VB Săptămânal

Ritmul anual al industriei în decelerare | 25 octombrie 2021

dr. Andrei Rădulescu Director Analiză Macroeconomică, Banca Transilvania | andrei.radulescu@btrl.ro | (+4)0374.697.575

REPUBLICA MOLDOVA piața monetară

22-Oct- 5 zile
an/an (%)
2021 (%)
Datele publicate de Biroul Național de Statistică (BNS) indică decelerarea dinamicii 7.8
CHIBOR (3L) 3.0 8.2
anuale a producției industriale de la 16.2% în iulie la 6.6% în august, evoluție 0
determinată de disiparea graduală a efectului bază, intensificarea presiunilor CHIBOR (6L) 8.2
4.0 6.8
7
inflaționiste și distorsiunile la nivelul lanțurilor mondiale de producție. În primele opt EURIBOR (3L) (0.549) (0.2) (7.4)
luni ale anului curent industria Moldovei a consemnat un avans de 12.8% an/an, pe EURIBOR (6L) (0.534) (1.1) (7.2)
fondul relansării economice europene și mondiale, redeschiderii economiei și mix-ului LIBOR (3L) 0.1249 1.0 (41.8)
relaxat de politici economice. În scenariul macroeconomic central VB previzionăm
LIBOR (6L) 0.1720 7.2 (30.1)
majorarea investițiilor productive cu ritmuri anuale de 21.1% în 2021, 6% în 2022,
5 zile
respectiv 8.5% în 2023. piața de capital 22-Oct-2021
(%)
an/an (%)
Climatul macro-financiar internațional și știrile interne s-au resimțit pe piața DJIA 35,677.0 1.1 25.9
financiară în penultima săptămână din luna octombrie. EuroStoxx 50 4,188.8 0.1 30.9
La nivelul pieței monetare ratele de dobândă au continuat să crească: CHIBOR la trei MOEX 4,197.0 (1.5) 49.7
luni cu 3% la 7.80%, iar CHIBOR la șase luni cu 4% la 8.27%. BET 12,813.0 0.8 45.7
Curba randamentelor s-a consolidat: ratele de dobândă pe scadențele trei și șase luni la piața valutară 22-Oct-2021 5 zile (%) an/an (%)
5.26%, respectiv 6.24%. Ministerul Finanțelor a lansat o emisiune de obligațiuni cu EUR/USD 1.1643 0.4 (1.5)
scadența șapte ani și s-a împrumutat cu 24.2 milioane lei, la un cost mediu anual de 0.
7.12%. EUR/MDL 20.3153 1.3
6
La BNM EUR/MDL s-a apreciat cu 1.3% la 20.3153, iar USD/MDL a crescut cu 0.6% la USD/MDL 17.4523 0.6 2.4
17.4523. RON/MDL 4.1064 1.3 (0.9)

INTERNAȚIONAL cotații mărfuri 22-Oct-2021 5 zile (%) an/an (%)

petrol (WTI)
În Zona Euro încrederea consumatorilor s-a deteriorat în luna octombrie, evoluție 83.8 106.1 1.8
($/bbl)
care indică perspective de decelerare pentru consumul privat (principala componentă a aur ($/uncie)
1,792.7 1.4 (5.9)
PIB) pe termen scurt. Totodată, economia regiunii a crescut în octombrie cu cel mai an/an nivel
macro indicatori perioada
(%) (%)
redus ritm din martie, conform indicatorului PMI Compozit. De asemenea, climatul din
sfera construcțiilor s-a deteriorat în august (ajustare cu 1.3% lună/lună și cu 3.4% PIB real T2 2021 21.5
an/an). Nu în ultimul rând, dinamica anuală a prețurilor de consum a accelerat la 3.4% rata inflației IPC Aug-2021
în septembrie, cel mai ridicat nivel din ultimii 13 ani. 4.64
T2
În Rusia evenimentul macroeconomic al săptămânii trecute a fost ședința de politică rata șomajului 2021
3.60
monetară, în cadrul căreia banca centrală a continuat ciclul post-pandemie, majorând din
rata de dobândă de referință cu 75 puncte bază la 7.50%, pentru contracararea rata de dobândă de
06-Sep- 4.65
politică monetară
presiunilor inflaționiste și ancorarea așteptările privind dinamica prețurilor de consum 2021
Surse: BNM, BNS, Bloomberg
pe termen mediu, în convergență spre nivelul țintă de 4%. industria pe componente (MA12, an/an) sursa: BNS
În România finanțele publice s-au consolidat în T2 (raportul deficit / bugetar în 40%
diminuare la 6.7%, iar ponderea datoriei publice în PIB în scădere la 47.5%), evoluție Industria extractivă Industria prelucrătoare
susținută de relansarea economiei și nivelul redus al costurilor reale de finanțare. De Energie & utilități

asemenea, cifra de afaceri din comerțul cu ridicata s-a majorat cu 19.1% an/an în 20%
primele opt luni ale anului curent, pe fondul redeschiderii economiei și mix-ului relaxat
de politici economice în implementare pe parcursul ultimelor trimestre.
Informațiile macroeconomice din principalele blocuri economice ale lumii, raportările
financiare trimestriale și fluctuațiile cotațiilor internaționale la materii prime au avut 0%
impact pe piața financiară mondială săptămâna trecută. Ratele de dobândă la titlurile
de stat pe scadența 10 ani (barometru pentru costul de finanțare în economie) s-au
majorat, indicii bursieri au crescut, iar cursul mediu al dolarului american a continuat
să evolueze mixt, atât raportat la monedele din țările dezvoltate, cât și comparativ cu
valutele din statele emergente și în dezvoltare. ratele de dobândă pe piața monetară (%) sursa: BNM
11

Calendar macroeconomic săptămânal 10

9
Germania 25 octombrie Climatul de afaceri, ind. IFO (Oct)
8
România 25 octombrie Indicatorii monetari (Sep) 7
6
Zona Euro 27 octombrie Creditul neguvernamental (Sep)
5
Rusia 27 octombrie Producția industrială (Sep) 4
3 luni 6 luni
Zona Euro 28 octombrie Indicatorii de încredere (Oct) 3
Jan-21
Mar-21
Apr-21
May-21
Jul-21
Aug-21
Sep-21
Mar-20

Jun-20

Dec-20
Oct-18

Feb-20

Apr-20

Jul-20
Aug-20
Sep-20
Nov-20
Sep-18

Nov-18
Dec-18
Feb-19

May-19

Jul-19
Sep-19
Oct-19
Mar-19

Jun-19

Nov-19
Dec-19

Zona Euro 28 octombrie Ședința de politică monetară

R. Moldova 29 octombrie Decizia de politică monetarăcursul de schimb (MDL) sursa: BNM
24.0 21.0
Zona Euro 29 octombrie Evoluția PIB-ului (T3)
22.0 20.0
Zona Euro 29 octombrie Dinamica prețurilor de consum (Oct)
20.0
19.0
Rusia 29 octombrie Comerțul cu amănuntul (Sep)18.0
18.0
16.0
17.0
14.0

12.0 16.0
România 29 octombrie Autorizațiile de construire (Sep)
ANALIZĂ VÂNZĂRI & TRANZACȚIONARE

dr. Andrei Rădulescu Natalia Paraschiv

Director Analiză Macroeconomică | Banca Transilvania Director Trezorerie | Victoriabank
(+4)0374.697.575 | (+4)0754.035.080 | (+4)0730.727.516 (+373) 22.576.350 | (+373) 69.295.131
andrei.radulescu@bancatransilvania.ro natalia.paraschiv@vb.md

Grupul Financiar Banca Transilvania

• cursuri case de schimb accesează AICI
• depozite – persoane juridice accesează AICI
• carduri bancare accesează AICI
• titluri de stat și operațiuni REPO accesează AICI
• tranzacționare pe Bursa de Valori din Moldova accesează AICI

• finanțări rapide către persoane fizice, credite de

consum pentru nevoi personale sau pentru achiziții în accesează AICI
rate în locațiile comercianților parteneri

• acces rapid și simplificat la suport financiar în vederea

achiziției de bunuri de folosință îndelungată; se
accesează AICI
adresează persoanelor juridice, companii mici, mijlocii
și corporate

• soluții de finanțare și management pentru folosința

autovehiculelor, împreună cu administrarea accesează AICI
externalizată a tuturor operațiunilor de care depinde
funcționarea flotei auto

• soluții de finanțare pentru afacerile mici accesează AICI

LIMITAREA RĂSPUNDERII
Acest raport este publicat în Republica Moldova de către Banca Comercială ”Victoriabank”, o instituție financiar-bancară ale cărei activități sunt reglementate și
supravegheate de Banca Națională a Moldovei (BNM) și Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF). În baza licenței CNPF de societate de investiții de categoria „C” seria
CNPF nr. 000820 din 15.03.2015, Banca Comercială ”Victoriabank” are dreptul să desfășoare cercetări în investiții și analiza financiară sau orice altă formă de recomandare
generală privind tranzacțiile cu instrumente financiare. Analiștii financiari și/sau persoanele care difuzează rapoartele emise de către Banca Comercială ”Victoriabank”, nu au
interese personale și nu se află în conflict de interese în raport cu instrumentele financiare la care se referă raportul. Remunerația autorilor rapoartelor de analiză nu este în
niciun fel influențată de opiniile exprimate în cadrul acestora. Informația cuprinsă în Rapoartele de analiză emise de către Banca Comercială ”Victoriabank” nu constituie o
informație privilegiată, în sensul Legii nr. 171/2012 privind piața de capital, Banca Comercială ”Victoriabank” respectând în totalitate cerințele legale privind gestiunea
informației privilegiate și cele privind prevenirea abuzului de piață. Informațiile care stau la baza acestor rapoarte au fost obținute din surse publice, considerate, în limita
datelor disponibile publice, relevante și de încredere. Atragem atenția cu privire la faptul că acuratețea/corectitudinea acestor informații din surse publice nu poate fi
verificată, atestată și/sau contestată de instituția noastră. Opiniile analitice exprimate în rapoarte reflectă punctul de vedere al analiștilor la momentul publicării, rezultat prin
raționament independent cu metode analitice specifice. Opiniile au fost exprimate cu bună-credință, cu prezumția veridicității sursei, fără omisiuni intenționate și în condiții
limitate de acces la informații: a existat acces doar la datele și informațiile făcute publice de către instituții publice, organisme și organizații naționale și internaționale.
Rapoartele de analiză emise de către Banca Comercială ”Victoriabank” au un caracter pur informativ, nefiind concepute/prevăzute cu scopul utilizării ca instrumente auxiliare
în procesul de luare a deciziilor de investiții și nici cu scopul utilizării acestora în orice etapă a prestării unor servicii sau activități de investiții, Banca Comercială
”Victoriabank” neavând nici o obligație legală sau de orice altă natură față de persoana în discuție ce ar deriva din publicarea acestor rapoarte de analiză. Valoarea
instrumentelor financiare la care se face referire în analizele elaborate fluctuează în timp, iar performanța trecută nu constituie sub nicio formă un indicator pentru
performanța viitoare. Totodată, subliniem faptul că investițiilor le sunt asociați factori de risc, care nu sunt totalmente explicitați în rapoarte. Altfel spus, Banca Comercială
”Victoriabank” sau orice colaborator nu sunt responsabili pentru niciun fel de pierdere directă și/sau potențială rezultată din utilizarea elementelor publicate în raport.
Reproducerea totală sau parțială a acestui raport este permisă doar cu aprobare explicită și doar prin menționarea sursei.