Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
mai, 2019
Violeta Simionescu
Date de intrare si date de iesire
Costuri Valoarea neta
• capital (realizare investitie) actualizata
• operare, intretinere, mentenanata
• de‐investire
Analiza cost Raportul cost
beneficiu beneficiu
Beneficii
Fiscale Perioada de
Rezultate
Economice recuperare a
Sociale investitiei
Procesul
1. Determinarea 7.A Evaluare
obiectivelor Există beneficiu?
2. Stabilirea scopului
analizei NU DA
3. Analizarea și stabilirea
situațiilor alternative 10. Concluzii. Beneficii
socio-economice
4. Identificarea soluțiilor
alternative Efecte asupra 9. Analiza senzitivității
ecosistemului și Analiza de risc
Efecte asupra
5. Identificarea efectelor
comunitatii 8. Analiza părților
soluțiilor
interesate
Alte efecte
6. Sunt soluțiile bine
determinate ?
Analiza financiară
NU DA 7. B Evaluarea costurilor și
beneficiilor
Analiza socio-economică
3
ACB în 7 pași
1. Prezentarea contextului
(socio-economic, instituțional, politic)
2. Definirea obiectivelor
evaluarea necesității
relevanța pentru proiect
3. Identificarea Proiectului
activitățile din proiect
stabilirea răspunderii implementării
5. Analiza financiară
cash-flow/costuri și venituri, inclusiv valoarea reziduală VENA>0 VENA<0
analiza costurilor și de oportunitate Societatea are nevoie Proiectul nu este
surse de finanțare de proiect și poate fi necesar și nu se poate
fiabilitate financiară și durabilitate finanțat finanța
4
Obiectivul ACB
Identificarea și cuantificarea (exprimarea în termeni monetari) a tuturor tipurilor de
impact posibile ale investitiei, pentru a determina costurile și beneficiile aferente
trebuie să prezinte
rezultatele dorite
îmbunătățiri preconizate
sporirea siguranței
creșterea capacității sistemului
costuri reduse
o mai bună detectare a riscurilor de sistem
creșteri calitative/cantitative
informațiile necesare, suficiente, verificabile și ușor de comparat
demonstrarea eficienței interventiei asupra societatii
5
Scopul ACB
Identificarea investitiilor care asigura
Maximizarea beneficiilor sociale nete
Stabilirea ordinii priorităților pentru realizarea interventiilor prin investitii intr-o
societate (ex: lucrări de infrastructură)
6
Tipuri de ACB
ACB ex ante:
în perioada în care se determina fezabilitatea investitiei
înainte de luarea deciziei privind investitia
ACB ex post:
la finalul punerii in opera a investitiei
când toate resursele au fost deja utilizate in realizarea investitiei
7
Tipuri de ACB pe axa timpului
Monitorizare –
Ex-ante perioada
Ex-post
realizare
investitie
EUR EUR
0 1 2 3 4…..
Raport beneficiu-
cost
Toate costurile
necesare pentru
investitie
Mediul
Economic Social
inconjurator
Costuri – TOATE!!!
Beneficii – TOATE!!
Factorii cu impact in decizii tehnico-economice
Factori politici
Factori economici
factori financiari
Factori sociali
Factori comerciali
Factori tehnici
Factori instituționali
Factori de mediu
11
Abordarea metodologică a ACB
Analiza opțiunilor
Analiza financiară
Analiza economică
12
Identificarea investiției și definirea obiectivelor
13
Opțiuni și Alternative
14
Analiza opţiunilor
1. Verificare toate opţiunile strategice alternative:
pe baza problemelor/nevoilor identificate şi a opţiunilor tehnologice
pentru atingerea obiectivelor prevăzute
Ex obiectiv: reducerea gradului de saracie cu “x” % pana la finalul
anului “y” prin constructia unei statii si retele de alimentare cu
apa/tratare a apei, etc
Insuficient pentru evaluare strartegica:
analiza opţiunilor pur "tehnică“:
Ex: materialele folosite pentru conducte, procesul tehnologic al
staţiei de epurare, turnare beton, etc.
2. Evaluarea investiţiei propuse pe baza unor criterii calitative cu
scopul de a elimina opţiunile nepotrivite
în termeni de costuri
în termeni de efecte externe posibile pentru societate care nu sunt
surprinse de analiza eficienţei costurilor
Ex: perturbarea traficului urban pe durata reabilitării reţelelor,
impactul alegerii amplasamentului şi numărul de staţii de epurare a
apelor uzate etc.
15
Evaluarea alternativelor în termeni de costuri
1. Cuantificare (+):
costurilor totale de realizare investiţie
costurile de funcţionare şi de întreţinere
de proprietate (inclusiv exproprieri şi/sau compensaţii plătite pentru schimbarea
folosinţei terenului
de proiectare şi construcţie
de achiziţie a echipamentelor pentru operare + costurile de înlocuire
corespunzătoare (când durata de viaţă economică este mai mică decât
perioada de referinţă)
O&I pentru instalaţii, inclusiv costul de eliminare finală a subproduselor (ex:
nămol din staţiile de tratare a apelor uzate)
aferente măsurilor de atenuare a impactului de mediu
pe o bază anuală, în termeni reali, pentru o perioadă care acoperă durata de viaţă a
investitiei (perioada de referinţă)
2. Deducere (-)
venituri din vânzarea de subproduse (compost sau electricitate)
valoare reziduala a instalaţiilor la sfârşitul perioadei de referinţă
16
Analiza opțiunilor și alternativelor
17
Analiza financiară
Obiectivele și scopul analizei financiare
Calcularea fluxurilor financiare
Principii pentru realizarea proiecțiilor financiare
Perioada de referință
Rata financiară de actualizare
Previziuni macroeconomice
Implica identificare costuri de realizare a investitiei
Implica identificare surse de recuperare a investitiei pe perioada de
exploatare:
Taxe, tarife și capacitatea de plată a utilizatorilor/beneficiarilor
Analiza profitabilității
Sustenabilitatea financiară
19
Aspecte relevante in analiza financiara
Justificarea şi coerenţa datelor:
datele de intrare (beneficiari, cerere, costuri, venituri) trebuie justificate
Calculul tarifelor trebuie să reflecte aplicarea corectă a principiului
"poluatorul plăteşte“
Suportabilitatea:
efecte sociale, ecologice şi economice ale recuperării investitiei
Recuperarea integrala a costurilor
Sustenabilitatea financiară:
flux de numerar cumulat pozitiv pentru fiecare an al perioadei de previziune
Elasticitatea cererii
Colectarea veniturilor
20
Analiza economică
Obiectivele și scopul analizei economice:
Determinare contribuţie pozitivă pentru societate
Se efectueaza incremental, ca si analiza financiara
Integrarea externalităților
21
Externalitati
(+) Identificarea beneficiilor economice asociate:
beneficii din îmbunătăţirea accesului la apă potabilă, la infrastructura de
transport,
prevenirea poluării,
economii de costuri cu resursele:
pentru clienţi – exemplu: eliminare fântâni private, pompe private, apă îmbuteliată;
pentru operator - exemplu: economii de energie, etc.
22
Analiza de risc si senzitivitate
23
Analiza de senzitivitate si risc - etape
24
Categorii de costuri ale unei investiții
Stabilirea costurilor de investiție implică luarea în considerare a tuturor
componentelor sau parametrilor implicați:
costuri cu energia, materii prime, materiale și echipamente
costuri financiare
costuri cu forța de muncă
costuri specifice legate de fazele proiectului
pregătirea proiectului - studierea amplasamentelor, evaluarea resurselor necesare și a
posibilităților de aplicare a proiectului (inclusiv studiu de prefezabilitate/oportunitatea
proiectului/criterii de eligibilitate), evaluarea aspectelor tehnice, economice, financiare,
manageriale)
evaluarea proiectului (evaluare economică generală) - evidențierea valorilor legate de
alocarea judicioasă sau optimă a resurselor necesare în raport cu alte oportunități
investiționale, evaluarea gradului de profitabilitate sau de utilitate publică a proiectului
precum și a impactului proiectului pe mai multe planuri
implementarea proiectului - cele mai importante și cu o pondere covârșitoare în totalul
costurilor și sunt alcătuite din costuri de construcție (materiale și forță de muncă), costuri
de asamblare, costurile echipamentului tehnic și tehnologic folosit, costurile mijloacelor
de transport utilizate și costurile altor mijloace sau active fixe folosite
costurile preinvestiționale, investiționale și postinvestiționale
25
Evaluarea costurilor investiției – aspecte
metodologice
Abordarea metodologică în evaluarea costurilor totale ale investiției
costuri de capital (relevate în bugetul proiectului și în devizul general de lucrări):
costuri preinvestiționale (asigurarea terenurilor și amplasamentelor, inclusiv resurse)
costuri investiționale (perioada de implementare, inclusiv resurse)
• costuri de construcție
• costuri ale echipamentelor utilizate
costuri postinvestiționale (de operare, de întreținere, garanții)
Prețurile resurselor:
valori contabile - folosite pentru fondurile fixe neamortizate total / nu trebuie achiziționate
valori de piață - nu pot fi achiziționate la prețuri negociabile (angros)
valori negociabile – achiziționate de la producător sau prin licitații
De avut în vedere:
costuri marginale (costuri unitare de producție în funcție de volumul producției)
costuri de oportunitate (valoarea unei intrări sau resurse folosite în cea mai bună alternativă
a proiectului)
27
Indicatori
Indicatori financiari
Indicatori socio-economici
Rezultate financiare:
Rata internă de rentabilitate financiară a investiției (RIRFI sau FIRRI)
Rata internă de rentabilitate financiară a capitalului (RIRFC sau FIRRK)
Valoarea financiară netă actualizată a investiţiei (VFNAI sau FNVI)
Valoarea financiară netă actualizată a capitalului (VFNAC sau FNVK)
Raportul cost/beneficiu financiar (RF c/b sau FR c/b)
Rezultate economico-sociale:
Rata de rentabilitate economică a investiției (RREI sau EIRR)
Valoarea economică netă actualizată a investiţiei (VENAI sau NEVI)
Valoarea financiară netă actualizată a investiţiei (VFNAI sau FNVI)
Raportul economic cost/beneficiu (RE c/b sau ER c/b)
28
Analiza Cost-Beneficiu
ACB are la bază calculul valorii nete actualizata (VNA) = valoarea prezentă a
beneficiilor viitoare nete (diferența dintre beneficii și costuri) exprimată în
termeni monetari.
VNA = VNA(B) –VNA(C)
29
Analiza Cost-Beneficiu
Pentru a se putea calcula valoarea prezentă a costurilor și beneficiilor
viitoare se folosește rata de discount
“inversul” ratei dobânzii
nivelul ratei de discount este stabilit prin decizia autorităților publice și poate
fi ajustată în timp, în funcție de indicatorii macroeconomici
30
Limitele analizei cost beneficiu
31
ACB – puncte forte
Permite exprimarea unei opinii asupra valorii economice şi sociale a
proiectului/variantei de soluţionare
32
Criterii de evaluare (1/3)
Obiective
Generale
Specifice: volumele de resurse care devin disponibile, capacitatea totală a
resurselor pe termen lung asigurate într-un sistem
Tipul investiției
Analiza cererii
Evaluarea gradului în care proiectul este adecvat d.p.d.v. tehnologic
Studiul componentelor costurilor, veniturilor și beneficiilor
Cadrul teritorial de referință
Conformitatea investitiei
cu planificarea economico-financiară a unui sector/domeniu
cu politicile sectoriale naționale
cu politicile de mediu regionale și comunitare
Analiza SWOT
Posibilitățile proiectului
Riscurile ce derivă din context
Analiza sustenabilității
33
Criterii de evaluare (2/3)
Analiza de mediu
Emisii în atmosferă (gaz de seră)
Contaminarea solului (deversări)
Impact asupra biodiversității (arii protejate)
Impact asupra sănătății umane (poluare, contaminare mediu, tratare deșeuri)
Zgomote, mirosuri
Impact estetic
Management risc / incendii, explozii
Analiza senzitivității și riscului
Factori critici
Costul investiției
Costurile dinamice ale intrărilor cheie (energie, materii prime etc.)
Prețul produselor recuperate, costuri de remediere ș.a.
Variabile
Schimbări /noi produse, noi tehnologii, comportament, creșteri (economice,
populație)
Variații ale prețului de vânzare
Dinamica costurilor în timp (servicii critice)
34
Criterii de evaluare (3/3)
Analiza financiară
Venitul financiar / flux de intrare (dat de:)
Prețul plătit ulterior (de utilizatori/beneficiari)
Vânzări ale materialelor/produselor recuperate (secundare)
Producția ulterioară
Flux financiar de ieșire:
Costurile investiției (teren, clădiri, echipament), inclusiv SF
Valori nete reziduale (valoare reziduală minus costuri reamenajare și
decontaminare)
Stocuri de materii prime sau produse finale
Costuri de înlocuire pentru componente cu viață scurtă comparat cu orizontul de
timp a proiectului (utilaje)
Costuri întreținere
Costuri utilități
Costuri administrative și de management (inclusiv asigurări)
Costuri personal (tehnic, administrativ)
35
Evaluarea proiectelor de investiții adoptate de
instituțiile publice
Rentabilitate economică
36
Referințe legislative
37
Nulțumesc!
Violeta Simionescu
Violeta.Simionescu@utcb.ro
violeta.simionescu@in-in.ro