Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
11 Finanțele Întreprinderii PDF
11 Finanțele Întreprinderii PDF
NOTE DE CURS
la disciplina
„FINANȚELE ÎNTREPRINDERII”
(partea I și II)
(Ciclul I)
AUTOR:
Grigore Duhlicher,
dr. în economie.
CHIŞINĂU 2014
Introducere
Finanţele întreprinderii cuprinde relaţii economice care îmbracă formă
bănească şi care apar şi se manifestă în mod obiectiv, la nivelul întreprinderii în
legătură cu formarea şi repartizarea fondurilor băneşti necesare procesului de
producţie în scopul obţinerii profitului maximal.
Finanţele întreprinderii formează un domeniu de cercetări care tratează
probleme de venituri şi de cheltuieli ale întreprinderii.
Însuşirea cunoştinţelor se asigură printr-un complex care cuprinde: lecţii
teoretice , seminare, referate, elaborarea unui plan de afaceri, analiza activităţii
economico-financiare a întreprinderilor. Un loc aparte revine studiului individual.
Disciplina "Finanțele întreprinderii" urmărește realizare următoarelor
obiective de instruire:
- Înţelegerea funcţiei financiare a întreprinderii şi a locului acesteia în cadrul
circuitului financiar;
- Cunoaşterea şi însuşirea aspectelor teoretice legate de decizia financiară,
analiza performanţei financiare şi finanţarea întreprinderii pe termen scurt,
mediu şi lung;
- Dobândirea de abilităţi practice privind utilizarea informaţiilor financiar-
contabile în vederea analizei şi interpretării stării financiare a întreprinderii;
- Dobândirea de abilităţi practice privind utilizarea criteriilor şi metodelor de
selecţie a surselor de finanţare la nivelul întreprinderii.
Cuprins
FINANȚELE ÎNTREPRINDERII PARTEA I
Tema 1. Conţinutul finanţelor întreprinderii.
1.Conţinutul disciplinei „Finanţele întreprinderii”………………………………..………………4
2. Funcţiile finanţelor întreprinderii………………………………………………………………4
3.Organizarea activităţii financiare la întreprindere………………………………………………5
Tema 2. Conţinutul şi structura mecanismului financiar al întreprinderii.
1.Esenţa şi rolul mecanismelor financiare ale întreprinderii…………………………………...…6
2. Fluxurile financiare…………………………………………………………………………….7
3. Ciclurile financiare……………………………………………………………………………..8
Tema 3. Structura financiară a întreprinderii.
1. Conţinutul structurii financiare ………………………………………………………………..9
2. Determinarea structurii financiare ……………………………………………………………10
3. Alegerea structurii financiare …………………………………………………………………11
Tema 4. Politica financiară.
1. Conţinutul politicii financiare. …………………………………………………………...…...13
2. Tipuri de decizii financiare. …………………………………………………………………..14
3. Sistemul informaţional financiar. …………………………………………………………….15
Tema 5. Gestiunea mijloacelor fixe.
1.Caracteristica generală a mijloacelor fixe. ……………………………………………………16
2.Uzura mijloacelor fixe. Rolul şi destinaţia uzurii. ……………………………………………17
3. Amortizarea ……………………………………………………….………………………….18
4. Elementele sistemului de amortizare …………………………………………………………18
5. Metode de amortizare a mijloacelor fixe ……………………………………………………..19
2
FINANȚELE ÎNTREPRINDERII PARTEA II
Referințe bibliografice
3
Tema 1 : Conținutul finanțelor întreprinderii
1.Conţinutul disciplinei „Finanţele întreprinderii”.
2. Funcţiile finanţelor întreprinderii.
3.Organizarea activităţii financiare la întreprindere.
1.Conţinutul disciplinei „Finanţele întreprinderii”.
Finanțele întreprinderii reprezintă un anumit tip de repartizare a produsului
social și în special a venitului național concretizate în diferite categorii de
transferuri bănești (fluxuri financiare). Aceste transferuri apar între diferiți agenți
economici și persoane fizice, bugetul de stat și fonduri extrabugetare, instituții
financiare și alte structuri economice în procesul desfășurării activității economice
de către întreprinderi.
Finanțele întreprinderii au ca obiect de studiu totalitatea valorilor economice
din interiorul și exteriorul întreprinderii care contribuie la activitatea economico-
financiară a acesteia. Finanțele reprezintă baza tuturor activităților desfășurate de
către agenții economici. Cunoașeterea structurii și a mecanismelor de funcționare
a finanțelor întreprinderii însoțită de un management financiar eficient reprezintă
baza asigurării stabilității și durabilității economico-financiare a întreprinderii.
Subiectele de bază abordate de finanțele întreprinderii sînt legate de
problematica fondurilor și capitalurilor din cadrul întreprinderii, și anume:
1) Stabilirea necesarului de finanțare care ar asigura funcționarea în
conformitate cu programele elaborate de întreprindere;
2) Alegerea și identificarea surselor de finanțare;
3) Utilizarea eficientă și după destinație a capitalurilor acumulate.
Viața financiară a întreprinderii este strîns legată de mediul socio-economic în
care ea funcționează și în special de conjunctura pieților de capital.
Principalii factori economici ce au implicație directă asupra activității
financiare a întreprinderii sînt:
a) Inflația;
b) Rata dobînzii;
c) Reglementarea instituțiilor financiare;
d) Utilizarea mijloacelor de telecomunicații pentru transmiterea și prelucrarea
informațiilor;
e) Apariția diferitor noi forme de finanțare (leasing, proiecte, granturi).
2. Funcţiile finanţelor întreprinderii.
Rolul și importanța finanțelor întreprinderii reiese din faptul că practit toate
deciziile adoptate de către conducere au implicație financiară, iar personalul
executiv trebuie să posede o educație financiară corespunzătoare pentru
implimentarea în practică a acestor decizii.
Funcțiile managerului financiar au crescut considerabil în cadrul
întreprinderii. La etapa îinițială de operație și dezvoltare a managementului
financiar în cadrul întreprinderii, ele se limitau doar la identificarea mijloacelor
bănești necesare pentru procurarea activelor întreprinderii. În prezent, în fața
specialiștilor de acest domeniu de activitate stau probleme mai vaste legate de
4
asigurarea unei gestiuni eficiente a activității financiare ce se concretizează în
următoarele sarcini sau funcții:
1) Previziune și planificare financiară. Această funcție constă în stabilirea cu un
înalt grad de aproximație pentru perioadele viitoare de activitate financiară a
întreprinderii, a obiectivelor financiare, a surselor de acoperire și realizare a
acestor obiective, a executanților și a persoanelor responsabile pentru realizarea
obiectivelor propuse.
2) Elaborarea și aprobarea deciziilor financiare. Prin aceste activități specifice de
luare a deciziilor financiare se asigură realizarea în practică a obiectivelor,
respectiv a politicii și a strategiei financiare a întreprinderii. Deciziile financiare
sînt legate de activitatea zilnică sau curentă a întreprinderii în cadrul căreia se
aprobă și realizează în practică decizii financiare operaționale. Deciziile de
asemenea sînt și din altă categorie, numite strategice: care sînt luate în cazul
planificării activitățiide perspectivă a întreprinderii, legate de activitatea
investițională, constituirea și modificarea capitalului social, optimizarea
structurii financiare a întreprinderii.
3) Funcția de coordonare și control. Prin intermediul acesteia se asigură
organizarea și evidența activității financiare a întreprinderii care trebuie să
decurgă în conformitate cu următoarele condiții:
a) Corespunzător cu legislația în vigoare;
b) Regulamente și acte normative;
c) Condiții de eficiență economică.
În practică există forme de control financiar:
Control financiar intern- acest control este realizat de către persoane abilitate
cu funcții în acest domeniu (comisia de cenzori, contabilul-șef, director financiar,
manager general). Acest control are ca obiectiv evitarea imobilizării fondurilor,
depistarea dereglărilor ce se pot solda cu nerespectarea termenilor de încasări și
plăți, depistarea și irosirea patrimoniului întreprinderii. Controlul financiar intern
poate fi de categorii:
Constatativ;
Corectiv.
Control financiar extern- este efectuat de către persoane din exteriorul
întreprinderii și anume: insituții de stat abilitate cu aceste drepturi; instituții
financiare creditare și potențiali investitori.
4) Funcția de repartiție. Ea constă în formarea și alocarea capitalului în scopul
realizării obiectivelor întreprinderii. Prin intermediul acestei funcții trebuie să
fie asigirată selectarea eficientă a surselor de finanțare și a destinațiilor de
alocare a fondurilor.
3.Organizarea activităţii financiare la întreprindere.
Departamentul financiar în cadrul întreprinderii are propria sa structură la baza
căreia de obicei stă constituirea secțiilor pe baza principiului funcțional:
1. Secția previziune și planificare
2. Secția decontări
3. Secția salarizare
5
4. Secția prețuri și tarife
5. Secția analiză și control financiar
Rolurile specifice pe care le îndeplinește serviciul financiar:
1) Operațional.În atribuțiile lui intră asigurarea fluxurilor financiare în strînsă
legătură cu mediul înconjurător. Totalitatea acestor fluxuri se împart pe
următoarele categorii:
a) Încasarea creanțelor asupra clienților și plata plata furnizorilor;
b) Gestiunea trezoreriei prin intermediul negocierii creditelor bancare sau
plasării temporare a excedențelor de trezorerie;
c) Relațiile cu organismele și instituțiile financiare.
2) Funcțional. Constă în participarea serviciului financiar la gestiunea
întreprinderii. În acest sens rolul său constă în acumularea, prelucrarea și
difuzarea informațiilor necesare pentru conducerea de vîrf care sînt utile în
procesul stabilirii și aprobării deciziilor financiare. De asemenea serviciul
financiar trebuie să acorde asistență și consultanță specializată pentru
celelalte subdiviziuni funcționale din cadrul întreprinderii.
3) Politic. Constă în participarea serviciului financiar al întreprinderii la
procesul de integrare a acesteia în mediul socio-economic în care el
funcționează. De calitatea acestui proces v-a depinde evoluția pentru viitor a
întreprinderii și gradul de autonomiefinanciară a acesteia.
6
III. Mecanismele ciclurilor de investiție și exploatare. Aceste mecanisme se
utișizează în procesul repartiției și utilizării capitalului întreprinderii.
IV. Mecanismele formării și utilizării surplusului monetar. Este un mecanism
global de gestiune a activității financiare a întreprinderii menit să coordoneze
activitatea economică a acesteia în vederea degajării unui surplus monetar
maximal într-o anumită perioadă de timp.
Toate aceste mecanisme sînt utilizate de către conducerea financiară a
întreprinderii în procesul de colectare și formare a capitalului, în procesul
elaborării deciziilor de utilizare a capitalului pe diferite destinații, în procesul
stabilirii politicii financiare a întreprinderii menite să asigure echilibrul financiar și
creșterea economică a acesteia.
2. Fluxurile financiare
Viața financiară a întreprinderii este constituită din diferite mișcări și circuite
financiare. Ele pot fi de diferite categorii:
Primare și secundare;
Interne și externe ( în care se încadrează alți agenți economici și se
efectuiază pe bază de monedă).
Circuitul financiar reprezintă fluxul de lichidități determinat de anumite decizii
financiare în interacțiunea cu relațiile dintre diferiți agenți economici. Circuitele
financiare la care participă întreprinderea stau la baza dezvoltării economiei
naționale.
Orice schimb realizat între agenții economici este constituit din 2 mișcări în
sens contrar. O direcție a mișcării o constituie bunurile economice ce sînt
transferate de la un agent economic la altul, a 2-a direcție o constituie transferul de
monedă în sens contrar transferului de bunuri.
Cantitatea de bunuri economice sau monedă transferată dintre 2 agenți
economici într-o anumită perioadă de timp poartă denumirea de flux financiar.
Totalitatea fluxurilor efectuate între agenții economici poate fi împărțită în 2
mari categorii:
I. Fluxuri reale (fizice)- în acest caz de la un agent economic la altul se
transferă un anumit bun economic. În această categorie se mai includ și
serviciile prestate. În practica economică există schimburi specifice care
includ 2 fluxuri reale.
Cauzele înregistrării schimbului de troc:
Lipsa de lichidități;
Inflația înaltă.
7
1. Fluxuri financiare de contrapartidă. În cazul dat are loc înlocuirea imediată
a unui flux real cu contravaloarea acestuia în expresie bănească.
2. Fluxuri financiare decalate. În acest caz între fluxul real și financiar există
un anumit decalaj temporal. Aici se întrerupe echilibrul financiar la ambii
agenți economici participanți la procesul de schimb care poate fi reinstaurat
prin înregistrarea unei creanțe la un agent economic și a datoriei la celălalt.
Ulterior, în momentul achitării creaței, echilibrul financiar se restabilește
corect.
3. Fluxuri financiare multiple. Ele se înregistrează în cazul cînd între
cumpărătorul activului real și vînzătorul acestuia intervin persoane terțe
care compensează decalajele temporale dintre fluxurile reale și cele
financiare desfășurate între 2 agenți economici. Acest lucru se înfăptuiește
prin procurarea creanței de la vînzător sau achitarea datoriei
cumpărătorului.
4. Fluxuri financiare autonome (nete). Ele se înregistrează în cazul cînd se
desfășoară acțiuni financiare privind acordarea sau primirea de
împrumuturi. În acest caz obiectul transferat îl constituie doar moneda, în
acest caz înregistrîndu-se 2 fluxuri financiare în sens contrar existînd un
decalaj temporal între acestea, durata cărora depinde de perioada pentru
care s-a acordat împrumutul. Trebuie de menționat faptul că expresia
valorică a acetor 2 fluxuri financiare autonome nu este identică, diferența
dintre ele este influiențată de nivelul dobînzii.
3. Ciclurile financiare
Ciclurile financiare reprezintă un ansamblu de operațiuni care intervin între
momentul transformării monedei în bunuri și servicii pînă în momentul în care are
loc recuperarea acesteia. În activitatea practică pot fi întîlnite 3 categorii de cicluri
financiare:
I. ciclul de investiții- amortizare – prin investiții se creează un capital de
producție de la care întreprinderea așteaptă venituri ulterioare pentru mai multe
perioade succesive, pentru durata exploatării acestui capital (utilizarea lui în
scopuri economice) ele se depreciază fizic și moral, intervine uzura activelor.
Evaluarea și reevaluarea deprecierii capitalului se înfăptuiește cu ajutorul
mecanismelor de amortizare.
II. ciclul financiar de exploatare – include în sine ansamblul operațiunilor
efectuate de către întreprindere necesare pentru realizarea obiectivelor sale în
vederea desfășurării acțiunilor legate de activitatea de bază a acesteia. Ciclurile de
exploatare derulează din momentul achiziționării elementelor necesare (materii
prime, materiale, tehnologii) pentru desfășurarea activității de producție sau de
prestare a serviciilor și se finalizează în momentul comercializării tuturor
mărfurilor produse în perioada respectivă sau încasării plăților pentru serviciile
prestate.
8
Ciclul de exploatare include 3 faze principale:
a) Achiziția de bunuri și servicii care vor participa în calitate de active fixe sau
circulante la procesele economice desfășurate în cadrul întreprinderii. Faza
respectivă mai este numită și faza de aprovizionare.
b) Transformarea activelor acumulate în faza de aprovizionare în producție
finită. În cadrul acestei faze toate activele achiziționate suferă anumite
transformări, pe parcurs ele pot lua forma de producție în curs de execuție și
ulterior transformîndu-se complet în producție finită.
c) Comercializarea produselor finite și încasarea completă a contravalorii
acesteia. Acest proces funcționează în mod continuu avînd la bază existența
diferitor categorii de stocuri.
În fazele ciclului de exploatare capitalul ia diferite forme circulînd și
transferîndu-se în mod permanent. Fluxurile reale se succed cu cele financiare,
această succesiune și mișcare continuă asigură continuitatea neîntreruptă a
procesului de producție și ritmicitatea vînzărilor ( producătorii permanent dispun
de stocuri de producție finită capabile să îndestuleze solicitările cumpărătorilor).
III.Ciclurile operațiunilor financiare – se înregistrează cînd are loc acordarea
sau primirea de împrumuturi sau în cazul constituirii activelor financiare (investiții
de portofoliu). Aceste categorii de cicluri ale operațiunilor financiare încep în
momentul derulării fluxurilor financiare inițiale și se încheie de asemenea cu
fluxuri financiare finale. De regulă valoarea acestor 2 categorii de fluxuri nu este
identică.
RT CP
11
economico-financiare are o importanță deosebită asupra efectelor economice
obținute în rezultatul ciclurilor de exploatare.
Alegerea structurii financiare presupune luarea deciziilor referitoare la 2
aspecte:
a) Alegerea raportului dintre capitalul permanent (pe termen lung) și resursele
de trezorerie (capitalul pe termen scurt).
b) Stabilirea proporției dintre elementele componente ale capitalului permanent
și anume între capitalul propriu pe termen lung și datoriile pe termen lung.
Importanța alegerii structurii capitalului reiese din influiența pe care o are
nivelul de îndatorare asupra efectelor economice ale ciclului de exploatare. De
asemenea eficiența economică este influiențată de volumul capitalului blocat în
resursele de trezorerie și viteza rotației acestora.
În procesul de selectare a structurii financiare optime, agenții economici pot
utiliza următoarele criterii de selectare:
Criteriul riscului economic. Riscul reprezintă situația luării unei decizii prin
conștientizarea faptului posibilității înregistrării unui rezultat nefavorabil în
comparație cu cel așteptat. Nivelul riscului depinde de gradul de certitudine
a informațiilor.
Factorii care pot influiența modificarea gradului de risceconomic:
1) Posibilitatea modificării cererii de consum pentru produsele sau serviciile cu
care agentul economic este prezent în cadrul pieței;
2) Posibilitatea modificării prețului de comercializare sau a tarifelor pentru
servicii prestate;
3) Posibilitatea modificării costului de producție.
Pentru a acționa mai sigur în cazul stabilirii structurii financiare a agenților
economici în corelație cu volumul producției fabricate și comercializate de către
aceștia, pot fi efectuate anumite calcule legate de aprecierea gradului de risc
economic, utilizăm noțiunea de „prag de rentabilitate”.
Pragul de rentabilitate constituie acel volum fizic de producție-marfă care
asigură acoperirea tuturor cheltuielilor de producție.
𝐶𝐶𝐹𝐹
Q=
𝑃𝑃𝑢𝑢 −𝐶𝐶𝑉𝑉𝑢𝑢
Q- cantitatea de producție
CF- cheltuieli fixe totale
Pu – prețul unitar de comercializare
CVu – cheltuieli variabile unitare.
12
1. Conţinutul politicii financiare.
Politica financiară constituie un ansamblu de metode și instrumente cu
caracter financiar antrenate în procurarea, alocarea și gestionarea resurselor bănești
în vederea realizării obiectivului suprem al întreprinderii – majorarea valorii de
piața.
Politica financiară reprezintă un ansamblu de criterii, principii și atitudini de
care se conduc managerii întreprinderii în procesul aprobării deciziei financiare.
Aceasta este o parte componentă a politicii generale a întreprinderii și trebuie să fie
elaborată în strînsă concordanță și corespondentă cu obiectul general al
managementului întreprinderii.
Principalele obiective realizarea cărora o asigură politica financiară sunt
următoarele:
Constituirea sau modificarea mărimii capitalului;
Crearea unei structuri financiare optime;
Reducerea costului capitalului utilizat și majorarea rentabilității
financiare, costul capitalului utilizat (pierderi).
a) Capital propriu- pierderea oportunității utilizării capitalului în alt scop.
b) Împrumutul- în cazul dat, costul este dobînda aferentă împrumutului.
c) Renunțarea la anumite active- costul diferență dintre valoarea de bilanț și
prețul de comercializare.
d) Amînarea onorării obligațiunilor financiare:
-față de furnizori și buget-costul penalității pentru întîrziere.
-privind retribuirea muncii-costul penalității.
-nerambursarea creditelor-penalități.
Principalele căi de a găsi bani (finanțare):
1) Utilizarea facilităților fiscale acordate de către stat și a diferitor oportunități
temporare din cadrul pieței de capital.
2) Maximizarea valorii de piața a întreprinderii.
În procesul de gestiune financiară a întreprinderii, rolul politicii financiare
constă în dirijarea următoarelo aspecte ale politicii financiare a întreprinderii:
Selectarea proiectelor investiționale;
Identificarea modalităților financiare utilizate și stabilirea surselor de
finanțare a activității financiare;
Fundamentarea și aprecierea structurii financiare a întreprinderii pentru
asigurarea unui raport optim dintre capitalul propriu și cel de împrumut,
dintre cel pe termen lung și cel pe termen scurt;
Alegerea modalităților concrete de repartizare și distribuire a profitului;
Luarea deciziilor referitoare la modificările mărimii capitalurilor (total,
social, propriu) și alegerea soluțiilor aplicabile în acest scop.
Politica financiară a întreprinderii este compusă din 3 elemente:
1. Politica de finanțare- prin totalitatea deciziilor referitoare la formarea
capitalului financiaral întreprinderii la acoperirea necesarului de finanțare a
acesteia.
13
2. Politica de investiție- include totalitatea deciziilor referitoare la plasarea
capitalului în anumite acțiuni pe termen lung cu scopul obținerii anumitor
efecte financiare în perioadele viitoare de activitate a întreprinderii.
3. Politica de devident- aici se includ deciziile referitoate la modalitatea
practică de repartizare și distribuirea profitului înregistrat de către
întreprindere în perioada de gestiune.
2. Tipuri de decizii financiare.
Deciziile financiare reprezintă elementul esențial de gestiune financiară prin
intermediul cărora managerii financiari implimentează politica financiară în
activitatea practică a întreprinderii. În concordanță cu politica financiară trebuie de
cercetat și noțiunea de strategie financiară și tactică.
Decizia financiară este prezentă la toate cele 3 niveluri de gestiune.
Decizia financiară reprezintă o hotărîre, un proces rațional de alegere a
modalității de acțiune bazată pe analiza informației multiple ce se referă la
activitatea cu efecte directe asupra capitalului întreprinderii.
Totalitatea deciziilor financiare poate fi clasificată în mai multe grupe utilizînd
mai multe criterii de clasificare:
I. Criteriul complexității deciziilor.
Conform acestui criteriu există 2 categorii de decizii financiare:
a) Decizii financiare curente (operative). Elaborarea acestor decizii se
înfăptuiește în procesul de activitate zilnică a întreprinderii, în activitatea
curentă, obișnuită a acesteia. De obicei aceste decizii au un caracter repetat
sau ciclic, adică ele periodic sunt luate de conducătorii financiar de nivel
ierarhic superior. Aprobarea acestor decizii, de regulă nu presupune
existența unor situații de risc financiar și în procesul elaborării lor, managerii
se conduc de diferite regulamente, instrucțiuni și acte normative.
b) Decizii financiare strategice. Această categorie de decizii are menirea să
contureze și să orienteze pe viitor activitatea financiară a întreprinderii. De
obicei ele sunt legate de luarea hotărîrilor referitoare la modificarea
volumului și proporțiilor capitalului întreprinderii referitoare la activitatea
investițională și în cadrul pieței de capital.
II. Criteriul competenței autorității (luării deciziilor)
Conform acestui criteriu există:
a) Decizii financiare din inițiativă proprie. Competența luării acestor decizii
este atribuită managerului financiar de niveluri ierarhice inferiore, în
dependență de atribuțiile lor funcționale, nivelul de experiență și capacitatea
profesională a acestora.
b) Decizii financiare care necesită aprobare. Pentru aplicarea în practică a
acestor decizii este necesară aprobarea organelor ierarhice superioare.
Clasificarea deciziilor financiare conform criteriului competenței se efectuiază
în mod separat de către fiecare întreprindere în parte, deseori avînd și un moment
grav de subiectivism.
14
Principalul factor subiectiv de clasificare a deciziilor conform criteriilor
competente îl constituie stilul de conducere abordat de către managerul general
(stil autoritar sau democrat).
Factorii obiectivi care dtermină distribuirea competenței luării deciziilor:
1. Proporțiile întreprinderii;
2. Amplasarea geografică.
3. Sistemul informaţional financiar.
Sistemul informațional financiar al întreprinderii cuprinde toată informația
care reflectă formarea, repartizarea și utilizarea fondului financiar al acesteia.
Organizarea unui astfel de sistem care v-a sta la baza analizei, controlului și
elaborării deciziilor financiare este strict necesară pentru desfășurarea unei
activități economice în condiții de eficiență.
Procesul de acumulare a informației necesare se bazează pe utilizarea unui
sistem de indicatori bine structurat după criteriul omogenității acestora care
reflectă complet și multilateral diversitatea fenomenelor, proceselor și acțiunilor
financiare a întreprinderii. Aceste sisteme de indicatori de obicei includ
următoarele grupe:
I. Capitalul sau economic al întreprinderii- include informații despre capitalul
social, permanent și pe termen scurt.
II. Profitul care reprezintă rezultatul financiar al întreprinderii – modalitatea
repartizării pe destinații a profitului.
III. Valoarea adăugată- diferiți indicatori economici care descriu valoarea
surplusului monetar obținut de întreprindere în rezultatul activității
economice a acesteia.
IV. Costurile de producție și prețurile de comercializare – sînt reprezentate prin
indicatorii consumurilor și cheltuielilor de producție, de asemenea prețurile
de comercializare a producției finite.
V. Autofinanțarea și fluxurile bănești ale întreprinderii.
VI. Producția fizică, producția marfă, producția comercializată și producția
încasată.
VII. Impozitul pe venit și alte plăți în buget.
VIII. Fondul de salarizare.
IX. Fondul de rulment.
X. Volumul investițiilor în active fixe și sursele de acoperire a acestora.
XI. Alți indicatori sau rate financiare.
Informațiile financiare sistematizate în felul prezentat pot fi acumulate din diferite
surse documentare de execuție (bilanț contabil, rapoarte financiare, registre de
evidență) sau de previziune (bugete de vize, balațe).
15
4. Elementele sistemului de amortizare
5. Metode de amortizare a mijloacelor fixe
1.Caracteristica generală a mijloacelor fixe
Mijloacele fixe reprezintă elmentul de bază al activelor fixe.
Activele fixe cuprind bunuri și valori de orice natură, corporale sau
necorporale, materiale și nemateriale, achiziționate sau create de unitatea
patrimonială, destinate să servească pe o perioadă mai lungă de timp în activitatea
unității și care nu se consumă sau se înlocuiesc după prima utilizare. Pentru
includerea lor în această categorie este necesar ca activele date să-și mențină durata
de exploatare în decursul mai multor ani de activitate a întreprinderii.
După conținutul și caracteristicile lor, toate activele fixe (pe termen lung) se împart
în 3 mari categorii:
1. Imobilizări corporale
2. Imobilizări necorporale
3. Active financiare
Imobilizările necorporale ( active nemateriale pe termen lung). În componența
acestora intră următoarele elemente:
a) Cheltuieli de constituire. Sunt ocazionate de înființarea sau modificarea
activelor unității patrimoniale (licențe, taxe de constituire).
b) Cheltuieli de cercetare- dezvoltare. Se includ resursele alocate pentru
diferite cercetări științifice orientate spre modernizarea tehnologiilor,
proiectarea unor noi tipuri de produse și servicii.
c) Concesiuni, drepturi de autor, mărci înregistrate și alte drepturi asimilate.
d) Fondul comercial. Se constituie la întreprindere incluzînd în sine diferite
cheltuieli legate de strategiile de marketing ale acesteia (orientate spre
menținerea și dezvoltarea poziției și potențialului întreprinderii). De
asemenea cheltuielile pentru menținerea și dezvoltarea canalelor de
distribuție pentru promovarea imaginii firmei și produselor sale.
Imobilizările corporale includ activele materiale pe termen lung, active fizice
tangibile. Ele sunt constituite din bunuri materiale de folosință îndelungată. În
categoria acesora intră:
a) Terenuri. Terenurile se evaluiază la intrarea în patrimoniu la o anumită
valoare potrivit legii, în dependență de bonitatea (fertilitatea) în special
pentru terenurile agricole și amplasarea acestora. De asemenea terenurile pot
fi evaluate la valoarea de acord sau la costul de achiziție.
Terenurile pot fi:
-agricole
-silvice
-fără construcții
-cu construcții
-cu zăcăminte.
De obicei terenurile nu sunt supuse amortizării.
16
b) Amenajările de terenuri reprezintă investiții pentru punerea în valoare a
potențialului ce poate fi exploatat a unui teren. Toate aceste investiții sunt
supuse amortizării.
c) Mijloacele fixe – includ în sine obiecte separate sau complexe de obiecte
deținute de către întreprindere în calitate de mijloc economic pentru
desfășurarea diferitor activități. Pentru includerea lor în categoria
mijloacelor fixe , activele trebuie să îndeplinească 2 condiții:
-durata de exploatare mai mare de 1 an ;
-valoarea să nu fie mai mică decît limita stabilită de lege.
Clasificarea mijloacelor fixe:
1) Clădiri și edificii
2) Construcții speciale
3) Mașini utilaje și instalații de lucru
4) Mașini și aparate de măsurare și control sau reglare
5) Mijloace de transport
6) Animale și plantații multianuale
7) Unelte, dispozitive, instrumente, mobilier și aparataj de birou.
Evaluarea mijloacelor fixe se înfăptuiește în dependență de mobilitatea de
intrare a acestora în patrimoniu.
Valoarea de intrare poate fi:
Valoarea de aport, atunci cînd are loc o asociere sau difuziune.
Valoarea de cost, de achiziție în situația în care mijloacele fixe se procură.
Valoarea costului de producție dacă mijlocul este produs în cadrul
întreprinderii.
Valoarea actualizată (reevaluată), intervine în cazul necesătății reevaluării
mijlocului fix datorită faptului că valoarea de bilanț a acestuia nu
corespunde cu valoarea economică reală (modificarea prețului de piață a
mijlocului fix sau sporirea gradului de uzură).
2.Uzura mijloacelor fixe. Rolul şi destinaţia uzurii.
Particularitatea de bază a mijloacelor fixe constă în faptul că ele participă la mai
multe cicluri de exploatare și respectiv își transmit valoarea asupra serviciilor
prestate treptat (proporțional uzurii acestora), a generat necesitatea creării unui
mecanism specific de evaluare și reevaluare a consumurilor acestor resurse în
fiecare ciclu de exploatare.
În procesul de consum a acestor mijloace de producție intervine treptat și
inevitabil procesul de uzură care determină depreciera valorii acestor active. Uzura
activelor poate fi fizică sau morală.
Uzura fizică constă în deprecierea valorii mijlocului fix generată de diferiți factori
fizici : intensitatea exploatării, condițiile de exploatare și întreținere tehnică,
condiții climaterice.
Uzura morală se deosebește de cea fizică prin faptul că mijlocul fix nu se
depreciază din punct de vedere fizic, dar se derpeciază prin considerentul că se
micșorează utilitatea lui în comparație cu alt mijloc fix care a apărut recent și este
17
mai performant din punct de vedere tehnologic, din punct de vedere al
randamentului și utilității acestuia.
Prin uzură, indiferent dacă este ea tehnică sau morală, activele fixe își pierd treptat
din valoarea lor însă forma lor fizică rămîne neschimbată pînă la scoaterea lor din
funcțiune. Uzura morală scurtează timpul de funcționare a activului fix fără a
influiența mărimea fondului de amortizare.
3. Amortizarea
Recuperarea totală a valorii activelor fixe ca urmare a deprecierii inevitabile
a acesteia se face prin intermediul amortizării. Amortizarea este un proces de
evaluare și recuperare a valorii activelor fixe constituindu-se, în acest scop, un
fond special numit fond de amortizare care este disctinct prin amortizarea activului
fix scos din uz.
Procesul amortizării are diferite efecte asupra activelor financiare a
întreprinderii. Aceasta poate fi privită sub 3 aspecte:
1. Procesul prin intermediul căruia se determină ritmul și dimensiunea
amortizării activelor fixe în scopul stabilirii valorii reale a acestuia. Acest
aspect presupune aprecierea gradului de uzură a activelor fixe aflate la
balanța întreprinderii.
2. Amortizarea constituie un articol de cheltuieli care se include în costul
producției fabricate.
3. Amortizarea constituie o sursă de autofinanțare. Toate resursele financiare
acumulate prin intermediul fondului de amortizare constituie o importantă
sursă de autofinanțare direcționată în special spre înlocuirea mijloacelor fixe
scoase din uz. Cu alte cuvinte, aceste resurse se utilizează pentru finanțarea
procesului de înlocuire a mijloacelor fixe amortizate.
Dacă în procesul procurării mijlocului fix au fost antrenate și capitaluri externe
atunci prin intemediul amortizării se acumulează mijloace financiare necesare
pentru rambursarea creditelor.
Politica de amortizare a activelor pe termen lung promovată de către
întreprindere trebuie să aibă în vedere faptul că introducerea amortizării în costul
producției fabricate se înfăptuiește cu scopul asigurării treptate a recuperării valorii
de intrare a acestor categorii de active, altfel spus, cu scopul creării resurselor
financiare necesare pentru finanțarea înlocuirii mijloacelor fixe uzate.
4. Elementele sistemului de amortizare
Orice sistem de amortizare utilizat pentru aprecierea ieșirii din uz a activelor
fixe, de obicei, operează cu următoarele elemente:
1. Valoarea amortizată
2. Durata de serviciu
3. Norma de amortizare
4. Amortizarea anuală
Valorile amortizate reprezintă elementul principal al sistemului de amortizare .
Ele constituie sume ce trebuie sa fie recuperate prin intermediul procesului de
amortizare . În procesul de apreciere a valorii amortizate, a mijlocului fix pot fi
utilizate urmat categorii de valori:
18
a. valoarea de intrare (initiala)- ea depinde de modalitatea de intrare in patrimoniu
al mijloacelor fixe.
b.valoarea contabila neta (de bilant) a mijloacelor fixe- ea se determina prin
calcularea diferentei dintre valoarea de intrare si volumul amortizarilor cumulate
pina la momentul dat. Val contabila neta mai reprezinta si valoarea mijlocului fix
neamortizat inca la o anumita data.
c.valoarea reziduală- reprezintă valoarea mijloacelor banești care poate fi obținută
din urma comercializării mijloacelor fixe scoase din uz (comercializarea integrate a
acestora sau a pieselor de schimb scoase din funcțiune).
Va=Vi-Ve
Durata de serviciu (durata de funcționare utilă, normală) – ea reprezintă
intervalul de timp pe parcursul căruia este posibilă utilizarea în regim normal a
mijlocului fix si recuperarea completă a valorii de intrare a acesteia.
Utilizarea în regim normal:
a.în conditii de eficiența si randament
b.condiții de protecție a muncii, igienă si securitate.
În prezent sunt utilizate diferite modele de calculare a duratei de serviciu.
De cele mai multe ori durata de serviciu este calculată sau stabilită în conformitate
de anumite acte normative de către producător. În anumite situații, întreprinderile
determină în mod independent durata de serviciu în momentul punerii în funcțiune
a acestuia.
Asupra acestui proces influențează urmatorii factori:
a.experienta de lucru cu asemenea active
b.starea reală a obiectului
c.necesitatea de a fi supus unei reparații capitale
d.conditii climaterice
e.conditii de exploatare
Norma de amortizare reprezintă un indicator care de obicei exprimă în
procente nivelul amortizării anuale raportat la valoarea amortizată a mijlocului fix.
Amortizarea anuală reprezintă o anumită parte din valoarea amortizată ce trebuie
sa fie recuperată în decursul unui an anumit de exploatare a mijlocului fix.
5. Metode de amortizare a mijloacelor fixe
Uzura mijloacelor fixe se calculează începînd cu luna care urmează după luna
intrării (punerii în funcţiune) acestora şi se termină din luna care urmează după
luna ieşirii. Uzura mijloacelor fixe poate fi calculată după una din următoarele
metode1:
• metoda casării liniare (uniforme) a valorii uzurabile;
• metoda proporţional cu volumul produselor fabricate, serviciilor prestate
(metoda de producţie);
• metoda casării accelerate a valorii uzurabile:
- metoda degresivă cu rată descrescătoare (cumulativă),
- metoda soldului degresiv.
1
S.N.C. 16 „Contabilitatea activelor materiale pe termen lung”
19
Metoda casării liniare (uniforme) a valorii uzurabile prevede casarea
(repartizarea) ultimei în cursul duratei de serviciu a obiectului de mijloace fixe,
care depinde de durata termenului de funcţionare utilă. Mărimea uzurii pentru
fiecare perioadă de gestiune se calculează prin împărţirea valorii uzurabile a
obiectului la numărul perioadelor de gestiune (anilor) de exploatare a obiectului.
Norma uzurii este constantă pe toată durata de funcţionare utilă şi se calculează ca
raportul dintre 100 şi durata de funcţionare utilă (în ani).
Metoda casării liniare (uniforme) a valorii uzurabile se recomandă pentru
calcularea uzurii mijloacelor de transport, maşinilor şi utilajului, clădirilor şi
construcţiilor speciale, instrumentelor, inventarului, plantaţiilor perene roditoare,
altor obiecte de mijloace fixe, în cazul cînd avantajele economice din utilizarea
activelor în fiecare perioadă de gestiune nu pot fi determinate cu o exactitate
suficientă sau în cursul duratei de funcţionare utilă a activelor se planifică
obţinerea volumului acestora aproximativ în aceeaşi mărime.
Metoda calculării uzurii mijloacelor fixe proporţional cu volumul produselor
fabricate, serviciilor prestate (metoda de producţie) prevede calcularea mărimii
uzurii în funcţie de volumul lucrărilor (serviciilor), fără a ţine cont de durata
perioadei de exploatare a obiectului.
Pentru calcularea uzurii diverselor tipuri de mijloace fixe această metodă
trebuie aplicată în mod diferenţiat, întrucît, conform condiţiilor acesteia, durata
probabilă de funcţionare utilă a obiectului se determină prin numărul de unităţi de
produse (articole), adică în fiecare caz concret este necesar să se determine, dacă
metoda examinată se potriveşte sau nu cu obiectul respectiv. De exemplu, volumul
producţiei (cantitatea de articole sau piese) fabricate poate fi considerat drept bază
pentru calcularea uzurii maşinilor tehnologice şi utilajului, iar numărul orelor de
exploatare (kilometri parcurşi) - pentru calcularea uzurii mijloacelor de transport
sau a altor obiecte. Este important a lua în considerare gradul de participare directă
a fiecărui obiect de mijloace fixe la fabricarea unui anumit tip de produse sau la
prestarea serviciilor. Metoda dată se recomandă a fi aplicată în cazurile cînd
dependenţa avantajului economic obţinut de intensitatea utilizării activului în
cursul duratei de funcţionare utilă poate fi determinată cu o exactitate suficientă.
Metodele casării accelerate a valorii uzurabile se bazează pe presupunerea că
unele tipuri de mijloace fixe funcţionează mai eficient atîta timp cît sînt noi şi în
primii ani de exploatare a acestora volumul avantajului economic obţinut este mai
mare decît în anii ulteriori. Conform acestei presupuneri, cea mai mare parte a
valorii uzurabile a mijloacelor fixe urmează a fi trecută la consumuri sau cheltuieli
în primii ani de exploatare a acestora. Utilizarea metodelor casării accelerate a
valorii uzurabile este condiţionată de uzura morală a unor tipuri de maşini şi
utilaje. Din această cauză utilajul procurat anterior trebuie înlocuit cu mult mai
devreme decît acesta se va uza fizic. Totodată cheltuielile aferente reparaţiei, de
regulă, sînt mai mari în a doua jumătate a duratei de funcţionare utilă (în
comparaţie cu prima jumătate).
Este posibilă aplicarea a două metode de casare accelerată a valorii uzurabile
a mijloacelor fixe:
20
- metoda degresivă cu rată descrescătoare (cumulativă);
- metoda soldului degresiv.
Metoda casării accelerate a valorii uzurabile cu rată descrescătoare (metoda
cumulativă) prevede determinarea uzurii calculate ca produsul dintre coeficientul
de calcul şi valoarea uzurabilă a obiectului. Acest coeficient se calculează ca
raportul dintre numărul anilor rămaşi pînă la finele duratei de serviciu a obiectului
(în ordine inversă) şi suma anilor duratei de serviciu a acestuia.
Rata descrescătoare (numărul anilor de exploatare) sau aşa-numitul număr
cumulativ (S), poate fi determinată de asemenea în modul următor:
S = {{N x (N+1)} : 2}, unde N - numărul de ani al duratei probabile de
utilizare a obiectului.
Metoda soldului degresiv se bazează pe aplicarea unei rate (norme) fixe a
uzurii care poate fi majorată nu mai mult decît de două ori în comparaţie cu norma
prevăzută la aplicarea metodei casării liniare (uniforme) a valorii uzurabile.
Întreprinderea poate să aplice, după caz, metoda soldului degresiv pentru
calcularea uzurii diverselor tipuri de maşini tehnologice şi electrotehnice,
strungurilor şi utilajelor cu destinaţie industrială, de construcţie, agricolă etc.,
tractoarelor, combinelor şi altei tehnici agricole, transportului auto, precum şi a
altor mijloace fixe, cu excepţia clădirilor şi construcţiilor speciale, inventarului şi a
altor obiecte similare.
22
imposibilă dacă ciclul de exploatare nu capătă finalitate (producția finalizată și
încasată).
Durata ciclului de exploatare depinde de mai mulți factori:
1. Profitul întreprinderii
2. Tehnologia utilizată
3. Organizarea procesului de aprovizionare și desfacere
4. Procesul tehnico-științific
5. Mediul socio-economic în care funcționează întreprinderea:
a) Condițiile de comercializare
b) Capacitatea de plată a clienților
c) Mobilitatea activelor circulante – capaciatea de modificare a activelor
circulante dintr-o formă în alta.
3.Stocuri şi gestionarea lor.
Stocurile reprezintă alocări de capital pentru constituirea diferitor forme de
active circulante material (reserve).
Întreprinderea poate să posede 3 categorii de stocuri:
1. Materii prime și material
2. Producție în curs de execuție
3. Producție finite
Prin însumarea tuturor formelor de stocuri material obținem stocul global de
active circulante care se exprimă în unități valorice (bani).
Întreprinderea poate elabora diferite politici de gestiune a ciclurilor sale de
exploatare prin constituirea stocurilor:
Politică ofensivă (agresivă, de atac) – este indiferentă față de risc și este
orientată spre obținerea unei cifre de afaceri înalte cu stocuri minime.
Conducătorii sunt dispuși să accepte riscuri majore legate de lipsa de stoc și
de lichidități în întreprindere. Ei optează pentru obținerea unei rentabilități
mai înalte ca urmare a accelerării vitezei de rotație a activelor circulante.
Politica defensivă – este practicată de conducătorii prudenți. Ei nu acceptă
riscul rupturii de stocuri chiar și cu prețul unei rentabilități mai înalte și sunt
preocupați de menținerea nivelului stocurilor la acea valoare care asigură
continuitatea ciclului de exploatare în condiții de siguranță maximă.
Politica echilibrată – încearcă să armonizeze contradicția dintre rentabilitate
și risc. Conform acesteia, activitatea întreprinderii se înfăptuiește în baza
unui stoc de siguranță.
Stoc curent – cantitatea de materii prime necesare întreprinderii pentru
continuitatea producției între 2 aprovizionări successive.
Stoc de siguranță – cantitatea de materii prime necesare pentru continuitatea
producției în cazul unei eventuale întreruperi neînsemnate de aprovizionări.
4.Metode de dimensionare a stocurilor.
Procesul stabilirii dimensiunii a stocurilor pentru fiecare categorie de active
circulante este o activitate foarte importantă în procesul de gestiune financiară a
întreprinderii. Importanța acestei activități este influiențată de influiența decisivă
asupra desfășurării ciclului de exploatare și asupra nivelului de blocare a
23
capitalului în constituirea diferitor categorii de stocuri. În consecință, totul
influiențează asupra costului deciziilor legate de nivelul diferitor categorii de
stocuri.
Stabilirea nivelului optimal al stocului trebuie efectuată cu luarea în considerare
a următoarelor aspect:
1. Condițiile și cerințele procesului de aprovizionare;
2. Elementele tehnologice care influiențează procesul de aprovizionare;
3. Condițiile de comercializare;
4. Condițiile de a reduce capitalul blocat în finanțarea stocurilor;
5. Condițiile de producție ale întreprinderii.
Dimensionarea stocurilor constituie baza stabilirii fondurilor bănești necesare
pentru finanțarea ciclului de exploatare care pot fi constituite prin intermediul
autofinanțării, creditelor bancare pe termen scurt și a celor comerciale.
Mărimea optimală a stocurilor trebuie să asigure o proporție optimă dintre
cheltuielile de transport pentru aprovizionare care variază în dependență de
numărul de aprovizionări și cheltuieli de păstrare și depozitare care variază în
raport cu mărimea stocurilor.
ʹ𝑁𝑁𝑎𝑎 ∗𝐶𝐶𝑎𝑎
Sop = unde:
𝑃𝑃𝑎𝑎 ∗𝐶𝐶𝑑𝑑
Na – necesarul annual de aprovizionare;
Ca – costul unitar pentru pregătirea comenzii;
Pa – prețul unitar de aprovizionare;
Cd – costul de depozitare pentru o unitate stocată.
În procesul de gestiune a stocului este necesar de stabilit numărul de
aprovizionări effectuate în decursul unui an:
Nr = Na / Sop
În afară de aceasta este nevoie de determinat perioada de timp care este
asigurată cu materie primă de către stocul optimal:
i = T / Nr
T – durata în zile a unui an (360).
5.Finanţarea şi creditarea activelor curente.
Decizia de finanțare a activelor circulante a întreprinderii urmărește asigurarea
unui echilibru financiar dintre necesitatea de finanțare a acestora și sursele
mobilizate în acest scop. Întreprinderile au o libertate considerabilă în procesul de
căutare a surelor de finanțare a activelor curente însă în acest proces intervin
diferite resticții și constrîngeri:
1. Dificitul de trezorerie – lipsa de lichidități curente pentru finanțarea activelor
circulante;
2. Timpul – prezența decalajelor temporale ce intervin în procesul de onorare a
obligațiunilor financiare a persoanelor terțe față de întreprindere;
3. Constrîngerile cu caracter economic – diferite bariere de ordin economic ce
fac imposibilă atragerea surselor de finanțare externă:
a) Rata dobînzii înaltă;
b) Lipsa activelor ce pot fi gajate;
24
c) Costurile înalte a amînării plăților sau a obligațiunilor financiare (
constrîngeri pur economice).
Finanțarea pe termen scurt poate fi înfăptuită prin intermediul următoarelor 3
categorii de surse:
I. Surse interne – fondul de rulment;
II. Surse externe împrumutate – credite bancare pe termen scurt, credite
comerciale;
III. Surse externe atrase – amînarea onorării obligațiunilor financiare, datoriile
față de furnizor.
Sursele proprii de finanțare a activelor circulante constituie baza finanțării. Ele
trebuie să asigure continuitatea producției și ritmicitatea vînzărilor.
Întreprinderea își stabilește o politică referitoare la fondul de rulment care
trebuie să clarifice următoarele întrebări:
1) Cît de mult trebuie să investim în fiecqre categorie de active circulante?
2) Cum ar trebui să se finanțeze aceste imobilizări?
În acest sens, întreprinderea poate adopta 3 categorii de strategii:
I. Strategii bazate pe constituirea unui fond de rulment care ar acoperi
necesitățile medii de active circulante;
II. Strategii de constituire a unui fond de rulment ce corespunde perioadei
maxime de activitate curentă;
III. Strategii ce corespund cu perioada minima de activitate financiară.
Echilibrul financiar pe termen scurt de multe ori este restabilit pe baza surselor
atrase temporar din exterior. Ele se includ în pasivele curente ale întreprinderii.
Finanțările externe uneori poartă caracter gratuit. În situații de criză financiară
acută, întreprinderea mai poate recurge și la comercialiarea anumitor active în
vederea creării surselor de finanțare al activității curente.
6.Viteza de rotaţie şi folosirea eficientă a activelor curente.
Determinarea eficienței activelor curente ne permit să apreciem măsura în care
aceste categorii de active participă la formarea activelor financiare. De asemenea
este important de stabilit aportul fiecărui categorii de active circulante la acest
proces de constituire a rezultatelor financiare.
Eficiența activelor curente se calculează utilizînd diferite rate de rotație care ne
descriu ritmul derulării operațiunilor ciclice de exploatare în decursul unei
perioade anumite (1 an ):
1. Rata rotației a activelor circulante – raportul dintre vînzările totale și
activele circulante medii:
Rac = VT / ACm
2. Rata rotației creanțelor – raportul dintre vînzările totale înregistrate în
decursul perioadei analizate și valoarea medie a creanțelor în această
perioadă:
Rc = VT / Cm
3. Rata rotației stocurilor de materii prime și material – raportul dintre
valoarea totală a aprovizionărilor și medie a stocului global de materii prime
și material:
25
Rs = AT / Sm
4. Rata rotației datoriei față de furnizori – raportul dintre aprovizionările totale
și valoarea medie a datoriilor față de furnizori:
Rd = AT / Dm
Toate aceste rate enumerate ne indică cite rotații complete efectuiază acea
categorie de mijloace circulante aflate la numitorul raportului în decursul perioadei
analizate. Valoarea inversă a tuturor acestor rate înmulțită la numărul de zile în
decursul unui an de activitate(T) ne permit să calculăm durata în zile a unei rotații
complete a mijloacelor circulante aflate la numitor.
Exeplu:
iac = 1/ Rac x T
27
Conținutul tuturor operațiunilor care determină fluxurile de trezorerie determină
și gradul de lichiditate financiară a întreprinderii.
Totalitatea fluxurilor de trezorerie se împart în dependență de proveniența
acestora în 2 mari categorii:
1.Fluxuri generate de operațiunile de gestiune – operațiuni legate de
activitatea de exploatare (activitatea de bază a întreprinderii):
Din activitățile de exploatare nemijlocit :
Încasări – de la client pentru serviciile prestate, producție finită.
Plăți – achiziții de materii prime și materiale, salariul angajaților.
Fluxurile financiare ale activităților de exploatare:
Încasări – activități de bază a întreprinderii, prezența creanțelor asupra
clienților.
Plăți – prezența datoriilor față de furnizori, stat, salariați.
Activități excepționale:
Încasări – despăgubiri, penalități.
Plăți – sancțiuni.
2.Fluxuri de trezorerie generate de operațiuni de capital:
Activități de investiție:
Încasări – veniturile de capital pe termen lung.
Plăți – plasamentele de capital pe termen lung.
Activitatea de creditare:
3) Încasări – contractarea diferitor credite.
4) Plăți – rambursarea creditelor și dobînzilor aferente.
Plasamente financiare:
Încasări – comercializarea acestora, dobînzi.
Plăți – plasarea capitalului în titluri financiare, monetare.
Cash-flow-ul de gestiune reprezintă principala sursă de consituire a fondului
de rulment. Acesta poate fi calculat prin mai multe metode:
Metoda directă – pune în evidență ansamblul încasărilor și plăților precum și
modificările finale ale stocurilor, creanțelor și datoriilor de exploatare.
Metoda indirectă – este o metodă mai complexă dar nu atît de detaliată, se
bazează pe utilizarea anumitor informații financiare care au legătură directă cu
fluxurile de trezorerie ce pot fi exprimate printr-o relație (cifra de afacere,
volumul stocului global).
Cash-flow-urile generate de activitatea de capital de asemenea influiențează
activitatea financiară deoarece este imposibil de imaginat activitatea financiară a
întreprinderii în afara pieței de capital sau monetare.
De asemenea importante sunt constituirea și funcționarea activelor pe termen
lung în cadrul întreprinderii (materiale și nemateriale).
Capitalul activelor de investiție se referă la acele mișcări de disponibilități
bănești legate de procurarea sau comercializarea activelor fixe:
Corporale – terenuri agricole cu zăcăminte, construcții, mașini.
Necorporale – brevete, licențe, mărci.
Financiare – plasamente și titluri pe temen lung, acțiuni.
28
Activitatea de investiție cuprinde:
a. Plăți pentru procurare.
b. Încasări pentru vînzare.
c. Încasări pentru actvitatea de gestiune.
Cash-flow-ul din activitatea de finanțare cuprinde diferite venituri cît și
cheltuieli financiare influiențate de:
1. Emise de acțiuni noi, operațiuni de majorări de capital, vînzări de acțiuni.
2. Diferite plăți ce se manifestă sub formă de majorări de capital, vănzări de
acțiuni.
3. Diferite venituri legate de restituirea creanțelor și a altor împrumuturi
acordate de întreprindere persoanelor terțe.
3.Excedentul de trezorerie.
În procesul de gestiune a disponibilităților bănești, întreprinderea mereu
încearcă să mențină un echilibru între necesități și disponibilități. Echilibrul poate
să fie deranjat în 2 cazuri:
1. Excedentul de trezorerie.
2. Insolvabilitatea de plată (deficit de trezorerie).
Excedentul de trezorerie reprezintă surplusul efectiv de disponibilități bănești pe
termen scurt degajat de activitatea de exploatare. Acest excedent provine din 2
tipuri de operațiuni:
1. Operațiuni de gestiune - încasări provenite de la activități de bază a
întreprinderii din operațiunile de gestiune a acestor activități.
2. Operațiuni de investiții și financiare – care gestionează excedentul de
trezorerie a operațiunilor de acest gen.
Aceste 2 tipuri de gestiuni influențează operații în anumite momente ale activității
financiare a întreprinderii, a excedentului de trezorerie.
Excedentul de trezorerie a activității de exploatare poate fi calculat utilizînd
următoarea formulă:
ETE = încasări din exploatare – cheltuieli din exploatare (plăți de exploatare).
În categoria încasărilor de exploatare se includ:
a) Încasări primite de la clienții întreprinderii.
b) Creșterea creditelor.
Plățile pentru exploatare includ:
Cheltuieli pentru exploatare.
Creșterea datoriilor către furnizori.
Alte datorii de exploatare.
Întreprinderea, în vederea reinstaurării echilibrului financiar trebuie să utilizeze
temporar excedentul de trezorerie prin plasarea acestuia în diferite acțiuni de
gestiune sau financiare.
4. Bugetul de trezorerie
Bugetul de trezorerie reprezintă un calcul economic care include în sine
elemente de previziune și prognozare a situațiilor legate de fluxurile de trezorerie
în activitățile financiare a întreprinderii. Elaborarea bugetului de trezorerie este
înfăptuită în scopul asigurării permanente a capacității de plată a întreprinderii prin
29
intermediul sincronizării încasărilor cu plățile. Această sincronizare poate fi
efectuată cu ajutorul planificării detaliate a încasărilor, plăților și politicilor de
creditare ( inclusiv cu clienții și furnizorii) a întreprinderii.
De obicei, bugetul de trezorerie se întocmește în întreprinderile medii și mari, și
trebuie efectuată previziunea aproximativă a operațiunilor de creditare în caz de
deficit de trezorerie și a operațiunilor de plasament temporar în caz de excedent de
trezorerie.
În procesul de elaborare a bugetului de trezorerie este necesar de parcurs 2
faze:
1. Previziunea încasărilor și plăților.
2. Determinarea și acoperirea soldului de trezorerie rezultate din compararea
încasărilor cu plățile.
În prima fază se determină fluxurile de încasări și plăți pentru perioada prognozată.
Totalitatea acestora se împart în 3 categorii:
1) Fluxul de exploatare - încasări și plăți din activitatea de exploatare.
- Încasări din activitatea de bază (activități de exploatare).
- Încasări de la client + diferite subvenții de la stat.
- Plăți din activitățile de exploatare.
- Cheltuieli salariale, impozite și taxe.
2) Activități financiare.
3) Plăți și încasări din fluxul de investire sau dezinvestire – se includ încasările
din vînzarea activelor și plăților pentru achiziționarea activelor fixe.
5.Formele, modalităţile şi instrumentele de plată utilizate la întreprindere.
Previziunea încasărilor și plăților este fundamentată pe cifra de afacerii a
întreprinderii și repartizarea acesteia pe perioada de prognozare. Încasările trebuie
să fie prognozate cu un anumit grad de aproximație luînd în calcul diferite
elemente probabile ce ar putea interveni în procesul de comercializare a producției
întreprinderii. De asemenea, aceasta se înfăptuiește prin calcul. Cheltuielile anuale
de producție și repartizarea acestora pentru perioada respectivă de prognozare
trebuie stabilite și separate pe articole de cheltuieli.
6.Echilibrul financiar
Echilibrul financiar reprezintă situația cînd se instaurează o egalitate între
resursele și necesarul de finanțare pe termen scurt, adică se stabilește egalul dintre
veniturile și cheltuielile, între încasări și plăți. Cu alte cuvinte, noțiunea de
echilibru presupune situația de concordanță a elementelor unui sistem.
Aprecierea echilibrului financiar al întreprinderii constituie obiectul oricărei
analize financiare. De echilibrul financiar al firmei sunt cointeresați următoarele
persoane:
1) Acționarii sau fondatorii întreprinderii. Pentru ei prezența echilibrului
financiar presupune asigurarea unui randament a investițiilor sale.
2) Managerul întreprinderii. Pentru el echilibrul financiar înseamnă
maximizarea valorii întreprinderii, crește flexibilitatea financiară și gradul
de autonomie financiară.
3) Creditorii întreprinderii. Sunt persoane care au acordat întreprinderii
30
împrumut și sunt cointeresați în menținerea echilibrului financiar în vederea
garantării, rambursării creditului.
32
𝑛𝑛 𝑉𝑉𝑖𝑖 𝑛𝑛 𝐶𝐶𝑖𝑖
VAN = 𝑖𝑖ൌͳ ሺͳ𝑘𝑘ሻ - 𝑖𝑖ൌͳ ሺͳ𝑘𝑘ሻ , unde
VAN – valoarea actualizată netă a efectelor investiționale.
Vi – venitul din perioada i al proiectului invetițional.
Ci – cheltuielile din perioada I al proiectului investițional.
k – coeficientul de actualizare, poate fi:
- Rata medie a dobînzii pe economie.
- Rata medie a inflației pe economie.
- Indicia prețurilor.
n – durata proiectului investițional în ani.
3.Surse de finanțare și bugetul investițiilor
Investițiile presupun o imobilizare temporară a unei sume considerabile pentru
întreprindere.
În calitate de sursă de finanțare a investițiilor effectuate de întreprindere, pot fi:
Surse interne:
Fondul de amortizare – este destinat pentru înlocuirea activelor pe termen lung
scoase din uz din cadrul întreprinderii și reprezintă unul din principalele surse de
finanțare a inevstițiilor.
Beneficiul / profit – reprezintă o sursă importantă de finanțare de origine
internă, în special destinate investițiilor pentru dezvoltarea strategică a
întreprinderii. Poltica bugetară a statului promovează investițiile finanțate din
profitul întreprinderii prin diferite scutiri de impozit pentru acea parte a profitului
care este utilizată ca sură de finanțare strategică a întreprinedrii.
Alte surse interne – aici se include resursele financiare obținute din scoaterea
din uz a activelor pe termen lung:
-Valoarea reziduală ce poate fi obținută.
-Valoarea ce poate fi obținută prin comercializarea mijloacelor fixe înainte de
expirarea duratei de uz a acesteia.
Surse rezultate din mobilizarea surselor interne – utilizarea surselor interne
planificate pentru a finanța alte active ale întreprinderii, astfel poate apărea o
diferență dintre sursele consummate și cele planificate a fi consummate. Această
diferență poate fi utilizată în finanțarea altor activități.
Surse externe de finanțare – pot fi împărțite în 2 mari categorii:
-Externe împrumutate – credite pe termen mediu și lung, leasing, credit
ipotecar, leasing financiar.
-Externe atrase – de la : sectorul privat (populația), prin emisiunea de acțiuni
sau de la alți agenți economici.
4. Riscurile investiționale
Riscurile investiționale constituie fenomene legate de activitatea investițională
ce constau în luarea deciziei de finanțare prin conștientizarea faptului existenței
unui anumit grad de incertitudine legat de efectele așteptate în urma efectuării
investițiilor.
Deoarece investițiile presupun alocarea unor resurse financiare considerabile pe
termen lung, proiectele investiționale prezintă și riscuri deosebite. Riscul ete
majorat de faptul că în majoritatea cazurilor, după lamsarea priectului investițional
33
intervin diferite schimbări care nu au fot luate în calcul. Reducerea riscurilor
depinde de eficiența procesului de evaluare a proiectului investițional.
De asemenea, este important de elaborate strategia de implimentare în practică
a proiectului investițional. Nu în ultimul rind riscurile sînt diminuate de
corectitudinea și consecvența realizării proiectelor.
Principalele riscuri investiționale sunt legate de :
1.Capacitatea de rambursare totală pe parcurul duratei proiectlui investițional al
capitalului investit.
2.Asumarea riscului privind obținerea unui profit investițional.
3.Riscul legat de posibilitatea modificării coeficientului de actualizare a efectelor
investiționale.
36
Tema 10: Analiza financiară a întreprinderii
1.Importanţa analizei financiare.
2.Metode de analiză financiară.
3.Indicatorii economico-financiari de apreciere a rezultatelor financiare.
4.Indicatorii rentabilităţii. Pragul de rentabilitate – indicator de apreciere a riscului
economic.
5.Indicatorii lichidităţii şi solvabilităţii.
1.Importanţa analizei financiare.
Analiza financiară constituie un instrument managerial care contribuie la
cunoașterea situației financiare a întreprinderii, a factorilor și cauzelor care au
determinato în vederea fundamentării obiectivelor strategice de menținere și
dezvoltare a întreprinderii într-un mediu concurențial.
Prin intermediul analizei financiare se stabilesc punctele forte și cele
vulnerabile ale gestiunii financiare avînd la bază anumite norme și criterii se dă o
explicare a cauzelor obținerii unor rezultate nesatisfăcătoare și se propun măsuri de
îmbunătățire a acestora.
Analiza financiară are ca obiectiv evidențierea modalităților de realizare a
echilibrului financiar, a etapelor valorificării capitalului financiar și treptelor de
acumulare bănească, de formare a rezultatului financiar final.
Principalele obiective urmărite de analiza financiară sînt:
1. Acumularea informației privind situația întreprinderii pe piața internă,
externă privind nivelul competitivității sale.
2. Informarea întreprinderii despre cerințele standardelor și nivelul concurenței
pe diferite piețe.
3. Diagnoza și reglarea activității întreprinderii.
4. Descoperirea și mobilizarea rezervelor interne de sporire a performanțelor
financiare.
5. Întărirea autonomiei economico-financiare.
6. Creșterea eficienței economice.
7. Fundamentarea deciziilor financiare.
Procesul de analiză financiară desfășurată în cadrul întreprinderii trebuie să
asigure exercitarea următoarelor funcții:
1. de informare;
2. de evaluare a potențialului tehnico-economic;
3. de apreciere a eficienței patrimoniului întreprinderii;
4. de realizare a relațiilor cu mediul extern.
40
4.Indicatorii rentabilităţii. Pragul de rentabilitate – indicator de apreciere a
riscului economic.
Ratele de rentabilitate sunt indicatori sintetici, prin care se apreciază sub
formă relativă situaţia profitabilităţii întreprinderii.
Rata rentabilităţii poate avea mai multe forme, în funcţie de modul de
raportare a unui indicator de rezultate la un indicator de flux global al activităţii.
a. Rata rentabilităţii economice se poate exprima sub mai multe forme,
în funcţie de scopul urmărit în analiză.
Într-o primă formă, ea se prezintă ca raport între rezultatul exerciţiului
înainte de impozitare (profit brut) şi activul total (format din active imobilizate
şi active circulante):
Pb Pb
Re 100 100 ,
At Ai Ac
în care:
Re - rentabilitatea economică;
Pb - profitul brut;
Ai - activele imobilizate;
Ac - activele circulante;
At - activul total.
b. Rata rentabilităţii financiare exprimă capacitatea unei firme de a
genera un rezultat net pozitiv, apreciat drept rezultat al folosirii capitalurilor
(mai ales a capitalurilor proprii ale întreprinderii) şi care este destinat astfel
recompensării acestor capitaluri.
Rentabilitatea financiară se poate exprima după cum urmează:
Pn
Rf 100
Kpr
Kpr - capitalul propriu;
Pn - profitul net;
c. Rata rentabilităţii resurselor consumate se exprimă ca raport între un
anumit rezultat economic şi cheltuielile efectuate pentru obţinerea acestuia.
Putem calcula astfel rata rentabilităţii cheltuielilor de exploatare (Rce):
EBE
Rce 100
Ce A Cpe
în care:
EBE – Excedentul brut de exploatare
Ce - cheltuielile de exploatare;
A - cheltuielile cu amortizarea;
Cpe - cheltuielile cu provizioanele de exploatare;
d. Rata rentabilităţii vânzărilor (Rv), numită şi rata rentabilităţii
comerciale, face parte din categoria ratelor de marje şi se exprimă în general ca
raport între un rezultat economic (EBE, Pe sau profitul aferent cifrei de afaceri)
şi cifra de afaceri. Ea exprimă eficienţa activităţii de comercializare a
întreprinderii, ca rezultat al eforturilor de promovare a produselor şi mai ales al
politicii de preţuri adoptate de întreprindere.
41
Rentabilitatea vânzărilor se poate exprima sub una din următoarele forme:
EBE ( Pe ) EBE ( Pe )
Rv = 100 100 .
Ca qp
Pragul de rentabilitate constituie acel volum fizic de producție-marfă care
asigură acoperirea tuturor cheltuielilor de producție.
𝐶𝐶𝐹𝐹
Q=
𝑃𝑃𝑢𝑢 −𝐶𝐶𝑉𝑉𝑢𝑢
Q- cantitatea de producție
CF- cheltuieli fixe totale
Pu – prețul unitar de comercializare
CVu – cheltuieli variabile unitare.
44
Strategia funcțională de personal trebuie să asigure întreprinderea cu
cadre cu calificarea necesară punerii în aplicare a strategiei, cu capacități înalte de
conducere și coordonare pe diferite niveluri ierarhice.
Strategia financiară
O însemnătate deosebită prezintă elaborarea strategiei financiare
întreprinderii. La elaborarea ei, se pornește de la alegerea rațională a unei linii de
acțiune pe baza analizei mai multor soluții în vederea stabilirii necesarului de
resurse financiare pentru realizarea obiectivelor viitoare la întreprinderii, a surselor
de finanțare pe termen lung și pe termen scurt, condițiilor de procurare a acestora,
precum și măsurilor concrete de înfăptuire în practică a obiectivelor propuse, astfel
încît să fie posibilă achitarea datoriilor și să se asigure consolidarea întreprinderii,
sporirea averii acționarilor.
Adoptarea unei strategii financiare adecvate trebuie să țină cont de evoluția
inflației, să estimeze evoluția activelor și pasivelor, a încasărilor și plăților, a
vînzărilor și costurilor, a rezultatelor financiare ale întreprinderii.
Strategia financiară oferă informații cu privire la:
-volumul de investiții necesar realizării obiectivelor strategice de dezvoltare;
-identificarea surselor de finanțare (finanțare proprie, emisiuni de obligațiuni,
emisiuni de acțiuni, credite bancare...);
-stabilirea condițiilor de atragere a mijloacelor financiare și a termenelor prevăzute
de rambursare;
-nivelul veniturilor ce urmează să fie încasate și precizarea termenului prevăzut de
recuperare a investițiilor.
Elaborarea strategiei de cercetare-dezvoltare ocupă un loc prioritar în
asigurarea succesului realizării strategiei economice a întreprinderii. Rezultatele
obținute în activitatea de cercetare permit punerea în aplicare a unor noi tehnologii
sau modernizarea celor existente, perfecționarea produselor și obținerea unor noi
produse, conducînd, în cele din urmă la creșterea vînzărilor, cucerirea unor noi
piețe de desfacere, creșterea competitivității întreprinderii, obținerea unor rezultate
financiare superioare, care să-i asigure creșterea economică.
O altă categorie a planificării este planificarea operațională de scurtă
durată. Ea presupune previziunea vînzărilor, a veniturilor și activelor necesare,
conform diferitor strategii de producție și de marketing adoptate și apoi luarea unei
decizii privind modul de acoperire a necesarului de fonduri pentru finanțare.
Rezultă că planificarea financiară a întreprinderii urmează să îndeplinească
următoarele sarcini:
-Identificarea volumului de producție necesar satisfacerii depline a cererii pe piață.
-Determinarea necesarului de resurse materiale și financiare pentru realizarea
programului stabilit.
-Elaborarea planului circulației bănești.
-Stabilirea celor mai raționale căi și direcții de utilizare a resurselor în conformitate
cu necesitățile curente și de perspectivă.
45
3 Previziunea vânzărilor.
Instrumentele de realizare a previziunii sunt bugetele. Bugetul este expresia
valorică a volumului de producție ce urmează să fie fabricat și comercializat într-o
perioadă anume, reflectă nivelul veniturilor ce urmează a fi obținute, nivelul
consumurilor și cheltuielilor ce urmează a fi efectuate în acest scop, mărimea
capitalului financiar ce trebuie mobilizat pentru realizarea scopurilor propuse.
Activitatea întreprinderii pe bază de bugete se impune, din cel puțin 3
puncte de vedere:
Bugetele au rolul de a orienta întreprinderea spre un scop anume și de a
coordona eforturile tuturor compartimentelor în vederea realizării acestui scop.
Bugetele cuprind toate operațiunile, algoritmul înfăptuirii acestora prin care
să se ajungă la realizarea scopului final.
Bugetele reprezintă instrumente eficiente de control asupra utilizării
resurselor economice și financiare, permit urmărirea în timp a modului de formare
a rezultatelor financiare, de acumulare a mijloacelor bănești, reprezentînd, în acest
fel, un barometru al activității manageriale a întreprinderii.
Bugetul este, deci, previziunea cifrată a afectărilor de resurse și a asigurărilor
de responsabilități pentru realizarea obiectivelor întreprinderii în condiții rentabile.
Procesul bugetar al întreprinderii cuprinde:
Stabilirea sistemului (structurii) bugetar: bugete operaționale care includ: bugetul
vînzărilor, bugetul producției, bugetul resurselor materiale, bugetul salariilor,
bugetul resurselor generale și administrative, bugetul cheltuielilor comerciale;
bugete financiare care includ: bugetul de investiții, bugetul circulației bănești,
bilanțul contabil.
Elaborarea și aprobarea bugetelor. Această etapă a procesului bugetar
presupune parcurgerea etapelor:
- identificarea obiectivelor întreprinderii, pentru anul de plan, ce rezultă din
planificarea strategică;
- realizarea de studii pregătitoare privind piața factorilor de producție și piața de
desfacere, piața financiară și piața furnizorilor de materii prime și materiale;
- elaborarea proiectului de bugete, ca rezultat al testării diferitelor scenarii și al
negocierii lor între diferitele compartimente și cu conducerea generală a
întreprinderii;
- întocmirea și aprobarea bugetelor, cu detalieri pe segmente de piață și pe perioade
operative de gestiune.
- stabilirea responsabilităților pe fiecare subdiviziune pentru realizarea practică a
prevederilor bugetare;
- monitorizarea și analiza cauzelor apariției disfuncționalităților, stabilirea
măsurilor de redresare.
Pentru ca planificarea activității financiare a întreprinderilor să poarte un
caracter veridic și pentru a obține un tablou real, necesar argumentării indicatorilor
planificați, trebuie ca procesul de planificare să decurgă în corespundere cu
anumite principii:
- fundamentarea științifică a indicatorilor planificați;
46
- unitatea dintre strategie și tactică;
- realizarea și caracterul sensibil al planurilor;
- concordanța planurilor misiunii și sarcinilor întreprinderii;
- identificarea sarcinilor concrete ale planului;
- complexitatea planurilor;
- controlul permanent asupra îndeplinirii planurilor.
Primul pas, în procesul de elaborare a bugetelor, îl constituie previziunea
vînzărilor. Această prognoză se bazează pe informațiile culese din trei sectoare:
intern, extern și tendințe (ale cercetărilor de marketing al pieței, capacitatea de
producție existentă, politica comercială; rețeaua de distribuire). Rezultatele
cercetărilor se concentrează în estimări privind:
volumul vînzărilor atît pentru fiecare grup de produse cît și pentru diverse tipuri de
produse individuale;
valoarea încasărilor din aceste vînzări.
În elaborarea bugetului vînzărilor trebuie să se aibă în vedere influiența
factorilor de mediu, printre care menționăm:
nivelul cererii pe piață;
caracterul producției (sezonier);
nivelul concurenței;
politica de prețuri (pe fiecare piață de desfacere);
puterea de cumpărare pe piața internă (nivelul veniturilor populației, ocuparea
forței de muncă);
capacitatea de producție a întreprinderii.
Volumul vînzărilor (VV) în unități valorice se calculează, pe principalele
tipuri de produse, conform relației:
VV=∑QP*PP
Pentru produsele deja existente, previziunea vînzărilor se poate face prin
utilizarea metodei de extrapolare, care se bazează pe presupunerea că tendințele
observate în trecut reflectă influența factorilor, care vor acționa și în viitor. În acest
sens pot fi folosite trei tehnici de extrapolare:
Ajustarea printr-o funcție matematică. Sarcina principală în utilizarea
acestei metode constă în alegerea formei funcției, care reflectă tendințele observate
în evoluția anterioară a vînzărilor. Cele mai frecvente tendințe în evoluția
vînzărilor pot lua forma unei linii drepte, a unei curbe exponențiale sau al unei
parabole.
Ajustarea exponențială diferențiată a trecutului apropiat și a trecutului
îndepărtat constă în găsirea celei mai bune aproximări care s-a făcut în previziunile
anterioare, după care se va face previziunea și în anul de plan.
Ajustarea cu ajutorul mediei mobile este folosită pentru vînzările care au o
evoluție sezonieră.
4 Previziunea producerii.
După precizarea volumului vînzărilor are loc elaborarea planului de producție,
care are drept obiectiv armonizarea prevederilor bugetului vînzărilor cu capacitatea
47
productivă a întreprinderii, în condițiile satisfacerii cît mai complete a prevederilor
comerciale și a utilizării depline a capacității de producție a întreprinderii.
Planificarea volumui de producție decurge din bugetul vînzărilor, și are loc
ținînd cont de:
-cererea pe piață și canalele de realizare a producției;
-asigurarea întreprinderii cu mijloacele de producție necesare;
-utilizarea maximă a capacităților de producție;
-atingerea unui nivel de producție, care ar asigura recuperarea cheltuielilor și
obținerea unui profit suficientpentru dezvoltarea economică a întreprinderii.
După perfectarea planului de producție, se purcede la evaluarea cheltuielilor
materiale, a forței de muncă și mijloacele fixe necesare producerii volumului
planificat de producție. Rezultatele evaluării permit elaborarea a încă trei bugete
derivate din bugetul producției:
-bugetul resurselor materiale, care indică volumul de materii prime și
materialele necesare îndeplinirii planului de producție, precum și cantitățile ce
trebuie procurate;
-bugetul salariilor pentru retribuirea muncii angajaților în activitatea
operațională a întreprinderii;
-bugetul consumurilor indirecte de producție ce include o serie de cheltuieli de
întreținere a utilajului, cheltuieli de amortizare etc.
Bugetul resurselor materiale se elaborează printr-una din cele două metode:
metoda normativă, conform căreia necesarul de materii prime și materiale se
calculează în funcție de consumurile materiale pe unitate de produs, iar necesarul
de finanțare are în vedere prețurile și tarifele în vigoare.
Sm.p.=Qp*cm, unde
cm –reprezintă consumul specific de materii prime și materiale pe unitate de
produs,
Sm.p.- necesarul anual de materii prime și materiale.
metoda analitică, care presupune calcularea normei de materii prime și materiale,
pornind de la consumul total de materiale din perioada precedentă și volumul de
producție fabricat și aplicarea acesteia asupra volumului de producție prevăzut
pentru perioada viitoare.
5.Previziunea rezultatelor financiare ale întreprinderii.
Pe parcursul procesului de previziune, toate fluxurile și refluxurile de numerar
planificate pentru fiecare din diferitele bugete operaționale se combină și se
elaborează bugetul numeralului, care nu este altceva decât o previziune detaliată a
aștepatărilor privind intrările și eșirile de numerar pe perioada viitorului an.
Fluxul mijloacelor bănești trebuie să dea răspuns la următoarele întrebări:
1. De ce resurse financiare va dispune întreprinderea la sfîrșitul perioadei
planificate?
2. Dacă întreprinderea poate să efectueze plățile în termenele stabilite și să
acopere cheltuielile necesare activității normale pe parcursul anului și
care vor fi necesitățile de mijloace financiare împrumutate pentru
acoperirea deficitului de capital bănesc?
48
După ce toate elementele de cheltuieli și venituri au fost previzionate, se pot
elabora bilanțul contabil și raportul privind rezultatele financiare, care, ulterior,
fiind comparate cu cele reale, pot ajuta conducerea întreprinderii să descopere
cauzele devierilor înregistrate, să corecteze și să ajusteze indicatorii pentru
perioada respectivă rămasă astfel încît acestea să reflecte condițiile reale de
operare.
REFERINŢE BIBLIOGRAFICE
49