Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Analiza Performantelor Financiare Ale BCR
Analiza Performantelor Financiare Ale BCR
1.INTRODUCERE
Banca Comerciala Romana este reprezentativa pentru sistemul nostru bancar, fiind liderul pietei
bancare din Romania, acesta fiind motivul pentru care am ales sa fac un studi al perfomatentelor acestei
banci. Am ales anii de observatie 2005 -2006 fiindca pentru acestia am gasit toate datele necesare
studiului.
1
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Banca Comerciala Romana (BCR) a fost desemnata, in martie 2007, „cea mai buna banca din
Romania" ("Best Emerging Market Bank in Romania").
Agentiile internationale de rating au imbunatatit continuu ratingurile acordate BCR, fapt ce confirma
transformarea bancii intr-o putere financiara si imbunatatirea profitabilitatii conform standardelor de
competitivitate interne si internationale
Ultimele ratinguri acordate Bancii Comerciale Romane de catre agentiile internationale de rating,
inainte de privatizarea acesteia au fost:
1. Fitch Ratings: decembrie 2005 (reconfirmat decembrie 2006)
Rating pentru obligatii de plata in valuta pe T/L: BB+
Rating pentru obligatii de plata in valuta pe T/S: B
2. Moody's Investors Service: martie 2006
Rating pentru depozite bancare in valuta pe T/L: Ba2
Rating pentru depozite bancare in valuta pe T/S: Not Prime
3. Capital Intelligence: iulie 2006
Rating pentru obligatii de plata in valuta pe T/L: BB+
Rating pentru obligatii de plata in valuta pe T/S: B
4. Standard & Poor's: decembrie 2006
Rating pentru obligatii de plata in valuta T/L: BBB-
Rating de contrapartida: BBB-
Preluarea BCR de catre Erste Bank a atras imediat atentia agentiilor de rating care au punctat
importanta tranzactiei. Astfel, agentia de evaluare financiara Standard & Poor’s (S&P) a majorat
ratingul de creditare pe termen lung al BCR cu trei trepte, de la „BB minus“ la „BBB minus“, cu
perspectiva stabila.
In acelasi timp, ratingul obligatiunilor in valoare de 500 de milioane de euro, cu maturitate in
2008, a fost imbunatatit de la „BB minus“ la „BBB plus“.
Imbunatatirea calificativului reflecta finalizarea cu succes a licitatiei de privatizare a BCR, la care
banca austriaca Erste a achizitionat 61,88% din actiuni pentru suma de 3,75 de miliarde de euro.
Ratingul reflecta punctul de vedere al S&P potrivit caruia Erste Bank este un actionar strategic pentru
BCR, care va consolida pozitia de lider a bancii pe piata financiara romaneasca. Perspectiva stabila arata
asteptarile agentiei ca prezenta unui actionar strategic va avea drept rezultat optimizarea si modernizarea
modelului de afaceri al BCR precum si a tehnologiei interne.
In ceea ce priveste sistemul de rating CAMPL realizat de BNR, Banca Comerciala Romana a
obtinut urmatoarele rezultate: 2002-2004 rating 1 , 2005-2006: rating 2 (nici o banca nu a indeplinit in
acesti ani conditiile pentru rating 1 datorita modificarilor sistemului de rating).
2
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
doua etapa a fost vanzarea procentului de 8% din capitalul social al bancii, prin negociere directa, Asociatiei
Salariatilor BCR .
In 2005, structura actionariatului era urmatoarea: BERD si IFC detineau 25% plus doua actiuni
din capitalul social total al BCR, Asociatia Salariatilor Bancii Comerciale Romane detinea 8%, SIF-urile
30%, iar AVAS 36,8825%. In data de 21 decembrie 2005 s-a semnat contractul de privatizare a Bancii
Comerciale Romane prin care Erste Bank va prelua pachetul majoritar de 61,8825% (compus din
36,8825% actiuni in proprietatea AVAS si 25% plus doua acţiuni deţinute de BERD si IFC).
3
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
4
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
traditionale, incercand sa recupereze pierderile din venit datorate de scaderea dobanzilor la creditele
acordate.
Veniturile din comisioane au inregistrat in 2006 o crestere de doar 4,68 %, ca urmare a
modificarii politici bancii privind spezele si comisioanele, in sensul diminuarii cuantumului acestora.
In 2006, desi veniturile din exploatare au crescut in termeni nominali fata de 2005, cu 2,23%, in
termeni reali ele au inregistrat o scadere de 5,60%. Aceasta scadere a fost datorata in special cresterii
cheltuielilor de functionare cu 5,05% in 2006, cand BCR a deschis 60 de noi sucursale, investind 45
milioane euro si ajungand la sfarsitul anului la 372 de unitati. Profitul net din exploatare a scazut astfel
cu 8,72% (15,71% in term. reali).
Dupa cum se observa profitul net dupa impozitare prezinta, usoara scadere. Profitul net s-a
diminuat cu aproape 33,44% din 2002 pana in 2004 ca apoi sa creasca cu 130,25% in 2005 si doar cu
2,23% in 2006 (conform datelor recalculate conform normelor IFRS pentru 2005 si 2006).
Indicatori 2005 2006 I
Suma % Suma %
1. Cheltuieli totale 2.471.821 100,00% 2.597.047 100,00% 1,05066
1.1. Cheltuieli din operatiuni bancare 1.160.460 46,95% 1.170.851 45,08% 1,00895
1.1.1. Cheltuieli cu dobanzi 1.108.200 44,83% 1.115.739 42,96% 1,0068
1.1.2.Cheltuieli cu comisioane si speze
bancare 52.260 2,11% 55.112 2,12% 1,05457
1.1.3. Alte cheltuieli 0 0,00% 0 0,00% -
1.2. Cheltuieli din activitatea suplimentara 206.408 8,35% 130.288 5,02% 0,63122
1.2.1. Cheltuieli din tranzactii - plasamente 0 0,00% 0 0,00% -
1.2.2. Alte cheltuieli 206.408 8,35% 130.288 5,02% 0,63122
1.3. Cheltuieli din activitati operat. 1.104.953 44,70% 1.295.908 49,90% 1,17282
1.3.1. Cheltuieli cu personalul 686.281 27,76% 797.747 30,72% 1,16242
1.3.2. Cheltuieli cu amortizarea 90.751 3,67% 126.771 4,88% 1,39691
1.3.3. Alte cheltuieli administrative 327.921 13,27% 371.390 14,30% 1,13256
1.4. Cheltuieli extraordinare 0 0,00% 0 0,00% -
Se poate observa ponderea mare pe care o au cheltuilelile din activitati bancare si dar si
ponderea foarte mare mare pe care o au cheltuielile operationale in totalul cheltulielilor. Aceste 2 clase
de cheltulieli prezinta cresteri ce sunt in stransa legatura cu cresterea surselor atrase, in special cele ale
5
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
clientelei nefinaciare, si in acelasi timp cresterii cotei pe piata, si dezvoltarii operationale, prin nr-ului de
sucursale, atm-uri si a personalului.
Nu se inregistreaza cheltuileli exceptionale. Se observa de asemenea scaderea optimista a
cheltuielilor din activitatea suplimentara, cu 36,88% in 2006 fata de 2005, in conditiile dezvoltarii
continue a acestei activitati si cresterii veniturilor aferente plasamnetelor si tranzactionarii.
Cheltuielile cu dobanzile, cea mai importanta clasa de cheltuileli bancare, cuprind urmatoarele
tipuri de operatiuni:
Deoarece cea mai buna pozitie in cadrul pasivelor bancii o au depozitele atrase de la clientii
nebancari cu o crestere semnificativa de la un an la altul in detrimentul resursele atrase de pe piata
interbancara, implicit si cheltuielile cu aceste depozite detin o pondere semnificativa in total cheltuielilor
aferente dobanzilor. Se observa o diminuare a acestor cheltuieli in 2006 cu 12%, datorita cresterii
depozitelor clientelei atat bancare cat si nebancare in acest interval de timp, desi dobanzile acordate de
banca plasamentelor bancare s-au diminuat cu 83% intre anii 2002-2006.
Se poate observa ca, si in cazul chelt. cu dobanzile, cea mai mare pondere provine din operatiunile
legate de la clientela nebancara ( atragerea de resurse), in 2005 acestea fiind in proportie de 92,90 % in
2005 si 83,5%. In dinamica , si observa insa scaderea acestora, datorita scaderii dobanzii pasive.
6
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Se poate observa cresterea cu 51,59 % in 2006 fata de 2005 a veniturilor nete din activitatea
suplimentara si cresterea cu 94,34% a veniturilor din activitatea suplimentara , dar si scaderea veniturilor
din activitatea de baza .
Suma(3=1-
Denumire Suma(1) Denumire Suma(2) Denumire 2)
2005 2006 2005 2006 2005 2006
Venituri din Chelt. cu Marja
dobanzi 2431034 2335372 dobanzile 1108200 1115739 bancara 1889039 1811976
Venituri din Chelt. cu
comisioane 618465 647455 comis. 52260 55112
3049499 2982827 1160460 1170851 1889039 1811976
Rezultat
din
Ven. din activ. Chelt. operatiuni
suplim. 158916 240894 af.activ.supl. 206408 130288 diverse -47492 110606
7
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Rez. activ.
crt. 780906 712788 Impozit 176369 106538
Rez.
extraord. 0 0 0 0
Rezultatul
net al
780906 712788 176369 106538 exercitiului 604537 606250
8
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Cheltuieile cu materialele, utilitatile si lucrarile prestate de terti sunt in crestere, infuentand negativ
eficienta societatii. Sunt necesare investigari aprofundate prin metode sociologice. Exista de asemenea
dezechilibre finaciare generate de modificarea politicii fiscale, cheltuielile de personal, varsamintelor
asimilate si corectiile creantelor. Cheltulielile cu amortizarile sunt in crestere, tragand concluzia ca
politica de management pentru anul 2006 privind investitiile nu a fost eficienta. Nu exista accentuari ale
fiscalitatii in domeniul impozitarii. Banca cunoaste o evolutie favorabila.
Asadar putem trage concluzia ca in decursul anului 2006, managementul bancii nu a avut o
activitate foarte eficienta
Observam o evolutie usor negativa a cheltulielilor bancare totale in raport cu veniturile totale, si
in special a celor din activitatea de baza. Se inregistreaza de asemenea cresteri ale chelt. cu personalul si
ale chelt. de amortizare in raport cu cifra de afaceri. Este necasara luarea unor masuri de plasare a
fondurilor atrase la costuri mai ridicate si atragerea de surse de finantare mai putin costisitoare.
mii lei
Nr. crt. Indicatori 2005 2006
1 Numerar si echivalente de numerar , din care: 412.359 766.631
Numerar si conturi la banca 377.506 716.356
Conturi curente la alte banci 34.853 50.275
2 Conturi curente si plasamente la banci centrale 7.059.188 7.632.782
3 Plasamente la alte banci 721.121 2.141.901
4 Active financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere 3.399.637 775.220
5 Credite si avansuri acordate bancilor 30.520 29.845
6 Credite si avansuri acordate clientelei 10.288.778 15.536.054
7 Titluri de valoare detinute pana la scadenta 112.054 50.341
8 Active financiare disponibile pentru vanzare 0 0
9 Titluri de valoare 0 3.669.804
10 Participatii 398.738 411.753
11 Imobilizari corporale 1.599.569 1.623.953
12 Imobilizari necorporale 160.618 177.213
13 Creante privind impozitul amanat 0 6.393
14 Alte active 57.000 57.841
15 Total active 24.239.582 32.879.731
16 Depozite de la banci 510.051 387.675
17 Depozite de la clienti 17.597.088 21.969.730
18 Imprumuturi de la banci si alte institutii financiare 2.375.161 4.675.202
19 Alte datorii constituite prin titluri 0 1.824.530
20 Alte datorii si provizioane 263.082 259.316
21 Datorii privind impozitul amanat 15.962 0
22 Total datorii 20.761.344 29.116.453
23 Capital social 2.119.693 2.119.693
24 Rezerve 778.601 879.403
25 Rezultat reportat 579.944 764.182
26 Capitaluri proprii atribuibile actionarilor Bancii 3.478.238 3.763.278
9
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
27 Interese minoritare 0 0
28 Total capitaluri proprii 3.478.238 3.763.278
29 Total datorii si capitaluri proprii 24.239.582 32.879.731
BCR, principalul jucator pe piata bancara, cotele de piata – 25,4% la active, 26,4% la creditele
neguvernamentale si 28,6% la depozite, clienti si 21,9% din totalul fondurilor proprii, confirmand
consolidarea pozitiei sale de lider in 2006 .
Politica BCR s-a axat pe diversificarea plasamentelor, extinderea bazei de clienti, consolidarea
resurselor atrase de la persoanele fizice si juridice, eliminandu-se dependenta de resursele atrase de pe
piata interbancara.
Indicatori 2005 2006 ∆
Imobiliz necorp 160.618 177.213 16595
Imobiliz corporale 1.599.569 1.623.953 24384
Imobiliz financiare 3.910.429 4.907.118 996689
Total active imobilizate 5.670.616 6.708.284 1037668
Stocuri 57.000 57.841 841
Creante 10.319.298 15.572.292 5252994
Disponibilitati 8.192.668 10.541.314 2348646
Total active circulante 18.568.966 26.171.447 7602481
TOTAL ACTIVE 24.239.582 32.879.731 8640149
Dat pe term lung si mediu 5879000 6068779 189779
Total cap atrase pe tm scurt 14.619.262 23.047.674 8428412
Datorii totale 20.498.262 29.116.453 8618191
Capital social 2.119.693 2.119.693 0
Rezerve, rezerve din reeval 778.601 879.403 100802
Rez ex,rez report, alte fd 579.944 764.182 184.238
Total capitaluri proprii 3.478.238 3.763.278 285.040
Provizioane 263.082 259.316 -3.766
Patrimoniu net 3.741.320 3763278 21958
Analiza pe partea de activ facuta pentru Banca Comerciala Romana la 31 decembrie 2006 este
edificatoare si demonstreaza evolutia pozitiva si perspectiva dezvoltarii acestei banci.
Structura activelor bancii in anul 2006 este centralizata in urmatorul tabel:
2005 2006
Elem. Activ Mii RON % Mii RON %
Numerar 412.359 1,68 766.631 2,33
Sume de primit de la
banci centrale 7.059.188 28,8 7.632.782 23,21
Depozite constituite
la alte banci 721.121 2,94 2.141.901 6,51
Credite 10.319.298 42,1 15.565.899 47,34
Titluri de plasament 3.511.693 14,3 3.750.145 11,40
Participatii in
societati comerciale 618.517 2,53 411.753 1,25
Imobilizari corporale 16.954.793 6,92 1.623.953 4,93
10
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Imobilizari
necorporale 88.964 0,36 177.213 0,54
Alte active 74.151 0,3 809.454 2,46
Total active 24.489.292 100 32.879.731 100
In ultimii ani,inainte de 2006, banca a realizat o crestere bilantului . Astfel, in 2006 activele
bilantiere se ridicau la 32.879 milioane lei (RON) (aproape 9 miliarde echivalent EUR). Aceste valori
sunt mai mici decat media pe intreg sistemul bancar.
In structura plasamentelor, creditele si avansurile acordate clientelei detineau in 2006 cea mai
mare pondere in total active, respectiv 47,34%, aflandu-se intr-o permanenta crestere. Modificarea
relativa, in termeni reali a creditelor a fost de 38,89%, datorata in special cresterii creditelor acordate
populatiei cu 85,79%. Pentru intreg sistemul bancar, creditul acordat populatiei si-a majorat ponderea in
totalul creditului neguvernamental de la 28,4 la suta in decembrie 2005 la 35,2 la suta in decembrie
2006, cu o dinamica deosebita a creditului de consum, alaturi de cresterea cererii populatiei pentru
creditele ipotecare si imobiliare.
Inca de la crearea sa, B.C.R a actionat ca un adevarat finantator al economiei reale, iar
portofoliul de credite al bancii reflecta implicarea sa in sustinerea agentilor economici astfel ca in 2006
finantarea corporativa reprezenta 59,44% din total credite. Structura portofoliului de credite reflecta
preocuparea bancii de a dispersa riscul asupra tuturor sectoarelor, punand accentul pe acele sectoare
industriale ce au un potential ridicat de crestere: Industrie: 56,2%; Tranzactii imobiliare: 3,4%; Comert:
1,7,5%; Transporturi: 2,4%; Tranzactii financiare: 4,8%; Agricultura: 4% ; Constructii :3,9% ;
Altele :7,8%.
La data de 31 decembrie 2006, 12% (31 decembrie 2005: 8%) portofoliul de credite acordate
persoanelor juridice era concentrat pe societati de stat sau institutii de stat (de ex. Compania Nationala
de Autostrazi si Drumuri, Electrica, Distrigaz, SNP Petrom, Termoelectrica
Banca s-a orientat mai ferm catre finantarile pe termen lung, incurajand deciziile investitionale ale
clientilor, aceste credite ajungand, la o pondere de 41% din total portofoliu. fata de 19% in 2005. S-a
mentinut o structura de credite preponderent in moneda nationala – 56% din total portofoliu – in
conditiile unei piete dominate inca de creditele in valuta.
Pe parcursul ultimilor anii, consumul populatiei a fost impulsionat de coborarea puternica a ratelor
dobanzilor practicate de bancile intregului sistem, proces care a favorizat expansiunea creditelor in lei si
a descurajat economisirea in moneda nationala, pe fundalul unei uniformizari a consumului de durata
mai indelungata, bazata si pe anticiparea unor venituri personale sporite dupa aderarea la Uniunea
Europeana. Nivelul acestora in 2004, 2005 si respective 2006, precum si evolutia lor la creditele in lei se
poate urmari in graficele urmatoare:
11
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Rata medie a dobanzii, ptr. intreg sist. bancar in 2004 Evolutia ratelor dobanzilor in 2005
Evolutia ratelor de dobanda in 2006, pentru intreg sistemul bancar Evolutia ratei dobanzii la credite, 2006
In ceea ce priveste ratele dobanzilor la BCR, la credite in lei au variat intre 6% si 16% in 2006 si
intre 7 si 36% in 2005. Aceste cote erau apropiate de cele ale intregului sistem bancar, insa sunt cu mult
mai mari decat cele oferite de bancile din Uniunea Europeana.
Din punct de vedere al structurii resurselor atrase de banca se remarca o evolutie pozitiva prin
consolidarea ponderii in total pasive detinute de resursele atrase de la segmentul corporate si retail,
concomitent cu diminuarea treptata a dependentei BCR fata de resursele atrase de pe piata interbancara.
De remarcat diferenta mare intre ponderea depozitelor si disponibilitatilor atrase de la clientela
(73,95% in anul 2004, 75,54% in 2005, 66,8% in 2005) si a resurselor atrase de pe piata interbancara
(7,565% in 2004 si doar 0,708% in 2005 si 1,18% in 2006).
In structura resurselor de la clientii nebancari s-a inregistrat o acumulare a resurselor la termen
(65,03% in anul 2005, 62,22% in 2005) in detrimentul celor la vedere (29% in 2004, 23,49% in 2005 si
23,096% in 2006), evolutie favorabila bancii deoarece urmareste realizarea unui optim intre resurse si
plasamente din punct de vedere al volumului si structurii scadentelor.
Pe segmentul atragerii de resurse de la clientii nebancari, in 2006 banca a inregistrat o crestere
mai accentuata a depozitelor in lei (RON), crestere stimulata de remunerarea mai buna. Depozitele totale
ale clientilor la BCR au crescut in 2006 cu 31,3% pana la 2.196.930 mii. lei (RON).
12
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Nr.
Crt. Indicatori Valoare(%)
2005 2006 Delta
1 Rata rentabilitatii operatiunilor bancare 77,71 77,59 -0,1168
2 Rata rentabilitatii veniturilor 18,59 18,32 -0,2689
Rata rentabilitatii economice sau a activelor
3 (ROA) 2,494 1,844 0,73931
Rata rentabilitatii financiare sau a capitalului
4 (ROE) 17,38 16,11 -1,2709
13
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
PROFIT NET
RRV= 100
TOTAL VENITURI
Dupa cum se observa in 2006 acest indicator a scazut usor datorita scaderii profitului net cu
0,0028% in termeni nominali.
Nr.
Crt. Indicatori Presc. 2005 2006 Abaterea
1. Venituri din dobanzi CA 2.431.034 2.335.372 -95.662
Sold mediu al activelor circ., din
2. care: AC 18.568.966 26.171.447 7.602.481
2.1. - stocuri S 57.000 57.841 841
2.2. - creante C 10.319.298 15.572.292 5.252.994
2.3. - disponibilitati D 8.192.668 10.541.314 2.348.646
3. Durata unei rotatii (zile) Dz 2749,787852 4034,35552 1284,567669
Viteza de rotatie a activelor este foarte lenta, fiind in 2006 in crestere fata de anul anterior.
Aceasta evolutie negativa este influentata in special de evolutia activelor circulate, si in cadrul acestora,
de evolutia creantelor ( in special creditele).
Printre masurile de reducere a acestui indicator se numara acordarea de credite pe scadente cat
mai mici, lucru putin probabil de realizat, avand in vedere evolutia pietei.
Succesul activităţii bancare este strâns legat de corelarea eficienta, între activele şi pasivele
existente. Lichiditatea bancară este o problemă de gestiune a activelor şi pasivelor bancare care au grade
diferite de lichiditate şi arată capacitatea unei bănci de a-şi finanţa operaţiile curente. Atunci când există
o probabilitate ca această capacitate să fie pierdută, apare riscul de lichiditate.
Lichiditatea efectivă se determină prin însumarea pe fiecare bandă de scadenţă a activelor
bilanţiere şi a angajamentelor primite, evidenţiate în afara bilanţului.
Lichiditatea necesară se determină prin însumarea, pe fiecare bandă de scadenţă, a
obligaţiunilor bilanţiere şi a angajamentelor date evidenţiate în afara bilanţului.
Exista câte cinci benzi de scadenta.
14
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Rata lichiditate
Activ.curente. Stoc. Creante
Li=
imediata Pasive.volatile
1,97 2,067 0,097
Pozitia lichiditatii Poz. Lichid. = Active lichide – Pasive
volatile 14.410.373 21.071.877 6.661.504
R1
TOTAL.CREDITE
R1 =
TOTAL.DEPOZITE 3,256 3,736 0,48
Rata bresei
Dob.incas. Dob. plat.
Rata bresei =
Activ.an.N Activ.an.N 1 0,229 0,141 -0,09
15
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
Im prumuturi.noi.contractate
R2 R2= *100
Im prumuturi.scadente 846,5 5037 4191
3. CONCLUZII
Prezenta lucrare cuprinde o analiză practică asupra performanţelor realizate de Banca Comercială
Română, liderul pieţei bancare din România in anii 2005-2006 (pentru acesti ani am gasit un set complet
si relevant de date). Se observă, o permanentă îmbunătăţire a serviciilor oferite, o creştere a volumului
de activitate, şi o lichiditate ridicată, însa şi o scădere a indicatorilor de profitabilitate datorită diminuării
ecartului dintre dobânzile active şi cele pasive.
BIBLIOGRAFIE :
16
Analiza Performantelor Financiare ale BCR – 2013 – SBA – Gr.1560, Seria D, FABBV
5. www.bnr.ro
17