Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

Tema 5: Gestiunea riscului de contrapartid

1. Conceptul de risc de banc i gestiunea lui.
2. Riscul de ar. Evaluarea i gestiunea lui.

1. Conceptul de risc de banc i gestiunea lui

Dup Agenia de Rating Moody's criteriile care stau la baza analizei valorii de
pia a bncii sunt:
a.

productivitatea bncii capacitatea tehnologic, varietatea de produse,

calitatea personalului;

b. soliditatea financiar bncile cu o sntate financiar bun au o marj de

manevr mai mare i se pot poziiona mai confortabil pe pia;
c.

calitatea echipei manageriale strategia, coerena n gestiune i viziunea;

d. riscul de incapacitate de plat.

Riscul de banc reprezint expunerea unei bnci la:
- riscul de credit (atunci cnd acord credite);
-

imposibilitatea recuperrii unor depozite plasate i a dobnzilor aferente;

- posibilitatea nchiderii brute a unei bnci corespondente;

- posibilitatea fuzionrii unor bnci corespondente;
- posibilitatea falimentului bncii partenere.
Riscul de credite apare la acordarea de credite, garanii la decontri externe, la
plasamente, la operaiuni extrabilaniere (FOREX, FUTURES, SWAPS, BONDS,
OPTIONS, EQUIT1ES). Natura expunerii de acest tip variaz de la o activitate la
alta, sau n cadrul diferitelor etape ale aceeai tranzacii. De exemplu, n cazul
plasamentelor la bnci strine, expunerea este fa de ntreaga sum a tranzaciei, plus
dobnda. n cazul tranzaciilor la termen n valute, expunerea apare la diferena de
pre dintre cel negociat i cel curent, rezultnd astfel necesitatea stabilirii limitelor de
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

134

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

expunere.
Pentru a evalua riscul de banc ntr-o prim etap este necesar s se determine,
pe fiecare banc partener, sistemul de indicatori luai n calcul:
- locul bncii n cadru rii i n lume;
- capitalul bncii;
- mrimea bncii;
- mrimea fondurilor atrase;
- profitabilitatea;
- lichiditatea;
- gradul de suficien a capitalului.
Nu mai are importan dac respectiva ar este parte a Organizaiei de
Cooperare i Dezvoltare Economic sau nu, notaiile ageniei de rating fiind
eseniale. Coeficienii de risc afereni acestor categorii de creane sunt:
Tabelul 5.1.1
Coeficienii de risc afereni categoriilor de creane
Rating
AAAIa
A+ la
BBB+ la
BB+ la Sub B- Fr rating
creditar
AAABBBBCoeficientul
0
20%
50%
100%
150%
100%
de risc
Estimarea
slab
sczut
mediu
ridicat
Foarte
riscului
ridicat
Observai c pentru rile n curs de dezvoltare sau cu tendine speculative(sub
B-), n activitate ponderarea activelor pentru determinarea necesarului de capital se
face la 150%, iar creanele fr rating (dintre care unele pot s aib un coeficient de
risc mai mare) au un coeficient de ponderare la risc de 100%.
Creanele asupra Bncii Reglementrilor Internaionale (BIR), Fondului
Monetar Internaional i Bncii Centrale Europene i Comunitii Europene vor primi
un coeficient de risc de 0%.
n cadrul noului Acord cu privire la Capital Basel II se recomand o acoperire
cu capital propriu a creanelor asupra altor bnci, ele fiind considerate ca active
riscante n urmtoarele condiii
135

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane
Catedra Bnci i Burse de Valori
Disciplina Gestiunea riscurilor bancare
>

creanele asupra bncilor de dezvoltare multilateral (MDB) vor fi

ponderate n funcie de evalurile externe cu 0% dac marea majoritate a rating-urilor

sunt AAA, dac structura acionariatului este compus din ri notate cu AA sau mai
bine, n funcie de fora acionariatului evaluat prin capitalul vrsat de acionari,
dac au un nivel adecvat de capital i lichiditate i au o politic de mprumut
riguroas i strict.
>

creanele asupra altor bnci. Sunt dou variante de evaluare a creanelor

asupra bncilor. Nu este admis ca o banc nenotat de ageniile de rating s primeasc

un coeficient de risc mai sczut dect cel al rii de origine.
n prima variant recomandat de Acord, toate rile dintr-un stat suveran vor
primi un coeficient de risc aferent categoriei de risc imediat inferioare celei a rii de
origine. Pentru creane asupra bncilor aflate n state notate de la BB+ la B- i pentru
bncile nenotate, coeficienii de risc vor fi limitai la maxim 100%.
A doua variant se bazeaz pe evaluarea extern a riscului de credit asociat
fiecrei bnci. Poate fi acordat un coeficient de risc preferenial care este mai
favorabil cu o categorie fa de rating-ul bncii pentru creanele cu o scaden iniial
de trei luni sau mai puin, dar acest coeficient are o limit de minim 20%. Acest
tratament se va aplica att bncilor notate ct i bncilor nenotate, dar nu se va aplica
bncilor cu un coeficient de risc de 150%.
Ulterior trebuie considerai i factorii care se iau n calculul riscului de banc,
care pot fi:
a) Specifici sistemului bancar:
- situaia prezent a sistemului bancar;
- obiective strategice viitoare;
- vulnerabilitatea civic;
- concurena;
- vulnerabilitatea n faa schimbrilor tehnologice n domeniu;
-

structura cursurilor de schimb.

b) Specifice bncii partenere:

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

136

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

- calitatea managementului;
- puterea financiar;
- stabilitatea bncii partenere;
- perspectivele;
- relaiile bncii analizate cu o banc partener;
- interesul fa de banca partener;
- riscul i avantajul relaiei respective pe baza tranzaciei anterioare;
- reglementri interne;
- cum i cine a angajat creditul;
- structura activelor;
- poziia de pia;
- calitatea activelor;
- rentabilitatea;
-

cum este elaborat bilanul.

Una din metodele de evitare a riscului de banc este stabilirea limitelor de

expunere fa de bncile partenere n funcie de structura tranzaciilor. Limitele de
expunere se stabilesc pe valute, pe ri i pe categorii de operaiuni.. Limita de
expunere se stabilete pe fiecare categorie n parte, obinndu-se n final totalul
expunerii bncii pe fiecare banc partener n cadrul limitei totale pe fiecare ar.
Pentru determinarea riscului de banc este important s se urmreasc i riscul
de ar n care acesta banc este domiciliat. Pentru acesta se utilizeaz informaia
ageniilor de rating internaional.
Tabelul 5.1.2
Varianta 1
Rating-ul rii
de origine

AAAIa
AA-

A+ la
A-

BBB+ la
BBB-

BB+ la
B-

Sub B- Fr rating

Coeficientul de
risc

20%

50%

100%

100%

150%

100%
Tabelul 5.1.3

Varianta 2
137

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane
Catedra Bnci i Burse de Valori
Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

Rating-ul
bncii

AAAIa
AA-

A+ la
A-

BBB+ la
BBB-

BB+ la
B-

Coeficientul de
risc

20%

50%

50%

100%

Sub B- Fr rating
150%

50%

Coeficientul
20%
20%
20%
50%
150%
20%
pentru creane
pe termen scurt
La evaluarea riscului de banc simt stabilite ponderi procentuale pe categorii
de factori ai riscului, i anume:
1. evaluarea rii (pondere 10%);
2. autoritatea central bancar (pondere 5%);
3. structura proprietii (pondere 5%);
4. calitatea managementului (pondere 5%);
5. poziia de pia (pondere 5%);
6. calitatea activelor (pondere 15%);
7. indicatorii rentabilitii (pondere 5%);
8. grad de adecvare a capitalului (pondere 10%);
9. accesul la informaie (pondere 10%);
10.

ageniile de evaluare (pondere 30%).

2. Riscul de ar. Evaluarea i gestiunea lui

Riscul de ar este o component esenial a riscului general al operaiunilor
derulate n mediul internaional.
Riscul de ar poate fi definit n mai multe moduri:
(l) incertitudinea care apare atunci cnd exist fonduri ce trebuiesc transferate
n afara rii;
(2) evaluarea credibilitii unei ri, n special, din punct de vedere al plii
datoriei externe;
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

138

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

(3) posibilitatea ca un stat suveran s nu doreasc sau s nu poat sa-i onoreze

angajamentele fa de partenerii externi;
(4) debitorii dintr-o ar care a contractat un mprumut s nu fie n msur s-i
onoreze angajamentele datorit unor factori independeni de voina sau capacitatea
lor. Mai poate apare acest risc i n alte situaii cum ar fi:

guvernul rii respective poate sista sau nghea activele deinute de

companiile strine;

conflictele militare pot pune n pericol scopul investitorilor sau pot

suspenda n ntregime operaiunile n derulare;
dificultile economice existente ntr-o ar pot ngreuna repatrierea
profitului obinut, ntr-o valut puternic.
Riscul de ar este generat de interaciunea unei multitudini de factori politici,
economici i sociali i se manifest ca o realitate complex specific unei ri, care
afecteaz orice investiie, afacere strin localizat n acel spaiu naional.
Riscul de ar reprezint pentru banca comercial expunerea la pierderi ce pot
aprea ntr-o afacere cu un partener strin, cauzat de evenimente specifice care sunt
cel puin parial sub controlul guvernului rii partenerului.
Riscul de ar este rezultatul evoluiei ntr-un anumit sens al condiiilor
economice i politice globale din ara respectiv. Se poate aprecia deci c riscul de
ar este o rezultant a unui macromediu naional.
Pierderile nregistrate ca urmare a materializrii riscului de ar sunt percepute
ca diferen ntre veniturile preconizate a fi realizate i veniturile efectiv realizate n
urma derulrii afacerilor supuse riscului de ar. Aceste pierderi, n cazul investiiilor
n strintate, pot fi:
pierderi de oportuniti: generate de blocarea profiturilor rezultate de pe
urma investiiilor realizate;
costuri suplimentare: ocaziionate de adoptarea unei strategii de diminuare
sau de evitare a efectelor negative generate de materializarea riscurilor;
pierderi reale: reprezentate de capitalul investit ce nu mai poate fi recuperat
139

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane
Catedra Bnci i Burse de Valori
Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

din ara gazd.

Riscul de ar este o caracteristic multidimensional a mediului ce nu poate fi
exprimat printr-o cifr unic sau simpl serie statistic. Nivelul riscului de ar este
determinat n principal de evoluia mediului economic i a celui politic din ara
gazd. n aceste condiii, elaborarea metodologiei de evaluare a riscului de ar se va
baza pe analiza, cu ajutorul unui sistem complex de indicatori, a celor dou
componente ale sale: cea economic i cea politic.
Evaluarea riscului de ar presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
bun informare asupra situaiei politice i economice actuale din ara gazd;
analizarea factorilor de risc i elaborarea sistemului de indicatori;
construirea matricei de ar prin modelarea matematic a sistemului de
indicatori;
calculul indicelui de risc de ar;
formularea pe baza indicelui de risc de ar a unor alternative strategice care
s includ i elemente din managementul riscului.
Calitatea analizei riscului de ar este determinat n mare msur de sursele de
informaii aflate la ndemna celui ce l analizeaz. Pentru o asigura o bun
cunoatere a mediului politic sau economic, bncile trebuie s aib acces la informaii
pertinente i reale despre ara gazd. Informaii ct mai numeroase i mai detailate
sunt absolut necesare n analiza riscului de ar.
O alt problem apare n necesitate reevalurii riscului de ar ori de cte ori
apare un eveniment capabil s mping ara ntr-o clas de risc inferioar.
Pentru ca un model de analiz i evaluare a riscului de ar sau a
componentelor sale s fie viabil trebuie s aib la baz urmtoarele elemente:
evaluarea factorilor specifici de risc, determinarea probabilitii de materializare a
riscului de ar i contientizarea faptului c indiferent de numrul factorilor
considerai, riscul este o variabil aleatoare a crei apariie nu poate fi ntotdeauna
anticipat.
Analiza riscului de ar este o disciplin n sine. n urma acestei analize nu
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

140

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

exist rspunsuri sigure, el ntotdeauna se estimeaz. Aceast analiz este fcut de

organisme specializate, atunci cnd trebuie s se evalueze o ar care solicit un
mprumut extern. Organismele care efectueaz astfel de analize sunt:
organisme financiare internaionale (FMI, BIRD, BERD);
universiti (n special americane);
bnci comerciale autorizate;
agenii specializate de rating (Instituional Investors, Euromoney, Standard
and Poors, Moody's, IBCA Fitch);
Alte aspecte legate de efectuarea analizei pentru evaluarea riscului de ar
privesc faptul c:
- nu exist concept bilanier unitar;
- datele economice nu sunt elaborate eu aceeai metodologie;
- nu exist o baz unic pentru stabilirea preurilor i a valorilor;
- nu se poate aplica analiza indicatorului profitului sau costului capitalului la
nivelul unei ri;
- nu exist active care pot fi luate n garanie n cazul nendeplinirii
obligaiilor asumate de ctre o ar.
Odat cu creterea, ntr-un ritm rapid, a instabilitii economice, politice i
financiare, analiza riscului de ar a ctigat un rol tot mai important n practica
organismelor financiare internaionale.
Analiza riscului de ar este utilizat atunci cnd o banc sau alt instituie
financiar:
face plasamente n strintate;
confirm acreditive pentru bnci strine;
i definete strategia de marketing extern;
se informeaz cu privire la activitatea altor bnci (parteneri sau poteniali
parteneri) pe diverse piee internaionale (Vezi punctul precedent);
i propune meninerea unui portofoliu echilibrat;
i stabilete costurile i provizioanele fa de expunerile respective.
141

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane
Catedra Bnci i Burse de Valori
Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

Principalele componente ale riscului de ar sunt: riscul politic i riscul

economic.
A. Riscul politic:
Riscul politic este legat de dorina arii de a-i ndeplini angajamentele externe.
Instabilitatea politic poate genera pentru creditori:
o repunerea n cauz sau renegarea contractelor;
o limitarea sau interdicia investiiilor strine;
o limitarea sau interzicerea scoaterii de capital din ar;
o naionalizarea cu sau fr despgubiri;
o refuzul de recunoatere a angajamentelor fcute de guvernele precedente;
o oprirea plilor ctre exterior;
o

interzicerea unei operaiuni de import/export.

B. Riscul economic:
Acest tip de risc este legat de capacitatea rii de a-i achita datoria extern.
Riscul economic decurge din incapacitatea rii, a autoritii monetare de a transfera
creditul (capital plus dobnd) obinut de o entitate public sau privat dei firma
poate fi solvabil, lipsa rezervelor n devize determinnd incapacitatea de plat.
Riscul economic este legat de riscul valutar, att de varianta cursului de schimb, ct i
de msurile de ordin guvernamental privind limitarea transferului de devize (risc
politic).
ntre riscul politic i cel economic exist relaii de interdependen,
instabilitatea politic genernd criza economic, iar criza economic determin la
rndul ei schimbri de regim politic.
Analiza riscului de ar este bazat pe un numr de criterii cantitative i
calitative mprite n patru clase de risc, reflectnd rata individual pentru ara
respectiv.
Sistemul de punctaj se bazeaz pe consideraii de ordin politic i economic,
prin luarea n calcul a clasificrilor realizate de agenii de evaluarea. Riscurile sunt
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

142

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

ponderate n funcie de importana lor fa de rata de solvabilitate a rii. Punctele

ponderate sunt nsumate, rezultnd punctajul.
Exist patru clase de risc de ar i anume:
Clasa de risc 1: risc foarte sczut, care este caracteristic rilor dezvoltate.
Acestor ri li se pot acorda mprumuturi pe termen lung.
Clasa de risc 2: risc sczut, caracteristic rilor cu probleme financiare minore.
Acestor ri li se pot acorda mprumuturi pe termen mediu de pn la trei ani.
Clasa de risc 3: risc crescut, caracteristic rilor n dezvoltare n plin proces de
reform. rile din aceast grup pot beneficia de mprumuturi pe termen scurt de
pn la un an.
Clasa de risc 4: risc foarte mare, specific rilor cu probleme economice
serioase, cu datorii externe mari. n general, acestor ri nu li se acord mprumuturi
sau li se acord cu anumite restricii.
n practica internaional sunt utilizate trei tipuri de evaluare a riscului de ar:
evaluarea politic, evaluarea economic i evaluarea fcut de agenii de evaluare.
A. Evaluarea politic, care are o pondere de 25% din total evaluare.
Aceasta presupune acordarea de punctaj, urmtoarelor elemente:
(a) forma guvernului;
(b)stabilitatea guvernului i a sistemului politic;
(c) stabilitatea intern;
(d) relaiile cu rile vecine;
(e) relaiile internaionale;
(f) condiii sociale;
(g) clasificri ale populaiei n funcie de limb, religie, rase.
B. Evaluarea economic (pondere 45%), presupune punctarea urmtoarelor
elemente:
(a) economie intern;
(b) reglementarea transferurilor valutare/de capital;
(c) economia extern;
143

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane
Catedra Bnci i Burse de Valori
Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

(d) rezerve;
(e) datorii externe.
C. Evaluarea fcut de agenii de evaluare (pondere 30%), presupune un
punctaj diferit n funcie de termenul de evaluare (termen lung i scurt).
Principalele elemente de evaluare:
(a) n cazul evalurii politice:
o forma guvernului (5%);
o stabilitatea guvernului i a sistemului politic (5%);
o stabilitatea intern (5%);
o relaii internaionale (2,5%);
o condiii sociale (2,5%);
o clasificri ale populaiei: limb, religie, ras (2,5%).
(b) n cazul evalurii economice:
- economie intern (10%);
- reglementarea transferurilor valutare / de capital (5%);
- economie externa (10%);
- rezerve (10%);
- datorii externe (10%.
(c) n cazul evalurii fcute de agenii de evaluare:
evaluarea pe termen lung (20%);
evaluarea pe termen scurt (10%).
Fiecare grup de evaluare cuprinde un sistem de punctaj propriu pe elemente
componente. Astfel, de exemplu:
La evaluarea formei de guvernmnt punctajul maxim (100 puncte) l
reprezint democraia parlamentar sau monarhia constituional de mai mult de 15
ani.
La evaluarea rezervelor valutare (suma pe ultimii 3 ani) se obine consecutiv n
cretere, iar acoperirea importurilor se realizeaz pe mai mult de 6 luni.
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

144

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

Riscul de ar se poate acoperi prin compararea de asigurri speciale prin

intermediul firmelor de export financiar. Unele dintre aceste firme, cum ar fi Export
Development Corporation of Canada sunt proprietate de stat. altele, cum ar fi Export
Credit Garantee Development din Marea Britanie, sunt forme private.

145

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE