Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Avantajele Și Dezavantajele Aderării La o Uniune Monetară - JJJJ
Avantajele Și Dezavantajele Aderării La o Uniune Monetară - JJJJ
INTRODUCERE.............................................................................................................3
1.1 Definiţii.......................................................................................................................4
CONCLUZIE.................................................................................................................18
2
Introducere
3
CAPITOLUL I. Date generale
1.1 Definiţii
4
a
t
r
u
i
d
e
n
o
ă
M
I
f
b
p
l
s
ț
m
c
g
v
î
m
P
L
U
Î
D
A
E
d
0
F
S
C
p
u
i
c
r
t
n
o
z
O
4
7
)
(
R
Ă
T
l
9
.
1
x
B
h Figura 1.1 Etapele uniunii economice monetare
L
F
S
U
el
n i
Î
c
m
0
a
x
e
b
m
E
P
A
t i
U
E
b
i
n
In
I
t f
s
i
d
o
0
1
i
t
R
i
l
T
i
f
p
e
d
E
7
o
.
a
D
T
z
n
m
n
I
e
a
e
r
t
c
m
m
e
o
n
e
.
n
0
r
t
R
p
M
I
i
A
u
e
t
n
I
D
a
ț
n
g
e
r
au
n
o
a
l
C
1
e
7
1
O
e
a
P
n
r
m
a
l
9
t
.
p
r
t
e
t
a
n
o
e
p
A
U
E
ă
d
o
cn
U
a
1
9
I
e
l
re
Ăi
s
n
a
ț
b
c
i
0
r
9
0
r
e
tr
e
t
ă
E
A
m
l
e
r
a
a
a
e
r
i
s
i
E
l
ț
a
r
s
u
1
e
e
9
a
tu
e
.
4
9
cc
f
i
u
t
e
r
n
ă
a
l
u
e
a
a
e
d
o
v
o
t
i
u
m
re
a
r
u
r
u
n
u
i
l
d
C
ra
r
e
i
a
e
l
i
c
n
i
l
p
a
c
u
p
o
t
n
î
e
r
u
e
s
n
I
r
a
o
l
i
u
s
e
ps
o
n
e
aa
e
a
e
c
e
r
a
i
v
ă
l
i
b
e
i
n
a
e
c
r
e
d
h
a
r
t
a g
i
t
p
e
a
e
e
m
o
a
c
t
n
i
e
d
a
o
r
u
e
c
t
c
n
e
a
n
uc
s
m
i
e
l
t
c
t
u
n
e
n
o
(
n
p
a
t
oi
p
e
r
a
o
d
r
e
d
c
e
p
d
r
o
B
l
a
c
i
h
a
r
t
bI
v
d
e
l
u
t
i
l
a
r u
t
M
ă
e
s
r
n
a
c
e
p
c
i
ă
t
i
p
b
m
l
ueE
l
i
e
ț
ă
t
M
i
a
u
i
c
a
l
r
u
t
ă
c
n
l
a
ă
r
e
i
ț
o
l
i
u
e
o
t
p )
i
e
r
o
l
i
e
r
r
o
l
i
î
i
d
b
u
o
ra
r
r
e
n
i
r t
n
e
c
i
l
r
a
te
r
Ecu (European Currency Unit) a fost introdus în anul 1975 ca unitate oficială de cont
a Comunităţii Europene înlocuind Unitatea Europeană de Cont. Din punct de vedere al
structurii, ECU a reprezentat o monedă nominală, de fapt un coş monetar constituit în
funcţie de puterea economică a statelor membre participante la constituirea acestuia. Spre
deosebire de mecanismul ratei de schimb, ECU a inclus toate statele comunitare care erau
membre ale Sistemului Monetar European.
Iniţial, paritatea ECU–Dolar american a fost de 1 la 1, iar ECU a fost utilizat în special
pentru acoperirea tranzacţiilor financiar-monetare, publice şi private de unde şi denumirile
de ECU public şi respectiv ECU privat, şi mai puţin (aproximativ 1%) pentru acoperirea
tranzacţiilor comerciale.
Ulterior, funcţia de unitate de cont a fost lărgită prin utilizarea sa la elaborarea bugetelor
comunitare. În 1995, ECU a primit denumirea de euro3 iar din 1999 ECU şi-a încetat
existenţa.
Institutul Monetar European a fost înfiinţat în 1994 având sediul la Frankfurt, în
Germania. Prin instrumente şi proceduri financiare specifice, Institutul Monetar European
5
avea rolul de a întări cooperarea între Băncile Centrale Naţionale ale ţărilor comunitare, de
a superviza funcţionarea Sistemului Monetar European şi de a întări coordonarea politicilor
monetare ale statelor membre în scopul asigurării stabilităţii preţurilor.
La întîlnireade la Haga din 1969, șefii de stat au definit un nou obiectiv în cadrul
integrării europene: uniunea economică și monetară. Un grup condus de Pierre Werner,
prim-ministrul Luxemburgului, a elaborat un raport care avea în vedere realizarea unei
uniuni economice și monetare complete în termen de zece ani, conform unui plan cu mai
multe etape. Obiectivul final era liberalizarea completă a mișcărilor de capital,
convertibilitatea integrală a monedelor statelor membre și fixarea definitivă a cursurilor de
schimb.Prăbușirea sistemului de la Bretton Woods și decizia guvernului SUA de a lăsa liber
cursul dolarului la mijlocul anului 1971 a generat un val de instabilitate a schimburilor
valutare care a pus sub semnul întrebării paritățile dintre monedele europene. Proiectul
uniunii monetare a fost oprit.
În 1972, la întîlnirea de la Paris, UE a încercat să dea un nou impuls integrării monetare,
creînd:
„Şarpele în tunel” - un mecanism pentru fluctuația controlată a monedelor („șarpele”),
cu marje reduse de fluctuație față de dolar („tunelul”).
6
Destabilizat de criza petrolului, slăbiciunea dolarului și diferențele de politică
economică, „șarpele” și-a pierdut majoritatea membrilor în mai puțin de doi ani și a fost
redus, în cele din urmă, la „zona mărcii germane”, formată din Germania, Benelux și
Danemarca.
Eforturile de creare a unei zone de stabilitate monetară au fost relansate în 1978 (la
întîlnirea de la Bruxelles) odată cu înființarea Sistemului Monetar European, bazat pe
cursuri de schimb fixe, dar ajustabile. La mecanismul cursului de schimb au participat
monedele tuturor statelor membre, cu excepția Regatului Unit. Cursurile de schimb se
bazau pe cursurile centrale față de unitatea monetară european, care se calcula ca o medie
ponderată a monedelor participante. Timp de zece ani, Sistemul monetar european a obținut
mari progrese ce a condus la stabilitatea durabilă a monedelor.
În 1989 a fost creată Uniunea Economică și Monetară și se prevedea implementarea
acestuia în trei faze:
În anul 1990-eliminarea controlului de schimburi și acceptarea liberei circulații a
capitalurilor.
În anul 1994- convergența politicilor economice și monetare de stabilizare a
prețurilor și crearea Institutului Monetar European care va fi înlocuit de Banca
Centrală Europeană în 1998.
În anul 1999- fixarea cursului de schmb și introducerea monedei unice virtuale de
cont
De la 1 ianuarie 2002, bancnotele și monezile euro au fost lansate în 12 state
membre UE, în prezent fiind 19 state membre care utilizează euro ca moneda
unică.
În principiu, toate statele membre ale UE trebuie să adopte euro. Cu toate acestea,
anumite state membre nu îndeplinesc încă criteriile de convergență. Statele membre
respective beneficiază deci de o derogare provizorie până când vor fi în măsură săadopte
modena Euro. În plus, Regatul Unit și Danemarca și-au notificat intenția de a nu adopta
Euro.În consecință, aceste două state membre beneficiază de o derogare privind participarea
lor la UEM. Dispozițiile detaliate privind derogările sunt prevăzute în protocoalele
referitoare la aceste două țări anexate la tratatele fondatoare ale UE.Totuși, Regatul Unit și
7
Danemarca își rezervă dreptul de a pune capăt derogării și de a solicita participarea la cea
de-a treia etapă a UEM.
Simbolul € este inspirat de litera grecească epsilon, find în același timp și prima literă a
cuvântului “Europa” scris în alfabetul latin, iar cele două linii paralele din acesta
simbolizează stabilitatea. Numele “euro” a fost ales în anul 1995, la Madrid, de către
Consiliul European.
Un prim aspect care ar trebui avut în vedere de o țară aplicantă la statutul de membră a
zonei euro este cel privind independența politicii monetare. Odată cu intrarea într-o astfel de
zonă, Banca Centrală este cea care stabilește politica monetară comună tuturor statelor
membre, în conformitate cu cerințele întregii zone monetare. Deși se dorește o uniformizare
în ceea ce privește politica monetară, deciziile Băncii Centrale pot avea efecte diverse
asupra economiilor naționale. Acest fapt poate genera consecințe negative asupra
economiilor în cauză care vor fi nevoite să dezvolte eforturi suplimentare pentru a putea
face față noilor cerințe și a se alinia nivelurilor impuse de alte țări.
Pierderea independeței în ceea ce privește politica monetară și în ceea ce privește
politica privind rata de schimb sunt considerate a fi cele mai importante costuri pe care o
țară trebuie să le suporte odată cu decizia acesteia de a face parte dintr-o uniune monetară.
Această opinie este susținută și de către Mundell în lucrările sale considerând că cele două
politici sunt extrem de utile atunci când o țară se află în situația de a experimenta șocuri
asimetrice.
Atunci când o țară este membră a unei uniuni economice și monetare și experimentează
un șoc asimetric aceasta nu poate utiliza ca și intrumente de combatere a acesteia politica
monetară sau cea privind rata de schimb. Pe de altă parte în cazul în care o țară nu este
membră a unei astfel de uniuni aceasta poate să-și exercite politica monetară în scopul de a
reduce ratele dobânzilor și de a stimula consumul privat și investițiile. Ambele politici sunt
8
instrumente de bază utilizate în vederea creșterii cererii agregate ceea ce determină o
creștere a venitului și o scădere a ratei somajului.
Exista o serie de diferențe majore în ceea ce privește piața fortei de muncă în cadrul
Uniunii Europene. Unele piețe sunt dominate de sindicate extrem de centralizate, un
exemplu în acest sens fiind cel al Germaniei în timp ce pe unele piețe aceste sindicate sunt
descentralizate, cum ar fi cazul Marei Britanii. Toate aceste diferențe pot genera costuri
imense în cadrul unei uniuni economice și monetare. Motivul ar fi acela că aceste diferențe
la nivel instituțional pot conduce la diferențe privind nivelurile salariilor și al prețurilor
chiar și în cazul în care economiile respective urmează aceeași direcție. În cadrul literaturii
de specialitate o serie de teorii au fost dezvoltate cu privire la importanța instituțiilor pieței
forței de muncă. Cele mai edificatoare studii sunt cele aparținând lui Sachs care a
concluzionat faptul că în cadrul economiilor cu sisteme puternic centralizate de negociere a
salariilor atunci când se produce un șoc în cadrul structurii ofertei acesta determină în mod
inevitabil o scădere a salariul real, acțiune ce nu poate fi compensată de o creștere a
salariului nominal. Situația este total diferită în cadrul economiilor cu sisteme mai puțin
centralizate de negociere a salariilor. În cadrul acestor economii este mult mai dificil a se
ajunge la o moderare a salariilor după un șoc din partea ofertei. Așadar poate fi
concluzionat faptul că pentru țările în care există diferențe între instituțiile ce guvernează
piața forței de muncă este foarte costisitor integrarea în cadrul unei uniuni economice și
monetare. Un alt cost pe care îl implică o uniune economică și monetară este cel privind
diferențele existente între sistemele legale. Aceste diferențe determină efecte extrem de
complexe asupra modului de funcționare al economiilor din țările respective. Exemple
concludente în acest sens sunt cele reprezentate de modul de funcționare al pieței ipotecare
datorită diferențelor existente în sistemul legal, al modului în care are loc finanțarea
companiilor în cadrul diverselor economii. O uniformizare a acestor diferențe impuse odată
cu aderarea la o uniune economică și monetară presupune costuri importante ce trebuie
evaluate de către fiecare țară aspirantă în parte.
În esenţă, statele dintr-un grup sau care aderă la un grup pot câştiga reciproc din
deţinerea unei monede comune doar atunci când fac parte dintr-o zonă monetară optimă,
adică atunci când structurile lor economice sunt similare şi când nu există riscul ca şocurile
9
asimetrice să afecteze doar unele din aceste ţări. Cum însă între economiile statelor membre
există diferenţe notabile între nivelurile de dezvoltare, acestea vor reacţiona în mod diferit
la şocurile venite din exterior.
Astfel, pentru acele state membre care sunt exportator net modificarea preţului mondial
al unui produs va avea efecte opuse celor înregistrate de statele care se situează pe poziţia
de importator net. In mod similar, consumatorii din unele state membre se împrumută mai
mult, alţii mai puţin şi ca atare vor percepe în mod diferit fluctuaţiile ratelor dobânzilor de
pe piaţa internaţională.
10
2.1 Avantajele Uniunii monetare
Aderarea la o uniune monatară pentru un stat este un pas riscant dar şi ambiţios. Mai jos
am enumerat cîteva avantaje unei uniuni monetare.
Din punct de vedere politic, formarea Uniunii Economice şi Monetare reprezintă cedare
de suveranitate şi de control asupra deciziilor privind politica economică a statelor membre.
Mai mult, introducerea şi utilizarea monedei unice ar presupune o singură conducere
economică care ar necesita transferul de responsabilităţi şi chiar funcţionarea unei
conduceri politice unice. Nici strict din punct de vedere economic, uniunea economică şi
monetară nu prezintă argumente suficiente pentru crearea ei în primul rând deoarece spaţiul
comunitar nu reprezintă o zonă monetară optimă.
Extinderea repetată a Uniunii Europene a reprezentat doar primul pas pe care noile state
membre trebuie să îl realizeze spre atingerea unui obiectiv extrem de important și anume
adoptarea monedei euro. Pentru a se putea evalua cu precizie costurile și beneficiile
integrării unei țări în cadrul Uniunii Economice și Monetare trebuie evaluată situația
fiecărei țări în parte. Următoarele etape ce trebuie realizate sunt determinate de îndeplinirea
criteriilor nominale de convergență precum și a unor alte criterii specifice. Cu toate acestea
înaintea adoptării monedei unice, o economie trebuie să dispună de un cadru
macroeconomic stabil care să nu înregistreze șocuri extreme pentru ca acest proces să se
realizeze în parametrii optimi și să asigure o dezvoltare durabilă a acelei economii.
Costurile și beneficiile unei integrări timpurii în cadrul uniunii monetare au fost extrem
de dezbătute în cadrul lucrărilor elaborate de către Mundell și McKinnon. În analizarea
avantajelor și dezavantajelor pe care le are intregrarea unei țări în cadrul unei uniuni
economice și monetare, cei doi autori au avut în vedere trei criterii de bază și anume: gradul
de deschidere al economiei, gradul de flexibilitate și asimetria. Lucrările elaborate de către
Mundell s-au axat pe șocurile asimetrice și pe flexibilitatea forței de muncă în cadrul unei
economii. Analiza realizată de către autor este privită cu mult scepticism în cadrul Uniunii
Economice și Monetare actuale. Deoarece membrii Uniunii Europene au devenit mult mai
eterogeni, probabilitatea producerii unor șocuri asimetrice este foarte mare. Acest fapt
conduce la o flexibilitate mică din partea forței de muncă.
11
Integrarea monetară nu trebuie privită doar ca un proces de adoptare a unei monede
unice, ci aceasta implică și o integrare în ceea ce privește piețele financiare.
13
Simplificarea activitatii administrative. Firmele vor opera în contabilitate cu
aceeaşi monedă, ceea ce va face mai uşoară activitatea.
Lupta împotriva crimei organizate şi spălarea banilor. Euro este o monedă bună
şi credibilă care inspiră încredere deoarece este condusă de o banca centrală
independentă care are ca obiectiv stabilitatea preţurilor. Din 2002 statele
participante la zona euro au început să aibă aceleaşi bancnote şi deaceea a existat
necesitatea punerii la punct al unui sistem de schimb de informaţii şi a unui demers
comun şi coordonat în domeniul falsificării banilor.
Aş putea enumera şi cîteva avantaje care sunt pentru cetaţenii statelor din Uniunea
monetară cum ar fi:
14
Aderarea la o uniune monetară fiind un pas riscant pentru un stat desigur că are şi
dezavantaje, cum ar fi:
16
acordarea unui vot de încredere Uniunii Economice Monetare. Chiar dacă diversificarea
rezervelor valutare ale Republicii Moldova nu este un suport financiar esenţial pentru
UEM, o atare declaraţie ar arăta mai clar că dorim să aderăm la UE, că pentru noi sînt
foarte importante evenimentele din cadrul UE şi că dorim să susţinem integrarea
europeană.
O altă problemă ţine de datoriile Republicii Moldova faţă de Uniunea Europeană şi de
instituţiile internaţionale, aici avîndu-se în vedere cele acordate în ecu şi încă
nerambursate. Conform principiului continuităţii contractelor şi împrumuturilor, inclusiv
ale celor internaţionale, se va opera cu euro după formula 1 ecu =1 euro (aplicabilă de la
ora 12:01 01 ianuarie 1999, mai apoi suma fiind supusă fluctuaţiilor monetare de pe
piaţă). În aceste condiţii importanta devalorizare a euro din primul an de existenţă (1999)
a afectat şi valoarea datoriilor ce urmează a fi întoarse. Sigur că se va lua în considerare
inflaţia, dar într-o măsură mai mică. Astfel, din acest punct de vedere, putem spune că
pentru Republica Moldova consecinţele căderii euro în primii doi ani de după introducere
au fost pozitive.
Noua monedă euro va influenţa şi persoanele juridice. Reorientarea spre euro este
strict necesară nu numai pentru stat şi Banca Naţională, dar şi pentru băncile comerciale,
companiile ce se ocupă de import/export, companiile transnaţionale, cele cu capital
străin, firmele care se specializează în turism.
Concluzie
17
În urma acestei analize am observat că aderarea la o uniune monetară are foarte
multe avantaje ce duc la o economie mai puternică şi la un stat mai dezvoltat însă desigur
că există şi careva dezavantaje care în caz că nu se iau în considerare ar putea fi un şoc
pentru statele participante.
În ciuda unui pesimism general referitor la costurile şi riscurile EURO, s-ar părea că
răspunsul la această întrebare este da ferm. De ce? Deoarece EURO a fost deja introdus,
la urma urmelor. El nu mai reprezintă un simbol teoretic al unităţii, un simbol care există
numai în minţile cîtorva politicieni ambiţiosi. EURO şi-a început în mod oficial existenţa
de la data de 1 inauarie 1999, cu sprijinul şi conducerea deplină din partea celor 11 şefi
de stat, a mii de politicieni şi a sute de economişti proeminenţi. Se pare deci că, după o
gîndire atentă, guvernele din zona EURO au stabilit că promisiunile economice
incredibile ale EURO depăşesc costurile şi riscurile sale.
Din păcate, răspunsul nu este atît de simplu. Nimeni nu ştie dacă avantajele pe
termen lung ale EURO vor depăşi riscurile implicate de şocurile economice si
instabilitatea politică. După cum sublinia un economist superior de la Bundesbank
„ EURO nu se referă la o analiză de tip costuri-beneficii”. Obiectivul pur politic, al unei
Europe unite şi integrate, a reprezentat forţa conducătoare a creării EURO înca de la bun
început. Argumentele economice pro şi contra nu au fost niciodată unicul punct de
interes. Marele pariu pe care l-a pus Uniunea Europeană este acela că oportunităţile
economice ale EURO depăşesc riscurile implicate de şocurile economice şi discordia
politica. Exact seriozitatea acestui pariu şi implicaţiile sale fac din Uniunea Europeana
unul dintre cele mai interesante evenimente economice ale istoriei recente.
18