Curs 12

OPC: Organisme de plasament colectiv

Investitori instituționali

OPC: reprezintă PJ. care colectează ec. în vederea constituirii unor portofolii de active financiare și a
oferirii a unui management mai performant decât cel ce l-ar putea obține fiecare investitor dacă ar
acționa separat.

Societăți închise de investiții (primele 1870) – Scoția organizate ca SA, obiect de act: constituirea și
gestionarea unor portofolii de titluri financiare pe baza emiterii de acțiuni în nume propriu care apoi
sunt listate pe o bursieră (reglementată). Acest tip prezintă avantajul simplicității și ușurinței accesul
la portofoliul deținut precum și a lichidității ridicate de care beneficiează.

Dezavantaje:

- Valoarea participației deținute de investitor la societatea respectivă este afectată deseori de

variațiile ale cursurilor bursiere
- Deseori obiectivul principal care trebuie urmărit de managerii societății este de a oferii un
randament cât mai mare participanților în condiții de risc reduse, este abandonat în favoarea
obținerii unor poziții de control în companiile la care societatea deține participații.

(sec 19) Societate sau fonduri deschise de investiții:

(fonduri mutuale) în SUA (I – Boston) {1924}

Aceste fonduri nu au o personalitate juridică proprie apelând la gestionarea portofoliului la niște terți
(societate de administrare a investițiilor SAI). Ele prezintă un caracter variabil al capitalului pentru că
își procură banii necesari printr-o emisiune continuă de... numite un. de investiție (titluri de valoare).
Capitalul nefiind unul fix, titlurile nu pot fi negociate, emitentul fiind cel care organizează piața
secundară pentru ele răscumpărândule la cererea deținătorului. Unitățile nu au un preț care depinde
de cerere/oferta pe piață pentru ele, se calculează zilnic exact raportând activele nete deținute de
fond la numărul de titluri de participare aflate în circulație. În funcție de politica investițională
promovată de administrație ele se pot clasifica:

- Fonduri monetare: 90% investesc în instrumente ale pieței monetare (titluri de stat, depozite
bancare)
- Fonduri obligatare: 80% investesc în instrumente cu venit fix de genul de stat, corporative etc.
- Fonduri de acțiuni: 85% (maxim) cotate (pe bursă)
- Fonduri diversificate: mix de instrumente financiare ce combină categorii de titluri
- Fonduri diversificate (defensiv) = 35% (maxim)
- Fonduri diversificate echilibrate = 65%
- Fonduri ofensive: 85%
- Fonduri flexibile: 0-100%

avantaje:

- Management professional
- Lichiditate ridicată (recuperare rapidă)
- Participă la roadele unei investiții diversificate plasând sume mici
 dezavantaje:

- Cheltuieli de administrare, comisioane de răscumpărare ridicate

- Investitorii nu pot intervenii în politica de alocare a capitalurilor fondurilor

Alte organizatii de plasament colectiv: fonduri de pensii private:

- PILON 2: fonduri cu caracter obligatoriu (de pensii)

- PILON 3: fonduri cu caracter facultativ- contribui