face fa# pl#ii atorieiC.
93
=n perioaa intre cele ou r%boaie moniale/ a fost formulat teoria bugetelor
ciclice/ conform creia se accepta eficitul bugetar ?n timpul perioaelor e recesiune
economic/ ar se preconi%a e4ceentul bugetar ?n timpul perioaelor e e4pansiune+ astfel/
?n ecursul unui ciclu economic/ eficitele i e4ceentele bugetelor anuale trebuiau s se
ec.ilibre%e.
Dup cel e;al oilea r%boi monial/ s;a impus concep#ia GeKnesist/ care sus#inea c
este posibil restabilirea Bsau men#inereaC ec.ilibrului economic e ansamblu/ e%ec.ilibrAn
bugetul statului/ care e"ine unul in instrumentele e inter"en#ie ale puterii publice+ astfel/
eficitul bugetar trebuie s ser"easc luptei contra recesiunii economice/ mrin/ printr;o
relansare a consumului iEsau in"esti#iilor/ cererea global ?n economie i/ eci/ graul
ocuprii for#ei e munc i mi:loacelor e prouc#ie+ in"ers/ e4ceentul bugetar/ printr;o
restric#ie a cererii globale ?n economie/ trebuie s combat supraocuparea i generarea e
infla#ie.
Porninu;se e la concep#ia GeKnesist/ s;a formulat opinia potri"it creia isciplina
bugetului ec.ilibrat este o octrin esuet+ se consier c politica financiar a unui gu"ern
trebuie s fie :uecat up re%ultatele ob#inute/ up efectele pe care le are asupra economiei
i nu up ec.ilibrul sau e%ec.ilibrul bugetului e stat. =n aceast "i%iune/ eficitul bugetar
ar a"ea un efect e relansare asupra acti"it#ii economice/ eoarece trecerea e la starea e
ec.ilibru la cea e e%ec.ilibru este ?nso#it e istribuirea e putere e cumprare
suplimentar care/ la rAnu;i antrenea% un consum suplimentar/ ucAn la mrirea ritmului
e e%"oltare. Se afirm c eficitele bugetare nu sunt MimoraleM/ e ?nat ce ele repre%int o
politic prin care se poate promo"a prosperitatea. De aceea/ uneori/ se spune c ec.ilibrul
bugetar ar trebui s se reali%e%e nu e la un an la altul/ nu pe termen scurt/ ci pe urata
ciclului e afaceri/ ?n carul creia surplusurile in anii e prosperitate compensea%
eficitele in perioaele e scere brusc. Fu trebuie/ ?ns/ esprins conclu%ia c eficitele
bugetare ar fi bine"enite oricAn i c ar trebui tolerat succesiunea lor la nesfArit+ aceasta cu
atAt mai mult/ cu cAt se ia ?n consierare i faptul c perioaa fiscal nu se ientific cu urata
ciclului e afaceri. =n plus/ efectul po%iti" al eficitului bugetar poate fi anulat e eficitul
balan#ei e pl#i e4terne sau e creterea pre#urilor/ ori e ctre ambele. Statul poate s
ac#ione%e asupra ni"elului acti"it#ii economice i fr s e%ec.ilibre%e bugetul/ fiin astfel
preferat starea e ec.ilibru bugetar. Se tie c ?n "eerea acoperirii eficitului bugetar se
recurge la ?mprumuturi sau la emisiunea suplimentar e mone/ care poate s antrene%e
up sine fenomene infla#ioniste.
=ncepAn in anii U5,/ se e%"olt concep#iile neoliberale/ care critic eficitele
bugetare persistente. Departe e a regulari%a acti"itatea economic/ aa cum pre"eeau
concep#iile GeKnesiste/ ele au e fapt/ tenin#a e a perturba mersul economiei/ constituin
surse ale infla#iei/ ale ?natorrii publice/ ?n toate #rile. 0ot mai mult se sublinia%/ ast%i/
consecin#ele eficitelor bugetare c.iar ?n #ri e%"oltate economic. $estaurarea ec.ilibrului
bugetar a e"enit un obiecti" comun al aproape totalit#ii #rilor inustriali%ate.
'ugetul e stat este o realitate ?n economia oricrei #ri/ a"An la ba% politici
bugetare/ pe care le promo"ea% un stat sau altul+ el ocup un loc e prim orin ?n ansamblul
mi:loacelor e care ispune puterea public pentru a ac#iona asupra economiei.
94
P8#!($ ;"=9!$%+ )8@!-+ repre%int acea concep#ie i acele msuri i ac#iuni ale
statului prin care ?ncasrile i c.eltuielile publice sunt orientate ?n irec#ia creterii
economice/ reali%rii unui ni"el e ocupare riicat/ iminurii infla#iei i altor factori e
e%ec.ilibru. 1ceasta se mai numete i )8#!(+ &9 %9#$*'$%9 ;"=9!$%+1 ce se concreti%ea%
?n efecte multiple ale c.eltuielilor publice i ale impo%itelor/ cunoscute/ cumulati"/ sub
enumirea e :"#!)#($!8% asupra cererii globale/ prouc#iei/ "enitului i consumului.
S9 ("*8'( !%9 !)"% &9 :"#!)#($!8%: &9 (A9#!"9# )";#(91 >'($# < $# ;"=9!"#"
9(A#;%$!,
aC M"#!)#($!8%"# &9 (A9#!"$#+ )";#(+ presupune ca prin mrirea c.eltuielilor
publice s aib loc stimularea acti"it#ii economice/ creterea cererii globale/ a prouc#iei i
"eniturilor/ fr ca "olumul impo%itelor s se moifice. =n acest ca%/ are loc crearea i mrirea
eficitului bugetar ce este finan#at prin ?mprumuturi.
bC M"#!)#($!8%"# >'($# reflect creterea "enitului i a prouc#iei prin iminuarea
prele"rilor Bimpo%itelorC efectuate e ctre stat/ presupunAn nemoificat totalul
c.eltuielilor. Cu alte cu"inte/ perceperea e impo%ite mai reuse ?ncura:ea% agen#ii
economici ?n afaceri/ aic ?n e4tinerea acti"it#ii prin in"esti#ii/ stimulAn/ astfel/ ocuparea
for#ei e munc/ creterea "eniturilor i prouc#iei.
Se consier totui/ c pentru epirea strii e recesiune este mai eficace s se
recurg la mrirea c.eltuielilor publice ecAt la iminuarea impo%itelor+ aceasta/ eoarece/ ?n
timp ce c.eltuielile publice suplimentare se trauc irect printr;o mrire a cererii/ reucerea
e impo%ite antrenea% mai ?ntAi o mrime a "eniturilor isponibile care pot s nu fie integral
c.eltuite Bi s sporeasc cerereaC/ ?ntrucAt o parte a acestora poate fi economisit.
PAn acum/ am presupus c/ ?n carul politicii bugetare/ statul poate s recurg fie la
c.eltuieli/ fie la ?ncasri fiscale. =n realitate/ ?ns/ au loc moificri simultane/ ?n propor#ii
iferite i ?n sensuri iferite/ atAt ale c.eltuielilor/ cAt i ale ?ncasrilor fiscale/ astfel ?ncAt se
prouce un efect global/ ca sum a celor ou efecte anali%ate separat.
cC M"#!)#($!8%"# ;"=9!"#" 9(A#;%$! ?i e4ercit influen#a asupra ni"elului
prouc#iei prin mrirea ?n propor#ie egal i simultan atAt a c.eltuielilor/ cAt i a "eniturilor
statului. Creterea ec.ilibrat a bugetului conuce la o cretere a ni"elului acti"it#ii/ egal cu
creterea bugetului.
!nfluen#a bugetului asupra acti"it#ii economice este ?n strAns legtur cu masa
monetar/ cu sc.imburile interna#ionale.
-"ien#ierea rolului bugetului e stat nu poate face abstrac#ie e faptul c securitatea
social a e"enit unul in factorii principali e bunstare a oamenilor/ ?n asigurarea creia
statul inter"ine ?n mo irect prin finan#area c.eltuielilor sociale sau prin preluarea asupra sa
a unor func#ii care le ameliorea% bunstarea.
=n legtur cu politica bugetar se afl &$!8%$ )";#(+. 1ceasta ?nseamn
?mprumuturi interne i e4terne contractate e ctre stat/ atunci cAn #ara respecti" se
confrunt cu ificult#i economice+ epirea acestora necesit in"esti#ii e capital/ pe care
statul le finan#ea% recurgAn la ?mprumuturi/ eoarece/ ?n coni#iile ate/ nu ispune e un
alt a:utor care s permit e"olu#ia ascenent a economiei. =ntr;o accep#iune mai larg/
atoria public inclue eopotri" i atoria la "eere/ ce re%ult in epunerile e lic.iit#i
95
?n casieriile publice Bla 0re%orerieC i care este e4igibil ?n orice moment e ctre eponen#i.
8raul e ?natorare a unei #ri se poate etermina prin raportarea atoriei publice la
prousul na#ional brut+ re%ultAn/ astfel/ atoria pe unitatea e PF' care/ ?n coni#iile
creterii economice se micorea%.
Structura atoriei publice impune isocierea ?n7 atorie intern i atorie e4tern.
Puterea public acor importan# &$!8%9 *!9%*9/ fiinc aceasta/ e fapt/ particip Bprin
emiterea e obliga#iuni/ e bonuri ale 0re%oreriei etc.C la finan#area nonmonetar a eficitului
bugetar. .*&$!8%$%9$ 9I!9%*+/ spre eosebire e cea intern poate s nu fie re%ultatul
eficitului bugetar/ ci s fie fructul eficitului comercial+ ea este generat i e necesitatea
?ntririi re%er"elor e sc.imb.
Problema atoriei e4terne formea% obiectul unei aten#ii speciale in partea statului.
Dac o asemenea atorie a:unge s repre%inte 2,;3,N in intrrile #rii in afar/ posibilitatea
ei e a ob#ine noi ?mprumuturi este foarte reus. De aceea/ gu"ernele #rilor ebitoare iau
msuri pentru a nu a:unge ?n asemenea situa#ii critice. Cile i metoele folosite ?n acest scop
sunt multiple.
aC C$#9$ !%$&?8*$#+ ; ac.itarea atoriei pe seama re%er"elor "alutare ?n aur ; este
e4clus pentru atornicii sraci/ eoarece asemenea re%er"e lipsesc sau sunt foarte reuse.
bC C8*'8#&$%9$ &$!8%9 9I!9%*9 ; const ?n transformarea atoriei e4terne pe
termen scurt ?n atorie pe termen lung/ ?n trecerea e la atorii la "eere la cele pe termen.
1ceast opera#iune este ?ns posibil numai cu acorul creitorilor. 1cetia s;au constituit ?n
organi%a#ii speciale BcluburiC/ une se elaborea% i se aopt politici soliare ?n raport cu
marii atornici i cu aa;%iii ri platnici.
cC =n unele #ri se practic reucerea mrimii atoriei e4terne pe ($#9$ (8*-9%'9/
aic prin transformarea acesteia ?n in"esti#ii strine pe termen lung/ unele intre "ariantele
acestei forme const ?n participarea subiec#ilor #rii;creitor la pri"ati%area propriet#ii e stat
?n #ara ebitoare. ) asemenea opera#iune conuce la sporirea ponerii capitalului strin ?n
economia na#ional fr a intra capital in afar. -a uurea% po"ara atoriei e4terne/ face
posibil primirea e noi creite in e4terior i stimulea% apari#ia e noi flu4uri e capital.
C 1 e"enit un fenomen obinuit cerea unor #ri ebitoare ?n situa#ia grea e a fi
monitori%ate e bnci/ inclusi" e 'anca Monial. 'ncile acor unele facilit#i pentru
epirea situa#iei e cri%/ ar/ ?n acelai timp/ ele coni#ionea% creitele cu o suit e
restric#ii ?n ceea ce pri"ete7 emisiunea monetar+ politica e creit+ ?ncura:area concuren#ei+
supra"eg.erea eficitului bugetar i men#inerea acestuia la un ni"el minim.
Cele mai multe #ri foste socialiste se ?ncarea% ?n aceast situa#ie critic.
12,2, P8#!($ >'($#+, I:)8@!9#9 T )%*()#9 < >"*(?#9 #8%
!nepenent e regimul economic/ e ni"elul e%"oltrii i e fa%ele ciclice sau e
cele con:uncturale/ ?n orice #ar se practic o anumit politic fiscal.
6eniturile fiscale constituie sursa principal a resurselor statului. Prele"rile
obligatorii globale sunt formate in ansamblul impo%itelor i al coti%a#iilor sociale efecti"e.
P%* >'($#!$!9 '9 F*?9#9=9 ''!9:"# &9 '!$;#%9 < &9 )9%(9)9%9 $ :)8@!9#8%, Sistemul
96
fiscal etermin cantit#ile e bani prele"a#i/ sursele i moalit#ile acestor prele"ri/ precum
i afectarea acestor resurse.
I:)8@!"# este o prele"are obligatorie i fr contraparti irect efectuat e
aministra#iile publice ?n "eerea sus#inerii c.eltuielilor publice Bfunc#ia financiar a lorC i ?n
"eerea regulari%rii acti"it#ii economice Bfunc#ia politicC.
1esea/ repturile i ta4ele sunt nite pre#uri fi4ate pentru ser"iciile publice specifice/
ar aceti termeni sunt folosi#i i ?n mo sinonim cu termenul e impo%it.
-4ist iferite clasificri ale impo%itelor. =n general ele se ?mpart ?n irecte i
inirecte. I:)8@!"# &%9(! este acel impo%it care este "rsat e contribuabili ?n func#ie e
"eniturile lor Bimpo%ite asupra "eniturilor persoanelor fi%ice/ asupra societ#ilor/ asupra
capitalului/ asupra repturilor e succesiune etc.C. I:)8@!"# *&%9(! este acela care
gre"ea% un prous/ o tran%i#ie/ o presta#ie e ser"icii/ aic este inclus ?n pre#ul bunului
material sau ?n tariful ser"iciului "Anut B061/ ta4e "amale/ repturi e ?nregistrare i e
timbru etc.C
Mai istingem impo%ite asupra prouc#iei i impo%ite asupra "eniturilor.
=n func#ie e alte criterii specifice/ impo%itele se mai grupea% ?n7 na#ionale i locale+
reale i personale+ propor#ionale/ progresi"e i regresi"e+ global i fragmentar etc.
!ncien#a tipurilor e impo%ite asupra economiei este iferit. De aceea/ statele caut
s conceap politici fiscale aaptate la coni#iile #rilor/ ale etapelor e%"oltrii economice.
P8#!($ >'($#+ repre%int ansamblul e msuri/ e ac#iuni practice ; ba%ate pe o
anumit concep#ie economic ; cu pri"ire la categoriile e impo%ite folosite/ la locul lor ?n
ansamblul "eniturilor bugetare/ la rela#iile inamice intre iferitele lor categorii/ ca i la
moul e folosire a acestora ca pArg.ie e stimulare a e%"oltrii economice/ e solu#ionare a
unor probleme sociale i politice ?n #ar.
)rice politic fiscal repre%int/ ?n fon/ un compromis ?ntre necesitatea
ranamentului ei Bconcreti%at ?n intrarea e cAt mai mul#i bani ?n casieriile publiceC/ pe e o
parte/ i gri:a pentru asigurarea unei anumite ec.it#i Bpropor#ionarea contribu#iei fiscale ?n
raport cu capacitatea economic a fiecrui contribuabilC/ pe e alt parte.
-4ist mai multe principii e politic fiscal/ cele mai semnificati"e intre ele fiin7
; posibilitatea real e plat a impo%itului+
; progresi"itatea+
; unicitatea+
; caracterul obligatoriu+
; simplitatea i mobilitatea.
P%8=%9'-!$!9$ :)8@!"#" repre%int un principiu al politicii fiscale/ ce ?nseamn
c rata impunerii se mrete pe msur ce "enitul impo%abil crete. Principiul respecti"
constituie un instrument e reistribuire a "eniturilor i e :usti#ie fiscal. =n plus/ unii
specialiti consier c o astfel e percepere a impo%itului repre%int i un stimulent spre
folosirea eficient a capitalului. Sunt ?ns i economiti care sus#in c incolo e un anumit
punct ; numit prag e presiune fiscal ; orice impunere este "tmtoare economiei ea
limitAn sau anulAn interesul agen#ilor economici pentru sporirea prouc#iei/ a afacerilor ?n
97
general. @nii intre economiti au apreciat c "olumul ?ncasrilor statului pe ba% e
impo%ite rmAne ?n genere nesc.imbat/ iniferent e rata Briicat sau sc%utC a impunerii.
=n ultimul timp/ a fost funamentat i se practic aa;numitul :)8@! *9=$!-. =n
esen#/ el face parte in procesul e reistribuire secunar a "eniturilor/ prin metoa
transferurilor sociale. 1plicarea principiului Mla "enit egal impo%it egalM este completat cu
cel Mla srcie egal a:utor egalM ceea ce ?nseamn c aloca#iile pentru sraci sunt sus#inute
in impo%itele percepute e la boga#i.
!mpo%itele ?neplinesc urmtoarele func#ii principale7
; fiscal+
; social+
; reglatoare.
1. =n toate statele/ iniferent e sistemele economice reale/ e formele e organi%are a
economiei/ impo%itele au ?neplinit/ ?n primul rAn/ o >"*(?9 >'($#+/ aic pe seama lor au
fost finan#ate c.eltuielile sociale/ ?neosebi ale puterii publice.
2. F"*(?$ '8($#+. !mpo%itele :oac un rol important ?n "ia#a social. Pe tema
impo%itelor se poart e%bateri aprinse ?n parlamente. S;a putut constata c/ ?n prea:ma
alegerilor locale i parlamentare/ impo%itele se reuc/ pentru ca/ up alegeri acestea s fie
riicate. Ma:oritatea cet#enilor consier c ei pltesc impo%ite prea mari i c alte grupe
sociale suport mult mai pu#in in po"ara fiscal.
Principiul impunerii fiscale ?n raport cu capacitatea e plat a ini"i%ilor a generat
sistemul impunerii progresi"e. 1cesta presupune o cot BratC egal a impo%itului ?n "enituri/
inepenent e mrimea lor. $atele regresi"e ale impo%itului ?nseamn iminuarea ratei pe
msura creterii "eniturilor.
=n practic se ?ntAlnesc toate cele trei tipuri e impunere fiscal/ efectele sociale ale
lor fiin contraictorii. !mpo%itele pe profitul corpora#iilor i pe "eniturile personale se
stabilesc ?n mo progresi". <a prima "eere/ aceasta rspune principiului e ec.itate social.
0otui/ tocmai aceste impo%ite formea% obiect e lupt politic. Partiele i sinicatele e
orientare e stAnga consier c rata e progresi"itate a impo%itelor ?n raport cu "eniturile
mari nu este bine imensionat/ c persoanele cele mai ?nstrite ar trebui s plteasc i mai
mult la buget.
Coti%a#iile sociale i impo%itele asupra propriet#ii au caracter propor#ional.
!mpo%itele inirecte sunt profun inec.itabile in punct e "eere social. Dup cum se tie/
ta4a pe "aloare augat/ acci%ele i ta4ele "amale se transfer prin pre#uri asupra bunurilor
e consum/ ceea ce ?nseamn c ele ?i ?mpo"rea% pe consumatori ?n acelai gra. Dar/ ele
?ng.it o cot parte mai mare a "eniturilor persoanelor in categoriile persoanelor prost
remunerate. Pe msura perfec#ionrii sistemului fiscal/ organele e stat ?nsele acor a"anta:e
i ?nlesniri fiscale unor grupuri sociale pentru a atenua inegalit#ile sociale. Sunt rspAnite
facilit#ile fiscale acorate familiilor cu mul#i copii/ stuen#ilor i persoanelor care sunt
?ncarate la cursuri speciale e riicare a calificrii. 1esea/ se acor a"anta:e pe aceast
cale ?ntreprin%torilor mici i mi:locii/ fermierilor. 1ceste a"anta:e Bfacilit#iC au i un
caracter reglator/ pe lAng cel social.
98
Caracter social i/ ?n acelai timp/ reglator au i acele facilit#i cum sunt scutirile e
impo%it ale "eniturilor personale i profiturilor orientate spre construc#ia e locuin#e/ spre
cumprarea i reconstruc#ia caselor e "acan# etc. Stimularea construc#iilor e locuin#e "a
crea o cerere suplimentar e materiale e construc#ie/ e utila:e i"erse/ e mobil/ e
aparate electrocasnice etc.
1celai rol ublu :oac i scutirea e impo%it a unei anumite cote e profit/ orientat
spre fonul e pensii al firmei.
3, I:)8@!9#9 ($ *'!%":9*! &9 %9=#$%9 '!$!$#+.
)biecti"ele e reglare statal prin politica fiscal sunt7
; ciclul economic+
; structura sectorial/ e ramur i regional a economiei+
; in"esti#iile+
; pre#urile+
; progresul te.nico;tiin#ific+
; rela#iile economice e4terne+
; protec#ia meiului ?ncon:urtor etc.
2unc#ia reglatoare a impo%itelor const ?n urmtoarele7
aC stabilirea BaoptareaC i sc.imbarea sistemului e impunere fiscal+
bC eterminarea tarifelor fiscale/ iferen#ierea lor+
cC aprobarea i promo"area facilit#ilor fiscale.
aC S'!9:"# &9 :)"*9%9 >'($#+ ales e gu"ern :oac cel mai important rol reglator.
De pil/ folosirea impo%itelor pe circula#ie Brula:C poate e"eni instrument al centrali%rii
capitalului/ al crerii unor structuri "erticale unice/ legate ?ntre ele te.nologic. 1cest fapt
reuce rula:ul ?ntre subi"i%iuni/ care anterior erau unit#i istincte/ reucAnu;se
concomitent i impo%itele pltite. $eucerea global a impo%itelor conuce la sporirea
profiturilor nete/ la intensificarea stimulentelor acti"it#ii economice/ la creterea in"esti#iilor/
la ameliorarea ocuprii i/ prin toate acestea/ la ?mbunt#irea con:uncturii economice.
$iicarea general a impo%itelor este mi:locul obinuit e lupt cu con:unctura supra?ncl%it.
bC Prin '(A:;$%9$ %$!9 &9 :)"*9%9 $ )%8>!"#"/ gu"ernul poate s cree%e sau s
reuc stimulii suplimentari pentru in"esti#ii+ prin mane"rarea ni"elului impo%itelor inirecte/
el influen#ea% asupra fonului e consum/ ?n general/ asupra ni"elului pre#urilor.
1legAn ?ntre o politic liberal sau protec#ionist ?n rela#iile economice e4terne/
statul sc.imb ta4ele "amale/ primin e la partenerii e4terni fie esc.ieri i concesii/ fie
sporirea restric#iilor e a e4porta. $iicarea ta4elor "amale uce la scumpirea importurilor i/
eci/ la scumpirea mrfurilor auto.tone. !n"ers/ reucerea ta4elor "amale/ "a a"ea ca efect
ieftinirea importurilor.
cC !mpo%itele sunt folosite tot mai mult pentru %9=#$%9$ '!%"(!"% 9(8*8:9
*$?8*$#9. 0arifele e impunere se iferen#ia% pe ramuri i regiuni. 1cestea au ?nceput s
e4ercite o influen# crescAn asupra structurii e ramur i e subramur/ ?n sensul stimulrii
unora i restric#ionrii altora BrestructurareaC.
99
2unc#ia reglatoare a impo%itelor ?n coni#iile contemporane nu const atAt ?n
eliberarea ma4im BcAt mai mareC a profiturilor i "eniturilor e impo%ite/ cAt ?n tenin#a e a
crea o epenen# calitati" ?ntre mrimile facilit#ilor fiscale/ oferite subiectului economic i
ac#iunile sale economice concrete. Ma:oritatea obiecti"elor reglementrii statului se ob#in pe
calea stimulrii in"esti#iilor. 1ceasta eoarece mrimea i orientarea in"esti#iilor etermin
?nnoirea i lrgirea capitalului fi4/ e care epin ulterior/ ritmurile e cretere/ starea
con:uncturii/ ocuparea/ cererea/ capacitatea concuren#ial a prouctorilor interni. 2orma
preominant a surselor e in"esti#ii este constituit prin autofinan#are/ ?ntrucAt se e"it
costurile suplimentare cu obAn%ile.
100
CURS NR, 13
POLITICA MONETAR
13.1. Politica monetar i instrumentele ei
13.2. -fectele politicilor monetare e relansare economic
13,1, P8#!($ :8*9!$%+ < *'!%":9*!9#9 9
Politica monetar/ poate fi efinit ca ansamblu de intervenii ale autoritilor
monetare (6anca 1aional i $rezorerie) asupra masei monetare i asupra activelor
financiare, n scopul de a contribui, prin utilizarea te%nicilor i instrumentelor monetare, la
realizarea obiectivelor economice fundamentale.
Politica monetar semnific posibilitatea e a influen#a ni"elul e acti"itate economic
i pre#urile prin intermeiul "olumului i costului moneei.
Pe )#$* *!9%*/ prin reglarea cantit#ii e mone/ se urmrete stabilitatea pre#urilor/
eplina ocupare a resurselor e munc/ e4pansiunea economic/ etc..
Pe )#$* 9I!9%*/ politica monetar urmrete ec.ilibrarea balan#ei e pl#i i stabili%area
cursului "alutar.
Ma:orarea "olumului e mone prin in:ectarea e mi:loace e plat stimulea%
sporirea prouc#iei e bunuri i ser"icii/ facilitea% relansarea economic/ atorit rolului
acti"/ incitati"/ al moneei. Dar o ma:orare prea rapi a masei monetare poate antrena
e%ec.ilibre ?n lan#.
-4perien#a actual pe plan monial e"ien#ia% eficacitatea i necesitatea politicii
monetare ?n )%8(9'9#9 &9 :$(%8'!$;#@$%9.
0oate politicile e asanare economic au utili%at instrumentele monetare/ cu mai mult
succes ?n ceea ce pri"ete (8:;$!9%9$ *>#$?9/ ar cu efecte mai pu#in fa"orabile asupra
9(8*8:9 %9$#9. 1ceast eficacitate este rele"at/ ?n primul rAn/ e faptul c politica
monetar ( restricti! sau expansi! ( ac#ionea% asupra prouc#iei i ocuprii ?nainte e a
influen#a pre#urile.
) cretere a masei monetare ?i e4ercit efectele pe o perioa e 8;12 trimestre/
ac#ionAn ?n prima parte a perioaei cu prioritate asupra "olumului e acti"itate Befectul;
"olumC/ ca apoi s preomine efectul ; pre#. =n al oilea rAn/ spre eosebire e celelalte
instrumente Bbugetare/ fiscale/ "enituri etc.C/ msurile monetare sunt mai iscrete i nu
necesit/ e regul/ confruntarea cu Parlamentul sau cu sinicatele.
De aceea ?ntre momentul aoptrii eci%iei i cel al msurilor opera#ionale e
implementare a acesteia e4ist un ecart mult mai reus. =n plus/ inter"en#ia monetar
"oalea% rela#ia irect ?ntre cau%e i efecte/ neafectAn ?n mo e"ient i imeiat iferite
interese politice sau sociale+ nu acelai lucru se poate spune espre ac#iunea asupra pre#urilor
i impo%itelor/ care afectea% irect interesele ini"iuale.
101
'anca Central apelea% la un ansamblu e mi:loace e inter"en#ie/ care pot fi
sinteti%ate astfel7
inter"en#ii ?n omeniul lichiditii bancare/ prin utili%area unor te.nici specifice7
scontul i rescontul/ inter"en#ia pe pia#a esc.is Bopen marGet/ rata re%er"elor
obligatoriiC+
utili%area proceurilor aministrati"e pentru a limita e%"oltarea acti"it#ii bncilor/
fie prin controlul irect al creitelor istribuite e bnci Bplafonarea creitelorC/ fie
prin ac#iuni asupra cursului e sc.imb Bmanipularea ratelor obAn%ii/ utili%area
re%er"elor "alutareC.
R9'(8*!$%9$ efectelor e comer# constituie e mult "reme instrumentul pri"ilegiat e
inter"en#ie a bncilor centrale asupra lic.iit#ii bancare.
Scontarea este opera#iunea prin care o banc ac.i%i#ionea%/ la "eere i ?nainte e
termen/ e la clien#ii si/ crean#e pe termen scurt Btrate/ bilete e orin/ etc.C/ oferinu;le
acestora suma e pe ?nscrisul respecti"/ in care se scae obAna aferent pentru urata e
timp cuprins ?ntre momentul ac.i%i#ionrii crean#ei i scaen#a ei BscontC. $ata scontului este
influen#at ?n primul rAn e raportul intre cererea i oferta e scontare i ta4a rescontului.
$escontarea este opera#iunea e ac.i%i#ionare/ la "eere i ?nainte e scaen#/ e ctre
banca e emisiune a efectelor e comer# e la bncile comerciale e:a scontate e acestea.
Rata rescontului este o rat a obAn%ii pe care o fi4ea% '.F.$. ?n momentul
rescontrii cambiilor e la bncile comerciale.
VU*@$%9$ (":)+%$%9$ &9 !!#"% >*$*($%9 )9 8)9* :$%S9! repre%int o alt
form e inter"en#ie pe pia#a monetar. CAn banca e emisiune ac.i%i#ionea% pe pia# o
parte a efectelor publice Bcrean#e asupra 0re%orerieiC sau pri"ate Bcrean#e asupra economieiC
?nseamn c ea pune ?n circula#ie cantit#i suplimentare e mone. =n ca%ul "An%rii e astfel
e crean#e are loc un fenomen e iminuare a masei monetare.
P%$(!($ %9@9%-9#8% 8;#=$!8% ; moificarea cotelor re%er"elor obligatorii ?i
manifest eficacitatea prin faptul c ele afectea% imeiat multiplicatorul monetar/ care
repre%int interesul acestor cote.
'ncile comerciale sunt obligate s e#in ?ntr;un cont neremunerat la banca e
emisiune un anumit "olum e mone central propor#ional sumei epo%itelor sau creitelor
acceptate e banc. Creterea ratei re%er"elor obligatorii permite bncilor s ?mprumute mai
mult lic.iitate e la banca e emisiune/ pentru a o reepune ?ns fr nici o remunerare la
aceast banc/ lucru care scumpete refinan#area bncilor. Pe e alt parte/ se reuce
multiplicatorul creitelor i implicit/ masa monetar scriptural. Din contr/ iminuarea ratei
re%er"elor obligatorii rela4ea% costul refinan#rilor bancare i sporesc masa monetar.
P#$>8*$%9$ (%9&!9#8% este o form e inter"en#ie mai irect asupra istribuirii
creitelor e ctre bnci/ pentru a stpAni creterea iferitelor agregate monetare. Dar/ o astfel
e msur e natur aministrati" e"ine prea rigi/ iscre#ionar/ care limitea% :ocul liber
al ratei obAn%ii ?n ec.ilibrul economic.
102
13,2, E>9(!9#9 )8#!(#8% :8*9!$%9 &9 %9#$*'$%9 9(8*8:(+
'anca Central poate inter"eni pe pia#a monetar fie prin intermeiul creterii ofertei
e mas monetar/ fie prin scerea obAn%ii e refinan#are Brata e scontC.
-fectele unei politici e relansare economic monetar ?ntr;o economie ?nc.is sunt
urmtoarele7
B1C Scerea ratei obAn%ii e refinan#are sau creterea ofertei e mas monetar
conuce la scerea obAn%ilor pe pie#ele financiare.
B2C Scerea ratelor obAn%ilor ?ncura:ea% cu preponeren# in"esti#iile/ ar i
consumul.
B3C Creterea in"esti#iilor "a etermina o cretere a prouc#iei in sectorul real Bal
prouc#iei bunurilor i ser"iciilorC/ cu efect multiplicator asupra Prousului !ntern 'rut.
B4C Creterea cererii e bunuri i ser"icii pentru in"esti#ii i pentru consum "a etermina
creterea pre#urilor/ eci a infla#iei.
B&C Creterea prouc#iei conuce la creterea cererii e for# e munc Ba ofertei e
locuri e muncC.
B5C Creterea ofertei e locuri e munc "a conuce la scerea oma:ului con:unctural.
B3C Creterea infla#iei ?nso#it e scerea oma:ului conuce la ilema infla#ie ( oma:.
Aspectele negati!e ce ?nso#esc o politic monetar e relansare pot fi sinteti%ate e;a
lungul lan#ului cau%al pre%entat anterior astfel7
B1LC Dac oferta e mas monetar crete mai repee ecAt oferta e bunuri i ser"icii
atunci politica monetar "a alimenta ?n special procesul infla#ionist i nu "a stimula ?n msur
corespun%toare prouc#ia/ i e aici creterea economic orit.
B2LC -ficien#a politicii monetar e relansare epine e sen%iti"itatea in"esti#iilor/
respecti" a consumului/ ?n raport cu ratele obAn%ilor. =n multe situa#ii consumul este relati"
inelastic fa# e rata obAn%ii i epine mai mult e "eniturile gosporiilor. De asemenea/
?n perioaele e recesiune/ firmele pot s nu reac#ione%e la scerea ratelor obAn%ilor prin
creterea in"esti#iilor/ ceea ce "a face ca politica monetar e relansare s fie ineficient/
efectele acesteia reflectAnu;se oar ?n creterea infla#iei.
B3LC Politica monetar este e asemenea supus ilemei infla#ie ( oma:.
5I5LIOGRAFIE
103
5;#8=%$>9 :*:$#+ 8;#=$!8%9:
1. OPREA1 A#9I$*&%"J PAPARI1 G98%=9 ( ;conomie politic/ -. 2una#iei O1nrei
9agunaJ/ Constan#a/ 2,,8+
2. POPESCU1 I8* < (8#$;8%$!8% ; =lobalizarea 8 mit i realitate/ -. -conomic/
'ucureti/ 2,,4+
3. C8#9(!-"# C$!9&%9 &9 E(8*8:9 < P8#!( E(8*8:(91 ASE ; ;conomie/ -i#ia a
aptea/ -. -conomic/ 'ucureti/ 2,,&.
104