Previziunea si echilibru financiar la ntreprindere

Previziunea financiar a ntreprinderii este rezultatul activitii managerilor ntreprinderii i reprezint

coninutul i realizarea finanelor i rolului finanelor la nivel macro i micro- economic i particip la
fundamentarea programului economic n cadrul mecanismului economic de pia. Previziunea
financiar este un proces complex i multilateral de fundamentare, elaborare i aprobare a bugetului
de venituri i cheltuieli i de urmrire a realizrii indicatorilor financiari prevzui. Previziunea
financiar include:

constituirea fondurilor

executarea circuitului prin schimbarea formei funcionale

repartizarea fondurilor constituite, ceea ce implic realizarea repartiiei n interiorul

ntreprinderii i n afara acesteia.

Previziunea financiar este determinat de prevederile programului economic i presupune

fundamentarea indicatorilor financiari pe baza unui program economic propriu.

Previziunea financiar n cadrul creia se opereaz cu indicatori specifici care reflect relaia
financiar trebuie corelat organic cu ntreaga activitate a ntreprinderii. Necesitatea de fonduri se
stabilete n cadrul previziunii financiare pe baza indicatorilor i calculelor economice privind volumul
desfacerilor, valoarea produciei, volumul aprovizionrilor, volumul cheltuielilor de producie i altele
care se ealoneaz n timp.

Previziunea financiar ca principala activitate de planificare la nivelul ntreprinderii mbrac diferite

forme i depinde de orizontul de timp pentru care se realizeaz:

Previziunea financiar pe TL (3-5 ani) - n baza creia se ntocmesc planuri financiare de orientare
general care definesc imaginea viitoare a ntreprinderii prin:

descrierea produselor oferite

a proiectelor de fabricaie a noilor produse

a proiectelor de cucerire a noilor piee

a proiectelor de orientare i modelare general a structurii activitii interne a ntreprinderii

Previziunea financiar pe TS n baza creia de obicei se ntocmesc bugetele ntreprinderii.

Bugetele sunt destinate nevoilor interne a ntreprinderii i cuprind realizarea scopului propus n
perioada bugetar. Elaborarea bugetului favorizeaz implimentarea unui sistem eficient de control prin
compararea realizrilor cu previziunile i luarea msurilor corecte la momentul oportun. De aici rezult
c sistemul bugetar trebuie s aib o component a previziunii financiare i o component a
controlului bugetar. Astfel se vor compara permanent rezultatele reale ale gestiunii activitii
ntreprinderi cu prevederile cifrate n bugete n scopul stabilirii cauzelor, abaterilor i informrii
conducerii.

Principiile de baz ale politicii de elaborare a bugetului sunt:

bugetul care definete concret i riguros problema fiecrui sector de activitate i prezint
soluiile mijloacelor i metodelor care vor asigura realizarea obiectivelor i realizarea problemelor;

ntreg coninutul bugetului i toi indicatorii prevzui trebuie acceptai i nsuii de ctre
conductorii fiecrui sector de activitate;

Elaborarea bugetului trebuie s fie nceput nu cu producerea, ci cu vnzrile, cu precizarea

produselor, cantitilor, preurilor i a clienilor care vor solicita producia.

Fiecare sector n parte i elaboreaz propriul program de realizare a bugetului vnzrilor. n cazul cnd
se elaboreaz bugetul privind producia, cantitatea i sortimentul este necesar de luat n considerare
i normele de munc, de materiale, de maini i de utilaje.

n seciile financiare cnd se ntocmesc bugetele privind programele de vnzri, aprovizionare i

producie se ine cont de modul de transformare a acestora n programe de ncasri, pli, mprumut,
depuneri.

Bugetele de venituri i de cheltuieli au la baz principiul echilibrului bnesc i financiar care constituie
premisa principal a gestiunii financiare.

Metodele previziunii financiare sunt:

Metoda procentelor din vnzri. Tehnica acestei metode se bazeaz pe 2 premise:

cele mai multe din posturile bilanului contabil sunt direct legate de vnzrile firmei

nivelul curent al tuturor activelor este optim pentru nivelul vnzrilor curente.

Principalii pai pentru previzionarea situaiei financiare prin aceast metod sunt:

se determin % profitului net i al dividentelor fa de vnzri

 se determin care din elementele bilanului contabil cresc proporional cu nivelul vnzrilor

se determin % din total vnzri i se compar cu posturile bilanului contabil ce reprezint

veniturile

se determin nivelul finanrii necesare

se estimeaz nivelul previzional al vnzrilor

se determin profitul net i dividendele estimate

se ntocmete bilanul contabil previzional

Metoda normativ de previziune a echilibrului financiar . Aceast metod permite efectuarea

diferitor simulri ale corelaiei cifra de afaceri - echilibru financiar n baza crora se pot face
concluziile necesare politicii financiare a ntreprinderii; se pot compara echilibrele financiare ale
ntreprinderii de diferite mrimi numai c elimin influena volumului specific de activitate.

Metoda analitic care se divizeaz n urmtoarele submetode:

metoda extrapolrii fondului de rulment (sau a nevoii de fonduri de rulment) - este o metod
simpl care poate fi utilizat la ntreprinderi mici care doresc s-i gestioneze activitatea la un
nivel ct de ct tiinific.

metoda termenilor de plat care este avantajoas ntreprinderilor ce au un % de activitate

continuu.metoda bugetului de trezorerie este cea mai analitic;

submetod, ns necesit un volum informaional dezvoltat.

Tipuri de bugete i intercondiionarea lor

n practica previziunii financiare se cunosc urmtoarele tipuri de bugete:

buget continuu (glisant) este bugetul conceput pe o perioad ndelungat i actualizat

continuu pe baza realizrilor din perioadele expirate i a cerinelor previzibile perioadelor viitoare.

buget periodic de obicei este bugetul anual defalcat n bugetele semestriale, trimestriale,
lunare, chenzinale (15 zile) sau zilnice. n dependen de necesiti i cerinele activitii.

buget- proiect se refer la acea form de proiect financiar care se fundamenteaz i ia n

considerare cerinele de baz ale unui anumit proiect indiferent de perioada de timp i se aplic n
cadrul realizrii investiiilor capitale.

buget pe centre de responsabilitate pornesc de la echipe, brigzi, secii, ntreprinderi i

altele care n funcie de indicatorilor economici ce le sunt repartizai urmresc realizarea
veniturilor, cheltuielilor i alte rezultate financiare.
 buget director (general)- bugetele pariale sau specifice unui anumit domeniu de activitate i
aceast categorie include:

1. bugetul venitului

2. bugetul vnzrilor

3. bugetul investiiilor

4. bugetul activelor curente

5. bugetul ncasrilor i plilor

6. bugetul pentru cercetare i dezvoltare .a.

bugete statice (fixe) i flexibile- aceast grupare are n vedere influena cheltuielilor n
funcie de anumii factori. De exemplu: creterea sau diminuarea volumului activitii, a
operaiunilor care influeneaz necesarul de resurse financiare i rezultatele obinute.

n alte state ca de ex.: Frana, SUA, bugetele se grupeaz n 2 mari categorii:

bugete principale:

1. bugetele vnzrilor

2. bugetele producerii

3. bugetele investiiilor

4. bugetele aprovizionrilor, .a.

bugete anexe care se refer la bugetele privind cheltuielile de producie, desfacere, generale,
.a.

Bugetele principale mpreun cu bugetele anexe formeaz bugetul general. Bugetele pot avea
caracter imperativ, n sensul c interzic responsabililor financiari i conductorilor de a depi
previziunile bugetare i caracter indicativ (bugetul trezoreriei, bugetul de cas, .a.). Pe parcursul
ntocmirii bugetului este necesar de inut cont de anumite limite ale activitii care sunt
numite trangulri. Orice buget reacioneaz mai mult sau mai puin direct asupra unora sau altora
ceea ce condiioneaz armonizarea eforturilor necesare cu necesitile urmrite de ntreprindere.

Previziunea vnzrilor
Bugetul vnzrilor este bugetul principal anual care determin parametrii tuturor celorlalte bugete i
cuprinde ansamblul de studii i de evaluri ale pieei de desfacere, a plilor pe care ntreprinderea
intenioneaz s le efectueze i a plilor pe care dorete s le menin.

Elaborarea bugetului vnzrilor are loc n 2 etape:

previziunea vnzrilor i cheltuielilor de desfacere

defalcarea prevederilor bugetare pe perioade de timp trimestriale i lunare, pe familii de

producie i/sau pe grupe de beneficiari.

Previziunea vnzrilor face mai nti obiectul unor studii specializate de marketing privind conjunctura
economic, potenialul de absorbie al pieei, starea concurenial, .a. Pentru produsele deja
existente previziunea vnzrilor se poate face fie pe baza tehnicilor cantitative de exploatare a
tendinelor observate n evoluia anterioar a vnzrilor, fie pe baza tehnicilor calitative a variabilelor
care determin mrimea vnzrilor i de prevedere a valorii lor n anul viitor.Previziunea
vnzrilor trebuie s se fac interdependent cu previziunea cheltuielilor de desfacere ntruct depind
una de cealalt. Vnzrile pot fi influenate de cheltuielile de publicitate i/sau de perfecionare a
reelei de desfacere. n ultima faz a elaborrii bugetului vnzrile i cheltuielile de desfacere trebuie
defalcate de la previziunele anuale i globale la prevederile pe trimestru i pe luni n raport cu
surprinderea sezonalitii i pe familii de produse sau pe grupe de beneficiari. Gradul de defalcare
depinde de nivelul ierarhic pentru care se elaboreaz bugetul vnzrilor. Regula este c bugetul va fi
cu att mai detaliat cu ct acesta se elaboreaz la nivel ierarhic de rspundere operativ. Bugetul
vnzrilor trebuie corelat cu bugetul de producie, iar ambele cu bugetul investiiilor.

Previziunea producerii

Bugetul produciei se constituie ca buget principal pentru previziunea activitii din anul viitor, iar
prevederile lui sunt determinate pentru dimensionarea celorlalte bugete.

Elaborarea bugetului produciei cuprinde 3 etape:

1. previziunea cantitii de produse ce se vor fabrica (planul de producie)

2. previziunea costurilor de producie (anticalculaia)

3. defalcarea prevederilor bugetare pe perioade de timp mai mici de 1 an i pe subuniti ale

ntreprinderii.

Planul de producie urmrete armonizarea prevederilor comerciale cu capacitatea productiv a

ntreprinderii n condiiile satisfacerii ct mai complete a prevederilor comerciale i a utilizrii depline a
capacitii factorilor de producie. n planul de producie se stabilete cantitatea de produse
previzionate a se fabrica n anul viitor (Qf) n funcie de cantitatea prevzut a se vinde Qv i de
variaia previzibil a stocurilor n curs de fabricaie i de produse finite la nceputul perioadei (S) i la
sfritul perioadei (Ssf) conform relaiei:

Qf = Qv - S + Ssf

Dac admitem c indicatorul dominant n previziunea bugetar este producia de vndut, urmtoarea
faz a planificrii este dimensionarea produciei de fabricat (calarea).

Condiiile acestei programri sunt de a satura capacitatea instalaiilor, respectiv i de a optimiza

utilizarea factorilor de producie n special echipamentele tehnologice i fora de munc.

Producia de fabricat trebuie raportat la capacitatea de producie disponibil a ntreprinderii care se

determin pornind de la structura pieei existente i lund n calcul prevederile pentru anul viitor din
bugetul investiiilor. Dac n bugetul vnzrilor cerina este de cretere a cifrei de afaceri, atunci
n bugetul produciei condiia previzionrii produciei este de saturare.

Realizarea programului de producie impune anumite restricii privind caracterul limitat al factorilor de
producie att sub aspectul volumului lor ct i al randamentului acestora. Programele de producie
trebuie realizate ntr-o soluie optim. Funcia de optimizare este cea care evideniaz cum anume s
se mbine, s se armonizeze utilizarea factorilor de producie pentru a atinge obiectivul major al
ntreprinderii.

Previziunea costurilor de producie reflect dimensiunea efortului financiar pentru realizarea

produselor stabilite n programul de producie n condiiile normelor de consum al factorilor de
producie al ntreprinderii i n condiiile unor cheltuieli generale planificate pentru anul viitor. De
aceea, n anticalculaie principala operaie o reprezint separarea cheltuielilor directe de produs de
cele indirecte. Rezultatele anticalculaiei costurilor de producie permit elaborarea a 4 bugete derivate
din bugetul produciei (dac este justificat bugetul produciei):

bugetul materialelor consumate

bugetul manoperei directe (timpul de lucru necesar muncitorilor)

bugetul amortizrilor de utilaje direct afectabile

bugetul cheltuielilor generale de producie

Previziunea casieriei
Bugetul de trezorerie are ca funcie previziunea ncasrilor i plilor pornind de la planificarea
cheltuielilor din care sunt excluse cele nepltibile i de la planificarea veniturilor din care sunt excluse
cele neincasabile. Bugetul trezoreriei este o component obligatorie a bugetului general. O previziune
realist a trezoreriei presupune ntocmirea unui buget anual cu defalcare pe luni i cu o detaliere pe
sptmni a primelor 3 luni ale anului. Aceast previziune va fi actualizat n permanen n cursul
anului i detaliat n funcie de necesitatea ntreprinderii. Bugetul de trezorerie se intocmete n baza
a 3 documente de eviden i previziune:

bilanul exerciiului ncheiat

contul de rezultate previzional

bilanul contabil previzional

Trezoreria va fi determinat de fluxurile financiare ale perioadei de previziune i de modificarea

soldurilor creanelor i datoriilor la nceputul i sfritul perioadei conform relaiei:

Bug. de trezorerie = bil.de deschidere+cont de rezultate previzionale-bilanul previzional.

n mod concret elaborarea bugetului de trezorerie cuprinde 2 faze:

previziunea incasrilor i plilor

determinarea i acoperirea soldurilor de trezorerie care rezult din compararea incasrilor cu

plile. Aceast faz cuprinde:

determinarea soldului de trezorerie nainte de acoperire

acoperirea prin credite a deficitului de trezorerie sau plasarea excedentului de trezorerie.

Costul creditelor genereaz pli suplimentare care majoreaz necesarul de finanat, iar plasamentele
de trezorerie sunt aductoare de venituri i astfel majoreaz incasrile. Elaborarea bugetului final de
trezorerie este ultima etap a procesului de bugetare a ntreprinderii , iar trezoreria va fi rezultanta
previziunilor din celelate bugete:

al vnzrilor

al aprovizionrilor

al cheltuielilor de personal

al investiiilor, etc.
Orizontul de previziune al trezoreriei este diferit n funcie de obiectivele urmrite, de gestiunea
financiar i n funcie de scadenele incasrilor i plilor ntreprinderii. Un buget de trezorerie poate fi
ncheiat pe un an, pe cteva luni sau zilnic. Scopul ntocmirii bugetului de trezorerie l constituie
stabilirea modalitilor de asigurare a echilibrului necesar desfurrii activitii n condiii normale. n
cazul ntocmirii bugetului de trezorerie se poate obine un excedent sau un deficit de resurse.

excedentul (+) = res. proprii - necesar de res.

deficit (-) = necesar de res. - res. proprii

n caz de deficit se trece la identificarea modalitilor de acoperire a acestuia sau alte mprumuturi,
subvenii, alocaii pentru investiii, etc. n cazul excedentului bugetar trebuie de analizat proviniena
acestuia. El poate proveni dintr-un fond de rulment prea mare, fie de nevoia fondului de rulment prea
mic. n vederea optimizrii plasamentelor inndu-se cont de condiiile pe care le ofer piaa de
capital, monetar i financiar se pot face urmtoarele plasamente de trezorerie:

plasamente monetare nenegociabile

depozite la termen

bonuri de cas

operaiuni de rscumprare

plasamente monetare negociabile

certificate de depozit

bilete de trezorerie

bonuri de tezaur n contul curent

plasamente financiare

obligaiuni

aciuni

opiuni

Cu ct un plasament se face pe termen mai lung, cu att el este mai rentabil, ns mai puin lichid i
invers. ns cumprarea unor titluri emise de societi comerciale cu o foarte bun poziie la burs are
cele mai mari anse de a optimiza plasamentele de trezorerie.
 Echilibru financiar la ntreprindere

Echilibrul financiar ca parte component a echilibrului economic are o funcionalitate i forme distincte
de exprimare datorit existenei obiective a finanelor, a manifestrii funciilor banilor, instituiilor
financiare, bancare i de asigurri n perioada de tranziie de la economia de pia. La nivelul
ntreprinderilor acest echilibru se sprijin pe relaiile economice caracteristice economiei de pia, care
prin forme, metode i tehnici specifice particip la formarea i repartizarea fondurilor bneti la
dispoziia agenilor economici n scopul realizrii procesului economic. Fiecare agent economic n
funcie de profilul i genul de activitate i proiecteaz propriul echilibru financiar, innd cont de
veniturile i cheltuielile sale. Veniturile au drept surs incasrile din vnzrile produciei, din executarea
lucrrilor i prestarea serviciilor, din comercializarea produciei prin propria reea de desfacere.

Cheltuielile sunt ocazionate de procurarea materiei prime i materialelor, de realizarea produselor, de

vinderea serviciilor prin propria reea la care se adaug i cheltuielile de circulaie.

n condiiile desfurrii activitii agentului economic pe baza principiilor eficienei i a rentabilitii

ntre venituri i cheltuieli se constituie o diferen, alctuit din profit, TVA i alte forme de venit net.

n acelai timp pe seama profitului, a amortizrii, a creditelor i a altor sume, ntreprinderea i

constituie o serie de fonduri privind dezvoltarea, creterea produciei, cercetarea, acoperirea unor
nevoi sociale, culturale, sportive, .a.

Eficiena i rentabilitatea ca trsturi definitorii ale economiei i autonomiei financiare angajeaz

agentul economic n direcia realizrii unor premise din activitatea economic desfurat mai mari
dect cheltuielile. Diferena respectiv este beneficiul care poate fi utilizat pentru dezvoltarea proprie,
cointeresarea agentului economic.

n acelai timp echilibrul financiar solicit ntreprinderii s-i desfoare activitatea la un asemenea
nivel nct s permit echilibrul dintre necesarul de fonduri pentru producere, dezvoltare, cercetare i
resurse financiare de dezvoltare.

Privind esena i amplitudinea echilibrului financiar este important de reinut c aceasta nu se

circumscrie numai la activitatea de producere sau de comercializare, ci se refer i la gestiunea
economic a tuturor activitilor ntreprinderii.

La rndul su resursele financiare ce se prevd a fi utilizate pentru acoperirea necesarului de fonduri

cuprind:

rezultatele activitii desfurate

 resursele atrase

creditele bancare, comerciale, finanri de la buget

Echilibrul financiar prezint aspecte complexe, iar previziunea financiar urmrete constituirea lui n
form funcional. Echilibrul financiar ine seama de structura i repartizarea fondurilor pe fiecare
dintre elementele structurii de producere i pentru achitarea obligaiilor financiare, precum i pentru
asigurarea unui nivel optim dintre fiecare categorie de resurse i total.