Modelul is-LM

Echilibrul macroeconomic.
Modelul IS-LM
Conf.univ.dr. Irina Ban
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
1
©©Olivier
Olivier Blanchard/Gerhard Illing:Makroökonomie
Blanchard/Gerhard Illing: Makroökonomie
Bibliografie:
• Bodea, G. (coord.) (2015), Macroeconomie, Cluj-Napoca: Risoprint,

cap. 8.
• (Blanchard, O.; Amighini, A.; Giavazzi, F. (2010), Macroeconomics A
European Perspective, London: Pearson, cap. 5).
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
2
©©Olivier
Structura cursului:
1. Echilibrul pe piaţa bunurilor şi determinarea curbei IS

2. Echilibrul pe piaţa monetară şi financiară şi determinarea curbei LM
3. Echilibrul simultan. Efectele politicilor macroeconomice asupra
echilibrului IS-LM
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
3
©©Olivier
1. Echilibrul pe piața bunurilor
şi determinarea curbei IS

©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
4
©©Olivier
Determinarea producției de echilibru
Cererea (Z), Producția (Y)

Linia 45o Y(OA)
Z(CA)
Venitul, Y
Y0
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
5
©©Olivier
Determinarea curbei IS
Z, Y
Efectele creşterii ratei Linia 45o Y
dobânzii asupra venitului
de echilibru
O creştere a ratei dobânzii
determină reducerea
investiţiilor şi a venitului
de echilibru. Curba A
cererii agregate se
deplasează în jos.
A′
Y
Y′ Y
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
6
©©Olivier
Determinarea curbei IS
Z, Y
Y A
A′
Odată cu creşterea
ratei dobânzii,
venitul de Y
echilibru se Y1 Y0
reduce, ceea ce
imprimă o pantă
negativă curbei IS.
A′
A
IS
Y1 Y0
Y
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
7
©©Olivier
Deplasarea curbei IS
Mărirea cheltuielilor bugetare,

Efectele creșterii determină deplasarea spre
cheltuielilor bugetare dreapta a curbei IS.
IS (G) IS′ (G′ > G)
A A′ 1
Y   G
1  c'
Y
Y Y′
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
8
©©Olivier
Deplasarea curbei IS
Mărirea taxelor și a impozitelor,

Efectele creșterii
determină deplasarea curbei IS
nivelului taxelor
spre stânga.
și impozitelor
A′ c'
A Y  T
1  c'
IS (T)
IS′ (T′ > T)
Y
Y´ Y
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
©©Olivier
2. Echilibrul pe piața monetară și financiară
și determinarea curbei LM
M = masa monetară nominală;

PYL(d’) = cererea nominală de bani;
PY = venitul (nominal);
L = preferinţa pentru lichiditate;
d’ = rata dobânzii;
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
10
©©Olivier
Echilibrul pe piața monetară și financiară
și determinarea curbei LM

Obs.
PIB nominal = PIB real (Y) • Deflatorul PIB (P)
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
11
©©Olivier
Determinarea curbei LM
Efectele sporirii
venitului asupra ratei MS
dobânzii de echilibru
Odată cu creşterea
venitului, creşte cererea A′
monetară datorată
mobilului tranzacțional.
Ca urmare, rata dobânzii
de echilibru creşte. A
MD′ (Y′ > Y)
MD (Y)
M/P
M/P
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
12
©©Olivier
Determinarea curbei LM
Odată cu creşterea venitului, va creşte și rata dobânzii, ceea

ce imprimă o pantă pozitivă curbei LM.
MS
LM (M/P)
A′
A′
A
A
MD′ (Y′ > Y)
MD (Y)
M/P Y
M/P Y Y′
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
13
©©Olivier
Deplasarea curbei LM
O creştere a ofertei monetare,

deplasează curba LM spre dreapta
MS MS′
LM (M/P)
LM′
(M′/P > M/P)
A A
A′
A′
MD (Y)
M/P Y
M/P M′/P Y
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
14
©©Olivier
3. Echilibrul simultan
Curba IS: Y  C (Y  T )  I (Y , i )  G
Modelul IS-LM M
Curba LM:  YL(d ')
Echilibrul simultan atât pe P
piaţa bunurilor (economia
reală), cât şi pe piaţa de capital d′ LM (Piaţa monetară)
(economia monetară) are loc în
punctul de intersecţie E.
E
IS (Piaţa bunurilor)
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
15
©©Olivier
Efectele politicilor macroeconomice asupra
echilibrului IS-LM
Politica bugetară
• O diminuare a deficitului bugetar se realizează printr-o politică
bugetară restrictivă (creşterea impozitelor şi taxelor şi/sau
reducerea cheltuielilor guvernamentale).
• O mărire a deficitului bugetar are loc în urma unei politici

bugetare expansive (reducerea taxelor şi impozitelor şi/sau
majorarea cheltuielilor guvernamentale).
• Atât modificarea cheltuielilor bugetare, cât şi a taxelor şi

impozitelor vor determina deplasarea curbei IS (nu și LM).
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
16
©©Olivier
Politica fiscală
Efectele unei politici O creştere a impozitării duce la deplasarea spre

fiscale restrictive stânga a curbei IS, ceea ce determină scăderea
venitului şi a ratei dobânzii de echilibru.
LM
A′ A
A
IS (T) A′
IS (T)
IS´ (T´ > T) IS′ (T′ > T)
Y Y
Y′ Y Y′ Y
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
©©Olivier
Politica monetară
• O restrângere a masei monetare în circulaţie poartă numele de
politică monetară restrictivă (contractivă).
• O mărire a masei monetare în circulaţie poartă numele de

politică monetară expansivă.
• Politica monetară influenţează doar curba LM.
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
18
©©Olivier
Politica monetară
LM (M/P)
Efectele unei politici
LM′
monetare expansive
(M′/P>M/P)
O creştere a ofertei
monetare deplasează A
curba LM spre
dreapta, ducând la A′
creşterea venitului și
la scăderea ratei
dobânzii. IS
Y
Y Y′
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
©©Olivier
Efectele politicilor macroeconomice asupra
echilibrului IS-LM
Combinarea politicilor bugetare cu cele monetare poartă numele
de mix de politici (policy-mix).
Efectele politicilor bugetare şi monetare
Curba IS Curba LM Venitul Rata dobânzii
↑T spre stânga – scade scade

↓T spre dreapta – crește crește
↑G spre dreapta – crește crește
↓G spre stânga – scade scade
↑M – dreapta-jos crește scade
↓M – stânga-sus scade crește
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
20
©©Olivier
Mixul de politici: Clinton și Greenspan
Variabile macroeconomice, SUA, 1991-1998

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Soldul bugetului de stat 3.3  4.5  3.8  2.7  2.4  1.4  0.3 0.8
(% PIB)
(Minus = Deficit)
Creșterea PIB (%) 0.9 2.7 2.3 3.4 2.0 2.7 3.9 3.7
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
21
©©Olivier
Mixul de politici: Clinton și Greenspan
Consolidare bugetară + politică monetară expansionistă
LM
LM′ A: IS & LM;
IS′: politică bugetară restrictivă
B: echilibru intermediar
A
LM′: politica monetară expansivă
B
A′: noul echilibru
A′
IS
IS′
Y
Y Y′
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
22
©©Olivier
Mixul de politici: Criza economico-financiară din 2008-2009
SUA
Zona Euro
Germania
Ratele de creştere economică în USA şi Zona Euro, între anii 1999 şi 2013
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
23
©©Olivier
Blanchard/Gerhard Illing: Makroökonomie Folie 23
Mixul de politici: politică monetară și bugetară expansioniste
ZonaEuro
Zona Euro
FED
SUA
ECB
Evoluţia ratei dobânzii de politică monetară Evoluţia soldului bugetului de stat
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
24
©©Olivier
Scăderea dramatică a investiţiilor a

dus la deplasarea curbei IS spre Reducerea
d′
stânga la IS". investiţiilor
Fără intervenţia statului în

economie, producţia ar fi scăzut la
nivelul Y" (punctul A"). Creşterea
masei
Expansiunea monetară a dus la Pol.
bugetară monetare
deplasarea curbei LM spre dreapta- expans.
jos la nivelul LM'.
Reducerea impozitării şi creşterea

cheltuielilor bugetare au
determinat deplasarea curbei IS Y
spre dreapta de la nivelul IS" la IS'.
©©Pearson
PearsonStudium
Studium2014
2014
25
©©Olivier

Modelul is-LM

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Modelul is-LM

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Echilibrul macroeconomic.

Conf.univ.dr. Irina Ban

• Bodea, G. (coord.) (2015), Macroeconomie, Cluj-Napoca: Risoprint,

1. Echilibrul pe piaţa bunurilor şi determinarea curbei IS

Cererea (Z), Producția (Y)

Mărirea cheltuielilor bugetare,

IS (G) IS′ (G′ > G)

Mărirea taxelor și a impozitelor,

M = masa monetară nominală;

MD′ (Y′ > Y)

Odată cu creşterea venitului, va creşte și rata dobânzii, ceea

O creştere a ofertei monetare,

• O mărire a deficitului bugetar are loc în urma unei politici

• Atât modificarea cheltuielilor bugetare, cât şi a taxelor şi

Efectele unei politici O creştere a impozitării duce la deplasarea spre

• O mărire a masei monetare în circulaţie poartă numele de

• Politica monetară influenţează doar curba LM.

Efectele politicilor bugetare şi monetare

Curba IS Curba LM Venitul Rata dobânzii

↑T spre stânga – scade scade

Variabile macroeconomice, SUA, 1991-1998

Consolidare bugetară + politică monetară expansionistă

Mixul de politici: politică monetară și bugetară expansioniste

Evoluţia ratei dobânzii de politică monetară Evoluţia soldului bugetului de stat

Scăderea dramatică a investiţiilor a

Fără intervenţia statului în

Reducerea impozitării şi creşterea

S-ar putea să vă placă și