UNIVERSITATEA: “ALEXANDRU IOAN CUZA” DIN IASI

FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMINISTRAREA AFACERILOR

SPECIALIZAREA: FINANTE SI BANCI
DISCIPLINA: FINANTE

Analiza surselor de finanțare ale întreprinderii (studiu de caz)

”RULMENTI” S.A. Barlad

Profesor coordonatort: Asist. dr. Sprincean Nicu

Studiu de caz realizat de: Perju Clara, FB26

Cuprins
1. Prezentarea generală a întreprinderii pe care se face studiul.
1.1 Cadrul general de organizare si desfășurare a activități.
1.2 Piata si concurenta.

2. Structura surselor de finanțare a companiei ”RULMENTI” S.A.

2.1 Descrierea surselor de finanțare la compania ”RULMENTI” S.A pentru perioada
2016-2019.
2.2 Evoluții în structura surselor de finanțare a întreprinderii ”RULMENTI” S.A în
perioada 2016-2019.

3. Analiza capitalului propriu și a factorilor de influență pentru perioada 2016-2019

3.1 Structura capitalurilor proprii la compania ”RULMENTI” S.A în perioada 2016-
2019.
3.2 Analiza evolutiei structurii capitalurilor proprii si a principalilor factori de influenta.

4. Analiza resurselor împrumutate (în structură, pentru ultimele trei exerciții financiare)
4.1 Structura resurselor împrumutate la compania ”RULMENTI” S.A în perioada 2016-
2019.
4.2 Analiza evoluției structural resurselor împrumutate și a principalilor factori de
influență.

2
 Analiza surselor de finanțare ale întreprinderii (studiu de caz)
”RULMENTI” S.A.
1. Prezentarea generală a întreprinderii pe care se face studiul
1.1 Cadrul general de organizare si desfășurare a activități
”RULMENTI” S.A. Barlad este unul din cei mai mari producători de rulmenți din România.
Compania produce o gamă largă de rulmenți, în peste 13.000 de variante constructive, atât pe
piața internă, cât și pe piața externă, exporturile de rulmenți reprezentând peste 85% din volumul
total al vânzărilor. Compania este deținută de holdingul turc Kombassan Insaat Tarim Ve Sanayii
Isletm, care controlează 90,70% din capital. Titlurile Rulmenți Bîrlad se tranzacționează la
categoria „Nelistate” a Bursei de Valori București, sub simbolul RBL. Este cel mai mare agent
economic din județul Vaslui.
Principala activitate a societatii o reprezinta productia de rulmenti. Daca in 1954 la
Barlad se produceau 4 tipuri de rulmenti , in prezent RULMENTI S.A. ofera o gama
variata de sorto-tipo-dimensiuni din urmatoarele grupe constructive:
- Rulmenti radiali cu bile
- Rulmenti axiali cu bile si role
- Rulmenti radiali cu role cilindrice
- Rulmenti radial-oscilanti cu role butoi
- Elemente de rulmenti
Pe langa tipurile de rulmenti cu dimensiuni si forme standardizate, RULMENTI S.A.
executa o paleta larga de rulmenti speciali, nestandardizati, specifici diverselor utilizari si
de precizie ridicata. Rulmentii fabricati la Barlad sunt destinati atat productiei de prima
echipare ( OEM ), cat si pietei reparatiilor.
Diversificarea ofertei de rulmenti prin realizarea de noi tipuri si noi variante constructive,
precum si nivelul tehnic si calitativ ridicat al acestora, au plasat fabricatia de rulmenti a
societatii la nivelul cerintelor internationale. Acest fapt este confirmat de cresterea
exportului care a ajuns in 2016 la peste 85% din cifra de afaceri, cei 81 de clienti externi din
34 de tari fiind raspanditi pe toate continentele.

3
 Nr ACTIONAR Numar de actiuni Pondere in total
crt. detinute capital social
1. Bera Holding A.S. 36.384.469 90,7034%
2. Actionari persoane juridice 2.981.281 7,4321%
3. Actionari persoane fizice 747.938 1,8645%
TOTAL 40.113.688 100,0000
(Tabelul 1.1: Structura actionarului companiei Rulmenti S.A)

1.2 Piata si concurenta

"Productia companiilor romanesti este orientata in special pentru export, in proportie de
aproximativ 70%, deoarece la intern cererea este redusa, iar tendinta de stagnare a pietei se va
mentine si in anii urmatori", afirma Lefter.
Importurile de rulmenti din 2003 au totalizat aproximativ 15 milioane $, peste 30% din valoarea
pietei, si au vizat in special rulmentii pentru utilajele specializate din industria siderurgica, sau
pentru intretinerea aeronavelor, sector care nu poate fi acoperit de productia interna. In termeni
cantitativi, importurile sunt mult mai reduse, deoarece pretul unui rulment din siderurgie, de
exemplu, cu diametrul de peste 1 metru, poate ajunge pana la 200.000 $.
Piata este impartita intre patru mari jucatori: Rulmentul Brasov, Rulmentul Barlad, Timken
Ploiesti, si Koyo Alexandria. Pe langa cele patru companii, pe piata mai activeaza alte doua
uzine, la Suceava si Slatina, care au o productie mai redusa.
În lumea rulmenților există o nouă tendință - pentru proiecte de localizare și, în general, de a
muta externalizarea din China în Europa.
Din punct de vedere al segmentarii geografice, Rulmenti S.A. Barlad isi comercializeaza
produsele atat pe piata interna cat si pe cea externa . La finele anului 2016 situatia se
prezinta astfel:
ZONA PONDERE VALORICA (% din total C.A.)
TOTAL CIFRA DE AFACERI, din care: 100.0
- INTERNI 14.7
- EXPORT TOTAL, din care: 85.3
EUROPA 54.7
ASIA 18.3
AMERICA 11.2
ALTE ZONE 1.1
(Tabel 1.2: Segmentarea geografica a companiei Rulmeti S.A.)

4
2. Structura surselor de finanțare a companiei ”RULMENTI” S.A
2.1. Descrierea surselor de finanțare la compania ”RULMENTI” S.A pentru perioada 2016-
2019
La data de 31.12.2016 sociatatea are cote de participare in capiatlul social al urmatoarelor
societati, considerate filialele sale:
 S.C Diarul Alpha S.R.L Barlad
 Anadolu Rulman Turcia
 New MGM Co.,
 Ltd Ungaria
 URB India Bearing Factory and Trade Private Limited
Principalele surse de finanțare ale companiei ”RULMENTI” S.A sunt:
Capitalul social reprezintă componenta principală a capitalurilor unei întreprinderi pe acţiuni ce
presupune subscripţiile efectuate de acţionari la o societate comercială . Capitalul social se poate
majora prin aporturi în bani sau/şi în natura , reevaluarea patrimoniului , incorporarea
rezervelor , capitalizarea profitului şi nu în ultimul rând conversia obligaţiunilor în acţiuni .
Rezervele întreprinderilor private sunt alcătuite , din rezervele legale , rezerve statuare , rezerve
contractuale şi rezerve pentru acţiuni proprii .
Rezervele din reevaluare sunt formate de surplusurile valorice rezultate în urma reevaluării
imobilizărilor unei întreprinderi .
Primele de capital sunt formate din primele din primele de aport şi primele de emisiune .
Repartizarea profitului are loc la începutul exerciţiului financiar următor celui pentru care se
realizează situaţiile financiare anuale. Aşadar, cele două conturi apar cu şoldurile de profit sau
pierdere, în situaţia poziţiei financiare întocmită pentru exerciţiul financiar la care se referă
situaţiile financiare anuale.
Principalele surse de finantare:
Capitalul propriu: Capitalul imprumutat:
o Capital social;
o Prime de capital; o Datorii pe termen scurt;
o Rezerve din reevaluare; o Datorii pe termen lung;
o Rezerve;
o Provizioane ;
o Rezultatul raportat;
o Rezultatul exercitiului financiar; o Venituri in avans ;
o Repartizarea profitului;

5
  31.12.2016   31.12.2017   31.12.2018   31.12.2019  
RESURSE DE Lei % Lei % Lei % Lei %
FINANTARE
TOTAL  562.396.49  -  479.246.619  -  554.998.71  -  578.813.73  -
CAPITAL 9 9 5
1. Capital subscris 110.312.642 27% 100.284.220 29,4% 110.312.642 27,0% 110.312.642 26%
varsat
2. Capital subscris 0   0   0   0  
nevarsat
PRIME DE 11.428.120 2,8% 11.482.120 3,4% 11.482.120 2,8% 11.482.120 3%
CAPITAL
REZERVE DIN 229.734.703 56,1% 167.692.326 49,2% 229.734.703 56,1% 228.286.873 53%
REEVALUARE
REZERVE -   -   -   -  
1. Rezerve legale 11.176.740 2,7% 11.176.740 3,3% 11.176.740 2,7% 11.176.740 3%

2. Alte rezerve 30.504.752 7,5% 40.533.173 11,9% 30.504.752 7,5% 30.504.752 7%

REZULTATUL 8.631.535 2,1% 3.662.891 1,1% 8.631.535 2,1% 1.883.187 0,4%

RAPORTAT

REZULTATUL 7.448.272 1,8% 5.509.897 1,6% 7.448.272 1,8% 37.690.990 9%

EXERCITIULUI
REPARTIZAREA 0   275.495 0,1% 0   0  
PROFITULUI

TOTAL 409.236.764 100% 340.616.862 100,0 409.290.764 100,0 431.337.304 100%

CAPITAL % %
PROPRIU
DATORII PE 121.188.354 79,1% 126.714.878 91,4% 113.790.656 78,1% 123.892.446 84%
TERMEN SCURT

DATORII PE 26.841.542 17,5% 9.794.807 7,1% 27.410.470 18,8% 19.859.072 13%

TERMEN LUNG

VENITURI IN 702.826 0,5% 176.098 0,1% 167.713 0,1% 157.586 0,1%

AVANS
PROVIZIOANE 4.427.013 2,9% 1.943.974 1,4% 4.339.116 3,0% 3.567.327 2%

TOTAL 153.159.735 100% 138.629.757 100,0 145.707.955 100% 147.476.431 100%

CAPITAL %
IMPRUMUTAT
(Tabel 2.1: Structura principalelor surse de finanțare ale companiei Rulmenti S.A

6
 O prezentare scurta a datelor din tabelul de mai sus:
Capitalul propriu:
o Capitalul subscris varsat, se poate observa ca in anii 2016, 2018, 2019 acesta si-a pastrat
valoarea de 110.312.642 lei ,dar in cazul anului 2017 acesta a suferit o scadere ajungand
la suma de 100.284.220 lei.
o In cazul copaniei capitalul subscris nevarsat lipseste.
o Primele de capital si-au pastrat aceeasi suma de 11.428.120 lei in perioada de referinta.
o Rezervele din reevaluare au inregistrat valoarea maxima in anul 2016 si 2018 cu suma de
229.734.703, valoare cea mai mica inregistrandu-se in anul 2017 cu suma de
167.692.326.
o Rezervele legale si-au pastrat aceeasi suma de 11.176.740 lei in perioada de referinta.
o Rezultatul raportat, in anii 2016 si 2018 a inregistrat cea mai mare valoare, 8.631.535 lei
iar in anul 2019 a inregistrat cea mai mica valoare de 1.883.187.
o Rezultatul exercitiului cea mai mare valoare a fost in anul 2019 cu suma de 37.690.990
lei iar cea mai mica valoare in anul 2017 cu suma de 5.509.897 lei.
o Se poate observa ca repartizarea profitului lipseste( nu a existat profit) in anii 2016, 2018,
2019, acesta apare in anul 2017 cu suma de 275.495 lei si reprezinta 0.1% din totalul
capitalului propriu.
o Totalul capitalului propriu a inregistrat in anul 2019 cea mai mare suma, 431.337.304 lei,
iar cea mai mica in anul 2017 cu suma de 340.616.862 lei.

Capiatlul imprumutat:
o Datorii pe termen scurt cea mai mare valoare in 2017cu suma de 126.714.878 lei si cea
mai mica cu suma de 113.790.656 lei.
o Datorii pe termen lung, in 2018 s-a inregistart cea mai mare valoare 27.410.470 lei iar in
2017 cea mai mica 9.794.807 lei.
o Venituri in avans, 702.826 lei cea mai mare suma inregistarta in 2016, cea mai mica
157.586.
o Provizioane cea mai mare valoare, 4.427.013 lei in 2016 iar 1.943.974 lei cea mai mica
valoare in 2017.
o Totalul capitalului imprumutat in 2016 a inregistrat valoarea maxima de 153.159.735 lei
iar cea minima 138.629.757 lei,in 2017.

7
2.2. Evoluții în structura surselor de finanțare a întreprinderii ”RULMENTI” S.A în perioada
2016-2019.
Evolutia surselor de finatare a companiei ”RULMENTI” S.A este evidentiata prin intermediul
unor serii de grafice reperzentative fiecarui an.

E V E L UT I A S U R S E L O R D E F I N A N TA R E 2 0 1 6 - 2 0 1 9
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

VENITURI IN AVANS
DATORII PE TERMEN LUNG
DATORII PE TERMEN SCURT
REPARTIZAREA PROFITULUI
REZULTATUL EXERCITIULUI
REZULTATUL RAPORTAT
PROVIZIOANE
Alte rezerve
Rezerve legale
REZERVE DIN REEVALUARE
PRIME DE CAPITAL
Capital subscris varsat

In gaficul de mai jos se poate observa structura principalelor surse de finantare pentru anul 2016
exprimate in marimi absolute. Valoarea ce mai mare este repezentata de rezervele din reevaluare
cu suma de 229.734.703lei. iar cea mai mica valoare este repezentata de veniturile in avans cu
suma de 7702.826 lei.

8
 SURSE DE FINANTARE - 2016
PROVIZIOANE
4427013
VENITURI IN AVANS
702826
DATORII PE TERMEN LUNG26841542
DATORII PE TERMEN SCURT 121188354
REPARTIZAREA PROFITULUI
REZULTATUL EXERCITIULUI
7448272
REZULTATUL RAPORTAT
8631535
Alte rezerve 30504752
Rezerve legale
11176740
REZERVE DIN REEVALUARE 229734703
PRIME DE CAPITAL
11428120
Capital subscris nevarsat
Capital subscris varsat 110312642

CAPITAL - 2016 Graficul alaturat va prezenta situatia

capitalului pentru anul 2016, exprimat in
marimi procentuale. Se poate observa ca
27%
TOTAL CAPITAL PROPRIU
totalul capitalului propriu prepezinta 73%
73% din capital ,iar totalul capitalului imprumutat
TOTAL CAPITAL IMPRUMUTAT

reprezinta doar 27%.

Graficul de mai jos surpinde situatia datoriilor pentru anul 2016 si se poate observa ca : 82% din
totalul datoriilor sunt datorii pe termen scurt iar 18% sunt datorii pe termen lung.
DATORII - 2016

18%
DATOR II PE T ER MEN S CUR T
82%

DATOR II PE T ER MEN LUNG

Continuam cu un grafic pentru anul 2017 care are in vedere structura principalelor surse de
finantare exprimate in marimi absolute. Valoarea ce mai mare este repezentata de rezervele din

9
reevaluare cu suma de 167.692.326 lei. iar cea mai mica valoare este repezentata de veniturile in
avans cu suma de 176.098 lei.

SURSE DE FINANTARE - 2017

PROVIZIOANE
1943974
VENITURI IN AVANS
176098
DATORII PE TERMEN LUNG
9794807
DATORII PE TERMEN SCURT 126714878
REPARTIZAREA PROFITULUI
275495
REZULTATUL EXERCITIULUI
5509897
REZULTATUL RAPORTAT
3662891
Alte rezerve 40533173
Rezerve legale
11176740
REZERVE DIN REEVALUARE 167692326
PRIME DE CAPITAL
11482120
Capital subscris nevarsat
Capital subscris varsat 100284220
- 50,000,000.00 100,000,000.00 150,000,000.00 200,000,000.00

Graficul de mai jos surpinde situatia datoriilor pentru anul 2017 si se poate observa ca : 93% din
totalul datoriilor sunt datorii pe termen scurt iar 7% sunt datorii pe termen lung.

DATORII - 2017

93%
DATOR II PE TER MEN SCUR T
DATOR II PE TER MEN LUNG

7%

Urmatorul grafic va prezenta situatia capitalului pentru anul 2017, exprimat in marimi
procentuale. Se poate observa ca totalul capitalului propriu prepezinta 71% din capital ,iar totalul
capitalului imprumutat reprezinta doar 29%.

CAPITAL - 2017

TOTAL CAPITAL PROPRIU

TOTAL CAPITAL IMPR UMUTAT
71%
29%

10
 Continuam cu un grafic pentru anul 2018 care are in vedere structura principalelor surse de
finantare exprimate in marimi absolute. Valoarea ce mai mare este repezentata de rezervele din
reevaluare cu suma de 229.734.703 lei. iar cea mai mica valoare este repezentata de veniturile in
avans cu suma de 167.713 lei.

SURSE DE FINANTARE - 2018

PROVIZIOANE
4339116
VENITURI IN AVANS
167713
DATORII PE TERMEN LUNG27410470
DATORII PE TERMEN SCURT 113790656
REPARTIZAREA PROFITULUI
REZULTATUL EXERCITIULUI
7448272
REZULTATUL RAPORTAT
8631535
Alte rezerve30504752
Rezerve legale
11176740
REZERVE DIN REEVALUARE 229734703
PRIME DE CAPITAL
11482120
Capital subscris nevarsat
Capital subscris varsat 110312642
- 100,000,000 200,000,000 300,000,000

Graficul de mai jos surpinde situatia datoriilor pentru anul 2018 si se poate observa ca : 81% din
totalul datoriilor sunt datorii pe termen scurt iar 19% sunt datorii pe termen lung.
DATORII - 2018

DATOR II PE TER MEN SCUR T

DATOR II PE TER MEN LUNG

81% 19%

Urmatorul grafic va prezenta situatia capitalului pentru anul 2018, exprimat in marimi
procentuale. Se poate observa ca totalul capitalului propriu prepezinta 74% din capital ,iar totalul
capitalului imprumutat reprezinta doar 26%.

CAPITAL - 2018

TOTAL CAPITAL PROPRIU

TOTAL CAPITAL IMPRUMUTAT
26%
74%

11
Continuam cu un grafic pentru anul 2019 care are in vedere structura principalelor surse de
finantare exprimate in marimi absolute. Valoarea ce mai mare este repezentata de rezervele din
reevaluare cu suma de 228.286.873 lei. iar cea mai mica valoare este repezentata de veniturile in
avans cu suma de 157.586 lei.

SURSE DE FINANTARE - 2019

PROVIZIOANE
3567327
VENITURI IN AVANS
157586
DATORII PE TERMEN LUNG
19859072
DATORII PE TERMEN SCURT 123892446
REPARTIZAREA PROFITULUI
REZULTATUL EXERCITIULUI 37690990
REZULTATUL RAPORTAT
1883187
Alte rezerve 30504752
Rezerve legale
11176740
REZERVE DIN REEVALUARE 228286873
PRIME DE CAPITAL
11482120
Capital subscris nevarsat
Capital subscris varsat 110312642

Graficul de mai jos surpinde situatia datoriilor pentru anul 2018 si se poate observa ca : 86% din
totalul datoriilor sunt datorii pe termen scurt iar 14% sunt datorii pe termen lung.

DATORII - 2019

DATORII PE TERMEN SCURT

DATORII PE TERMEN LUNG
86%
14%

Urmatorul grafic va prezenta situatia capitalului pentru anul 2019, exprimat in marimi
procentuale. Se poate observa ca totalul capitalului propriu prepezinta 75% din capital ,iar totalul
capitalului imprumutat reprezinta doar 25%.

CAPIATAL - 2019

TOTAL CAPITAL PROPR IU

TOTAL CAPITAL IMPRUMUTAT
75%
25%

12
3. Analiza capitalului propriu și a factorilor de influență pentru perioada 2016-2019
3.1.Structura capitalurilor proprii la compania ”RULMENTI” S.A în perioada 2016-2019

 Data 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

RESURSE DE lei lei lei lei
FINANTARE
CAPITAL - - - -
1. Capital subscris 110.312.642 100.284.220 110.312.642 110.312.642
varsat
2. Capital subscris 0 0 0 0
nevarsat
PRIME DE 11.428.120 11.482.120 11.482.120 11.482.120
CAPITAL
REZERVE DIN 229.734.703 167.692.326 229.734.703 228.286.873
REEVALUARE
REZERVE - - - -
13
Calcularea Modificarii nominale relative anuale pentru fiecare componentă a capitalului propriu.
o Capital subscris varsat

2016 = 110.312.642 100.284 .220−110.312 .642

2017-2016 = x 100=−9,09 %
110.312 .642
2017 = 100.284.220
110.312.642−100.284 .220
2018 = 110.312.642 2018-2017= x 100=10 %
100.284 .220
2019 = 110.312.642
2019-2018= 0%

o Prime de capital

2016=2017=2018=2019 = 11.428.120

2017-2016 =0%

2018-2017= 0%

2019-2018=0%

o Rezerve din reevaluare

2016 = 229.734.703 167.692.326−229.734 .703

2017-2016 = x 100=−36,99 %
229.734 .703
2017 = 167.692.326
229.734 .703−167.692 .326
2018 = 229.734.703 2018-2017= x 100=36,99 %
167.692 .326
2019 = 228.286.873 228.286.873−229.734 .703
2019-2018== x 100=¿ -0,63%
229.734 .703

o .Rezerve legale

2016=2017=2018=2019 = 11.176.740

14
2017-2016 =0%

2018-2017= 0%

2019-2018=0%

o Alte reserve

2016=30.504.752 40.533 .173−30.504 .752

2017-2016 = x 100=24,74 %
30.504 .752
2017=40.533.173
30.504 .752−40.533 .173
2018-2017= x 100=−24,74
2018=30.504.752 40.533.173

2019=30.504.752 30.504 .752−30.504 .752

2019-2018= x 100=¿0%
30.504 .752

o Rezultatul raportat

2016=8.631.535 3.662.891−8.631.535
2017-2016= x 100= -57,56%
8.631 .535
2017=3.662.891
8.631.535−3.662.891
2018-2017= x 100= 135,64%
2018=8.631.535 3.662 .891

2019=1.883.187 1.883.187−8.631 .535

2019-2018= x 100 = -78,18%
8.631 .535

o Rezultatul exercitiului

2016=7.448.272 5.509.897−7.448 .272

2017-2016= x 100 = -21,02%
7.448 .272
2017=5.509.897
7.448.272−5.509.897
2018-2017= x 100 = 35,17%
2018=7.448.272 5.509 .897

2019=37.690.990 37.690.990−7.448 .272

2019-2018= x 100=406,03 %
7.448 .272

15
 o Repartizarea profitului

2016=0 275.495−0
2017-2016= x 100= 27549500%
0
2017=275.495
0−275.495
2018-201 = x 100= -27549500%
2018=0 0
2019-2018= 0
2019=0

o Total capital propriu

2016=409.236.764 409.236 .764−340.616 .862

2018-2017= x 100= 20,16%
340.616.862
2017=340.616.862
431.337 .304−409.290 .764
2019-2018= x 100= 5,38%
2018=409.290.764 409.290 .764

2019=431.337.304

2017-2016=

340.616.862−409.236 .764
x 100
409.236.764
= -16,76%

Capitaluri proprii 2017 fata de 2016 2018 fata de 2017 2019 fata de 2018

Capital subscris -9,09% 10% 0%

varsat

Prime de capital 0% 0% 0%

16
 Reserve din -36,99% 36,99% -0,63%
reevaluare

Reserve legale 0% 0% 0%

Alte rezerve 24,74% -24,74% 0%

Rezultatul raportat -57,56% 135,64% -78,18%

Rezultatul -26,02% 35,17% 406,03%

exercitiului

Repartizarea 27549500% -27549500% 0%

profitului

Total capital -16,76% 20,16% 5,38%

propriu
(Tabel 3.1.2: Modificarea nominală relativă anuală a capitalului propriu pentru compania Rulmenti S.A)

Urmatoarele grafice vor ilustra sutructura capitalurilor prorii pentru perioada 2016-2019.

Graficul de mai jos ilustreaza situatia capitalului propriu pentru 2016 unde se poate observa ca
valoarea cea mai mare din totalul capitalului propriu este reprezentata de rezervele din reevaluare
(56%)iar valorile cele mai mici sunt reprezentate de rezultatul exercitiului si rezultatul raportat
(2%). Capitalul subscris nevarsat si repartizarea profitului nu prezinta valori.

17
 STRUCTURA CAPITALURILOR PROPRII - 2016
60%

50% 0.56

40%

30%
0.27
20%

10%
0.07
0% 0.03 0.03 0.02 0.02

Graficul urmator ilustreaza situatia capitalului propriu pentru 2017 unde se poate observa ca
valoarea cea mai mare din totalul capitalului propriu este reprezentata de rezervele din reevaluare
(49%)iar valorile cele mai mici sunt reprezentate de rezultatul exercitiului (2%) si rezultatul
raportat (1%). Capitalul subscris nevarsat nu prezinta valori. Singurul an in care apare
repertizarea profitului este 2017 si are o valoare de 0,1%.

STRUCTURA CAPITALURILOR PROPRII - 2017

60%

50%
0.49
40%

30%
0.29
20%

10% 0.12
0% 0.03 0.03 0.02
0.01 0

Graficul urmator ilustreaza situatia capitalului propriu pentru 2018 unde se poate observa ca
valoarea cea mai mare din totalul capitalului propriu este reprezentata de rezervele din reevaluare
(56%)iar valorile cele mai mici sunt reprezentate de rezultatul exercitiului si rezultatul raportat
(2%). Capitalul subscris nevarsat si repartizarea profitului nu prezinta valori.

18
 STRUCTURA CAPITALURILOR PROPRII - 2018
60%

50% 0.56

40%

30%
0.27
20%

10%
0.07
0% 0.03 0.03 0.02 0.02

Ultimul grafic ilustreaza situatia capitalului propriu pentru 2019 unde se poate observa ca
valoarea cea mai mare din totalul capitalului propriu este reprezentata de rezervele din reevaluare
(53%) iar valoarea cea mai mica este repezentata de rezultatul raportat (0,4%). Capitalul
subscris nevarsat si repartizarea profitului nu prezinta valori. Spre deosebire de anii
2016,2017,2018 in acest an rezultatul exercitiului prezinta o valoare de 9% din capitalul propriu.

STRUCTURA CAPITALURILOR PROPRII - 2019

60%

50% 0.53
40%

30%

20% 0.26

10%
0.07 0.09
0% 0.03 0.03
0

3.2 Analiza evolutiei structurii capitalurilor proprii si a principalilor factori de influenta

19
 EVOLUTIA CAPITALURILOR PROPRII 2016-2019

60.00%

50.00%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Capital subscris varsat PRIME DE CAPITAL REZERVE DIN REEVALUARE

1. Rezerve legale 2. Alte rezerve REZULTATUL RAPORTAT
REZULTATUL EXERCITIULUI REPARTIZAREA PROFITULUI

In graficul de mai sus se poate observa evolutia fiecarui element al capitalului propriu.

Capital subscris varsat 2016-2019

30.00%
29.44%
29.00%

28.00%

27.00%
26.96% 26.95%

26.00%
25.57%
25.00%

24.00%

23.00%
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Graficul surpinde evolutia capitalului subscris varsat in perioada 2016-2019, valoarea maxima a
fost atinsa in anul 2017 cu un procent de 29,44%, insa dupa aceasta perioda valoarea a contiunat
sa scada pana in anul 2019 atingand un procent de 25,57%, mai mic decat anul 2016.

20
 Rezerve din reevaluare 2016-2019
58.00%

56.14%
56.00% 56.13%

54.00%
52.93%
52.00%

50.00%
49.23%
48.00%

46.00%

44.00%
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Rezervele din reevaluare au inregistrat o valuate maxima atat in anul 2016 cat si in anul 2018 cu
un procent de 56,14% respectiv 56,13%. Asemanator graficului anterior valoarea a scazut in anul
2019, insa cea minia a fost inregistrata in anul 2017 cu un procent de 49,23%.

Evolutia rezultatelor 2016-2019

REZULTATUL RAPORTAT REZULTATUL EXERCITIULUI
10.00%
9.00% 8.74%
8.00%
7.00%
6.00%
5.00%
4.00%
3.00%
2.11%
2.00% 2.11%
1.82% 1.62% 1.82%
1.00% 1.08%
0.44%
0.00%
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Ambele rezultate prezinta valori aproximativ egale, insa diferenta se poate observa in anul 2019
unde se observa diferente considerabile. Rezultatul exercitiului are un procent de 8,74% iar
rezultatul raportat un procent de 0,44%.

21
4. Analiza resurselor împrumutate (în structură, pentru ultimele trei exerciții financiare)

4.1 Structura resurselor împrumutate la compania ”RULMENTI” S.A în perioada 2016-2019

Data 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

DATORII PE 121.188.354 126.714.878 113.790.656 123.892.446
TERMEN SCURT
DATORII PE 26.841.542 9.794.807 27.410.470 19.859.072
TERMEN LUNG
VENITURI IN 702.826 176.098 167.713 157.586
AVANS
PROVIZIOANE 4.427.013 1.943.974 4.339.116 3.567.327
TOTAL CAPITAL 153.159.735 138.629.757 145.707.955 147.476.431
IMPRUMUTAT
(Tabel 4.1.1: Structura resurselor împrumutate la compania Rulmenti S.A în perioada 2016-2019 )

Clacularea modificarii nominale relative anuale pentru fiecare componentă a resurselor

împrumutate

o Datorii pe termen scurt

2016 =121.188.354 126.714 .878−121.188 .354

2017-2016 = x 100= 4,56%
121.188 .354
2017 =126.714.878
113.790 .656−126.714 .878
2018-2017 == x 100= -10,19%
2018 =113.790.656 126.714 .878

2019=123.892.446 123.892.446−113.790 .656

2019-2018 == x 100=8,87%
113.790 .656
2019 =123.892.446

o Datroii pe termen lung

2016 =26.841.542 9.794 .807−26.841.542

2017-2016 == x 100= -63,50%
26.841.542
2017 =9.794.807
27.410.470−9.794 .807
2018-2017 == x 100= 179,84%
2018 =27.410.470 9.794 .807

2019 =19.859.072

22
 2019-2018 == = -27,54%

19.859.072−27.410.470
x 100
27.410 .470

o Venituri in avans

2016 =702.826 176.098−702.826

2017-2016 == x 100= -74,94%
702.826
2017 =176.098
167.713−176.098
2018-2017 == x 100= -4,7%
2018 =167.713 176.098

2019 =157.586 157.586−167.713

2019-2018 == x 100= -6,03%
167.713

o Provizioane

2016 =4.427.013 1.943.974−4.427 .013

2017-2016 == x 100= -56,08%
4.427 .013
2017 =1.943.974
4.339 .116−1.943.974
2018-2017 == x 100= 123,20%
2018 =4.339.116 1.943 .974

2019 =3.567.327 3.567.327−4.339.116

2019-2018 == x 100= -17,78%
4.339 .116

o Total capital imprumutat

2016 =153.159.735 138.629.757−153.159 .735

2017-2016 == x 100= -9,48%
153.159 .735
2017 =138.629.757
145.707.955−138.629 .757
2018-2017 == x 100 = 5,10%
2018 =145.707.955 138.629 .757

2019 =147.476.431 147.476.431−145.707 .955

2019-2018 == x 100= 1,21%
145.707 .955

Capital imprumutat 2017 fata de 2016 2018 fata de 2017 2019 fata de 2018
Datorii pe termen scurt 4,56% -10,19% 8,87%

23
Datorii pe termen lung -63,50% 179,84% -27,54%

Venituri in avans -74,94% -4,7% -6,03%

Provizioane -56,08% 123,20% -56,08%
Total capital imprumutat -9,48% 5,10% 1,21%

(Tabel 4.1.2: Modificarea nominală relativă anuală a capitalului imprumutat pentru compania Rulmenti S.A )

Urmeaza o cateva grafice care evidentiaza structura resurselor împrumutate a companiei

“RULMENTI” S.A.

Graficul de mai jos evidentiaza structura resurselor împrumutate (exprimare procentual) pentru
anul 2016. Pe prima pozitie se afla datoriile pe termen scurt cu un procent de 79% urmate de
datoriile petremen lung cu 18%. Pe locul trei se claseaza provizioanele cu 3% iar pe ultima
pozitie , veniturile in avans cu doar 0,46%.

RESURSE IMPRUMUTATE - 2016

0%
3%

18%

79%

DATORII PE TERMEN SCURT DATORII PE TERMEN LUNG

VENITURI IN AVANS PROVIZIOANE

Graficul de mai jos evidentiaza structura resurselor împrumutate (exprimare procentual) pentru
anul 2017. Pe prima pozitie se afla datoriile pe termen scurt cu un procent de 91% crescand
considerabil fatade anul anetrior urmate de datoriile petremen lung cu 7% care au scazut cu mai
mult de jumatate fata de 2016. Pe locul trei se claseaza provizioanele cu 1% care au scazut cu
doua procente iar pe ultima pozitie se aflat veniturile in avans cu doar 0,13%.

24
 RESURSE IMPRUMUTATE - 2017
1%
0%
7%

91%

DATORII PE TERMEN SCURT DATORII PE TERMEN LUNG

VENITURI IN AVANS PROVIZIOANE

Graficul de mai jos evidentiaza structura resurselor împrumutate (exprimare procentual) pentru
anul 2018. Pe prima pozitie se afla datoriile pe termen scurt cu un procent de 78% valoare mai
mica cu un procent fata de anul 2016 urmate de datoriile petremen lung cu 19% mai mare cu un
procenta fata de 2016. Pe locul trei se claseaza provizioanele cu 3% iar pe ultima pozitie ,
veniturile in avans cu doar 0,12%.

RESURSE IMPRUMUTATE - 2018

0%
3%

19%

78%

DATORII PE TERMEN SCURT DATORII PE TERMEN LUNG

VENITURI IN AVANS PROVIZIOANE

Graficul de mai jos evidentiaza structura resurselor împrumutate (exprimare procentual) pentru
anul 2019. Pe prima pozitie se afla datoriile pe termen scurt cu un procent de 84% valoare care
acrescut fata de anul 2019 urmate de datoriile petremen lung cu 13% care au scazut fata de anul
anterior. Pe locul trei se claseaza provizioanele cu 2% iar pe ultima pozitie , veniturile in avans
cu doar 0,11%, cea mai mica valoare din cei patru ani.

25
 RESURSE IMPRUMUTATE - 2019
0% 2%

13%

84%

DATORII PE TERMEN SCURT DATORII PE TERMEN LUNG

VENITURI IN AVANS PROVIZIOANE

4.2.Analiza evoluției structural resurselor împrumutate și a principalilor factori de influență

Urmatoarele grafice vor prezenta evolutia resurselor împrumutate pe parioada 2016-2019

In cazul datoriilor pe termen scurt se poate observa o fluctuatie a valorilor. In anul 2017 s-a
inregistrat cea mai mare valoare, 91%, cea mai mica inregistrandu-se in anul 2018 cu o valoare
de 78%. Diferenta dintre cei doi ani este de 13 procente.

DATORII PE TERMEN SCURT 2016-2019

25% 24%

23% 27%

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Datoriile pe termen lung prezinta si ele fluctuatii ale valorilor. Contrar datoriilor pe termen scurt,
cea mai mare valoare s-a inregistrat in anul 2018, 19% iar cea mai mica in anul 2017 cu 7%.
Diferenta celor valorilor din cei doi ani este de 11 procente.

26
 DATORII PE TERMEN LUNG 2016-2019

24%
31%

12%
33%

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Spre deosebire de cele doua resurse împrumutate analizate, veniturile in avans au inregistrat o
contiuna scadere pentru perioada 2016-2019. Cea mai mare valoare a fsot inre4gistrata in 2016
cu o valoare de 0,46% iar cea mai mica in 2019 cu o valoarede 0,11%.

VENITURI IN AVANS 2016-2019

13%

14%

57%

16%

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

Nu in ultimul rand, provizioanele unde valorile sunt apropiate, pe pima pozitie cu o valoare de
3% se afla anii 2016 si 2018, pe doua pozitie anul 2019 cu 2% si la final cu o valoare de 1% anul
2017.

27
 PROVIZIOANE 2016-2019

25%
30%

14%
31%

31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019

28
Bibliografie
 Site-ul URB Group
 Dumitru Bucătaru, Finanțele întreprinderii, Editura Tipo Moldova, Iași, 2010
 Bilantu propriu al companiei

29