│ Piaţa valutară

│ Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale │ Lector univ. dr. Lucian Botea

│ Relații financiar-monetare internaționale │ botea.lucian@profesor.rau.ro

Teme principale
Conţinut şi trăsături
Principalele operațiuni
Speculaţia valutară
Arbitrajul valutar
Piaţa eurovalutelor
Convertibilitate
Transferabilitate
Liber-utilizabilitate
Intervenţia statului pe pieţele valutare

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Conţinut şi trăsături

Piața valutară

│ Piața valutară se compune din:

• ...
• ...
• ...
│ Piețele valutare funcționează conform legislației statului în care funcționează.
│ Există piețe valutare cu caracter internațional care au o puternică influență în
activitatea valutar-financiară.

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

Conţinut şi trăsături - continuare

Cele mai importante pieţe valutare

New York Frankfurt

Londra
Tokyo

Chicago
Zurich Paris
Roma

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Principalele operaţiuni

Operațiunile care au loc pe piața valutară

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

Operaţiuni spot

Operaţiuni la vedere - operațiuni în care vânzarea și cumpărarea de valută

sau devize se încheie în aceeași zi.
Operaţiuni forward

Operaţiuni la termen - operațiuni în care tranzacția are loc imediat, dar

livrarea valutelor sau devizelor se face după un termen convenit.
Principalele operațiuni - continuare

Mecanismul formării cursului valutar pe piață trece prin trei stadii care duc la
uniformizare:

1) ââ
?
2) â.. ?
3) . ?
Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Conţinut şi trăsături

Factorii care pot determina deformarea cererii şi a ofertei

│ Speculația valutară

│ Arbitrajul valutar

│ Intervenția statului

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

 Speculaţia valutară

│ Speculația valutară este operația de vânzare-cumpărare care nu are o bază

economică, efectuându-se numai în scopul de a realiza un câștig din
negocieri.

?
1) 1)

1) 2) ?
1) 3)
?
Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
 Arbitrajul valutar

│ Arbitrajul are o pondere mare în activitatea băncilor deoarece astfel acestea

pot valorifica lichiditățile pe care le au și în același timp se pot proteja
împotriva riscului valutar.
│
│ Arbitrajul valutar se poate realiza astfel:

1) 1) ?
2) 2) ?
3) 3) ?
4) 4)
?
Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Principalele operațiuni – cont.

Pentru a contracara eventualele pierderi care pot apărea în urma operațiunilor

valutare se practică următoarele tipuri de operațiuni:perațiunile care au loc pe
piața valutară
→ operațiuni valutare cu acoperire la termen de tip Hedging

→ operațiuni valutare Swap

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
 Piaţa eurovalutelor

│ Te rm e n u l de eurovalute

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

 Convertibilitate

│ Prin convertibilitate se înţelege însuşirea unei monede de a putea fi schimbată

liber pe piaţă prin vanzâre – cumpărare în sensul:

→ de a nu exista restricţii privind suma de preschimbat;

→ de a nu exista restricţii în ceea ce priveşte scopul schimbării;
→ de a nu exista restricţii în ceea ce priveşte calitatea celui care face
schimbarea.

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Convertibilitate – cont.

Principalele avantaje ale unei monede convertibile sunt:

→ Permite evaluarea corectă a eficienţei comerţului exterior;

→ Stimuleaza creşterea productivităţii muncii şi a calităţii produselor;
→ Permite adaptarea la cerinţele şi condiţiile pieţei externe;
→ Contribuie la realizarea mai uşoară a echilibrului valutar;
→ Aşează valoarea monedelor naţionale pe o bază economică reală.

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

Convertibilitate – cont.

Pentru trecerea la o convertibilitate reuşită sunt necesare realizarea următoarelor

condiţii:

→ Existenţa unui potenţial economico – financiar;

→ Alinierea preţurilor interne la preţurile pieţei mondiale;
→ Echilibrarea balanţei de plăţi externe;
→ Stabilirea unui curs real;
→ Constituirea unor rezerve de mijloace de plată;
→ Creerea unei pieţe valutare şi intervenţia statului.

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Transferabilitatea

Reprezintă însuşirea unei monede de a permite deţinatorului unui activ exprimat

în moneda respectivă de a schimba activul respectiv într-un altul exprimat în altă
monedă naţională sau numai într-o altă monedă.

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

Liber-utilizabilitatea

Conform art. 30 din Statutul FMI - se referă la faptul că o monedă este liber
utilizabilă dacă ea este utilizată pe scară largă pentru lichidarea tranzacţiilor
internaţionale şi dacă este negociată curent pe principalele pieţe valutare.

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Interventia statului pe pietele valutare

Se referă în principal la activitatea Băncii Centrale de a cumpăra sau de a vinde

valute în scopul majorării sau diminuării cursului monedei naţionale faţă de aceste
valute, prin influenţarea cererii şi a ofertei.

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

Interventia statului pe pietele valutare – cont.

Intervenţia statului pe pieţele valutare poate fi:

→ cu acţiune directă
→ indirectă

Intervenţia statului pe pieţele valutare poate fi:

→ limitată
→ discreţionară

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
Interventia statului pe pietele valutare – cont.

Mijloacele necesare intervenţiei sunt:

→ moneda naţională când statul cumpără valută;

→ valuta când statul trebuie să vândă valută.

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea

 Întrebări

Tehnica plăţilor şi finanţărilor internaţionale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea
 Vă mulţumesc!

Relații financiar-monetare internaționale – Curs 4, Lector univ. dr. Lucian Botea