GESTIUNEA PORTOFOLIULUI-iepurasul

GESTIUNEA PORTOFOLIULUI
1) Orice investitor rational doreste sa obtina un castig cat mai mare.
RASP: T
2) Titlurile derivate poarta aceasta denumire, pentru ca existenta si valoarea de piata a lor depind de
activele la care ele se refera.
RASP: T
3) Gestiunea activa se bazeaza pe ipoteza ca piata monetara nu este eficienta.
RASP: F
4) Agentii de pe piata de capital sunt diferiti din punct de vedere al dosarului de portofoliu .
RASP: F
5) O piata financiara eficienta, va realiza alocarea fondurilor catre acele proiecte de investitii care
furnizeaza o rentabilitate minima la un nivel de risc implicat.
RASP: F
6) In cazul pietei financiare, concurenta perfecta presupune faptul ca toti agentii participa la formarea
pretului unui activ, neavand puterea de a-l influenta individual.
RASP: T
7) Pentru integrarea evolutiei cursurilor trecute in anticiparile de cursuri viitoare se analizeaza

coeficientul de actualizare a dispersiilor cursurilor trecute.
RASP: F
8) Agentii de pe piata de capital sunt diferiti din punct de vedere al managerului de portofoliu.
RASP: T
9) In modelele clasice de gestiune a portofoliului, structura initiala a capitalurilor investite se modifica pe

parcursul perioadei analizate.
RASP: F
10) Metoda Monte Carlo nu ia in considerare ipoteze particulare legate de forma distributiei.
RASP: T
11) Modelul Markowitz ofera o solutie pentru gestiunea eficienta a portofoliului, pentru investitorii
rationali caracterizati prin indiferenta fata de risc.
RASP: F
12) Calitatea procesului de evaluare si, implicit, performanta portofoliului nu depind de cantitatea si
calitatea datelor disponibile.
RASP: F
13) Conform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr-un grad semnificativ de
lichiditate.
RASP: T
14) Optiunile sunt contracte necotate de bursa, care se incheie intre un vazator si un cumparator.
RASP: F
15) In cazul unei gestiuni dinamice autofinantate sunt permise aporturile suplimentare de capital.
RASP: F
16) Gestiunea pasiva are drept scop supravietuirea pe piata, fara a utiliza anticipari asupra evolutiei
viitoare a acesteia.
RASP: T
17) Abordarea top-down constituie abordarea traditionala in gestiunea de portofoliu.
RASP: F
18) Obligatiunile sunt titluri de creanta negociabile
RASP: T
19) Prin prisma gradului de protectie a investitorilor, se deosebesc: obligatiuni cu bonuri de subscriere si
obligatiuni negarantate.
RASP: F
20) Asimetria de informatii poate genera castiguri anormale pentru anumiti operatori de pe piata bursiera.
RASP: T
21) Obligatiunile clasice ofera ca principal castig , cuponul fix fiind insotite optional de prime de emisiune
sau de prime de rambursare.
RASP: T
22) Obligatiunile cu dobanda flotanta, includ in clauzele imprumutului, o rata interna de rentabilitate, ceea
ce ofera protectia castigurilor investitorului-creditor, in conditiile in care dobanzile scad foarte mult.
RASP: F
23) In cazul metodei analitice de calcul al VaR al unui portofoliu, factorii de risc sunt modelati prin
variabile aleatoare, distribuite conform unel legi de distributie teoretice.
RASP: T
24) Actiunile sunt considerate titluri financiare mai putin riscante decat obligatiunile.
RASP: F
25) La echilibru, rata rentabilitatii estimate este egala cu rata rentabilitatii cerute.
RASP: T
26) Factorul de ajustare al riscului unei actiuni date, este obtinut prin inmultirea primei de risc a pietei cu
riscul investitiei totale masurat prin beta.
RASP: F
27) Daca coeficientul de autocorelare este supraunitar, inseamana ca evolutia cursurilor este aleatorie,
eventualele variatii de curs fiind determinate de alti factori imprivizibili.
RASP: F
28) Panta SML reflecta gradul de diversiune fata de risc in economie.
RASP: F
29) Gestiunea pasiva a portofoliului se bazeaza, implicit, pe ipoteza ca piata financiara nu este eficienta.
RASP: F
30) Sistemul de gestiune activa poate fi practicat si la nivel de titluri individuale.
RASP: T
31) Prin gestiunea statica, se fixeaza la momentul initial structura portofoliului, care se mentine
neschimbata pe parcursul intregii perioade de gestiune.
RASP: T
32) Elementele specifice ale contractului forward sau futures sunt: scadenta, activul de baza, pretul de
exercitiu si prima.
RASP: F
33) Contractele futures sunt cotate zilnic pe piata facand ca valoarea acestora sa difere in functie de
raportul cerere / oferta.
RASP: T
34) Valorile mobiliare sunt instrumente negociabile, dar nu pot fi emise in forma materiala.
RASP: F
35) Firmele, ca operatori ce actioneaza pe piata financiara , pot dispune de resurse financiare excedentare.
RASP: T
36) Un risc cu care se confrunta actionarii unei societatii este riscul de exigibilitate si de faliment al
acesteia.
RASP: F
37) Performanta unui portofoliu constituit din actiuni comune depinde de performanta fiecarui titlu in
parte.
RASP: T
38) Durata unei obligatiuni poate fi cel mult egala cu maturitatea acesteia, o obligatiune fiind cu atat mai
atractiva pentru un investitor cu cat durata este mai ridicata (mare).
RASP: F
39) O crestere a ratei dobanzii pe piata va majora pretul de piata al obligatiunii in conditiile in care rata
cuponului oferita de emitent este inferioara altor oportunitati de investire din aceasi clasa de risc.
RASP: F
40) Daca investitorul doreste realizarea unei imunizari perfecte a portofoliului sau, acesta nu trebuie sa
reanalizeze compozitia acestuia ori de cate ori au loc modificari ale ratei dobanzii pe piata.
RASP: F
41) In cazul in care un investitor poseda o informatie privilegiata, el va fi interesat sa cumpere actiuni la
pretul actual, care reflecta aceasta informatie.
RASP: F
42) Selectia adversa presupune faptul ca indivizii vor lua decizia optima pe baza informatilor pe care le
detin, doar daca au certitudinea ca acestea sunt corecte in realitate.
RASP: F
43) Un portofoliu se considera imunizat pentru un orizont dat de timp daca valoarea acestuia la finalul
perioadei, in contextul modificarii ratei pe piata a dobanzii, va fi egala decat valoarea pe care ar fi
avut-o, daca rata dobanzii ar fi fost constanta.
RASP: T
44) Scopul emisiunii valorilor mobiliare il constituie eliminarea capitalurilor disponibile si dispersate.
RASP: F
45) Din punct de vedere al modului in care produsele bancare sunt create, exista: valori mobiliare primare,
secundare si tertiare.
RASP: F
46) Din punct de vedere juridic, actiunea este insemnul prin care dreptul actionarului este incorporat, adica
un titlu de debit constatator al drepturilor si obligatilor ce decurg din calitatea de actionar.
RASP: F
47) Produsele sintetice pot fi realizate prin combinarea de contracte futures de vanzare si de cumparare, de
optiuni put si call, precum si prin combinatii intre diferite tipuri de futures si optiuni.
RASP: T
48) Principiu de baza al gestiunii active se refera la construirea unui portofoliu care sa se identifice cat mai
bine cu indicele pietei, respectiv sa se incerce investirea in titlurile ce intra in compozitia indicelui
caracteristic pietei financiare, in aceleasi proportii.
RASP: F
49) In functie de conditiile emisiunii, dobanda poate fi simpla sau fixa.
RASP: F
50) Imunizarea se defineste, ca fiind un set de reguli de diminuare a impactului ratei dobinzii de pe piata asupra
averii unui investitor.
RASP: T
51) Rata estimata a rentabilitatii reflecta valoarea pe care investitorul se asteapta sa o castige pentru o actiune.
RASP: T
52) Gestiunea pasiva a portofoliului se fundamenteaza pe strategii, pentru a se profita de pe urma ineficientei pietei.
RASP: F
53) Din punct de vedere al gestionarului de portofoliu, exista numai un singur portofoliu fundamental, respectiv cel
al pietei.
RASP: F
54) O obligatiune este atractiva pentru un investitor daca durata de viata a acesteia este cat mai ridicata.
RASP: F
55) Metoda istorica, de calcul a VAR, se bazeaza pe serii de date istorice privind factorii de risc pentru a deduce o
distributie empirica a rentabilitatii portofoliului.
RASP: T
56) Metoda Monte Carlo, de calcul a VAR, ia in considerara diverse ipoteze particulare legate de forma distributiei.
RASP: F
57) Obligatiunile sunt instrumente de credit pe termen scurt.
RASP: F
58) Criteriul rentabilitate-risc presupine alegerea investitiei care are rentabilitatea medie estimata maxima in
conditiile unui risc dat.
RASP: T
59) Modelul Markowitz, ofera o solutie pentru gestiunea eficienta a portofoliului, pentru investitorii rationali
caracterizati printr-o atitudine indiferenta fata de risc.
RASP: F
60) Actiunile sunt emise de o companie sau societate comerciala pentru constituirea, marirea sau restructurarea
capitalului imprumutat.
RASP: F
61) Optiunile sunt contracte, cotate la bursa incheiate intre un vanzator si cumparator, prin care cumparatorul are
dreptul dar si obligatia de a vinde sau cumpara un activ , la o data prestabilita, in schimbul platii unei prime
catre vanzator.
RASP: F
62) Gestiunea activa a portofoliului nu are ca obiectiv obtinerea unei performante superioare celei a pietei.
RASP: F
63) Alocarea strategica a activelor consta in alegerea portofoliului, in sensul repartizarii intre diferitele clase de
active, in functie de obiectivele investitorului.
RASP: T
64) In cazul unei obligatiuni, rentabilitatea acesteia este data de dividendele incasate de actionari si de cresterile de
curs bursier.
RASP: F
65) Indiferent de obligatiunea achizitionata, un investitor se confrunta cu riscul de pierdere, ca urmare a respectarii
angajamentelor asumate de firma emitenta.
RASP: F
66) Cresterea ratei dobanzii pe piata, atrage dupa sine, majorarea valorii cupoanelor reinvestite , pentru ca
valorificarea lor economica se va face la o rata de rentabilitate inferioara.
RASP: F
67) Strategia de imunizare, a unui portofoliu de obligatiuni, porneste de la ideea ca averea prezenta a unui investitor
ce detine un astfel de portofoliu, este fiferenta dintre valoarea prezenta a cash inflow-urilor viitoare si valoarea
prezenta a cash outflow-urilor asteptatea pentru un orizont de timp finit.
RASP: T
68) Indicatorul Value-at-Risk (VaR), masoara pierderea maxima pe care o poate suporta un portofoliu pe o perioada
data.
RASP: T
69) Ineficienta unei piete, in general, se materializeaza in capacitatea acesteia de a servi scopului pentru care
functioneaza.
RASP: F
70) Detinatorul contractului futures are posibilitatea de a alege intre a cumpara sau nu activul de baza, ca in cazul
optiunilor.
RASP: F
71) Rentabilitatea se obtine prin raportarea efectelor obtinute, la rezultatele financiare ale investitorului.
RASP: F
72) Eficienta forte, preupune integrarea imediata in noul curs a oricarei informatii cu caracter public privind
patrimoniul firmei, rezulktatele ei, dividendele ei, distribuirea de actiuni diferite etc.
RASP: F
73) La o emisiune de actiuni, in cazul lichidarii firmei, creditorii au prioritate in fata actionariilor.
RASP: F
74) Indicatorul Value-at-Risk (VaR), ofera o estimare a pierderii potentiale pentru un portofoliu ce actioneaza pe o
piata si evolueaza normal, dar si pentru situatiile in care se inregistreaza diverse crize financiare.
RASP: F
75) De multe ori, guvernele şi alte instituţii implicate în procesul guvernarii nu se pot constitui ca operatori pe
piaţa financiară.
RASP: F
76) Din punct de vedere practic, în construcţia de portofolii se consideră că există două viziuni: abordările „bottom-
down” şi top-up.
RASP: F
77) În general, există un raport direct între rating-ul asociat diverselor tipuri de obligaţiuni şi rata de rentabilitate
oferită de emitenţii acestor titluri.
RASP: F
78) Gestiunea activa a portofoliului se bazeaza implicit pe ipoteza ca piata financiara este eficienta.
RASP: F
79) Panta SML reflectă gradul de aversiune faţă de risc în contabilitate.
RASP: F
80) Deciziile gestionarului de portofoliu care foloseşte ipoteza dinamica forte pot fi considerate ca „obiective” în
sensul că pot fi justificate cu uşurinţă.
RASP: F
81) Calitatea procesului de evaluare şi, implicit, performanţa portofoliului nu depind de cantitatea şi calitatea
datelor disponibile.
RASP: F
82) Obiectivele gestiunii active de portofoliu, prin încercarea permanentă de a obţine câştiguri mai mari decât cele
obţinute de piaţă, acceptă, implicit, pe această cale eficienta pieţei de capital.
RASP: F
83) În teoria monetara agenţii economici sunt consideraţi a fi caracterizaţi prin aversiune faţă de risc, indiferent de
nivelul averii de care dispun.
RASP: F
84) Din punctul de vedere al evitării riscului de insolvabilitate şi de faliment al unei societăţi, cea mai bună poziţie
este cea deţinută de creditori, după care urmează acţionarii preferentiali şi, în final, acţionarii comuni.
RASP: T
85) Ideea de bază a imunizării este de a egala elasticitatile valorilor prezente a „cash inflow”-urilor viitoare,
respectiv a „cash outflow”-urilor aşteptate pentru un orizont finit de timp, calculate în raport cu modificările în
rata dobanzii.
RASP: T
86) Prima de risc a pieţei, RPM, depinde de gradul de diversiune pe care investitorii medii îl au faţă de risc.
RASP: F
87) Una din premisele modelului Markowitz este cea potrivit căreia investitorii interpretează fiecare investiţie
posibila numai din punctul de vedere al costurilor anicipatei anticipate.
RASP: F
88) Scopul principal al analizei grafice a indicelui bursier constă în stabilirea evolutiei pe termen scurt şi în
previzionarea schimbarilor de tendinta.
RASP: F
89) De cele mai multe ori, în activitatea de gestiune a portofoliului, important nu este calculul ex-post al
performanţelor titlurilor în care s-a realizat investiţia, ci o previziune a indicatorilor de performanţă.
RASP: T
90) Valorile mobiliare emise de stat sunt titluri considerate fără risc în rândul investitorilor, fiind emise în vederea
finanţării cheltuielilor publice.
RASP: T
91) Ideea lui Charles Dow, fondatorul analizei grafice a cursurilor, a fost de a studia cursul unui titlu, al unei materii
prime sau evoluţia unei piete în formă grafică şi de a încerca să identifice figuri a căror semnificaţie este
cunoscută.
RASP: T
92) Actiunile sunt titluri financiare nenegociabile, indivizibile, emise de o companie sau societate comerciala pentru
marirea sau restructurarea capitalului.
RASP: F
93) Abaterea medie patratica este un indicator de cuantificare a riscului specific obligatiunilor.
RASP: F
94) Coeficientul de volatilitate Beta este un indicator de cuantificare a riscului specific actiunilor.
RASP: T
95) Conform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr-un grad redus de lichiditate
RASP: F
96) Valorile mobiliare nu sunt convertibile in aur.
RASP: T
97) Daca o actiune este de doua ori mai riscanta decat alta prima de risc este de doua ori mai mare.
RASP: T
98) Dreptul de a modifica contractul de societate si statutul firmei emitente, este un drept colectiv pe care il confera
actiunile comune actionarilor.
RASP: T
99) Riscul financiar reprezinta un risc specific fiecarei actiuni.
RASP: T
100) Abordarea “bottom-up” acorda importanta, inainte de toate, alegerii pietelor pe care se va investii.
RASP: F
101) Actiunile comune sunt titluri financiare care nu ofera posesorilor acestora dreptul de vot in Adunarea Generala a
Actionarilor.
RASP: F
102) O piata financiara eficienta va realiza alocarea fondurilor catre acele proiecte de investitii care furnizeaza o
rentabilitate minima la nivelul de risc implicat.
RASP: F
103) Posesorii de obligatiuni nu au drept de vot, ei nu se pot implica in activitatea de conducere a firmei ale carei
titluri le detin.
RASP: T
104) Actiunile listate la bursa sunt titluri de plasament ce se caracterizeaza printr-un grad ridicat in ceea ce priveste
riscul.
RASP: T
105) In procesul economisirii obiectivul avut in vedere este obtinerea de profit, in timp ce in cazul investitilor
acumularea de capital.
RASP: F
106) Diferenta dintre pretul de emisiune al noilor actiuni, atunci cand are loc majorarea capitalului, si valoarea
nominala a acestora se numeste prima de capital.
RASP: F
107) Drepturile de preferinta sunt titluri de valoare ce pot fi tranzactionate la bursa.
RASP: T
108) Economisirea inseamna crearea unor rezerve de bani care sa fie pastrate in conditii de risc ridicat.
RASP: F
109) Piata activelor alternative nu cuprinde si piata imobiliara.
RASP: T
110) Piata activelor alternative cuprinde si piata asigurarilor.
RASP: F
111) Rata rentabilitatii caracterizeaza comportamentul unui activ financiar pe o perioada trecuta sau viitoare.
RASP: T
112) Odata puse in circulatie valorile imobiliare pe piata primara, acestea, fac obiectul tranzactilor pe piata
secundara.
RASP: F
113) Un activ poate fi detinut in proportii diferite de un anumit numar de investitori, dar un investitor poate repartiza
banii sai in mai multe tipuri de actiuni.
RASP: T
114) Actiunile au o valoare nominala ,mai mica decat suma pe care ele o reprezinta in capitalul social al companiei.
RASP: F
115) Riscul specific fiecarui actiuni este un risc nesistematic.
RASP: T
116) Intr-o piata eficienta, in forma semislaba, este inutila analiza fundamentala fondata pe informatiile publice.
RASP: T
117) Riscul unui plasament este dat de posibilitatea ca la momentul vanzarii, suma obtinuta sa fie cat mai mica decat
cea investita initial.
RASP: T
118) Prin activ ne putem referi la orice instrument ce poate fi utilizat in procesul economisirii.
RASP: F
119) Riscul capitalului reprezinta posibilitatea ca valoare capitalului investit sa creasca.
RASP: F
120) Instrumentele in care se fac plasamantele din activele Fondului de catre Administrator sunt in, mod obligatoriu,
prevazute in lege.
RASP: T
121) Diversificarea inseamna plasarea banilor in cat mai multe instrumente si tipuri de active pentru a mari riscul la
care se expune portofoliul.
RASP: F
122) Eficienta informala a pietei financiare este definita prin situatia in care preturile activelor nu
inglobeaza si reflecta partial informatiile disponibile pe piata financiara.
RASP: F
123) Modelul Markowitz ofera o solutie pentru gestiunea eficienta a portofoliului, pentru investitorii
rationali caracterizati prin aversiune fata de risc
RASP: T
124) In cazul unei gestiuni dinamice autofinantate nu sunt permise aporturile suplimentare de capital, dar se
pot retrage fonduri in perioada de gestiune.
RASP: F
125) Sensibilitatea unui portofoliu poate fi definita ca fiind modificarea in puncte procentuale a rentabilitatii
acestuia , determinata de modificarea cu un punct procentual a rentabilitatii pietei.
RASP: T
126) Rentabilitatea se obtine prin raportarea beneficilor obtinute, la rezultatele financiare ale investitorului.
RASP: F
127) La o emisiune de obligatiuni, in cazul lichidarii firmei, actionarii au prioritate in fata creditorilor.
RASP: F
128) Deflatarea se calculeaza pe baza relatiei lui Fisher care are urmatoarea formula:
(1+ Rnominala) = ( 1+ Rreala ) x (1 – Rinflatiei ).
RASP: F
129) Rentabilitatea unui titlu mobiliar reprezinta castigul obtinut in urma investirii unui capital intr-o
valoare mobiliara.
RASP: T
130) Indicele BET- FI este un indice sectorial ce include numai fondurile de investitii listate la Bursa de
Valori Bucuresti.
RASP: T
131) Primele 10 societati cotate la bursa , in Categoria 1 avand cea mai mare lichiditate sunt incluse in
indicele RASDA-Q.
RASP: F
132) Printre primele 10 societati , cotate la Categoria 1, avand cea mai mare lichiditate si incluse in indicele
BET se numara si Societatea Transelectrica .
RASP: T
133) Daca potentialul castig asteptat este mai mic decat suma investita atunci investitia merita sa fie
efectuata.
RASP: F
134) Printre primele 10 societati , cotate la Categoria 1, avand cea mai mare lichiditate si incluse in indicele
BET se numara si Banca Comerciala Romana.
RASP: F
135) Comisioanele de brokeraj si costurile de tranzactionare se scad la calculul profitului net.
RASP: T
136) O etapa importanta in stabilirea unei strategii proprii de investitii o reprezinta si activitatea de informare, de
identificare a oportunitatilor oferite de mediul financiar.
RASP: T
137) Dividendele sunt castiguri variabile, in functie de rezultatele si politica pe care o are compania.
RASP: T
138) Actiunile preferentiale presupun in general un dividend fix.
RASP: T
139) Costurile de prelucrare a informatiilor nu reprezinta un factor ce poate crea probleme in modelarea proceselor
gestiunii portofoliului.
RASP: F
140) La lichidarea firmei actionarii sunt ultimii in ceea ce priveste recuperarea capitalului investit.
RASP: T
141) Atomicitatea semnifica faptul ca activele sunt reprezentate de un numar mare de actiuni care pot fi cumparate
pentru sume diferite.
RASP: T
142) Unele obligatiuni pot fi convertibile in actiuni la momentul in care ajung la maturitate.
RASP: T
1) Firmele, ca operatori ce acţionează pe piaţa financiară, au un comportament bazat pe următoarele premise
teoretice:
A) firmele sunt preocupate de receptarea de semnale de pe piaţă;
B) firmele pot acţiona pe această piaţă în cadrul segmentului achiziţiilor;
C) firmele sunt preocupate de transmiterea de semnale către piaţă;
D) firmele dispun întotdeauna de resurse financiare deficitare;
E) firmele pot dispune de resurse financiare excedentare.
Alegeţi varianta corectă:
1 A,B,C;
2 A,C,E;
3 C,D,E;
4 B,C,E;
5 B,C,D.
RASP: 4
2) În funcţie de atitudinea faţă de risc, există persoane care doresc:

A) reducerea riscului;
B) eliminarea riscului;
C) maximizarea riscului;
D) asumarea riscului;
E) o atitudine de indiferenţă faţă de risc.
Răspunsurile incorecte sunt:
1 B+C
2 A+B
3 A+D
4 B+E
5 D+E.
RASP: 1
3) Printre factorii care pot crea probleme în modelarea proceselor apărute în gestiunea portofoliului se numără –
între altele:
A) numărul de informaţii disponibile, precum şi informaţiile folosite efectiv;
B) calitatea informaţiilor folosite;
C) costurile de prelucrare a informaţiilor;
D) fiscalitatea şi costurile de tranzacţie practicate;
E) volumul tranzacţiilor.
Alegeţi varianta incorectă:
1 A;
2 C;
3 B;
4 A+B+C;
5 nici un răspuns nu este corect.
RASP: 3
4) Trei elemente esenţiale caracterizează valorile mobiliare:

A) sunt instrumente negociabile;
B) sunt instrumente convertibile în aur;
C) pot fi emise, în practică, în formă materială;
D) sunt evidenţiate, în practică, prin înscrieri în cont;
E) conferă deţinătorilor lor drepturi patrimoniale şi nepatrimoniale.
Alegeţi variantele incorecte:
1 A+B
2 B+E
3 D+E
4 B+C
5 C+D
RASP: 4
5) Din punctul de vedere al modului în care produsele bursiere sunt create, ele se împart în 3 mari categorii:
Alegeţi varianta incorectă.
1 valori mobiliare primare;

2 valori mobiliare secundare;
3 valori mobiliare derivate;
4 valori mobiliare sintetice.
RASP: 2
6) Prin prisma gradului de protecţie a investitorilor, obligaţiunile se pot încadra în următoarele două categorii:
A) obligaţiuni garantate de stat;
B) obligaţiuni garantate cu anumite active;
C) obligaţiuni negarantate.
1 A+B
2 A+C
3 B+C
4 A
5 A+B+C.
RASP: 3
7) În practica internaţională, alături de obligaţiunile clasice se utilizează noi tipuri de obligaţiuni:

A) obligaţiuni cu bonuri de subscriere;
B) obligaţiuni de participaţie;
C) obligaţiuni convertibile în acţiuni;
D) obligaţiuni cu dobândă indexată;
E) obligaţiuni cu dobândă variabilă.
Alegeţi varianta incorectă:
1 A
2 C
3 D
4 D+E
5 A+B+C+D+E
RASP: 3
8) Titlurile derivate poartă această denumire pentru că existenţa şi valoarea de piaţă a acestor titluri depind de
Alegeţi varianta corectă.
1 structura pieţei la care se tranzacţionează;

2 valoarea lor, exprimată în unităţi monetare;
3 reglementările contabile internaţionale;
4 activele la care se referă;
5 sistemul informatic al pieţei la care se tranzacţionează.
RASP: 4
9) Contractul futures este o înţelegere între două părţi, care stabileşte că :

A) se vinde un anumit activ;
B) se cumpără un anumit activ;
C) încheierea acestui contract se face la un preţ stabilit;
D) executarea acestui contract se face la o dată viitoare;
E) acest contract nu se cotează decât lunar.
1 A+C+D
2 B+C+D
3 B+C+D+E
4 A+B+C+D+E
5 A+B+C+D
RASP: 5
10) Produsele sintetice rezultă din combinarea unor active ............. diferite şi crearea, pe această bază, a unui
instrument de plasament nou.
1 monetare;
2 lichide
3 exigibile
4 imobiliare
5 financiare
RASP: 5
11) Într-o definiţie simplă, un portofoliu constituie:

1 o grupare de investiţii;
2 o grupare de pasive;
3 o combinare de obligaţiuni;
4 o grupare de active;
5 un set de oportunităţi.
RASP: 4
12) Principiul de bază al gestiunii pasive este de a se construi un portofoliu care:

1 să folosească la maximum oportunităţile pieţei;

2 să se identifice cât mai bine cu indicele pieţei;
3 să urmărească maximizarea profitului;
4 să urmărească minimizarea cheltuielilor cu comisioanele;
5 să fie profitabil pe timp de cel puţin 10 ani.
RASP: 2
13) Gestiunea activă se bazează implicit pe ipoteza că piata financiara...........
1 este lichida.
2 nu este eficienta
3 este eficienta
4 inglobeaza toate informatiile sale
5 este asemanatoare cu piata de capital
RASP: 2
14) Procesul de investire „top-down” este segmentat în trei faze, anume:

1 alocarea tactică a activelor;

2 alocarea tactică;
3 alocarea strategică a activelor;
4 selectarea activelor.
RASP: 1
15) Alocarea tactică constă în ajustarea periodica a .............
1 randamentului portofoliului
2 alocarii strategice
3 rentabilitatii portofoliului
4 indicelui portofoliului
5 pozitiei portofoliului
RASP: 5
16) De cele mai multe ori, însă, calculele de .................. se fac prin raportarea rezultatelor obţinute la efortul
financiar al investitorului
1 aproximare
2 prognoza
3 randament
4 rentabilitate
5 rente viagere.
RASP: 4
17) Efortul financiar al investitorului este, în fapt:

1 dobânda de referinţă a băncii centrale;

2 comisionul plătit broker-ului;
3 dividendul încasat de acţionari;
4 costul reclamei şi a publicităţii;
5 cursul bursier de cumpărare a titlului.
RASP: 5
18) Încasarea dividendelor exact la momentul înstrăinării acţiunii constituie un caz:

1 neîntâlnit în practică;
2 destul de des întâlnit;
3 destul de rar;
4 întâlnit o dată pe trimestru, pe întreaga bursă de valori.
RASP: 3
19) Ceea ce se face pe baza ................, pentru a se obţine, din rentabilităţi nominale, valoarea reală a rentabilităţii,
este deflatarea rentabilităţii nominale.
1 relaţiei lui Fama

2 relaţiei lui Stiglitz
3 relaţiei lui Markowitz
4 relaţiei lui Sharpe
5 relaţiei lui Fischer
RASP: 2
20) Orice investitor raţional doreste să obtină o .......................mare:

1 rentabilitate reala
2 srentabilitate estimata
3 rentabilitate anuala
4 rentabilitate nominala
5 rentabilitate bruta
RASP: 2
21) Raportarea la portofoliul pieţei este, în teoria naţională în domeniul gestiunii de portofoliu:
1 o ipoteză;
2 componenta unui şir de ipoteze;
3 un punct de referinţă pentru un agent oarecare al pieţei;
4 un punct de referinţă pentru toţi agenţii de pe piaţă;
5 dezideratul gestiunii active a portofoliilor.
RASP: 5
22) Realitatea pieţelor de capital evidenţiază că agenţii de pe piaţă sunt diferiţi din punctul de vedere al:
1 managerului de personal;
2 managerului de marketing;
3 managerului de costuri;
4 managerului de cotaţii bursiere;
5 managerului de portofoliu.
RASP: 5
23) Criteriul rentabilitate-risc presupune alegerea investiţiei care are rentabilitatea……………..maximă, în

condiţiile unui risc dat.
1 medie;
2 optimă;
3 optimă estimată;
4 maximă estimată;
5 medie estimată.
RASP: 5
24) Eficienţa unei pieţe, în general, se materializează în capacitatea acesteia de a servi:

1 autorităţilor guvernamentale;
2 băncii centrale;
3 economiei reale;
4 echilibrării balanţei comerciale;
5 scopului pentru care funcţionează.
RASP: 5
25) În cadrul unei pieţe financiare eficiente:

1 există un nivel de risc implicat;

2 se realizează alocarea fondurilor către proiecte de investiţii;
3 aceste proiecte de investiţii vor furniza, în aceste condiţii, rentabilitatea maximă;
4 preţurile activelor vor îngloba instantaneu informaţiile existente;
5 preţurile activelor vor îngloba parţial informaţiile existente.
RASP: 5
26) Concurenţa perfectă are ca implicaţie, pe piaţa bunurilor şi serviciilor, faptul că preţul este
1 mai mic decât costul marginal al acestei pieţe;

2 mai mare decât venitul marginal al acestei pieţe;
3 egal cu costurile fixe ale acestei pieţe;
4 cel mult egal cu costurile variabile ale acestei pieţe;
5 predeterminat de piaţă.
RASP: 5
27) Eficienţa alocativă este definită prin situaţia care nu permită o altă alocare pe piaţă care să aducă altui operator o
creştere a bunăstării fără a afecta un alt operator în sensul
1 deteriorării poziţiei acestuia pe piaţă;

2 creşterii productivităţii acestuia;
3 scăderii costurilor fixe ale acestuia;
4 îmbunătăţirii bonităţii financiare a acestuia;
5 scăderii bunăstării acestuia.
RASP: 5
28) Analiza statistică a cursurilor bursiere vizează, în ceea ce priveşte piaţa financiară, eficienţa:
1 financiară;
2 economico-socială;
3 informaţională;
4 contabilă;
5 managerială.
RASP: 3
29) În funcţie de informaţiile disponibile şi de rapiditatea integrării lor în previziunile de cursuri există, după E.
Fama, următorul număr de forme de eficienţă informaţională:
1 trei;
2 două;
3 patru;
4 cinci;
5 există o singură formă de eficienţă informaţională.
RASP: 1
30) În modelele clasice de gestiune a portofoliului, structura iniţială a capitalurilor investite, pe parcursul perioadei
de analiză,
1 variază în funcţie de dobânda de referinţă a băncii centrale;

2 rămâne neschimbată;
3 se schimbă în anumite condiţii de psihologie de bursă;
4 se modifică după o frecvenţă trimestrială;
5 rămâne neschimbată, pentru o perioadă de 5 ani.
RASP: 2
31) Indicatorii de cuantificare a riscului unui portofoliu diferă în funcţie de:

1 instrumentul financiar utilizat;

2 mărimea bursei de valori respective;
3 mărimea portofoliului analizat;
4 dobânda medie bancară de pe piaţă;
5 viteza sistemului informatic al bursei de valori.
RASP: 1
32) În cazul metodei analitice de calcul al VaR al unui portofoliu, factorii de risc sunt modelaţi prin variabile
1 pătratice;
2 întregi;
3 iraţionale;
4 aleatoare;
5 sintetice.
RASP: 4
33) VaR oferă o estimare a pierderii potenţiale pentru un portofoliu ce acţionează pe o piaţă ce funcţionează
1 în conformitate cu legile în vigoare;

2 anticiclic;
3 nu şi în condiţii de crize financiare;
4 în sensul expansiunii acestei pieţe;
5 în condiţii de depresiune economică.
RASP: 3
34) Modelul Markowitz oferă o soluţie pentru gestiunea eficientă a portofoliului, pentru investitorii raţionali
caracterizaţi prin:
1 calităţi de conducător;
2 dorinţă de câştig;
3 idei novatoare de mare anvergură;
4 atracţie faţă de risc;
5 aversiune faţă de risc.
RASP: 5
35) Tehnica scenariilor creează dificultăţi gestionarului de portofoliu care o foloseşte, datorită faptului că, în acest
caz, deciziile sale sunt caracterizate printr-un grad semnificativ de:
1 precizie;
2 subiectivism;
3 dispersie;
4 generalitate;
5 inteligenţă.
RASP: 2
36) Pentru a putea fi onorate toate cererile de retrageri de fonduri, o caracteristică importantă a titlurilor, spre a
putea fi incluse în portofoliu, la anumite fonduri de investiţii, este:
1 lichiditatea titlurilor;
2 numărul de titluri de o aceeaşi valoare nominală;
3 vechimea unui titlu, în ceea ce priveşte tranzacţionarea lui pe piaţă;
4 gradul de risc ataşat unui titlu;
5 profilul firmei care a emis respectivul titlu.
RASP: 1
37) În fapt, investitorii asociază rentabilităţii anticipate:

1 o expresie calitativă;
2 un indice compozit;
3 o distribuţie de probabilitate;
4 o distribuţie medie;
5 o variabilă aleatoare.
RASP: 3
38) Evidenţierea legăturii dintre rentabilitatea titlurilor individuale şi rentabilitatea pieţei financiare a constituit baza
dezvoltării
1 pieţelor financiare din Asia de Sud-Est;

2 economiilor reale;
3 companiilor emitente de obligaţiuni;
4 modelului CAPM;
5 economiilor de piaţă, dar cu o masivă proprietate de stat.
RASP: 4
39) Modelul CAPM demonstrează că rentabilităţile anticipate pentru portofoliile de titluri care se comportă
aproximativ identic, în funcţie de evoluţia generală a pieţei, vor fi:
1 identice;
2 egale cu 0 (zero);
3 valori care depind de timp;
4 egale în modul (valoare absolută);
5 apropiate.
RASP: 5
40) Factorul de ajustare a riscului unei societăţi date este obţinut prin înmulţirea primei de risc a pieţei cu riscul
investiţiei individuale, măsurat prin:
1  (alpha);
2  (gamma);
3  (delta);
4  (phi);
5  (beta).
RASP: 5
41) La echilibru, rata estimată a rentabilităţii, respectiv rata cerută a rentabilităţii trebuie să fie:
1 identice;
2 diferite;
3 egale cu 1;
4 minime;
5 caracterizate de o distribuţie normală.
RASP: 1
42) Prima de risc a pieţei, în condiţiile modelului CAPM, este rentabilitatea:
1 peste rata instrumentelor lipsite de risc;

2 pe care un investitor o cere drept compensaţie;
3 compensaţia pentru asumarea unui risc mediu;
în condiţiile asumării unui risc mai mare decât cel caracterizat de  A = 0,9;
4
5 suplimentară.
RASP: 4
43) Obiectivele de arbitraj, pe care un investitor în active financiare pe piaţa de capital le poate avea, au următoarele
trăsături:
1 vizează obţinerea de câştig din diferenţa dintre cursurile bursiere;

2 se realizează printr-un aport suplimentar de capital;
3 nu presupun asumarea unui risc suplimentar;
4 presupun o activitate pe cel puţin 2 pieţe distincte de capital;
5 se bazează pe un sistem de cumpărări şi (re)vânzări concomitente.
RASP: 2
44) Obiectivele de arbitraj ale unui investitor în active financiare pe piaţa de capital prezintă următoarele
caracteristici:
1 urmăresc, în principal, obţinerea de profit;

2 urmăresc, în primul rând, conservarea valorii activelor respectivului investitor;
3 au în vedere protejarea portofoliului respectivului investitor faţă de riscul de fluctuare a
preţurilor activelor ce compun acel portofoliu;
4 se pot realiza doar în condiţiile observării atente a evoluţiei pieţei de capital pe care
investitorul acţionează;
5 există, ca atare, doar în condiţiile existenţei unui mediu financiar dinamic.
RASP: 1
45) Acţiunile comune oferă drepturi colective şi drepturi:

1 individuale;
2 specifice;
3 de a fi membru al Consiliului de Administraţie;
4 de veto;
5 de veto absolut.
RASP: 2
46) Drepturile colective, oferite de către acţiunile comune, se referă, între altele, la:
1 dreptul de a modifica contractul de societate;

2 dreptul de a modifica statutul firmei emitente;
3 dreptul de a alege administratorii firmei emitente;
4 dreptul de a autoriza vânzarea de active circulante;
5 dreptul de a schimba numărul autorizat de acţiuni comune şi preferenţiale.
RASP: 4
47) Cea mai sigură soluţie, pentru un acţionar, de a influenţa deciziile privind activitatea viitoare a firmei este
următoarea:
1 dobândirea poziţiei de acţionar minoritar;

2 dobândirea poziţiei de acţionar semnificativ;
3 dobândirea poziţiei de preşedinte în Consiliul de Administraţie;
4 achiziţionarea de acţiuni – ale firmei respective – convertibile în obligaţiuni;
5 achiziţionarea a cel puţin 34% din acţiunile firmei respective.
RASP: 2
48) Performanţa unui portofoliu constituit din acţiuni comune depinde, finalmente, de o serie de elemente, anume:
1 dimensiunea dividendelor viitoare, aferente fiecăreia acţiuni din portofoliu;

2 preţul de revânzare estimat, pentru un moment viitor;
3 nivelul ratei de actualizare uzitate în analiza fundamentală;
4 capacitatea de a previziona, pertinent, câştigurile obtenabile viitoare;
5 calităţile de manageri ale echipei de conducere a emitentului acţiunilor.
RASP: 5
49) O strategie de acoperire ce poate fi adoptată de investitorul în acţiuni comune este

1 o mai bună diversificare a portofoliului;

2 vânzarea unor acţiuni, pentru a se putea cumpăra bonuri de tezaur;
3 vânzarea unor acţiuni, pentru a se putea cumpăra obligaţiuni;
4 vânzarea unor acţiuni, pentru a se putea cumpăra obligaţiuni – ale emitentului acţiunilor
respective – convertibile în acţiuni;
5 derularea unor operaţiuni de hedging pe valute.
RASP: 1
50) O mai bună diversificare a portofoliului semnifică, cu alte cuvinte:

1 integrarea de acţiuni comune în portofoliul de acţiuni;

2 acţiunile comune menţionate mai sus trebuie să fie de mai multe tipuri;
3 integrarea de acţiuni preferenţiale în portofoliul de acţiuni;
4 integrarea de opţiuni de tip CALL în portofoliul de acţiuni;
5 integrarea unor obligaţiuni în portofoliul de acţiuni.
RASP: 4
51) Tipul de acţiune comună este potrivit pentru un investitor care nu urmăreşte cu precădere obţinerea unor
câştiguri mari, dar nesigure, ci a
1 unor câştiguri mari şi sigure;

2 unor câştiguri medii, dar sigure;
3 unor câştiguri mici şi nesigure;
4 unor câştiguri medii, dar nesigure;
5 unor câştiguri mici, dar perpetue.
RASP: 2
52) Variabilitatea câştigurilor asociate obligaţiunilor este:
1 optimă pe termen lung;

2 largă;
3 mai redusă decât cea a acţiunilor;
4 nulă;
5 în special problematică pe termen scurt.
RASP: 3
53) În general, obligaţiunile cu dobândă flotantă includ în clauzele împrumutului

1 rata minimă a dobânzii la depozite din sistemul bancar;

2 o rată minimă a dobânzii;
3 rata dobânzii BUBOR6M;
4 rata dobânzii LIBOR9M;
5 rata dobânzii egală cu BUBOR6M+LIBOR9M.
RASP: 2
54) Riscul de pierdere, ca urmare a nerespectării angajamentelor asumate de firma emitentă, cu care se poate
confrunta investitorul în obligaţiuni, se poate manifesta sub diferite forme, şi anume:
1 conversiunea împrumutului obligatar pentru a conţine clauze favorabile cu precădere

creditorului;
2 amânarea la plata cupoanelor cuvenite;
3 conversiunea împrumutului obligatar pentru a conţine clauze favorabile cu precădere
debitorului;
4 plata cu întârziere a cupoanelor;
5 rambursarea principalului după declararea falimentului.
RASP: 1
55) O creştere a ratei dobânzii de pe piaţă va avea următoarele consecinţe:

1 va majora valoarea cupoanelor investite, distribuite de obligaţiunea analizată;

2 va duce la situaţia în care valorificarea economică a cupoanelor investite se va face la o
rată de rentabilitate superioară;
3 va diminua preţul de piaţă al obligaţiunii, dacă rata cuponului, oferită de emitent, este
inferioară altor oportunităţi de investire din aceeaşi clasă de risc;
4 va majora preţul de piaţă al obligaţiunii, dacă rata cuponului, oferită de emitent, este
inferioară altor oportunităţi de investire din aceeaşi clasă de risc.
RASP: 4
56) Luând în considerare efectele contrare exercitate de modificarea condiţiilor pieţei pe care sunt emise
obligaţiunile analizate, se poate interpreta şi utiliza indicatorul de durată ca fiind momentul în care aceste efecte:
1 se compensează reciproc;
2 se amplifică până la dimensiunea maxim posibilă;
3 se atenuează până la dimensiunea minim posibilă;
4 atrag după sine creşterea valorii de piaţă a obligaţiunilor;
5 atrag după sine scăderea valorii de piaţă a obligaţiunilor.
RASP: 1
57) Durata unei obligaţiuni poate fi, în comparaţie cu maturitatea acesteia,

1 egală;
2 cel mult egală cu jumătate din maturitate;
3 cel mult egală;
4 de două ori mai mare;
5 de patru ori mai mică.
RASP: 3
58) Un portofoliu se consideră imunizat pentru un orizont dat de timp dacă valoarea acestuia la finalul perioadei –
măsurată faţă de valoarea pe care ar fi avut-o dacă rata dobânzii ar fi rămas constantă –, în contextul
modificărilor ratei de dobândă de pe piaţă, va fi:
1 de două ori mai mică;

2 egală;
3 întotdeauna mai mare;
4 egală cu media anuală a valorii descrise mai sus;
5 mult mai uşor de calculat.
RASP: 2
59) Asimetria de informaţii se referă la situaţia în care un investitor posedă o informaţie:

1 eficientă în practică;
2 obţinută din cadrul reţelei informatice a burse de valori;
3 privilegiată;
4 obţinută pe căi ilegale;
5 de natură econometrică.
RASP: 3
60) În principiu, selecţia adversă presupune că indivizii vor lua, pe baza informaţiilor pe care le posedă, fără a şti
dacă acestea sunt corecte sau nu şi în realitate, decizii:
1 prudente;
2 construite pe baza principiilor guvernanţei corporative;
3 curajoase;
4 construite pe baza calculelor econometrice;
5 optimă.
RASP: 5
61) Din punctul de vedere al concluziei dacă se pot, astfel, obţine câştiguri anormale pe piaţa de capital, rezultatele
studiilor care au abordat, din acest punct de vedere, chestiunea asimetriei de informaţii
1 sunt neconvingătoare;
2 sunt valabile doar pe termen scurt;
3 au la bază principiile de guvernanţă corporativă;
4 nu sunt convergente;
5 sunt convergente.
RASP: 4
62) În funcţie de informaţiile disponibile şi de rapiditatea integrării lor în previziunile de cursuri există, după E.
Fama, următorul număr de forme de eficienţă informaţională:
1 trei;
2 două;
3 patru;
4 cinci;
5 există o singură formă de eficienţă informaţională.
RASP: 1
63) Printre factorii care pot crea probleme in modelarea proceselor aparute in gestiunea portofoliului se
numara:
1) costurile de prelucrare a informatiilor;

2) volumul tranzactiilor;
3) fiscalitatea si costurile de tranzactie practicate;
4) perioada in care titlurile se tranzactioneaza;
5) perioada in care titlurile nu se tranzactioneaza;
6) pietele concurentiale
1 (1;2;3;4);
2 (3;5;6);
3 (1,2,3,5);
4 (1;4;5;6);
5 (1,2,3,4,5,6)
RASP: 3
64) Totalitatea ..................... ce se tranzactioneaza pe o anumita piata poarta denumirea generica de

produse bursiere .
1 valoriilor mobiliare;
2 bunurilor
3 serviciilor
4 produselor bancare;
5 produselor sintetice
RASP: 1
65) Actiunile:
1 sunt titluri financiare nenegociabile;

2 sunt emise de o societate comerciala pentru constituirea sau marirea capitalului
propriu;
3 sunt instrumente de credit emise de societati comerciale sau de organisme ale
organizatiei centrale si locale;
4 reprezinta o fractiune dintr-un imprumut facut de o firma, de o colectivitate publica
sau de stat;
5 au o durata de viata limitata, pana la scadenta
RASP: 2
66) Obligatiunile:
1 sunt titluri financiare negociabile, indivizibile;

2 certifica detinatorului dreptul de a incasa o dobanda si de a recupera suma investita
dintr-o data la scadenta sau in transe pe durata de viata;
3 din punct de vedere juridic, obligatiunea este actul prin care dreptul actionarului
este incorporat;
4 sunt emise de o societate comerciala pentru constituirea sau marirea capitalului
propriu;
5 au o durata de viata limitata
RASP: 2
67) Procesul de investire top-down este segmentat in trei etape:
1) alocarea strategica a pasivelor;

2) alocarea tactica;
3) selectarea activelor;
4) alocarea practica;
5) alocarea strategica a activelor;
1 (3;4;5);
2 (1;2;5);
3 (2;3;5);
4 (1;2;3);
5 (2;3;4)
RASP: 3
68) Teoria traditionala, in domeniul gestiunii de portofoliu, porneste de la o serie de ipoteze, printre care:
1) formarea portofoliilor pe baza criterului rentabilitate – risc;

2) raportarea la portofoliul pietei;
3) transparenta portofoliului pietei;
4) rationalitatea operatorilor de pe piata;
5) modificarea structurii portofoliului in functie de aparitia unor informatii noi, relevante,
ce sunt percepute in mod identic de catre investitori
1 (1;2;5);
2 (2;3;5);
3 (1;4;5)
4 (1;2;3;4)
5 (1;2;3;4;5)
RASP: 1
69) In categoria drepturilor specifice conferite de actiuni se includ:
1) dreptul de a alege administratorii firmei emitente;

2) dreptul de a vota;
3) dreptul de a modifica contractul de societate;
4) dreptul de a obtine o parte din profiturile firmei;
5) dreptul de a vinde actiunile detinute;
1 (1;2;3);
2 (2;3;4);
3 (1;4;5);
4 (2;4;5);
5 (1;2;3;4)
RASP: 4
70) Riscul de pierdere, ca urmare a nerespectarii angajamentelor asumate de firma emitenta, pe care il
suporta un investitor in obligatiuni, se manifesta sub forma:
1) plata cu intarziere a cupoanelor;

2) rambursarea principalului dupa declararea falimentului;
3) conversiunea imprumutului obligatar pentru a obtine clauze favorabile cu precadere
creditorului;
4) conversiunea imprumutului obligatar pentru a obtine clauze favorabile cu precadere
debitorului;
5) lipsa lichiditatii
1 (1;2;3);
2 (3;4;5);
3 (1;2;4);
4 (1;4;5);
5 (2;4;5)
RASP: 3
71) Rentabilitatile __________, determinate pe baza indicatorilor efectiv inregistrati, pentru a fi relevante
si comparabile intr-o analiza in dinamica, trebuie transformate in rentabilitati reale.
1 brute;
2 interne;
3 nominale;
4 nete;
5 economice;
RASP: 3
72) Elementele specifice contractelor _________ sunt: scadenta; activul de baza; pretul de exercitiu si
prima.
1 futures;
2 forward;
3 call;
4 optiuni;
5 comerciale
RASP: 4
73) Daca ..........................este zero, inseamna ca evolutia cursurilor este aleatorie , eventualele variatii de
curs fiind determinate de alti factori imprevizibili decat istoria cursurilor si informatia difuzata public.
1 prima de risc
2 rentabilitatea
3 coeficientul de autocorelare
4 durata
5 coeficientul de volatilitate al activului
RASP: 3
74) Pentru intelegerea influentei nete exercitate de fluctuatiile ratei dobanzii asupra investitiei ________ se
va folosi conceptul de durata.
1 debitorului;
2 creditorului;
3 operatorului;
4 investitorului;
5 beneficiarului
RASP: 2
75) Pentru o obligatiune rentabilitatea, in termeni absoluti, este data de _______ incasate si de diferenta
dintre pretul de instrainare si cel de achizitie al titlului, calculele fiind facute dupa deducerea
impozitelor si a costurilor de tranzactie implicate in operatiunile desfasurate.
1 dividendele;
2 comisioanele;
3 anuitatile;
4 primele;
5 costurile
RASP: 3
76) .................. se efectueaza pentru a se obtine din rentabiltati nominale, valoarea reala a rentabilitatii.
1 Diversificarea
2 Dereglementarea
3 Devalorizarea
4 Deflatarea
5 Debugetizarea
RASP: 4
77) In gestiunea portofoliului, pentru a lua in considerare fluxurile de capitaluri, se pot avea in vedere mai
multe metode:
1) metoda ratei de rentabilitate ponderate de capitaluri;

2) metoda ratei interne de rentabilitate;
3) metoda ratei minime a dobanzii;
4) metoda ratei minime la depozite;
5) metoda ratei de rentabilitate ponderate de perioade
1 (1;2;3);
2 (3;4;5);
3 (1;4;5);
4 (1;2;5);
5 (1;3;4)
RASP: 4
78) Produsele primare ale pietei de capital sunt: actiunile, oblgatiunile si ................ .
1 options
2 futures
3 forwards
4 produsele speciale generate de actiuni
5 put-options
RASP: 4
79) Operatiunile de ________ , vizeaza obtinerea unui castig din diferenta dintre cursurile bursiere, fara un aport de
capital si fara asumarea unui risc suplimentar.
1 acoperire;
2 substituire;
3 arbitraj;
4 plasare;
5 acumulare
RASP: 3
80) Principalele tipuri de valori mobiliare emise de stat sunt:
1) biletele de tezaur;
2) bonurile de tezaur;
3) obligatiunile de stat;
4) obligatiunile municipale;
5) obligatiunile comunale.
Alegeti varianta de raspuns corecta.
1 (1,3,4,5);
2 (2,3,4,5);
3 (3;4;5);
4 (2,3,4);
5 (1,2,3,4,5)
RASP: 5
81) In cazul actiunilor, indicatorii de cuantificare a riscului pot fi:
1) varianta;
2) abaterea medie patratica;
3) coeficientul de volatilitate;
4) convexitatea;
5) sensibilitatea
1 (1,4,5);
2 (2,3,4);
3 (1;3;4);
4 (1,2,3);
5 (3,4,5)
RASP: 4
82) In functie de natura dreptului pe care vanzatorul il da cumparatorului, optiunile pot fi:
1) de cumparare;
2) de vanzare;
3) de stat;
4) municipale;
5) indexate.
1 (1,3,4);
2 (3,5);
3 (1,2);
4 (1,2,3);
5 (2,5).
RASP: 3
83) In viziunea anglo-saxona, piata financiara, reprezinta un concept cu un domeniu larg de aplicabilitate, ce
cuprinde 2 piete: piata monetara si piata ............. .
1 bancara;
2 bursiera;
3 de capital;
4 valutara;
5 interbancara
RASP: 3
84) O piata perfecta trebuie sa indeplineasca anumite conditii legate de:
Alegeti varianta incorecta.
1 sa existe o concurenta perfecta;

2 toate activele de pe piata sa fie perfect divizibile;
3 transparenta pietei;
4 rationalitatea operatorilor de pe piata;
5 capacitatea pietei de a se adapta schimbarilor mediului economic.
RASP: 5
85) Performanta fiecarui titlu cuprins intr-un portofoliu depinde de o serie de elemente:
1 dimensiunea dividendelor aferente fiecarui actiuni din portofoliu;

2 maximizarea rentabilitatii in conditiile unui risc cat mai mic;
3 capacitatea de a efectua previziuni privind castigurile viitoare;
4 pretul de vanzare estimat;
5 nivelul ratei de actualizare utilizate in analiza fundamentala.
RASP: 2
86) Criteriile care stau la baza alegerii unei investitii sunt:

1 maximizarea rentabilitatii medii;

2 alegerea portofoliului cu risc minim;
3 alegerea proiectului cu risc maxim de catre un investitor cu inclinatie spre risc;
4 eficienta alocativa a pietei financiare;
5 maximizarea rentabilitatii, acceptand in acelasi timp si majorarea riscului de catre un
investitor cu inclinatie spre risc.
RASP: 4
87) Valorile mobiliare.................., sunt titluri lipsite de risc in randul investitorilor, rascumpararea de catre emitent
fiind sigura.
1 primare
2 emise de stat
3 derivate
4 tertiare
5 sintetice
RASP: 2
88) Titlurile __________, sunt produse bursiere, rezultate din contracte incheiate intre emitent si beneficiar, si care
dau acestuia din urma drepturi asupra unor active ale emitentului la o anumita scadenta viitoare.
1 primare;
2 secundare;
3 financiare;
4 derivate;
5 sintetice
RASP: 4
89) In categoria titlurilor derivate nu se includ:
1 obligatiunile;
2 putt options;
3 call options;
4 contractele forward;
5 contractele futures.
RASP: 1
90) Care dintre metodele de calcul a rentabilitatii portofolului, considera ca rentabilitatea acestuia este data de
raportul dintre variatia portofoliului pe parcursul perioadei si media capitalurilor investite in aceasi perioada.
1 metoda ratei de rentabilitate ponderata de capitaluri;

2 metoda ratei interne de rentabilitate;
3 metoda ratei de rentabilitate ponderata de perioade;
4 metoda Monte Carlo;
5 metoda analizei grafice;
RASP: 1
91) Produsele primare ale pietei de capital, in functie de modul de fructificara a plasamentelor, pot fii:
1) valori mobiliare derivate;

2) valori mobiliare sintetice;
3) valori mobiliare cu venit cert;
4) valori mobiliare nete;
5) valori mobiliare cu venit variabil.
1 (1;4);
2 (3;5);
3 (2,5);
4 (3;4;5);
5 (3,4).
RASP: 2
92) Conform teoriei clasice a portofoliului, piata este caracterizata printr-un grad semnificativ de _________.
1 exigibilitate;
2 solvabilitate;
3 eficienta;
4 monetarizare;
5 lichiditate.
RASP: 5
93) Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, reprezinta o autoritate administrativa autonoma, ce are ca atributii:
1) asigurarea bunei functionari a pietei valorilor mobiliare;

2) asigurarea protectiei investitorilor impotriva practicilor frauduloase;
3) asigurarea protectiei investitorilor impotriva practicilor neloiale si abuzive;
4) stabilirea cadrului intermediarilor si agentilor de valori mobiliare;
5) asigurarea bunei functionari a pietei valorilor imobiliare;
1 (1;2;4;5);
2 (2,3,4);
3 (1,3,4)
4 (1,2,3,4)
5 (1,2,3,4,5)
RASP: 4
94) Prin prisma gradului de protectie a investitorului, se deosebesc: obligatiuni ................... si obligatiuni
negarantate.
1 garantate cu anumite credite;
2 garantate cu anumite bunuri;
3 garantate cu anumite active;
4 negarantate;
5 mixte.
RASP: 3
95) In cazul pietei financiare, concurenta _________ presupune faptul ca toti agentii participa la formarea pretului
unui activ, neavand insa puterea de a-l influenta individual.
1 loiala;
2 neloiala,
3 imperfecta;
4 stimulativa,
5 perfecta
RASP: 5
96) In cazul metoei _________ , factorii de risc sunt modelati prin variabile aleatoare, distribuite conform unei legi
de distributie teoretice, depinzand de un numar limitat de parametri.
1 istorice;
2 Monte Carlo;
3 ratei interne de rentabilitate;
4 analitice;
5 nonparametrice
RASP: 4
97) Produsele speciale generate de actiuni sunt:
1) drepturi de subscriere;
2) drepturi de atibuire;
3) rentele perpetue;
4) obligatiuni asimilate trezoreriei;
5) warante.
1 (1,3,5);
2 (3,4,5);
3 (1,2,5);
4 (1,2,3,5);
5 (1,2,3,4,5)
RASP: 3
98) Produsele sintetice rezulta din combinarea de catre societatile financiare a unor active ________ diferite si
crearea pe aceasta baza a unui instrument de plasament nou.
1 bancare;
2 financiare;
3 materiale;
4 imobilizate;
5 corporale
RASP: 2
99) Produsele .............. pot fi realizate prin combinarea de contracte futures de vanzare si de cumparare, de optiuni
de tip putt si call, precum si prin combinatii intre diferite tipuri de futures si optiuni.
1 sintetice;
2 primare;
3 secundare;
4 derivate;
5 financiare.
RASP: 1
100) Pe piata de capital din Romania, indicii bursieri sunt:
1) BET;
2) BET-C;
3) BET-FI;
4) BET-SI;
5) RASDAQ-C.
6) CAC-40
Alegeti varianata incorecta.
1 (1+2+5);
2 (2+3);
3 (1+3);
4 (4+6);
5 (1+2+3+5)
RASP: 4
101) În linii mari, piaţa financiara poate fi considerată ca fiind o piaţă a capitalurilor asigurând spaţiul de armonizare
a cererii şi a ............ de resurse financiare.
1 pretului
2 randamentului
3 ofertei
4 utilitatii marginale
5 aportului
RASP: 3
102) Elementele specifice ale contractelor numite opţiuni sunt: scadenta ; activul de baza; .............; prima.
1 costul
2 pretul de exercitiu
3 dividendul
4 renta
5 pretul de emisiune
RASP: 2
103) Printr-o gestiune statică, se fixează la momentul iniţial ________ portofoliului, care se menţine neschimbată pe
parcursul întregii perioade de gestiune.
1 durata
2 dimensiunea
3 eficienta
4 structura
5 costul
RASP: 4
104) Ca modalităţi de calcul al VaR al unui portofoliu, se recomandă folosirea metodei istorice., a metodei analitice
sau a metodei .................. .
1 moderne
2 extrapolarii
3 eficientei
4 ajustarii
5 Monte Carlo
RASP: 5
105) Alături de împărţirea controlului, un alt drept important al acţionarilor comuni este cel asupra ........................ .
Acest drept îmbracă, în primul rând, forma dividendelor .
1 activelor firmei
2 castigurilor firmei
3 actelor firmei
4 obligatiunilor firmei
5 pasivelor firmei
RASP: 2
106) _________ au calitatea de a fi titluri de credit asupra firmei emitente.
1 Actiunile
2 Optiunile
3 Primele
4 Obligatiunile
5 Dividendele
RASP: 4
107) Riscul de variaţie a ratei dobânzii pe piaţă acţionează direct asupra cupoanelor atunci când este vorba de
obligaţiuni cu rata __________ a dobânzii.
1 nominala
2 reala
3 fixa
4 medie
5 flotanta
RASP: 5
108) Din punctul de vedere al gestionarului de portofoliu, există numai două portofolii _________, toate portofoliile
eficiente fiind o combinaţie a acestora.
1 pozitive
2 eficiente
3 negative
4 fundamentale
5 operationale
RASP: 4
109) Linia pieţei capitalului (Security Market Line – SML) exprimă rentabilitatea necesară a investiţiei ca sumă
dintre................ şi un factor de ajustare a riscului.
1 randament
2 rentabilitatea scontata
3 rata de risc zero
4 coeficientul de volatilitate
5 coeficientul de autocorelare
RASP: 3
110) Titlurile primare , sau titlurile financiare............. sunt cele emise de utilizatorii de fonduri pentru mobilizarea
capitalurilor proprii şi cele folosite pentru atragerea capitalului de imprumut.
1 in sens restrans
2 derivate
3 tertiare
4 primare
5 in sens larg
RASP: 1
111) Singura soluţie de a confirma posibilitatea ca, într-un caz dat, câştigul unui operator de pe piaţa bursieră să fie
generat de____________.de informaţii ar fi dată de o soluţie în justiţie.
1 cumpararea
2 scurgerea
3 asimetria
4 exodul
5 lipsa
RASP: 3
112) Riscul de variaţie a ratei dobânzii pe piaţă poate acţiona prin intermediul ratei de ___________ utilizate în
modelul de evaluare a preţului obligaţiunii bazat pe actualizarea cash flow-urilor generate de investiţia în aceste
titluri.
1 capitalizare
2 rentabilitate
3 variatie
4 actualizare
5 micsorare
RASP: 4
113) Firmele emitente pot acumula arierate la dividendele acţiunilor ___________ , însă nu se poate reîncepe plata
dividendelor corespunzătoare acţiunilor comune până când nu sunt achitate aceste restanţe.
1 privilegiate
2 nominative
3 ordinare
4 indexate
5 pure
RASP: 1
114) De cele mai multe ori, în activitatea de gestiune a portofoliului, important nu este calculul ex-post al
performanţelor titlurilor în care s-a realizat investiţia, ci o_________ a indicatorilor de performanţă.
1 previziune
2 scadere
3 crestere
4 mentinere
5 anulare
RASP: 1
115) Una din premisele modelului ................ este cea potrivit căreia investitorii interpretează fiecare investiţie
posibilă numai din punctul de vedere al rentabilitatii anticipate şi al riscului.
1 CAPM
2 Markowitz
3 Value-at-risk
4 fair game
5 random walk
RASP: 2
116) Rentabilităţile nominale, determinate pe baza indicatorilor efectiv înregistraţi, pentru a fi relevante şi
comparabile într-o analiză în dinamică, trebuie transformate în rentabilităţi ..............
1 reale
2 brute
3 maxime
4 minime
5 medii
RASP: 1
117) Alegeti afirmatia adevarata:
1 firmele nu pot dispune de resurse financiare excedentare;

2 firmele nu transmit semnale pietei;
3 firmele sunt in primul rand utilizatori ai resurselor disponibile pe piata
4 firmele nu pot actiona pe piata financiara in segmentul achizitilor
5 firmele nu reprezinta un agent ce actioneaza pe piata financiara
RASP: 3
118) Posibilitatea ca valoarea capitalului investit sa scada, desemneaza:
1 riscul inflatiei
2 riscul ratei dobanzii
3 riscul capitalului
4 riscul de faliment
5 riscul de credit
RASP: 3
119) Alegeti afirmatia corecta cu privire la risc:
1 reprezinta un eveniment viitor si sigur

2 reprezinta posibilitatea de a inregistra un castig
3 reprezinta incertitudinea asupra valorii unui bun financiar
4 reprezinta in general certitudinea de paguba
5 aparitia riscului nu poate fi cuantificata prin probabbilitati
RASP: 3
120) Unul din riscurile ce caracterizeaza un titlu reprezinta o masura a modului in care valorile mobiliare covariaza
cu economia, si nu poate fi eliminat prin diversificarea portofolului.
Care este acela?
1 risculfinanciar
2 riscul inflatiei
3 riscul de credit
4 riscul sistematic
5 riscul capitalului
RASP: 4
121) Eficienta pietei financiare se materializeaza , in general, .........................

1 in capacitatea acesteia de a servi scopului pentru care functioneaza.
2 in capacitatea acesteia de a asimila toate informatiile de pe piata
3 in pretul acesteia.
4 in functiile sale.
5 in libera concurenta a mecanismelor acesteia.
RASP: 1
122) O componenta importanta a strategiei de plasament, in domeniul investitiei la bursa, o reprezinta:
1 maximizarea riscului
2 diversificarea portofoliului
3 abordarea top-down
4 selectarea activelor
5 abordarea bottom-up
RASP: 2
123) Posibilitatea de a transforma un plasament, detinut in portofoliu, in bani intr-un timp cat mai scurt si fara ca
acest demers sa conduca la diminuarea valorii sale desemneaza termenul de :
1 randament
2 rentabilitate
3 solvabilitate
4 exigibilitate
5 lichiditate
RASP: 5
124) Randamentul anualizat al unui plasament se calculeaza conform formulei:
1 Randament anualizat = (Randament / Capital investit) x 365 zile

2 Randament anualizat = (Total active / Capital propriu ) x 365 zile
3 Randament anualizat = Profit / Capital investit
4 Randament anualizat = (Randament / Durata plasamanetului) x 365 zile
5 Randament anualizat = (Randament / Valoarea plasamanetului) x 365 zile
RASP: 4
125) Cea mai lichida componenta a pietii financiare este reprezentata de :
1 piata imobiliara
2 piata bancara
3 piata titlurilor de stat
4 piata valutara
5 piata de capital
RASP: 4
126) Care dintre urmatorii factori nu pot crea probleme in modelarea proceselor aparute in gestiunea portofoliului?
1) valorile diferite ale cursurilor de vanzare ale titlurilor tranzactionate;

2) petele concurentiale;
3) informatiile folosite efectiv;
4) pietele organizate insele;
5) stagnarea preturilor activelor pe piata pe parcursul perioadei analizate
Variante de raspuns:
1 (2,4,5)
2 (3,4,5)
3 (4,5)
4 (1,3)
5 (1,2,3,4,5)
RASP: 1
127) Suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi schimbata, la data evaluarii, intre un cumparator si un
vanzator, fiecare actionand in cunostinta de cauza, fara constrangeri, intr-o tranzactie echilibrata se numeste:
1 valoare reala
2 valoare nominala
3 valoare de piata
4 valoare marfa contra marfa
5 valoare reziduala
RASP: 3
128) Care dintre urmatorii parametrii trebuiesc avuti in vedere atunci cand vorbim despre plasarea unui activ pe piata
financiara?
1) exigibilitate
2) randament
3) rata dobanzii
4) lichiditate
5) coeficientul de autocorelare
Varianta incorecta este
1 (1,4)
2 (2,3,5)
3 (2,4)
4 (3,4,5)
5 (1,3,5)
RASP: 5
129) In cadrul activelor alternative nu se incadreaza:
1) aurul;
2) actiunile
3) obligatinile
4) contractele forward
5) timbrele
1 (2,3,4)
2 (4,5)
3 (1,5)
4 (2,3)
5 (1,4,5)
RASP: 1
130) In functie de momentul in care se realizeaza tranzactia piata de capital se imparte in:
1) piata de negociere
2) piata indicilor bursieri;
3) piata Over the Counter
4) piata primra;
5) piata secundara
1 (1,3)
2 (2,3)
3 (4,5)
4 (2, 5)
5 (1,4)
RASP: 3
131) Printre caracteristicile pietelor dezvoltate de capital se numara si :
1 solvabilitatea
2 exigibilitatea
3 atomicitatea
4 formalismul
5 caracterul autonom
RASP: 3
132) Inovatia financiara se manifesta atat in contextul pietei de capital, ci si al intregii piete financiare prin
urmatoarele instrumente.
1) derivatele de credit;
2) bonurile de tezaur
3) transferul electronic de fonduri;
4) cardurile de debit;
5) eurovalorile mobiliare;
6) conturile NOW
1 (1,3)
2 (2,3)
3 (1,3,5)
4 (2,4)
5 (1,2,3,4,5)
RASP: 4
133) Procesul de martingale inseamna:

1 un portofoliu este format din mai multe active;
2 investitorul poate investii banii sai in mai multe actiuni;
3 procesul de imunizarea a portofoliului;
4 toate informatiile necesare cursurilor viitoare sunt deja in cursul actual;
5 procesul de selectarea a activelor ce intra intr-un portofoliu
RASP: 4
134) Care dintre urmatoarele principii nu apartine politicii de investitii a Administratorului Fondului:
1 diversificarea corespunzatoare a pasivelor;
2 investirea in instrumente financiare derivate numai in masura in care acestea contribuie la
scaderea risculrilor investitiei;
3 investirea in interesul exclusiv al participantilor si beneficiarilor;
4 investirea intr-un mod care sa asigure profitabilitatea investitilor;
5 investirea poate fi facuta in categorii de active care sunt prevazute de lege.
RASP: 1
135) Care dintre urmatoarele piete fac parte din cele pe care administratorul poate investii activele Fondului:
1) piata valutara
2) piata instrumentelor financiare derivate
3) piata instrumentelor financiare primare
4) piata monetara
5) piata activelor alternative
6) piata ipotecara
1 (1,2,3,4,5,6)
2 (1,2,4)
3 (4,5,6)
4 (1,4)
5 (1,2,4)
RASP: 5
136) In structura mixt,a unui Fond de investitii se urmaresc in principal patru mari clase de acive. Alegeti variantele
incorecte.
1) titlurile de stat;
2) instrumente pe termen lung;
3) obligatiuni corporative;
4) instrumente pe termen mediu;
5) actiuni cotate pe piete nereglementate;
6) actiuni cotate pe piete reglementate.
Variante de raspuns:
1 (4,5,6)
2 (1,3,5,6)
3 (2,4,5)
4 (1,3,4,6)
5 (3,4,5,6)
RASP: 3
137) In conformitate cu legea, si consistent cu profilul de risc al Fondului, activele Fondului pot fi investite exclusiv
in mai multe clase de active.Alegeti varianta corecta.
1) valori imobiliare tranzactioante pe piata piete reglementate si supravegheate;

2) titluri de participare, emise de organisme de palsament
3) titluri de stat
4) valori mobiliare tranzactioante pe piata piete reglementate si supravegheate;
5) instrumente ale pietei ipotecare
1 (2,3,4)
2 (1,4,5)
3 (3,4,5)
4 (1,5)
5 (2,4,5)
RASP: 1
138) Alegeti afirmatia adevarata cu privire la conceptul de dereglementare:

1 are ca semnificatie renuntarea in totalitate la reglementari
2 dereglementarea a incurajat inovatia financiara
3 atenueaza diferentele moderne intre pietele pe termen lung si scurt
4 a fost determinata de capitalizarea pietelor
5 a generat scaderea concurentei in sistemul financiar
RASP: 2
139) Modelele pietei eficiente din punct de vedere informational sunt:
1) Modelul CAPM
2) Modelul fair game
3) Modelul random walk
4) Modelul Value-at-Risk
5) Modelul submartingal
1 (2+3)
2 (1+4)
3 (2+5)
4 (2+3+5)
5 (3+5)
RASP: 2
140) Rata de rentabilitatea rezultata din achizitioanrea unei actiuni pe o piata fianciara externa va fi determinata de :
1 selectia adversa;
2 hazardul moral;
3 rata interna de rentabilitate
4 variatia de curs de schimb intre valuata straina si moneda nationala
5 rata reala de rentabilitate
RASP: 4
141) In functie de momentul in care se realizeaza tranzactia piata de capital se imparte in :
1) piata de negociere;
2) piata de licitatie;
3) piata primara;
4) piata secundara;
5) piata tertiara
Alegeti varianta corecta.

1 (1,3,4)
2 (2,3)
3 (3,4)
4 (3,5)
5 (1,2,5)
RASP: 3
1. Riscul ce caracterizeaza un titlu financiar are urmatoarele componente:
1) riscul individual
2) riscul sistematic
3) riscul participativ
4) riscul nesistematic
5) riscul neparticipativ
a. (1+3)
b. (2+4+5)
c. (1+3+4)
d. (1+5)
e. (2+4)
RASP: E
2. In categoria riscului sistematic nu intra:
a. riscul inflatiei;
b. riscul de faliment;
c. riscul de credit;
d. riscul capitalului;
e. riscul ratei dobanzii
RASP: B
3. In viziunea anglo-saxona piata financiara:
a. cuprinde piata monetara, piata interbancara , piata de capital

b. nu este eficienta
c. are un grad redus de lichiditate
d. cuprinde piata monetara, piata de capital, piata asigurarilor
e. este un subdomeniu, conceptul ce integreaza piata financiara fiind piata de capital
RASP: D
4. Relatia lui Fischer se determina folosind formula:
a. ( 1 + Restimata) = (1+ Rreala) x ( 1+ Rinflatiei )

b. ( 1 + Rnominala ) = ( 1 +Rreala ) x ( 1+ Rinflatiei )
c. Rnominala = Rreala x Rinflatiei
d. Rnominala = 1 + Rreala
e. Rinflatiei = Rnominala - Rreala
RASP: B
5. Atunci cand in preturile de pe piata sunt integrate toate informatiile disponibile despre titlul tranzactionat,
inclusiv a informatiilor privilegiate avem de-a face cu tipul de eficienta:
a. eficienta slaba
b. eficienta formala
c. eficienta forte
d. eficienta semiforte
e. minimala
RASP: C
6. Situatia in care informatiile considerate relevante ,cupind pe langa istoria cursurilor, toate informatiile public
disponibile: situatiile financiare si notele la aceste situatii financiare; anunturile facute de firma cu privire la
activitatea sa, si alte informatii publice legate de perspectiva economica generala desemneaza:
a. eficienta informationala in forma slaba

b. eficienta formala
c. eficienta informationala in forma forte
d. eficienta alocativa
e. eficienta informationala in forma semiforte
RASP: E
7. Printre premisele modelului Markowitz nu se numara:
a. investitorii interpreteaza fiecare investitie posibila numai din punctul de vedere al

rentabilitatii anticipate
b. toti investitorii doresc maximizarea rentabilitatii anticipate
c. detinatorul de fonduri poate alege sa investeasca intr-o combinatie de n titluri dintr-o
infinitate de combinatii posibile ale celor n titluri
d. nvestitorii interpreteaza fiecare investitie posibila numai din punctul de vedere al riscului
e. detinatorul de fonduri investeste intr-un singur titlu
RASP: E
8. Alegeti afirmatia neadevarata despre risc:
a. riscul este o masura statistica a posibilitatii ca pretul de piata al activului sa evolueze in

sens negativ
b. reprezinta pericolul de a inregistra o pierdere
c. proces nesigur care poate cauza o paguba
d. posibilitatea ca investitia actuala sa realizeze rentabilitatea asteptata
e. proces care poate cauza o pierdere intr-o activitate sau operatiune economica
RASP: D
9. Randamentul investitiei se poate obtine prin:
a. raportaea prfitului brut la valoarea investitiei initiale

b. raportarea investitiei actuale la investitia obtinuta la sfarsitul perioadei detinerii
portofoliului
c. raportarea profitului net la valoarea investitiei initiale
d. raportarea investitiei initiale la capitalul social
e. raportarea capitalului social la valoarea investitiei initiale
RASP: C
10. Durate de viata a actiunilor comune este:
a. limitata
b. 1 an
c. asemanatoare cu a obligatiunilor
d. nelimitata
e. nu au durata de viata actiunile comune, ci doar cele preferentiale
RASP: D
11. Obligatiunile:
a. au o durata de viata nelimitata

b. sunt emise de catre companiile care au nevoie de finantare si care incearca sa o obtina mai
ieftin decat s-ar putea imprumuta de la banca.
c. se pot clasifica in obligatiuni comune si preferentiale
d. confera detinatorilor drepturi specifice si comune
e. titularul obligatiunii obtine dividende
RASP: B
12. Finantarea pe piata de capital aduce o serie de avantaje. Printre acestea se numara:
1) costurile ridicate comparabil cu varianta imprumutului bancar

2) flexibilitate ridicata
3) flexibilitate scazuta
4) timp scurt necesar atragerii sumelor respective:
5) costurile scazute comparabil cu varianta imprumutului bancar
a. 1+3+4
b. 2+4+5
c. 3+4+5
d. 2+3+4+5
e. 1+2
RASP: B
13. Piata valorilor mobiliare ce asigura investirea pe termen mediu si lung unde se tranzactioneaza actiuni si
obligatiuni dar si alte produse financiare reprezinta:
a. piata monetara
b. piata asigurarilor
c. piata de capital
d. piata ipotecara
e. piata bancara
RASP: C
14. Piata monetara este definita ca piata a capitalurilor pe termen scurt, fiind reprezentata de piata titlurilor de
creanta neociabile si de piata ................ .
a. de capital
b. imobiliara
c. asigurarilor
d. interbancara
e. activelor alternative.
RASP: D
15. In functie de modul de calcul a rentabilitatii exista rentabilitate a priori si rentabilitate ................ .
a. nominala
b. individuala
c. reala
d. bruta
e. posteriori
RASP: E
16. Primele 10 societati din Romania cotate la bursa , in Categoria 1 avand cea mai mare lichiditate sunt
incluse in indicele .......... .
a. BET
b. BET - C
c. RASDA-Q
d. BET - FI
e. DOW JONES INDUSTRIAL
RASP: A
17. Dreptul actionarilor de a subscrie primii actiunile nou emise, atunci cand se majoreaza capitalul, pentru a li se
da posibilitatea de a-si conserva cota detinuta in companie se numeste:
a. drept de veto
b. drept de a incasa dividende
c. drept de preferinta
d. drept de a modifica contractul societatii
e. drept de actionar semnificativ
RASP: C
18. In categoria titlurilor derivate se includ:
1) actiunile;
2) call options
3) put options
4) certificate de trezorerie
5) contracte futures
a. 2+4
b. 1+2+3+4
c. 1+2+3+4+5
d. 3+4+5
e. 2+3+5
RASP: E
19. Alegeti afirmatia incorecta cu privire la valorile mobiliare:
a. reprezinta titluri de valoare emise si tranzactionate pe piata de capital

b. pot fi emise in forma materiala
c. sunt instrumente nenegociabile
d. confera detinatorilor lor drepturi nepatrimoniale
e. pot fi evidentiate prin inscrieri in cont
RASP: C
20. Titlurile primare sunt cele emise de utiulizatorii de fonduri pentru mobilizarea capitalului propriu , numite si
instrumente de proprietate, si cele pentru atrageraea capitalului de imprumut numite si .......................... .
a. instrumente de credit
b. instrumente de datorie
c. instrumente financiare
d. instrumente de negociere
e. instrumente de constrangere
RASP: B
21. In viziunea continental europeana piata financiara:
a. cuprinde piata monetara, piata interbancara , piata de capital

b. nu este eficienta
c. are un grad redus de lichiditate
d. cuprinde piata monetara, piata de capital, piata asigurarilor
e. este un subdomeniu, conceptul ce integreaza piata financiara fiind piata de capital
RASP: E
22. Atunci cand investirorul doreste sa micsoreze riscurile de pierdere a unor avantaje ce decurg din calitatea sa de
actionar, cea mai sigura solutie este de a dobandi pozitia de ............... .
a. creditor
b. debitor
c. agent rational
d. actionar semnificativ
e. actionar comun
RASP: D
23. Performanata unui portofoliu, format din actiuni comune depinde de performanta fiecarui titlu in parte, si
acestea din urma de o serie de elemente. Printre acestea nu se numara:
a. dimensiunea duvidendelor
b. pretul de revanzare estimat pentru un anumit moment in viitor
c. perioadele in care nu se tranzactioneaza titluri
d. nivelul ratei de actualizare
e. capacitatea de a face previziuni pertinente privind castigurile obtenabile in viitor
RASP: C
24. Masurarea efectelor fluctuatilor de pret ale unei obligatiuni in raport cu modificarea ratei dobanzii de pe piata se
face cu ajutorul conceptului de:
a. prima de risc
b. coeficient de autocorelare
c. factor de ajustare
d. durata
e. diversificare
RASP: D
25. Titlurile derivate:
a. cuprind certificatele de trezorerie si drepturile de subscriere

b. sunt contracte incheiate intre emitent si beneficiar si care dau acestuia din urma drepturi
asupra unor active ale emitentului la o scadenta viitoare
c. dau detinatorului lor drepturi asupra veniturilor monetare ale emitentului
d. nu cuprind contractele forward
e. cuprind optiunile,dar nu cuprind contractele futures
RASP: B
26. In legatura cu piata actiunilor, o componenta suplimentara a acesteia, o constituie piata ............. .
a. asigurarilor
b. obligatiunilor
c. controlului
d. monetara
e. valutara
RASP: C
27. Actiunile:
a. sunt titluri financiare nenegociabile;

b. sunt emise de o societate comerciala pentru constituirea sau marirea capitalului
imprumutat
c. sunt instrumente de credit emise de societati comerciale sau de organisme ale
organizatiei centrale si locale;
d. sunt titluri de credit constatatoare ale drepturilor si al obligatiilor ce decurg din calitatea
de actionar
e. au o durata de viata limitata, pana la scadenta
RASP: D
28. Gestiunea activa a portofoliului :
a. are drept scop supravietuirea pe piata fara a utiliza anticipari asupra evolutiei viitoare a
acesteia
b. se fundamenteaza pe ipoteza respectarii teoriei pietelor eficiente
c. conduce la crearea de fonduri “ tip indice”
d. porneste de la premisa ca piata financiara este un joc nul, ceea ce un operator castiga este
dat de pierderea celulilalt
e. se fundamenteaza pe strategii pentru a se profita de pe urma ineficientei pietei.
RASP: E
29. In practica internaionala, alaturi de obligatiunile clasice se utilizeaza noi tipuri de obligatiuni :
1) obligaţiuni convertibile in actiuni

2) obligatiuni de participatie
3) obligatiuni nominative
4) obligatiuni preferentiale
5) obligatiuni cu bonuri de subscriere
a. 1+3+4
b. 2+3+4
c. 1+2+3+4+5
d. 2+4
e. 1+2+5
RASP: E
30. Imunizarea portofoliului de obligatiuni semnifica:
a. un set de reguli de diminuare a impactului modificarii ratei dobanzii de pe piata asupra

averii unui investitor
b. strucura portofoliului ramane neschimbata pe intreaga perioada
c. obligatiunile nu se pot transpune in actiuni
d. agentii de pe piata de capital sunt diferiti din punct de vedere al managerului de
portofoliu.
e. sistemul de gestiune activa poate fi practicat si la nivel de titluri individuale.
RASP: A
31. Indicele sectorial care include numai fondurile de investitii listate la BVB se numeste :
a. indicele BET
b. indicele BET-FI
c. indicele RASDA-Q
d. indicele BET-C
e. indicele CAC-40
RASP: B
32. Gestiunea pasiva a portofoliului :
a. are drept scop supravietuirea pe piata fara a utiliza anticipari asupra evolutiei viitoare a
acesteia
b. se fundamenteaza pe ipoteza ca piata financiara nu este eficienta
c. are drept obiectiv obtinerea unei performante superioare celei a pietei
d. prin acest tip de gestiune se urmareste identificarea unei valori a titlului in functie de
perspectivele pietei
e. se fundamenteaza pe strategii pentru a se profita de pe urma ineficientei pietei.
RASP: A

GESTIUNEA PORTOFOLIULUI-iepurasul

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

GESTIUNEA PORTOFOLIULUI-iepurasul

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

GESTIUNEA PORTOFOLIULUI

1) Orice investitor rational doreste sa obtina un castig cat mai mare.

3) Gestiunea activa se bazeaza pe ipoteza ca piata monetara nu este eficienta.

7) Pentru integrarea evolutiei cursurilor trecute in anticiparile de cursuri viitoare se analizeaza

9) In modelele clasice de gestiune a portofoliului, structura initiala a capitalurilor investite se modifica pe

17) Abordarea top-down constituie abordarea traditionala in gestiunea de portofoliu.

18) Obligatiunile sunt titluri de creanta negociabile

28) Panta SML reflecta gradul de diversiune fata de risc in economie.

30) Sistemul de gestiune activa poate fi practicat si la nivel de titluri individuale.

49) In functie de conditiile emisiunii, dobanda poate fi simpla sau fixa.

57) Obligatiunile sunt instrumente de credit pe termen scurt.

79) Panta SML reflectă gradul de aversiune faţă de risc în contabilitate.

96) Valorile mobiliare nu sunt convertibile in aur.

99) Riscul financiar reprezinta un risc specific fiecarei actiuni.

107) Drepturile de preferinta sunt titluri de valoare ce pot fi tranzactionate la bursa.

109) Piata activelor alternative nu cuprinde si piata imobiliara.

110) Piata activelor alternative cuprinde si piata asigurarilor.

115) Riscul specific fiecarui actiuni este un risc nesistematic.

119) Riscul capitalului reprezinta posibilitatea ca valoare capitalului investit sa creasca.

135) Comisioanele de brokeraj si costurile de tranzactionare se scad la calculul profitului net.

138) Actiunile preferentiale presupun in general un dividend fix.

2) În funcţie de atitudinea faţă de risc, există persoane care doresc:

4) Trei elemente esenţiale caracterizează valorile mobiliare:

1 valori mobiliare primare;

7) În practica internaţională, alături de obligaţiunile clasice se utilizează noi tipuri de obligaţiuni:

1 structura pieţei la care se tranzacţionează;

9) Contractul futures este o înţelegere între două părţi, care stabileşte că :

11) Într-o definiţie simplă, un portofoliu constituie:

12) Principiul de bază al gestiunii pasive este de a se construi un portofoliu care:

1 să folosească la maximum oportunităţile pieţei;

13) Gestiunea activă se bazează implicit pe ipoteza că piata financiara...........

14) Procesul de investire „top-down” este segmentat în trei faze, anume:

1 alocarea tactică a activelor;

15) Alocarea tactică constă în ajustarea periodica a .............

17) Efortul financiar al investitorului este, în fapt:

1 dobânda de referinţă a băncii centrale;

18) Încasarea dividendelor exact la momentul înstrăinării acţiunii constituie un caz:

1 relaţiei lui Fama

20) Orice investitor raţional doreste să obtină o .......................mare:

23) Criteriul rentabilitate-risc presupune alegerea investiţiei care are rentabilitatea……………..maximă, în

24) Eficienţa unei pieţe, în general, se materializează în capacitatea acesteia de a servi:

25) În cadrul unei pieţe financiare eficiente:

1 există un nivel de risc implicat;

1 mai mic decât costul marginal al acestei pieţe;

1 deteriorării poziţiei acestuia pe piaţă;

1 variază în funcţie de dobânda de referinţă a băncii centrale;

31) Indicatorii de cuantificare a riscului unui portofoliu diferă în funcţie de:

1 instrumentul financiar utilizat;

1 în conformitate cu legile în vigoare;

37) În fapt, investitorii asociază rentabilităţii anticipate:

1 pieţelor financiare din Asia de Sud-Est;

1 peste rata instrumentelor lipsite de risc;

1 vizează obţinerea de câştig din diferenţa dintre cursurile bursiere;

1 urmăresc, în principal, obţinerea de profit;

45) Acţiunile comune oferă drepturi colective şi drepturi:

1 dreptul de a modifica contractul de societate;

1 dobândirea poziţiei de acţionar minoritar;

1 dimensiunea dividendelor viitoare, aferente fiecăreia acţiuni din portofoliu;

49) O strategie de acoperire ce poate fi adoptată de investitorul în acţiuni comune este

1 o mai bună diversificare a portofoliului;

50) O mai bună diversificare a portofoliului semnifică, cu alte cuvinte:

1 integrarea de acţiuni comune în portofoliul de acţiuni;

1 unor câştiguri mari şi sigure;