Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Chișinău 2019
Cuprins
1. Conspect reper (Analiza rentabilității).........................................................2
2. Partea practică a lucrării.............................................................................18
3. Creativitate................................................................................................20
1
Analiza rentabilității
1. Caracteristica generală a indicatorilor rentabilităţii
2
3. Notele informative (anexele la situațiile financiare);
4. Cercetările statistice;
5. Datele evidenței operative și contabile;
6. Alte surse de informație.
Rezultatele analizei rentabilității sunt necesare atât pentru elaborarea
strategiei de dezvoltare și organizare a activității curente a entității, cât și pentru
prognozarea activității acesteia pe viitor.
Tabelul 1
Caracteristica generală a indicatorilor rentabilităţii
Indicatori Modul de calcul Caracteristica
relaţia de calcul sursa
1 2 3 4
1. Rentabilitatea
producţiei:
1.1. PB
x100
rd .030 A.2
x100 Reflectă profitul brut
Rentabilitatea VV rd .010 A.2 obţinut la 1 leu venituri din
veniturilor din vânzări
vânzări
1.2. Pprodus Pv Cv Reflectă profitul obţinut la
x100 x100
Rentabilitatea pe Pv produs Pv 1 leu de vânzări.
produs sau sau
Pprodus Pv Cv Reflectă profitul obţinut la
x100
x100 Cv 1 leu de cost.
Cv produs
2. Rentabilitatea
activelor:
2.1. PPI
x100
rd .100 A.2
x100
Reflectă profitul până la
Rentabilitatea TA rd .310 A.1 impozitare obţinut, în
economică a medie, la 1 leu de active.
activelor
2.2. PPI
x100 Exprimă eficienţa cu care
Rentabilitatea MF AC sunt utilizate activele cu
rd .100 A.2
activelor cu x100 destinaţie de producţie
(rd .040 rd .300) A.1
destinaţie de pentru obţinerea
producţie
3
profitului până la
impozitare.
3. Rentabilitatea Exprimă eficienţa cu care
capitalului: este utilizat capitalul
3.1. PN
x100 propriu pentru obţinerea
rd .120 A.2
Rentabilitatea CP x100 profitului net.
rd .390 A.1
financiară a
capitalului
propriu
3.2. PN ( PPI ) Exprimă eficienţa cu care
x100
Rentabilitatea C permanent este utilizat capitalul
financiară a rd .120(rd .100) A.2
x100 permanent pentru
capitalului (rd .390 rd .440) A.1 obţinerea profitului net
permanent sau a profitului până la
impozitare.
4
b) modificarea costului pe unitatea de produs vândut (marfă sau serviciu prestat);
c) modificarea preţului de vânzare pe unitatea de produs (marfă sau serviciu
prestat).
Calculul influenţei modificării structurii şi sortimentului la devierea
rentabilităţii veniturilor din vânzări se efectuează astfel:
VVPrec. CVPrec. VVPbază CVPbază
Ra = - ,
VVPrec. VVPbază
unde:
VVPrec. – veniturile din vânzarea produselor (mărfurilor, serviciilor prestate) ale
anului de gestiune calculate în condiţiile preţurilor perioadei de bază;
VVPbază - veniturile din vânzarea produselor (mărfurilor, serviciilor prestate) din
perioada de bază;
CVPrec. – costul vânzărilor produselor (mărfurilor, serviciilor prestate) calculat pentru
vânzările anului de gestiune la costurile perioadei de bază;
CVPbază - costul vânzărilor produselor (mărfurilor, serviciilor prestate) din
perioada de bază.
Calculul influenţei modificării costului pe unitatea de produs vândut (marfă
sau serviciu prestat) se determină astfel:
VVPrec. CVPcur. VVPrec. CVPrec.
Rb = - ,
VVPrec. VVPrec.
unde:
CVPcur. – costul vânzărilor produselor finite (mărfurilor, serviciilor prestate)
din anul de gestiune.
Calculul influenţei modificării preţului de vânzare pe unitatea de produs
(marfă, serviciu prestat) se determină astfel:
VVPcur. CVPcur. VVPrec. CVPcur.
Rc = - .
VVPcur. VVPrec.
Pentru a efectua analiza factorială a rentabilităţii veniturilor din vânzări se
utilizează datele din Raportul privind rezultatele financiare, Anexa la Raportul
privind rezultatele financiare, Planul de afaceri şi calculele speciale privind
recalcularea indicatorilor.
Tabelul 2
Date iniţiale pentru analiza rentabilităţii veniturilor din vânzări
Indicatori Anul precedent Anul de gestiune Anul de gestiune
recalculat în
condiţiile anului
precedent
A 1 2 3
1. Venituri din vînzări, mii 14763,0 21820,0 20633,0
lei
2. Costul vînzărilor, mii lei 18182,6 18204,2 18222902
5
3. Profitul brut (pierdere
globală), mii lei (rd.1 – rd.2) (3419,6) 3615,8 2410,1
4. Rentabilitatea veniturilor
din vînzări, % (rd.3 : rd.1 x
100)
Calculul influenţei factorilor respectivi la devierea nivelului rentabilităţii
veniturilor din vânzări poate fi efectuat prin metoda substituţiilor în lanţ bazată pe
recalcularea indicatorilor.
ΔR = R1 – R0 = 11,68 – (23,16) = +34,84%;
ΔRa = ..............................................................................................
ΔRb = ................................................................................................
ΔRc = .....................................................................................................
7
Em gmo/100,
se obţine contribuţia acestor cheltuieli la reducerea costului.
gm – ponderea consumurilor de materiale în costul produsului.
Pentru consumurile cu salariile directe se are în vedere corelaţia dintre
productivitatea muncii exprimată prin timpul consumat şi salariul mediu orar.
Reducerea costului ca efect al respectării corelaţiei se determină cu ajutorul
relaţiei :
(Is/Iw)1gro ,
unde :
Is - indicele salariilor directe;
Iw - indicele productivităţii muncii;
gro - ponderea consumurilor cu salarii directe în costul produsului.
Dacă există posibilităţi de sporire a producţiei (ca în cazul precedent), se
determină contribuţia consumurilor indirecte la reducerea costului.
Prin însumarea rezultatelor se obţine totalul reducerii costului produsului
respectiv şi noul nivel de rentabilitate.
Atât într-un caz, cât şi în altul, cele prezentate constituie doar un cadru de
acţiune urmând ca prin realizarea măsurilor tehnico-organizatorice să se atingă
obiectivele precizate pentru o anumită perioadă la nivelul fiecărui produs, iar prin
cumulare pentru întreaga producţie fabricată.
Măsura în care această rentabilitate potenţială se va materializa, depinde de
nivelul calităţii producţiei şi de concordanţa cu cererea pentru produsele respective.
9
Fiecare unitate de produs se vinde la un preţ de 300 lei. Pentru reprezentarea
acestui lucru vom utiliza o a doua linie dreaptă OV, cu o pantă de 300 (lei). Panta
liniei veniturilor este mai abruptă decât cea a liniei cheltuielilor, deoarece entitatea
câştigă 300 lei venituri pentru fiecare 200 lei pe care îi plăteşte pentru forţa de
muncă şi materiile prime folosite pentru fiecare unitate de produs. Punctul de
intersecţie dintre cele doua linii reprezintă punctul unde cheltuielile totale sunt
egale cu veniturile totale, şi volumul de vânzări pentru care entitatea devine
rentabilă. Atâta vreme cât volumul vânzărilor este mai mic decât cel al punctului
critic, entitatea lucrează în pierdere, dar la volume ale vânzărilor mai mari, entitatea
are un profit din ce în ce mai mare.
Sintetizând, se poate afirma că managementul unei întreprinderi trebuie să se
preocupe, permanent, de a asigura un volum al producţiei – şi, automat, al
vânzărilor – care să conducă afacerea către un nivel ce garantează obţinerea de
profit, depăşind astfel nivelul corespunzător pierderilor operaţionale.
În acest sens, plecând de la ultima relaţie prezentată evaluarea profitabilă a
preţului pentru un produs se poate realiza adăugându-se dimensiunea probabilă,
sau dorită, a profitului.
Deoarece profitul reprezintă o mărime uşor cuantificabilă, pe baza unei rate
pronosticate de revenire a investiţiei (exprimată în procente), se va obţine o nouă
ecuaţie ce va include profitul dorit:
CC Pb
q= ,
p cv
unde:
Pb– profitul total scontat.
Pentru situaţia în care există certitudinea că se va vinde numai un anumit
număr de produse, determinarea preţului unitar de vânzare – ce menţine constantă
mărimea dorită a profitului total – se calculează astfel:
CC Pb
p* = + cv,
q crt.
unde:
qcrt. – volumul exact al vânzărilor (număr de produse);
p* - preţul unitar de vânzare, ce ar menţine constantă mărimea dorită a
profitului total.
Spre exemplificare se vor folosi datele exemplului precedent. În cazul în care
se urmăreşte obţinerea unui profit total de 30000 lei, iar volumul cert al vânzărilor
ar fi de 7000 unităţi, atunci preţul unitar de vânzare ar trebui să fie:
p* = (800000 + 30000) / 7000 + 200 = 318,6 lei
Un alt mod de a aborda problematica punctului critic este acela care consideră
că acest punct reprezintă valoarea vânzărilor nete pentru care suma cheltuielilor
fixe este egală cu marja de contribuţie (marja de contribuţie este diferenţa dintre
vânzări nete şi cheltuieli variabile totale).
Există deci egalitatea: marja de contribuţie m = cheltuieli fixe sau
m x VVcrt. = CC,
10
sau
CC
VVcrt. = ,
m
unde:
VVcrt. – valoarea vânzărilor corespunzătoare punctului critic.
Folosindu-se exemplul anterior prezentat, determinarea punctului critic se va
face astfel:
Se calculează marja de contribuţie:
a) în mărimi absolute: 300 x 9000 = 2700 mii lei - vânzări nete,
200 x 9000 = 1800 mii lei - cheltuieli variabile,
2700 – 1800 = 900 mii lei - marja de contribuţie.
b) în procente faţă de vânzări nete:
900
m= x 100 = 33,33%
2700
Se calculează punctul critic:
CC 800000
VVcrt. = = = 2400 mii lei.
m 0,3333
La masa vânzărilor nete de 2400 mii lei veniturile sunt egale cu cheltuielile,
iar profitul este nul. În acest caz entitatea analizată se situează la 12,5% deasupra
punctului critic.
2700
x 100 – 100 = 12,5%
2400
Literatura economică de specialitate oferă informaţii potrivit cărora o entitate
se află într-o situaţie instabilă atunci când masa vânzărilor nete se situează la mai
puţin de 10% deasupra punctului critic, o masă a vânzărilor nete de 20% deasupra
punctului critic este o situaţie relativ stabilă, iar peste 20% exprimă o situaţie de
confort financiar.
11
PPI
– rata rentabilităţii veniturilor din vânzări.
VV
Din model rezultă factorii care determină modificarea ratei rentabilităţii
economice a activului:
a) viteza de rotaţie a activelor;
b) rata rentabilităţii veniturilor din vânzări.
Tabelul 3
Analiza ratei rentabilităţii economice a activului
Indicatori Perioada Abaterea
precedentă curentă absolută (+;).
A 1 2 3
1. Profitul (pierderea) până la
impozitare, lei 503295 1530084
2. Venituri din vânzări, lei 14763000 20633000
3. Valoarea activelor la începutul
anului, lei 21986918 17487200
4. Valoarea activelor la sfârşitul
anului, lei 17487200 17526200
5. Valoarea medie a activelor, lei
(rd.2+rd.3) : 2 19737059 17506700
6. Viteza de rotație a activelor (rd.2 : 0,7480 1,1786
rd.5)
7. Rata rentabilității veniturilor din
vânzări (rd.1 : rd.2 x 100), %
8. Rata rentabilităţii economice a
activelor, (rd.1 : rd.5 x 100), (%)
În cazul dat rezultă o majorare a ratei rentabilităţii economice a activelor, ceea
ce înseamnă că la fiecare leu active entitatea analizată obţine 8,74 bani, cu 6,19
bani mai mult faţă de anul precedent.
Re = 8,74 2,55 = +6,19%
Tabelul 4
Calculul influenței factorilor asupra modificării rentabilității activelor în
dinamică
12
2 1 1,1786 3,41 4,02 4,02 –
+1,47 ∆VrotA
2,55
3 2 1,1786 7,41 8,74 8,74 –
+4,72 ∆Rvv
4,02
+6,19 x
Balanța influenței factorilor: 1,47 + 4,72 = + 6,19 %.
În baza rezultatelor obținute deducem că majorarea rentabilității activelor a fost
determinată de influența pozitivă a modificării vitezei de rotație a activelor și a
modificării rentabilității veniturilor din vânzări care au contribuit la sporirea
indicatorului rezultativ cu 1,47 puncte procentuale și respectiv cu 4,72 puncte
procentuale.
Rezultatelor analizei factoriale dau posibilitatea să deducem că ambii factori au
contribuit pozitiv asupra modificării rentabilității activelor. E de remarcat faptul
că sporirea acestui indicator în dinamică demonstrează majorarea eficienței
utilizării activelor entității.
Rentabilitatea activelor este utilizată în calitate de:
- indicator al estimării calităţii şi eficienţei gestionării întreprinderii;
- indicator al aprecierii capacităţii întreprinderii de a obţine suficient profit
de la fiecare leu mijloace investite;
- metodă de prognozare a mărimii profitului;
- indicator al aprecierii raţionalităţii atragerii surselor împrumutate.
14
financiar econo i propriu,
ă mică %
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 0 1,543 0,77 2,55 3,03 x x x
2 1 1,266 0,77 2,55 2,49 2,49 – 3,03 -0,54 ∆Ep
3 2 1,266 0,79 2,55 2,55 2,55 – 2,49 +0,06 ∆Pf
4 3 1,266 0,79 8,74 8,74 8,74 – 2,55 +6,19 ∆Re
Total x x x x x +5,71 x
15
5. Ponderea capitalului propriu în
93,30 94,60 +1,30
capitalul permanent, % (rd.3 : rd.4 x 100)
6. Corelația dintre profitul pînă la
1,2987 1,2658 -0,0329
impozitare și profitul net (rd.1: rd.2)
7. Rentabilitatea financiară, % (rd.2 :
3,03 8,74 +5,71
rd.3 x 100)
8. Rentabilitatea capitalului permanent,
% 3,67 10,47 +6,80
(rd.1: rd.4 x 100)
16
(∆P%) și 3 (∆Rf), care au cauzat creșterea indicatorului rezultativ cu 0,05 puncte
procentuale și respectiv cu 6,84 puncte procentuale. Totodată, influența negativă
a factorului 2 (∆Cr) a contribuit la reducerea indicatorului rezultativ cu 0,09
puncte procentuale.
În urma rezultatelor analizei factoriale putem deduce că entitatea dispune de
rezerve interne de majorare a rentabilității capitalului permanent pe viitor de 0,09
% pe seama respectării corelației dintre profitul net și profitul impozabil cel puțin
până la nivelul anului precedent, deși acest factor nu depinde de entitate, ci de
politica fiscală în domeniul impozitării.
17
Partea practică
1. Numărul de rotații al activelor în anul curent s-a majorat față de anul precedent cu 1,50 rotații.
Rata rentabilității venitului din vânzări a constituit în anul curent 19,7%, iar în anul precedent
– 18,5%. În acest caz modificarea rentabilității activelor sub influența vitezei de rotație a
acestora va fi de (alegeți răspunsul corect):
a) +27,75%; b) – 27,75%.
Varianta de răspuns corectă este a) +27,75%
2. În cazul majorării cheltuielilor privind impozitul pe venit, cum se va modifica raportul dintre
profitul net și profitul până la impozitare și rentabilitatea capitalului propriu (alegeți răspunsul
corect):
a) se va diminua raportul dintre profitul net și profitul până la impozitare și ca rezultat va
crește rentabilitatea capitalului propriu;
b) se va majora raportul dintre profitul net și profitul până la impozitare și ca rezultat va
crește rentabilitatea capitalului propriu;
c) se va diminua raportul dintre profitul net și profitul până la impozitare și ca rezultat va
descrește rentabilitatea capitalului propriu.
Varianta de răspuns corectă este c) se va diminua raportul dintre profitul net și profitul
până la impozitare și ca rezultat va descrește rentabilitatea capitalului propriu
3. În baza datelor din tabelul 1 calculați influența factorilor respectivi asupra modificării
rentabilității vânzărilor. Formulați concluziile de rigoare.
Tab.1
18
3.Profit brut, lei 6 450 5 505 6 110
4. Rentabilitatea vânzărilor,% 8,5714 7,3769 8,0501
Calculul influenţei factorilor respectivi la devierea nivelului rentabilităţii veniturilor din vânzări
poate fi efectuat prin metoda substituţiilor în lanţ bazată pe recalcularea indicatorilor.
19
Creativitate
Rezolvând corect rebusul, pe verticala AB veţi descoperii ca ne este utila pentru a afla cum
putem produce bunuri cat mai multe si cat mai folositoare, cum putem sa ne satisfacem cat mai
bine nevoile de consum.
1 c E r e r e a
2 s C u m p i r i
3 O f e r t a
4 b a N i
5 m O n e d a
6 r e c l a M a
7 c r e d I t e
8 b u r s A
B
1. Cantitate dintr-un bun economic ce poate fi cumparată în funcţie de preţ.
2. Nu sunt întotdeauna justificate.
3. Cantitate dintr-un bun economic ce poate fi vândută în funcţie de preţ.
4. Sunt folosiţi ca un mediu de schimb pentru comerţ.
5. Ban de metal.
6. Ne determină să cumpărăm bunul respectiv
7. Solicitate în caz de nevoi personale.
8. Locul unde se vând şi se cumpără titluri de valoare (acţiuni şi obligaţiuni).
20