Sunteți pe pagina 1din 7

Anii

Indicatori 0 1 2 3 4 5
Cheltuiala iniial 10,000 3,000 2,500 - - -
Amortizarea (liniar) 2,000 2,750 3,583 3,583 3,583
Cifra de afaceri 5,200 25,000 52,000 46,000 23,200
Cheltuieli variabile 1,700 13,400 30,800 28,000 15,000
Cheltuieli fixe 5,000 2,500 2,000 1,500 1,500 1,500
Valoarea activelor circulante 1,500 3,750 7,800 6,900 3,400
Datorii de exploatare 500 1,250 2,600 2,300 1,200
Impozit pe profit =16%
Rata de actualizare = 20%
valoarea rezidual este de 3.292 mil lei
Nr. crt. Indicatori 0
1 Cheltuiala iniial 10,000
2 Amortizarea (liniar)
3 Cifra de afaceri
4 Cheltuieli variabile
5 Cheltuieli fixe 5,000
6 Profitul din exploatare (3-4-5-2) -5,000
7 Impozitul pe profit (16%)
8 Profitul dupa impozitoare (6-7) -5,000
9 Cash-flow din exploatare (8+2) -5,000
10 Variatia imobilizarilor
11 Valoarea activelor circulante
12 Datorii de exploatare
13 Active circulante nete (11-12)
14 Variatia nevoii de active circulante nete
15 Cresterea economica (10+14)
16 Cash-flow din exploatare (9-15) -5,000

Rata de actualizare = 20%


Factorul de actualizare

Valoarea investitiei 15,500


CF actualizat (CF raportat la factorul de actualizare) 27,843.27
VAN 12,343.27
IP 1.80
RIR 44%
TR 2.78

Variatia imobilizarilor = Imob. t - Imob. t-1 + amort. t


Variatia nevoii de active circulante = (Act t - Dat t) - (Act t-1 - Dat t-1)

Cum s-a calculat valoarea reziduala, Pv fiind de 1300 mil lei)?


Pret de vanzare (este mai mic decat Vna, rezulta o economie de impozit) 1300
VRt = (Pv - Vna)(1-Ip)+Vna+Suma variatiei nevoii de AC nete 3292
Suma variatiei nevoii de AC nete 2,200
Valoarea neamortizata (Vna) = Val investitiei - Amortizarea 0

Investitia efectuata -15,500


CF1 5,000
CF2 4,880
CF3 14,344
CF4 14,956
CF4 8,524
RIR 44%
Anii
1 2 3 4 5
3,000 2,500 - - -
2,000 2,750 3,583 3,583 3,583
5,200 25,000 52,000 46,000 23,200
1,700 13,400 30,800 28,000 15,000
2,500 2,000 1,500 1,500 1,500 economii de costuri fixe medii
-1,000 6,850 16,117 12,917 3,117
1096 2578.667 2066.667 498.6667
-1,000 5,754 13,538 10,850 2,618
1,000 8,504 17,121 14,433 6,201
-5,000 2,250
1,500 3,750 7,800 6,900 3,400 Tr=Cc/CA*360 104
500 1,250 2,600 2,300 1,200 Tp=Dfz/CA*360 35
1000 2500 5200 4600 2200
1,000 1,500 2,700 -600 -2,400
-4,000 3,750 2,700 -600 -2,400
5,000 4,754 14,421 15,033 8,601 47,810

0.20 0.20 0.20 0.20 0.20


1.20 1.44 1.73 2.07 2.49
actualizata
14236.11

13,607.16
1.96

2.56
Nr. crt. Indicatori 0
1 Cheltuiala iniial 20,000
2 Amortizarea (liniar)
3 Cifra de afaceri
4 Cheltuieli variabile
5 Cheltuieli fixe 2,500
6 Profitul din exploatare (3-4-5-2) -2,500
7 Impozitul pe profit (16%)
8 Profitul dupa impozitoare (6-7) -2,500
9 Cash-flow din exploatare (8+2) -2,500
10 Variatia imobilizarilor
11 Valoarea activelor circulante
12 Datorii de exploatare
13 Active circulante nete (11-12)
14 Variatia nevoii de active circulante nete
15 Cresterea economica (10+14)
16 Cash-flow din exploatare (9-15) -2,500

Rata de actualizare = 20%


Factorul de actualizare

Valoarea investitiei 31,000


CF actualizat (CF raportat la factorul de actualizare) 36,835.97
VAN 5,835.97
IP 1.19
RIR 24%
TR 4.21

Variatia imobilizarilor = Imob. t - Imob. t-1 + amort. t


Variatia nevoii de active circulante = (Act t - Dat t) - (Act t-1 - Dat t-1)

Cum s-a calculat valoarea reziduala, Pv fiind de 2600 mil lei)?


Pret de vanzare (este mai mic decat Vna, rezulta o economie de impozit) 2600
VRt = (Pv - Vna)(1-Ip)+Vna+Suma variatiei nevoii de AC nete 7164
Suma variatiei nevoii de AC nete 4,980
Valoarea neamortizata (Vna) = Val investitiei - Amortizarea 0

Investitia efectuata -31,000


CF1 11,554
CF2 2,455
CF3 14,511
CF4 18,584
CF4 12,971
RIR 24%
Anii
1 2 3 4 5
6,000 5,000 - - -
4,000 5,500 7,167 7,167 7,167
5,824 28,000 58,240 51,520 25,984 pp creste cu 12%
1,904 15,008 34,496 31,360 16,800 procent din CA, inv medie
1,250 1,000 750 750 750 economii de costuri fixe mari
-1,330 6,492 15,827 12,243 1,267
1038.72 2532.373 1958.933 202.7733
-1,330 5,453 13,295 10,284 1,065
2,670 10,953 20,462 17,451 8,231
-10,000 4,500
1,682 8,089 16,825 14,884 7,506 Tr=Cc/CA*360 104
566 2,722 5,662 5,009 2,526 Tp=Dfz/CA*360 35
1116 5367 11163 9875 4980
1,116 4,250 5,796 -1,288 -4,894
-8,884 8,750 5,796 -1,288 -4,894
11,554 2,203 14,666 18,739 13,126 60,287

0.20 0.20 0.20 0.20 0.20


1.20 1.44 1.73 2.07 2.49
actualizata
28472.22

8,363.74
1.29

3.86
Nr. crt. Indicatori 0
1 Cheltuiala iniial
2 Amortizarea (liniar)
3 Cifra de afaceri
4 Cheltuieli variabile
5 Cheltuieli fixe 5,000
6 Profitul din exploatare (3-4-5-2) -5,000
7 Impozitul pe profit (16%)
8 Profitul dupa impozitoare (6-7) -5,000
9 Cash-flow din exploatare (8+2) -5,000
10 Variatia imobilizarilor
11 Valoarea activelor circulante
12 Datorii de exploatare
13 Active circulante nete (11-12)
14 Variatia nevoii de active circulante nete
15 Cresterea economica (10+14)
16 Cash-flow din exploatare (9-15) -5,000

Rata de actualizare = 20%


Factorul de actualizare

Valoarea investitiei 0
CF actualizat (CF raportat la factorul de actualizare) 7,635.08
VAN -7,635.08
IP #DIV/0!
RIR
TR 0.00

Variatia imobilizarilor = Imob. t - Imob. t-1 + amort. t


Variatia nevoii de active circulante = (Act t - Dat t) - (Act t-1 - Dat t-1)

Investitia efectuata 0
CF1 -2,500
CF2 -2,529
CF3 -2,453
CF4 -2,460
CF4 -2,960
RIR Err:523
Anii
1 2 3 4 5
- - -
0 0 0 0 0
5,200 5,400 7,000 6,000 5,500 CA se mentine aprox ct
1,700 2,894 4,146 3,652 3,556 procent din CA, inv medie
5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 raman constante
-1,500 -2,494 -2,146 -2,652 -3,056

-1,500 -2,494 -2,146 -2,652 -3,056


-1,500 -2,494 -2,146 -2,652 -3,056
0 0
1,500 1,560 2,022 1,733 1,589 104 Cc=Tr*CA/360
500 525 681 583 535 35 Dfz=Tp*CA/360
1000 1035 1342 1150 1054
1,000 35 307 -192 -96
1,000 35 307 -192 -96
-2,500 -2,529 -2,453 -2,460 -2,960

0.20 0.20 0.20 0.20 0.20


1.20 1.44 1.73 2.07 2.49
actualizata
0.00