MACROECONOMIE CANTITATIVĂ

SEMINAR 6
Prof. univ. dr. Mihai ROMAN
Drd. Andreea-Gabriela CAPBUN

Modelul IS-LM
( )
( )
( ) ( )
( )
( )
{
( ) (6)

unde C reprezintă consumul, C0 consumul autonom, G cheltuielile guvernamentale, I

investițiile, c înclinația marginală spre consum, Ydisp venitul disponibil, TR transferurile, T
taxele, T0 taxele autonome, t rata de taxare, I investițiile, I0 investițiile autonome, b parametru
de senzitivitate (senzitivitatea investițiilor în raport cu rata reală a dobânzilor), r rata dobânzii,
k, h parametri de senzitivitate ai masei monetare ( ) în raport cu Y și, respectiv, r.

Aplicația 1.
Economia unei țări este descrisă de modelul IS-LM, unde , , ,
, , . În perioada de bază cheltuielile guvernului
au fost de 550 mil. $, taxele autonome de 500 mil. $, iar oferta de bani este de 900 mil. $.
Se cere:
a) Deduceți ecuațiile curbelor IS și LM, atât analitic, cât și numeric.
b) Care va fi punctul de echilibru inițial (Y,r)? Reprezetați grafic acest punct de echilibru.
Calculați nivelul consumului și al investițiilor în acest punct.
c) Determinați multiplicatorul politicii bugetare și multiplicatorul politicii monetare.
Stabiliți care dintre cele două politici este mai eficientă.
d) Datorită scăderii încrederii investitorilor, componenta autonomă a investiției a scăzut
cu 90 mil. $. Cum va fi afectat punctul de echilibru (Y,r)?
e) Cu cât ar trebui modificată oferta de bani pentru a readuce PIB-ul la nivelul inițial?
Care va fi noua rată a dobânzii?

Rezolvare :
a) Pentru a determina ecuația curbei IS vom utiliza relațiile (1) – (5), iar ecuația analitică
a curbei LM o vom determina din relația (6).
Din (3), (4):
 ( ) (7)
Din (2), (7):
( ) (8)
Din (1), (5), (8):
( ) [ ( )]
( )
( ) (9)

Din (6):

( ) (10)

Pentru a determina (IS) analitic vom înlocui cu valori în ecuația (9)

( ) (
( )
) (11)
Pentru a determina (LM) analitic vom înlocui cu valori în (10):

( ) (12)

b) Pentru a determina punctual de echilibru vom forma un sistem din relațiile (11) și (12)
de unde vom determina mai întâi rata dobânzii r, iar mai apoi nivelul PIB-ului.

,
(13)

Din (12), (13) :

(14)
Din (13), (14) punctul de echilibru ( ) ( ).
Vom deduce valoarea consumului din relațiile (8) și (14) :
( ) (15)
Pentru a calcula valoarea investițiilor vom folosi fie relațiile (14) și (15), fie relația (5) și (13).
Din (14), (15):
(16)
Din (5), (13) :
(17)
Obs : Valorile obținute pentru investiții diferă nesemnificativ în relațiile (16) și (17).
Diferența este explicată de faptul că am aproximat rata dobânzii.
Reprezentare grafică:
Vom reprezenta grafic curbele IS și LM, la intersecția acestora aflându-se punctul de
echilibru.

IS: {

LM: {

( ) ( )

r (%)

45%
IS

LM

(Y*,r*)

5.2%

0
900 1420 1606.5 Y (mil. $)

-9 %

Fig. 1 Echilibrul IS-LM

 c) Pentru a determina multiplicatorii de politică bugetară și de politică monetară vom
utiliza ecuația analitică a curbei IS în care vom exprima rata dobânzii în raport cu
masa monetară reală și cu nivelul venitului total. De aici, vom obține expresia analitică
a PIB-ului și, implicit, valorile celor doi multiplicatori ceruți.
Din (6):

(18)

Din (9), (18):

( ) [ ( )]
( )

* ( ) +
( ) (19)
( )

Din (19):

(20)
( )

(21)
( )

(22)

(23)
( )

Pentru a determina care dintre politici este mai eficientă (cea bugetară sau cea monetară) vom
compara valorile multiplicatorilor. Multiplicatorul cu valoarea cea mai mare va determina cel
mai eficient tip de politică. Astfel, , deci politica bugetară va fi mai
eficientă comparativ cu politca monetară.
d) Pentru a determina modificarea venitului total în raport cu modificarea investițiilor
autonome vom utiliza relația (19):
( ) (23)
Din (18):

( ) (24)

Noul punct de echilibru va avea coordonatele:

(25)
(26)
Interpretare:
 O scădere a investițiilor autonome de 90 mil. $ va conduce la o scădere a PIB-ului cu
499.5 mil. $ și la o scădere a ratei dobânzii cu 4.9 punct preocentuale. Noul echilibru va fi
atunci când valoarea PIB-ului atinge 920.5 mil. $, iar rata dobânzii înregistrează nivelul de
0.3% ( ( ) ( )).
Reprezentare grafică:
O modificare a componentei investiții autonome va avea efect numai asupra curbei IS,
curba LM rămânând nemodificată. Dacă investițiile autonome scad, curba IS se deplasează la
stânga prin translație. Astfel, în urma acestei modificări atât PIB-ul, cât și rata dobânzii vor
scădea.

r (%)

45%

IS

IS’

LM
(Y*,r*)
(Y,r)
5.2%
0.3%

0
900 920.5 1420 1606.5 Y (mil. $)

-9 %

Fig. 2. Modificarea echilibrului IS-LM în raport cu modificarea investițiilor autonome (I0)

 e) Pentru a readuce PIB-ul la nivelul inițial, modificarea acestuia va trebui să fie una în
sens pozitiv, egală cu 499.5 mil. $. Astfel, .
Multiplicatorul politicii monetare determină cu cât se va modifica PIB-ul atunci când
masa monetară se modifică cu o unitate monetară.
Din (19), (22):

( ) ( ) ( ) ( ) (27)

Din (18):

( ) (28)

Din (26), (28) noua rată a dobânzii va fi:

(29)
Interpretare:
Pentru ca PIB-ul să revină la nivelul inițial de echilibru, Banca Centrală va trebui să
adopte o politică de majorare a masei monetare reale cu 908.18 mil. $. O consecință a acestei
politici va fi atingerea unei rate a dobânzii de -1%, generată de o scădere cu 4 puncte
procentuale a acesteia comparativ cu valoarea anterioară de 0.3% (
).
Reprezentare grafică:
O modificare a masei monetare reale va avea efect de translație numai asupra curbei
LM, nu și asupra curbei IS. Astfel, creșterea masei monetare reale va deplasa curba LM la
dreapta prin translație. Consecința acestei deplasări este dată pe de o parte de creșterea
nivelului venitului total, iar pe de altă pare de scăderea ratei dobânzii.
r (%)

45%

IS’

LM

(Y,r) LM’

0.3%

-0.1%
920.5 1420 (Y’,r’) Y (mil. $)

-9 %

Fig. 3. Modificarea echilibrului IS-LM în raport cu modificares masei monetare reale (M/p)