MINISTERUL EDUCAIEI AL REPUBLICII MOLDOVA

UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA TIINE ECONOMICE
DEPARTAMENTUL FINANE I BNCI

RAPORT
privind efectuarea stagiului practicii de iniiere la

S.A. MIF

Autor: Baltag Andrian FB1401

Coordonator:Covalschi Tatiana, lector univ.

CHIINU 2016

CUPRINS
PARTEA INTRODUCTIV......3
Capitolul I: CARACTERISTICA GENERAL A ENTITII.......5
Capitolul II: DIAGNOSTICUL ECONOMICO-FINANCIAR ALE ENTIT II.

2.1. Analiza evoluiei n dinamic i a structurii patrimoniului M.I.F S.A................................10

2.2. Aprecierea evoluiei n dinamic , structurii i stabilitii surselor de finanare M.I.F
S.A....15
2.3. Analiza lichiditii i solvabilitii entitii M.I.F S.A.......................................................20
2.4. Analiza performanelor financiare a entitii.........24
Concluzii i recomandri..........28
Bibliografie...............29
Anexe ...........30

INTRODUCERE
Fiecare ntreprindere, n conditiile tranziiei rii noastre la economia de pia, indiferent
de forma de proprietate, obiect de activitate sau dimensiune, trebuie sa se adapteze

permanent la cerinele pieei si ale mediului n care si desf soara activitatea, sa-si
mbunteasc performanele economico-financiare si capacitatea de concuren n raport cu ali
ageni economici.

Pentru realizarea acestor obiective este foarte util analiza a activitii economicofinanciare a ntreprinderii, care prin metodele si tehnicile utilizate, permit diagnosticarea strii
diferitelor fenomene, cunoasterea cauzelor care provoac anumite
disfuncionaliti si luarea unor msuri corespunztoare pentru reglarea si optimizarea
rezultatelor economico-financiare ale firmei.
Scopul practicii profesionale de iniere const n dezvoltarea abilitilor practice n baza
materialului teoretic nsuit pe parcursul anilor de studii aplicnd strategiile de analiz si sintez.
Realizarea acestui scop a condiionat studierea i analiza situaiei financiare, patrimoniale,
organizaionale la nivel de unitate economic;
Informaia i datele despre ntreprindere sunt veridice i au fost extrase din documente ce
aparin SA ,,MIF. .Raportul de practic cuprinde introducerea, dou capitol urmate de concluzii
i recomandri, bibliografie i anexe.

n capitolul I -Caracteristica general a ntreprinderii se caracterizeaz, n general,

activitatea ntreprinderii S.A. ,,MIF, rednd istoria ntreprinderii, tipul i forma organizatoricojuridic, departamentele ntreprinderii. n acelai timp, aici sunt prezentate sortimentul
produciei, principalii concureni a ntreprinderii.Am reflectat Baza juridic i normativ de
activitate a ntreprinderii. care la rndul su reglementeaz activitatea ntreprinderii, pornind de
la acte generale specifice tuturor ntreprinderilor i finisnd cu legislaia ce reglementeaz
activitatea de fabricare i comercializare a medicamentelor.
n capitolul II Situaia financiar a ntreprinderii pe parcursul anilor 2014-2015 . este
analizat structura activelor ntreprinderii i modul lor de finanare, este studiat structura
activelor curente si eficiena utilizrii acestora, mrimea capitalului propriu, n acela timp snt
efectuate calcule referitoare la gradul de ndatorare a ntreprinderii, capacitatea de ndatorare,
gradul de autofinanare a activelor,gradul de lichiditate a ntreprinderii, este analizat structura
veniturilor i cheltuielilor, rezultatul activitii economico-financiarea ntreprinderii si profitul
net a ntreprinderii efectund concluziile de rigoare, sunt studiate gradul de asigurare a
ntreprinderii cu disponibiliti bneti, fondul de rulment, necesarul fondului de rulment,
trezoreria net a ntreprinderii S.A. MIF.
n Concluzii generale privind situaia actual i perspectivele dezvoltrii S.A. ,,MIF
sunt identificate obiectivele i scopurile ntreprinderii cu privire la structura activelor, desfacerea
produciei, sursele de finanare, efectuarea investiiilor etc
Concluziile expuse n raport de fapt sunt preri care s-au desprins n urma acestei analize
precum i propuneri concrete prin care s se mbunteasc situaia patrimonial a firmei.

CAPITOLUL I : CARACTERISTICA GENERAL A ENTITII M.I.F

S.A.
Conform statutului ntreprinderii S.A. M.I.F., aprobat la adunarea general a
acionarilor, proces verbal din 22 mai 2000, societatea este persoan juridic i i desfoar
activitatea n conformitate cu Legea privind societile pe aciuni.
Conform extrasului din Registrul de stat al persoanelor juridice nr.17541 din 15.08.2012
Denumirea complet: societate pe aciuni M.I.F.
Denumirea prescurtat: M.I.F. S.A.
Forma de organizare juridic: Societate pe aciuni de tip nchis
4

Numrul de identificare de stat cod fiscal - 1002600021802

Data nregistrrii de stat: 05.10. 1994
Sediul: MD 2020, str. Studenilor, 2/4, mun.Chiinu, Republica Moldova
Modul de constituire: nou creat
Scopul principal al societii este obinerea venitului de pe urma activit ii de

antreprenoriat.
Obiectul de activitate:
producerea materialelor i articolelor de construcie;
reparaia i construcia locuinelor la comanda populaiei;
activitate economic extern.
ntreprinderea se ocupa cu comercializarea angro i cu amnuntul a urmtoarelor produse i
materiale: lemn din specii de conifere i foioase : brad, stejar, frasin, cire, cu umiditate natural,
ui metalice de exterior, ui interioare de MDF, parchet laminat, scri articole din lemn (cire ,
brad , stejar , frasin), ui din masiv, scri, parchet, articole liniare. La fel ntreprinderea produce
la comanda foioare i mobil pentru terasa din 100 % lemn natural, sisteme de preluare a apelor
i elemente de fixare a materialelor.
Pe parcursul perioadei de funcionare, S.A. "MF." i-a creat un cerc fidel de cumprtori,
numrul crora crete permanent. Calitatea produciei a fost remarcat n cadrul multor expoziii
la care a participat ntreprinderea: City 2000, City 2002, Domus 2006, Domus 2007, City Built
2008.
Spectrul larg de producie permite satisfacerea cererii diferitor categorii de cumprtori.
Toat producia oferit de ntreprindere dispune de o perioad de garanie, ceea ce insufla
ncredere clienilor si. Adresndu-v la ntreprinderea S.A. M.I.F. o s primi i o consultaie
profesional , iar meterii calificai vor livra i vor monta producia procurat de Dumneavoastr.

La moment firma are ncheiat constract de vnzare cuprare cu VA Parket Israel i mai
sunt cteva prooecte de contracte cu alte firme din alte state. De asmenea pe lng activitatea de
comer, din iunie 2006 firma a investit n blocuri de locuit n ora ul Briceni i n viitorul apropiat
are un proiect lasnat de construire a unui bloc nou. Din aprilie 2011 ntreprinderea presteaz
servicii de transport n Republica Moldova ct i n strintate. Aceast activitate aduce un venit
suplimentar.
Structura organizatoric reprezint ansamblul persoanelor, al subdiviziunilor organizatorice
i al relaiilor dintre acestea, astfel constituite nct s asigure permisle organizatorice adecvate
realizrii obiectivelor prestabile
Este bine neles c o structur organizatoric bine conceput, funcional, constituie o
premis de garanie pentru obinerea rezultatelor preconizate de organizaie, care la rndul su
reprezint o surs de motivaie pentru organele de conducere de vrf.

Structura organizatoric reprezint un ansamblu de persoane grupate n subdiviziuni

organizatorice, precum i relaiile stabilite ntre acestea, astfel concepute i dimensionate nct
s asigure premisele organizatorice pentru atingerea obiectivelor previzionate.

Organele de conducere i atribuiile acestora.

Organele de conducere a societii:(Anexa 5)
Organul suprem de conducere al companiei este Adunarea general a acionarilor.
Adunarea general este organul de deliberare i decizie al societii, fiind
format din totalitatea asociailor societii. Adunarea general se convoac cel
puin odat pe an, este ordinar, anual sau extraordinar, este mputernicit s adopte decizii n
toate problemele de activitate a Societii.
Atribuiile adunrii generale. Potrivit art.50 alin.(3) i (4) din Legea privind societile pe
aciuni nr.1134/1997, adunarea general a acionarilor are urmtoarele atribuii exclusive:
- aprob direciile prioritare ale activitii societii;
- hotrte cu privire la modificarea capitalului social;
- aprob statutul societii n redacie nou sau modificrile i completrile aduse n statut;
- aprob regulamentul consiliului societii i regulamentul comisiei de cenzori;
- alege membrii care vor face parte din consiliul societii i comisia de cenzori, le
stabilete mrimea salariului, hotrte cu privire la tragerea la rspundere sau eliberarea de
rspundere a acestor membri;
- hotrte cu privire la ncheierea tranzaciilor de proporii;
- hotrte cu privire la modul de repartizare a profitului anual, inclusiv plata dividendelor
i acoperirea pierderilor;
- confirm organizaia care va efectua auditul n cadrul societii;
- examineaz i aprob darea de seam financiar anual a societii, darea de seam a
consiliului societii, a organului executiv i a comisiei de cenzori;
- hotrte cu privire la reorganizarea sau dizolvarea societii;
- hotrte n privina deschiderii de noi filialele i reprezentane, precum i numirea sau
eliberarea din funcie a conductorilor lor;
Adunarea general i poate asuma i orice alte atribuii, dac acestea au fost prevzute n
statutul societii. De asemenea, adunarea general poate transmite o parte din atribuiile susmenionate ctre consiliul societii.
Organul de control al societii pe aciuni poart denumirea de comisie de cenzori. Aceasta
exercit controlul activitii economico-financiare a ntreprinderii i se subordoneaz numai
adunrii generale a acionarilor. Membrii comisiei de cenzori se numesc cenzori, iar numrul lor
trebuie s fie impar. n calitate de cenzori pot fi att acionarii, ct i alte persoane. Una din
cerine pentru persoanele care i doresc s devin cenzori se refer la studii, i anume: s aib
6

studii n domeniul contabilitii, economiei sau finanelor. Nu pot fi alei cenzori n cadrul
aceleiai societate pe aciuni: membrii consiliului societii, membrii organului executiv i
lucrtorii din contabilitatea societii.
Rolul comisiei de cenzori este de a efectua controlul activitii-economico financiare a
societii pe parcursul unui an de zile. n baza rezultatelor controlului, comisia de cenzori
ntocmete un raport, n care se semneaz toi membrii comisiei care au participat la control.
Dac cineva dintre membrii comisiei nu este de acord cu raportul, i va expune n scris opinia sa
separat i o va anexa la raport.
Consiliul societii reprezint interesele acionarilor n perioada dintre adunrile generale
i, n limitele atribuiilor sale, exercit conducerea i controlul asupra activitii societii. n
activitatea sa, consiliul societii se subordoneaz ntru totul adunrii generale a acionarilor
Organul executiv al societii se ocup cu toate chestiunile de zi cu zi a societii. El este
responsabil de ndeplinirea hotrrilor luate de adunarea general i de consiliul societii. n
acelai timp, organul executiv se subordoneaz acestor dou organe, adunarea general i
consiliul societii.
Conducerea operativ a societii este asigurat de Directorul general, care este mandatat
de Consiliul Societii n vederea stabilirii unor obiective de baza organigramei ntreprinderii, a
angajailor, a stabilirii salariilor, a asigura buna funcionare a ntreprinderii, profitabilitatea ei i
atingerea cifrei de afaceri i a celorlalte obiective stabilite de Adunarea General a Acionarilor.
Administrarea societii este organizat pe urmtoarele direcii: resurse umane, financiar
contabil, achiziii i logistic, relaii externe, de producere. Astfel, conform organigramei, n
ntreprindere distingem urmtoarele departamente:
1. Departamentul resurse umane se ocup cu angajarea i eliberarea lucrtorilor,
promovarea personalului, treninguri, de asemenea urmrete respectarea normelor
Codului Muncii i regulamentul de organizare intern, timpului de odihn.
Rolul departamentului de resurse umane ntr-o organizaie a devenit tot mai important n
ultimii ani, departamentul de resurse umane devenind partener strategic n atingerea
obiectivelor organizaiei.
2. Departamentul financiar contabil organizeaz, ndrum, conduce, controleaz i
rspunde de desfurarea n mod eficient a activitii financiar - contabile a societ ii n
conformitate cu dispoziiile legale n vigoare, asigur, organizarea i gestionarea n mod
eficient a integritii ntregului patrimoniu al societii n conformitate cu dispozi iile
legale n vigoare i normele sau reglementrile interne ale societ ii, realizeaz
activitile prin care se asigur obinerea i utilizarea resurselor financiare necesare
ntreprinderii, precum i nregistrarea i evidena n expresie valoric a patrimoniului
acesteia.
7

3. Departamentul de achiziii rspunde de definirea politicilor de urmat i de gestiunea

eficient a departamentului. Este responsabil de procedura comenzilor i dezvoltarea
surselor de aprovizionare, de controlul i raionalizarea stocurilor, de colaborarea cu
furnizorii n scopul eliminrii cheltuielilor inutile n avantajul ambelor pri, activitatea
de import i export a produselor, de aspectele administrative legate de achiziii i nu n
ultimul rnd de colaborare cu colegii pentru a se asigura un flux eficace al informaiilor
ntre departamente, n scopul ndeplinirii obiectivelor ntreprinderii.
4. Secia relaii externe are misiunea de a asigura dezvoltarea relaiilor de cooperare a S.A.
M.I.F. S.R.L. cu parteneri naionali, precum i cu partenerii externi, iniiaz, sprijin i
promoveaz activitile de integrare, cooperare european, internaional, atragerea
investitorilor strini, participnd la realizarea acestora prin dezvoltarea diferitor politici,
programe, proiecte.
5. Departamentul de producere prin intermediul activitilor de baz, auxiliare, anexe
desfurate de salariai, transform resursele materiale, tehnice, informaionale,
financiare n bunuri i servicii cerute pe pia, avnd n subordine:
Proiectare i cercetare
Producere
Depozitare
Serviciul livrare produs
n scopul realizrii tuturor obiectivelor propuse, fiecare departament i asum
responsabilitate asupra efecturii cerinelor i funciilor pe care trebuie s le exercite. Relaiile
existente ntre component le organizatorice a ntreprinderii, sunt de autoritate, de cooperare, de
control i de reprezentare.

Baza juridic de activitate a MIF S.A. este alctuit din o serie de acte legislative i
normative, dintre care cele mai importante sunt:
1.Constituia (adoptat 29 iulie 1994 n vigoare 27 august 1994). Ca lege fundamental a
rii constituia reglementeaz principiile de organizare a activitii economice. Constituia
stabilete c factorii de baz a economiei sunt: piaa, libera iniiativ i concurena loial.
2.Codurile: Pentru activitatea de antreprenoriat se aplic dispoziiile:
1.Codului Civil al Republicii Moldova Nr. 1107-XV din 6 iunie 2002;
2.Codulul Fiscal al Republicii Moldova Nr. 1163-XIII din 24 aprilie 1997
3.Legile. Reglementarea juridic a activitii economice a MIF S.A. se realizeaz prin
urmtoarele legi generale pentru o ntreprindere constituit sub form de .I :

a) Legea nr. 845-XII din 3.01.1992 Cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi n care

sunt specificate principiile generale ale activitii de antreprenoriat, tipurile i genurile de
activiti permise de lege practicate n Republica Moldova.
b) Legea nr. 1134 din 02.04.1997 Prezenta lege stabilete modul de nfiinare i statutul
juridic al societilor pe aciuni, drepturile i obligaiile acionarilor, asigur aprarea drepturilor
i intereselor legale ale creditorilor i acionarilor acestor societi
c) Legea nr. 451-XV din 30.07.2001 Privind reglementarea prin liceniere a activitii de
ntreprinztor determin cadrul juridic, organizatoric i economic de liceniere a unor genuri de
activitate, stabilete genurile de activitate supuse licenierii i este orientat spre asigurarea
controlului din partea statului asupra respectrii cerinelor i condiiilor a cror efectuare este
necesar la desfurarea genurilor respective de activitate.
4.Hotrrile guvernului. Guvernul poate interveni n activitate economic prin acte sub
form de ordonane i hotrri.

CAPITOLUL II :DIAGNOSTICUL ECONOMICO-FINANCIAR AL

ENTITII M.I.F. S.A.
Diagnosticul economico-financiar const dintr-un ansamblu de metode i instrumente care
permit aprecierea situaiei financiare i a performanelor unei ntreprinderi. Pe baza acestuia are
loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul specific economiei.
Informaiile necesare pentru efectuarea diagnosticului financiar sunt preluate din Raportul
financiar al entitii M.I.F. S.A. ce cuprind: bilanul contabil i situaia de profit i pierdere.

2.1 Analiza evoluiei n dinamic a patrimoniului

Patrimoniul unei entiti economic ereprezint totalitatea resurselor economice necesare
desfurrii activitii i funcionrii,i care sunt controlatede aceasta.
Analiza situaiei patrimoniale se efectueaz n mare parte n baza informaiilo rprezentate
n bilanul contabil i anexele la acesta, precum i n baza unor indicatori previzionai ce ne ofer
o imagine de ansamblu asupra dimensiunii entitiieconomice.
n procesul de analiz a patrimoniului se vor calcula i analiza un ir de rate ale structurii
activului prin intermediul crora se determin ponderea fiecrei grupe, subgrupe n suma total a
9

activelor sau a grupei, a crei component este; se studiaz raporturile de proporionalitate i

echilibru ntre diferite categorii de active.
Tabelul 2.1 Analiza n dinamic a patrimoniului
Abaterea,
2014
2015
(Mii lei)
Indicatori
(Mii lei)
(Mii lei)
2015-2014
1.Active imobilizate, inclusiv:
1.1.Active nemateriale pe TL
1.2 Active materiale pe termen lung
1.3 Active financiare pe termen lung
2.Active circulante, inclusiv:
2.1.Stocuri de mrfuri i materiale
2.2.Creane pe termen scurt
2.3 Investiii pe termen scurt
2.4.Mijloace bneti
2.5.Alte active circulante
Total activ

3 037. 673
2. 393
2 629. 280
406. 000
17 754.420
9 935. 494
7 437. 822
318. 274
62. 835
20 792. 098

4 010. 083
6. 357
3 597. 726
406. 000
15 751. 855
8 691. 091
6 638. 440
337. 897
84. 427
19 761. 938

+972. 410
+3. 964
+968. 446
0
-2002. 565
-1244. 403
-799. 382
+19. 623
+21. 592
-1030. 160

Abaterea, %
2015-2014
+32,01
+165,65
+36,83
0
-11,28
-12,52
-10,75
+6,17
+34,36
-4,95

Sursa: Elaborat de autor in baza rapoartelor financiare a S.A MIF

n urma unei analizei efectuate observm c n dinamic s-a nregistrat o tendin de
scdere a patrimoniului a entitii S.A.MIF. Deci observm c n anul 2015 activele puse la
dispoziia societii au constituit 20 792. 098 mii lei, iar n 2014 acestea au scazut cu 1 030. 160
ceia ce n dinamic nregistrnd o diminuare cu 4,95 p.p. Diminuarea acestuia a fost influenat
negativ de majoritatea componentelor care au nregistrat o scdere. O alt influen semnificativa
se nregistreaz diminuare stocurilor de mrfurii i materiale de -12,52 % sau cu 1 244 403 lei
mai puin fa de 2015. La fel o diminuare semnificativ o au Creanele curente care n 2015
nregistreaz o scdere de 799. 382 mii lei fa de 2014. Totodat observam o cretere a activelor
nemateriale pe TL care n 2015 registreaz o cretere de 165,65p.p sau (3964 lei) fa de 2014.
Activele materiale pe termen lung registreaz o cretere n 2015 de 968. 446 mii lei fa de
2014.
Tabelul 2.2 Componena i structura patrimoniului ntreprinderii, %
Indicatori
1.Active imobilizate, inclusiv:
1.1 Active nemateriale pe termen lung
1.2 Active materiale pe termen lung
1.3 Active financiare pe termen lung
2. Active circulante, inclusiv:
2.1.Stocuri de mrfuri i materiale
2.2.Creane pe termen scurt
2.3 Investiii pe termen scurt
2.4.Mijloace bneti
2.5.Alte active circulante

2014

2015

(%)

(%)

Abaterea (+,-)
2015-2014

14,61
0,01
12,65
1,95
85,39
47,78
35,77
1,53
0,30

20,29
0,03
18,21
2,05
79,71
43,98
33,59
1,71
0,43

+5,68
+0,02
+5,56
+0,10
-5,68
-3,81
-2,18
+0,18
+0,13
10

Total activ

100

100

Sursa: Elaborat de autor in baza rapoartelor financiare a S.A MIF

Calculele efectuate n tabelul 2.2 ne arat n structur schimbrile a cotelor subgrupelor

analizate. Cea mai mare pondere in activele circulante este constituit de stocurile de mrfuri i
materiale 43,98 % n 2015 pe cnd in 2014 aceasta constitue 47,78, deci se nregistreaz o scdere
cu 3.18 p.p. Cota creranelor ocupa locul-II dup mrime care n anul 2015 a constituit 33,59%
din totalul activelor ,astfel creanele n 2014 constitueau 35.77, sau cu 2,18 p.p. mai mult.
Mrimea creanelor comerciale prezint att efecte pozitive (ntreprinderea i valorific
capacitile la maxim prestnd serviciile sale la un numr mare de clieni) ct i efecte negative
(deoarece creanele cu termen expirat provoac ntreprinderii dificulti de lichiditate i
solvabilitate fiindc chiar daca nregistraz venituri din vnzri mari totui ea nu dispune de
numerar , aceti bani fiind blocai i utilizai de ctre clieni).
Mijloacele bneti au nregistrat o cretere n anul 2015 cu 0,18p.p fa de anul 2014. Alte active
circulante n anul 2015 au o cot de 0,43% cu 0,13 p.p mai mult fa de 2014.
Cota activelor imobilizate n anul 2015 este de 20,29% ceea ce reprezinta o marire
semnificativ fa de anul precedent,astfel cota acestora a crescut cu 5,68 p.p fa de 2014.
Aceast majorare a fost influenat de toate subgrupele activelor imobilizate. Cea mai mare
pondere n marirea activelor imobilizate l au Activelor financiare pe termen lung care n anul
2015 are o cot de 18,21% din active, aceasta reprezentnd o cretere fa de anul 2014 de
5,56p.p. Deci la rindul su structura dat este destu de bun n cadrul entiii.
Tabel 2.3 Analiza structurii activelor prin metoda ratelor
Indicatori
1.Rata imobilizrilor
2.Rata activelor curente
3. Raportul dintre activele curente i
imobilizate
4. Rata patrimoniului cu destinaie de producie
5. Rata compoziiei tehnice a activelor
6. Coeficientul de rennoire a mij. Fixe
7. Rata activelor perfect lichide

Abaterea (+,- )

2014

2015

(%)

(%)

2015-2014

14,61
85,39

20,29
79,71

5,68
-5,68

5,84

3,93

-1,92

51,32
9,20
0,22
1.71

-1,86
2,89
+0,22
+0,18

53,18
6,32
1,53
Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.A MIF

Metoda ratelor pune la dispoziia analitilor instrumentul operaional pentru o mai

complex evaluare a forelor i disfuncionalitilor unei firme, a performanelor unei activiti.
De asemenea, permite realizarea unor studii comparative n timp i spaiu, aprecierea obiectiv a
11

poziiei i performanelor diferiilor ageni economici.

1. Rata imobilizrilor- aceasta rat evideniaza ponderea elementelor stabile care vor
produce beneficii economice ntr-o perioad mai mare de un an.Mrimea acestei rate permite
evaluarea riscului asumat de investitori si a flexibilitii financiare a ntreprindeii. Cu ct valorile
ratei sunt mai ridicate, cu att nivelul imobilizarilor de resurse financiare este mai important,
adic riscul activitaii este mai ridicat si flexibilitatea financiar mai redus. Se determina ca
raport procentual intre valoarea activelor imobilizate si activul total si evidentiaza ponderea pe
care activele imobilizate o detin in totalul activului.

R imobiliz. =

Activeimobilizate
Total Activ

*100 %

(1);

2. Rata activelor curente- se afla in dependen opuscu rata imobilizarilor. Modificrile

structurale ale patrimoniului ntreprinderii n favoarea activelor curente se explic de obicei, prin
depirea ritmului creterii activelor curente asupra ritmului creterii activelorpe termen. Aceasta
rat arat ponderea pe care activele circulante o dein n totalul activului.
Ractiv.curente =

Active circulante
Total Activ

Raportul dintre activele curente si imobilizate

*100%

(2);

Active circulante
Active imobilizate

(3);

3. Raportul dintre activele curente i imobilizate

4. Rata patrimoniului cu destinaie de producie reflect ponderea patrimoniului
ntreprinderii care poate fi direct utilizat pentru fabricarea produciei, prestarea serviciilor,
executarea lucrrilor. Creterea acestui indicator n dinamic se apreciaz ca pozitiv, fiindc
contribuirea la sporirea volumului activitaii de producie. Situaia patrimonial a
ntreprinderii industriale cu rat redus a potenialului productiv se consider periculoas cu
consecine de a dezvolta activitatea productiv.
Mij. fixe + St. de mrfuri i mat.
Active Total
5. Rata compoziiei tehnice a activelor

R. patr. cu destinaie de producie =

R. compoziiei tehnice =

Mijloace fixe
Active circulante

*100%

*100%

(4);

(5);
12

6. Coeficientul de rennoire a mij.Fixe.

Coeficientul de rennoire a mij.Fixe =

Voaloarea de achiziie
Valoarea brut a
mijloacelor Fixe

*100%

(6);

Mijloace bneti
Total Activ

*100%

(7);

7. Rata activelor perfect lichide

R. activelor perfect lichide =

Rata imobilizarilor msoar gradul de investire a capitalului fix . Nivelul ratei n cadrul
ntreprinderii analizate este sczut din motiv c ntreprinderea nu nregistreaz o pondere mare a
dotrilor tehnice , echipamentelor, utilajelor i instalaiilor. Rata activelor imobilizate crete n
2015 cu 5.68 p.p fa de 2014 datorit achiziionrii unor active imobilizate.
Conform definitiei rata activelor circulante masoar ponderea activelor curente n totalul
activelor , astfel n anul 2014 aceasta atinge un nivel de 85.39% fiind n descretere cu 5.68 p.p
n anul 2015. Aceasta descretere se poate explica prin faptul c ntreprinderea n anul de
gestiune a ncasat o parte mai semnificativa din creanele comerciale.
Raportul dintre activele curente i imobilizate caracterizeaz corelaiile interne existente
ntre elementele patrimoniului reflectate n activul Bilanului. Dup cum observm n tabelul
2.1.3, entitatea n cauz dispune de o rat a corelaiei ntre activele curente i imobilizate de
aproximativ 5.84 n perioada anului precedent i de 3.93 n perioada anului curent, nregistrnd n
dinamica o diminuare cu 1.92. Rata patrimoniului cu destinaie de producie reflect ponderea
activelor care pot fi utilizate direct n cadrul ntreprinderii pentru fabricarea produciei,
comercializarea mrfurilor.
Rata patrimoniului cu destinaie de producie atest o situaie negativ a structurii
activelor.Astfel din totalul activelor controlate de entitatea analizat la sfiritul anului 2015,
51.32% au fost folosite direct n activitatea operaional, iar n 2014, 53.18% n mrime relativ
sa redus cu 1.86p.p ceea ce contribuie la diminuarea volumului activitii de baz a ntreprinderii
din motivul unui nivel sczut al idicatorului respectiv.
Ct despre rata compoziiei tehnice a activelor aceasta nregistreaza o cretere n 2015 cu
2.89 p.p fa de anul 2014.
Tabelul 2. 4 Evoluia n dinamic a patrimoniului net.
Indicatori

2014
(mii Lei)

2015
(mii lei)

Abaterea,
(mii lei)
2015-2014

Abaterea, %
2015-2014
13

1.Activ total
2.Datorii pe termen scurt

20 792. 098

19 7 61. 938

-1 030. 160

-4,95

9 612. 111

6 605. 780

-3 006. 331

-31,28

3. Datorii pe termen lung

1 218. 140

2 992. 410

1 774. 270

+145,65

Patrimoniul net
9 961. 847
10 163. 748
2 019. 01
AT-(DTS+DTL)
Sursa: Elaborat de autor in baza rapoartelor financiare a S.A MIF

+2,03

n urma calculelor efectuate n tabelul 2.1.4 se observ c la entitatea analizat ptrimoniul

net reflect o dependen de resursele nprumutate.
Observm c datoriile pe termen lung cresc considerabil astfel nregistrnd o cretere cu
145,65 % pe cnd datoriile pe termen scurt scad cu o rat mai mica cu 31.28 p.p fa de anul
precedent
Patrimoniul net se determina ca diferenta ntre activele totale si datoriile totale, reflectnd
activele firmei negrevate de datorii la un moment dat. n esenta, patrimoniul net reflecta averea
ntreprinderii la o anumita data. n activitatea de evaluare a unei firme, cunoasterea evolutiei
patrimoniului net prezinta importanta n alegerea metodelor de evaluare, precum si n ceea ce
priveste determinarea unor elemente necesare aplicarii diferitelor metode de evaluare.
Din calculele efectuate n tabelul 2.4 rezult c la sfritul perioadei analizate S.A. MIF
dispune de patrimoniul net n suma total de 10 163. 748 mii lei. n dinamic se observ tendina
de majorare a patrimoniului net, care s-a marit fa de anul 2014 cu 2 ,03 p.p majorarea dat s-a
produs din faptul micorrii considerabile a datoriilor pe termen scurt cu 31,28p.p .Astfel putem
spune ca entitatea are o situaie financiar stabil n ce privete patrimoniul net.

2.2. Aprecierea evoluiei n dinamic, structurii i stabilitii surselor de

finanare a ntreprinderii
Formarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitii economico financiare a
ntreprinderii se efectueaz pe seama diferitelor surse de finanare. Din punct de vedere al
coninutului economic, sursele de finanare a activelor reprezint totalitatea drepturilor
proprietarilor i obligaiile agentului economic. n Bilanul contabil acestea se reflect n cadrul
pasivelor.
Analiza surselor de formare a activelor ntreprinderii pornete de la aprecierea general a
structurii pasivelor. n acest scop se calculeaz i se interpreteaz un ir de indicatori, care n
literatura de specialitate se numesc coeficieni ai structurii capitalului, independenei financiare,
de acoperire, de solvabilitate, de ndatorare sau coeficieni de plat.
14

Tabelul 2.5 Evoluia n dinamic a pasivului.

2014
(lei)

Indicatori

2015
(lei)

9 961. 847
10 160. 748
1.Capital propriu
1 480. 486
1 677. 786
1.1.Capital statutar
1.2.Profit nerepartizat
8 367. 117
8 368. 718
(pierdere neacoperit)
114. 244
114. 244
1.3 Rezerve
1.4 Capital secundar
1 218. 140
2 992. 410
2.Datorii pe termen lung
2.1 Datorii financiare pe termen
1 218. 140
2 992. 410
lung
2.2 Datorii pe termen lung calculate
9 612. 111
6 608. 780
3. Datorii pe termen scurt
3.1 Datorii financiare pe termen
2 240. 378
99. 000
scurt
Continuarea tabelului 2.5

Abaterea, lei

Abaterea, %

2015-2014

2015-2014

+198. 901
+197. 300

+2,00
+13,33

+1. 601

+0,02

0,00

+1 774. 270

+145,65

+1 774. 270

+145,65

-3 003 331

-31,25

-2 141. 378

-95,58

3.2 Datorii comerciale pe termen

7 271. 983
6 474. 942
-797. 041
scurt
99. 749
32. 703
-67. 046
3.3 Datorii pe termen scurt calculate
20 792. 098 19 761. 938
-10 30. 160
Total pasiv
Sursa: Elaborat de autor n baza raportului financiar a S.A MIF

-10,96
-67,21
-4,95

n urma calculelor efectuate n Tabelul 2.5 se observ c la entitatea analizat suma surselor
de finanare a nregistrat o evoluie negativ prin faptul c total pasiv s-a redus pe parcursu a
celor 2 ani analizai. Astfel suma pasivelor a sczut de la 20 792. 098 mii lei n 2014 la
19 761. 938 mii lei n 2015 suma, pasivului a sczut cu 1 030. 160 mei lei, adic a nregistrat o
scdere semnificativ fa de anul precedent.
Datoriile pe termen scurt arata o diminuare de 31,25% (3003,3 mii lei) fa de anul 2014.
n particular datoriile financiare pe termen scurt ajung n 2015 la valoarea de 99 mii lei i
afiiaz o reducre de 95,58% (2 141,4 mii lei) fa de 2014. Datorii comerciale pe termen scurt
inregistreaz i ele o diminuare de 10,96% fa de 2014.
Tabel 2.6 Analiza structurii pasivului,%
2014
(%)

2015
(%)

Abaterea (+,-)

1.Capital propriu
1.1.Capital social si suplimentar

47,91
7,12

51,42
8,49

3,50
1,37

1.2 Profit nerepartizat (pierdere neacoperit)

40,24

42,35

2,11

1.3 Rezerve
1.4 Capital secundar

0,55
-

0,58
-

0,03
-

Indicatori

2015-2014

15

5,86
15,14
2.Datorii pe termen lung
5,86
15,14
2.1.Datorii financiare pe termen lung
2.2 Datorii pe termen lung calculate
46,23
33,44
3. Datorii pe termen scurt
10,78
0,50
3.1 Datorii financiare pe termen scurt
34,97
32,76
3.2 Datorii comerciale pe termen scurt
0,48
0,17
3.3.Datorii pe termen scurt calculate
Total pasiv
100
100
Sursa: Elaborat de autor n baza raportului financiar a S.A MIF

9,28
9,28
-12,79
-10,27
-2,21
-0,31

n urma efecturii analizei de structur a pasivului S.AMIF se evideniaz o cota mare a

datoriilor pe termen scurt 33,44p.p n anul 2015 micorndu-se fa de 2014 cu 12,79p.p, cota
mare a datoriilor pe termen scurt este argumentat prin faptul c sunt destinate finanrii
activelor circulante, care i reprezint majoritatea dintre active.
Capitalurile proprii i revin prima poziie dupa cota n total pasiv 51,42% n anul 2015
ceea ce reprezint o majorare fa de anii precedeni cu 3,50 p.p fa de 2014 astfel acest lucru se
apreciaz pozitiv ntruct capitalul este definitiv la dispoziia ntreprinderii, pe toat durata ei de
activitate. Datoriile pe termen lung dein cea mai mic marte i anume de 15,14 % n 2015, fiind
n cretere cu 9,28 p.p fa de 2014.
n scopul efecturii analizei structurale am analizat ratele structurii pasivului care reflect
compoziia resurselor entitii economice i exprim structura i politica sa de finanare.
n scopul analizei structurii pasivelor am calculat i analizat un ir de rate, printre care:
1.
2.

Coeficientul de autonomie.
Coeficientul de autonomie= Capital propriu/Total Pasiv
Coeficientul de atragere a surselor mprumutate - caracterizeaz structura surselor de finanare a
activelor din punct de vedere al cotei surselor mprumutate.
Coeficientul de atragere a surselor mprumutate = Datorii pe termen lung/Total Pasiv

3.

Coeficientul corelaiei ntre sursele mprumutate i proprii.

Coeficientul corelaiei ntre sursele mprumutate i proprii

4.

Rata solvabilitii generale - exprim gradul de acoperire a surselor mprumutate cu activele

totale de care dispune ntreprinderea.
Rata solvabilitii generale = Total Pasiv/Datorii pe termen lung i scurt
5. Rata general de acoperire a capitalului propriu
Rata general de acoperire a capitalului propriu = Total Pasiv/Capital propriu
16

Tabel 2.7 Structura surselor de finanare

Indicatori

2014
(%)

2015
(%)

47,91
51,42
1.Coeficientul de autonomie
52,09
48,6
2.Coeficientul de atragere a surselor mprumutate
3.Coeficientul corelaiei ntre sursele mprumutate i
0,8228
1,7835
proprii
1.9198
2.0583
4.Rata solvabilitii generale
2,09
1.94
5.Rata general de acoperire a capitalului propriu
Susra: Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.A MIF

Abaterea (+,-)
2015-2014
+3,51
-3,51
0,9607
0,1385
-0,15

n urma analizei evoluiei n dinamic,structurii surselor de finanare putem spune c

datele obinute atest faptul c ntreprinderea dispune de un nivel mediu

al dependenei

financiare de sursele mprumutate. Observm c coeficientul de autonomie ia valori cuprinse pe

parcursul perioadei analizate de la 47.91(0.47) n 2014 la 51.42(0.51) n 2015, depind nivelul
de siguran de 0,5. Dup cum vedem n 2015 acest indicator crete este n cretere fa de 2014
3.51 p.p
Coeficientul de atragere a surselor mprumutate, numit i coeficient de concentrare a
datoriilor, caracterizeaz structura surselor de finanare a activelor din punct de vedere al cotei
surselor mprumutate.
Coeficientul de atragere a surselor imprumutate n anul 2014 a fost de 52.99(0.52) iar n 2015 de
48.6 (4.85) , n dinamic valoarea lui a sczut cu 3.51p.p. Acest rezultat ne permite s afirmm
c ntreprinderea dat dispune de o capacitate de ndatorare relativ stabil, ns dac n dinamic
acest indicator se va micora i n continuare atunci se vor crea faciliti n cazul n care entitatea
va avea nevoie de a apela la bnci pentru creditare. La momentul actual ntreprinderea poate uor
apela la credite.
Coeficientul corelaiei ntre sursele mprumutate i proprii, numit i rata brut general de
ndatorare, reflect suma mijloacelor atrase revenit la 1 leu capital propriu.
La fel i coeficientul de corelaie dintre sursele imprumutate si cele proprii indic un
nivel favorabil pentru ntreprindere, n anul 2014 valoare lui era de 0,8228 iar n 2015-1,7835.n
dinamic s-a nregistrat o cretere cu 0,9607 .
Rata solvabilitii generale care reflect capacitatea unei ntreprinderi de a face fa
tuturor scadenelor sale, att pe termen scurt ct i pe termen mediu i lung, pe parcursul
perioadei analizate cunoate o cretere de 13.85 p.p. Deci ntreprinderea dispune de sursele
17

necesare pentru a face fa scadenelor pe termen scurt,mediu i lung, adic ea i acoper

datoriile totale pe seama activelor totale n proportie de 1.9198 n anul 2014 si n proporie de
2.0583 n 2015, ceea ce ne sugereaz o situaie bun a entitii din motiv ca acest indicator
depete 200 %( >2)
Rata general de acoperire a capitalului propriu reflect partea activelor ntreprinderii
care sunt finanate pe seama surselor proprii i partea activelor ntreprinderii finanate pe seama
mijloacelor mprumutate. Aanaliza arat c primele 100% din activele entitii se finaneaz pe
seama surselor proprii, iar celelalte 2,09 n anul 2014 i 194% n anul 2015 se finaneaz pe
seama atragerii mijloacelor mprumutate.
Rata solvabilitii generale exprim gradul de acoperire a surselor mprumutate cu
activele totale de care dispune ntreprinderea aceast rat a crescut cu 0,1385 fa de anul 2014,
rata solvabilitii generale n cei 2 ani analizai este mai mare ca limita admisibil de 1,5.
Ce ine de rata de acoperire a capitalului propriu, acesta precizeaz c n 2015 a sczut fa
de anii precedeni cu 0,15 fa de anul 2014 .
Tabel 2.8 Aprecierea gradului de stabilitate a surselor de finanare i a gradului de
ndatorare pe termen lung
Indicatori

2014

2015

0,5377
0,6656
1.Rata stabilitii financiare
2. Rata de ndatorare pe
0,109
0,2275
termen lung fa de
capitalul permanent <0,5
3. Rata de autofinanare a
0,891
0,7725
capitalului permanent >0,5
4. Coeficientul de levier
0,1223
0,2945
financiar <1
5. Rata de ndatorare pe
0,8228
1,7835
termen lung fa de
capitalul social
6. Rata de acoperire a
1,2154
0,5607
datoriilor pe termen lung cu
capitalul social
Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.A MIF

Abaterea (+,-), lei

2015-2014
+0,1279
+0,1185
-0,1185
+0,1722
+0,9607

-0,6547

n urma calculelor efectuate n tabelul 2.8 observm c rata stabilitii financiare n anul
de gestiune nregistreaz fa de anul 2014 o cretere cu 0,1279. Creterea n dinamic a graduui
de stabilitate se apreciaz pozitiv.

18

Rata de ndatorare pe termen lung fa de capitalul permenent crete n dinamic, astfel

aceasta n 2015 nregistreaz o valoare de 22.75%, n 2014 avnd o valoare de 10.9 din motiv c
ntreprinderea nu a recurs la mprumuturi pe termen lung.
Dup cum cunoatem coeficientul de levier financiar trebuie sa nu depeasca limita
maxim admisibil unitara, totodata un grad ridicat al coeficientului in cauza permite
proprietarilor sa beneficieze de surse imprumutate cit timp rentabilitatea investiiilor in
activitatea intreprinderii depaseste rata dobinzii. n cadrul entitii observm, c n anul
precedent se nregistreaz o valoare de 12,23% ,iar n anul curent este de 29,45, se atest o
cretere n dinamic cu 17,22p.p(0.1722),ceea ce se apreciaz pozitiv n cadrul entitii. Deci
putem spune c coeficientului in cauza permite proprietarilor sa beneficieze de surse
imprumutate.
Rata de acoperire a datoriilor pe termen lung cu capital social deine o valoare destul de
mic astfel n 2015 fiind de 1,7835%.
Analiza celorlali coeficieni de ndatorare pe termen lung permite tragerea concluziei cu
privire la predominarea capitalului propriu n structura capitalului permanent. Rata de
autofinanare a capitalului permanent a constituit 0, 891 la nceputul i a sczut puin pn la 0,
7725 n 2014, ceea ce depete n ambele cazuri nivelul minim recomandat (0,5). Astfel, se
constat gradul nalt de independen a ntreprinderii de atragere a surselor mprumutate pe
termen lung.

2.3. Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii

Lichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale care presupune
transformarea n mijloace bneti la valoarea care este indicat n bilanul contabil,iar gradul de
lichiditate se determin de durata perioadei n decursul creia are loc transformarea activelor n
mijloace bneti.
Analiza lichiditii ocup un loc central n aprecierea situaiei financiare a firmei.
Importana deosebit a lichiditii decurge din natura economic a acestui indice. n cadrul
echilibrului financiar, capacitatea de plat, lichiditatea, solvabilitatea caracterizeaz una din cele
mai importante condiii de existen a ntreprinderii pe pia i anume posibilitatea de a-i onora
obligaiile de plat la termenele scadente.

Lichiditatea absolut - arat ce cot din datoriile pe termen scurt firma este capabil s
achite la momentul dat nemijlocit cu mijloace bneti.
Lichiditatea absolut =

Mij.Bneti + Inv.pe termen scurt

19

Dat. Pe termen scurt

Lichiditatea intermediar - arat ce cot din datoriile pe termen scurt ntreprinderea este
capabil s achite,utiliznd pentru aceasta nu numai mijloace bneti,ci i hrtii de valoare,creane
pe termen scurt.
Total active circulante - Stocuri
Dat. Pe termen scurt

Lichiditatea intermediar =

Lichiditatea curent- arat dac firma dispune de active circulante suficiente pentru
achitarea datoriilor pe termen scurt n perioada raportat.
Lichiditatea curent=
*

Total active circulante

Dat. Pe termen scurt

Rata lichiditii immediate (LI) permite s facem concluzii asupra capacitii de

rambursare instantanee a debitorilor, innd cont de disponibilitile existente. O valoare
pertinent a raportului este dificil de stabilit. Excepional ar fi daca mijloacele bneti ar
fi suficiente pentru a alimenta integral fluxurile monetare de ieire.
Se calculeaz conform formulei:

Li = Mijloace Bneti / Datorii pe Termen Scurt

*

Rata lichiditii relative(Lr), pune n eviden capacitatea ntreprinderii de a-i achita

datoriile devenite scadente fra a fi obligat sa-i vnd stocurile.
Se calculeaz conform formulei:

Lr = Mijloace Bneti + Creane / Datorii pe Termen Scurt

Tabel 2.9 Analiza lichiditii la S.A.MIF
Nr. Indicatori
2014
1
2
3

Anul
2015

Abaterea
+/-(2015 fa de 2014)

0,033
0,051
Coeficientul lichiditii absolute
0, 8134
1,068
Coeficientul lichiditii relative
1,847
2,383
Coeficientul lichiditii curente
Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.AMIF

0.018
0.2546
0.536

Nivelul
optimal
0.2- 0.3
0.7-1.00
2.0-2.5

Lichiditatea curent, dup cum observm nregistreaz valori de 1,847 n anul 2014 i de
2,383 n anul 2015 ,valorile din 2015 sunt cuprinse ntre 2,0-2,5 ceea ce indic o situaie

financiar favorabil,care insufl ncredere clienilor.Aceast rat a lichiditii curente a

nregistrat o cretere n dinamic cu 0.536 ceea ce se apreciaz pozitiv n cadrul ntreprinderii.

20

Conform datelor din tabelul 2.9 la M.I.F S.A. n decursul anului de gestiune s-a ivit
tendina pozitiv de majorare a coeficienilor de lichiditate, precum i solvabilitatea.
Astfel lichiditate absoluta nregistreaz o valoare de 0,051 fiind n cretere fa de anii
precedeni cu 0.018. ntreprinderea nu dispune de mijloace bneti suficiente pentru achitarea
datoriilor pe termen scurt. Aceast valoare nu se incadreaz n nivelul optim de [0,2 0,3].
Coeficientul lichiditii intermediare n perioada curent nregistreaz o valoare de 1,068,
fiind mai mare n raport cu anul 2014 cu 0.2546. ntreprinderea este capabil s achite datoriile
pe termen scurt prin mobilizarea mijloacelor bneti, investiiilor pe termen scurt i creanelor, cu
exepia stocurilor de mrfuri i materiale, avnd o structur adecvat i ntreprinderea utilizeaz
aceste resurse eficient n vederea achitrii datoriilor pe termen scurt. Aceast valoare puin
deviaz de la nivelul optim de [0,70-1,00].
Analiznd lichiditatea curent se observ o majorarea n anul 2015 fa de 2014 cu 0.536.
Este necesar ca ntreprinderea si gestioneze mai eficinet mijloacele bneti pentru scopuri mai
eficiente ce vor duce la sporirea competitivitii ntreprinderii. Din datele din tabel se observ c
lichiditatea curent nu se include n limitele stabilite [2,0-2,50], fapt ce conduce la o structur
ineficienta a activelor, care ne arat o supra investire in active circulante.
Rata solvabilitii arat capacitatea unui agent economic de a plati datoria pe care o are
fa de un creditor, la termenul de plat stabilit n prealabil.
Se observ o majorare i n rndul ratei solvabilitii, ceea ce este pozitiv pentru ntreprindere,
datorit reducerii datoriilor pe termen scurt.
Tabelul 2.10 Clasarea activelor SA MIF n funcie de gradul lichiditii i
pasivelor dup scaden
Nr.
crt.
1.
1.1.
1.2
1.3
1.4
2
2.1.
2.2
2.3
2.4

La finele anului, lei

Indicatori
Total active
Inclusiv
A1 numerar
A2 investiii i creane pe termen scurt
A3 stocuri, alte active circulante
A4 active imobilizate
Total pasive
Inclusiv
P1 datorii urgente (pe termen scurt cu termen expirat)
P2 datorii curente (pe termen scurt cu termen neexepirat)
P3 datorii pe termen lung
P4- capital propriu

2014

2015

20 792 098

19 761 938

318 274
7 437 822
9 998 329
3 037 673
152434

337 897
6 638 440
8 775 518
4 010 083
116827

7 371 733
2 240 378
1 218 140
9 961 847

6 509 780
99 000
2 992 410
10 160 748

Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.AMIF

21

Tabelul 2.11 Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive dup scaden
realizat de SA MIF pe pracursul anilor 2014-2015
Condiii optimale de
asigurare a lichiditii
bilanului contabil
A1 > P 1;

Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive dup

scaden realizat la ntreprindere pe pracursul anilor:
2014
2015
A1 < P 1;
A1 < P1;

A2 > P 2;

A2 > P 2;

A2 > P2;

A3 > P 3;

A3 > P 3;

A3 > P3;

A4 < P 4;

A4 < P 4;

A4 < P4;

Tabelul 2.11 ne reflect rezultatele respectrii/nerespectrii condiiilor de lichiditate a

bilanului contabil sunt expuse n tabelul urmtor:
Studierea informaiei prezentate n tabel sugereaz c pe tot parcursul perioadei
analizate, suma activelor perfect lichide este mai mica in copmparatie cu datoriile urgente, ce
atest nerespectarea condiiei A1>P1. Totodat nu se observ insuficien

a activelor lent

realizabile n comparaie cu datoriile pe termen lung. De asemenea, condiia c valoarea

activelor pe termen lung nu trebuie s depeasc valoarea capitalului propriu

este

respectat.
Reieind din cele constatate, considerm necesar luarea de msuri urgente n vederea
restabilirii lichiditii patrimoniale a intreprinderii.
Tabelul 2.12 Calculul normativului fondului de rulment al S.A. MIF n baza duratei
ciclului financiar pentru perioada 2014 - 2015
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicatori
Viteza de rotaie a stocurilor, zile
Viteza de rotaie a creanelor pe termen scurt, zile
Viteza de rotaie a datoriilor curente, zile
Durata ciclului financiar, zile
Vnzri medii zilnice, lei
Necesarul fondului de rulment, lei

A n i i
2014
197,52
147,87
191,09
570,69
50 301,12
7 761 205

2015
178,40
136,26
135,65
667,22
48 717,56
8 720 751

Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.AMIF i calculat n baza

formulelor din anexa
n baza informaiilor furnizate de tabelul 2.12 putem concluziona c pentru
desfurarea normal a activitii operaionale SA MIF avea nevoie n anul 2015 de
8720.751 mii lei fa de 7761.205 mii lei n anul 2014.

22

n urma confruntrii mrimii reale a fondului de rulment cu necesarul acestuia vom

stabili excedentul/deficitul de fond de rulment net. O variant optim se consider cazul cnd
suma efectiv a acestuia coincide cu necesarul. Deficitul fondului de rulment atrage dup
sine: staionri n procesul desfurrii activitii operaionale, amenzi, penaliti n legtur
cu nclcarea termenelor de achitare i n cele din urm la faliment. Excedentul fondului de
rulment de asemenea atrage unele urmri negative: reducerea rentabilitii ca urmare a
folosirii ineficiente a capitalului investit n stocuri; nvechirea stocurilor excedente; cheltuieli
suplimentare cu pstrarea i asigurarea stocurilor excedente.
Vom aprecia asigurarea SA MIF cu fondul de rulment net n baza tabelelor analitice
de mai sus (tab. 2.12)
Tabelul 2.13 Analiza concordanei dintre suma efectiv i necesarul fondului de rulment n
cadrul S.A. MIF n perioada 2014 - 2015
Nr.
crt.
1.
2.
3.

A n
2014
(mii lei)
8 142, 314
7 761, 205
-381, 109

Indicatori
Suma efectiv a fondului de rulment net, lei
Necesarul fondului de rulment net, lei
Deficitul fondului de rulment net, lei

i i
2015
(mii lei)
9 143, 075
8 720, 751
-422, 324

Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.AMIF

Dup cum se observ din tabel, pe toat durata perioadei analizate ntreprinderea a
nregistrat un deficit considerabil de fond de rulment. Astfel, n anul 2015, suma real a
fondului de rulment net este cu 422324 lei mai mare n comparaie cu suma necesar,
calculat n baza duratei ciclului financiar.

2.4 Analiza profitabilitii ntreprinderii

Profitul reprezint un indicator de baz al aprecierii eficienei economice, permite
identificarea disponibilitilor i posibilitilor de dezvoltare ale firmei. Se determin ca diferen
dintre suma veniturilor i suma cheltuielilor efectuate pentru desfurarea activitii. Profitul are
destinaia de a determina necesitatea remunerrii capitalului propriu, constituirii fondurilor
pentru autofinanare i cointeresrii salariailor. ntreprinderile stabilesc profitul pe produs, pe
grupe de produse, pe ntreprinderi- fiice sau pe alte elemente.
Tabelul 2.15 Analiza factorial a profitului (pierderii) din activitatea operaional, lei
Indicatori

2014
(mii lei)

2015
(mii lei)

Abaterea (+/-)

23

2015-2014

Profit Brut
Alte venituri operaionale
Cheltuieli comerciale
Cheltuieli administrative
Alte cheltuieli operaionale
Rezultatul din activitatea operaional
Venituri din vnzri
Profit reinvestit, lei
Profit net
Profit pn la impozitare,

2 559. 809

1 668. 981

-890. 828

57. 314

14. 020

-43.294

156. 029
1 130. 553
672. 278
658. 263
18 108. 404
0
309.933
355. 202

252. 170
712. 854
228. 449
489. 328
17 538. 323
0
204.903
220. 713

96. 141
-417. 699
-443. 829
-168. 935
-570. 081
0
-105. 030
-134. 489

Sursa : Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.A MIF

ntreprinderea S.AMIF din activitatea operational n anul 2015 a nregistrat RAO n

valaore de 489. 328 mii lei, ns in anul precedent 658. 263 mii lei. Micorarea de 168. 935 mii
lei n 2015 fa de 2014 este determinata de diminuarea tuturor profitului brut i de creteria
cheltuieli.
n urma efectuarii analizei structurii profitului brut pe tipuri de activitate, se observa o
diminunare a indicatorului rezultativ cu 890. 828 lei in 2015 fat de 2014, deoarece n 2015
entitatea a avut mai puine vennit din vnzri.
Tabelul 2.16 Analiza indicatori de profitabilitate a S.A.MIF
Anul
Nr
Indicatori
.
2014
2015
1
2

14.14
9.52
Rata profitului brut
1.71
1.16
Rata profitului net
Rentabilitatea activelor
1.71
1.12
3
(Rentabilitatea economica)
3.34
1.81
4 Rentabilitatea capitalului permanent
6 Rentabilitatea capitalului propriu
3.11
2.02
(Rentabilitatea financiara)
Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor financiare a S.AMIF

Abaterea
+/-(2015 fa de 2014)
-4,62
-0,55
-0,59
-1,53
-1,09

1.Rentabilitatea vnzrilor -Rentabilitate vnzrilor sau rentabilitatea cifrei deafaceri

exprim

profitul brut,sau profitul net, ce revine la un leu de cifr de afaceri, este un idicator detipul efect-efect.

Rentabilitatea vnzrilor =

Profit brut
Venit din vnzri

*100

(32);

2.Rentabilitatea economic -masoar performanele totale ale activitaii unei firme,

independent de modul de finanare i de sistemul fiscal.
24

Rentabilitatea economic =

Profit pn la impozitare
Total Activ

*100

(33);

3.Rentabilitatea capitalului propriu (financiar) exprim eficiena utilizarii capitalului

propriu al firmei. Din acest considerent, rata rentabilitii financiare prezint o importan
deosebita, n primul rnd, pentru acionari, care apreciaz, n funcie de nivelul acesteia, dac
investiia lor este justificat i daca vor continua sa sprijine dezvoltarea firmei prin aportul unor
noi capitaluri sau prin renunarea, pentru o perioad limitat, la o parte din dividendele cuvenite.

Rentabilitatea capitalului propriu =

Profit pn la impozitare
Capital propriu

*100

(34);

4.Rentabilitatea capitalului permanent -demonstreaza eficienta utilizarii resurselor

financiare , menite pentru dezvoltarea activitatii economico-financiare

msoar performana

brut a capitalurilor permanente (capital propriu+ datorii pe termen mediu i lung).Acest

indicator trebuie s fie n cretere continu i s depeasc rata dobnzii pe termen mediu i
lung.Dac indicatorul se situiaz sub rata dobnzii nseamn c toate creditele pentru investiii au
fost fcute fr rost deoarece investiiile sunt ineficiente.
Rentabilitatea capitalului permanent =

Profit pn la impozitare
Capital permanent

*100

(35);

Rata profitului brut caracterizeaz nivelul profitului brut obinut la un leu vnzri nete. Rata
profitului brut este n descretere n perioada anului 2015 fa de 2014, reducndese de la 14,14%
la 9,52%. Acest fapt se datoreaz influenei negative a structurii produciei vndute, costurilor
produselor vndute i preurilor de vnzare.
Rata profitului net caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a produce profit net din vnzri
i reflect profitul net obinut n medie pe ntreprindere la un leu vnzri nete. Aici se observ o
reducere n anul 2015 fa de anul 2014 cu 0,55 p.p, ceea ce ne vorbete despre gestionarea
neeficient a procesului de producie care nu aduce profit.
Rentabilitatea vnzrilor reflect capacitatea ntreprinderii de a obine profit n urma vnzrii
produselor finite, mrfurilor i prestrii serviciilor, profitul obinut la un leu venituri din vnzri.
Conform datelor din tabelul 2.4.2 rentabilitatea vnzrilor este n descretere, aceasta n anul
2014 constituind 14.14%, cu 4,62 puncte procentuale mai mult ca n anul 2015.
Rentabilitatea activelor reflect nivelul profitului obinut de la fiecare leu al mijloacelor
investite n circuitul ntreprinderii. Rentabilitatea activelor nregistreaz o tendin de reducere,
astfel n anul 2014 constituie 1,71% , n anul 2015 constituie 1,12%, sau cu 0,59 p.p mai puin
ca n anul 2014. Deci putem meniona faptul c ntreprinderea M.I.F S.A. i utilizeaz
25

neeficient activele sale.

Rentabilitatea capitalului permanent reflect capacitatea ntreprinderii de a utiliza capitalul
propriu n vederea obinerii profitului. Rentabilitatea capitalului permanent n 2015 constituie
1,81% este n descretere fa de anul 2014 cu 1,53p.p. Aceast situaie nu este n favoarea
ntreprinderii.
Rentabilitatea financiar msoar randamentul capitalului propriu, deci al plasamentului
financiar. Aici deasemenea se observ o descretere a ratei financiare n 2015(de 2.02%) fa de
2014 cu 1,09%.

CONCLUZII I RECOMANDRI
Diagnosticul este un termen preluat din medicin care are scopul de a determina ce
funcioneaz i ce nu funcioneaz intr-un sistem , precum i identificarea cauzelor care au dus la
apariia disfunciilor.n cadrul aspectului economico-financiar , acesta este utilizat ca un
instrument care permite formularea unor judeci cu caracter calitativ i cantitativ privind starea,
dinamica i perspectivele unui agent economic. Diagnosticul nu are rolul de a identifica
variabilele cheie ale strii i dinamicii fenomenelor , a studia interaciunea lor n vederea
determinrii obiectivelor de cretere a ntreprinderii .
n baza analizei financiare efectuate la ntreprinderea la care am efectuat practica de
iniiere n specialitate pot concluziona c ntreprinderea se confrunt cu careva probleme n
gestuinea finanelor sale. Dar totui ntreprinderea obine rezultate financiare pozitive pe
parcursul anilor 2014-2015, totui nu toi indicatorii sunt suficient pentru a asigura o activitate
rentabil ntreprinderii.
Valorile indicatorilor ce caracterizeaz riscul de faliment al S.A. MIF denot o stare
favorabil a firmei pe parcursul perioadei analizate. Aceast stare rezult din prezena nivelului
suficient al lichiditii ; lipsa insolvabilitii ;
Analiza pasivului ne denot o finanare exagerat din contul datoriilor, mai ales a
datoriilor pe termen scurt, cu toate c fondul de rulment este pozitiv, ceea ce face ntreprinderea
instabil din punct de vedere financiar.Deci ntreprinderea ar trebui s-i revizuiasc mrimea
datoriilor sale i s achite o parte a acestor datorii .
Dup cum vedem activitatea desfurata de S.A. MIF la moment constituie un obiectiv
favorabil,de aceea este necesar prelungirea continu a proceselor de producie.
Concluziile privind cauzele i mprejurrile care au generat situaia nefavorabil a
entitii, din analizele economico-financiare efectuate se poate observa cu claritate c o cot
semnificativ n patrimoniul entitii analizate o dein datoriile pe termen scurt i lung .Acestea
se fac vzute nc din primul an al perioadei analizate datorit faptului c ntreprinderea nu avea
26

suficiente lichiditi din cauza valorii mari a creanelor comerciale neachitate de clienii si ,
astfel ea a fost nevoit s recurg la mprumuturi.
Managementul firmei depune eforturi pentru reutilarea ntreprinderii cu utilaje i
tehnologii noi. Se depun eforturi pentru sporirea autonomiei ntreprinderii, n acest sens politica
de dividende a ntreprinderii n perioada analizat a presupus reinvestirea profitului. Deci
activitatea ntreprinderii ar putea fi revitalizat.

Recomandri:
1. Diminuarea costurilor i cheltuielilor obinute n vederea majorrii profitului net al ntreprinderii;
2. Reducerea preurilor ca urmare a colaborrii directe cu furnizorii strini de mrfuri, n vederea
majorrii cotei de pia i a numrului de consumatori;

3. Extinderea portofoliului de produse comercializate i comunicarea acestora ctre clieni;

4. mbuntirea echipamentului deinut;
5. Optimizarea procesului de planificare a vnzrilor prin examinarea n complex a necesitilor
clienilor, n vederea reducerii stocurilor de mrfuri;
6. Extinderea pieei de desfacere prin comercializarea unei game mai variate de mrfuri .

27

BIBLIOGRAFIE
Acte normative :
1.
2.
3.
4.

Legea cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi ;

Codulul Fiscal al Republicii Moldova Nr. 1163-XIII din 24 aprilie 1997;
Strategia de dezvoltare a sectorului ntreprinderilor mici i mijlocii, 2012-2020;
Legea nr. 206-XVI din 7.06.2006 Privind susinerea sectorului ntreprinderilor mici i
mijlocii.

Manuale :
1. Botnari N., Finanele ntreprinderii, ed. ASEM, Chiinu, 2008, 240 p
2.riulnicova N., Paladi V., Analiza rapoartelor financiare, ed. ACAP, 2011, 400 p.
3. Botnari N., .a., Finanele ntreprinderii: sinteze, teste, probleme, ed. ASEM, Chiinu,
2006, 128 p.
4. Taran I., Gherjavca Sv., Scripliuc E., Finanele ntreprinderii (ndrumar metodic), ed. CEP
USM, Chiinu, 2008, 76 p.
Alte surse:
1.
-

Situaiile financiare ale entitii analizate pe anii 2014-2015 care include

Bilanul contabil.
Raportul de profit i pierdere.
Raportul privind fluxul capitalului propriu.
Raprotul privind fluxul mijloacelor bneti.

28

Anexe

29